SEGURO DE CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA: ANÁLISIS DE MERCADOS Y SUS PARTICIPANTES

SEGURO DE CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA:

ANÁLISIS DE MERCADOS Y SUS PARTICIPANTES

Reporte actualizado a diciembre 2012

LATINOAMERICA

Exportación, Interno x País (Dist.)Exportación, Interno (Variación)

Seguro de Crédito (/ PIB)

Primas Crédito por País

Primas Crédito, Todos Ramos (Cre Pr 05-12)Exportación, Interno (Distribución)

Ranking Principales Aseguradoras en L.A. Particip. Principales Aseguradoras en L.A.

Ramos disponibles por País

:: Conclusiones

:: Aseguradoras Internacionales

Fuentes Consultadas

Seguro de Crédito (/ Exportaciones)

Resultado Técnico (% Primas Crédito)Siniestralidad Prima Ganada S. Crédito

Tipo de Cambio

Datos Relevantes

Seguro de Crédito y S. Fianzas

Primas Totales y Crecimiento (Dic. 12)

COFACEAtradius MAPFRE

Euler H.CESCE

Siniestralidad y R. Técnico Región

Índice Combinado Región Índice Combinado x País

Ayuda de índices

Primas Crédito, Todos Ramos (Cre 11-12)

Tendencia: Primas, Siniestralidad, R. Técnico

% Cesión de Primas Región % Cesión de Primas x País

Novedades

Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

A.L.: Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito (diciembre 2012)

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

97,202.0 122,268.0 151,870.0 197,772.2 190,473.7 228,774.6 274,629.9 280,814.4

26% 24%

30%

-4%

20% 20%

2%

Primas Crédito Crecimiento USD

A.L.: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico, Combinado

*Cifras a 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

Dic.2011 Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 -

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

300,000

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

276,202.7 282,273.3 271,569.4 271,552.6 280,814.4

25% 23% 25% 28% 28%

34%36% 35%

33% 34%

66%68% 69% 67% 68%

2% -4% 0% 3%

Primas Crédito Resultado Técnico Siniestralidad Devengada Combinado Neto

Crecimiento Trimestral

A.L.: Distribución Primas Crédito x País 2012 ( 2011)

Cifras a diciembre 12 Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre* Incluye: Bolivia, Perú y Uruguay

Brasil 29,5% (32,7%)

Chile 27,3% (26,6%)México 20,2% (20,0%)

Argentina 9,7% (8,4%)

Colombia 8,4% (8,1%)

Ecuador 1,9% (2,0%) Venezuela 1,5% (1,3%)

Otros* 1,5% (0,9%)

A.L.: Distribución Primas Crédito x País “Otros” 2012 ( 2011)

*Cifras a diciembre 2012

Perú 0,8% (0,6%)

Uruguay 0,5% (0,2%)

Bolivia 0,1% (0,1%)

A.L.: Crecimiento (2011 - 2012) Primas Crédito vs. Totales, USD y moneda local

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreRegión Crecimiento moneda local: Promedio Ponderado

Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Reg

-20%-10%

0%10%20%30%40%50%60%

26%

-15%

1% 4% 4%

22%

9%

41%36%

12%7%

54%

19% 21% 18% 17%12% 11% 9%

22%31%

23%

Crecimiento Crédito (11-12*) moneda local Crecimiento Todos los Ramos (11-12*) moneda local

Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Reg-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

13%

-25%-8%

6% 5%

-3%

3%

57%

200%

16% 2%35% 19% 5% 22% 17% 12% 5% 15% 16% 31%

11%

Crecimiento Crédito (11-12*) USD Crecimiento Todos los Ramos (11-12*) USD

A.L.: Crecimiento Promedio USD (2005 – 2012) Primas Crédito vs. Totales

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreCálculo Promedio del crecimiento de cada año

Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Reg0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

25%22%

18% 18%20%

57%

11%

18%

54%

9%

17%20%

11%

20%18%

16% 16%

9%

19%21%

27%

17%

Crecimiento Promedio Crédito (05-12*) Crecimiento Promedio Todos los Ramos (05-12*)

A.L.: Distribución Exportación e Interno


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

36% 35% 35% 37%30% 28% 29% 27%

64% 65% 65% 63%70% 72% 71% 73%

S. Crédito Interno S. Crédito Exportación

A.L.: Distribución Exportación e Interno por País


Ecuador Perú Chile Región Colombia Brasil Venezuela0%

20%

40%

60%

80%

100%

49% 45%32% 27% 27% 21% 15%

51% 55%68% 73% 73%

79% 85%


A.L.: Variación Anual Exportación e Interno

* Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

38% 22%

44%

-23%

8%

26%

-5%

39%

22%

35%

5%

21%

24%21%

S. Crédito Exportación S. Credito Interno

A.L.: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

1.67 1.77

1.95 2.13

2.72 2.80

2.72 2.74

0.39 0.42 0.44 0.49 0.51 0.50 0.52 0.51

S. Crédito /Exportaciones S. Crédito/PIB

A.L.: Seguro de Crédito (/ PIB)

*Cifras a diciembre 2012 Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

Chi Ecu Col Arg Reg Méx Bra Uru Per Ven Bol -

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00 2.81

0.740.62 0.58 0.51 0.47

0.34 0.270.13 0.13 0.10

A.L.: Seguro de Crédito (/ Exportaciones)

*Cifras a diciembre 2012 Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

Arg Chi Reg Méx Ecu Uru Col Bra Bol Per Ven -

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

3.363.09

2.74

1.53

1.10 1.08 1.05

0.71

0.28 0.240.07

A.L.: Seguro de Crédito y Fianzas

*Cifras a diciembre 2012 Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

Chi Bra Reg Uru Méx Arg Per Col Ecu Bol Ven0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

72%

17% 12% 11% 11% 10% 10% 5% 5% 2% 2%

28%

83% 88% 89% 89% 90% 90% 95% 95% 98% 98%

Fianzas S. Crédito

A.L.: Seg. Crédito, Siniestralidad y Resultado Técnico, Región

* Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

32%

58%

50%

76%72%

22%

35% 34%28% 29% 30%

20% 19%

29%24%

28%

34% 38%

46%

53%

83%

13%23%

29%

Siniestralidad sobre Prima Ganada Resultado Técnico (% Prima Total) Siniestralidad Bruta

A.L.: Seg. Crédito, Resultado Técnico (% Primas)

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreResultado Técnico: Ingresos Técnicos – Costos Técnicos sin incluir Costos Administrativos

Per Ecu Ven Arg Bra Col Reg Méx Chi Uru-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

41%38% 37% 36%

30% 28% 28% 27%22%

-21%

A.L.: Seg. Crédito, Siniestralidad Prima Ganada

*Cifras a diciembre 2012 Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

Per Ven Arg Bra Méx Reg Col Ecu Chi Uru Bol0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

2% 9%26% 26% 32% 34% 35%

47% 53%

142%

268%

A.L.: Seg. Crédito, Siniestralidad Bruta


Per Ecu Méx Ven Uru Reg Col Arg Bra Chi Bol0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

6% 10%24% 25% 28% 29% 30%

41% 42%54%

258%

A.L.: Seg. Crédito, Índice Combinado Región

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreBrasil, Chile , Perú: Gastos Administrativos compañías que operan en CréditoBolivia: no disponible

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

1%

-1%

0% 0% 1% 1% 0% 1%

34% 38% 46% 53%83%

13% 23% 29%

4% 4%5%

6%

8%

9%9%

9%

22% 20%20% 17%

17%

16%17%

18%60% 61%

72% 76%

109%

39%48%

57%

Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad BrutaComisiones Pagadas / Primas Emitidas Gastos Administrativos BrutosIndice Combinado Bruto

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

32%58% 50%

76% 72%22% 35% 34%-70% -60% -57% -41% -33% -36% -24% -20%

82%70% 68% 48% 55%

61% 57% 51%

2%

-4%

2% 1% 2%

2% 0% 2%

47%64% 62%

85%96%

49% 67% 68%

Siniestralidad Prima Ganada Costo Adquisición NetoGastos Administrativos Netos Reaseguro no Proporcional NetoIndice Combinado Neto

A.L.: Seg. Crédito, Índice Combinado Neto x País

* Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreBrasil, Chile, Perú: Gastos Administrativos compañías que operan en Crédito Bolivia: no disponible

Méx Bra Arg Per Reg Col Ecu Chi Ven Uru0%

50%

100%

150%

200%

250%

30%

55%65% 66% 68%

92% 92% 96%109%

223%

A.L.: Seg. Crédito, Índice Combinado Bruto x País

* Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreBrasil, Chile, Perú: Gastos Administrativos compañías que operan en Crédito Bolivia: no disponible

Per Bra Méx Uru Ecu Reg Col Ven Arg Chi0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

34%

51% 51%56% 56% 57%

61%

71%76%

87%

A.L.: Seg. Crédito, % Cesión Primas Región

* Cifras a diciembre 2012 Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

74%70% 71%

66% 69%74%

70%65%

A.L.: Seg. Crédito, % Cesión Primas x País

*Cifras a diciembre 2012Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePrimas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

Ecu Chi Arg Per Bra Bol Reg Uru Col Ven Méx0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

26% 28%

44%49% 52%

65% 65%70%

75%81% 83%

A.L.: Ranking Principales Aseguradores

*Cifras a diciembre 2012Cifras: USD milesAtradius: Incluye Crédito y Caución

2012* 2011 2010 2009Compañía Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. COFACE 1 100.668 36% 1 108.325 39% 1 82.278 36% 1 69.327 36%Atradius 2 77.121 27% 2 69.909 25% 2 57.984 25% 2 40.618 21%Euler Hermes 3 45.630 16% 3 39.090 14% 3 32.925 14% 4 26.859 14%CESCE 4 27.723 10% 4 30.650 11% 4 29.408 13% 3 28.571 15%MAPFRE 5 16.998 6% 5 17.446 6% 5 21.400 9% 5 22.695 12%Total Int. 268.139 95% 265.421 97% 223.995 98% 188.070 99%Otras 12.675 5% 9.209 3% 4.780 2% 2.403 1%Total L.A. 280.814 100% 274.630 100% 228.775 100% 190.473 100%

A.L.: Ranking Principales Aseguradores (Euler H. + MAPFRE)

* Cifras a diciembre 2012Cifras: USD milesAtradius: Incluye Crédito y Caución

2012* 2011 2010 2009Compañía Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A. Rank. Valor Part. L,A.

COFACE 1 100.668 36% 1 108.325 39% 1 82.278 36% 1 69.327 36%Atradius 2 77.121 27% 2 69.909 25% 2 57.984 25% 3 40.618 21%Euler H. + MAPFRE 3 62.628 22% 3 56.537 21% 3 54.325 24% 2 49.554 26%CESCE 4 27.723 10% 4 30.650 11% 4 29.408 13% 4 28.571 15%Total Int. 268.139 95% 265.421 97% 223.995 98% 188.070 99%Otras 12.675 5% 9.209 3% 4.780 2% 2.403 1%Total L.A. 280.814 100% 274.630 100% 228.775 100% 190.473 100%

A.L.: Participación Principales Aseguradoras 2012 (2011)

Cifras a diciembre 2012 Atradius :Incluye Crédito y Caución

Antes alianza estratégica Euler H. - Mapfre Después alianza estratégica Euler H. - Mapfre

COFACE 36% (39%)

Atradius 27% (25%)

Euler Hermes 16% (14%)

CESCE 10% (11%)

MAPFRE 6% (6%)

Otras 5% (3%)

COFACE 36% (39%)

Atradius 27% (25%)

Euler Her-mes+Mapfre

22% (21%)

CESCE 10% (11%)

Otras 5% (3%)

A.L.: COFACE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito

* Cifras a diciembre 2012

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

34,713.643,683.7

67,895.1 69,327.3

82,277.7

108,325.3100,667.8

26%

55%

2%

19%

32%

-7%

Primas Crédito Crecimiento

A.L.: COFACE Índice Combinado y Siniestralidad


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

89%

103% 105%111%

76%82%

94%

48%54%

68%

61%

14%

24%

38%

Índice Combinado Siniestralidad Prima Ganada

A.L.: Atradius Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito

* Cifras a dicimebre 2012Atradius: Incluye Crédito y Caución

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

32,293.039,559.5

46,272.140,618.1

57,983.7

69,909.577,120.8

23%17%

-12%

43%

21% 10%


A.L.: Atradius Índice Combinado y Siniestralidad


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

50%

100%

150%

200%

250%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

89%104%

133%

234%

121%111%

84%59%54%

91%

133%

41%

63%

42%


A.L.: CESCE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito

* Cifras a diciembre2012

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

15,511.819,573.0

28,822.6 28,571.4 29,408.4 30,650.0 27,722.9

26%

47%

-1%3% 4%

-10%


A.L.: CESCE Índice Combinado y Siniestralidad


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%124%

73%

107%

46%

52%64%

106%

94%

22%

71%

43%

12%

33%21%


A.L.: Euler Hermes Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

- 5,000

10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 40,000 45,000 50,000

0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%

13,930.0

20,091.423,177.3

26,858.5

32,924.8

39,090.2

45,629.844%

15% 16%

23%19%

17%


A.L.: Euler Hermes Índice Combinado y Siniestralidad


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

-9%

32% 33%

82% 86%

114%

88%

58%

88% 93%

49%

24% 18%28%


A.L.: MAPFRE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

24,886.0 27,882.6 29,395.222,695.0 21,400.2

17,446.4 16,998.0

12%

5%

-23%

-6%

-18%

-3%


A.L.: MAPFRE Índice Combinado y Siniestralidad


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-50%

0%

50%

100%

150%

200%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

22%

-23%

87%

178%

32%

124%

85%86%

40%

107%

133%

42%

61%

21%


A.L.: Euler H. + MAPFRE Primas Totales y Crecimiento Seguro Crédito

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

38,816.0

47,974.052,572.4

49,553.554,325.0 56,536.6

62,627.824%

10%

-6%

10%

4%

11%



A.L.: Euler H. + MAPFRE Índice Combinado y Siniestralidad


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

13%

-6%

63%

130%

63%

118%

87%

77%54%

102%

92%

33%

34%

26%


A.L.: Ramos, cifras disponibles Seguro Crédito por País

Seguro Crédito ExportaciónRiesgo político

Riesgo comercial Interno

Riesgo comercial

Argentina lBolivia lBrasil l l l l lColombia l lChile l lEcuador l lMéxico lPerú l lUruguay lVenezuela l l

A.L.: Datos Relevantes por País

Cifras a diciembre 2012: USD millonesArgentina: Año fiscal junio excepto COFACE diciembrend: no disponible

PaÍses Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven RegMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 27,3 0,28 82,9 23,6 76,6 5,4 56,7 2,4 1,44 4,3 280,8% Seguro Crédito Exportación nd nd 21% 27% 32% 49% nd 45% nd 15% 27%% Seguro Crédito Interno nd nd 79% 73% 68% 51% nd 55% nd 85% 73%Participación en América Latina 9,7% 0,1% 29,5% 8,4% 27,3% 1,9% 20,2% 0,8% 0,5% 1,5% 100%# Empresas 6 3 6 5 6 2 6 2 2 1 39Prima por Empresa 4,5 0,1 13,8 4,7 12,8 2,7 9,5 1,2 0,7 4,3 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% - 100% 93% 92% 75% 97% 100% 0% 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 25% 22% 18% 18% 20% 57% 11% 18% 54% 9% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 20% 11% 20% 18% 16% 16% 9% 19% 21% 27% 17%Mercado Total Seguros 15.261 361 80.097 8.972 11.301 1.493 23.900 3.145 1.062 14.079 159.670Resultado Técnico vs Prima 36% nd 30% 28% 22% 38% 27% 41% -21% 37% 28%Siniestralidad Prima Ganada 26% 268% 26% 35% 53% 47% 32% 2% 142% 9% 34%Razón Combinada Neta 65% - 55% 92% 96% 92% 30% 66% 223% 109% 68%

A.L.: Conclusiones • Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 280,8 millones y aumentaron

2% frente a diciembre 2011, mientras que Primas Todos los Ramos crecieron 11%.

• En promedio 2005-2012, Primas Crédito crecieron al igual que Primas Todos los ramos 17%.

• Entre 2011 y 2012 Exportación disminuyó 5%, mientras Interno creció 21%.• Países con mayor crecimiento (2011-2012): Uruguay 200%, Perú 57%, Argentina

19%, Venezuela 16%, Colombia 6% y Chile 5%. • Seg. Crédito Interno representa 73% (71% 2011).• Aseguradoras Internacionales (5) concentran 95% mercado (97% 2011).• Brasil (30%), Chile (27%) y México (20%) concentran 77% del seguro de crédito

en la Región (80% 2011).• Proporción Crédito y Fianzas: Crédito 12% (13% 2011).• Siniestralidad Prima Ganada 34% ↓ (35% 2011) y Resultado Técnico 28% ↑

(24% 2011)• Índice Combinado Neto 68% ↑ (67% 2011).• Tendencia Dic. 2011 Dic. 2012: Primas (estable), Siniestralidad (estable.), R.

Técnico (↑ 1 p.p.), Combinado (estable.)

Exportación, Interno (Distribución)

Exportación, Interno (Variación)

Seg. Crédito (/ PIB y Exportac.)

Primas Crédito, Todos Ramos (Crec.)

Ranking Crédito

Ranking Crédito Exportación

Datos Relevantes

Ranking Crédito Interno

:: Conclusiones


Siniestralidad y Resultado Técnico

Índice Combinado


56.7 millones USD Dic. 12Cuota mercado: 20,2%

% Cesión Primas

México: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

27,809.0 28,631.0 37,662.0 40,768.0 38,332.6 50,349.9 54,922.4 56,712.1

3%

32%

8%

-6%

31%

9%

3%3%

32%

10%

14% 23%

8%

9%

Primas Crédito Crecimiento USD Crecimiento (moneda local)

México: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

Dic.2011 Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.2012 -

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

54,922.4 55,092.5 55,631.9 56,169.6 56,712.1

22% 23% 24% 25% 27%

29%34%

37% 38%32%

62%

58%

61%

51%

30%

0% 1% 1% 1%



*Cifras a 12 meses

México: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

*Cifras a diciembre 2012PIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

1.60

1.80

1.21

1.07

1.30 1.26

1.58 1.69

1.57 1.53

0.33 0.30 0.37 0.37

0.44 0.49 0.46 0.47


México: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos


05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

3%

32%

8%

-6%

31%

9%

3%

17% 16%

6%

-7%

10%

16%

5%

Primas de Crédito Primas Todos los Ramos

México: Siniestralidad y Resultado Técnico


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

75%66%

32%

80% 78%

27% 29% 32%23% 25%

33%25%

16%20% 22%

27%

48%53%

34%

70%

99%

16%18%

24%


México: Índice Combinado


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-180%

-120%

-60%

0%

60%

120%

180%

240%

300%

75% 66% 32%80% 78%

27% 29% 32%-144% -129% -127% -117% -64% -61% -71% -88%

203%

162%

130% 80%104%

90% 91% 73%

11%13%

6% 10%14%

13% 13% 13%145%111%

41% 54%

133%

68% 62%30%


2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

2% 2% 1% 2% 3% 2% 3% 3%

48% 53%34%

70%99%

16% 18% 24%

4% 4%

5%

6%

8%

9% 9% 11%

31% 28%

23%

16%

22%

16% 18% 14%

84% 87%

63%

95%

132%

43% 47% 51%

Reaseguro no Proporcional Bruto Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas

Gastos Administrativos Brutos Indice Combinado Bruto

México: % Cesión Primas

*Cifras a diciembre 2012 Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100% 87% 85% 83% 82% 82% 84% 83% 83%

México: Ranking S. Crédito

Cifras: USD miles

2012* 2011 2010 2009 Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.

EULERH 1 18.422 32% 1 15.701 29% 1 17.209 34% 1 13.099 34%ATRADIUS 2 16.506 29% 2 15.446 28% 2 13.300 26% 2 12.473 33%COFACE 3 11.825 21% 4 10.784 20% 4 8.084 16% 4 5.256 14%CESCEMEX 4 7.135 13% 3 10.987 20% 3 10.484 21% 3 6.202 16%CHARTIS 5 1.723 3% 5 1.191 2% 6 198 0% 6 74 0%MAPFRE 6 1.101 2% 6 813 1% 5 1.051 2% 5 1.194 3%TOTAL MERCADO 56.712 100% 54.922 100% 50.350 100% 38.333 100%

EULERH_x000b_ 32% (29%)

ATRADIUS_x000b_ 29% (28%)COFACE_x000b_ 21%

(20%)

CESCEMEX_x000b_ 13% (20%)

CHARTIS_x000b_ 3% (2%) MAPFRE_x000b_ 2% (1%)

México: Datos Relevantes

Cifras a diciembre 2012: USD millonesnd: no disponible

Paises México RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 56,7 280,8% Seguro Crédito Exportación nd 27%% Seguro Crédito Interno nd 73%Participación en América Latina 20,2% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 9,5 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 97% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 11% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 9% 17%Mercado Total Seguros 23.900 159.670Resultado Técnico vs Prima 27% 28%Siniestralidad Prima Ganada 32% 34%Razón Combinada Neta 30% 68%

México: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 56,7 millones y crecieron 3%

frente a diciembre 2011, mientras que Primas Todos los Ramos crecieron 5%.• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 9%, Primas Todos los Ramos crecieron

11%.• Representa 20% de L.A. (20% 2011).• En promedio desde 05 Primas Crédito crecieron 11% mientras Primas Todos los

Ramos 9% .• 6 Empresas participan en mercado• Euler H. 32%, Atradius 29%, COFACE 21%, CESCE 13%, AIG 3% y MAPFRE 2%

concentran 100% mercado• Buena Siniestralidad Prima Ganada 32% ↑ (29% 2011) y Buen Resultado Técnico

27% ↑ (22% 2011).• Índice Combinado Neto 30% ↓ (62% 2011).• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012: Primas (↑ 1%), Siniestralidad (↑ 1 p.p.), R.

Técnico (↑ 1p.p.), Combinado (↓8 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 13,20 (dic. 2012) ↑ 6% 12,49 (dic. 2011).






Ranking Crédito


Datos Relevantes


:: Conclusiones


Índice Combinado


4.3 millones USD Dic. 12Cuota mercado: 1,5%

% Cesión Primas

Venezuela: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2,683.0 2,892.0 3,247.0 3,334.7

4,643.3

3,059.83,695.4

4,282.48%12%

3%

39%

-34%

21% 16%

10%12%

3%

39%

32%21%

16%


Venezuela: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

Dic.2011 Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.20120.0

500.0

1,000.0

1,500.0

2,000.0

2,500.0

3,000.0

3,500.0

4,000.0

4,500.0

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

3,695.4 3,844.04,081.5 4,153.4 4,282.4

38%45% 40% 42% 37%

15% 21% 9% 6% 9%

134%

158%

140%

95% 95%

4% 6%2%

3%



*Cifras a 12 meses

Venezuela: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)


2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

37% 34% 37%

16% 15% 17% 15%

63% 66% 63%

84% 85% 83% 85%


Venezuela: Variación Anual Seguro de Crédito


06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

3%

11%

-39%

-37%

31%

4%

18%

-2%

85%

-34%

19%

18%


Venezuela: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

* Cifras a diciembre 2012PIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

0.12

0.14

0.16

0.18

0.16

0.14

0.11

0.14

0.10

0.12 0.13

0.16 0.16

0.13

0.13

0.07 0.06 0.07

S. Crédito/PIB S. Crédito Exportación/Exportaciones

Venezuela: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos


05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

8%12%

3%

39%

-34%

21%16%

49% 47% 44%

25%

-33%

24%31%


Venezuela: Siniestralidad y Resultado Técnico


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

1%4%

9%

2% 3%

17% 15%

9%

62%

54%

61% 62%

44%38% 38% 37%

1%5%

13%

5% 4%

17%20%

24%


Venezuela: Índice Combinado


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%20%30%40%50%60%70%80%90%

0% 0% 2% 3% 0% 2% 3% 6%

1% 5%13% 5% 4%

17% 20%24%

0%0%

0%1% 4%

4% 4%4%

40%

52%

62%

46%37%

42%45% 38%

41%

57%

78%

54%45%

65%72% 72%


Gastos Administrativos Brutos Indice Combinado Bruto

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-400%-300%-200%-100%

0%100%200%300%400%500%

1% 4%9%

2% 3%17% 15% 9%-320% -232% -235% -224% -121% -121% -121% -121%

267% 290%346%

229%184% 208% 226% 192%

0% 0%12%

13%0% 12% 15% 29%

-53%

61%132%

21%66%

116% 134% 109%

Loss Ratio Earned Premium Acquisition ExpenseAdministrative Expenses Non Proportional ReinsuranceNet Combined Ratio

Venezuela: % Cesión Primas

* Cifras a diciembre 2012 Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%85% 82% 84% 83% 80% 82% 83% 81%

Venezuela: Ranking Crédito

Cifras: USD milesMundial: CESCE


MUNDIAL 1 4.282 100% 1 3.695 100% 1 3.060 100% 1 4.643 100%TOTAL MERCADO 4.282 100% 3.695 100% 3.060 100% 4.643 100%

Venezuela: Datos Relevantes

Cifras acumuladas a diciembre 2012: USD millones

Paises Venezuela RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 4,3 280,8% Seguro Crédito Exportación 15% 27%% Seguro Crédito Interno 85% 73%Participación en América Latina 1,5% 100%# Empresas 1 39Prima por Empresa 4,3 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 9% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 27% 17%Mercado Total Seguros 14.079 159.670Resultado Técnico vs Prima 37% 28%Siniestralidad Prima Ganada 9% 34%Razón Combinada Neta 109% 68%

Venezuela: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 4,3 millones y crecieron 16%

frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 31%.• En Bolívares Fuertes, Primas de Crédito crecieron 16%, y Primas Todos los

Ramos crecieron 31%.• Representa 2% de L.A. (1% 2011)• En promedio 2005 - 2012, Primas Crédito crecieron 9%, mientras Primas Todos

los Ramos 27%. • La Mundial (CESCE) concentra 100% de mercado • Baja Siniestralidad Prima Ganada 9% ↓ (15% 2011) y Excelente Resultado

Técnico 37% ↓ (38% 2011)• Índice Combinado Neto 109% ↓ (134% 2011)• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012: Primas (↑ 4%), Siniestralidad (↓ 2 p.p.), R.

Técnico (estable), Combinado (↓ 10 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 4,30 (dic. 2012) 4,30 (dic. 2011)





Ranking Crédito


Datos Relevantes


:: Conclusiones



Índice Combinado


23,6 millones USD Dic. 12 Cuota mercado: 8,4%

% Cesión Primas

Colombia: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

-15%

0%

15%

30%

45%

7,949.0

10,844.0

15,323.0

19,062.017,826.5

19,922.022,251.3

23,611.1

36%

41%

24%

-6%

12% 12%

6%

39%

25%

19% 2%

-3%

9%3%


Colombia: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses

Dic.2011 Mar.2012* Jun.2012* Sep.2012* Dic.20120

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%

22,251.322,611.1 23,356.9 23,503.4 23,611.1

29% 32% 29%35%

28%

52%

54%

57%46%

35%

64%

50%

60% 70%

92%

2%3%

1% 0%



Colombia: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

44% 44% 45%53%

42% 36% 32% 27%

56% 56% 55%47%

58% 64% 68% 73%


Colombia: Variación Anual Seguro de Crédito

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%39%

44% 46%

-26%

-5%

1%

-13%

35%39%

7%

16%24%

17% 15%



Colombia: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

1.39

1.67

1.99

2.42

2.12

1.79

1.27 1.05

0.54 0.67 0.73

0.82 0.77 0.70 0.69 0.62

S. Crédito Exportación/Exportaciones S. Crédito/PIB

Colombia: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

36%41%

24%

-6%

12% 12%

6%

15%

28%24%

2%

19% 18%22%



Colombia: Siniestralidad y Resultado Técnico


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

45%

133%

43%

88%

56%

32%

52%

35%30% 30% 33%

18% 23% 28% 29% 28%

26%33%

22%

51%

54%

25% 28% 30%


Colombia: Índice Combinado

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-180%

-120%

-60%

0%

60%

120%

180%

240%

45%

133%

43%88% 56% 32% 52% 35%-74% -67% -58%-34% -27% -37%

-35% -49%

101%

81%

76%56%

67%65%

70%108%

6%

-67%

5%

-2%

2%4%

-23% -2%

79% 80% 66%107% 98%

64% 64%92%


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2%

-19%

1%

-1%

1% 1%

-6%-1%

26% 33% 22%51% 54%

25% 28% 30%

6% 5%7%

7% 9%

7% 7% 5%26% 23%

23%

21%22%

18% 19% 27%60%

43%53%

78%86%

51% 48% 61%


Gastos Administrativos Brutos Indice Combinado Bruto* Cifras a diciembre 2012

Colombia: % Cesión Primas

* Cifras a diciembre 2012Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

76%

52%

72%

61%68%

73%67%

75%

Colombia: Ranking Crédito

Cifras: USD milesSegurexpo: CESCEColseguros: Grupo ALLIANZ (EULER HERMES)Munidal: COFACE


MAPFRE 1 10.185 43% 1 9.242 42% 1 8.716 44% 1 7.108 40%SEGUREXPO 2 4.698 20% 2 4.985 22% 2 5.424 27% 2 6.354 36%MUNDIAL 3 4.046 17% 3 3.596 16% 3 2.618 13% 3 2.306 13%ALLIANZ 4 2.971 13% 4 2.684 12% 4 1.907 10% 4 1.229 7%EQUIDAD 5 1.711 7% 5 1.745 8% 5 1.257 6% 5 830 5%TOTAL MERCADO 23.611 100% 22.251 100% 19.922 100% 17.827 100%

MAPFRE_x000b_ 43% (42%)

SEGUREXPO_x000b_ 20% (22%)

MUNDIAL_x000b_ 17% (16%)

ALLIANZ_x000b_ 13% (12%)

EQUIDAD_x000b_ 7% (8%)

Colombia: Ranking Crédito Exportación

Cifras: USD milesSegurexpo: CESCEColseguros: Grupo ALLIANZ (EULER HERMES)Mundial: COFACE


MAPFRE 1 3.270 52% 1 3.152 44% 2 2.653 37% 2 1.976 26%SEGUREXPO 2 2.286 36% 2 2.862 40% 1 3.402 48% 1 4.219 57%MUNDIAL 3 746 12% 3 810 11% 4 487 7% 3 721 10%ALLIANZ 4 0 0% 4 388 5% 3 573 8% 4 549 7%TOTAL MERCADO 6.302 100% 7.212 100% 7.113 100% 7.465 100%

MAPFRE_x000b_ 52% (44%)


MUNDIAL_x000b_ 12% (11%)

Colombia: Ranking Crédito Interno

Cifras: USD milesSegurexpo: CESCEColseguros: Grupo ALLIANZ (EULER HERMES)Mundial: COFACE


MAPFRE 1 6.916 40% 1 6.089 40% 1 6.064 47% 1 5.132 50%MUNDIAL 2 3.300 19% 2 2.786 19% 2 2.131 17% 3 1.585 15%ALLIANZ 3 2.971 17% 3 2.295 15% 4 1.334 10% 5 680 7%SEGUREXPO 4 2.412 14% 4 2.123 14% 3 2.022 16% 2 2.134 21%EQUIDAD 5 1.711 10% 5 1.745 12% 5 1.257 10% 4 830 8%TOTAL MERCADO 17.310 100% 15.039 100% 12.809 100% 10.361 100%

MAPFRE_x000b_ 40% (40%)

MUNDIAL_x000b_ 19% (19%)

ALLIANZ_x000b_ 17% (15%)


EQUIDAD_x000b_ 10% (12%)

Colombia: Datos Relevantes

Cifras a diciembre 2012 : USD millones

Paises Colombia RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 23,6 280,8% Seguro Crédito Exportación 27% 27%% Seguro Crédito Interno 73% 73%Participación en América Latina 8,4% 100%# Empresas 5 39Prima por Empresa 4,7 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 93% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 18% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 18% 17%Mercado Total Seguros 8.972 159.670Resultado Técnico vs Prima 28% 28%Siniestralidad Prima Ganada 35% 34%Razón Combinada Neta 92% 68%

Colombia: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 24 millones y crecieron 6%

frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 22%.• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 3%, y Primas Todos los Ramos

crecieron 18%.• Representa 8% Primas Crédito en L.A. (8% 2011).• En promedio desde 05, Primas Crédito crecieron 18% al igual que las Primas

Todos los Ramos.• Crecimiento 2011 -2012: Exportación (-13%), Interno (15%).• Participación Crédito Interno 73% (68% 2011).• 5 Empresas participan en mercado: MAPFRE (43%), Segurexpo (20%),

Mundial (COFACE) (17%), Allianz (Euler H.) (13%) y Equidad (7%).• Internacionales tienen 93% mercado (92% 2011).• Buena Siniestralidad Prima Ganada 35% ↓ (52% 2011) y Buen Resultado

Técnico 28% ↑ (29% 2011).• Índice Combinado Neto 92% ↑ (64% 2011).• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012: Primas (↑ 2%), Siniestralidad (↓ 4 p.p.), R.

Técnico (estable), Combinado (↑ 7) • Tipo de cambio promedio anual 1.799 (Dic. 2012 ) ↓ 3% 1.854 (dic. 2011).







Datos Relevantes

Ranking Crédito

:: Conclusiones



Índice Combinado


5,4 millones USD Dic. 2012Cuota mercado: 1,9%

% Cesión Primas

Ecuador: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

0.0

1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

5,000.0

6,000.0

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

343.0 457.0 873.0

2,320.0 2,391.0 3,048.0

5,526.0

5,374.0

33%

91%

166%

3%

27%

81%

-3%

Primas Crédito Crecimiento USD


Ecuador: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses


1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

5,000.0

6,000.0

7,000.0

8,000.0

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

5,526.0 5,526.06,049.4

6,755.0

5,374.0

35% 35% 35%22%

38%

6% 6% 6%

57%47%

49% 49% 49%

106%

92%

0% 9% 12% -20%



Ecuador: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)

*Cifras a diciembre 2012COFACE Ecuador: Proporción 60% Exportación 40% Interno

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

3% 17%

48% 41% 48% 42%50% 49%

97%83%

52% 59% 52% 58%50% 51%


Ecuador: Variación Anual Seguro de Crédito

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-100%

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%

593%

449%

128%20%

13%

115%

-6%15% 19%

201%

-9%

40%

56% 0%



Ecuador: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

1.40

0.01 0.05

0.26

0.46

0.78 0.74

1.25

1.10

0.09 0.11

0.19

0.43 0.46 0.52

0.84 0.74


Ecuador: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

33%

91%

166%

3%

27%

81%

-3%

14% 10%

30%

7%18% 21%

12%



Ecuador: Siniestralidad y Resultado Técnico

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

0%5%

83%

20%

72%

18%

6%

47%

8%

18%

5%

17%10%

26%

35%38%

12%

47%

19%

42%

85%

15%10%



Ecuador: Índice Combinado

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-500%

-400%

-300%

-200%

-100%

0%

100%

200%

0% 5% 83%

20%72%

18%6%

47%

-118%-34%

-144% -438% -343%

-16%-5% -4%

49% 45%

49%48%

52%45% 45%

45%0% 0%

0%1%

0%1%

3%5%

-69%

16% -13%

-368%

-219%

49% 49%92%


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

0% 0% 0% 0% 0% 1% 1% 4%

0% 12%

47%19%

42%

85%

15% 10%0%

1%

5%

6%

7%

5%

4% 7%2%7%

2%

2%

1%

20%

21%35%

2%

20%

53%

26%

51%

111%

41%56%



Ecuador: % Cesión Primas

*Cifras a diciembre 2012Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%95%

84%

97% 97% 97%

55% 55%

26%

Ecuador: Ranking Crédito

Cifras: USD miles


COFACE 1 4.049 75% 1 4.432 82% 1 2.005 37% 1 1.790 33%CONFIANZA 2 1.325 25% 2 1.094 20% 2 1.043 19% 2 601 11%TOTAL MERCADO 5.374 100% 5.526 100% 3.048 100% 2.391 100%

COFACE_x000b_ 75% (82%)

CONFIANZA_x000b_ 25% (20%)

Ecuador: Ranking Crédito Exportación

Cifras: USD miles

COFACE_x000b_ 92% (96%)



COFACE 1 2.429 92% 1 2.659 96% 1 1.203 93% 1 1.074 94%CONFIANZA 2 198 8% 2 122 4% 2 89 7% 2 66 6%TOTAL MERCADO 2.627 100% 2.781 100% 1.292 100% 1.140 100%

Ecuador: Ranking Crédito Interno

Cifras: USD miles


COFACE 1 1.620 59% 1 1.773 65% 2 802 46% 1 716 57%CONFIANZA 2 1.127 41% 2 972 35% 1 954 54% 2 535 43%TOTAL MERCADO 2.747 100% 2.745 100% 1.756 100% 1.251 100%

COFACE_x000b_ 59% (65%)


Ecuador: Datos Relevantes

Cifras a diciembre 2012: USD millones

Paises Ecuador RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 5,4 280,8% Seguro Crédito Exportación 49% 27%% Seguro Crédito Interno 51% 73%Participación en América Latina 1,9% 100%# Empresas 2 39Prima por Empresa 2,7 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 75% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 57% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 16% 17%Mercado Total Seguros 1.493 159.670Resultado Técnico vs Prima 38% 28%Siniestralidad Prima Ganada 47% 34%Razón Combinada Neta 92% 68%

Ecuador: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 5,4 millones y bajaron 3%

frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 12%.• Crecimiento 2011 -2012 : Exportaciones (-6%), Interno (0,1%).• En promedio 2005-2012 Primas Crédito crecieron 57% mientras Primas

Todos los Ramos 16%. • Participación Crédito Interno 51% (50% 2011). • 2 Empresas participan en mercado (COFACE y Confianza).• Alta Siniestralidad Prima Ganada 47% ↑ (6% 2011) y Buen R. Técnico 38% ↑

(35% 2011).• Índice Combinado Neto 92% ↑ (49% 2011).• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012: Primas (estable), Siniestralidad (↑ 10 p.p.),

R. Técnico (↑ 1 p.p.), Combinado (↑ 11%)







Datos Relevantes

Ranking Crédito

:: Conclusiones



Índice Combinado



% Cesión Primas

Perú: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

800

1,600

2,400

3,200

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

847.01,073.0

1,384.01,187.5 1,154.4 1,209.7

1,512.2

2,374.727% 29%

-14%

-3%5%

25%

57%

18% 21%

-10%-11%

2%

20%

49%



Perú: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses


500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

1,512.2 1,629.42,107.2 2,219.4 2,374.7

32% 34%38% 40% 41%

2%4% 3% 3% 2%

68%72% 69% 68% 66%

8%

29%5%

7%

Credit Premiums Technical Result Loss Ratio Earned Premium Net Combined Ratio

Quarterly Growth

Perú: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

88%98%

89% 85% 82% 78% 77%

45%

12%2%

11% 15% 18% 22% 23%

55%



Perú: Variación Anual Seguro de Crédito

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*

-100%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

41%

17%

-18%-7%

0%

24%

-8%

-77%

14%

20% 27%

30%



Perú: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

• Cifras a diciembre 2012PIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.05

0.10

0.15

0.20

0.25

0.30

0.35

0.40

0.45

0.38 0.40 0.40

0.28

0.33

0.27 0.25 0.24

0.11 0.12 0.13

0.09 0.09 0.08 0.09

0.13


Perú: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

27% 29%

-14%

-3%

5%

25%

57%

19%12% 11%

30% 30%

15% 15%



Perú: Siniestralidad y Resultado Técnico

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

7% 6%2%

13%11%

0%2% 2%

38% 39%

46%42%

40%42%

32%

41%

19%14%

5%

27% 26%

0%

5% 6%



Perú: Índice Combinado

* Cifras a diciembre 2012Gastos Administrativos compañías que operan en CréditoNo se detalla Comisiones Pagadas

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

7% 6%2% 13% 11% 0% 2%

2%

63%

52%

39% 30%33%

37%

55% 56%

6%

7%

5% 6% 6%11%

11% 8%76%

65%

47% 49% 50% 48%

68% 66%

Siniestralidad Prima Ganada Gastos Administrativos Netos

Costo Adquisición Neto Indice Combinado Neto

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%50%

19% 14%5%

27% 26%

0%5% 6%

29%

24%

19%

15% 16%

18%

25%29%

47%

38%

25%

42% 42%

18%

30%34%

Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas Brutas Gastos Administrativos Brutos

Indice Combinado Bruto

Perú: % Cesión Primas

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60% 55% 53%51% 51% 51% 51%

55%

49%


Perú: Ranking Crédito

Cifras: USD milesSECREX: CESCEInsur: Atradius


INSUR 1 1.370 58% 2 303 20% 2 - 0% 2 - 0%SECREX 2 1.005 42% 1 1.209 80% 1 1.154 100% 1 1.188 100%TOTAL MERCADO 2.375 100% 1.512 100% 1.154 100% 1.188 100%

INSUR_x000b_ 58% (20%)

SECREX_x000b_ 42% (80%)

Perú: Ranking Crédito Exportación

Cifras: USD milesSECREX: CESCE


SECREX 1 848 79% 1 1.081 93% 1 944 100% 1 945 100%INSUR 2 229 21% 2 86 7% 2 0 0% 2 0 0%TOTAL MERCADO 1.077 100% 1.167 100% 944 100% 945 100%

SECREX_x000b_ 79% (93%)

INSUR_x000b_ 21% (7%)

Perú: Ranking Crédito Interno

Cifras: USD milesSECREX: CESCEInsur: Atradius


INSUR 1 1.140 88% 1 217 17% 1 176 14% 2 - 0%SECREX 2 157 12% 2 128 10% 2 89 7% 1 209 16%TOTAL MERCADO 1.298 100% 345 100% 265 100% 209 100%

INSUR_x000b_ 88% (17%)

SECREX_x000b_ 12% (10%)

Perú: Datos Relevantes


Paises Perú RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 2,4 280,8% Seguro Crédito Exportación 45% 27%% Seguro Crédito Interno 55% 73%Participación en América Latina 0,8% 100%# Empresas 2 39Prima por Empresa 1,2 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 18% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 19% 17%Mercado Total Seguros 3.145 159.670Resultado Técnico vs Prima 41% 28%Siniestralidad Prima Ganada 2% 34%Razón Combinada Neta 66% 68%

Perú: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 2,4 millones y crecieron 57%

frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 15%.• En Nuevos Soles, Primas de Crédito crecieron 49%, y Primas Todos los Ramos

crecieron 9%.• En promedio 2005-2012, Primas Crédito crecieron 18% mientras Primas Todos

los Ramos 19%.• Participación Crédito Exportación 45% (77% 2011). • Aseguradoras Internacionales, Insur (Atradius) 58% y SECREX (CESCE) 42%,

controlan 100% mercado.• Baja Siniestralidad Prima Ganada 2% (2% 2011) y Excelente Resultado Técnico

41% ↑ (32% 2011).• Índice Combinado Neto 66% ↓ (68% 2011).• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012: Primas (↑ 12%), Siniestralidad (estable), R.

Técnico (↑ 2 p.p.), Combinado (estable.) • Tipo de cambio promedio anual 2,55 (dic. 2012) ↓ 5% 2,69 (dic. 2011)





Ranking Crédito


Datos Relevantes


:: Conclusiones




0.3 millones USD Dic. 12 Cuota mercado: 0.1%

Índice Combinado

% Cesión Primas

Bolivia: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

0.00

100.00

200.00

300.00

400.00

500.00

600.00

700.00

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

110.0152.0 177.0

341.0

529.2

647.5

371.7

279.0

38% 16%

93%55%

22%

-43%-25%

37%

14%

78%

51% 22%

-43%-25%



Bolivia: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras 12 mesesBolivia: Estado de Resultados Técnico por ramo no disponible


50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%450%

371.7348.8 348.8

317.4279.0

349%

269% 269%

426%

268%

-6% 0% -9% -12%

Primas Crédito Siniestralidad Devengada Crecimiento Trimestral

Bolivia: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

0.32 0.32 0.34

0.52

0.96 0.93

0.42

0.28

0.11 0.13 0.13 0.21

0.30 0.34

0.16 0.10


Bolivia: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

38%

16%

93%

55%

22%

-43%

-25%

9%

-15%

24%9% 12% 20% 19%



Bolivia: Siniestralidad y Resultado Técnico

* Cifras a diciembre 2012Bolivia: Resultado Técnico no disponible

2008 2009 2010 2011 2012*0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

43%9%

58%

349%

268%

32%8%

92%

359%

258%

Siniestralidad sobre Prima Ganada Siniestralidad Bruta

Bolivia: % Cesión Primas

2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

26%

19%15%

64% 65%


Bolivia: Ranking Crédito

Cifras USD miles


CREDINFORM 1 176 63% 1 215 58% 2 233 36% 1 262 50%FORTALEZA 2 98 35% 2 133 36% 1 375 58% 2 220 42%ALIANZA 3 5 2% 3 24 6% 3 40 6% 3 47 9%TOTAL MERCADO 279 100% 372 100% 648 100% 529 100%

CREDINFORM_x000b_ 63% (58%)

FORTALEZA_x000b_ 35% (36%)

ALIANZA_x000b_ 2% (6%)

Bolivia: Datos Relevantes

Cifras a diciembre 2012USD millonesnd: no disponible

Paises Bolivia RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 0,3 280,8% Seguro Crédito Exportación nd 27%% Seguro Crédito Interno nd 73%Participación en América Latina 0,1% 100%# Empresas 3 39Prima por Empresa 0,1 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 0% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 22% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 11% 17%Mercado Total Seguros 361 159.670Resultado Técnico vs Prima nd 28%Siniestralidad Prima Ganada 268% 34%Razón Combinada Neta - 68%

Bolivia: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 0,3 millones y

disminuyeron 25% frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 19%.

• De igual forma, en Bolivianos, Primas de Crédito decrecieron 25%, y Primas Todos los Ramos crecieron 19%

• En promedio desde 05, Primas de Crédito crecieron 22% mientras Primas Todos los Ramos 11%

• 3 Empresas participan en mercado: Credinform 63%, Fortaleza 35%, y Alianza 2%.

• Aseguradoras Internacionales (5) no participan en el mercado.• Tipo de cambio promedio anual 6,91 (dic. 2012) ↓ 0,4% 6,94 (dic.

2011)







Datos Relevantes

Ranking Crédito

:: Conclusiones



Índice Combinado



% Cesión Primas

Chile: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

23,300.030,566.0

37,160.0

50,480.045,626.6 57,590.8

73,086.0 76,551.631% 22%36%

-10%

26%

27%

5%

35%

20%

36%

-3%

15%20%

5%



Chile: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses


10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

73,086.0

74,495.1 75,748.4 74,161.5 76,551.6

18%

14% 17% 21%22%

78% 75%

62%55%

53%

127% 124%

107%100%

96%

2% 2% -2%3%



Chile: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

35% 39% 34% 38% 32% 31% 33% 32%

65% 61% 66% 62% 68% 69% 67% 68%



Chile: Variación Anual Seguro de Crédito

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%49%

6%

51%

-23%

22%

36%

2%

22%

32%28%

-1%

28%

23% 6%



Chile: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

1.96 2.10

2.26

2.95 2.82 2.83

3.01 2.81

1.65 1.79

1.64

2.41 2.40 2.50

3.00

3.09

S. Crédito/PIB S. Crédito Exportación/Exportaciones

Chile: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%31%

22%

36%

-10%

26% 27%

5%10%

24%19%

-10%

33%

17% 17%



Chile: Siniestralidad y Resultado Técnico

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

53%65% 64%

94%

125%

54%

78%

53%

27% 24% 25% 16%

6%

25%18% 22%

46%53%

54%

106%

134%

46% 61%54%



Chile: Índice Combinado

* Cifras a diciembre 2012Gastos Administrativos compañías que operan en CréditoNo se detalla Comisiones Pagadas

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

46% 53% 54%

106%134%

46%61% 54%

26% 23% 24%

22%

25%

26%25% 22%

1%1% 4%0.085508762263

1384

72% 76% 78%

128%

158%

72%87% 88%

Siniestralidad Bruta Comisiones Pagadas BrutasReaseguro no Proporcional Bruto Gastos Administrativos BrutosIndice Combinado Bruto

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-60%

-10%

40%

90%

140%

190%

240%

53% 65% 64%94%

125%

54% 78%53%-55% -58% -56% -49% -48% -47% -48%

-41%

95% 86% 88%76%

85%

97%97%

78%94% 93% 97%

122%

163%

104%127%

90%

Siniestralidad Prima Ganada Costo Adquisición Neto

Gastos Administrativos Netos Indice Combinado Neto

Chile: % Cesión Primas

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

27% 26% 27%29% 29%

27% 26%28%


Chile: Ranking Crédito

Cifras: USD milesContinental: Atradius


CONTINENTAL 1 42.637 56% 1 40.023 55% 1 33.006 57% 1 24.103 53%COFACE 2 18.386 24% 2 18.371 25% 2 13.022 23% 2 12.985 28%MAGALLANES 3 6.086 8% 4 4.220 6% 4 1.368 2% 5 0 0%MAPFRE 4 5.659 7% 3 7.272 10% 3 8.548 15% 3 7.985 18%EULER HERMES 5 2.431 3% 5 2.045 3% 6 356 1% 6 0 0%CESCE 6 1.352 2% 6 1.155 2% 5 1.291 2% 4 554 1%TOTAL MERCADO 76.552 100% 73.086 100% 57.591 100% 45.627 100%

CONTINENTAL_x000b_ 56% (55%)

COFACE_x000b_ 24% (25%)

MAGALLANES_x000b_ 8% (6%)

MAPFRE_x000b_ 7% (10%)

EULER HERMES_x000b_ 3% (3%)

CESCE_x000b_ 2% (2%)

Chile: Ranking Crédito Exportación



CONTINENTAL 1 10.821 44% 1 10.200 42% 1 8.402 47% 2 6.152 42%COFACE 2 10.318 42% 2 9.871 41% 2 5.918 33% 1 6.247 43%MAPFRE 3 1.703 7% 3 2.771 11% 3 2.378 13% 3 2.053 14%MAGALLANES 4 912 4% 4 633 3% 4 411 2% 5 - 0%EULER HERMES 5 546 2% 5 376 2% 6 271 2% 6 - 0%CESCE 6 354 1% 6 338 1% 5 387 2% 4 154 1%TOTAL MERCADO 24.653 100% 24.190 100% 17.766 100% 14.606 100%

CONTINENTAL_x000b_ 44% (42%)

COFACE_x000b_ 42% (41%)

MAPFRE_x000b_ 7% (11%)


EULER HERMES_x000b_ 2% (2%)CESCE_x000b_ 1% (1%)

Chile: Ranking Crédito Interno



CONTINENTAL 1 31.816 61% 1 29.823 61% 1 24.604 62% 1 17.950 58%COFACE 2 8.068 16% 2 8.500 17% 2 7.104 18% 2 6.738 22%MAGALLANES 3 5.175 10% 4 3.587 7% 4 958 2% 5 0 0%MAPFRE 4 3.956 8% 3 4.501 9% 3 6.170 15% 3 5.932 19%EULER HERMES 5 1.885 4% 5 1.669 3% 6 84 0% 6 0 0%CESCE 6 999 2% 6 817 2% 5 904 2% 4 400 1%TOTAL MERCADO 51.898 100% 48.896 100% 39.825 100% 31.020 100%

CONTINENTAL_x000b_ 61% (61%)COFACE_x000b_

16% (17%)


MAPFRE_x000b_ 8% (9%)

EULER HERMES_x000b_ 4% (3%)CESCE_x000b_ 2% (2%)

Chile: Datos Relevantes


Paises Chile RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 76,6 280,8% Seguro Crédito Exportación 32% 27%% Seguro Crédito Interno 68% 73%Participación en América Latina 27,3% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 12,8 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 92% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 20% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 16% 17%Mercado Total Seguros 11.301 159.670Resultado Técnico vs Prima 22% 28%Siniestralidad Prima Ganada 53% 34%Razón Combinada Neta 96% 68%

Chile: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 76,6 millones y crecieron 5%

frente a diciembre 2011, mientras que Primas Todos los Ramos crecieron 17%.• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 5%, y Primas Todos los Ramos subieron

17% • Representa 27% de L.A. (27% 2011).• Crecimiento 2011 - 2012 : Exportación (2%), Interno (6%).• En promedio 2005 - 2012, Primas Crédito crecieron 20% mientras Primas Todos

los Ramos 16%.• Interno representa 68% (67% 2011).• 6 Empresas participan en mercado: Continental (Atradius) 56%, COFACE 24%,

Magallanes 8%, MAPFRE 7%, Euler Hermes 3% y CESCE 2%.• Alta Siniestralidad Prima Ganada 53% ↓ (78% 2011) y Buen Resultado Técnico

22% ↑ (18% 2011).• Índice Combinado Neto 96% ↓ (127% 2011).• Tendencia Dic. 2011 – Dic. 2012: Primas (↑ 1%), Siniestralidad (↓ 6 p.p.), R.

Técnico (↑ 1 p.p.), Combinado (↓ 8 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 489,49 (dic. 2012) ↑ 1% 483,67 (dic. 2011).





Ranking Crédito


Datos Relevantes


:: Conclusiones



Índice Combinado



% Cesión Primas

Argentina: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

* Cifras a diciembre 2012 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

5,837.06,387.0 7,805.0

11,341.0 13,006.018,109.3

24,111.027,265.4

9%

22%

45%

15%

39%

33%

13%

12%

26%

48%

40%

55%

29%

26%

Credit Premiums USD Growth Crecimiento (moneda local)

Argentina: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses


5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

24,518.227,389.9

27,887.4 25,214.1

27,265.4

40% 40%

38%43%

36%

4%4%

7%11%

26%

42%

39%

44%51%

65%

12% 2% -10% 8%



Argentina: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

* Cifras a diciembre 2012 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembrePIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012Índice multiplicado por 10.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

1.27 1.20 1.21 1.33

1.96

2.66 2.72

3.36

0.32 0.30 0.30 0.35 0.42 0.49 0.53 0.58


Argentina: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

• Cifras a diciembre 2012 12 meses• Argentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

9%

22%

45%

15%

39%

33%

13%16%

22%24%

8% 7%

30%

35%


Argentina: Siniestralidad y Resultado Técnico

* Cifras a diciembre 2012 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreSiniestralidad Bruta disponible desde 2009

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

9%

25%

48%

98%

64%

18%

4%

26%

64%

53%

35%

-5%

19%

35% 37% 36%0.593136414417005

0.3778807696151870.156349109905692

0.412641727140092


Argentina: Índice Combinado

* Cifras a diciembre 2012 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembreSiniestralidad Bruta disponible desde 2009

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-40%-20%

0%20%40%60%80%

100%120%140%160%

9% 25%48%

98%64%

18% 4%26%

38%41%

40%

32%

38%

60%67%

47%

-5%

4%

6%

7%

5%

-15% -28%-8%

43%

70%

94%

138%

108%

63%43%

65%



2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

0.5931364144170050.377880769615

1870.156349109905692

0.412641727140092

0.0910831360530462

0.0949263113834818

0.0880965879752765

0.0808137193558728

0.254172872121624

0.222805838543821

0.221406889412475

0.265096961645924

94%

70%

47%

76%



Argentina: % Cesión Primas

* Cifras a diciembre 2012 12 mesesArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

19%

12% 13%20%

33%

63% 66%

44%

Argentina: Ranking Crédito

Cifras: USD milesCASCE: CESCEAllianz: Euler HermesInsur: AtradiusArgentina: Año fiscal junio, excepto COFACE diciembre

COFACE_x000b_ 62% (65%)INSUR_x000b_ 16% (9%)

ALLIANZ_x000b_ 13% (13%)CESCE_x000b_ 9% (12%)

2012* 2011 2010 2009

Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part. Rank. Valor Part.COFACE 1 16.921 62% 1 16.029 66% 1 12.801 71% 1 9.945 76%INSUR 2 4.489 16% 4 2.161 9% 4 1.444 8% 6 25 0%ALLIANZ 3 3.489 13% 2 2.978 12% 3 1.792 10% 3 1.292 10%CESCE 4 2.359 9% 3 2.826 12% 2 1.983 11% 2 1.550 12%SEGURCOOP 5 18 0% 5 110 0% 5 64 0% 8 0 0%RSA 6 8 0% 8 3 0% 7 12 0% 7 9 0%NACIÓN 7 0 0% 7 10 0% 8 0 0% 9 0 0%SURCO 8 0 0% 6 27 0% 6 27 0% 5 61 0%CRED MERCOSUR 9 0 0% 9 -32 0% 9 -12 0% 4 125 1%TOTAL MERCADO 27.284 100% 24.111 100% 18.109 100% 13.006 100%

Argentina: Datos Relevantes

Cifras a diciembre 2012 12 meses: USD millonesArgentina: Cifras acumuladas a diciembre 2011Argentina: año fiscal junio excepto COFACE diciembre nd: no disponible

Paises Argentina RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 27,3 280,8% Seguro Crédito Exportación nd 27%% Seguro Crédito Interno nd 73%Participación en América Latina 9,7% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 4,5 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 25% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 20% 17%Mercado Total Seguros 15.261 159.670Resultado Técnico vs Prima 36% 28%Siniestralidad Prima Ganada 26% 34%Razón Combinada Neta 65% 68%

Argentina: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 12 ms alcanzaron USD 27,3 millones y

crecieron 13% frente a 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 35%• En Pesos, Primas de Crédito subió 26%, y Primas Todos los Ramos subieron

54%.• Representa 10% en L.A. (9% 2011).• En promedio 2005 - 2012, Primas Crédito crecieron 25%, mientras Primas

Todos los Ramos 20%.• 5 Empresas participan en el mercado.• COFACE 62%, Insur (Atradius) 16%, Allianz (Euler H.) 13%, CESCE 9%

concentran 100% mercado.• Muy Buena Siniestralidad Prima Ganada 26% ↑ (13% 2011) y Muy Buen

Resultado Técnico 36% (36% 2011).• Índice Combinado Neto 65% ↑ (55% 2011).• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012 12 ms: Primas (↑ 3%), Siniestralidad (↑ 5 p.p.),

R. Técnico (↓ 1 p.p), Combinado (↑ 6 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 4,71 (dic. 2012 12ms) ↑ 12% 4,21 (jun. 2011)





Ranking Crédito


Datos Relevantes


:: Conclusiones



Índice Combinado


1.,44 millones USD Dic. 12 Cuota mercado: 0,5%

% Cesión Primas

Uruguay: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

0.00

200.00

400.00

600.00

800.00

1,000.00

1,200.00

1,400.00

1,600.00

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

258.00 266.00 309.00213.00 141.00 153.33

479.07

1,435.30

3%

16%-31%

-34%9%

212%

200%

4%

11% -38%

-29%

-3%

201%

215%



Uruguay: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses


200.00

400.00

600.00

800.00

1,000.00

1,200.00

1,400.00

1,600.00

-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%400%

479.07

458.65 448.93

611.11

1,435.30

17%-3%

-57%

40%

-21%65%

128%

319%

29%

142%94%

159%

366%

34%

223%

-4% -2% 36% 135%



Uruguay: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

0.50 0.46 0.45

0.26

0.17 0.15

0.43

1.08

0.15 0.13 0.13 0.07 0.04 0.04

0.10

0.27


Uruguay: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

3%16%

-31% -34%

9%

212%200%

15% 15%35%

10%29% 26% 16%



Uruguay: Siniestralidad y Resultado Técnico

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

2%

157%

-5%

7%

52%

289%

65%

142%

24%

-11%

31% 2%1%

-61%

17%

-21%

8% 18% 13% 26%

69%

52%16% 28%



Uruguay: Índice Combinado

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

2%

157%

-5% 7%52%

289%

65%

142%52%

52%

35%

200%

46%

-9%

45%

33%

25%

54%

38%

36%

87%

54%

152%

94%

Reaseguro no Proporcional Siniestralidad Prima GanadaCosto Adquisición Neto Gastos Administrativos NetosIndice Combinado Neto

2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

8% 18% 13%26%

69%52%

16% 28%30% 19% 21%

23%

32%

24%

11%18%

14%2% 11%

30%

20%

37%

15%

11%52%39% 45%

79%

121%113%

42%56%



Uruguay: % Cesión Primas

* Cifras a diciembre 2012Primas Cedidas: Incluye Costo Reaseguro No Proporcional

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

59%

91%

57%

98%

63%70%

62%70%

Uruguay: Ranking Crédito

Cifras: USD miles


SANCOR 1 1.012 71% 2 0 0% 2 0 0% 2 0 0%BANCO 2 423 29% 1 479 100% 1 153 100% 1 141 100%TOTAL MERCADO 1.435 100% 479 100% 153 100% 141 100%

SANCOR_x000b_ 71% (0%)

BANCO_x000b_ 29% (100%)

Uruguay: Datos Relevantes

Cifras a diciembre 2012USD millonesnd: no disponible

Paises Uruguay RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 1,44 280,8% Seguro Crédito Exportación nd 27%% Seguro Crédito Interno nd 73%Participación en América Latina 0,5% 100%# Empresas 2 39Prima por Empresa 0,7 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 0% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 54% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 21% 17%Mercado Total Seguros 1.062 159.670Resultado Técnico vs Prima -21% 28%Siniestralidad Prima Ganada 142% 34%Razón Combinada Neta 223% 68%

Uruguay: Conclusiones• Primas de crédito diciembre 2012 alcanzaron USD 1,44 millones y

crecieron 200% frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 16%.

• En Pesos, Primas de Crédito crecieron 215%, y Primas Todos los Ramos crecieron en 22%

• En promedio desde 05, Primas Crédito crecieron 54%, mientras Primas Todos los Ramos subieron 21%.

• Sancor concentra el 71% y Banco Seguros del Estado el 29% del mercado.

• Aseguradoras Internacionales no participan en el mercado.• Siniestralidad Prima Ganada 142% ↑ (65% 2011) y Resultado Técnico -

21% ↓ (17% 2011).• Índice Combinado Neto 223% ↑ (94% 2011).• Tendencia Dic. 2011 - Dic. 2012: Primas (↑ 41%), Siniestralidad (↑ 19 p.p.),

R. Técnico (↓ 9 p.p.), Combinado (↑ 32 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 20,31 (dic. 2012) ↑ 5% 19,31 (dic. 2011)







Datos Relevantes

Ranking Crédito

:: Conclusiones



Índice Combinado



% Cesión Primas

Brasil: Primas Totales y Crecimiento Seguro de Crédito (diciembre 2012)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

90,000

100,000

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

28,066.0

41,000.047,930.0

68,725.0 66,823.174,684.2

89,840.682,928.7

46%

17%

43%

-3%

12%

20%

-8%

31%

7%

33%

5%

-2%

14%8%



Brasil: Tendencia Primas, Siniestralidad, R. Técnico

*Cifras a 12 meses


10,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

100,000

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

89,840.6 90,877.9

75,909.1 78,447.9

82,928.725%23% 27%

31%30%

12%19% 22%

21% 26%

34%

45%53% 51%

55%

1% -16% 3% 6%



Brasil: Seguro de Crédito Exportación e Interno (Distribución)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

20%

40%

60%

80%

100%

33% 29% 32% 31% 24% 22% 22% 21%

67% 71% 68% 69% 76% 78% 78% 79%



Brasil: Variación Anual Seguro de Crédito

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

27% 28%

39%

-24%

3%18%

-11%

56%

12%

45%

7%

15%21%

-7%



Brasil: Seguro de Crédito (/ PIB y Exportaciones)

*Cifras a diciembre 2012PIB, Exportaciones: Cifras preliminares a 2012, Índice multiplicado por 10.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0.00

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

0.70 0.75

0.82

0.92 0.89

0.82 0.76

0.71

0.32 0.37 0.35

0.42 0.42 0.36 0.36 0.34


Brasil: Crecimiento Anual Primas Crédito, Primas Todos los Ramos

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11* 11-12*-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50% 46%

17%

43%

-3%

12%

20%

-8%

28%25%

21%

7%

31%

23%

5%



Brasil: Siniestralidad y Resultado Técnico

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

13%

47%55% 57% 54%

-6%

12%

26%25% 29% 28% 23% 27%36%

25% 30%

49%

53%

97%

77%

126%

-2%

29%42%



Brasil: Índice Combinado

*Cifras a diciembre 2012Gastos Administrativos compañías que operan en CréditoNo se detalla Comisiones Pagadas

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

13%47%

55% 57%54%

-6%12% 26%

22%

24%26% 23% 19%

20%18%

19%

-73% -55% -52% -27% -26% -24%

4%10%

-38%

16%29%

53% 47%

-10%

34%

55%



2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

49% 53%

97%77%

126%

-2%29% 42%

6% 8%

8%

9%

6%

6%

7%9%

56% 60%

105%

86%

132%

4%

36%51%



Brasil: % Cesión Primas

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100% 90%

69% 69%61%

66%72%

62%

52%


Brasil: Ranking Crédito

Cifras: USD miles

COFACE_x000b_ 55% (59%)

EULER H._x000b_ 22% (16%)

CYC_x000b_ 15% (13%)

CESCE_x000b_ 8% (8%)


COFACE 1 45.441 55% 1 56.279 59% 1 43.748 55% 1 37.047 55%EULER H. 2 18.317 22% 2 15.683 16% 2 11.661 17% 2 11.239 17%CYC 3 12.120 15% 3 11.977 13% 5 10.057 6% 5 4.017 2%CESCE 4 6.892 8% 4 5.792 8% 3 6.133 12% 3 8.113 15%AIG 5 107 0% 6 0 0% 6 0 0% 6 0 0%MAPFRE 6 53 0% 5 120 4% 4 3.085 10% 4 6.408 10%TOTAL MERCADO 82.929 100% 89.851 100% 74.684 100% 66.823 100%

Brasil: Ranking Crédito Exportación

Cifras: USD miles


SBCE 1 12.417,23 71,66% 1 15.151,53 77,53% 1 11.032,44 66,56% 1 8.187,04 50,79%CESCE 2 3.302,13 19,06% 2 2.921,42 14,95% 2 3.422,46 20,65% 2 4.423,12 27,44%EULER-HERMES 3 1.297,16 7,49% 3 1.238,83 6,34% 3 1.835,80 11,07% 3 2.836,29 17,59%CRED Y CAUC 4 152,17 0,88% 5 120,15 0,61% 5 19,84 0,12% 5 74,30 0,46%AIG 5 106,82 0,62% 6 0,00 0,00% 6 0,00 0,00% 6 0,00 0,00%MAPFRE 6 52,98 0,31% 4 120,38 0,62% 4 265,52 1,60% 4 599,66 3,72%TOTAL MERCADO 17.328 100% 19.542 100% 16.576 100% 16.120 100%

SBCE_x000b_ 72% (78%)

CESCE_x000b_ 19% (15%)

EULER-HERMES_x000b_ 7% (6%)CRED Y CAUC_x000b_ 1% (1%)

AIG_x000b_ 1% (0%)

Brasil: Ranking Crédito Interno

Cifras: USD miles


COFACE 1 33.024 50% 1 41.127 59% 1 32.715 56% 1 28.860 57%EULER H. 2 17.019 26% 2 14.444 21% 3 9.826 17% 2 8.403 17%CYC 3 11.967 18% 3 11.856 17% 2 10.037 17% 4 3.942 8%CESCE 4 3.590 5% 4 2.871 4% 5 2.711 5% 5 3.690 7%MAPFRE 5 - 0% 5 0 4% 4 2.819 5% 3 5.808 11%TOTAL MERCADO 65.600 100% 70.298 100% 58.108 100% 50.703 100%

COFACE_x000b_ 50% (59%)

EULER H._x000b_ 26%

(21%)

CYC_x000b_ 18% (17%)

CESCE_x000b_ 5% (4%)

Brasil: Datos Relevantes

*Cifras a diciembre 2012: USD millonesBrasil: Cifras acumuladas a diciembre 2011

Paises Brasil RegiónMercado Total Seguro Crédito (Dic. 2012) 82,9 280,8% Seguro Crédito Exportación 21% 27%% Seguro Crédito Interno 79% 73%Participación en América Latina 29,5% 100%# Empresas 6 39Prima por Empresa 13,8 7,2Participación 5 Aseguradoras Internacionales 100% 95%Crédito: Crecimiento Promedio (05-12*) 18% 17%Todos los Ramos: Crecimiento Promedio (05-12*) 20% 17%Mercado Total Seguros 80.097 159.670Resultado Técnico vs Prima 30% 28%Siniestralidad Prima Ganada 26% 34%Razón Combinada Neta 55% 68%

Brasil: Conclusiones• Primas Crédito a diciembre 2012 alcanzaron USD 83 millones y disminuyeron

8% frente a diciembre 2011, mientras Primas Todos los Ramos crecieron 5%.• En Reales, Primas de Crédito crecieron 8%, y Primas Todos los Ramos crecieron

21%.• Concentra 30% primas crédito en L.A. (33% 2011)• Crecimiento 2011 - 2012: Exportación (-11%), Interno (-7%).• En promedio 2005 - 2012, Primas Crédito crecieron 18% mientras Primas Todos

los Ramos 20%.• Interno representa 79% (78% 2011). • 4 Empresas internacionales participan en mercado (100%), COFACE 55%, Euler

H. 22%, CyC (Atradius) 15%, CESCE 8%• Muy Buena Siniestralidad Prima Ganada 26% ↑ (12% 2011) y Muy Buen

Resultado Técnico 30% ↑ (25% 2011).• Índice Combinado Neto 55% ↑ 34% 2010).• Tendencia Dic. 2011 – Dic. 2012: Primas (↓ 2%), Siniestralidad (↑ 3 p.p.), R.

Técnico (↑ 1 p.p.), Combinado (↑ 5 p.p.) • Tipo de cambio promedio anual 1,95 (dic. 2012) ↑ 16% 1,67 (dic. 2011)

PRINCIPALES ASEGURADORAS

INTERNACIONALES

Datos Generales

Datos Financieros

Primas Totales

Resultado Neto

Cuentas de Balance

ROA ROE

Rentabilidad sobre Primas Totales

Cobertura y Endeudamiento

Cuotas de Mercado Mundial

Participación en América Latina

AtradiusCESCECOFACE

Euler HermesMAPFRE

Siniestralidad Neta

Crecimiento Primas

Euler H. + MAPFRE

Atradius CESCE COFACE Euler Hermes Mapfre

País de Origen Holanda España Francia Francia EspañaPresen. Mundial (países) 45 11 66 51 46

Principales Accionistas Crédito y Caución 64,23% Estado Español 50,25% Natexis & Grpu Banq Popl 99,87% Allianz France 68,08% Corp.Mapfre 100% Catalana Occi. 29,29% Santander 21,07% Coface Holding SAS 0,13% Particip. Pública 28,64% INOC S.A. 6,48% BBVA 16,30% Euler Hermes 3,28% Otros Bancos 8,48% Aseguradoras 3,9%

Staff (empleados) 3.304 1.600 6.816 6.165 576 Representación en América Latina

Argentina INSUR CESCE COFACE Euler H Allianz MAPFREBolivia Brasil CyC CESCE COFACE (SBCE) Euler H MAPFRE

Colombia SEGUREXPO MUNDIAL Euler H (Colseguros) MAPFREChile CONTINENTAL CESCE COFACE Euler H MAPFRE

Ecuador COFACE MAPFREMéxico ATRADIUS CESCEMEX COFACE Euler H MAPFREPerú INSUR SECREX

Uruguay

Venezuela LA MUNDIAL COFACE 1 Calificación de Riesgo

Standar & Poors A- A- AA- AA-Moody's A2 A3

Fitch Ratings AA- A M Best A-

Aseguradoras Internacionales : Datos Generales

Actualización: septiembre 20121 Fronting con Uniseguros: Cifras no consideradas

http://www.rapiarte.com.ar/holanda.gif

http://www.rapiarte.com.ar/espana.gif

http://www.rapiarte.com.ar/francia.gif

http://www.rapiarte.com.ar/francia.gif

http://www.rapiarte.com.ar/espana.gif

Aseguradoras Internacionales : Datos Financieros

Cifras: USD millonesMAPFRE: Información correspondiente al Total de la División Global Risks (que actualmente contiene al ramo de Crédito, excepto Primas TotalesAtradius: Incluye CyCCOFACE: Siniestralidad y Gastos Administrativos, datos del 2010

Atradius CESCE COFACE Euler Hermes Mapfre Total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

Principales Cuentas

Primas Totales 1.777 1.965 259 246 1.629 1.862 2.345 2.655 97 108 6.107 6.836

Cuota 29% 29% 4% 4% 27% 27% 38% 39% 2% 2% 100% 100%

Resultado Neto 165 182 109 45 152 104 389 467 28 38 844 835

Activos 4.325 5.012 830 911 10.086 9.978 7.474 8.145 4.064 3.974 26.779 28.021

Pasivos 2.958 3.430 478 502 8.242 7.915 4.637 4.931 3.506 3.349 19.821 20.127

Patrimonio 1.367 1.582 351 409 1.844 2.064 2.837 3.214 558 625 6.958 7.894

RentabilidadActivos (ROA) 3,8% 3,6% 13,2% 4,9% 1,5% 1,0% 5,2% 5,7% 0,7% 1,0% 3,2% 3,0%

Patrimonio (ROE) 12,1% 11,5% 31,2% 11,0% 8,2% 5,0% 13,7% 14,5% 5,1% 6,0% 12,1% 10,6%

% Primas Totales 9,3% 9,3% 42,2% 18,2% 9,3% 5,6% 16,6% 17,6% 29,1% 34,9% 13,8% 12,2%

Cobertura Activo / Pasivo 1,5 1,5 1,7 1,8 1,2 1,3 1,6 1,7 1,2 1,2 1,4 1,4

EndeudamientoPasivo / Patrimonio 2,2 2,2 1,4 1,2 4,5 3,8 1,6 1,5 6,3 5,4 2,8 2,5

Aseguradoras Internacionales: Primas Totales

Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC

1.271 1.303 1.585

2.376

2.051 1.777

1.965

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

143 165 211 221 274 259 246

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE

1.147 1.249 1.491

1.649 1.635 1.629 1.862

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE

2.027 2.007

2.382 2.608

2.366 2.345 2.655

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes

121 128 152 189 140 97 108 -

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

MAPFRE

Aseguradoras Internacionales: Crecimiento Primas

Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC

3%

22%

50%

-14% -13%

11%

2%

7%

41%

-9% -8% 4%

-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11

Atradius

Crecimiento $ Crecimiento €

15%

28%

4% 24%

-5%

-5%14%

12%

-2%

31%

0%

-10%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11

CESCE


9%

19%11%

-1% 0%

14%8% 5%

4%

4% 5%8%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11

COFACE


-1%

19%9%

-9%-1%

13%

-2%

4%

3%

-4%5% 7%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11

Euler Hermes


6%

18%25%

-26% -30%

11%

5%

4%17%

-22% -26%

5%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

05-06 06-07 07-08 08-09 09-10 10-11

MAPFRE


Aseguradoras Internacionales: Índice Combinado

Atradius: Incluye CyC MAPFRE: Cifras no comparablesCOFACE: Siniestralidad y gastos Administrativos cifras del 2010

52% 45% 40%

99% 85%

39% 50%

41% 39% 39%

34%36%

35%35%

93% 84% 78%

133%122%

74%85%

0%

50%

100%

150%

200%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

Siniestralidad Bruta Gastos AdministrativosRazón Combinada Bruta

50%73% 81%

139%

72%40%

61%

50%46% 41%

46%

39%

42%

46%

100%119% 122%

185%

111%

82%

107%

0%

50%

100%

150%

200%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE


50% 50% 50%71%

94%52% 48%

39% 38% 40%35%

34%

36% 33%

89% 87% 91%106%

128%

88% 82%

0%

50%

100%

150%

200%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE


38% 42% 44%74% 75%

40% 42%

26% 25% 25%

24% 26%

28% 29%

64% 67% 69%

97% 102%

68% 70%

0%

50%

100%

150%

200%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes


Aseguradoras Internacionales: Resultado Neto

Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC MAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009

99 127 227

-284

-158

165 182

-600

-400

-200

-

200

400

600

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

10 18 3

-77

25 109

45

-600

-400

-200

-

200

400

600

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE

140 139 226

60

-227

152 104

-600

-400

-200

-

200

400

600

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE

343 395

561

123 27

389 467

-600

-400

-200

-

200

400

600

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes

24 28 38

-600

-400

-200

0

200

400

600

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

MAPFRE

Aseguradoras Internacionales: Cuentas de Balance

Cifras: USD millonesAtradius: Incluye CyC MAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009

2.559 2.643 2.740 4.438 3.204 2.958 3.430

727 836 1.178 1.493

1.264 1.367 1.582 3.286 3.479 3.918

5.932

4.467 4.325 5.012

- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

Activos Patrimonio Pasivos

464 991

524 696 613 478 502

204

217

243 252 279 351 409

668

1.209

767 948 891 830 911

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE


3.668 5.063 7.435 8.718 7.996 8.242 7.915 1.078

1.227 1.631

1.722 1.521 1.844 2.064 4.746

6.290

9.066 10.440

9.516 10.086 9.978

-

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE


3.544 3.464 3.876 4.707 4.655 4.637 4.931

2.094 2.313 2.867 2.727 2.536 2.837 3.214 5.638 5.777

6.743 7.434 7.191 7.474

8.145

- 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 16.000 18.000 20.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes


2.877 3.506 3.349

545 558 625

3.423

4.064 3.974

-

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

MAPFRE


Aseguradoras Internacionales: ROA - ROE

Atradius: Incluye CyCMAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009

3,0% 3,7% 5,8%-4,8% -3,5%

3,8% 3,6%

13,6% 15,2%19,2%

-19,0%-12,5%

12,1% 11,5%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

ROA ROE

1,5% 1,5% 0,4% -8,2% 2,8%

13,2%

4,9%

4,9%8,3%

1,3%

-30,7%

9,1%

31,2%

11,0%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

35%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE

ROA ROE

3,0% 2,2% 2,5%

0,6%

-2,4%

1,5%

1,0%

13,0% 11,3% 13,9%

3,5%

-15,0%

8,2%5,0%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE

ROA ROE

6,1% 6,8% 8,3%

1,7% 0,4%

5,2% 5,7%

16,4% 17,1% 19,6%

4,5%1,0%

13,7% 14,5%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes

ROA ROE

0,7% 0,7% 1,0%

4,5% 5,1% 6,0%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

MAPFRE

ROA ROE

Aseguradoras Internacionales: Rent. / Primas Totales

Atradius: Incluye CyCMAPFRE: no caomparable

7,8% 9,8%14,3%

-12,0%-7,7%

9,3% 9,3%

-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

7,1% 10,9%1,5%

-35,0%

9,3%

42,2%

18,2%

-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE

16,9% 19,7% 23,6%

4,7% 1,1%

16,6% 17,6%

-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes

12,2% 11,1%15,2%

3,6%

-13,9%

9,3% 5,6%

-40,0%-30,0%-20,0%-10,0%0,0%10,0%20,0%30,0%40,0%50,0%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE

Aseguradoras Internacionales: Cobertura y Endeud.

Atradius: Incluye CyCMAPFRE: Cifras Unidad Global Risks a partir de 2009

1,3 1,3 1,4 1,3 1,4 1,5 1,5

3,5 3,2

2,3 3,0

2,5 2,2 2,2

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Atradius

Cobertura (Activo/Pasivo) Endeudamiento (Pasivo/Patrimonio)

1,4 1,2 1,5 1,4 1,5 1,7 1,8 2,3

4,6

2,2 2,8

2,2 1,4 1,2

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

CESCE


1,3 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,3

3,4 4,1

4,6 5,1 5,3

4,5 3,8

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

COFACE


1,6 1,7 1,7 1,6 1,5 1,6 1,7 1,7 1,5 1,4 1,7 1,8 1,6 1,5

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Euler Hermes


1,2 1,2 1,2

5,3

6,3

5,4

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

MAPFRE


Aseguradoras Internacionales: Cuotas de Mercado Mundial 2011 (2010)

Atradius: Incluye CyCLas 5 compañías representan alrededor del 90% del mercado mundial de Seguro de Crédito

Aseguradoras Internacionales: Participación en América Latina

Cifras: USD millonesCifras a diciembre 2012

Arg Bol Bra Col Chi Ecu Méx Per Uru Ven Total dic-12Atradius 4,5 - 12,1 - 42,6 - 16,5 1,4 - - 77,1 CESCE 2,4 - 6,9 4,7 1,4 - 7,1 1,0 - 4,3 27,7 COFACE 16,9 - 45,4 4,0 18,4 4,0 11,8 - - - 100,7 Euler Hermes 3,5 - 18,3 3,0 2,4 - 18,4 - - - 45,6 MAPFRE - - 0,1 10,2 5,7 - 1,1 - - - 17,0 Total Internacionales 27,3 - 82,8 21,9 70,5 4,0 55,0 2,4 - 4,3 268,1 Total País 27,3 0,3 82,9 23,6 76,6 5,4 56,7 2,4 1,4 4,3 280,8 % Internacionales 100% - 100% 93% 92% 75% 97% 100% - 100% 95% dic-11Atradius 2,2 - 12,0 - 40,0 - 15,4 0,3 - - 69,9 CESCE 2,8 - 5,8 5,0 1,2 - 11,0 1,2 - 3,7 30,7 COFACE 14,9 - 56,3 3,6 18,4 4,4 10,8 - - - 108,3 Euler Hermes 3,0 - 15,7 2,7 2,0 - 15,7 - - - 39,1 MAPFRE - - 0,1 9,2 7,3 - 0,8 - - - 17,4 Total Internacionales 22,8 - 89,9 20,5 68,9 4,4 53,7 1,5 - 3,7 265,4 Total País 22,9 0,4 89,8 22,3 73,1 5,5 54,9 1,5 0,5 3,7 274,6 % Internacionales 99% - 100% 92% 94% 80% 98% 100% - 100% 97%

Atradius: Participación en América Latina

*Cifras a diciembre 2012Atradius: Incluye Crédito y Caución

México 50%

Chile 49%

Brasil 1%

2007

Chile 54%

México 42%

Brasil 3%2008

Chile 59%México 31%

Brasil 10%Argentina

0,1%

2009


Brasil 17%

Argentina 2%Perú 0,3%

2010


Brasil 17%

Argentina 4%Perú 0,4%

2011

Chile 55%

México 21%

Brasil 16%

Argentina 6% Perú 2%

2012*

CESCE: Participación en América Latina

Brasil 37%

Colombia 31%

México 15%

Venezuela 12%

Perú 4% Argentina 1%

Chile 0%

2008Brasil 28%

Colombia 22%México 22%

Venezuela 16%

Argentina 5%Perú 4%

Chile 2%

2009

México 36%

Brasil 21%Colombia

18%

Venezuela 10%

Argentina 7%Chile 4%

Perú 4%

2010

Colombia 35%

Brasil 32%

Venezuela 17%

México 8%

Perú 7% Argentina 1%

2007

México 36%

Brasil 19%Colombia

16%

Venezuela 12%


Chile 4%

2011

México 26%

Brasil 25%Colombia

17%

Venezuela 15%


Chile 5%

2012*

Cifras a diciembre 2012

COFACE: Participación en América Latina

Brasil 51%

Chile 23%

Argentina 16%

México 7%Ecuador 1% Colombia

1%

2007

Brasil 56%

Chile 22%

Argentina 14%

México 4%Ecuador 2%

Colombia 2%

2008

Brasil 53%

Chile 19%

Argentina 14%

México 8%Colombia 3%

Ecuador 3%

2009

Brasil 53%

Chile 16%

Argentina 16%

México 10%

Colombia 3%Ecuador 2%

2010

Brasil 51%

Chile 17%

Argentina 15%

México 10%

Colombia 4%Ecuador 3%

2011

Brasil 45%

Chile 18%

Argentina 17%

México 12%

Ecuador 4% Colombia 4%2012*


Euler Hermes: Participación en América Latina

Brasil 51%

México 48%

Argentina 1%

2007

Brasil 50%

México 44%

Argentina 4% Colombia 2%2008

México 49%

Brasil 42%

Argentina 5% Colombia 5%2009

México 52%

Brasil 35%

Colombia 6%

Argentina 5% Chile 1%2010

México 40%

Brasil 40%

Colombia 7%

Argentina 7% Chile 5%2011

México 40%

Brasil 40%

Colombia 7%

Argentina 8% Chile 5%2012*


MAPFRE: Participación en América Latina

Brasil 31%

Colombia 29%

Chile 27%

México 12%

2007

Chile 36%

Colombia 27%

Brasil 24%

México 13%

2008

Chile 35%

Colombia 31%

Brasil 28%

México 5%2009

Colombia 41%

Chile 40%

Brasil 14%

México 5%2010

Colombia 53%

Chile 42%

México 5%Brasil 1%

2011

Colombia 60%

Chile 33%

México 6%Brasil 0%

2012*


Euler Hermes + MAPFRE: Participación en América Latina


México 29%

Brasil 28%

Colombia 21%

Chile 17%Argentina 5%

2011

México 31%

Brasil 29%

Colombia 21%

Chile 13% Argentina 6%2012*

Tipo de Cambio para cada País y período

*Cifras a diciembre 2012Tipo de cambio promedio anual

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012* Moneda local Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros € Dólares $ Euros €Argentina Pesos 2,94 3,64 3,00 3,79 3,09 4,26 3,14 4,62 3,41 4,76 3,95 5,22 4,21 5,90 4,71 6,08 Bolivia Bolivianos 8,06 9,98 8,01 10,12 7,83 10,45 7,22 10,61 7,02 9,62 7,02 9,22 6,94 9,72 6,91 8,91 Brasil Reales 2,42 3,00 2,18 2,75 2,00 2,76 1,85 2,73 2,00 2,79 1,76 2,32 1,67 2,34 1,95 2,52 Chile Pesos 514,05 636,39 530,28 669,74 522,47 720,85 522,46 768,02 559,61 781,38 510,25 673,89 483,67 677,14 489,49 631,44 Colombia Pesos 2.320,77 2.873,11 2.357,98 2.978,13 2.078,00 2.867,02 1.989,35 2.924,34 2.180,19 3.044,20 1.901,45 2.511,25 1.854,02 2.595,63 1.798,73 2.320,36 Ecuador Dólares 1,00 1,24 1,00 1,26 1,00 1,38 1,00 1,47 1,00 1,40 1,00 1,32 1,00 1,40 1,00 1,29 México Pesos 10,89 13,48 10,90 13,76 10,93 15,08 11,15 17,01 13,50 18,85 12,63 16,68 12,49 17,48 13,20 17,03 Perú Nuevos Soles 3,43 4,25 3,20 4,04 3,00 4,14 3,14 4,79 2,89 4,04 2,81 3,71 2,69 3,77 2,55 3,29 Uruguay Pesos 24,20 29,96 24,45 30,88 23,44 31,27 20,95 30,80 23,31 31,94 20,06 26,36 19,31 27,04 20,31 26,20 Venezuela Bolívares 2.107,20 2.608,71 2.147,00 2.711,66 2,15 2,97 2,15 3,16 2,15 2,95 4,30 5,68 4,30 6,02 4,30 5,55

Ayuda de índices• Siniestralidad Prima Ganada: Costo Total de Siniestros Retenidos como porcentaje de Primas Netas Ganadas

• Resultado Técnico: Ingresos – Costos Técnicos (sin incluir Costos Administrativos)

• Razón Combinada: Siniestralidad Prima Ganada (%) + Comisiones Pagadas (% primas retenidas netas) - Comisiones Recibidas (% primas retenidas netas) + Reaseguro no proporcional (% primas retenidas netas) + Gastos Administrativos (% primas retenidas netas)

Novedades• Julio 2011• Mapfre y Euler Hermes firman un acuerdo de intenciones para el desarrollo conjunto de los

Seguros de Crédito y Caución en España, Portugal y América Latina http://www.eulerhermes.es/es/informes-y-noticias/noticias-grupo-2011-07-20-115409.html

• Septiembre 2011• COFACE y Marsh en alianza para ofrecer Seguro de Crédito en Reino Unido

http://www.businessinsurance.com/article/20110928/NEWS05/110929859?tags=158|177|93|138|58|59

• Septiembre 2012• El Gobierno español ha autorizado la venta del 50,25% del capital de la Compañía de Seguro de

Crédito a la Exportación (CESCE), que actualmente es de titularidad del Estado. http://www.eleconomista.es/economia/noticias/4249236/09/12/El-gobierno-privatiza-cesce.html

Fuentes Consultadas• Latino Insurance (http:www.latinoins.com)• Atradius Reporte Anual 2010 (http:www.atradius.com)• COFACE Reporte de Actividades 2010 (http:www.coface.com)• Euler Hermes Reporte Anual 2010 (http:www.eulerhermes.com)• CESCE Informe Anual 2010 (http:www.cesce.es)• Crédito y Caución Informe Anual 2010 (http:www.creditoycaucion.es)• MAPFRE Global Risks Memoria 2010 (http:www.mapfre.com)• Berne Union Anuario Directorio (http:www.berneunion.org.uk)• Asociación Latinoamericana del Seguro de Crédito a la Exportación (ALASECE) (http:www.alasece.com)• Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) anuario 2010 (http:www.cepal.org)• International Credit Insurance and Surety Asociation (ICISA) (http:www.icisa.org)• Export Credit Insurance Organization (http:www.ecio.gr)• Swiss Re Economic Research & Colsunting ([email protected])• La Mundial CA Venezolana de Seguros de Crédito• COFACE Ecuador, Venezuela

SEGURO DE CRÉDITO EN AMÉRICA LATINA: ANÁLISIS DE MERCADOS Y SUS PARTICIPANTES

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