SEMINARIO Contabilidad básica e indicadores Camara... · (Grupos de indicadores): • liquidez,...
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SEMINARIO
Contabilidad básica e indicadores:
fundamentos contables parael acceso al mercado financiero
CONTENIDOCONTENIDO
• Conocimientos básicos para acceder al mercado financiero.
• Análisis de requisitos básicos para acceder a financiación.
• Presupuesto personal y empresarial.
• Análisis de los estados financieros básicos. (Por el sector
financiero)
• Balance general. Activos – Pasivos – Patrimonio.
• Estado de resultados.• Estado de resultados.
• Indicadores financieros básicos. (Grupos de indicadores):
• liquidez, actividad, rentabilidad, Endeudamiento /
capacidad financiera.
• Costo de capital EBITDA-EVA
Usted es el que realmente sabe de Usted es el que realmente sabe de SUSU negocio negocio
y con las herramientas y apoyo adecuado y con las herramientas y apoyo adecuado
podrá ser más competitivo en un entorno podrá ser más competitivo en un entorno podrá ser más competitivo en un entorno podrá ser más competitivo en un entorno
globalizadoglobalizado
DIME COMO MANEJAS TU DINERO
Y TE DIRÉ QUÉ LLEGARAS A HACER
Variable de análisis de primer grado para acceder al mercado financiero
PLANEACIÓN FINANCIERA
Reconocimiento de variables
+ -Inciden
Planes futuros
Análisis de las opciones que se presentan de acuerdo a la situación problema presentada
Necesidad de estructurar el manejo y administración de los recursos económicos de la organización
HerramientasPlaneación financiera y la elaboración del presupuesto
PLANEACIÓN FINANCIERA
Proceso de transformación en términos financieros
Planes estratégicos y operativos
Horizonte
de tiempo
Suministra información
que soporta decisiones
Estratégicas
Financieras
Inversión
Permite conocer y visualizar la
estrategia global del negocio a
la luz de tres grandes decisiones
Inversión
(Comprometer recursos)
Estructura de capital
(capital y/o préstamos)
Dividendos
(Para los accionistas)
PLANEACION FINANCIERA
Genera un cambio radical en la vida de las personasde las personas
Tranquilidad Bienestar
¿Qué quiero de mi futuro financiero?
¿Cuáles son los objetivos prioritarios?
¿Cuánto necesito para volver mis objetivos
realidad?
¿Cómo los hago realidad?
Pero• Plásmelo con sensatez
• Fundamentado en principios• Trabaje duro
• Trabajen en equipo• Dar, dar, dar• Dar, dar, dar
• No son esclavos• Con conciencia de prosperidad
IDENTIFIQUE SUS INGRESOS
PLAN FINANCIERO
TOME EL CONTROL DE SUS
GASTOS
EVALUACIÓN INGRESOS VS. EGRESOS
Total Ingresos
(Menos)Total Egresos(Menos)Total Egresos
DIFERENCIA
1. ¿Qué resultados obtuve, positivos o negativos?2. ¿Cómo puedo maximizar la diferencia si es positivo?3. ¿Cómo puedo mejorar en caso negativo?
OJONo caigas en la mentalidad mucha gracia mucha gracia cuando
lo elabores y despiertes de tu letargo
A uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nadaA uno como pobre no le falta nada
¿Qué o cómo te va a responder el banco?
LOS MALOS HÁBITOS FINANCIEROS PONEN EN PELIGRO SUS RELACIONES.
El dinero es una de las razones por las cuales las parejas y familias se separan. Esto es un tema muy complicado, por eso no olvide hacer un
presupuesto con su familia y poner dentro de las reglas, evitar cualquier impulso que los saque de sus verdaderos objetivos financieros.
No permitas que tu nivel de ingresos sea el que determine tu presupuesto. La idea de “gano más, entonces puedo gastar más” es
muy común, pero muy peligrosa. Debes hacer la lista de administración de tus gastos
y apegarte a ella. Los “sobrantes”, en caso y apegarte a ella. Los “sobrantes”, en caso que crezcan tus ganancias, deberán ser
ahorrados o invertidos, ya sea en instrumentos financieros o en tu negocio.
Cuáles son los límites de lo que
PUEDO Y NO PUEDO HACER, y lo
que DEBO Y NO DEBO HACER.que DEBO Y NO DEBO HACER.
Cómo nos mira el Sector financieroCaracterísticas de las mipymes colombianas
� El 95% de las empresas en Colombia son MIPYMES y la mayoría de
éstas son de carácter familiar.
� El 65% del empleo en Colombia es generado por este segmento
empresarial.
� El 37,7% de la producción industrial es aportada por las PYMES.
� La mayoría de la empresas son manejadas por sus dueños y se
convierten en la principal fuente de sustento familiar.
� Las MIPYMES tiene gran capacidad de adaptación y crecimiento.
� El crédito para este segmento empresarial ha tenido un
comportamiento favorable.
El crédito El crédito es sinónimo es sinónimo dedeConfianzaConfianza
Cómo nos mira el Sector financieroQué es riesgo crediticio?
Es la posibilidad de que una entidad financiera
pueda incurrir en pérdidas o disminución en el
valor de sus activos como consecuencia delvalor de sus activos como consecuencia del
incumplimientoincumplimiento de sus clientes.
el sector financiero observa variables tanto internas a la empresa como al entorno
Comportamiento de la economía internacional y nacional.
� Ejemplos:
� Acuerdos comerciales,
� Comportamiento de precios internacionales,
� Devaluación,
� PIB,
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis de entorno
� PIB,
� DTF,
� Inflación,
� Devaluación, revaluación,
� etc..
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis de entorno
An
ális
is d
el s
ect
or
Competencia actual y futura Competencia actual y futura
Relaciones con proveedoresRelaciones con proveedores
Relación con clientesRelación con clientes
Vulnerabilidad frente a cambiosVulnerabilidad frente a cambios
Grado de internacionalizaciónGrado de internacionalización
An
ális
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ect
or
Grado de internacionalizaciónGrado de internacionalización
Apoyos gubernamentalesApoyos gubernamentales
Tecnología utilizadaTecnología utilizada
Tipo producto Tipo producto
� En qué consiste el negocio, experiencia y proyección.
� Gestión gerencial, administración, organización, políticas,experiencia de los directivos, socios, relación con el sectorfinanciero, etc.
� Gestión comercial, relación con proveedores y canales dedistribución, productos, estrategias de promoción, ventajascompetitivas, posición frente a la competencia, etc.
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis empresarial
competitivas, posición frente a la competencia, etc.
� Gestión técnica, instalaciones, tecnología, capacidadinstalada, manejo de inventarios, calidad, políticas deseguridad industrial, etc.
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis empresarial
Otros aspectos generales a tener en cuenta
� Cambios en socios y/o en las directivas
� Información financiera
� Diversificación otros negocios
� Cambios constantes en el negocio o estrategia
� Todas las operaciones deben tener soporte contable� Todas las operaciones deben tener soporte contable
� Existencia de créditos extrabancarios
� Obligaciones al día (impuestos, aportes parafiscales,
laborales)
� Ortodoxia en el manejo contable
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis financiero
Información requerida Características
Proyecto a desarrollar o destino de los recursos Detallado
Estados Financieros (balance, estado de pérdidas y ganancias y flujo de efectivo) con sus notas respectivas
3 últimos periodos
Flujo de caja proyectado para la vigencia del crédito.
Mensual
Original del certificado de cámara de comercio
Información financiera mínima requerida:
Original del certificado de cámara de comercio actualizado
Menos de 30 días
Referencias comerciales y bancarias Del último mes
Información comercial y financiera de los socios 2 últimos periodos
Garantías ofrecidas Descripción de las mismas o documentos de existencia
Análisis financiero Sector financiero
Cómo estamos entendiendo nuestra
organización, demos respuesta a
esta pregunta:
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis financiero
¿LAS EMPRESAS CRECEN CON LAS
UTILIDADES?
Análisis financiero Sector financieroCómo nos mira el Sector financieroAnálisis financiero
Flujo de caja Vs Beneficio contableExisten varias frases al respecto:
• La utilidad es sólo una opinión, el flujo de caja es un hecho.• La utilidad contable pude engañar, el flujo de caja dice la
verdad.• Yo no quiero beneficios contables, quiero efectivo.• Yo no quiero beneficios contables, quiero efectivo.• El beneficio es un supuesto, el flujo de caja es una realidad.• Tengo muchas utilidades, pero no genero efectivo.
Y se podría citar muchas más….
Endeudamiento
TRILOGÍA DE LOS SIGNOS VITALES EN
LAS FINANZAS EMPRESARIALES
27
EMPRESARIALES
Liquidez Rentabilidad
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis financiero
Principales indicadores evaluados:
Indicador Fórmula
Capital de trabajo Activo corriente- Pasivo corriente
Razón Corriente Act. Corriente / Pas. Corriente
Prueba ÁcidaAct. Corriente – Inventarios- Cartera
superior a 60 días / Pas. Corriente
Apalancamiento financiero Pasivos totales / Activos Totales
Relación Pasivo a capital Pasivos totales / Patrimonio Neto
Concentración Pasivo C.P Pasivos C.P / Pasivos totales
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis financiero
Otros Indicadores:
� Ciclo operacional, cobertura de intereses, relación
entre la rotación de la cartera y la rotación de las
cuentas por pagar, entre otros
� Márgenes e indicadores por debajo al de empresas
similares en el mismo sector, pueden suponer un mayor similares en el mismo sector, pueden suponer un mayor
riesgo.
� El deterioro de los márgenes e indicadores financieros
puede determinar una reducción de su cupo crediticio.
Análisis vertical
Vista panorámica de la estructura del estado financiero
Comparación con el sector
Relevancia de cuentas o grupos de cuentas
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Relaciones de inversión y financiamiento
Controla la estructura. Actividad económica misma dinámica para todas las empresas
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Análisis Horizontal
Tendencias o comportamiento de las cuentas
Mas selectiva y relacional (variación depende de otras cuentas
Tendencia: manejo de cuentas en período histórico (5 años)
Comportamiento, variación. Positiva o negativa.
Muestra resultados de gestión, las decisiones se ven reflejadas en los cambios de las cuentas
Flujo de Caja
� El flujo de caja de la empresa determinará si
ésta tiene la capacidad para responder por
las cuotas y por la deuda.
Como nos mira el Sector financieroAspectos Aspectos a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de cajacaja
las cuotas y por la deuda.
� El plazo del crédito estará sujeto a la
permanencia del flujo de caja positivo.
Útil para saber
Si el negocio puede crecer
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IDEZ
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IOS
Mantenerse al mismo
ritmo
Modificarse
Emprender un nuevo
proyecto
Ubicar los recursos de
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IOS
Ubicar los recursos de
financiamiento en el
momento preciso
Colocar los excedentes en
condiciones favorables
Utilidades Rentabilidad Flujo de caja
Con respecto a
los activos
FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR DE LA EMPRESANos lleva a concluir
Permanencia en el mercado y crecimiento de
la empresa
GENERACION DE VALOR
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Apunta hacia los accionistas
o socios de la empresa
GENERACIÓN DE INGRESOS
(Análisis de liquidez)
OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO
Garantizar el Crecimiento y la
Permanencia
EFICIENCIA EN EL USO DE LOS
RECURSOSAnálisis de
Rentabilidad
MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA DEL PROPIETARIODEL VALOR DE LA EMPRESA
DE LA UTILIDAD A LARGO PLAZO
Reducción de costos
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Estado de Resultados
� Siempre debe haber utilidad operacional.
� Los ingresos y gastos no corrientes deben serexplicados claramente.
Cómo nos mira el Sector financiero Aspectos Aspectos a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de cajacaja
explicados claramente.
� Los ingresos no corrientes no deben superarlas utilidades generadas por el negocio
Presentaciones de E de R y sus propósitos
Ingresos operacionales
Costos y gastos variables
CONTRIBUCIÓN
Costos y gastos fijos
UT. ANTES DE INT. E IMPTOS O UT.
OPERATIVA
Intereses
UT. ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos
UTILIDAD NETA
Ingresos operacionales
Costos de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de admón. y vta.
UT. ANTES DE INT. E IMPTOS O UT.
OPERATIVA
Intereses
UT. ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos
UTILIDAD NETA
Ingresos operacionales
Costos y gastos efectivos
EBITDA (Ut. Operativa de caja)
Depreciación y amortización.
UT. ANTES DE INT. E IMPTOS O UT.
OPERATIVA
Intereses
UT. ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos
UTILIDAD NETA
Toma de decisiones Normatividad Evaluación de desempeñoToma de decisiones Normatividad Evaluación de desempeño
Margen de contribución MARGEN EBITDAMargen BrutoMargen Operativo
Margen Antes de ImpuestoMargen Neto
MARGEN EBITDA=
EBITDA/Ventas
Los ctvs. que por cada $1 vendido quedan disponibles para atender los cinco compromisos del flujo de caja
Tomado de Oscar León García
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INDUCTORES OPERATIVOS DE VALOR
El Margen EBITDA
La productividad del capital de
trabajotrabajo(PKT)
El uso eficiente de la capacidad instalada
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E
•EARNINGS
•UTILIDAD
B
•BEFORE
•ANTES
I•INTERESTS
•INTERESES
T
•TAXES
•INPUESTOS
D•DEPRECIATION
•DEPRECIACIÓN
A
•AMORTIZATION
•AMORTIZACIÓN
UTILIDAD OPERATIVA ANTES DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES
EBITDAConcepto de utilidad apropiado para evaluar el desempeño
de los gerentes
•UTILIDAD •ANTES •INTERESES •INPUESTOS •DEPRECIACIÓN •AMORTIZACIÓN
Utilidad que resulta de restarle a las ventas o ingresos operativos, el valor de los costos y gastos operativos que
implican desembolso de efectivo
40
Ventas
Menos costos y gastos efectivos
= EBITDAMenos depreciaciones y amortizaciones
= UTILIDAD OPERATIVA
Ejecutar acciones que Ejecutar acciones que propendan por la
generación de flujo de caja y por lo tanto, por el
incremento del valor de la empresa
41
LECCIÓN GERENCIAL DEL EBITDA
Impedir que los costos y gastos que implican desembolso de
efectivo crezcan en mayor efectivo crezcan en mayor proporción que las ventas
42
EBITDAUTILIDAD QUE FINALMENTE SE CONVIERTE EN EFECTIVO Y QUEDA
DISPONIBLE PARA ATENDER LOS CINCO COMPROMISOS QUE TIENE LA CAJA:
LOS
CIN
CO
CO
MP
RO
MIS
OS
PAGO DE IMPUESTOS
ATENCIÓN AL SERVICIO A LA DEUDA (Intereses y abono a capital)
INVERSIONES INCREMENTALES REQUERIDAS EN CAPITAL DE TRABAJO
LOS
CIN
CO
CO
MP
RO
MIS
OS
CAPITAL DE TRABAJO
REPOSICIÓN DE ACTIVOS FIJOS
DIVIDENDOS.
43
Análisis financiero
Activos corrientes:
� El manejo adecuado de los activos
corrientes permite la optimización del
flujo de caja.
� Entre más activos corrientes, menorriesgo de iliquidez y más flexibilidad.
� Deber haber una política de cartera y
cobranza acorde con las necesidadescobranza acorde con las necesidades
del negocio.
� El manejo de inventarios obedece a
políticas de costeo, crecimiento,
posibilidad de obsolescencia, problemas
de comercialización y control de éstos.
ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
KT. Asociado con la problemática de liquidez de la empresa
De su adecuada admón. Depende que la Ut. Ebitda se convierta en caja
Con la oportunidad requerida para atender los cinco compromisos que tiene la caja de toda empresa.
Consume la mayor parte del tiempo de los administradores
45
FACTORES QUE DETERMINAN EL NIVEL DE INVERSIÓN EN EL CAPITAL DE TRABAJO
La Gestión Gerencial
Si es mala y además se asocia almantenimiento innecesario dealtos niveles de cartera einventarios.
Rivalidad intensa en el sector económico.
Tiende a incrementar los díasde cuentas por cobrar einventarios que las empresasexpuestas a dicha rivalidaddeben mantener.
Pude hacer que la caja de la empresa
colapse
Cuando los déficit que produce esta situación
ya no pueden ser cubiertos con
financiación bancaria y de proveedores
46
LECCIÓN GERENCIAL ASOCIADA CON EL CAPITAL DE TRABAJO
Hay que impedir que las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por cobrar, los inventarios y las cuentas por
pagar a proveedores de bienes y servicios crezcan en mayor proporción que las
ventas
47
PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJOPKT
Refleja los centavos que por cada $1 de ventas deben mantenerse en deben mantenerse en
KTNO
IDEALMantener el número más
pequeño posible
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CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO
En estricto sentido, lo que una empresa
requiere para operar está representado por el dinero necesario el dinero necesario para financiar sus cuentas por cobrar cuentas por cobrar y sus inventariosinventarios
49
Activos no corrientes:
� Un alto nivel de activos fijos ofrece
solidez, pero demanda mayor
eficiencia financiera para hacerlos
rentables.
� Un alto nivel de activos fijos hace
menos flexible a la empresa por la
dificultad de venderlos.
Cómo nos mira el Sector financieroAnálisis financiero
Como nos mira el Sector financieroAspectos Aspectos a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de cajacaja
dificultad de venderlos.
� Los activos intangibles (marca y
prestigio de la empresa) no sonconsiderados como activos por los
bancos, por ser de subjetiva
valoración.
Rotación de activos corrientesMe va a determinar el nivel de inversión que serequiere para un determinado nivel de ventas.Depende del manejo de cuentas por cobrar einventarios
Rotación de activos corrientesMe va a determinar el nivel de inversión que serequiere para un determinado nivel de ventas.Depende del manejo de cuentas por cobrar einventarios
Ventas
Total activo corriente de la compañíaMenos
Mas
Mínimo esperado: por cada pesos que se tenga en activos segenere un peso en ventasSe debe hacer lo mismo con activos fijos (Industrial) y conactivos operacionales (comercial)
Pasivos de corto y largo plazo:
� El inadecuado uso de créditos de corto plazo puedeahogar a la empresa, afectando su flujo de caja y cerrandola posibilidad a nuevos créditos.
� Los créditos a largo plazo significan confianza del sectorfinanciero hacía la empresa.
� Una política de alto endeudamiento puede llevar a no poderresponder con el flujo normal de fondos y generar como
Como nos mira el Sector financieroAspectos Aspectos a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de cajacaja
responder con el flujo normal de fondos y generar comoresultado la necesidad de contratar nuevos créditos.
� Una empresa altamente endeudada accede a nuevoscréditos a tasas cada vez mas altas.
� Para toda empresa, su trayectoria crediticia es su mejorcarta de presentación.
ENDEUDAMIENTO
Variables que inciden en la decisión de endeudamiento
Capacidad de generar flujo de caja
(FCL)Plazo y tasa de interés
Política de dividendos o expectativa de reparto
de utilidades
Asumiendo que puede obtenerse una rentabilidad del activo superior al costo de la deuda
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ENDEUDAMIENTO
La capacidad de endeudamiento esta determinada por la capacidad de
generar FCL
Deuda buena es la que se toma para financiar proyectos rentables. Deuda mala es la que se toma
para cubrir déficits estructurales de caja
La incertidumbre con respecto a los La incertidumbre con respecto a los ingresos es lo que hace riesgosa la decisión
de endeudamiento
El riesgo de la deuda se puede analizar realizando un análisis de sensibilidad de
flujo de caja
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ENDEUDAMIENTOIndicadores de riesgo financiero
Endeudamiento Total
Endeudamiento Financiero
Cobertura de intereses
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ENDEUDAMIENTO
Indicadores de riesgo financiero
Muestra los centavos que por cada $1 de flujo de caja que produce la
operación, deben destinarse al pago de intereses.
Cifras por encima del 30% se consideran RIESGOSAS
Refleja las veces que la empresa debe su utilidad EBITDA
Un valor por encima de 1,5 veces para este indicador se considera un
ALTO RIESGO FINANCIERO
56
Con la disponibilidad de crédito disparada,
los consumidores se endeudan fácilmente y
se acostumbran a obtener lo que quieren de
inmediato, así no tengan dinero. Dejarse
llevar por sus impulsos no es tan bueno para
sus finanzas personales y empresariales.
Patrimonio:� Un endeudamiento superior al 70% hace inviable que
una entidad financiera otorgue nuevos créditos.
� El capital pagado refleja la confianza y compromiso de los
socios con su empresa.
� La retención de utilidades y capitalización de la empresa,
demuestran un compromiso real de los socios.
Como nos mira el Sector financieroAspectos Aspectos a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de a evaluar en el Balance general, Estado de resultados y Flujo de cajacaja
demuestran un compromiso real de los socios.
� La revalorización del patrimonio no son considerados por
los bancos.
� Las empresas nacientes deben contar con flujos de caja
acordes con las expectativas del negocio y con garantías
suficientes.
RENTABILIDAD
Análisis de Márgenes
Bruto
Operativo
NetoEbitda
RENTABILIDAD DEL ACTIVO
RENTABILIDAD DELPATRIMONIO
59
RENTABILIDAD
PASIVOS
I%Tasa de interés que ganan los acreedores
Tasas de interés implícitas en el Balance General
60
RENTABILIDAD
UAI
Activos
UAII
PatrimonioI%
TercerosTMRR < > >
ESENCIA DE LOS NEGOCIOS
Resume la situación ideal de una empresa en lo que ha rentabilidad se refiere.
Se basa en la comparación de cuatro tasas de interés
La tasa de La tasa de La tasa de La tasa de La tasa de interés que cuestan los pasivos
La tasa de interés que ganan los activos
La tasa de interés que ganan los propietarios
La tasa de interés que esperan los propietarios
Análisis de Márgenes
Bruto
Operativo
NetoEbitda
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RENTABILIDAD
COSTO DE CAPITAL (CK)Tasa adicional al a las cuatro anteriores para explicar la
esencia de los negocios
Costo promedio ponderado de las diferentes fuentes que la empresa utiliza para financiar los activos.
Incluye el costo del patrimonio de los socios o accionistas
ESENCIA DE LOS NEGOCIOS
UAIILa utilidad operativa que se debe
Activos
UAII CK>
LA RENTABILIDAD OPERATIVA DEL ACTIVO ES LA MEDIDA A CONFRONTAR CON EL COSTO DE CAPITAL.
Esencia de los negociosLa rentabilidad del activo sea superior al costo de capital
La utilidad operativa que se debe utilizar es la utilidad operativa
después de impuestosUODI
El EVA es un concepto directamente asociado con OBF (Objetivo básico financiero)
Remanente financiero o
contribución financiera
Rentabilidad de Activo > I%
Rentabilidad de Activos > CK
Sobre dichos activos se genera un Sobre dichos activos se genera un
remanente
Ganancia económicao
VALOR ECONÓMICO AGREGADO
Mejoramiento del EVA
Mejoramiento en la eficiencia operativa
Invirtiendo en proyectos rentables
Liberación de fondos ociosos
Desinversión en actividades no rentables
EVA – Valor Económico agregado
Representa el valor agregado para los propietarios y se
calcula restándole a la utilidad operativa después de
impuestos el costo financiero que implica la posesión de los
activos por parte de la empresa
Utilidad Operativa
EVA = - Costo por el uso de los activos
Una empresa puede ser muy buen negocio porque genera
atractivas utilidades operativas, pero ser mal negocio para el propietario negocio para el propietario por estar mal estructurado
financieramente.
Una empresa puede mostrar muy buenos índices de rotación de
cartera e inventarios traducidos en una adecuada PKT y su situación no ser la mejorsituación no ser la mejor
¿POR QUE?
67
Por desastrosas políticas de endeudamiento y dividendos que terminan colapsando la caja de la empresa obligando a dolorosos empresa obligando a dolorosos procesos de reestructuración.
68
ANALISIS FINANCIERO
Margen EBITDAEBITDA/VENTAS
PKTKTNO/VentaPDC
Análisis del KW(Rotaciones-
Liquidez)Rentabilidad
(EVA)ESTRUCTURA DE CAJA
EBITDA-Impuestos
=FLUJO DE CAJA BRUTO-Incremento de KTNO-Incremento de KTNO
-Intereses-Dividendos
=DISPONIBLE PARA INVERSION Y ABONO A CAPITAL
INDICADORES DE RIESGO FINANCIERO
Intereses/FC Bruto Deuda Financiera/EBITDA
Tomado de Oscar León García
70
Y POR ULTIMO.Y POR ULTIMO.
ALGUNAS RECOMENDACIONES ALGUNAS RECOMENDACIONES PARA PARA
SOLICITAR UN CRÉDITOSOLICITAR UN CRÉDITO
El crédito sirve para crecer, maximizar la rentabilidad y aprovechar
oportunidades de negocio cuando NO se cuenta con recursos
propios, pero para ello se debe tener claro para qué serequieren los recursos y cómo se van a pagar.
La empresa debe tener claro que ninguna entidad financiera
Como nos mira el Sector financiero
La empresa debe tener claro que ninguna entidad financiera
arriesgará recursos sin que los socios estén arriesgando sus
aportes en el proyecto y existan las garantías suficientes para
mitigar el riesgo crediticio.
En el momento de solicitar un crédito se debe tener en cuenta:
�� MontoMonto:: acorde con los requerimientos de inversión y gastonecesarios. DEBE SER EXACTO y ajustado a la realidadempresarial.
�� PlazoPlazo:: acorde al retorno esperado para la inversión
�� PeríodoPeríodo dede graciagracia:: se solicita solo si el proyecto de inversiónasí lo requiere y es estrictamente necesario.
Como nos mira el Sector financiero
�� TasaTasa dede interésinterés: se deben conocer las alternativas delmercado, comparar y determinar si a esa tasa el proyectogenera los rendimientos esperados.
� Otorgar garantíasgarantías en condiciones acordes a los montos decrédito solicitado y al nivel de riesgo de los recursos.
Proyecte una imagen buena y realista de su empresa.
La dirección de la empresa no debe estar bajo conocimiento
exclusivo de una persona, debe tener sucesión gerencial.
Entregue al Banco oportunamente toda la documentación
requerida, de manera organizada, clara y detallada.
Como nos mira el Sector financiero
Muestre unos socios comprometidos con la empresa: Que
tengan conocimiento del negocio, que el compromiso se refleje
en aportes de capital para tener una estructura sana y que
compartan el riesgo con el Banco, firmando como avalistas de la
empresa cuando se requiera.
Algunas modalidades de crédito
� Diferenciadas para el sector como apoyo a laproductividad y competitividad
� Capital de trabajo
� Inversión fija
� Leasing
� Creación, adquisición y capitalización empresarial
� Consolidación de pasivos
� Libre inversión.� Libre inversión.
� Etc.
Evalúe cuál modalidad se ajusta a sus
requerimientos.