Reestructuración de Empresa Comercializadora de Computadoras

7/23/2019 Reestructuracin de Empresa Comercializadora de Computadoras

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PROGRAMA DE ESPECIALIZACION EN FINANZAS CORPORATIVAS

CURSO Planeamiento Financiero

PROFESOR Manuel Acevedo Riquelme

TITULO Reflotamiento de Empresa Comercializadora de

Computadoras

GRUPO 6

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los

reglamentos de EA! por"

Arredondo Mendoza# Elizabeth $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

Rea%o Mendoza# Alberto $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

Paucar &ioses Franco $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

Carrasco 'orres# usana $$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

Lima Mayo 2015.


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INDICE

( $) *bjetivo

+$) Conte,to

-$) ituaci.n Actual de la compa%/a0$) Propuesta de reflotamiento

1$) &esarrollo

6$) Misi.n# 2isi.n# *bjetivos de la compa%/a

3$) An4lisis F*&A de la compa%/a# 5 F*&A cruzado$

$) An4lisis P*R'ER de la compa%/a

7$) Cuadro &e mando integral 89C:

(;$) Fideicomiso en el PerHC*RP $A &esde el a%o +;(1

!EJK 'ECD!*>*L5 &esde el a%o +;(3

!E'>E A &esde el a%o +;(1

P*&ER K&HCHA> &esde el a%o +;(6

K!H2ERH&A&E &esde el a%o +;(1

H!'H'K'* &esde el a%o +;(1

El servicio de alquiler asciende a I 1; d.lares por m4quina# = el total de m4quinas son 7+;

5./ D+a%%o**o

El sector de tecnolog/a tiene un crecimiento del (; anual en la demanda

e ha pro=ectado un crecimiento en el a%o +;(0 = +;(1 del (1# +;(6 el +;# +;(3 = +;( del -;

e est4 pro=ectado un crecimiento agresivo# colocando un crecimiento ma=or al del mercado# siendo as/"

Para el a%o +;(0 = +;(1 del (1

Para el a%o +;(6 del +;

Para el a%o +;(3 = +;( del -;

Con respecto a los precios de venta de las computadoras# evaluando el mercado por el r4pido

desfase que sufre los productos de tecnolog/a# en el tercer a%o los precios sufren unadisminuci.n del 1

Con respecto a los gastos operativos# hubo racionalizaci.n de recursos reflej4ndose en ladisminuci.n del (6 en el a%o +;(- a (0 en el a%o +;(# con respecto a las ventas$

El margen para la ventas# se presenta de la siguiente maneraN

- &estop +(- >aptop +-- 'ablets +0- martphone +;


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Para el caso del servicio de arrendamiento operativo el margen es del +1$

./ MISION6 VISI7N6 O89ETIVOS DE LA COMPA:;A4

Mi+i,#

&istribuir en >ima = principales provincias productos fiables de tecnolog/a con un portafolio diversificado

de buena calidad = a precios competitivos# para satisfacer las necesidades de los clientes# agregar valora los accionistas = ofrecer a nuestros colaboradores las mejores condiciones para su desarrollo integral$

Vi+i,#

er una empresa de reconocido prestigio nacional# ofreciendo marcas l/deres = confiables$

Va*o%+

&isponibilidad al cambio" Renovarnos# estar atentos = dispuestos al cambio para crecer = lograr solidez$

Proactividad" 'omar acci.n sobre las oportunidades que se nos presenten a diarioN prever# intuir = actuar

de manera positiva sobre todos en los problemas que puedan ocurrir en el negocio$

'rabajo en equipo" fomentamos la participaci.n de todos para lograr un objetivo com


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Obj!i"o+

Obj!i"o+ G#%a*+

Hnvertir permanentemente en la mejor = m4s reciente tecnolog/a inform4tica disponible en el

mercado# para asegurar la mejor calidad = continuidad de nuestros servicios$

Considerar a nuestra gente uno de nuestros m4s preciados activos capacit4ndola =perfeccion4ndola permanentemente$

Cumplir con los compromisos contra/dos$

Relacionarnos de modo continuo con las organizaciones que nos eligen# preocup4ndonos porconocer sus necesidades = opiniones$

Ampliar su cobertura en provincias# de la mano con sus canales de distribuci.n$Apuntando a los siguientes mercados Arequipa# Hca# Chicla=o# 'rujillo = Piura$

Obj!i"o+ E+(&3i&o+

Crecer (1 en ventas anualmente a partir del a%o +;(1 8Ampliando la distribuci.n a provincias: Ma=or participaci.n de mercado# logrando el ($1 de este# al a%o +;($ &isminuir gastos de administraci.n = ventas en + anualmente desde el a%o +;(0$ uperar las +; mil unidades de productos vendidos en el a%o +;(0 = 1;#;;; unidades al a%o

+;($


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H!LRE*+;(- +;(0--O0;+#+3; 56>506005

Fo%ma!o ' N?o&io i##o"a'o%

Ktilizar las redes sociales para diferenciar nuestro formato de negocio apo=4ndonos enposicionamiento del nombre$ Enfocar nuestra campa%a publicitaria a trav?s de este medio$

*frecer a trav?s de nuestra p4gina Geb# soporte para todo tipo de respuestas = est4s podr4n seren l/nea# =a sean simples consultas a trav?s del mail de contacto o preguntas pertinentes a losproductos ofrecidos# adicional llamamos a nuestros clientes para brindarles la informaci.n desoporte que necesiten con ma=or alcance# = asegurarnos de que no tengan dudas# brind4ndolesun servicio de confianza = garant/a$

P%+o#a* Ca(a&i!a'o

*rientar nuestra selecci.n en personal calificado# el personal deber4 estar altamente capacitadoen inform4tica para solucionar cualquier tipo de problema# para coad=uvar a ello daremoscapacitaci.n permanente# ello representar4 un costo del +; de nuestros gastos de ventas$

@ 201> 201< 201 2015 201

Lastos deAdministraci.n -#;;1#701 +#-(+#+6( (#33#6; (#607#;( (#0-0#;;;

Lastos deCapacitaci.n +; 6;(#(7 06+#01+ -11#3-6 -+7#(6 +6#;;

Co#o&imi#!o '* &om(o%!ami#!o '* &o#+)mi'o%

'enemos una visi.n clara del negocio# la compa%/a ha evaluado la demanda que requiere elmercado = pro=ecta una demanda incrementada en un (; para el +;(0# situaci.n que lepermitir4 revertir el resultado negativo obtenido en el ejercicio anterior$

K'H>H&A& !E'A

+;(- +;(0

)0O-0-#17 1+#;-6

e eval


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@ PARTIC.VENTAUNID.

UNID.VENDIDAS

@ PARTIC.INGRESOS

VENTASPROECTADAS

AR'CK>* +;(0

+;(1

+;(0

+;(1

+;(0 +;(1 +;(0 +;(1

'A9>E' 1 (; (;10

+-(7

+$6

1$3-

(O37 Mill$ 0O(+ Mill$

MAR'PD*!E

1 ((6; ($+3

+O#;6 Mill$

TOTAL5@ 15@

105

@


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I#&o%(o%a% )#a #)"a *#a ' #?o&io

*frecer nuevos servicios a los clientes para que ha=a ma=or diversificaci.n# producto de unan4lisis del mercado# la compa%/a eval


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DE8ILIDADES4

A$) &ebido a la situaci.n de la compa%/a# e,iste una dificultad de adquirir pr?stamos de entidadesfinancieras para poder hacer frente a nuestras obligaciones a corto plazo$ Es as/ que evaluando lasituaci.n de la compa%/a se decide buscar financiamientos que impliquen un menor costo a la compa%/a#= decide estructurar un contrato de Fideicomiso# como una alternativa de financiamiento con menor costo

financiero$

Esto le gener. a la compa%/a costos financieros por Q$ 3+ mil en el per/odo en que debe cumplirse conlas obligaciones contra/das en el fideicomiso$ e pact. una tasa efectiva anual del 6$

9$) Falta aprovechar la diversidad de servicios inform4ticos como licenciamiento de softGare# esto podr/agenerar ingresos de Q$ +;; mil desde el a%o +;(6$

C$) >a empresa tiene poca presencia a nivel nacional# por lo cual =a se est4 estudiando incorporar ladistribuci.n a nivel nacional$ >a composici.n de las ventas pro=ectadas por zonas geogr4ficas ser/a lasiguiente"

82ER CKA&R*:


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&$) 9aja Hnversi.n en publicidad = propaganda# no realizamos ma=ores esfuerzos en mareting demanera intensiva# los gastos de M' representan s.lo un 1 de nuestros gastos de venta# nuestro M'no es agresivo$

>a ma=or inversi.n en M' est4 basado en el uso de paneles publicitarios# en los distritos de esos olivos# urco$

>a inversi.n en M' es como se muestraN 82ER CKA&R* H 5 HH:

CKA&R* H

CKA&R* HH

E$) 9ajo poder de negociaci.n con los proveedores"

!o se tiene gran poder de negociaci.n con los proveedores# debido a la situaci.n de la compa%/aestamos sujetos a perder l/neas de cr?dito con los proveedores$

Para ello hemos formado alianzas estrat?gicas con nuestros proveedores# relaciones de largo plazo = unplan de abastecimiento anticipado$

F$) Alto poder de negociaci.n de clientesN


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i el cliente no est4 convencido del precio del producto# f4cilmente puede buscar otras empresas que lesbrinde los productos tecnol.gicos#

>os clientes no se mantienen fieles en algunos casos buscan precios o estilos concretos

Es por ello que tratamos de ofrecerle diversidad de productos# calidad en el servicio# buscando su

fidelizaci.n$

AMENAZAS4

A$) Fuerte competencia en el mercado de c.mputo

Es as/# que tomando una postura conservadora# determina variaci.n porcentual de )1 en el valor delos productos# ello sustentado en la obsolescencia en la que caen los productos de tecnolog/a en elmediano plazo$

9$) Contino que conllevar4 a un menor dinamismo de la demanda interna# principalmente por eldeterioro de las e,pectativas de inversi.n = por la revisi.n a la baja del crecimiento mundial$ 'odo elloconflu=e a un escenario nada favorable en la demanda del mercado interno = que puede ser menguadocon la incursi.n de nuevas l/neas de negocio = apertura de nuevos mercados$


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&$) El desempleo e /ndice de inflaci.n del pa/s# la ca/da del nuevo sol frente al d.lar# el incremento de ladelincuencia

>a estabilidad general de la moneda peruana desde mediados de +;;7 hasta mediados de +;(0 S a

pesar de la manipulaci.n consciente del d.lar estadounidense frente a sus principales competidores erauna estad/stica utilizada por los economistas del gobierno = los pron.sticos de analistas para lanzarpresentar al Per< como el mejor pa/s para invertir$

En *ctubre del +;(0$ !os enfrentamos a un incremento del d.lar# frente a la moneda nacional# el nuevosol# por lo que las empresas importadoras se ven obligadas en algunos casos a subir los precios de losproductos = servicios

El incremento de la delincuencia = los e,torsionadores# se hace creciente# cuando empresa quiere abriruna tienda en provincia es ataca por los e,torsionadores quienes piden cupos# = e,torsionan a losempresarios# ello q representa una fuerte amenaza en nuestro pa/s para los empresarios

./ A#=*i+i+ PORTER ' *a &om(aa4


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1.1 AMENAZA DE LOS NUEVOS COMPETIDORES

>a tecnolog/a requiere de una gran capacidad tecnol.gica = grandes montos de inversi.n$

e necesitan grandes recursos financieros para ingresar a este sector# debido a que el costo por cada

producto no es bajo# la empresa =a cuenta con algunos a%os en el mercado = tiene un mercado ganado#para poder financiarnos en nueva mercader/a = nuevas l/neas de negocio ideamos la idea de unfideicomiso# el plan de ventas agresivo con crecimiento de (;# basado en nuevas opciones para elcliente 8m4s l/neas de negocio:

E,iste un factor conocido como represalias esperadasN donde los competidores reaccionan ante elingreso de nuevos competidores$

!osotros estudiamos continuamente el comportamiento del mercado = las tendencias# si una empresanueva entra al mercado con lanzamientos = ofertas buenas# nosotros igualamos la promoci.n delcompetidor = adem4s ofrecemos un servicio de atenci.n personalizada en instalaci.n de softGare$

1.2 AMENAZA DE LOS PRODUCTOS SUSTITUTOS

>os productos sustitutos son los que desempe%an la misma funci.n para el mismo grupo deconsumidores# pero que se basan en una tecnolog/a diferente

>as tablets# netboo# martphone# que tienden a reemplazar a las computadoras personales# lacompa%/a decidi. aperturar esta l/nea de negocios para no competir sino sumar = ampliar la demanda deacuerdo a los requerimientos del mercado$

Mediante innovaci.n tecnol.gica pueden crear un nuevo producto que puede sustituir el e,istente

1. EL PODER DE NEGOCIACION DE LOS CLIENTES

>os productos comprados est4n poco diferenciadosN por lo que los clientes est4n seguros de poderencontrar otros proveedores# si el cliente no est4 convencido del precio o de caracter/sticas del producto#buscan m4s opciones = en la ma=or/a de casos no se mantienen fieles

2amos a implementar nuevas l/neas de productos con diversidad de marcas# = armando pac deproductos# 8una laptop con una impresora: con (; de descuento$

2amos a orientarnos en bridarle al cliente un servicio de calidad# con un servicio de llamadas post ventapara medir el nivel de satisfacci.n de los clientes = poder corregir inconvenientes# buscando lafidelizacion del mismo$

2amos a aprovechar los medios publicitarios para atraer nuevos clientes# = formar puntos de venta en>ima = provincia 8Hca# Chicla=o# 'rujillo# Arequipa = Piura: para lograr ganar mercado#


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1. EL PODER DE NEGOCIACION DE LOS PROVEEDORES

El poder de los proveedores frente a los clientes est4 en la posibilidad de aumentar los precios de susentregas# de reducir la calidad de los productos o de limitar las cantidades vendidas a un clienteconcreto$

!osotros consideramos a los proveedores como nuestros Taliados estrat?gicosU d4ndoles a conocer conanticipaci.n el plan de requisiciones para que ellos se encarguen de ejecutarlo de acuerdo con lascondiciones establecidas de calidad# costo# plazo = servicio postventaN por lo que su participaci.n ser4activa = por lo tantoN las partes obtendr4n beneficios mutuos

Pero para llegar a la situaci.n comentadaN es necesario generar TconfianzaUN estableciendo relacionesde largo plazo# ser transparentes con nuestros proveedores e integrarnos$

1.5 RIVALIDAD ENTRE COMPA:IAS DEL MISMO SECTOR

El grado de rivalidad entre las empresas que compiten suele aumentar conforme los competidores sevan igualando en tama%o = capacidad

E,iste un alto Crecimiento de la industria en el tema tecnol.gico# por lo cual se ha vuelto ho= en d/a mu=competitivo = con una amplia diversidad de competidores

Demos implementado estrategias nuevas# introduciendo nuevos productos como nuevas l/neas denegocio = Demos ampliado nuestro servicio con el arrendamiento de equipos# inclu=endo descuento deprecios# = mejoramiento del servicio$

Aprovechando las licitaciones ganadas con entidades como el poder judicial# universidad san Marcos#H9M# Alicorp# formamos un prestigio como carta de presentaci.n# este tipo de mercado puede ser bienaprovechado por la compa%/a$

B./ CUADRO DE MANDO INTEGRAL 8SCH


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10./ EL CONTRATO DE FIDEICOMISO EN EL PER

Como instrumento valioso# esencial = e= !V +63;+$ Pero no obstante


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esta realidad jur/dica# al fideicomiso se introdujo en nuestro Pa/s desde mucho tiempo atr4s# tanto as/que un antecesor valioso del marco legal del fideicomiso# lo ubicamos con la daci.n de la >e= !V 77(+#promulgada el +( de Enero de (700# en el gobierno de Manuel Prado# signada con el t/tulo" T&isponiendoque el dinero = valores de los se=es 716 = 717+ = por los &ecretos upremos de de &iciembre de (70( = (; de Abril de (70+# seentregar4n a la caja de dep.sitos = consignaciones en fideicomisoU$ !o obstante ello# =a por el a%o de

(733# el gobierno de Morales 9erme= !V ++;;6# denominada comoTautorizan a 9anco Agrario del Per< reponer los saldos deudores de sub prestamos E,)fideicomiso$

Para muchos doctrinarios e,iste discrepancias con lo que respecta al momento e,acto en que porprimera vez se conoci. al contrato de fideicomiso como tal en nuestro pa/s# en ese sentido aclara avierRodr/guez 2elarde que Ten el Pere= LF se legisla e,presamente sobre el contratode fideicomiso# dedic4ndole -0 art/culo a partir del Art$ +0(V# cu=as normas han sido reglamentadas por

la 9 mediante Resoluci.n !V (;(;)77 de (( de !oviembre de (777$ El fideicomiso en el Per< seformaliza a trav?s de un contrato$ obre ?ste# que es una especie del g?nero Tnegocio fiduciarioU Scomo=a lo dijimos anteriormente) la comisi.n nacional para la protecci.n = defensa de los usuarios deservicios financieros de M?,ico# en el documento titulado el fideicomiso es un contrato mercantilU 8(;: hadicho que" Por virtud del contrato de fideicomiso# una persona que se denominar4 fideicomitente#entregar4 bienes o derechos a otra que se denominar4 fiduciaria# para que ?sta los administre = realicecon ellos el cumplimiento de finalidades l/citas# determinadas = posiblesN una vez que estos seancumplidos# destine los bienes# derechos = provechos aportados = los que se ha=an generado a favor deotra persona que se denominara fideicomisario# que puede ser el propio fideicomitente SM4s adelanteagrega) El fiduciario tendr4 el dominio de los bienes# con la limitaci.n de que podr4 realizar s.lo aquellosactos necesarios para el cumplimiento del fin para el cual se constitu=. el fideicomiso$

1..2 EL CONTRATO DE FIDEICOMISO EN LA ACTUALIDAD

El fideicomiso es un contrato en virtud del cual una persona llamada fideicomitente trasfiere# en dominiofiduciario# bienes o derechos a otra persona llamada fiduciario para que los administre a favor de otrobeneficiario$

Conforme al Art/culo +0(V de la >e= !V +63;+# el fideicomiso es una relaci.n jur/dica por la cual unapersona# llamada fideicomitente# transfiere uno o m4s bienes a otra persona# llamada fiduciario# la quese obliga a utilizarlos a favor de aqu?l# o de un tercero# denominado fideicomisario# constitu=?ndose enpatrimonio fideicometido$

Para el Reglamento de Fideicomiso = de las Empresas de ervicios Fiduciarios) Resoluci.n $9$$ !V

(;(;)77 del (( de !oviembre de (777# en su Art/culo +do$ Conceptualiza al Fideicomiso como que" Esuna relaci.n jur/dica por la cual una persona# denominada fideicomitente# transfiere bienes a otrapersona# denominada fiduciario# para la constituci.n de un patrimonio fideicometido# sujeto al dominiofiduciario de este


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a$ Comporta una relaci.n jur/dica = se e,presa unilateralmente# a trav?s de testamento# oplurilateralmente# en funci.n de un contrato$

b$ e conoce como fideicomitente al propietario de un bien o bienes que transfiere su propiedad a favorde otro sujeto# llamado fiduciario$

c$ Esta transferencia no tiene todos los atributos de la propiedad 8no funciona el us abutendi = no esperpetua sino temporal: = surge condicionada a que el fiduciario utilice dichos bienes en el destinoprevisto en el instrumento constitutivo$

d$ >a utilizaci.n puede ser a favor de fideicomitente o de un tercero# que es el fideicomisario$

e$ El patrimonio fideicometido es distinto al de fideicomitente# del fideicomisario = en su caso# deldestinatario de los bienes remanentes$

En s/ntesis podr/amos se%alar que no puede e,istir el fideicomiso# sin que est?# no se plasme en uncontrato# es decir que est? por escrito# que sea l/cito# que sea sujeto a ser verificado por parte de laspartes contratantes# = sobre todo que en su estructura e,istan la participaci.n de tres actoresfundamentales# los mismos que para este tipo de contrato se llaman fideicomitente# fiduciario =beneficiario$

1.. DEFINICI7N DE NEGOCIO FIDUCIARIO

Por negocio fiduciario entendemos una manifestaci.n de voluntad con la cual se atribu=e a otro unatitularidad de derecho en nombre propio pero en inter?s# o tambi?n en inter?s del transfiriente o untercero$ >a atribuci.n al adquiriente es plena# pero ?ste asume un v/nculo obligatorio en orden al destinoo empleo de los bienes de la entidad patrimonial$

O!%a '3i#i&i,# + *a +i?)i#!./ Es un contrato por el cual un constitu=ente transfiere todo o parte desus bienes o derechos a un fiduciario quien# teniendo estos bienes = derechos separados de supatrimonio personal# acta propiedad se transmite en forma condicional para cumplir con un finespec/fico encomendado por quien entrega sus bienes en administraci.n$ >a transmisi.n tra/a impl/cita la

obligaci.n de cumplir con un prop.sito espec/fico dado a los bienes$

8#3i&io (a%a O!%o./ El fideicomiso se hace con el fin de beneficiar a un tercero o bien puede ser a lamisma persona que entrega los bienes para su administraci.n por medio de un fideicomiso$ &e acuerdocon la legislaci.n costarricense# la cual estudiaremos posteriormente# no es posible que quien administrael fideicomiso del mismo# reciba a la vez los beneficios derivados de ?ste$

A'mi#i+!%a&i,# ' 8i#+./ >a figura del fideicomiso da a una de las partes la administraci.n de losbienes de otro$ Como lo .ptimo es que esto est? en manos de administradores profesionales# en algunos


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pa/ses# sus legislaciones permiten que la administraci.n de los bienes fideicomitidos recaiga en personasjur/dicas especializadas tales como bancos o entidades financieras$ En Costa Rica est4 establecido quecualquier persona f/sica puede realizar labores de fiduciario$ En el caso de las cooperativas de ahorro =cr?dito# en una ocasi.n las autoridades fiscalizadoras tomaron la determinaci.n de que este tipo deorganizaciones no pod/an administrar fideicomisos$ in embargo# la ala Constitucional fall. a favor de?stas# en el sentido de que si pueden actuar como fiduciarios$

1.. PATRIMONIO FIDEICOMETIDO

El patrimonio fideicometido est4 constituido por los bienes transferidos en fideicomiso = por los frutos que?stos generen$ El patrimonio fideicometido es distinto al patrimonio del fideicomitente# del fiduciario# delfideicomisario# de cualquier otro patrimonio fideicometido administrado por el fiduciario =# de ser el caso#del destinatario del remanente$

1..5 REGULACI7N 9UR;DICA DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO EN

EL PER

Conforme la regulaci.n jur/dica del Per< manifestada por el &r$ Adolfo Wegarra Aguilar" El fideicomisobancario o en garant/a en el Per< es una figura comercial t/pica del acontecer bancario# como en otrosmuchos lugares$ e encuentra regulado por la >e= !o$ +63;+# >e= Leneral del istema Financiero = deeguros = *rg4nica de la uperintendencia de 9anca = eguros$

'ambi?n e,iste el fideicomiso de titulizaci.n# el mismo que se encuentra regulado en el &$ >eg$ !o$ 6(#>e= del Mercado de 2alores# figura que es diferente a la comentada en el presente te,to$ Es decir que ennuestro pa/s s.lo e,isten dos tipos de fideicomisos" El fideicomiso bancario o en garant/a = el fideicomisode titulizaci.n$ Ambos por su naturaleza jur/dica tienen caracter/sticas distintas# pero por su afinidadtienen un mismo origen$

1.. TJRMINO DEL FIDEICOMISO

En el Per< la legislaci.n atribu=e al fideicomiso algunas premisas# que se deben considerar para dar porterminado un contrato de fideicomiso# es as/ que el contrato de fideicomiso bancario puede concluir porrenuncia de la sociedad fiduciaria sustentada en causa justificada = aprobada por la $9$$N por laremoci.n de la sociedad fiduciariaN por la p?rdida de los bienes que integran el fideicomiso o una partesustancial de ellosN por haberse cumplido su finalidadN tambi?n por revocaci.n del fideicomitente o porvencimiento del plazo establecido convencionalmente o# en su defecto del plazo que se%ala la le=# ?stees de treinta 8-;: a%os$ >a >e= !o$ +63;+# >e= Leneral del istema Financiero = de eguros = *rg4nicade la uperintendencia de 9anca = eguros en su Art/culo +67V# establece el t?rmino del Fideicomisocomo" El fideicomiso termina por"

($ Renuncia de la empresa# con causa justificada# aceptada por la uperintendencia$

+$ >iquidaci.n de la empresa fiduciaria$

-$ Remoci.n de la empresa fiduciaria$

0$ Renuncia e,presa de todos los fideicomisarios a los beneficios que les concede el fideicomiso$

1$ P?rdida de los bienes que lo integran o de parte sustancial de ellos a juicio de la empresa fiduciaria$

6$ Daberse cumplido la finalidad para la cual fue constituido$


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3$ Daber devenido imposible la realizaci.n de su objeto$

$ Resoluci.n convenida entre el fideicomitente = el fiduciario# con aprobaci.n de los fideicomisarios en elcaso del primer p4rrafo del art/culo +1;V$

7$ Revocaci.n por parte del fideicomitente# antes de la entrega de los bienes a la empresa fiduciaria# o

previo cumplimiento de los requisitos legales# salvo lo previsto en el primer p4rrafo del art/culo +1;V$

(;$ 2encimiento del plazo$

En los casos de los numerales (# + = -# las causales operan si en el t?rmino de seis 86: meses no seencuentra otra empresa que asuma el cargo$

i la revocaci.n a que se refiere el numeral 7 fuese parcial# subsiste el fideicomiso con los bienes que seintegren en el patrimonio$

1.5 CARACTER;STICAS ESENCIALES DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO

E,isten diversos doctrinarios que le otorgan distintos tipos de caracter/sticas a los contratos defideicomiso# esto depende l.gicamente del pa/s de procedencia = a la legislaci.n imperante en losdiversos pa/ses# que reglan = encaminan estos tipos de herramientas jur/dicas# por tal motivo = en arasde aclarar la visi.n imperante# hacemos menci.n de tres doctrinarios# los mismos que de forma clara =precisa e,plican cu4les son los elementos caracter/sticos de los contratos de fideicomiso# as/ tenemos a"

CONTRATO DE FIDEICOMISO

Es un contrato de carcter exclusivo, en la misma medida que el derecho de propiedad# = por sunaturaleza es erga omnes 8oponible a todos:$

Es un contrato real y solemne, se%alamos que es real# puesto que le bien dado en fideicomiso es un bienrealN = el contrato para tener validez debe ser contra/do con las formalidades de transferencia depropiedad = deben estar enmarcadas en una escritura p


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&estacaremos el an4lisis de dos tipos de fideicomiso# que a nuestro entender# representan los m4srelevantes# respecto del tema en cuesti.n"

1..1 EL FIDEICOMISO EN GARANT;A

Xue constitu=e una innovaci.n importante que permitir4 el acceso de capitales no s.lo a las grandes

empresas# sino tambi?n a las P=mes# dado que# en comparaci.n con los conocidos contratos deDipoteca o Prenda# sus atributos son ma=or fle,ibilidad = escasez de requisitos formales# su simplicidad =la inclusi.n del concepto de Patrimonio de Afectaci.n 8que e,clu=e los bienes fideicomitidos delPatrimonio de los part/cipes del contrato:$ Constitu=e un medio ideal de

financiaci.n a bajo costo# =a que el acreedor puede llevar a cabo la ejecuci.n e,trajudicial 8evitando loscostos que la v/a judicial implica:$

1..2 EL FIDEICOMISO FINANCIERO

Cu=a relevancia radica en que permite reemplazar el cr?dito bancario# concurriendo directamente a losmercados de capitales locales e internacionales# a captar ahorro ofertado a plazos ma=ores# = menorestasas$ Favoreciendo a inversores = bancos$

En relaci.n a esta clasificaci.n# destacaremos = analizaremos una sub clasificaci.n conocida comoT'itularizaci.n de Activos CreditoriosU o Tecuritizaci.nU# )que consiste en la transformaci.n de pr?stamosotorgados por una entidad financiera# en t/tulos valores ofertados entre el p


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1.e= !V +63;+# modificada por las >e=es !V +3;; = !V +3(;+:# elfiduciario deber4 comunicarle la constituci.n del correspondiente fideicomiso dentro de los quince 8(1:d/as posteriores a la celebraci.n del acto constitutivo$

1.10 REGISTRO DEL FIDEICOMISO EN LA CENTRAL DE RIESGOS

>os fideicomisos constituidos con bienes muebles que no cuenten con registro pa oportunidad de la inscripci.n en la Central de Riesgos de los fideicomisos constituidos con bienesmuebles que no cuenten con registro p


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endosante$ El endosatario en fideicomiso s.lo puede ser una persona autorizada por la le= de la materiapara actuar como fiduciario$

1.12 FACULTADES6 O8LIGACIONES6 PROKI8ICIONES DERECKOS DE LAS PARTESCONTRATANTES EN EL FIDEICOMISO DE ACUERDO A NUESTRA LEGISLACI7N

Conforme a lo estipulado en nuestra le= de la materia +63;+# /dem normas concordantes# las principalesfacultades# obligaciones# prohibiciones = derechos de las partes contratantes en el fideicomiso son lossiguientes"

1.12.1 FACULTADES DEL FIDEICOMISO SO8RE 8IENES UE RECI8E

El fiduciario ejerce el patrimonio fideicometido# dominio fiduciario# el mismo que le confiere plenaspotestades# incluidas las de administraci.n# uso# disposici.n = reivindicaci.n sobre los bienes queconforman el patrimonio fideicometido# las mismas que son ejercidas con arreglo a la finalidad para laque fue constituido el fideicomiso# = con observancia de las limitaciones que se hubieren establecido enel acto constitutivo$

&ependiendo de la naturaleza del fideicomiso# el fideicomitente = sus causahabientes son titulares de underecho de cr?dito personal contra el patrimonio fiduciario$

>a empresa fiduciaria puede disponer de los bienes fideicometidos con arreglo a las estipulacionescontenidas en el instrumento constitutivo$ >os actos de disposici.n que efecta acci.n puede ser interpuesta por cualquiera de losfideicomisarios# el fideicomitente = aun por la propia empresa fiduciaria 8art$ +1+Y de la >e= +63;+:$

1.12.2 O8LIGACIONES DE LA EMPRESA FIDUCIARIA

>as obligaciones principales de la empresa fiduciaria son las siguientes"

($ Cuidar = administrar los bienes = derechos que constitu=en el patrimonio del fideicomiso# con ladiligencia = dedicaci.n de un ordenado comerciante = leal administradorN

+$ &efender el patrimonio del fideicomiso# preserv4ndolo tanto de da%os f/sicos cuanto de accionesjudiciales o actos e,trajudiciales que pudieran afectar o mermar su integridadN

-$ Proteger con p.lizas se seguro# los riesgos que corran los bienes fideicometidos# de acuerdo a lopactado en el instrumento constitutivoN

0$ Cumplir los encargos que constitu=en la finalidad del fideicomiso# realizando para ello los actos#contratos# operaciones# inversiones o negocios que se requiera# con la misma diligencia que la propiaempresa fiduciaria pone en sus asuntos$

1$) >levar el inventario = la contabilidad de cada fideicomiso# con arreglo a le=# = cumplir conforme a lalegislaci.n de la materia las obligaciones tributarias del patrimonio fideicometido# tanto las sustantivascomo las formalesN6$ Preparar balances = estados financieros de cada fideicomiso# cuando menos unavez al semestre# as/ como un informe o memoria anual# = poner tales documentos a disposici.n de losfideicomitentes = de los fideicomisarios# sin perjuicio de su presentaci.n a la uperintendenciaN

3$ Luardar reservas respecto a las operaciones# actos# contratos# documentos en formaci.n que serelacionen con los fideicomisos# con los mismos alcances que la le= establece para el secreto bancarioN


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$ !otificar a los fideicomisarios de la e,istencia de bienes = servicios disponibles a su favor# dentro delt?rmino de (; d/as de que el beneficio est? e,peditoN

7$ &evolver al fideicomitente o a sus causahabientes al t?rmino del fideicomiso# los remanentes delpatrimonio fideicometido# salvo que# atendida la finalidad de la transmisi.n fideicomisaria# corresponde laentrega a los fideicomisarios o a otraspersonasN

(;$ 'ransmitir a la nueva empresa fiduciaria# en los casos de subrogaci.n# los recursos# bienes =derechos del f ideicomisoN =#

(($ Rendir cuenta a los fideicomitentes = ala uperintendencia al t?rmino del fideicomiso o de suintervenci.n en ?l 8art/culo +16Y de la >e= +63;+:$

1.12. PROKI8ICIONES DE LA EMPRESA FIDUCIARIA

Es prohibido a la empresa fiduciaria afianzar# avalar o garantizar en forma alguna ante el fideicomitente olos fiduciarios los resultados del fideicomiso o de las operaciones# actos = contratos que realice con losbienes fideicometidos$

on nulos el pacto en contrario as/ como las garant/as = compromisos que se pacten en contravenci.n alo dispuesto en este art/culo 8art$ +13Y:$

1.12. PROKI8ICI7N DE REALIZAR OPERACIONES EN 8ENEFICIO DE

DETERMINADAS PERSONAS

>a empresa fiduciaria est4 prohibida de realizar operaciones# actos = contratos con los fondos = bienesde los fideicometidos# en beneficio de"

($ >a propia empresa$

+$ us directores = trabajadores =# en su caso# los miembros del comit? a cargo del fideicomiso$

-$ El factor o factores fiduciarios$

0$ >os trabajadores de su departamento fiduciario# = los contratados para el fideicomiso de que se trate$

1$ us auditores e,ternos# incluidos los profesionales socios que integran la firma = los profesionales queparticipan en las labores de auditor/a de la propia empresa$

>os impedimentos citados# alcanzan al c.n=uge = a los parientes de las personas indicadas as/ como alas personas jur/dicas en que el c.n=uge = los parientes en conjunto# tengan personalmente unaparticipaci.n superior al cincuenta por ciento 8art$ +1Y de la le=:$

1.12.5 DERECKOS DE LA EMPRESA FIDUCIARIA&entro de los derechos de la empresa fiduciaria# los principales son los siguientes"

($ Cobrar una retribuci.n por sus servicios# de acuerdo con lo estipulado en el instrumento constitutivo o#en su defecto# una no ma=or al uno por ciento 8(: del valor del mercado de los bienes fideicometidos$

+$ Resarcirse con recursos del fideicomiso de los gastos en que incurriere en la administraci.n delpatrimonio fideicometido = en la realizaci.n de su finalidad 8art$ +6(Y de la >e= +63;+:$


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1.12. O8LIGACI7N DEL FIDEICOMITENTE

Es obligaci.n del fideicomitente o de sus causahabientes integrar ben el patrimonio del fideicomiso losbienes = derechos se%alados en el instrumento constitutivo# en el tiempo = el lugar estipulados 8art$+6+Y:$

1.12.< DERECKO DEL FIDEICOMISARIO DE EIGIR LOS 8IENES UE

SE GENEREN

>os fideicomisarios tienen derecho a e,igir a la empresa fiduciaria los beneficios que del patrimoniofideicometido se generen o del capital mismo# sega acci.n puede ejercerla cualquiera de los interesados# por la parte que lecorresponda en los beneficios = en pro del inter?s com PLAZO MIMO DE LA DURACI7N DEL FIDEICOMISO

Conforme a la le= de la materia el plazo m4,imo de la duraci.n de un fideicomiso es de -; a%os con lase,cepciones siguientes"

($ En el fideicomiso vitalicio el plazo se e,tiende hasta la muerte del e= +63;+:$

1.12.B NULIDAD DEL FIDEICOMISO

El fideicomiso es nulo"

($ i contraviene el requisito establecido en el art/culo +0-Y$

+$ i su objeto fuese il/cito o imposible$

-$ i se designa como fideicomisario a la empresa# salvo en los casos de fideicomiso de titulizaci.n$

0$ i todos los fideicomisarios son personas legalmente impedidas de recibir los beneficios delfideicomiso$

1$ i todos los bienes que los deben integrar est4n fuera del comercio$

i el impedimento a que se refiere el numeral 0 s.lo recae sobre parte de los fideicomisarios# elfideicomiso es v4lido respecto a los restantes 8art$ +61Y:$

1.12.10 TJRMINO DEL FIDEICOMISO

El fideicomiso termina por"

($ Renuncia de la empresa# con causa justificada# aceptada por la uperintendencia$


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+$ >iquidaci.n de la empresa fiduciaria$

-$ Remoci.n de la empresa fiduciaria$

0$ Renuncia e,presa de todos los fideicomisarios a los beneficios que les concede el fideicomiso$

1$ P?rdida de los bienes que lo integran o de parte sustancial de ellos a juicio de la empresa fiduciaria$6$ Daberse cumplido la finalidad para la cual fue constituido$

3$ Daber devenido imposible la realizaci.n de su objeto$

$ Resoluci.n convenida entre el fideicomitente = el fiduciario# con aprobaci.n de los fideicomisarios en elcaso del primer p4rrafo del art/culo +1;Y$

7$ Revocaci.n por parte del fideicomitente# antes de la entrega de los bienes a la empresa fiduciaria# oprevio cumplimiento de los requisitos legales# salvo lo previsto en el primer p4rrafo del art/culo +1;Y$

(;$ 2encimiento del plazo$

En los casos de los numerales (# + = -# las causales operan si en el t?rmino de seis 86: meses no seencuentra otra empresa que asuma el cargo$

i la revocaci.n a que se refiere el numeral 7 fuese parcial# subsiste el fideicomiso con los bienes que seintegren el patrimonio 8art$ +67Y de la le= pertinente:$

1.1 MODALIDADES DE FIDEICOMISO EN LAS OPERACIONES 8ANCARIAS

INTERNACIONALES

&entro de estas modalidades tenemos"

($ Fideicomiso de administraci.n$

+$ Fideicomiso de inversi.n$

-$ Fideicomiso de Larant/a$

0$ Fideicomiso de testamento$

1$ Fideicomiso de seguros$

6$ Fideicomiso de desarrollo$

3$ Fideicomiso de inmobiliarios$

$ Fideicomiso de prestaciones o de fondos de pensi.n$

7$ Fideicomiso de fondos de inversi.n$

(;$ Fideicomiso del gobierno$

(($ Fideicomiso de nacionalizaci.n$

1.1 AGENTES INTERVINIENTES EN EL OTORGAMIENTO DE UNA


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OPERACI7N DE CONTRATO DE FIDEICOMISO

1.1.1 CONCEPTUALIZACI7N

Como mencion4ramos anteladamente# es preciso se%alar que para generar un contrato de fideicomiso#es necesario involucrar a una serie de participantes# de agentes# de personas naturales# de personas

jur/dicasN los que hacen posible que este tipo de contratos se perfeccione$ As/ como se configure comopremisa legal# para que se logren obtener los recursos econ.micos para las empresas# = sobre todo seincorpore como parte de las colocaciones de las entidades financieras supervisadas por lauperintendencia de 9anca = eguros$ Es preciso se%alar que el fideicomiso# es una fuente definanciamiento del empresario nacional# siendo indispensable considerar aegislativo son elegidos por sufragio popular$


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El sistema presidencial es una forma de gobierno representativa# donde los poderes del estado est4nseparados en Ejecutivo# >egislativo = udicial$ iendo cada uno de ellos aut.nomos e independiente$

1.1. EL PODER LEGISLATIVO

e refiere a los (+; congresistas elegidos por el pueblo a nivel nacional# que representan ideol.gica =

pol/ticamente a las regiones del pa/s$ e supone que estos se%ores# representantes de las regionesconocen las necesidades de sus respectivas localidades# en tanto estos radican en estos lugares# lo quese hace inconcebible que con el discurrir de su elecci.n = designaci.n como congresistas# muchos setrasladan a radicar en la ciudad de >ima# = se hacen o/dos sordos# = vistas ciegas# de lo que realmenteocurre en el interior del pa/s$ Es el Poder legislativo que a trav?s de sus congresistas# legislaron = dierona conocer la >e= !Y +63;+# para luego modificarla po r las >e=es !V +3;; = !V +3(;+# en tal sentidotienen una injerencia primordial en la creaci.n = puesta en marcha de los contratos de fideicomiso# sonlos que le dan los lineamientos a seguir# = las sanciones a que se hacen acreedores las personasnaturales o jur/dicas que incurren en delito# cuando en forma mal intencionada utilizan estos tipos decontratos$

Por tal motivo debemos se%alar que el poder legislativo es ?l" Z[rgano representativo de la !aci.n$ u

misi.n es legislar# ejercer el control pol/tico del Estado = representar a la !aci.n$

Kna de sus principales funciones comprende el debate = la aprobaci.n de reformas de la Constituci.n#de le=es = resoluciones legislativas# as/ como su interpretaci.n# modificaci.n = derogaci.n# de acuerdo alos procedimientos establecidos por la Constituci.n Pol/tica = el Reglamento del Congreso$

1.1. SUPERINTENDENCIA DE 8ANCA SEGUROS S.8.S.

Es aquella entidad estatal cu=a funci.n principal es la de ser un regulador = supervisor de lasuscripciones = puestas en marcha de los contratos de fideicomiso$ Es un ente regulador# porque es laque implementa a trav?s de sus resoluciones el marco legal = el camino a seguir en estos tipos decontratos$ 5 es un ente supervisor# porque se encarga de vigilar que las empresas cumplan cabalmente

con las le=es$

Es importante se%alar la importancia que tiene la uperintendencia de 9anca = eguros# para el tema delpresente trabajo de investigaci.n# porque est4 /ntimamente relacionados la Resoluci.n $9$$ !Y (; (;)77 de fecha ((Q((Q(777# cuando aprueba el reglamento del fideicomiso = de las empresas de serviciosfiduciarios$ !o s.lo ello# sino que tambi?n en la parte de los considerandos de esta norma# en loconcerniente al art/culo +0+Y de la >e= Leneral del istema

Financiero = del istema de eguros = *rg4nica de la uperintendencia de 9aca = eguros S >e= !Y+63;+# establece que las empresa s de operaciones ma unat diferencia de la $9$$# regula =supervisa los riesgos a los cuales est4n sujetos las entidades que se encuentran bajo su supervisi.n#para que las le=es =Qo decretos legislativos con incidencia tributaria en los contratos de fideicomiso paraque se cumplan cabalmente$


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Puede realizar visitas de inspecci.n peri.dica# en las cuales# revisa principalmente# el impuesto a la renta= el impuesto general a las ventas$

1.1. COMISI7N NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS VALORES CONASEV

Es aquella que dicta las normas para elaborar = presentare los estados financieros individuales =

consolidados = cualquier otra informaci.n completar/a# cuidando que reflejen razonablemente la situaci.nfinanciera$

Kna caracter/stica importante respecto a las fiduciarias se encuentra referida al hecho de que eldesarrollo de sus operaciones = actividades se encuentra supervisado = controlado# seg


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bH Si I#&)m(*

Ly#'a4

\ El Fideicomitente requiere de un pr?stamo = lo solicita al Fideicomisario$

\ El Fideicomitente nos transfiere bienes para garantizar sus obligaciones para con el ideicomisario$

\ El Fideicomitente cancela la deuda con el Fideicomisario# por lo que se le restitu=en sus bienes$

\ El Fideicomitente incumple con sus obligaciones# por lo que se ejecuta la garant/a = se aplica al cr?ditodel Fideicomisario$

1.15.2 FIDEICOMISO DE ADMINISTRACI7N

Es el contrato por el cual el Fideicomitente transfiere determinados bienes o derechos# con el fin de queel Fiduciario los administre en los t?rminos = condiciones que se establezcan en el contrato$ Actualmenteeste contrato est4 circunscrito en el Art/culo ++Y de la Resoluci.n de la uperintendencia de 9ancos =eguros !Y (;(;)77# siendo as/"

Fi'i&omi+o ' A'mi#i+!%a&i,#


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Ly#'a4

\ El Fideicomisario realiza un pr?stamo al Fideicomitente$

\ El Fideicomitente transfiere flujos para que la Fiduciaria $A$ los administre$

\ >a Fiduciaria administra los flujos de acuerdo a lo acordado$

\ Cuando se cumple el fin se restitu=en los bienes o derechos al Fideicomitente$

1.15. FIDEICOMISO INMO8ILIARIO

El fideicomiso inmobiliario es aqu?l que se constitu=e para otorgar transparencia = seguridad en eldesarrollo de un pro=ecto inmobiliario$ El patrimonio aut.nomo estar/a conformado por todo aquello queforma parte del pro=ecto tal como terreno# licencias# permisos = derechos de cobro 8cuotas in/ciales =cr?ditos hipotecarios: = el fiduciario se encarga de TgestionarU el pro=ecto hasta la transferencia de lapropiedad a los compradores del pro=ecto$ >o podemos considerar dentro del Art/culo ++Y de laResoluci.n de la uperintendencia de 9ancos = eguros !Y (;(;)77# conformado as/"

Fi'i&omi+o I#mobi*ia%io


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Ly#'a

\ El cliente promotorQconstructor transfiere a la Fiduciaria $A$ derecho de cobro# plano# licencias otros$

\ >os adquirientes entregan el dinero a la Fiduciaria$

\ Con el dinero# la fiduciaria cancela gastos = costos destinados e,clusivamente al pro=ecto$ >a Fiduciaria$A$ entrega la vivienda a los adquirientes$

\ >a Fiduciaria luego de transferir propiedad = constituir las hipotecas que correspondan# reparten lose,cedentes de la forma establecida en el contrato$

\ >a Fiduciaria $A$ luego de transferir propiedad = constituir las hipotecas que correspondan# reparte lose,cedentes de la forma establecida en el contrato$

11. Co#&*)+io#+4


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eg

Reestructuración de Empresa Comercializadora de Computadoras

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