conRegistro Mercantil Primero de la Circunscripción Judicial del Distrito Capital y Estado Miranda,...

PROSPECTO

Capital Suscrito Bs. 22.500.000,00

Capital Pagado Bs. 22.500.000,00

OFERTA PUBLICA DE DOSCIENTAS VEIN ICINCO MIL (225.000) ACCIONES COMUNES NOMINATIVAS, NO CONVERTIIB ES AL PORTADOR, DE UNA MISMA CLASE, CON UN VALOR ,OMINAL DE CIEN 80LIVARES (8s. 100,00) CADA AC'CION, LAS CUALES FORMAN LA TOTALIDAD DEL CAPITAL SOCIAL PAGADO DE 80LSA DE VALORES DE CARACAS, C.A., ES DECIR, VEINTIDOS MILLONES QUINIENTOS MIL BOllVARES (8s. 22.500.000,00) .

Las acciones que Integran el Capital Social de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., han sido inscritas en el

Registro Nacional de Valores, de conformidad con lo aprobado en la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de la socIedad mercantil, celebrada en f ti 16 de juniO de 2016, cuya Acta fue inscrita ante el

Registro Mercantil Primero de la Circunscripción Judicial del Distrito Capital y Estado Miranda, en fecha 07 de

diciembre de 2016, bajo el N° 53, Tomo 206-A.

Las acciones de la empresa, serán Inscritas en pizarra d cotizaciones de la Bolsa, y se negociaran de acuerdo a

las reglas de la oferta pública. Los inverSionistas que adquieran las aCCIones en el mercado secundario, tendrán

derecho a voz y voto en igualdad de condiciones en las Asambl-as de Accionistas, derecho a recibir dividendos y

la acreditación de la propiedad de sus acciones en el Li ro Accionistas. í guna persona natural o jurídica

(independiente de que sea miembro o no) o grupo relaCionado, podrá poseer más del 10°/¡ del capital SOCial de

la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., según lo establecido en el Artículo 19 del Decreto N° 2.176 con Rango,

Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores, publicado en la Gaceta Oficial Extraordtnaria de la República

Bolivariana de Venezuela N° 6.211 del 30 de diciembre de 2015.

CERTIFICACION DE LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES

"LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES CERTIFICA QUE SE HAN CUMPLIDO LAS

DISPOSICIONES CONTENIDAS EN EL DECRETO CON RANGO, VALOR Y FUERZA DE LEY DE MERCADO

DE VALORES EN LO QUE RESPECTA A LA SOLICITUD DE AUTORIZACION PARA LA OFERTA PUBLICA

DE LOS TITULOS DESCRITOS EN ESTE PROSPECTO, NO CERTIFICA LA CALIDAD DE LA INVERSION"

En fecha 17 de marzo de 2017, la Superintendencia Nacional de Valores, mediante Providencia W. 018, aprobó

la presente Oferta Pública de Acciones Comunes de Bolsa de Valores de Caracas, CA

PROSPECTO

BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A.

Capital Suscrito Bs. 22.500.000,00

Capital Pagado Bs. 22.500.000,00

OFERTA PUBLICA DE DOSCIENTAS VEINTICINCO MIL (225.000) ACCIONES COMUNES NOMINATIVAS, NO CONVERTIBLES AL PORTADOR, DE UNA MISMA CLASE, CON UN VALOR NOMINAL DE CIEN BOLIVARES (Bs. 100,00) CADA ACCION, LAS CUALES FORMAN LA TOTALIDAD DEL CAPITAL SOCIAL PAGADO DE BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A., ES DECIR, VEINTIDOS MILLONES QUINIENTOS MIL BOLIVARES (Bs. 22.500.000,00).

Las acciones que integran el Capital Social de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., han sido inscritas en el

Registro Nacional de Valores, de conformidad con lo aprobado en la Asamblea General Extraordinaria de

Accionistas de la sociedad mercantil, celebrada en fecha 16 de junio de 2016, cuya Acta fue inscrita ante el

Registro Mercantil Primero de la Circunscripción Judicial del Distrito Capital y Estado Miranda, en fecha 07 de

diciembre de 2016, bajo el N° 53, Tomo 206-A.

Las acciones de la empresa, serán inscritas en pizarra de cotizaciones de la Bolsa, y se negociaran de acuerdo a

las reglas de la oferta pública. Los inversionistas que adquieran las acciones en el mercado secundario, tendrán

derecho a voz y voto en igualdad de condiciones en las Asambleas de Accionistas, derecho a recibir dividendos y

la acreditación de la propiedad de sus acciones en el Libro de Accionistas. Ninguna persona natural o jurídica

(independiente de que sea miembro o no) o grupo relacionado, podrá poseer más del 10% del capital social de

la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., según lo establecido en el Artículo 19 del Decreto N° 2.176 con Rango,

Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores, publicado en la Gaceta Oficial Extraordinaria de la República

Bolivariana de Venezuela N° 6.211 del 30 de diciembre de 2015.

CERTIFICACION DE LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES

“LA SUPERINTENDENCIA NACIONAL DE VALORES CERTIFICA QUE SE HAN CUMPLIDO LAS

DISPOSICIONES CONTENIDAS EN EL DECRETO CON RANGO, VALOR Y FUERZA DE LEY DE MERCADO

DE VALORES EN LO QUE RESPECTA A LA SOLICITUD DE AUTORIZACION PARA LA OFERTA PUBLICA

DE LOS TITULOS DESCRITOS EN ESTE PROSPECTO. NO CERTIFICA LA CALIDAD DE LA INVERSION”

En fecha 17 de marzo de 2017, la Superintendencia Nacional de Valores, mediante Providencia N°. 018, aprobó la presente Oferta Pública de Acciones Comunes de Bolsa de Valores de Caracas, C.A.

BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A., OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES 2016 2

1.- CARACTERISTICAS Y CONDICIONES DE LA OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES

1.1.- Características Generales de las Acciones

Las acciones objeto de la presente oferta pública son comunes nominativas y

otorgan iguales derechos y obligaciones a sus titulares. Cada una de las acciones

confiere un voto en la Asamblea de Accionistas y su propiedad es indivisible

respecto a la representación y votación. La titularidad de las acciones y sus

adquisiciones, cesiones y traspasos se evidencian mediante su inscripción en el

Libro de Accionistas respectivo.

La Compañía, desde el momento de inscribir sus acciones en el Registro Nacional

de Valores, quedará sujeta a los requerimientos del Decreto N° 2.176 con Rango,

Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores, publicado en la Gaceta Oficial

Extraordinaria de la República Bolivariana de Venezuela N° 6.211 del 30 de

diciembre de 2015 y la normativa dictada por la Superintendencia Nacional de

Valores. La Compañía cumplirá todas las obligaciones como compañía pública

mediante la entrega de la información económica y financiera a la

Superintendencia Nacional de Valores.

1.2.- Monto

El monto de la oferta pública es de doscientas veinticinco mil (225.000) acciones

comunes, nominativas, no convertibles al portador, de una misma clase, con un

valor nominal de CIEN BOLIVARES (Bs. 100,00) cada acción, las cuales forman la

totalidad del capital social suscrito y pagado de Bolsa de Valores de Caracas,

C.A., es decir, VEINTIDOS MILLONES QUINIENTOS MIL BOLIVARES (Bs.

22.500.000,00).

1.3.- Mercado Secundario

Las acciones de la Compañía, serán inscritas en la pizarra de cotizaciones de la

Bolsa de Valores de Caracas, C.A., una vez sea autorizada la oferta pública por

parte de la Superintendencia Nacional de Valores.

1.4.- Custodia de los valores

La empresa emisora, designa a la C.V.V. Caja Venezolana de Valores S.A., como

Agente de Custodia de la totalidad de las acciones que conforman su capital social.


La referida custodia se hará de conformidad con lo establecido en la Ley de Cajas

de Valores y los reglamentos que la regulan. Así mismo, la empresa emisora

autoriza a la C.V.V. Caja Venezolana de Valores, S.A. a emitir, a solicitud de los

inversionistas, certificados de custodia que evidencien la cantidad de valores

pertenecientes a los mismos.

La Bolsa de Valores de Caracas, C.A., no asumirá aquellos gastos y costos que se

ocasionen en virtud de las operaciones de transferencia por causa de operaciones

de mercado secundario o por cambio de depositante en la C.V.V. Caja Venezolana

de Valores, S.A.


2.- INFORMACIÓN SOBRE LA ENTIDAD EMISORA

2.1.- Nombre, Domicilio, Duración

La Compañía se denomina “BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A.” y tiene su

domicilio en la ciudad de Caracas, en la Calle Sorocaima, entre Avenidas

Tamanaco y Venezuela, Edificio “Atrium”, Niveles PB y C1, Urbanización El Rosal,

Municipio Chacao, Estado Miranda, Venezuela.

Teléfonos: (58-212) 905.55.11, (58-212) 905.58.27

Su duración es de noventa y nueve (99) años, contados a partir del 1 de enero de

1947, fecha de su inscripción en el Registro Mercantil que fue llevado por el

Juzgado de Primera Instancia en lo Mercantil del Distrito Federal.

2.2.- Datos del Registro

La sociedad mercantil BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A. fue inscrita

inicialmente en el Registro de Comercio que llevaba el Juzgado de Primera

Instancia en lo Mercantil del Distrito Federal en fecha 21 de enero de 1947, bajo el

No. 74, Tomo 6-A, cuya última modificación del Documento Constitutivo Estatutario

fue inscrita por ante el Registro Mercantil Primero de la Circunscripción Judicial del

Distrito Capital y Estado Miranda en fecha 07 de diciembre de 2016, bajo el No. 53,

Tomo 206-A.

2.3.- Objeto Social

El objeto de esta compañía es la prestación al público de todos los servicios

necesarios para realizar en forma continua y ordenada las operaciones con

valores objeto de negociación en el mercado de valores, con la finalidad de

proporcionarles adecuada liquidez. Con este propósito la compañía mantendrá,

como lo ha hecho hasta la fecha, un establecimiento abierto al público, en el cual

se reúnan periódicamente los miembros y sus apoderados o representantes, para

concertar y cumplir las operaciones mercantiles que determine la reglamentación

interna. La compañía podrá actuar como emisor de instrumentos de renta fija y

renta variable, los cuales serán emitidos y negociados de acuerdo a las reglas de

la oferta pública. Para la realización de su objeto, la sociedad mantendrá los

sistemas y mecanismos necesarios para la eficiente realización y liquidación de

sus transacciones y podrá adquirir toda clase de bienes muebles o inmuebles,

enajenarlos, gravarlos, venderlos, celebrar contratos de préstamos,

arrendamientos de inmuebles, de servicios, de obras y cualesquiera otros que

propendan a tal finalidad.

2.4.- Evolución del Capital Social

(1) Capitalización parcial del capital pagado en exceso (2) Aumento / capitalización de los saldos prestamos de accionistas, capital pago en exceso y

utilidad no distribuida. (3) Aumento del valor nominal de las acciones, emisión de 8 acciones nuevas, originando un

capital pagado en exceso de Bs. 231.900 M y cuota de capital no pagada de Bs.11.400 (4) Cancelación de capital pagado en exceso de Bs. 231.900 M (5) Reducción de capital mediante disminución del valor nominal de las acciones a Bs. 56.000 y

cancelación de la cuota de capital no pagada. (6) Recompra y anulación de acciones (7) Recompra y anulación de acciones (8) Aumento de capital. Aumento del valor nominal de las acciones a Bs. 500.000,00 en marzo

del 2016 y al 30 de junio 225.000 acciones comunes con valor nominal de Bs.100,00 c/u.

- Al 31 de diciembre de 1992 y 1991, el capital social de la Compañía estaba

compuesto por 55 acciones con un valor nominal de Bs. 2.000.000,00 cada

una.

- En Asamblea de Accionistas celebrada en febrero de 1994, se acordó

incrementar el capital social en la suma de Bs. 297.000.000,00 mediante la

capitalización de los saldos de las siguientes cuentas:



Prestamos de accionistas: Bs. 137.500.000

Capital pagado en exceso: Bs. 20.358.000

Utilidades no distribuidas: Bs. 139.142.000

- En Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en febrero de 1995,

se acordó un aumento del capital social de Bs. 49.500.000,00, mediante la

modificación del valor nominal de las acciones de la compañía de Bs.

7.400.000,00 a Bs. 8.300.000,00 cada una. La suma obtenida de ese

aumento de capital social, fue destinada a efectuar un aporte de capital a

la C.V.V. Caja Venezolana de Valores, S.A.

- En Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en junio de 1995, se

realizó el segundo aumento de capital por Bs. 66.400.000,00, mediante la

oferta pública de ocho (8) nuevas acciones comunes nominativas, con un

valor nominal de Bs. 8.300.000,00 cada una, que fueron suscritas a valor

de mercado, originando un capital pagado en exceso de Bs.

231.900.000,00.

Estos aumentos de capital fueron aprobados por la Comisión Nacional de

Valores en fecha 4 de mayo y 25 de julio de 1995, respectivamente.

- El 30 de agosto de 1996 fue aprobado por la Comisión Nacional de Valores

un aumento de capital de Bs 302.400.000,00 mediante el aporte en

efectivo de los accionistas a razón de Bs 4.800.000,00 cada uno. Con este

aumento, el capital social suscrito al 31 de diciembre de 1996 ascendía a

Bs 825.300.000,00 dividido en 63 acciones.

- En julio de 1998 fue aprobado por la Comisión Nacional de Valores un

aumento de capital de Bs 3.962.700.000,00 mediante la capitalización de

ganancias retenidas y capital pagado en exceso.

Con este aumento, el capital social suscrito al 31 de diciembre de 1998

ascendía a Bs 4.788.000.000,00, dividido en 63 acciones con un valor

nominal de Bs 76.000.000,00 cada una (valor nominal de las acciones Bs

13.100.000,00 cada una al 31 de diciembre de 1997).


Al 31 de diciembre de 1998 se encontraban pendientes de pago cuotas por

Bs 22.800.000,00 de las cuales, Bs 3.600.000,00 correspondían al

aumento de capital aprobado en asamblea extraordinaria de accionistas

celebrada en febrero de 1995 y Bs 19.200.000,00 al aumento de capital

aprobado por la Comisión Nacional de Valores el 30 de agosto de 1996.

- El capital social suscrito al 31 de diciembre de 2000 ascendía a Bs

4.788.000.000,00 dividido en 63 acciones, con un valor nominal de Bs

76.000.000,00 cada una.

Al 31 de diciembre de 2000, se encontraban pendientes de pago cuotas

por Bs 22.800.000,00, de las cuales, Bs 3.600.000,00 correspondían al

aumento de capital aprobado en asamblea extraordinaria de accionistas

celebrada en febrero de 1995 y Bs 19.200.000,00 correspondían al

aumento de capital aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas

del 25 de julio de 1996.

Al 31 de diciembre de 2001, estaban pendientes de pago cuotas por Bs.

11.400.000,00, de las cuales Bs. 1.800.000,00 correspondían al aumento

de capital aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada

en febrero de 1995 y Bs. 9.600.000.00 correspondían al aumento de

capital aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 25 de julio

de 1996.

- El capital social suscrito al 31 de diciembre de 2002 ascendía a Bs.

1.260.000.000,00 (Bs 4.788.000.000,00 al 31 de diciembre de 2001),

dividido en 63 acciones, con un valor nominal de Bs. 20.000.000,00 cada

una (Bs. 76.000.000.00 al 31 de diciembre de 2001).

En Asamblea Extraordinaria de Accionistas celebrada en marzo de 2002,

se aprobó la reducción de capital de la Compañía en Bs. 3.528 millones,

mediante la disminución del valor nominal de las acciones de Bs. 76

millones a Bs. 20 millones, con lo cual se reintegraría a cada accionista la

suma de Bs. 56 millones.

Durante el 2002, fueron canceladas las cuotas de capital pendientes de

pago mediante la utilización de parte de los fondos recibidos por estos


accionistas por la disminución del capital social de la Compañía antes

mencionado.

(Las cifras señaladas hasta febrero de 2007, son en Bolívares antes de la

Reconversión Monetaria)

- El capital social suscrito al 31 de diciembre de 2012 y 2011, era de Bs.

2.700.000.00 y Bs. 1.080.000,00, respectivamente, todas las acciones

nominativas estaban totalmente suscritas y pagadas, con un valor nominal

de Bs. 60.000,00 y Bs 20.000,00 cada una, respectivamente. Por

consiguiente, se reduce el capital de la Bolsa en proporción al número de

acciones nominativas con un valor nominal de Bs. 60.000,00 cada una.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el capital social estaba divido en 45

acciones y 49 acciones y 5 acciones en tesorería, respectivamente.

El 5 de Septiembre de 2011, la Bolsa, con el propósito de coadyuvar en los

procesos de liquidación de las Casas de Bolsas miembros, presentó a la

Superintendencia Nacional de Valores la propuesta del Programa de

Recompra de Acciones.

La Superintendencia Nacional de Valores, según comunicación N°

DSNV/CJ/411O/2011 del 5 de octubre de 2011, otorgó a la Bolsa de

Valores de Caracas, C. A, la autorización correspondiente para la

ejecución del Programa de Recompra de Acciones, destinado a la

adquisición de acciones pertenecientes a Operadores de Valores

Autorizados intervenidos, liquidados o cuya autorización como Operadores

hubiera sido revocada como consecuencia de procesos de intervención,

para ser ejecutado en dos fases, la primera para adquirir hasta un máximo

de nueve acciones y la segunda para adquirir hasta un máximo de ocho

acciones. Dichas acciones serían adquiridas a su valor según libros

correspondientes al 30 de junio 2011, el cual ascendía a la suma de Bs.

686.532.00 La adquisición de las acciones sería únicamente realizada por

la Bolsa de Valores de Caracas, C. A con fines de proceder a su inmediata

anulación y consecuente reducción de capital.


El 16 de noviembre de 2011, se realizó la primera etapa de recompra de

nueve acciones comunes representativas de 14,29% del capital social de

la Bolsa, mediante las cuales se adquirieron acciones propiedad de los

miembros accionistas N° 13, 20, 23, 31, 41, 42, 45, 47 y 51.

El 30 de noviembre 2011, se inició la segunda fase del Programa de

Recompra y se celebraron 5 operaciones mediante las cuales, la Bolsa de

Valores de Caracas, C. A., adquirió las acciones N° 16, 19, 43, 44 y 62. El

26 de enero de 2012, se celebraron 2 operaciones mediante las cuales la

Bolsa de Valores de Caracas, C. A. adquirió las acciones números 15 y 53.

Todas las operaciones fueron liquidadas y traspasadas por sus respectivos

titulares a la Bolsa de Valores de Caracas, C. A. en el Libro de Accionistas

de la Compañía.

En consecuencia, la Junta Directiva procedió a anular las respectivas

acciones, así como los correspondientes títulos que las respaldaban, así

como a reducir el capital de la compañía en proporción al número de

acciones anuladas, para fijarlo en Bs. 940.000,00 representado en 47

acciones nominativas con un valor nominal Bs. 20.000,00 cada una y

realizar la modificación estatutaria relacionada con el capital de la

Compañía.

- De conformidad con lo aprobado en la Asamblea Extraordinaria de

Accionistas de la Bolsa de Valores de Caracas, C. A, celebrada el 21 de

junio 2012, se acordó aumentar el capital social de la sociedad para

adecuarlo a los requerimientos de la Ley de Mercado de Valores, mediante

la elevación del valor nominal de las acciones de Bs. 20.000,00 a Bs

60.000,00 correspondiendo a cada accionista cancelar en efectivo la suma

de Bs. 40.000, la Junta Directiva notificó a los miembros accionistas,

mediante avisos de prensa, que tenían un plazo hasta el 31 de julio de

2012, para proceder a enterar en caja el monto correspondiente por

acción.

Los accionistas que concurrieron a la Asamblea y que no hubieren

convenido en el aumento de capital, manifestarlo por escrito, solicitando su

separación de la compañía y el reembolso del precio de su acción según el


balance al 31 de diciembre de 2011, aprobado en la Asamblea Ordinaria

de Accionistas celebrada el 22 de marzo 2012.

- El 3 de agosto de 2012, la Junta Directiva, en uso de la facultad expresa

que le fue conferida en la referida Asamblea de Accionistas, decidió anular

las acciones N° 11 y 28, así como los correspondientes títulos que las

respaldan, por cuanto sus titulares no efectuaron el aporte de capital

requerido. En consecuencia, el capital suscrito y pagado de la Bolsa de

Valores de Caracas, C. A. quedó fijado en Bs. 2.700.000,00 representado

en 45 acciones comunes nominativas con un valor nominal de Bs.

60.000,00 cada una y se realizó la correspondiente modificación

estatutaria relacionada con el capital de la Compañía.

- La Asamblea Ordinaria de Accionistas, celebrada en fecha 17 de marzo de

2016, aprobó el aumento de capital social en la suma de Bs.

19.800.000,00, cancelado íntegramente a título de dividendo, con cargo a

la cuenta “Utilidades No Distribuidas”. Dicho aumento elevó el valor

nominal de las acciones que conforman el capital de la compañía de Bs.

60.000,00 a Bs. 500.000,00, con lo que el capital se ubicó en Bs.

22.500.000,00.

- En Asamblea Extraordinaria de Accionista de la Bolsa de Valores de

Caracas, celebrada en fecha 16 de junio de 2016, se aprobó una

modificación estatutaria mediante la cual el valor nominal de las acciones

de la compañía pasó de Bs. 500.000,00 a Bs. 100,00 c/u., con lo cual el

capital quedo representado en 225.000 acciones comunes, por un monto

de Bs. 22.500.000,00.

2.5.- Política de Dividendos

De conformidad con lo dispuesto en los Estatutos de la sociedad, de las utilidades

líquidas se descontara un diez por ciento (10%) para formar el Fondo de Reserva

previsto en el Artículo 262 del Código de Comercio. Asimismo, la Asamblea podrá

acordar la creación de otros Fondos de Reserva si lo considera conveniente.

El saldo resultante, podrá destinarse a los planes de inversión y expansión de la

Compañía, luego de haber sido repartido no menos del cincuenta por ciento (50%)

de ese monto entre sus accionistas y de ese porcentaje, no menos del veinticinco

por ciento (25%) en efectivo, en la forma y oportunidad que disponga la Asamblea

de Accionistas, quien podrá delegar esas modalidades en la Junta Directiva.

2.6.- Asambleas de Accionistas

De igual manera, los Estatutos sociales disponen que la Asamblea Ordinaria se

reunirá dentro de los ciento veinte (120) días siguientes a la fecha de cierre de su

ejercicio económico, con los siguientes objetos:

- Discutir, aprobar o modificar el Balance y Cuenta, con vista al informe del

Comisario.

- Una vez aprobado el Balance, decidir sobre el destino o reparto de los

dividendos y sobre la forma y las fechas en que éstos deban ser pagados

si fuere el caso.

- Designar los miembros de la Junta Directiva, con sujeción a lo dispuesto en

la Cláusula Cuarta y fijarles su dieta.

- Designar con arreglo a lo que dispone la Cláusula Décima Octava de los

Estatutos, a los dos (2) Comisarios y a sus Suplentes y fijarles su

remuneración.

- Conocer de cualquier otro asunto que le sea expresamente sometido.



Las Asambleas Extraordinarias se reunirán cada vez que sean convocadas por la

Junta Directiva, por propia iniciativa o a solicitud de un número de accionistas que

represente el veinte por ciento (20%), por lo menos, del Capital Social.

Las Asambleas, ya sean Ordinarias o Extraordinarias, serán convocadas por

prensa con quince (15) días de anticipación, por lo menos, al fijado para su

celebración, enunciándose en la convocatoria el objeto de la misma.

Las Asambleas, Ordinarias o Extraordinarias, se consideraran válidamente

constituidas, cuando a ellas concurran Accionistas que representen más de la

mitad del capital social. Cuando se trate de Asambleas que tengan por objeto

cualquiera de las materias señaladas en el artículo 280 del Código de Comercio,

se exigirá el quórum establecido en esa disposición legal y el voto favorable de los

accionistas que representen la mitad por lo menos, de ese capital, menos las

Asambleas que tengan por objeto el aumento del capital social, en cuyo caso, será

necesaria la presencia de un número de socios que represente, por lo menos, el

sesenta por ciento (60%) del capital social y el voto favorable de, por lo menos,

más de la mitad del capital social.

Los Accionistas podrán hacerse representar en la Asamblea por carta poder

dirigida a la Junta Directiva, con por lo menos dos (2) días hábiles de anticipación a

la celebración de la Asamblea.

2.7.- Evolución Histórica

La Bolsa fue fundada el 21 de enero de 1947 y el 21 de abril de ese año se llevó a

efecto, en un local ubicado en la antigua sede del Banco Central de Venezuela, la

primera rueda de transacciones con 22 corredores autorizados, 18 emisiones de

acciones y 6 emisiones de bonos del gobierno (títulos de la deuda pública), luego

de cumplir una etapa previa de 73 años operando en la calle, concretamente entre

las esquinas de Bolsa y San Francisco, en la Avenida Universidad, en el casco

histórico de la ciudad de Caracas.

Nació la institución con el nombre de Bolsa de Comercio de Caracas, ya que -pese

a haber sido siempre una bolsa de valores y no de mercaderías- el único cuerpo

normativo que permitía crear un centro de intermediación era el Código de

Comercio, que ya, desde 1873 había incluido las primeras disposiciones

regulatorias de la actividad bursátil venezolana. Más adelante, luego de

promulgada la primera Ley de Mercado de Capitales de Venezuela, la entidad pasó

a constituirse como una compañía anónima en la cual cada miembro poseía una


acción y sólo los miembros podían efectuar transacciones en nombre y por cuenta

de sus clientes.

En 1958 se funda la Bolsa de Comercio del Estado Miranda. Las operaciones se

iniciaron el 30 de junio con los mismos títulos que se negociaban en la Bolsa de

Comercio de Caracas. Luego de la promulgación de la Ley de Mercado de

Capitales, que establecía la existencia de una bolsa por ciudad, la Bolsa de

Miranda se fusionó con la Bolsa de Comercio de Caracas, realizando su última

rueda el primero de octubre de 1974 y doce corredores de esa entidad pasaron a la

Bolsa de Caracas, elevándose de 31 a 43 el número de puestos de la institución,

con lo cual comenzó una nueva etapa en el desarrollo del mercado bursátil

venezolano.

La asamblea extraordinaria de accionistas del 6 de mayo de 1976, acordó cambiar

la denominación de la institución por la de Bolsa de Valores de Caracas C.A.,

aumentar el capital social de la empresa a 2 millones 580 mil bolívares,

representado por 43 acciones nominativas de 60 mil bolívares cada una,

estableciéndose que ninguna persona natural o jurídica podría ser propietaria de

más de una acción. El Registro Mercantil se cumplió, luego de la aprobación

respectiva de la Comisión Nacional de Valores, el 21 de mayo de 1976,

comenzando a operar una nueva estructura que en 1995 sería aumentada a 63

miembros.

En 1983, en Venezuela fue modificado el esquema cambiario. Las autoridades

oficiales y la Bolsa de Valores de Caracas acordaron la creación de una red

cambiaria, fijándose un precio de referencia oficial como producto de la interacción

de las fuerzas de oferta y la demanda en el mercado. Esta actividad sirvió para

difundir el mecanismo bursátil, que hasta la fecha sólo era conocido por algunos

industriales y comerciantes, pese a que la Bolsa tenía 36 años de existencia.

A partir de 1989, comienza un proceso de apertura económica y un crecimiento de

los volúmenes negociados. Son subastados doce puestos que se encontraban

inactivos en la Bolsa de Valores de Caracas, los cuales pasan a manos de

instituciones financieras, incorporando este sector al negocio bursátil. Ese año

también se dictan las regulaciones para las casas de bolsa y comienza a darse

estímulo al mercado para que las empresas emitiesen papeles comerciales.

En 1990, la Bolsa alcanza volúmenes de operaciones y montos negociados

importantes, convirtiendo este mercado emergente en uno de los de mayor

crecimiento en el mundo. Entonces, se hizo necesario modificar los procesos


operativos e implantar nuevas normas y procedimientos, sentándose las bases

para la automatización. El año siguiente, en 1991 comenzó un programa de

modernización de la Bolsa de Valores de Caracas que abarcaba diversos

aspectos, incluyendo la mudanza a la actual sede de la Urbanización El Rosal.

La Bolsa de Valores de Caracas funciona de manera completamente electrónica

desde febrero de 1992, cuando entró en operaciones un moderno sistema

electrónico de negociación desarrollado por la Bolsa de Valores de Vancouver y la

empresa TCAM, denominado SATB (“Sistema Automatizado de Transacciones

Bursátiles”).

Durante el año 1993, se modifica la estructura organizacional de la Bolsa para

atender nuevas exigencias dentro del programa de modernización y se firman

convenios con empresas internacionales para difundir la información de las

operaciones a nivel mundial.

En el año 1994, comenzó operaciones el Sistema de Conexión Remota

(SISTECOR) que incorporó tecnología de microondas y fibra óptica, permitiendo

que los corredores pudieran realizar sus transacciones desde las casas de bolsa.

Ese mismo año, en mayo, arranca el Sistema Electrónico de Compensación y

Liquidación (SALB) que agilizaba la liquidación de las transacciones realizadas.

La Association of National Numbering Agencies (ANNA) en su asamblea de Paris,

celebrada en junio, admitió como miembro a la Bolsa de Valores de Caracas y la

designó Agente Numerador Oficial para Venezuela de todos los títulos valores

venezolanos.

En 1995, la Bolsa de Caracas se constituyó en la primera institución financiera

venezolana en ofrecer información desde su propio sitio web en Internet

www.caracasstock.com.

En 1996 fue aprobada la Ley de Cajas de Valores y comenzó a operar la CVV Caja

Venezolana de Valores S.A., empresa cuya fundación fue promovida por la Bolsa

de Valores de Caracas, C.A. en compañía de un grupo de emisores e

intermediarios de la época. Por otra parte, la Bolsa de Valores de Caracas se

incorpora como participante en la Sociedad Euroclear, sistema de internacional de

custodia, compensación y liquidación de valores al servicio de bancos, casas de

bolsa y otras importantes entidades financieras.


En ese mismo año, entraron en funcionamiento el Sistema Automatizado de

Información Bursátil y Financiera (SAIBF) y el Sistema Automatizado de Rueda en

Línea (SAREL), a través de Internet, formando parte del sitio web de la Bolsa de

Valores de Caracas.

En 1998, se funda la Red del Mercado de Capitales venezolano y se crea el sitio

Intranet de la Bolsa de Valores de Caracas, al servicio de las casas de bolsa,

Comisión Nacional de Valores, Caja Venezolana de Valores, Agentes de Traspaso,

bancos y otras entidades públicas y privadas. Este año entró en vigencia una

nueva Ley de Mercado de Capitales.

En mayo de 2000 comenzó a funcionar el nuevo Sistema Integrado Bursátil

Electrónico (SIBE), al iniciar operaciones el módulo de renta fija y se inició el

período de arranque del módulo de renta variable, que entró en producción el 2 de

julio de ese año.

En materia de subastas, en el año 2000, la Bolsa de Valores de Caracas, C.A. fue

el escenario para la apertura de las telecomunicaciones a nivel internacional, a

través de la cual la Comisión Nacional de Telecomunicaciones (CONATEL) utilizó

los servicios de la institución para llevar a cabo las sucesivas subastas de las

bandas radioeléctricas del Sistema WLL (Wireless Local Loop), iniciado en

Noviembre del mismo año.

A partir del mes de julio del año 2001, se redujo el período de liquidación y

compensación de las operaciones realizadas en el mercado bursátil, de 5 días

hábiles bursátiles (T+5) a 3 días hábiles bursátiles (T+3), fortaleciendo de esta

manera la operatividad y desarrollo de la CVV Caja Venezolana de Valores, S.A.,

al adecuarse a un standard concebido por la gran mayoría de mercados

internacionales. Igualmente, la bolsa pone a la disposición del público en general

su nuevo Portal Informativo, con el objeto de mejorar el suministro de información,

e iniciar con ello los servicios de subscripción vía Internet.

En 2002, comienzan a cotizarse los Vebonos, (bonos de la deuda pública)

destinados a cancelar deudas al personal de las universidades. Estos títulos han

sido desmaterializados y su transacción se hace a partir de la apertura de cuentas

de valores en la CVV Caja Venezolana de Valores, S.A. Del mismo modo, se inicia

la transacción de los ETF´s de la Bolsa, denominados "Joyas de la Bolsa"

(Esmeraldas, Perlas y Rubíes).


En el año 2003, se firmó un convenio con el Banco Central de Venezuela para la

creación de un mercado secundario de títulos de Deuda Pública en la Bolsa de

Valores de Caracas y el Banco Central de Venezuela conocido como "MERCADO

SIBE-SICET".

Para el año 2004, arranca el programa de Responsabilidad Social Corporativa de

la Bolsa de Valores de Caracas, C.A. Comienza el Programa de Formación de

Corredores Públicos y Asesores de Inversión a cargo de la Universidad

Metropolitana, la Asociación Venezolana de Casas de Bolsa y la Bolsa de Valores

de Caracas.

Fue incorporada en febrero de 2006, nueva tecnología en el sistema electrónico

de transacciones de la Bolsa de Valores de Caracas, con la que hizo más amigable

y dinámica la realización de las operaciones y se introdujeron cambios en el

funcionamiento diario del mercado. La institución ha proporcionado con el SIBE en

ambiente Windows®, una herramienta que garantiza que cualquier inversionista, a

través de los miembros de la bolsa, logre el mejor precio de compra o de venta

existente en cada momento en el mercado.

En general, el mercado accionario ha tenido cambios importantes. Se ha avanzado

en la pronta liquidación de las operaciones llevando a 2 días (T+2) el lapso de

liquidación, mientras se trabaja en la modernización del sistema de pagos, los

mecanismos electrónicos de operación bursátil se han ido perfeccionando, se ha

implementado el comercio electrónico sobre la base del Portal de la Bolsa en

Internet.

Igualmente se registran avances importantes en otras áreas, como lo evidencian el

inicio de un programa de Responsabilidad Social Corporativa y el funcionamiento

del Instituto Venezolano de Mercado de Capitales, fundado y patrocinado por la

Bolsa de Valores de Caracas.

Actualmente, en enlace directo con nuestra institución, los inversionistas de todo el

mundo pueden obtener información de cotizaciones y transacciones a través de

terminales de las empresas difusoras de información y de los servicios de la Bolsa

en Internet o consultando directamente a nuestras casas de bolsa miembros.

Esta Bolsa de Valores, única en su tipo en Venezuela, ha tenido en los años

recientes un importante desarrollo como centro de intermediación que utiliza

tecnología avanzada en sus sistemas informáticos de operaciones.


2.8.- Dirección y Administración

2.8.1.- Junta Directiva

De conformidad con los Estatutos de la empresa, la administración de la compañía

estará a cargo de una Junta Directiva, integrada por cinco (5) Directores

Principales y sus respectivos Suplentes, de los cuales, cuatro (4) Directores

Principales ejercerán los cargos de Presidente, Vicepresidente, Secretario y

Director Principal Independiente y serán electos por la Asamblea de accionistas,

así como a sus respectivos suplentes y un (1) Director Principal y su respectivo

Suplente, que serán designados por la Superintendencia Nacional de Valores,

conforme lo determina el Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Mercado

de Valores. Es condición de elegibilidad para los miembros de la Junta Directiva,

no tener una edad superior a sesenta y tres (63) años.

A excepción del Presidente, las faltas temporales de los Directores Principales,

serán cubiertas por su respectivo Suplente y las faltas absolutas, serán cubiertas

por la Asamblea de Accionistas, de conformidad con los presentes Estatutos. La

falta temporal del Presidente, que no exceda de noventa (90) días hábiles, será

cubierta por el Vicepresidente. Vencido dicho lapso, se considerará que la falta del

Presidente es absoluta y a partir de esa fecha, será cubierta por su respectivo

Suplente, quien ejercerá el cargo hasta el vencimiento del período estatutario.

La Asamblea de Accionistas designará en elección uninominal, directa y secreta, a

quien habrá de ejercer las funciones de Presidente. Tal Administrador habrá de ser

electo con la mitad más uno de los votos presentes, resultando electo como su

respectivo Suplente, aquel candidato que le siguiera en número de votos. De igual

manera será designado el Director Principal Independiente y su respectivo

Suplente.

Es condición de elegibilidad para el cargo de Presidente y su respectivo Suplente,

que los candidatos estén autorizados como corredores públicos de valores; el

Presidente o en su ausencia absoluta, su respectivo Suplente, deberá suspender

el ejercicio de tal oficio, durante el período en que ocupe el cargo. Asimismo, de

tener la persona que ocupe el cargo de Presidente, la condición de administrador o

apoderado de un miembro de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., deberá cesar

en tales funciones durante el período respectivo y antes de tomar posesión de su

cargo, notificar por escrito a la Superintendencia Nacional de Valores y a otros


organismos competentes, que no ejercerá sus actividades como corredor público

de valores durante el tiempo que ejerza el cargo de Presidente.

El Presidente debe dedicarse a sus funciones en forma exclusiva y a tiempo

completo.

El Director Principal Independiente y su respectivo Suplente, deberán cumplir con

los parámetros de independencia contenidos en los principios de gobierno

corporativo adoptados por la Superintendencia Nacional de Valores,

correspondiendo a la Junta Directiva, el examen sobre la independencia de los

candidatos, debiendo dejar constancia en el Acta respectiva.

Para la elección del Vicepresidente y Secretario y sus respectivos Suplentes, se

postularán en la Asamblea los nombres de los candidatos y se realizará la votación

en forma secreta, resultando electo Vicepresidente el candidato que obtuviere el

mayor número de los votos presentes, seguido en número de votos del Secretario

y los respectivos Directores Suplentes. Los accionistas solo podrán votar por dos

(2) de los candidatos propuestos.

Todo accionista o grupo de accionistas que represente, por lo menos el cinco por

ciento (5%) del capital social de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., tendrá

derecho a postular a un (1) candidato para cada uno de los cuatro (4) cargos de

Directores en la elección de la Junta Directiva. A tales efectos, dentro de los

primeros cuarenta y cinco (45) días continuos del año calendario en el que

corresponda elegir a los miembros de la Junta Directiva, conforme a lo previsto en

los Estatutos, se deberán presentar a la Junta Directiva de la Bolsa, las

respectivas postulaciones, acompañadas de aquella información que evidencie la

trayectoria profesional de los candidatos postulados, así como el cumplimiento de

los requisitos para cada cargo.

El periodo de ejercicio de la Junta Directiva de la Bolsa será de dos (2) años y sus

miembros podrán ser reelectos.

A continuación se relaciona la composición de la Junta Directiva de la compañía,

cuyos miembros fueron designados en la Asamblea Ordinaria de Accionistas de

Bolsa de Valores de Caracas, C.A., celebrada en fecha 26 de marzo de 2015, los

cuales continuarán en sus cargos hasta finalizar el período para el cual fueron

electos (2015-2017).


JUNTA DIRECTIVA 2015-2017

Presidente Manuel Alonso Rebareda

Vicepresidente Emilio Antelo Rey

Secretario Gustavo V. Pulido Medina

Director Principal Haydee Cisneros de Salas

Director Principal Jessika González

Director Suplente José Gregorio Tineo

Director Suplente Andrés Octavio Ariznabarreta

Director Suplente Leonardo Palacios Márquez

Director Suplente Marysabel Carpio

Consejero Lope Mendoza Ponte

Consejero Johann Eduardo Schnell Villa

2.8.2.- Información Biográfica de los Directores Principales y Suplentes

Manuel Alonso Rebareda PRESIDENTE Presidente de la CVV Caja Venezolana de Valores, S.A., Presidente del Consejo

Nacional de Promoción de Inversiones (CONAPRI) desde el año 2014, Presidente

del Instituto Venezolano de Mercado de Capitales, Miembro del Comité Ejecutivo

de la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), Director de la Cámara de

Comercio, Industria y Servicios de Caracas, Director de Proagro, C.A., Director de

Protinal, C.A., Director de Envases Venezolanos, C.A., Abogado egresado de la

Universidad Santa María 1990, Ingeniero Civil egresado de la Universidad Santa

María 1982, Airline Transport Pilot USA - 1981, Piloto Aviador 1979, Escuela de

Aviación Militar de Venezuela 1978. Corredor Público de Valores autorizado por la

Comisión Nacional de Valores desde el año 1989.

Emilio Antelo Rey VICEPRESIDENTE Presidente y Director Principal de Caja Caracas, Casa de Bolsa, C.A., Presidente

Arca International Group, Licenciado en Contaduría Pública egresado de la

Universidad Católica Andrés Bello, IESA Master en Finanzas. Corredor Público de

Valores autorizado por la Comisión Nacional de Valores desde el año 1992.


Gustavo V. Pulido Medina SECRETARIO Presidente y Director de Bestinvest Casa de Bolsa C.A, Licenciado en

Administración de Empresas, egresado de la University of Washington. Seattle,

Wa. USA, Corredor Público de Valores, autorizado por la Comisión Nacional de

Valores desde el año1990.

Haydee Cisneros de Salas DIRECTORA PRINCIPAL Presidente de la empresa Mafer 21 C.A., Asesoría e Inversiones, Directora de la

Cámara de Comercio, Industria y Servicios de Caracas, Abogada, egresada de la

Universidad Santa María, Caracas, Venezuela en el año 1968. Egresada del Curso

Latinoamericano de Gerencia Organizacional, del Instituto Centroamericano de

Administración de Empresas (INCAE). Centro para el Desarrollo del Liderazgo y

Centro Internacional para la Empresa Privada (Cámara de Comercio EEUU), San

José, Costa Rica.

Jessika González DIRECTORA PRINCIPAL Se desempeña como Gerente de Control e Inspecciones en la Superintendencia

Nacional de Valores, Profesión Abogado. En fecha 23 de febrero de 2017,

mediante Oficio No. DSNV-0247 fue designada como representante de la

Superintendencia Nacional de Valores ante la Junta Directiva de la Bolsa de

Valores de Caracas, C.A en el cargo de Directora Principal.

José Gregorio Tineo DIRECTOR SUPLENTE Presidente de Fivenca Casa de Bolsa, C.A., Lic. en Administración Comercial,

egresado de la Universidad Metropolitana, Corredor Público de Valores autorizado

por la Comisión Nacional de Valores desde el año 1991.

Andrés Octavio Ariznabarreta DIRECTOR SUPLENTE Presidente de Solfin Operador de Títulos Valores Autorizado, Director de

Laboratorios Politécnicos Nacionales (POLINAC), Director de la Asociación

Nacional de Operadores de Valores (ANOV), Ingeniero en Computación,

Universidad Simón Bolívar, Master of Business Administration, University of

Pittsburgh.


Leonardo Palacios Márquez DIRECTOR SUPLENTE Miembro e integrante actual del Consejo Directivo de la Asociación Venezolana de

Derecho Tributario, miembro de la Asociación Venezolana de Derecho Financiero,

miembro titular por Venezuela en el Directorio del Instituto Latinoamericano de

Derecho Tributario, profesor de Finanzas Públicas en la Universidad Central de

Venezuela y de Especialización en Derecho Financiero en la Universidad Católica

Andrés Bello. Abogado Egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con

especialización en Derecho Tributario en la Universidad Central de Venezuela.

Marysabel Carpio DIRECTORA SUPLENTE Se desempeña como Superintendenta Nacional de Valores Adjunta, Profesión

Abogado. En fecha 23 de febrero de 2017, mediante Oficio No. DSNV-0247 fue

designada como representante de la Superintendencia Nacional de Valores ante la

Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A en el cargo de Directora

Suplente.

2.9.- Propiedades

A continuación se muestra el detalle de los Bienes de Uso de la Bolsa de Valores

de Caracas, C.A. (En Bolívares nominales):

2.10.- Contratos y convenios de Importancia

2.10.1.- Contratos de Tecnología

• La Bolsa de Valores de Caracas y la Bolsa de Madrid, firmaron dos

contratos, uno de licencia de uso del SIBE y otro de mantenimiento de

SIBE, de fecha 22 de junio de 1998, para la utilización y mantenimiento de

un sistema informático de contratación de valores, entre cuyos módulos

específicos de negociación se encontraban los valores de renta fija,

derivados y acciones. Ambos contratos actualmente se encuentran en

vigor.

Los citados contratos prevén la prestación de los servicios, bien

directamente o bien a través de la Compañía Informática de Bolsas, S.A.,

entidad filial de Bolsa de Madrid, especializada en la prestación de

servicios informáticos al mercado financiero y de valores.



La compañía Informática de Bolsas, S.A., el 6 de julio de 2007, cambio de

denominación a BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES INNOVA, S.A.U., y

posteriormente la sociedad se integró, mediante una operación societaria

de fusión por absorción, con la antigua BOLSAS Y MERCADOS

ESPAÑOLES CONSULTING S.A.U.

La Sociedad Rectora de la Bolsa de Valores de Madrid, S.A.U. y BME

Innova son dos entidades que pertenecen al grupo BOLSAS Y

MERCADOS ESPAÑOLES

• Contratos celebrados con IBM de Venezuela, S.A., mediante los cuales se

otorga licencia para el uso de diversos programas de computación

(software) y se da soporte a diferentes equipos de la Bolsa de Valores de

Caracas (servidores).

• Contratos celebrados con Hewllet Packard de Venezuela, S.A.

relacionados con el soporte en sitio de la plataforma tecnología de la Bolsa

de Valores de Caracas.

• Contrato celebrado con Level 3 de Venezuela, para la prestación de

servicios de comunicaciones.

• Contrato celebrado con Oracle de Venezuela, para el suministro de

licencias de bases de datos, monitoreo y suporte tecnológico.

• Contrato celebrado con Microsoft de Venezuela, para el suministro de

licencias de sistemas operativos, software de oficina y soporte de

funcionamiento.

• Contrato celebrado con TREND Micro, para el suministro de licencias de

antivirus y suporte tecnológico.

2.10.2.- Convenios

• La Bolsa de Valores de Caracas, C.A., y la CVV Caja Venezolana de

Valores, C.A., en el año 2000, firmaron un convenio institucional de

conformidad con lo establecido en la Ley de Cajas de Valores, por el cual

todas las operaciones que se efectúen a través del Sistema Integrado

Bursátil Electrónico SIBE de la Bolsa se compensan y liquidan en la Caja y

así se ha cumplido desde entonces hasta hoy en día.

2.11.- Cotización Bursátil

El siguiente grafico muestra el detalle de las cotizaciones de las acciones de la

Bolsa de Valores de Caracas, negociadas a través de pizarra de cotizaciones.

El 24 de abril de 2015 fue realizada una operación de una (1) acción a un precio de

BsF. 150.000.000,00.

Las cotizaciones recogidas en el cuadro anterior, forman parte del histórico de

precios de cierre de las acciones de la Bolsa de Valores de Caracas, antes de la

Asamblea Extraordinaria de Accionistas, celebrada el pasado 16 de junio de 2016,

donde el punto único de la convocatoria fue: Considerar y resolver sobre la

modificación de los Estatutos de la sociedad, según la propuesta de ajuste al

Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores, presentada

por la Junta Directiva.



3.- INFORMACIÓN SOBRE EL MERCADO DE VALORES EN VENEZUELA

3.1.- Mercado de Valores en Venezuela

El Mercado de Valores en Venezuela, como cualquier otro mercado internacional,

está conformado por una serie de participantes que compra y vende acciones e

instrumentos de crédito, con la finalidad de ofrecer una gama de productos

financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para las

empresas. Los mercados de valores o de capitales son una fuente ideal de

financiamiento por medio de la emisión de acciones, con el fin de mantener

balanceada la estructura de capital de la empresa.

En Venezuela, el funcionamiento del Mercado de Valores se rige por el Decreto

con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores, cuyo objeto principal

persigue la protección de los inversionistas, bajo la tutela de la Superintendencia

Nacional de Valores (SUNAVAL).

A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas naturales o

jurídicas con exceso de capital) y los financistas (personas jurídicas con necesidad

de capital). Estos participantes del mercado de capitales se relacionan, bien en el

mercado primario o en el secundario, a través de la oferta y demanda de valores,

estos valores pueden ser de renta fija o de renta variable.

Los participantes del Mercado de Valores son:

• Superintendencia Nacional de Valores, ente encargado de regular el

mercado de valores, supervisar, inspeccionar, controlar y sancionar a las

personas que en él participen, con el objeto de proteger a los inversionistas

y promover el mercado de valores para estimular el desarrollo productivo

del país..

• Caja de Valores. Sistema de compensación y liquidación de valores que

provee simultáneamente un intercambio de valores y efectivo en la fecha

de liquidación que se acuerde. Esta entidad facilita la rápida transferencia

de fondos y la titularidad de los valores depositados por las personas

naturales o jurídicas que participan activamente en el mercado secundario

de valores, otorgándole a éstas la consiguiente seguridad jurídica en la

ejecución de las operaciones pactadas, a la vez que permite la

inmovilización física de dichos valores, minimizando los riesgos por robo,

extravío, falsificación, entre otros.


• Bolsa de Valores. Son mercados destinados a la negociación de

instrumentos de renta variable y renta fija, La Bolsa de Valores no

constituye en si misma mecanismo directo para la obtención de capitales,

sino más bien provee un lugar físico y los servicios necesarios, para el

intercambio entre vendedores y compradores de valores, a través de las

personas que fungen como intermediarios y que están acreditados para

actuar en Bolsa.

• Entidades emisoras. Son las instituciones que emiten y colocan sus

valores en los mercados organizados para financiarse.

• Intermediarios. Sociedades de Corretaje y Casas de Bolsa que a través de

los Corredores Públicos Valores, realizan operaciones de corretaje con

valores, previa autorización de la Superintendencia Nacional de Valores.

De acuerdo con el Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Mercado de

Valores, “las Bolsas de Valores son instituciones abiertas al público, que tienen por

objeto la prestación de todos los servicios necesarios para realizar en forma

continua y ordenada las operaciones con títulos valores, objeto de negociación en

el mercado de capitales, con la finalidad de proporcionarles adecuada liquidez”. Así

mismo, la ley también expresa la labor que tienen las bolsas en cuanto a

establecer los sistemas y mecanismos necesarios para la pronta y eficiente

realización de dichas transacciones.

Como mercado organizado, las transacciones que se realizan en la Bolsa, están

garantizadas jurídica y económicamente y sólo aceptan valores de empresas

inscritas o admitidas a cotización. Estos valores son inicialmente ofrecidos por el

emisor al inversionista, en razón de lo cual la actividad realizada por la Bolsa de

Valores se conoce como mercado secundario.

3.2.- Resumen del Mercado de Valores (2015) en la Bolsa de Valores de Caracas.

El desempeño del mercado de valores continuó con la tendencia presente durante

el año 2014. Es así como para el cierre del 2015, los indicadores de la Bolsa de

Valores de Caracas, registraron en su conjunto un promedio de crecimiento de

377,54%.

INDICES

General Financiero Industrial 2013-dic 2.736,58 4.802,52 686,392014-dic 3.858,74 6.812,05 839,40 2015-dic 2.736,58 4.802,52 686,39

Var.2014 41,01% 41,84% 22,29%Var.2015 278,06% 266,18% 588,39%

Lo reflejado por los indicadores del Mercado Bursátil encuentra su explicación en el

desarrollo que ha experimentado la capitalización de las empresas que se

encuentran registradas en la pizarra de cotizaciones. Es así como, el alza

registrada en la Capitalización Bursátil de 312,77% registrada en la Capitalización

Bursátil, obedece en buena medida al incremento de los precios de las acciones de

los sectores “Banca Comercial y Universal” y “Manufactura y Construcción”, con

incrementos de 331.473,33 y 5.240,36 Millones de Bolívares respectivamente.

Capitalización de Mercado 2010-2015

Cifras expresadas en Millones de Bolívares Fuertes.


0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

2000000

2010 2011 2012 2013 2014 2015

MIllon

es Bs.

Capitalización Bursátil

Con relación al mantenimiento, inscripción y retiro de empresas de la pizarra de

cotizaciones, durante el período 2000 – 2009 la Bolsa de Valores de Caracas

mantuvo un registro promedio de 56 empresas inscritas. Para finales del 2010 y

último trimestre de 2012, un total de 26 empresas concretaron su retiro de pizarra

dejando solo 36 empresas cotizando en el Mercado de Renta Variable. Durante el

año 2013, 2014 y 2015 no se presentaron retiros o inscripciones de nuevas

empresas en el mercado.

Registro de Empresas en la Bolsa de Valores

Año Total Empresas Retiradas Inscritas 2000 63 2 0 2001 60 5 2 2002 55 5 0 2003 50 5 0 2004 48 3 1 2005 49 1 2 2006 54 0 5 2007 58 0 4 2008 60 0 2 2009 62 1 3 2010 51 11 0 2011 37 14 0 2012 36 1 0 2013 36 0 0 2014 36 0 0 2015 36 0 0

Respecto al movimiento de los valores en el mercado de renta variable, estos

registraron un incremento en el número de operaciones de 3.910 en el año 2014 a

6.785 en 2015, lo que representó un incremento de 73,53%. El monto efectivo

negociado se ubicó en Bs. 16.710.979.339,04 superando en un 90,27% lo

alcanzado en el año 2014.


Mercado de Renta Variable Nro. Opr Cantidad Acciones Monto Efectivo

Año 2015 6.785 494.003.066 16.710.979.339,04

Año 2014 3.910 43.460.336 8.782.821.790,94

Var. Abs. 2.875 450.542.730 7.928.157.548,10

Var. Rel. 73,53% 1036,68% 90,27%

Durante el 2015, los sectores económicos que concentraron la mayor cantidad de

negociación fue el sector de “Banca Comercial y Universal” con el 43,01% del total

negociado y el sector “Agricultura y Alimentos Procesados” con el 39,70%.

Sector Económico 2015 Nro. Opr Cant. Acciones Monto Efectivo

Banca Comercial / Universal 5.207 78.058.359 7.186.679.559,41

Agricultura y Alimentos Procesados 283 384.156.194 6.634.665.717,95

Compañías de Bienes Inmuebles 380 6.931.242 1.401.190.113,67

Otros Establecimientos Financieros 67 1.483.283 1.103.178.537,00

Industria Manufacturera y Construcción 591 19.551.915 341.725.887,98

Electricidad, Gas, Agua y Servicios 257 3.822.073 43.539.523,03

43%

40%

8%

7%

2% 0%

Movimiento del Mercado por Sector Económico

Banca Comercial / Universal

Agricultura y Alimentos Procesados

Compañías de Bienes Inmuebles

Otros Establecimientos Financieros

Industria Manufacturera yConstrucción

Electricidad, Gas, Agua y Servicios

De esta forma, las acciones de las empresas “Mercantil Servicios Financieros”,

“Banco Provincial”, “ Banco Nacional de Crédito”, “Proagro” y “Protinal”, terminan el

2015 liderando en monto efectivo negociado, acumulando en conjunto más del

80,57% del mercado en Bolsa.



3.3.- Derechos de los Accionistas

Las acciones de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A., se negociarán libremente

en bolsa, bajo las reglas de la oferta pública. Tanto los actuales accionistas como

los inversionistas que adquieran las acciones en el mercado secundario, tendrán

derecho a voz y voto en igualdad de condiciones en las asambleas de accionistas

de la sociedad, derecho a recibir dividendos y a la acreditación de la propiedad de

sus acciones en los Libros de Accionistas de la Bolsa de Valores de Caracas, C.A.

Las acciones serán depositadas en la CVV Caja Venezolana de Valores, S.A..

Ninguna persona natural o jurídica (independiente de que sea Miembro o no de la

Institución), o grupo relacionado, podrá poseer más del 10% del capital social de la

Bolsa de Valores de Caracas, C.A., para facilitar la transferencia de la titularidad

como consecuencia de las operaciones bursátiles.

3.4.- Régimen Desmutualizado contemplado en los Estatutos aprobados por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Bolsa de Valores de Caracas,

C.A., celebrada el 16 de junio de 2016.

La Bolsa de Valores de Caracas, en el futuro, quiere ser competitiva a nivel

nacional, regional y global, más allá de lo que le exige la Ley y para ello debe ser

administrada como una empresa eficiente, ágil, innovadora, que utiliza tecnología

de punta, generadora de buenos resultados, capaz de asumir el reto de la

globalización, sin que con ello sus Miembros deban sacrificar su propio

crecimiento, para garantizar su supervivencia en el mercado, para ello, la

Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la compañía, celebrada el 16 de junio

de 2016, aprobó una modificación estatutaria que contempla el actual Régimen de

Desmutualización, entendido como la separación de la condición de miembro de la

institución de la de accionista de la sociedad, vigente por imperio de la Ley, desde

1973.

Tal modificación fue posible, en virtud de que en el Decreto con Rango, Valor y

Fuerza de Ley de Mercado de Valores del 30 de diciembre de 2015, ha sido

manifiesta voluntad del legislador, insertarse en la tendencia mundial para superar

las estructuras mutualistas -en las cuales se produce una simbiosis entre la

propiedad y el derecho a explotar la actividad- al separar la condición de miembro


de la de accionista de una bolsa de valores y al eliminar la restricción de tenencia

accionaria a una (1) persona por cada acción.

La Desmutualización genera los siguientes beneficios:

Desde el punto de vista institucional, permite abrir la base de participación a más

miembros que traerán nuevos negocios al mercado, sin que necesariamente deban

soportar las cargas societarias que derivan de la condición de accionistas. Con

ello, se estima la prestación, en condiciones cada vez mejores, de todos servicios

necesarios tendentes al cumplimiento del objeto social de la Bolsa, que está

concatenado con la Ley y está orientado a la organización del mercado secundario

de valores objeto de oferta pública y de otros bienes autorizados por la Ley.

Desde el punto de vista societario, permite a los accionistas, sin necesidad de

ostentar la condición de membresía (lo cual no sería su interés), valorizar su

inversión, al tener la posibilidad de negociar libremente sus acciones en el mercado

de valores, obteniendo beneficios económicos, bajo las reglas de la oferta y la

demanda.


4.- ESTADOS FINANCIEROS DE BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A.


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BOLSA DE VALORES DE CARACAS, C.A., OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES 2016

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