Lilian Rocca Carbajal Superintendente

REUNIÓN DE ALTO NIVEL SOBRE INTEGRACIÓN FINANCIERA: EL CASO DE LA ALIANZA DEL PACÍFICO Cartagena de Indias, Colombia 04 - 05 Julio 2016

1

Reconocimiento de la Inscripción y Registro de Ofertas Públicas Primarias en la Alianza del Pacífico y/o MILA

2

Acelerada globalización de los mercados financieros.

Preferencia de los inversionistas por mercados más líquidos y profundos.

Notable incremento de la movilidad internacional de los flujos de capitales.

Mayor diversificación de riesgos.

Nacimiento de un gran número de nuevos instrumentos y plataformas de negociación con alcance transfronterizo.

Mercado Integrado Latinoamericano - MILA ¿Por qué integrarse?

Creciente tendencia a la integración de los mercados

Plantea un gran reto para reguladores y supervisores en términos de mantener la transparencia y equidad

en nuestros mercados

Iniciativa de las Bolsas de Valores y Depósitos de Valores, apoyados por los Supervisores de los tres mercados que le permite constituirse en el

PRIMER MERCADO INTEGRADO DEL CONTINENTE AMERICANO.

2011 nace el MILA

Sector industrial

Sector telecomunicaciones

Sector servicios

Sector minero

Diversidad sectorial

Mercado integrado más grande de Latinoamérica por capitalización y número de emisores

490,534

860,053

0.0

300 000.0

600 000.0

900 000.0

1 200 000.0

1 500 000.0

1 800 000.0

1ros.

Mill. US$

358

841

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1ros.

Capitalización bursátil en la región (Mill. USD) Al mes de Abril 2016

Número de Emisores Al mes de Abril 2016

3

Volumen transado en MILA desde mayo de 2011: US$ 421.24 millones en 15,693 operaciones.

Mercado Integrado Latinoamericano - MILA Indicadores

Colombia México Chile Perú

Supervisión a cargo de autoridad del país donde se encuentre inscrito el emisor y/o valor

Esto requirió:

Adecuación del marco normativo de cada país, sin tener que crearse una regulación común aplicable a los cuatro países.

Facultades a la SMV (exceptuar de requisitos previstos en LMV).

Creación de un mecanismo de coordinación y supervisión integrada.

Protocolo para el intercambio de información, documentación y la obtención y remisión de pruebas.

Memorándum de

Entendimiento

Comité Ejecutivo de Autoridades

Comité de Supervisión del

MILA

Apoyo permanente de los reguladores para promover el proceso de integración

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Mercado Integrado Latinoamericano - MILA El rol de los Supervisores

Mercado Integrado se desenvuelva en un contexto de transparencia en la información y operaciones.

Modificación al Reglamento del Mercado Integrado Latinoamericano en Enero de 2016: Alineación acuerdos Alianza del Pacífico

Avances en el proceso de integración Oferta Pública Secundaria

Los emisores se encuentran obligados a cumplir la normativa del mercado de

valores en el que se encuentren inscritos.

Los valores respecto de los cuales se ha reconocido la oferta no se inscribirán en

el Registro salvo que el emisor extranjero solicite voluntariamente dicha

inscripción.

Ampliar alternativas de inversión

Se permite la Oferta Pública Secundaria de otros valores además

de acciones que se encuentren inscritos, registrados y/o autorizados previamente ante los reguladores o

supervisores extranjeros competentes de los mercados de

valores participantes del MILA, tales como valores representativos de

deuda.

Se podrá realizar las modalidades de operaciones reconocidas en el

Reglamento de Operaciones BVL.

5

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

2010 2011 2012 2013 2014 2015 may-16

Mill

ones

de

US$

US$ 6,401milliones

Demanda importante de inversionistas institucionales peruanos

Portafolio Administrado: más de US$ 63 mil millones.

Montos colocados por Oferta Pública Primaria en el Perú

(En US$ Millones)

Al cierre de mayo de 2016, 24 empresas han realizado 36 colocaciones por OPP de valores de deuda por US$ 527 millones.

Al cierre de mayo de 2016, el Saldo Colocado en Circulación es de US$ 6,401 millones (83 emisores).

Saldo en Circulación (Oferta Pública) (En US$ Millones)

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2010 2011 2012 2013 2014 2015 may-15 may-16

Mill

ones

US$

Acciones Instrumentos de Corto PlazoCertificados de Depósito Bonos de Arrendamiento FinancieroBonos Corporativos Bonos HipotecariosBonos Convertibles Bonos Subordinados

1,236

1,484

1,819 1,751

1,167

1,395

807

527

Fomentar el desarrollo de un mercado común de colocaciones primarias de valores y la potencial negociación secundaria de las mismas.

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Avances en el proceso de integración Oferta Pública Primaria - Indicadores

Perú

Reglamento para el reconocimiento de OPP inscritas y/o autorizadas en países que integran la Alianza del Pacífico y/o MILA: Resolución SMV 007-2016-SMV/01

Objetivo: Permitir la difusión en el mercado de valores peruano de OPP inscritas y/o autorizadas en

países que integran la Alianza del Pacífico y/o MILA, sin requerir su inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores ni de trámite o pronunciamiento alguno de parte de la SMV.

Las OPP se sujetan a la regulación del país extranjero.

Condiciones: El emisor se encuentre

constituido en uno de los países extranjeros de referencia y realice su

actividad principal en el mismo.

El valor objeto de OPP –

incluyendo los programas de emisiones o sus equivalentes

– ha sido inscrito y/o autorizado por el supervisor

del país extranjero.

La colocación y/o emisión de los valores se realizará en el mercado de valores del país

extranjero de referencia.

7

Avances en el proceso de integración Oferta Pública Primaria - Condiciones

La promoción de la OPP se debe realizar a través de un Agente Intermediación.

• Remitir documentación a la SMV que evidencie cumplimiento de condiciones exigidas en el Reglamento.

Documentación

• Donde se señale que la difusión de la oferta se realizará observando las mismas condiciones, características y restricciones a las que se sujeta en el mercado extranjero.

Declaración de responsabilidad

Procedimiento para llevar a cabo una OPP dentro del contexto de la AP y MILA:

Inscripción y/o autorización

valor país extranjero

Difusión mercado peruano

(reconocimiento OPP)

Colocación mercado

extranjero

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Avances en el proceso de integración Oferta Pública Primaria - Procedimiento

1. Para la promoción de la colocación de valores, debe contar con la documentación que evidencie el cumplimiento de las condiciones establecidas para realizar una OPP.

2. Debe recabar del cliente una declaración jurada manifestando el conocimiento y consentimiento de ciertos aspectos:

Funcionamiento de las operaciones y

los riesgos asumidos.

Identificación del supervisor extranjero.

Que el valor no se encuentre inscrito

en el RPMV y la supervisión no se halla bajo la SMV.

Los medios a través de los cuales puede

acceder a la información.

La información relevante se halla sujeta al mercado

extranjero.

La oferta se halla sujeta a normas del mercado extranjero.

Tipo, naturaleza, características del

valor.

Conocimiento de la legislación

aplicable a valor extranjero.

No asume responsabilidad por solvencia de emisor

o rentabilidad del valor.

Solo así, el AI ejecutará las órdenes de los clientes que hayan suscrito la declaración.

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Avances en el proceso de integración Oferta Pública Primaria – Agente de Intermediación

Lilian Rocca Carbajal Superintendente

REUNIÓN DE ALTO NIVEL SOBRE INTEGRACIÓN FINANCIERA: EL CASO DE LA ALIANZA DEL PACÍFICO Cartagena de Indias, Colombia 04 - 05 Julio 2016

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