Proyecto de Inversión Restaurante EL DORADO%5b1%5d

TRABAJO FINAL DE GRADUACIÓN

“Proyecto de inversión restaurante EL DORADO”

Carrera: Contador Público Colombo, María Cristina

2011

Plan de Negocios – Restaurante ELDORADO Índice

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PROYECTO DE INVERSION RESTAURANTE “EL DORADO” El presente trabajo tiene por objeto contestar el interrogante acerca de la viabilidad de instalar y explotar un restaurante en la ciudad de Rosario; es por ello, que se realizarán cuatro estudios que se detallan a continuación:

Estudio del mercado: donde analizará la evolución y situación actual del sector gastronómico, se determinará y cuantificará la demanda, la oferta, proveedores, se estudiarán los precios, y la comercialización del producto. Estudio Técnico: comprende el estudio de la capacidad de producción, tamaño del proyecto y localización del mismo. Estudio organizacional jurídico e impositivo: se estudiará la estructura organizacional y jurídica más conveniente comparando un fideicomiso de administración, una empresa unipersonal y una Sociedad Anónima desde el punto de vista de la responsabilidad patrimonial asumida por los socios por las obligaciones sociales y los costos impositivos de cada una. Estudio económico-financiero: en base a la información de carácter monetario que proporcionan las etapas anteriores, ingresos por ventas, costos de materia prima, costo de mano de obra, costos indirectos de fabricación, gastos de administración, gastos de comercialización y financieros se elabora el estado de resultados proyectado. Luego se analiza el punto de equilibrio; y el flujo de fondos a través del Valor actual neto, la Tasa interna de retorno y el período de recupero de la inversión.

A través de los estudios anteriores se ha llegado a la conclusión de que existe un mercado robusto, de alto margen y potencial de crecimiento y que se trata de un proyecto de inversión que hace al restaurante una oportunidad de negocio rentable y viable. Sólo queda ahora en manos del inversor hacer de este estudio una realidad. INVESTMENT PROJECT ON RESTAURANT “EL DORADO” The purpose of this work is to address the question of whether it is economically feasible to set up and exploit a restaurant in the city of Rosario. To that end, four studies will be developed as follows:

Market study: The analysis of the gastronomic sector’s evolution and current situation, where demand, supply and providers will be determined and quantified, and product marketing and prices will be assessed. Technical study: Comprising the assessment of the project’s size, location and production capability. Organizational feasibility study: Assessment of the most convenient legal and corporate structure for the business, comparing management trusts, single-owned businesses, sole proprietorships and corporations, from the point of view of tax costs and personal liability of their members. Financial study: Development of the projected statement of earnings, based on monetary information obtained from the previous stages, sales income, commodity costs, labor costs, manufacturing overhead costs, administration expenses, marketing expenses and finance charges. The break-even point and cash flow are then analyzed through net present value, internal rate of return and payback period.

The abovementioned studies have led to the conclusion that there is a solid high-margin market with a growth potential, and that this investment project makes the restaurant a profitable and feasible business opportunity. It is now in the investor’s hands to put this study into practice.


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IINNDDIICCEE INTRODUCCION Pág. 4 OBJETIVOS Pág. 5 METODOLOGÍA Pág. 6

PRIMERA PARTE: MARCO TEORICO ______________________________________________________________________

1. A EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN Pág. 8 1. B ASPECTOS JURÍDICOS Pág. 12 1. C ASPECTOS IMPOSITIVOS Pág. 14 SEGUNDA PARTE _____________________________________________________________________________________

2. A ESTUDIO DE MERCADO 2. A.1 Evolución y situación actual del sector gastronómico Pág. 18 2. A.2 Población Pág. 23 2. A.3 Estimación de la demanda Pág. 30 2. A.4 La oferta u competencia Pág. 31 2. A.5 Proveedores Pág. 34 2. A.6 La comercialización del servicio: precio, estimación de las ventas Pág. 35

2. B ESTUDIO TECNICO 2. B.1 Capacidad de producción Pág. 37 2. B.2 Tamaño del proyecto Pág. 39 2. B.3 Localización del proyecto Pág. 47

2. C ESTUDIO ORGANIZACIONAL JURIDICO E IMPOSITIVO 2. C.1 Estructura Organizacional Pág. 48 2. C.2 Estructura jurídica del emprendimiento Pág. 49 2. C.3 Responsabilidad patrimonial Pág. 50 2. C.4 Aspectos tributarios- Caso práctico Pág. 54

2. D ESTUDIO ECONOMICO-FINANCIERO 2. D.1 Estado de resultados proyectado Pág. 61 2. D.2Punto de equilibrio Pág. 62 2. D.2 Flujo de Fondos Pág. 64

CONCLUSIONES Pág. 65

BIBLIOGRAFÍA Pág. 66

ANEXOS Pág. 67


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IINNDDIICCEE DDEE GGRRÁÁFFIICCOOSS YY TTAABBLLAASS Gráficos Gráfico 1 - Evolución del nivel de empleo por rama de actividad . Aglomerado Gran Rosario ........ 20

Gráfico 2 - Viajeros Provincia de Santa Fe . Marzo 2010 ............................................................. 22

Gráfico 3 - Población de Rosario por edades.............................................................................. 25

Gráfico 4- Evolución Nivel De Empleo - Junio 2003-2010.......................................................... 26

Gráfico 5 - Estructura Socioeconómica de los hogares por clases sociales.................................... 28 Gráfico 6 - La Composición Del Gasto y su Participación en el Ingreso Familiar Promedio ............. 29

Gráfico 7- Punto de equilibrio ................................................................................................... 65

Tablas Tabla 1- Estimación de la población por departamento .............................................................. 25

Tabla 2 - Población de Rosario por edades …………………… ......................................................... 25

Tabla 3 –Nivel de empleo Tasas básicas - Aglomerado Gran Rosario........................................... 26

Tabla 4 - Población de 10 años y más por sexo según condición de actividad .............................. 26

Tabla 5 – Puestos de trabajo declarados por actividad -1º Trimestre 2010 .................................. 27

Tabla 6- Niveles Socioeconómicos de Argentina......................................................................... 27 Tabla 7 - Estructura Socioeconómica de los hogares .................................................................. 28

Tabla 8 - Ingresos promedios según las Clases Sociales ............................................................. 28

Tabla 9 – Composición del gasto de los Rosarinos ..................................................................... 29

Tabla 10 – Estimación de la demanda en pesos......................................................................... 32

Tabla 11 – Cantidad y tipos de restaurantes en Rosario ............................................................. 33

Tabla 12 – Proveedores de insumos.......................................................................................... 36

Tabla 13 -Ingresos por ventas año 1......................................................................................... 37

Tabla 14- Costo de alimentos y bebidas año 1........................................................................... 37 Tabla 15 -Estructura del local comercial .................................................................................... 39

Tabla 16 –Resumen de la inversión por áreas............................................................................ 43

Tabla 17 –Estructura de financiación de la inversión .................................................................. 44

Tabla 18 –Cálculo de la financiación . ....................................................................................... 44

Tabla 19 - Ingresos por ventas año 1........................................................................................ 45

Tabla 20 - Ventas proyectadas ................................................................................................ 46

Tabla 21-Cálculo de los costos de materia prima año 1 .............................................................. 46

Tabla 22 – Cálculo de los costos de mano de obra año1............................................................. 46

Tabla 23 – Cálculo CIF año 1.................................................................................................... 47 Tabla 24 – Gastos generales año 1 ........................................................................................... 48

Tabla 25 – Cuadro comparativo costo impositivo proyectado ...................................................... 61

Tabla 26 – Punto de equilibrio en pesos .................................................................................... 64


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Tabla 27 - Punto de Equilibrio en unidades: .............................................................................. 64

Proyecto de inversión – Restaurante EL DORADO Introducción

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IINNTTRROODDUUCCCCIIOONN El presente trabajo tiene por objeto el análisis de un restaurante en la ciudad de Rosario, para ello será necesario determinar su rentabilidad mediante una evaluación económica y financiera utilizando herramientas del campo de la evaluación de proyectos.

La fundamentación de este estudio se debe a que en los últimos años el sector gastronómico ha evidenciado un importante crecimiento. La oferta gastronómica está expandiéndose a ritmo acelerado. Al margen de los aspectos coyunturales, la recomposición del mercado doméstico, el paulatino incremento del nivel de ingresos de los rosarinos, la visita incesante de turistas de localidades vecinas y del exterior son los principales impulsores del negocio de Restaurantes. Es esperable que en el futuro, continúe la expansión de este sector en el mercado nacional como en el internacional.

La condición esencial de cualquier nuevo negocio es que esté orientado a resolver los problemas de los consumidores, es por ello que se tratará de ofrecer un lugar con productos y servicios diferentes que tengan la capacidad de satisfacer los deseos y necesidades de los potenciales clientes

El nuevo negocio a evaluar se inserta en uno de los sectores más pujantes de Rosario, y que viene verificando una tasa de crecimiento importante en los últimos tiempos, nos referimos al sector de los Restaurantes

Se pretende desarrollar un restaurante de alta gastronomía especializada en cocina americana, con platos tradicionales de cada país y que esté acompañado por una cuidada ambientación temática, rodeada de buenos detalles con un trato selecto, mediante un staff de profesionales idóneos y altamente entrenado para lograr que los clientes más exigentes se sientan a gusto y vivan una experiencia inolvidable

Por lo expuesto se estudiará la viabilidad del negocio, su rentabilidad esperada y se analizará que existe un mercado robusto de alto margen y potencial de crecimiento, atractivamente rentable y con alta viabilidad. A lo largo del trabajo quedarán explicitados como se entrelazan los recursos humanos y económicos con la finalidad de explotar una oportunidad de negocios creando valor para los clientes.

Proyecto de inversión- Restaurante EL DORADO Objetivos

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OOBBJJEETTIIVVOOSS

⇒⇒ OBJETIVO GENERAL:

Analizar la viabilidad de instalar y explotar un nuevo restaurante en la ciudad de

Rosario

⇒⇒ OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

1) Analizar el mercado gastronómico de Rosario.

2) Realizar el estudio técnico del proyecto, definir las características que tengan algún

grado de efecto en el flujo de ingresos y egresos del proyecto y calcular su magnitud.

3) Determinar la estructura jurídica impositiva óptima para llevar adelante el proyecto.

4) Realizar el estudio económico financiero y determinar la rentabilidad de la inversión

en el proyecto en un horizonte de tiempo de 10 años.

Proyecto de inversión- Restaurante EL DORADO Metodología

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. MMEETTOODDOOLLOOGGIIAA Para realizar el trabajo se aplicará la siguiente metodología: 1) Identificación y lectura de bibliografía relevante y sistematización de las principales características que aportan un marco de análisis para la evaluación de un proyecto de estas características. La información primaria será recogida a través de entrevistas y encuestas a actores claves, como dueños de restaurantes de Rosario, profesionales idóneos en la materia, pobladores, etc. Se recurre también a información secundaria, la cual fue proporcionada por diarios y periódicos de buen nivel, información de organismos gubernamentales, obtenidos del INDEC, EPH, organizaciones de investigación que realizan determinados pronósticos e informes sobre el país; datos e información de investigaciones de mercado hechas por consultoras prestigiosas, información de internet vinculada a ésta temática, solicitud de presupuestos a proveedores de materias primas, etc. 2) Análisis de la información y datos relevantes relacionados con el caso concreto: 2.A) Estudio de mercado 2.B) Estudio técnico 2.C) Estudio organizacional legal e impositivo 2. D) Estudio económico y financiero

3) Finalmente con los datos obtenidos en las etapas mencionadas se podrá llegar a conclusiones apropiadas sobre el lanzamiento del nuevo restaurante. Así la metodología del trabajo es de carácter fundamentalmente cuantitativo, ya que se tiende a la descripción y análisis del proyecto desde el punto de vista financiero y económico

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.

PPRRIIMMEERRAA PPAARRTTEE MMAARRCCOO TTEEOORRIICCOO

Proyecto de inversión- Restaurante EL DORADO Marco Teórico

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11.. AA EEVVAALLUUAACCIIOONN DDEE PPRROOYYEECCTTOOSS DDEE IINNVVEERRSSIIOONN A continuación se presenta una breve síntesis de los conceptos teóricos desarrollados por el autor Sapag Chain, relacionados con la metodología de la evaluación de proyectos de inversión, que serán de gran importancia para el desarrollo del presente trabajo. El estudio de Proyectos Un proyecto no es más ni menos que la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver entre tantas, una necesidad humana. El proyecto surge como respuesta a una “idea” que busca ya sea la solución de un problema (reemplazo de tecnología obsoleta, abandono de una línea de productos) o la forma para aprovechar una oportunidad de negocio, que por lo general corresponde a la solución de un problema de terceros (demanda insatisfecha de algún producto, sustitución de importaciones de productos que se encarecen por su flete y la distribución en el país). Si se desea evaluar un proyecto de creación de un nuevo negocio, tal proyecto deberá evaluarse en términos de conveniencia, de tal forma que se asegure que habrá de resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura, y rentable. En otras palabras se pretende dar la mejor solución al “problema económico” que se ha planteado, y así conseguir que se disponga de los antecedentes y la información necesarios que permitan asignar en forma racional los recursos escasos a la alternativa de solución más eficiente y viable frente a una necesidad humana percibida. La optimización de la solución, sin embargo, se inicia incluso antes de preparar y evaluar un proyecto. En efecto, al identificar un problema que se va a solucionar con el proyecto o una oportunidad de negocios que se va aprovechar con él, deberá, prioritariamente, buscarse todas las opciones que conduzcan al objetivo. Cada opción será un proyecto. El estudio de proyectos pretende contestar el interrogante de si es o no conveniente realizar una determinada inversión, o elegir cual es la más conveniente entre varias alternativas de inversión. La preparación y evaluación de un proyecto es un instrumento de decisión que determina que si el proyecto se muestra rentable debe implementarse pero que determina que si no resulta rentable debe abandonarse. A modo de consejo la técnica no debe tomarse como decisional, sino como una posibilidad de proporcionar más información a quien decidir. Se puede concluir diciendo que objetivo del estudio del proyecto es introducir los conceptos básicos de una técnica que busca recopilar, crear y analizar en forma sistemática un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar cualitativamente y cuantitativamente las

ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa. Etapas principales para la evaluación de un proyecto El estudio de proyectos distingue dos grandes etapas: la de formulación y preparación y la de evaluación. La primera etapa se determinará la magnitud de sus inversiones, costos y beneficios. En una segunda etapa se evaluará el proyecto, o sea, se medirá la rentabilidad de la inversión: ambas etapas constituyen lo que se conoce como la preinversión. En la etapa de formulación y preparación de proyectos se reconocen a su vez dos subetapas, una que se caracteriza por recopilar información, ó crear la no existente y otra que se encarga de sistematizar, en términos monetarios, la información disponible, es decir construir un flujo de caja proyectado que servirá de base para la evaluación del proyecto.


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La evaluación se basa en estimaciones de lo que se espera sean en el futuro los beneficios y costos que se asocian a un proyecto. Mas aún, el que evalúa el proyecto toma un horizonte de tiempo, normalmente diez años, sin conocer la fecha en que el inversionista pueda desea y estar en condiciones de llevarlo a cabo, y “adivina” que puede pasar en este período. La evaluación de proyectos pretende medir objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas que resultan del estudio del proyecto, y dan origen a operaciones matemáticas que permiten obtener diferentes coeficientes de evaluación. La diferente apreciación que un proyecto puede tener desde los puntos de vista privado y social puede demostrarse por el hecho de que no existen en el mundo experiencias en torno a la construcción de un ferrocarril metropolitano de propiedad privada, pues no resulta lucrativo desde un punto de vista financiero. No ocurre lo mismo desde una perspectiva social, conforme a la cual la colectividad se ve compensada directa e indirectamente por la asignación de recursos efectuada mediante un criterio de asignación que respete prioridades sociales de inversión. En la etapa de evaluación es posible la medición de la rentabilidad El análisis completo de cualquier proyecto requiere, por lo menos de cuatro estudios complementarios, el de mercado, el técnico, el de organización y el financiero. Mientras los tres primeros proporcionan información económica de costos y beneficios, el último además de generar información construye los flujos de caja y evalúa el proyecto. 1) Estudio de Mercado Este estudio consiste en determinar si el mercado es ó no sensible al servicio producido por el proyecto y la aceptabilidad que tendría su uso. Los aspectos a estudiar serán: _el consumidor y la demanda actual y proyectada: tiene por objeto caracterizar a los consumidores actuales y potenciales, identificando su composición, sus preferencias, hábitos de consumo, motivaciones, edad, sexo, nivel de ingresos, clase social etc., para obtener un perfil sobre el cual pueda basarse la estrategia comercial y el análisis de la demanda pretende cuantificar el volumen de servicios que el consumidor podría adquirir; esta demanda se asocia a distintos niveles de precio y se proyectará en el tiempo. _la competencia y las ofertas actuales y potenciales: consiste en determinar quienes son nuestros competidores y sustitutos y cuales son sus estrategias. _los proveedores y la disponibilidad y precio de los insumos actuales y proyectados: consiste en estudiar la disponibilidad de insumos para garantizar su abastecimiento _la comercialización del servicio: es fundamental para determinar las estrategias de producto, de precio, de distribución y de publicidad y promoción. Para fines de la preparación del proyecto, el estudio de cada una de las variables anteriores va dirigido a la recopilación de información de carácter económico que repercuta en la composición del flujo de caja del proyecto. 2) Estudio Técnico Estudia las posibilidades materiales, físicas y químicas de producir el servicio que desea generarse en el proyecto. Tiene por objeto proveer información para cuantificar el monto de las inversiones y de los costos de operación pertinentes. Uno de los resultados de este estudio será definir la capacidad de producción que optimice la utilización de los recursos disponibles para obtener información acerca de las necesidades de capital, mano de obra y recursos materiales y compatibilizar esta capacidad con la demanda proyectada en el estudio de mercado. La definición del tamaño del proyecto es fundamental para la determinación de las inversiones y costos que se derivan del estudio técnico. Este estudio tiene por objeto proveer información para cuantificar el monto de las inversiones y de los costos de operación pertinentes a ésta área y que influirán el flujo de efectivo. 3) Estudio de Administración y Organización


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Aquí se trata de definir la estructura organizativa que más se adapte a los requerimientos del proyecto para determinar de manera eficiente las necesidades de personal calificado para la gestión y los procedimientos administrativos que mejor se adecuen al proyecto. Para garantizar la viabilidad del proyecto se debe revisar el marco jurídico vigente con respectos a emprendimientos de esta índole, y el tratamiento impositivo de este tipo de proyectos. 4) Estudio Financiero Los objetivos de este estudio son ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionaron los estudios anteriores para determinar la rentabilidad del proyecto. Se determina el monto de la inversión inicial, el capital de trabajo, flujos de ingresos, costos totales (producción, administración y ventas) y, costos financieros (en función de cómo se financie el proyecto, etc. Se convierte el cuadro de resultados económico proyectado (devengado) a un criterio de percibido, se eliminan los gastos no erogables (amortizaciones y depreciaciones) y se incorporan los movimientos proyectados de activos y pasivos como ingresos y egresos. De ésta manera se obtiene la estimación del flujo de caja proyectado de los costos y beneficios del proyecto La evaluación del proyecto se realizará sobre éstos a través de indicadores como el Valor Actual Neto (VAN),la Tasa Interna de Retorno (TIR)y el Período de Recupero de la inversión (PR). El Valor Actual Neto consiste en actualizar a valor presente los flujos de caja futuros que va a generar el proyecto, descontados a un cierto tipo de interés ("la tasa de descuento"), y compararlos con el importe inicial de la inversión. Como tasa de descuento se utiliza normalmente el costo de oportunidad del capital de la empresa que hace la inversión. VAN = - A + [ FC1 / (1+r)^1 ] + [ FC2 / (1+r)^2 ]+...+ [FCn / (1+r)^n ] Siendo: A: desembolso inicial FC: flujos de caja n: número de años (1,2,..., n) r: tipo de interés ("la tasa de descuento") 1/(1+r) ^n: factor de descuento para ese tipo de interés y ese número de años El proyecto debe aceptarse si su valor actual neto es igual o superior a cero, donde el VAN es la diferencia entre todos sus ingresos y egresos expresados en moneda actual Si VAN > 0: El proyecto es rentable, es decir aumenta el capital de la empresa en esa magnitud. Si VAN = 0: El proyecto es aceptable, es decir que no existe ninguna contribución de la inversión al capital de la empresa, simplemente se recupera el capital invertido y se cubre su costo. Si VAN < 0: El proyecto no es rentable. Ya que el capital de la empresa se ve disminuido en esa magnitud. A la hora de elegir entre dos proyectos, elegiremos aquel que tenga el mayor VAN. Este método se considera el más apropiado a la hora de analizar la rentabilidad de un proyecto. La Tasa Interna de retorno se define como la tasa de descuento o tipo de interés que iguala el VAN a cero, es decir, evalúa el proyecto en función de una única tasa de rendimiento por periodo con la cual la totalidad de los beneficios actualizados son exactamente iguales a los desembolsos expresados en moneda actual. Si TIR > tasa de descuento (r): El proyecto es rentable. Si TIR = r: El proyecto es aceptable.


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Si TIR < tasa de descuento (r): El proyecto no es aceptable. Este método presenta más dificultades y es menos fiable que el anterior, por eso suele usarse como complementario al VAN. Criticas al método: La principal crítica al criterio de la TIR es que cuando todos los flujos netos de un proyecto no son positivos, es decir existen unos positivos y otros negativos o cuando las diferencias negativas se producen antes de flujos netos positivos, puede haber más de una tasa interna de rentabilidad para ese proyecto. El VAN y la TIR son criterios que aportan información sobre las ventajas financieras de un proyecto. El VAN y la TIR señalan distintos aspectos de un proyecto de inversión, el VAN se basa en el valor actual de la rentabilidad neta producida por el capital invertido a lo largo de todo el plazo de inversión y la TIR se basa en la diferencia entre la rentabilidad interna y el costo de financiación de un unidad de capital invertido en una unidad de tiempo. Para tomar decisiones relativas a la rentabilidad y orden de aceptación de proyectos de inversión, es conveniente aplicar ambos criterios. El Período de Recuperación se define como el período que tarda en recuperarse la inversión inicial a través de los flujos de caja generados por el proyecto. La inversión se recupera en el año en el cual los flujos de caja actualizados acumulados superan a la inversión inicial. Se efectúa por tanteos utilizando los valores del VAN hasta obtener un valor negativo y uno positivo. No se considera un método adecuado si se toma como criterio único. Pero, de la misma forma que el método anterior, puede ser utilizado complementariamente con el VAN. Los índices que se obtienen a través de éstos métodos de flujos de fondos descontados, permiten decidir entre varias alternativas o tomar la decisión de aceptación o rechazo del proyecto. Los niveles decisorios son múltiples y variados, puesto que en el mundo moderno cada vez es menor la posibilidad de tomar decisiones en forma unipersonal. Por lo regular, los proyectos están asociados interdisciplinariamente y requieren diversas instancias de apoyo técnico antes de ser sometidos a la aprobación del nivel decisorio que corresponda. Si bien no existe una concepción rígida en términos de establecer mecanismos precisos en la toma de decisiones asociadas a un proyecto. Para ello se requiere la aplicación de técnicas asociadas a la idea que da origen a un proyecto y lo conceptualicen mediante un raciocinio lógico que implique considerar toda la gama de factores que participan en el proceso de concreción y puesta en marcha de éste. Toda toma de decisiones implica un riesgo. Obviamente, existen decisiones con un menor de grado de incertidumbre y otras que son altamente riesgosas. Resulta lógico pensar que frente a decisiones de mayor riesgo, exista como consecuencia una opción de mayor rentabilidad. Sin embargo, lo importante de una buena decisión es que se encuentre cimentada en antecedentes básicos concretos que hagan que las decisiones se adopten concienzudamente y con el más pleno conocimiento de las distintas variables en juego. Estudio de viabilidad económica

Formulación y preparación Evaluación

Obtención de Información Construcción flujo de caja Rentabilidad

Estudio Mercado

Estudio Técnico

Estudio de la Organización

Estudio Financiero

Fuente: Preparación y evaluación de proyectos. Nassir y Reinaldo Sapag Chain. McGraw-Hill.1997


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11.. BB AASSPPEECCTTOOSS JJUURRÍÍDDIICCOOSS En toda decisión de inversión, además de las evaluaciones económicas, financieras, comerciales, de experiencias conocidas, de mercado, de la competencia actual o potencial, técnicas, impositivas, etc., se deben tomar decisiones en forma simultánea, generalmente al inicio de actividades, en relación con aspectos organizativos que involucran cuestiones jurídicas.

Un primer aspecto se relaciona con emprender la actividad en forma individual o asociado con otras personas. Otra cuestión es respecto al grado de riesgo que se desea asumir, afectando la totalidad del patrimonio o limitando la responsabilidad económica a sólo una parte de él.

Estas dos cuestiones tienen alguna conexión entre sí y se pueden resolver actuando individualmente, adoptando un tipo asociativo, o constituyendo un fideicomiso. En lo que respecta a sociedades se utilizará la ley que regula las sociedades comerciales (Ley Nº 19.550) conforme las alternativas que presenta nuestra legislación.

La ley de sociedades comerciales y sus modificatorias distingue dos grandes grupos de sociedades, las sociedades regulares y las sociedades no constituidas regularmente.

• Sociedades regulares: son aquellas que habiendo adoptado uno de los tipos previstos en dicha ley se han regularizado a través de su inscripción en el Registro Público de Comercio. Dicha institución es la que da publicidad de la actividad comercial, de las condiciones jurídicas del comerciante y de los actos jurídicos que pudieran afectarla. Así son, según la ley 19.550, sociedades regulares: - Sociedad Anónima

- Sociedad en comandita por acciones

- Sociedad de Responsabilidad Limitada

- Sociedad en comandita simple

- Sociedad Colectiva

- Sociedad de Capital e Industria

- Sociedad Accidental o en Participación

• Sociedades no constituidas regularmente: son aquellas que no han cumplido con los requisitos antes mencionados. La doctrina hace la diferenciación entre: - Sociedades de Hecho con un objeto comercial: son aquellas sociedades que no poseen

contrato por escrito o lo poseen en forma muy precaria. - Sociedades no constituidas regularmente: aquellas sociedades que poseen contrato

constitutivo por escrito pero no han adoptado una de las formas establecidas en la ley de sociedades o habiendo optado no han realizado su inscripción en el Registro Público de Comercio.

Las razones para optar por un tipo societario u otro dependen del tipo de actividad a emprender, el número de personas a incluir en la sociedad, aspectos impositivos, responsabilidad patrimonial etc.


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Fideicomiso Para analizar la mencionada figura para se utilizarán conceptos del libro “Fideicomisos” del autor Julián A. Martín y la ley Nº 24.441 (Financiamiento de la Vivienda y la Construcción). Definición: “Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante) trasmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario”. Su origen puede ser jurídico, testamentario o contractual. Este trabajo se refiere a los fideicomisos de origen contractual y su vinculación con la posibilidad del desarrollo de emprendimientos productivos y de inversión. En todo fideicomiso hay dos partes que son esenciales para su conformación: a) el fiduciante, que es quien tiene bienes cuya propiedad transmite al fiduciario, y le impone la finalidad que éste debe cumplir respecto de ellos; y b) el fiduciario, que es quien recibe los bienes en propiedad fiduciaria, obligándose a respetar la manda impuesta. Si en la administración de esos bienes surgen beneficios y el contrato prevé su distribución, debe repartirlos entre los beneficiarios. Finalizado el fideicomiso el fiduciario debe obligatoriamente desprenderse del patrimonio que le transmitieron a favor de los fideicomisarios. La calidad de beneficiario o fideicomisario puede recaer en personas ajenas al contrato, o bien en el fiduciante, que es el designado en última instancia por la ley para el caso de que se omita la designación de aquellos. De allí que la participación tanto del beneficiario como del fideicomisario no sea esencial para la validez del contrato. El objeto es amplio y está constituido por toda clase de bienes patrimoniales que sean susceptibles de transmisión, siendo necesaria la obligación inicial de efectuarlos, aunque no es imprescindible que esos aportes se realicen todos juntos al comienzo. El contrato puede prever de qué otra manera pueden incorporarse nuevos bienes, que pueden ser el producto de la explotación de los previamente entregados y cuyos beneficios no se reparten, o bien bienes completamente independientes. La transmisión de la propiedad fiduciaria está sujeta al cumplimiento de un plazo o condición resolutoria, por lo que el fideicomiso necesariamente debe extinguirse una vez que los mismos se cumplen. Cuando ello se produce, el o los nuevos titulares de los bienes originariamente fideicomitidos los incorporarán a su patrimonio general, en principio ejerciendo un dominio pleno, salvo que a la extinción se prevea contractualmente una desmembración del dominio, donde por ejemplo se transmita a un fideicomisario la nuda propiedad, y a otro el usufructo. La actividad del fiduciario es onerosa, salvo que expresamente se pacte su gratuidad.


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11.. CC AASSPPEECCTTOOSS IIMMPPOOSSIITTIIVVOOSS Toda empresa debe cumplir con reglamentaciones, requisitos jurídicos, y como se mencionó anteriormente aspectos impositivos para poder funcionar; algunos son de carácter nacional, otros provincial y otros municipal.

En la Argentina existen impuestos nacionales, provinciales y municipales.

Los principales impuestos nacionales que se deben pagar son:

• Impuesto a las ganancias, la ley que lo regula y que se utilizará para el análisis impositivo en el presente trabajo será la Ley Nº 20.628 • Impuesto a la ganancia mínima presunta, la ley que lo regula y que se utilizará para el análisis impositivo en el presente trabajo será la Ley Nº25.063. • Impuesto a los bienes personales, la ley que lo regula y que se utilizará para el análisis impositivo en el presente trabajo será la Ley Nº23.966. • Impuesto al valor agregado (IVA), la ley que lo regula y que se utilizará será la Ley Nº20.631 Los impuestos provinciales que debe pagar:

• Impuestos sobre los Ingresos Brutos. la ley que lo regula y que se utilizará será la Ley impositiva Nº3.650. Impuestos municipales

• Derecho de Registro e Inspección lo regula el Código Tributario Municipal de la ciudad de Rosario (Ordenanza 9476/78) y la Ordenanza General Impositiva.

1. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

En su definición, las legislaciones han dado prevalencia a la idea de flujo de riqueza, por lo cual sólo consideran rentas gravables a las que se hayan manifestado por actos que producen un movimiento de riqueza. Otra de las características definitorias del impuesto es que se refiere a un beneficio neto, ello significa la deducción de los costos y gastos que son cargas necesarias del ingreso.

El impuesto a las Ganancias es un tributo de emergencia, el mismo grava todas las ganancias obtenidas por personas físicas, sucesiones indivisas y personas jurídicas. La ley que lo regula es la 20.628 (T.O. 1997 y sus modificaciones).

En el caso de una empresa unipersonal, tributa la persona física, incorporando las ganancias de la empresa a su propia DD.JJ. detallando el 100% de las utilidades como propias.

2. IMPUESTO A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA

El impuesto a la Ganancia Mínima Presunta se determina sobre la base de los activos valuados según la ley.

El impuesto a las Ganancias es Pago a Cuenta del impuesto a la Ganancia Mínima Presunta.

Si el impuesto a la Ganancia Mínima Presunta es mayor que el impuesto a las Ganancias (impuesto determinado, no impuesto a ingresar), se genera un saldo a favor para el pago de ganancias de los próximos ejercicios, pero ese saldo tiene como límite de utilización la diferencia entre los dos impuestos. El saldo a favor se puede tomar como pago a cuenta de ganancias hasta diez ejercicios.

Si el impuesto a la Ganancia Mínima Presunta es menor que el impuesto a las Ganancias, pago ganancias y no pago Ganancia Mínima Presunta.


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3. IMPUESTO A LOS BIENES PERSONALES

Este impuesto comprende los bienes personales existentes al 31 de diciembre de cada año, situados en el país y el exterior.

Los sujetos domiciliados o radicados en el país deberán tributar tanto por los bienes situados en el país como los situados en el exterior. Los domiciliados o situados en el exterior deberán hacerlo por los bienes situados en el país

Para su determinación se deberán tener en cuenta los bienes alcanzados por el impuesto, valuados conforme a las disposiciones legales, que superen la suma de $305.000.Dependiendo del excedente de dicho monto deberán aplicárseles alícuotas escalonadas.

4. IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

El Impuesto al Valor Agregado es un gravamen indirecto al consumo, que se aplica a todas las transacciones del proceso de producción y circulación de bienes y servicios, pudiendo cada etapa de dicho proceso considerar lo abonado hasta ese momento como crédito del impuesto.

En el IVA lo que se encuentra sujeto a imposición no es el valor total, sino el añadido por cada empresa que compone el ciclo de fabricación y comercialización de un determinado bien o servicio. De esta forma el gravamen incide una sola vez en el precio final de los bienes o servicios, al alcanzar solamente el valor agregado de cada fase del ciclo económico, ya que el precio total abonado por el consumidor es igual a la suma de los valores añadidos por cada etapa del ciclo económico.

En el IVA las personas y las empresas pagan en proporción al uso que le dan a los servicios de una sociedad. El pago se calcula, solo, sobre el valor agregado, y es la diferencia entre el IVA Débito Fiscal por las ventas y el IVA Crédito Fiscal por las compras. De esta manera el contribuyente presenta su DD.JJ. todos los meses y su correspondiente obligación de ingresar el pago, en caso de corresponder. Así el órgano de fiscalización (AFIP) controla al sujeto pasivo del impuesto a través de los débitos y créditos fiscales.

En conclusión:

Ventajas:

- Es no acumulativo, no provoca el efecto piramidal de impuesto sobre impuesto.

- Es esencialmente trasladable (indirecto), recayendo en la etapa productiva siguiente y en

definitiva sobre el consumidor final.

- La determinación se hace por sustracción de Débitos Fiscales menos Créditos Fiscales.

Desventajas:

- Es un impuesto regresivo, afectando al consumidor final sin distinción de ingresos.

- Esta teoría de la generalización del IVA de grabar todas las etapas, todos los productos y

todos los servicios, da una mayor equidad al sistema, pero implica un gran esfuerzo de

fiscalización que complica la administración de este impuesto.

- Afecta al consumo.

- La alícuota del 21% es considerada elevada, siendo un motivo alentador para no pagar frente

a la posibilidad o el deseo de evadir el impuesto por parte del contribuye

5. IMPUESTO A LOS INGRESOS BRUTOS

Según el Art. 122 del Código tributario provincial, Ley Nº 3456 el ejercicio habitual y a título oneroso en jurisdicción de la Provincia de Santa Fé, del comercio, industria, profesión, oficio, negocio, locaciones de bienes, obras o servicios, o de cualquier otra actividad a título oneroso –


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lucrativa o no- cualquiera sea la naturaleza del sujeto que la preste y el lugar donde se realice, estará alcanzado con un impuesto sobre los ingresos brutos.

La base imponible estará constituida por el monto total de los Ingresos Brutos devengados en el período fiscal de las actividades gravadas.

Según el Art.134 del Código Tributario, se entiende por ingreso bruto, al valor o monto total devengado en concepto de venta de bienes, de remuneraciones totales obtenidas por los servicios, la retribución por la actividad ejercida, los intereses obtenidos por préstamos de dinero o plazos de financiación y en general el de las operaciones realizadas.

Se deducen de la base imponible, impuestos Internos, Contribución sobre Cigarrillos, Impuestos sobre Combustibles; descuentos y bonificaciones.

6. IMPUESTO AL DERECHO DE REGISTRO E INSPECCION

Cuando la actividad comercial, industrial o de servicios sea desarrollada dentro del ejido municipal de la ciudad de Rosario, estará sujeta a lo dispuesto por el Código Tributario Municipal (Ordenanza 9476/78). El Organismo Fiscal tiene a su cargo las funciones referentes a la determinación, verificación, fiscalización y recaudación de la obligación tributaria y sus accesorios. Están obligados a tributar el Derecho de Registro e Inspección, las personas físicas o jurídicas titulares de locales ubicados en jurisdicción del municipio en los que desarrollen actividades o se encuentren bienes por los que el municipio presta los siguientes servicios (Art. 77º y 78º) Código Tributario Municipalidad de Rosario.

1. Registrar, habilitar y controlar las actividades comerciales, industriales, científicas, de investigación y toda actividad lucrativa.

2. Preservar la salubridad, seguridad e higiene. 3. Fiscalizar la fidelidad de pesos y medidas. 4. Inspeccionar y controlar las instalaciones eléctricas, motores, máquinas en general y

generadores a vapor y eléctricos. 5. Supervisión de vidrieras y publicidad en las mismas o en el local habilitado; inspección y

habilitación de elementos publicitarios fuera del local inscripto, instalados en o hacia la vía pública, en vehículos en general o en locales e instalaciones de terceros, previa autorización espacial reglamentaria.

6. Habilitar mesas, sillas y similares con fines comerciales, en la vía pública o espacios públicos, previa autorización especial reglamentaria, al margen de la tributación específica que pudiera corresponder a este rubro en concepto de ocupación del dominio público.

Según el Art.79 Código Tributario Municipalidad de Rosario, la base imponible estará constituida por el monto total de los ingresos brutos devengados en la jurisdicción del municipio correspondiente al período fiscal considerado y por el cual el contribuyente o responsable debe dar cumplimiento a la obligación tributaria.


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SSEEGGUUNNDDAA PPAARRTTEE

Proyecto de inversión Restaurante EL DORADO Estudio de Mercado

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2. A EESSTTUUDDIIOO DDEE MMEERRCCAADDOO

El estudio de mercado o determinación y análisis de mercados el conjunto de variables que permiten precisar cuantitativamente y cualitativamente los mercados hacia los cuales deben dirigirse las políticas de comercialización.

2A.1 EEVVOOLLUUCCIIÓÓNN YY SSIITTUUAACCIIÓÓNN AACCTTUUAALL DDEELL SSEECCTTOORR GGAASSTTRROONNOOMMIICCOO

INDICADORES DE LA EVOLUCIÓN DEL SECTOR La oferta gastronómica rosarina está expandiéndose a ritmo acelerado y se esperan rendimientos similares a los mejores años de la década del 90. Los indicadores que afirman su expansión son dos: El aumento de empleados del sector. Y la apertura de numerosos locales gastronómicos habilitados oficialmente.1

Evolución del sector 1) Incremento de Empleados en el sector: La evolución de creación de puestos de trabajo en el sector de Comercio, Hoteles y Restaurantes, refleja un incremento y crecimiento en los últimos tiempos.2 Gráfico 1-Evolución del nivel de empleo por rama de actividad. Aglomerado Gran Rosario

Fuente: Ministerio de Trabajo Empleo y Seguridad Social –Subsecretaría de programación técnica y estudios laborales, en base a Encuesta de Indicadores Laborales- II Trimestre 2010

1 Subsecretaría de programación técnica y estudios laborales, en base a Encuesta de Indicadores Laborales- II Trimestre 2010

2 Encuesta de indicadores Laborales – II Trimestre de 2010


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2) Incremento en el alquiler de locales: Según la Municipalidad de Rosario, hubo un 30 % más de habilitaciones en el año 2010 en comparación con 2009 y esta apertura de comercios habla de un mayor consumo. A la hora de hacer un ranking: los locales de ropa y calzado marchan al frente, seguidos por los bares y restaurantes. El municipio estima que desde el año 2009 al 2010 se instalaron un 25% más de restaurantes y bares en la ciudad. Precios de Alquileres -Los valores para el alquiler de un local de 60 m2 en la calle San Martín o Mendoza entre el 6000 y 7500 (zona sur), oscila entre los 2300 y 3000 pesos. Este precio se duplica en el centro. -Sitios con superficies similares pueden variar su precio entre tres mil y seis mil pesos. Una esquina de 400 metros cuadrados sobre Córdoba puede valer 20 mil pesos mensuales y un local chico en cualquier sector del centro, no menos de dos mil quinientos. FACTORES DE CRECIMIENTO DEL SECTOR GASTRONÓMICO La recuperación de varios rubros en la economía nacional y la visita incesante de turistas de localidades vecinas y del exterior son los principales impulsores del negocio de Restaurantes. El crecimiento del sector ha surgido principalmente de factores como: -El efecto del turismo -La reactivación económica.

1) TURISMO El turismo es considerado por los Estados, como un factor de desarrollo económico. El impacto de este fenómeno en las estructuras económicas afecta a todos los actores involucrados, especialmente a aquellos que diseñan y promueven negocios relacionados, como los Restaurantes.

El Turismo a Nivel Nacional De la mano del crecimientote los índices económicos, el turismo evidencio un crecimiento exponencial que lo llevo a marcar en 2009 un 7,25% del PBI, equivalente U$$ 22.505 millones. Siguiendo este lineamiento que establece a esta industria dentro de las más promisorias para el año próximo, se estima en 10% la tasa de crecimiento anual de turismo receptivo hasta 2011 3 En cuanto a los ingresos económicos por turismo receptivo, se espera una suba respecto del año 2009 de U$$ 850 millones, superando U$$ 4.700 para todo 2010.Cifra que supera en U$$ 165 millones a la mejor marca registrada en 2008. Éstos aumentaron entre 2003 y 2009 un 97,9%. Del total de turistas que ingresaron al país en lo que va del año, 377.070 lo hicieron por vacaciones u ocio, 118.264 vinieron a visitar familiares y 89.134 lo hicieron por motivos de negocios y 28.865 lo hicieron por otros motivos, se incrementaron 9,28 por ciento respecto de igual período del año pasado.

El gasto promedio por día de los turistas provenientes del exterior fue de 101 dólares, y entre los más gastadores figuraron los brasileros y chilenos, con 129 dólares diarios. Los de Estados Unidos y Canadá gastaron por día en el país un promedio de 120 dólares; los del resto de América 84,9 dólares los europeos 89,5 dólares; mientras que el promedio de gasto por día de los clasificados como resto del mundo fue de 102 dólares.

EL TURISMO EN ROSARIO En los últimos años Rosario se ha convertido en un centro receptor de turistas de todas las latitudes. Los datos ofrecidos por el INDEC sobre el movimiento turístico durante Marzo de 2010

3 Fuente: Ministerio de Turismo de la Nación -Informe de Coyuntura Provincia de Santa Fé- Agosto de 2010.


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indican que 37.726 personas visitaron Rosario en ese período y que sigue siendo el destino más elegido de la provincia representado con el 71,7% de viajeros. Viajeros Provincia de Santa Fe. Marzo 2010

Gráfico 2 - Viajeros Provincia de Santa Fe. Marzo 2010 Desde el Ente Turístico Rosario informaron que el último fin de semana largo del año las 8.600 plazas hoteleras (más 900 hostels y hoteles de una estrella) estuvieron cubiertas en un 100%, y que la tendencia se repitió durante todos los fines de semana largo del año; lo que confirma el cierre de una temporada con balance positivo en materia de turismo. La ciudad se ha posicionado como una plaza multipropósito, con buenos hoteles, espectáculos de jerarquía, museos, entretenimiento y gastronomía todo de primer nivel y el río.4 Hubo una serie de iniciativas que, conjugadas con la finalización de obras públicas e inversiones privadas, modificaron cualitativamente la imagen de Rosario; además acontecimientos culturales permitieron dar un paso enorme en la difusión del patrimonio local en el resto del país y en el exterior. La ciudad es una excelente plaza para el turismo corporativo sustentable5

DATOS DEL TURISMO Tiempo de estadía: El promedio de permanencia de los turistas es de 1,4 días. 6

409/10/2010 – Héctor De Benedictis, director del Etur /http://www.cronica santafe.com/?p=5052 5 Alejandra Poloni (*) (*) Directora de MEC Consultores Asociados 6 Fuente: INDEC. Encuesta de Ocupación Hotelera 2010


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Turismo Interno La mayor cantidad de turistas, alrededor del 60%, llega de la Capital Federal y del Gran Buenos Aires, le siguen visitantes de Santa Fe, Córdoba, Entre Ríos, San Juan y La Rioja. 7 -El motivo principal por el cual los turistas internos arriban a la ciudad es la visita a familiares y amigos. Entre los turistas que muestran una mayor frecuencia de visita a la ciudad aparecen las personas que vienen por asuntos de negocios. Uno de cada dos turistas que llegan es por asuntos de negocios y otros vinculados con la asistencia a ferias y congresos. Turismo Extranjero No sólo caminan por la ciudad oriundos de otras provincias, sino también muchos extranjeros que pisan por primera vez estas tierras siendo en su mayoría europeos pero también hay centroamericanos y de países limítrofes como Brasil, Uruguay, Chile y Perú -Cómo atracción la ciudad cuenta con interesantes ventajas comparativas. El tipo de cambio de tres pesos con noventa y ocho por dólar constituye una ventaja para la llegada de turistas del exterior y se nota en la presencia de este tipo de turista cuando asisten a congresos y seminarios aunque también algunos visitantes que conocieron Rosario en actividades profesionales, han vuelto a pasear.

Los agentes impulsores del incremento del Turismo son:

a) Nuevas Inversiones Impulsadoras del Turismo • Con el concesionamiento del “Mini Puerto Madero” y la presentación formal de Puerto Norte llegan más hoteles, comercios, bares y restaurantes a Rosario. • Con la inauguración del puente Rosario-Victoria en el 2003, la actividad de esparcimiento se expandió a las provincias del litoral, convirtiendo a la ciudad en un foco importante del tráfico comercial del MERCOSUR y del turismo. • Con la instalación del nuevo casino e inversiones en actividades recreativas aprovechando las bondades del río y de las islas, también se abren nuevas perspectivas para la ciudad. • Con la inversión hecha en los dos nuevos shoppings se está haciendo una tarea de promoción de la ciudad en las localidades del interior y en la misma Buenos Aires muy importante. • La terminación de la autopista a Córdoba que finalizará permitirá acortar tiempos en la competencia con otros lugares, e incrementar el turismo y consecuente consumo en la ciudad. b) Centros de Convenciones El boom turístico se debe, entre otras causas, a que Rosario se ha consolidado como una de las principales sedes del país para la realización de eventos, exposiciones, ferias, congresos y reuniones de diversa índole. De acuerdo a estudios del Ente Turístico Rosario (ETUR), el panorama es sumamente alentador ya que aumentan los niveles de actividad cada año. Esto se puede observar en la evolución anual de éstas actividades.8 El hotel Ros Tower. Inauguró este año dos nuevos salones de eventos: el Antonio Berni de 1400 metros cuadrados y el Julio Vanzo de 400 metros cuadrados. De esta manera se completaría el Centro de Convenciones del hotel que contará con un total de 11 salones. El Plaza Real es otro de los hoteles que reacondicionó sus instalaciones para ofrecer nuevos servicios para reuniones y negocios c) Hoteles Los hoteleros e inversores locales están realizando un importante esfuerzo para modernizar, profesionalizar, hacer competitivas sus empresas y poder abastecer toda la demanda actual creciente debido al turismo. La ciudad cuenta con 8.600 plazas disponibles para el alojamiento de turistas9, entre los hoteles de distintas categorías, a las que se agregarán las plazas del nuevo hotel 5 estrellas

7 http://www.impulsonegocios.com/contenidos/2010/03/24/Editorial 9 Fuente: INDEC. Encuesta de Ocupación Hotelera 2010


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El crecimiento de la demanda en el sector hotelero empezó a hacerse realidad con el incremento de las actividades ligadas a las convenciones, los congresos y eventos que se llevan adelante en la ciudad. A esto se agrega el turismo regional que, tras la apertura de los dos shoppings Otro componente fundamental para el florecimiento del sector es la intensa actividad económica y comercial que recuperó durante los últimos años el cordón industrial del Gran Rosario. d) Restaurantes También la transformación de la ciudad la notan los comercios gastronómicos, la serie de restaurantes, bares, pizzerías y heladerías de la avenida Pellegrini o los boliches de la zona norte, son invadidos por clientes no habituales. El rubro gastronómico siempre ha sido distinguido en la ciudad pero ya parece insuficiente y su crecimiento se está viviendo como un boom. 2) FACTORES ECONÓMICOS

• Nivel de Ingresos: Al margen de los aspectos coyunturales, el paulatino incremento del nivel de ingresos de los rosarinos, constituye el motivo de la creación de nuevas áreas comerciales. Además la ciudad es un polo de atracción para pobladores rurales de localidades de la región que encuentran variedad y precios. También la prosperidad se debe a que el gasto del rosarino se vuelca más dentro de la ciudad.

• Precios del servicio: Los precios de la gastronomía han aumentado bastante menos que la inflación. 10El costo de insumos se incrementó en promedio un 150 por ciento, si se toma una canasta básica, compuesta por carne, gaseosas, café y otros productos, desde 2002.Y se observa que hay una fuerte absorción de esa suba por parte de los dueños de locales, porque el aumento global en restaurantes y bares no llega al 50 por ciento. Este agente es también impulsor del crecimiento de la demanda para este sector.

CCAARRAACCTTEERRIISSTTIICCAASS YY CCAAMMBBIIOOSS EENN LLOOSS RREESSTTAAUURRAANNTTEESS

Cambios de la oferta gastronómica El concepto gastronómico actual es diferente de lo que sucedía en los años 90, cuando la oferta era muy diversificada con los denominados Pizza-Café, que ofrecían todo en un solo lugar. Hoy los emprendimientos se destinan a públicos muy segmentados, con cocina de autor, étnica, temática, en locales más pequeños y donde la ubicación debe estar acorde con la propuesta. En la década pasada, una buena esquina vendía por sí misma; hoy, si no se ofrece algo distinto, un concepto de diseño, un estilo de servicio o cocineros profesionales, no se tiene éxito. Algunos de los factores que explican los cambios en el sector de los restaurantes son la creciente penetración del concepto de la cocina gourmet y étnica, así como de la revalorización de la identidad cultural argentina y rosarina.

Profesionalización del Rubro El crecimiento de comercios gastronómicos va acompañado de un sinnúmero de chefs. La Asociación de Instituciones Educativas de Gastronomía de la República Argentina (Aiegra)11, que agrupa a las 16 escuelas más importantes del país, indica que se recibieron el año pasado más chefs (6 mil), que médicos (5.400), arquitectos (4.300), psicólogos (3.500) e ingenieros (3.500). Además, ya trabajan 16 mil cocineros especializados. 10José Luis Cieri, La hora de la gastronomía / 10 de enero de 2005 - La Nación http://www.topinmobiliario.com/novedades/?nro=248 11 http://www.lacapital.com.ar/2005/04/16/educacion/noticia_187206.shtml


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Medios de comunicación especializados El aumento de la cultura gastronómica de los clientes, ha impactado no sólo en la elaboración de los platos y la calidad del servicio, sino también en el contenido de los medios de comunicación. Actualmente existen numerosos programas televisivos, medios gráficos y páginas webs (Gourmet.com) especializadas en la materia.

Tecnología en el sector Se ha incrementado la tecnología en los Restaurantes en el sistema de información. En Rosario existen además de programas sobre punto de venta, software que permiten ahorrar tiempo y realizar transacciones confiables; también dan la posibilidad de que los mozos puedan realizar la adición y los pedidos a la cocina sin necesidad de dirigirse a la barra; además las sucursales de una cadena, conectadas a una red de Internet, pueden tener los datos integrados, actualizados y disponibles en forma permanente; etc. 12

2A.2 PPOOBBLLAACCIIOONN

Un factor relevante para analizar es la Población, debido a que es el conjunto de gente, el que crea los mercados.

La ciudad de Rosario posee más de 1 millón de habitantes según estimación de la población realizada por INDEC, representando el 38% del total de los habitantes de la provincia de Santa Fe y el 3% del país.

Tabla 1-Estimación de la población por departamento LUGAR POBLACION VARONES MUJERES

TOTAL PROVINCIA 3.285.170 1.602.510 1.682.660 ROSARIO 1.245.673 599.516 646.157

FUENTE: I.N.D.E.C. - I.P.E.C. - AÑO 2010 Se está produciendo un cambio en la estructura de la Edad de la población, ya que ha disminuido la Tasa de Natalidad y está incrementando la población pasiva, producto del aumento de la Esperanza de Vida. La población de Rosario actualmente tiene la siguiente distribución por edades: Tabla 2 - Población de Rosario por edades Gráfico 3 - Población de Rosario por edades

Fuente: Encuesta Permanente de Hogares - INDEC-IPEC-

Tanto el tamaño de la población de Rosario, como su estructura por edades, son un punto importante para el Restaurante que se estudia comercializar, debido a que se incrementa el número de potenciales demandantes.

12 http://www.hostnews.com.ar/04012302.htm

Población por edad - % Población

Hasta 9 años 13,78% 171.605 10 a 19 años 15,52% 193.350 20 a 29 años 17,21% 214.376 30 a 39 años 14,63% 182.182 40 a 49 años 11,49% 143.131 50 a 59 años 10,37% 129.158 60 a 69 años 8,06% 100.449 70 años y más 8,94% 111.422 Total 100,00% 1.245.673

Distribucion de la poblacion por edad

Hasta 9 años14%

10 a 19 años16%

20 a 29 años17%30 a 39 años

15%

40 a 49 años11%

50 a 59 años10%

60 a 69 años8%

70 años y más9%


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POBLACION - SITUACION ECONOMICA ACTUAL Se debe estar pendiente de las principales tendencias en los Ingresos de los consumidores y los cambios en los patrones de Gasto, ya que estos aspectos condicionan su poder de compra.

NIVEL DE EMPLEO Según el INDEC, Rosario tuvo un de las caídas más pronunciadas de todo el país en los niveles de desocupación, éste descenso se explica por la creación de puestos de trabajo en subsectores del sector industrial, como la industria alimenticia y el tabaco. Tabla 3 –Nivel de empleo Tasas básicas - Aglomerado Gran Rosario

Trimestre 2008 Trimestre 2009 Trimestre 2010 Tasa

1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º Actividad 46.3 48.2 46.1 46.1 48.1 45.5 46.1 46.4 48.2 46.8 Empleo 42.5 43.5 41.7 42.6 42.9 40.6 41.4 41.5 43.0 42.6 Desocupación 8.3 9.7 9.4 7.7 10.8 10.8 10.3 10.6 10.8 9.0 Subocupación 6.8 7.3 7.5 8.2 8.3 9.9 9.1 9.1 11.1 9.5 Suboc. Demandante 4.5 5.8 5.9 6.5 5.7 6.8 6.1 5.3 8.3 6.6 Suboc. No Demandante 2.4 1.5 1.5 1.7 2.6 3.1 3.0 3.8 2.8 2.9 Fuente: Encuesta Permanente de Hogares – Continua) Tasa de actividad: porcentaje entre la población económicamente activa y la población total Tasa de empleo: porcentaje entre la población ocupada y la población total Tasa de desocupación: porcentaje entre la población desocupada y la población económicamente activa Tasa de subocupación horaria: porcentaje entre la población subocupada y la población económicamente activa Tabla 4 - Población de 10 años y más por sexo según condición de actividad

Población económicamente activa Total General

Total Ocupados Desocupados

Población No económ.

activa TOTAL 1.258.397 606.308 540.747 65.561 652.089 VARONES 604.030 347.414 309.848 31.863 256.616 MUJERES 654.367 258.894 225.196 33.698 395.473

Informe laboral de la EPH setiembre 2010 -1er. Trimestre 2010 - Gran Rosario Gráfico 4- Evolución Nivel De Empleo - Junio 2003-2010

Fuente: Ministerio de Trabajo Empleo y Seguridad Social –Subsecretaría de programación técnica y estudios laborales, en base a Encuesta de Indicadores Laborales- II Trimestre 2010.


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Tabla 5 – Puestos de trabajo declarados por actividad -1º Trimestre 2010 Evolución de los puestos de trabajo declarados

por sector de actividad - 1º Trimestre 2010 Variación

trimestral en % Industria manufacturera 0,9% Construcción 2,0% -Comercio restaurantes y hoteles 1,4% -Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 1,2% -Servicios financieros y a las empresas -0,5% -Servicios Sociales, comunales y personales 0,6%

Fuente: Ministerio de Trabajo Empleo y Seguridad Social de la Nación. Para el Gran Rosario, el empleo según el resultado de la Encuesta de Indicadores Laborales presentó un incremento del 0,9% en el primer trimestre del 2010 respecto del trimestre anterior. Analizando el indicador en términos interanuales, se observa un leve descenso del mismo en orden al 0,2%. Por otra parte, si se observa lo ocurrido en cada rama de actividad, se puede apreciar el mayor incremento trimestral del EIL en el sector Construcción (2,0%), siguiéndole en orden de importancia Comercio, restaurantes y hoteles (1,4%) y Transporte, almacenaje y comunicaciones (1,2%). El resto de las actividades exhibieron leves aumentos (Industria manufacturera y Servicios comunales, sociales y personales), mientras que sólo los Servicios Financieros presentaron un pequeño descenso en este indicador del -0,5%. DISTRIBUCION DEL INGRESO El movimiento económico que ha generado un incremento en la creación de empleo, explica en parte porqué ha disminuido la pobreza en Rosario. En los últimos años, sin embargo se ha observado un marcado descenso en los indicadores de pobreza entre los años 2003 y 2007, cayeron a nivel de 36,3% la pobreza y del 23,8% la indigencia, y en el primer semestre de 2007 dichos indicadores se situaban en 18,3% y 15,5%, respectivamente. Respecto al nivel nacional de pobreza, podemos decir que el AGR se encuentra 5,1% por debajo de la media. Asimismo, el nivel de indigencia se ubica casi tres puntos porcentuales por debajo de la media nacional. Los niveles socioeconómicos de Argentina pueden ser agrupados en siete estratos: Tabla 6- Niveles Socioeconómicos de Argentina Fuente: Asociación Argentina de Marketing

NSE CLASE AB alta A B C1 C1 media alta C2 media típica C3 media baja

C2 C3

D1 baja superior D2 baja inferior E marginal

D E


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La división por clases sociales en Rosario y el nivel promedio de Ingresos de la población es según la AAM (Asociación Argentina de Marketing): Tabla 7 - Estructura Socioeconómica de los hogares Gráfico 5 - Estructura Socioeconómica de los hogares por clases sociales

Fuente: NSE 2006 en base a EPH/ Asociación Argentina Marketing Tabla 8 - Ingresos promedios según las Clases Sociales

NSE Total País Rosario

ABC1 5,6 5,1 %

C2 14,0 14,9 %

C3 26,2 23,2 %

D1 33,0 34,8 %

D2 16,2 17,4 %

E 5,0 4,6 % Fuente: Asociación Argentina de Marketing - Comisión de Investigación de Mercado 2006

Ingresos promedio

en el Hogar

ABC1 C2 C3 D1 D2 E

Ingresos promedio total familiar $ 8.605 $ 6.085 $ 4.507 $ 2.922 $ 2.201 $ 1.138

Fuente: Asociación Argentina de Marketing - Comisión de Investigación de Mercado


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Características de las Clases Social ABC1 de Rosario. Los datos de un estudio realizado por La Asociación Argentina de Marketing, arrojaron que en Rosario, entre el 5,1 por ciento de la población pertenece al segmento ABC1. Este sector se caracteriza por tener ingresos mensuales de más de 8.000 pesos, estudios universitarios completos o una ocupación de jerarquía a nivel empresarial, más de un vehículo, y una vivienda de alto nivel en la que trabaja de manera permanente personal de servicio doméstico. Sus casas o pisos exclusivos se levantan en los sectores más codiciados de la ciudad, entre los que se encuentran el barrio Martín, los edificios que se extienden a lo largo de las avenidas Belgrano, Wheel Wright y Libertad; el boulevard Oroño, algunos sectores de Alberdi, y distintos y tradicionales lugares de Fisherton. Se trata de un sector social conformado por unas 63.529 personas que viven en Rosario una realidad diferente a la del resto de la comunidad. Ellos conforman el estrato social más alto, aquel de los lujos y las comodidades.

COMPOSICIÓN DEL GASTO Analizando la composición del IPC de manera desagregada, el INDEC establece los siguientes patrones de consumo:

Tabla 9 –Composición del gasto de los Rosarinos Total gasto de consumo 100,00 Alimentos y bebidas 33,70 Indumentaria y calzado 8,17 Vivienda 10,90 Equipamiento y función. 7,20 Atención médica y salud 8,00 Transporte y comunicación 14,40 Educación 2,60 Bienes y servicios diversos 6,10 Esparcimiento y cultura 8,40 -Turismo 2,02 - Servicios de esparcimiento 3,85 - Libros, diarios y revistas 1,05 - Equipos de audio, TV y video 0,89 - Otros bienes 0,59

Fuente: INDEC Gráfico 6 - La Composición Del Gasto y su Participación en el Ingreso Familiar Promedio A lim e n t o s y

b e b id a s3 3 %

In d u m e n t a r ia9 %

V iv ie n d a1 1 %

E q u ip a m ie n t o7 %

S a lu d8 %

T r a n s p o r t e y c o m u n ic a c .

1 4 %

E d u c a c ió n3 %

B s y S s 5 %

E s p a r c i m . y c u l t u r a 8 %

- T u r i s m o2 %

- S s E s p a r c i m 3 %

- L i b r o s , d i a r i o s 1 %

- A u d i o , t v1 %

- O t r o s b s1 %

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos

Nota: El rubro viviendas comprende los gastos de alquiler, reparaciones, agua y electricidad. Esparcimiento y cultura, aquellas erogaciones relacionados con el turismo, actividades recreativas, etc. El mantenimiento de un automóvil se incluye en el ítem transporte y comunicación.


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Las principales características y cambios en el consumo de la población son:

• En los últimos años la intensa competencia y la permanente incorporación de nuevas técnicas de comercialización, sumado a un notable aumento de la variedad y la calidad en todos los rubros de productos y servicios ofrecidos, han beneficiado a los consumidores. La exigencia a la hora de seleccionar los productos que consume es un rasgo característico de la sociedad. Preocupados por conseguir el producto de mejor calidad al menor precio y con la comodidad de ser perfectamente atendido, el Rosarino de hoy, rompe el tradicionalismo de ser el cliente del negocio amigo y recorre nuevos espacios donde su producto se exhibe con dedicados y minuciosos esfuerzos marketineros.

• Además se observa un acortamiento de los ciclos de vida de los productos y servicios; provocado, entre otras cosas, por los rápidos cambios tecnológicos, la creciente y feroz competencia, las mayores exigencias de los consumidores, etc.

• En cuanto a la responsabilidad de las unidades familiares, el 60% de los hogares tienen como jefe de familia al hombre, mientras que en un 40% es la mujer quien posee la responsabilidad económica del grupo familiar.

El entorno económico actual favorece el lanzamiento de nuevas inversiones, ofreciendo un escenario oportuno para insertar en el mercado el nuevo Restaurante que se tiene en mente.

ENTORNO SOCIO-CULTURAL

Es importante también analizar este aspecto, ya que son las creencias, valores y normas de la gente, la que da forma a la sociedad, y que incide en sus formas y tipos de consumo. ACTIVIDAD CULTURAL

Actividades Recreativas

• La navegación a motor, a vela y los deportes náuticos se desarrollan en todo el Río Paraná. Numerosas playas y balnearios son el punto de partida para dichas prácticas. Además el deporte de la Pesca se realiza en toda la zona del Paraná y el Alto Delta, capturándose surubíes, dorados y otras especies. Recientemente ha sido elegida como sede de grandes eventos, de carácter internacional, tales como el mundial de Hockey. La Feria de Gobernabilidad Experiencia Rosario y el III Congreso Internacional de la Lengua Española. • Rosario tiene una importante vida nocturna, con salas de espectáculos artísticos, culturales, musicales, cines, teatros, etc. Recitales de figuras nacionales e internacionales ofrecen habitualmente shows en teatros, estadios y otros predios. Además existen lugares como la Isla de los Inventos, Granja de la Infancia, Jardín de los Niños, Museo MACRO, entre otros.

• En cuanto a la gastronomía, existen numerosos restaurantes de todos los estilos y presupuestos junto con variados pubs y discotecas ofrecen distintas alternativas para todos los gustos. A esto se le suma la excelente hotelería.

Eventos Culturales • La ciudad cuenta con una rica tradición académica y artística, que la posiciona favorablemente para la realización de eventos culturales. El gobierno municipal mantiene una


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estrategia activa de posicionamiento de la ciudad como punto turístico y de centro de congresos y convenciones, a través del programa Marca Rosario. Algunos eventos que se realizan periódicamente en la ciudad son: -Feria Internacional de la Alimentación (FIAR) (bianual) -Rosario Activa (Congreso Regional de Producción) -Congreso de la Asociación Argentina de Productores (anual) -Congreso Siembra Directa, -Congreso de Cardiología -Seminarios de Agroinnova, de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa y la Unión Industrial Argentina -Festival de Jazz de Rosario “Santiago Grande Castelli” (anual) -Festival Latinoamericano de Video (anual) -Feria Nacional de Maestros Artesanos (anual) -Festival Iberoamericano de Cine Rosário (anual) -Encuentro y Fiesta Nacional de las Colectividades (anual)


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2A.3 EESSTTIIMMAACCIIÓÓNN DDEE LLAA DDEEMMAANNDDAA

Utilizando los datos e indicadores hasta aquí aportados, a continuación se proyecta el Mercado Potencial, en la ciudad de Rosario, para Restaurantes de 3 y 4 tenedores; que es el tipo de producto-servicio que se pretende comercializar.

Demanda Actual

Demanda de consumidores locales (Rosario): • En Rosario hay una población de aproximadamente 1.245.67313 habitantes; y alrededor de 63.529 personas pertenecen a la Clase Social ABC114. Este es el segmento de consumidores que poseen los ingresos suficientes para acceder a Restaurantes de esa categoría (3 y 4 tenedores). • Suponiendo que una unidad familiar está compuesta por 2,415 miembros en promedio, unos 26.470 hogares estarían conformando el Mercado Disponible. • Por otro lado, se estima que el Ingreso promedio de estas familias es de $8.605 mensuales16, y de acuerdo a la información relevada por el INDEC el porcentaje de Gasto que la población destina a Bienes de Esparcimiento es de un 3,8%17 sobre el total (equivale a un gasto mínimo de $327 mensuales en este rubro)

Demanda de Turistas: • En Rosario hay 61.29618 plazas de Hoteles de 4 y 5 estrellas. (Este tipo de lugares son los que ocupan turistas del segmento meta). De acuerdo a los datos expuestos, brindados por INDEC, en promedio se mantienen el 34% del tiempo ocupado; 20.840 personas por mes serían el Mercado Disponible. • Se supone que cada uno asigna el importe mínimo de Gasto en esparcimientos ($327)

Tabla 10 – Estimación de la demanda en pesos Demanda Local Demanda Turística DEMANDA TOTAL

Dda en $ Mensual = 26.470 hog. x $327 = $8.655.690

Dda en $ Mensual = 20.840 turistas x $327 = $6.814.680

Dda en $ Mensual = $15.470.370

Dda en $ Anual = Dda mensual en $ x 12 = $103.868.280

Dda en $ Anual = Dda mensual en $ x 12 = $81.776.160

Dda en $ Anual = $185.644.440

Fuente: Elaboración propia en base a datos anteriores

Años Futuros Dado los factores económico-sociales ya mencionados, se espera un crecimiento sostenido en el sector de Restaurantes, con aumentos en el consumo de este producto-servicio en los próximos años. Sin embargo por un criterio de prudencia, a los efectos de los cálculos para evaluar el nuevo negocio, se estima que la demanda se mantiene constante a corto y mediano plazo.

13 Población estimada al 30 de junio de cada año. Año 2010. FUENTE: INDEC – IPEC 14Según la Asociación Argentina de Marketing - Comisión de Investigación de Mercado 2006 el 5,1%de la población pertenece a la clase Social ABC1. 15 Informe Social de la EPH – Provincia de Santa Fé – Junio 2010 16 Asociación Argentina de Marketing - Comisión de Investigación de Mercado 2006 17 Ver página nº26. 18l as plazas disponibles son el número total de camas fijas y supletorias. Una cama matrimonial se contabiliza como 2 plazas. Están multiplicadas por la cantidad de días que se encuentra abierto cada establecimiento.INDEC- Encuesta de Ocupación Hotelera 2010-


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2A.4 CCOOMMPPEETTEENNCCIIAA 1) QUIENES

Estructura del Mercado: De acuerdo al número de empresas y grado de diferenciación, se trata de un mercado de Competencia Monopólica, ya que existen un numeroso número y variedad de oferentes de restaurantes en la ciudad de Rosario que pueden diferenciar su oferta parcialmente y que pueden ser elegidos por el consumidor para la adquisición de este tipo de producto-servicio. Estos competidores se concentran en segmentos en los que pueden satisfacer las distintas necesidades cobrando precios diferentes.

Barreras de Entrada y de Salida: Se trata de un mercado donde existen algunas barreras para la inserción y la deserción: • Las barreras de entrada que pueden dificultar el ingreso son: las necesidades de capital inicial requerido para acceder al mercado; ventajas de experiencia y conocimiento del rubro, elaboración del producto, manejo de personal, etc. y la imagen de marca que poseen los participantes que ya están instalados en la ciudad. • Y como barreras de salida son los activos específicos que tiene el negocio, generando inconvenientes para la deserción pronta y económica del mercado.

OFERENTES La oferta de Restaurantes que existe actualmente en ciudad de Rosario, se puede clasificar de la siguiente manera: 19

Tabla 11 –Cantidad y tipos de restaurantes en Rosario TIPO DE RESTAURANTES CANTIDAD

Restaurantes 61 Resto Bares 71 Parrillas 19 Pizzerías 8 Cocina especializada en pescado de río 12 Cocina especializada Española 6 Cocina especializada Italiana 6 Cocina especializada Árabe 3 Cocina especializada Griega 1 Cocina especializada Alemana 1 Cocina especializada China 1 Cocina especializada Sueca 1

CALIFICACION DE RESTAURANTES CANTIDAD De 1 tenedor 36 De 2 tenedor 119 De 3 tenedor 29 De 4 tenedor 6 De 5 tenedor 0

Fuente: guía de restaurantes la capital IDENTIFICACIÓN DE LA COMPETENCIA DIRECTA La Competencia Directa del negocio que se quiere lanzar al mercado, está conformada por los 35 oferentes de tres y cuatro tenedores que se encuentran actualmente ofreciendo sus productos-servicios en la ciudad de Rosario (ver anexo 2)

19ttp://www.restaurantes.lacapital.com.ar/guias/busqueda.htm?buscar=&filtro.nombre=&filtro.localidad=1&filtro.atributosCatalogo%5Btipo_cocina%5D.valorCatalogo=&filtro.zona=&filtro.atributosCatalogo%5Bcantidad_tenedores%5D.valorCatalogo=&buscar.x=14&buscar.y=25


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2) ANALISIS DE LA COMPETENCIA Productos-Servicios Si bien los productos-servicios ofrecidos por los competidores directos son variados, todos coinciden en: -La alta calidad de los platos, la estética presentación de los mismos, y variedad de menús -Una cuidada ambientación del lugar y su infraestructura, -La buena atención del personal, -La amplitud horarios de apertura, entre otros atributos.

Precios Los precios de los Restaurantes varían según el oferente y el tipo de producto-servicio de que se consuma, aunque se puede estimar que los Restaurantes de 3 tenedores tienen un ticket promedio per cápita entre $60 y $70 y los de 4 tenedores son de más de $65 por persona.

Plaza

El 95% de los competidores, se encuentran ubicados en la zona céntrica de la ciudad y unos pocos en el área norte u oeste. Siendo en la mayoría de los casos ubicaciones estratégicas, dada la gran confluencia de gente en ambas zonas, y la proximidad a los públicos objetivos. -Cabe destacar que son muy pocos los restaurantes de esta categoría que están ubicados en la zona de la Costanera (nueva área en desarrollo en estos últimos tiempos), para aprovechar las bondades de un excelente paisaje de la ciudad.

Publicidad El servicio de Restaurantes está fuertemente difundido; todas las empresas oferentes (de las categorías bajo análisis) realizan una variada y creativa publicidad en los distintos medios de comunicación. La publicidad masiva es realizada a través de medios como la televisión, radio, revistas, Internet y gráficos, también en distintos eventos públicos. Esta tarea es llevada adelante por expertos. También se basan en la publicidad de “boca en boca”.

Promoción: Las promociones que suelen efectuar los distintos oferentes consisten en: • Descuentos para ciertos platos (EJ: Acceso a buenos precios como el menú ejecutivo) • Descuentos para algunos de eventos (EJ: Posibilidad de realizar cursos de vinos y degustaciones, sin cargo o a precios muy accesibles). • Promoción de dos productos al precio de uno. (EJ: consumen 4 comensales postre y pagan 3) • Realización de eventos patrocinadas por los distintos oferentes, donde se tiene acceso al restaurante a bajos precios.

Relaciones Públicas: Algunos oferentes se pueden relacionar con sus públicos a través de su página en Internet en la que se tiene acceso a su historia, los productos y servicios que ofrecen, los distintos eventos que patrocinan, también se puede solicitar información o sugerencias a través de la dirección de E-mail, TEL, etc.

Si bien existen en el mercado 35 competidores directos que ofrecen alternativas diferenciadas y muy buenas tanto en productos como en servicios a los clientes (imponiendo en el mercado condiciones mínimas que se deben garantizar); por otro lado hay un gran número de demandantes.


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3) SUSTITUTOS Los Sustitutos son aquellos productos que de una u otra forma satisfacen la misma necesidad básica con igual o similar grado de eficiencia. El negocio de un Restaurante cumple con la función de satisfacer necesidades de alimentación y esparcimiento de los consumidores; y en el mercado existen lugares que ofrecen productos-servicios con características similares.

El sector gastronómico en Rosario cuenta con innumerables sustitutos, algunos de los que se presentan como sustitutos del negocio que quiere lanzar al mercado son:

• Restaurantes con menores precios: Se observa una gran oferta de restaurantes de precios bajos y medios, que han introducido el concepto de los menús ejecutivos, para captar un mayor mercado.

• Resto-Bares y Confiterías. Existen en Rosario más de 70 negocios catalogados como resto-bares o confiterías, que son demandados principalmente en los horarios de almuerzo y también al concluir la jornada laboral para el consumo de picadas. Sus ofertas de platos son más limitadas.

• Comercios con Cocina Especializada: Existen alrededor de 60 alternativas en Rosario que ofrecen propuestas de cocina específicas (EJ: parrillas, pizzerías, cocina italiana, árabe, etc.) distribuidas por toda la ciudad.

• Foodservice Hay un aumento de las cadenas de franquicias, como Mc Donalds, Burguer King (oferentes a nivel nacional) o Billy Lomito (a nivel local), ubicadas en los shoppings o en locales propios, que constituyen una alternativa a los restaurantes, a la hora de la elección de un lugar para comer. También hay negocios de foodservice ubicados en los Hipermercados (Ej.: La Gallega), que ofrecen la posibilidad de satisfacer este tipo de demanda.

• Delivery: Se observa un incremento en la participación de fast-food, 100% delivery -empanaderías y pizzerías que hacen sólo reparto a domicilio- y carritos.

• Comida Al Paso: Otras opciones para almorzar que incrementaron su importancia en los últimos años son los maxikioscos, que poseen un surtido de sándwiches, yogures, panchos y, en algunos casos, hamburguesas de bajo precio que sustituyen el almuerzo. También en este segmento se puede incluir a los convenience stores de las estaciones de servicio, que, por lo general, ofrecen las tradicionales comidas rápidas -hamburguesas, panchos y empanadas-, a las que en algunos casos se suman las pizzas.

• Por otro lado, se observa un impacto de la moda de “comida gourmet” preparada en casa.

Todas estas opciones (no expuestas de manera exhaustiva) se constituyen en alternativas sustitutas para los consumidores porque responden a la misma necesidad genérica (a un precio menor) y pueden impactar en la demanda del Restaurante que se piensa lanzar al mercado, de allí la importancia de tenerlas presente al realizar éste análisis.


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2A.5 PPRROOVVEEEEDDOORREESS

1) QUIENES Y DONDE A continuación se señalan algunas de las compañías que proporcionan los recursos e insumos que necesita un restaurante para ofrecer su servicio en el mercado. Tabla 12 – PROVEEDORES DE INSUMOS

Insumos Empresas Mercado de Productores Frutihorticolas Mercado de Concentración Fisherton, Manso y Cía., Bassi, Frigoríficos: Carnes, menudos, embutidos, subproductos vacunos.

Paladíni, Sugarosa, Frigor. El chañar, frigorif. La patria, etc.

Pescaderías y mariscos al por mayor Santa María, Mar azul, etc. Avícola al por mayor Establecimiento 4h, avícola del sur Mayoristas alimentos dietéticos, naturales, enlatados, etc. Granix, El reino SRL, Arcor, Andina distribuidora, etc. Bebidas Distribuidora borgoña, Andina, Alco Rosario, Rey de Copas, Cafés y Máquinas La Virginia, La Morenita, La Molienda / Rosario Vending, etc.

Máquinas, Equipos y otros Empresas Cocinas industriales, Hornos - Pizzeros – Pasteleros, Freidores, Ollas y cacerolas gastronómicas, Equipamientos de comedores, góndolas, exhibidores, balanzas, etc.

Bazar Gastronómico, Mariani, Fornax, Industria Grafh, Morelli, etc.

Heladeras y freezer comerciales, cámaras frigoríficas, etc. Mondito, Aba frio, Maragliano, etc. Refrigeración y elaboración de alimentos Market-Costan, Gafa, Briket etc. Mantelería e indumentaria gastronómica Hem, Arredo, Soso mayorista, etc.

Profesionales Empresas Institutos de capacitación gastronómica Escuela integral de Cocina Mas, Gato Dumas, Además Rosario cuenta con proveedores de todos los rubros necesarios que se requieren para la construcción, instalación de equipos, remodelación y decoración de nuevos negocios.

ALGUNOS INTERMEDIARIOS-FACILITADORES Intermediarios financieros Empresas Bancos BID, Bisel, Santa Fe, Rio, Credicoop, Etc. Financieras Tarjetas Naranja, Azul, American Express, Credisol, BAPRO,Mastercard,,Visa Servicios de Asesoramiento Empresas Publicidad y Diseño Web Borgonovo, Nazer, Bartolome, Flaherty / Binomic, Asterisco Diseño Marketing y Contable Star Winner, Marketing Bonel., Spuches, Mdo Data, Grupo Caissa, DYM

2) ANÁLISIS DE LOS PROVEEDORES • Para el caso del sector de Restaurantes, el producto-servicio se comercializa por un canal en el cual el poder negociador de los proveedores no es demasiado fuerte, ya que al ser numerosos permite al comprador elegir y cambiar de uno a otro sin demasiado costo.

• Los Restaurantes generalmente efectúan Compras Directas a los productores-fabricantes o en su caso a mayoristas (EJ: verduras-Mdo Productor, carnes-Frigoríficos, etc.).

• Aún cuando en el mercado de negocios existen muchos oferentes, los Restaurantes de 3 y 4 tenedores se caracterizan por adoptar una Orientación de Adquisiciones; en la que buscan simultáneamente calidad y buen precio; desarrollando relaciones colaborativas, con un número reducido de proveedores, para garantizar el flujo oportuno de insumos en tiempo y forma.

• Se podría decir que en este sector los atributos más importantes en la compra de los insumos son: Calidad; Precio; Cumplimiento de plazos de entrega; Formas de pago y Reputación del proveedor. De acuerdo a ellos es que se evalúa a cada uno y se decide a quién comprar.

• Dado que existen una gran cantidad de proveedores y éstos no se encuentran organizados; los costos de cambiar de un vendedor a otro no son altos. Sin embargo el poder de negociación de los Restaurantes con éstos no es importante dado que el volumen de compra no es significativo como para ejercer presión sobre los precios de compra, condiciones de financ., etc.


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2A.6 LA COMERCIALIZACION DEL SERVICIO

PPRREECCIIOO

Para la determinación de los precios de carta/menú, se han considerando: costo de materias primas, precios de la competencia y servicios.

El rango de precios será de alrededor de $60-65 pesos por cubierto en promedio, incluyendo el vino, apuntando a una calificación de 3 o 4 tenedores.

El precio de los platos principales oscila entre los 35 y los 45 pesos. El precio de los vinos variara con respecto a los precios al publico en un supermercado en una razón de aproximadamente 1.8% para los vinos mas económicos y 1.3% para los de alta gama.

ESTIMACIÓN DE LAS VENTAS

• Capacidad Instalada: El Restaurante ELDORADO está diseñado para servir a 184 cubiertos diarios (92 cubiertos x 2 turnos, mediodía y noche), que durante 360 días de servicio al año resultan 66.240 cubiertos/año. • Capacidad Efectiva: Se prevé que el restaurante tendrá una asistencia de comensales del 50% de la capacidad instalada en su primer año. Se ha calculado que el número diario (medio) de comensales será de 92, que en un año será de 33120 comensales. En principio, la cifra se muestra algo conservadora, pero razonable. Y como se mencionó las ventas irán creciendo en un 5% constante con el transcurso de los años.

Ingresos por Ventas

Se estima que la media anual por comensal en el consumo alcanzará los $60. (Incluyendo bebidas), representando al primer año unos ingresos de $1.987.200 Se considera que el 70% de los Ingresos corresponden a alimentos y que el 30% de esos Ingresos corresponden a bebidas. Alimentos (70%) $1.391.040 Bebidas (30%) $596.060

Tabla 13 -Ingresos por ventas año 1 Consumo por Comensales Total

Venta Comensal al Año al Año

Alimentos (70%) $ 42,00 33.120 $ 1.391.040 Bebidas (30%) $ 18,00 33.120 $ 596.160 Totales $ 60,00 33120 $ 1.987.200

Fuente: Elaboración propia en base a datos anteriores

Se ha estimado que el costo de los alimentos y bebidas vendidos corresponde al 35% de los ingresos por ventas; es decir $695.520, lo que representa una media de $21/comensal.

Tabla 14- Costo de alimentos y bebidas año 1 Costo por Comensales Total Costos Comidas y

Bebidas Comensal al Año al Año Totales (35% s/Ventas) $ 21,00 33120 $ 695.520

Fuente: Elaboración Propia en base a datos anteriores

Ver la Composición de Costos por todo concepto, en el apartado de Análisis Económico.


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Formas de Pago Las formas de pago a aceptar serán: • Pago en efectivo

Para concluir acerca de la viabilidad comercial se puede decir que el contexto de Rosario ofrece grandes Oportunidades para el nuevo Restaurante que se quiere lanzar al mercado, dado el marcado incremento de la demanda por mayor consumo local debido a la presencia de los factores locacionales que ofrece la ciudad e incremento del turismo. (Rosario hoy es un centro receptor de turistas de todas las latitudes), valores culturales de la sociedad que asigna tiempo para el ocio y el esparcimiento, recursos humanos muy capacitados a nivel técnico y profesional relacionado con la hotelería y la gastronomía, presencia de excelentes empresas proveedoras de insumos y tecnología gastronómica, competidores rezagados, que no reaccionan rápidamente ante un nuevo rival. Y aunque existen Amenazas (ciertas barreras de ingreso y fuerzas competitivas del sector), es un entorno que permite visualizar un negocio rentable, sostenible y sustentable en el futuro. La empresa tiene Fortalezas importantes (como su ubicación estratégica, la disposición de capital inicial y la oferta de un producto-servicio de calidad y diferenciado). Aun cuando sus debilidades son la poca experiencia en el rubro (para lo cual se prevee contar con asesoramiento profesional, el bajo poder de negociación, la propuesta de negocio señala ser más que interesante.

Proyecto de inversión Restaurante EL DORADO Estudio Técnico

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22.. BB EESSTTUUDDIIOO TTEECCNNIICCOO

Estudia las posibilidades materiales, físicas y químicas de producir el servicio que desea generarse en el proyecto. Tiene por objeto proveer información para cuantificar el monto de las inversiones y de los costos de operación pertinentes.

2B.1 CAPACIDAD DE PRODUCCION

INSTALACIONES

Para atender la demanda estimada del proyecto se requerirá según la información suministrada por el arquitecto Ignacio Carrizo.

• Superficie Cubierta: La superficie cubierta del local es de 150 m2, considerando 100 m2 para el área de atención al cliente y 50 m2 para el área de servicios distribuidos de la siguiente forma:

Tabla 15 -Estructura del local comercial Área de Servicios: Área de Atención al Cliente:

- Cocina - Almacén - Office - Placares y servicios sanitarios del personal - Depósito de desechos

- Barra-bar - Salón comedor - Servicios (Baños y Toilettes) - Terraza

Fuente: elaboración propia en base a datos del Arquitecto Ignacio Carrizo

-El área de Servicio Interno permitirá elaborar el nivel esperado de servicio, además de servir como almacenamiento para insumos alimenticios y de equipamiento. -La Barra-bar, permitirá que los comensales puedan degustar una copa de vino, mientras esperan que su mesa se encuentre disponible

• Superficie Semicubierta: Se utilizarán 100 m2 adyacentes externos al local destinados a superficie semicubierta de manera de utilizarlo como espacio abierto en épocas estivales y semicerrado cuando las condiciones climáticas de temperatura y viento así lo determinen. Y será debidamente provista de sombrillas en el verano y cerrada con una carpa estructural en el invierno. Estará separada del exterior por medio de una cerca de poco más de 1m de altura, para brindar una sensación de intimidad a los comensales.

CARACTERÍSTICAS POR ÁREAS • Todas las áreas estarán perfectamente preparadas en cuanto a instalaciones: eléctricas, agua, gas, teléfono, alarma, etc., pintura, acabados y otros accesorios. • La barra-bar estará perfectamente dotada de estanterías e instalaciones. • El salón comedor estará preparado en cuanto a pintura, cortinas y acabados, al igual que el área destinada a servicios. • Se diseñará y construirá la cocina según los equipamientos evaluados como necesarios. • El área semicubierta se caracterizará por poseer una cubierta metálica regulable, desplazable y cerramientos laterales desmontables.


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CANTIDAD DE CUBIERTOS El total de mesas serán 26 y se ubicarán de la siguiente manera: - 18 mesas preparadas para 4 personas (10 mesas en el área cubierta y 8 en el área semicubierta). - 7 mesas para 2 personas (4 mesas en el área cubierta y 3 en el área semicubierta) - Además de una mesa para 6 personas en el interior del salón. Esta disposición nos permite contar con 92 cubiertos.

A continuación se expone un plano del Restaurante ELDORADO, elaborado por el arquitecto Ignacio Carrizo.

RECURSOS E INSUMOS El equipamiento necesario para el Restaurante está presentado en el tamaño del proyecto, con datos sobre cantidades y precios para cada caso.

P L A N T A G E N E R A L

E S C A L A 1 : 200


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2B.2 TAMAÑO DEL PROYECTO Debido a que cada día las fuerzas del mercado se presentan más exigentes y competitivas, es de obligada necesidad tener conocimiento, lo más acertado posible, de los aspectos cuantitativos de todo proyecto que vaya a materializarse.

1) INVERSIONES Como se mencionó, la superficie cubierta del local es de 150m2, distribuidos de la siguiente forma: Área de servicios: Área de atención al cliente: - Cocina - Barra-bar - Almacén - Salón comedor - Office - Servicios (Baños y Toilettes) - Placares y servicios sanitarios del personal - Terraza (ingreso) - Depósito de desechos

Se ha decidido reacondicionar el edificio, y para evaluar el costo de la obra se deben considerar tres tipos de tareas diferentes a saber: 1) La remodelación del salón comedor al cual no se le modificará su estructura pero se le realizarán tareas de las denominadas de terminación (modificación de revoques, pinturas, impermeabilización de techos, instalación de servicios, etc.). 2) La remodelación del área destinada a Cocina, Office, Almacén y Baños. 3) La construcción del área semicubierta considerando sus características especiales de adaptación a sus diferentes usos.

Los Costos de Obra estimados son: Remodelación salón comedor: $96.750 Remodelación cocina, office, almacén y baños $ 64.500 Construcción área semicubierta: $ 53.750 Total: $215.000 (Ver Anexo 3)

Inmueble Acondicionado • La construcción del inmueble acondicionado supone una inversión de: $215.000. • Los gastos de organización que son todos aquellos necesarios para la constitución del restaurante y los preoperativos o de puesta en marcha de la nueva actividad se exponen como un activo intangible y se deprecian en 5 años. Este procedimiento-activar un gasto- que significa no enviarlo a pérdida está avalado por el criterio de lo devengado que sostiene que no es correcto asignarlo como una pérdida en el período en que se generan sino que deben incidir como una pérdida en ejercicios futuros; relacionándola con los ingresos que por su existencia se generarán. Es por ello que cada año sufre una depreciación de $43.000.

Proyectos Y Permisos • Se estima que la inversión para proyectos de arquitectura y permisos será de $15.846. • La vida útil prevista es de 5 años. Representa anualmente una depreciación $3.169. En el Anexo 4: Inversiones Punto A se presenta la situación de la Inversión del Local Acondicionado que, ascendió a $230.846.

Área de Cocina y Office • En el Anexo 4: Inversiones Punto B se detalla la inversión en: maquinaria, equipos, menajes, utensilios y otros, necesarios para el normal funcionamiento de la cocina, Office y almacén. Resultó en $39.360. • La vida útil prevista es de 10 años. La depreciación anual por uso y desgaste es de $3.936.


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Área de Salón Comedor y Barra-Bar • Los muebles, vajilla, mantelería y utensilios que conforman el comedor y barra bar se especifican en el Anexo 4: Inversiones Punto C. Resultó la cantidad de $63.648. • La vida útil prevista es de 10 años. La depreciación anual por uso y desgaste es de $6.365. Área de Almacén • Lugar destinado al almacenaje de alimentos frescos, empaquetados, enlatados, bebidas y artículos de limpieza en general. También lugar de control de mercancías recibidas de proveedores. En el Anexo 4: Inversiones Punto D se especifica de detalle de las partidas que la conforman que asciende a $21.450. • La vida útil prevista es de 10 años. La depreciación anual por uso y desgaste es de $2.145.

Área de Servicios Sanitarios/Baños y Toilettes para Clientes • Se refiere a los utensilios necesarios para el servicio de aseo del personal, los cuales se detallan en el Anexo 4: Inversiones Punto E. Resultó ser por la cantidad de $3.354. • La vida útil prevista es de 10 años, y la depreciación anual de $335.

Instalaciones de Desechos • Se refiere a tres contenedores, destinados al acopio de basura, estimados en $1.800. En el Anexo 4: Inversiones Punto F se muestran los detalles. • La vida útil se estima en 10 años, y la depreciación anual es de $180.

Instalaciones Complementarias • Se refiere al equipo de aire acondicionado central para el salón comedor y los equipos de calefacción para el salón comedor y el área semicubierta. Asimismo, se cuenta con un generador eléctrico a gas para disminuir costos y garantizar la cadena de frío ante imprevistos cortes en la red eléctrica. Resultó ser la cantidad de $23.000. En el Anexo 4: Inversiones Punto G se muestran los detalles. • La vida útil se estima en 10 años y depreciación anual de $2.300.


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RESUMEN DE LA INVERSIÓN • A continuación se recoge el resumen de lo explicado en los Anexo 4: Inversiones desde el Punto A hasta G inclusive. Representa las inversiones necesarias para poner en funcionamiento un negocio de restaurante bar, categoría cuatro tenedores. • El total de las inversiones resultó ser de $383.458 • La depreciación anual que genera esta inversión en el primer año de operaciones es de $61.430. Tabla 16 –Resumen de la inversión por áreas

Conceptos Inversiones Vida Útil Depreciación Anual (1)

Inmueble acondicionado $ 215.000 5 $ 43.000 Proyectos y permisos $ 15.846 5 $ 3.169

Total inmueble $ 230.846 $ 46.169

Área de cocina y office $ 39.360 10 $ 3.936 Área de salón comedor y barra bar

$ 63.648 10 $ 6.365

Área de almacén $ 21.450 10 $ 2.145 Área de servicios sanitarios $ 3.354 10 $ 335 Depósitos de basura $ 1.800 10 $ 180 Instalaciones complementarias $ 23.000 10 $ 2.300

Total inversiones en áreas $ 152.612 $ 15.261

Total inversiones $ 383.458 $ 61.430 Fuente: Elaboración Propia en base a datos de proveedores (1): Depreciación Anual = a (Valor de Origen/dividido la Vida Útil del bien)

CARACTERÍSTICAS DEL PROYECTO DE INVERSIÓN

Horizonte del Proyecto Inversión: • Se ha establecido que el horizonte del proyecto de inversión de 10 años.

2) FONDO DE MANIOBRA • Al iniciar operaciones, un restaurante bar debe cubrir adelantado una serie de costos y gastos para cubrir el despegue. A esta previsión monetaria se la conoce como Fondo de maniobra. Es una disponibilidad monetaria para ir creando el inventario de inicio, nóminas, gastos financieros y gastos generales durante uno o dos meses, después del inicio de operaciones. Asimismo se incluye el alquiler del local, con un contrato que es renovable por tres años.

• El Fondo de Maniobra, el cual resultó ser la cantidad de $ 140.507 Ver anexo 5: Datos sobre la Inversión –Punto B


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3) FINANCIACIÓN DE LA INVERSIÓN • Las erogaciones monetarias del presente proyecto están previstas para las Inversiones y Fondo de Maniobra, previamente expuestos.

• El proyecto será financiado de manera mixta siendo el aporte de los socios del 60% y se requerirá en un préstamo bancario que cubra el restante 40 %.

Tabla 17 –Estructura de financiación de la inversión

Inversiones $

Inversiones $ 383.458

Fondo maniobra $ 140.507

Totales $ 523.965

Financiación de la Inversión $ %

Recursos propios $ 314.379 60%

Préstamo Bancario $ 209.586 40%

Total $ 523.965 100% Fuente: Elaboración Propia Condiciones del Préstamo de Terceros – Largo Plazo

• El préstamo será gestionado en Banco Nación Argentina de primera, plazo de cancelación en 10 años (Largo Plazo), que ofrece una tasa nominal anual de 13% , tasa subsidiada para PYMES, la cuota total anual de $38.625 (Calculada a través del Método Francés). Ver anexo 5: Datos sobre la Inversión –Punto C Tabla 18 –Cálculo de la financiación a largo plazo

Condiciones de la Financiación

Monto del Préstamo $ 209.586 Plazo 10 años TNA 13% Cuota Anual $ 38.625

Fuente: Elaboración Propia


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1) INGRESOS POR VENTAS

CAPACIDAD DEL RESTAURANTE

Capacidad Instalada

• Recordamos que se ubicarán 18 mesas preparadas para 4 personas, 7 mesas para 2 personas, además de una mesa para 6 personas. Esta disposición nos permite contar con 92 cubiertos. • El restaurante está diseñado para servir a 184 cubiertos diarios (92 cubiertos x 2 turnos, mediodía y noche), que durante 360 días de servicio al año resultan 66.240 cubiertos/año. • La capacidad instalada del restaurante es pues de 66.240 comensales.

Capacidad Efectiva

• Se prevé que el restaurante tendrá una asistencia de comensales del 50% de la capacidad instalada el primer año. Se ha calculado que el número diario (medio) de comensales será de 92 que en un año será de 33120 comensales. En principio, la cifra se muestra algo conservadora, pero razonable. • La capacidad efectiva será entonces de 33.120 comensales el primer año.

INGRESOS POR VENTAS • Se estima que la media anual por comensal en el consumo alcanzará los $60. (Incluyendo bebidas), representando al año unos ingresos de $1.987.200. • Se considera que el 70% de los Ingresos corresponden a alimentos y que el 30% de esos Ingresos corresponden a bebidas.

Tabla 19 - Ingresos por ventas año 1

Concepto Ingresos

por comensal

Comensales por año

Ingresos año 1

Alimentos $ 42,00 33.120 $ 1.391.040

Bebidas $ 18,00 33.120 $ 596.160

Totales $ 60,00 26.640 $ 1.987.200 Fuente: Elaboración Propia PROYECCIÓN DE LAS VENTAS • Se prevé que se tendrá una asistencia de comensales del 50% de la capacidad instalada, en sus inicios, con posibilidades de ir creciendo con el transcurso de los años en un 5%. Llegando al año 10 a cubrir el 95% de la capacidad instalada (si bien es poco el crecimiento se lo calcula así por un criterio de prudencia).


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Tabla 20 - Ventas proyectadas $60 por comensal Crecimiento Comensales por Año Capacidad

Instalada 5% anual DIA AÑO Ingresos por año

1 184 0,50 92 33.120 $ 1.987.200 2 184 0,55 101 36.432 $ 2.185.920 3 184 0,60 110 39.744 $ 2.384.640 4 184 0,65 120 43.056 $ 2.583.360 5 184 0,70 129 46.368 $ 2.782.080 6 184 0,75 138 49.680 $ 2.980.800 7 184 0,80 147 52.992 $ 3.179.520 8 184 0,85 156 56.304 $ 3.378.240 9 184 0,90 166 59.616 $ 3.576.960

10 184 0,95 175 62.928 $ 3.775.680 Fuente: Elaboración Propia

2) COSTOS A) COSTOS DE MATERIA PRIMA • Se ha estimado que el costo de los Alimentos y bebidas vendidos corresponde al 35% de los ingresos por ventas; $695.520 para el Año1, que representa una media de $21,00/comensal. • El 70%, es decir $486.864 corresponde a alimentos, la media por comensal es de $14,7 y el restante 30%, es decir $208.656, corresponde a bebidas, con una media de $6,30. Ver anexo 6: Costos – Punto A Tabla 21-Cálculo de los costos de materia prima año 1

PORCENTAJE SOBRE VENTAS Costo por Comensal

Comensales por Año

Costo año 1

TOTAL (Variable) (35% s/Ventas) $ 21,00 33120 $ 695.520 Fuente: Elaboración Propia

B) COSTOS DE MANO DE OBRA Nomina del Personal • El gasto mensual por concepto de nómina del personal directo supone $40.123. Esta cifra multiplicada por 13 meses, arroja la cantidad de $521.599 de gasto anual.

Seguridad Social • Los gastos por concepto de seguridad social a cargo de la empresa incluye ley 5.110, Seguro Social, Obra Social, ART, aportes patronales y cuota sindical gastronómicos). Resultando la cantidad de $133.442 anuales • El gasto total del personal directo anual, es de $655.041. Ver anexo 6: Costos – Punto B Tabla 22 – Cálculo de los costos de mano de obra año1

Remuneraciones MANO DE OBRA

Mensual Anual (*) Seguridad

Social Costo por año

TOTAL (Fijo) $ 40.123 $ 521.599 $ 133.442 $ 655.041 (*) Tiene incluido un mes más en concepto del pago de Aguinaldos



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C) COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN Amortizaciones • Amortizaciones: de los bienes expuestos en el apartado Inversiones. Estimados en$61.430 al año.

Suministros • Gas natural: Gasto estimado por consumo de gas natural en hornos, grupo electrógeno. eestimado en:$18.000/año • Carbón: Ídem en carbón para uso de parrilla. Estimado en:$9.720/año • Luz eléctrica: Gasto estimado por consumo de energía eléctrica en maquinarias, equipos, etc. e iluminación del local. Estimado en: $9.600/año. • Agua: Gasto fijo bimensual. Estimado en: $3.240/año.

Otros CIF • Productos de Limpieza: Usado para el aseo y mantenimiento de todas las áreas: cocina, bar, sala comedor, almacén, sanitarios. Estimado en: $4.860/año. • Uniformes: Cuatro uniformes completos por cada uno de los 21 empleados que conforman la plantilla. Estimándose en $162/media por uniforme. Estimado en: $13.608/año. • Papelería Sanitaria: Consumo de papelería sanitaria, servilletas y toallas de papel. $3.240/año. • Gastos de lavandería: Gastos de limpieza y mantenimiento de cubremesas, manteles, servilletas, etc. y uniformes del personal. Estimado en: $22.680/año. Los Costos Indirectos de Fabricación para un año resultaron en la cantidad de $ 146.378 Ver anexo 6: Costos – Punto C Tabla 23 – Cálculo CIF año 1

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN Mensual Costo

por Año TOTAL CIF (Fijo) $ 12.198 $ 146.378


3) GASTOS

A) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Citamos a continuación los gastos anuales que debe afrontar la empresa para cumplir los compromisos necesarios.

Sueldos y Honorarios: • Honorarios de Profesionales: Contratación de persona con conocimientos analíticos y contables. Estimado en: $24.000/año. • Sueldos Administrativos: Se han determinado entre nóminas y cargas sociales en $135.363 Ver anexo 7: Gastos - Punto B

Impuestos

• Inmobiliario (trimestral –Provincial) Estimado en:$840/año • Municipal (bimensual ) Estimado en: $600/año

Otros Gastos

• Alquiler: Se han calculado doce meses, resultando la cantidad de $64.800 • Teléfono: Consumo normal del negocio y conexión con banda ancha Internet. Estimado en: $9.720/año.


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• Papelería y artículos de oficina: Gastos por concepto de: cuadernos de comandas, tarjetas de visita, cartas, sobres, bolígrafos, sellos y otros. Estimado en: $4.860/año. • Gastos de Registros: Necesario para comenzar la actividad de la empresa. Estimado en:$4.050 Totales • Póliza de seguro, que proteja la inversión contra todo riesgo, así como daños a terceros. Estimado en: $8.100/año. • Gastos imprevistos: Gastos no contemplados en otras cuentas. Estimado en: $9.720/año.

Los gastos generales para un año resultando la cantidad de $ 262.053 Ver anexo 7: Gastos - Punto A Tabla 24 – Gastos generales año 1

GASTOS GENERALES

Total por Año

TOTAL (Fijo) $ 262.053 Fuente: Elaboración Propia

B) GASTOS DE COMERCIALIZACION • Gastos destinados a Publicidad y Promoción. Estimado en: $62.536/año. (Que decrece en los años siguientes). Ver Anexo 7 Gastos - Punto C; Anexo 8 y Anexo 9

Impuestos: • Los Ingresos Brutos son del 3.5% s/facturación. • DREI (Derecho de Registro e Inspección de la Municipalidad de Rosario) son del 1.8% s/facturación. • Impuesto a las Ganancias: ver análisis jurídico impositivo.

C) GASTOS FINANCIEROS • Los Gastos Financieros están compuestos por los intereses que surgen del Crédito Bancario, y que varían año en cada año. Ver anexo 5: Datos sobre la Inversión –Punto C


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2B.3 LOCALIZACIÓN DEL PROYECTO

Ubicación:

• El dorado Restaurante, estará ubicado estratégicamente a 100 metros del Río Paraná en una de las nuevas zonas de desarrollo de la ciudad de Rosario. Contando con un entorno natural privilegiado y exclusivo, rodeado por un delicado jardín para disfrutar de la gastronomía al aire libre. y con ventanales, para disfrutar en el salón de luz natural con una magnífica vista del río.

• La localización geográfica del restaurante es también un elemento importante de la estrategia, ya que se ubicara en cercanía de un concurrido parque, y justo entre dos atracciones importantes para el turismo: a 100 mts. del Museo de Arte Contemporáneo Rosario (MACRO) y a menos de 50 metros de la Feria de Artesanos del Boulevard. También es importante considerar que se encontrara en el cruce de dos arterias importantes como la Avenida de la Costa y el Boulevard Oroño, y en una zona de importante desarrollo edilicio, con el inicio de la construcción de una importante cantidad de nuevos edificios de departamentos en los últimos meses.

Proyecto de inversión– Restaurante ELDORADO Estudio organizacional jurídico impositivo

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2. C EESSTTUUDDIIOO OORRGGAANNIIZZAACCIIOONNAALL JJUURRÍÍDDIICCOO IIMMPPOOSSIITTIIVVOO 2C.1 OORRGGAANNIIZZAACCIIÓÓNN

Para llevar adelante todas las tareas de la empresa es importante conocer cómo será la estructura de la misma. A continuación se muestra el organigrama de Restaurante ELDORADO

La empresa contará con un encargado general, que tendrá a su cargo la gestión de toda la actividad del negocio, será quien trata con el estudio contable. Existirá un jefe de cocina que tendrá a su cargo: un cocinero, un parrillero, ayudantes de cocina, lavacopas y pasteleros. Un encargado de salón que tendrá a su cargo los mozos de bar y comedor; un encargado de compras; un encargado administrativo que tendrá a su cargo el adicionista y el vigilador.

ORGANIGRAMA – RESTAURANTE ELDORADO

Encargado de Salón

Cocinero

Jefe de Cocina

Encargado Administrativo

ENCARGADOGENERAL

Mozos de Comedor

Adicionista

Parrillero

Ayudantes de cocina

Lavacopas

Staff Contable-Jurídica

Pasteleros

Encargado de Compras

Mozos de Bar

Vigilador


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2C.2 ESTRUCTURA JURIDICA DEL EMPRENDIMIENTO

Se va a analizar la manera más ventajosa de llevar a cabo el proyecto analizando dos aspectos fundamentales:

1- El tratamiento tributario según el tipo social elegido

2- La responsabilidad asumida por los socios por las obligaciones sociales

Se analizarán 3 alternativas posibles:

1. Iniciar el emprendimiento a título personal. 2. Iniciar el emprendimiento como una Sociedad Anónima. 3. Organizar el emprendimiento constituyendo un fideicomiso.

Es menester diferenciar unas y otras para ver el riesgo que se asume, la responsabilidad patrimonial que quiere ponerse en juego y los costos impositivos que implican cada una de estas estructuras jurídicas.

Preguntas a responder

• ¿El emprendimiento se va a llevar a cabo en forma unipersonal o serán varios socios? • ¿Hay un patrimonio personal que se quiere proteger y separar del riesgo que conlleva

el emprendimiento? • ¿Para decidir la estructura jurídica, se tuvo en cuenta la incidencia de las alícuotas

impositivas dependiendo de la estructura elegida?

Si es una sola persona la que inicia el emprendimiento:

Muchas veces la experiencia demuestra que a veces es preferible encarar un proyecto sin socios, en forma independiente, pero iniciar el emprendimiento como una empresa unipersonal tiene la desventaja de que se pone en riesgo el patrimonio personal del titular que queda expuesto a la suerte del emprendimiento.

Si se pretende proteger éste se podría aconsejar la adopción de una Sociedad Anónima; o constituir el fideicomiso de administración, sin embargo hay que tener en cuenta los costos impositivos que se analizarán más adelante.

Si existe más de una persona que inicia el emprendimiento:

Hay que adoptar alguna figura que contenga y contemple a todos. Bajo éste supuesto se podría adoptar una Sociedad Anónima o un contrato de fideicomiso.

Tanto la Sociedad Anónima, como el fideicomiso tienen la ventaja en cuanto a la protección del patrimonio personal de los socios con algunas diferencias que se verán más adelante. Ahora, si se tiene en cuenta lo que se mencionaba antes respecto a los costos impositivos de una u otra, aún no se puede aconsejar cual figura adoptar.


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Entonces hay dos circunstancias que considerar:

1. El aspecto de la responsabilidad patrimonial 2. El aspecto tributario del emprendimiento

2C.3 RESPONSABILIDAD PATRIMONIAL Numerosos factores inciden en la elección de la mejor estructura jurídica del emprendimiento, (envergadura, economía, actividad, cantidad de socios, cantidad de empleados en relación de dependencia, etc.), pero es muy importante conocer como se mencionó anteriormente la responsabilidad que va a asumir como socio de acuerdo al tipo societario que decida elegir. Es conveniente separar la responsabilidad jurídica como emprendimiento de la de los socios a título personal para así poder resguardar su patrimonio ante terceros y evitar mayores riesgos. Debido al principio del patrimonio como prenda común de los acreedores, la actividad que cualquier persona física o jurídica pueda iniciar y las obligaciones que en consecuencia asuma estarán “garantizadas” por todos los bienes que la misma posea, sin importancia del origen o causa de su propiedad (salvo, claro está, aquellas que por excepción son consideradas inembargables o inejecutables). Es por ello que existen en el ordenamiento jurídico distintas figuras que permiten a las personas canalizar esas actividades, disminuyendo ese riesgo en la medida en que responda a fines lícitos. Resulta conveniente y ello solo se puede lograr a través de la constitución de una sociedad comercial, en este caso una Sociedad Anónima, o un contrato de fideicomiso. SOCIEDADES ANÓNIMAS

En éstas sociedades varias personas mediante aportes patrimoniales constituyen una nueva persona jurídica, que será distinta a cada uno de sus miembros, y que tendrá un patrimonio propio y distinto de quienes la conforman.; a ello se agrega la limitación de responsabilidad de las obligaciones sociales a ese patrimonio

Para entender la responsabilidad de los socios de estos tipos de sociedades regulares, son aquellas que habiendo adoptado uno de los tipos previstos en la ley se han regularizado a través de su inscripción en el Registro Público de Comercio; hay que remontarse, en primer lugar, al Art. 36 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, donde se expresa que los derechos y obligaciones de los socios empiezan desde la fecha fijada en el contrato social, y además se manifiesta que los actos anteriores estarán a cargo de quienes hasta entonces hayan tenido la administración y representación de la sociedad. Es importante mencionar que a partir de este artículo se comienza a visualizar la notable importancia del administrador de la sociedad y su correspondiente responsabilidad.

Si posteriormente se ubica en el Art. 54 de la Ley 19.550 de Sociedades Comerciales, se puede observar que el mismo establece que toda actuación de la sociedad que encubra fines extra-societarios que constituyan la violación de la ley y la buena fe de terceros hará responsable a los socios, quienes responden solidaridaria e ilimitadamente por los perjuicios causados. De este modo se eleva aún más la responsabilidad de quienes ejercen la administración y representación del ente.


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De este modo, se llega al Art. 56 donde se explica hasta donde llega la responsabilidad del socio; allí menciona que” la sentencia que se pronuncie contra la sociedad tiene fuerza de cosa juzgada contra los socios en relación con la responsabilidad social y puede ser ejecutada contra ellos, previa excusión de los bienes sociales”

Aquí se puede observar el principio de la ilimitación de la responsabilidad de los socios, que juzgará junto al beneficio de excusión, es decir, el derecho de que previamente a responder con sus bienes sea agotado el patrimonio social, esto se denomina responsabilidad subsidiaria.

Todo esto hace suponer que, si bien los socios tienen responsabilidad de algún modo “ilimitada”, se encuentran amparados por la excusión y así se comienza a buscar otro sujeto que adquiera algún tipo de responsabilidad mayor de acuerdo con las tareas que ejecute.

Entonces el Art. 58 comienza a delinear el perfil de quienes ejerzan la administración y representación de la sociedad, sean socios o no; los cuales “deben obrar con lealtad y con diligencia de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente por los daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión.”

En el caso de la Sociedad Anónima, se ve que la administración está a cargo de un directorio compuesto por uno o más directores (accionistas o no), quienes según el Art. 274, responden ilimitada y solidariamente hacia la sociedad, los accionistas y los terceros, por mal desempeño de su cargo, así como por violación de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro daño producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.

La representación de la sociedad corresponde al presidente del directorio, pudiendo el estatuto autorizar la actuación de uno o más directores. Es imprescindible aclarar, que la imputación de responsabilidad de los directores se hará atendiendo a la función individual cuando se hubieren asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el reglamento o decisión de asamblea. La decisión de la asamblea y la designación de las personas que han de desempeñar las funciones deben ser inscriptas en el Registro Público de Comercio como requisito para la aplicación de lo dispuesto anteriormente. Queda exento de responsabilidad el director que participó en la deliberación o resolución o que la conoció, y que deje constancia escrita de su protesta y diere al síndico antes de que su responsabilidad se denuncie al directorio, al síndico, a la asamblea, a la autoridad competente, o se ejerza la acción judicial. Es necesario mencionar que, de acuerdo a lo establecido en el Art. 275, la responsabilidad de los directores y de los gerentes se extingue por aprobación de su gestión o por renuncia expresa o transacción, resuelta por asamblea, si esta no es por violación de la ley, del estatuto o reglamento y sino media oposición del cinco por ciento del capital social, por lo menos. Finalmente se puede concluir diciendo que si bien los socios tienen responsabilidad por los actos que efectúe la sociedad, quien ejerza la administración y representación tiene la responsabilidad máxima por los actos que realice la persona jurídica; de manera que se puede ser socio sin ser responsable penal o patrimonialmente en forma personal, del mismo modo que se puede ser responsable en ambos ámbitos, sin ser socio Esto adquiere enorme importancia al momento de decidir la figura societaria que se va a elegir y sobretodo si se es accionista y además se quiera actuar como director o gerente.


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RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS

Sociedad Anónima: es una sociedad de capitales, con responsabilidad limitada, la responsabilidad de los socios se limita a la cantidad de acciones suscriptas. El patrimonio personal de los socios no se ve afectado.

RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES

Los directores de Sociedad Anónima, responden ilimitada y solidariamente hacia la sociedad, los accionistas y los terceros, por el mal desempeño de su cargo, así como por la violación de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro daño producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.

FIDEICOMISOS

En los fideicomisos el Art. 1º de la ley 24.441 denominada Ley de Financiamiento para la Vivienda y la Construcción20señala: “Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante) trasmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario

Según la LFVC el fideicomiso constituye un patrimonio de afectación; la propiedad que recibe el fiduciario integra un patrimonio separado y distinto que el suyo propio. Vale decir que esos bienes no se integran a su patrimonio general, y están diferenciados, de tal forma que los acreedores del fiduciario no pueden atacarlos. Tampoco podrían atacarlos los acreedores del fiduciante, ya que los mismos no integran el patrimonio de éste, en la medida que la transmisión ya se haya producido. Y finalmente los acreedores de los beneficiarios y de los fideicomisarios tampoco pueden pretender su ejecución, ya que pertenecen a un sujeto distinto (el fiduciario), restando sólo medidas en contra de los beneficios si los hubiere (a favor de los acreedores de los beneficiarios), y otras integrativas del patrimonio previendo el caso de extinción del fideicomiso. Sólo los acreedores nacidos a partir de la ejecución del fideicomiso pueden accionar en contra del fiduciario sobre los bienes objeto del fideicomiso. Pero aún en esos casos, no podrán ir en contra del patrimonio general del fiduciario. Según el Art. 6 de la LFVC. el fiduciario debe cumplir la regla de prudencia y diligencia del buen hombre de negocios, que actúa sobre la base de la confianza depositada en él, ésta se rige por dos aspectos principales: a) el cumplimiento de los fines del fideicomiso (que deben estar claramente explicitados en el contrato), y b) el suministro de adecuada información periódica que hayan sido puestos contractualmente en resguardo de la administración de los bienes fideicomitidos. En la medida que obre dentro de este standard se aplica la limitación de responsabilidad del Art.:16 de la LFVC que dispone “los bienes personales del fiduciario no responderán por las obligaciones del fideicomiso, las que sólo serán satisfechas con los bienes fideicomitidos”. Otra limitación a la responsabilidad del fiduciario surge del Art. 14 LFVC de acuerdo con ésta norma la responsabilidad objetiva del fiduciario emerge del (Art. 1113 Código Civil) se limita al valor de la cosa fideicomitida. En el contrato de fideicomiso los fiduciantes se obligan a aportar los bienes fideicomitidos, y frente a cualquier perjuicio irrogado a terceros, solamente dichos bienes deberán responder,

20 En adelante será “LFVC”.


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haciéndolo eventualmente el fiduciario como máximo en la medida del valor de éstos y con el patrimonio separado del fideicomiso. La LFVC mediante el Art. 82 incorporó como acto típico defraudatorio el siguiente texto como Inc.12 del artículo 173 del código penal: “el titular fiduciario…que en beneficio propio o de un tercero dispusiere, gravare o perjudicare los bienes y de ésta manera defraudare los derechos de los contratantes”. De lo precedente resulta que, con un actuar doloso que consista en el ánimo de generar un beneficio para si o para un tercero y la acción sea disponer, gravar, o perjudicar los bienes fideicomitidos con el efecto de defraudar los derechos de los contratantes queda configurada la responsabilidad penal del fiduciario. En cuanto a la responsabilidad del fiduciario por los actos de administración del fideicomiso, aquél debe responder si por su culpa o negligencia se impide lograr la finalidad del fideicomiso, ésta lo hará pasible de responsabilidad personal con su propio patrimonio. El fideicomiso constituye una nueva herramienta diferente a la Sociedad Anónima para canalizar esas actividades. No sustituye figuras jurídicas ya afianzadas ni las condena a su extinción, sino que permite el desarrollo con menos riesgo de inversiones que, hasta el momento de su aparición, no encontraban otra figura que se adaptara a sus necesidades.


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2C.4 ASPECTOS TRIBUTARIOS

CASO PRÁCTICO

Con respecto al segundo aspecto, el tratamiento impositivo a tener en cuenta una vez que esté funcionando es algo muy importante.

Para analizar esto se ha realizado un caso práctico con los datos expuestos en apartados anteriores donde se liquidarán los diferentes tributos que debe pagar cada contribuyente, teniendo en cuenta las diferentes opciones que se mencionaron anteriormente y obtener elementos de juicio a fin de elegir la mejor alternativa.

OPCIONES:

a) Empresa unipersonal

b) Fideicomiso

c) Sociedad Anónima

1) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A este tributo se lo distingue por cualidades bien definidas:

Es característica saliente la de gravar los beneficios producidos o ingresos, como tales, esto es, independientemente de los capitales o fuentes de rentas que los generen, considerando que con ello se obtiene una medida ideal de la capacidad contributiva de los beneficiarios que los perciben, lo que permite una óptima aplicación del principio de equidad en la imposición.

Otra característica definitoria del impuesto es: que la noción de renta se refiere a un beneficio neto y debe distinguirse, de los impuestos que alcanzan ciertos ingresos o entradas, o sea el beneficio bruto. Ello significa la deducción de los costos y gastos que son cargas del ingreso.

Las exenciones o deducciones personales (mínimo no imponible, cargas de familia), así como la progresividad de las tasas, son notas salientes que universalmente también caracterizan al gravamen

a) Datos a considerar empresa unipersonal: (ver Anexo 10)

-El análisis impositivo se realiza para el primer año de existencia del emprendimiento

-No existen existencias finales de mercadería

-Se trabaja de contado, a los efectos de calcular el pasivo se toman valores promedios anuales

-El contribuyente residió en el país todo el año


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-Las cargas de familia son las siguientes:

-Esposa: residente en el país con ingresos anuales superiores a $10.800

-Hijo: 23 años, residente en el país, estudia y no tiene ingresos

-Abonó la totalidad de las cuotas de aportes jubilatorios antes del vencimiento de la declaración jurada y trabaja en su empresa.

-El contribuyente optó por amortizar los gastos de organización en un plazo no mayor a 5 años21

Con respecto a las empresas unipersonales de acuerdo a lo establecido por el artículo 49 inciso b) de la Ley de Impuesto a las Ganancias se consideran rentas de tercera categoría aquellas que tienen origen en actividades empresarias y comprende las provenientes de empresas o explotaciones unipersonales. El verdadero sujeto de la obligación tributaria no es la empresa sino la persona física titular de la empresa.

La persona física paga una alícuota escalonada y progresiva, es decir cuanto más gana más paga ya que por cada escalón de ganancias paga una cuota cada vez más alta; pero no sobre el total, sino que cada escalón paga su tasa.

En este caso por Art. 90 de la Ley 20.628 de Impuesto a las ganancias corresponde pagar un monto del 9% sobre la ganancia neta; lo que da un total a pagar de impuesto de $ 495,42.

A ello hay que agregar que las personas físicas tienen un mínimo no imponible para considerar en la liquidación de este impuesto de $10.800 y, también pueden deducir las cargas de familia por los familiares directos, pero deberán cumplir ciertos requisitos:

a) que la carga sea residente en el país (mayor a 6meses)

b) que este a cargo del contribuyente

c) que tenga entradas menores a $10.800.

Por ello sólo deduce a su hijo que cumple con todos los requisitos.

Corresponde la deducción especial de tercera categoría, ya que regularizado el pago de los aportes obligatorios del período fiscal

b) Datos a considerar: Fideicomiso (ver Anexo 12)

-Se trata de dos fiduciantes-beneficiarios que aportarán cada uno el 50% del capital, el fiduciario es un hermano de mucha confianza del fiduciante A, será el encargado general del negocio y recibirá un sueldo en función de la utilidad que genere el negocio.

21 Art 87,inc c) de la ley de ganancias


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Para ambos las cargas de familia son las siguientes:

Fiduciante A:

-Esposa: residente en el país con ingresos anuales superiores a $10.800

-Hijo: 23 años, residente en el país, estudia y no tiene ingresos


Fiduciante B:

-Es viudo

-Hijo de 21 años, residente en el país, no trabaja y no tiene ingresos


Con respecto al fideicomiso de acuerdo a lo establecido por el artículo 69 punto 6 de la Ley Nº 20.628 de Impuesto a las Ganancias, los fideicomisos constituidos en el país en los que el fiduciante posea la calidad de beneficiario y esté domiciliado en el país, no revisten la calidad de sujeto del Impuesto a las Ganancias, es decir que el fideicomiso no paga Impuesto a las Ganancias.

El resultado obtenido por el fondo se le atribuye a los fiduciantes, considerándose a los efectos de la Ley de Impuesto a las Ganancias como resultados provenientes de la tercera categoría e incorporándolo a su propia liquidación.

El resultado del balance impositivo del fideicomiso, se considerará íntegramente asignado o distribuido entre los fiduciantes-beneficiarios, aún cuando no se hubieran acreditado en sus cuentas particulares.

En éste caso cada fiduciante incorpora $16.552,34, o sea el 50% de la utilidad del fondo, fiduciario y cada fiduciante; persona física puede tomarse individualmente las deducciones admitidas, lo que hace que la renta sujeta a impuesto sea 0 y no le corresponda ingresar el tributo.

Como puede apreciarse existe una ventaja evidente respecto de la persona física; y mientras más fiduciantes sean menor será el impuesto a ingresar.

c) Datos a considerar: Sociedad Anónima (ver Anexo 14)

El resultado contable de la Sociedad Anónima coincide con el resultado impositivo por lo que no corresponde realizar ningún ajuste. Los honorarios de directores se asignaron individualmente por acta de asamblea y ésta se produjo antes del vencimiento de la declaración jurada del impuesto a las ganancias Se trata de dos socios, que ambos son directores, cada uno aporta el 50% del capital social


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La Sociedad Anónima: es sujeto comprendido en el impuesto a las ganancias por ende tributa a la tasa máxima del 35% (Art 69, inciso a) de la Ley Nº 20.628 (t.o 1997 y modif.). Un aspecto a considerar es el referido a honorarios o retribuciones que pagan las sociedades a sus socios directores: a cada director se le pueden asignar según el Art. 87 Ley Nº 20.628 y Art. 142 Decreto Nº 1344/98; $12.500 por año, que la empresa deducirá como gasto y por lo tanto se libera de pagar el 35% de dicho monto que el director deberá declararlo en su liquidación personal del impuesto sujeta a tasa progresiva. Para poder deducir los honorarios en el ejercicio se requiere que los mismos estén asignados individualmente por acta de asamblea y que la asignación se produzca antes del vencimiento de la declaración jurada del impuesto a las ganancias. O bien, puede asignarse como honorarios de directores el 25% de las utilidades contables; de ambos topes puede tomarse el mayor. (Ver Anexo 13)

En éste caso al resultado impositivo de la Sociedad Anónima, $ 33.104,68, se le puede deducir $12.500 por cada director, lo que hace que la renta sujeta a impuesto sea $8.104,68 y el impuesto a ingresar sea de $2.836,64.

2) GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA(ver Anexo 15)

Este impuesto recaerá sobre la posesión o pertenencia de bienes de sujetos definidos por la ley al cierre de los ejercicios incluidos en el período de vigencia.

Puede decirse que el gravamen recae sobre la fotografía de los activos gravados del contribuyente, tomada al cierre del ejercicio.

Grava una presunción, que emana de tener un activo superior a $ 200.000.

Tanto las Sociedad Anónima, los fideicomisos y las personas físicas son sujetos del impuesto, Art 2 de la Ley 25.063 de Impuesto a la ganancia mínima presunta.

En el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta, la tasa es del 1% sobre el activo, (Art 13) Ley 25.063 Impuesto a la ganancia mínima presunta afectado a la actividad de que se trate, con independencia del pasivo.

Este impuesto es a cuenta del Impuesto a las Ganancias. En todos los casos el activo a considerar es el valuado según la ley impositiva. Hay un mínimo de carácter general que es de $ 200.000 en todos los casos. Es decir que quienes no alcancen ese monto de activo, quedan fuera del impuesto, pero quienes lo excedan, pagan sobre el total. De manera que no se trata de un mínimo que nunca será gravado, sino que una vez superado tal mínimo la ley grava todo el activo. (Art 3) Ley 25.063 Impuesto a la ganancia mínima presunta.

En este caso no corresponde ingresar el impuesto, ya que el Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta es menor al impuesto a las ganancias determinado; éste surge de aplicar en todos los casos el 35% sobre las utilidades22.

22 Art 13 Ley 25.063 Impuesto a la ganancia mínima presunta


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3) BIENES PERSONALES (ver Anexo 16)

Este impuesto grava la posesión o pertenencia de bienes situados en el país y en el exterior por parte de las personas físicas y sucesiones indivisas al 31/12 de cada año. (Art.16) Ley 23.966 de Impuesto a los bienes personales.

El tributo reúne las características de instantáneo toda vez que el hecho imponible recae sobre la fotografía tomada a esa fecha de los bienes personales gravados del contribuyente.


En el impuesto a los bienes personales, se grava el activo de las personas físicas, también sin tomar en cuenta el pasivo, excepto que se trate de deudas provenientes de la casa habitación.

Una persona física que tenga una actividad empresaria, paga también este impuesto sobre el patrimonio afectado a tal actividad (y no sobre el activo únicamente) (Art 19) Ley 23.966 de Impuesto a los bienes personales

Existe un mínimo no imponible de $ 305.000, si se excede ese monto, deberá pagar una tasa escalonada, aunque el mínimo no imponible siempre resulta exento. (Art.21) ley 23.966 de Impuesto a los bienes personales y (Art4) RG 2151/06.

b) Sociedad Anónima

También corresponde tributar este impuesto sobre la tenencia de acciones en el caso de la Sociedad Anónima, aunque en este caso el tributo es abonado por las sociedades bajo la figura del responsable sustituto. Es decir, paga la sociedad pero por cuenta y orden del individuo. Y en este caso no hay mínimo no imponible; se paga por el valor de la tenencia según la declaración jurada de la sociedad la tasa es siempre del 0,5%.(Art 25.1) Ley 23.966 de Impuesto a los bienes personales.

Las sociedades, al ingresar el gravamen correspondiente al contribuyente como consecuencia de una deuda de éste; tiene derecho a reintegrarse el importe abonado.

c) Fideicomiso

Los fideicomisos también se encuentran alcanzados por este impuesto y el tratamiento es igual al de las sociedades; es decir actúan como responsables sustitutos respecto de los fiduciantes. Art 25.1 Ley 23 966 modificado por Ley Nº 26.452.

4) IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

El Impuesto al Valor Agregado es un gravamen indirecto al consumo, que se aplica a todas las transacciones del proceso de producción y circulación de bienes y servicios, pudiendo cada etapa de dicho proceso considerar lo abonado hasta ese momento como crédito del impuesto.

En el impuesto al Valor Agregado lo que se encuentra sujeto a imposición no es el valor total, sino el añadido por cada empresa que compone el ciclo de fabricación y comercialización de un determinado bien o servicio.

De esta forma el gravamen incide una sola vez en el precio final de los bienes o servicios, al alcanzar solamente el valor agregado de cada fase del ciclo económico, ya que el precio total abonado por el consumidor es igual a la suma de los valores añadidos por cada etapa del ciclo económico.


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No hay diferencia en cuanto a su liquidación todas tributarán por la actividad, ya que la misma se encuentra gravada en el impuesto (Art.3 inciso e punto 1) Ley 20.631 de Impuesto al Valor Agregado. (Ver anexo 17 Año 1))

5) INGRESOS BRUTOS Y DREI (Ver anexo 7: Gastos - Punto A)

No hay diferencia en cuanto a su liquidación todas tributarán por la actividad que realicen, la alícuota de ingresos brutos es de 3,5% sobre las ventas brutas según (Art 6, Ley impositiva 3650 y sus modificatorias).

El Derecho de Registro e Inspección es un tributo municipal de la ciudad de Rosario que deben abonar las personas físicas o ideales titulares de locales ubicados en jurisdicción del municipio en los que desarrollen actividades o se encuentren bienes por los que el municipio presta servicios taxativamente enumerados en el Código Tributario Municipal de Rosario (Art.77)

Se liquidará sobre el total de ingresos brutos devengados en la jurisdicción correspondiente al período fiscal considerado, la alícuota a aplicar será de 1,8%.(Ordenanza General Impositiva)

Tabla 25- CUADRO COMPARATIVO COSTO IMPOSITIVO PROYECTADO

UNIPERSONAL SOCIEDAD ANÓNIMA FIDEICOMISO

GANANCIAS 1.811.937,90 1.943.969,11 1.612.552,83

IMPUESTO A LA GMP

NO PAGA NO PAGA NO PAGA

INGRESOS BRUTOS 1.008.504,00 1.008.504,00 1.008.504,00

DREI 518.659,00 518.659,00 518.659,00

IMPUESTOS A PAGAR 3.339.100,90 3.471.132,11 3.139.715,83

Fuente: elaboración propia ¿Entonces que conviene más una Sociedad Anónima, un fideicomiso o una empresa unipersonal?

Teniendo en cuenta los dos aspectos analizados, con respecto al análisis tributario, puede observarse en el caso práctico expuesto que la diferencia de los impuestos a pagar por una y otra alternativa es mínima, en el caso de la Sociedad Anónima representan un 12% de las ventas brutas, y en el caso del fideicomiso y de la empresa unipersonal un 11%.

Con respecto a la responsabilidad patrimonial, se aconseja minimizar el riesgo de los socios y limitar su responsabilidad y asumiendo que los propietarios son emprendedores y no empresarios, y que el derecho admite que un individuo pueda asignar parte de su patrimonio a un fin contractual lícito de índole comercial, limitando su responsabilidad a dicho aporte y ante el legítimo interés de los inversores por mantener a rajatabla la regla de la separación patrimonial y desligarse del desempeño de los administradores, sin lugar a dudas conviene adoptar en los supuestos de nuevos emprendimientos un fideicomiso.


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Si a esto se le agrega que, el fiduciario es parte del contrato , representa al fideicomiso, administra los bienes, toma las decisiones del día a día y es titular del patrimonio fiduciario que aportartaron los fiduciantes; y que entre el fiduciante y el fiduciario surge un vínculo contractual sustancialmente ajeno al que podría darse entre los socios o entre estos últimos y un administrador social; sin lugar a dudas la confianza es uno de los pilares de este tipo de contratos lo que hace que sea otra ventaja para adoptar ésta figura la relación entre el fiduciante y su hermano.

Proyecto de inversión – Restaurante ELDORADO Estudio económico financiero

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2D PPLLAANN EECCOONNOOMMIICCOO--FFIINNAANNCCIIEERROO

2D.1 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

• En la situación económica se han recogido los resúmenes de todas las cuentas que se crearon, y que a su vez corresponden a todas las operaciones que se han hecho en forma planificada. • El Estado de Resultado que se presenta a continuación se ha realizado en función del criterio de lo devengado (sin considerar si han sido cobradas o pagadas efectivamente), reflejando aquellas Utilidades Netas que quedan para el inversor al final de cada año.

Utilidad Neta (ver Anexo 18) • La Utilidad después de Impuestos (Utilidad Neta) será de $33.104,68 en el primer año, que se irá incrementando constantemente (por el efecto del crecimiento del 5% anual de las Ventas y la reducción de algunos gastos como la publicidad) llegando a $778.828,36 al final del año 10. • Cada uno de estos resultados serán los que estarán disponibles para los socios, para la distribución de las utilidades.


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2D.2 PPUUNNTTOO DDEE EEQQUUIILLIIBBRRIIOO

Es de interés conocer si los beneficios provenientes de las ventas son suficientes para cubrir todos los costos. Y esto es posible mediante la determinación del punto de quiebre del negocio. Para su cálculo es necesario hacer una separación entre los costos fijos y los costos variables.

Costos Variables • Fluctúan con respecto a la producción, en una proporción más o menos directa. Si aumentasen las previsiones de ventas, aumentarían las compras de materias primas, y en consecuencia los costos. El Costo Variable unitario asciende a $21,00 por Comensal.

Costos Fijos • Se denominan también costos periódicos porque no fluctúan con respecto a la producción. Pueden variar de período en período, pero su variación no es consecuencia de la producción. • Ejemplo: los sueldos fueron estimados de acuerdo a una media anual del personal contratado y que son necesarios para la producción y atención del negocio. Se han considerado fijos. Sin embargo, si las previsiones efectuadas no se cumplieran, es posible que se produjesen reducciones en este grupo. • Los gastos de depreciación, primas de seguros, etc. no fluctúan con la producción. Son fijos. • Los costos fijos, alcanzan la cantidad en el Año 1 de $1.126.008. (Ver Anexo 19: Cálculos Punto de Equilibrio)

Precio Neto de Venta • El Precio de Venta asciende a $60 por comensal, si se le restan los Impuestos por Ingresos Brutos (3.5% s/Ventas) y DREI (0.18%s/Ventas). El Precio Neto de Venta es de $56,82 por Comensal.

Contribución Marginal • La contribución marginal ascienda a $35,82 por comensal. Es el Precio de Venta Neto por comensal, menos los Costos Variables por comensal. Y representa la contribución que me deja cada unidad vendida una vez cubiertos los Costos Fijos.

PUNTO DE EQUILIBRO Con los costos fijos, costos variables y precios de venta netos, a continuación se exponer el punto de equilibrio (PE), conocido también como umbral de la rentabilidad.

Tabla 26 – Punto de equilibrio en pesos PRECIO DE VENTA NETO (x Unidad) $ 56,82 CTOS VARIABLES (X Unidad) ($ 21,00) CONTRIBUCIÒN MARGINAL $ 35,82 CTOS FIJOS TOTALES (Anual) $ 1.126.008

Fuente: elaboración propia en base a datos anteriores Tabla 27 - Punto de Equilibrio en unidades:

COSTOS FIJOS $ 1.126.008 PCIO VTA NETO unitario - CVBLE unitario

(Contribución Marginal) $ 35,82

31.435 comensales

Fuente: elaboración propia en base a datos anteriores

Significa con 31.435 comensales al año se cubren los Costos Totales (Fijos y Variables) y a partir de ese punto se comienzan a generar ganancias.


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Punto de Equilibrio en Monto ($): El Punto de Equilibrio en monto sería de $1.786.137 (31.435 comensales x $56,82 Precio Neto de Venta). La forma gráfica de presentar los resultados mediante un gráfico, aumenta la efectividad, pues se capta más rápidamente el significado de los datos. Gráfico 7- Punto de equilibrio

PUNTO DE EQUILIBRIO

$ 0$ 200.000$ 400.000$ 600.000$ 800.000

$ 1.000.000$ 1.200.000$ 1.400.000$ 1.600.000$ 1.800.000$ 2.000.000$ 2.200.000$ 2.400.000$ 2.600.000$ 2.800.000$ 3.000.000

1 5.000 10.500 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000

COMENSALES

ING

RE

SO

S P

OR

VE

NT

A

Cto Vble

Cto Fijo

Cto Total

Pcio Venta


31.435 comensales


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2D.3 FLUJO DE FONDOS

Se trata de analizar los recursos monetarios necesarios de que debe disponer una empresa, para afrontar las obligaciones del negocio.

• La proyección se realiza en función del criterio de lo Percibido (Se supone que todo es cobrado y pagado en el año).

• Se supone que el destino que se le da a los recursos generados cada año, es para el reparto de beneficios entre el o los propietarios (después de pagar impuestos sobre el beneficio obtenido).

• También se supone que la Tasa de corte es de 14% ( Costo promedio ponderado del capital)entre la financiación propia y la externa (ver Anexo 20)

• Se ha realizado la Proyección del Flujo de Fondos para 10 años (Horizonte de la Inversión) y se ha calculado la Tasa Interna de Retorno, para evaluar la rentabilidad del proyecto.

De acuerdo a los cálculos realizados, la evaluación del proyecto ELDORADO, arrojó los siguientes indicadores sin considerar la carga impositiva:

TIR 73,75% VAN $ 2.868.686 PERIODO DE RECUPERO 2 años y 3 meses

Teniendo en cuenta los impuestos, I.V.A, DREI, ganancias, ingresos brutos, arrojó los siguientes resultados

TIR 45,64% VAN $ 1.425.667 PERIODO DE RECUPERO 3 años y 2 meses

ANÁLISIS DE LA FACTIBILIDAD ECONOMICA-FINANCIERA DEL PROYECTO

De la proyección económica financiera se observa lo siguiente: a. El proyecto arroja una tasa de rentabilidad del 45,64%. b. El Valor Neto Actual es de $1.425.667, considerando una Tasa de Corte del 14% c. El Período de Recupero de la Inversión es al tercer año y dos meses.

De acuerdo a estos indicadores se llega a la siguiente conclusión:

Se trata de proyecto de inversión que hace al Restaurante ELDORADO una oportunidad de negocio RENTABLE y VIABLE.

Proyecto de inversión – Restaurante ELDORADO Conclusiones

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CCOONNCCLLUUSSIIOONNEESS

El análisis efectuado en cada una de las etapas de este trabajo permite vislumbrar que el lanzamiento del Restaurante ELDORADO al mercado podría ser exitoso.

El marcado incremento del turismo ha producido un movimiento en la ciudad, que impacta directamente sobre el consumo de productos relacionados con el esparcimiento, como la gastronomía. Además las mejores condiciones económicas y los valores culturales de la sociedad rosarina que asigna tiempo para el ocio, conllevan a un mayor consumo local y de asistencia a los Restaurantes. Estas situaciones han generado una gran demanda en relación a la oferta actual, brindando una excelente oportunidad para el lanzamiento del nuevo negocio: Restaurante ELDORADO.

Debido a las oportunidades que ofrece el entorno y fortalezas de la empresa como: su ubicación estratégica, la disposición de capital inicial y la oferta de un producto-servicio de calidad son superiores a las amenazas y debilidades, como la poca experiencia en el rubro (para lo cual se prevee contar con asesoramiento profesional), el bajo poder de negociación; altos costos fijos de mano de obra; el nuevo negocio resulta ser interesante.

El mercado al cual estará dirigido son los habitantes de Rosario y turistas-viajantes (del país y del exterior) que pertenezcan a la Clase Media-Alta (ABC1), ya que es el segmento que estaría en condiciones y dispuesto a consumir el nuevo producto-servicio, siendo el tamaño del mismo bastante importante.

El producto- servicio se venderá a un precio medio, a un promedio de $60 por comensal (apuntando a ser calificado como un Restaurante de 3 o 4 Tenedores). La distribución hacia el consumidor se hará directamente en el local.

Se adoptará un fideicomiso por su patrimonio autónomo y la acotada extensión de responsabilidad ya que se intenta preservar el patrimonio de los socios y otorgarle mayor seguridad jurídica; ésta figura resulta ser un recurso creativo favorecido por la crisis del régimen societario en materia de impermeabilidad patrimonial.

Con respecto al aspecto impositivo de las diferentes opciones analizadas relativas al costo impositivo de adoptar una Sociedad Anónima, una empresa unipersonal o un fideicomiso la diferencia entre la opción que menos pagaría y la que tiene los costos más altos es mínima, sólo un 1%.

El proyecto es factible operativamente y los indicadores económicos y financieros arrojan valores por demás atractivos.

La evaluación económica muestra que el proyecto es viable porque el VAN es positivo, es decir que el proyecto no sólo aporta los beneficios esperados para que el proyecto sea factible, sino que también aporta un excedente de casi $1.425.667.Además se observa que la TIR de 45,64 % es mayor que la tasa de costo del capital14% y los costos de inversión se recuperarán en tres años y 2 meses.

De manera que a través de este estudio se concluye que existe un mercado robusto de alto margen y potencial de crecimiento, atractivamente rentable y con alta viabilidad. Sólo queda ahora en manos del inversor hacer de este estudio una realidad.

Proyecto de inversión – Restaurante ELDORADO Conclusiones

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BBIIBBLLIIOOGGRRAAFFIIAA

LIBROS

1. Brian Cooper, Brian Floody, “Como iniciar y Administrar un Restaurante"; Gina McNeill Editorial Grupo Norma; (Editado en 2002)

2. Código Tributario Municipal ciudad de Rosario (Ordenanza 9476/78).

3. Código tributario Provincial de Rosario

4. Consejo Profesional de Ciencias Económicas de Córdoba “Punto de partida” Un complemento indispensable para la profesión-Editorial Ducoprint SOCIEDAD ANÓNIMA- 2006

5. Julián Martín-Mauricio Eidelstein-Juan Martín Alchouron: “Fideicomisos” – Aspectos Jurídicos, Tributarios y Contables; 2006 – Editorial Errepar

6. Ley Nº 19.550 Sociedades comerciales

7. Ley Nº 20.628 y sus modificatorias ,Impuesto a las ganancias

8. Ley Nº 20.631 y sus modificatorias Impuesto al Valor agregado

9. Ley Nº 23.966 y sus modificatorias Impuesto a los bienes personales

10. Ley Nº 24.441 Financiamiento de la Vivienda y la Construcción

11. Ley Nº 25.063 y sus modificatorias, Impuesto a la ganancia mínima presunta

12. Nassir Sapag Chain,Reinaldo Sapag Chain,”Preparación y evaluación de proyectos”;Mc Graw –Hill Interamericana, 1997

PÁGINAS DE INTERNET

1. www.afip.gov.ar 2. www.indec.gov.ar 3. www.mecon.gov.ar / Ministerio de Economía

Proyecto de inversión – Restaurante ELDORADO Anexos

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AANNEEXXOOSS

• Anexo 1: Legislación para Restaurantes

• Anexo 2: Competidores

• Anexo 3: Inversión inicial

• Anexo 4: Inversiones a. Inversiones del Local Acondicionado b. Inversiones Área Cocina y Office c. Inversiones Comedor y Bar d. Inversiones Almacén e. Inversiones Baños y Toillet f. Inversiones Contenedores g. Inversiones Complementarias

• Anexo 5:Datos sobre la inversión • Recupero de la Inversión • Fondo de Maniobra • Financiación de Terceros

• Anexo 6: Costos a. Costos de Materias Primas b. Costos de Mano de Obra c. Costos de CIF

• Anexo 7: Gastos a. Gastos Generales b. Sueldos y Jornales c. Gastos de Comercialización d. Impuestos

• Anexo 8: Gastos de publicidad

• Anexo 9: Gastos de promoción

• Anexo 10: Liquidación del impuesto a las ganancias

• Anexo 11: Estado de flujo de efectivo

• Anexo:12:Liquidación impuesto a las ganancias fideicomiso

• Anexo:13:Cálculo honorarios directores

• Anexo:14:Liquidación impuesto a las ganancias Sociedad Anónima

• Anexo:15:Liquidación impuesto a la ganancia mínima presunta

• Anexo:16:Liquidación impuesto a los bienes personales

• Anexo 17: Proyección I.V.A

• Anexo 18: Estado de resultados proyectado

• Anexo 19: Calculo del Punto de Equilibrio

• Anexo 20::Cálculo del costo promedio ponderado del capital

• Anexo 21::Cálculo impuesto a las ganancias proyectado


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ANEXO 1 – LEGISLACIÓN RESTAURANTES

DECRETO-ORDENANZA Nº 14.738/962 - B.M. 11.926 Publ. 01/10/1962

CAPITULO I / LOCALES GASTRONOMICOS / RESTAURANTES Art. 2º - Definición: Se entiende por restaurantes, a los efectos de la presente Ordenanza, a todo local donde se prepare comida caliente para ser consumida en el mismo y se sirva a más de cinco (5) personas extrañas a dicho local. Art. 8º - Productos empleados: Los productos empleados en la preparación de las comidas deberán ser de buena calidad y perfectamente aptos para el consumo y quedarán sujetos al contralor sanitario que establecen las ordenanzas correspondientes. Las verduras y legumbres frescas deberán ser depositadas en un mueble con aberturas cubiertas por tela metálica de malla fina o vidrio, y destinado a ese solo objeto; los productos perecederos (carnes, pescados, mariscos, etc.) deberán depositarse en heladeras o cámaras frigorificas. La exhibición de esta clase de productos perecederos sólo podrá hacerse en vitrinas heladeras. Los productos no envasados en vidrio o metal no podrán depositarse directamente sobre el piso, debiendo hacerse en tarimas abiertas de 0,40 m de altura como mínimo para permitir la limpieza del solado. Deberá darse cumplimiento a las medidas dispuestas en la Ordenanza del 23-11-1922 (Profilaxis contra las moscas). Art. 9º - Envases: Prohíbese el empleo de envases de lata de segundo uso para depositar o guardar sustancias alimenticias o preparar comidas. Una vez abiertos los envases metálicos que contengan substancias alimenticias, excepción hecha de los aceites, su contenido deberá depositarse inmediatamente en recipientes enlozados o de vidrio, loza o barro cocido, plástico y otro material aprobado por la repartición competente. Prohíbese asimismo utilizar para contener sustancias alimenticias recipientes que hayan contenido productos no alimenticios o incompatibles con los mismos. Art. 10º - Desinfección de utensilios: En los locales comprendidos dentro de la presente ordenanza, son obligatorias la limpieza y desinfección de la vajilla (platos, tazas, vasos, etc.), cubiertos y demás utensilios y envases que sean empleados en el expendio al público de alimentos o bebidas. A tal efecto deberán ser lavados en forma individual con agua caliente y corriente, utilizando además jabón y/o detergente. Posteriormente deberá procederse a la desinfección con agua hirviente y/o vapor de agua, durante dos minutos o sumergiéndolos durante 20 segundos por lo menos, en una solución que tenga sesenta partes por millón de cloro libre. Podrá utilizarse asimismo y a iguales fines, cualquier otro método químico o físico autorizado por el Departamento Ejecutivo. En los locales donde no se proceda a la desinfección de vasos y tazas, es obligatorio el empleo de estos elementos de papel y otro material aprobado, que permita asegurar su único uso y facilite su inutilización una vez usados. Deberán asimismo cumplir con lo establecido en el Decreto 18.764/61 (B.M. 11.708 del 06/11/1961). Art. 12º - Ambientes y lugares de uso común: En los zaguanes, vestíbulos, corredores, pasillos, patios, escaleras, retretes y baños, no deberán existir objetos que impidan una fácil circulación y uso. Art. 16º - Personal de servicio: El personal de servicio realizará sus tareas con ropa adecuada al trabajo, debiendo exigirse el más estricto aseo, tanto en su vestido como en su persona. Cuando el personal empleado en el establecimiento exceda de diez hombres o cinco mujeres, deberá habilitarse un espacio que impida las vistas desde el exterior destinado a guardarropas, provisto de armarios individuales para el sexo que exceda dicho número. Si el personal no superara las proporciones antes establecidas, los armarios mencionados podrán colocarse en otros sitios adecuados. Art. 17º - Estado de los locales, instalaciones y elementos: Los locales y todas las dependencias, así como también los muebles, mantelerías, enseres, utensilios y vajilla deberán mantenerse en perfecto estado de higiene y conservación, debiendo retirarse los deteriorados. Se exigirá el blanqueo y/o pintura de los locales cuando así lo estimen necesario las reparticiones competentes. Asimismo los artefactos sanitarios deberán conservarse en buenas condiciones de funcionamiento y uso. Art. 18º - Prohibiciones: En estos locales queda prohibido: a. Tener comunicaciones con casas de inquilinato y otros locales y dependencias que las reparticiones competentes consideren incómodos, peligrosos o insalubres. b. Tener lugares de los llamados reservados; c. Lavar ropas, manteles, servilletas, etc. en los lavabos pudiendo hacerse únicamente en piletas habilitadas a ese objeto; d. Tener animales vivos cuando comprometan la higiene del comercio, cualquiera sea su especie y sirvan o no para el consumo; Emplear toallas de tela lavable de uso común.

ORDENANZA Nº 47.670 / B.M. 19.817 Publ. 04/07/1994

Articulo 1º - Se establece que todo restaurante, bar, confitería y casa de lunch tendrá dentro del salón de atención al público un sector para "fumadores" y otra para "no fumadores", prohibiéndose fumar en los espacios comunes de dicho establecimiento. Art. 2º- Los locales referidos en el artículo 1º deberán destinar un número de plazas al sector en que esté permitido fumar y otro al sector en que esté prohibido. Entendiéndose por plaza cada uno de los asientos destinados a ser ocupados por los clientes. Las mesas cuyas plazas estén destinadas a cada uno de estos sectores deberán disponerse conjuntamente. Se destinarán al sector en que está prohibido fumar. a. En el caso de los locales cuyo salón de atención al público posea una superficie de 40 a 100 m2, 20 % de la totalidad de las plazas disponibles. b. En los de más de 100 m2 de superficie, 35 % de la totalidad de las plazas disponibles. c. En caso de que la aplicación de dichos porcentajes el número de plaza no fuera entero, se destinará una plaza más al sector en que está prohibido fumar. (Conforme texto Art. 1º de la Ordenanza Nº 50.134, B.M. 20.210 del 23/01/1996) Art 3º - Se entiende por espacios comunes los vestíbulos, corredores, pasillos, patios, escalera y baños.


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Art. 4º - El Departamento Ejecutivo dispondrá la caducidad de los certificados de habilitación o su denegatoria, según corresponda, de los locales comprendidos en la presente ordenanza que no se ajusten a sus disposiciones, ordenando al propio tiempo la inmediata clausura de los mismos, todo ello sin perjuicio de la penalidad que impondrá a los infractores, conforme al Régimen de Penalidades. Art. 5º - En los locales que se refiere el articulo 1º en las mesas cuyas plazas estén destinadas al sector en que esté prohibido fumar, deberán llevar un cartel de 10 cm. de largo por 5 cm. de ancho que llevará en las 2 caras la leyenda "En esta mesa está prohibido fumar". Las restantes mesas no llevarán ningún cartel. (Conforme texto Art. 2º de la Ordenanza Nº 50.134, B.M. 20.210 del 23/01/1996). Art. 6º - La presente ordenanza tendrá vigencia a partir de los noventa (90) días de publicada en el Boletín Municipal. Art. 7º - La presente ordenanza será de exhibición obligatoria en todos los locales mencionados en el artículo 1º, a fin de obtener la respectiva habilitación. Art. 8º - El Departamento Ejecutivo, a través de los medios de comunicación social, dará a publicidad a la presente ordenanza.


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ANEXO 2 – RESTAURANTES DE 3 TENEDORES

NOMBRE CARACTERISTICAS DIRECCION

Tipo de Cocina: Gourmet -Fiambrería y vinería abierta hasta las 24:00hs

Ituzaingo esq. Mitre Rosario (Sur)

Capri

Tipo de Cocina: Parrilla/ Pastas caseras -Cocina de alta gama

San Luis y Rodríguez Rosario (Centro)

Davis Tipo de Cocina: Resto-Bar/ Internacional Con el río Paraná como marco, un lugar para disfrutar...

Bv Oroño y el Río Paraná Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Parrilla España y el Río Rosario (Centro)

www.puertoespana.com.ar

Tipo de Cocina: Autor/ Internacional -Degustaciones y talleres temáticos de vinos y bodegas. Sugerencia de alta cocina. Atención personalizada

Nansen 323-Loc.2080-Portal Rosario Rosario (Norte)

El Establo Tipo de Cocina: Parrilla/ Pastas caseras Av. Pellegrini 1775 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Gourmet El aeropuerto Internacional Rosario, cuenta con un lugar apacible, cálido y con una vista panorámica interminable.

Aeropuerto Internacional Fisherton

www.fourevent.com

Tipo de Cocina: Pescados y Mariscos/ Mediterránea/ Pastas caseras/ Autor Platos mediterráneos, pastas caseras, pescados y mariscos. Momentos diferentes en un ambiente distinguido e intimista

Balcarce y San Lorenzo Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Resto-Bar Corrientes esq. Santa Fe Rosario (Centro)

IL Vaporetto- Restaurante

Tipo de Cocina: Mediterránea Un lugar romántico en donde la calidad está presente en toda su propuesta

Tucumán y Pueyrredón Rosario (Centro)

Isidro Tipo de Cocina: Parrilla/ Pastas caseras/ Internacional

Jujuy y Alvear Rosario (Centro)

Kalik Tipo de Cocina: Pescados y Mariscos/ Sueca/ Internacional Almuerzos ejecutivos. Ambiente climatizado, tarjetas, reuniones familiares y empresariales

Montevideo y Santiago Rosario (Centro

La Aduana Tipo de Cocina: Parrilla/ Mediterránea Abierto todos los días mediodía y noche. Ambiente climatizado, grupo electrógeno, seguridad privada.

Urquiza 915 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Parrilla/ Internacional Especialidad en carnes asadas

Av. Pellegrini 1510 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Pescados y Mariscos/ Mediterránea Lunes por la noche. Martes a sábados mediodía y noche. Domingos 1/2 día.

Comunidad de Navarra y Calle 104 Rosario (Centro)

La Pérgola Tipo de Cocina: Parrilla/ Internacional Balcarce 192 bis Rosario (Centro)

La Traición Rita

Hayworth

Tipo de Cocina: Resto-Bar/ Mediterránea Shows y espectáculos en vivo. Cafe concert. Derecho de espectáculo $4

Dorrego 1170 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Internacional Menúes ejecutivos, casamientos, cumpleaños, cenas empresariales, cocktails, servicios de té, desayuno de trabajo, cataciones.

Santa Fe 1632 (Hotel Plaza Real) Rosario (Centro)

www.plazarealhotel.com

Tipo de Cocina: Mediterránea/ Española Tapas, pescados, mariscos, paellas, pastas, cazuelas... Abierto de lunes a sábados solo noches.

Salta 1506 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Fusión/ Bar / Confitería/ Moderna/ Sushi Noches apertura jue-vie.sáb. Restaurant-Bar-Dance Sushi room-Dj´s - eventos

Av. de los Inmigrantes 410 Fluvial Rosario (Centro)

www.moore007.com


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Tipo de Cocina: Parrilla/ Internacional Moreno 1206 Rosario (Centro

Tipo de Cocina: Gourmet Servicio de restaurante y cafetería en el edificio Torre de la Bolsa de Comercio. Servicio desde las 8:00 hs

Paraguay 757 2º piso Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Parrilla/ Mediterránea/ Pastas caseras/ Internacional Más de cien años de permanencia en el mercado local son un claro ejemplo de la calidad. Un clásico siempre renovado

Av. Belgrano 2012 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Parrilla/ Gourmet Baile para disfrutar de un ambiente agradable y diferente. Menú exclusivo con Champagne. Especialidad parrilla al carbón.

Corrientes 919 Rosario (Centro) www.solans.com

Tipo de Cocina: Internacional Desde 1932 una tradición en la ciudad. Delivery, Catering, Business service.

San Juan 1031 Rosario (Centro)

www.richrestaurante.com.ar

Tipo de Cocina: Gourmet El mundo del vino y su maridaje con los mejores platos. Cursos de vinos, cenas temáticas, charlas y degustaciones.

Maipú 555 Rosario (Centro)

www.enofilos.com.ar

Tipo de Cocina: Gourmet/ Bar Lounge/ Sushi Salta 2298

Rosario (Centro)

Tarquino Tipo de Cocina: Parrilla/ Internacional Rivadavia 2187 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Gourmet/ Bar Lounge/ Grill Pasaje Navarra 80 Rosario (Centro)

www.taurarestaurante.com.ar

RESTAURANTES DE 4 TENEDORES

NOMBRE CARACTERISTICAS DIRECCION

Tipo de Cocina: Gourmet/ Cena-Show Siempre estuvo en tu mente...

José Hernández 742 Rosario (Norte)

Tipo de Cocina: Internacional Servicio de restaurante para eventos programados, empresariales o privados, en salones propios o contratados.

Corrientes 796 Rosario (Centro)

Tipo de Cocina: Fusión/ Autor Marcelo Menga conjuga sabor y hedonismo en un lugar pensado para no ser más de lo mismo, para cada momento y gente exigente.

Córdoba 1680 Rosario (Centro)

www.metropolitanbar.com.ar

Tipo de Cocina: Gourmet ...Cavas, tapas y bistro, es un clásico restaurante que realza la cocina gourmet como nunca se vió en Rosario...

Salta 1424 Rosario (Centro)

www.pobladelmercat.com

Tipo de Cocina: Gourmet El Chef Pablo Kunzel, elabora cocina Gourmet junto a su equipo. Muy clásico, muy moderno, muy Riviera.

San Lorenzo 1460 Rosario (Centro) www.solans.com

Tipo de Cocina: Mediterránea/ Europea Cuatro comedores temáticos. Exclusivamente por reserva

Donado 268 bis-La vía y pje Milton Rosario (Oeste)

ar.geocities.com/restaurart...


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ANEXO 3: INVERSION INICIAL Presupuesto General

Concepto Mano de obra Materiales

Trabajos preliminares

Demolición $ 7.052,22

Excavación $ 355,95

Total $ 7.408,17

Albañilería y revoques

Elevación de muros $ 3.983,85 $ 2.115,28

Contrapisos $ 126,85 $ 61,23

Revoques $ 17.156,05 $ 2.835,33

Carpetas $ 9.211,01 $ 1.690,96

Total $ 30.477,76 $ 6.702,80

Yeseria

Cielorraso Armado $ 11.122,68 $ 6.318,89

Total $ 11.122,68 $ 6.318,89

Pintura

Pintura general $ 10.605,63 $ 4.118,03

Total $ 10.605,63 $ 4.118,03

Pisos y Revestimientos

Azulejos,pegamento,arena ,cal,etc $ 17.325,96 $ 18.631,23

Total $ 17.325,96 $ 18.631,23

Techos

Impermeabilización de azotea $ 3.329,56 $ 2.471,97

Total $ 3.329,56 $ 2.471,97

Carpinterías

Aberturas,puertas,etc $ 13.484,83

Total $ 13.484,83

Instalación Eléctrica

Instalación interna $ 17.809,43 $ 8.873,49

Instalación de artefactos $ 4.119,91

Total $ 21.929,35 $ 8.873,49

Instalación Sanitaria (sub. contratada)

Instalación cloacal $ 12.934,50

Provisión de agua $ 4.113,00

Total $ 17.047,50

Instalación de Gas

Instalación interna $ 2.300,92 $ 4.246,37

Colocación de artefactos $ 353,99

Total $ 2.654,91 $ 4.246,37

Estructura desmontable (sub. contratada)

Cubierta desmontable $ 17.476,88

Total $ 17.476,88

Misceláneas

Alquiler de Volquete $ 937,50

Alquiler Baño químico $ 267,75

Cartel de Obra $ 608,33

Logística $ 1.683,75

Total $ 3.497,33


75

Presupuesto General

Concepto Mano de obra Materiales

Totales sin I.V.A (incluye cargas sociales) $ 104.854,02 $ 102.869,32

Total mano de obra + materiales $ 207.723,34

3,5% por contingencias de obra $ 7.270,32

Inversión total $ 215.000,00

Fuente: elaboración propia en base a datos suministrados por el Arquitecto Ignacio Carrizo


76

ANEXO 4: INVERSIONES

ANEXO A ANEXO D

Inversiones INVERSIONES DEL LOCAL ACONDICIONADO

Inversión Depreciación

AREA DE ALMACEN Unid. $

Inmueble reacondicionado $ 215.000 $ 43.000 Báscula automática 1 $ 3.380 Proyectos y permisos $ 15.846 $ 3.169 Cámara frigorífica 1 $ 10.400 Totales $ 230.846 $ 46.169 Estanterías acero inoxidable 4 $ 3.510 Ganchos 10 $ 130 ANEXO B Botelleros - bodega 1 $ 1.950

Inversiones Estantes p/Art. de limpieza 1 $ 2.080 AREA DE COCINA Y OFFICE Unid. $ Totales $ 21.450

Cocina central (12 hornallas) 1 $ 8.640 Depreciación anual $ 2.145 Freidoras 2 $ 960 Campanas de extracción 2 $ 2.560 ANEXO E Cámara frigorífica 1 $ 6.400 Inversiones

Freezer 2 $ 2.880

AREA DE BAÑOS Y TOILETTE PARA

CLIENTES Unid. $

Estanterías 3 $ 1.920 Espejos 3 $ 936 Bisu (Heladera para bebidas) 1 $ 960 Portapapeles 3 $ 234 Batidora 1 $ 320 Lavamanos 3 $ 780 Amasadora elaborar pastas 1 $ 1.120 Jaboneras 3 $ 312 Picadora 1 $ 320 Papeleras 6 $ 468 Olla de vapor 1 $ 240 Extractores de aire 3 $ 624 Pasteras 2 $ 480 Totales $ 3.354 Cortadora de fiambres 1 $ 240 Depreciación anual $ 335 Horno Gas 1 $ 2.400 Batería de cocina/ acero inox. Juego $ 4.480 ANEXO F

Bachas lavacopas 2 $ 2.240 Inversiones Utensilios varios Juego $ 1.760

CONTENEDORES DE BASURA Unid. $

Horno eléctrico 1 $ 800 Conten.de basura 3 $ 1.800 Parrilla carbón 1 $ 640 Totales $ 1.800 Totales $ 39.360 Depreciación anual $180 Depreciación anual $ 3.936 ANEXO G ANEXO C

Inversiones INSTALACIONES

COMPLEMENTARIAS Inversión Depreciación AREA DE COMEDOR Y

BAR Unid. $ Aire Acondicionado frío calor $ 12.000 $ 1.200 Mesas 26 $ 11.040 Grupo electrógeno $ 11.000 $ 1.100 Sillas 92 $ 11.776 Totales $ 23.000 $ 2.300 Aparadores 3 $ 1.440

Barra Bar 1 $ 2.880 Fuente : elaboración propia en base a datos de proveedores de Rosario

Sillas de niños 4 $ 352 Máquina de hacer hielo 1 $ 2.400 Vajillas Juego $ 14.720

Fregadero 1 $ 320 Máquina Registradora 1 $ 1.920 Máquina de café y elem. 1 $ 4.160 Cristalería Juego $ 4.480 Mantelería Juego $ 5.760 Exprimidor 1 $ 480 Lavavajillas 1 $ 1.920 Totales $ 63.648 Depreciación anual $ 6.365


77

ANEXO 5: DATOS SOBRE LA INVERSION

ANEXO A – RECUPERO DE LA INVERSION Horizonte de Inversión 10 Años

Conceptos Inversiones Depreciación Acumulada (1)

Valor de recupero (2)

Inmueble acondicionado $ 215.000 $ 215.000 $75.250 Proyectos y permisos $ 15.846 $ 15.846

Total inmueble $ 230.846 $ 230.846 $ 75.250 Área de cocina y office $ 39.360 $ 39.360 Área de salón comedor y barra bar

$ 63.648 $ 63.648

Área de almacén $ 21.450 $ 21.450 Área de servicios sanitarios $ 3.354 $ 3.354 Depósitos de basura $ 1.800 $ 1.800 Instalaciones complementarias $ 23.000 $23.000 $9.200

Total inversiones en áreas $ 152.612 $ 96.208 $ 84.450

Total inversiones $ 383.458 $ 383.458 $ 84.450 Fuente: elaboración propia (1) Depreciación acumulada al final de 10 años (horizonte de la inversión) (2) Valor de desecho o recupero de la inversión

ANEXO B – CALCULO FONDO DE MANIOBRA

FONDO DE MANIOBRA Costos y Gastos

Alimentos $ 40.572 Bebidas $ 17.388 Nómina del Personal $ 52.491 Seguridad Social $ 13.376 Gastos de administración $ 11.280 Alquiler $ 5.400 Total Fondo de Maniobra $ 140.507

Fuente: elaboración propia

ANEXO C – CALCULO DE FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO

Condiciones de la Financiación Monto del Préstamo $ 238.605

Plazo 10 años

TNA 13,0%

Cuota Anual $ 38.625

Sistema Francés 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año

SALDO $ 198.207 $ 185.350 $ 170.821 $ 154.403 $ 135.851 $ 114.887 $ 91.198 $ 64.429 $ 34.180 $ 0

Amortización $ 11.378 $ 12.858 $ 14.529 $ 16.418 $ 18.552 $ 20.964 $ 23.689 $ 26.769 $ 30249 $ 34.181

Interés $ 27.246 $ 25.767 $ 24.095 $ 22.207 $ 20.072 $ 17.661 $ 14.935 $ 11.865 $8.376 $ 4.443

Cuota $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625 $ 38.625



78

ANEXO 6: COSTOS

ANEXO A – CALCULO DE COSTOS DE MATERIA PRIMA

$21,00 por comensal COSTOS DE MATERIAS PRIMAS

Costo Año1 (%)

Alimentos: $ 486.864 70% Año Comensales

por Año Costo

Por Año Panes $ 41.731 6% 1 33120 $ 695.520 Alimentos en General $ 69.552 10% 2 36432 $ 765.072 Pescados y Mariscos $ 139.104 20% 3 39744 $ 834.624 Dulces, Tartas y Otros $ 41.731 6% 4 43056 $ 904.176 Café, Azúcar y Lácteos $ 13.910 2% 5 46368 $ 973.728 Frutas, Hortalizas, etc. $ 20.866 3% 6 49680 $ 1.043.280 Carnes $ 159.970 23% 7 52992 $ 1.112.832 Bebidas: $ 208.656 30% 8 56304 $ 1.182.384 Bebidas Alcohólicas $ 83.462 12% 9 59616 $ 1.251.936 Refrescos, Agua y Otros $ 55.642 8% 10 62928 $ 1.321.488 Cerveza $ 69.552 10% Fuente : elaboración propia TOTALES $ 695.520 100%

Fuente: elaboración propia en base a datos de proveedores

ANEXO B – CALCULO DE COSTOS DE MANO DE OBRA

Remuneraciones COSTOS DE MANO DE OBRA Mensual Anual (*)

Seguridad Social

Costo por Año

1 Jefe de cocina $ 2.857 $ 37.141 $ 9.285 $ 46.426 1 Cocinero de 1° $ 2.650 $ 34.450 $ 8.613 $ 43.063 1 Parrillero $ 2.650 $ 34.450 $ 8.613 $ 43.063 2 Ayudantes de cocina $ 4.680 $ 60.840 $ 15.210 $ 76.050 2 Lavacopas $ 4.056 $ 52.728 $ 13.182 $ 65.910 2 Pasteleros $ 5.300 $ 68.900 $ 17.225 $ 86.125 5 Mozos comedor $ 13.250 $ 172.250 $ 43.063 $ 215.313 2 Mozos bar $ 4.680 $ 60.840 $ 18.252 $ 79.092 TOTAL $ 40.123 $ 521.599 $ 133.442 $ 655.041

Fuente: elaboración propia en base a datos de jornal de empleados gastronómicos (UTGHRA)

ANEXO C – CALCULO DE CIF

COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN

Mensual Costo por Año

Suministros: Carbón $ 810 $ 9.720 Luz eléctrica $ 800 $ 9.600 Gas natural $ 1.500 $ 18.000 Agua $ 270 $ 3.240 Otros CIF: Productos de limpieza $ 405 $ 4.860 Uniformes $ 1.134 $ 13.608 Papelería sanitaria $ 270 $ 3.240 Gastos de lavandería $ 1.890 $ 22.680 Amortizaciones Inmuebles $ 3.847 $ 46.169 Áreas de Servicios $ 1.272 $ 15.261 TOTAL CIF $ 12.198 $ 146.378



79

ANEXO 7: GASTOS

ANEXO A – GASTOS GENERALES

GASTOS GENERALES Mensual Total por Año

Sueldos y Honorarios: Honorarios Ss Profesionales 2.000 24.000 Sueldos de Administrativos (ver anexo) 11.280 135.363 Impuestos: Inmobiliario (Trimestral - Provincial) 70 840 Municipal (Bimensual - Municipal) 50 600 Otros Gastos: Alquiler - Canon 5.400 64.800 Teléfono 810 9.720 Papelería y Artículos de oficina 405 4.860 Registros 338 4.050 Primas de seguro 675 8.100 Gastos Imprevistos 810 9.720 Total Gastos 262.053


ANEXO B – CALCULO DE SUELDOS Y JORNALES Remuneraciones

Sueldos y Jornales Mensual Anual (*)

Seguridad Social

Costo por Año

1 Administrativo $ 2.650 $ 34.450 $ 8.613 $ 43.063 1 Encargado Compras $ 2.340 $ 30.420 $ 7.605 $ 38.025 1 Adicionista $ 2.340 $ 30.420 $ 7.605 $ 38.025 1 Vigilador $ 2.028 $ 13.000 $ 3.250 $ 16.250 TOTAL $ 9.358 $ 108.290 $ 27.073 $ 135.363

Fuente: elaboración propia en base a datos de jornal empleados gastronómicos

ANEXO C – GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 al 10 Año Publicidad $ 39.016 $ 36.088 $ 37.185 $ 38.556 $ 40.270 $ 40.270 Promoción $ 23.520 $ 18.960 $ 18.960 $ 18.960 $ 18.960 $ 18.960

TOTAL $ 62.536 $ 55.048 $ 56.145 $ 57.516 $ 59.230 $ 59.230 Fuente: elaboración propia en base a datos de proveedores

ANEXO D – IMPUESTOS

Ingresos Brutos TOTAL Año Ingresos

por Año 3,5% s/Vtas DREI

0,18% s/Vtas 1 $ 1.987.200 $ 69.552 $35.770 $105.322 2 $ 2.185.920 $ 76.507 $39.347 $115.854 3 $ 2.384.640 $83.462 $42.924 $126.386 4 $ 2.583.360 $90.418 $46.500 $136.918 5 $ 2.782.080 $97.373 $50.077 $147.450 6 $ 2.980.800 $104.328 $53.654 $157.982 7 $ 3.179.520 $111.283 $57.231 $168.515 8 $ 3.378.240 $118.238 $60.808 $179.047 9 $ 3.576.960 $125.194 $64.385 $189.579

10 $ 3.775.680 $132.149 $67.962 $200.111 Fuente: elaboración propia

Impuesto a las Ganancias varía por año s/ Utilidades ante de Impuesto (Ver Estado de Resultados)


80

ANEXO 8: GASTOS DE PUBLICIDAD

PUBLICIDAD

Medio Vehículo Costo Inversión total

Radio FM Fisherton CNN

Producción Spot de 15 seg: $300 + IVA Precio Radio: $2.50 x seg. Frecuencia: -3 salidas por día, 6 días a la semana en el primer trimestre del año 1; -3 salidas por día, 5 días a la semana el resto del período analizado

Inversión total estimada Año 1= $28.350 + IVA Año 2= $27.000 + IVA Año 3= $27.000 + IVA Año 4= $27.000 + IVA Año 5= $27.000 + IVA ….Ídem hasta año 10

Folleteria en stands (lobby de hotel)

Presencia en lobby: $3000 + IVA anual Impresión: $0,20 + IVA Cantidad: 3000 folletos por año

Inversión total estimada Año 1 = $3600 + IVA Año 2 = $3600 + IVA Año 3 = $3600 + IVA Año 4 = $3600 + IVA Año 5 = $3600 + IVA ….Ídem hasta año 10 Publicidad

Impresa

Folletería repartida en stands (en eventos)

Impresión: $0.20 + IVA Cantidad: 3000 folletos por año (Ver Costo total del en el evento)

Inversión total estimada Año 1= $600 + IVA Año 2= $600 + IVA Año 3= $600 + IVA Año 4= $600+ IVA Año 5= $600 + IVA ….Ídem hasta año 10

Mailing (invitaciones)

Impresión: $0.20 x copia Envió: $2.50 por sobre Cantidad: creciente dado el crecimiento de la base de datos (en el primer año serían 1.300)

Inversión total estimada Año 1= $3150 +IVA Año 2= $4388 + IVA Año 3 =$5485 + IVA Año 4= $6856+ IVA Año 5= $8570+ IVA Ídem año 5 hasta año 10

Marketing Directo

eNewsletter Solo el de redacción

Solo el de redacción

Internet Sitio Web propio

Desarrollo de página: $2500 + IVA Hosting: $240 + IVA anual Posicionamiento en buscadores: $216 + IVA anual

Inversión total estimada Año 1= $2956 +IVA Año 2= $500 + IVA Año 3 = $500 + IVA Año 4= $500 + IVA Año 5= $500 + IVA ….Ídem hasta año 10



81

ANEXO 9: GASTOS DE PROMOCION

PROMOCIONES

Acción Costo Inversión total

Participación en Eventos Exhibición y degustaciones.

Cantidad: asistencia a 4 eventos el primer año, y a 3 eventos el resto de los años. Presencia en evento: $2520 + IVA Promotora: $80 x ½ día Promoción: 10% de descuento s/tenedor promedio $60 x 300 respuestas (10% de 3000 folletos entregados) = $1800 x evento Total estimado x 1 evento (3 medios días)= $4.560 + IVA

Inversión total estimada Año 1= $18.240 + IVA Año 2= $13.680 + IVA Año 3= $13.680 + IVA Año 4= $13.680 + IVA Año 5= $13.680 + IVA ….Ídem hasta año 10

Concursos

Cantidad: sorteos trimestral de cena para 2 personas Cubierto promedio $60 $60x2 x4=$320 anuales

Inversión total estimada Año 1= $480 +IVA Año 2= $480 + IVA Año 3 = $480 + IVA Año 4= $480 + IVA Año 5= $480+ IVA ….Ídem hasta año 10

Otras acciones de Promoción

Resto de acciones como rebajas en precios y obsequios en días especiales, descuentos para quienes cumplen el envío de información, etc. Se estima en $4800 anuales.

Inversión total estimada Año 1= $4800 +IVA Año 2= $4800 + IVA Año 3 = $4800 + IVA Año 4= $4800 + IVA Año 5= $4800+ IVA ….Ídem hasta año 10


Inversión total estimada para el período analizado es: Publicidad Promoción Total

Año 1 $ 39.016 $ 23.520 $ 62.536 Año 2 $ 36.088 $ 18.960 $ 55.048 Año 3 $ 37.185 $ 18-960 $ 56.145 Año 4 $ 38.556 $ 18-960 $ 57.516 Año 5 $ 40.270 $ 18-960 $ 59.230 Año 6 al 10 $ 40.270 $ 18-960 $ 59.230



82

ANEXO 10: LIQUIDACION IMPUESTO A LAS GANANCIAS

DETERMINACION DE LA GANANCIA BRUTA Y NETA

Ganancias de tercera categoría a) Ganancia bruta 1.987.200,00 Gravados con IVA 1.987.200,00 Exentos o no alcanzados con IVA 0,00 Menos: Compras y gastos que consumen fondos b) Costo de ventas 1.623.294,75 EI 0,00 Compras 0,00 Materia Prima 695.520,00 Panes 41.731,20 Alimentos en General 69.552,00 Pescados y Mariscos 139.104,00 Dulces, Tartas y Otros 41.731,20 Café, Azúcar y Lácteos 13.910,40 Frutas, Hortalizas, etc. 20.865,60 Carnes 159.969,60 Bebidas: Bebidas Alcohólicas 83.462,40 Refrescos, Agua y Otros 55.641,60 Cerveza 69.552,00 Mano de obra 655.040,75 C.I.F 84.948,00 Carbón 9.720,00 Luz eléctrica 9.600,00 Gas natural 18.000,00 Agua 3.240,00 Productos de limpieza 4.860,00 Uniformes 13.608,00 Papelería sanitaria 3.240,00 Gastos de lavandería 22.680,00


83

Gastos 187.786,00 Publicidad 39.016,00 Promoción 23.520,00 Honorarios Ss Profesionales 24.000,00 Alquiler 64.800,00 Teléfono 9.720,00 Registros 4.050,00 Primas de seguro 8.100,00 Gastos Imprevistos 9.720,00 c) Impuestos y tasas 106.761,60 Ingresos Brutos 69.552,00 DREI 35.769,60 Inmobiliario (Trimestral - Provincial) 840,00 Municipal (Bimensual - Municipal) 600,00 d) Sueldos pagados 135.362,52 Sueldos administración 135.362,52 e) Intereses 27.246,15 Intereses préstamo bancario 27.246,15 Total gastos que implican erogaciones de fondos 1.892.665,02 Gastos que no implican erogaciones de fondos f) Amortización 61.430,30 Amortización gastos de puesta en marcha 46.169,10 Amortización muebles y útiles 15.261,20 Total gastos que no implican erogaciones de fondos 61.430,30 Ganancia neta de tercera categoría 33.104,68

Fuente: Elaboración propia


84

RENTA DE TERCERA CATEGORIA (EMPRESA UNIPERSONAL)

TOTAL DE INGRESOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO FISCAL GRAVADOS EN GANANCIAS TOTAL INGRESOS EXENTOS-NO ALC.

GRAV. EN IVA EXENTOS EN IVA GRAVADOS EN GANANCIAS

1.987.200,00

1.987.200,00 1.987.200,00 Fuente : elaboración propia

TOTAL DE COMPRAS Y GASTOS CORRESPONDIENTES AL PERIODO FISCAL COMPRAS-GASTOS IMPUTABLES AL COSTO TOTAL COMPRAS COMPRAS-GTOS. COMPRAS DE

COMPRAS-GTOS. SUELDOS-CARGAS SOCIALES IMPUTABLES AL COSTO NO IMPUTABLES AL COSTO BIENES DE USO

968.254,00 655.040,75 242.124,12 383.457,50

968.254,00 655.040,75 1.623.294,75 242.124,12 383.457,50 Fuente : elaboración propia

DETERMINACION DEL COSTO DE VENTAS IMPORTES EXISTENCIA INICIAL DE BIENES DE CAMBIO COMPRAS Y GASTOS DEL EJERCICIO 1.623.294,75 EXISTENCIA FINAL DE BIENES DE CAMBIO COSTO DE VENTAS 1.623.294,75 Fuente : elaboración propia

DETERMINACION DEL RESULTADO NETO DEL EJERCICIO COLUMNA I COLUMNA II a) INGRESOS COMPUTABLES EN EL PERIODO FISCAL 1.987.200,00 b) COSTO DE VENTAS 1.623.294,75 c) y d) COMPRAS Y GASTOS COMPUTABLES 242.124,12 f) DEDUCCIONES Y DESGRAV.QUE NO SON EROGAC.DE FONDOS 61.430,30 PROP.INTER.,ACT.,GTOS.Y DEDUC.ATRIB.A GCIAS.EXENTAS RESULTADO POR VENTA DE BIENES DE USO e) OTROS 27.246,15 TOTALES DE LAS COLUMNAS 1.954.095,32 1.987.200,00 BENEFICIO O QUEBRANTO 33.104,68 Fuente: elaboración propia


85

INTEGRACION DEL CAPITAL AFECTADO A LA ACTIVIDAD INICIO CIERRE

ACTIVO

DISPONIBILIDADES (ver anexo 11) 523.965,00 276.389,00

CREDITOS

BIENES DE CAMBIO

INVERSIONES 230.846,00

BIENES DE USO 152.612,00

OTROS BIENES

TOTAL DE ACTIVO 523.965,00 659.847,00

PASIVO

DEUDAS BANCARIAS (ver anexo 5. pto.C)) 209.586,00 198.208,00

DEUDAS CON PERSONAS JURIDICAS23 21.524.65

DEUDAS CON PERSONAS FISICAS24 91.200.37

TOTAL DE PASIVO 209.586,00 310.933,02

CAPITAL NETO AFECTADO A LA ACTIVIDAD 314.379,00 348.913,98 Fuente: elaboración propia

LIQUIDACION DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS EMPRESA UNIPERSONAL

CONCEPTOS RENTAS DE TERCERA CATEGORIA RESULTADO NETO TERCERA CATEGORIA. 33.104,68 Menos MINIMO NO IMPONIBLE* 10.800,00 DEDUCCION ESPECIAL* 10,800,00 HIJOS* 6.000,00 RENTA SUJETA A IMPUESTO 5.504,68 IMPUESTO A PAGAR PERSONA FISICA 495,42

Fuente: elaboración propia (*) Art 23 Ley 20.628 y RG 2867/10 JUSTIFICACION DE LAS VARIACIONES PATRIMONIALES Y EROGAC. DEL AÑO COLUMNA I COLUMNA II GCIAS.EXENTAS O NO GRAVADAS X BIENES RECIBIDOSPOR HERENCIA-DONACION X AMORT-GASTOS QUE NO CONSUMEN FONDOS X 61.430,30 OTROS X MONTO CONSUMIDO * 60.000,00 X OTROS X RESULTADO IMPOSITIVO 33.104,68 PATRIMONIO NETO INICIO X 314.379,00 PATRIMONIONETO CIERRE 348.913,98 X TOTALES 408.913,98 408.913,98

Fuente: elaboración propia (*)El monto consumido corresponde a $5.000 mensuales que retiró el propietario para su sustento

23 Corresponde a DREI, Ingresos Brutos,I.V.A.,impuesto inmobiliario 24 Corresponde a las remuneraciones y S.A.C devengadas al 31/12.


86

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

DECLARACION DE BIENES Y DEUDAS INICIO CIERRE BIENES EN EL PAIS INMUEBLES 0,00 0,00 AUTOMOTOTES, EMBARCIONES Y AERONAVES 0,00 INVERSIONES EN TITULOS VALORES CAPITAL AFECTADO A ACTIVIDADES 3ra. CATEGORIA 314.379,00 348.913,98 INVERSIONES EN ENTIDADES FINANC. CUENTAS CORRIENTES Y CAJAS DE AHORRO DEPOSITOS EN MONEDA EXTRANJERA 0,00 0,00 CREDITOS DINERO EN EFVO. 0,00 BIENES DE USO PERSONAL SEÑAS ENTREGADAS POR CPRA INMUEBLES Y OTROS OTROS BIENES TOTAL BIENES 314.379,00 348.913,98 DEUDAS EN EL PAIS CON ENTIDADES FINANCIERAS 0,00 0,00 CON OTRAS PERSONAS JURIDICAS CON PERSONAS FISICAS TOTAL DEUDAS 0,00 0,00 TOTAL DEL PATRIMONIO EN EL PAIS 314.379,00 348.913,98


Proyecto de inversión – Restaurante ELDORADO Anexo

87

ANEXO 11: ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

VARIACIONES DEL EFECTIVO

Efectivo al inicio del ejercicio 523.965,00

Efectivo al cierre del ejercicio 276.389,00

VARIACION NETA DEL EFECTIVO -247.576,00

Causas de las variaciones del efectivo

Actividades operativas

Ganancia neta del ejercicio 33.104,68 Ajustes para arribar al flujo neto efectivo proveniente de las actividades operativas:

(+) Depreciaciones de Bienes de Uso 61.430,30

Cambios en Activos y Pasivos operativos:

(+) Disminución créditos por venta

(-)Disminución de cuentas por pagar

(+) Incremento de Remuneraciones y Cs Ss 91.200,37

(+) Incremento de Deudas Fiscales 21.524,65

(-) Incremento de Créditos Fiscales

(-) Aumento de Bienes de Cambio

(-) Retiros socios -60.000,00

Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 147.260,00

Actividades de inversión:

(-) Pagos por compra de bienes de uso 383.458,00

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión -383.458,00

Actividades de financiación:

(-) Pago de préstamos -11.378,00

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación -11.378,00

VARIACION NETA DE EFECTIVO -247.576,00 Fuente: elaboración propia


88

ANEXO 12: LIQUIDACION IMPUESTO A LAS GANANCIAS FIDEICOMISO

BENEFICIARIO A BENEFICIARIO B

RESULTADO IMPOSITIVO 16.552,34 RESULTADO IMPOSITIVO 16.552,34 MINIMO NO IMPONIBLE 10.800,00 MINIMO NO IMPONIBLE 10.800,00 DEDUCCION ESPECIAL 10.800,00 DEDUCCION ESPECIAL 10.800,00 CARGAS DE FAMILIA 6.000,00 CARGAS DE FAMILIA 6.000,00 RENTA SUJETA A IMPUESTO 0 RENTA SUJETA A IMPUESTO 0 IMPUESTO A PAGAR 0 IMPUESTO A PAGAR 0 Fuente: elaboración propia

ANEXO 13: CÁLCULO HONORARIOS DIRECTORES

En éste caso se podrán deducir siempre que no superen los siguientes límites: Limite individual: hasta $12.500 por cada perceptor Límite global: el 25% de la utilidad contable del ejercicio Primer límite: tope individual:

Director "A" 12.500,00 Director "B" 12.500,00

___________ 25.000,00 Segundo límite: tope global: A tales efectos se debe entender como utilidad neta, la utilidad después del impuesto a las ganancias determinado del ejercicio, que se liquida conforme a las normas del impuesto las ganancias. Utilidad contable 33.104,68

Impuesto a las ganancias 9.523,2625

_________ 23.581,42 25% 5.895,35 En resumen: Tope individual 25.000,00 Tomo el mayor Tope global 5.895,35 25Surge de la fórmula (0,35*UI-0,0875*UC)/0,9125


89

ANEXO 14: LIQUIDACION IMPUESTO A LAS GANANCIAS SOCIEDAD ANÓNIMA RESULTADO IMPOSITIVO SOCIEDAD ANONIMA 33.104,68 HONORARIOS DIRECTORES 25.000,00 GANANCIA NETA SUJETA A IMPUESTO 8.104,68 IMPUESTO A PAGAR SOCIEDAD ANONIMA 2.836,64 Fuente: elaboración propia

ANEXO 15: LIQUIDACION IMPUESTO A LA GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

ACTIVO DISPONIBILIDADES 276.389,00 CREDITOS 0,00 BIENES DE CAMBIO 0,00 INVERSIONES 184.676,90 BIENES DE USO 137.350,80 OTROS BIENES 0,00 TOTAL DE ACTIVO 598.416,70 Menos ACTIVOS EXENTOS 200.000,00 BIENES NO COMPUTABLES 322.027,70 Bienes muebles amortizables26 137.350,80 Mejoras del ejercicio 184.676,90 TOTAL 76.389,00 BASE IMPONIBLE 598.416,70 IMPUESTO A PAGAR 5.984,17


26 Art.12 Ley 25063


90

ANEXO 16: LIQUIDACION IMPUESTO A LOS BIENES PERSONALES


TOTAL ACTIVO 598.416,70 TOTAL PASIVO 310.933,02 CAPITAL AFECTADO A LA ACTIVIDAD 287.483,68 MINIMO EXENTO 305.000,00 BASE IMPONIBLE 0


b) Sociedad Anónima

TOTAL ACTIVO 598.416,70 TOTAL PASIVO 310.933,02 CAPITAL AFECTADO A LA ACTIVIDAD 287.483,68 IMPUESTO 1.437,41

Fuente: elaboración propia c) Fideicomiso

TOTAL ACTIVO 598.416,70 TOTAL PASIVO 310.933,02 CAPITAL AFECTADO A LA ACTIVIDAD 287.483,68 IMPUESTO 1.437,41



91

ANEXO 17: PROYECCION I.V.A

Alícuota IVA (%) Puesta en Marcha del Proyecto

CREDITO FISCAL INVERSIONES

MUEBLES Y UTILES

Cocina central (12 hornallas) 21,0% 1.814,40

Freidoras 21,0% 201,60

Campanas de extracción 21,0% 537,60

Cámara frigorífica 21,0% 1.344,00

Freezer 21,0% 604,80

Estanterías 21,0% 403,20

Bisu (Heladera para bebidas) 21,0% 201,60

Batidora 21,0% 67,20

Amasadora elaborar pastas 21,0% 235,20

Picadora 21,0% 67,20

Olla de vapor 21,0% 50,40

Pasteras 21,0% 100,80

Cortadora de fiambres 21,0% 50,40

Horno Gas 21,0% 504,00

Batería de cocina/ acero inox. 21,0% 940,80

Bachas lavacopas 21,0% 470,40

Utensilios varios 21,0% 369,60

Horno eléctrico 21,0% 168,00

Parrilla carbón 21,0% 134,40

Mesas 21,0% 2.318,40

Sillas 21,0% 2.472,96

Aparadores 21,0% 302,40

Barra Bar 21,0% 604,80

Sillas de niños 21,0% 73,92

Máquina de hacer hielo 21,0% 504,00

Vajillas 21,0% 3.091,20

Fregadero 21,0% 67,20

Máquina Registradora 21,0% 403,20

Máquina de café y elem. 21,0% 873,60

Cristalería 21,0% 940,80

Mantelería 21,0% 1.209,60

Exprimidor 21,0% 100,80

Lavavajillas 21,0% 403,20

Báscula automática 21,0% 709,80

Cámara frigorífica 21,0% 2.184,00

Estanterías acero inoxidable 21,0% 737,10

Ganchos 21,0% 27,30


92

Botelleros - bodega 21,0% 409,50

Estantes p/Art. de limpieza 21,0% 436,80

Espejos 21,0% 196,56

Portapapeles 21,0% 49,14

Lavamanos 21,0% 163,80

Jaboneras 21,0% 65,52

Papeleras 21,0% 98,28

Extractores de aire 21,0% 131,04

Conten.de basura 21,0% 378,00

Aire Acondicionado frío calor 21,0% 2.520,00

Grupo electrógeno 21,0% 2.310,00

ACTIVOS INTANGIBLES

Gastos puesta en marcha 21,0% 48.477,56

SUBTOTAL 80.526,08 Fuente: elaboración propia


93

CREDITO FISCAL EGRESOS OPERATIVOS EXPLOTACIÓN DE LA ACTIVIDAD

Egresos AÑO

MATERIA PRIMA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

ALIIMENTOS

Panes 10,5% 4.381,78 4.819,95 5.258,13 5.696,31 6.134,49 6.572,66 7.010,84 7.449,02 7.887,20 8.325,37

Alimentos en General 21% 14.605,92 16.066,51 8.763,55 9.493,85 10.224,14 10.954,44 11.684,74 12.415,03 13.145,33 13.875,62

Pescados y Mariscos 21% 29.211,84 32.133,02 17.527,10 18.987,70 20.448,29 21.908,88 23.369,47 24.830,06 26.290,66 27.751,25

Dulces, Tartas y Otros 21% 8.763,55 9.639,91 5.258,13 5.696,31 6.134,49 6.572,66 7.010,84 7.449,02 7.887,20 8.325,37

Café, Azúcar y Lácteos 21% 2.921,18 3.213,30 1.752,71 1.898,77 2.044,83 2.190,89 2.336,95 2.483,01 2.629,07 2.775,12

Frutas, Hortalizas, etc. 10,5% 2.190,89 2.409,98 2.629,07 2.848,15 3.067,24 3.286,33 3.505,42 3.724,51 3.943,60 4.162,69

Carnes 10,5% 16.796,81 18.476,49 20.156,17 21.835,85 23.515,53 25.195,21 26.874,89 28.554,57 30.234,25 31.913,94

BEBIDAS

Bebidas Alcohólicas 21% 17.527,10 19.279,81 10.516,26 11.392,62 12.268,97 13.145,33 14.021,68 14.898,04 15.774,39 16.650,75

Refrescos, Agua y Otros 21% 11.684,74 12.853,21 7.010,84 7.595,08 8.179,32 8.763,55 9.347,79 9.932,03 10.516,26 11.100,50

Cerveza 21% 14.605,92 16.066,51 8.763,55 9.493,85 10.224,14 10.954,44 11.684,74 12.415,03 13.145,33 13.875,62

COSTOS INDIRECTOS

Carbón 21% 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20

Luz eléctrica 27% 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00 2.592,00

Gas natural 27% 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00

Agua 27% 874,80 874,80 874,80 874,80 874,80 874,80 874,80 874,80 874,80 874,80

Productos de limpieza 21% 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60

Uniformes 21% 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68 2.857,68

Papelería sanitaria 21% 680,40 680,40 680,40 680,40 680,40 680,40 680,40 680,40 680,40 680,40

Gastos de lavandería 21% 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80 4.762,80


94

GASTOS DE ADMINISTRACION

Honorarios Ss Profesionales 21% 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00 5.040,00

Alquiler - Canon 21% 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00 13.608,00

Teléfono 27% 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40 2.624,40

Papelería y Artículos de oficina 21% 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60 1.020,60

Registros 21% 850,50 850,50 850,50 850,50 850,50 850,50 850,50 850,50 850,50 850,50

Primas de seguro 21% 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00 1.701,00

Gastos Imprevistos 21% 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20 2.041,20

GASTOS DE COMERCIALIZACION 21% 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56 13.132,56

SUBTOTAL 182.398,47 194.668,44 147.346,26 154.650,22 161.954,18 169.258,14 176.562,10 183.866,06 191.170,02 198.473,98

CREDITO FISCAL EGRESOS FINANCIEROS

Intereses préstamo bancario 10,5

% 2.860,85 2.705,53 2.530,03 2.331,70 2.107,60 1.854,37 1.568,21 1.244,85 879,46 466,56

SUBTOTAL 2.860,85 2.705,53 2.530,03 2.331,70 2.107,60 1.854,37 1.568,21 1.244,85 879,46 466,56

DEBITO FISCAL INGRESOS

Ventas netas 21% 417.312,00 459.043,20 500.774,40 542.505,60 584.236,80 625.968,00 667.699,20 709.430,40 751.161,60 792.892,80

SUBTOTAL 417.312,00 459.043,20 500.774,40 542.505,60 584.236,80 625.968,00 667.699,20 709.430,40 751.161,60 792.892,80

TOTAL CRÉDITO FISCAL 185.259,32 197.373,97 149.876,29 156.981,92 164.061,78 171.112,51 178.130,31 185.110,91 192.049,48 198.940,54

TOTAL DÉBITO FISCAL 417.312,00 459.043,20 500.774,40 542.505,60 584.236,80 625.968,00 667.699,20 709.430,40 751.161,60 792.892,80

SALDO PARCIAL -232.052,68 -261.669,23 -350.898,11 -385.523,68 -420.175,02 -454.855,49 -489.568,89 -524.319,49 -559.112,12 -593.952,26

ACUMULADO -151.526,61 -261.669,23 -350.898,11 -385.523,68 -420.175,02 -454.855,49 -489.568,89 -524.319,49 -559.112,12 -593.952,26

PAGO AL FISCO(*) -

151.526,61 -

261.669,23 -

350.898,11 -

385.523,68 -

420.175,02 -

454.855,49 -

489.568,89 -

524.319,49 -

559.112,12 -

593.952,26 (*) Bajo el supuesto de que no existen retenciones ni percepciones de I.V.A Fuente: elaboración propia


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ANEXO 18: ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

ESTADO DE RESULTADO PROYECTADO 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10 Año

Ventas 1.987.200,00 2.185.920,00 2.384.640,00 2.583.360,00 2.782.080,00 2.980.800,00 3.179.520,00 3.378.240,00 3.576.960,00 3.775.680,00

Costos Materia Prima (Vble) 695.520,00 765.072,00 834.624,00 904.176,00 973.728,00 1.043.280,00 1.112.832,00 1.182.384,00 1.251.936,00 1.321.488,00

Alimentos

Panes 41.731,20 45.904,32 50.077,44 54.250,56 58.423,68 62.596,80 66.769,92 70.943,04 75.116,16 79.289,28

Alimentos en General 69.552,00 76.507,20 83.462,40 90.417,60 97.372,80 104.328,00 111.283,20 118.238,40 125.193,60 132.148,80

Pescados y Mariscos 139.104,00 153.014,40 166.924,80 180.835,20 194.745,60 208.656,00 222.566,40 236.476,80 250.387,20 264.297,60

Dulces, Tartas y Otros 41.731,20 45.904,32 50.077,44 54.250,56 58.423,68 62.596,80 66.769,92 70.943,04 75.116,16 79.289,28

Café, Azúcar y Lácteos 13.910,40 15.301,44 16.692,48 18.083,52 19.474,56 20.865,60 22.256,64 23.647,68 25.038,72 26.429,76

Frutas, Hortalizas, etc. 20.865,60 22.952,16 25.038,72 27.125,28 29.211,84 31.298,40 33.384,96 35.471,52 37.558,08 39.644,64

Carnes 159.969,60 175.966,56 191.963,52 207.960,48 223.957,44 239.954,40 255.951,36 271.948,32 287.945,28 303.942,24

Bebidas 312.984,00

Bebidas Alcohólicas 83.462,40 91.808,64 100.154,88 108.501,12 116.847,36 133.539,84 141.886,08 150.232,32 158.578,56

Refrescos, Agua y Otros 55.641,60 61.205,76 66.769,92 72.334,08 77.898,24 83.462,40 89.026,56 94.590,72 100.154,88 105.719,04

Cerveza 69.552,00 76.507,20 83.462,40 90.417,60 97.372,80 104.328,00 111.283,20 118.238,40 125.193,60 132.148,80

Costos Mano de Obra 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75 655.040,75

Sueldo Jefe de cocina 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25 46.426,25

Sueldo Cocinero 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50

Sueldo Parrillero 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50 43.062,50

Sueldo ayudantes de cocina 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00 76.050,00


96

Sueldo Lavacopas 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00 65.910,00

Sueldo Pasteleros 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00 86.125,00

Sueldos Mozos comedor 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50 215.312,50

Sueldos Mozos bar 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00 79.092,00

Costos Indirectos de Fabrica 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30 146.378,30

Suministros 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00 40.560,00

Otros CIF 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00 44.388,00

Depreciaciones 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30 61.430,30

Utilidad Bruta 490.260,95 619.428,95 748.596,95 877.764,95 1.006.932,95 1.136.100,95 1.265.268,95 1.394.436,95 1.523.604,95 1.652.772,95

Gastos de Comercialización 167.857,60 170.901,76 182.530,92 194.434,08 206.680,24 217.212,40 227.744,56 238.276,72 248.808,88 259.341,04

Publicidad 62.536,00 55.048,00 56.145,00 57.516,00 59.230,00 59.230,00 59.230,00 59.230,00 59.230,00 59.230,00

Impuesto a los ingresos brutos 69.552,00 76.507,20 83.462,40 90.417,60 97.372,80 104.328,00 111.283,20 118.238,40 125.193,60 132.148,80

Drei 35.769,60 39.346,56 42.923,52 46.500,48 50.077,44 53.654,40 57.231,36 60.808,32 64.385,28 67.962,24

Gastos de administración 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52 262.052,52

Honorarios Ss Profesionales 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00 24.000,00

Sueldos de Administrativos 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52 135.362,52

Inmobiliario 840,00 840,00 840,00 840,00 840,00 840,00 840,00 840,00 840,00 840,00

Municipal 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00

Alquiler - Canon 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00 64.800,00

Teléfono 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00

Papelería y Artículos de oficina 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00 4.860,00

Registros 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00 4.050,00


97

Primas de seguro 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00 8.100,00

Gastos Imprevistos 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00 9.720,00

Utilidad antes de Int. E Imp. 60.350,83 186.474,67 304.013,51 421.278,35 538.200,19 656.836,03 775.471,87 894.107,71 1.012.743,55 1.131.379,39

Gastos Financieros 27.246,15 25.766,97 24.095,49 22.206,71 20.072,40 17.660,63 14.935,32 11.855,73 8.375,79 4.443,45

Interés préstamo 27.246,15 25.766,97 24.095,49 22.206,71 20.072,40 17.660,63 14.935,32 11.855,73 8.375,79 4.443,45

Utilidad antes de Imp. 33.104,68 160.707,70 279.918,02 399.071,64 518.127,79 639.175,40 760.536,55 882.251,98 1.004.367,76 1.126.935,94

Impuesto a las ganancias 18.866,77 52.262,59 93.355,07 135.024,73 177.391,39 219.867,79 262.468,19 305.208,72 348.107,58

Utilidad Neta 33.104,68 141.840,93 227.655,44 305.716,56 383.103,06 461.784,01 540.668,76 619.783,79 699.159,05 778.828,36



98

ANEXO 19: CALCULO PUNTO DE EQUILIBRIO

COSTOS FIJOS, VARIABLES Y TOTALES

INGRESOS X VENTA $ x Unidad Comensales Año 1

Total Costo Año 1

Ingresos por Venta $ 60,00 33.120 $ 1.987.200 Impuestos Ing. Brutos (3,5%) + DREI (0,18%) $ 3,18 33.120 $ 105.322

Ingresos Netos por Venta $ 56,82 33.120 $ 1.881.878

COSTOS VARIABLES $ x Unidad Comensales Año 1

Total Costo Año 1

Costos Materia Prima (Vble) $ 21,00 33.120 $ 326.340

CONTRIBUCIÓN MARGINAL $ x Unidad

Pcio Neto Vta - Costo Variable $ 35,82

COSTOS FIJOS Total Costo Año 1

Costos Mano de Obra $ 655.041 Costos Indirectos de Fabrica $ 146.378

Depreciaciones $ 61.430 Suministros: $ 40.560 Otros CIF $ 44.388 Gastos de Comercialización $ 62.536 Publicidad $ 39.016 Promoción $ 23.520 Gastos de administración $ 262.053 Sueldos y Honorarios: $ 159.363 Impuestos Municipal y Provincial $ 1.440 Otros Gastos: $ 101.250 TOTAL COSTOS FIJOS $ 1.126.008



99

ANEXO 20: CALCULO CPPC

Financiación de la Inversión Costo del capital CPPC

Recursos propios 60% 14% 8%

Préstamo Bancario 40% 13% 5%

Total 100% 14% Fuente: elaboración propia


100

ANEXO 21: CALCULO VALOR ACTUAL NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO FLUJO DE FONDOS 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Ingresos de Fondos $ 523.965 $ 1.987.200 $ 2.185.920 $ 2.384.640 $ 2.583.360 $ 2.782.080 $ 2.980.800 $ 3.179.520 $ 3.378.240 $ 3.576.960 $ 4.568.573

Capital Propio $ 314.379

Financiación de Terceros $ 209.586

Ventas $ 1.987.200 $ 2.185.920 $ 2.384.640 $ 2.583.360 $ 2.782.080 $ 2.980.800 $ 3.179.520 $ 3.378.240 $ 3.576.960 $ 3.775.680

Valor de recupero $ 84.450

Egresos de Fondos $ 523.965 $ 1.798.722 $ 1.922.216 $ 1.609.408 $ 1.979.338 $ 2.135.054 $ 2.204.606 $ 2.274.158 $ 2.343.710 $ 2.413.262 $ 3.739.475

Inversión Fija $ 383.458

Inversión Circulante $ 140.507

Costos Variable (Materia Prima ) $ 695.520 $ 765.072 $ 834.624 $ 904.176 $ 973.728 $ 1.043.280 $ 1.112.832 $ 1.182.384 $ 1.251.936 $ 1.321.488

Costos Fijos (Sin amortiz.) $ 739.989 $ 801.419 $ 417.962 $ 716.969 $ 801.419 $ 801.419 $ 801.419 $ 801.419 $ 801.419 $ 801.419

Gastos de Comercialización $ 62.536 $ 55.048 $ 56.145 $ 57.516 $ 59.230 $ 59.230 $ 59.230 $ 59.230 $ 59.230 $ 59.230

Gastos de administración $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053 $ 262.053

Amort de la Deuda Largo Plazo $ 11.378 $ 12.858 $ 14.529 $ 16.418 $ 18.552 $ 20.964 $ 23.689 $ 26.769 $ 30.249 $ 34.181

Interés de la Deuda Largo Plazo $ 27.246 $ 25.767 $ 24.095 $ 22.207 $ 20.072 $ 17.661 $ 14.935 $ 11.856 $ 8.376 $ 4.443

FLUJOS NETOS DE CAJA $ 0 $ 188.478 $ 263.704 $ 775.232 $ 604.022 $ 647.026 $ 776.194 $ 905.362 $ 1.034.530 $ 1.163.698 $ 1.377.316

TIR 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

Inversión Total -$ 523.965

Flujos de caja s/impuestos $ 188.478 $ 263.704 $ 775.232 $ 604.022 $ 647.026 $ 776.194 $ 905.362 $ 1.034.530 $ 1.163.698 $ 1.377.316

TOTAL -$ 523.965 $ 188.478 $ 263.704 $ 775.232 $ 604.022 $ 647.026 $ 776.194 $ 905.362 $ 1.034.530 $ 1.163.698 $ 1.377.316

TIR 73,75%

VAN $ 2.868.686

P REC. 2 años y 3

meses Fuente: elaboración propia


101

Flujo de fondos Fideicomiso



Flujo de fondos netos sin impuestos $ 188.478 $ 263.704 $ 775.232 $ 604.022 $ 647.026 $ 776.194 $ 905.362 $ 1.034.530 $ 1.163.698 $ 1.377.316

I.V.A crédito -$ 80.526 -$ 265.784 -$ 197.372 -$ 149.873 -$ 156.978 -$ 164.057 -$ 171.107 -$ 178.123 -$ 185.103 -$ 192.040 -$ 198.931

I.V.A débito $ 417.312 $ 459.043 $ 500.774 $ 542.506 $ 584.237 $ 625.968 $ 667.699 $ 709.430 $ 751.162 $ 792.893

I.V.A a pagar -$ 151.528 -$ 261.671 -$ 350.901 -$ 385.528 -$ 420.180 -$ 454.861 -$ 489.576 -$ 524.327 -$ 559.121 -$ 593.962

Ingresos Brutos -$ 69.552 -$ 76.507 -$ 83.462 -$ 90.418 -$ 97.373 -$ 104.328 -$ 111.283 -$ 118.238 -$ 125.194 -$ 132.149

DREI -$ 35.770 -$ 39.347 -$ 42.924 -$ 46.500 -$ 50.077 -$ 53.654 -$ 57.231 -$ 60.808 -$ 64.385 -$ 67.962

Impuesto a las ganancias -$ 18.867 -$ 52.263 -$ 93.355 -$ 135.025 -$ 177.391 -$ 219.868 -$ 262.468 -$ 305.209 -$ 348.108

Flujo de fondos netos con impuestos -$ 604.491 $ 83.157 $ 128.983 $ 596.584 $ 373.749 $ 364.551 $ 440.820 $ 516.980 $ 593.015 $ 668.910 $ 829.097

TIR 45,64%

VAN $ 1.425.667

PERIODO DE RECUPERO 3 años y 2 meses Fuente: elaboración propia


102

Flujo de fondos Sociedad Anónima




I.V.A crédito -$ 80.526 -$ 265.784 -$ 197.372 -$ 149.873 -$ 156.978 -$ 164.057 -$ 171.107 -$ 178.123 -$ 185.103 -$ 192.040 -$ 198.931

I.V.A débito $ 417.312 $ 459.043 $ 500.774 $ 542.506 $ 584.237 $ 625.968 $ 667.699 $ 709.430 $ 751.162 $ 792.893

I.V.A a pagar -$ 151.528 -$ 261.671 -$ 350.901 -$ 385.528 -$ 420.180 -$ 454.861 -$ 489.576 -$ 524.327 -$ 559.121 -$ 593.962

Ingresos Brutos -$ 69.552 -$ 76.507 -$ 83.462 -$ 90.418 -$ 97.373 -$ 104.328 -$ 111.283 -$ 118.238 -$ 125.194 -$ 132.149

DREI -$ 35.770 -$ 39.347 -$ 42.924 -$ 46.500 -$ 50.077 -$ 53.654 -$ 57.231 -$ 60.808 -$ 64.385 -$ 67.962

Impuesto a las ganancias -2.837 -47.498 -89.221 -130.925 -172.594 -214.961 -257.437 -300.038 -342.778 -385.677


TIR 42,60%

VAN $ 1.267.456

PERIODO DE RECUPERO 3 años y 5 meses Fuente: elaboración propia


103

Flujo de fondos empresa unipersonal




I.V.A crédito -$ 80.526 -$ 265.784 -$ 197.372 -$ 149.873 -$ 156.978 -$ 164.057 -$ 171.107 -$ 178.123 -$ 185.103 -$ 192.040 -$ 198.931

I.V.A débito $ 417.312 $ 459.043 $ 500.774 $ 542.506 $ 584.237 $ 625.968 $ 667.699 $ 709.430 $ 751.162 $ 792.893

I.V.A a pagar -$ 151.528 -$ 261.671 -$ 350.901 -$ 385.528 -$ 420.180 -$ 454.861 -$ 489.576 -$ 524.327 -$ 559.121 -$ 593.962

Ingresos Brutos -$ 69.552 -$ 76.507 -$ 83.462 -$ 90.418 -$ 97.373 -$ 104.328 -$ 111.283 -$ 118.238 -$ 125.194 -$ 132.149

DREI -$ 35.770 -$ 39.347 -$ 42.924 -$ 46.500 -$ 50.077 -$ 53.654 -$ 57.231 -$ 60.808 -$ 64.385 -$ 67.962

Impuesto a las ganancias -495,42 -33.087,70 -74.811,31 -116.515,07 -158.184,73 -200.551,39 -243.027,79 -285.628,19 -328.368,72 -371.267,58


TIR 43,92%

VAN $ 1.332.034

PERIODO DE RECUPERO. 3 años y 3 meses Fuente: elaboración propia


104

ANEXO 10: CÁLCULO IMPUESTO A LAS GANANCIAS

FIDEICOMISO

Utilidad antes de Impuesto. 16.552,34 80.353,85 139.959,01 199.535,82 259.063,89 319.587,70 380.268,27 441.125,99 502.183,88 563.467,97

Mínimo no imponible 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00

Deducción especial 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00

Cargas de familia 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00

Renta sujeta a impuesto 0 52.753,85 112.359,01 171.935,82 231.463,89 291.987,70 352.668,27 413.525,99 474.583,88 535.867,97

Impuesto a pagar 18.866,77 52.262,59 93.355,07 135.024,73 177.391,39 219.867,79 262.468,19 305.208,72 348.107,58

UNIPERSONAL

Utilidad antes de Impuesto 33.104,68 160.707,70 279.918,02 399.071,64 518.127,79 639.175,40 760.536,55 882.251,98 1.004.367,76 1.126.935,94

Mínimo no imponible 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00

Deducción especial 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00 10.800,00

Cargas de familia 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00

Renta sujeta a impuesto 5.504,68 133.107,70 252.318,02 371.471,64 490.527,79 611.575,40 732.936,55 854.651,98 976.767,76 1.099.335,94

Impuesto a pagar 495,42 33.087,70 74.811,31 116.515,07 158.184,73 200.551,39 243.027,79 285.628,19 328.368,72 371.267,58

SOCIEDAD ANÒNIMA

Utilidad antes de impuesto 33.104,68 160.707,70 279.918,02 399.071,64 518.127,79 639.175,40 760.536,55 882.251,98 1.004.367,76 1.126.935,94

Tope honorarios 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00

Renta sujeta a impuesto 8.104,68 132.088,52 230.069,61 328.004,08 425.858,46 525.349,65 625.098,53 725.138,62 825.507,75 926.248,72

Impuesto a pagar 2.836,64 46.230,98 80.524,36 114.801,43 149.050,46 183.872,38 218.784,49 253.798,52 288.927,71 324.187,05 Fuente: elaboración propia


105

Formulario descriptivo del Trabajo Final de Graduac ión Este formulario estará completo sólo si se acompaña de la presentación de un resumen en castellano y un abstract en inglés del TFG El mismo deberá incorporarse a las versiones impresas del TFG, previa aprobación del resumen en castellano por parte de la CAE evaluadora. Recomendaciones para la generación del "resumen" o "abstract" (inglés) “Constituye una anticipación condensada del problema que se desarrollará en forma más extensa en el trabajo escrito. Su objetivo es orientar al lector a identificar el contenido básico del texto en forma rápida y a determinar su relevancia. Su extensión varía entre 150/350 palabras. Incluye en forma clara y breve: los objetivos y alcances del estudio, los procedimientos básicos, los contenidos y los resultados. Escrito en un solo párrafo, en tercera persona, contiene únicamente ideas centrales; no tiene citas, abreviaturas, ni referencias bibliográficas. En general el autor debe asegurar que el resumen refleje correctamente el propósito y el contenido, sin incluir información que no esté presente en el cuerpo del escrito. Debe ser conciso y específico”. Identificación del Autor Apellido y nombre del autor: Colombo, María Cristina

E-mail: [email protected]

Título de grado que obtiene: Contador Público

Identificación del Trabajo Final de Graduación Título del TFG en español Proyecto de inversión restaurante “EL DORADO” Título del TFG en inglés Investment proyect on restaurante “EL DORADO” Integrantes de la CAE Cra. Anahí Martinez, Mgter.Andrea Varas Fecha de último coloquio con la CAE 23/05/2011

Versión digital del TFG: contenido y tipo de archivo en el que fue guardado

Proyecto de inversión restaurante “ELDORADO”.pdf

Autorización de publicación en formato electrónico Autorizo por la presente, a la Biblioteca de la Universidad Empresarial Siglo 21 a publicar la versión electrónica de mi tesis. (marcar con una cruz lo que corresponda)

Publicación electrónica: Inmediata Después de............... mes(es )

Firma del alumno

Proyecto de Inversión Restaurante EL DORADO%5b1%5d

Documents

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