Resumen de la actividad de Capital Privado (Private Equity & … · Rakuten Maxi Mobility Spain...
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Resumen de la actividad de Capital Privado (Private Equity & Venture Capital) en España en 2016 (estimación*)
tos que se presentan son una estimación del ejercicio correspondiente al ejercicio 2016. Los datos definitivos se publicarán en abril 2017.
1.1 Evolución de las principales magnitudes
01 INTRODUCCIÓN
4
2015 2016 est. 2016 / 2015€M (Inv.) €M (Inv.)
VC Nacional Privado 198 (334) 160 (347) - 19%
VC Nacional Público 27 (107) 10 (53) -65%
VC Internacional 389 (70) 215 (36) -45%
PE Nacional Privado 826 (64) 771 (73) -7%
PE Nacional Público 166 (59) 64 (49) -62%
PE Internacional 1.313 (27) 1.773 (26) +35%
Inversión total* €2.919M €2.992M +3%
Número de inversiones 661 584 -12%
Captación de recursos por las gestoras privadas €1.481M €2.235M +51%
Desinversión €4.703M €1.876M - 60%Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
olumen de inversión analizado hace referencia a la inversión realizada en empresas españolas por GPs nacionales e internacionales. La inversión en 2016 de los GPs nacionales en empresas no españolas ascienderepartidos en 75 inversiones.
El segundo semestre del año dinamizó el sector de Venture Capital & Private Equity en España en 2016. A nivel general aumentaron tanto la inversión como la captación de nuevos recursos
por parte de las gestoras privadas.
1.2 Conclusiones generales
01 INTRODUCCIÓN
5
El particular año político, tanto a nivel nacional como internacional ha tenido un impacto menor del que se preveía en el primer semestre y el inversor internacional mantiene su apuesta por España impulsando las cifras de
inversión y fundraising
1. Las grandes operaciones > 100 (todas cerradas por fondos internacionales) contribuyeron al resultado positivo de la inversión
VOLUMEN DE INVERSIÓN BIG DEALS 2016/2015
+88%
EL 47% DEL VOLUMEN INVERTIDO LO APORTARON LAS GRANDES OPERACIONES
CRECIMIENTO INVERSIÓN 2016/2015
+2%
FUNDRAISING 2016 / 2015
2. Los fondos captados por parte de las gestoras privadas nacionales se sitúan en el mejor registro desde 2009:
+51%
1.2 Conclusiones generales
01 INTRODUCCIÓN
6
Cerca del NÚMERO DE INVERSIONES REALIZADAS POR LAS GESTORAS PRIVADAS SOBRE EL TOTAL DE LAS CONTABILIZADAS EN 2016
420 / 584
EMPRESAS EN FASES INICIALES Y DE CRECIMIENTO
80%
5 M€
IMPORTE
4. Tras dos años excepcionales, la rotación de cartera mantiene su dinamismo pero en menor intensidad:
IMPORTANTES SALIDAS A BOLSA EN EL PRIMER SEMESTRE DESINVERSIÓN
€1.876M - 60%FRENTE A 2015
3. Los fondos nacionales privados superaron todos los registros históricos en el número de inversiones realizadas en 2016
DE ESTAS INVERSIONES SE DIRIGIÓ
2.1 Principales datos
02 INVERSIÓN
8CRI / Webcapitalriesgo
1.592
3.044 3.267
2.554 2.410
3.362
2.919 2.992
565 490 584661538540524542
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
est
(M€)
Fondos Nac. Público Fondos Nac. Privado Fondos Internacionales Número de inversiones
2.1 Principales datos
02 INVERSIÓN
9
VOLUMEN DE INVERSIÓN
+2%€2.992MFRENTE A 2015
584INVERSIONES
Los fondos internacionales aportaron el 66% del total invertido en el año, con un volumen de inversión de €1.988M repartidos en 62 inversiones, lo que significa un crecimiento del 17% respecto a la inversión registrada en 2015 (€1.702M)
Óptimo momento para las gestoras nacionales que cuentan con abundantes recursos para invertir y una carterasaneada. En 2016 invirtieron €931M (31% del total del volumen invertido en el año) en 420 inversiones (máximohistórico) en empresas españolas.
INVERSIÓN FONDOS INTERNACIONALES
+17%MIDDLE MARKET
BIG DEALS
ESPECIALMENTE ACTIVO
€1.998MFRENTE A 2015
2.2 Fases
02 INVERSIÓN
10
NÚMERO DE INVERSIONESVOLUMEN
El 95% de las operaciones de inversión financiaron pymes en fases iniciales y expansión
arca operaciones de reestructuración, reorientación y refinanciación
9 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 est
Semilla Start up + other early stages Late Stage VC Expansión Buy outs Otras
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Núm
ero de
inversione
sSemilla Start up + other early stages Late Stage VC Expansión Buy outs
SemillaStart up + Other early stagesLate stage
Venture CapitalExpansión
Buy outsOtras
Private Equity
Fuente: ASCRI / Webcapita
2.2 Fases
02 INVERSIÓN
11
DESTACAN POR VOLUMEN LOS BUY OUTS
€377M
SOBRE TOTAL DE VOLUMEN INVERTIDO
66%
NÚMERO DE INVERSIONES
32
CAPITAL EXPANSIÓN1
€1.975M-impulsado por las grandes operaciones - Se mantienen las favorables condiciones en el acceso a la deuda -banca, direct lending..-)
100 INVERSIONES
VENTURE CAPITAL
€385M - 37%FRENTE A 2015(debido a que no se han cerrado tantas rondas de financiación por encima de €10M por parte de los fondos internacionales como en 20152)
- 20%RESPECTO A 2015
- 15%RESPECTO A 2015
NÚMERO DE INVERSIONES
436De las cuales 347 fueron protagonizadas por los fondos nacionales privados (máximo histórico)
2.3 Tamaño de las operaciones
02 INVERSIÓN
12
Se mantiene el predominio de las inversiones pequeñas en pymes; el 88% de las operaciones fueron inferiores a los €5M
NÚMERO INVERSIONES
VOLUMEN
318 354 310142 172 132
683
1.638
1.132
2.219
755
1.419
‐
1.000
2.000
3.000
2014 2015 2016 est
M€
0 ‐ 5 (€M) 5‐10 (€M) 10‐ 100 (€M) >=100 (€M)
473
574516
33 57 4310 5 7
22 25 18
0
100
200
300
400
500
600
700
2014 2015 2016 est
Num
ero inversione
s
0 ‐ 5 (€M) 5‐10 (€M) 10‐ 100 (€M) >=100 (€M) Fuente: ASCRI / Webcapita
2.3 Tamaño de las operaciones
02 INVERSIÓN
13
% INVERSIÓN TOTAL MIDDLE MARKET
38% (€1.132 M)
El volumen de inversión en operaciones de middle market descendió un 31% respecto a 2015. Este segmentomantiene el ritmo de recuperación tras la contración que experimentó en el periodo 2012-2014
INVERSIONES CERRADAS
43
La reactivación de las grandes operaciones (>100 M€) en el segundo semestre del año impacta en la subida del volumen de inversión. Las 7 operaciones contabilizadas concentran, prácticamente,la mitad de la inversión del año.
% INVERSIÓN TOTAL GRANDES OPERACIONES
47% (€1.419M)
INVERSIONES CERRADAS
7
2.4 Sectores
02 INVERSIÓN
14
LAS MÁS RELEVANTES
Otros servicios €883M36 InversionesMedia por inv.€24,5M
Informática €354M
Productos de consumo €342M
Prod y serv. Industriales €259M
Comunicaciones €254M
263 InversionesMedia por inv.€1,3M
41 InversionesMedia por inv.€8,3M
49 InversionesMedia por inv.€5M
17 InversionesMedia por inv.€15M
Medicina / Salud €307M43 InversionesMedia por inv.€7M
Fuente: ASCRI / Webcapita
2.4 Sectores
02 INVERSIÓN
2.5 Algunas de las principales inversiones publicadas (Private Equity)
BuyoutProductos de consumoMasquepet (Kiwoko)TA Associates
BuyoutProductos de consumoFruselvaProa Capital
BuyoutProductos de consumoRamón SabaterPortobello Capital
BuyoutProductos y servicios industrialesITASAMagnum Capital
CrecimientoMedicina/Instrumentos/AparatosIgenomicCharme Capital
BuyoutHostelería/OcioGrupo VIPSProa Capital
BuyoutHostelería/OcioTelepizzaKKR
Entidad inversoraEmpresa participada Sector Tipo de operación
Cinven Hotelbeds Otros Servicios LBO
CPPIB PE Hotelbeds Otros Servicios LBO
Providence Equity MásMovil Comunicaciones LBO
Cinven Tinsa Otros Servicios LBO
CG Garnica Construcción Buyout
Apax Partners Invent Farma Medicina/Salud Buyout
The Carlyle Group Digitex Informática: Servicios Buyout
Torreal Ingesport Ocio Sustitución
2.4 Sectores
02 INVERSIÓN
2.5 Algunas de las principales inversiones publicadas (Venture Capital)
Entidad VC Empresa participada Sector Tipo de operación
Rakuten Maxi Mobility Spain (Cabify) Internet Late Stage Venture Capital
Atomico, Kibo Ventures Job&Talent Internet Late Stage Venture Capital
Gilde Healthcare, Ysios Capital, Caixa CR, Boehringer Ingelheim Venture Fund, KurmaPartners, Idinvest Partners, Axis, Siemens VC, Phillips
Stat Diagnostica Medicina: Instrumentos/Aparatos Other Early Stage
Stepstone Group, TC Growth, Trident Capital Xperience Consulting (Userzoom Inc.) Informática: Servicios Late Stage Venture Capital
Northzone Ventures, e-Ventures, Caixa CR, Bonsai, Samaipata Ventures, Sabadell VC Job Digital Networks (CornerJob) Internet Other Early Stage
Trident Cibersecurity, Adara Ventures, Telefónica Ventures 4IQ (ant. Survela) Internet Arranque
Kenneth Partners, Nauta VC Capital Partners Aba English Energía Late Stage
Qualitas Equity Partners, Bonsai VC, K Fund Salupro (Saluspot) Internet Other early stage
Serena Capital, Kibo Ventures, Vitamina K Icontainers Solutions Internet Other Early Stage
Spark Capital, e-Ventures, Greycroft PartnersVerse Internet Arranque
Nauta Capital VC Partners, Riva y García Scytl Software Late Stage Venture Capital
Axon Partners Group HolaLuz Energía Other early stage
Sunstone Capital, Otium Capital Sourced Software Arranque
Entidad VC Empresa participada Sector Tipo de operación
Rakuten Maxi Mobility Spain (Cabify) Internet Late Stage Venture Capital
Atomico, Kibo Ventures Job&Talent Internet Late Stage Venture Capital
Gilde Healthcare, Ysios Capital, Caixa CR, Boehringer Ingelheim Venture Fund, KurmaPartners, Idinvest Partners, Axis, Siemens VC, Phillips
Stat Diagnostica Medicina: Instrumentos/Aparatos Other Early Stage
Stepstone Group, TC Growth, Trident Capital Xperience Consulting (Userzoom Inc.) Informática: Servicios Late Stage Venture Capital
Northzone Ventures, e-Ventures, Caixa CR, Bonsai, Samaipata Ventures, Sabadell VC Job Digital Networks (CornerJob) Internet Other Early Stage
Trident Cibersecurity, Adara Ventures, Telefónica Ventures 4IQ (ant. Survela) Internet Arranque
Kenneth Partners, Nauta VC Capital Partners Aba English Energía Late Stage
Qualitas Equity Partners, Bonsai VC, K Fund Salupro (Saluspot) Internet Other early stage
Serena Capital, Kibo Ventures, Vitamina K Icontainers Solutions Internet Other Early Stage
Spark Capital, e-Ventures, Greycroft PartnersVerse Internet Arranque
Nauta Capital VC Partners, Riva y García Scytl Software Late Stage Venture Capital
Axon Partners Group HolaLuz Energía Other early stage
Sunstone Capital, Otium Capital Sourced Software Arranque
03 CAPTACIÓN DE FONDOS
18
La captación de nuevos recursos por parte de las entidades nacionales privadas superó los €2.233M (+51% respecto al 2015)
Los Fondos de fondos públicos Fond ICO Global e Innvierte, siguen siendo un importante catalizador del fundrasing nacional, junto al interés de los inversores institucionales por el activo y liquidez del mercado
Recursos: Entre €3.500M y €4.000M están disponibles para invertir en empresas españolas
Destacaron, entre otros, los nuevos fondos:
− Private Equity: MCH, Aurica Capital Desarrollo, N+1, Realza Capital, Nazca Capital, MeridiaCapital…
− Venture Capital: Swanlaab, Samaipata, JME Venture Capital, Ysios, Kibo Ventures, K Fund, Inveready …
RI / webcapitalriesgo
Captación de fondos por las entidades privadas nacionales
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
est
M€
04 DESINVERSIÓN
20RI / webcapitalriesgo
El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “Venta a terceros” (49%) seguido de la “Venta en Bolsa” (18%) y “Venta a otra entidad de Capital Riesgo” (15%).
El reconocimiento de minusvalías cae un 66% (€141Men 40 desinversiones) y se situa como el registro másbajo desde que comenzó la crisis.
Evolución de la Desinversión
0
2.000
4.000
6.000
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
est
M€
El mercado mantiene las buenas condiciones para desinvertir: abundante liquidez y valoraciones atractivas, si bien la voltatilidad de la bolsa ha frenado está vía de desinversión en el segundo semestre.
La desinversión (a precio de coste) en 2016 supera los €1.876M (-60% respecto a 2015) en un total de 252 operaciones de desinversión.