Prospecto OBL Quimipac

PROSPECTO DE OFERTA PUBLII EMISIÓN DE OBLIGACIONES

QUIMIPAC S.A.

> Emisor: QUIMIPAC S.A.x Agente Estructurador y Colocador: CASA DE VALORES ADVFIN S.A.

CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN:Emisión:Garantía:Tipo de Emisión:Monto de Emisión:Plazo de Emisión:

Tasa de Interés:Pago de Interés:Pago de Capital:Destino Recursos:Calificación de Riesgos:Calificadora de Riesgos:Agente Pagador:Lugar de Pago:Rep. de Obligacionistas:

ObligacionesGeneralDesmaterializados no menor a US$1.000,00US$ 2.500.000,00.Clase B: 1.440 días o Clase C: 1.800 díasBase año comercial 30/360 díasClase B y C: Tasa Fija del 8,00% anualTrimestrales. Cada trimestre vencidoTrimestrales iguales40% Capital de Trabajo 60% Sustitución de PasivosAASociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana SCRL S.A.QUIMIPAC S.A.A través del DECEVALE, en la cuenta de cada beneficiario.Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A.

NO. Y FECHA DE LA RESOLUCIONES APROBATORIAS E INSCRIPCIONES:La oferta pública de obligaciones de la Compañía QUIMIPAC S.A. fue aprobada porSuperintendencia de Compañías mediante Resolución No.: SC-INMV-DNAR-1 4-00041 1 O

la

de fecha 23 DE JUNIO 2014 - La inscripción en el Registro del Mercado de Valores y de laInformación Pública ha sido otorgada para:r EL EMISOR bajo el No.: 2011-2-01-00487 de fecha 22 de marzo de 2011.

- EL VALOR bajo el No.: 2014-2-02-01315 de fecha 30 de junio de 2014

EXCLUSIÓN RESPONSABILIDADES DE SUPERINTENDENCIA DECOMPAÑÍAS:La aprobación del Prospecto de Oferta Pública de Obligaciones por parte de la Superintendencia deCompañías no implica la recomendación de ésta ni de los miembros del Consejo Nacional deValores, para la suscripción o adquisición de valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre elprecio, la solvencia de la entidad emisora, el riesgo o rentabilidad de la misma.

DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE LEGAL:Yo, Marina Ortega Villacís, en mi calidad de Apoderada General de la Compañía QUIMIPAC S.A.declaro bajo juramento que la información contenida en este prospecto de oferta pública es fidedigna,real y completa y que seré penal y civilmente responsable por cualquierjateedad u omisión contenidaen ella.

CERTIFICOque el presente ejemplar

guardo conformrcfach^tLel auto/izado j-por la Superintendencia de CoiííWmias con /

Resolución No. ¿\kKn KítíÁ^ Represen

7T_u_ „_>

irsnlog Nacional ds Autorización y Registre

ía Ortega Villacísíe'Legal - QUIMIPAC S.A.

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QLHMIPAC

ÍNDICE PROSPECTO OFERTA PUB

CONTENIDO PROSPECTO

2.- Información General sobre el Emisor

3.- Descripción del Negocio del Emisor

4.- Características de la Emisión

5.- Información Económico - Financiera del Emisor

6.- Declaración Juramentada del Representante Legal

ANEXOS

No. 1.- Declaración Representante Obligacionistas

No. 2.- Opinión y Estados Financieros Auditados años 2011 y 2012

No. 3.- Estados Financieros Internos al 31/diciembre/2013

No. 4.- Estados Financieros Internos al 30/abril/2014

No. 5.- Cifras e Indicadores: Análisis Vertical y Horizontal

No. 6.- Inversiones, Adquisiciones y Enajenaciones

No. 7.- Estados de Resultados y Flujo de Efectivo Proyectados

No. 8.- Activos Productivos e improductivos al 30/abril/2014

No. 9.- Activos Libres de Gravamen al 30/abril/2014

APÉNDICE

No. 1.- Calificación de Riesgos, Anexos y Extracto

No. 2.-. Declaración Juramentada de Activos Libres de Gravamen

No. 3.- Estados Financieros Auditados 2013

CERTIFICO que el presente ejemplar

guarda conformif*a4-£Qn si auto.rizado

, por la Superintendencia de Cmh^afria^con

íesolucíón No. -f^A1

-

41

42

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191

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202

226

232

Página 2

B. BETTYTAMAYO'ÍNSirffSTt-i'njl aa Au

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

2.- INFORMACIÓN GENERAL SOBRE EL EMIS<

0 4 J U L 2 P1.- NOMBRE DEL EMISOR:QUIMIPAC S.A.

2.- NUMERO DE RUC:0990000018001

3.- DOMICILIO, DIRECCIÓN, TELEFONO, FAX Y CORREO ELECTRÓNICO DELEMISOR Y DE SUS OFICINAS PRINCIPALES:

Matriz:Domicilio: Guayaquil, GuayasDirección: Kennedy Norte calle Miguel H. Alcívar. Edificio Torre del Norte, Torre Bpiso 9 oficina 908.Teléfono: (04)2687233Fax: (04) 2687237Website: www.quimipac.com.eeCorreo Elec.: [email protected]

Sucursales:

Sucursal Quito - Establecimiento 001Domicilio: Quito, PichinchaDirección: Av. República del Salvador no. 734 y Portugal, Edificio Athos piso 1

oficina 101.Teléfono: (02)2265681Fax: (02) 2265682

Sucursal Guayaquil- Establecimiento 002Domicilio: Guayaquil, GuayasDirección: Km. 10,5 vía Dauie, Conjunto Inmaconsa.Teléfono: (04)2114073Fax: (04) 2687237

4.-FECHAS DE OTORGAMIENTO DE LA ESCRITURA PÚBLICA DECONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO MERCANTIL:Conforme consta de la escritura pública otorgada ante el Notario Noveno del CantónGuayaquil, doctor Thelmo Torres, el 21 de enero de 1972, e inscrita en el RegistroMercantil del Cantón Guayaquil, el 4 de febrero de 1972, la compañía QUIMIPACS.A., de nacionalidad ecuatoriana y con domicilio en la ciudad de Guayaquil, seconstituyó bajo la denominación Quimipac Cia. Ltda.

5.- PLAZO DE DURACIÓN:La Empresa tiene una duración hasta el 08 de octubre de 2102.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda confotmülagcon el autorizado

por fa Superintendencia cfe>GanipañÍas con

Resolución No. W/L^' de

Ct/',,, /

FtTV TAMAYQ 1NSUASUúcional se Amonzac¡«n y Registre

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU

O t6.-OBJETO SOCIAL:Que su objeto social es dedicarse a: a) Representaciones, impexportaciones, elaboración y comercialización de todo tipo de mercaderías'licito, en especial de toda clase de productos químicos y los relacionadoactividades de industrias determinadas en el siguiente literal, b) Compra ytoda clase de maquinaria y equipos, tales como industriales, de seguridad industriade protección individual, de comunicación y telemetría, c) Prestación de serviciosintegrados relacionados con las siguientes actividades e industrias: de energía ypetróleos, química, minería, construcción, agroindustria, acuacultura, pesquera,turismo, empaques, telecomunicaciones, automatización, sistemas informáticos,soluciones integrales de seguridad industrial y medio ambiente, d) tratamiento deagua y afluentes e) Ingeniería de servicios de agua y complementarios, f) Prestaciónde servicios de asesoría empresarial y conexos, g) Venta de activos intangibles, h)Concesión de licencias de programas informáticos, i) Diseño, construcción,operación y mantenimiento de procesos industriales y de obras civiles, j) Ventas ysoluciones de equipos para medir caudal de fluidos, k) Soluciones integradas deconsultoría, diseño, desarrollo, soporte y mantenimiento de hardware y software ytelemetría para sistemas scada y sistemas industriales, I) Para el cumplimiento desu Objeto Social, la compañía podrá celebrar cualquier tipo de acto o contrato deconformidad con la ley, participar como socia o accionista en compañíasconstituidas o por constituirse e integrar consorcios o asociaciones.

7.- CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:El capital suscrito y pagado al 30/abril/2014 es de US$512.632.El capital autorizado de la compañía al 30/abril/2014 es US$ 1.025.264

8.- NUMERO DE ACCIONES, CLASE Y VALOR NOMINAL DE CADA ACCIÓN:Al 30 de abril del año 2014.a Número de Acciones: 512.632a Clase: Ordinarias y NominativasQ Valor Nominal de cada Acción: US$ 1,00.

9.- PRINCIPALES ACCIONISTAS Y SU PARTICIPACIÓN:A! 30 de abril del año 2014

N°

123

Titular

Ann Thomas GriffithsHugh Richard Macdougall ThomasNeil Roderick Macdougall Thomas

Monto (US$)425.463,00

51.393,0035.776,00

Participación83,00%10,03%6,98%

10.- REPRESENTANTE LEGAL, ADMINISTRADORES Y DIRECTORES:Al 30 de abril del año 2014

Representante Legal:Neil Macdougall Thomas

Administradores:Martha Ortega VÜIaCÍS cERTincOque el presente ei

guarda

Presidente

General

Resolución No.

+¿ ^

Página 4

- _ _ireclora Nacional de Autorización y Registre


11. -NUMERO DE EMPLEADOS Y DIRECTIVOS:Al 30 de abril del año 2014

a Dirección: 4a Administración: 109a Técnicos petróleos: 9

12.- ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA:

04Jl)L201&, i

UNIDAD NEGOCIOSOLUCIONES INTEGRALES

PETROLERASí Energy Oroup;

Director

JUNTA GtMERAl EXTRAOfíDIAMARIA UNIVERSAL D£ AO JÜHI'iTA'',

PRESIDENTE EJECUTIVOfj«J r.i.ií<ioi(CAJ)

¡CEO)

SERVICIOS CORPORATIVOS


SECTOR INDUSTRIAL

Presidente


AUTOMATIZACIÓNSISTEMAS SCADA,

TELEMETRÍA EINSTRUMENTACIÓN

í .1.11 II 1,1 OltCvJJ

UNÍDAD DE NEGOCIOSOLUCIONES INTEGRALES

ACUEDUCTOS YALCANTARILLADO

13.- REFERENCIA DE EMPRESAS VINCULADAS DE CONFORMIDAD CON LODISPUESTO EN EL ART.191 DE LA LEY DE MERCADO DE VALORES:

No.(1)

1

2

3

4

5

6

1

8

9

10

11

12

Número de RUCde la Cía. (2)

0992316519001

0992565004001

0992777907001

0992777915001

N/A

0190363112001

1791434986001

0991440283001

0992364386001

0190363112001

0992364386001

1791434986001

Nombre de la Cía.

HYDRIAPAC

VAEQUIMIPAC CÍA. LTDA.

AUTOMATIONPAC S.A.

QUIMIPACSAFETY

QUIMIPAC PERÚ

CIPAC CÍA LTDA

QUÍMICO DEL PACIFICOS.A.

TOXA S.A.

PRODUCTION SERVICESQUIMIPAC S.A.SERQUIMPROD

CIPAC CÍA LTDA

PRODUCTION SERVICESQUIMIPAC S.A.SERQUIMPROD

QUÍMICO DEL P^Cg^pio./v

Cédula /délosadministradores -

3

170648514

170648514

170648514

170648514

170648514

170648514

170648514

170648514

170648514

1707445811

1707445811

:O qu#oíl«í§f

Apellidos yNombres

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

Neil Macdougall

HughMacdougall

HughMacdougall

inte (H«9hplarJMML»

Función en la compañía:

Compañíaemisora

Rep.Legal /Accionista







Rcp.Legal /Accionista



Rep.Legal/Accionista


Compañíavinculada

Rep.Legal

Rep.Legal/Accionista

Rep.Legal

Rep.Legal

Rep.Legal


Rcp.Legal

Rcp.Legal

Accionista

Rep.Legal

Rep.Legal


Sector

Mercantil

X

K.

X

X

X

X

X

X

X

\

X

Financiero

--

-

-

--

--

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"'' por la Superintendencia dfc

Resolución No.Página 5

Prospecto de Oferta Pública II Emisión_de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

0190363112001 CIPAC CÍA LTDA 1703064855 Ann Thomas Rep.L«gü¡ /Accionista

14 0992364386001PRODUCTION SERVICES

QUIMIPAC S-A.SERQUIMPROD

1703064855 AnnThomasU

14.- PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL DE OTRAS SOCIEÓAl 30 de abril de 2014, QUIMIPAC S.A., mantienesiguientes sociedades:

Skcle las

RUC0992316519001

N/A

0992565004001

0992777907001

0992777915001

Nombre o Razón SocialHydriapac S.A.

Quimipac Perú S.A.

Vaequímipac Cía. Ltda.

AutomationpacS.A.

QuimipacsafetyS.A.

Monto

US$77.500,00

S/3.498,95*

US$ 4800

US$ 799

US$ 799

. Participación

99.35%

99%

48%

99,88%

99,88%*S/ Nuevos Soles Peruanos

15.- GASTOS DE LA EMISIÓN:Para la presente emisión de obligaciones, las categorías más importantes de gastosa incurrirse son:

Estructuración Financiera y Legal: El 0,05% de la emisión (US$12.500)Agente Colocador: El 1,50% del monto colocado de la emisión, (hasta US$37.500)Calificación de Riesgo y Actualizaciones: El 0,75% de la emisión. (US$18.750)Representante Obligacionistas: 0,32% del monto de la emisión. (US$8.000)Comisión Bolsa Valores: 0,09% del valor efectivo negociado. (US$2.250)Servicio Desmaterialización: 0,05% del monto de la emisión. (US$1.250)Gestión de Pago: 0,01% del monto déla emisión. (US$250)Inscripción RMV: 0,05% del monto emisión. (US$1.250)Inscripción y Mantenimiento en la Bolsa de Valores: 0,15 % de la emisión (EstimadoUS$3.761).

16.-NÚMERO Y FECHA DE LA RESOLUCIÓN EXPEDIDA POR LASUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS APROBANDO LA OFERTA PÚBLICA YSU INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES:

La oferta pública de obligaciones de la Compañía QUIMIPAC S.A. fue aprobada porla Superintendencia de Compañías mediante:> Resolución No.: SC-INMV-DNAR-14-0004110> con fecha: 23 de Junio de 2014

Detalle de inscripción en el Registro del Mercado de Valores y de la InformaciónPública:> EL EMISOR bajo el No.: 2011-2-01-00487 de fecha 22 de marzo de 2011.> EL VALOR bajo ei No.: 2014-2-02-01315 de fecha 30 de junio de 2014.

• - cjemolar'«nfarmJdad con el autorizado

DOf la Surprrntenrifi

-ResoiuciPágina 6


04JUL201Jf fV*ÍA1.- DESCRIPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO EN QUE HA*DESARROLLANDO Y DESARROLLARÁ SUS ACTIVIDADES CQNl RlAL SECTOR AL QUE PERTENECE:

De acuerdo a las proyecciones del Fondo Monetario Internacionalla actividad económica mundial mejorará respecto al año anterior y alcanzarácrecimiento del 3,7%; en gran parte debido al incremento de la demanda internalos países desarrollados como Estados Unidos y Gran Bretaña. Así mismo,espera una recuperación de la recesión económica en los países miembros deUnión Europea durante este año.

unensela

Para los países emergentes grandes, como China e India, se proyectancrecimientos económicos importantes durante el 2014, mientras en Brasil y Méxicose esperan crecimientos bajos del 2,3% y 3% respectivamente.

El crecimiento del PIB proyectado para el Ecuador en 2014 es del 4%, igual al delaño anterior. Para el país además se espera en este año una disminución en lainflación (2,4%) y una tasa de desempleo del 5,5%.

Se estima que en 2013 la economía ecuatoriana creció alrededor del 4% (menor al5,01% de 2012) principalmente debido al gasto público. La inflación anual registradaa! cierre del año 2013 de acuerdo a cifras del Banco Central del Ecuador (BCE) fue2,7%, la cual disminuyó significativamente respecto al año anterior (4,16%). La tasade desempleo a diciembre alcanzó el 4,86%, incrementándose respecto al mismoperiodo del año anterior (4,57%).

Producto Interno Bruto70.000,000

60.000.000

50.000.000

40.000.000

30.000.000

20.000.000

10.000.000

o2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

••I PIB en miles US$2007 Variación

FUENTE: BCE

Página 7

IMIBV


CrecimientoEl Producto Interno Bruto (PIB), según informe del Banco(BCE), aumentó en el periodo 2012 el 5,01%. Durante el segúnel PIB presentó un incremento del 1,2% en relación al trirri'variación del 3,5% respecto al segundo trimestre del año anterior!

~^>^JL"^".J^<' '

El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que en 2013 el creciTTTrento de laeconomía fue de 4% (igual al proyectado para 2014), mientras la ComisiónEconómica para América Latina y el Caribe (CEPAL) estima un crecimiento del3,8%.

Tasa de Variación (t/t-1) PIBPrecios constantes de 2007

FUENTE: BCE

InflaciónLa inflación del 2013 fue de 2,7%, menor que la registrada en el 2012 (4,16%). Laregión costa tuvo menor inflación a la registrada en la sierra. Las ciudades quepresentaron más altos niveles inflacionarios durante el 2013 fueron Máchala(3,74%), Cuenca (3,46%), y Loja (3,25%).

La inflación anual registrada en enero de 2014 es 2,92%, inferior a la presentada enel mismo mes del año anterior (4,1%). En dicho mes se presentó una inflaciónmensual de 0,72%, al igual que la inflación acumulada ya que se trata del primermes del año.

En el mes de enero las divisiones de alimentos y bebidas no alcohólicas, yrestaurantes y hoteles fueron las que más aportaron a la inflación del mes, mientrasque las divisiones recreación y cultura, comunicaciones, y educación fueron las másbajas.

CERTIFICO que e( presente ejemplarguarda conformidad con el ¿iitto.riiado

por la Supérinttnttenw STC

Resolución No. ( Q. pág¡na 8

3


VfM

f> $ j? /' & £FUENTE: INEC

Inflación por división enero

CERTIFICO que «I presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

por la Sup*«ntstjilerjda de Compañías con

Resolución No.FUENTE: INEC

adonaíde Autorización y Registre

Sector Monetario y FinancieroAl 31 de diciembre del 2013 las Reservas Internacionales registraron un saldo deUS$4.360,5 millones, incrementando respecto al año anterior en US$1.878 millonesprincipalmente debido a los mayores movimientos en los depósitos del SectorPúblico. En enero de 2014 las reservas internacionales alcanzaron los US$4.182,7millones, disminuyendo ligeramente respecto al mes anterior.

La liquidez total mantuvo su tendencia creciente al cierre de 2013 (US$35.051millones), incrementó 13% respecto al año anterior. A enero de 2014 alcanzó losUS$34.370 millones, lo que representa también un incremento del 13% respecto almismo periodo de 2013.

Los depósitos de las empresas y los hogares en el sistema financiero en diciembrede 2013 representaron el 29,4% del PIB alcanzando los US$27.465 millones. En

Página 9


enero de 2014 dichos depósitos llegaron a US$27.030crecimiento anual (de enero) fue 12%.

Liquidez Total M2En millones de US$

30.000,0 -25.000,0 J

20.000,0 -15.000,0 -10.000,0 -

5.000,0 -0,0 -

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2013 2 ) ]

FUENTE: BCE

La tasa activa efectiva referencial vigente durante el mes de marzo del 2013 para elsegmento Productivo Corporativo es 8,17%, para el Productivo Empresarial 9,53%,para el Productivo PYMES 11,20%, para el consumo 15,91% y para la vivienda el10,64%.

Sector FiscalEn el periodo de enero-octubre 2013, se observó un crecimiento del 6,7% respectoal mismo periodo del año anterior en los ingresos del Sector Público No Financiero(SPNF), comprendido por el Presupuesto General del Estado, las EmpresasPúblicas no Financieras y el conjunto de instituciones del Resto del SPNF, es decirinstituciones como IESS, gobiernos seccionales, universidades, entre otros. Losgastos presentaron un crecimiento del 15,1%. Durante este periodo, se generó unresultado global y primario deficitario.

Los ingresos petroleros cayeron -9,1%, mientras los ingresos no petrolerosincrementaron 13,7% respecto al periodo enero-octubre del año anterior. Losingresos que más incrementaron fueron los tributarios 13,3%, principalmente debidoal incremento en la recaudación del impuesto a la renta (15,9%), y el IVA (14,1%). Elgasto corriente del SPNF incrementó 6,9%, mientras que el gasto de capital einversión incrementó 34%.

A febrero del 2014, la deuda pública alcanzó el 23,8% del PIB, es decir US$21.895millones, incrementando respecto al año anterior, en el que representó el 22%. Deltotal de la deuda pública, el 58% corresponde a deuda externa, mientras el 42%corresponde a deuda interna. El límite de endeudamiento público del país es el 40%del PIB.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con «i auto.n'zado

pj3í-fá~SÍÍpímntendencia dírSqmpañiascon

{esolución No. ¡AJjiO- ) de^ loC^

j -^^^ / ^ Página 10

Xufoctora Nacional de Autorización y Registre

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones

Sector ExternoAl tercer trimestre del 2013, la cuenta corriente mostró un resultat$157,7 millones provocado principalmente por el saldo negativo dibienes de $90,1 millones. Las remesas incrementaron respecto al trily respecto al mismo periodo del año 2012. La Inversión Extranjera^tercer trimestre del 2013 alcanzó los US$102,7 millones de dólares,US$91,2 millones correspondieron a capital fresco, US$49,4 millones a utilidadesreinvertidas y US$-37,9 millones a movimiento neto de capital de empresasrelacionadas con sus afiliadas. La inversión provino principalmente de Holanda,España, Estados Unidos y China. Los mayores flujos se destinaron a explotación deminas y canteras y servicios prestados a empresas.

A diciembre de 2013, el saldo de la deuda externa pública incrementó respecto almes anterior y alcanzó los US$12.920,2 millones; mientras que el saldo de la deudaexterna privada disminuyó, y alcanzó los US$5.624,6 millones de dólares.

El saldo de la balanza comercial durante el 2013 registró un déficit de US$1.084millones de dólares, representando una incremento en el déficit del 146% respectoal año anterior. La balanza comercial petrolera presentó un saldo favorable, sinembargo -4% inferior al año anterior debido a una caída en el precio del crudo. Labalanza comercial no petrolera presentó un saldo deficitario de US$-9.111,5,presentando un incremento en el déficit del 4% respecto al año anterior.

Análisis del Sector

De acuerdo a los estudios realizados por Quimipac, el mercado de químicos para elproceso de producción del petróleo ecuatoriano tiene un valor aproximado de 48millones de dólares. El mercado de tratamiento químico para la producción decampos maduros presenta una tendencia creciente en los últimos 3 años.

Quimipac es una de las empresas líderes en este sector, con una participación demercado del 21%, sus competidores principales son Baker y Champion quienesposeen el 39% y 24% del mercado respectivamente según la participación deventas de 2013.

Mercado Químicos Petroleros 2013

LiPEQSA2%

QUIMIPAC21%

INTEROC

que ,lcr«<enío nffímpf;ir

,i conformidad con e! autorizado

BAKER39%

DICHEM4%

TAM/V/O INSUA^TITCEloñal de Autorización y Reig

DES0%

Página 11

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones Q'Uj~^

El mercado ecuatoriano de poliuretanos se estima en 4.300 tonelaíDurante el 2013 disminuyó respecto al año anterior debido princidisminución de las exportaciones de automóviles a Venezuela. Qu'marca Huntsman, es el líder del mercado y mantiene una participación

CHINO1% Mercado Poliuretanos 2013

SYNTHESIA EPLAFEX2%

DOW0%

HUNTSMAN80%

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda CQnínrrrMdad con e! auto/izado

por la Superintendsnriade^ompañ¡ascn

Resolución No. {_,(Q.,

WO INSUASTIwectora Nacional de Autorización y Registre

Fuente: Quimípac S.A.

El mercado de refrigerantes representa alrededor de 1.000 toneladas anuales,manteniéndose estable en los últimos años. Durante el 2013 hubo 21 importadoresde refrigerantes en el país, en los últimos años se ha incrementado la cantidad deimportación proveniente de China. Quimipac ocupa el tercer lugar en el mercado derefrigerantes.

DESEMPEÑO DE LA EMPRESA:

Quimipac S.A., es una empresa dedicada aproveer soluciones integrales creativas de **ingeniería química a sus clientes. La empresase basa en su experiencia y conocimiento demercado, y se enorgullece en la calidad desus procesos, y capacidades de logística ytecnología para alcanzar la satisfacción ypreferencia de sus clientes.

La empresa se enfoca en la mejora continua de:• La competencia y compromiso de su personal• La optímización de sus procesos y cadena de suministro• Su infraestructura tecnológica• La identificación y reducción de los riesgos e impacto ambiental relacionados

con sus operaciones

Visión"Quimipac vislumbra un gran potencial de desarrollo en sus sectores de enfoqueestratégico; por lo que nuestra meta es: Ser reconocidos y diferenciados frente anuestra competencia por la creatividad y efectividad de nuestras solucionesalcanzando en un lapso de 5 años presencia significativa a nivel regional".

Página 12

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de S.A.

0 4 J U L 2

£3] La compañíacertificaciones qcompromiso conprocesos, el mediotrabajadores. Posee las cerfiftcacionesIS 9.001, ISO 14.001 y OHSAS 18.001

Como parte de su responsabilidad con el medio ambiente, y debido a la certificaciónISO 14.001 que posee, la empresa cuenta con un departamento especial para elmanejo de químicos obsoletos -HES-, debido a que muchos son contaminantes.

Además de la responsabilidad ambiental, Quimipac vela por la seguridad industrialde todos los colaboradores, dentro de la fábrica, en campo y en las oficinasadministrativas; por lo que adquirieron la certificación OHSAS 18.001. La empresabrinda servicio médico a sus trabajadores en todo momento, y adicionalmentemuchos cuentan con un seguro de saludo privado, y los técnicos del área petroleraen campo además cuentan con póliza de vida.

Para sus operaciones, la empresa utiliza elespacio físico de una planta y oficinasadministrativas.

La planta cuenta con un sofisticado sistemade alarma, sistema contra incendio,cámaras de seguridad y protecciónantiderrame a través de una piscina deaguas.

En la fábrica se encuentran dos tanquesmezcladores con capacidad de 2.640galones cada uno para realizar lasformulaciones químicas que se envían a loscampos petroleros. Los mezcladorescuentan con bombas de aire, no deelectricidad, por cuestiones de seguridad. Alos mezcladores se les da mantenimientocada 6 meses.

La planta además cuenta con dos galponesdistintos para almacenar materia prima y productos terminados, donde se clasificanlos productos por peligrosidad y compatibilidad química.

Para realizar las formulaciones y control de calidad la planta además cuenta con unlaboratorio, donde también se realizan pruebas de control de calidad a la materiaprima local e importada.

CERTIFICO que si presenT&yjjernplarguarda conformirMtí ron ,,-! autarízado

PEÍ{_ la Superintendencia

ILI2AREOUIPOS DE PROTECCIO

Resolución No. U jAOPágina 13

iJCion y Registre

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de

Laboratorio Bodega de productos terminados

Debido a que la empresa maneja productos químicos peligrosos e inflamables, enlas bodegas se mantienen hojas de seguridad por producto, donde se indicaexactamente como controlar y actuar frente a un derrame de producto.Adicionalmente, todos los envases contienen una etiqueta donde se indica la escalade peligrosidad por categoría: salud, inflamabilidad, reactiva, y sustanciasespeciales; las cuales para facilidad de los trabajadores se indican mediante coloresazul, rojo, amarillo y blanco respectivamente.

fpQi la Su pe'¡ n (entone ia de Comttam-is ¿oí

Resolución No

S^xíGíZ-*^rt

Fectora Nación») dt. Auto'iiacio

Página 14

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obl¡jqacionegjyJiMiBA.crs.A

La empresa forma parte del Grupo Quimipac, que comprendecompañías:

• Hydriapac S.A. 04 JUL• Vaequimipac Cia. Ltda.• Quimipac Perú• Quimipacsafety S.A.• Automationpac S.A.

Cada una de las empresas se enfoca en brindar un servicio especializado. Hydriapaces una empresa con 9 años de antigüedad, cuya finalidad es brindar servicioscomerciales y operacíonales relacionados con la ingeniería de agua potable yalcantarillado. Vaequimipac se encarga de instalar la automatización de procesos decontrol centralizado que más se ajuste a cada empresa. Quimipac Perú, lleva 5 añosoperando como proveedor de materiales especiales, principalmente químicosblanqueadores de papel.

El Grupo Quimipac posee 13 sistemas computacionales de gestión integrados parael manejo y control eficiente de sus operaciones. Los sistemas estiman lasproyecciones, controlan las importaciones y compras, inventario, producción,ventas, cobranzas, bancos, contabilidad, roles de pago, estadísticas y seguridadinformática de la empresa. Adicionalmente cuentan con el sistema CIPAC para lasoperaciones de dicha empresa del grupo. Además, el Grupo Quimipac maneja unblog, CRM, intranet (donde se encuentran los manuales de procesos internos),librería y administrador de proyecto para la comunicación entre sus colaboradores ydirectivos.

BLOG HELPOESK

PAYKOU.

c» BANKS ACCOÜ>mNC

Debido a que Quimipac se enfoca en brindar soluciones que se ajusten a lasnecesidades de sus clientes, monitorea constantemente su satisfacción a través deencuestas realizadas diariamente, por lo que cuenta con programas como elCustomer Relationship Management-CRM- para manejar óptimamente la relación.

CERTIFICOque e! presente ejemplarguarda conformidad con e¡ autorizado

50r ia Superintendencia dTS

Resolución No. £

*"TffTTY-IAMA¥QJfj&Jj'AS TiDirectora Nacional de Autorización y Registre

Página 15


3.2.- PRINCIPALES LÍNEAS DE PRODUCTOS, SERVICIOS Y

La Empresa mantiene las siguientes líneas de negocios:04JUL2BWK

1. Petróleos

Provee a los productores de petróleo y gas con tratamientos químicos y~ serviciosintegrados que son parte del proceso productivo. Quimipac, brinda valor agregadodurante todo el ciclo de producción, mejorando la eficiencia de (os sistemas deextracción y transporte.

Los tratamientos químicos que ofrece Quimipac son los siguientes:• Deshidratación de petróleo: demulsificantes, antiespumantes, antiparafínicos,

dispersantes de sólidos• Inhibición de corrosión y depositaciones bajo pozo, en líneas de flujo y

equipos de proceso• Inhibición de depósitos de asfáltenos y parafinas• Tratamiento de agua de formación, agua dulce para procesos de inyección y

reinyección (clarificadores, biocidas, inhibidores, etc.)

Demulsificantes (Rompedores de emulsión):Las emulsiones son comunes en la producción de petróleo y gas. A pesar de que esindeseada, el agua de formación está presente en casi todos los campos enexplotación. Esta agua invariablemente debe ser removida del crudo para que éstepueda ser vendido.

Las emulsiones pueden ser rotas por medios químicos y/o térmicos que la compañíaprovee. Romper químicamente una emulsión involucra el uso de un demulsificante.El propósito de los demulsificantes es romper la emulsión para obtener crudo seco yagua limpia. Los demulsificantes pueden ser aplicados en un amplio rango detemperaturas para conseguir el resultado deseado. La selección adecuada (deacuerdo con las características del fluido y la disponibilidad de facilidades deproducción) y la aplicación, son determinantes para un tratamiento exitoso y sonparte del servicio que la empresa brinda.

Inhibidores de Corrosión:En la producción de petróleo y gas, el acero al carbónes ampliamente usado para la constricción de tubería,tanques y equipos de proceso. A pesar de que esmenos costoso que el acero inoxidable, el acero alcarbón es susceptible al ataque corrosivo presente enel agua de formación. Un número de variables afectanla velocidad a la cual ocurre la corrosión, incluyendo elcontenido de CO2 y H2S, temperatura, pH, corte deagua, salinidad, presión y velocidad de las faseslíquida y gaseosa.

Los inhibidores de corrosión que provee la compañía son tradicionalmente usadospara disminuir la velocidad a la que ocurre la corrosión. Pueden ser aplicados porinyección continua a los fluidos pro"aj3cldo¿jÍ eW á¿licíácriones tipo batch a intervalosguarría ronfnnTnfijrnTTTT*-lM -ii.rví ./iri i

DO'r la Suo^pi"tpnd*nr,is tic

Resolución No.Página 16

TAMAVO INSÜASTIrectora Nacional de Autorización y Registre

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIjfllPAG-SvA.

regulares. Los inhibidores usados son generalmente de naturaleza/aretrabajan formando un film protector en la superficie del metal que irripid íwííeesté en contacto con la superficie. " *

Quimipac provee un amplio rango de inhibidores de corrosión deseleccionarse el adecuado para cada aplicación específica. Estos químHCO:corrosiones en las tuberías que transportan el petróleo, las cuales puedenderrames en caso de haber corrosión.

Inhibidores de Escala:Las aguas de formación son complejas y diversas. Estas varían desde menos que=.1% hasta 40% en peso de sólidos disueltos.

Ciertas combinaciones de cationes y aniones forman compuestos con solubilidadesmuy limitadas en agua. Estas aguas se encuentran en un estado de equilibrio conlas sales naturales y los minerales de los reservónos. Cualquier situación que altereel equilibrio del agua puede causar que algunas sales excedan la solubilidad bajolas nuevas condiciones y entonces precipiten de la solución.

La selección de los químicos inhibidores de escala que provee Quimipac dependede algunos factores críticos como: temperatura del sistema, residual de inhibidor,tipo de incrustación, severidad del problema de incrustación, costo, temperatura, pH,clima, compatibilidad y técnica de aplicación.

Antiparafinicos:Las parafinas son cadenas recías y ramificadas de hidrocarburos de variaslongitudes, son parte de la familia química de los aléanos. Las parafinas son del60% al 90% de los depósitos. Los depósitos suaves están compuestos de moléculasque contienen desde C2 hasta C5, sus puntos de fusión son menores que 150°F.Las parafinas de alto peso molecular son conocidas como microcristales y sonsimilares en estructura química a las parafinas normales pero tienen un punto defusión más alto (150 a 212°F).

Los productos que Quimipac provee mantienen las parafinas en dispersión demanera que no formen una capa sólida.

Surfactantes:El término surfactante en la industria petrolerase aplica a aquellos químicos que se usan paracambiar la mojabilidad, agentes espumantes,dispersantes, limpiadores, etc. Estos químicostienen la capacidad de reducir la tensiónsuperficial de un líquido, la tensión interfacialentre dos líquidos inmiscibles y el ángulo decontacto entre un sólido y un líquido.

Básicamente los surfactantes son moléculas orgánicas compuestas de un gruposoluble en aceite y un grupo soluble en agua. Los surfactantes pueden ser solublesen aoua^ qjcs$|yb!es en aceite con la solubilidad determinada por los tamaños

CERTIFICOquJi^^r^gt, dfói.^sodos grupos. Los surfactantes usados en el campo pueden ser

Página 17

D^«^W^Utanz^a^^


clasificados en tres grupos grandes, dependiendo de la naturalezasolubles en agua. Ellos son aniónicos, catiónicos y no iónicos. '

hLas aplicaciones típicas de los surfactantes que usa Qui

• Mejorar el rendimiento de otros productos X^S^^rs^^v. . . , . X*£vCp v Yfs• Limpieza de equipo de proceso ^^ ~*4• Limpieza de parafinas, lodos e incrustaciones de perforaciones, en equipo bajo

pozo y de superficie. /• Prevenir hinchamiento de arcillas sensibles al agua• Aumento de los volúmenes de inyección y disminución de las presiones de

inyección en sistemas de inyección de agua.• Deshidratación de pozos de gas de baja presión• Prevenir la emulsificación del crudo y los fluidos de work over o ácidos

gastados.• Intensificar la velocidad de reacción acida en la formación y precipitación de

incrustaciones.

Control Biológico en Sistemas de Producción:El crecimiento bacteriano en los sistemas de inyección de agua pueden causarmuchos problemas, estos incluyen la corrosión inducida biológicamente, laformación de sólidos que puede disminuir la inyectividad de los pozos, y laproducción de sulfuro de hidrógeno puede causar la acidificación de los fluidos delreservorio.

En la mayoría de los casos, la única manera de solucionar los problemas debacterias es mediante tratamientos con químicos biocidas, los cuales provee laempresa. Estos químicos inhiben el crecimiento por interferencia con las funcionesvitales generales o específicas de las células procarióticas.

La mitigación de los problemas operacionales asociados a la presencia de bacteriasdepende de la selección del tratamiento químico más efectivo, la asesoría esbrindada por la empresa para cada cliente.

Clarificación de Agua en Sistemas de Producción:Las aguas producidas contienen sólidos suspendidos y aceite emulsionado. Para eltratamiento de éstas, es común la aplicación de polielectrolitos con pesosmoleculares que varían desde 50000 hasta más de 10000000. Algunospolielectrolitos tienen la capacidad de neutralizar la carga y flocular pero en general,los productos de peso molecular más bajo son coagulantes y aquellos con pesomolecular alto son floculantes.

Luego del tratamiento al agua, ésta puede serreinjectada al terreno o utilizada para el consumohumano.

Químicos para Procesos de Refinación:Quimipac posee amplia experiencia en la aplicaciónde productos para mejorar procesos en la industriade refinación de petróleo. Soporte internacionaladecuado y un amplio rango de selección dr ~ la conrormlaaB co?xei auwr,

por la Suocrintendencia de Coi

Resolución No. d ( O de

"Oirectora Nacional de Autorización y Registre

Prospecto de Oferta Pública íí Emisión de Obliga ci

aplicaciones apropiadas de los productos son la .base para un/se'generado beneficios para sus clientes. IH Jul ¿Im /;•,,

Los técnicos de Quimipac realizan pruebas en la planta de (adesarrollar fórmulas que se ajusten a cada uno de los terrenos d 'que los tipos de suelo difieren en todos los campos). Los técnicos'cuentan con la Certificación de Competencia Laboral brindada por la As'ód«CTO"n/deNormalización Aduanera y de Comercio Exterior A.C. ANACE, que reconoce ytestifica que los técnicos han demostrado que son competentes para desarrollar sufunción laboral determinada. Quimipac, a través de sus técnicos, brindaasesoramiento técnico en campo a sus clientes para el control de la dosificación dequímicos formulados.

Dentro de esta línea de negocio, Quimipac brinda el servicio completo de logística asus clientes. La empresa se encarga de mantener el stock de químicos necesariosen campo así como de su transporte. Para el transporte de químicos, la compañíacuenta con un custodio, que sepa actuar correctamente en caso de un accidente yderrame de químicos ya que muchos son contaminantes, adicionalmente, exige alos cabezales contratados la licencia apropiada.

Dentro de los principales clientes de Quimipac en esta línea de negocio seencuentran:

• Repsol YPF del Ecuador• AGIPOil Ecuador• PETROAMAZONAS: Libertador, Shushufindi, y Bloque Sur

Para ios próximos años se espera un gran crecimiento en los servicios químicospetroleros debido a la Refinería del Pacífico que impulsa el Gobierno Nacional.

2. Refrigerantes

Quimipac, con su división refrigerantes, se consolida como verdadero líder en laprovisión de Gases, Refrigerantes y Suministros Especiales para el sectorecuatoriano de la refrigeración comercial, industrial, A/C estacionario, A/C móvil, yde poliuretanos.

Los gases refrigerantes tradicionales contienen cloro, que daña la capa de ozono,ocasionando efectos altamente nocivos para los seres humanos y el medioambiente. Portante, la legislación mundial, por medio del Protocolo de Montreal, y lalegislación ecuatoriana, por medio del MICIP (Ministerio de Comercio exterior,Industrialización, Pesca y Competitividad), disponen descontinuar y reemplazarobligatoriamente los gases Refrigerantes que afectan la Capa de Ozono. Laempresa, manteniéndose en la vanguardia, vende gases ecológicos de últimageneración en todas sus presentaciones.

Quimipac establece una marcada diferencia respecto de sus competidores,respaldando la compra de sus clientes con verdadera asesoría técnica, consistenteen procedimientos de reconversión: retrofits, drop in, cambio de refrigerantezeótropo a refrigerante azeótropo, especificaciones de los productos, etc.

CERTIFICOque el presente ejemplarn x\o

ptír la Superintendencia de

íesolucion No.

IMIP;

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de. Obligaciones

Dentro de la división de refrigerantes, Quimipac cuenta con losproductos: /.£

r-, r • t n í ' "i imi ü'• Refrigerantes 0 4 JÜL 2014 "• Lubricantes para la Industria de la Refrigeración y Climatización.• Productos Especiales \

Como valor agregado, la empresa cuenta adicionalmente con:

• Servicio al Cliente.- siempre listos a atender de manera rápida, oportuna ypersonalizada todas las inquietudes referentes a los productos de la compañía.

• Representantes de Ventas.- los representantes de ventas prestan una asesoríacomercial específica. De ser requerido, se efectúan visitas a sus instalacionespara una correcta evaluación de sus requerimientos.

• Asistencia Técnica.- a su entera disposición, brindándole toda la asesoríatécnica que los clientes requieren sobre los productos. Vía telefónica, vía e-mail ó visitando sus instalaciones.

• Entrega oportuna a Domicilio.- para mayor comodidad de sus clientes, losproductos de Quimipac llegan hasta sus propias instalaciones, con laseguridad que se manipularon y transportaron de forma idónea.

3. PoliuretanosEn países desarrollados como USA, UE, Japan, etc, dondeexisten centros de investigación científica, se estándesarrollado nuevos sistemas en base a Polioles eIsqcianatos que son la base fundamenta! para la obtencióndel Poliuretanos. La ventaja de estos productos a más de sualta productividad y competitividad frente a productossimilares, es que sus características mecánicas, físicas yquímicas sobrepasan las más altas exigencias del mercado,

es por eso que la tendencia mundial en todos sus sistemas están orientados haciael Poiiuretano. Quimipac vende únicamente poliuretanos de alta calidad,principalmente Huntsman.

El poliuretano lo provee Quimipac principalmente a la industria automotriz, decalzado, de refrigerantes y de construcción. Este producto es comúnmente usadopara la producción de suelas de zapatos, asientos de vehículos y sillas de oficinas;así como para mantener el frío dentro de autos y edificaciones, a los que se realizaun recubrimiento de poliuretano. Es por esto que la empresa provee distintossistemas para su aplicación:

• Sistema rígido y estructural• Sistema flexible moldeado• Sistema para recubrimientos• Sistema spray• Sistema elastomérico

CERTIFICD-OU£-eU?£esente ejemplarconformWaclcoh*l autorizado

^ 4^<&-e^—>___ _TAMAYO..!NSUASJ

Directora Nacional de Automación y Registre Página 20

IMIP/


4. Adhesivos

Esta línea da solución de problemas de laminación deempaques flexibles. Laminación es el proceso medianteel cual se unen permanentemente dos ó más sustratos(ya sean ¡guales, similares, y/o diferentes), utilizandopara ello, diversos métodos y equipos, dependiendo elproceso. Existen tres tipos de laminación: Térmica, PorExtrusión y Por Adhesivos.

Quimipac brinda laminación por adhesivos, este proceso es el que tieneactualmente mayor campo de aplicación y por la extensa gama de combinacionesposibles de efectuar, no tiene realmente un rival entre las otras formas delaminación.

Se puede efectuar laminaciones con adhesivos acuosos,dependiendo del tipo de adhesivo acuoso que se utilice,pueden existir variaciones en su forma de aplicación ysecado, así como sus características, nivel de prestaciones,ventajas y desventajas.

Los adhesivos para laminación más universalmenteempleados, son los adhesivos de Poliuretano con y sinsolventes de uno y dos componentes, ya que luego de una

investigación profunda y prolongada, de todas las resinas disponibles, se concluyóque era el Poliuretano, el que ofrecía un mejor desempeño y mejores laminacionessobre la mayor cantidad de combinaciones.

Quimipac permite la laminación de varias formas de adhesivos, es decir, adhesivospara "Laminación en Seco" y adhesivos para "Laminación en Húmedo", a industriasde empaques. Además, la empresa utiliza las máquinas krauss-maffei, extrusorasinyectoras en plástico, para brindar el servicio completo a sus clientes.

5. Safety

Es una línea relacionada directamente con soluciones integradas para seguridadindustrial, donde se importan productos de la firma alemana Drágger, la cual sededica específicamente a la elaboración de productos de protección respiratoriacomo mascarillas, semi-máscaras, máscaras, filtros para gases, equipos derespiración asistida, y trajes para trabajos con químicos. Adicionalmente se importay comercializa equipos para detección de gases, alcochek, y drugíest, entre otros;así también presta servicios técnicos para mantenimiento de estos equipos, y poseela escuela para seguridad industrial.

Esta línea de negocios fue creada principalmente como complemento para la líneapetrolera, puesto que los trabajadores de dicha línea utilizan los equipos Drágger,sin embargo los equipos también se venden a terceros.

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con el auto/izadopor l^üppnmímtpneisjieCompanJasco Página 21

fc

Prospecto de Oferta Pública H Emisión de Obligaciones

3.3.- DESCRIPCIÓN DE LAS POLÍTICAS DE INVERSIÓNFINANCIAMIENTO, DE LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS:

a.- Inversiones.- Las inversiones de la compañía se subdividen en dj• Las que corresponden a sistemas y equipos que permitan mejora:e infraestructura en comunicaciones, que soporten las necesidadesla empresa• Las inversiones en investigación y desarrollo constante en nuevas líneas denegocio rentables que permitan a Quimipac continuar expandiéndose, y en elposicionamiento de las líneas ya establecidas a través de la búsqueda de nuevosclientes.

El programa de inversiones que efectúa la compañía tanto en sistemas y equiposrelacionados con la tecnología como en el aspecto de investigación y desarrollo serelacionan en especial con el plan de desarrollo y estrategia. El cual es revisadoperiódicamente, con el objeto de continuar desarrollando y potencializando lasnuevas áreas de negocios.

b.- Financiamiento.- Quimipac financia sus operaciones a través de recursospropios (generación de utilidades), endeudamiento con la banca tradicional, y através del mercado de valores.

3.4.- FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON LA COMPAÑÍA, CON ELNEGOCIO Y CON LA OFERTA PÚBLICA:

Los factores de riesgos asociados con la Compañía y el negocio son identificadoscomo factores externos e internos:

• Los factores externos dados por la estabilidad política y económica del entornomacro y por la creación de leyes y/o reglamentos que afecten los costos de laoperación o demanda de los clientes. En ambos casos no se presentan factores deriesgo que de alguna manera creen inestabilidad en la operación. El que Quimipacsea empresa líder en muchos de los productos que comercializa le permiteminimizar el riesgo de alguna caída en las ventas totales a nivel nacional.

• Los factores internos que pueden resumirse en el control de costos de insumos.En este sentido la compañía cuenta con una serie de proveedores de alta calidad,locales y del exterior, esto le permite no depender exclusivamente de uno almomento de realizar la compra de su inventario.

3.5.- DESCRIPCIÓN SUCINTA DE LA ESTRATEGIA DE DESARROLLO DELEMISOR EN LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS:

Quimipac se ha enfocado en incrementar su línea de petróleos así como endesarrollar y consolidar las otras líneas de negocio. Para incrementar los ingresospor servicios petroleros, la empresa se ha dedicado a brindar soluciones creativasintegrales a sus clientes, ajusfándolas a sus necesidades particulares.

Quimipac se ha dedicado en los tres últimos años a brindar un servicio completo a

la Superintendencia d« Compañías con Página 22

Resolución No. *l/|/O~ /de.jfi? -j *¿t

-AÍKSeBFfTAMAYO tNSUASTIre

Prospecto de Oferta Pública (I Emisión de Obligaciones QUI MI PAC S.A.

tranquilidad de que Quimipac maneja eficientemente el restoproducción. 04 JÜL 2ffl£

í '*'

En el futuro, la estrategia de la compañía es mantener su participaciónactual en la línea petrolera y crecer significativamente en las oí\(£negocio, brindando el valor agregado a la venta de sus productos queen la línea petrolera con éxito.

presente ejemplarcon ,

deCSítoaiascon

^ -LOINSliASTIagonal de Autorizacióny^^¡-trc

Página 23

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC.S.A.

ARACTERISTICAS DE LA EMISI

1.- FECHA DEL ACTA DE JUNTA GENERALACCIONISTAS QUE RESOLVIÓ LA EMISIÓN:La presente emisión de obligaciones fue aprobada en sesión deExtraordinaria de Accionistas celebrada el 17 de marzo del año 2014.

2.- MONTO, TIPO, CLASES, PLAZO, MONEDA Y SERIE DE LA

Monto:Tipo:Serie:Clases:

Clase B:

Clase C:

Valor Unitario

Moneda:

US$ 2.500.000,00. /Desmaterializada no menor a US$1 .000,00.No existirán series para cada claseB,CClase BPlazo 1.440 díasTasa de interés Fija 8,00% anualClase CPlazo 1.800 díasTasa de interés Fija 8,00% anualNo menor a US$1 .000,00.

Dólares de los Estados Unidos de América.

3.- NÚMERO Y VALOR NOMINAL DE LAS OBLIGACIONES SEGÚN SU CLASE:Se podrán emitir hasta un total de 1.500 obligaciones desmaterializadas de valornominal no menor a US$1.000,00• Los valores a emitirse de forma desmaterializada a un plazo de un milcuatrocientos cuarenta días y con tasa de interés fija y anual corresponderán a laClase "B".• Los valores a emitirse de forma desmaterializada a un plazo de un milochocientos días y con tasa de interés fija y anual corresponderán a la Clase "C".

4.- INDICACIÓN DE SI LAS OBLIGACIONES SERÁN A LA ORDEN O ALPORTADOR:En las obligaciones desmaterializadas no cabe la emisión al portador o a la orden deacuerdo al literal d del Art.164 (LMV), por lo que dichas obligaciones estaránrepresentadas en anotaciones en cuenta conforme se estipula en el Art. 234 (LMV).

5.- TASA DE INTERÉS Y SU FORMA DE REAJUSTE, DE SER EL CASO:El interés compensatorio que las obligaciones a emitirse devengarán, para el plazode un mil cuatrocientos cuarenta (1.440) días y para el plazo de un mil ochocientos(1.800) días, será la tasa de Interés Fija del Ocho por ciento (8,00%) anual,considerándose una base comercial de trescientos sesenta (30/360) días por año.

6.- FECHA A PARTIR DE LA CUAL EL TENEDOR DE LAS OBLIGACIONESEMPEZARÁ A GANAR INTERESES:Será la fecha valor en que se realice la primera colocación de la emisión deobligaciones.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda coiifotmtílíAco^ autorizado

por laResolución No.

onít>*ñiascon (

d ilpfcl/** pág¡na 24'' Sfr*' >

_^___ iMAYO INSUASTtf-i'ry. OIL i-i i .Í^JV^MI v_".~ _-— .:fccü¡M«ácíbna! de Autorización y Registre

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU1M1PAC S.A

7.- PAGO DE INTERESES: INDICACIÓN DE SI LOS VALORESCUPONES PARA EL PAGO DE INTERESES. FORMA DEFECHA DE VENCIMIENTO Y SERIE: O ¿ JUiALos valores clase "B" contendrán dieciséis (16) pagos de intereses.Los valores clase "C" contendrán veinte (20) pagos de intereses. \s pagos de ambas clases serán con vencimientos sucesivos cada f

determinado en función del saldo de capital existente sobre la tasa decorrespondiente, considerándose una base comercial de 30/360 días por añcí

8.- PAGO DE CAPITAL: PLAZO Y FORMA DE AMORTIZACIÓN:Los valores clase "B" contendrán dieciséis (16) pagos de capital. Dichos valoresserán amortizados a su valor nominal durante el plazo de la emisión en 16 pagosiguales cada trimestre vencido equivalente cada pago a la décima sexta parte delvalor original de estas obligaciones.

Los valores clase "C" contendrán (20) pagos de capital. Dichos valores seránamortizados a su valor nominal durante el plazo de la emisión en 20 pagos igualescada trimestre vencido equivalente cada pago a la vigésima parte del valor originalde estas obligaciones.

9.- INDICACIÓN DEL AGENTE PAGADOR, LUGAR Y MODALIDAD DE PAGO:El Agente Pagador de la presente emisión de obligaciones es QUIMIPAC S.A. LasObligaciones serán pagadas a través del DECEVALE mediante transferencia en lacuenta de cada beneficiario. Su matriz se encuentra ubicada en Pichincha número334 y Elizalde piso 1. En el caso que la fecha de pago ocurra en día no hábil, éstese hará el primer día hábil siguiente.

10.- CLASE DE GARANTÍA:Las Obligaciones contarán con la garantía general del EMISOR, es decir con latotalidad de sus activos no gravados que no estén afectados por una garantíaespecífica, conforme lo dispone el artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores.CUPO DE EMISIÓN:Al 30 de abril de 2014 Son activos libres de todo gravamen, limitación al dominio,prohibición de enajenar y/o prenda comercial ordinaria las siguientes cuentas:

Caja Bancos US$56.015 Gastos Anticipados US$93.603Cuentas por Cobrar US$2.988.351 Otras Ctas. X Cobrar US$161.601Inventarios US$1.174.338 Activo Fijo Depreciable US$874.345Crédito Tributario US$38.146 Prop. de Inversión US$94.131

En el Apéndice No. 2 se incluye la declaración juramentada de los activos libres degravamen otorgada ante el Notario.

11. -RESGUARDOS:La presente emisión de obligaciones cuenta y cumplirá con todos los resguardosprevistos en el artículo 11, Sección lera, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de laCodificación de Resoluciones del Consejo Nacional Valores.Con la aprobación de la Junta de Accionistas, se establece que mientras estévigente la emisión se mantendrá adicionalmente el siguiente resguardo voluntario:• Se mantendrá un límite de endeudamierjtoRr£ferente a los pasivos afectos al pagode intereses de hasta 2,5 veces el ' eauto/¡2a[ío

P^^tuerin nc25^-TBETT/TAMAYO INSUASlTlectora Nacional JÉ Aulonzacion y Reglií;-c

/ V

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU1M1PAC S.

12.- SISTEMA DE CONVERSIÓN:La presente emisión de obligaciones no es convertible en acciones. /

04JUL2014 ,13.- REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS:Nombre: Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A. VDirección: V. M. Rendón No. 401 y General Córdova, Edif. Amazó

Piso No. 5, Oficinas No. 1 y 2. Guayaquil - Ecuador.Telefax: (04) 2303535 - 2305941.

14.- RESUMEN DEL CONVENIO DE REPRESENTANTE DE LOSOBLIGACIONISTAS:Cuarta: Obligaciones y Facultades del Representante de los Obligacionistas.-Son obligaciones y facultades de EL REPRESENTANTE:a) Verificar el cumplimiento por parte de LA EMISORA, de las cláusulas, términos ydemás obligaciones contraídas en el contrato de emisión;b) Informar respecto del cumplimiento de cláusulas y obligaciones por parte de LAEMISORA a los obligacionistas y a la Superintendencia de Compañías, con laperiodicidad que ésta señale;c) Verificar periódicamente el uso de los fondos declarados por LA EMISORA, en laforma y conforme a lo establecido en el contrato de emisión;d) Velar por el pago equitativo y oportuno a todos los obligacionistas de loscorrespondientes intereses, amortizaciones y reajustes de las obligacionessorteadas o vencidas;e) Acordar con LA EMISORA las reformas específicas al contrato de emisión quehubiera autorizado la asamblea de obligacionista;f) Elaborar el informe de gestión para ponerlo a consideración de la asamblea deobligacionistas;g) Actuar por el bien y defensa de los obligacionistas;h) Solicitar la conformación de un Fondo de Amortización;i) Demandar a LA EMISORA por incumplimiento de las condiciones acordadaspara la emisión, en defensa de los intereses comunes de los obligacionistas;j) Convocar a la asamblea de los obligacionistas;k) Levantar o sustituir las garantías otorgadas, cumpliendo para ello con loestipulado en el Art. 168 penúltimo inciso de la Ley de Mercado de Valores;I) Examinar la contabilidad de la compañía emisora, con el propósito de verificar elcumplimiento de todas las obligaciones adquiridas por ésta, en el contrato deemisión;m) El cumplimiento de las demás funciones establecidas en la escritura de emisión.Quinta: Obligaciones de la Emisora.- LA EMISORA hasta el pago total del capitale intereses de la presente Emisión de Obligaciones se compromete a:1. Entregar al REPRESENTANTE, dentro de los cinco días hábiles siguientes alenvío a la Superintendencia de Compañías, su balance semestral condensado yanual revisado por un Auditor Externo, con la calificación de riesgo, así como lamisma información financiera que debe remitir al Registro del Mercado de Valorespara mantener vigente su inscripción en dicho registro, de conformidad con loprevisto en la Codificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional deValores;2. Presentar al REPRESENTANTE una declaración jurada semestral, de activosgravados, que ie permita verificar la suficiencia de la garantía con relación al montode las obligaciones en circulación no redimida&n-.dexonformidad con el porcentaje

^SRTTOOu el presente efemphi-

p á 2 6

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUJMIPAC S.A.

establecido en la Ley de Mercado de Valores y la Codificación de Resoljjcionesexpedidas por el Consejo Nacional de Valores, cuando la 5[fli§jíjnn5con garantía general; u* JUI- ^3. LA EMISORA reconoce y acepta expresamente que cualééttenedores de las obligaciones, podrá exigir el pago íntegro y anticipéno amortizado y de los intereses devengados, como si se tratara fleí!de plazo vencido, si ocurre uno o cualesquiera de los siguientes eve\

3.1.- Si LA EMISORA incurriere en mora en el pago de cualquiero intereses de obligaciones, sin perjuicio de los intereses de moralugar, calculados de conformidad con lo establecido en la escrituraemisión de obligaciones;

3.2.- Si LA EMISORA incurriere en situación de quiebra;3.3.- Si LA EMISORA se convirtiere en deudor o garante de entidades que

tuvieren jurisdicción coactiva;3.4.- Si LA EMISORA suspendiere el trabajo a que se dedica actualmente y que

constituye el giro de sus negocios y dicha suspensión demorase 30 días o más;3.5.- Si entre LA EMISORA y sus trabajadores se produjere un conflicto laboral

que pueda poner en riesgo la normal actividad de la mismas;3.6.- Si LA EMISORA dejare de cumplir cualquier obligación patronal para con

sus trabajadores y/o el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social;3.7.- En el evento de que LA EMISORA infringiere una cualesquiera de las

estipulaciones de este contrato o de la escritura pública de emisión de obligacioneso de leyes y reglamentos que fueren pertinentes;

3.8.- Cuando la emisión se realice con garantía general y LA EMISORAvendiere, enajenare o gravare los bienes que forman parte de la garantía general,incumpliendo el porcentaje establecido en el artículo 13 de la Sección I, Cap. III,Sub. I, Título II, de la Codificación de Resoluciones expedidas por el ConsejoNacional de Valores.4. Informar oportunamente al REPRESENTANTE sobre cualquier hecho oinformación relevante que pudiera afectar de alguna manera el pago de lasobligaciones emitidas o la garantía de la emisión.5. Las demás establecidas en la ley y este contrato.Sexta. De las Deliberaciones e Instalación de la Asamblea.- La asamblea podrádeliberar válidamente, en primera convocatoria, con la presencia de obligacionistasque representen al menos 50% de las obligaciones en circulación y en este casosus decisiones se tomarán por mayoría simple calculada en base a las obligacionesde circulación constitutiva del quorum.Si no hubiere quorum en la primera convocatoria, se deberá realizar una nuevaconvocatoria, siguiendo las mismas formalidades de la primera. En segundaconvocatoria, la Asamblea se instalará con los obligacionistas presentes, y lasdecisiones se tomarán con el voto favorable de las dos terceras partes de lasobligaciones en circulación, constitutivas del quorum.En todo caso, para que la comunidad de obligacionistas pueda, en primera como ensegunda convocatoria, resolver la remoción de su representante, requerirá del votofavorable de más del 50% de las obligaciones en circulación.Séptima: De la Asamblea de Obligacionistas y su Convocatoria.- La comunidadde Obligacionistas estará constituida por los tenedores de las obligaciones. LaAsamblea de Obligacionistas es el organismo máximo de la comunidad deobligacionistas y un grupo de ellos que representen por lo menos el 20% del valornominal de las obligaciones en Sfflíí^cSí i tJBfftenreaiaeíStif/a clase o emisión, podrá

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obl¡gaciojagSr5uÍWFfos.S.AV.Vvffi3~£gfr:^

^ ' " " '

pedir AL REPRESENTANTE que convoque a Asambleapetición los puntos a tratarse.La Superintendencia de Compañías podrá convoifiaVJl^: %$'Obligacionistas o solicitar AL REPRESENTANTE de éstos que\n hechos graves que deban ser conocidos por los obligacionl

La convocatoria a asamblea de Obligacionistas se hará mediante uitcon ocho días de anticipación en uno de los diarios de mayordomicilio principal de LA EMISORA, informando a los obligacionistas el orden deldía de la Asamblea. Para el cómputo de este plazo no se contará el día de lapublicación, ni el de la celebración de la asamblea. iLos obligacionistas podrán hacerse representar en la asamblea por otra persona,mediante poder otorgado ante Notario o por carta con su firma autógrafa.Con excepción de la remoción de EL REPRESENTANTE, la Asamblea sólo podrátratar los puntos especificados en la convocatoria.

15.- DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE DE LOSOBLIGACIONISTAS, DE NO ESTAR INCURSO EN LAS PROHIBICIONES DELART. 165 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES:Se adjunta en el Anexo No. 1.

16.- SISTEMA DE COLOCACIÓN, AGENTE ESTRUCTURADOR Y COLOCADOR:a El Sistema de Colocación se realizará de forma bursátil o extrabursátil.a El Agente Estructurador y Colocador de la emisión es Casa de Valores

AdvfinS.A.

17.- RESUMEN CONTRATO DE UNDERWRITING, DE EXISTIR:La presente emisión no tiene contrato de underwriting para su colocación.

18.- PROCEDIMIENTO DE RESCATES ANTICIPADOS:La presente emisión no tendrá rescates anticipados.

19.- DESTINO DE LOS RECURSOS A CAPTAR:Para capital de trabajo se destinará el 40% de la emisión y para sustitución depasivos el 60% de la emisión. La sustitución de pasivos se realizará cancelando:pasivos de corto plazo con instituciones financieras y dividendos de la primeraemisión de obligaciones.

20.- LÍMITE DE ENDEUDAMIENTO:El Emisor mientras esté vigente la presente emisión de Obligaciones limitará suendeudamiento de tal manera que no comprometa la relación de activos establecidaen el artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores y sus normas complementarias.Paralelamente se mantendrá un límite de endeudamiento referente a los pasivoscon costo afectos al pago de intereses de hasta 2,5 veces el patrimonio de laCompañía.

21.- CALIFICACIÓN DE RIESGO, INDICACIÓN DEL CALIFICADOR DE RIESGOSY EXTRACTO DE LA CALIFICACIÓN:La emisión fue calificada por la firma Sociedad Calificadora de RiesgosLatinoamericana SCRL S.A. y steFSftJtf&afitón de riesgo es "AA". Se incluye la

•• iwvi^ut: iri pitíbefue CÍE Olí) lar

calificación de riesgo, sus anexos yjebe5éfiacítChSi\á(íftP^ No- 1-,.,, . ,,(,

Pagina 28

Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.Prospecto de Oferta Publica

1.- INFORMACIÓN FINANCIERA COMPARATIVAEJERCICIOS ECONÓMICOS:

1.1.- ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS CON SUSEn el Anexo No. 2 se presenta la opinión y los estados financieros aucTrEaáps" por losaños terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2012, en el Anexo No. 3 Ips estadosfinancieros no auditados al 30 de diciembre del año 2013, y en el Anexó No. 4 losestados financieros no auditados al 30 de abril del año 2014.

1.2.- ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE LOS ESTADOS, CIFRAS EINDICADORES FINANCIEROS:En el Anexo No. 5 se presentan cuadros comparativos y sus principales indicadoresde los años 2011, 2012, 2013 y al 30 de abril del año 2014.

Ventas

La Empresa actualmente cuenta con siete líneas de negocio:/ Petróleoss Poiiuretanoss Gases y Refrigerantes/ Adhesivos/ Servicios^ Seguridadv Automationpac

En los últimos tres años, la Empresa ha registrado ventas de US$ 15 millones en el2011; US$ 15,2 millones en el 2012; y US$ 16,7 millones en el 2013. A abril de 2014sus ingresos alcanzan los US$5,9 millones.

La línea de mayor presencia en los ingresos es la venía por petróleos, representa el66% en promedio en los últimos tres años. Esta línea de negocios ha incrementadoen todos los periodos, y para este año se espera que alcance los US$20 millonesdebido a dos nuevos contratos que se firmaron en el último mes de 2013 paraofrecer éstos servicios.

La segunda línea en importancia corresponde a la venta de poliuretanos, representael 20% en promedio desde el año 2011. Esta línea de negocio también presentauna tendencia creciente. La tercera línea de negocio de la empresa corresponde ala venta de gases y refrigerantes, esta línea presenta una tendencia decrecientedebido al ingreso de productos de China, de menor precio y menor calidad, por loque se perdieron ciertos clientes que compiten por precio pero se mantienen los quebuscan calidad. Esta línea de negocios representa en promedio de los tres úitimosaños el 10%. La cuarta línea de negocio más representativa es la de adhesivos, querepresenta en promedio desde 2011 el 3%.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el auto.rizado

• Compañías con f {

"A

Página 29

Directora Nacional de Vito"zaao

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIP.AC S.A.

Se presenta a continuación el gráfico de las ventas de lasnegocio y su distribución desde el periodo 201 1 :

Evolución y Composición de VentaSÍ

12.000.000

10,000.000

8.000.000

6.000.000

4.000.000

2.000.000

Petróleos Poliuretanos Gases yRefrigerantes

Adhesivos

Fuente: QuimipacS.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Los otros ingresos corresponden a las nuevas líneas de negocio que posee laempresa como son Servicios, Seguridad Industrial y Automationpac.

Margen brutoLa Empresa genera un margen bruto promedio del 22%. Este margen se presentaestable en el tiempo. Se muestra a continuación la evolución del margen brutodesde el año 2011 hasta abril de año 2014:

20.000.000 -15.000.000

10.000.000

5.000.000

Tendencia del margen bruto

2011 2012 2013 abr-14

• Ventas

• Costo de Ventas

Margen bruto

^^^^^^^^H 2011 2012 2013 abr-14Ventas totales

Costo de ventas

Uti l idad Bruta

Margen Bruto

15.001.477

11.392.265

3.609.212

24,06%

15.199.009

12.100.750

3.098.259

20,38%

16.667.136

12.981.187

3.685.948

22,12%

5.927.756

4.785.317

1.142.439

19,27%Fuente: QuimipacS.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A. CERTlFICOque e! presente ejemplar

guarda conformidad con el autorizadopor la Superintendencia

ResotuciónNo. ÜUO de~ "^—-f^ —Jr

Página 30


0 4 J U L 2 0 1 4

Gastos operacionales: Administración y de ventas ,;•El total de gastos de administración y ventas representa en promeditres años el 15% sobre el nivel de ventas. Se muestra en el siguie'ntde los gastos de la Empresa desde el periodo 2011 a abril delcíe participación soore el total de los ingresos y sobre la utilidad bruta: x r:: == .o>v'*-* x.. 'OH y r'¿¿?

•Eü9lUtilidad Bruta

Total Gastos

Gastos/Utilidad Bruta

Gastos/Ventas

3.609.212

2.501.787

69,32%

16,68%

2012 2013 Abr-14

3.098.259

2.155.295

69,56%

14,18%

3.685.948

2.280.447

61,87%

13,68%

¿¿142.439

793.775

69,48%

13,39%Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Gastos financieros y otros gastosLos gastos financieros mantienen bajos niveles de participación sobre las ventas yla utilidad bruta de la Empresa, desde el periodo 2011 representa en promedio el3% del total de ingresos y la tendencia es estable. Se muestra en el siguientecuadro la evolución de los gastos financieros de la Empresa desde el periodo 2011a febrero del año 2014 y su nivel de participación sobre el total de los ingresos ysobre el margen bruto:

Año Gastos financieros % part. Ventas % parí. U. bruta Evolución

2011

2012

2013

abr-14

536.881

445.223

437.834

157.445

3,58%

2,93%

2,63%

2,66%

14,88%

14,37%

11,88%

13,78%

_

-17,07%

-1,66%

-64,04%Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Los otros ingresos corresponden principalmente a ingresos por intereses financierosy venta de activos fijos. Los egresos no operacionales, en el año 2013 correspondena gastos de honorarios profesionales extras, reembolsos y multas.

A continuación se muestra un cuadro con los con la evolución de los otros ingresosy otros gastos:

^^^^^^^^H 2011 2012 2013 abr-14

Otros ingresos

Otros gastos

48.396

-

186.605

-

143.983

81.080

326.790

4.092

ejemplarguarda conformidad conNautanzadopor ta Superintendencia de Cor/ipafrras,con

Resolución No. MJ/0 de

Página 31INSUASTI

nireciofa Nacional de- Autorización y H

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC

Utilidad NetaQuimipac ha generado en los últimos tres años los siguientesneta: US$ 346.748 para el año 2011, US$ 445.649 para el año 2012 ypara el año 2013. Al 30 de abril del año 2014 la utilidad neta s<interno (considerando adicionalmente la proyección del pago detrabajadores e impuesto a la renta) es de US$ 340.727. Se presenta ala utilidad operativa y la utilidad neta desde el periodo 2011 a abril del 2014:

Evolución Márgenes de Utilidad

2011 2012 2013 abr-14

Margen operativo • Margen neto

^^^^^^^^^H 2011 2012 2013 Abr-14

Utilidad operativa

Utilidad neta

1.107.425

346.748

942.964

445.649

1.405.501

683.268

348.664

340.727Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Balance GeneralSe muestra a continuación las cifras correspondientes al total de activo, pasivo ypatrimonio de Quimipac al 31 de diciembre de los periodos 2011, 2012 y 2013 y al30 de abril del periodo 2014:

^^^^^^^^H 2011 2012 2013 abr-14Activo

Pasivo

Patrimonio

12.840.132

10.482.368

2.357.764

11.316.013

8.575.801

2.740.212

14.557.530

11.133.165

3.424.364

14.777.151

11.012.059

3.765.091Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

En los tres periodos terminados, la Empresa mantiene en promedio US$ 13 millonesen activos. Históricamente, la Compañía financia el 78% del total de sus activosmediante deuda y el 22% mediante patrimonio. rrr,Ylct^

CERTIFICOque el présenle ejemplarguarda confórmirfííd^on el auto.rízad<?

'oor la Superintendencia deC^TiifiañiasJon1^'^3

Resolución No.

^-Directora Nacional de- Autorización y Registre


fi I

Composición del activo *- ™ULos principales activos que la Compañía mantiene son: inventarios,cuentas por cobrar relacionadas, y activos mantenidos hasta elcuales representan en promedio durante los tres últimos años

respectivamente. V?^^f

A continuación se muestra la composición y evolución del activo2011:

^^^^^^^H H HHi H 2011 2012 2013 AbM/lEfectivo y equivalentes de efectivoActivos financieros hasta vto.Docs. y Cuentas por cobrarDocs. y Ctas. x cobrar relacionadasOtras cuentas por cobrarInventariosGastos pagados por anticipadoPropiedad, planta y equipoDocs. y Ctas. x cobrar relacionada LPInversiones en accionesActivo intangible (diferido)Activo por impíos. DiferidosOtras ctas. por cobrar no corrientesTotal activo

840.7392.482.1301.967.7923.269.780

81.1292.603.705

94.5451.160.324

-

202.39522.02024.22491.349

12.840.132

444.1892.589.0162.412.3251.657.840

135.6112.605.303

64.2761.005.874

172.072113.14315.12024.22477.020

11.316.013

715.5632.678.1842.766.4822.698.346

95.0594.066.117

122.657998.403

83.536153.143155.81724.224

-

14.557.530

384.4522.724.7032.9S'8.3513.253.169

199.7473.761.059

93.603968.476

83.536153.143142.68824.224

-


Composición del Activo - 20131%

1%1% 0%

1%

1%

• Efectivo y equivalentes deefectivo

• Activos financieros hasta vto.

• Documentos y Cuentas porcobrar

« Documentos y Ctas. x cobrarrelacionadas

• Otras cuentas por cobrar

-; Inventarios

» Gastos pagados por anticipado

• Propiedad, planta y equipo

Docs. y Ctas. x cobrarrelacionadas LP

• Inversiones en acciones

CERTIFICO que.el presente ejemplarguarda conformidad^ auto/izadopor la Superintendencia de inanias con

Resolución No.

N» * AutorizacióPágina 33

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU1M1PAC S.A.

InventaríoEl inventario de la Compañía representa históricamente el 24%Corresponde principalmente a materia prima, productos en proejadterminados, inventarios en tránsito y control de calidad, que corteproductos que se encuentran en proceso de análisis por parte del "Mezclas.

Estructura FinancieraDel total de ios recursos de la Empresa en promedio el 78% es financiado vía deuday el 22% vía capital propio, manteniéndose estable durante todos los periodos. Acontinuación se presenta la evolución del pasivo y patrimonio y su participaciónsobre el nivel de activos:

Evolución Pasivo y PatrimonioPasivo • Patrimonio

2011 2012 2013 abr-14

Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Composición del Pasivo y PatrimonioQuimipac actualmente mantiene un nivel de endeudamiento del 75%, de los cualesel 89% corresponde a pasivo corriente y el 11% a pasivo de largo plazo. Los rubrosprincipales de pasivos son las obligaciones bancarias y los documentos y cuentaspor pagar, que representan el 29% y 28% respectivamente sobre el total de activos.A continuación se muestra la composición y evolución dei pasivo de la Compañía:

CERTlFICOque el presente ejemplarguarda conformid^rm^ autorizado

poí'la Superintendencia

Resolución No. Í\J/ ^Página 34

f» T~n I MWf*t V n»u""^ —

Nacional de Autorización y Riginrc


H BI ^ HI 2011 2012 2013 abr-14 ^1

Obligaciones con Inst. Fin.

Documentos y Cuentas por pagar

Obligaciones con trabajadores

Títulos valores emitidos - porc. Corriente

Otras obligaciones corrientes

Pasivo largo plazo

2.147.717

2.623.151

163.518

750.000

497.445

4.300.537

2.381.853

2.721.961

185.310

750.000

453.056

2.083.621

4.207.8^

oy^STSOÓOff

732.55ÍD'

1.007.816

f rl ^'' i-"'?-,-i'f^''"'' V,

' 3|l2i

^^'4fl.8^

1.20OB84

TOTAL PASIVO 10.482.368 8.575.801 11.133.165 11.012.059

n/,?/f


El capital social representa el 3% de los activos de Quimipac. Adicionalmente,dentro del patrimonio la empresa cuenta con el 3% como aporte a futurascapitalizaciones y 4% en reservas y 15% como utilidades retenidas de ejerciciosanteriores. El importante monto de utilidades retenidas muestra el compromiso delos accionistas con el continuo crecimiento y solidez de la empresa.

A continuación se presenta un detalle de la composición y evolución del patrimoniode Quimipac a partir del año 2011:

^^^^ • ^^^1 2011 2012 2013 Abr-14

Capital social

Aporte futura capit.

Reservas

Resultados acumulados

512.632

419.000

546.668

879.464

512.632

419.000

546.668

1.261.912

512.632

419.000

546.668

1.946.064

512.632

419.000

546.668

2.286.791

TOTAL PATRIMONIO 2.357.764 2.740.212 3.424.364 3.765.091

Indicadores financieros

Liquidez - Razón Corriente^^^^H ^^^1 2011 2012 2013 abr-14Capital de trabajo netoíndice de liquidez corrienteActivos reales/pasivos exigibles

5.157.989,001,831,03

3.416.380,001,531,10

3.017.058,471,301,10

3.593.608,491,37

1,11Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Endeudamiento

^^^^^^^^^^^^^^^^^^^H 2011 2012 2013 abr-14Pasivo Total / Activo Total (Endeudamiento)Pasivo Total / Total Patrimonio

81,64%4,45

75,78%3,13

76,48%3,25

74,52%2,92


CERTIFICO que el presente eiemplnrguarda conformidadpor la Superintendencia de Compa?tf&^co(

Resolución No. M J/^ dePágina 35

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUINIIPAC S.A.

"" "~~~ í>.

01,Indicadores de Rotación

^^^^^^^^^^^^^^^H 2011 2012 2013 c:l:t-14Días de cobroDías de inventarioDías de pagoCiclo de recuperación de efectivo

48

83

84

47

58

79

82

54

mñ$117*58

v III1&L I %SÍSü53E

'^-"52

SL\ft\: Quimipac S.A.

Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Margen de Utilidad sobre ventas^^^M 2011 2012 2013 abr-14

Costo de ventas / ventasMargen brutoMargen operacionalMargen neto

75,94%24,06%7,38%2,31%

79,62%20,38%6,20%2,93%

77,88%22,12%8,43%4,10%

80,73%19,27%

5,88%5,75%


Utilidad por acción

Número de accionesUtilidad netaUtilidad por Acción

2011 2012 2013 abr-14512.632346.748

0,68

512.632445.649

0,87

512.632683.268

1,33

512.632340.727

0,66Fuente: Quimipac S.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Volumen de ventas en unidades físicas

PetróleosPoliuretanosGases y RefrigerantesAdhesivosServiciosSeguridad IndustrialAutomation pacTotal General

2011 2012 2013 abr-144.022.082

630.504178.04796.349

N/A

N/A

N/A

4.926.982

3.876.586646.123137.82490.922

N/A

N/A

N/A

4.751.455

4.722.840764.937118.97587.062

N/A

1.526N/A

5.695.340

1.293.639267.88539.38230.035

N/A

9

N/A



guarda confarr- por la Superintendencia de Compattas co?

Resolución No. t ^ de

¡rectora Nacional df- Autorización y Reutstrf

agina 36

JIMIPAC

Prospecto de Oferta Pública ü Emisión de Obi i gac jones QU1M1PAC S.A.

Volumen de ventas en unidades monetarias1 \Ú't OfHt

^^^^^^^^H 2011 2012 2013 abr-14 SPetróleosPoliuretanosGases y RefrigerantesAdhesivosServiciosSeguridad IndustrialAutomation pacTotal General

9.652.4262.762.4051.990.754

513.66282.230

-

-

15.001.477

10.151.2413.022.9161.319.131

502.097203.624

-

-

15.199.009

11.222.7843.379.3891.097.525

492.5526.852

32.586435.447

16.667.136

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/

Fuente; QuimipacS.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Gastos fijos y variables

^^^^^^^H 2011 2012 2013 abr-14Costos VariablesCostos Fijos

11.392.2652.501.787

12.100.7502.155.295

12.981.1872.280.447

4.785.317793.775

Fuente: QuimipacS.A.Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Detalle de las principales inversiones

Se presenta en el Anexo No.6 el detalle de las inversiones y adquisiciones deimportancia en los últimos ejercicios económicos.

Contingencias

Al 30 de abril de 2014, la compañía es garante solidario de un préstamo porUS$736.920 de su relacionada Hydriapac S.A.

2. ESTADO DE RESULTADOS, FLUJO DE EFECTIVO Y ESTADO DE FLUJO DECAJA, TRIMESTRALES PROYECTADOS AL MENOS POR EL PLAZO DE LAEMISIÓN.Se presentan en el Anexo No.7 los estados de resultados, flujo de efectivo, y estadode flujo de caja, trimestrales proyectados para los próximos años.

3. DESCRIPCIÓN DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS PRODUCTIVOS EIMPRODUCTVOS EXISTENTES A LA FECHA, CON INDICACIÓN DE LASINVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES DE IMPORTANCIA,REALIZADAS EN EL ÚLTIMO EJERCICIO ECONÓMICO.

QUIMIPAC S.A. considera que la totalidad de sus activos son productivos. Sepresenta su detalle a continuación al 31 de diciembre del año 2013 y al 30 de abrildel año 2014:

CERTIFICO Que cH>f**eaí£Ojemplargtíarda conformidad con e) autorizado

;'' por la Stiperimenflcncis de Compañías ¡

Resolución No. *-///&' cíe

Dirgtiora Nacional de Automación y Registre

igina 37

Prospecto de Oferta Pública U Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

ACTIVOS PRODUCTIVOS

Efectivo y equivalentes de efectivoActivos financieros hasta vto.Documentos y Cuentas por cobrarDocumentos y Ctas. x cobrar relacionadasOtras cuentas por cobrarInventariosGastos pagados por anticipadoPropiedad, planta y equipoDocs. y Ctas. x cobrar relacionadas LPInversiones en accionesActivo intangible (diferido)Activo por impíos. DiferidosOtras cuentas por cobrar no corrientes

2013 abr-14U *

715.5632.678.1842.766.482

2.698.346

95.059

4.066.117

122.657

998.403

83.536

153.143

155.817

24.224

-

JUL ¿ii¡4;: ;.>- ^/ -? ¿S_ ^:-, .«*.-.. \o

\ \9$épí,45.

V#Mijé%4$"' §^74^83.'3.761.058,60

93.602,54

968.475,72

83/536,20153.142,93

142.688,16

24.223,84

-

TOTAL ACTIVOS PRODUCTIVOS 14.557.530 14.777.151

TOTAL ACTIVOS (Productivos + Improductivos)

ACTIVOS IMPRODUCTIVOS -

TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS

14.557.530 14.777.151

Se presenta pn el Anexo No. 8 el certificado de los activos productivos de laEmpresa del periodo 2013 y al 30 de abril de 2014.

Se incluye adicionalmente en el Anexo No. 9 el detalle de activos libres degravamen ai 30 de abril del periodo 2014.

CERTIFICO que el presente ejemplar_nformMa¿con el autorizado

Página 38

QUIMIPAC

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligacio.

IUJIU

-

S.A.

TE LEGAL

Yo, Martha Ortega Villacís, en mi calidad de A p o d e r a d a r deQUIMIPAC S.A. declaro bajo juramento de manera libre y voluntaria,bajo las responsabilidades establecidas en el numeral seis del artículodoce de la Sección I del Capítulo III del Subtítulo I del Títuio III de laCodificación de las Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional deValores, que la información contenida en este prospecto de ofertapública es fidedigna, real y completa y, que seré penal y civilmenteresponsable por cualquier falsedad u omisión contenida en ella.

Guayaquil, 15 de marzo del 2014

ApoderadaOrtega Villacísneral- QUIMIPAC S.A.

CERTIFICO que el presenteel autorizado

la Superintendencia

Resolución No.

DfiffiSMtóoMÍS;A«torMctenyR««^

Página


Í Sr?^

ANEXOS:

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con <ít attto/izado

.~por la SupermUwdeñariteXompañiaE con /1 . ^

Resolución No. C/XX^de^^?!^^^y

RFTT..YTAMÁVOINSUASTÍireclora Nacional de Autorización y Registre

Página 40

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUjMIPAC S.A.

Anexo No. 1.- Declaración Representante Obligacionistas

PANDZIC& asociados

DECLARACIÓN JURAMENTADA

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita, por los derechos que represento del ESTUDIO

JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., en mi calidad de Presidenta, de

conformidad con lo estipulado en el numeral 4.16, del Art. 12, de la Sección I, del

Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de las Resoluciones Expedidas

por ef Consejo Nacional de Valores, declaro bajo juramento, que mi representada la

compañía ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., no está incurso

en ias prohibiciones del artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores y Art.3, de la

Sección I, del Capítulo V, Subtítulo IV, Título II de la Codificación de las Resoluciones

Expedidas por el Consejo Nacional de Valores, respecto de la emisión de obligaciones

que efectúa la compañía QUIMIPAC S.A.

Guayaquil, marzo 18 del 2014.

p. ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A.

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita

Presidenta

CERTIFICO que e! presente ejemplarguarda.cojiformidad con ni autorizado'por la Suporintendencia^ixCgmpaniascop

Resolución No. t~f/A'c ^, , /

Página 41

IMIPAÍ


Anexo No. 2.- Opinión y Estados Financieros Auditados años 2011 y 2012

QU1MIPAC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

AÑOS TERMINADOS EN DICIEMBRE 31, 2011 Y2010

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda contomr¡rtA<i£on f>\o

/ p o r la Supenniendírir.ia dafíbjnpañiascopr í e ¡n:r~~^ /n TI!

Resolución No.

*- > ^tf^m-er.TT» TJ

O

,

U

Página 42


A los Accionistas y Junta Directivos deQUIMIPAC S.A.Guayaquil, Ecuador

Dictamen sobre los estados financieros

1. Hemos auditado los estados de situación financiera clasificados que se adjuntan deQUIMIPAC S.A., al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el estado de situación financiera deapertura al 1 de enero de 2010 y los correspondientes estados de resultados integralespor función, estados de cambios en patrimonio neto y estados de flujos de efectivo, par-ios años terminados al 31 de diciembre del 2011 y 2010; así como, el resumen de políticasde contabilidad significativas y otras notas aclaratorias. Los estados financieros bajoNormas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC) por el año terminado el 31 de diciembre del2010, fueron examinados por otros auditores, cuyo informe de fecha 31 de marzo del2011, expresó una opinión sin salvedades, las cuales fueron preparados de conformidadcon las Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC) vigentes en dicho año.

Responsabilidad de la administración sobre los estados financieros

2. La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de losestados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera(NHF). Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control internorelevante a la preparación y presentación razonable de los estados financieros que esténlibres de presentaciones erróneas de importancia relativa, ya sea debido a fraude o aerror; seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimacionescontables que sean razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del auditor

3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre (os estados financieros con base anuestra auditoría. Condujimos nuestra auditoría de acuerdo con Normas Internacionalesde Auditoría y Aseguramiento NtAA, Dichas normas requieren que cumplamos conrequisitos éticos, así como que planeemos y desempeñemos la auditoría para obtenerseguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de representaciónerrónea de importancia relativa.

4. Una auditoría implica desempeñar procedimientos para obtener evidencia de auditoriasobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientosseleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos derepresentación errónea de importancia relativa de los estados financieros, ya sea debidoa fraude o a error. Ai hacer esas evaluaciones del riesgo, el auditor considera eí controlinterno relevante a la preparación y presentación razonable de los estados financieros porQUIMIPAC S.A., para diseñar los procedimientos de auditoría que sean apropiados en lascircunstancias, pero no con el fin de expresar una opinión sobre la efectividad del controlinterno de QUIMIPAC S.A. Una auditoría también incluye, evaluar la propiedad de laspolíticas contables usadas y lo razonable de las estimaciones contables hechas por laAdministración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros.Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada paraproporcionar una base para nuestro opinión de auditoría.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda contotmidacon el autorizado

"¿OfRación No.

i/ecio» Nacional de Autorización y Registre

Página 43


/-^«tíHV^ft^

0 4 J U L 2 o ¿ ' ; # |S/v^fys

Opinión

=»

En nuestra opinión, ¡os estados financieros antes mencionados presentan razonablemente'en todos los aspectos significativos, la situación financiera clasificada de QUIMIPAC S.A. al31 de diciembre del 2011 y 2010 y al 1 de enero del 2010, tos resultados integrales porfunción de sus operaciones, los cambios en el patrimonio neto y los flujos de efectivo porlos años terminados al 31 de diciembre del 2011 y 2010, de conformidad con NormasInternacionales de Información Financiera (NIIF),

Énfasis

QUIMIPAC S.A., en cumplimiento con lo establecido en la Superintendencia de Compañíasen Resolución No. 08.G.DSC.010 del 20 de noviembre de 2008, realizó la transición de susestados financieros de Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC) a NormasInternacionales de Información Financiera (NIIF), con un periodo de transición quecorresponden desde el 1 de enero al 31 de diciembre de 2010 y aplicación total a partirdel 1 de enero de 2011, en concordancia con lo estipulado en el artículo 1 de la citadaresolución. Los estados financieros al 31 de diciembre del 2011 adjuntos, son los primerosque QUIMIPAC S.A., preparó aplicando las Normas internacionales de InformaciónFinanciera (NIIF), las cuales requieren que se presenten en forma comparativa, losestados financieros de apertura preparados para et año 2010 sirvieron de basecomparativa para los estados financieros que se presentan el año 2011 de acuerdo a laNÍIF 1. Consecuentemente, las cifras correspondientes al año 2010 comparativaspresentadas en este informe difieren de las contenidas en los estados financierosaprobados por los accionistas para el mencionado año. Con fecha 31 de marzo de 2011,fue emitido por otros auditores ia opinión como Auditores Independientes, sobre losestados financieros ai 31 de diciembre del 2010, preparados de conformidad con lasNormas Ecuatorianas de Contabilidad vigentes en dicho año, en la cual expresan unaopinión sin salvedades.

Informe sobre otros requisitos legales y reguladores

7. Nuestra opinión sobre el cumplimiento de las obligaciones tributarias de la Compañía,como agente de retención y percepción por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de2011, se emite por separado.

Mayólo, 2012RNAENo. 193

Nancy Cávela - Socia

=3»

=9

CRRTIFICOque el presente ejemplarguarda conformhíM-CQn el auto/izado

por la Superintendencia de G¿ft

Resolución No. CfLiO-

é***'^ ¿>-*SJ^-frS~ftJÉJfY TAMAÑO INSUAíDirectora NacioiTahifc Autorización y Registre

Página 44


=3

=3

=3

=3

QUIMIPAC S.A.

Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2011, 2010 y 01 de enero de 2010

CONTENIDO

Estados de Situación Financiera ClasificadosEstados de Resultados Integrales por FunciónEstados de Cambios en el PatrimonioEstados de Flujos de Efectivo Método DirectoPolíticas Contables y Notas a los Estados Financieros

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con el auto,rizado

por la Superintendencia dfrCaoT£<iñ¡ascop

Resolución No. U/O) de 0&7

lirectora Nacional de Aulorizacion y Registre

Página 45


N

ÍNDICE: 0 4 J Ü L 2Contenido

Estados de Situación Financiera ClasificadosEstados de Resultados Integrales por FunciónEstados de Cambios en el Patrimonio NetoEstados de Flujos de Efectivo Método DirectoConciliaciones del Resultado Integral Total con el Efectivo Neto Provisto por lasActividades de Operación

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros

=3

Notas

IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA Y ACTIVIDAD ECONÓMICA.RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES.2.1 Período contable.2.2 Bases de preparación.2.3 Pronunciamfcntos contables y su aplicación.1.4 Moneda funcional y de presentación.2.5 Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes.2.6 Efectivo y equivalente al efectivo.2.7 Inversiones temporales.2.8 Activos financieros.2.9 Inventarios.2.10 Gastos pagados por anticipado.2.11 Propiedades, planta y equipo.2.12 Costos por intereses.2.13 Inversiones permanentes.2.14 Activos intangibles.2.15 Deterioro de valor de activos no financieros.2.16 Obligaciones con instituciones financieras y préstamo con el

accionista.2.17 Cuentas por pagar y otras cuentas por pagar,2.18 Provisiones.2.19 Beneficios a los empleados.2.20 Impuesto a tas ganancias e impuestos diferidos.2.21 Capital social.2.22 Aportes para futuras capitalizaciones.2.23 Reserva de capital.2.24 Reserva legal.2.25 Reserva facultativa,2.26 Ingresos de actividades ordinarias.2.27 Costos de venta.2.28 Gastos de administración y ventas.2.29 Segmentos uperacionales.2.30 Medio ambiente.2.31 Estado de Flujo de Efectivo,2.32 Cambios en políticas y estimaciones contables.2.33 Reclasificauones.

POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS3.1 Factores de riesgo.3.2 Riesgo financiero.3.3 Riesgo de tipo de cambio.3.'I Riesgo crediticio3.5 Riesgo de tasa de interés

ESTIMACIONES Y JUICIOS O CRITERIOS CRÍTICOS DE LA ADMINISTRACIÓN4.1 Vidas útiles y de deterioro de activos.4.2 Otros estimaciones.

9991010131313131415151517171613

192020202121212122222222222323232323

23232-4242425

252525

CERTIRCQque el presente ejemplarguarda coofaunidadajn el autorizadopor la Superinrondóncia deDsmpamascó

Resolución No. 4/

Página 46


tUJUUflltf

Estimación de valores razonables de existencias de prd flSebterminados, ^ ™

Contenido

4.3

5. DECLARACIÓN SOBRE EL CUMPLIMENTO DE LAS NIIF5.1 Bases de la transición a (as NIIF.5.1.1. Aplicación de NIIF 1.5.1.2. Excepciones a la aplicación retroactiva de otras NIIF.5.1.3. Exenciones a la aplicación retroactiva elegida por la Compañía.5.1.4 Conciliación entre las Normas internacionales de Información

Financiera y Principios Contables Generalmente Aceptados enEcuador (NEC).

5.1.5 Ajustes al 01 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010.5.1.6 Conciliaciones del Patrimonio neto al 01 de enero y 31 de diciembre

del 2010.5.1.7 Conciliación de Resultados Integrales at 31 de diciembre de 2010.5.1.8 Conciliación del Estado de Situación Financiera clasificado al 31 de

diciembre de 2010.5.1.9 Conciliación del Estado de Situación Financiera Clasificado al 01 de

enero del 2010,5.1.10 Conciliación del Estado de Resultados Integrales por Función al 31 de

diciembre del 2010.5.1.11 Conciliación del Estado de Flujos de Efectivo por el Método Directo

al 31 de diciembre del 2010.

6. Efectivo y equivalentes de efectivo.7. Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento.8. Documentos y cuentas por cobrar clientes no relacionados.9. Documentos y cuentas por cobrar clientes relacionados.10. Otras cuentas por cobrar.11. Inventarios.12 Gastos pagados por anticipado.13. Propiedades, planta y equipos.14. Activo intangible.15. Inversiones permanentes.16. Cuentas y documentos por pagar.17. Obligaciones con los trabajadores.18. Títulos Valores emitidos.19. Otras obligaciones corrientes.20. Obligaciones con instituciones financieras.21. Documentos y cuentas por pagar accionistas.22. Provisiones por beneficios a los empleados.23. Impuesto a tas ganancias.24. Impuestos diferidos.25. ' Capital social.26. Aportes para futuras capitalizaciones.27. Reservas.28. Resultados acumulados.29. Ventas y costo de ventas.30. Gastos de administración.31. Saldos y transacciones con compañías relacionadas.32. Sanciones.33. Precios de transferencia34. Hechos posteriores a la fecha de balance.

3233

35

37

38

4041414343444445464748494950515353515758585859596061626261


guarda confonmdad_cori¿|auío-rizado

por la Sufjfirinientlortcia de Com

Resolución No.

_ _ ^jTAMAYCJNSUAS-Tf"Directora Nacional de Autorización y Registre

Página 47

=3


QUIMIPAC S.A.ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADOS

(Expresados en dólares)

Diciembre 31, Diciembres 1,2011 2010

EneroOl,2010

ActivosActivos corrientes:Efectivo y equivalentes de efectivo

Activos financieros:Activos financieros mantenidos hasta

su vencimientoDocumentos y cuentas por cobrar

clientes no relacionadosDocumentos y cuentas por cobrar

compañías relacionadasOtras cuentas por cobrar

InventariosGastos pagados por anticipado

Total activos corrientes

Activos no corrientes:Propiedades, planta y equiposActivo intangibleOtros activosInversiones permanentesActivo por impuestos diferidos

Total activos no corrientes

Total activos

NeilRepresentante Legal

Nota 6 840.739 1,013,336 658,534

Nota 7

Nota 8

Nota 9Nota 10Nota 1 1Nota 12

Nota 13Nota 14

Nota 15

2,482.130

1,967,792

3,269,78081,129

2.603,70594,545

11,339,820

1,160,32422,02091,349

202.39524,224

1,500,312

12,840,132

2.402,425

1,625.029

2,190,15079,190

2,553.18254,074

9,917,386

1,283,5762,024

32,541254,43240,229

1,612,802

11,530,188

1.663,957

2.307,007

881,59458,917

3,066,78476,941

8,713,734

1,304,1877.0067,300

26,28226,600

1,371,375

10,085,109

Contadora General

Ver políticas de contabilidad significativasy notas a los estados financieros.

3

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizadopor la Suparintenti

Resolución No. ^Jl/ú} de

ftO'DCTTV¿ lectora Nacional de Auíonzscio Página 48

Prospecto de Oferta Pública II Emisión_de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

OtJULM

QUIMIPAC S.A.ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADOS


Diciembre 31, Diciembre 31, X2011 2010

PasivosPasivos corrientes:Sobregiros bancariosObligaciones con instituciones

financieras - porción corriente Mota 20Documentos y cuentas por pagar Nota 16Obligaciones con los trabajadores Nota 17Títulos valores emitidos - porción

corriente Nota 18Otras obligaciones corrientes Nota 19

Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes:Obligaciones con instituciones

financieras Nota 20Documentos y cuentas por pagar

accionistas Nota 21Títulos valores emitidos Nota 18Provisión por beneficios a empleados Nota 22Pasivos por impuestos diferidos

Total pasivos no corrientes

Total pasivos

Patrimonio:Capital social Nota 25Aporte para futura capitalización Nota 26Reservas Nota 27Resultados acumulados Nota 28

Total pasivos y patrimonio

2,147,7172,623,151

163,518

750,000497,445

6,181,831

146,235

1,854,1701,875,000

425, 1 32

4,300,537

10,482,368

512,632419,000546,668879,464

2,357,764

12,840,132

3,413,6363,193,173

160,834

354,392

7,122,035

187,663

1,854,170

350.867

2,392,700

9,514,735

512,632419,000546.668537,153

2,015,453

11,530,188

566

2,270,9004,032,676

70.002

379.026

6,753,170

22,121

1,308,529

148,0568,099

1 ,486,805

8,239,975

512,632419.000546,668366,834

1,845,134

10,085,109

Neil MacdougaU ThomasRepresentante Legal .ontadora General


4

CERTIFICO que et presente ejemplarguarda conformidad con el autorizadopor la Sirp«FiS^rite<pmp<iñ¡ascon

Resolución No./

**r:>. UG I I ni-.— • ~ • - . . - ,

Directora Nacional te Automación y Registrr

Página 49

Prospecto de Ofertafública II Emisión de Obligaciones QUiMIPAC S.A.

QUIMIPAC S.A.ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

(Expresados en dólares)POR

u u ^QdW /; /Y* ft,-\Sv \ **'-£••\- \sf\>-f. i v1' A

Anos terminados en Diciembre 31, Notas

Ingresos de actividades ordinariasCosto de ventas

Utilidad Bruta

Gastos:AdministrativosVentasFinancierosOtros gastos

Total gastos

Utilidad operacional

Otros ingresosOtros egresos

Utilidad antes de 15% participación atrabajadores e impuesto a la rentaParticipación de trabajadores

Utilidad antes de provisión para impuesto a larenta

Impuesto a la ganancias:impuesto a la renta corrienteEfecto impuestos diferidos

Utilidad neta del ejercicio

Otro resultado integral:Componentes del otro resultado integral

Resultado integral total

Utilidad neta por acción

Promedio ponderado del número de accionesen circulación

Nota 29

Nota 30

15,001,477(11,392,265)

13,611,606{10.755.023T

3,609,212 2.856,583

1,618,388883,399536,881347,754

3,386,422

222,790

539,888(143,738)

618,94092.841

526,099

163,27616,075

346,748

1,432,769840,741351,986

2,625.496

231,087

304,903

535,99088,942

447,048

134,47?

312,577

0.676 0.610

512,632 512,632

Neil MacdougallRepresentante Legal Contadora General

Ver politicas de contabilidad significativasy notas a los estados financieros.

5


guarda confarmidacLfion e! autanzado

por la Suparintendenda de &

Resolución No.

ijreciora Nacional de Autorización y Registre

/(J

Página 50

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.An

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Oitecvora NaciónTAW1AVOal áe Autoniacibri y'Registrc

Página 51

=3

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMJPACS.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO!! <>'(Expresados en dólares) \

Años terminados en Diciembre 31, 2011

Flujos de efectivo de las actividades de operación:Efectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedores, empleados y otrosGastos financierosOtros, neto

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación

Flujos de efectivo por (as actividades de inversión:Inversiones temporalesInversiones permanentesPago por compra de propiedades, planta y equiposActivos intangibles

Efectivo neto utilizado en actividades de inversión

Flujos de efectivo por las actividades definancia miento:Efectivo pagado por sobregiros bancariosEfectivo recibido de accionistasEfectivo recibido de títulos valoresEfectivo pagado recibido de instituciones financieras

Efectivo neto provisto por las actividades deffnancfamlento

(Disminución) aumento neta de efectivo y equivalentes deefectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año

' \

13,577,145(14,312,791)

(536,881)43,950

(1,228,568)

(79,705)52.037

(207.043)(26,971)

(261,682)

••

2,625,000(1,307,347)

1,317,653

(172,597)1,013,336

840,739

•V ,' '<-- ~¿v°o>tr •V-.f^Cí-^

1 wSG&tír*(13,148,268)

(351.986)304,903

(238,536)

(738.468)(226.901)(294,646)

(1,260.015)

(566)545,641

1,308,278

1.853.353

354,802658,534

1,013,336

Macdougall 1Representante Legal

t/¿^3íúcefrtS'C halerTContadora General


7

CERTIFICO que e! presente eiempl.nrguarda conformidad con oí auto/izadopor la Suppríiitondenciísíe Comprimas con

Resolución No.

• Directora Nacional de Autorización y Registre

Página 52


QUIMIPAC S.A... ; ., .-//CONCILIACIONES DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO UTILIZADO EN

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN VTACTIVIDADES DE OPERACIÓN{Expresadas en dólares)

Años terminados en Diciembre 31,

Utilidad neta

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivoneto utilizado en actividades de operación:DepreciaciónBajas de activos fijosProvisión de cuentas por cobrarProvisión participación a los trabajadoresProvisión impuesto a la rentaAmortizaciónProvisión para jubilación patronal y desahucioImpuesto diferidos

Cambios en activos y pasivos operativos:(Aumento) en cuentas por cobrar(Aumento) disminución gastos pagados por anticipado(Aumento) disminución en inventario(Disminución) cuentas por pagar(Disminución) en obligaciones corrientes(Disminución) en obligaciones con los trabajadores

Efectivo neto utilizado en actividades de operación

2Q11

346,748

241,1322,771

(28,625)363,797163,276

30,12274,26516,005

312,577

231,67,

369,134,

41.

064196

078471569615

70

(1,395,707)(40,471)(50,523)

(570,022)(381,336)

(654,791)22,867

513,602(839,503)(159,105)(278,246)

(1.228,568) (238,536)

Neil Macdougall ThomasRepresentante Legal 'ota General

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con *» auto/izado

por la Superintendencia

Resolución No.

Directora NaciotiRl do «acion yPágina 53

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones Q_UJMiPAG-Sj\H

« •

Políticas Contables y Notas a los Estados FináiR§tetosY

(Expresadas en dólares)

1. IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA Y ACTIVIDAD ECONÓMICA.

Nombre de la entidad:

•'"' '.9

=3

=9

QUIMIPAC S.A.

RUC de la entidad:099000001 8001

Domicilio de ia entidad:Kennedy Norte Caite Migueí Hilario Alcivar y Víctor Hugo Sicouret Edificio Torre del NorteTorre B piso 09, Guayaquil, Guayas.

Forma legal de la entidad:Sociedad Anónima

País de Incorporación:Ecuador

La Compañía Quirnipac S.A. fue constituida mediante escritura pública el 21 de enero de1972 en la ciudad de Guayaquil Ecuador, e inscrita en el Registro Mercantil el 4 defebrero de 1972, con un plazo de duración de cien años.

Et objeto social de la Compañía incluye la importación, transformación y comercializaciónde productos químicos, petroleros, refrigerantes, poliuretanos, adhesivos y aguaoxigenada,

2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES.

Una descripción de las principales políticas contables adoptadas en la preparación de susestos estados financieros se presenta a continuación:

2. 1 . Período contable.

• Los estados de situación financiera cíasificados al 31 de diciembre de 2011 y2010 y at 01 de enero de 2010, los cuales incluyen los saldos contables alinicio y final del año 2010, han sido corregidos a Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF) con la finalidad de presentarlos comparativoscon el año 2011.

Los estados de resultados por función reflejan los movimientos acumuladosentre el 01 de enero y 31 de diciembre de los años 2011 y 2010; los cualesincluyen los resultados del año 2010, han sido corregidos a NormasInternacionales de Información Financiera (NHF) con la finalidad depresentarlos comparativos con el año 2011.

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda_cíH¿Qtnii(Jari con si auto/izadopor la Superintendsncíadampañia&cResolución No.

;<tf G¿ Autorización y Re

Página 54


Políticas Contables y Notas a los Estados Fi*w fjf /•» *

•^- On

(Expresadas en dólaresj

• Los estados de cambios en el patrimonio neto reflejan los movimientosocurridos entre el 01 de enero y 31 de diciembre de los años 2011 y 2010; loscuales incluyen los efectos generados por la implementación de NormasEcuatorianas de Contabilidad (NEC) a Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (NHF).

• Los estados de flujo de efectivo método directo reflejan los movimientosocurridos entre el 01 de enero y 31 de diciembre de los años 2011 y 2010; loscuales incluyen los efectos generados por la implementación de NormasEcuatorianas de Contabilidad (NEC) a Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (NIIF).

2.2. Bases de preparación.

Los estados financieros de QUIMIPAC S.A.. han sido preparados de acuerdo conNormas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por elInternacional Accountin§ Standard* Board (IASB), vigentes al 31 de diciembre de2010, según los requerimientos y opciones informadas por la Superintendencia deCompañías del Ecuador. La Administración declara que las NIIF han sido aplicadasintegralmente y sin reservas en la preparación de los presentes estadosfinancieros.

2.3. Pronunciamientos contables y su aplicación.

a. Las siguientes nuevas Normas e interpretaciones han sido adoptadas en estos. • • estados financieros:

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria:

NIC 24,:Revelación de Partes Relacionadas Periodos anuales iniciados en o

después del 1 de enero de 2011NIC 32:

Instrumentos Financieros: Períodos anuales iniciados en oPresentación - Clasificación Emisión después del 1 de febrero de 2010de Derechos

Mejoras a NIIF Mayo 2010 colecciónde enmiendas a siele Normas Periodos anuales iniciados en oInternacionales de Información después del i de enero de 2011Financiera

ii"

Página 55


O Í J U L¥ ;Í M IrPolíticas Contables y Notas a los Estados Financieros


Nuevas interpretaciones: Fecha de aplicación obligatoria:

CINIIF 19:Extinción de pasivos financieros con Períodos anuales iniciados en o

instrumentos de patrimonio después del 1 de julio de 2010

Enmiendas a Interpretaciones: Fecha de aplicación obligatoria:

CINIIF 14:Et límite sobre un activo por Periodos anuales iniciados en o

beneficios definidos, requerimientos después del 1 de enero de 2011mínimos de fondeo y su interacción

La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en losmontos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectarla contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

b. Las siguientes nuevas Normas y Enmiendas han sido emitidas pero su fecha deaplicación obligatoria aún no está vigente:

Nuevas NMF: Fecha de aplicación obligatoria:

NIIF9:Instrumentos Financieros

NIIF10:Estados Financieros Consolidado

NIIF 11: • / - : • -Acuerdos Conjuntos.

NIIF12:Revelaciones de Participaciones en

Otras EntidadesNIIF 13,

Mediciones de Valor Razonable

Enmiendas a NHF:

Períodos anuales iniciados en odespués del 1 de enero de 2013




Periodos anuales iniciados en odespués del 1 de enero de 2013

Fecha de aplicación obligatoria:

NIC 27:Estados Financieros Separados Períodos anuales iniciados en o

después del 1 de enero de 2013

11

CERTIFICO que oí presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

por la Superm»pndenc¡r

Resolución No.

¡rectora Nacional úe Amnr':,.-¡m -y ket¡:5trc

Página 56

=3

«Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUJMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los Estados F

(Expresadas en dólares).

Enmiendas a NIIF; Fecha de aplicación obligatoria:

NtC 28:Inversiones en asociadas y negocios Períodos anuales iniciados en o

conjuntos después del 1 de enero de 2013

Estas nuevas NIIF y enmiendas están disponibles para su aplicación anticipadaa partir del 30 de septiembre de 2011, sin embargo, no han sido aplicadas en[a preparación de estos estados financieros. El impacto potencial de (aadopción de estas Normas y enmiendas en los estados financieros de laCompañía aún no ha sido determinado.

c. Las siguientes enmiendas a NIIF han sido emitidas pero su fecha de aplicaciónobligatoria aún no está vigente:

Enmiendas a NliF: Fecha de apMcacipn obligatoria:

NIC 1:Presentación de Estados Financieros

Presentación de Componentes deOtros Resultado Integrales

NIC 12:Impuestos diferidos Recuperación

del Activo SubyacenteNIC 19:

Beneficios a los empleados (2011)

NIC 32:Instrumentos financieros -

Presentación - Aclaración derequerimientos para el neteo deactivos y pasivos financieros

NHF 1 (Revisada),Adopción por primera vez de las

Normas Internacionales deInformación Financiera(i) Eliminación de Fochas Fijadas

para Adoptadores por PrimeraVez

(U) Hiperinflación SeveraNIIF7;. ,

Instrumentos Financieros:Revelaciones sobre:(i) Transferencias de Activos

Financieros.

Periodos anuales iniciados en odespués del 1 de Julio de 2012




Periodos anuales iniciados en odespués del 1 de julio de 2Ü11.

(i) Periodos anuales iniciados eno después del 1 de julio de2011, y

12

CERTIFICO que ef presente ejemplarguarda eonformidad con el auto/izado(aor

Resolución No.C. - ., -. ,-. /;-•-_ (

fe: BET'Í'V TAMAÑO IWSÜAfrectora Nacional de Autorización y Registro

Página 57


\v // /Políticas Contables y Notas a los Estados F$áWieYo£ ^ //c/

(Expresadas en dóÚ^^Tv ^$X

Enmiendas a NIIF; Fecha^de aplicación obligatoria:

{ii) Compensación de activos ypasivos financieros,

Nuevas interpretaciones:

(ii) Periodos anuales iniciados eo después del 1 de enero de2013


CINIIF20:Costos de desbroce {stripping costs)

en ía fase de producción de minas acielo abierto

Periodos anuales iniciales en odespués del 01 de julio de 2013

La Administración estima que la adopción de las Enmiendas a NIIF descritas notendrá un impacto significativo en los estados financieros de la Compañía.

2.4. Moneda funcional y de presentación.

Las cifras incluidas en estos estados financieros y en sus notas se valoranutilizando la moneda del entorno económico principal eri que la Compañía opera.La moneda funcional y de presentación de Quimipac S.A. es eí Dólar de los EstadosUnidos de América.

2.5. Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes.

En el estado de situación financiera clasificado, los saldos se clasifican en funciónde sus vencimientos, como corriente con vencimiento igual o inferior a docemeses, contados desde la fecha de cierre de los estados financieros y como nocorriente, los mayores a ese período.

2.6. Efectivo y equivalente al efectivo,

La Compañía considera como efectivo y equivalente al efectivo a los saldos encaja y bancos sin restricciones y todas las inversiones financieras de fácilliquidación pactadas a un máximo de noventa días, incluyendo depósitos a plazo.En ci Estado do Situación Financiera Clasificado los sobresjiros. de existir, seclasificarían como préstamos en el Pasivo Corriente.

2.7. Inversiones temporales.

Las inversiones temporales son activos financieros cuyos cobros son de cuantía fijao dcterminable y cuyos vencimientos son fijos y mayores a 90 días.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

porResolución No.

13

Página 58

Prospecto cié Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU1MIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a

Las inversiones mantenidas hasta el vencimiento se registran al costo amortizadoutilizando el método de (a tasa de interés efectiva. Los montos registrados en esterubro no exceden el valor de realización de las inversiones.

Las ganancias financieras originadas por el mantenimiento del activo se reconocenmediante ia amortización. Las pérdidas o ganancias se reconocen cuando el activofinanciero se vende o se da de baja. Las posibles pérdidas por deterioro sonanalizadas periódicamente.

Las inversiones con vencimientos menores a 30 dias se presentan comoequivalentes de efectivo.

Z.8. Activos financieros.

Los activos financieros dentro del alcance de la MIC 39 son clasificados comoactivos financieros, para préstamos y cuentas por cobrar, la Compañía ha definidoy valoriza sus activos financieros de la siguiente forma;

Cuentas y documentos por cobrar.-

Son valorizadas a costo amortizado, corresponden a activos financieros noderivados con pagos fijos o detennmables que no son cotizados en un mercadoactivo. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientossuperiores a 12 meses desde la fecha del balance que se clasifican comoactivos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen endeudores comerciales y otras cuentas a cobrar en el balance.

El valor en libros del activo se reduce por medio de la cuenta de estimación yel monto de la pérdida se reconoce con cargo a los resultados netos deíperíodo.

Compañías relacionadas.-

Las cuentas por cobrar a relacionadas constituyen sustanciatmente préstamos,con vencimientos en el corto plazo, los cuales se encuentran registrados aivalor nominal, La Administración espera recuperarlos o renegociarlos en elcorto plazo y considera que su valor nominal no difiere significaíivamenie desu valor recuperable a la fecha de vencimiento, por lo tanto, no generanintereses y por su flujo estimado de cobro se encuentran dentro deí periodocorriente.

14

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidarUonel autorizado.fíór'la Superintsndanci» dTfiímioanias con, I .

Resolución No. MLU°- )e J2^^^°

&iaVi í¿ms.uAsi)-TAI» BE: i Y i «lyiBu jJZAM --•~&fríciora Nacional de Autorización y Registre

Página 59


Políticas Contables y Notas a los""*' v Cf

(Expresadas eft-'cfótaresf"

2.9. Inventarios.

Los inventarios están valuados al costo o a su valor neto de realización, e! queresulte menor, calculado para materias primas, productos terminados, material deempaque y suministros, utilizando para estos inventarios el método de costo

" '«m promedio ponderado para la imputación de las salidas de dichos inventarios. Los___ inventarios de productos en proceso, se presentan al costo promedio, incluidos los—» costos de conversión del producto.

El stock de repuestos que se utilizan durante el mantenimiento periódico deequipos y cuya probabilidad de consumo no excede los 12 meses, se registra comoinventarios. Sin embargo, si las piezas de repuesto y el equipo auxiliar, tienen unvalor considerado material y sólo pudieran ser utilizados con relación a unelemento de propiedades, planta y equipos, para sustitución de elementos oreparación, estas se contabilizarán como propiedades, planta y equipos en elrubro respectivo. Si el monto de los repuestos no es material y se esperautilizarlos en más de 12 meses, son presentados como inventarios de largo plazo.

Los inventarios de repuestos se presentan al costo histórico, utilizando el métodode costo promedio para la imputación de las salidas de dichos inventarios.

Las importaciones en tránsito están registradas al valor de la factura delproveedor incrementada por los gastos de nacionalización incurridos hasta la fechadel estado de situación inicial.

Las estimaciones por desvalorización y valor neto de realización de los inventariosse registran mediante la utilización de cuentas de corrección cuyas variaciones seregistran con cargo a los costos y gastos de operación. La baja de los inventariosobsoletos se realiza contra la provisión aplicable según eí origen de la baja.

2.10. Gastos pagados por anticipado.

Representan principalmente las primas de seguros, y se muestran al costohistórico neto, menos la correspondiente amortización la cual se registra concargo a los resultados del año, durante el plazo de vigencia de las pólizas. LaAdministración espera recibir los beneficios asociados a este activo en un plazo nomayor a un año,

2.11. Propiedades, planta y equipo.

Se denomina propiedades, planta y equipos todo bien tangible adquirido por laCompañía para el giro ordinario del negocio y que a criterio de la Administraciónde la Compañía cumpla con ios requisitos necesarios para ser contabilizado comotal, el cual deberá ser controlado acorde con la normativa contable vigente.

15

CERTIFICO que et presente ejemplarguarda conformidad con el auto/izado

por la Supermiendeneiide Compañías coa i ,,

Resolución No. ¿fI/Í0' TlHtíA<^\A^'

Página 60

^EPETTYTAMAYO INSUASTÍra Naciorrat de Autorización y Regislrr

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de S.A.

0 4 J Ü L 2

Políticas Contables y Notas a los EstadosTmahcieros


Para que un bien sea catalogado como propiedades, planta y equipos debe cumplirlos siguientes requisitos:

• Que sean poseídos por ía entidad para uso en (a venta de los productos o parapropósitos administrativos,

• Se espera usar durante más de un período.• Que sea probable para la Compañía obtener futuros beneficios económicos

derivados del bien.• Que el costo del activo pueda medirse con fiabilidad.• Que la compañía mantenga el control de los mismos.

El costo original de propiedades, planta y equipos representa el valor total deadquisición del activo con todas las erogaciones en que se incurrió para dejarlo encondiciones de utilización o puesta en marcha, así como, los costos posterioresgenerados por desmantc;lamiento, retiro y rehabilitación de la ubicación.

La depreciación de propiedades, planta y equipos se calcula por el método delinea recta. Ningún otro método debe ser utilizado excepto por autorizaciónexpresa generada por el cambio de estimación contable o error fundamentalgenerado por modificación o cambio del valor residual y/o vida útil. Al final decada periodo anual se revisa el valor residual y la vida útil de cada clase depropiedades, planta y equipos.

Los activos nuevos empiezan a depreciarse cuando estén disponibles para su uso ycontinuarán depreciándose hasta que sea dado de baja contablemente, incluso sidurante dicho periodo el.bien ha dejado de ser utilizado.

El costo de los elementos de propiedades, planta y equipos comprende:

a. Su precio de adquisición, incluidos los aranceles de importación y losimpuestos indirectos no recuperables que recaigan sobre la adquisición,después de deducir cualquier descuento o rebaja det precio.

b. Todos los costos directamente atribuibles a la ubicación del activo en el lugary en las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma previstapor ta gerencia.

c. La estimación inicial de los costos posteriores de desmantelamiento y retirodel elemento, así como la rehabilitación del lugar sobre el que se asienta (silos hubiere), la obligación en que incurre una entidad cuando adquiere eíelemento o como consecuencia de haber utilizado dicho elemento durante undeterminado período, con propósitos distintos al de producción de inventariosdurante tal período.

El método de valoración o el valor de propiedades, planta y equipos seránestablecidos por el método de capitalización del costo,

16

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidari-e-9tielauto,r¡zado

,por la Superintendencia de Coffitemjas coj

Resolución No. U//C/' ^e y.

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Prospecto de Oferta Pública il Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

T^JfePolíticas Contables y Notas a los Estados

(Expresadas en dólares^-

Anualmente se revisará el importe en libros de propiedades, planta y equipos, conel objetivo de determinar el importe recuperable de un activo y cuándo debeproceder a reconocerlo, o en su caso, revertirá, las pérdidas por deterioro delva¡or de acuerdo a lo establecido en lo NIC 36 "Deterioro del Valor de los Activos".

Las perdidas y ganancias que surjan en ventas o retiros de bienes de propiedades,planta y equipos se reconocen como resultados del periodo y se calculan como ladiferencia entre el valor de venta y el valor neto contable del activo.

La vida útil para la propiedad, planta y equipos se ha estimado como sigue:

Años dede Valor

Clase de activo vida útil depreciación residual

EdificiosEquipos de computaciónMaquinariasMuebles, enseres y equipos de oficinaVehículosImplementos y suministro-,

20 12.531010510

5% -&%

33%10*10%20%10%

CeroCeroCeroCeroCeroCero

A criterio de la Administración de la Compañía, Quimipac S.A. serán utilizadashasta el final de su vida útil económica y no estarán sujetas a erogación algunaque genere un valor de rescate; por lo cual, no es necesario establecer valorresidual, Adicionalmente, no existe evidencia que ta Compañía tenga que incurriren costos posteriores por desmantelamiento o restauración de su ubicación actual.

2.1 2. Costos por intereses.

El costo de un .elemento.de propiedad, planta y equipos es el precio equivalente alefectivo en la fecha, de reconocimiento. Si el pago se aplaza ¡ñas allá de lostérminos normales de crédito, la diferencia entre el precio equivalente al efectivoy el total de los pagos se reconocerá como intereses a lo largo del período delcrédito a menos que tales intereses se capitalicen en acuerdo con la NIC 23"Castos por préstamos".

2.13. Inversiones permanentes.

Las inversiones en acciones en compañías relacionadas, se presentan al costo, laAdministración considera que el valor patrimonial proporcional es ta mejor medidapara registrar sus inversiones permanentes, considera además que el valordeterminado por el VPP no difiere significativamente del costo de dichasinversiones.

17

Página 62

Prospecto de Oferta PúblicaLÜ Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

0'>JÍJL2ffg/)

Políticas Contables y Notas a los•:V"


El registro inicial de estas inversiones es al costo de adquisición y posteriormenteson reconocidos los resultados del período acorde con la porción que lecorresponde por el método de participación.

2.14. Activos intangibles.

Corresponde principalmente a ucencias adquiridas por la Compañía. Se incluyenlos activos no monetarios identificados y el reconocimiento inicial será al costo.

Después de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados alcosto menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioroacumulada.

Los activos intangibles generados internamente, no son capitalizados y el gasto esreflejado en el estado de resultados en el ejercicio en el que éste se hayaincurrido.

Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante su visa útileconómica y los activos intangibles con vida útil indefinida, deben ajustarse a suvalor recuperable en cada cierre de ejercicio.

De aplicar deterioro a los activos intangibles, anualmente se efectuaran pruebas ocada vez que existen indicadores de que el activo pueda estar deteriorado.

2.1 5. Deterioro de valor de activos no financieros.

La Compañía evalúa periódicamente si existen indicadores que alguno de susactivos pudiese estar deteriorado de acuerdo con la NIC 36 "Deterioro del Valor delos Activos":

Si existen tales indicadores se realiza una estimación del monto recuperable delactivo. El monto recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor justo deun activo o unidad generadora de efectivo menos los costos de venta y su valor enuso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genereentradas de efectivo que son claramente independientes de otros activos o gruposde activos.

Cuando el valor en libros de un activo excede su monto recuperable, el activo esconsiderado deteriorado y es disminuido hasta alcanzar su monto recuperable.

Al evaluar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontadosusando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluacionesactuales de mercado, del valor tiempo del dinero y los riesgos específicos alactivo.

CERTIFICO que el présenle ejemplar

guarda conformidad con oí autorizado

por ta Superintendencia-da^Corítparrias coi?

Resolución No. cJ/4¿J- de -£-23

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¿ífe&SííY TAlflAYO !NSUASI4^-Directora Núcionat de Autorización y fféy:í>ife

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Página 63

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUI MI PAC 5. A.

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Políticas Contables y Notas a ios

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Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo devaluación apropiado. Estos cálculos son corroborados por múltiplos de valuación, uotros indicadores de valor justo disponibles.

Las pérdidas por deterioro de valor de activo no financiero son reconocidas concargo a resultados en tas categorías de gastos asociados a la función del activodeteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas donde lareevalúacion fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro también esreconocido con cargo a patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluaciónanterior.

Para activos, excluyendo los de valor inmaterial, se realiza una evaluación anualrespecto de si existen indicadores que la pérdida por deterioro reconocidaanteriormente podría ya no existir o podría haber disminuido. Si existe talindicador, la Compañía estima el monto nuevo recuperable.

Una pérdida por deterioro anteriormente reconocida es reversada solamente si hahabido un cambio en las estimaciones usadas para determinar eí montorecuperable del activo desde la última vez que se reconoció una pérdida pordeterioro. Si ese es el caso, el valor en libros deí activo es aumentado hastaalcanzar su monto recuperable. Este monto aumentado no puede exceder el valoren libros que habría sido determinado, neto de depreciación, si no se hubiesereconocido una pérdida por deterioro del activo en años anteriores. Tal reverso esreconocido con abono a resultados a menos que un activo sea registrado al montoreevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento derecvaluación.

2.16. .Obligaciones con instituciones financieras y préstamo con el accionista.

Las obligaciones con instituciones financieras y préstamo con el accionista, soncontabilizados por un monto equivalente al saldo de capital adeudado, a laentidad financiera o a la parte relacionada, a la fecha de corte de los estadosfinancieros de acuerdo a la tabía de amortización acordada entre las partes. Parael caso de las obligaciones con instituciones financieras, los intereses sonregistrados en los resultados del ejercicio en que se devengan en base al métododel devengado.

Sin bien, el préstamo con el accionista no genera interés y no tienen fecha devencimiento, la Administración espera que este préstamo sea cancelado y/orenegociado en el corto plazo, además realizó un análisis de los interesesimplícitos y consideró que los mismos no son significativos y por lo tanto, no seregistran.

=3CERTIFICO que e! presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

JOf la Superintondenda^r-Gompañiascon

Resolución No. ¿/¿/¿O de^-^_ . S'"' jf

19

TAMAYO ÍNSUAST4rü Nücioiiai ae Autorización y Retiistrc

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Prospecto de Oferta Pública íí Emisión de Obligaciones QUI

.

Políticas Contables y Notas a los Estacíokf irihafeeros -í>

2. 1 7. Cuentas por pagar y otras cuentas por pagar.

Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar corrientes se)reconocen a su valor nominal, ya que su plazo medio de pago es reducido y noexiste diferencia material con su valor razonable o su costo amortizado, ademásque a un porcentaje importante de las compras realizadas, son pagadas de formaanticipada a sus proveedores.

Las cuentas por pagar comerciales incluyen aquellas obligaciones de pago conproveedores por bines y servicios adquiridos en el curso normal del negocio.

Corresponde principalmente a cuentas por pagar propias del giro del negocio, asícomo a obligaciones patronales y tributarias, las mismas que son registradas a suscorrespondientes valores nominales.

2.18. Provisiones.

La Compañía considera que las provisiones se reconocen cuando:

La Compañía tiene una obligación futura, ya sea legal o implícita, comoresultado de sucesos presentes;Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar laobligación;El importe se ha estimado de forma fiable.

Las provisiones son evaluadas periódicamente y se cuantifican teniendo enconsideración la mejor información disponible a la fecha de cada cierre de losestados financieros.

2.19. Beneficios a los empleados.

Los planes de beneficios post empleo como la jubilación patronal y desahucio, sonreconocidos aplicando el método del valor actuarial del costo devengado del

, .. beneficio, para lo cual, se consideran ciertos parámetros en sus estimacionescomo: permanencia futura, tasas de mortalidad e incrementos salariales futuros

. determinados sobre la base de cálculos actuarialcs.

••••"•tas tasas de descuento se determinan por referencia a curvas de tasas de interésde mercado, definidas por el perito actuario.

Los cambios en dichas provisiones se reconocen en resultados en el periodo en queocurren.

Los costos de los servicios, costo financiero, ganancias y pérdidas actuariales delperiodo son presentas en forma separada en su respectiva nota a los estadosfinancieros adjunta y son registradas en e! gasto del periodo en el cual se generan.

20

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el auto/izado

por la Superintendencia dVCofljnañiascon

Resolución No. tfttO---

_^ TAMAVO-MÍSUASTf-Directora Nacional cíe Autorización y

Página 65

Prospecto de Oferta Publica II Emisión de Obligaciones QÜ1M1PAC S.A.

0 4 J U L 2 0 1 4

Políticas Contables y Notas a los Estados

(Expresadas en dólárésf

Los importes de beneficios a empleados a largo plazo y post empleo son estimadospor un perito independiente, inscrito y calificados por la Superintendencia deCompañías del Ecuador.

2.20. Impuesto a las ganancias e Impuestos diferidos.

El gasto por impuesto a la renta del periodo comprende al impuesto a la rentacorriente y al impuesto diferido.

El gasto por impuesto a la renta corriente se determina sobre la base imponible yse calcula de acuerdo con las disposiciones legales vigentes.

Los activos y pasivos por impuesto diferido, para el ejercicio actual son medidos almonto que se estima recuperar o pagar a las autoridades tributarias. Las tasasimpositivas y regulaciones fiscales empleadas en el cálculo de dichos importes sonlas que están vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio, siendo de un 23%para el año 2011; de un 24% para el año 2010 y 25% para el año 2009 (01 de enerode 2010).

La Compañía registra los impuestos diferidos sobre la base de las diferenciastemporales imponibles o deducibles que existen entre la base tributaria de activosy pasivos y su base financiera.

El resultado por impuesto a las ganancias se determina por la provisión deimpuesto a las ganancias del ejercicio, más la variación de tos activos y pasivospor impuestos diferidos.

En cada cierre contable se revisan los impuestos registrados tanto activos comopasivos con el objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose lasoportunas correcciones a los mismos de acuerdo con el resultado deí citadoanálisis.

2.21. Capital social.

Las acciones ordinarias se clasifican como patrimonio neto.

2.22. Aportes para futuras capitalizaciones.

Comprende los aportes efectuados por los accionistas para futuras capitalizacionesque tienen un acuerdo formal de capitalización.

2.23. Reserva de capital.

Corresponde al saldo de ía reserva proveniente de la corrección monetaria yaplicación de la Norma Ecuatoriana de Contabilidad 17 {hasta año 2000), el mismoque puede ser utilizado para aumentar el capital o absorber pérdidas.

21

CERTIFICOque et présenle eiemplarguarda coníomiida<lcon e) autorizadopor i» Supírinlíndendí de SiResolución No. ÜJÁO- dej

<r . ,, ¿ iTAIvlAV

Jírecíora Nacional de Aíilornacif)! v ' Página 66

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIM1PAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los

(Expresadas

2.24. Reserva legal.

De acuerdo con la Ley de Compañías, de las utilidades anuales se debe segregarpor lo menos el 10% para constituir la reserva legal hasta que éste alcance por lomenos el 50% del capital social suscrito. La reserva legal no está disponible para elpago de dividendos, pero puede ser capitalizada o utilizada para absorberpérdidas.

2.25. Reserva facultativa.

Esta reserva se forma en cumplimiento de los estatus de la Compañía o pordecisión voluntaria de los accionistas.

2.26. Ingresos de actividades ordinarias.

Los ingresos por actividades ordinarias incluyen el valor razonable de lascontraprestaciones recibidas o a recibir por la prestación de servicios en el cursoordinario de las actividades de la Compañía. Los ingresos por actividadesordinarias se presentan netos de devoluciones, rebajas y descuentos. Los ingresosson reconocidos en la medida que es probable que los beneficios económicosfluirán a la Compañía y puedan ser confiablemente medidos. No se considera quesea posible valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se hanresucito todas las contingencias relacionadas con la venta,

La Compañía reconoce principalmente ingresos de actividades ordinarias a losgenerados por prestación de servicios cuyo valor justo puede medirse de formafiable.

2.27. Costos de venta.

El costo de venta y producción incluye todos aquellos rubros relacionados con laimportación y fabricación de productos químicos que son directamente atribuiblesal inventario.

2.28. Gastos de administración y ventas.

Los gastos de administración y ventas corresponden a las remuneraciones delpersonal, pago de servicios básicos, publicidad, depreciación de equipos y otrosgastos generales asociados a la actividad administrativa y de ventas de laCompañía.

22

Resolución NO. M/V Jl ^ X^

Página 67


Políticas Contables y Notas a los Estados1

(Expresadas

2.29. Segmentos operacionales.

Los segmentos operacionales están definidos como los componentes de unaempresa, sobre la cual la información de los estados financieros está disponible yes evaluada permanentemente por el órgano principal de administración, quientoma las decisiones sobre la asignación de ios recursos y evaluación deldesempeño. La sociedad opera con un segmento único.

2.30. Medio ambiente.

La actividad de ta Compañía se encuentra dentro de las de bajo impactoambiental, por lo tanto, a la fecha de cierre de los presentes estados financierosno tiene comprometidos recursos ni se han efectuado pagos derivados deincumplimiento de ordenanzas municipales u otros organismos físcalizadores.

2.31. Estado de flujo de efectivo,

Bajo flujos originados por actividades de la operación, se incluyen todos aquellosflujos de efectivo relacionados con el giro del negocio, incluyendo además losintereses pagados, los ingresos financieros y en general, todos aquellos flujos queno están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que elconcepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que e! consideradoen el estado de resultados.

2.32. Cambios en políticas y estimaciones contables.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no presentan cambiosen las políticas y estimaciones contables respecto al ejercicio anterior ni a tafecha de transición, salvo por la aplicación a partir del 01 de enero de 2010, de lasNormas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

2.33. Reclasificaciones.

Ciertas cifras al 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010, han sidoreclasificadas para efectos comparativos 2011 y de presentación con los estadosfinancieros de esos años bajo NIIF con respecto al año.

3. POLÍTICA DE GESTIÓN DE RIESGOS.

3.1. Factores de riesgo.

La Administración de la Compañía es la responsable de monitorearconstantemente los factores de riesgo más relevantes para la empresa, en base auna metodología de evaluación continua. La empresa administra una serie deprocedimientos y políticas desarrolladas para disminuir su exposición al riesgofrente a variaciones de inflación.

23

CERTIFICO aue glguarda (jonformíípor la $U{wrint«nctancia de

Resolución No.

ejemplaríuito/izado

ampa riias con

Página 68


0 4 J U L

QUIMIpAfc$4*:

Políticas Contables y Notas a los Estados Fi

(Expresadas en dólares^-

3.2. Riesgo financiero.

Riesgo de liquidez.

El riesgo de liquidez de QLHMÍPAC S.A. es administrado mediante unaadecuada gestión de los activos y pasivos, optimizando de esta forma losexcedentes de caja y de esta manera asegurar el cumplimiento de loscompromisos de deudas al momento de su vencimiento.

QUIM1PAC S.A., realiza periódicamente proyecciones de flujo de caja, análisisde la situación financiera, el entorno económico con oí propósito de obtenerlos recursos de liquidez necesarios para que la Compañía cumpla con susobligaciones.

Riesgo de inflación.

El riesgo de inflación proviene del proceso de la elevación continuada de losprecios con un descenso discontinuado del valor del dinero. El dinero pierdevalor cuando con el no se puede comprar la misma cantidad de inventariosque anteriormente se compraba.

Oe acuerdo al Banco Central del Ecuador la inflación acumulada para cada añose detalla a continuación;

a. Año 2011 5.41%.b. Año 2010 3,33%.c. Año 2009 4.31%.

Riesgo de calidad de servicio.

La Compañía se ve expuesta a un riesgo bajo, este debido a que cuenta consistemas de gestión de calidad orientados a la satisfacción del cliente pormedio de la prestación de un servicio de calidad.

3.3. Riesgo de tipo de cambio.

No aplica para la Compañía, ya que a partir del año 2000 el Ecuador adoptó elmodelo de dolarización. además que la Compañía no realiza transacciones en otramoneda diferente al Dólar de los Estados Unidos de Norte América.

3.4. Riesgo crediticio.

Los principales activos financieros de Quimipac S.A. son los saldos de caja yefectivo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, e inversiones, querepresentan la exposición máxima de la Compañía al riesgo de crédito en relacióncon tos activos financieros.

24

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con oí autorizadopor la Supírmlortdenci» de Compañías con

Resolución No. M//^' \<te

TAMAVOINSUASTIra tiMianiA df tatonucion y Registre

Página 69

Prospecto de Oferta Pública II Emisiónde Obligaciones QUIMIPAC

QUIMIPAYIJV,\j

Políticas Contables y Notas a los Estados Financie«¿ ;X C í


El riesgo del crédito de la Compañía es atribuíbíe principalmente a sus deudascomerciales. Los importes se reflejan en e! balance de situación netos deprovisiones para insolvencias, estimadas por la Administración de la Compañía enfunción de la experiencia de ejercicios anteriores y su valoración del entornoeconómico actual.

3.5. Riesgo de tasa de interés.

El principal objetivo en la gestión de riesgo de la tasa de interés es obtener unequilibrio en la estructura de ftnanciamiento, lo cual, permite Qyimipac S.A.minimizar el costo de la deuda con una volatilidad reducida en el estado deresultados.

En este sentido Quimipac S.A. mantiene la deuda financiera con una tasa variabletrimestralmente.

4. ESTIMACIONES Y JUICIOS O CRITERIOS CRÍTICOS DE LA ADMINISTRACIÓN.

Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en laexperiencia histórica y otros factores, incluyendo (a expectativa de ocurrencia de eventosfuturos que se consideran razonables de acuerdo a las circunstancias.

La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimacionescontables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los resultadosreates. Las estimaciones y supuestos efectuados por la Administración se presentan acontinuación.

4.1, Vidas útiles y de deterioro de activos.

La Administración es quien determina las vidas útiles estimadas y loscorrespondientes cargos por depreciación para su propiedades, planta y equipos,ésta estimación se basa en los ciclos de vida de los activos en función del usoesperado por la Compañía.

Adicionalmente, de acuerdo a lo dispuesto por la NIC 36, la Compañía evalúa alcierre de cada ejercicio anual o antes, si existe algún indicio de deterioro, el valorrecuperabíe de los activos de largo plazo, para comprobar si hay pérdida dedeterioro en el valor de los activos.

4.2. Otras estimaciones.

La Compañía ha utilizado estimaciones para valorar y registrar algunos de losactivos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos. Básicamente estas estimacionesse refieren a:

- La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos.

25

CERTIFICO que el puente ejemplarSuarda conformidad e( autorizado

V TANAVOetara Nacional de A

Página 70

Prospecto de Oferta Pública 11 Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S

0*JUL20H

QUIMIPAC; S.A.

\s Contables y Notas a los Estados Financtefc\

(Expresadas en dólares) --d

- La vida útil y valor residual de los activos materiales e intangibles.- Los criterios empleados en la valoración de determinados activos.- La necesidad de constituir provisiones y, en el caso de ser requeridas, el valor

de las mismas,- La recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos.- Valor aduanal de Indemnizaciones por años de servicio.

Estas estimaciones se realizan en función de la mejor información disponible sobrelos hechos analizados.

Eii cualquier caso, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en elfuturo obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría deforma prospectiva.

4.3. Estimación de valores razonables de existencias de productos terminados.

Las existencias se valorizan al menor entre; el costo de producción y el valor netorealizable.

Los costos de las existencias incluye; todos los costos derivados al proceso, loscuales son considerados como costo de ventas.

Todos los costos indirectos de Administración que no hayan contribuido a dar a laexistencia su condición y ubicación actual como los costos de comercialización sonreconocidos como gastos en el período en que se incurra.

5. DECLARACIÓN SOBRE EL CUMPLIMENTO DE LAS NliF.

Quimipac S.A. en cumplimiento con lo establecido por la Superintendencia de Compañíasen su resolución No. 08.G.DSC.010 del 20 de noviembre de 2008, ha realizado latransición de sus estados financieros de Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC) aNormas Internacionales de Información Financiera (NIIF), con un periodo de transiciónque comprende desde el 1 de enero al 31 de diciembre de 2010 y aplicación total a partirdel 01 de enero de 2011. en concordancia con (o estipulado en el artículo primero de lacitada resolución.

• -••• 5.1. Bases de la transición a las NIIF.

-—jl El juego completo de estados financieros de Quimipac S.A., corresponden a!ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011 y fueron preparados de acuerdocon Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La Compañía aplicóNIIF 1 - Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera -al preparar sus estados financieros.

=3

26

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con oí autorizado

por la Superintendencia de Camamas c<

Resolución No. C///0. diVL / .

¿y f£i-£—s—-^ //

TAMAYX•clora Nacional úc Autorización y Récjíslrc"

Página 71

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A

=3

QUIMIPA


(Expresadas en dóláreS&í

5.1.1. Aplicación de NIIF 1.

La fecha de transición de Quimipac S.A. es el 01 de enero de 2010. LaCompañía ha preparado sus estados financieros de apertura bajo NIIF adicha fecha. La fecha de adopción de las NIIF para la Compañía es el 01de enero de 2011.

La NIIF 1 - Adopción por Primera Vez de las Normas internacionales deInformación Financiera permite a las Compañías que convergen susestados financieros de Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC) a lasNormas Internacionaíes de Información Financiera (NIIF) el utilizarexcepciones y exenciones de carácter obligatorio u optativo,considerando que en U mayoría de los casos son de aplicaciónretroactiva, -• • • • - . ; • . • • . .

La Compañía procedió a realizar los ajustes que a continuación sedetallan con la finalidad de que los primeros estados financierospreparados de conformidad a las NIIF, mismos que contienen informaciónde atta calidad, sea transparente para los usuarios, comparable paratodos los periodos,qMe se presenten y suministren un punto de partidaadecuado para ta estabilización según las Normas Internacionales deInformación Financiera (NIIF).

De acuerdo con lo anterior, la Norma Internacional de InformaciónFinanciera NIIF 1 establece la aplicación opcional de ciertas excepciones yexenciones y ha establecido algunas prohibiciones sobre la aplicaciónretroactiva de algunos aspectos exigidos por otras NIIF, con el ánimo deayudar a las empresas en el proceso de transición.

Para elaborar los presentes estados financieros, se han aplicado todas lasexcepciones obligatorias y, algunas de las excepciones optativas a taaplicación retroactiva dé las NIIF, así tenemos:

5.1.2. Excepciones a la aplicación retroactiva de otras NIIF.

La entidad aplicará las siguientes excepciones:

(a) La baja en cuentas de activos financieros y pasivos financieros.Esta excepción no es aplicable.

(b) Contabilidad de coberturas.Esta excepción no es aplicable.

(c) Participaciones no controladoras.Esta excepción no es aplicable.

27

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con e! autorizado|3pr !a Superintendencia díTíiompamasco.n

•Resolución No.,f

TY TAMAYODirectora Nacional de Autorización y Registre

Página 72


(HJUL2014 Xj^'^T®^

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Políticas Contables y Notas a los Estados in-a^cieros ¿¿zf"/-''- '> ' --f, ._:-. í ríí X

(Expresadas en dólares^

(d) Clasificación y medición de activos financieros.Esta excepción no es aplicable.

5.1.3- Exenciones a la aplicación retroactiva elegidas por la Compañía.

(a) Las transacciones con pagos basados en acciones.Esta exención no es aplicable.

(b) Contratos de seguro.Esta exención no es aplicable.

(c) Costo atribuido.Esta exención no es aplicable.

(d) Arrendamientos.Esta exención no es aplicable.

(e) Beneficios 4 los empleados.Quimípac S.A. ha optado por reconocer todas las ganancias ypérdidas actuariales acumuladas al 01 de enero de 2010.

(f) Diferencias ._de conversión acumuladas.Esta exención no es aplicable.

(S) Inyersjpnes en ^ subsidiarias, entidades controladas de formaconjunta y asociadas.Esta exención no es aplicable.

(h) Instrumentos financieros compuestos.Quimipac S.A. no ha emitido ningún instrumento financierocompuesto, por lo que esta exención no es aplicable.

(i) Designación de instrumentos financieros ..reconocidos previamente.Esta exención no es aplicable.

(j) La rnedición a valor razonable de activos financieros o pasivosfinancieros en el reconocimiento inicial.

•— f Esta exención no es aplicable.

(k) Pasivos por retiro de servicio incluidos en el costo de propiedadesplanta yQuimipac S.A., no ha determinado al 01 de enero de 2010, ningúnactivo u operación por el que pudiera incurrir en costos pordesmantelamiento o similares, por lo cual no se aplica estaexención.

28

CERTIRCOque et presenteguarda conformidad con oí auio.rizado

por la Sgpcnntcndpncla^CícsCompañiasco

Resolución No.

''

•'"'Directora Nacional de Autorización y Registre

Página 73

>AC S.A.Prospecto de Oferta Pública 11 Emisión de Obligaciones QU1MIP*

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(Expresadas en dóiaresjr

(I) Actjygs financieros o activos intangibles contabilizados de acuerdocon la CINIIF 12: Acuerdos^dejCgncesión de ServiciosEsta exención no es aplicable, la Compañía no posee concesiones deservicios,

(m) Costos por préstamos.Esta exención no es aplicable.

(n) Transferencias de activos procedentes de clientes.Esta exención no es aplicable.

5.1.4. Conciliación entre las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera y Principios Contables Generalmente Aceptados en Ecuador(NEC).

Las conciliaciones presentadas a continuación muestran la cuantificacióndel impacto de la transición a las NIIF en QUIMIPAC S.A. sobre lossiguientes conceptos:

Ajustes al 01 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010.Conciliación del Patrimonio neto al 01 de enero y 31 diciembre de2010.Conciliación de Resultados al 31 de diciembre de 2010.Conciliación del Estado Situación Financiera Clasificado al 31diciembre de 2010.Conciliación del Estado Situación Financiera Clasificado al 01 enerode 2010.Conciliación del Estado de Resultados Integra! por Función al 31 dediciembre de 2010.Conciliación del Flujo de Efectivo Directo al 31 de diciembre de2010.

5.1.5. Ajustes al 01 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de 2010.

(1) La Compañía realizó la valoración de la propiedad, planta y equipos,por un perito independiente calificado por la Superintendencia deCompañías del Ecuador, producto dcí cual se realizó el ajustecorrespondiente, así tenemos:

En la cuenta contable costo se realizó un ajuste al Oí de enero del2010 con el fin de presentar los valores razonables de Eos activos,tomando como método de valoración por primera adopción elmétodo costo atribuido, dando como resultado un aumento en elcosto de vehículos de 104,140 y la depreciación acumulada de(66.592).

29

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el .utarizado

Resolución No. K*-* e Ip x

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=3

=3

=3

=3=31

Prospecto de Oferta Pública H Emisión de Obligaciones QUIMIFAC S.A.



Al 01 de enero del 2010, por efectos del inventario físico realizadopor el perito se identificaron un parqueo, ciertas maquinarias yvehículos no registrados, y que representaron un ajuste quqincremento el costo y la depreciación acumulada en 378,562 y(212,223) respectivamente.

En el grupo de maquinarias al 01 de enero del 2010 se procedió acorregir por efectos de depuración de aquellos activos que nofueron identificados en el proceso de revisión por parte del perito,disminuyendo el costo y la depreciación acumulada en (7,177) y957.

Al 01 de enero y 31 de diciembre del 2010, se reprocesó ladepreciación acumulada de los grupos de edificios, maquinarias yvehículos, aumento la misma en (56,041) y una disminución(51,099).

Al 31 de diciembre del 2010, la Compañía posterior a la realizaciónde un análisis a ciertas partidas de maquinarias y vehículos,procedió a registrar una disminución en el costo por (10,626) ydepreciación acumulada 728.

Al 01 de enero y 31 de diciembre del 2010, la Compañía reclasíficólicencias y software que estaban incluidos como equipos decomputación a activos intangibles por 7,006 (costo 17,684 ydepreciación acumulada 10,678) y (-4,982) (depreciación acumulada)respectivamente.

(2) Al 01 de enero y 31 de diciembre del 2010, la Compañía procedió areconocer el gasto determinado por un perito actuariat, de laobligación por jubilación patronal y desahucio por 106,403 y 54,794.

(3) Al 01 de enero del 2010, la Compañía procedió a ajustar la inversiónen acciones que mantiene en Fluidis Quimipac Fluiquimic S. A., a suvalor patrimonial proporcional, registrando un aumento en dichaInversión de 22,282. Al 31 de diciembre del 2010, los estadosfinancieros preparados bajo NEC por la Compañía mostraban el valorpatrimonial proporcional igual que el valor ajustado al inicio delperíodo de transición, motivo por el cual se reverso al 31 dediciembre del 2010, dicho ajuste.

30

CERTIFlCOque el presente ejemplarguarda conforn)Ídad_con et autp.rizadopj>r !a Superintendencia üe

oca flaaojiafcte Autorización y Registre

Página 75

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.•


(Expresadas en

Cl) Al 01 de enero y 31 de diciembre del 2010. mediante un análisis delas diferencias temporales surgidas por la incompatibilidad de lanormativa contable y fiscal, la Compañía determinó unaconstitución de provisión de impuesto a ta renta diferido por cobrarde 26,600 y 40,299 respectivamente y por pagar por 8,099 y Orespectivamente.

5.1.6. Conciliación del Patrimonio neto at 01 de enero y 31 de diciembre de2010.

Una conciliación del Patrimonio al 31 de diciembre y 01 de enero de 2010de la Compañía por efectos de la conversión de sus estados financieros deNormas Ecuatorianas de Contabilidad NEC a Normas Internacionales deInformación Financiera NIIF fue como sigue:

QUIMIPAC S.A.CONCILIACIONES DEL PATRIMONIO NEC - NIIF


ConceptoSaldo al

01-ene-10Saldo al

31-dic-10

Patrimonio bajo Normas Ecuatorianas deContabilidad NEC

<+) Inversiones en acciones a valor patrimonialproporcional

(+) Corrección del costo de propiedad, planta yequipos

(-) Corrección de depreciación de propiedad, planta yequipos

(-) Provisión de beneficios a empleados(-) Pasivo por impuesto diferido • propiedad, planta yequipos

(*) Activo por impuesto diferido - beneficios aempicados

Efectos de la transición a las NIIF

Patrimonio neto según NIIF

1,769,128 2,055,791

22.282

179.863

(38,237)(106.403)

(8.099)

26.600

179.863

(99,303)(161,197)

40.299

76,006 (40.338)

1,845,134 2.015,453

31

CERTIFICO que et presente eiemplarrmidad con e» autor^do


Políticas Contables y Notas a los Eatacíps

5.1.7. Conciliación de Resultados al 31 de diciembre de 2010.

La conciliación de los resultados por el año terminado al 31 de diciembrede 2010, fue como sigue:

QUIMIPAC S.A.CONCILIACIÓN DEL RESULTADO BAJO NEC - NIIF


Concepto

Utilidad neta del ejercicio 2010 según NEC

Ajustes por implementación a NI1F:Corrección del costo de propiedades planta y equiposCorrección de depreciación de propiedades planta y equipos

Efecto de la transición a las NIIF

Utilidad neta del ejercicio 2010 según NIIF

Saldo al31-dic-10

369,534

(5,799)(51,158)

(56,957)

312,577

Resolución No

ÍKSTI ,

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32

Página 77


0 4 J U L 2 D H' ^vp^w^y^ »í\>, \ • 1¡ ' 'fct J / -I \ '

Políticas Contables y Notas a los Estados fW»—-™3--_ .1&* • i i v

(Expreí

5.1.8. Conciliación del Estado de Situación Financiera Clasificado al 31de diciembre de 2010.

QUIMIPAC S.A.CONCILIACIÓN DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO


Efecto de

ActivosActivos corrientes:

Efectivo y equivalente al efectivoActivos financieros:

Activos financieros mantenidos hasta suvencimiento

Documentos y cuentas por cobrar clientes norelacionados

Documentos y cuentas por cobrar compañíasrelacionadas

Otras cuentas por cobrarInventariosGastos pagados por anticipados




Total activos

Saldo NECal 31-dic-10

1,013,336

2,402,425

1,625,029

2,190.15087.130

2,553,1825-1,07-1

9,925,326

1,204,971

24,601254,432

1,48-4,004

11,409,330

transición Saldos NIIFa las NIIF al 3l-dic-10

1,013.336

2.402,425

1.625,029

2,190,15087,130

2,553,18254,074

- 9,925,326

73.605 1.283,5762,024 2,024

24,601254,432

40.229 40,229

120,858 1,604,862

120,858 11,530,188

33

Resolución No,

Página 78

Prespecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIM1PAC S.A.


QUIMIPAC S.A,CONCILIACIÓN DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO


(Expresadas

Saldo NECa!3l-dic-10

Efecto detransicióna las NIIF

Saldos NIIFal 31-dic-lO

PasivosPasivos corrientes:Obligaciones con instituciones financieras -

porción corrienteDocumentos y cuentas por pagarObligaciones con los trabajadoresOtras obligaciones corrientes


Pasivos no corrientes:Obligaciones con instituciones financieras -

largo plazoDocumentos y cuentas por pagar accionistasProvisión por beneficios a empleados


Total pasivos

Patrimonio:Capital socialAporte para futuras capitalizacionesReservasResultados acumulados


3,413,6363,193,173160,834354,392

3,413,6363,193,173160,834354,392

7,122,035 7,122,035

187,663 187,6631,854,170 1,854,170

189,671 161,196 350,867

2,231,504

9,353,539

512,632419,000546,668577,491

2,055,791

11,409,330

161,196

161,196

(40,338)

(40,338)

120,858

2,392,700

9,514,735

512,632419.000546,668537,153

2,015,453

11,530,188

oí presente Ampiar

Página 79

Prospecto de Oferta Pública lj_Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los Estados FtS,

(Expresadas en dcí&tesf

5.1.9. Conciliación del Estado de Situación Financiera Clasificado al 01de enero de 2010.



ActivosActivos corrientes:Efectivo y equivalente al efectivo

Activos financieros:Activos financieros mantenidos hasta su

vencimientoDocumentos y cuentas por cobrar clientes no

relacionadosDocumentos y cuentas por cobrar compañías

relacionadasotras cuentas por cobrarInventariosGastos pagados por anticipados




Total activos

Saldo NECal 01-ene-10

658,534

1,663,957

2,307,007

881,59458.917

3.066.78476,941

8,713,734

1,169.567

7,3004.000

1,180,867

9,894,601


-

•

-

-

_

134,6207.006

22,28226,600

190,508

190,508

Saldos NIIFal OI-ene-10

658.534

1,663,957

2,307,007

881.59458.917

3,066,78476,941

8,713,734

1,304,1877,0067,300

26.28226.600

1,371,375

10,085,109

1 presenteM *" ~ \' . .ascon

Resolución

35

Página 80


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QUIMIRÁG SJ\v l >V"i^-,f- //

Políticas Contables y Notas a los Estados Fináiíq¿)ros ,<y4'• ^r^y^""- •»-t''"~'''*ríí>''^>./

(Expresadas en dólarésf



PasivosPasivos corrientes:Sobregiros bancariosObligaciones con instituciones financieras -

porción corrienteDocumentos y cuentas por pagarObligaciones con los trabajadoresOtras obligaciones corrientes


Pasivos no corrientes:Obligaciones con instituciones financieras -

largo plazoDocumentos y cuentas por pagar accionistasProvisión por beneficios a empleadosPasivos por impuestos diferidos


Total pasivos

Patrimonio:Capital socialAporte para futuras capitalizacionesReservasResultados acumuladas


Efecto deSaldo NEC transición

al 01-ene-10 a las NIIF

566

2,270,9004,032,676

70,695378,333

6,753,170

22.1211,308,529

41,653 106,4038,099

1,372,303 114,502

8,125,473 114,502

512,632419,000546,668290.828 76,006

1,769,128 76,006

9,894,601 190,508

Saldos NIIFal01-ene-10

566

2,270,9004,032,676

70,695378,333

6,753,170

22,1211.308,529

148,0568,099

1,486,805

8,239,975

512,632419,000546,668366.834

1,845.134

10,085,109

.Resolución No.

36

Página 81


=3

=*

=3

=3=9

=5=3

(UM20H

QUNfMES^m ,u V\^ //J

Políticas Contables y Notas a los Estados Fmanciercís W

(Expresadas en,,,„.••?& 'í>y

,7*CÜ25. .i» vr^/

5.1.10.Conciliación del Estado de Resultados Integrales por Función al31 de diciembre de 2010.

QUIM1PAC S.A.ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL

(Expresado en dólares)

Año terminado en,

Ventas netasCosto de ventas

Utilidad bruta

Gastos de operaciónAdministrativosVentas 'Financieros

Total gastos de operación

Otros ingresosOtros ingresos

Utilidad antes de 15% participación atrabajadores e impuesto a la rentaParticipación de trabajadoresUtilidad antes de provisión para

impuesto a la renta

Impuesto a las ganancias:Impuesto a ía renta corrienteUtilidad neta del ejercicio

Otro resultado integral:Componentes del otro resultado

integral


Saldo NECal 31-dic-10

13,611,606(10,737,302)

2,874,304

(1,432,237)(802,037)(351,986)

(2,586,260)

288,044304,903

592,947(88,942)

504,005

(134,471)369,534


(17,721)

(17,721)

(532)(38,704)

(39,236)

(56,957)

(56,957)

(56,957)

(56,957)

Saldos NIIFal 31-dic-10

13,611,606(10.755,023)

2,856,583

(1,432,769)(840,741 )(351,986)

(2,625.496)

231,087304,903

535,990(88,942)

447,048

(134,471)312,577

369,534 (56,957) 312,577

37

^solución No. U// T,\a 82


*

=»

¡=3Í

=s

=3=3*

!=»

=»

=3

=3

=9=3

=5

_.,,,-..,Í.DP

otjüi^É^l/ ^ y/ ' ,'v- •?/ •' // ^-"•'ÍK

- ,Políticas Contables y Notas a los Estados M

(Expresadas

5.1.11. Conciliación del Estado de Flujos de Efectivo por el MétodoDirecto al 31 de diciembre de 2010.

QUIMIPAC S.A.CONCILIACIÓN DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO

{Expresados en dólares)

Por el año terminado en,

Flujos de efectivo de las actividades deoperación:Efectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedores, empleados

y otrosGastos financierosOtros, neto

Efectivo neto provisto por ¡as actividades deoperación

Flujos de efectivo por las actividades deinversión:Inversiones temporalesInversiones peí manantesPago por compra de propiedades, planta y

equiposAumento en otros activos

Efectivo neto utilizado en actividades deinversión

Flujos de efectivo por las actividades definancíamiento:Efectivo pago por sobregiros bancariosEfectivo recibido de accionistasEfectivo recibido de instituciones

financieras

Efectivo neto utilizado en actividades definanciamíento

Aumento neto de efectivo y equivalente deefectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo al iniciodel año

Efectivo y equivalentes de efectivo al finaldel año

Saldo NEC31-diC-10

12,956,815

(13,1-18,837}(351,986)304,903

(239,105)

(738,468)(226,901)

(276,776)(17,301)

(t, 259.446)

(566)545,641

1,308,278

1,853.353

354.802

658,534

1,013,336

Efectotransición Saldo NIIFalasNMF 31-dic-10

12,956,815

569 (13,148,268)(351,986)304,903

569 (238,536)

{738,468}(226.901)

(17,870) (294,646)17,301

(569) (1,260,015)

(566)545,641

1,308,278

1,853,353

354,802

658,534

1,013,336

38

Página 83


Políticas Contables y Notas a los Estados fi

QUIMIPAC S.A,CONCILIACIONES DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVISTO POR LAS

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN(Expresadas en dólares)

OU'TP«I IU \\V>¿<¿ //, /!

(Expresadas

Años terminados en,Saldo NEC

Dic. 31, 2010

Efectotransicióna las NIIF

Saldo NIIFDic. 31, 2010

Utilidad neta

Ajustes para conciliar la utilidad neta con elefectivo neto provisto por las actividadesde operación:DepreciaciónBajas de activos fijosProvisión participación a los trabajadoresProvisión impuesto a la rentaAmortizaciónProvisión para jubilación patronal y

desahucioImpuesto diferidos

Cambios en activos y pasivos operativos:Aumento en cuentas por cobrarDisminución gastos pagados por anticipadoDisminución en inventarioDisminución cuentas por pagarDisminución en obligaciones corrientesDisminución en obligaciones con los

trabajadores y jubilación patronal

Efectivo neto provisto por las actividades deoperación

369,534

231,06410,30988,942

134,471

41,615

(56,957)

56,887280,136

569

70

312,577

231,06467,196

369,078134,471

569

41.61570

(654,791)22,867

513,602(954,400)(42,318)

-

(239,105)

114,897(116,787)

(278,246)

569

(654,791)22,867

513,602(839,503)(159,105)

(278,246)

(238,536)

39

CERTIFICO que el Pésente ejemplarconformidad con euutanzado

Página 84


Políticas Contables y Notas a ios Estados FiVi nt' ••-.. j ~ '


6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO.

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

Diciembre Diciembre Enero31, 2011 31, 2010 01. 2010

Caja

Bancos;Bancos locales (1)Banco del exterior (1 }

Depósito Centralizado de Compensacióny Liquidación de ValoresDocevale S. A. (2)

900

631,3189,321

640,639

199,200

840,739

900

988,11324,323

1,012.436

1,013.336

(1 ) Los saldos que componen la cuenta bancos son los siguientes:

Diciembre Diciembre31.2011 31,2010

Bancos locales:Banco de Máchala S.A.Sanco de Guayaquil S.A.Banco Bolivariano C.A.Banco de la Producción S.A.Banco Internacional S.A.Banco Pichincha C.A.

Banco del exterior:Banco Bolivaiiano Panamá

474108,741264,358179,953

77,792

631.318

9,322

640.640

474135,962568.36269,933

360212,972

988,113

24,323

1,012,436

900

656,1171,517

657,634

658,534

Enero01, 2010

468107,467176,31479,410

403292.055

656,137

1.517

657,634


guarda canf-Qrrnidati con el autorizado

Página 85

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUJMIEAC S.A.

QUIMÍ

Políticas Contables y Notas a los Estados Finahfeiatdá


(2) Corresponde a los valores que fueron transferidos a Depósito Centralizado deCompensación y Liquidación de Valores Decevale S. A. quien realiza funciones deintermediación en el pago a los inversionistas por la emisión de títulos valoresemitidos realizada por (a Compañía. Cancelados estos valores la Compañíadisminuye el pasivo registrado como emisión de obligaciones.

7. ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA SU VENCIMIENTO.


Banco Bolivariano C.A.Banco Bolivariano Panamá S.A.Produbank (Panamá) S.A.Banco Pichincha Panamá S.A.

Diciembre31, 2011

488,145642,410473,869877,706

Diciembre31, 2010

468,326626,474843,494464,131

Enero01, 2010

441,817600,00096,578

525,562

(1) 2,482,130 2,402.425 1,663,957

(1) Corresponde a depósitos a plazo con un rendimiento promedio del 3.38% (año 2011),3.06% (diciembre, 31 2010) y 4.25% (01 enero del 2010) de intereses anual convencimientos hasta mayo del 2012 (año 2011), mayo del 2011 (diciembre, 31 2010) yfebrero del 2010 (01 enero del 2010). Las inversiones se encuentran endosadas ainstituciones bancarias debido a que estas garantizan ciertas obligaciones adquiridascon dichas instituciones excepto el Produbank (Panamá) S.A., en consecuencia sudisponibilidad es restringida (Nota 20 numeral (2) y (3)).

8. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR CLIENTES NO RELACIONADOS.


=3

=5

Clientes localesClientes del exterior

Provisión cuentas incobrables

(i)

Diciembre31, 2011

1,958,97525,155

1,984,130(16,338)

1,967,792

Diciembre31, 2010

1,669,992

1,669,992(44,963)

1,625,029

Enero01, 2010

2,301,57050,400

2,351,970(44,963)

2,307,007

41

CERTIFICO que el presente Ampiar

' conformidad con * auto,,» «do

or laM*Resolución No.

Página 86

Prospecto de Oferta PúblicaJjJEmisión de Obligaciones QUIMIPAC SA,

QÜltil!1 U\V S.^Vf" ''<"

Políticas Contables y Notas a fos Esta domina ncféros—_—«t 'N *j/~s*+*?•••—»-..-^— J >w íácirñ'

(Expresadas en dolab

Diciembre31, 2011

1,658,16684,92531,674

209,365

1,984,130

Diciembre31, 2010

1.388.66657.17812,978

211.170

1,669.992

Enero01, 2010

1.793,856130.105

8,022419,987

2,351.970

1) Los vencimientos que componen esta cuenta son los siguientes:

Hnsta 30 díasEntre 31 a 60 díasEntreoí a 90 díasMás de 91 días

Corresponden principalmente a valores pendiente de cobro por la venta de materiaprima de petróleos, poliutetanos, refrigerantes, adhesivos y seguridad industrial,cuya recuperabilidad por parte de la Compañía oscilan entre los 30 y 60 días, segúnla linea de negocio. La Administración de ta Compañía considera que el valornominal de estas cuentas por cobrar no difiere significativamente de su valorrazonable, por lo tanto el interés implícito no se registra.

2} Al 31 de diciembre del 2011, la Administración de la Compañía realizó un estudio delas cuentas vencidas a más de 90 días determinando que existe un exceso en laprovisión, razón por la cual se reverso ciertos valores dejando como saldo un valorque cubra el riesgo de ¡ncobrabilidad a la fecha de cierre del ejercicio 2011. Losmovimientos de la estimación para cuentas incobrables fueron como sigue:

ConceptoDiciembre31, 2011

Diciembre31, 2010

Enero01. 2010

Saldo inicial 44,963 44,963 44,963Exceso de provisiones (28,625) - -

Saldo final 16.338 44,963 44,963

42


guarda conformidad con fíl nuto.rizado1 -'—•T*^4*-fmvuijañiascon

[0(0

=3

=5

Prospecto de Oferta Públjca II Emisión de Obliaac¡en65TQJlM4PAC S.A.'•r~'i:.'._.,yc rv,N.\<

Políticas Contables y Notas a los Estados Ki


9. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR CUENTES RELACIONADOS.


Naturaleza de Pais de Diciembre DiciembreNombre la relación origen 31, 2011 31, 2010

Fluidis QuimipacFluiquírnic S.A.

CipacQP S.A,Prod. ServicesQuimipac S.A.

Vaequimipac Cía.Ltda.

Nobel System PerúQuimipac PerúQuimipac Group

Providence Ltda.

Providence Inc.

Accionistas

PréstamoAdministraciónComercial

ComercialParticipaciónaccionariaComercialPréstamoComercial

Administración

Comercial

Préstamo

EcuadorEcuadorEcuador

Ecuador

EcuadorPerúPerúPerúReinoUnidoEstadosUnidosReinoUnido

(1) 272,448-

15,606

•

185,126481 ,794

(D800

(1) 1,382,849

346,433

(1) 584,724

3,269,780

228,07013,58414,094

1,273

120,472-

336,605800

1,105,115

160,000

210,137

2,190,150

,

Enero 01 ,2010

181,9695,587

14,094

1,253

27,938-

281,285800

332,183

-

36,485

881,594

(1) Al 31 de diciembre de 2011, 20lOy 01 de enero del 2010, estas cuentas por cobrar nogeneran interés a favor de ta Compañía, ni tienen una fecha de vencimiento.Adicionalmente, no se cuenta con garantías sobre estos montos.

10, OTRAS CUENTAS POR COBRAR.


Nombre

Intereses por cobrarAnticipos a proveedoresCuentas por cobrar al SRICuentas por liquidarOtras cuentas por cobrar

Diciembre Diciembre31, 2011 31,2010

37,67517,78916,6691,0987,898

81,129

37,6236,994

34,573

3.299

79,190

Enero01, 2010

45,5626,627

(1,073)

7.801

58,917

43

CERTIFICO que el presente ejemplaruarda confotmjdad r.on el autorizado

B T -írectota Nacional de Automación y Registre Página 88


( H J Ü l

Políticas Contables y Notas a los Estados FÍI

(Expresadas en dólares)"

11. INVENTARIOS.

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:\

Diciembre31, 2011

Diciembre31, 2010

Enero01. 2010

Materias primasProductos en procesoProductos terminadosControl de calidadRepuestos y herramientasEnvases y embalajesSuministros y materialesSeguridad industrialInventario en tránsitoReactivos petróleosProveeduría y uniformes

di

(D

680,727

980,536152,92868,97816,8676,272

101,779551,59340,9263,099

710,7929

1,175,308193,33961,56025,00923,4561,735

361.974

996,26920,661

1,059,179105,35751,22651,32948,110734,653

-.-

2,603,705 2,553,182 3,066,784

(1) Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, la Compañía suscribió un contrato de prendacomercial ordinaria con ios Bancos Bolivariano C. A. y Pichincha C. A., mediante elcual se entrega a los Bancos una prenda que corresponde a un inventario de materiaprima y producto terminado con el fin de garantizar cartas de crédito por lasimportaciones de los productos que comercializa o utiliza en la producción laCompañía, por 517,i95y 1,422,807 respectivamente.

12, GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO,


=3

=3

Diciembre31, 2011

Diciembre31,2010

Enero01, 2010

Seguros prepagadosIntereses anticipados

92,7541,791

49,5704,504

76,941

94,545 54,074 76,941

=3

=3

»\e eiemplarCERTIFICO quejLíf:. „, a i ltwizaóo

guarda

por la SResolución No.

44

Página 89

Prospecto de Oferta Pjjblica II Emisión de Obligaciones QUIMiPAC S.A.

=3

=3

=3

=»

=»

=31

=3

=3

=3

04JUL2014

QUIMIP

Políticas Contables y Notas a los Estados F^rekfa

1 3. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS.


Propiedades, plantas v equipos, neto:Edificios (DEquipos de computaciónMaquinaria y equipos industrialesMuebles y equipos do oficinaVehículos (2)Activos fijos en tránsitoimplementos y suministros control calidad

Propiedades, plantas y equipos, bruto:EdificiosEquipos de computaciónMaquinaria y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículosActivos fijos en tránsitoImplementos y suministros control calidad

Depreciación acumulada v deterioro del valor:EdificiosEquipos de computaciónMaquinaria y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículosImplementos y suministros control calidad

Diciembre31, 2011

162,99131,305

661,33858,330

152,101

94,259

1,160,324

203,524192,068

1,127,045114,819601,279

133,179

2,371,914

40,533160,763465,717

56,489449,178

38,910

1,211,590

Diciembre31, 2010

172,94228,320

719,87636,550

234,2973,002

88,589

1,283,576

203,524168,383

1,082,37084,372

601,2793,002

115,289

2,258.219

30,582140,063362,494

47,821366,98326,700

974,643

Enero01, 2010

183,11833,077

712,92228,000

303,915-

43,155

1,304,187

203,524149,188977,79769,608

757,219-

61,912

2,219,248

20,406116,111264,875

41 ,608453,304

18,757

915,061

(1) Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, y 01 de enero del 2010. se mantienen constituidauna hipoteca por 347,090, 340,426 y 192,881 respectivamente a favor del BancoOolivariano C. A,, para lo cual entregó edificaciones con el fin de garantizarobligaciones presentes y que surjan en et futuro con dicha institución.

Página 90

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIRAG S.A.

04JUL »*r=-y •-** *fj

=3 f:ffl&fc-* ¿íí/MI— i d W«=5 QUIMIPAQXkA^M^

\>>\S,?— s \5$S£>* *•-

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros ;r:rT"— -\ lit•^ -r__ (Expresadas en dólares)— /=3

=5

Z3

rs=3=5

=5

•*MV

555

=3

(2) Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, se mantiene constituida una prenda industrialpor 86,211 y 111,742 respectivamente a favor del Banco de la Producción S. A., parato cual entrego vehículos

El movimiento de propiedad, planta y equipo, fue como sigue:

Al 31 de diciembre del 2011:

Cq u i y os Implementos(Je Maquinaria Muebles y Activos y suministros

Edificios

Saldo Inicial 172,942AdicionesTransferenciaVentas y bajas,

netoGasto depreciación (9,9'J1)

Saldo final 162,991

compu-tación

28.32028,177

(2,714)(22,478)

31,305

y equiposindustriales

719,80610,892

•

35,416(104.776)

661,338

equiposde oficina Vehículos

36,550 234,29730,167 4,944

282 (1,115)(8,669) (86,025)

'ÍÍU30 152,101

fijos entránsito

3.002

(3,002}

controlcalidad

88,58950,908

¡36,005)¡9,233)

94,259

Total

1,283,506125,088

¡3,002)

(4,136)(2-11.132)

1,160.324

^ Al 31 de diciembre del 2010:

=3

Z3

=3•"*?

* «*w-w

=5a

Edificios

Saldo inicial 183,118AdicionesAjustes (532)Ventas y bajas,netoGasto depreciación (9,64-1)

Saldo final 172,912

14. ACTIVO INTANGIBLE.

Equiposde

compu-tación

33,07719.1964.982

128,935)

28,320

Maquinariay equipos

industriales

712,922140,731(37,880)

(95.967)

719,806

Muebles yequipos

de oficina Vehículos

28.000 303,91514,763 72,163

(94,737)

40,898(6,213) (87,942!

36,550 234.297

Activosfijos entránsito

3,002

•

3,C02

Implementosy suministros

controlcalidad

43.15526.92120,876

•(2,363)

88,589

Total

1,304,187276,7761107,291)

40.898(231.064)

1.283,506

_ Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:""•w.. Diciembre Diciembre

'

3=3

Licencias y programas

31,2011 31

22,020

,2010

2,024

=3CERTIFICO que eí presente

=3 gyartia í ofifomiitiaí

Enero01, 2010

7,006

ejemplar 46

con c*\oX'"" por la Superintendencia dcTSompañiascom ,,L

Resolución No. U/-*~ s* '^^-^^. f ^^ £? ^— - s »*

- - 1 -11 ' ^¿

W'l cr^TVCAy* \/K

¿<¿+ r / f^

^_=r^± ffg=fltITTY tAWftryffrawva ;.

Página 91

=3


QWiV ;

Políticas Contables y Notas a los Estado^\s

15. INVERSIONES PERMANENTES.


Diciembre Partid- Diciembre partici- Enero partici-31,2011 pación 31, 2010 pación 01, 2010 pación

Fluidis QuimipacFluiquimic S.A, (1)Fluidis QuimipacFluiquimic S.A. (Aporteaumento de capital) (1)

Vaequimipac S.A. (2)Quimipac Perú S.A- (2)

72,345 75%

76,00052,800 48%

1,250 99»

172,382 75% 23,282 75%

76,0004,8001,250

3,000

202,395 254,432 26,282

(1) Al 31 de diciembre del 2011, y 2010, las inversiones en acciones mantenidas conFluidis Quimipac Fluiquimic S. A., se encuentran registradas al valor patrimonialproporcional (VPP), tal como se detallan a continuación:

Al 31 de diciembre del 2011

Porcentaje Saldo al 31 de diciembre de! 20n al i I deValor «i <Je diciembre delibros participación Activos Pasivos Patrjmonio 2011 Actividad

f'lufdís Qsiiniipsc

AccionesAportes para futuras

capitalizaciones

72. Mí 75*

76.000

M8.34S

Z.528.7.H 2,356,28-1 96.460

76,000

Eliminaciónde agua

72.J45 residual

2.356.28^ 172.460

CERTIFICO que el presente eje 47

Página 92

=3


w m /7: / CX


(Expresadas en dólares)"

Al 31 de diciembre del 2010

Porcentaje

Subsidiana;

FluidisQuirmpac

AccionesAportes para futuras

capitalizaciones

Valor en delibros participarión

172,382 75'¿

76,000

254,382

Sóido al 31 de diciomore del 2010

Valoraatrimonial

al 31 fiediciembre de

Activos Pasivos Patrimonio

1,108,267 802,425 229,842

76,000

1,108,267 802,425 305,842

2010 Ac:iv;d,3d

El ¡mira cíe"de agua

572.382 residual

(2) Al 31 de diciembre del 2011, y 2010, las inversiones en acciones mantenidas conVaequimipac S.A. y Quimipac Perú S.A., se encuentran registradas al costo deadquisición.

16. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR.


LocalesExterior

Representan principalmente obligaciones de corto plazo con proveedores de materiaprima, producto terminado y servicios administrativos locales. La Administración de laCompañía considera que estas serán canceladas en el corto plazo (menos de 90 días), porlo tanto, se considera que su valor nominal no difiere significativamente de su valorrazonable.

Diciembre

31, 2011

813,3821,809,769

2,623,151

Diciembre

31, 2010

1,258,040

1,935,133

3,193,173

Enero

01, 2010

1,455,6622,577,014

4,032,676

CERTIFICO que oí presente ejemplarguarda conformidad con i;l jv*--^¡'*:iHn 48

, por la Stip

Resolución No.

AtU5111'.rectora Nacional de Autorización y Registre

Y A FfiM .//?.«M

Página 93

Prospecto de Oferta Pública II Emisjón de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los Estaos? l^natttferos /'¿?

^(Expresadas

Diciembre Diciembre Enero

31, 2011 31. 2010 01, 2010

1 7. OBLIGACIONES CON LOS TRABAJADORES.

Un resumen de esta cuenta, fue corno sigue:

Participación trabajadores por pagar delejercicio

Por beneficios de ley a empicados (1)

1) Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

Décimo tercer sueldo

Décimo cuarto sueldo

Vacaciones

18. TÍTULOS VALORES EMITIDOS.

At 31 de diciembre del 2011, el saldo por pagar de los títulos valores emitidos durante elaño 2011 de clase A, es la siguiente:

92,900

70,618

163,518

ue¡

Diciembre31, 2011

10,481

15,083

-15,054

70.618

88,942

71,892

160,834

Diciembre31, 2010

1 1 .67414.229

45,989

71,892

70,002

70,002

Enero01, 2010

13,952

17.034

39,016

70,002

Serie Mes Año de colocaciónMonto nomínaí

colocado Saido por pagar

A Abril, Mayo y Junio del 2011 3,000,000

Menos porción corriente de títulos valores emitidos

2,625,000

750,000

Títulos valores emitidos a largo plazo 5.875.000


guarda conformid-aé-con el autorizado

S por la Superintendencia de GonJfiañjas con i

Resolución No. UUO' de^ l /.

7 \^ * )VSÍf-

iridl ae Aüioriiatioñ y fíeíjisi.'

Página 94

=3

=3

Z3

=3

=3=3!

=3=2

=2

=3

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de ObliqacipnesjQUIMlPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los EstaaosC^nlineij os


2011

Saldo inicialPagos efectuados

3,000,000375,000

Saldo finai 2,625,000

Los vencimientos a largo plazo de amortización de capital de la emisión de obligacionesson los siguientes:

Años 2011

201320142015

671,250817,500386,250

1,875,000

Las obligaciones representativas por la Serie A de la emisión de obligaciones con garantíageneral tendrán un plazo de 1440 días. El objeto de esta emisión fue "Para capital detrabajo el 15% de.la emisión y para sustitución de pasivos el 85% de la emisión.

19. OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES.


Obligaciones con el S.R:i.Impuesto a la renta (Nota 23)Otras obligacionesAporte personalAporte patronal

Diciembre31, 2011

222,999

245,64616,34712,454

497,446

Diciembre31, 2010

263,55519,89642,05116,32612,564

354,392

Enero01, 2010

210,592102,28542,70511,89711,547

379,026


por la Superintendencia efe Ctwipañias con

Resolución No.

50

ióciofia! Ofi Aulort:;icion y FTegísírc

Página 95


=3

=»

=3*=3

Políticas Contables y Notas a los Estados Rtnan¿s

20. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS.


Banco de la Producción S. A.: (1)Préstamo al 9.75% de interés anual convencimiento en abril del 2013.

Préstamos a una tasa de interés que oscila entre8% y 9.74% con vencimientos entre enero ydiciembre del 2011.

Banco del Pichincha C, A.: (2)Préstamo al 8.85% de interés anual convencimiento en marzo del 2013.

Préstamo al 8% de interés anual convencimiento en abril del 2012.

Préstamo al 9.74% de interés anual convencimiento en mayo del 2012,


Banco del Pichincha Panamá:Préstamo al 8% de interés anual convencimiento en marzo del 2010.

Banco Bolivariano S. A.: (3)Préstamo al 8.64% de interés anual convencimiento en abrí! del 2012.

Préstamo prendario comercial al 9.33% de• interés anual con vencimiento en marzo del2012.

Préstamo prendario comercial al 8.69% alinterés anual con vencimiento en septiembredel 2012.

Préstamo hipotecario al 8.69% de interés anualcon vencimiento en mayo del 2012.

Préstamo hipotecario at 9.33?¿ de interés anualcon vencimiento en abril del 2012.Préstamo hipotecario al 9.33?¿ de interés anualcon vencimiento en abril del 2012.

Préstamo prendario comercial al 9.33% deinterés anual con vencimiento en febrero del2012.

Diciembre Diciembre Enero31. 2011 31. 2010 01, 2010

67,280

265.083

343,105

800,000 -

38.953 -

1,603,106 844,112

257,524

368,000

130,366

87,500

80,278

62,823

43,416

42,744

Suman y pasan:... 2.064,465 1,868,189 1.101,63651

CERTIFICO que el presente e|empj,ir

guarda conformidad con **' auto/ízadopor la Superintendencia de"Cl

Resolución No.

BFrrfTAMAYO INStM¡rectora Nacional de Autorización y Registre

Página 96

=3

=3

=3


WOeü**"** jj'jf' <v /

v;^feff^Políticas Contables y Notas a los Estados Financlefofe^

Vz_> t


Suman y vienen:...

Préstamo hipotecario al 9.32% de interés anualcon vencimiento en febrero del 2012.

Préstamo hipotecario al 9.33% de interés anualcon vencimiento en mayo del 2012.

Préstamo hipotecario al 9.33% de interés anualcon vencimiento en abril del 2012.

Operaciones de Factoring-con vencimientos enfebrero del 2012.


Banco de Guayaquil S. A,:Operaciones de Factoring con vencimientos en

febrero del 2011.Banco Bolivariano Panamá: (3)Préstamos a una tasa de interés que oscila entre

8% y 9.74% con vencimientos entre enero ydiciembre del 2011.

Leasing Financiero de vehículos al 9.57% deinterés anual con vencimiento en mayo del2011.

Diciembre Diciembre Enero31. 2011 31. 2010 01. 2010

2,064,465 1,868,189 1,101,636

41,383

29.520

23.882

134,702

1,160.220 1,083.244

131,047

419,444

22,121 108,141

Menos porción corriente2,293,952 3,601,021 2,293,0212.147.717 3.413.636 2.270,900

146,235 187,663 22,121

Los vencimientos del pasivo a largo plazo, son los siguientes:

AñoDiciembre Diciembre Enero

31. 2011 31, 2010 01, 2010

201120122013 146.235

146,235

187,663

187,663

22,121

22,121

CERTIFICOque el orospnfe P¡/»mnl-rguarda conformidad con el antcinznrin

por r¿ Superinfendeñcü dTcornoañias con

Resolución No.^ x/ /í¿9' tT^^^U i (4

':~> "Ü? 4?y-*+>¿* (

_^._AST(__itonacion yfÍGQísirc

52

Página 97



.. _ a** x\ '


(1) Estos préstamos están garantizadas con una hipoteca abierta de 141,873 sobre un bieninmueble de uno de los accionistas de la Compañía. Adiciona (mente, están garantizadoscon contratos de prenda industrial a favor del banco sobre ciertos vehículos de (aCompañía (Nota 13).

(2) Estos prestamos están garantizadas con a) un contrato de prenda comercial ordinariapor 1,422,807 sobre un inventario de materia prima y producto terminado (Nota 11numeral (1)), b) dos hipotecas abiertas; un bien inmueble por 350,663 de uno de losaccionistas de la Compañía; y dos oficinas por 347,090 de propiedad de (a Compañía(Nota 13) y c) dos certificados de depósitos a plazo por 877,706 (back to back) (Nota 7numeral (1)).

(3) Estos préstamos están garantizadas con a) dos contrato de prenda comercial ordinariapor 517,195 sobre un inventario de materia prima y producto terminado (Nota 11numeral (1)), b) una hipoteca abierta sobre un bien inmueble por 1,046,038 de unacompañía relacionada; y c} cuatro certificados de depósitos a plazo por 1,130,555 (backto back) (Nota 7 numeral (1)).

21. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR ACCIONISTAS,

Comprende principalmente obligaciones pendientes de pago con la Sra. Ann Mcdougall loscuales no generan intereses y no tienen fecha de vencimiento.

22, PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS


Jubilación patronal (1 )Bonificación por desahucio (2)

El movimiento de las provisiones por beneficios

Saldo inicialProvisión del añoAiustes

Saldo final

Diciembre31, 2011

339,57785,555

•125,132

a empleados,

Diciembre31, 2011

350,86874,264

425,132

Diciembre31, 2010

280,46470,403

350,867

Enero01, 2010

119,74828,308

148,056

fue como sigue:

Diciembre Enero31,2010 01,2010

148,05641,615

161,196

350,867

41,653

106,403

148,056

53

CERTIFICO qufc el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

la Supermleutlenfii?. dc"Compañiascop ••— HIJO í^^iloO'V^por

Resolución No

Página 98


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Políticas Contables y Notas a los Estados'$^:^*-±^**"/


Las provisiones por concepto de jubilación patronal y desahucio cumplen con las NormasInternacionales de Información Financiera NIIF, que requieren que la informaciónfinanciera se encuentro razonablemente presentada.

(1) Provisión Jubilac Jonjea tronal.

Mediante resolución publicada en Registro Oficial N' 421 del 28 de enero de 1983, laCorte Suprema de Justicia dispuso que los trabajadores tienen derecho a la Jubilaciónpatronal mencionada en el Código del Trabajo sin perjuicio de la que correspondesegún la Ley del Seguro Social Obligatorio. De conformidad con lo que menciona elCódigo del Trabajo y en base a las reformas publicadas en el suplemento del RegistroOficial N" 359 del 2 de julio de 2001 en las que se establecen los montos mínimosmensuales por pensiones jubilares, los empleados que por veinte y cinco (25) años omás hubieren prestado servicios, continuada o interrumpidamente, tendrán derechoa ser jubilados por sus empleadores,

Adicionalmente, los empleados que a la fecha de su despido hubieren cumplidoveinte años (20), y menos de veinte y cinco (25) años de trabajo continuada ointerrumpidamente, tendrán derecho a la parte proporcional de dicha jubilación.

(2) Provisión por desahucia

De acuerdo con el Código del Trabajo, en su articulo 185, en caso de que elempleado decida separarse y presente su renuncia voluntaria ante el Ministerio delTrabajo tendrá derecho al desahucio del mismo que es calculado sobre el 25% de suúltima remuneración por el tiempo trabajado.

23. IMPUESTO A LAS GANANCIAS.

La provisión para el impuesto a la renta por los años terminados el 31 de diciembre de2011 y 2010, ha sido calculada aplicando la tasa del 24% y 25% respectivamente.

El Art. 37 de la Ley de Régimen Tributario Interno reformado por el Art. 1 de la Ley s/n(Suplemento del Registro Oficial No.497-S de diciembre 30 de 2008), por los Arls. 11 y 12de la Ley s/n (Suplemento del Registro Oficial No. 94-S de diciembre 23 de 2009. por elArt. 25 del Decreto Ley s/n (Suplemento del Registro Oficial No. 244-S de julio de 2010» ypor el Art. 5! del Reglamento para la Aplicación de la Ley de Régimen tributario Interno,señala que las sociedades constituidas en el Ecuador así como las sucursales de sociedadesextranjeras domiciliadas en el país y los establecimientos permanentes de sociedadesextranjeras no domiciliadas que obtengan ingresos gravables, estarán sujetas a la tarifaimpositiva del 25% sobre su base imponible.


guarda conformidad^ «"tazadopor la suporimend

Resorción No.

Página 99


1-"-. \• '''' //Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros ..^x.':

(Expresadas en dólar sjK- '

En el Suplemento de Registro Oficial No. 351, del 29 de diciembre de 2010, se publicó elCódigo Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones (COPCI), el cual buscadesarrollar las actividades productivas en el Ecuador y estableció, desde enero de 2011,una reducción progresiva para todas las sociedades, de 1 (un) punto anual en la tarifa delImpuesto a la Renta, fijándose en 24% para el ejercicio fiscal 2011, 23% para el año 2012 y22% para el año 2013 y siguientes ejercicios.

Las sociedades que reinviertan sus utilidades en el país podrán obtener una reducción de10 puntos porcentuales de la tarifa del Impuesto a la Renta sobre el monto reinvertido.

El valor de la reinversión deberá destinarse exclusivamente a la adquisición de activosproductivos, siempre y cuando lo destinen a la adquisición de maquinaria o equipo nuevoque se utilice para su actividad productiva, así como para la adquisición de bienesrelacionados con investigación y tecnología que mejoren la productividad, generendiversificación productiva e incrementen el empleo.

La maquinaria o equipo adquirido deberá permanecer entre sus activos en uso al menos dosaños contados desde la fecha de su adquisición, de lo contrario, se procederá a lareliquidación del Impuesto a la Renta.

A partir del ano 2010, si el cálculo determinado como anticipo de Impuesto a la Rentaexcede el valor a pagar por Impuesto a la Renta causado aplicando la tasa de impuestovigente y considerando las deducciones y exoneraciones de ley, el anticipo se convierte enpago mínimo de impuesto a la renta del periodo.

La Compañía no ha sido revisada por parte de las autoridades fiscales durante el año 2010.

La conciliación del impuesto a la renta calculada de acuerdo a la tasa impositiva legal y elimpuesto a la renta afectado a operaciones, fue como sigue:

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad c,on el autorizado

por la Suporintündenr.ia de Compañías con

Resolución No.~

Y TAM AYOnal dn Autorización y Registre

Página 100

Prospecto de Oferta Pública II Emisión dej3bliqaciones QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los Estados Fií


Utilidad antes de participación a trabajadores eimpuesto a la renta

15% participación a trabajadores

Utilidad contable

Más:Gastos no deducibtesParticipación trabajadores atribuibles a ingresos exentosMenos:Dividendos percibidos exentosOtras rentas exentasDeducción por pago a trabajadores con discapacidad

Utilidad gravable

Tasa de impuesto a (a renta dei período

Impuesto a la renta causado

Diciembre31, 2011

618,94092,841

526,099

198,133

(9,377)(34,539)

680,316

24%

163,276

Diciembre31 , 2010

592,9-1788,942

504,005

373,87423,434

(149,100)(3,915}(5,415)

537,883

25%

134,471

Anticipo del impuesto a la renta del año (Impuestomínimo) 124,700

Gasto impuesto a la renta dei ano:Impuesto a la renta corriente 124,700 1,246,822Efecto por liberación/constitución de impuesto diferido 38. 76 52,527

• • ; ' . .. 163,276 1.299.349

El movimiento del impuesto a la renta, fue como sigue:

Saldo inicial 19,896 70,579Provisión del año 163,276 134,471Pagos efectuados (183.172) (185.154)

Saldo final - 19,896

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidatí-cw<auto.nzado

cor la SunfiriníendanciB de/ J S f\n No. L' Mu* #e

"?4NSUASTI—

íireciorl Nacional de Autorización y Registre

56

Página 101

Prospecto de Oferta Pública 11 Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los Estados; Fihantíí rói fv • A\:--

(Expresadas ' y p a

24. IMPUESTOS DIFERIDOS.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legalmentereconocido el derecho a compensar ios activos y pasivos por impuestos corrientes y losimpuestos diferidos se difieren a la misma autoridad fiscal.Un resumen de las diferencias temporarias entre las bases fiscal y tributaría, queoriginaron los impuestos diferidos registrados en los presentes estados financieros, fuecomo sigue:

Basetributaria Base NIIF

Diferenciatemporaria

Diciembre 31, 2011:Activo financiero corrienteActivo financiero no corrientePasivo financiero corrientePasivo financiero no corriente

Diciembre 31, 2010:Activo financiero corrienteActivo financiero no corrientePasivo financiero corrientePasivo financiero no corriente

Enero 01, 2010:Activo financiero corrienteActivo financiero no corrientePasivo financiero corrientePasivo financiero no corriente

11,339,8201,500,3126,181,8324,199,603

11,339,8201,500,3126,181,8324,300,536 (100,933)

9,917,3861,612,8027,122,0352,231,504

9,917,3861,612,8027,122,0352,392,700 (161,196)

8,713,7341,312,3766,753,1701,372,303

8,713,7341,344,7756,753,1701,478,706

(32,399)

(106,403)

Los saldos de tos impuestos diferidos son los siguientes:

Diciembre31, 2011

Diciembre31, 2010

Enero01, 2010

Activo por impuestos diferidos:Activos financieros corrientes

Pasivos por impuestos diferidos:Pasivos financieros corrientes

(1) 24,224 40,299

(2)

26,600

(8,099)

«„,»,.,,«—«-';:Resolución No- /

57

acional tí>AyíwtW[;"

Página 102

O

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4JUL2014 (/sLr^/

1 QUIMIPAC S.A.\( \ •• / _// <; /

Políticas ContáWeky tíiíasíállDytstados Financieros"••..^ /,> í-^-~^~-* QV, •>/•

.—. (Expresadas en dólares)

Los gastos (ingresos) por impuestos diferidos e impuesto a la renta por ios años terminadosal 31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 y 01 de enero de 2010 sonatribuibles a lo siguiente:

ReconocidoSaldo inicial en resultados Saldo final

Diciembre 31, 2011:Activos financieros corrientes

Diciembre 31, 2010;Activos financieros corrientesPasivos Financieros Corrientes

40,299 (16,075) 2-1,224

26,600(8,099)

13,6998,099

40,299

18,501 21,798 40,299

25. CAPITAL SOCIAL.

Al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 01 de enero de 2010, está constituido por 512,632acciones ordinarias suscritas y pagadas, de valor nominal de un dólar cada una. Estáconformado de la siguiente manera:

Accionistas Monto Participación

Ann Thomas GriffithsNeil Roderick Macdougall ThomasHugh Richard Macdougall Thomas

425,46351,39335,776

83%10%7%

512,632 100%

26. APORTES PARA FUTURA CAPITALIZACIÓN.

Al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 01 de enero de 2010, corresponde a los aportesefectuados por socios o accionistas para futuras capitalizaciones que tienen un acuerdoformal de capitalización a corto plazo, y que por ío tanto califican como patrimonio.

27. RESERVAS.

• Reserva legal.

La Ley de Compañías del Ecuador requiere que por lo menos el 10% de la utilidadlíquida anual sea apropiada como reserva legal, hasta que ésta alcance como mínimoel 50% del capital suscrito y pagado. Esta reserva no puede 5er distribuida a losaccionistas, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede ser utilizadapara absorber pérdidas futuras o para aumentar el capital.

58

CERTIFICO quo oí nror.ouí.:- c intn

Por 1 3 Supflrmfíjndfmcis rfCom

Página 103

IMIPA(

•3S

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIM1PAC_S.A.

QUIMIPAC MS• A $'


(Expresadas en dolare*)

• Reserva de

Incluye (os valeres de las cuentas de reserva por revalorlzacfón del patrimonio yreexpresión monetaria originada en La corrección monetaria del patrimonio y de (osactives y pasivos no monetario! de años anteriores, respectivamente, transferidos aesta cuenta. H§ta reserva puede §§r total o parcialmente capitalizada, El saldo de estacuenta no está disponible para el pago de dividendos en efectivo,

• Reserva facultativa,

Corresponde a la apropiación de tas utilidades de ejercidos anteriores de acuerdo aresoluciones que constan en actas de junta general de accionistas.

28. RESULTADOS ACUMULADOS,

Al 11 da diciembre de 2011, 2010 y al 01 da enero de 2010, el saldo de esta cuenta está adisposición de los ageienl§ta§ de la Compañía y puede ser utilizado para la distribución de

y dertes page§ taíe§ cerne re'Hqufdadófl de impuestos, ete,

soterlerríienti les aju§t§§ resyttantess d§ Iñfefmseién Flnañdera NIIF fu§reñ r§

NHF 1 "Adspgiéñ pgr primera ve?

§t pr@g§§g de cenvefsíón s laseeñ garge a esta euenta csme l@ta§ Mermas Ifiterñaeieñaies d§

VINTA§ Y C0IT© Pl Vf NTA§,

y l§§ ee§te§ d§ v@ñt£i§

Añ"2011

Peligrelañesaa§e§ y refrigerante?Aéhsalveí

1,110,714§13,662

(2,043,233)(1,48§,0ÍH)

(419,166)

719,172

15,00] ,477 111,392, 265j 3,609.212

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con elautorizado/Por la Superinlendencia de Comp_anTascnn

* i i * Í-TI , ST rWResolución No.

en

Página 104

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUHVIIFAC"3.-A¿."

Políticas Contables y Notas a los Estados Fií


Año terminado en Diciembre 31 ,

PetróleosPoliuretanosGases y refrigerantesAdhesivosOtros

Ventas

9,664,4382,111,2081,258,086

552,99724,877

13,611,606

2010Costo deVentas

(7,900,014)(1,509,019)

(898,458)(426,569)(20,963)

(10,755,023)

Utilidadbruta

1 ,764,424602,189359,628126,428

3,914

2,856,583

30. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN.


Años terminados en Diciembre 31.

Sueldos y salariosOtros beneficios del personalBeneficios socialesServicios profesionalesDepreciaciónComunicacionesSegurosSuministros y materialesGastos de viajeMantenimiento y reparaciónImpuestos, permisos y matriculasServicios básicosAfiliaciones y suscripcionesOtros

2011 2010

558,391249,585200,352134,32983,07659,89557.71349,57447,96846,39835,56727,07421,58446,882

1,618,388

387,652217,150177,412222,78084,57362,15375,56028,86638,90325,92031,67923,94218,65937,520

1,432,769

60

CERTIFICO que eí présenle ejemplarguarda conformidad con el autorizadopor la Superintendencia de

Resolución No

" ~~~¿£^f *~^ - — r - - •"•"-" vJ^mHMJ-1-l—

,Dfféctora Nacional de Autorización y Registre

Página 105


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Políticas Contables y Notas a los Estados Fínancier\\s en dólares)

31 , SALDOS Y TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS,

Las principales transacciones con compañías relacionadas, se desglosan como sigue

Nombre

Cuentas por cobrar: (Nota 9)Pgr presta mos_Locales:

Fluidls Quimipac Fluiquimic S.A.CipacQPS.A,Prod, Services Quimipac S.A.Vaequimipac Cía. Ltda.

Exterior:Nobel System PerúQulrnipac PerúQuimipac GroupProvidence Ltda.Providence Inc,

Accionistas

Cuentas por pagar: (Nota 21)Accionistas:

Sra. Ann Macdougall

Años terminados en,

VentasQuimípac Perú S.A.Fluidís Quimipac Fluiquímic S.A. , '

Costo de ventasQuimipac Perú S.A.Fluidis Quimipac Fluiquimic S.A.

Diciembre31,2011

272,448

15,606

185,126

481 ,794

8001,382,849

346,433584,724

3,269,780

1,854,169

Diciembre31, 2011

4,50440,781

45,285

2,177762

2,939

Diciembre?31,2010

228,07013,58414,0941,273

120,472

336,605800

1,105,115160,000210,137

2,190,150

1,854,169

Diciembre31, 2010

2,4601,249

3,709

2,1771,249

3,426

CERTJFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

ppr ta Superintendencia "de

Resolución No.e".,- <¿^~k '

IASÍLDirectora Nacional de Auloníacion y Reqistrc

61

Página 106


-

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros "N5^\¿3

(Expresadas en dólá

Diciembre DiciembreAños terminados en, 31. 2011 31, 2010

Facturación por reembolso de gastosFluidis Quimipac Fluiquimic S.A. 339,216 91.600Quimipac Perú S.A. 3,689Vaequimipac 71

342,905 91,671

32. SANCIONES.

• De la Superintendencia de Compañías del Ecuador:

No se han aplicado sanciones a QUIMIPAC S.A., a sus Directores o Administradores,emitidas por parte de La Superintendencia de Compañías durante el ejercicioterminado el 31 de diciembre de 2011 y 2010.

• De otras Autoridades Administrativas:

No se han aplicado sanciones significativas a QUIMIPAC S.A., a sus Directores oAdministradores, emitidas por parte de otras autoridades administrativas al 31 dediciembre de 2011 y 2010.

33. PRECIOS DE TRANSFERENCIA.

En el Registro Oficial No. 494 de focha 31 de diciembre de 2004, se publicó la reforma alReglamento para la Aplicación de la Ley de Régimen Tributario Interno, estableciendo quepara la determinación del Impuesto a la Renta, los Precios de Transferencia deben cumplirel Principio de Plena Competencia.

Mediante Decreto Ejecutivo No. 2430,. del 31 de diciembre de 2004 se establece que lossujetos pasivos del Impuesto a la Renta, que realicen operaciones con partes relacionadas,de acuerdo con el artículo 4 del Reglamento para la Aplicación de la Ley de RégimenTributario Interno, adicionalmente a su declaración anual de Impuesto a la Renta,presentarán en las oficinas del Scivtcio do Rentas Internas, el Anexo de Precios deTransferencia e Informe Integral de Precios de Transferencia referente a sus transaccionescon estas partes, en un plazo no mayor a dos meses a la fecha de exigibilídad de ladeclaración del Impuesto a la Renta, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 80 delReglamento para la Aplicación de la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno, en laforma y con el contenido que establezca la Administración Tributaria medíante ResoluciónGeneral, en función de los métodos y principios establecidos en el mismo.

Página 107

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU1MIPAC S.A.

35r

Políticas Contables y Notas a los Estados F1na

(Expresadas en dólares}

Al respecto el Servicio de Rentas Internas con fecha 11 de Abril de 2008 emitió UResolución No. NAC-DGER2008- 0464, publicada en el Registro Oficial No. 324 del 25Abrí! de 2008, en la cual establece que los contribuyentes sujetos al Impuesto a la Reñíaque hayan efectuado operaciones con partes relacionadas domiciliadas en el exterior,dentro de un mismo período fiscal por un monto acumulado superior a 1,000,000 deberánpresentar al Servicio de Rentas Internas el Anexo de Precios de Transferencia.

Por otra parte, mediante Resolución emitida por el Servicio de Rentas Internas No.NAC-DGER2008- 0-46-1, publicada en el Registro Oficial No. 324 del 25 de Abril de 2008 y susreformas incluidas en las resoluciones Nos, NAC-DGER2008-1301 y NAC-DGERCGC09-00286,se establece que los sujetos pasivos cuyo monto acumulado de operaciones con partesrelacionadas del exterior - incluyendo paraísos fiscales - sean superiores a 3,000,000,deberán presentar el Anexo de Operaciones con Partes Relacionadas del Exterior; y entre1,000,000 y 3,000,000 si la proporción de operaciones con partes relacionadas del exteriorcon respecto a los ingresos es superior al 50%. Adicionalmente, por un monto superior a5,000,000, deberán presentar el Informe Integral de Precios de Transferencia.

En adición, el Art. 7 de la Ley s/n publicada en el Suplemento del Registro Oficial No. 94del 23 de diciembre de 2009, establece que estarán exentas del Régimen de Precios deTransferencia los sujetos pasivos que:

1. Presenten un impuesto causado superior al 35É de sus ingresos gravables.

2. No realicen operaciones con paraísos fiscales o regímenes fiscales preferentes; y

3. No mantengan suscrito con el Estado contrato para la exploración y explotación derecursos no renovables.

Sin embargo, la Resolución emitida por el Servicio de Rentas Internas No.NAC-OGERCGC11-00029, publicada en el Registro Oficial No. 373 del 28 de enero de 2011,establece que estos contribuyentes deberán presentar un detalle de sus operaciones conpartes relacionadas del exterior en un plazo no mayor a un mes contado a partir de lafecha de exigibilidad de la declaración del Impuesto a la Renta.

En la última reforma del Reglamento para la Aplicación de la Ley de Régimen TributarioInterno, publicada en el Registro Oficial No 209 del 8 de junio de 2010, el Art. 84 recalcaque el Anexo e Informe Integral de Precios de Transferencia, se debe presentar en un plazono mayor a dos meses contados a partir de la fecha de exigibilidad de la declaración delImpuesto a la Renta; y la no presentación, así como la entrega incompleta, inexacta o condatos falsos podrá ser sancionada con multa de hasta 15,000.

Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, la Compañía no ha registrado operaciones con partesrelacionadas del exterior que superen los montos antes citados, por lo tanto la Compañíano estaría obligada a la presentación del Anexo e Informe Integral de Precios deTransferencia,

63

CERTIFICO que el presente ejemplar& autorizado

"Wecfórá Mamona» di .'-Mífrnwaoii v '•

Página 108



(Expresadas en^dólafes)

34. HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE BALANCE.

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2011 y hasta la fecha de emisión de estos estadosfinancieros (16 de mayo de 2012), no se tiene conocimiento de otros hechos de carácterfinanciero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos y cifras mostradaso en la interpretación de los mismos.

64

CERTIFICO crue el

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Página 109

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A."~ "" " ~

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QUIMIPAC S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

IBDO

CERTlFICOque el óreseme eiemplnrgtiardü confortriidjid^on el autorizado

_£er la Superinlentienda clfi Compañiascon

^Resolución No. UjAO' "

Página 110-

Nacional de Autorización y Registre


QUIM1PAC S.A.

Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2012 y 201

CONTENIDOinforme de tos Auditores IndependientesEstados de Situación Financiera ClasificadosEstados de Resultados integrales por FunciónEstados de Cambios en el Patrimonio NetoEstados de Flujos de Efectivo - Método DirectoPolíticas Contables y Notas a los Estados Financieros

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con nk autorizadopor la5up*ri7rt5fí3crtcia"dé"Cí)rnpa¿ias con

R^Olución No.' '' M A ' ' "K ^de"

-¡¿>i&*-^ f t . " 8 t V I f t W A -Dtíectora Nacional de Autorización y Registre

Página 111


IBDO


1, Mrmo'i rii.u1 i lado los estado'- de situación f¡nann(.>ia clasificados i.¡ue <-,<• adjuntan deOUIMIPAC S.A., al íl de f j ir. i 'vnhic de ¿UI?. y ¿011 y los correspondientes estados de(esiillados inténtale', pur fu tnn . i i ) , ''Slados de cambios en patrimonio nú tu y flujos deefer tivo tnélndn d i t e t l.n, put I u1. ,mos !, crin i nado:', en esas fcchns; así corno, el resumende política:; de conldbilidad bit{iiiM(¡itiví(s y un;i'j ruilar, aclaratorias.

Responsabilidad de la adtniniitrdr.ton sobre los estados financieros

1. La Administración es i"esi)on',,ililc de la piepara< ion y picsentarion razonable do losestados finandems de dcuerdu t.on Norfriüi Internacionales de Información Financiera(NIIF!. E'st.i lesponsabiltddd induye: disentir, ¡mplemenLar y niaiUencr ei control internoi elévame: a la preparación y ptesentarión t¿i7onable de ios estados financieros que esténlibres de prescnt.iciones ei roneas de importancia relativa, ya sea debido a fraude o eiror;seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimacionescontables que sean razonables en las circunstancias.


.i. Nuestra responsabilidad tv, expresar una opinión sobre los estados financieros con base ennuesit.is ai id ¡tonas. Condujimos nuestras auditorías di? acuerdo con NormasJnternaCrOnaU.'S de Audiloiía y Aseguramiento NIAA. Dichas normas requieren quecumplamos con requisitos éticos," asi como que planeemos y desempeñemos la auditoriapara obtener seyui idtid (a/un.ibit.' sobre si los estados financieros están libios derepresentación errónea de importancia lelativa. Una auditoria implica desempeñarprocedimientos para oblenei evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones enlos estados f inancieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio delauditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representación errónea de importanciarelativa de los estado1, financiero:,, ya sea debido a fraude o e r to r . Al hacer esasEívatuíK.ionO'j del ru.",i¡u, el auditor considera el control interno relevante a la preparacióny presentación razonable de los estados tinancierus por QUIMIPAC S . A , , para diseñar losprocedimientos de auditona que SCVIM api opiados en las circunstancias, peio no con el finde expresar una opinión sobre la efectividad del contiol interno de QUIMIPAC S.A. Unaauditoria también incluye, c'valuai la propiedad de las políticas contables usadas y [ora/onable de las estimaciones contables hechas por la Administración, así como evaluar lapresentación yeneial de los estados financieros. Creemos que la evidencia de auditoriaque liemos obtenido es suficiente y apropiada p¿tra proporcionar una base para nuestrasopiniones de auclilona.


guarda conformidad con el autorizadopor la.Supfirínlendflncia de Coniparítasco

Resolución NO.

/Jíifectora Nacional de Autorización y Registro

Página 112

Prospecto de Oferta Pública JLEmisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

IBDO

Opinión

l¿ff *?bf*l'-íf n»&Afe-,F:8KCN*nr¿

4. Ein nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados^razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situaciónde QUIMIPAC S.A. . al 31 de diciembre de 2012 y 20! 1 y los tosulladosfunción de SMS operaciones, tos cambios en el patrimonio neto y los flujos de efectivo -método directo por los anos terminados en osas fechas, de conformidad con NormasInternacionales de Información Financiera (Nllf).

Énfasis

5. Los estados financieros al 31 de diciembre del 2012, deben leerse conjuntamente con losestados financieros consolidados do QUIMIPAC S.A. y sus Asociadas, los cuales sepresentan por separado y sobic los que hemos emitido nuestro informe de auditoría confecha 22 cié mayo del 2013.


6. Muestra opinión sobre el cumplimiento de las obligaciones tributarias do In Compañía,como agente de retención y pc-icepción pul Q( ejercicio terminado el 31 de diciembre de2012, ';c emite por

Nancy Gaveta - Socia

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda c_qnformiclgd_cpn el auto/izado

..por la SÚpflrintandfincía de Compaiii;

Resolución No. M

íírflciora Nacional de Autorización y Reg.sirc Página 113


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í-Siiido1, dr j t i u d c u j i i I ¡iMñi l " i , i i . i . i ' . i fK. ' idj i ' )LoíílllO', dr tíCEElltiKftJ'. Inti ull", |ií)i I UIH Ir

t sUitfü'j d¡.' Gltnbío', (.-i) i1! KitnsnrjMlu M"l'¡C'itiiiftt!, de 1'liijO', d'.= f-.ífr.llvy Método Ulit'f

fí i) AnivícliióY"; i ls 1 Opff.i(,ií'j(i

Notas

B.ist's íh> preparación,PrarniiKiiirnionlo-; Mtihilik". y r,u ;tplitní ion,MtJiitxiíi ftincidn-'il y df.1 ptc.'ifnt;icion.Clasificación di/ saldos en (.ocnent'". y no (.uEf l 'Cf lVO V OtllJiVjIC'Ilt.O ill '.-(l 'C.tlVO.ActivosInventario*.

Z.1B

' • 'V.?0 . Apones para fur j j r , ¡ ; , capitah/dclones.Z-iV-.í Rt'scr v,-¡ de ca|)it,i!.2.72"' ¡íoseryd. I c s j n l ,. í .ü'í ,., Kcsc-tya fílcult.itivd.,Zi24j\s d^ctiyidades ordinaiuis,.2.2Í\ Costos.tío vpnt%iti" ¿íi1

• 2,-Zfi .Gfvsios de^idfnrrmtrUt'íói'i .y ventas,•¿'•27 • Scgnien2. '¿S '•• Medi,o'\2.21' Estado.2 .!() Cambios e'n políticas y estimaciones contables.

Activos financieros

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda coiilorm¡d3ilCíai9laiJto.r¡zadoDeflíSuperintendencia de Compañías can

'C , . - . , , _ fiiítfi- snr-«*uL JU

10131313131515f u181818192020Z12121222222222223232324141424

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Página 114

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QUiMIPAC S.A,

ESTADOS UE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADOS(Expresados on dolaros)

Activo:;:Activos corrí entes:

Activos financieros:Activos futíinrii-cu!, mantenidos h.r.lii vi

vencimientoPocuniciit.n1; y •-Uíri i!-!:, \>n\ü i Ik/ül*". nú

relacionadosi)(K niiK.'iitu'. y (lien!;.!', |)ui ' iilihü ( ompflhias

t'd.tt loniidJi1.

Totdi dctlvos tuniente1,

f jojí^ Ma'rtha OtíDi rector General

Notas

I W& f\0

1,005,874

172,072113,14315,12024,22477,020

M07.4S3

11,339,820

1,160,324

202,39522,02024,22401. i.w

1,S00.31i

11,316,013 17.840,132

Contadora General

Ver políticasy notas A los estados finaticúfros,

CERTIFICO que el presente ejemplarguardacgníQuoldadcon oí autorizado

/pcff1a'Stipertntgnt)e!1ici<i d^ÜTHiipañias con

Resolución No.

Directora Nacional cte Autorización y Registre

Página 115

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QUIMIPAC S.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADOS{Expresados en dólares)

Pasivos:Pasivos corrientes:

Obi i tinciones con instituciones financierasporción corriente

Cuentas y documento1, por pagarObligaciones con los li,ib;ij;idoresTítulos valores eniilirlos potcion cnrucnteOtríis obligaciones corritntes


Pasivos no corriente:.:Obligaciones con instituciones financierasDocumentos y cuentas pui pagar accionistasTítulos valores emitidosProvisión por beneficios a empleador


Total pasivos

Patrimonio:Capital socialAporte para fu tu to capitalizaciónReservasResultados acuniulnrtos


ng. Maiii-híteO''1 VijlacisDirector General - Apoderado

NotasDiciembre 31, Diciembre 31,

2012 2011

6,492,180 6,181,831

2,083,621 4,300,537

8,575,801 10,482,368

Nota 23Ñola 1ANota 25Nota 26

2,740,212 2,357,764

11,316,013 12,840,132

Azucetia thíttenContadora Genera!

Ver políticas contablesy notas o los estados financieros.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con a\o

Porja. upftrifrtCTwí

solución No.í"

-- .tma Nacional efe Autorización y Registre

Página 116

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(JUIMIHAC S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIÓN(Expresados en

I, il.lihr, .'(i [ > n icmhü- ! í .

¡í,,l i . ' • 'NnlM //

bruta

Gattoi:ínl'.tli'i .lilíiUíllMl.Htsd1,lul'itit:, di; vi'nt.i!;

LJtilid,ui uperdclunal

Otros ingresos (gastos):Gd'.ili'1' íinaiK'ieinsOíros ingresos, netn

Utilidad antes de participación A trabajadores eimpuesto a la rentaPfirtidp.inón [i n.iLnijadore,

Utilidad antes de provisión para impuesto a la

renta

Impuesto a ta renta:Impuesto íí líi rt-nt.i roí nenieEfecto impni.'ilos diferidos

Utilidad neta deí ejercicio

Otro resultado integral:Componentes del o t t o tesuU ttí! i> tiiU'tji'fil


Utilidad neta por acción

Promedio ponderado del numero de acciones encirculación

1,098,259

512,632 512,632

/•'

VjIUicisDirectorGéneraí - Apoderado

ClwtenContadora General

Ver políticas contablesy notas a los estados financieros.

5

CERTlFICOque el presente ejomplar

guarda conformidad£on el autorizado

üora Nacional de Aulnrizadon y Registre

Página 117

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QLUM1PAC S^

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Página 118

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC SCA.

JUL 2a?£K-%

QUfMIPAC S.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO(Expresados en dólares)

Años terminados en Diciembre 31, 2012 2011

Flujos de efectivo de las actividades de operación:Efectivo recibido de dientes y compañías relacionadasEfectivo pagado a proveedores, empleados y otrosImpuesto a la renta pagadoGastos financierosOtros ingresos, neto

Efectivo neto provisto por ¡as ¡utilizado en) actividadesde operación

Flujos de efectivo por las actividades de inversión:Aumento en activos financieros mantenidos hasta su

vencimientoPago por compra de propiedades, planta y equiposDisminución en inversiones en accionesAumento en arlivos intangiblesAumento en otras cuentas por cobrar no corrientes

Efectivo noto (utilizado) on actividades de inversión

Flujos de efectivo por líis actividades di.:financia miento:Efectivo (pagado! y recibido do titulns valores, ñolaEfectivo recibido (pa^uin) de triütiturmnes financieras.

neto

2,625,000

0,.i07,347)

Efectivo neto (utilizado on) provisto por lab actividadesde ftnaritíiamkíntu

Efectivo y equivalentes dtM'fei.tivojjl flnaUJol djjo_

VilíacisDirector Gem?rdl ApodirsdO Contadora

Ver políticas contablesy ñutas a lo-, citados financieros.

7

Página 119


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a\QUIMIPAC S.A. \Ü,

CONCILIACIONES ÜEL RESULTADO INTEGRAL TOTAL CON EL EFECTIVO NETO PRQVW¡POR LAS (UTILIZADO EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

(lxp¡eí.adds en


Ajustes para conciliar el resultado integral total cotí elefectivo neto provisto por ias (utilizado en) actividadesde operación;Depieaa< ionVentiu y b,ijí¡r> (Je- pioptediidt'i,, pl-inta y <->i¡inpo'.,Amortizaciónfif.'vorso de cuentas intobnibk".Impuesto diferidosProvisión participación a to-; trabajadoresProvisión impuesto a la riMiUiProvisión |jar,i juhiUición p^troitdl vOtro!.

2012

445,649

22-1.573(417]

57.27Í

2011

346,748

74,265(4,437)

Cambios en activos y pasivos operativos;(AumcnUí) en ilonjuionü)1, y i'LK'iiLis fioi cobt'dr no

rolactotiadíis y feUiao'irido:>(Aumento! f-n otras cüfiUas poi (ol)i.n(Auinf?nto) fin invontanMDisminución (mímenlo) en scivicur, y olios payos

anticipadosAumento (disminución) en cuentds y documentos por pagar(Disminución] en obliruicionoü con Ion t.™ bajadoras(Dismmuciónj on ni raí obli«¿u:ioneíi coi nenies

Efectivo neto provisto por las (utilizado en) actividadesde operación

(40.471](570.022)

(90,157)(20.223)

WElf íDírectorGeheraí - Apoderado

. Ázucwíe ¿BalenContadora General


Ql presente ejemplar

guarda eonformitiad con el autorizado

n y Registre

Página 120

=31

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Contables y Notas a los Estados Flnaift

A^Xí*5^

{Expresadas en dólares^

IDENTIFtCACíON Ut' l.A KMPfíKSA V ACTIVIDAD ECONÓMICA,

Noinhrojji? i¿iQUiMiPAC S.A"

í'iii'., r ! i - ituufpur.lt ion.

I . ¡i-iílu'

51,393.111,7/6

'i. KLSUMLN UL LA!, l'HfNUI'AU-.í. POLÍTICAS CONTABLES


or (a SuperintcndüiíciaTie^ompañiascor

Resolución No. '

Página 121

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Prospecto de Oferta Públjca ¡1 Emisión de Obligac¡one6-QUUWPff6 S.A

04JUL2IJÍK

Q^Afe-|


(Expresadas en dotares)


tnmiendaü d NI1F

.Impuestos a las ganancias.

Hormas



b. Las siguientes pronunciamientos contables no vigentes para el período 2012,para los cuales no se ha efectuado adopción anticipada de las mismas:

10

Página 122

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CS.A.Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPA

QUIMIPACS|A| jg|| jj

Políticas Contables y Notas a los Litados Hnanci

(L,xpn>:¡ad¿ib on

la', -i Htlf ; flt;

[•".jetctcios iniciadas ;i p.irtli ü'.-l 01 deKnciodc Z013.

11

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con eí autorizado

por a¿:

/Resolución No^uüt^^al^l1' t-

Óra Nacionn) de Autorización y RegistrePágina 123

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.jl

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I ffQUIMIPAfc S.


(Expresadas en

Elnmíetiriaü a N!IF: Focha cíe aplicación obligatoria:

Normas: Féchamete aplicación obligatoria:

Nill 11:Acuerdos Conjuntos.

en m;iyo de ÍÍÜ12 Fecha de aplicación obligatoria:

12

„, nresente eeue el P twirado

/

Página 124

1M1EAS

SÍ&

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QU1MIPÁC S.A.

0 4 J U L

l 'o l i t íc ,ir, umtdblt'b y Not.i1, ii lo'.

(f~xpri.'í,.id<i', en

t n i " t ¡ i t f t , » ' ¡une f IH h,i de aplii .KIUII

i a Adinii ir.tr.u Kin de la I t impama esltnia que la adopción de Un, noima'i.t'í imiivtil,»', s - intri pi eLidones ,nH<", desunas, no tendía un impacto'•,K¡Mifk..UK-u ''ii lo1, "'-tiufo'; linancieies de (JUIMII'At, b.A. en rl ejercicio de MIpiinii ' ia i)|)lu .it iun la ('oinpaiua no ha adouiado di- niant'ia íinluipadilnim;una de e'-l.is uní mas.

it'dci finu.iondl y de f)n.",(,'ntac:ion.

i Mi i i 1 , 11 K ¡uidas !.'i« f.Uj!; eiitüdo1. f ina iK iOio l, y t.'ii su:, notii'- -;e v,.Uoiaiila nidMMfl.i d'-l ''11101110 ocünomico piiñtipal en que la (,oni|iiinia o|via.

l.a muni'da lununnal v dr> pM'-,enlaf ii'm de QUIMIPAC S.A t'i el llnLti di/ lo1,l:r.laitu'. Unido1, do Amanea,

MMí-ntes y nn corriontes,

i ' f c i t i vu v oqinvttli'iili.1 .il

I ri í umpaniA consideiti cunio otectivu y equivjk'nte ,1! electivo ,i las :«Udos en( .ijd y bancos '.in ti'SUH'iiioivs y lod.v, [,\, inwfsiuiios fitinncitv.'i^ de fácilliquidación p(u:l,ic!.r. u un máximo de. novonuí rlias, incluyendo depósitos ,1l:n el filado rii.1 Si t i iactni t Rn,itK.iot;i Clasificfido los sohieyíros. de ex tsUr .c.lai>ifi(.rtnan cuma pnjí.tiiinos en e! Pasivo Corrionle

Activos' fi

Activos linattíjeros mantenidos liaste oí vencimiento. -

13


- ' -

Página 125

uProspecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

JUL20JÍ--£*$:£-i'f/^


(Expresadas en

QIÍIÍA» :f,\';\/' * ' í /

por cobr.n.

LOÍ. documento:, y aiunus por cobrar tliunte:. no toLiclonados 5é recnnoconinici.límenle ,il vnloi iM/onalJle de la trnnsacdón y posU1! ¡ormenlf a su costo(i ir ioi l iAiclo de íicuí'idd con el méiodo de lasa ile interés electiva,i-orres[jiinitori a ;».tivos liiuini-.ti'ros no detiviulor, con |jai;os f i jos o(Icti'intlnalilt.", í|U'( no '-on coti'/atln1, ni un mt'iCitílo act ivo. Se trn luyen en¡H.tivu'j <.ui nenie'., ex( e f j tn para veiu límenlos supenoces a 12 rnt?s(?s dcvle dela f p > ! lia iU'l tj.iliiiiu,- que- í.i.' cUisif 'í 'an romo active/, no corrlenti.'s.

l.,r. ciiem.r, IJDI cohi.il a rdiicionadas (.oirAiltiyun sus la ni; Mi mente prestamos,ion vi'iH-imientus on el u.ii't.0 pl.uo. liv, cuales so oncueniian leiíiiitrados alv.iloi nonitii.il l,i Ailniini'itrat.ión cr.pera u.-uipcrarlos o lenetioci.-ulos en eicoi fu pia/u y loiiMíleía i¡uc MI v.iioi nominal no didt.'ir Mt¡niln;ativ,itiH'nte desu valo upeiablr a l,t Ici.tia Ji.- vr'iK.imienH). pni lo l.inio, no tient;ranmu-icM". y pin MI flu|o (".limado dt> io l>io se enctieniian dentro del peí iodo( OI IH ' l l le .

e! presente ejemplar

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Página 126

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2.9.


f " ff ¿¿-Vfcf- \\

// 1M' ¥QUIMÍPA¿S.^¿/'| )) ,

Políticas Contables y Notas ¿i los tstados FJn twfeis <í cí/

(Expresadas on dolare!

lo1, inven!.ir i<r, eslan VMÍUiidrn al ru'Uu u a MI vatuí noto de ü.'.iii/.H'iun. vi queit'MjUr ñu'iior, i.ali.üi.idn II-IM maleiliiS primas, productos terminados, maleí lal deempiiqiie y suministros, iilííi/iiiidi.) p(ic,i estos invenUinos í'l ttiótodo du i nstnpronn.'dio poiiflt'Kitlo ptitd l.i HupuUiciüM de luí s¿ilirios di.1 ditlnv, inví:nUtni):,. Lobinvcnt.ino'- de pni¡tuí.Ur> en ¡jroLt.'Mi. stí pu^aium al coito promedio, itirluidus los< o;.lo:, de i OMVI' ISÍOM d>'l piuduclo.

II - idn lv ilr [epME'i.líj-j üMh.-,ulo dn'.itUe ci in,iMt<.'Mmm'nU> peiiudico de equipos yi ity.i |;n)i)iihilid;id de i un Mima no ex< cd(.> los 12 mese.,, se resjish'.i iiirnoniyí'MUiMov !)iM nntl).irini, M l,v. pu!¿cis de n.'piK.'slu y CÍ et|uipo ,iuxiíi;ir. tienen unviiloi (nurJcli'hidrj in.itei 1,11 y solo pudieiíiM "MI ntiü/ndos con rel<Kiún ,i uní.'lWH.'tUo de ptüpiedíKles, phtnl.t y equipo',, pnr.i susliluctüii de olt-rnciitos ütf-piifin ion. fiUv, V contabilizarán tooiu propiedades, pl;int;i y equipos en elrubro (espraivu, Si el inontu de ios repuestos no es ni.itorial y ie esperautili/.itkr, en nías de ¡/ meses, son presentados como invciHmios de lar30

Las nni.ioil.ic.iünci en tro MSI lo t?sttin reiíistividas al v.ilor de la t<u:t.iir,i delproveedor inc reMienídd,] J.K» (os oíslos de iiiicionaliZiicicín incurridos h,-ist;i la (echadel esi.nk» de situ.u HUÍ mkMl,

1 as ("• t .mi .K iones per des valorización y valor nc'Uj tle realización de los inveníanosse i'tMjistitin tnedi.tule i,¡ utilización de cuentos de correen.ion cuyas venaciones sef(.'(íistian tan caí ya a lo1. oiMos y (¡a1,ios de ope'íiciáii. La baj,-) de los inventarios

ue tetili¿.i runLi;i Id-pmvisión apUcablf según el origen de la baja.

flepiew.'iiian principalmente la::, prima:; de seguros, y r?e muustian al costohisuJMLu neto. i iu-Mf j ; . la correspondiente amortización l,i c:uol ^c ic^iMrn conoír so n los (esiillados del ano, duiante el plazo de vigencia de las polcar.. LaAdministración esp''i<i ie:"[bn los beneficios asociados a este activo en un plazo nomayor a un ano.

que e, Prcsen,e ejemplar

el auto,r¡2ado

Página 127

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUjMIPAC S.A.


(Expresadas en d

2,10. Costos puf intereses.

El costo de un elemento <¡e las propiedades, planta y equipos es el piedoequivalente ,il electivo en la fecha de ((.'conocimiento. Si el payo se npltun mabalia (!<: íoi; Leí mino:; noini.tlf; de crydtto, la difcniíicia entre oí precio equivalenteal efectivo y d total de lor, piíyos so recüiiocerá como intureses a lo Uiuio delperiiidt) Jrí ncdUü a tftcno1. r|iif.p tale:, intereses se oiptuilicen en acuerdo con laNIC 2 Í "Costo', por f.'H-.litmos",

¿ .11 ,

L£TI iitvi'fiiones en .IÍMIIIIÍ",. ',c presuman :\ co:,io {Vüequiinipac S. A. y Quunip,icHeiu S. A . ) y il v.iUii patrimonial proporcional (Hydriapac S. A). La Administraciónde la CoiTip.mia (.onf.Klera (juu Utí ficciones que sfi mantienen al tosi.o no difiere

U: di- a(|iirlla;, que- be ajustan di valor patrimonial propurcional.

2.1 ?. Activo^ intangible

I.', jcij.tnihlc, i", ( ] ' •* i i , Pl MJ'.I t'plil.'lf de -.et M'paiado u ¡.-.cindiíto de la entidady vendido. ltair.["n'Jn. didu en (.v,pln!a('iuii, aricnd.idu o (¡¡leu .imbudo, y.i seamdividunlrnente ij junte fon un cnni iv i tn. ( t i i ivu idmlificabtr o pasivo con lo^(li i!1 -]ü,ii,ir lel.H tnu. i i idepetidti-ntemente fie t\w l,i ciilidiid tem.;,! 1,1d¡' Hevvn [t ( < i U / |,t V'p,n,i(.iun; o

í.l f.o'.tf i ín» i.il dr hr, .u nvtr, inlanijiliU", a'pic'.i'iHa ul Vriloi I uta! de adquisicióndi.'l iiClK'u, e! 1,11,1!, incluve el pn'f.io de adijuvat ntn, KH luidos los aranceles demipoiUu.1011 y Uc, ii i ipti- ! r.lfj ', t ío ceafiJtí'iiiíle:, due i'vaK'an ',ol)ic i,i ,\dquJM{.i6n,de'.pue:, de deducir lo-, de-,t uento-, i omeicMles y la:. ((-[MJ.^. y . italuuiei costodii'ect-unenU1 .itrIhnililr: ,¡ l,i preparación d'1! act ivo |3¿ir;i su uso pieviMo

18


guarda conformidad con el autorizado

por la Supcrinlondenoa de Compañiascpr^

Resolución No.

TAfc)AYO•üiJ¡ay«iJL¿it

Página 128

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC.&A.

r'^.í'0/Xr

Políticas Contables y Notas a los Estados F1nancÍéf áS"p7»# S^~ZZZ.LÍ&(Expresadas en dólares)

Si existen tales Indicadores se leali/a una estimación ciet monto recuperable delactivo. !-! monto renipcialile tif? un ,u:livo <>', el mayor valor en ti e el valor justo deun act ivo o unidad tjeiu'i¿idora de efect ivo menos ios costos de venta y su valor untiíio, y es determinado pai;i un adivo individual ;i menos que el activo nn genereentradas de ^f<vrt ivr> que ion claramente independientes de otros activos o gruposdo act ivo^.

==*

=31

Cuando el valoi en libros de un activo excede su monto recuperable, el activo esconsiderado diíienurado y es disminuido hasta alcanzar su monto recuperable

A! evalúa) c;l valor en uso, los (lulos de efectivo futuros estimados son descontadosusando una ¡.isa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluacionesactuales de mercado, del valor tiempo del dinero y tos riesgos específicos

Para determina! el valoi justo menos costos de venta, se usa un modelo devaluación apropiado, bsios cálculos son corroborados por múltiplos de valuación, uoíros indicadores de vatoi justo disponibles.

Las perdidas por detehoio de valoi rif .¡divo no financiero son reconocidas concargo a resultados en ¡as categorías de gastos asociados a la función del activodeterioiado, excepto poi propiedades anteriormente reevaluadas donde íareevaluacion fue llevada al patrimonio. L'n este caso ei deterioro también esreconocido con caríjü a patrimonio hasta el monto do cualquier reevaluaciónanterior.

Para activos, excluyendo los de valor inmaterial, se realiza una evaluación anualperdida por deterioro reconocida

podrid ya fio existir o podi la haber disminuido. Si existe talinditadQi, la Compañía estima el monto nuevo recuperable.

19

CERTIFICO que el presente eiomplarguarda conformidad con el autorizado

por la Süporinu*!««iajfeCornp^ias con

No.

Página 129


políticas Contables y Notas a los

ít xpi'í^fidrtM'íi

QU,M,pX||| I '

¡Jim jiCHlidíi (j i i l ( Í ' - i í . f l ! ( f iu .Mi t i ' fK in i fHHc ! ' • < (íflifi.ldrt <".• íí ;/<-IWI.¡ ViWlM'-Mi/1 M luíno (itinlíl'j i.-ft ¡ir, f'iHdí'fHíííic';. fhíHri', |';li/i '|''¡"Mntif*r "( moni'/

de! í i í l lVU ílf'.df ííi t i l t1 f f t ; i ' /<• / l|l|(i ',(' li'tut,i,i \(', flh.t | j > 'F ' ) j ' f d |íi/(,¡ ,'|;P e', f.| Cf iV/, "I Vrllní MI lihhj1, )|'-t ít¡ (Jvo '/•-, , í i f í ( i ' - í i t f j< | í i loi'.l/í

.i!í ,tit/.fí vi I f i f d i f í f ifrufjí.'faíil/': l.!,t'-' f ü f f l í t ú .lU/flt ' i i tHilíJ lid jinfclc '•/' ' - ' ) / • ( <4 Ail'íff ' l i l íüf/ j- j /¡líe- fmlJíí f ' i Mf f i j ft'HI-iltÜIlilíl'ií H " f f f <l í ¡ 'ii ' j ilí'» í.fí.ii'jif, ',( li'j •-,'• íiijt;i'".''l'-i <ih(i¡ iflh i /Mu ¡( ' ' ' I f l i f l f i j j ( í ( ¡ lí ' l f ' í ' l ' f íf i ''l''i (f MVIi í-li iiíid', j i j f f ' f l f O I '"',, f.il « : - / i •<'•,<, >•',tw {ir ¡di. ¡ i f t f ' 'ni i fhntt í» ít M'MlílíitJo'i ¡i t i r ' - f i ( > ' í ' fH'1 t j f i ¡if íivo '.'.'.i i"¡;.i',f MÍÍIÍ df irií/n'í'/r f - r ''/,(! u/jí lú, í.-.'JV') i'lí * -I Mlilt í'í M-'V'.'C'in '"'; l l ( ( t ' (Hl i ' (tlh'ír Mil íMf i f i ' - I l f í ; i !» 'M-/" / ; f l fKi í ¡l'jM.

t: «intití/M ¡Oíd*', inii ifif.utiji'.íoíifí', ftnrt/rí'it'r«rí y jíi»

i ,i', ( fhtl{;¡i* ¡í)í!í", M'IÍI iM'.íllui iínJii;i f l i i . i fV . ( * • ( ' ( ' < y'

o ¡i í,j \ ¡ i í i í « rtü .filiiiiti It-Mc, (If ni ili'l'íir -t I, i l.iliÍH f|í- i(l(l"H|/iiíV)M ¡n'iil/liKl.-i f ^ í f n ' I¡V, IMÍÍÍ '-V. i'':»..rrl f.íl'.t, d*.' ¡n1. (iíiíí(¡í(! ¡uiif. ( f i f i jli'.Üllli'ífiMíK' flllfill' »;f-;r.; ÍM', ¡1,1'ífiíV": '.íiti

,fiih(i|ii', (!>•[ t ' jt 'M IMli Mi i t j t - •',/' df i>/ i !Mí<Hí »' l f i'H'.f; ni ni'-IO'tí,

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C0m»rcf»f« y Otrfll CUtíltíi

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con oí autorizado

por !a Superiniemlencia deCíSmoañiascon

Resolución No lljltó'

r .y-TAtVlAYOINSÜAStr'Directora Nacional de Autorización y Registre

Página 130

Oferta Pública U Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

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Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros';s"í^^'/¿ ' jf&h\\ Vi • / • "*•'/

&L^<#if¿(Expresadas en dolarejs)<;:-::

2.16. Provisiones.

La Compañía considera que las provisiones se reconocen ajando:

La Compañía tiene una obligación futura, ya sea lesjai o implícita, comoresultado de sucesos presentes:Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar (aobligación;Eí importe se lia estimado de forma fiable.

Las provisiones son evaluadas periódicamente y se cuantifican teniendo enconsideración la mejor información disponible a ia fecha de cada cierre de losestados financieros.

2.17. Beneficios a los empleados.

Los planes de beneficios post empíeo como la jubilación patronal y desahucio, sonreconocidos aplicando oí método del valor actuariaí deí costo devengado delbeneficio, para lo cual, se consideran ciertos paramemos en sus estimacionescomo: permanencia futura, tasas de mortalidad e incrementos salariales futurosdeterminados sobre la base de cálculos actuariaíes,

Las tasas de descuento se determinan por referencia n curvas de tasas de ínteresde mercado, definidas por el perito actuario.

Los cambios en dichas provisiones se reconocen en resultados en el periodo en queocurren.

Los costos de los servicios, costo financiero, ganancias y pérdidas actuariaies delperíodo son presentas en forma separada en su respectiva nota a ios estadosfinancieros adjunta y son registradas en e! gasto de¡ periodo en el cual se generan.Los importes de beneficios a empleados a iargo plazo y post empíeo son estimadosper un perito independiente, inscrito y calificados por la Superintendencia deCompañías del Ecuador.

2.18. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos.

Ei gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias del periodo comprende ai impuestoa tas ganancias corrientes, asi como, al efecto por concepto de constitución yliberación del impuesto diferido en el periodo.

El sasto por impuesto a ías ganancias corriente se determina sobre la baseimponible y se calcula de acuerdo con las disposiciones legales y tributariasvigentes pafa cada período contable. Las tasas de impuesto a las gananciasutilizadas por ¡a Compañía para determinar el impuesto corriente de los años 2012y 2011 fueron deí 23íV, y 24^ respectivamente.

21


ctora Nacional de Autorización y RegistrePágina 131


QUÍMI **

Políticas Contables y Notas a los Estadoif1!

(Expresadas

Los activos y pasivos por impuesto diferido, p¿ir;> el ejercicio actual son medidor, nimonto que se estima rccupc-rar o pagar a tas autoridades tributarían Las tasas.impositivas y regulaciones fiscales empleadas en el calculo de (tic, huí impartes <,r,ntas tasas do pago futuro que están vigentes n ¡a f&chft de cierrí- de cada ejercicio,siendo del 72:':. y 23/V, pala los ¡trios 2012 y 2011, respectivamente,

La Comprimo registra los irnpuí/stoí, diferidos sobre la fo<t:.t.' de las diferenciasterripürana: imponibles o deducifalc: que existen entre In bíiic.- tributaria deactivos y pasivos versus 5u base financiera.

tn f:;idfj ricrre cont'ií,le se revi:,;» qu»,- lo', impuestos corrientes y drferKtosf'.".;r,íf;Kt'y, títnto en el activo y pasivo je encuentran vigentes a fin de determinar-,H (]"r>--'hr, 'ir- ooíjro ti f>f^!lií<(Cló(! fff; fjiííjn, CJ'- v-( ••! r.i'.v.. "f-" ru;'»/!'/.'.- ¡correr' ton":, a lo;, mr,rrio-, '!•,' ;K,tj*'/d'/ f:uo el r«/Mjli;)r1r> tf'.-l ítr MÍ !•>)-, ;irit'-'y

2,19, C«piul social,

==»

2.20. Aportes para futura capitalización.

Comprende ¡os aportes efectuados por los accionistas para futuras c;iptta!izacione;que tienen un acuerdo formal de capitalización.


Corresponde at saldo de la reserva proveniente de ía corrección monetaria yaplicación de la Norma Ecuatoriana de Contabilidad 17 (hasta año 2000), t-( mismoque? puede ser utilizado para aumentar el cripitai o absorber pérdidas.

2.22. Reserva iegal.

i Ley de Compañas, de las utiÍKJ«de.s anuale

2.23. Reser/a facultativa.

Esta reserva se forma en cumplimiento de los estatus de la Compañía o porvoluntaria de ios accionistas.

22


guarda conformidad con «i autorizado

pl3r..Ja- -SupéfmtoVidfMciTcfé Compañías con

Resolución NO. M JJO- ~^b^9^VOCp\l!t(

E^^tpfjaftttyo msi¡rectora Nacional de Autorización y Registre

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/>>^§&\s Contables y Notas a los Estados FinancigâVr- —~oe>iV

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2.2-í. ingresos de actividades ordinarios.

Los ingresos por actividades ordinarias incluyen el valor razonable de ¡acontra prestación cobrada o por cobrar generada por ¡a venta de Sos bienes,clasificados principalmente en productos químicos, petroleros, refrigerantes,poíiuretanos, adhesivos y agua oxigenada, menos aquellas devoluciones existentesdentro del pei'iodo- Los ingresos por actividades ordinarias se presentan netos dedevoluciones, rebajas y descuentos, siempre y cuando cumplan todas y cada tinade las siguientes condiciones:

a. El importe de los ingresos de actividades ordinarias pueda medirse confiabiíidad;

b. Sea probable que Sa entidad reciba tos beneficios económicos asociados con latransacción en un corto piazo;

c. ti grado de realización de la transacción, al íínaí del periodo sobre el que seinforma, pueda ser medido con físbilidad; y

d- Los costos incurridos en £a transacción y los costos hasta completarla puedanser medidos con fiabiíidad.

No se considera que sea posible valorar el importe de ios ingresos con fiabiíidadhasta que no se han resucito todas ias contingencias relacionadas con la venta.

Los ingresos por actividades ordinarias de la Compañía están conformados por:

« Ventas de productos químicos.• Ventas de refrigerantes-• Venías de poliuretanos.• Ventas de adhesivos.• Ventas de agua oxigenada.

2.25. Costos de ventas.

Los costos de ventas y producción incluyen todos aquellos rubros relacionados conla importación y fabricación de productos químicos que son directamenteatribuibles al inventario.

2.26. Gastos de administración, ventas y financieros.

Los gastos de administración y ventas corresponden a ías remuneraciones delpersonal, pago de servicios básicos, publicidad, depreciación de equipos y otrosgastos generales asociados a ín actividad administrativa y de venias de íaCompañía.

Los gastos financieros están compuestos principalmente por intereses bancaríospagados que son registrados baô el método del devengado,

23

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con el auto.rizado

porlaûperrnrátrcíSncní-creír i M liO-Resolución No. U //UX. f ,

^-*At3. RCT i f iMi'i'-" •-• • • • - -Directora Nacional de Autorización y Rcg.slrc

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Prospecto de Oferta Pública Ij Emisión de¡Obligaciones QUIMIPAC S.A.

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QU1MIP/ÍC

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Políticas Contables y Notas a los Estados Finanhjjí&Sg

(Expresadas en dólares)"-~-

2.27. Segmentos operacionales.

Los segmentos operacionales están definidos como los componentes de unaempresa, sonre la cual la información de ios estados financieros está disponible yes evaluada permanentemente por el órgano principal de administración, quientoma tas decisiones soore la asignación de tos recursos y evaluación deldesempeño. La sociedad opera con un segmento único y no amerita su revelaciónpor separado.


La actividad de ¡a Compañía se encuentra dentro de las de bajo impactoambiental, por lo tanto, a la fecha de cierre de Eos presentes estados financierosno tiene comprometidos recursos ni se han efectuado pagos derivados deincumplimiento de ordenanzas municipales u oíros organismos fiscaíizadores.

2.29. Estado de flujo de efectivo.

Bajo flujos originados por actividades de la operación, se incluyen todos aquellosflujos de efectivo relacionados con el giro del negocio, incluyendo además iosintereses pagados, tos ingresos financieros y en general, todos aquellos flujos queno están definidos corno de inversión o financiamiento. Cabe destacar que eiconcepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que eí consideradoen el estado de resultados.

2.30. Cambios en políticas y estimaciones contables.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2Q12 y 2011, no presentan cambiosen ías políticas y estimaciones contables respecto at ejercicio anterior.


3.1. Factores de nesgo.

La Administración de la Compañía es U responsable de moni torearconstantemente las factores de riesgo más relevantes para la empresa, en base auna metodología de evaluación continua. Líi empresa administra una serie deprocedimientos y políticas desarrolladas para disminuir su exposición al riesgotrence s variaciones de inflación.

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda confotrnkl3¿cnn el autorizado

a Superintendencia de Cfbmp^amas cor

Resolución No.

rectora Nacional de autorización y Registff.

Página 134

Prospecta eje .Oferta Pública JLEmjsión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

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Políticas Contables y Notas a los £stá<tó?-'fónancíero$>v\>/'v;;"---... *^>íLft

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3.2. Riesgos propios y específicos.

• Riesgo de crédito. -

Los principales activos financieros de Quimipac S.A. son los saldos deefectivo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar e inversiones, querepresentan Sii exposición máxima de la Compañía ai riesgo de crédito enrelación con los activos financieros.

El nesgo del crédito de la Compañía es atribuibie principalmente- a sus deudascomerciales. Los importes se reflejan en el balance de situación netos deprovisiones para insolvencias, estimadas por la Administración de la Compañíaen función de la experiencia de ejercicios anteriores y su valoración delentorno económico actual.

• Riesgo de liquidez.-

El riesgo de liquidez de QUIMIPAC S.A. es administrado mediante unaadecuada gestión de los activos y pasivos, optimizando de esta forma losexcedentes de caja y de esta manera asegurar eí cumplimiento de toscompromisos de deudas ai momento de su vencimiento,

QUIMIPAC S.A., realiza periódicamente proyecciones de flujo de caja, análisisde la situación financiera, eí entorno económico con el proposito de obtener¡os recursos de liquidez necesarios para que ¡a Compañía cumpla ron susobligaciones.

• Riesgo de calidad de servicio.-

La Cornpañia se ve expuesta a un riesgo bajo, este debido a que cuenta consistemas de gestión de calidad onentados a ia satisfacción del cliente pormedio de ía prestación de un servicio de calidad.

• Riesgo de tipo de cambio.-

La Compañía no se ve expuesta a este tipo de riesgo, debido a que tanto suscompras como sus ventas son en dólares do (os estados unidos de América(moneda funcional).

3.3. Riesgos sistemáticos o de mercado.

• Riesgo de tasa de interés. -

Eí principal objetivo en la gestión de riesgo de la tasa de interés es obtener unequilibrio en ía estructura de f mandamiento, lo cual, permite Qiiiffiipac S.A.minimizar el costo de la deuda con umi volatilidad reducida en el estado deresultados.

25

CERTIFICO que el presente ejemplar*—;"1-"-1 ftw ei autorizado

guaro BJ-WH. ,por la Superintendencia de Compímias co

" ' '-^ S«JLA¿>

Página 135


^wmNJttUH'- " --y

ft5»i w S.;M>Í»" //Políticas Contables y Notas a ios Estados FkiaKfeieros":,(';''- i/fr!

* CL \ * - /

(Expresadas en

En este sentido Quimipnc S.A. mantiene ¡a deuda financiera con una tasavariable trimestralmente.

• Riesgo de mf (ación,-

El riesgo de inflación proviene del proceso de (a elevación continuada de losprecios con un descenso discontinuado del valor de¡ dinero. El dinero pierdevalor cuando con el FIO se puede comprar la misma cantidad de inventariosque anteriormente se compraba.

De acuerdo al Banco Central del Ecuador la inflación acumulada para cada anose detalla a continuación:

a. Ario 2012 -1.16",.

b. Ario 2011 5.411:,.

•1. ESTIMACIONES V JUICIOS O CRITERIOS CRÍTICOS DE LA ADMINISTRACIÓN.

Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en iaexperiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventosfuturos que se consideran razonables de acuerdo a las circunstancias.

La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro- Las estimacionescontables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los resultadosreates. Las estimaciones y supuestos efectuados por la Administración se presentan acontinuación.

4.1, Vidas útiles y de deterioro de activos.

La Administración es quien determina las vidas útiles estimadas v loscorrespondientes cargos por depreciación para su propiedades, planta y equipos,ésta estimación se basa en ios ciclos de vida de ios activos en función del usoesperado por la Compañia.

Adicionalmente, de acuerdo a ío dispuesto por la NiC 36. la Compañia evalúa a!cierre de cada ejercicio anuni o antes, si existe algún indicio de detei toro, el valorrecuperable de ios activos de largo plazo, para comprobar si hay perdida dedeterioro en el vafor de tos activos.

4.2, Otras estimaciones.

Lñ Compañia ha utilizado estimaciones para valorar y registrar algunos de iosactivos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos. Básicamente estas estimacionesse reiteren a:

26

\

Página 136

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obliaaciones^tUIMIPAC S.A.- - - ~ - -

i 188!Políticas Contables y Notas a los Estados FmafoffigjfeF-^


—iiinj

=3

- La evaluación de posible;, perdidas por delenoio de determinados activos.- La vida útil y valor residual de ios activos materiales c intangibles,- Los criterios empleados en la valoración de determinado:, activos.- LÍJ rK'crsidnd de constituir provisiones y, en el caso de ser requeridas, el valor

de las mismas,- La recupprabilídad de los activos por impuestos diferidos,- Valor actuaría! de indemnizaciones por anos de servicio.

Estas estimaciones se reíiliznn en función de la mejor información disponible sobreios hechos analizados.

En cualquier caso, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en elfuturo obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios, lo que se realizaría deforma prospectiva.

•O. Estimación de valores razonables de existencias de productos terminados.

Las existencias se valorizan ni mefor entre; el costo de producción y el valor netorealizable.

Todos IQS costos indirectos de Administración que no huyan contribuido a dar ,3 ¡aexistencia su condición y ubicación actu;il como los costos de comercialización sonreconocidos curno gasios en el período en que se incurra,



DiciemDre Diciembre31, 2012 _ 31, 2011

Caja

Bancos:Bancos localesBanco del exterior

Deposito Centralizado de- Compensación yLiquidación de Valores Decevale S. A,

(1)

12)

1,250

404,90118.050

422,951

19:988

444,189

900

631,3189,321

6-10.639

"99,200

840,739

27

CERTtFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con ul autorizadopor I. Sup«rini.rd«nc¡8

Resolución No.

oTa Nacional de Autorización y Registre

Página 137


,Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros,,


11 i Los suidos que componen ¡a uieiH.i bancos son los s

Bancos locales:Banco de MachaU S.A.Banco ae Guayaquil S.A.Banco BotivíHi.ino C.A.Banco de la Producción S.A.Banco Pichincha C.A.

Banco del exterior;Banco Gohvanano Panamá

Diciembte31. 2011

•174

76.89166,0-1822.853

108.74126-1.358; -o .-:,;

77,792

9,321

(¿i Corresponde a los valores que fueron transferidos .1 Deposito Centralizado deCompensación y Liquidación de Valores Decevale S. A. quien realiza funciones deintermediación en el pago a ios inversionistas por ta emisión de títulos valoresemitidos realizad a poi Ui Compañía- Cancelados estos valores la Compañíadisminuye et pasivo registrado como emisión de obligaciones.

ó, ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA SU VENCIMIENTO.

Un resumen rie esta cuenta, tuc como

Banco Bnhvariano C.A.Banco Bolivariano Panamá S.A.Protlubank (Panamá) S.A.Banco Pichincha Panamá S.A.

Diciembre31, 2011

(D 2,589.016

(1) Corresponde1 a depósitos a plazo con un rendimiento promedio del 3.35' (año 2012)y 3.38 (ano 2011) de interés anual con vencimientos hasta octubre del 2013 (ana2012) y mayo del 2012 (ano 2011). Las inversiones se encuentran endosadas ainstituciones brincarías debido a que estas garantizan ciertas obligaciones adquiridascon dichas instituciones excepto el Produbank (Panamá) S.A., en consecuencia sudisponibilidad es restringida (Nota 18 numeral (2) y (3)).

28

CERTIFICO que oí presente ejemplarguarda conformidad con oí auto/izadopor Ja S

utorización y Registre

Página 138

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S^A.

\Políticas Contables y Notas a los Estados ít

(Expresadas en

7. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR CLIENTES NO RELACIONADOS,

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue;

Chentes localesChentes dei exterior

Provisión cufíUas incobrables(1)ai

1) Los vencimientos que componen esta cuenta son ios siguientes:

Diciembre31, 2012

2

2

,338,078'¡32

2.93187,222

,-1/8,663

Diciembre31, 2911

1,658,16684,925Í1 67-i

209,365

1,984.130

2)

Hasta 30 diasEntre 31 a 60 díasEnere 61 a 90 díasA/.iis, de 91 di'as

Corresponden principalmente a valores pendiente de cobro por ÍD venta de- materiaprima de petróleos, poiiuretanos, refrigerantes, adhesivco / segundüd inciusiriaí,cuya recuperabihdad por parte de la Compañía oscilan entre tes 30 y 60 dias, segúnIn linea de negocio. La Administración de la Compañía considera que el valornominal de estas cuentas por cobrar no difiere significativamente de su valorrazonable, por lo tanto <?t interés implícito no se legistra.

A! 31 de diciembre deí 2012, la Administrador de ¡a Compañía no lia rcjaíl2adoprovisión para cuentas incobrables; en base al análisis de la cartera realizado en elaño 2011. fa misma es recuperable. Aí 31 de diciembre deí 2011 la Administraciónde la Compañía realizó un estudio de las cuenta:; vencidas a mas de 90 diasdeterminando que existe un exceso en la provisión, razón por [a cual se reversociertos valores dejando como saldo un valor que cubra el riesgo de mcobrabsíidad ala fecha de cierre de! ejercicio 2011. Los movimientos de la estimación paracuentas incobrable! fueron como

29

t f

Página 139

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones-QglJVmñ^SvA,

o * w aiK , >-"-~*

>.'^-'ón ¿Políticas Contables y Notas a los Estados Financié tos-.r-.f--

{Expresadas en dólares)

EE*r^=3

Saldo inicial¡-\ceso Jo p'ovr

Saída fin ai

iones

2012

16,338

16,338

:oí i

••• ;.9ói¡-•8-6^'ii

16¿38

3. DOCUMENTOS V CUENTAS POR COORAR COMPAÑÍAS RELACIONADAS.

=aUn resumen de esta cuenta, fue tomo sisíue:

=3

=Ü

£•=si=5-—*— -j

=3

=1

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=3

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t±3

t^

E0

=±

Corriente

Nombre

Hydriapac. i- A,(antes FíuidisQuimipac riuiquimicS. A.)

CipacQPS.A.Prod. ServicesQuimipac S.A.

Vaequimipac Cía.Ltda.

Nobel System PerúQuimipac Group

Providente Ltda.

Providence Inc.

Accionistas

No tórnente

Quimipac Perú

Total

Naturaleza deía reíadón

PréstamoAdministraciónComercial

Comeré iaíParticipación

are io na rtaComercialComercial

Administración

Comercial

Préstamo

Préstamo

País de Diciembreorigen 3!. 2012

Lcuadüf 1 1 1 -128.23?EcuadorEcuador 21,243

Ecuador

Ecuador 1-16.807Peni 212,753Feru 800ReinoUnido í 1 SEstadosUnidos 16-1.846íeinoUnido (D 6S3.I60

[,?.57,8^¡0

Perú íll '¡72.072

Nota 31

Diciembre31, 2011

272,448

15.606

185.126481.794

800

1.382.849

346,433

SS-Í.72-Í

3,269.780

-

^.269.780

(1) Ai 31 diciembre del 2012 y 2011, estas cuentas por cobrar no generande la Compañía, ni tienen una fecha de vencimiento- Adícionalmentecon garantías sobre estos montos-

30


^KS»£A=^n,Ría«»c

Página 140


Políticas Contables y Notas a ios Estados Fi¡

(Expresadas en dólares)"-

9. OTRAS CUENTAS POR COBRAR,


Intereses por cobrarAnticipos a pioveedoresCuentas por cobrar al SRICuentas po¡ liquidarOtras cuentas por cobrar

10. INVENTARIOS.


Materias primas (1)Productos terminados (1)Control de calidadRepuestos y herramientasEnvases y embalajesSuministros y materialesSegundad industrialinventario en tránsitoReactivos petróleosProveeduría y uniformes . •

Diciembre31, 2012

36,10451,07028,364

20,073

1 ."¡5.611

Diciembre31, 2012

730,417999,963152,68890,438!9,5289,817

88,931'169.743

37,76-!6,014

2,605,303

Diciembre31. 2011

37,67517,78916,6691,0987.398

81,129

Diciembre31, 2011

680,727980,536152,9286S,97S16.8676,272

101,779551,59340,926

3.099

2.603.705

( 1 ) Ai 31 diciembre del 2012.-y 2011, ia Compañía suscribió un contrato de prendacomercial ordinaria con los Bancos Bolivanano C- A. y Pichincha C, A., mediante elcuai se entrega a los Bancos una prenda que corresponde a un inventario de materiaprima y producto terminado con e! fin de garantizar cartas de crédito por tasimportaciones de ios productos que comercializa o utiliza en la producción ¡aCompañía, por 1.457,622 (año 2012). 517.195 (ano 2011) y 1.422.807 (año 2011)respectivamente (Nota 18. numeral 2) y (Nota 18, numeral 3).

31

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizarlo

eelución No./

?ctora Nacional de Autorización y Registre

Página 141

Prospecto de Oferta Pública Ij Emisión de Obligacíones^QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a !os Estados Fi


11. SERVICIOS V OTROS PAGOS ANTICIPADOS.


Seguros propagadosIntereses anticipados

12. PROPIEDADES, PUNTA V EQUIPOS.


Propiedades, ptantasjy.equipos, neto:EdificiosEquipos de computaciónMaquinan;! y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículosimplementos y suniiiiisiros control c

EdificiosEquipos de computaciónMaquinara y equipos industrialesMuebles y equipos de oticináVehicuíosimplementos y suministras control calidad

(1)

(2)

Diciembre51. 2011

152,78723.6ÍÍS56S.3S754,437121,6758-1.98?

1.005,874

203,52-120.1,010

1,139,726119,485610,811135.533

2.413,089

162.99131,305661,33858.330152.101M.259

203,524192,068

1.127,055114.819601,279¡33,169

2J71.91'!

32

CERTIFICO que el présenle ejemplarguarda conformidad can el autorizadopor la SüperiñtéñdéñciraTeeíTjpañlas con

'ResoluciónNo. M//^~

^-,w. u!, iTY TAMAYO (rracrprarrr~itreciura Nacional lie Autorización y Registre

Página 142



Diciembre31. 2012

; i'.delenoi;o_d_et .valor.:EdificiosEquipos de computaciónMaquinaria y equipos industriales-Muebles y equipos de oficinaVehículosimplementos y suministros control calidad

(Expresadas en dolares)

Diciembre

50,737180,405571,33965,048

-189.13650,550

-10.533160,763465.71?56.489449.17838,910

¡1) Al 31 diciembre de¡ 2012 y 2011, se mantienen constituida una hipoteca por3-17.090. a favor de! Banco Pichincha C, A., para lo cual entregó edificaciones cotí eltm do garantizar obligaciones presentes y que surjan en el futuro con dichainstitución (Nota 18. numeral 2),

Uí Al 31 diciembre del 2011, se mantiene constituida una prenda industrial por 86.211sí favor del Banco de la Producción Produbanco S. A., para lo cual entregó vehículos(Nota 18, numeral 1).

El movimiento de propiedades, planta y equipos, fue como sit¡uer

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por., la Superintendencia dTC impañias COEI

Resolución No.

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Página 143


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CERTIFICOque e! presente ejemplarguarda conformidad con el auto/izado

por la SupémítendeñcÍBrSfErS&nipañias cor

Resolución No.

.ÍfecIora Nacional de Autorización y Registre

Página 144

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(Expresadas en

13. INVERSIONES EN ACCIONES.

Un resumen de esla cuenta, fue como

Diciembre Panici-31. 2012 pación

Dicictnbie P.iroct-31, 2t)i l p:\cion

(1) Al 31 de diciembre del 2012, y 2011, las inversiones en acciones mantenidas conHydriapac S. A. (antes Fluidis Quimipac FUtiquimic S. A.), se encuentranai valor patrimonial propoi cional fVPP). tal como se detallan a continuación:

Ai 31 de diciembre del 2012:

Subsidiaria:Hycinapiíc S. A.

(anu-s FÍUKÜS

Fluiquimk S.A.

Accionen 31,093Caiiüai iiportiitiopor QuimiriiKS.A. 76,000

31.093

107,093

empresente ejemplar

?^con^^to,r^do

Resolución No. V'

Página 145


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=31

v.Políticas Contables y Notas a ios Estados Financieras-'V'':--ln


AccionesAporíes parí!

futurascapitalizaciones

72,3-15

76,00;;

75:; 2.328,744 2,«6,284 96.460

76,000

Eliminacióncié agua

7?. 343 rcsiduai

172,460

(2) Ai 31 diciembre del 2012 y 2011, ¡as inversiones en acciones mantenidas conVaequímipac S.A. y Quimipac Perú S.A,, se encuentran registradas ai costo deadquisición.

AE 31 de diciembre del 2012 Quimipac S.A. no ha consolidado los estados financieros conlas asociadas Hydnapac S.A. y Quirmpac Perú S.A. De acuerdo con la Norma InternacionaLde Contabilidad No, ?7 "Estados Financieros Consolidados y Separados", cuando se ejercee¡ control sobre tas decisiones operativas y financieras significativas, eí ente computadordebe consolidar sus estados financieros con Ea entidad controlada.

14. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR.


Diciembre31. 2012

656,0832,065,878

2. 72:. 961

DiciembreM, 20K

813,382'..809,709

2.623,151

Representan principalmente obligaciones de corto p^azo con proveedores ¡te materiaprima, producto terminado y servicios administrativos locaíes. La Administración de laCompañía considera que estas serán canceladas en et corto plazo (menos de 90 días), porlo tanto, se considera que su valor nominal no diíiere significativamente de su valorrazonable.



,.por la Superintond

Resolución No.

36

""Directora Nacional de'ÁntotiEación y Registre

Página 146

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Prospecto de Oferta Publica II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a ios Estados Flnarvcferes, ; ^ ...-• /-. •-;;- •^••j'SX?qo7"\-

(Expresadas en dolares \"-"-^

Diciembre Diciembrer¡, 2012 íi, 2011

15. 06UGAGONES CON LOS TRABAJADORAS.

Un resumen de esto cuenta, tue corno signo:

Participación trabajadore-. por -pñ^ar del ejercicioPor benefToos de ley n empleados O)

1 i Un resumen de ost<i cuentá.^fue t:omo sigue:

Décimo tercer sueldoDécimo cuarto sueldoVacaciones


A) 31 de diciembre del "¿01 1, el saldo por pagar de los títulos valores emitidos durante eiñño 2012 de clase A. es la siguiente:

185,310

Diciembre31. 2012

10,95114,7-1056.9GS

82.599

163. 55S

Diciembre31. 2011

10,48115,083

70,618

MontoSaldo por p

Abril, Mayo y Jumo cíeí 2011 3,COD,000

Menos porción corriente de íttuloi vaiores emitidos

37

Página 147

04 JüL 2014Prospecto de Oferta Púbijca 11 Emisión de Obligaciones QülMIPAC S.A.

QUIMIPAC

Políticas Contables y Notas a ios Estados Financier^oX

(Expresadas en dotares)

Al 31 de diciembre del 2011, el saldo por pagar de tos títulos valores emitidos durante elano 2011 de clase A, es la siguiente:

Serie Mes - Año de colocaciónMonto nominal

colocado Saldo por pagar

A Abril, Mayo y Junio del 2011 3,000,000

Menos porción corriente de títulos valores emitidos

2,625.000

750,000

2012 2011

Saldo inicialRaaos efectuados

2.625,000750,000

' .(/•• COO375,000

2.625.000

Los vencimientos a largo plazo de amortización de capital de la emisión de obligacionesson ios siguientes:

Ai ios 2012 2011

20132014

2015750,000375,000

671,250817,500386,250

•,875.000

Las obligaciones representativas por la Serie A de la emisión de obligaciones con garantíageneral tendrán un plazo de 1-140 dias. El objeto de esta emisión fue "Para capital detrabajo el 15:. de la emisión y para sustitución de pasivos el 85!.;'; de la emisión.

CERTlFICOque e! presente ejemplar


^por \a Superintondcncia'BrScmipaniascon

( Resolución No. HífO ^

":-'-" 9*-ft«[JY TAMAYeTlNSUAS-TH -Direciora Nacional de Autorización y Registre

Página 148

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O* M2B14Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a ios Estados FlnandtrtóÍ

(Expresadas er¡ dólares»

17. OTRAS OBL1C-ACIGNE5 CORRIENTES.

U:i rcsutr.ert de est<i cuenta, fue corn;>

Banco de la Producción S, A. Produbanco:tuéstame al 9.75~; de interés anual con vencimienti

=r- :•--• - .-; :.' í

Banco del Pichincha C. A,;Préstame. hipe teca-:;:• 3"' 8.92:,, de ivencimiento en abní :iei 2.013.

Préstamo hipotecario a¡ 8.92-1; de interés anua- c^r\.er>cimientoen agosto del 2013.--;;::.•":- :::•-::,•=.-•/ ."- S ->;" d-.: -':=: '-/a :'.,:.;:'--

• ?- ;• "••;; ~tc .; • :•':. '•• .:;. 2.Ü :

xcrKimientc en febrera dei 20"3.?'eE"^~c r-r - ¿e J.n i",-: ^ i '~?~ ¿? '"¡.í-rís ?.r^-.: ,:;;•

src:^!?n:c =.- T::';-.- de :."' iPréstamo hipotecario ai 8,92 c:e rn;e:es ar.i,rr :c'~

'--_-— ¡-.-'3 í?" ';T"¡"''.:."-- . ;.~""Préstamo ai 8.85":- de interés ani^í con vencímiertoen marzo de! 2013-

Préstamo al 8" de interés anual con vencimienio en~ : . - - re. H "i

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! 73,264

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CERTIFICO que el presente ejemplarguarda confotmidaclconelautarizado

por la Suporintondcncia de CÍfnoañias co

Resolución No. 4»0

\ ^ í Í?SETTY TAMAYO INSUASectora Nñcional ds Autorización

Página 149

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4 J|/¿Prospecto de Oferta Publica II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

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CERTIFICOque e! presente ejemplar

guarda cofvfotmiekwLcon el autorizado

or la Supocinicíií)t!íicia de Copipsniascan

Resolución No. ^U

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Página 150

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Prospecto de.Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

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PoMkas Contables y Halas, a los Estados

«Expresadas «*

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34. PRECKJS DE TRANSf ERENCU,

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: : : _ : - -; - : j ¡a Apiícacjoc de U _v. j; ;v-;. ner TnDutl ; Keno:- : :;;, :-; '. v •' ... • - - .= . * • : : • . :.: : ; ; • ; — : . . - . :: -

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CERJflCOque el presente ejemplar

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC 5-A.

Anexo No. 3.- Estados Financieros No Auditados 31/diciembre/2013.

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DAMCOS CUEHIAB CClílilLií í tu

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Página 166

QUJMJPAC 2011


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Página 167

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QUIMIPAC 2011

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Página 168

QUÍMIPAC 2011

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC SA.

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Página 169


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Página 170

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Prospecto de Oferta Pública Emisión de Obligaciones QUIM1PAC S.A.

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QUIMIPAC 2011

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GONZÁLEZ ORTEGA JESÚS OSWÁLOOGUEVARA LOZA ÁNGEL

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CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con oí auto.rízado

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CÁMARA INO YCOM ECUAT BRITÁNICA

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COMPAÑÍA PC SCGU'ínS CÓNDOR S A

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462.00

Í64.00

1.06S.21

4S.U937

122.31

1,618.99

90.96

IJO440 JM

23«J677.94

590 16

56* SO

91.40

H.2M.12

3.S24.65

6,31fl.2fl

4.8H62

fi. 7S9.6S

OtM•MH62

9,0<tO-t3

27.6?

400.40

106,64

1ÍI.41

J5S.83

179.96

594.00

1 7120.39

116.06

3,600.00

54M4

iBua230.91

9,00000

4,19

Página 173

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QljJMjPACiS,A.

^QUIMIPAC 2011

BALANCE GENERAL DETALLADOPeriodo daid*: Enero hasía: Diciombra

da 2013

Moneda: DOLARES

; CUENTA

LSAW.HEZM

•.EORIAI.Í

L1ECH

LTECMfVAL

LTQRD1

LUTMPOR

LWORIW1

PBAJANA

PBRONESB

PMACiASJ

PNARA»iJCiL

POR TP GAS

l'PACHF-COM

PSM.VANICO

P/UÑlGAJ

r"D206I.C1AIV7

LGQMDOH

lOU*-*.í>"f,

LTORG'

211CZ»LBAQUES

LCARROML

LCO

LCONIXÍR

LD1STELSA

LELICROM

L FLUID I5Q

LLYON GLOB

LMARQUEZ

LSCMN EIDER

LSURMECANI

LTHCH

LVAE

PMORALESV

PSALTOBOU

2110251EXALÍ.TRANS

EXCIC

EXCLA51

tKGULFLC

EXGULFSCte

EX Mí

EXtCS

EXMOMtNTW

EXPECMÜ1

EXPOLIÓLES

EXROHRBACK

EKWEATH

LTACZJNI

OESCSIPCIÚN SALDO

SÁNCHEZ LÓPEZ MERV GUADALUPE

SORIA ALAítCON M'GOE!. AGUST1K

TECI*HET CA

TÍCMIVAl S-*

TORRES !. TORRES AGENTES OC ADUANA

UTIMPOR S.A.

WORLO COURIER DEL ECUADOR S.A

SAJAÜA CORTE2 JACQUEl IHf GERfcUNlA

BRONES LEÓN BETSY LORCHA

MAGIAS POMCE X)SE MIGUEL

HARAMJO MORALES LUPE W.EKANDRA

ORTEGA CALLE SUSAN WEMDY

PACMfiCO BHL-OUE MARLON ESTUARDO

Sil VA ORELIANA NtCOLE

ZIJMIGA MOSQUERA JULIO CESAR1Toial Aj< fc*res * CT* | — --".Í--Ü

CUENTAS POR PAGAR SAPEÍY

CIATEITE S *

COWAKL* DE SEGUROS CÓNDOR S.A

CLIMiPACS.*

TORRES t TORRES AGEVTFS DF ADUANA

Tolal AJif-a™n Cía | *.=****

PROVEEDORES IOCALES AUTOMATKW PAC

BAQUE MEJIA SEBASTIAN BAYRON

CARRÓN CUENCA LUIS GONZALO

CONSORCIO ECUAT DE TELEC SA

COMPAÑÍA DE SEGUROS CÓNDOR S A.

OISTELSA

EttCROMClA LTDA

HVDR1APAC

LYOtíGlOBALSA

MÁRQUEZ DE LA PLATA JACQUELINE

SCHNEIDEH ELECTRIC ECUADOR SA

SUR MECÁNICA

TECHNETC.A.

VAEQUWIPAC CÍA LTDA

MORALES MARCOENA VSCEMTE JAV€R

SALTO ESP* flOUVAH LEONARÍXÍ

1 Tgtal A it «*(•.'- í Cía i =-»«=««*

PHOVEEDORtS DEL EXTERIOR PETRÓLEOS

ALL TRANS CARGO

CHEMCAJ. *IPORT1NG CORPORATION

CLARIAMT EXPORT AG

GULFSCIENT*ICWíC.

GULF SCIENTÍFIC W*C

KYCHFM TNC.

INTERNATIONAL CHEMICAL SERVCE LTD.

UOMENTIVE PERFORMANCE MATERIALS

P CHEM INC

POLIOLES S A OC C.V.

ROÍ ifíPACK COSASCO SYSTEMS

WEATHERFORD ENGINEEHED CMEMISTRY

ALL TRANS TRAOER

T«*Ai;i*«fe»'Cl* | rr..«««>

PERIODO AUXILIARES SALDO PERIODO

W.45

294.6<

11. 79.35

IGM72M.13

1,157.17

399.63

33-21

16.47

9X1241.46

4«.57

144.74

296.69

157.17

173,666.63

2.53S '3

17375

47.S6

1,156-M

1,160.43

2.5M.13

6* S23 26

13S.24

2.89044

9.32

122.»

5,2&8.72

132.00

2,7H2.0e

S3373

432.72

18,495.93

3,718,56

6,483.32

50,918.31

3,ZZ4.04

105.97

91,523.28 _ . ; • * ,

'v- '.,'• . ¿553137J3

6,663.45 .,''

34,950.25

miCHun69,79?.67

135,489.40

95.469.00

31,196,73

13^60,24

612,261.00

46,453.19

40,4-15.00

712.0S6.W

6,750.00

2XB3.U7.23

Resolución No. ^ _ Página 174

IIMIPA

QUIMIPAC2011

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligacione

f/Tf PWW pt'fPKÍL TCAOE

HOHEVWfLL IHTERHA.TIQHAI. IHC

PROVEEDORES DEL EXTERIOR AtlHÉtWOS

COIiTA'i/üJl Al.l.

APORTC Pí.t'S<JHAl,

1'HfSTAMOS QytPf

PRESTAMOS HtPOTE

LUZI fl FFOWOÜ tW rtKMET.METPO

»*>OKTAC IONES

Ai IM.COfcW Vr/ÉFNDAÜRIt.H'(t

r.CG C*LUD VI'

VliJfcSLOCAtrS YEXT

Al A4EIJTACKJH

CCKV

MíSCELAWEOS

EXM't; SO/TAXI

RtTf HCWN £N U FUENTE

ISD EN IMPORTACIONES

'JAUGOS OPERACtON COI IMPORT

ANTICíPO DE CUENTES 'j.474.48


guarda conformidad con e! auto/izado

por la Superintendencia de Compañías con

íiETTYTAf/IAYQINSlí.4"nifer-iora Nacional de Autorización y fíegistrc

Página 175


QUIMIPAC 2011 Página

Fecha amisión;


11 de 13

15/04/201409:14

Periodo d-wile: Enero

d* 2013

Moneda: DOLARES

hasta: Diciembre

CUENTA

7J1C70J

:C-C<

IO2B

1117

ir*f.1303

1»!136,1

1165

1436

1588

1630

i7ca

1714

177517821B2Í1836

1061183

IBM

1850tara

H-Í12

2037

203B

Tíy-1

2072

JWT"O220W!

2106

2166

2168

2178

2201

2209

2246

2250

226122Í3

2ZM

22S2

22W2316

233S

7336

2351

2171

2374

2379

2303

2307

2405

2437

2431

2435

2430

24M

2^59

DESCRJPCtáN SALDO PERIODO AUXILIARES SALDO PERIODO

ANTICIPO DE CUENTESGU! JARRO PAREDES FERNANDO AGUSTÍN

FLORES FRANCO JUAN JOSÉ

ronoN HOJAS JOSÉ SAI.IÍ.

MAOütNOX

MCTAl FRIÓ

GÓMEZ CAST1UO JOHN FRANCISCO

INDUSTRIAL PESQUERA SANTA PRISCILA S..

DEFARANASA

GARGIMARS.A

GALARZA GOKZALEZ JORGE ISAAC

GEOPAX1 SA

CHEF SERW

FRtOTEG

CALUPiNA RIVERA JOSÉ RAFAEL

COMERCIAL VERA E HIJOS

SAMANIEGO ROJAS MON5ERRAT CONSUEL-

U & C REFRíGE RACIÓN

RODRÍGUEZ aOORIGUEZ GIMULERMO ALEJA

INDUGLOB

VlTERt CANO ;LttO ALBERTO

ANTRACC

CAtlXsULUN (JSHiVIA JOSÉ ANÍBAL

SOLVÍ 5

NAPCiTTECSA

REtWBOM

TALLER ART£5*NAL El PADRE

UNT.MU'OiA CEX/AILOS JO*IATHAN CASJMIR

SENvrmoOtJ^ CUW'iJCS-tO f.MRTHA CEC!L?A

CAVT.1OTOR CÍA. LTDA

M"\ci;e PAUCAR cftntüs OMARfiARr.WSA C-".l.DESr>JÍ Cf!.!>TlAN XAVIER

r-ROfUAR SA

ECUAOOHTOP SA

GARCÍA (MSCERO V1MICK3 FABIÁN

GLQSAL SERVICES

PiSCAY HOLGU1N GABRIEL JERONMO

ffJGEMACH SA.

ASOC.DE CUENTAS EN PARÍ tCIPAClÓN GRL

AUTOSERVICIOS NAYELI S A

ESCOBAR OftA GERMÁN ERNESTO

MASRESOURCES S A.

PROVETANQUES Y SERVlCiOS PROTANSER

CtWVEZ ZLJHIGA SALOMÓN ÍVAN

ZAVALA TIGUA VICENTE JAVIER

ANC HUNDÍA CASTRO ÁNGEL CASIMIRO

GUARANDA PAUCAH EDWIN MANUEL

GAíTAN AR1STIZABAI. CARLOS ADOLFO

TALLER OE RECONFORMACION DE TANQUE

CENTRO DE ACOPIO DE LECHE LA GLORIA

FLOTACORPSASA.

(TÚRRALOS «¡ERA DANIEL HUMBERTO

KOCINOK

PCO VKLAVICENC10 VÍCTOR EDGAR

UARMOt SÁNCHEZ ROBERTO XAVIER

SPUMPLASTC S A

FRIDCOL INGENIERÍA

SHWVIflEPÍJESTOS Al ffOO

SALAZAR PAWUA WK.LIAM JAVIER

INDUSTRIAL SAN JUAN

5.474 4B10.66

23-GO

3.48

O.SB

11-660.76

48,00

04»3-«O.OS

0.52

1.10

0.50IOJJS

28.86

3.00

10002.48

036230

4.504.00

12.90

0.96

1.79

(U20

D.36

2.3S

S.OI

0.19

DJJ6

1000

056

1.24

1-76060

0.06

2-22

0,46

3.54

L9fl

O794,256.17

13-373J»

64.13

OÍS

72-00

5JZ0,08

27.75

030024

oíaDAS

0220,96

OM0,*»

OH

Página 176

Prospecto de Oferta Pública » Emisión de Obligaciones QÜIM1PAC S.A.

QUIWIPAC2011f9Ctta «ml«f6n:

BALANCE GENERAL DETALLADOPeriodo dMd* Erwro íi»U:

Monede: DOlAPES

15/04/2014 JJJJA

CUENTA DESCRIPCIÓN SALDO PERIODO AUXILIARES

2»

§17

«at•se906

¡51

303

211PN1

7I1C3

;i 100012H30

JI13001

22

221 C1

22131011008

»NI)UAC),HO INDUSTRIA Oí ACPRO DEL ECL 0,?3

AYMESASA 022,31

SALAZAH SAAVEDKA BOLÍVAR DANIEL OJO

REFRIGERACIÓN INDUSTRIAL V COMERCIAL 0,10

REFRY CENTRO 1,03

LUNA CARBO JUAN CARLOS 0,12

INTERINOXSA J.21

BALOV CHEME DIEGO RAMÓN VOS

Totil AUí*»í«* ü CU | «í**««.=j- S.474.4A

EMISIÓN DE OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

EMHSK3N D6 OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

iMTERESKS OT AMISIÓN DE OBL>GACK)NES A COÜTO PLAZO

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

OT HAS CUENTAS POR PAGAD

O7ROG PASAOS

PHRSTAMO5 Df. PRODUCTOS

TOTAL SUBGRUPO PASIVO CORRIENTE

í'Arill/05 A LARGO n_/>ZQ

OI1LÍGACIONLS

OBLIGACK3NES BANC ARIAS

PRESTAMOS BANCARIOSMNBANCO 8OLIVARIANO PANAMÁ 11,111.13

f """"totalAtaitoraínCU ¡ »>=»«> ll.lll.J3

22103 CUENTAS POR PAGAR ACCIONISTAS

2210302 NEIL MACDOUGALL

22104 EMISIÓN DE OBLIGACIONES

2210401 EMISIÓN DE OBLtGACONES

22105 CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES LOCALES

2210501 CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES LOCALES PETRÓLEOSLMAVESA MAQUINARIAS Y VEHÍCULOS S.A 30,16S.4B

2211002

9

31

31ID1

311C101

0001

OOQ2

0003

•sume0001

OOC2

0003

31102

311C201

3110202

311CM3

| ToWAioáiw'i'cia" i ^==> 30,165.48

OTROS PASIVOS

PñOVIStON JUBILACIÓN PATRONAL

PROVISIÓN DESAHUCIO

TOTAL SUBGRUPO PASIVOS A LARGO PLAZO

TOTAL GRUPO PASIVO

PATRIMONIO

CAPITAL

CAPITAL SOC1A1-

ACCIONES O PARTICIPACIONESMACDOUGALL AMN 425,463.00

MACDOUGALL THOMAS HUGH 51,393-00

MACDOUGALL THOMAS NEIL 35,776.00

ToW Aux*»f« * CU ¡ =======> 512,632.00

APORTES PARA FUTURA CAPITALIZACIÓN

MACDOUGALL ANN 335,200.00

MACDOüGAU. THOMAS HUG» 50,280.00

MACDOUGALL THOMAS NEIL 33.52fl.00-^— —

RESERVAS

RESERVA LEGAL

RESERVA FACULTATIVA

RESERVA DE CAPITAL

SALDO PERIODO ]\ '

7M01ÍM

750,000.00

«a OH y»144 18

144 1 eI.1MM3L1IHUH

10.125,349.19

1.007.9)646

1.007,81048

11.111 13

11 111 13

12.37011

12.370 1 1

375.K» 00

375. CODO?

30.16548

ao,!GG4B

+45 523 5?

!32.6«3 37

1.007,816.45

11.133.16565

3.424.364.37

3.42Í.36437

93 1.632.00

512,63202

419000 «

546.66793

t I6.r62 23

28.937 £7

400.S07 73

Página 177


0 4 JUL20HQUIMIPAC2011

Facha c*nt*16n:


TOTAL SUBGRUPO CAPITAL

TOTAL GRUPO PATRIMONIO

3.424 364.37

3.424.364 37

13 ó« 13

15/04/201* 09 25

Periodo dnrl*; enero ha*tn: Diciembre

CUENTA

.111.13

3110301

3110302

3H0303

3110304

3110305

31-0306

d« 2013

Monada ; DOLARES

DESCRIPCIÓN SALDO PERIODO AUXILIARES

IJTtt IDADES i PERDIDA

UTILIDAD AClfM EJERCIÓOS ANYF.RIQUES

PERD*QA ACUU EJERCICIOS ANTERIORES (

UTILIDAD DEL EJERCICIO

PERDIDA DCL EJERCICIO (

RESULTADOS ACUMCAQQS EFECTOS CONVERSÓN NBF (

OTROS RESULTADOS INTEGRALES

SALDO PERIODO /

;.351.431 2» '

W11.603.Sl

VOM.81301 i

412.081 96 ) \1 \1 00

TOTAL ACTIVOS PERIODO 14.557,530 02 TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO PERIODO 14.557.53002

JKI6/HlAítHrp OÍ¿7f6A \J

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidad con etautarizado

Página 178y Registre

QUÍMÍPAC 2011


Página ;

ESTADO DE RESULTADO PETAII annPeríodo deide: Enero ha»ta:

-: 1 4/04/20 J^V;'>" "'"

Monada Oa «misión : SUCRES , \, ''í^f^y J

CUENTASALDO MENSUAL ! SALDOS ÁC í ÍMT¡ i '"f.fv^ ~*'*e- — "\N [_ _OE_UDOR j ACREEDOR ( DEUDOR j ACR@£5iÍroT]

(ngreso» Ordinarios y Extr^ ""-~77-"1 '

¿Üg¿ yg*™.£yyer¿S PETRÓLEOS 923.&1.& TÍ'WW'S4110101 VENTA BRUTA PETRÓLEOS 644.53S.QO n'snroTsag4110102 DESCUENTOS EN VENTAS PETRÓLEOS 2O.644.95 37676796411O103 DEVOLUCIONES EN VENTAS PETRÓLEOS 752335

•"'OS VENTAS *£TAS PQLIUBETAHOS 379.3S1.& ''' ^ i37Z?aa?G4110201 VENTA BRUTA POL1URETANOS 379,351. se 3 ,., -

4110202 DESCUENTOS EN VENTAS POUL'RETANCS 3S4 004] 1C203 DEVOLUCIONES EN VENTAS POLIURETANC 2j 7M 79

4ÍI03 VENTAS «EMS GASES y REFRIGEHANTeS «ín», a. . . .411C331

4 1 1C303

«110401

41304O3

411CPO1

JI'ÍW

*11C601

«nana

J ' í .'

•Í1I03O2

«2

ÍZ2

4210M1

«Í1Í2C2

421 •; 005

VENTA BRUTA GASEE Y REFRIGERANTES B4.766.S5 , „, „„ ,JS

DESCUENTOS EN VENTAS GASES Y PEFRIt 2.335.OO 31.364 00DEVOLUCIOKES EN VENTAS GASES V REF5 345 CC -i a 5x3

VENTA BRUTA ADHESIVOS 24.471 SO J<M""S~I% ">3DEVOLUCIONES EN VENTAS ADHESIVOS 228O-ÍO

VENTA BRUTA SERVICIOS 3CS.E4 ¿"Z'7<t

Vf.NIAS BRUTAS SEGURIDAD ¡NCUSTR!AL 10.636.13 •'BBEfi -nOESCOF.NTOS £N VENTAS SEGURiDAD 1NO M 00

DEVOl.UC'ONGS EIJ VENTAS SEGURIDAD lí> 3./SD Oí ^.jgs oí

VENTAS BRUTAS AUTOMATION PAC GYE 23.870.C3 45Í 1ES,íF

DESCUENTO EtiVEMTASALiTOMATiCNPAÍ 15749.30

iMGRHSOS POR REEM8OLSOS 4B 54 y 33Í ñ3

OTA'flí WiSfíFSOS l?í>93Jf -^-1^^-11^

'.V3R£SOS PMf>?JCi£ROS 9 W9741 n* ,-« ;T

¡NTERESES GANADOS 9,897.41 n 8,1 36 T;

OrROS INGRESOS ¿501.97 31.SS3.72VEWTA CE ACTIVOS FIJOS 300 7 Í76 E2SOBRANTES DE INVENTARIO 3S62 tj e^

OTROS INGRESOS 0.01 a Ci

VENTA CE CHATARRA Y OTROS 2.C.ÍM W n a T 7¡) ;6

OTROS iMGRUSOS 3B5.43 i.tfii 41

Costo de Ventas |5

51511

S1101C2

41131C5

511020101

S11020103

511020201

fgffSSQS . . v^ss_ej_jg_i_6 Jis*ua2J2

PRODUCTO TERMINADO PETRÓLEOS 4Í9.548 67 S.8SI6 3fte.SPRODUC7O rtRMINADO fOUURETANO 298,348 32 2.6!G ÍÍ34 57

PRODJCTO TERMINADO REFRIGERANTE 39,008.51 713.35G 83

PRODUCTO TERMINADO ADHESIVO iO.S96.78 3SS,4S4.5!,

PRODUCTO TERM'NADO SEGURIDAD ¡NDIJ. 5,S7i =2 ~1.7?9 1S

PRODUCTO TERMINADO AUTOMATIGN PAC 37S.CO 74,fl*s 73

COSTO B£ ALMACENAMIENTO Y DSSPACK $t)9!Q Í9 St39274fi

WA-VODeOBíM 9 269 22 ^>3t21XMANO DE OBRA PETRÓLEOS 8.804 80 '4-i.Ofi.l.SI

MANO DE OBRA POL1URETANOS 382 87 4.634 ai

MANO GE OBRA REFRIGERANTES 8! 55 M33 $7

QASTQS WPIBECT05 OE FASff/CACfOAJ _t.LT90 54 í 77.874. ?I

GASTOS INDIRECTOS 0 E FABRICACIÓN PE 10.T5J 37 173.1G' 79

CERTIFICOque el presente ejemplard con R) autorizado

Página 179

Prospecto de Oferta Pública II Emisión dg Obligaciones QU1MIPAC S.A.

QUIMIPAC 2011 Piflin* : 2 de 9 /-^

F«ch> d* «millón: 14/04/20141 ~~"~ L~P)Í "^**-

ESTADO DE RESULTADO DETALLADO / Í T^^SPartodoctoKta: Enero hasta: Diciembre / ? // .--.;/"'--•- N

d. 2013 / * -;- 19 ,;(-¡' // VÍW>. .''L1"f

Mon«<tad*Mni*l6n : SUCRES \\í &'l

CUENTA

fCosto d« Ventas511020202

511020203

51102D3

511O2M

5 U 0205

51 10206

5"0207

í-1103

5110301

5110333

5110304

5110306

51103(17

5110308

Í11C3CH

StICSIO

5^0312

5M0313

S'ICJIG

5-103175112319

5110320

S110321

5110322

5110323

5110324

5110325

511C328

5110323

5110330

5110331

5110332

5110333

5113334

5110335

511C336

5110337

511033»

5110343

511C341

í 110342

5110343

5110344

5110345

S11C347

5110348

511C350

S11C351

51103E2

5110357

51 10358

511Q3BO

511^365

511C366

5110367

51J338B

5110370

DESCRIPCIÓN

1

GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN PO

GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN HE

•^LETE OE PRODUCTO PETRÓLEOS

FLETE O£ PRODUCTOS POLIURETANOS

FLETE OE PRODUCTO REFRIGERANTES

FLETE DE PRODUCTOS ADHESIVOS

FLETE DE PRODUCTO QUIMIPAC SAFETV

COSTOS DE SEHVICIO

AFILIACIONES Y SUSCRIPCIONES

COMUNICACIONES

GASTOS DE MOVILIZACIÓN

COMBUSTIBLE

HOSPEDAJE

PASAJES AÉREOS LOCALES

SERVICIOS PRESTADOS

MSR EQUIPO DE COMPUTACIÓN

SEGURO DE VIDA Y ACCIDENTES

SEGURO REGPONSSgiLiDAD CIVIL

MiRKEUNG V PUBLICIDAD

ALtMENTAClOM

UCENCIAS CE SOFTWARE

ANÁLISIS Y MUESTRAS

ASISTENCIA MEDICA

ALQUILER DE VEHÍCULOS

COPIAS V CORREOS

MÍR VEHÍCULOS


SEGURO DE VEHÍCULOS

SEGURO CUMPLIMIENTO CONTRATO

BCNO ORÍ ENTE

DÉCIMO TERCER SUELDO

DÉCIMO CUARTO SUELDO

VACACIONES

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APORTE PATRONAL

FONDOS DE RESERVA

SUELDOS

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SUMINISTROS DE OFICINA

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SUMINISTROS DE LIMPIEZA

HONORARIOS PROFESIONALES

DERECHOS Y REGISTROS

ATENCIÓN EMPLEADOS

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Página 180

2QUProspecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

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ALQUILER DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS

SUELDOS

DÉCIMO TEfiCER SUELDO

DÉCIMO CU ARIO SUELDO

VACACIONES

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TELÉFONOS CELULARES

SERVICIO DE TELECOMUNICACIONES

REEMBOLSO DE AUMENTARON

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SERVICIOS DE 1NSTALAC.CNES

LICENCIA SOFTWARE

MANTENIMIENTO VAROS RENTING

ALQUILER DEVEHICU¡,CS

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IHORAS EXTRAS

BENEFICIOS SOCIALES

VACACIONES

DÉCIMO TERCER SUELDO

DÉCIMO CUARTO SUELDO

APORTE PATRONAL (*EC£ - SECAP)

FONDOS DE RESERVA

OTWOS 8€NEFIC!OS DE PERSONAL

MOVILIZACIÓN

UNIFORMES PRODUCCIÓN

SEGURO DE VIDA V ACCEDENTES

CAPACITACIÓN

SEGURO CE ASíSTEUdA MEDICA

AUMENTACIÓN

BOtJO

ATENf.lCrJ EMPLEADOS

ASISTCNC'A MEDICA

COSTOS GENF."AIES DF FABRICACIÓN

AfíLIACtONES V SUSCRIPCIONES

AHLlACIQNfcS Y CUOTAS

SUMINISTROS Y UATFRIfl ffS

SUMINISTROS DE OFICINA


SUMINISTROS DE LIMPIEZA

SUMINISTRO CE CAFEFETER1A

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COMlíN«l*CiO>íES

TELEFONOS CELULARES

SERVICIOS DE TELECOMUNICACIONES

CORREO Y COPIAS

MOVILIZACIÓN

PEAJE

GASTOS DE MOVILIZACIÓN

COMBUSTIBLE

PASAJES AÉREOS LOCALES

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GASTOS DE VIAJES

HOSPEDAJE

SERVICIOS PROFESIONALES

HONORARIOS PROFESIONALES

SERVICIOS PRESTADOS

GUARDIÁN/A

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M4R EQUIPOS DE ORCINA

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M*R EQUIPOS DE COMPUTACIÓN

LICENCIAS DE SOFTWARE

DEPRECIACIÓN

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Página 183

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por la Superintendencia d¿Co?toañias coResolución No. V/x

Página 185

mProspecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A

QUIMÍPAC2011

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8231M2 DEPREC DE EQ'J'POS CE OFICINA 3O28S

C2J1O03 DEPREC DE MUEBLES y ENSERES 24 SS

6231004 DEPREC DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS 125 7i

62310OÍ DEPREC D£ VEHtCUiOS 1. 144.73

«231006 DEPfiEC DE EQUIPOS DE COMPUTACIÓN J41 72

823Í007 DEPREC DE EQUIPOS Y HERRAMIENTAS D 75i 02

«231 )D! SESUROS COKTRA WCEND.'CS 11852

«231302 SEGUROS CONTRA ROBOS r.fSf

523 1106 SERIEDAD DE OFERTA

62311D7 SEGURO DE VEHÍCULOS 3359C

flZJJIÍI SEGURO OBLIGATORIO ACCIDENTES TRAN

6231112 SEGURO «ULTÍRIESGC 4130;

6231 1 ¡3 SEGURO DK VIAJES

62311^4 SEGURO DE TRANSPORTE ?71 S£

¿ 2 3 ' 1 - S SEGURODERESP CIVIL DIRECTORES 1*064

»2312¡;' CUENTAS iNC CflR AfliES S341272

6231301 ALQUILER DE LOCALES

K231333 ALÜLMLEC DE VFhlCULOS

ÍÍ3Í4 ÍMPJÍSrOS PEtfMISOS VUATRICULAS 3 »86 ÍI

era 1406 UATRICUÍ.AC-ON VEHICULAR«231407 ISD 2V IMPUESTO A LA SALIDA DE DIVISAS S 70.' t'J

623140B IVA QUE SE CARGA AL GASTO 27346

C23140S PERMISOS DE SUSTANCIAS QU'.MICAS

623TS £££E2S_i£íyí£5 13 <H

6231501 DERECHOS V REGISTROS 2304

ftj GASTOS FINANClEftCS .16 2?fl 63

(jf <j srn,s f-iNANC/E&os j« í?a í j63((J> INSTITUCIONES BWCAfH*S 34 Mt «

«310131 ÍNTER ESES PAGADOS 32.721 73

631C1CZ COMJStONES PAGADAS 2 1*5 M

63HOÍ03 GASTOS OANCAflIOS 31 37

9.171 M

35 SS

1.503 SO

273 !O

$03 14

69T33

¡O.T4Í2S

3.741 Oí

ZB0M

1.0B24A

15 310 25

4,S397S

S.833 U

1 17BM

12521

451103

3.S77 33

?^--"¿

53*1272

i rao <o

1312»

.10 c .1

1 13J53

-<».-•'*• MIC, 5526O

8.ÜTS4D4

INTERESES PAGADOS

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con fi| autorizadopOT (a Slln(lnnlnn^.«rr!~^^T^

Página 186

QUIMIPAC 2011

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC ÍS.A.

F*fl«i» :

Fccfttd» «misión: J4f)4/20l4

ESTADO PE RESULTADO DETALLADOPeriodo dMd»: Enero ha»U: Üic*mb'«

d* 7013

Mon*d* d« «ntoián ; SUCftcS

( SALDO VENSUALCUENTA OESCRII'CIÓIJ | DÉUOÓfl ACPEEDOH

Gasto* Operativo» -

,p, or«OS ESKFSOS OPrf>¿r.lCiH*í ES ]4 291 69«41C1QJ S£«VIC1OS f KtSTAOOS

'I*=7C5 A'O nffBACtQtJAl t5 -'í f<? ^r!IF'f ' I**!?? l?*3rr}S *° r?*fi'*Qi$'J*l fj 12 W? *C

MiOiíM VÍA. TAS '•*» «•

»#íOj¡rr t';KE5?S PC» PErwBO; vji'» •::' '.'•vHií-.m CORCSC.Í cr/c BOSC ??.<«? cx>

~ /;//% JT5/ f/ !,':¥.' i,, || Aí^^i

SALDAS ACÜMuUiX> ::" ,2 ''DEUDOR \^-vj \ tRE£D6f| '.

MJ4tr_s Xl"-.';''?c;ón, N ^

jQ<i rs1!J 5 - Í 05Dti.Wi« 7SÜJ!£Í3Í

".'íüí7070 ^

•, -;;•-; f,í

v. vn y,•-,':!.:

4- Total Otro» Ingr

. TotadCovtos :

. Total Otro» Egr*»»

112É-ÍI

ÍLL2¿

ToUI lnQ(W»O* Acumulada» :+ ToUI Otn» ingrato* Acumulados

' ToUI Canto» Acumulado* :

- ToUI E greña* Acumulado* :

- ToUI Otro* Eflrevo* Acumulado* ;

1041 MU! 10

0.00

12,M1 .1*7»

Ulilidad MumuUda BMM d« tínp.'.

19% p«rticipar,tón TlWb^dOTM2J % JmpuMta * te ítoottImportó Diferido

( / iL£

=?i=~Resolución No. M/fO

Página 187

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A

Anexo No. 4.- Estados Financieros No Auditados 30/abril/2014. Q ¿

General

fliMtii el me*; Abril del 2(114

O.M<75 AtfMOS CüriiSrtl»:*

CítfáS Cü«HIS* Mf CfífJfJtf

fíi;ün(4l por CdBfíif MfM

3,589,3513,761 ,05S

38,1-tfifr3,f,M

Onii,eg-f

1,-í4Ü,-¡70

Ftctw; 27ÍOW2014-

^<i:~~~\.

"ji. -/ . . . - - . \w- (.\f:'*1#l u :^ 'i \ura$i )"\ m< I/

TOTA!,

ACTWOFUO^liVír FlJíJ ry (íe()fí;í.i3l;lB

TOTM. ACTIVO FIJO

ACTIVO Oif-T.í"l,?0

968,476

TOTAI, / Clii/ÜS f/!f CHIUCHI

Olios Aclivo*Iffifí'JKIC ljil*ffíi'>

TOTAI, OTROS ACTIVOS

235.S7324,224

142.B8B

260,903

TOTAL ACTIVO 14,777,151

NEÍL MACDOUGALLPRESiCEíJTE

/^ aé¿

CERTIFÍCOque el présenle ejemplar

guarda conformidad con e) autorizado

por la

Resolución No. H| f O

Página 188

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QÜ1M1PAC S.A.

Mll-QUIMIPACBalance General

Hasta el mes : Abril del 2014

PASIVO Y PATRiMOHJO

PASIVO COffRIS^JTG

í Ohí.33C:o«!O: ras cfíjtíílss peí Paga

TOTAL PASIVO COHRÍÉNTE

Obíng* w;sí ees

-J.I10.31CÍ4,217,146

40.701337.1592GS.412

7.WO

5,617

144

O37S/KS

9,811,476

1,200,»54

11,012,0»

i: 27Í05Í2014

Página: 2d«2.

~ '"-¿/>s. • . . „ - r ,-^ \) fíat» htíuct e

Uiiírtííd ce fí}er6Í!,ir/s Afrtefiúfes- PBftíkíí Pie*f;r>!s t^fnütín

PASIVO V PATSIMCMJO

512,632419,000f¿e>,W&

2,046,61$

-107,9/57,421

NEIL MACPOUGALL

'

Página 189


°* J U L Z D M

20I1-QI/UMIPACEstailo de Resultado

llanta «I me» : Abril del 20Í4

INGRESOS

INGRESOS ORDINARIOSventa* í-íel

Venias Fíelas Poiiuiel.incisVnniaí Netas Senurídsd Indusinai

Venl.-is Nftíss RRffig«ran!fis

Venias ''lela* Adhfüivos.Venias 'í>:ias AutomaiiTiri Par, Gye

venias Mesas OírosInrirffso; por Reembolso*

TOTAL INGRESOS ORDINARIOS

INGRESO NOOPERACIONALES

Oíros in

5,124,6651,2-11

359,553

177,845169.07Ü

B.32C

750

325.03-1

TOTAL INGRESO» NO OP E RACIÓNALA

TOTAL DE INGRESOS

COOTOSPMreieoí

Ai,ts;nDl¡on Pac GycCiros

TOTAL COSTO DE VENTA

MARGEN BRUTO

GASTOS OPÉRACIONALES

Gaücs Adminisfralrvcs

Gí3s!os de venias

Oa*los Fkuwdvm0»os Ejjresos Opeisr,;oi3!'js

TOTAL GASTOS OPERACIDNALES

GASTOS NO OPERACIONALESOTROS EGRESOS

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUEST'

15 % Participación Trabajadores

22 % Impuesto a la Reñía

Impuesto Orfí'icto • I» ReofaUTILIDAD NETA

3.3M.7H4

891.C3G?.T1 r>?4

142.370

835

126,033

452,551

341,224

157,445

O

5,928,612

326,034

e,2M,548

4.785,317

1.469,2?»

951,220

3,0121,010

513,917

77.08896,103

D340,727

NE1L MACDOUGALL

PRESIDENTE

V

Página 190utorización y Regi8trc

IMIPA(

Prospecto de Oferta Püblicajj Emisión de Obligaciones QUlMlPACJjLA.

Anexo No. 5.- Cifras e Indicadores: Análisis Vertical y Horizontal.

Página 191


0 4 J U L 2 D H

1 S


Página 192


Página 193

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPADS.A., «„

Anexo No. 6.- Inversiones, Adquisiciones y Enajenaciones

QUIMIPACINVERSIONES, ADOUISICIONES V ENAJENACIONES

DETAlUDEADQUISiaONES

Total AdqubJdon n 5 M>.<H>ÍM2 .6 66,301,11 5

CERTIFICO que el présenle ejemplarguarda conformidad con o) auto.rizddo

Página 194


Anexo No. 7.- Estados de Resultados y Flujo de Efectivo Proyectados.

/'Resolución No.ff**&

CERTIFICO que el presente eíerlEj

guarda conformidad con el auto.r¡

</JUL20H

TAM Ay"

Página 195

á Nacional de Autorización y Registre

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC SA.

CERTIFICO que oí presente ejempla'conformi.c.ad^on.Uutanzad

TAMAVOJMSÜASXI-ii^Tflciórpeqistrc

Página 196


O) 1-í

el pregante ejemplarS » 38 01 O

C 01

5 £ E »O. O. Q. C£O

Página 197


CERTIFICO que el presenteguarda^onformidacLcon el autorizado

ftcrf la Superintendencia de iílañias con

Resolución No, M•-)

8

Página 198

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de ObliqacionesJJUIMIPAC S.A.

Anexo No.8.- Activos Productivos e improductivos al 30/abril/2014.

CERTIFICACIÓN DE ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVO

30 DE ABRIL DEL 201-1

ACTIVOS PRODUCTIVOS

Efectivo y equivalentes tie efeCnvc

Aciivos f ineiiciercs nasla vto.

Documentos y Cuentas por cobrar 2,982,351

3,7.53,169Documentos y Ctas. x cobrar relacionadas

Otras cuentas por cobrar

Propiedad, plañís y equipa

Dees, y Ctas. x cobrar relacionadas LP

153443

155,817

21,224

Inversiones en acciones

Aciívo ifitangifale (diferido)

Activo por impíos. DiferidosOtras cuentas por cos.-ar no corrientes

ACTIVOS IMPRODUCTIVOS

La compañía considera a todos sus activos como productivos durante el año 2013, y hasta el mes de

abrí! del añn 2014.

APODERADA GENERAL CONTADOR GENERAL

CÉRTlPtCOflue el presante ejemplar

guarda ounfüfMiidaU con o! autorizado

por la StipdTmtniíílcnüirH^tíünipaiiiascon

Directora Nacional de Autorización y Registro Página 199

Prospectóle Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAC S.A.

Anexo No. 9.- Activos Libres de Gravamen al

° * J U L 2 0 H

QU1MJPAC

CERTIFICACIÓN DE ACTIVOS LIBRES DE GR30DEABRIIDEL2014

TOTAL ACTIVOS

(-) Total Activos con Gravamen

Activos financieros hasta vto,

Inventarios

Propiedad, plañía y equipo

(•) Total Actívof Diferido! e Impuestos Diferido*

(-) Total Activo* fin Litigio e impugnación**

(-) Total Emí*Ion« en Circulación y REVNI

(-) Ctsí. x Cobrar - Dgrechos Fiduciario! en Garantía

{ - ¡ Invenfone» en Compañía» Relacionad»*

RESULTADO

CUPO OE EMISIÓN

Total Emlíionej «n Circulación / Patrimonio

2,724,703

2,586,72,1*^

142/356

166,912

95J,I7S

781,875

328,436<

153,143

6,941,829

5,553,flG3

21%

g - g /^ ' —

CERTfFICOque el presente ejemplar

guarda conformTcmt-soriel autarizadoMíor la Superintendencia de C

'Resolución No.

A 11. B Bí I YHFAMAV04WSUASTÍDirectora Nacional de Autorización

Página 200


04 JUL2014

APÉNDICES

CERTIFICO que oí presente ejemplarguarda conformidad con el autorizadopor Ja Suporiniondencia de Compañías con^ U I / Y\

Resolución No. ' '

INSUASTíirectora Nacional de^utorización y R isTr Página 201

QUIMIPAC


04 JUL2D14

APÉNDICE

No. 1.- Calificación de Riesgos,Anexos y Extracto

CERTIFICO que e! presente ejemplarguarda conformidad coh el auto/izado

^por la Superintendencia de üowwañiascon

Resolución No. tyíO

-^^S^FTtYTAMAYoTSsUASJJ -^"tíTrectora Nacional de Autorización y Registro

Página 202

SCR/ELSaciadnd Calificadora de RiesgoLut i mi ai i sérica no

RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN INICIAL DE RIESGO DE LA 2DA,QUIMIPAC S. A.

MARZO 2014

Á dE'OBLtGACléNÉ^ DE

Hl Comlie de Calificación de nuestra institución, en la sesión ordíriuiin del 27de M.ir/o de) 2014, basado en los análisis efectuados por el personal técnico opartir de la información financiera histórica ¡militada e interna, luí resucitosignar al 2do. proceso de emisión de obligaciones tic la compañíaQUIMIPAC S. A. por un monto de hasta USS2.S millones, en la categoría denesgo "AA", la misma que se define de la siguiente furnia:

AA

Corresponde " Jos valares cuyas emisores ]/ garantes tieatn IIM muy buenacuji.Tci'rfav/ dfl faifa íh capiln! r intereses, en luí tímtltlOi y plazas pactado», ¡a cual stestima no se vería afectada en furnia stgnr/ícuírco untepasfbies cambia* fu el emisor yMÍ páranle, en el sénior al ijnc perte JIÍQ.-JI y en la cmm¡"<f-i cu general.

De acuerdo a! Acta de Junto General Extraordinaria Universal de Accionistasde ¡d Compañía del 17 tie marzo del 2014, se autoriza }a presento emisión deobligaciones hasta US$2.5 millones de dólares de los lisiados Unidos deAmerica, divididos en dos clases: Clase "H" y Ja Clase "C"; no existirán seríespara cada cíate.

E-l plazo según la clase serJ: Oaw; "U", n 1,440 días {4 anos, b*se 360 días) yClase "C" a 1,800 días, considerando en ambos casos una base comercial de360 días por rifio. Los plazos se computarán a partir de la fecha en que serealice la primera colocación de la emisión,

En ambos clases, ln emisión sera típo tltsmatcrializaJa, mediante anotacionesen cuenta do cada beneficiario n través del Depósito Centralizado deCompensación y Liquidador de Valores DECEVALE S. A. Los valores seránde un valor nomina! no menor a US510 mil dolares de los Estados Unidos ticArción ca.

Las obligaciones redimirán una lasa de! 8,Q% fija anual pora ambas ciases ySí' pagaran intereses cada trimestre venrido sobre el saldo de capitalexistente. P.irn los valores correspondientes a lo clase "D", xa pagará capitalen 16 pagos ¡guales cada trimestre vencido equivalente a la décima sextapane del valor original de las obl i ¡¡a ciónos y 16 pagos de intereses. i'nra losvalores correspondientes a la clase "C", se pagara capital en 20 pagos igualescada trimestre vencido equivalente cada pago a la vigésima parte dei valororiginal de las obligaciones y 20 pagos de intereses.

El objeto di? la présenle emisión es financiarse a travfs deí mercado devalores para oblcncr recursos líquidos, de los cuales so destinará el -10% de lac.'m¡.sion para capital de trabajo orientada ni incremento (Je lo* activospro-J uctivos y el 60% de la emisión para la sustitución de pasivos financierosde menor plazo

No existirán rescates anticipados, ni sortcables y no serán convertibles enacciones. Se podra utilizar la negociación bursátil o extra bursátil, iinsta por elmonto de la emisión.

La estructuro incluye garantía General y con los resguardos establecidos en laCodificación de Resoluciones del Consejo Nacional de VaJorcs y un elementaadicional referente al nivel de endeudamÍEnto de la Compañía.

L¿» presente emisión no tiene contrato de untierwriting para su colocación. ElAgente Pagador será el Emisor, las obligaciones ser.tn pagadas a través de!Deposita Ccntralfcsado de Compensación y Liquidación de ValoresOKC7HV ALE S.A., mediante acreditación en l,i CUCHÍ» lie cadn beneficiario. ElAjenie Colocadnr es Cosa de ValoríS Atlvfirt S.A., y el Representante deObligacionistas sera el Estudio jurídico Pnnd/.ic & Asociados S. A.

G j rj n I jj_y_Rg*S'j » f 'I o s

Lft 2da. emisión ím sido estructurada con Garantía General en los lírminosseñalados en el Art. 162 de la Ley de Mercado de Valores y sus Rcgiamenfos,la cual establece (jue c) valor de los activos de gravnuK-n menos !«sdeducciones descritas en el Art. 13 de la Sección I, Capllulo II!. Subtitulo !,Título H¡ de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nndonat deValores, debe ser superior en por lo menos 125% oí monto por emitir.Basados en el Certificado cié Activos Ubres de Gravamen proporcionado por

la compiíPía, a enero del 2014 t! ErmioTTSíitipte con ia garnntfa generalestablecida en la LMV.

1-as consideraciones efectuadas sobre la calidad de ¡os activos que respaldanIfl emisión de obligaciones objeio de calificación inicial de riesgo y sucapacidad de ser liquidado» a la que hace referencia el numeral 1.8 del Art.IB, Subsceetón IV, Sección IV Calificación de riesgo,Capitulo id, Subtitulo ¡Vde la Codificación de Resoluciones, se lian realizad^ conforme ít informaciónproporcionada por el Hmi-sor, entre éstas los Estados l-iníincierOa Auditsdosde ios arios 2005 hasta el 2011 elaborados por la firma de auditores SMS deltaiador Cia. Ltda. con número de autorización CS-RNAE No. 696 y para eiperiodo 2013 3a firma ¡tudiíora fue UDO Ecuador con número de autorizaciónRNAE No, 193, y se exponen a ccmUnuadón:

IMS activo* totales del Emisor al corte de enero del 2014 (sin audiiar)ascendieron A USS14 9 millones, do ¡os cuales los Activos con Gravamen .1!misino corte de información financiera sumaron USS5.6 millonesaproximadamente. Se puede informar:

• US$3.Ü miiloncs corresponden a activos lie .ilta liquidez (e/ecíivo einversiones temporales) de los cuales US$2,7 millones son activos congravamen y corresponden n Ins inversiones temporales, las mismosencuentran en una entidad financiera loca! cuyas calificación cíe riesgo es"AAA", de acuerdo a la información provista por la pagina web de laSuperintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador, Aunque la mayorparte (!e los recursos esfán en entidades subsidiarias fuera (¡el país devarios bancos locales, rjue mantienen la calificación de riesgo de las locales.

• USÍ6.4 millones son los Activo» Exl(;ibles pero de los cuntes las Cuentaspor Cobrar Comerciale.s .sumaran US$.1.0 millones, de acuerdo ulcertificado, los cxigibles están Ubres de gravamen- Al cierre preliminar del2013 el 86% de la cartera es 1.1 registrada como por cobrar y 3a tJifurencia{14%) (¡ene atrasos en sus pagos. El rango de ] a 30 dta.s por suido vencidoes el do mayor pt'Sú relativo (10%) en relación al tota! de cartera par cobrar,mientras que los demás rangos de atraso cubren que van de 31 o mis de365 dla.f, cubren entre d 1 % y 2%, cotia uno.

• U Entidad cuenta con un portafolio de clientes de aproximadamente 1,635cuentes, de les cuales durante el ano 2013 estuvieron activos (evidenciacompras) 499 ch'enles. Entre los prínctpiíles clientes ni corle de enero de!2014 por división, encontramos que el principal es Consorcio PetroleroBloque 16, seguido de rctroomazonos El'; en la división pul i úrdanos, laCiirlerii esta mas dispersa, donde e! principal cliente es jnduglob S. A,,seguido pOT Avipechica! S. A,, y en tercer tugar se ubico AislamientosTérmicos y Construcciones Aistermcon S.A.; las tiernas divisiones por sutamaño relativo sfi omite en este caso. Por lo expuesto se estima que losproductos que comercinliío el Emisor son de ulta aceptación en el mediolocal.

» El rubro Inventario nsct-ndió a US$4.0 millones aproximadamente dondelos gravados sumaron US$2.6 millones de tal forma que ios libres degravamen son de US$1.5 núllones. E) 41% del inventario correspondió amaterias primas, el 32% correspondió a producios terminados, 3adiferencia, lo core; Muyen los inventarios en fctúnsito, mol aria losrelacionados al control de calidad, repuestos, tierratnieníüs, envases,embalaje, suministros y míiterinlos, renclivus y demás, tjue debido a suamplia gama de usos en diferentes industrias y segmentos comorcinlea sees tima cuenta con demanda en ul üwWlotocaL

» Es importante indicar que la administración de la Empresa nos indicó quesus productos en 2 iit'm.5 del rtrea de Petróleos ¡ion evidenciado ciertocambio, rclncionado con e¡ incremento (aproximadamente 1 mes) en eltiempo de operación desde la solicitud del pedido hasta su llegada, debidoal trámite del permiso del ÍNKN. Sin embarga no so estima que es unefecto significativo debido al stock de seguridad que la Entidad manqu.Tampoco han tenido problemas con los niveles o cupos impuestos por ulCONSHP (materias primas controladas).

Piiginn I de 3

Av, Juan Tanca Marengo y Joaquín Orrantia • Edificio Exeeufive Center 3er piso , oficina 311Telf.: 042 158322 - 042 158422 - 042 158230 Fax: 042 158020

E-matl: [email protected]Ü - Ecuador

. . , = . - . . . - - • • -Resolución No.

o

u

•

^^^^^^w ^^^1

SSociedad Calificadora de RiesgoLuiÍEHKimcricnmi

• El lotui de Activos Fijoa ai mes de enero del 2014, sin auditor, sumaronUS$1.0 millón de los cuales están gravados US$351 mil de tal manera que¡os libres de gravamen ascienden a US$650 mil, De acuerdo ni detalle deliofal de activos fijos, el 52% de Éste rubro correspondió a maquinaria yeqtiipo industria!; el 26% del agregucto son vehículos, la diferencia sonrúbeos de menor importancia relativa que complementan las actividadesdel negocio. Del detalle de las inversiones realizadas en esle rubro duranteel año que recientemente termino (2013), que ascendió a US$170 mil, huboincremento importante en maquinarías y equipos, equipos de ofidrm yvtíiJculos, ¡os cuates superan en más de! 100% a b mostrado en el 2012,dada in estrategia de crecimiento programad» de !a Empresa.

Así íambíOn, la estructura de la emisión objeto de calificación inicial índtfyóloa resguarde* previstos en el AiL 11, Sección I., Capitulo III, Subtitulo 1,Título IIÍ de ía Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional deValores, Sos cuales a la /echa consistentes en: 1. a) Mantener somcstralmeníeun Indicador promedio de liquide/ o circulante, mayor o igual a uno (1), apartir de la autorización de la oferto pública y hnsia Ja icdenciün totai de losvalores; y, b) Los activos reales sobre ¡os pasivos deberán permanecer enniveles de mayor o igua! a uncí (1), entendiéndose como activos reales aaquellos activos que pueden ser liquidados y convertiíEos en efectivo- 2. Norepartir diviiitíncíos mientras estín en mora íos obligaciones; y, 3. Mnntener larelación da obligaciones en circulación sobre íos activos libres de gravamen.

Ai corto de enero del 2Q14, se puede informar que la Entidad mostró unindicador de liquidez de 1.33 veces (20Í2:1.30 veces), loa activos reaics sobreios pasivos se encuentran dentro del limite indicado. Hasta el momento íaEntidad ha realizado Sas amortizaciónHS fíe capital e intereses acorde s íaprogramación de las mismas, por b que no estarla en mora. De acuerdo a!certificado de. los activos Ubres de gravamen al corte indicado, el últimoíndice tarnbiCn es Wrfa dentro de ¡o establecido en la Codificación,

Eíeirie}ito_Aiíitío nalAdemás de b mencionada, ct Emisor adquiere el compromiso de mantener:durante la vigencia de la emisión de obligaciones objeto de calificacióninicial, un ¡imite de endeudamiento referente a los pasivos afccíos al pago deintereses de hasta 2,3 veces el patrimonio de la Cornpafiia. A la fcclia delanSlisis, diciembre del 2013, con dalos preíimlriüres, e! índice mencionado fui¿oí 1,53 veces, y o enero del 2014 íue de 1.23 veces.

Dada !a información mencionada, los mítrnbroa deí Comité de Caüfieaciínconsideraron que tañía las garantías como los resguardos de Ley, de lostítulos valores objeto de calificación, se presentan conforme los términos deJa Ley de Mercado de Valores y sus normas complementarias.

Cajjfitaciftn de la .luformacíM

Pava la calificación inicial de riesgo de b presente emisión de obligaciones, elEmisor lia proporcionado entre otros requerimientos de información losiguionte: Estados Finnncmros auditados desde el 2005 al 2010 preparadosbajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC), además de los estadosfinancieros enditados a Diciembre de 2011 y 2012 preparados bajo lasNormas íníemacionales de Información Financiera (NlíiP), ademas del corteiniemo sin auditor ai 31 de diciembre del 2Ü13 y al 31 de enera de! 2014ambos bajo NiTF; Dctaiíe da «ctivos líbíes de Gravámenes al corte interno dcí2014; Acia de Accionistas aprobando la emisión de obligaciones objeta decalificación inicial, entre otra información del Emisor,

Los esfados financieros de la Institución entregados u Ía Calificadora fueronhasta e! 2011 auditados por la íirnia de auditores SMS del Ecuador Cía. Ltda.con numero <3« autorización CS-RNA!] No. 696; en todos los casos tosauditores se expresaron por estados financieros razonablemente, excepto enel 2009, por e] hecho de que no pudo observar los recuento físicos, dado quesu controiacícn tomo auditores se produjo posterior .> dicha fedia.

Para el pt-ríodo 2D12 la firma nuditora fue BDO Ecuador con número deautorización RNA£ No. 193, donde se indica que aplican N1IF y queclasifican do razonables en todos ¡os aspectos significativos; paralelamentehace í'iifosis r.r¡ que los estados financieros deben leerse conjunlamente conlos estados financieros consolidados de Quimipac S. A. y aus Asociadas. En lanota 2 del informe se mencionan un resumen de las principales políticascontables por cado rubro de los estados financieros, eri ia nota se csmblecB lapolítica de gestión de riesgos, en la nota 4, las estimaciones y juicios ocriterios críticos de la administrador!, y loa detalles dn rada rubro.

CBÜK resaltar•proporcionada por

en ¡a ñtfurntaáónatal í/t&e cumplir ton íos

Tanto Quimipac como las demás empresas relacionadas que cartforrrum e)Grupo cuenlon con certificaciones OHSAS 18001, ¡SO 9001 e ISO 14001; losproducios refrigerantes son probados por OEM (Original HquipmeníManufacturcr - Fabricantes de equipo original). Cuenta con el soporte técnicoInternacional de Clariant, ia mayor fabricante de dcmuísíficames del mundo;Hoerger, una de Jas más grandes productoras de floculantes y cía riñen doresy es el distribuidpr oxdusívo autorizado para Ecuador de !a marca mundialde los Refrigerantes GENETRON, Quimipac provee políureíanos Hurttsman,principalmente; en la división de "adhesivos" utiliza las maquinas Krass-Maffci, exírusaras inyectaras en plásliros, pora brindar el servicio completoal cliente. Para la división "safeíy", comercializa productos de ía firma

BBC.

rojueriittientos exigidos pfa&.ttormatí$a,íefftf, siendo el Emisor responsablede¡a doctimtntadán enlrfgtttla a lá*'CaíificaAoia sta idéntica a la presentaría r.níc elorgoiísme ifc control. Á su nez, el Emisor se hace res/wnsxbk lie cuinsgar a laCali/icndorn ¡a dacumenlaáñn %«! debiiíaitienie aprobada par ¡a Superintendenciads Campantes ipic acredite la autorización dada fiar ésta, sin perjtiidn de qiiccualquier tiiferenda cutre ¡a información evaluada por ¡a Calificadora y la presentadaal Ente de control pueda ser -una ves comunicada a ¡a Calificadora- cñnatááa yanalizada paresia en an «timo Comité ik Caíijiúidáii.

Una vez que ae verifica que la información cumple con los parámetros devalidez, suficiencia y represen tati vida d acorde a ía metodologia interna de laCalificadora; y que eí Emisor tiene capacidad para, cumplir sus gastosfinancieros vigentes.

grey ejínfQrmacIftti del EmisorQuimipac S.A, fue constituida eoino Quimipac C.A. un Enero dü 1972 y seconvierte ert sociedad anónima en el 2052, su actividad principa! incluye laimportado!!, transformación y comerdalizadwn de productos químicos,petroleros, refrigerantes, poituictonos, adhesivas y agua, oxigenada. A lapresente Seáis se ha convertido en uno de los principales distribuidores,represen tan ¡es manufactureros y compañía de servidos comerciales en el

En 1977, se construyó la planta y txxlegas en el Km 10,5 vía Dauíe, poraatender a la industria con la fabricación de compuestos de FVC, cuyosprincipales clientes eran Sos sectores de oibies eléctricos y calzado. Duranteíos últimos cuarenta y urt altos la Empresa se. lia acoplado a los cambiossignificativos en el comportamiento de la economía ecuatoriana, actualmenteapunta al servicio especializado, basándose en su experiencia y conodniicntadc¡ mercado, tomando ventaja en ¡a calidad de sus procesos, logístkos y detecnología, ademas de la alta tecnología e infraestructura de comunicaciones,

cíilificada

El Emisor participa en procesos (le extracción petrolera e«; BLOQUE 'IbREPSOIv Petropruducdón aliora PETfiOAMAZQNAS (Campo Libertador,Campo Shushufincu), AGÍ? O1L ECUADOR y ENAP Sípetrol, que es ía líneaque abarca el 70% de sus ingresos. Considerando que el giro del negocio delemisor, en la actualidad se enfoca al sector petrolera este va a depender tíelas cotillatacioniís que se realice con loa campos petroleros; cabo indicar que ala fecha tiene adjudicados varios contratos con empresas del sector, los cualesse han venido renovando a pesor de la constante intervención de otrosparticipantes y que además ha logrado posidonarsc exitosamente, gradas asu enfoque al cliente y calidad de sus productos. E! emisor poset! ademasoirás líneas dentro (te su oferta lo que le permití; ampliar su abanico declientes.

gl tmtsor participa en tina Industria espedíiUzaUa, con pocos rnipícsiin t¡ucse reparten el mercado, y cuya diferenciación depende de la calidad delservicio que proveen. Tin cuanto a las barreras de entrada, es importanteindicar que las empresas r¡«« ingresan a este mercado deben contar con lasdebidas certificaciones de calidad a lo largo de todos sus procesos; ademísdebe canto con buen stock de inventarios que le permita satisfacer lasnecesiiifldts de sus clientes. T.imbiñn deben alcanzar un alto grado deconfiartía con sus clientes !o quo conlleva a ouc estos vuelvan a consumir susproductos D los continúen comercializando, te cual es logrado manteniendoun área técnica de ingenieros especializados y ofirecíando servicio ai dienterelacionados al tipo de producía que adquieren.

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Av. Juan Tanca Marencjo y Joaquín Orrsmtia » Edificio Execuüve Canter Ser piso , oficina 311Te!f,: 042 158322 - 042 158422 - 042 158230 Fax: 042 158620

E-maÜ: administrac¡[email protected] - Ecuador

ejemplar

ípor la Superintendencia de Congruas eoi)_'f *

M\.Sociedad OilifkiuloraUilitio.'Liiiericíina

De acuerdo a !a información proporcionada por el limisor hasta ei 31 deenero del 2014, c! capital social es Oe US$512,632, y esta representado porsimilar número de atciones ordinarias suscritas y pagadas de un valornominal cié USSl cada una. Su accioiwriaiio se encuentra conformado por:Hugh Richard Mac Dougal! Thomas con el 10% ácl paquete, Neíl HodetickMac Dougali Tilomas con el 7% y Ann Thomas Grifíiíhs con el 83%.

F» c 1 o rea co n si dt r* tt ntjPA r f i c< rí fl nLuego de ¡a desaceleración mustiada por la economía ecuatoriana t-n el año2013, producto en gran medida ai menor dinamismo de la demanda extemay la volatilidad de los mercados financíelos, se estima que en el presenteperiodo recupere una tendencia ascendente llegando a alcanzar una tasa decrecimiento a nivel agregado de -1.0%. La demanda internn su sostieneapoyada en la elevada inversión pública prevaleciente, y los desequilibriosque se observan, particularmente en el comercio exterior, se t'stfln corrigiendocon medidas que incentivan la producción de la industria local.

Sectores cornn el petrolero mantienen su importancia relativa dentro delik'.'p e mpeño de ia economía ecuatoriana, no s¿k> por los ingresos queconlintuí aportando a las arcas fiscales, sino también por la actividad que suexplotación genera a todos los participes de la industrio. A pesar de ladesaceleración a nivel agregado, la inversión de loa operadores públicos yprivados sostiene la demanda da bienes y servicies requeridos por el sector.

Fundada en 1972, el limlsor es un importante proveedor de productosquímicos, petroleros, refrigerantes, poliuretancs, adhesivos y agua oxigenadaparo sectores industriales, aulnniotri?, y otros, del país, Al cierre del aílo 21)13,datos pi-tliminarcs, ¡os ingresos alcanzaron un total de US$16.7 millones,monto que !e permite sostener la tendencia creciente de las últimos tresejercicios económicos, con un crecimiento anual promedio di; 7.1%, De dicliomonto vendido en c¡ 2013, el 67% de los mismos corttspondífi a la venta deproducios de líi división "pt- trílleos", mientras que el 21% se originan de laventa de "poliurctanos", el 6% del segmento "gases y refrigerantes", y ladiferencia, corresponde a ia división de "adhesivos", "servidos", "seguridadindustrial", "ay tomador» pac" y otras ingresos. Comparando con las cifrasdel año anterior, las lineas mas representativas muestran crecimiento y seevidencia el posición amiento relativo de los otros segmentos comerciales tjuula empresa ha incorporado recién teniente. Es importante mencionar que l.idivisión "automütion pac", era parte de una empresa relacionada, sinembargo, dado el impulso de ¡a misma la decisión estratégica fue registrarlaen la contabilidad del Emisor,

Ei costo pondenido del producid vendido al cierre preliminar de! 21)13 fue de77,6% «n relación ni nivel de ingresos i!c¡ mismo periodo, generaría unmargen bruto de 22. 4 ü que es ligeramente superior al mostrado en el cierre1012, Por su parte, Jii límpresa muestra íiger.i mejora en la productividad ensus gastos operativos, lo.s cuales cubrieron el 14.0% de los ingresos, luego delo cual la Empresa obtiene un margen operativa de 8.5%. Parale ¡am en íc, ellímlsor cuenta con activos productivos promedio a enero del 2014 de US$14.7millones que muestran una rentabilidad promedio de 11,99%, de tal formaque el negocio cst.1 «n capacidad de generar US$1.8 mifloncs de flujo deefectivo por período.

Con la emisión de la emisión de obligaciones objeto de estudio de calificacióninicial de riesgo, lo estructura de capital tle la Empresa estaría compuesta porUSS5.H millones de deuda financiera y US$3.7 millones de inversiónaccionaria!, señalando una relación de 1,6 entre arabas fuentes de fondos,que es un Índice, ügcrarnen te mayor al mostrado al cierre del 2013 que fue de1.5 veces, lo cuaí se debe al uso programado do los recursos. Dichos pasivosaféelos al pago de intereses financiarían el 3fi.5% del monto total de activos yde estos pasivos, su mayoría son de largo plnzo (60%), lo cual es unafortaleza que adquieren los .ícenles activos del mercado itif valores. LaEmpresa dispone de activos líquidos <jue por su estructura de fin and a mientocubren con holgura a la fecha los ven cimientas corrientes de ¡os pasivos.

Ing. Pilar FarícKima Cíi.G eren le General

Resolución

'' -\ j f í-'¡La presente emisión ha )sidb estructura da Von gara_f$¡ír£ci«;r,-i¡ y resguardosacorde a la Codificncián\(L>'í<tí¿ilut:íoncs ilel.Consejó/üadnnai Valores ydemás reglamentos. AdicÍoii(^merrtc'la-Cóá\iwríttsíícjxripronv;le a mantenerdurante la vigencia de la emisión, .tirin rÉUílófi éntrelos pasivos con cosió tichasta 2.5 veces el patrimonio de la CoñfprRitt',"

Siendo proveedor de bienes y servicios espmaíúados en seclorcsindustriales que mantienen tina favorable evolución, el ¿misor sostiene unalasa de crecimictilo que le permite alcanzar un nivel de ingresos del cual,gracias a su eficiencia opernüva, esta en capacidad de generar suficiente flujode efectivo para cubrir holgadamente con ei pago de las obügariutiesfinancieras que componen su estructura de capital, incluido entre eslos a lostítulos valores por colocar.

Por lo expuesto, el Comí tu de Calificación resol vio en base a tas potestadesque le otorga los artículos 5 y 6 del Ttiulo [1, Subtitulo IV, Capitulo III,Sección III, de la Codificación de Resoluciones de la Ley de Mercado deValores, asignar 3 ¡fl Seguíala Emisión de Oblig.idones de QU1MÍPAC S. A,por hasta US$2.5 mülones en la en la categoría de riesgo "AA".

Danda cumplimiento a lo dispuesto en el articula 100 ¡h ¡a Ley de Mercada ílcValares, a nombre de la Soácílaii Calificadora tlt Riesgo Laliiioamcriainu S. A,, y enmi coniliciún ílc represtntaitle ¡cgíil iít- ¡n emprera, ilcclnm bajo juramento <]nr >i¡ lacnlificailorn de riesgo, '"' sus atlrtiiiiixtmtorís, miembros ¡leí Comité de Calificarían,tmi-lfialos cu e! ámbito profesional, "i los íiccicnisins, se encuentran inclino-; enninguno lie /os causales preoísí/w en las litcmks ticl nicndottatto artículo.

Alíenlas, cabe destocar (¡sic ¡a calificadas aíargaiía pnr la Calificadora a la 2ita.ctmsiíiii ile Obligaciones ílc QUIMSPAC S. A, na implica recomendación fiaracomprar, vender O mantener un valor, ni implica una garantía tic pago óct misma, niestabilidad ílc su precia, sino unir cvr.luttciün sobre el riesgo involucrado en éste.

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Piigimt 3 de 3

Av. Juan Tanca Marengo y Joaquín OrranHa • Edificio Executive Cenler Ser piso , oficina 311Teif.: 042 158322 - 042 158422 - 042 158230 Fax: 042 158620

E-mail: [email protected], ceGuayaquil - Ecuador

205

''y&AW-lIlm*,,,•• • ' r$ f U"'1 L ¿uUI '.>>J,""¡- f/ i

CALIFICACIÓN INICIAL DE RIESGO DE LASEGUNDA EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE

QUIMIPAC S. A.

MARZO 2014

CERTlRCOque el presente ejemplsrguarda conforiTiidad con oí autorizado

-p'ór Ta Superintendenda^CoiíJpañias con¡i i )f\ ^X7'?/,

Resolución No. l I' W de><<^

,_SÉT-T¥ TAMAYO-ljMSÜASTr^•^íirGctora Nacional de Autorización y Registre

206

¡¿LUÍCARACTERÍSTICAS DE LA 2DA. EMISIÓN DE OBLIGACIONES L)E

QU1MIPAC S, A.

Monto de la emisión:

Plazo:

Hasta por US$2,500,OOO.QO

Clase "B": l,440días y para la clase "C": l,800días. ''

Tasa de interés:

Amortización de capital:

Amortización de intereses:

Garantías y Resguardos:

Fija y anual del 8/^

Trimestral sobre el saldo de capital existente.

Trimestral.

Garantía General y Resguardos de Ley de acuerdo a LMV y elemento adicional.

Destino de los recursos:

De acuerdo al Acta del objeto de la emisión es financiarse a través del mercado devalores para obtener recursos líquidos, de los cuales se destinará el 40% de laemisión para capital de trabajo orientado al incremento de ios activos productivosy el 60% de la emisión para la sustitución depasivos¡financieros de menor plazo.

Analista:Cristina Neira

[email protected]

CALÍ I1CA CIÓN ASiCNA DA' Emisión tic Obligaciones; AA

El Comité de calificación de nuestra institución, en la sesión del 27 de marzodel 2014, basado en ¡os análisis efectuados por elpersonal técnico, a partir de información financiera auditada histórica proporcionada por el Emisor cortada hasta Diciembre del2012 y loscortes internos al 31 de diciembre del 2013 y 31 de enero del 2014, detalle de activos libres de gravamen al corteinterno del 2014, entre otra información cualitativa y cuantitativa, ha resuelto asignar la calificación de riesgo de la emisión deobligaciones en "AA", la misma que se definen como:

"/¡/í".-Corresponde et los valores cuijas emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en. los términos yplazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambias en el emisor y su gnrnnte, en d sector a!(¡tic pertenecen y en ¡a economía en general

PRESENCIA B URSA TIL

INSTRUMENTO

lera. Emisión

ENE-2011(Inicial)

AA

MAR-2012AA-

OCT-2012AA-

AGO-2013A A _

El Emisor mantiene vigente en el Mercado de Valores la emisión de obligaciones aprobada según No. de Resolución SC - IMV - DJMV -DAYR - G - 11 - 0004833 por un monto de hasta US$3,000,000.00 y cuyo saldo a la fecha es de US$969,375.0Ü. Estosinstrumentos se emitieron bajo Ja Cíase" A" a 1,440 días de plazo y redimen una tasa de interés del 8,00% fija anual, conamortización de capital e intereses trimestral. Cuenta con garantía general y resguardos de Ley, además de un elementovoluntario.

FUÑO AM ENT ACIÓNLuego de la desaceleración mostrada por la economía ecuatoriana en el año 2013, producto en gran medida almenor dinamismo de la demanda externa y la volatilidad de los mercados financieros, se estima que en elpresente periodo recupere una tendencia ascendente llegando a alcanzar una tasa de crecimiento a nivelagregado de 4.0%. La demanda interna se sostiene apoyada en la elevada inversión pública prevaleciente, y losdesequilibrios que se observan, particularmente en el comercio exterior, se están corrigiendo con medidas queincentivan la producción de la industria loca!.

Conforme a los Art. 12 y 16 de la Sección II, Capitulo III, Subtitulo IV, Titulo II, la calificación otorgada por la Calificadora a las presente emisiones deobligaciones y papel comercial no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago de! mismo, ni estabilidad ensu precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste. El informe de calificación se realizó en base a información proporcionada por el Emisor yobtenida de los estados financieros audilados, éstos últimos presentados por el Emisor para inscribirse en el Registro de Mercado de Valores de acuerdo al Art. 2,Sección ], Capitulo I, Subtitulo I, Titulo II.

CERTIFICO que el presente

guarda

por laSuw«"ii";"ijk-"rr1VY\Resolución No.,

207

í i msLl¡¡ 'i\ •i U [SI tKd ;/Sectores como el petrolero mantienen su importancia relativa dentro del desempeño¡db\la eétmpnsfo (KuaUyiana,no sólo por ios ingresos que continúa aportando a las arcas fiscales, sino también. wr la wíttvfdad>auB,éuexplotación genera a todos los participes de la industria. A pesar de la desacelefücrí'ih-^-^iiyel.jgf'cWd.o', laexplotación genera a todos los participes de la industria. A pesar de lainversión de los operadores públicos y privados sostiene la demanda de bienes y serv,i£¡fts^HiqueTifto>'por elsector. .rr:-- -*•—-""

Fundada en 1972, el Emisor es un importante proveedor deproductos químicos, petroleros, refrigerantes,poliuretanos, adhesivos y agua oxigenada para sectores industriales, automotriz y otros, del país. AI cierre delaño 2013, dalos preliminares, los ingresos alcanzaron un total de US$16.7 millones, monto que le permite sostenerla tendencia creciente de los últimos tres ejercicios económicos, con un crecimiento anual promedio de 7.1 %. Dedicho monto vendido en el 2013, el 67% de los mismos correspondió a la venta de productos de la división"petróleos", mientras que el 21% se originan de la venta de "poliuretanos", el 6% del segmento "gases yrefrigerantes", y la diferencia, corresponde a la división de "adhesivos", "servicios", "seguridad industrial","automafionpac"y otros ingresos. Comparando con las cifras del año anterior, las líneas más representativasmuestran crecimiento y se evidencia el posicionamiento relativo de los otros segmentos comerciales que laempresa ha incorporado recientemente. Es importante mencionar que la división "automatkmpac", era parle deuna empresa relacionada, sin embargo, dado el impulso de la misma la decisión estratégica fue registrarla en lacontabilidad del Emisor.

El costo ponderado del producto vendido al cierre preliminar del 2013 fue de 77.6% en relación al nivel deingresos del mismo periodo, generaría un margen bruto de 22.4% que es ligeramente superior al mostrado en elcierre 2012. Por su parte, la Empresa muestra ligera mejora en la productividad en sus gastos operativos, loscuales cubrieron el 14.0% de los ingresos, luego de lo cual la Empresa obtiene un margen operativo de 8.5%.Paralelamente, el Emisor cuenta con activos productivos promedio a enero del 2014 de US$14.7 millones quemuestran una rentabilidad promedio de 11.99%, de tal forma que el negocio está en capacidad de generar US$1.8millones de flujo de efectivo por periodo.

Con la emisión delaemísión de obligaciones objeto de estudio de calificación inicial de riesgo, ia estructura decapital de la Empresa estaría compuesta por US$5.8 millones de deuda financiera y US$3.7 millones de inversiónaccionarial, señalando una relación de 1.6 entre ambas fuentes de fondos, que es un índice ligeramente mayor almostrado al cierre del 2013 que fue de 1.5 veces, lo cual se debe al uso programado de los recursos.Dichos pasivosafectos al pago de intereses financiaríanel 36.5% del monto total de activos y de estos pasivos, su mayoría son delargo plazo (60%), lo cual es una fortaleza que adquieren los agentes activos del mercado de valores. La Empresadispone de activos líquidos que por su estructura de financiamienlo cubren con holgura a la fecha losvencimientos corrientes de los pasivos.

Lapresente emisión ha sido estructurada con garantía general y resguardos acorde a la Codificación deResoluciones del Consejo Nacional Valores y demás reglamentos. Adicionalmente la Compañía se compromete amantener durante ¡a vigencia de la emisión, una relación entre los pasivos con costode hasta 2.5 veces elpatrimonio de la Compañía.

Siendo proveedor de bienes y servicios especializados en sectores industriales que mantienen una favorable} evolución, el emisor sostiene una tasa de crecimiento que le permite alcan/ar un nivel de ingresos de! cual,

gracias a su eficiencia operativa, está en capacidad de generar suficiente flujo de efectivo para cubrirholgadamente con el pago de las obligaciones financieras que componen su estructura de capital, incluido entreéstos a los títulos valores por colocar.

Por lo expuesto, el Comité de Calificación resolvió en base a !as potestades que le otorga los artículos 5 y 6 delTítulo II, Subtítulo IV, Capítulo I I I , Sección III, de la Codificación de Resoluciones de la Ley de Mercado deValores, asignar a la Segunda Emisión de Obligaciones de QU1MIPACS.A. por hasta US$2.5 millones en la en lacategoría de riesgo "AA".

L Calificación de í< i Inform.icn'mPara la calificación inicial de riesgo déla presente emisión de obligaciones, el Emisor ha proporcionado entre otrosrequerimientos de información lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2005 al 2010 preparados bajoNormas Ecuatorianas de Contabilidad (NEC), además de los estados financieros auditados a Diciembre de 2011 y2012 preparados bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (N1IF), además del corte interno sinauditar al 31 de diciembre del 2013 y al 31 de enero del 2014 ambos bajo NIIF; Detalle de activos libres deGravámenes al corte interno del 2014; Acta de Accionistas aprobando la emisión de obligaciones objeto decalificación inicial, entre otra información del Emisor.

, FRTlFiCOoue d Pésente eiernplar ¡i f •^rd,c;nf0rmi,adf^anz^ w . sc r la . r in .ecoor >3 SuwrintendeMtadjW tf/fl

Resolución No;

SCRk^-F ^w' Jim.

Los estados financieros de la Institución entregados a !a Calificadora fueron há.ita';éi 2t')tlâÚ¿JítTidos por la firmade auditores SMS del Ecuador Cía. Ltda, con número de autorización CS-RNAE NoT&'íHren todos los casos losauditores se expresaron por estados financieros razonablemente, excepto en el 2009, por el hecho de que no pudoobservar los recuento físicos, dado que su contratación como auditores se produjo posterior a dicha fecha.

Para el periodo 2012 la firma auditora fue BDO Ecuador con número de autorización RNAE No. 193, donde seindica que aplican N I I F y que clasifican de razonables en todos los aspectos significativos; paralelamente haceénfasis en que los estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados deQuimipac S. A. y sus Asociadas. En la ñola 2 del informe se mencionan un resumen de las principales políticascontables por cada rubro de los estados financieros, en la nota se establece la política de gestión de riesgos, en lanota 4, las estimaciones y juicios o criterios críticos tie la administración, y los detalles de cada rubro.

Cabe resaltar que In calificación otorgada está basada en la información proporcionada por d Emisor para el efecto, la cualdebe cumplir con ¡os requerimientos exigidos por ¡a normativa legal, siendo el Emisor responsable de que In documentaciónentregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control. A su vez, el Emisor se ¡mee responsablede cnlregar a la Calificadora la documentación legal debidamente aprobada por la Superintendencia de Compañías queacredite la autorización dada por ésta, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la información evaluada por laCalificadora \j la presentada al Ente de control pueda ser -una vez comunicada a le Calificadora- conocida y analizada porésta en un nuevo Comité de Calificación.

Una vez que se verificó que la información cumple con los parámetros de validez, suficiencia y represenlalividadacorde a la metodología interna de la Calificadora; y que el Emisor tiene capacidad para cumplir sus gastosfinancieros vigentes, se procedió con la aplicación normal de los procedimientos de calificación:

2. Características de la EmisiónDe acuerdo al Acta de Junta General Extraordinaria Universal de Accionistas de la Compañía del 17 de ma raí del2014, se autoriza la presente emisión de obligaciones hasta US$2.5 millones de dólares de los Estados Unidos deAmérica, divididos en dos clases: Clase "B"y la Clase "C"; no existirán series para cada clase.

El pla/.o según la clase será: Clase "B", a 1,440 días {4 años, base 360 días) y Clase "C" a 1,800 días, considerandoen ambos casos una base comercial de 360 días por año. Los plazos se computarán a partir do la fecha en que serealice la primera colocación de la emisión.

En ambas clases, la emisión será tipo desmaterializada, mediante anotaciones en cuenta de cada beneficiario através del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVAI .E S. A. Los valores seránde un valor nominal no menor a US$10 mil dólares de los Estados Unidos de América.

Las obligaciones redimirán una tasa del 8.0% fija anual para ambas clases y se pagarán intereses cada trimestrevencido sobre el saldo de capital existente. Para los valores correspondientes a la clase "B", se pagará capital en 16

| pagos iguales cada trimestre vencido equivalente a la décima sexta parte del valor original de las obligaciones y1 6 pagos de intereses. Para los valores correspondientes a la clase "C", se pagará capital en 20 pagos iguales cadatrimestre vencido equivalente cada pago a la vigésima parte tic! valor original de las obligaciones y 20 pagos deintereses.

E! objeto de la presente emisión es financiarse a través del mercado de valores para obtener recursos líquidos, delos cuales se destinará el 40% de la emisión para capital de trabajo orientado al incremento de los activosproductivos y el 60% de la emisión para la sustitución de pasivos financieros de menor plazo

No existirán rescates anticipados, ni sorteables y no serán convertibles en acciones. Se podrá utilizar lanegociación bursátil o extrabursátil, hasta por el monto de la emisión.

La estructura incluye garantía General y con los resguardos establecidos en e! Art. 11, Sección Primera, CapítuloIII, Subtítulo I, Título III, de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Por lo que secompromete y obliga a:1. a) Mantener semestralmente un indicador promedio de liquide/ o circulante, mayor o igual a uno (1), a parl irde la autorización de la oferta pública y basta la redención total de los valores; y, b) Los activos reales sobre lospasivos deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno (1), entendiéndose como activos reales a aquellosactivos que pueden ser liquidados y convertidos en efectivo.

CERTIFICOque e¡ préseme c|pmr>!nr _ 4

guarda conJorn^dadôêl auto.rizsdo. C /"< f* /"I f*> V¿ i ¡i \ * Ipor'la Superintendencia de-Comfeañiascc « * V¿ ¡i \ » V \*t 209

' Resolución No. ~

SCR //

2. No repartir dividendos mientras estén en mora las obligaciones; y,3. Mantener la relación de obligaciones en circulación sobre los activos liBr,La Compañía se somete a mantener un límite de endeudamiento referente aintereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la Compañía.La presente emisión no tiene contrato de underwriling para su colocación. El Agente Pagador será

pago de

;1 Emisor, lasobligaciones serán pagadas a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación cíe ValoresDECEVALE S.A., mediante acreditación en la cuenta de cada beneficiario. El Agente Colocadpr es Casa deValores Advfrn S.A., y el Representante de Obligacionistas será elEstudio Jurídico Pand/ic& Asociados S.A.

2SH

Análisis de la Solvencia Historien del Emisor

El cálculo de la cobertura histórica de los gastos financieros de la presente emisión se basó en informacióncontenida en los estados financieros auditactos y corte interno previamente mencionados.

La cobertura de gastos financieros se obtuvo de confrontar el flujo de efectivo depurado promedio entre losperiodos anuali/ados bajo NIIF, generado por los activos productivos de la Empresa con los gastos derivados dela deuda financiera que a la fecha son conocidos. Los activos contables han sido ajustados para eliminar aquellosrubros que no han contribuido a la generación de flujo de efectivo. La deuda financiera mencionada fue incluidaen el análisis con una tasa de interés igual a la tasa vigente ponderada de dichos créditos, organizados poracreedor, además del saldo de la emisión vigente y el monto de la presente emisión de obligaciones objeto decaliñcación inicial (ver sección metodología en el presente informe).

Ei resultado obtenido reflejó que los gastos financieros han sido cubiertos por el f lujo depurado en los ejercicios,de manera suficiente. En el recuadro se evidencian los activos promedios, el flujo depurado de los ejercicios 2010bajo NEC, 2011 y 2012 bajo NilF, junto con el índice de rentabilidad de activos promedio del ejercicio (anexo 1):

Activos Ajustados Promedio:

Flujo Depurado del Ejercicio:

% Rentabilidad Act. Ajust. Prom. Ejercicio

AÑO 2010

12,714,489

1,262,466

9.93%

AÑO 2011 AÑO 2012 AÑO 2013 (*)

13,116,685 12,512,114

1,526,575 1,390,704

11.64% 11.11%

Monto de Deuda {ene-2014)

Gastos Financieros (ene-2014)

Cobertura Histórica de Gastos Financieros

Pasivos Exigibles/EUITDA

13,077,918

1,728,709

13.22%

5,751,237

325,313

5.42

3.93

(*) Sin auditar

•i. Evaluación de los Riesgos de la Industria

Considerando el origen del flujo de fondos de la empresa emisora, el análisis del riesgo industrial presentado acontinuación se ha sustentado primordialmentc en la evaluación de las características de la industriamanufacturera con énfasis en la actividad de producción y distribución de insumos químicos, dando como nivelde riesgo de la industria Medio.Industria ManufactureraDe acuerdo a las cifras preparadas por el Banco Central del Ecuador (BCE), uno de los segmentos que mantieneuna importancia significativa dentro de la estructura económica del país es el de "Manufactura"(sin incluirrefinación de petróleo), con una contribución al Producto Interno Bruto (PIB) de 12% en el ejercicio 2012, ymostrando un comportamiento variable acorde al movimiento de la economía total que resultó en un crecimientopromedio de 4.7% desde el año 2007, al tiempo que la economía en su conjunto registraba un crecimientopromedio cíe 4.3% en igual lapso. En el año 2010 el PIB del sector tuvo una variación real de 5.1%, mientras queen el año 2011 aumentó a 5.7%, tendencia que continuó en el ejercicio 2012 en que se alcanzó un crecimiento realde 5.6% (versus 5.1% para el total de la economía), mientras en los tres primeros trimestres de 2013 se registraba unaexpansión de 3.7% respecto a la producción del sector en igual lapso del ano previo (4.0% para el PIB total).Proyecciones oficiales preveían un crecimiento de 4.7% en el 2013 para el total de la economía y de 5.8% para elsector Manufactura,

CERTIFICO que el presente ejeniplatguarda conformidad con el auto/izado

f J

210

SCR&EL

I;ucnlc: banco Ccnlr.il del Ecuador

Por otro lado, de acuerdo a las cifras publicadas por ia Superintendencia de Compañías, el conjunto desociedades calegorizadas en la actividad económica principal de "Industrias" sumaron un total de 3,860empresasen el año 2012, registrando activos por US$17,848 millones, un patrimonio de US$7,619.8 millones eingresos por US$22,997 millones.

Sector Industrial QuímicoEl rubro "Fabricación de sustancias y productos químicos" está comprendido dentro del grupo "IndustriaManufacturera" (se excluye la refinación de petróleo), y según cifras del BCE ha reportado una producción en lostres últimos años que significó alrededor de '10% respecto a la producción total de la industria manufacturera, yun crecimiento real anual de 4% durante el ejercicio 2012.

El mercado de producción, importación, y venta al por mayor de sustancias químicas básicas de uso industrialestá mayoritariamentc integrado por empresas con una importante antigüedad y presencia en la industria, entrelos principales actores se encuentran: Brenntag Ecuador S.A. (cx-Holanda Ecuador y con ventas por US$88millones en 2012), Quimpac Ecuador S.A. (ex Proquimsa US$52 millones) e Jntcroc S.A. (US$82 millones,incluyendo otras líneas), donde los dos primeros presentan una posición de lidera/.go, captandoaproximadamente un tercio del mercado nacional. Otros actores relevantes aunque de menor tamaño son;Interquimec (US$33 millones), Solvesa (US$27 millones), Disan Ecuador (US$25 millones), Resiquim (US$24millones) y Quimipac (US$15.4 millones).

A su vez, las importaciones en valor FOB de los principales productos químicos de uso industrial (incluyendoproductos químicos inorgánicos cíe la partida arancelaria 28, productos químicos orgánicos de la partidaarancelaria 29, colorantes, pinturas y oíros de la partida arancelaria 32 y colas, en/.imas y otros de la partidaarancelaria 35) se detallan a continuación.

Importaciones de Productos Químicos

Inorgánicos Orgánicos Colas, enzimas

rúente: Banco Central ilel Ecuador

Dentro de los segmentos de productos químicos que la industria nacional demanda, se encuentran dos categoríasimportantes: a) aquellos destinados al tratamiento de aguas y elaboración de productos clorados y, b) productosquímicos en general, los cuales son atendidos por el mercado nacional de compañías productoras ycomercializadoras de productos químicos. La rivalidad en la comercialización de producios químicos es muy altaya que existen muchas empresas dedicadas a la importación y distribución de insumos y químicos varios. Dentrode esta categoría se compite por precios, lo cual presiona los márgenes de ganancia. En la categoría detratamiento de a¡;ua y productos clorados, la intensidad de la competencia es medid ya que existen pocosparticipantes en dicho segmento.Al igual que otras industrias ecuatorianas, el sector químico mantiene un alto grado de dependencia de lasimportaciones de materias primas y productos terminados. El poder de negociación de los proveedores es medio-alto, gran parte de las maíerias primas para la fabricación de productos químicos son commodities imporladosdonde son pocos los proveedores y existe una alta exposición a la volatilidad del precio de los mismos.Adícionalmente, existe un número limitado de proveedores que dan crédito a sus clientes.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda con-formidart'CTm-el autanzad

ippr'fa Suporintentlcncia de^era

olución No. M \/ def

l a . f ec 211

Vx.-H-.t4-l O«Jlí*,'*í«*«J* Kw-ljf'l

l\o al riesgo de sustitución, no existen sustitutos perfectos para los OTodüdas^u^rp'icOfi .. ^adicionalmente esta industria sirve a una serie de sectores, donde el uso de IrmpíOMÍiqtps ison v¡irwfiJCí^Cabe

iica se traía con ciertas sustancias que se en\l¿ntr^~^'io-ol^coñ'rrol deldestacar que en la industria química se trata con ciertas sustancias que se enHíéttffari-'^Ká'íc)- 'elr'cprirrol delorganismo estatal Consejo Nacional de Control de Sustancias Estupefacientes y Psico'tTfJpJcasUC-t^íSEP), cuyoámbito de regulación incluye los grupos de los ácidos fuertes y débiles, bases fuertes, sol ven tos," sal es y oxidantes.Para cumplir con las regulaciones, las compañías deben mantener un registro minucioso de los clientes queadquieren !as sustancias bajo control y tener la documentación en regla que permita al CONSEP rea i i/.a r qn crucede la información, JDentro de la categoría de tratamiento de agua y productos clorados, el poder de negociación de los compradoreses medio-bajo. Los principales clientes de estos productos son las compañías de agua potable y alcantarilladodonde la demanda de dichos productos especializados es constante y existe un limitado número de competidoresen este segmento. Dentro de la categoría de insumos y productos químicos en general, el poder de negociación delos compradores es alto, ya que se compite por precios y el número de ofertantes de productos químicosimportados es mayor.

Como barreras de entrada presentes en la industria se tienen a las necesidades de capital, ya que se requiere unaalta inversión en maquinarias e infraestructura y una constante renovación de las mismas; y las restriccionesrcgulatorias,dado que la importación de productos químicos está regulada por el CONSEP, que establece las

•cuotas de importación por productos para cada uno de los participantes y realiza una serie de controles a lascompañías que se encuentran bajo su control. A su ve/, se identifica como principal barrera de salida a lautilización de activos especializados, ya que se requieren de altas inversiones anuales en activos fijosespecializados. Como factores importantes del mercado, se consideran a tus siguientes:

Comportamiento de la Demanda.- El mercadoobjetivo de esta industria incluye muchas de empresas que pertenecena sectores con demandas-precio bastante inelásticas y crecimientos vegetativos (poblacionales) de su producción,como son los sectores cíe empresas potabilizadoras de agua, embotelladoras, aceiteras, generadoras de energíaeléctrica, ingenios azucareros y algunas industrias alimenticias. Otros sectores, tales como los fabricantes deproductos de limpieza, alcoholeras, papeleras e industrias alimenticias, elaboran productos de consumo masivo,cuya demanda está menos expuesta a fluctuaciones negativas de la capacidad adquisitiva de los usuarios finales.Finalmente, la demanda de los sectores de empresas de servicios petroleros y compañías mineras, dependerá dela inversión y condiciones que cree el Estado para promover dichas actividades, determinantes para la estabilidadeconómica y el crecimiento del país. En general, pese a la incerticiumbre generada por los escenariosmacroeconómtcos, se prevé que la demanda de insumos químicos industriales para el mediano pla/.o, podrámantener los niveles históricos alcanzados en Jos úl t imos 6 años.Precios internacionales de los Insumas Químicos.- Debido a la dependencia de !a industria de productos importados,cuyos precios son fijados por el mercado internacional, cuando existen variaciones en este mercado, las empresastrasladan los incrementos de precio al cliente en una práctica que es común en el sector, en virtud de la política deprecios establecida en mercados internacionales. Por otro lado, la demanda no es muy sensible a variaciones deprecio debido a la naturaleza de los productos. Los usuarios industriales comúnmente absorben el incremento delos precios por el carácter imprescindible de estos ¡nsumos en sus producciones. En otras palabras, la demanda delos producios de la industria en general tiene un comportamiento razonablemente inelástico en relación al precio.

•Ello también hace que potenciales modificaciones en los aranceles (que busquen limitar las importaciones engeneral a fin de evitar desequilibrios de balanza comercial) afectando de forma marginal a la demanda de laindustria.

'¡'fiiilfiicins de Precias Relativos.- Una fracción importante de los productos químicos importados de la industria sonderivados de petróleo. Ello hace que las fluctuaciones del precio internacional del petróleo afecten directamenteel precio de mercado de estos productos con las consecuentes variaciones dada ía volatilidad experimentada porel precio del crudo a nivel internacional en los últimos años. Sin embargo, a pesar de estas variaciones de precio,la inelasticidad de la demanda de los productos ha permitido que sus ventas en volúmenes se mantenganestables.

RL'giilncioiiL's \¡ Controles Gubernamentales.- Algunos de los productos que comercializa la industria son sustanciasque se encuentran bajo el control y supervisión del Consejo Nacional de Control de Sustancias Estupefacientes yPsicoírópicas (CONSHP). Los controles ejercidos por dicha institución obligan a las empresas del sector amantener un registro minucioso de los clientes que adquieren las sustancias bajo supervisión, aunque dadoelnivel de los controles actuales, no es previsible un incremento en el tamaño y complejidad de los mismos en elfuturo.Mayor Competencia.- El aumento en !a intensidad de la competencia del mercadopor parte de los competidoresactuales o de otros que ingrosen,se considera como poco probable. El mercado de insumos químicos industrialeses un mercado maduro, con una demanda muy estable, una oferta que cubre las necesidades del mercado,

CERTIFICOque oí presente

quarda coj}f-ormif)3<>~eím--;-J \íf \Ajr \íf t* S** V* rf*« 1" i **% f\W W . 5 L M C I . r - i n . e e 212

Resolución No.

estructuras de precio rígidas, sin mayores márgenes para la especulación y entrada de nuevas com

Finalmente, entre las oportunidades de la industria química se encuentra el sostenido creepor el sector industrial del país, junto con la tendencia -impulsada por políticas públicas- a iindustrialización del país, así como e! aumento del gasto público en obras de infraestructura y siCabe indicar que dentro del grupo de partidas incluidas en la Resolución 116 del COMEX para las cuales serequiere el Certificado de Reconocimiento 1NEN como requisito de importación, se encuentran 3 partidas,delgrupo 3208 (pinturas y barnices a base de polímeros sintéticos o naturales modificados, que en 2013 registraronimportaciones por US$32.3 millones FOB), para las cuales se espera -en consecuencia- una disminución del montoimportado.

Analizando en conjunto los factores señalados en los párrafos precedentes se observa que el sector demanufactura de productos químicos presenta características de cierta estabilidad y se considera que e! riesgoindustrial es medio.

Asignación de la Categoría Básica de Riesgo

En función de una Cobertura Histórica de Gastos Financieros de 5.42 y un Riesgo Industrial Medio se asigna a laemisión de obligaciones de QUIMIPAC S. A. la Categoría Básica de Riesgo de "A+"

Indicadores Adicionales de la Situación Financiera del Emisor (anexo 2)

6.1. Resultados, Rentabilidad y Hfidencia

El Emisor al 31 de diciembre del 2013, datos preliminares, generó ingresos correspondientes a la venta de susdiversas líneas de negocio de US$16.7 millones, equivalente a un crecimiento del 9.7% en relación a los ingresosdel 2012 (US$15.2 millones); el promedio de la tasa de crecimiento de los últimos tres años es del 7.1 %, por lo quese mantiene la tendencia creciente, ¡o cual va de la mano con el desenvolvimiento de los sectores productivos delpaís. A continuación la evolución de los ingresos de la Empresa:

(*) Datos bajo NIIF - (**)Datos anual preliminar y bajo NIIF

Clasificando los ingresos mencionados por segmento comercial atendido, se obtiene que el 67% de los mismos al2013correspondieron a la venta de (a división "Petróleo", seguido por el 21 % de las ventas de la división"Poliuretaños", el 6% de la línea "Gases y Refrigerantes" y la diferencia, 6%, corresponde a la división"adhesivos", "servicios", "automation pack", " seguridad industrial", y oíros; a continuación el mix de ventasbistórico (2011-2013), donde se aprecia e! peso relativo que mantienen las división mencionadas y el potencialcrecimiento de la división otros, dado por su posicionamiento estratégico durante el año 2013:

GASES Y

REFRIGERANTES

El costo de venía al cierre del 2013sc estima en US$12.9 millones equivalente a un crecimiento del 6.9% enrelación al año anterior (US$11.4 millones), lo cual va de la mano con la mayor actividad comercial previamentemencionada. En términos de los ingresos y dado el crecimiento de estos últimos, los costos de venta cubrieronuna menor proporción, al pasar de 79.6% en el 2012 a 77.6% en el 2013.Lo mencionado generaría un margen bruto ligeramente superior, el cual paso de 20.4% en el 2012 a 22.4% en el2013. En el mismo periodo la Empresa registro gastos operativos (administrativos y ventas) de aproximadamenteUS$2.3 millones que muestra decrecimiento; esta cifra en relación a los ingresos del periodo representaron una

CERTIFICO que el presente oiemplarguarda conformidad con el outo.rizado

a nías cor.M.VK.V* m»** mimar -it • • m m m ¡a ra M re SRj-i-ft m

213- p^v/ i (

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DOr (^-Superintendencia de_Co

Resolución No.

menor proporción, ai pasar de 14.2% en el 2012 a 14.0% en el cierre préKmWar tíL^Oi&'mayor productividad de los mismos ante un mayor nivel de ventas. Lo XnterJc^r/^ñpáfctó'margen operativo, que cerró el 2012 en 6.2% y al 2013 en8.5% y considerandM&^^esos_ncEmpresa podría alcanzar un margen neto de 4.3% en este último periodo

2010 (* 2011 (* 2012 (* 2013 (*

• Margen Bruto —y— Margen Operativo

(*) Datos bajo NIIF(**)Datos anual preliminar y bajo NIIF

La Empresa durante eí 2013 mostró un menor gasto financiero, ya que se contrajo en 1.7% en relación al 2012, locual fue parte de la estrategia de crecimiento y financiamiento de la Entidad.Todo lo mencionado te permitió a la Empresa durante el 2013 generar un flujo depurado ajustado de US$1.7millones, e! cual es 24% mayor al flujo alcanzado al 2012 (US$1.4 millones, cifras redondeadas), la evolución delflujo se muestra en el gráfico a continuación:

(*) Datos bajo NIIF{**)DaUis anual preliminar y bajo NTTF

La Empresa históricamente ha mostrado un EBITDA positivo, cuyo promedio desde el 2004 ai 2010 (datos bajoNEC) fue de US$1.1 millones, y para el periodo 2010 -2013, bajo NIIF, fue de US$1.2 millones;enrre el 2012 y el2013 el EBITDA creció en 38%, producto del incremento de los ingresos a pesar del crecimiento de los costos deventa y de los gastos operativos que la Empresa mantuvo durante el año en mención (ver gráfico). En términos demargen del EBITDA como es de esperarse también creció, al pasar de 9.2% en el 2011 a 7.7% al 2012 y terminar,en 9.7% en el 2013, lo cual muestra su tendencia.

2009 2010 * 2011 * 2012(*)2013(

(*) Datos bajo NITF - {**) Dato sin auditar

6.2. Eslruclura financiera y EndeudainienU) PatnmomalCon datos preliminares al cierre del ejercicio económico 2013, el Emisor registro Activos Totales por un monto deUS$14.8 millones, 31% superior a los US$11.3 millones alcanzados en el 2012, el cual evidencia eldesenvolvimiento de las principales cuentas corrientes corno son inventarios, caja - banco y cuentas por cobrar,que aportan con el 28%, 23% y 19% sobre el agregado, en su orden. Los activos corrientes representaron el 90%del total de la inversión, mientras que los activos no corrientes, representan el 10%, lo cual es acorde al tipo denegocio del Emisor.Los Activos Corrientes del Emisor alcanzaron la cifra de US$"Í3.4 millones y están conformados principalmentepor el stock de existencias, rubro que crece en 58% entre el 2012 y 2013, en términos nominales el rubro pasó deUS$2.6 millones a US$4."! millones en dicho lapso de tiempo. El Emisor muestra una rotación de inventarío al2013 de 116 días, que es un plazo mayor al mostrado durante 2012 (79dias), lo cual va de la mano con losincrementos programados de stock de seguridad por ciertas demoras en la llegada cíe la materia prima. Esimportante indicar que la administl'ación cuenta con experiencia y un software especializado para determinar un

CERTIFICO que el presente ejempla,

Superintendencia de 214

Re.alucionNo.-

stock mínimo de inventarios para sustentar la demanda. El 41% del inventario 'correscifra que mostró un crecimiento de más del 100% en relación ai 2012, el 32% 'que también mostró un incremento (31%), el 14% en cambio, lo constituyen ldiferencia corresponde a materiales relacionados al control de calidad, repuestos, TfOrramiantas, envases,embalaje, suministros y materiales, reactivos y demás.

Las cuentas por cobrar fueron de US$2.7 millones, incrementándose en 14% respecto al 2012 (US$2.4 millones). Lasmismas mostraron una rotación promedio de 60 días (2 días más que al 2012) que sc ajusta a las políticas decrédito del Emisor.Entre los principales clientes al corte de diciembre del 2013 por división, encontramos que elprincipal es Consorcio Petrolero Bloque 16, seguido de Petroamazonas EP; en la división poliuretanos, la carteraestá más dispersa, donde el principal cliente es Induglob S. A.2 que cubrió al corte mencionado el 14%, seguidopor el 11% que aportóAvipcchical S. A., en tercer lugar se ubicó con el 6% Aislamientos Térmicos yConstrucciones Aistermcon S.A3.; las demás divisiones por su tamaño relativo se omite en este caso. Al cierrepreliminar del 2013 el 86% de la cartera está registrada como por cobrar y la diferencia (14%) tiene atrasos en suspagos. El rango de 1 a 30 días por saldo vencido es el de mayor peso relativo (10%) en relación al total de carterapor cobrar, mientras que los demás rangos de atraso cubren que van de 31 a más de 365 días, cubren entre el 1 % y2%, cada uno. Es importante mencionar que !a Empresa mostró al cierre de enero del 2014, cuentas por cobraraccionistas por US$1.2 millones y con compañías relacionadas, US$1.7 millones, que de acuerdo con lo indicadopor la Administración, no generan pago de intereses y no tienen fecha de vencimiento establecida.

De acuerdo al balance preliminar, parte importante del activo lo conforman los recursos en caja, banco einversiones temporales, de los cuales éste último rubro asciende a US$2.7 millones, !as cuales son el respaldo paraoperaciones bancarias.

Los activos de propiedad, planta y equipo que muestra la Entidad al cierre preliminar de! 2013 suman US$1.0millón (4% mayor al cierre del 2012),el 52% de éste rubro correspondió a maquinaria y equipo industrial, cifraque aumentó en 14% en relación al año 2012; el 26% del agregado son vehículos, que incluye las nuevasadquisiciones de vehículos que sirven para la transportación de mercadería a nivel local, el departamento deventas ydemás; la diferencia son rubros de menor importancia relativa.

En contraparte, al 2013 la Empresa mostróp/js/yos totalcspor US$11 .3millones incrementándose en 32% respecto alaño 2012 (US$8.6 millones). Los pasivos corrientes representaron el 91 % del total de obligaciones del Emisor y losde largo plazo la diferencia (9%).

Las deudas de corto o largo plazo que generan pago de intereses cubren el 47% del pasivo total mencionado, lasmismas son 12% mayores a las mostradas al 2012 (US$4.7 millones). A ese corte de información, diciembre del2013, el 79% correspondían a pasivos de corto plazo y la diferencia (21%) al largo plazo. Por su parte las cuentaspor pagar a proveedores representaron el 37% del total del pasivo al acumular US$4.2millones aproximadamente,monto que también muestra crecimiento (54%) en relación al 2012. Del grupo de proveedores, el 69% correspondea empresas del exterior, la diferencia son empresas nacionales, como es de esperarse el grupo más representativo,son los proveedores de la división de petróleos, seguido por los de poliuretanos. Entre los principales proveedoresal 31 de diciembre del 2013 figuran: WeatherfordEngineeredChemistry, P. Chem Inc. CíariaritExport AG,GulfScicntific Inc., Química comercial Quimical Cía. Ltda., Hunstman Colombia Ltda.,HuntsmanPolyurethanes,Honeywell International Inc. y otras empresas. Con los principales proveedores semanejan relaciones comerciales que superan los 10 años de antigüedad. Para los proveedores del exterior semanejan tres tipos de crédito, cartas de crédito a 90 días y crédito directo, tanto a 60 como a 90 días. Las cuentaspor pagar mostraron al cierre del 2013 una rotación de 11 9 días, periodo más largo que el mostrado en el 2012 quefue de 82 días.

El Patrimonio del Emisor al cierre del 2013 creció en 26% en relación al 2012, sustentándose en el crecimiento (4%)de la utilidad acumulada, cuyo peso relativo es del 40%. El capital social no varió, manteniéndose desde el 2008en US$512,632, que representa el 15% del total del rubro agregado.

El capital invertido de la Entidad al 2013 (datos preliminares) rué de US$8.8 millones en cifras redondeadas,compuesta en US$5.3 millones por pasivos que generan pago de intereses y US$3.5 millones de patrimonio, estefondeo implicaría una relación entre pasivos afectos al pago de intereses versus patrimonio de 1.5 veces, que es

De acuerdo al detalle en la página web de la Superintendencia de Compañías del Ecuador, se dedica a la Fabricación de semiconductores yotros eomponentes para aplicaciones electrónicas de electrodomésticos; condensadores eleetrónicos.' líe acuerdo al detalle en la página web de la Superintendencia de Compañías del Ecuador, se dedica al Aislamiento térmieo, acúslieo o contralas vibraciones cu edificios u oíros provéelos de construcción.

CERTIFICOque ef presente eieniplaf 10guarda conformtdacLcon et autorizado

/~por la Superinlendenr.ia de C^mpañiascl'UlinJL 1^W#/)l/TT TT * ** \* i S luff * 1 1 I I « W V* 215

\Resoluci6n No. I í 1V7^ tí^LPf^O/r

un índice menor al mostrado en el 2012 (1.7 veces). Es importante mencionar qi¡e a ¡e o'desciende a 1.3 veces, lo cual se debió a las amortizaciones de varias deudas qúe^géKcra-o'aripá

Del gráfico se extrae que la mayor parte de las deudas de la Entidad al 201 SticncWp^y que tienen tendencia a la baja en relación a los índices de endeudamiento

15,0 índices de^Endeudamíento

2010 r 2011 (*} 2012 (*)

Rel.Pas. Circ. a L.P.

2013 (*

índices de Endeudamiento

2011 (*) 2012 fRazón Deuda Capital

(*) Datos bajo NIJF(**) Datos anual preliminar y bajo NílF

Bajo la expectativa de la colocación total de !a emisión de obligaciones objeto de calificación inicial el monto delcapital invertido se estima ascendería aUS$9.5 millones de los cuales US$5.8 millones corresponderían a pasivosgeneradores de pagos de interesesy la diferencia, corresponde a patrimonio, que se estima en US$3.7 millones.

Ajusfando' los activos del ejercicio económico preliminar del 2013, llegaron a US$8.8 millones en cifraredondeada, mostrando un crecimiento del 18% en relación con el año 2012 (US$7.5 millones), los cuales estáncompucstosensu gran parte por el capital de .trabajo y deírubro Propiedades, Planta y Equipos.

En términos nominales el capital de trabajo al 2013 cerró en US$8.0 millones, mostrando un crecimiento del 22%en relación al 2012; al depurarlo y trabajar con el capital de trabajo comercial, el mismo quedo en US$2.7 millonesmostrando a su vez, una variación del 16% en relación al monto alcanzado en el 2012. Dicho capital de trabajocomercial se vio positivamente impactado por el crecimiento de los recursos en activos corrientes como soninventarios, caja - banco y las cuentas por cobrar, que como se comentó anteriormente han incrementado, dado elnivel de actividad de la Empresa.

Evolución del Capital de Trabajo Comercial

{*) Datos bajo NIÍF {**) Datos anual preliminar y bajo NIIF

Al ver la evolución de cada dólar invertido en capital de trabajo en relación a las ventas encontramos que al cierredel 2013 generó una mayor cantidad de ingresos por cada dólar invertido, una de las más altas desde el 2008, loque se evidencia por el comentado crecimiento de los ingresos, dicho índice pasó de 15.1 veces a 15.9 veces.

Paralelamente, la Entidad históricamente ha mostrado índices de liquidez ligeramente por encima de la unidad,lo cual responde a sus necesidades de recursos en el corto plazo; se espera que con la emisión de obligacionesobjeto de calificación inicial la composición cambie y se amorticen a largo plazo, que es una ventaja queadquieren los agentes activos de Mercado de Valores. Paralelamente, al excluir del análisis de liquidez losinventarios, uno de los principales rubros de la Empresa dada la naturaleza de la misma, la prueba acida,desciende.

6A, Capacidad de Generación de Flujo y Cobertura

Para el 2013 ei índice de cobertura histórica del flujo depurado en relación a los gastos financieros(gráficado)muestra que la Empresa puede cubrir en 3.95 vecessus gastos financieros con el flujo que es capaz degenerar al corte en mención, al 2012 fue ligeramente menor (3.12 veces); este crecimiento fue mayor debido alcrecimiento del flujo, que a su vez estuvo influenciado por el incremento de la utilidad neta, ocasionada por e!mayor nivel de ingresos y la contracción de ciertos gastos. Uno de esos gastos que influenció positivamente,

•iActivos Ajustados = Capital de Trabajo + Propiedades + Otros Activos no corrientes - Otros Activos no corrientes

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Capacidad de Pago

«— Deuda Financiera / Flujodepurado ajustado

(*) Datos bajo NII11 y (**) Datos anual preliminar y bajo NIIF

7, Análisis de Factores Adicionales de Riesgo Cualitativo

7.1. Posición de la Empresa en su ütdLisíriaQuimipac S.A. fue constituida como Quimipac C.A. en Enero de 1972 y se convierte en sociedad anónima en el2002, su actividad principal incluye la importación, transformación y comercialización de productos químicos,petroleros, refrigerantes, poliuretanos, adhesivos y agua oxigenada. A la presente fecha se ha convertido en unode los principales distribuidores, representantes manufactureros y compañía de servicios comerciales en el país.En 1977, se construyó la planta y bodegas en el Km 10.5 vía Daule, para atender a !a industria con la fabricaciónde compuestos de PVC, cuyos principales cuentes eran los sectores de cables eléctricos y calzado. Durante losúltimos cuarenta y un años ¡a Empresa se ha acoplado a ios cambios significativos en el comportamiento de laeconomía ecuatoriana, actualmente apunta al servicio especializado, basándose en su experiencia y conocimientodel mercado, tomando ventaja en la calidad de sus procesos, logísticos y de tecnología, además de la altatecnología e infraestructura de comunicaciones, y equipo calificado.Tanto Quimipac como las demás empresas relacionadas que conforman el Grupo Quimipac cuentan concertificaciones OHSAS 18001:2007=, donde la BVQI Colombia Ltda. Certifica que el Sistema de Gestión enSeguridad y Salud Ocupacional de la Empresa ha sido evaluado y se muestra acorde con los requerimientos de lanorma en cuanto a provisión de soluciones integrales que ayudan a la transformación de los procesos de losclientes, aplicando tecnología de punta en los sectores de energía, recursos no renovables, saneamiento eindustrial en general. iSO 9001:2008el cual está vigente hasta eí 25 de febrero del 2015 e ISO 14001:2004(>, el cual esváüdo hasta el 04 de septiembre del 2015.A continuación una breve explicación de cada división de negocio:" Petróleos: Provee a los productores de petróleo y gas con tratamientos químicos y servicios integrados.

Provee valor agregado durante todo el ciclo de producción mejorando la eficiencia de los sistemas deextracción y transporte. Los tratamientos químicos que ofrecen son:

o Deshidratacióñ de petróleo: demulsificantes, anliespumantes, antiparafínicos, dispersantes desólidos

o Inhibición de corrosión y deposita dones bajo pozo, en líneas de flujo y equipos de procesoo Control total de sólidos bajo pozo, líneas de flujo y equipos de procesoo Inhibición de depósitos de asfáltenos y parafinaso Tratamiento de agua de formación, agua dulce para procesos de inyección y reinyección:

clarificadores, biocidas, inhibidores, etc.Para lo cual cuenta con el soporte técnico internacional de Ciaríant, la mayor fabricante de demulsificantes delmundo y Floerger, una de las más grandes productoras de floculantes y clarificadores.

Siendo esta su principal línea de negocios, participa en procesos de extracción petrolera manteniendo comoprincipales clientes a: BLOQUE 16 REPSOL, Pctroproducción ahora PETROAMAZONAS (Campo Libertador,Campo Shushufindi), AGIP OIL ECUADOR y ENAP Sipetrol.

• Refrigerantes: Provee gases refrigerantes y suministros especiales (lubricantes, sistemas de detección de

Certificado válido liaste el 25 marzo 2015.

OHSAS (Occup<itionalIIealth and Safety Assessinent Series - Sistemas de Gestión de Salud y Seguridad Laboral), se- refiere a una serie deespecificaciones sobre la salud y seguridad en el trabajo, define los requisitos para el establecimiento, implantación y operación de un Sistema deGestión en Seguridad y Salud Laboral efectivo.ISO (International OrganizationforStandardization - Organización Internacional para la Estandarización), es un conjunto de normas sobre lacalidad y la gestión. La Norma ISO 9001, especifica los requisitos para un buen sistema de gestión de la calidad que pueden utilizarse para suaplicación interna por las organizaciones, para certificación o con fines contractuales. La Norma ISO 14001, está diseñada para conseguir unequilibrio entre el mantenimiento de la rentabilidad y la reducción de los impactos en el medio ambiente, http://www.bsigroup.com/

12CERTIFICO que el presente ejonplar-. f ... c -, r I £ ! _ ^ ,,,;guarda conforrnitíiKtcon oí auto.rVaao VT W « *jl V¿ I U 1*1 e L I II o C? x-.--' 217

/"por la Superintendencia d¿bompañ¡ascon

Resolución No.

_I de Autoriza clon y R&i

5<KMNl*« Cíhfií tóW* *í ******»<»*

fugas de A/C) para el sector de refrigeración comercial, industrial, A/C estación;.Poliurctanos. A.*, NS.

, < • ' ' í n oDebido a los danos en la capa de ozono de los refrigerantes a partir de moléculas de cloro, a nivel.iiiurid.ia y"cn elEcuador, se está reemplazando esa tecnología por componentes ecológicos más amigables con el medio ambiente.Adicionalmente a la provisión de los refrigerantes y suministros, la Empresa ofrece servicio aU cliente,representantes de ventas que prestan asesoría comercia!, asistencia técnica y entrega a domicilio. Los refrigerantescomercializados por Quimipac S.A. son originales, garantizados, de excelente calidad, probados y utilizadosampliamente por OEM (Original EquipmentManufacturer - Fabricantes de equipo original). Actualmente es eldistribuidor exclusivo autorizado para Ecuador de la marca mundial de los Refrigerantes CENETRON.

• PoliuretanosiSon materiales que se utilizan principalmente en la industria automotriz, de calzado, derefrigerantes y de construcción, además de en la producción de suelas de zapatos, asientos de vehículos,sillas de oficinas, para mantener el frió dentro de autos y edificaciones. Quimipac provee poliurctanosHuntsman, principalmente. Dentro de las aplicaciones específicas para cada tipo de Poliuretano seencuentran: Sistema rígido y estructural, Sistema flexible moldeado, y Sistema elastomérico: Línea decalzado

• Adhesivos: Proceso que consiste en la unión permanente de dos o más sustratos ya sean, iguales, similares,y/o diferentes, utilizando para ello, diversos métodos y equipos, dependiendo el proceso se puedediferenciar tres tipos de laminación: Térmica, Por Extrusión y Por Adhesivos. Refiriéndose el emisor, proveeel servicio de laminación por adhesivos dando solución a problemas de laminación de empaques flexibles en"seco" y en "húmedo". Utiliza las maquinas Krass-Maffei, extrusoras inyectaras en plásticos, para brindar elservicio completo al cliente.

• AutomaHonpac:Es una línea relacionada con servicios integrados de diseño, consultoría, soporte técnico,mantenimiento, ingeniería de detalle, desarrollo de software, programación, instalación, comisionado ypuesta en marcha de sistemas de control, transmisión de datos y operación relacionados con laautomatización de procesos en general. También se incluye compra, venta y distribución de equipos decontrol automático e instrumentación, equipos de comunicación, de telemetría, software de automatizaciónde procesos (SCADA) y paquetes informáticos relacionados con la automatización de procesos de control,monitoreo, administración y seguridad. Se usan en industrias, empresas, edificio, planta (generación deagua y otros), centro comerciales, urbanizaciones, eléctrica, electrónica e sistemas de comunicación ysoftware, gases e hidrocarburos, aguas, y otros procesos.

" Safcty.- está relacionada con seguridad industrial, donde se importan productos de la firma alemanaDragger, la cual se dedica específicamente a la elaboración de productos de protección respiratoria comomascarillas, semi-máscaras, máscaras, filtros para gases, equipos de respiración asistida, y trajes para trabajoscon químicos. Adicionalmente se importa y comercializa equipos para detección de gases, alcochek, ydrugtest, entre otros; así también presta servicios técnicos para mantenimiento de estos equipos, y posee laescuela para seguridad industrial. AI momento no se está desarrollando de manera continua esta división.

QUÍMIPAC S.A. se desenvuelve dentro del mercado nacional de compañías comercializadoras de productosquímicos demandados principalmente por la industria petrolera. De acuerdo a información presentada por elemisor, el mercado de los químicos de producción (2011) en el país tiene un valor aproximado de US$28 millonesde dólares, y su crecimiento respecto al año anterior es producto del incremento de precios de los productos y a lamayor demanda de tratamiento químico para la producción de campos maduros. Las compañías químicas en estesegmento son Quimipac, seguida por Baker, Championy Dichcm.

El Emisor estima que para el 201.3 la participación se mantiene en 80%, sin embargo, moni torean las actividadescomerciales de SYNTHESIA de Panamá, que comercializa en el país con volúmenes menores a 1 FCL, y preciosreducidos por Kg. En Guayaquil y otorgando crédito directo; mientras que el resto de competidores, como,BASE, Oríca, Espumlatex, Dow, etc. por el momento no tienen mayor relevancia porque mueven volúmenespequeños que tienden a disminuir. De acuerdo a las importaciones en toneladas durante el 2013 el Emisor nosinformó que este segmento termino el año con una disminución del 20% en relación al 2012, lo cual básicamenteresponde a2 razones principales, por un lado, se dejo de exportaciones cíe autos aVenezuela por losinconvenientes para e¡ cobro de ías mismas y por el otro, a la disminución en la fabricación de refrigeradoras anivel interno.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda confornridíHÍT^jn-ftlauto.rizado

.por la Suporirnenóencia de Compañía;

Resolución No.

13

218

«e Autorización y Kc

PARTICIPACIÓN DEL MERCADO ECUATORIANOENE-DIC 2013

HUNTSMAN DOW BASF ORICA ESPUMLATEX OLAFLEX CHINO SYNTHESÍA EPLAFEX

8.

El emisor participa en una industria especializada, con pocas empresas que se reparten el mercado, y cuyadiferenciación depende de ía calidad del servicio que proveen. La dependencia de la importación de materiasprimas y por lo tanto del incremento en los precios es mitigada en parte con el traspaso del mismo al cliente, opor la contratación con anticipación, reducción del margen de ganancia o por la relación que mantiene el emisorcon sus proveedores.Considerando que el giro del negocio del emisor, en la actualidad se enfoca al sector petrolero éste va a dependerde las contrataciones que se realice con ¡os campos petroleros; cabe indicar que a la fecha tiene adjudicados varioscontratos con empresas del sector, los cuales se han venido renovando a pesar de la constante intervención deotros participantes y que además ha logrado posicionarse exitosamente, gracias a su enfoque al cliente y calidadde sus productos. El emisor posee además otras líneas dentro de su oferta lo que le permite ampliar su abanico declientes.En cuanto a las barreras de entrada, es importante indicar que las empresas que ingresan a este mercado debencontar con las debidas certificaciones de calidad a lo largo de todos sus procesos; además debe contar con unprudente stock de inventarios que le permita satisfacer las necesidades de sus cuentes. También deben alcanzarun alto grado de confianza con sus cuentes lo que conileva a que estos vuelvan a consumir sus productos o loscontinúen comercializando, !o cual es logrado manteniendo un área técnica de ingenieros especializados yofreciendo servicio al cliente relacionados al tipo de producto que adquieren.

Caísctetístfeas de la Adminisrradori y l'ropiedad

8.1. Estructura AccumariaíDe acuerdo a la información proporcionada por el Emisor hasta el 31 de enero de! 2014, el capital social es deUS$512,632, y está representado por similar número de acciones ordinarias suscritas y pagadas de un valornominal de US$1 cada una. Su accionariado se encuentra conformado por:

Hugh Richard Mac Dougall Thomas

Neil Koderick Mac Dougall Thomas

No existe un directorio formalmente formado en la Empresa, sin embargo, hay juntas de manera continua entre ladirectora de la Compañía y los accionistas.Las empresas vinculadas a Quimipac S. A. (emisor de ¡a obligación objeto de la calificación) son las siguientes:Hydriapac S. A, que pertenece al sector hídrico, Quimipac Perú que se desenvuelve en el ámbito de químicos,VacQuimipac Cía. Ltda. queestá en el área de servicios al igual queAutomationpac S. A. y Qumipacsafety.

8.2. Procesos Internos


La Empresa al contar con manuales para la certificación de OHSAS 18001:2007, ISO 9001:2008 e ISO 14001:2004,nos permite inferir que la misma cuenta con controies en las diferentes áreas de producción y procesos quecomplementan el negocio, de tal manera que puede alcanzar altos estándares de calidad.

El nivel de materias primas que maneja la administración, asegura la producción de por lo menos 2 meses de losproductos terminados que más comercializa ía Empresa, lo cual depende de la coordinación entre la demandaestimada y los plazos que torna el proceso de importación (por el origen de las materias) para abastecerse.El plan estratégico es elaborado al inicio del año pero es evaluado mensualmente con el objetivo de realizar lascorrecciones o incentivos correspondientes para su cumplimiento.Las instalaciones cuentan con procedimientos para casos de incendio o explosión, desastres naturales, derrames,

porla Superintendencia de Compai^asconResolución No.

*^ '-qar>Y ?AM_AYOjNSUASTj

fireciors Nacional de'Auíonzacion y Registre

219

robos o actos accidentales, para ¡o cual cuenta con seguridad y alarmas, además de piscinaquímicos y la cobertura de la compañía de seguros.

Dentro de los proceso internos de la Compañía está la selección de proveedores, los cuales son escogidos deacuerdo a la calidad del producto, la variedad de los mismos y los precios y plazos otorgados, según ¡lasnecesidades que requieran cubrir los clientes.

8.3. Gobierno CorporativoLa estructura organizativa y su gestión funcional se ha establecido de acuerdo a¡ desarrollo de las actividades delnegocio, sus requerimientos estratégicos y los objetivos empresariales, para ello cuenta con: 111 colaboradoresenrolados de acuerdo a) certificado remitido al 1ESS.

Entre los colaboradores esta, Entre los principales funcionarios de !a compañía están: como Presidente Ejecutivo,el Ing. Neil Macdougall; Director General, la Ing. Martha Ortega Villacis; Gerente de Recursos Humanos la Ing.Yasmila Samaniego; Gerente Financiero, la Ing. Verónica Viliacis; Gerente de Compras, la fng. Susan Ortega,quienes han demostrado experiencia y responsabilidad en sus funciones.

El Presidente y Representante iegal de la Empresa dio un poder general {en la clausula tercera del mencionadaescritura dei poder, se establecen las facultades) para que en nombre y en representación de Quimipac S. A. lasejerza.

La Entidad no se posee una política de reparto de dividendos formalmente descrita, no obstante, la últimarepartición de dividendos consta en e! Acta del 14 de diciembre de 2009.

8.4. Tecnología de la informaciónEl emisor cuenta con sistemas de información integrados S.A.C, que se consideran adecuados en la operación delnegocio. El sistema funciona como un ERP de tipo modular en el que cada departamento o sección de la empresacuenta con su área de trabajo. Entre los módulos con el que cuenta están: Proyecciones, Compras e importaciones,Inventarios, Producción, Ventas, Cobranzas, Bancos, Contabilidad, Roles, Estadísticas y Seguridades.

La Empresa cuenta con las fuentes del programa de tal manera que puede realizar modificaciones que serequieran al mismo, siempre que se realicen de acuerdo al cronograma y respetando prioridades.

El Emisor cuenta con controles para la administración de eventos inesperados de tecnología y segundad deinformación, por cuanto la base de datos se respalda diariamente de manera automática en los discos de la red. Seguardan respaldos adicionales en cada sede de la Empresa.

Las contraseñas son custodiadas por el Gerente IT y en su ausencia, por el administrador de la red.

8.5. Riesgo legal

La Empresa fue constituida en el año 1972 y desde entonces certifica haber cumplido con todas las obligacionesestipuladas de los diferentes entes de control públicos, servicio de rentas internas y demás organizaciones decontrol de la ciudad; además de cumplir con sus obligaciones con proveedores y clientes, lo cual se puedeevidenciar con el transcurso normal de ¡as actividades desde ese momento.

Las actividades de la firma no evidencian indicios de que las relaciones laborales puedan ser fuente de problemasen el mediano plazo.La firma informó que no cuenta con juicios ni en contra y a favor de la Entidad, hasta ia fecha del presenteinforme.

8.6. Riesgo de Reputación

A la fecha del presente informe no se conocen riesgos legales inherentes a la organización ni a su gestión denegocios.

8.7. Eventos ExternosSe estima como eventos externos, todo aquello que el Emisor por sus propios medios no puede controlar, es así,que el principal es el riesgo sistémico, el cual afecta a todos los sectores productivos del país sea en mayor omenor intensidad.

15

CERTIFICO que el presenteguarda coiiforrnidar^con t¡\' * Xrf U * i • % * 220

poo4<Súperinlendfificia diTCtím pañíes con

Resolución No. H)I0/ (fe

~D~irec!ora Nacional de Auíorrractori y ResjiMrc

Jlíi %i* Üí-

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/ f fei\'.f.iy* -"Ní'imSCrfJ)-lN.Vfc-t.V<'•V '-V

De manera general todos los agentes de mercado del sector productor c importador puedffn.éfKcualquiermomento tener la intervención del Gobierno Nacional sea como fuente de incentivos para e! desenvOÍvirñieütoplú>'las actividades comerciales o por el contrario, limitantes para su normal funcionamiento. Se j>stima,qtie' pifia"1 _„.agentes relativamente nuevos, sin poder de mercado, sin posicionamiento, sin suficiente capital de trabajo para'"sostener sus actividades, este riesgo es mayor y para agentes con cierta posición competitiva, respaldó de grupoeconómico, con trayectoria comercial y buen record financiero, dichos factores impactarían en menor medida.

Como se indicó, la Empresa mantiene controles básicos para la administración de eventos inesperados detecnología y seguridad de información de sistemas, por lo que se estima que este riesgo es manejable.

Se considera como una variable sensible de este negocio, ¡as fluctuaciones del tipo de cambio de las monqdas dé-los países origen de las materias primas, ciertas maquinarías y equipos importados; sin embargo, muchas de lastransacciones se realizan en dólares y con varios de ios proveedores se manejan formas de pago que tienden areducir el riesgo al que está expuesto el agente.

A fin de mitigar el riesgo ante diversos tipos de siniestros o contingencias posibles que podrían generarse en larealización de sus operaciones, la Empresa mantiene seguros, lo cual también contribuye a la reducción de lospotencíales riesgos a los que está expuesta la Compañía.

La relación comercial con los clientes también es una variable que aporta seguridad a la generación de flujo, iascuales se han mantenido en el tiempo.

Otro factor exógeno, son las modernizaciones de tecnología, materiales, maquinaria y equipos, además deherramientas complementarias, de tal manera que al Emisor le conviene ser vanguardista de los cambios, es porello que la empresa cuenta con funcionarios que realizan estas funciones.

Ante cualquier cambio en la demanda, es importante mencionar que la Empresa mantiene y evalúamensuahnente ios avances de las estrategias, presupuesto por división y los diferentes procesos del giro delnegocio, con cí objetivo de cumplir con los objetivosy cíe remediar si es el caso con suficiente tiempo de reacción.

9, Análisis de la Capacidad d« Pago Esperada de la Empresa

9,1. Parámetros utilizados en !as Proyecciones

A partir de la información cuantitativa entregada por el Emisor y del estudio de los factores cualitativos como sonel riesgo de la industria, la posición de la Empresa en su industria, el riesgo operacional, gobierno corporativo,entre otros, se establecieron los siguientes parámetros para elaborar los modelos de análisis proyectados:

• Para evaluar la capacidad de pago histórica se ha utilizado información contenida en los estados financierosauditados de los años 2005 al 2009 bajo NEC, junto con los estados financieros auditados de los años 2010 al2012 bajo NIIF además del estado financiero sin auditar al corte interno al 31 de diciembre del 2013 y al corteinterno del 31 de enero del 2014,ambos bajo NIIF.

• Se eliminaron las distorsiones de tipo contable que afectan la determinación de la real capacidad degeneración de efectivo por parte de los activos productivos de la Empresa.

• Los flujos depurados de cada ejercicio se la ha analizado en términos reales, corregidos por la tasa deinflación de cada período anual

• Se han obtenido las rentabilidades de cada periodo, al aplicar a los flujos depurados bajo NIIF de acuerdo alcaso, a los activos productivos ajustados de cada periodo aplicando la norma contable respectiva.

• Con el flujo depurado obtenido como promedio simpie entre los flujos NIIF, se estableció la cantidad derecursos que la Empresa tiene capacidad de generar dado su nivel de activos productivos.

• Los pasivos afectos al pago de intereses reportados por el Emisor al 31 de enero del 2014 se amortizanconforme a lo señalado en las tablas proporcionada por la Empresa de donde igualmente se obtiene lainformación correspondiente a tasa de interés y otras condiciones de las transacciones. Entre estos se incluyeel saldo de ¡a primera emisión de obligaciones y se estima ia colocación total de la 2da. emisión, objeto decalificación inicial, así como su uso posterior, dada la estructura aprobada por los accionistas.

• El análisis proyectado de la emisión comprende un horizonte de 10 semestres, que incluye la fecha devencimiento de la emisión objeto de calificación inicial.

• A partir de información de ingresos reportados por ¡as tres principales empresas del segmento de mercadodonde se desenvuelve el Emisor, dicho grupo genero en conjunto US$222 millones en el 2012 a partir de locual se estima una participación relativa de Qutmipac dcí 23%; se estima que este posicionamiento semantendrá en el tiempo dada las características del mercado sobre todo en las barreras de entrada al mismo.

• Los ingresos del Emisor se proyectaron en función del crecimiento histórico basta el corte no auditado del2013 encada una de las divisiones:, Poliuretaños, Petróleos y Otros (esta última incluye las líneas deadhesivos, gases y rcfrigerantes,servicios, seguridad industrial e ingresos por reembolso y automationpac,que por peso relativo se estima no es necesario exponerlas individualmente), sin embargo, dado que desde

16CERTIFICO que el presente ejemplar

O'OF la Superintendencia de Cornrü) j (O

Resolución No. s * '

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SCR/EL1 ,*i. "•

finales del 2013 y primeros meses del 2014, la Empresa nos informó del cierre de nuevasVcoaumentarían los niveles observados en periodos anteriores, por ello, las tasas de crecimiento iiaumento.A pesar de lo comentado, para elaborar los escenarios sensibili/.ados, las tasas de crecimiento""sii-«ftHmjrrmenores en el tiempo, con el objetivo de determinar la flexibilidad de las coberturas de sus obligacionesfinancieras ante eventos adversos.El margen de ventas utilizado en las proyecciones elaboradas por la Calificadora se acogen a lo observadoentre el 2012y 2013, debido el actual desenvolvimiento de los costos e ingresos.De manera similar se scnsibili/o la relación a los gastos de venta versus los ingresos, dada la naturaleza delrubro. JEl modelo base e5 sometido a un ejercicio de escenarios para evaluar la variabilidad de la capacidad de pagodel emisor ante la ocurrencia de eventos adversos.

'ID. Análisis tic Sensibilidad

De acuerdo a la metodología expuesta en el punto 7.1, los eventos desfavorables incluidos en el Análisis deSensibilidad y sus respectivas fluctuaciones para la determinación de la solvencia histórica y esperada del Emisorse presentan a c o n t i n u ación (a nexo 3):

Escenario EscenarioEvento

Base (") N° 1Crecimiento División Poliuretanos

Crecimiento División PetróleoCrecimiento Otros

Margen Ponderados de VentasRelación Gastos Ventas vs. Ingresos

Cobertura de Gastos Financieros Proyectada Promedio

lo.oo':;.8.00%

18.01%22.44%5.81%

7.23

8.00%6.00%

15.43%21.88%5.96%

6.65

Escenario

NT 26.00%4.00%

13.13%21.32%

6.10%

6.50

'í'l. Asignación de la Categorííi Corregida

En función del análisis de los indicadores financieros adicionales, factores adicionales de riesgo cualitativo, conuna Cobertura Proyectada de Gastos Financieros de 7.23 y la sensibilización de escenarios, se asigna a la 2da.emisión de obligaciones de QUIMiPAC S. A. en la Categoría Corregida de "AA-".

i2-, Calificación Preliminar

La Calificación preliminar corresponde al análisis de los factores cualitativos junto con la solvencia histórica yesperada en escenarios desfavorables y la inclusión de los contratos nuevos cerrados durante los primeros mesesdel 2014, los cuales dieron como resultado una categoría de riesgo preliminar a la Segunda Emisión deObligaciones de QUIMIPAC S.A. do "AA-".

¡'1. Calificación i;inal

73.1. Garantía y Resguardosi,a 2da. emisión ha sido estructurada con Garantía General en los términos señalados en el Art. 162 de la Ley deMercado de Valores y sus Reglamentos, la cual establece que el valor de los activos de gravamen menos lasdeducciones descritas en el Art. 13 de la Sección I, Capítulo III, Subtitulo I, Título 111 de la Codificación cíeResoluciones del Consejo Nacional de Valores, debe ser superior en por lo menos 125% al monto por emitir.Basados cu el Certificado de Activos Libres de Gravamen proporcionado por la compañía, a enero del 2074 el Emisor cumplecon ¡ti garantía genera! establecida en la LM V.

Las consideraciones efectuadas sobre la calidad de los activos que respaldan la emisión de obligaciones objeto decalificación inicial de riesgo y su capacidad de ser liquidados a la que hace referencia el numeral 1.8 del Art. 18,Subsección IV, Sección IV Calificación de riesgo, Capítulo I I I , Subtítulo IV de la Codificación de Resoluciones, sehan reaü/ado conforme a información proporcionada por el Emisor, entre éstas los Estados FinancierosAuditados de los años 2005hasta el 2011 elaborados porla f irma de auditores SMS del Ecuador Cía. Ltda. connúmero de autorización CS-RNAE No. 696 y para el periodo 2012 la firma auditora fue BDO Ecuador con númerode autorización RNAE No. 193, y se exponen a continuación:

CERTIFICO que el presente ejemplargu.irda conforiniri;i<j-eo£iel auto.rizaciporxta Supf!r''1'í"|donr.¡í> dR Corrujañias con

Resolución No. "l'w ,/ deT £¿*¿-£^ ~~y f

•TAMAYOINSUASTI

17

rVy W W « J> V* I 222

Los activos totales del Emisor aí corte de enero de! 2014 (sin auditar)los cuales los Ácimos con Gravamen al mismo corte de información financiera áumáiym Uaproximadamente. Se puede informar:

o US$3.0 millones corresponden a activos de alta liquidez (afectivo e inversiones teñjKasftes) de loscuales US$2.7 milíones son activos con gravamen y corresponden a las inversiones temporales,las mismas se encuentran en una entidad financiera local cuyas calificación de riesgo es"AAA", de acuerdo a la información provista por la página web de la Superintendencia deBancos y Seguros del Ecuador. Aunque la mayor parle de los recursos están en entidadessubsidiarias fuera del país de varios bancos locales, que mantienen la calificación cíe riesgo tfelas locales. |

o US$6.4 millones son los Activos Exigibles pero de los cuales !as Cuentas por Cobrar Comercialessumaron US$3.0 millones, de acuerdo al certificado, los exigiblcs están libres de gravamen. Alcierre preliminar del 2013 el 86% de la cartera está registrada como por cobrar y la diferencia(14%) tienen atrasos en sus pagos. El rango de 1 a 30 días por saldo vencido es el de mayor pesorelativo (10%) en relación al total de cartera por cobrar, mientras que los demás rangos deatraso cubren que van de 31 a más de 365 días, cubren entro el '1 % y 2%, cada uno.

o La Entidad cuenta con un portafolio de clientes de aproximadamente 1,635 clientes, de loscuales durante el año 2013 estuvieron activos (evidencia compras) 499 clientes. Entre losprincipales clientes al corte de enero del 2014 por división, encontramos que el principal esConsorcio Petrolero Bloque 16, seguido de Fetroamazonas EP; en la división poliuretanos, lacartera está más dispersa, donde e! principal cliente es Induglob S. A., seguido por AvipechicalS. A., y en tercer lugar se ubicó Aislamientos Térmicos y Construcciones Aistermcon S.A.; lasdemás divisiones por su tamaño relativo se omite en este caso. Por lo expuesto se estima quelos productos que comercializa el Emisor son de alta aceptación en el medio local.

o El rubro Inventario ascendió a US$4.0 millones aproximadamente donde los gravados sumaronUS$2.6 millones de tal forma que los libres de gravamen son de US$1.5 millones. El 41% delinventario correspondió a materias primas, el 32% correspondió a productos terminados, ladiferencia, lo constituyen íos inventarios en tránsito, materiales relacionados al control decalidad, repuestos, herramientas, envases, embalaje, suministros y materiales, reactivos ydemás, que debido a su amplia gama de usos en diferentes industrias y segmentos comercialesse estima cuenta con demanda en el mercado local.

o Es importante indicar que la administración de la Empresa nos indicó que sus productos en 2Ítems del área de Petróleos han evidenciado cierto cambio, relacionado con el incremento(aproximadamente 1 mes) en el tiempo de operación desde la solicitud del pedido hasta sullegada, debido al trámite del permiso del INEN. Sin embargo no se estima que es un efectosignificativo debido al stock de seguridad que la Entidad maneja. Tampoco han tenidoproblemas con los niveles o cupos impuestos por el CONSEP (materias primas controladas).

o El total de Activos Fijos al mes de enero del 2014, sin auditar, sumaron US$1.0 millón de loscuales están gravados US$351 mil de tal manera que los libres de gravamen ascienden a US$650mil. De acuerdo al detalle del total de activos fijos, el 52% de éste rubro correspondió amaquinaria y equipo industrial; el 26% del agregado son vehículos, la diferencia son rubros demenor importancia relativa que complementan las actividades del negocio. Del detalle de lasinversiones realizadas en este rubro durante e! año que recientemente termino (2013), queascendió a US$170 mil, hubo incremento importante en maquinarias y equipos, equipos deoficina y vehículos, los cuales superan en más del 100% a lo mostrado en el 2012, dada laestrategia de crecimiento programado de la Empresa.

Así también, la estructura de la emisión objeto de calificación inicial incluyó los resguardos previstos en el Art. 11,Sección 1., Capítulo III, Subtitulo I, Título III de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores,los cuales a la fecha consistentes en:1. a) Mantener semestralmente un indicador promedio de liquidez o circulante, mayor o igual a uno (1), a

partir de la autorización de ia oferta pública y hasta la redención total de los valores; y, b) Los activosreales sobre los pasivos deberán permanecer en niveles de mayor o igual a uno (1), entendiéndose comoactivos reales a aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos en efectivo.

CERTIFiCOque ftl presente ejemplar18

¿ r f o a Superintendencia de Cohipañias con

'-Resolución No.

223

irectora Nacional de Autorización y Registre

p , F ^^ i* JK. ^ku *»*•*•***»»*

2. No repartir dividendos mientras estén en mora las obligaciones; y, \. Mantener la relación de obligaciones en circulación sobre los activos libres de gravameír.l

A?f* - ' ' "

Al corle de cuero del 2014, se puede informar que la Entiilnd mostró un indicador de liquidez ile 7.33 v&cei£fi!wKt) l.jfr'veces), los activos reales sobre los pasivos se encuentran dentro del límite indicado. Hasta el momento la Entidad !¡n rciüifádolas amortizaciones de capital e intereses acorde a la programación de las mismas, por lo que no estaría en mora. De acuerdo alcertificado de los activos libres de gravamen al corte indicado, el último índice también estaría dentro de lo estableado en laCodificación.

Elemento AdicionalAdemás de lo mencionado, el Emisor adquiere e! compromiso de mantener durante la vigencia delaemisión deobligaciones objeto de calificación inicial, un límite de endeudamiento referente a tos pasivos afectos al pago deintereses de hasta 2,5 veces el patrimonio de la Compañía. A la feclia del análisis, diciembre del 2013, con datosfreí i minares, el índice mencionado fue de 1.53 veces, ya enero del 2014 fue de 1.23 veces.

Duda la información mencionada, los miembros del Comité de. Calificación consideraron t¡tn? tanto las garantías como losresguardos tic Ley, de los títulos valores objeto de calificación, se presentan conforme los términos de la Ley de Mercado deValores \j sus normas complementarias.

13.2. Calificación l'inalDadas las características de los segmentos en los cuales comercializa sus productos y servicios y la posiciónrelativa del Limisor en cada uno de ellos, permiten que la Empresa genere un nivel de flujo de efectivo suficientepara cubrir sus obligaciones financieras, dichas estimaciones incluyen el efecto de los nuevos contratos cerradosen los últimos días del 2013 y negociaciones realizadas en lo que va del 2014; con la sustitución de pasivos y elcapital de trabajo que se estima realizar, dicho flujo se considera será suficiente incluyendo los títulos sujetos acalificación inicial. E¡ Comité de Calificación resolvió en base a las potestades que le otorga los artículos 5 y 6 delTítulo II, Subtítulo IV, Capítulo III, Sección III, de la Codificación de Resoluciones de la Ley de Mercado deValores pronunciarse por asignar a la 2da. emisión de obligaciones de QUIMIPAC S. A. por hasta US$2.5millones en la categoría de riesgo "AA".

14. Hechos Posteriores

Entre el 31 de enero del 2014 y la fecha de emisión del presente informe de calificación de riesgo no se produjeroneventos que, en opinión de la Administración cíe la Compañía, pudieran tener un efecto significativo sobre lacalificación de riesgo.

J5, Declaración d« Independencia

Dando cumplimiento a lo dispuesto en d artículo 190 de la Ley de Merendó de Valores, u nombre de la SociedadCalificadora de Riesgo Latinoamericana S. A., y en mi condición de representante legal de la empresa, declarobajo juramento que ni la calificad ora de. riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación,empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de. las causalesprevistas en los literales del mencionado artículo.

Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a la 2da. Emisión de Obligaciones, noimplica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de. pago de! mismo,ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste.

Ing. Pilar Pattchana Cli.

Gerente General

CERTlFICOque el presente ejemplar ^guarda conformidadconeiauto/oada I £ j

ñor la SupfirintenrffincÍB de CobUJíinia^C»! TT ',• v * «J V< 1 ¡J Vi * U u i. I1; c \*+ Vrf 224. . ,. r* '-L a si i a Lí :l

Resolución No.

l E C T T Y TAMAYO INSUASTIírecforíi NacitmsfdeA«tof«actó

ÍNDICE

FUNDAMENTACION 2

1. Calificación de la Información 3

2. Características de la Emisión , 4

3. Análisis de la Solvencia Histórica del Emisor / 5

4. Evaluación de los Riesgos de la Industria 5

5. Asignación de la Categoría Básica de Riesgo 8

6. Indicadores Adicionales de la Situación Financiera del Emisor (anexo 2) 8

6.1. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia 8

6.2. Estructura Financiera y Endeudamiento Patrimonial 9

6.3. Situación de Liquidez 11

6.4. Capacidad de Generación de Flujo y Cobertura 11

7. Análisis de Factores Adicionales de Riesgo Cualitativo 12

7.1. Posición de la Empresa en su industria 12

8. Características de la Administración y Propiedad 14

8.1. Estructura Accionaria! 14

8.2. Procesos Internos ..: 14

8.3. Gobierno Corporativo 15

8.4. Tecnología de la Información 15

8.5. Riesgo legal 15

8.6. Riesgo de Reputación 15

8.7. Eventos Externos 15

9. Análisis de la Capacidad de Pago Esperada de la Empresa 16

9.1. Parámetros utilizados en las Proyecciones 16

10. Análisis de Sensibilidad 17

11. Asignación de la Categoría Corregida 17

12. Calificación Preliminar 17

13. Calificación Final 17

13.1. Garantía y Resguardos 17

13.2. Calificación Final 19

14. Hechos Posteriores 19

15. Declaración de Independencia 19ANEXOS

CERTIFICOque ei presente ejemplaryarda conftmnkte4-Conei auto.rizadr

por la Superintendencia de C&n^pmiias•£?£>•' ' v " 225

Resolución No. - / de ? * < { /

Ti' TAMAYO INSUASJL-'

QUIMIPAC

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones QUIMIPAG-S.X

.' ' ,'/ I*-'V i,' \ "•! * /*rfc.V-«) Y\.

' Ifc^A

V^

APÉNDICE

No. 2.- Declaración Juramentada deActivos Libres de Gravamen

Página 226

o

\e-, O *

ijjO

Ab. Xavier Larrea NowskNOTARIO XU

ESCRITURA PUBLICA

DECLARACIÓN JURAMENTADA!

OTORGADA POR LA SEÑORA

ORTEGA VILLACÍS EN SU CALIDAD DE

APODERADA GENERAL DE LA

COMPAÑÍA QUMIPAC S.A.

CUANTÍA: INDETERMINADA. —

En la ciudad de Guayaquil, capital de la Provincia del

9 Guayas, República del Ecuador, a ios dos días del mes de

10 Junio de dos mil catorce, ante mí, abogado XAVIER

11 LARREA NOWAK, notario público cuadragésimo primero de

12 este Cantón, comparece por una parte la compañía

13 QUMIPAC S.A., representada por la Señora Martha Ortega

14 Villacís, quien declara ser ecuatoriana, casada, en su calidad

15 de APODERADA GENERAL, según consta de la copia del

16 poder que se adjunta como documento habilitante. La

17 compareciente es mayor de edad, domiciliada en la ciudad

18 de Guayaquil; capaz para obligarse y contratar, a quien por

19 haberme presentado su respectivo documento de

20 identificación, de conocer doy fe, la misma que comparece a

21 celebrar esta escritura pública de DECLARACIÓN

22 JURAMENTADA, sobre cuyo objeto y resultados está bien

23 instruida a la que procede de una manera libre y

24 espontánea y para su otorgamiento me presenta la

25 minuta que dice asi; Minuta.- SEÑOR NOTARIO:

26 autorizar y luego incorpore en el protocolo a su cargfb u

27 escritura pública que contenga la siguiente c

8 juramentada: CLÁUSULA PRIMERA: DECLARACIÓN

CERTIFICO que el presente ejemplargualda conformKÍacUcaüñl autorizado

'por la SupfirintervJfincia de Cómanlas con

-Resolución No. ^1' ®(

227

Oiriíctora Nanional ú<- Autorización y Registre

i2

3

4

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8

9

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27

8

7 '/ vA\ Vi* -v * \\, con conocimiento de la obligación ,d¡f fl^S'a tó 'v. I K\ >.! ? * i' .*•

v V\r la verdad con claridad y exactitud, bajaV lcr\n de las penas de perjurio, declara expresamenteV^^^fof

lo siguiente: Conforme lo dispuesto en el Artículo ciento

sesenta y dos (162) de la Ley Orgánica para el

Fortalecimiento y Opíimización del Sector Societario y

Bursátil, la compañía QUIVIIPAC S.A. ratifica que al 30 de

abril de 2014, el valor en libros de sus activos son; A) CAJA

BANCOS por Trescientos Ochenta y Cuatro Mil

Cuatrocientos Cincuenta y Dos Dólares de los Estados

Unidos de América (US$384.452); B) INVERSIONES

TEMPORALES por Dos Millones Setecientos Veinticuatro Mil

Setecientos Tres Dólares de los Estados Unidos de América

(US$2.724.703); C) CUENTAS POR COBRAR por Dos Millones

Novecientos Ochenta y Ocho Mil Trescientos Cincuenta y Un

Dólares de los Estados Unidos de América (US$2,988.351);

D) INVENTARIOS por Tres Millones Setescientos Sesenta y

Un Mil Cincuenta y Nueve Dólares de ios Estados Unidos de

América (US$3.761.059); E) COMPAÑÍAS RELACIONADAS por

Un Millón Ochocientos Tres Mif Seiscientos Noventa y Nueve

Dólares de los Estados Unidos de América (US$1,803.699); F)

CRÉDITO TRIBUTARIO por Treinta y Ocho Mil Ciento

Cuarenta y Seis Dólares de ios Estados Unidos de América

(US$38.146); G) GASTOS ANTICIPADOS por Noventa y Tres

Mil Seiscientos Tres Dólares de ¡os Estados Unidos de

América (US$93.603); H) OTRAS CUENTAS POR COBRAR por

Ciento Sesenta y Un Mif Seiscientos Un Dólares dCEfcfíF/COque el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

Estados Unidos de América (US$161,601); í) CUENTA&0$C8^uperintendenc¡ad

Resolución No. W&? dS^QSl

'/ ^¿>&>~TVTA

Tírectora Nacional de Autorización y Registre

O"-:uj

**•> r^

26

27

28

Ab. Xavier Larrea NowftkNOTA.R10 XL1 GUAYAQUIL

1 COBRAR ACCIONISTAS por Un Millón Cuatrocientos

2 Cuarenta y Nueve Mil Cuatrocientos Setenta Dólares de

Estados Unidos de América (US$1.449.470); J) ACTIVO R¡|Q\ff V'

4 DEPREC1ABLE (neto) por Ochocientos Setenta y Cuatro

5 Trecientos Cuarenta y Cinco Dólares de ios Estados Unidos

6 de América (US$874.345); K) PROPIEDAD PARA INVERSIÓN

7 por Noventa y Cuatro Mil Ciento Treinta y Un Dólares de los

8 Estados Unidos de América (US$94.131); L) OTROS ACTIVOS

9 DIFERIDOS por Ciento Cuarenta y Dos Mil Seiscientos

10 Ochenta y Ocho Dólares de los Estados Unidos de América

U (US$142.688); M) OTROS ACTIVOS por Doscientos Treinta y

12 Seis Mil Seiscientos Setenta y Nueve Dólares de los Estados

13 Unidos de Arnérica (US$236.679); y N) IMPUESTO DIFERIDO

14 ACTIVO por Veinticuatro Mil Doscientos Veinticuatro Dólares

15 de los Estados Unidos de América ( US$ 24.224). Son

16 valores libres de todo gravamen, limitación al dominio,

17 prohibición de enajenar y/o prenda comercial ordinaria las

IB cuentas: A) CAJA BANCOS por Cincuenta y Seis MU Quince

19 Dólares de los Estados Unidos de América (US$56.015); B)

20 CUENTAS POR COBRAR por Dos Millones Novecientos

21 Ochenta y Ocho Mil Trescientos Cincuenta y Un Dólares de

22 ios Estados Unidos de América (US$2.988.351); C)

23 INVENTARIOS por Un Millón Ciento setenta y cuatro mil

24 trescientos treinta y ocho Dólares de los Estados Unidos

25 de América (US$ 1*174.338); D) CRÉDITO TRIBUTARIO

Treinta y Ocho Mil Ciento Cuarenta y Seis Dólares

Estados Unidos de América (US$38.146); E) G

ANTICIPADOS por Noventa y Tres Mil SeiscientosCERTIFICOque el presente ejemplar

guarda confomijdadcon oí autorizado

ppMíTSÜpertntendencia díT&íHnpañtas cpn

/ResoluciónNo, MM*^ Jde

iTTácionaTÍÍe Autorización y Registre

4'-// (4 íf ,W

•/ '$ M í

1 Dó/ares de los Estados Unidos de América (US$93.603); F}\; //\ ,\ T ''¿'v ' \ '

2 OTRAS CUENTAS POR COBRAR por Ciento Sesenta y Un Mil

3 Seiscientos Un Dólares de los Estados Unidos de América

4 (US$161.601; G) ACTIVO FIJO DEPRECiABLE (neto) por

5 Setecientos Treinta y Un Mil Novecientos Ochenta y Ocho

6 Dólares de los Estados Unidos de América (US$731.988); y

7 H) PROPIEDAD PARA INVERSIÓN por Noventa y Cuatro Mil

8 Ciento Treinta y Un Dólares de los Estados Unidos de

9 América (US$94.131); rubros que están destinados a

10 garantizar la Segunda Emisión de Obligaciones de la

11 empresa.- Así mismo declara la compareciente que se

12 compromete a mantener y reponer dichas cuentas del activo,

13 durante la vigencia de la presente Emisión de

14 Obligaciones hasta por el monto que garantiza esta

15 Oferta Pública - que asciende a la suma de Dos Millones

16 Quinientos Mil Dólares de los Estados Unidos de América

-17 (US$2.500.000,oo} a la fecha de protocolización de esta

18 escritura pública de declaración juramentada; y

19 posteriormente, hasta por eí monto que garantice tas

20 Obligaciones en Circulación de la presente Oferta Pública.-

21 Agregue usted, Señor Notario, las demás cláusulas de

22 estilo para la validez y perfeccionamiento de la

23 presente escritura pública y haga constar, que por sí o por

?.4 interpuesta persona, que la compañía QUWHPAC S.A. se

25 encuentra autorizada a obtener la inscripción de este

_ , . „ . .- ,-. CERTIFICO que el presente ojerrfcta-26 instrumento en los registros que fueren del caso. Firma<^tarda conformidad con p| •» itor1

nrir'lp SllrwirirtfarvrlfinAia i27 Abogada Caridad Wright Arosemena.- Registro

28 Ocho Mil Quinientos Noventa y Tres.- HASTA

Oledora Nacional de Autorización y Regís!»

JUL.2ÜK

Ab. Xavier Larrea NowtUNOTARIO Xl,l GUAYAQUIL

1 MINUTA.- Es copia.- En consecuencia al otorgante se ratifica

2 en ei contenido de la minuta Inserta la que de conformidad •,;-••.V"'

3 con la Ley queda formalizada en escritura pública para que

4 surta sus correspondientes efectos legales.- La cuantía es

5 tal como consta en la matriz de la misma.- Leída esta

6 escritura de principio a fin por mf el Notario en alta voz a la

7 otorgante, esta se ratifica, aprueba en todas sus partes

8 firmando para constancia en unidad de acto conmigo el

9 Notario de todo lo cuai doy fe.-

10

11 Por Compañía QUMIPAC S.A.

12 RUC No. 0990000018001

tí 9 t 16 APODERADA GENERAL

C.C. No.0911794568

C.V. No.

^ ^ o uc~v e» íj 17í C-

18

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

Ab. Xavier Larrea Nowak

NOTARIO XLI GUAYAQUIL

SE OTORGO ANTE MI, EN FE DE ELLO CONFIERO ESTA

SEGUNDA CPPIA .CERTIFICADA, QUE RUBRICO, SELLO Y

FIRMO EN LA FECHA DE SU OTORGAMIENTO.-

*/> (V - /'w/i/.^VUTlft .¿attCfl

OTARIO CüADRAGFSIMO PRIMEROCERTIFICO quers.li pTestHtOW íjfjtAr'pJaí-Miguardf) conformTri?id-cQn oí auto.rízado

potóla Superiniondoncia de ConYyimías con

Resolución No. U| IOX,' ._,. ,-"

INSÜ/

o, i., tte '.-<^2^ ^ífec. W¿$\¡í % Ktfe I •=r $s¿á. $*¿\* *VÍ-TJC''S^i *O*S A-^jJ7—\C

¿>o,AGt p. ','• ^¿quii - £c' ^'

"' •-—'—•-

231

- o,,cional de Autorización y Registre


APÉNDICE

No. 3.- Estados FinancierosAuditados2013

CERTIRCOque eí presente ejemplar

guarda conformidad con ei autorizado

BrBETT-¥-TAMA¥O-!NSUASTf]irectora Nacional de Antoriiación y Registre

Página 232

\i -*" "Ll // ^ /'voít LÍW/, • '_ l-_ "»,,. -.-1' _x>' ¡y. ','

QUIMIPAC S.A.

Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2013 y 2012

CONTENIDOInforme de los Auditores IndependientesEstados de Situación Financiera ClasificadosEstados de Resultados Integrales por FunciónEstados de Cambios en el Patrimonio NetoEstados de Flujos de Efectivo - Método DirectoPolíticas Contables y Notas -a los Estados Financieros

CERTIFICO que el presente ejemplarconfó>mfffatHHinel autorizado

' por la Superintendencia de Co[

Xflesolución No. MI W- •~ ^-

233

•t

1BDO Tel: +5932254-1024Fa:c:+S93 2 223 2fi21www.bdo.ftc

• , • - . - _ . fAmazonas M2'NSBifCarrión/'<>, ^ \e de tos Auditores Independientes

A los Accionistas y Junta Directiva deQUIMIPAC S.A.


1. Hemos auditado los estados de situación financiera clasificados que se adjuntan deQUIMÍPAC S.A., al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y los correspondientes estados deresultados integrales por función, estados de cambios en patrimonio neto y flujos deefectivo - método directo, por los años terminados en esas fechas; así como, el resumende políticas de contabilidad significativas y otras notas aclaratorias.

Responsabilidad de la administración sobre los estados financieros

2. La Administración es responsable de la preparación y presentación razonable de losestados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera(NIIF), Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control internorelevante a la preparación y presentación razonable de los estados financieros que esténlibres de representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea debido a fraude oerror; seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas y haciendo estimacionescontables que sean razonables en las circunstancias.


3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros con base ennuestras auditorías. Condujimos nuestras auditorías de acuerdo con NormasInternacionales de Auditoría y Aseguramiento NIM. Dichas normas requieren quecumplamos con requisitos éticos, así como que planeemos y desempeñemos la auditoríapara obtener seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres derepresentación errónea de importancia relativa. Una auditoría implica desempeñarprocedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones enlos estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio delauditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representación errónea de importanciarelativa de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al hacer esasevaluaciones del riesgo, el auditor considera el control interno relevante a la preparacióny presentación razonable de los estados financieros por QUIMIPAC 5.A,, para diseñar losprocedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero no con el finde expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de QUIMIPAC 5.A. Unaauditoría también incluye, evaluar la propiedad de las políticas contables usadas y lorazonable de las estimaciones contables hechas por la Administración, así corno evaluar lapresentación general de los estados financieros. Creemos que la evidencia de auditoríaque hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionar una base para nuestrasopiniones de auditoría.

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformaron el auto/izado

•15or la Superintendencia de

Resolución No. HllO „ __ ,__ f ^

IBDQ

Opinión

4. En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentanen todos los aspectos significativos, la situación financiera clasificada deal 31 de diciembre de 2013 y 2012 y los resultados integrales por fundcmPtíe' susoperaciones, los cambios en el patrimonio neto y los flujos de efectivo - método directopor los años terminados en esas fechas, de conformidad con Normas Internacionales de

£ Información Financiera {NIIF).

9 Énfasis

9 5. Los estados financieros adjuntos fueron preparados para cumplir con requerimientos deinformación de la Superintendencia de Compañías, que se presentan con base en los

V registros contables individuales de QUIMIPAC 5.A. y muestra la inversión en sus_ subsidiarias al costo al 31 de diciembre del 2013. Los estados financieros de QUIMIPAC9 S.A. que se adjuntan son individuales y no han sido consolidados con sus compañías^ subsidiarias según lo requieren las Normas Internacionales de Información Financiera.


6. Nuestros informes adicionales, establecidos en la Resolución No, CNV-008-2006 delConsejo Nacional de Valores y sobre el cumplimiento de las obligaciones tributarias de laCompañía, como agente de retención y percepción por el ejercicio terminado el 31 dediciembre de 201 3, se emiten por separado.

9 Mayo 23, 2014 Guillermo Rodríguez - Sociom RNAENo. 1939 Guayaquil, Ecuador

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda confomiiüad con el auto/izado

por la Superintendencia deT^mpañiascon.Resolución No, 4 \\Q )-^

Directora Nacional de Autorización y Registre

QUIM1PACS.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADOS(Expresados en dólares)

Activos:Activos corrientes:

Efectivo y equivalentes de efectivoActivos financieros:

Activos financieros mantenidos hasta suvencimientoDocumentos y cuentas por cobrar clientes norelacionadosDocumentos y cuentas por cobrar compañíasrelacionadasOtras cuentas por cobrar

InventariosServidos y otros pagos anticipados


Activos no corrientes:Propiedades, planta y equiposDocumentos y cuentas por cobrar compañías

relacionadasInversiones en accionesActivo intangibleActivo por impuestos diferidosOtros activos


Total activos

Notas

91011

12

13

Diciembre 31,2013

715,563

2,678, 1E4

2,741,113

2,698,346120,428

4,066,117122,657

13,142,408

998,403

83,536153,143

95,43124,22460,385

1,415,122

14,557,530

Diciembre31,2012

444,189

2,589,016

2,412,325

1,657,840135,611

2,605,30364,276

9,908,560

1,005,874

172,072113,14315,12024,22477,020

1,407,453

11,316,013

Neil Macdougall ThomasPresidente


3

236

• QJJIMIPACS.A.

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADOS(Expresados en dólares)

Notas

Pasivos:Pasivos corrientes:

Obligaciones con instituciones financieras -porción corriente 13

Cuentas y documentos por pagar 14Obligaciones con los trabajadores 15Títulos valores emitidos - porción corriente 16Otras obligaciones corrientes 17


Pasivos no corrientes:Obligaciones con instituciones financieras 18Cuentas por pagar accionistas - 19Títulos valores emitidos loProvisión por beneficios a empleados 20Otras obligaciones


Total pasivos

Patrimonio:Capital social 23Aporte para futura capitalización 24 -Reservas 25Otros resultados integralesResultados acumulados 26


Diciembre 31, Diciembre 31,2013 2012

4,207,8974,655,338

266,211750,000245,903

10,125,349

11,11112,370

375,000579,17030,166

1,007,817

11,133,166

512,632419,000546,668

7,4211,938,643

3,424,364

14,557,530

2,381,8532,934,212

185,310750,000240,805

6,492,180

465,000-

1,125,000493,621

-

2,083,621

8,575,801

512,632419,000546,663

-1,261,912

2,740,212

11,316,013

Neil Macdougalí fnomasPresidente Contadora General


4

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda con-formi4a£Lcmi<íl auto.rizado

fior la Superintendencia cíe C¿Hipanias con

Polución No. 4 I'O

TAMAYQOircctora Nacional de Atitoriíacion y Registre

237

••+

OJJIMIPACS.A.

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES(Expresados en dólares)

Años terminados en Diciembre 31, Notas

Ingresos de actividades ordinariasCostos de ventas

Utilidad bruta

Gastos:Gastos administrativosGastos de ventas

Utilidad operacional

Otros ingresos (gastos):Gastos financierosOtros ingresos, neto

Utilidad antes de participación a trabajadores eimpuesto a la rentaParticipación a trabajadores

2727

2829

30

15.

POR FUNCIÓN

2013

16,667,136(12,981,187)

3,685,949

1,311,642968,805

2,280,447

1,405,502

(437,834)62,903

1,030,571154,586

V-vfe- ^g

^^p"

2012

15,199,009(12,100,750)

J

3,098,259

1,299,741855,554

2,695,504

942,964

(445,223)186,605

684,346102,652

Utilidad antes de provisión para impuesto a larenta

Impuesto a la renta: ' ''^;VImpuesto a la renta corriente •Efecto impuestos diferidos

Utilidad neta del ejera'cio de operacionescontinuas

Otro resultado integral:Planes de beneficios definidos

Resultado integral total del año

21

875,985

199,254

676,731

7,421

684,152

581,694

136,045

445,649

445,649

Neil Macdougall ThomasPresidente

^¿¿py

Contadora General


• e F

_

• iPE C-

QUIMIPACS.A.

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO(Expresados en dólares)

Años terminados en Diciembre 31, 2013

Flujos de efectivo por las actividades de operación:Efectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedores, empleados y otrosGastos financierosOtros ingresos, neto

Efectivo neto provisto por las actividades deoperación

Flujos de efectivo por las actividades de inversión:Aumento en activos financieros mantenidos hasta su

vencimientoPagos por compra de propiedades, planta y equiposAumento en activos intangiblesAumento en otras cuentas por cobrar no corrientes

Efectivo neto (utilizado) en las actividades deinversión

Flujos de efectivo por las actividades definanciarniento:Sobregiro bancarioPréstamos de compañías relacionadas, netoEmisión (pago) de títulos valores, netoObligaciones con instituciones financieras, neto

Efectivo neto (utilizado) en las actividades definanciamiento

Aumento (disminución) neta de efectivo y equivalentesde efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año

Efectivo y equivalentes de efectivo al fina! del año

16,300,118(14,864,715)

(437,834)62,903

1,060,472

(89,168)(192,904)(96,590)(52,991)

(431,653)

38,517(979,600)(750,000)

1,333,638

(357,445)

271,374444,189

715,563

14,699,994(14,061,889)

(4-15,223)186,605

379,487

(106,886)(69,706)(4,651)

(31,393)

(212,636)

(366,302)(750,000)552,901

(563,401)

(396,550)840,739

444,189

2012

Heíí Macdougall ThomasPresidente Contadora General


7

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda conformidarLronel autorizadopor la Superintendencia de Conípínjias con

/ Resolución No,

__ ^&ny_TAMAY.p_INSUAS'""Directora Nacional de"Autorización y Registre

240

QUIMIPAC S.A.

CONCILIACIONES DEL RESULTADO INTEGRAL TOTAL CON EL EFECTIVO NETOPOR LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN


Años terminadas en Diciembre 2013 2012

Resultado integral total óe( año M5Z -445,649

i

Ajustes para conciliar el resultado integral total con elefectivo neto provisto por las actividades de operación:DepreciaciónReclasificaciones y bajas de propiedades, planta y equiposAmortizaciónOtros resultados integralesProvisión de cuentas incobrablesProvisión participación a los trabajadoresProvisión impuesto a la rentaProvisión para jubilación patronal y desahucioOtros ajustes

Cambios en activos y pasivos operativos:(Aumento) en documentos y cuentas por cobrar no

relacionadasDisminución (aumento) en otras cuentas por cobrar(Aumento) en inventario(Aumento) disminución en servicios y otros pagos anticipadosAumento en cuentas y documentos por pagar(Disminución) en obligaciones con los trabajadores(Disminución) en otras obligaciones corrientes

Efectivo neto provisto por las actividades de operación

199,874501

85,905(7,421)53,413

154,586199,254106,858

-

224,573(417)

57,273--

102,652136,045

68,489(21,949)

(382,201)15,183

(1,460,814)(58,381)

1,751,292(73,685)

(208,044)

(444,533)(54,482)

(1,598)30,269

311,061(80,860)

(392,685)

!,060,472 379,487

Neil MacdougaU ThomasPresidente

"A'züeéhs ChalenContadora General

Ver políticas contablesy notas a ios estados financieros.

8CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado

241

o/Resolución No.

^/ C&¿>.

Directora Nacional de Autorización y Registrr

IDENTIFICACIÓN DE LA EMPRESA Y ACTIVIDAD ECONÓMICA.

Nombre de la entidad:QJJIMiPACS.Á,

RUC de la entidad:0990000018001

Domicilio de la entidad:Kennedy Norte Calle Miguel Hilario Alcívar y Víctor Hugo Sicouret, Edificio Torre delNorte, Torre B piso 09, Guayaquil, Guayas.

Forma legal de la entidad:Sociedad Anónima

País de incorporación:Ecuador

Quimipac S.A. fue constituida mediante escritura pública el 21 de enero de 1972 en laciudad de Guayaquil - Ecuador, e inscrita en el Registro Mercantil el 4 de febrero de 1972,con un plazo de duración de cien años.

El objeto social de la Compañía incluye la importación, transformación y comercializaciónde productos químicos, petroleros, refrigerantes, poliuretanos, adhesivos y aguaoxigenada.

El capital social, está conformado de la siguiente manera:

Accionistas Monto Participación

Ann Thomas GriffithsHugh Richard Macdougalí ThomasNeil Roderick Macdougall Thomas

425,46351,39335,776

512,632

83%10%7%

100%

2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES.

Una descripción de las principales políticas contables adoptadas en la preparación de susestados financieros se presenta a continuación:

QUIMIfAC $pto;

Políticas Contables y Notas a los Estados Firíahtter^s-^%^/


242

Políticas Contables y Notas a los Estados KiriancTérps -™1

x *O

(Expresadas en de

2.1. Bases de preparación,

Los estados financieros de QUIMIPAC S.A. han sido preparados de acuerdo conNormas internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por elInternacional Accounting Standards Board (IA5B), vigentes al 31 de diciembre del2013 y 2012.

La preparación de los estados financieros conforme a las Normas Internacionalesde Información Financiera (NIIF), requiere el uso de ciertas estimaciones contablescríticas. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso deaplicación de las políticas contables. En la Nota 4, se revelan las áreas queimplican un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas donde las hipótesis yestimaciones son significativas para los estados financieros.

La Administración declara que las Normas internacionales de InformaciónFinanciera (NIIF) han sido aplicadas íntegramente y sin reservas en la preparaciónde los presentes estados financieros.


Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estosestados financieros:

a. Pronunciamientos contables con aplicación efectiva a partir del 1 de enero del2013:

Fecha de aplicaciónobligatoria en

ejercicios iniciados apartir deEnmiendas a NIIF

NIC 1 - Presentación de estados financierosEmitida en junio de 2011. La principal modificación de 01 de julio de 2012esta enmienda requiere que los ítems de los OtrosResultados Integrales se clasifiquen y agrupenevaluando si serán potencialmente reclasificados aresultados en períodos posteriores.

NIIF 7 - Instrumentos Financieros: Información a Revelar 01 de enero de 2013Emitida en diciembre de 2011. Requiere mejorar lasrevelaciones actuales de compensación de activos ypasivos financieros, con la finalidad de aumentar laconvergencia entre IFRS y USGÁAP. Estas revelacionesse centran en información cuantitativa sobre losinstrumentos financieros reconocidos que secompensan en el Estado de Situación Financiera.

CERTíFICOqiie el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizado#&"la superintendencia de Cíimpañiascon

.Resolución No.

10

243

T í Y"fAMDlrsctra Nacional de Autorización v

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Políticas Contables y Notas a los Estado^ financieros /j^j

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(Expresadas eh:-c]6Sr;es)"x

Normas


ejercicios iniciados apartir de

NIC 27 - Estados financieros separadosEmitida en mayo de 2011, reemplaza a NIC 27 (2008).El alcance de esta norma se restringe a partir de estecambio sólo a estados financieros separados, dado quelos aspectos vinculados con la definición de control yconsolidación fueron removidos e incluidos en la NIIF10. Su adopción anticipada es permitida en conjuntocon la NIIF 10.

NIIF 10 - Estados financieros consolidadosEmitida en mayo de 2011, sustituye a la SIC 12"Consolidación de entidades de propósito especial" yla orientación sobre el control y la consolidación deNIC 27 "Estados financieros consolidados". Establececlarificaciones y nuevos parámetros para la definiciónde control, así como los principios para la preparaciónde estados financieros consolidados.

NIIF 11 - Acuerdos conjuntosEmitida en mayo de 2011, reemplaza a NIC 31"Participaciones en negocios conjuntos" y SIC 13"Entidades controladas conjuntamente". Proveeinformación más realista para tos acuerdos conjuntosenfocándose en derechos y obligaciones que surgen dela esencia de los acuerdos, más que su forma legal.Dentro de sus modificaciones se incluye la eliminacióndel concepto de activos controlados conjuntamente yla posibilidad de consolidación proporcional Aa

entidades bajo control conjunto.

01 de enero de 2013

01 de enero de 2013

01 de enero de 2013

de

NIIF 12 - Información a revelar sobre participaciones en 01 de enero de 2013otras entidadesEmitida en mayo de 2011, reúne en una sola normatodos Eos requerimientos de revelaciones en losestados financieros relacionadas con lasparticipaciones en otras entidades, sean calificadascomo subsidiarias, asociadas u operaciones conjuntas.Aplica para aquellas entidades que poseen inversionesen subsidiarias, negocios conjuntos, asociadas.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con oí autorizado

r~ • •- -i- i" niTrsia i :i c. (~.onpor la^Siirrfrr

Resolución No.

11

ra Nacional de Autorización y RcgisUC

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QUIMJP&C

VAPolíticas Contables y Notas a los Estados

(Expresadas en do

Normas



NÍIF 13 - Medición de valor razonableEmitida en mayo de 2011, reúne en una sola norma Losmecanismos a utilizar en La medición deL valorrazonable de activos y pasivos, así como de susrevelaciones; e incorpora nuevos conceptos yaclaraciones para su medición.

NIC 19 - Revisada: Beneficios a empleadosEmitida en junio de 2011, reemplaza a N¡C 19 (1998).Esta norma revisada modifica el reconocimiento ymedición de los gastos por planes de beneficiosdefinidos y los beneficios por terminación. En estamodificación se elimina el "Método del corredor" o"Banda de Fluctuación" y requiere que lasfluctuaciones actuariales del período se reconozcancon efecto a Otros Resultados integrales.Ádicionalmente, incluye modificaciones a lasrevelaciones de todos los beneficios de los empleados.

01 de enero de 2013

01 de enero de 2013

Mejoras emitidas en mayo de 2012



NÍC 1 - Presentación de estados financieros.Aclara los requerimientos de informacióncomparativa cuando la entidad presenta una 3racolumna en el Estado de Situación Financiera.

NIC 16 - Propiedades, planta y equipos.Aclara que ios repuestos y el equipamiento deservicio serán clasificados como "Propiedad, planta yequipo" más que inventarios, cuando cumpla con lasdefiniciones de "Propiedad, planta y equipo".

NIC 32 - Presentación de Instrumentos FinancierosAclara el tratamiento del impuesto a las gananciasrelacionado con las distribuciones y costos detransacción.

01 de enero de 2013

01 de enero de 2013

01 de enero de 2013

CERTIFICO que ef presente ejemplar


por ja-Supenntenriüiicia' dé Cemm3/iias con

Resolución No. H/'í?-PÉ. r^> / ',

^^ S? t-'-^X f

^^. „„ . TY-TAMAYO tNSUASTI"Directora Nacional de Autorización y l^eqislrc

12

QUIMIPAC

Políticas Contables y Notas a los Estados Flnaüc


Mejoras emitidas en mayo de 2012

Fecha de aplicaciónjobligatoria en


01 de enero de 2013

01 de enero de 2013

NIC 34 - Información Financiera IntermediaAclara los requerimientos de exposición de activos ypasivos por segmentos en períodos interinos,ratificando los mismos requerimientos aplicables alos estados financieros anuales.

Enmiendas a NIIF 10 - Estados Financieros Consolidados,NIIF 11: Acuerdos Conjuntos y NIIF 12: Revelacionesde participaciones en otras entidades.Emitida en junio de 2012, Aclara las disposicionestransitorias para NMF 10, indicando que es necesarioaplicarla el primer día del periodo anual en La que seadopta la norma.

La aplicación de estas normas, enmiendas e interpretaciones no tuvieronimpactos significativos en los montos reportados en estos estados financierosde la Compañía.

b. Pronunciamientos contables con aplicación efectiva a partir del 1 de enero de2014:


ejercicios iniciadosa partir deEnmiendas a NIIF

NIC 32 - instrumentos Financieros: PresentaciónEmitida en diciembre de 2011. Aclara los requisitos parala compensación de activos y pasivos financieros en elEstado de Situación Financiera. Específicamente, indicaque el derecho de compensación debe estar disponiblea la fecha del estado financiero y no depender de unacontecimiento futuro. Indica también que debe serjurídicamente obligante para las contrapartes tanto enel curso normal del negocio, así como también en eícaso de impago, insolvencia o quiebra. Su adopciónanticipada está permitida.

01 de enero de 2014

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidadcaiiel autorizadopor la Superintendencia de Compartos con

Resolución No.

13

246

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•QUIMIPAÍ SM&-$

i ¡í Sr^KJVV.K . £ - • /'v -(.-•*<• -X //

Políticas Contables y Notas a los Estados Fin^n i ros

(Expresadas en dólá^^esJL


ejercicios iniciadosEnmiendas a NÍIF a^partir de

NIC 27 - Estados Financieros Separados y NIIF 10: Estados 01 de enero de 2014Financieros Consolidados y NI!F 12: Información arevelar sobre participaciones en otras entidades,emitida en octubre de 2012.Las modificaciones incluyen la definición de una entidadde inversión e introducen una excepción para consolidarciertas subsidiarias pertenecientes a entidades deinversión. Esta modificación requiere que una entidadde inversión mida esas subsidiarias al valor razonablecon cambios en resultados de acuerdo a la NIIF 9"Instrumentos financieros" en sus estados financierosconsolidados y separados. La modificación tambiénintroduce nuevos requerimientos de información arevelar relativos a entidades de inversión en la NIÍF 12 yen la NIC 27.

NIC 36 - Deterioro del valor de Los Activos: 01 de enero de 2014Emitida en Mayo 2013. Modifica La información a revelarsobre el importe recuperable de activos no financierosalineándolos con Los requerimientos de NIIF 13.Requiere que se revele información adicional sobre elimporte recuperable de activos que presentan deteriorode v.alor si ese importe se basa en el valor razonablemenos los costos de venta. AdicionaEmente, solicitaentre otras cosas, que se revelen las tasas de descuentoutilizadas en las mediciones del importe recuperabledeterminado utilizando técnicas del valor presente. Suadopción anticipada está permitida,

NIC 39 - Instrumentos Financieros: Reconocimiento y 01 de enero de 2014medición

Emitida en junio 2013. Establece determinadascondiciones que debe cumplir La novación de derivados,para permitir continuar con la contabilidad decobertura; esto con el fin de evitar que novaciones queson consecuencia de íeyes y regulaciones afecten losestados financieros. A tales efectos indica que, lasmodificaciones no darán Lugar a la expiración oterminación del instrumento de cobertura si: (a) comoconsecuencia de leyes o regulaciones, las partes en elinstrumento de cobertura acuerdan que una contraparte

CERTIFICO que el presente ejemplar 1-4guarda conformidad r.on el autorizadopor la Siipormíondoncis UírScinpañias con

Resolución No.

Por/•-"Í&V

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Políticas Contables y Notas a los Estados i)\anciefos

(Expresadas en dotar?

Enmiendas a NIIF


ejercicios iniciadosa partir de

central, o una entidad (o entidades) actúen comocontraparte a fin de compensar centralmentesustituyendo a la contraparte original; (b) otroscambios, en su caso, a Eos instrumentos de cobertura,los cuales se limitan a aquellos que son necesarios parallevar a cabo dicha sustitución de la contraparte. Estoscambios incluyen cambios en los requisitos de garantíascontractuales, derechos de compensación de cuentaspor cobrar y por pagar, impuestos y gravámenes. Suadopción anticipada está permitida.

NIC 19 "Beneficios a los empleados"Emitida en noviembre de 2013, esta modificación seaplica a tas contribuciones de los empleados o terceraspartes en los planes de beneficios definidos. El objetivode las modificaciones es simplificar la contabilidad delas contribuciones que son independientes del númerode años de servicio de los empleados, por ejemplo,contribuciones de los empleados que se calculan deacuerdo con un porcentaje fijo del salario.

01 de julio de 2014


ejercicios iniciadosNormas a partir de

NIIF 9 - Instrumentos financieros 01 de enero de 2015Emitida en diciembre de 2009, modifica ía clasificacióny medición de activos financieros. Establece doscategorías de medición: costo amortizado y valorrazonable. Todos los instrumentos de patrimonio sonmedidos a valor razonable. Un instrumento de deuda semide a costo amortizado sólo si la entidad lo mantienepara obtener flujos de efectivo contractuales y losflujos de efectivo representan capital e intereses.Posteriormente esta norma fue modificada ennoviembre de 2010 para incluir el tratamiento yclasificación de pasivos financieros. Para los pasivos lanorma mantiene la mayor parte de los requisitos de laNIC 39. Estos incluyen la contab1|izaaón| p3es^|oe¡emplar

guard, conformidad con el autorizado ^- o n

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Políticas Contables y Notas a los Estados Financiemos^1 \?;Í ¡1\ tó'^:-^- /v\ÍNs 1 ^^

(Expresadas en dóíaíé^^r----^/'x f K kéfc¡on v>

Normas


ejercicios iniciadosa partir de

amortizado para la mayoría de los pasivos financieros,con la bifurcación de derivados implícitos. El principalcambio es que, en los casos en que se toma la opcióndel valor razonable de los pasivos financieros, la partedel cambio de valor razonable atribuibles a cambios enel riesgo de crédito propio de la entidad es reconocidaen Otros Resultados Integrales en Lugar de resultados, amenos que esto cree una asimetría contable. Suadopción anticipada es permitida.

NIÍF 9 - Instrumentos financierosEmitida en noviembre de 2013, las modificacionesincluyen como elemento principal una revisiónsustancial de la contabilidad de coberturas parapermitir a las entidades reflejar mejor sus actividadesde gestión de riesgos en los estados financieros.Asimismo, y aunque no relacionado con la contabilidadde coberturas, esta modificación permite a lasentidades adoptar anticipadamente el requerimientode reconocer en Otros Resultados Integrales loscambios en el valor razonable atribuibles a cambios enel riesgo de crédito propio de la entidad (para pasivosfinancieros que se designan bajo la opción del valorrazonable). Dicha modificación puede aplicarse sintener que adoptar el resto de la NIIF 9,

01 de enero de 2015


Mejoras a las Normas Internacionales de Información ejercicios iniciados aFinanciera (2012), emitidas en diciembre 2013 partir de

NIIF 2 "Pagos basados en acciones" -Aclara las definiciones de: "Condiciones para Laconsolidación (o irrevocabilidad) de la concesión"(vesting conditions) y "Condiciones de mercado"(market conditions) y se definen separadamente las"Condiciones de rendimiento" (performanceconditions) y "Condiciones de servicio" (serviceconditions). Esta enmienda deberá ser aplicadaprospectivamente para las transacciones con pagosbasados en acciones para t

01 de julio de 2014

guarda conformidad con

ejemplarautorizado 16

249

Nacional de Autorización y Regifitrí

Políticas Contables y Notas a ios Estados R

(Expresadas en

/ ••' / ' / • ' v 'QUIMIP&KJQ& \! fev-^i jl

Mejoras a las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (2012), emitidas en diciembre 2013

Fecha de aplicaciónobligatoria en ,


concesión sea el 1 de julio de 2014 o posterior. Suadopción anticipada está permitida.

NIIF 3, "Combinaciones de negocios"Aclara que la obligación de pagar una contraprestacióncontingente que cumple con la definición deinstrumento financiero se clasifica como pasivofinanciero o corno patrimonio, sobre la base de lasdefiniciones de ta NIC 32, "Instrumentos financieros:Presentación". Ádicionalmente, aclara que todacontraprestación contingente no participativa (nonequity), tanto financiera como no financiera, se midepor su valor razonable en cada fecha de presentación,con los cambios en el valor razonable reconocidos enresultados.Consecuentemente; también se hacen cambios a laNIIF 9, la NIC 37 y la NIC 39. La modificación esaplicable prospectivamente para las combinaciones denegocios cuya fecha de adquisición es eL 1 de julio de2014 o posterior. Su adopción anticipada estápermitida siempre y cuando se apliquen tambiénanticipadamente las enmiendas a la NIIF 9 y NIC 37emitidas también como parte del plan de mejoras2012.

NIIF 8 "Segmentos de operación"incluye el requisito de revelación de los juicios hechospor . la administración en la agregación de lossegmentos operativos. Esto incluye una descripción delos segmentos que han sido agregados y los indicadoreseconómicos que han sido evaluados en ladeterminación de que los segmentos agregadoscomparten características económicas similares.Adicionalmente, requiere una conciliación de losactivos del segmento con los activos de la entidad,cuando se reportan los activos por segmento. Suadopción anticipada está permitida.

01 de julio de 2014

01 de julio de 2014

CERTIFICOque el presente ejempla

guarda 17

250

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Políticas Contables y Notas a los Estados Financiar '


Fecha de aplicadoobligatoria en

Mejoras a las Normas Internacionales de Información ejercicios iniciados aFinanciera (2012), emitidas en diciembre 2013 partir de

01 de julio de 2014

01 de julio de 2014

NIIF 13 "Medición del valor razonable"Los párrafos B5.4.12 de la NIIF 9 y GA79 de la NIC 39fueron eliminados. Esto generó una duda acerca de silas entidades ya no tenían la capacidad de medir lascuentas por cobrar y por pagar a corto plazo por iosimportes nominales si el efecto de no actualizar no erasignificativo. El ÍASB ha modificado la base de lasconclusiones de la NIIF 13 para aclarar que no tenía laintención de eliminar la capacidad de medir lascuentas por cobrar y por pagar a corto plazo a Losimportes nominales en tales casos.

NIC 16, "Propiedad, planta y equipo", y NIC 38, "Activosintangibles"Aclaran corno se trata el valor bruto en libros y ladepreciación acumulada cuando ta entidad utiliza elmodelo de revaluacíón. En estos casos, el valor enlibros del activo se actualiza al importe revaluado y ladivisión de tal revalorización entre el valor bruto enlibros y la depreciación acumulada se trata de una delas siguientes formas: 1) o bien se actualiza el importebruto en libros-de una manera consistente con larevalorización del valor en libros y la depreciaciónacumulada se ajusta para igualar la diferencia entre elvalor bruto en libros y el valor en libros después detomar en cuenta las pérdidas por deterioroacumuladas; 2) o la depreciación acumulada eseliminada contra el importe en libros bruto del activo.Su adopción anticipada está permitida.

NIC 24, "Información a revelar sobre partes relacionadas" 01 de julio de 2014incluye a una entidad vinculada, a una entidad quepresta servicios de personal clave de dirección a laentidad que informa o a la matriz de la entidad queinforma ("la entidad gestora"). La entidad que reportano está obligada a revelar la compensación pagada porla entidad gestora a los trabajadores oadministradores de la entidad gestora, pero estáobligada a revelar los importes imputados a la entidadque informa por la entidad gestora por los servicios depersonal clave de dirección prestados. Su adopciónanticipada está permitida.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizadoporja SuporinWd

¿solución No.

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251

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* v > .. V\ *í. ».ii- ;.* ;I ,. ¡i/ÁÍ-/I(Expresadas en dol

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Mejoras a las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (2013), emitidas en diciembre 2013



NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas 01 de julio de 2014Internacionales de Información Financiera"Aclara que cuando una nueva versión de una norma aúnno es de aplicación obligatoria, pero está disponible paraLa adopción anticipada, un adoptante de IFRS por primeravez, puede optar por aplicar la versión antigua o laversión nueva de la norma, siempre y cuando aplique lamisma norma en todos los períodos presentados.

NIIF 3 "Combinaciones de negocios"Aclara que la NIIF 3 no es aplicable a la contabilizaciónde la formación de un acuerdo conjunto bajo NIIF 11.Adición a I mente, aclara que soto se aplica la exención delalcance en los estados financieros del propio acuerdoconjunto.

NIIF 13 "Medición del valor razonable"Aclara que la excepción de cartera en la NIIF 13, quepermite a una entidad medir el valor razonable de ungrupo de activos y pasivos financieros por su importeneto, aplica a todos Los contratos (incluyendo contratosno financieros) dentro del alcance de NIC 39 o NIIF 9. Unaentidad debe aplicar las enmiendas de maneraprospectiva desde el comienzo del primer período anualen que se aplique la NliF 13.

NIC 40 "Propiedades de Inversión"Aclara que la NIC 40 y la NIIF 3 no son mutuamenteexcluyentes. La NIC 40 proporciona una guía paradistinguir entre propiedades de inversión y propiedadesocupados por sus dueños. Al prepararse la informaciónfinanciera, también tiene que considerarse la guía deaplicación de NIIF 3 para determinar si la adquisición deuna propiedad de inversión es o no una combinación denegocios. Es posible aplicarla a adquisiciones individualesde propiedad de inversión antes del 1 de julio de 2014, siy sólo si la información necesaria está disponible paraaplicar la enmienda.

CERTlFlCÜque o! presente ejemplarduardíi confoniiidi'irf con i;( autorizado

—-^^ioia de Comp&ñiascon

01 de julio de 2014

01 de julio de 2014

01 de julio de 2014

19

252

QUTffi\l'\%l'--^.^Políticas Contables y Notas a los Estados FlKsfRáeros

^$(Expresadas en dóla


ejercicios iniciadosjInterpretaciones a partir de

CINIIF 21: Gravámenes 01 de enero de 2014Emitida en mayo de 2013. Define un gravamen como unasalida de recursos que incorpora beneficios económicosque es impuesta por el Gobierno a las entidades deacuerdo con la legislación vigente. Indica el tratamientocontable para un pasivo para pagar un gravamen si esepasivo está dentro del alcance de NIC 37. Trata acerca decuándo se debe reconocer un pasivo por gravámenesimpuestos por una autoridad pública para operar en unmercado específico. Propone que el pasivo sea reconocidocuando se produzca el hecho generador de la obligación yel pago no pueda ser evitado. El hecho generador de laobligación puede ocurrir a una fecha determinada oprogresivamente en el tiempo. Su adopción anticipada espermitida.

La Administración de la Compañía estima que la adopción de las normas,enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tendrá un impactosignificativo en los estados financieros de QUIMIPAC S.A. en el año 2013. LaCompañía no ha adoptado de manera anticipada ninguna de estas normas.

2.3. Moneda funcional y de presentación.

Las cifras incluidas en estos estados financieros y en sus notas se valoran utilizandola moneda del entorno económico principal en que la Compañía opera. La monedafuncional y de presentación de QUIMIPAC S.A. es el dólar de los Estados Unidos deAmérica.

2.4. Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes.

En el Estado de Situación Financiera Clasificado, los saldos se clasifican en funcióncíe sus vencimientos, como corriente con vencimiento igual o inferior a docemeses, contados desde la fecha de cierre de los Estados Financieros y corno nocorriente, los mayores a ese periodo,

2.5. Efectivo y equivalentes de efectivo.

La Compañía considera como efectivo y equivalentes de efectivo a ios saldos encaja y bancos sin restricciones y todas las inversiones financieras de fácilliquidación pactadas a un máximo de noventa días, incluyendo depósitos a plazo.

CERTIFICO que el presente espiarguarda conformidad con el autarizado 20

WM253

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Políticas Contables y Notas a los Estados\F-maineiérQ£ ¡L /\ x"1 \ */ J !

(Expresadas

En el Estado de Situación Financiera Clasificado los sobregiros, de existir/ se0 clasifican como obligaciones con instituciones financieras en los "Pasivos

corrientes".

•2.6. Activos financieros.

jk Todos los activos financieros se reconocen y dan de baja a la fecha de negociación™ cuando se realiza una compra o venta de un activo financiero y son medidos

inícialmente al valor razonable, más los costos de la transacción.

La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: activosfinancieros mantenidos hasta el vencimiento y cuentas por cobrar comerciales yotras cuentas por cobrar (préstamos y cuentas por cobrar). La clasificacióndepende del propósito con el que se adquirieron los instrumentos financieros. LaAdministración determina la clasificación de sus instrumentos financieros en elmomento deí reconocimiento inicial.

Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento.-

Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables yvencimiento fijo, que la administración de la Compañía tiene la intención y lacapacidad de mantener hasta su vencimiento. . Si la Compañía vendiese unimporte significativo de los activos financieros mantenidos hasta suvencimiento, la categoría completase reclasificaría como disponible para laventa. • ' - '

Estos activos financieros son medidos inicialmente al valor razonable más loscostos de transacción. Posteriormente, son medidos al costo amortizadoutilizando el método d.e la tasa de interés efectiva menos cualquier deterioro.

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar,-

Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinantes, que nocotizan en un mercado activo.

Después del reconocimiento inicial, a valor razonable, se miden al costoamortizado utilizando el método de la ¡ tasa de interés efectiva, menoscualquier deterioro. ¡

Las cuentas por cobrar clientes tienen un vencimiento promedio de 30 a 90días plazo.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformicfad-cxin^el autorizado

ptíf la SuperiníondfliiciB cíe Corítoañias con

esolución No. M l f O

254íéctora Nacional de Autorización y Registre

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Las cuentas por cobrar a relacionadas constituyen sustancialmente préstamos,con vencimientos en el corto plazo, los cuates se encuentran registrados alvalor nominal. La Administración espera recuperarlos o renegociarlos en elcorto plazo y considera que su valor nominal no difiere significativamente desu valor recuperable a la fecha de vencimiento, por lo tanto, no generanintereses y por su flujo estimado de cobro se encuentran dentro del períodocorriente.

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar se clasifican enactivos corrientes, excepto los vencimientos superiores a 12 meses desde tafecha del estado de situación financiera, que se clasifican como activos nocorrientes.

Deterioro de cuentas incobrables.-

Las pérdidas por deterioro relacionadas a cuentas incobrables se registrancomo gastos en el Estado de Resultados Integrales por Función, tadeterminación de este deterioro se lo registra en base a disposiciones legales ytributarias vigentes.

£n el 'caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, lapérdida por deterioro corresponde a las diferencias entre el valor en libros delactivo ; y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimadosdescontados a la tasa de interés original del activo financiero.

El criterio que utiliza la Compañía para determinar si existe evidencia objetivade una pérdida por deterioro incluye:

• Dificultad financiera significativa del emisor u obligado;•> Incumplimiento del contrato, como el incumplimiento de pagos o mora en

el pago del principal;• Es probable que el prestatario entrará en la bancarrota u otras

reorganizaciones financieras« L a desaparición de un mercado activo para activos financieros debido a

dificultades financieras o• Información disponible que indica que hay una reducción medible en los

flujos de efectivo estimados de una cartera de activos financieros desde sureconocimiento inicial, aunque la reducción aún no se pueda identificar conlos activos financieros individuales en la cartera.

El importe en libros del activo se reduce a medida que se utiliza la cuenta deprovisión y la pérdida se reconoce en el estado de resultados dentro de "gastosoperacionales". Cuando una cuenta a cobrar es castigada, se regulariza contra losresultados del período y posteriormente se actualiza la cuenta de provisión paralas cuentas a cobrar.

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el autorizarlo 22

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a Nacional cié Autorización y rtoqís

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Políticas Contables y Notas a los Estados Finari*


2,7. Inventarios.

Los inventarios están valuados al costo o a su valor neto de realización, el quéresulte menor, calculado para materias primas, productos terminados, material deempaque y suministros, utilizando para estos inventarios el método de costopromedio ponderado para la imputación de las salidas de dichos inventarios. Losinventarios de productos en proceso, se presentan al costo promedio, incluidos loscostos de conversión del producto.

El costo de adquisición de los inventarios comprenderá todos los costos derivadosde su adquisición incurridos para darles su condición y ubicación actual, entre loscuales tenemos:

• Precio de compra;• Aranceles de importación;• Otros impuestos (que no sean recuperables posteriormente de las autoridades

fiscales);• Transporte;• Almacenamiento;• Otros costos directamente atribuibles a la adquisición, materiales o servicios; y• Los descuentos comerciales, las rebajas y otras partidas similares se deducirán

para determinar el costo de adquisición,

La Compañía determinará ios importes excluidos del costo de los inventarios, y portanto reconocidos como gastos del período en el que se incurren, los siguientes:

• Los costos de almacenamiento;• Los costos de distribución;• Los costos indirectos de la Administración que no hayan contribuido a dar a los

inventarios su ubicación actuales; y» Los costos de venta,

Los inventarios de repuestos se presentan al costo histórico, utilizando el métodode costo promedio para la imputación de las salidas de dichos inventarios.

Las importaciones en tránsito están registradas al valor de la factura del proveedorincrementada por los gastos de nacionalización incurridos hasta la fecha del estadode situación inicial.

Las estimaciones por desvalorización y valor neto de realización de tos inventariosse registran mediante la utilización de cuentas de corrección cuyas variaciones seregistran con cargo a los costos y gastos de operación. La baja de los inventariosobsoletos se realiza contra la provisión aplicable según el origen de la baja,

23

256

Políticas Contables y Notas a los Estados Financiero ..• / j >

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(Expresadas

2.8. Servicios y otros pagos anticipados.

Representan principalmente Las primas de seguros, y se muestran al costo históriconeto, menos la correspondiente amortización la cual se registra con cargo a losresultados del año, durante el plazo de vigencia de las pólizas.

Los seguros pagados por anticipados son amortizados mensualmente considerandoel período para el cual generan beneficios económicos futuros.

2.9. Propiedades, planta y equipos.

Se denomina propiedades, planta y equipos todo bien tangible adquirido por laCompañía- para el giro ordinario del negocio y que a criterio de la Administración

9 de la Compañía cumpla con los requisitos necesarios para ser contabilizado comotal, el cual deberá ser controlado acorde con la normativa contable vigente.

Para que un bien sea catalogado como propiedades, planta y equipos debe cumplir• tos siguientes requisitos:

0} • Que sean poseídos por la entidad para uso en la venta de los productos o parapropósitos administrativos.

• - S e espera usar durante más de un período.— * Que sea probable para la. Compañía obtener futuros beneficios económicos9 derivados del bien.A * Que el costo del activo pueda medirse con ftabilidad.^ • Que la Compañía mantenga el control de tos mismos.

9 El costo inicial de la propiedad, planta y equipos representa el valor total deadquisición del activo, el cual incluye erogaciones que se incurrieron para dejarloen condiciones para su utilización o puesta en marcha, así como, de costosposteriores generados por desmantelarniento, retiro y rehabilitación de laubicación {si los hubiere).

La depreciación de las propiedades, planta y equipos se calcula por el método delínea recta. Ningún otro método debe ser utilizado excepto por autorizaciónexpresa generada por eL cambio de estimación contable o error fundamentalgenerado por modificación o cambio del valor residual y/o vida útil. Al final decada período anual se revisa el valor residual y la vida útil de cada clase de laspropiedades, planta y equipos.

El costo de los elementos de las propiedades, planta y equipos comprende:

a. Su precio de adquisición, incluidos los aranceles de importación y Losimpuestos indirectos no recuperables que recaigan sobre la adquisición,después de deducir cualquier descuento o rebaja del precio.

257

_ I U " V ' " ' ' 'APolíticas Contables y Notas a los Estados Finañcierc&K:-í/Ü //' /

V-\Ví >,..- Jí /


•é••

••

•

b. Todos los costos directamente atribuibies a la ubicación del activo en el tugary en las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma previstapor la gerencia.

c. La estimación inicial de los costos posteriores de desmantelamiento y retirodel elemento, así como la rehabilitación del lugar sobre el que se asienta (silos hubiere), la obligación en que incurre una entidad cuando adquiere elelemento o como consecuencia de haber utilizado dicho elemento durante undeterminado período, con propósitos distintos al de producción de inventariosdurante tal período.

Los costos financieros se activan cuando se realicen inversiones significativas enpropiedades, planta y equipos siempre y cuando cumplan con las características deactivos aptos, estos se registrarán hasta la puesta en funcionamiento normal dedicho bien y posteriormente son reconocidas como gasto del período donde seincurrieron.

Las pérdidas y ganancias por la venta de la propiedad, planta y equipo se calculancomparando los ingresos obtenidos con el valor en libros neto del activo, es decir,costo menos depreciación acumulada y deterioro de valor acumulado; cuyo efectose registrará en el Estado de Resultados integral deí período.

Los activos empiezan a depreciarse cuando estén disponibles para su uso ycontinuarán depreciándose hasta que sea dado de baja contablemente, incluso sidurante dicho período el bien ha dejado de ser utilizado.

La vida útil para las propiedades, planta y equipos se ha estimado como sigue;

Clase de activo

EdificiosEquipos de computaciónMaquinarias y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículosimplementos y suministros control decalidad

Tasa anualAños de devida útil depreciación

20-12,53

10 •105

10

5% - 8 %33%10%10%Z0%

10%

Valorresidual

Cero {*)Cero (*)Cero (*)Cero (*)Cero (*)

Cero (*)

A criterio de la Administración de Quimipac S.A. estos activos se van amantener hasta el término operativo de los mismos y al no ser sujetos deventa a terceros; el valor residual a ser asignado a los activos es cero o nulo.Ádicionalmente, no existe evidencia que la Compañía tenga que incurrir encostos posteriores por desmantelamiento o restauración de su ubicaciónactual.

QUIMIPAC 3¿C

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros;

(Expresadas en

La depreciación es reconocida en los resultados con base en el método dedepreciación lineal sobre las vidas útiles de uso estimadas para cada elemento delas propiedades, planta y equipo. Los terrenos no están sujetos a depreciaciónalguna.

La vida útil y método de deprecación de los activos se revisa y ajusta (si esnecesario) en cada cierre del período contable, de tal forma de mantener una vidaútil de uso y valor residual van acordes con el valor de tos activos a esa fecha.

Las erogaciones por mantenimiento y reparación se cargan a gastos a medida quese incurran, en forma posterior a la adquisición solo se capitalizaran aquellosdesembolsos incurridos que aumenten su vida útil o su capacidad económica. Loscostos incurridos durante el proceso de construcción de activos son acumuladoshasta la conclusión de la obra.

Al final de cada período contable se revisa el importe en libros de sus propiedades,planta y equipos, con el objetivo de determinar el importe recuperable de unactivo y cuándo debe ser reconocido, o en su caso, revertirá, las pérdidas pordeterioro del valor de acuerdo a lo establecido en la NIC 36 "Deterioro del Valorde los Activos".

2.10. Inversiones en acciones.

Las inversiones en acciones en subsidiarias mantenidas por la Compañía seregistran al costo,

2.11. Activos intangibles.

Corresponde principalmente a licencias adquiridas por la Compañía, se encuentranregistrados al costo de adquisición.

Para que un bien sea catalogado como intangible debe cumplir con el carácter deidentificable y se cuente con el control de generar beneficios económicos futurospor su uso, renta o venta.

Con posterioridad a su reconocimiento inicial, los activos intangibles secontabilizarán por su costo de adquisición menos la amortización y/o deterioro devalor acumuladas.

Los activos intangibles que cuenta la Compañía tienen vida útií finita, por ío cuai,la amortización se calcula por el método de línea recta considerando la mejorestimación de la Administración de consumo o uso de tales derechos.

CERTIFICO aue el presente ejemplarguarda cqnfocmidaicone» auto/izado

porTá Superintendencia dTcort

-Resolución No.

^ ^ « ^ . - .Oireciora Nacional de Autorización y Registre

26

259

O' VV

^ QUIMffAT 'i9 Políticas Contables y Notas a los Estadas Fi

•

•2.12. Deterioro de valor de activos no financieros,

La Compañía evalúa periódicamente si existen indicadores que alguno de sus£ activos pudiese estar deteriorado de acuerdo con la NIC 36 "Deterioro del Valor de

los Activos".

Si existen tales indicadores se realiza una estimación del monto recuperable delg activo. El monto recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor justo de

un activo o unidad generadora de efectivo menos los costos de venta y su valor enuso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genereentradas de efectivo que son claramente independientes de otros activos o gruposde activos.

Cuando el valor en libros de un activo excede su monto recuperable, el activo esconsiderado deteriorado y es disminuido hasta alcanzar su monto recuperable.

Al evaluar el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontadosusando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluacionesactuales de mercado, del valor tiempo del dinero y los riesgos específicos alactivo.

Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo devaluación apropiado. Estos cálculos son corroborados por múltiplos de valuación, uotros indicadores de valor justo disponibles.

Las pérdidas por deterioro de valor de activo no financiero son reconocidas concargo a resultados en las categorías de gastos asociados a la función del activodeteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas donde lareevaluación fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro también esreconocido con cargo a patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluaciónanterior.

Para activos, excluyendo los de valor inmaterial, se realiza una evaluación anualrespecto de si existen indicadores que la pérdida por deterioro reconocidaanteriormente podría ya no existir o podría haber disminuido. Si existe talindicador, la Compañía estima el monto nuevo recuperable.

Una pérdida por deterioro anteriormente reconocida es reversada solamente si hahabido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el montorecuperable del activo desde la última vez que se reconoció una pérdida pordeterioro. Si ese es el caso, el valor en libros del activo es aumentado hastaalcanzar su monto recuperable. Este monto aumentado no puede exceder el valoren libros que habría sido determinado, neto de depreciación, si no se hubiesereconocido una pérdida por deterioro del activo en años anteriores. Tai reverso esreconocido con abono a resultados a menos que un activo sea registrado al montoreevaluado, caso en el cual el reverso es tratado corno un aumento dereevaluación,

i _ —

27

••

•Políticas Contables y Notas a los Estados Fin'adciercs /

\^.>\ ™(Expresadas'en dólar©

x-'2.13. Obligaciones con instituciones financieras y préstamos con los accionistas.

Las obligaciones con instituciones financieras se reconocen inicialmente al valorrazonable de la transacción y posteriormente se valoran a su costo amortizado ycualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesariospara su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultadosdurante el período de vigencia de la deuda de acuerdo con el método de la tasa deinterés efectiva, de igual manera corresponden a pasivos financieros no derivadoscon pagos fijos o determinables que no son cotizados en un mercado activo.

Los préstamos con los accionistas no devengan interés y no tienen fechas devencimientos establecidas, la Administración de la Compañía estima que estosserán cancelados en el corto plazo, y que el interés implícito no es significativo.

Estos pasivos financieros son presentados en el estado de situación financieracomo corrientes o no corrientes considerando las fechas de vencimiento de suspagos, es decir, cuando sea superior a 12 meses (corriente) y mayores a 12 meses(no corriente).

2.14. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.

Las cuentas por pagar comerciales y otras obligaciones corrientes corresponden a:cuentas y documentos por pagar con terceros y relacionadas, anticipos de clientesy otras obligaciones; las cuales se reconocen a su valor nominal, ya que su plazomedio de pago es reducido y no existe diferencia material con su valor razonable,además que a un porcentaje importante de las compras realizadas, son pagadas deforma anticipada a sus proveedores.

Las cuentas por pagar comerciales corresponden a obligaciones por pagar aproveedores generadas por'compra de bienes y servicios en eí curso normal denegocio de la Compañía.

Las otras obligaciones corrientes incluyen cuentas por pagar generadas porobligaciones patronales y tributarias.

2.15. Provisiones.

La Compañía considera que las provisiones se reconocen cuando;

La Compañía tiene una obligación futura, ya sea íegaí o implícita, comoresultado de sucesos presentes;Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar laobligación;El importe se ha estimado de forma fiable.

el presente eiemula-

'Resolución No. "

Políticas Contables y Notas a los Estados Firíanfcierbi: M \A(Expresadas nXdól

•

Las provisiones son evaluadas periódicamente y se cuantifican teniendo en9 consideración la mejor información disponible a la fecha de cada cierre de Jlos

estados financieros.

_ 2.16. Beneficios a los empleados.

^ Los planes de beneficios post empleo como la jubilación patronal y desahucio, son9 reconocidos aplicando el método del valor actuarial del costo devengado del

•beneficio, para lo cual, se consideran ciertos parámetros en sus estimacionescomo: permanencia futura, tasas de mortalidad e incrementos salariales futuros

•fc determinados sobre la base de cálculos actuariales.

A Las tasas de descuento se determinan por referencia a curvas de tasas de interés9 de mercado, definidas por el perito actuario y aprobadas por la Administración de

la Compañía. Los cambios en dichas provisiones se reconocen en el estado deresultados en el período en que ocurren.

Al final de cada período, La Compañía revela las suposiciones actuariales utilizadaspor su perito actuario, adicionando al 31 de diciembre de 2013 al análisis desensibilidad relacionado con la forma en que La obligación por beneficios definidoshabría sido afectada por Los cambios en la suposición actuarial relevante que erarazonablemente posible en esa fecha.

El costo del servicio presente o pasados, costo financiero, ganancias y pérdidasactuariales en el momento de la liquidación del pasivo son reconocidas en elEstado de Resultados Integral corno un gasto del período que se generan, asímismo, se encuentran reveladas y presentadas en forma separada en su respectivanotas a Los estados financieros.

Las nuevas mediciones del pasivo (activo) por beneficios definidos neto porconcepto de ganancias y pérdidas actuariales no liquidadas, rendimientos de losactivos del plan y Los cambios en el techo del activo para cada plan de beneficiosdefinidos son reconocidos y presentados como "Partidas que no se reclasificarán alresultado del periodo" en Otros Resultados Integrales.

Los importes de beneficios a empleados a largo plazo y post empleo son estimadospor un perito independiente, inscrito y calificado en la Superintendencia deCompañías del Ecuador.

2.17. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos.

El gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias del período comprende al impuestoa las ganancias corrientes y al efecto de los impuestos diferidos; Las tasas deimpuesto a las ganancias para los años 2013 y 2012 ascienden a 22% y 23%,respectivamente.


29

262_—*•

Ici'onaíde Autorización y Registre

9 Políticas Contables y Notas a los Estados Kinarvqer&s

•El gasto por impuesto a las ganancias- corrientes se determina sobre la baseimponible y se calcula de acuerdo con las disposiciones legales y tributariasvigentes para cada período contable.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos, para el ejercicio actual son medidosal monto que se estima recuperar o pagar a las autoridades tributarias. Las tasasimpositivas y regulaciones fiscales empleadas en el cálculo de dichos importes sonlas que están vigentes a la fecha de cierre de cada ejercicio siendo de un 22% paralos dos años.

La Compañía registra los impuestos diferidos sobre la base de las diferenciastemporales •irnpom'bles o deducibles que existen entre la base tributaria de losactivos y pasivos con su base financiera.

. " 'El resultado por impuesto a las ganancias se determina por la provisión deimpuestos a las ganancias del ejercicio, más la variación de los activos y pasivospor impuestos diferidos.

En cada cierre contable se revisan los impuestos registrados tanto activos comopasivos con el objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose lasoportunas correcciones a los mismos de acuerdo con el resultado del citadoanálisis.

2.18. Capital social.

El capital social está constituido por acciones comunes autorizadas, suscritas y encirculación nominal, se clasifican como parte del patrimonio neto.

2.19. Aportes para futura capitalización.

Comprende a valores entregados en efectivo por parte de los accionistas de laCompañía para futuras capitalizaciones.


Corresponde al saldo de la reserva proveniente de la corrección monetaria yaplicación de la Norma Ecuatoriana de Contabilidad 17 (hasta año 2000), el mismoque puede ser utilizado para aumentar el capital o absorber pérdidas.

2.21. Reserva legal.

De acuerdo con la Ley de Compañías, de Las utilidades anuales se debe segregarpor lo menos el 10% para constituir la reserva legal hasta que éste alcance por lomenos el 50% del capital social suscrito. La reserva legal no está disponible para elpago de dividendos, pero puede ser capitalizada o utilizada para absorberpérdidas.

, Nacional de Automación y

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros .''V- \' -'/''.'

(Expresadas

Durante los años 2013 y 2012 la Compañía no ha efectuado la apropiación de esta£ reserva.

0 2.22. Reserva facultativa.

W Esta reserva se forma en cumplimiento de los estatutos de la Compañía o pordecisión voluntaria de los accionistas.

^ 2.23. Reconocimiento de ingresos

Se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar,teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, bonificación orebaja comercial que la Compañía pueda otorgar.

2.23.1 Venta de bienes.- Se reconocen cuando la Compañía transfiere los riesgosy beneficios de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes;el importe de los ingresos y los costos incurridos, o por incurrir, enrelación con la transacción pueden ser medidos con fiabilidad y esprobable que ia Compañía reciba los beneficios económicos asociados conla transacción.

2.24. Costos de ventas.

Los costos de ventas y producción incluyen todos aquellos rubros relacionados conla importación y fabricación de productos químicos que son directamenteatribuibles al inventario.

2.25. Gastos de administración, ventas y financieros.

Los gastos de administración y ventas corresponden a las remuneraciones delpersonal, pago de servicios básicos, publicidad, depreciación de equipos y otrosgastos generales asociados a la actividad administrativa y de ventas de laCompañía.

Los gastos financieros están compuestos principalmente por intereses bancariosijft pagados que son registrados bajo el método del devengado.

49 2.26. Segmentos operacionales.

ÍP Los segmentos operacionales están definidos corno [os componentes de una,- empresa, sobre la cual la información de los estados financieros está disponible yl" es evaluada permanentemente por el órgano principal de administración, quien

toma las decisiones sobre la asignación de los recursos y evaluación deldesempeño. La Compañía opera con un segmento único y no amerita su revelaciónpor separado.

CERTIFICO que el presente ejemplar 31


por la Superintendencia de Comjjí-mias con

264

irer.tora Nacional de Autorización y Registre

OlJUL

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Si?T>^-(Expresadas en dólár


La actividad de la Compañía se encuentra dentro de las de bajo impactoambiental, por lo tanto, a la fecha de cierre de los presentes estados financierosno tiene comprometidos recursos ni se han efectuado pagos derivados deincumplimiento de ordenanzas municipales u otros organismos fiscalizadores.

2.28. Estado de flujo de efectivo.

Bajo flujos originados por actividades de la operación, se incluyen todos aquellosflujos de efectivo relacionados con el giro del negocio, incluyendo además losintereses pagados, los ingresos financieros y en general, todos aquellos flujos queno están definidos como de inversión o financiamiento. Es necesario mencionarque el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que elconsiderado en el estado de resultados integrales.


3.1. Factores de riesgo

La gerencia administrativa y financiera es la responsable de monitorearconstantemente los factores de riesgo más relevantes para la Compañía, en base auna metodología de evaluación continua. La Compañía administra una serie deprocedimientos y políticas desarrolladas para disminuir su exposición al riesgofrente a variaciones de inflación.

3.2. Riesgos propios y específicos

• Riesgo de crédito.-

La Compañía se ve expuesta a un riesgo bajo, debido a que la recuperación desu cartera es alta. El indicador de rotación de cuentas por cobrar fue de ódías.

El riesgo del crédito de la Compañía es atribuible principalmente a sus deudascomerciales. Los importes se reflejan en el balance de situación netos deprovisiones para insolvencias, estimadas por la Administración de la Compañíaen función de la experiencia de ejercicios anteriores y su valoración delentorno económico actual.

• Riesgo de catidad de servicio.-

La Compañía se ve expuesta a un riesgo bajo, este debido a que cuenta consistemas de gestión de calidad orientados a la satisfacción del cliente pormedio de La prestación de un servicio de calidad.

31-

¿y

9

a. Año 2013 2.70%.b. Año 2012 4,16%.

CERTIFICOque el presente ejemplarconforrnidadcon el autorizado

"266

y Registre

Políticas Contables y Notas a ios Estados Fir^nciefoi ,;A: /\•

(Expresadas en"do

• Riesgo de tipo de cambio. -

La Compañía no se ve expuesta a este tipo de riesgo, debido sus transaccionesson en dólares de los Estados Unidos de América (moneda funcionaí).

3.3. Riesgos sistemáticos o de mercado.

• Riesgo de tasa de interés. -

La Compañía se ve expuesta a un nesgo bajo, debido a que el principalobjetivo en la gestión de riesgo de la tasa de interés es obtener un equilibrioen la estructura de financtamientOj lo cual, permite a Quirnipac S.Á.minimizar el costo de la deuda con una volatilidad reducida en el estado deresultados.

En este sentido Quimipac 5, A. mantiene la deuda financiera con una tasavariable trimestralmente.

3.4. Riesgos financiero

• Riesgo de liquidez, -

El riesgo de liquidez de QJJIMIPAC S.A. es administrado mediante unaadecuada gestión de los activos y pasivos, optimizando de esta forma losexcedentes de caja y de esta manera asegurar el cumplimiento de loscompromisos de deudas al momento de su vencimiento.

QUIMIPAC S.A., realiza periódicamente proyecciones de flujo de caja, análisisde la situación financiera, el entorno económico con el propósito de obtenerlos recursos de liquidez necesarios para que la Compañía cumpla con susobligaciones.

• Riesgo de inflación. -

El riesgo de inflación proviene del proceso de la elevación continuada de losprecios con un descenso discontinuado del valor del dinero. El dinero pierdevalor cuando con él no se puede comprar la misma cantidad de inventarios queanteriormente se compraba.

De acuerdo al Banco Central del Ecuador la inflación acumulada para cada añose detalla a continuación:

. ¡íPolíticas Contables y Notas a los Estados, R

(Expresadas en-o-

ESTIMACIONES Y JUICIOS O CRITERIOS CRÍTICOS DE LA ADMINISTRACIÓN.

Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la,experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventosfuturos que se consideran razonables de acuerdo a las circunstancias.

La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimacionescontables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los resultadosreales. Las estimaciones y supuestos efectuados por la Administración se presentan acontinuación.

4.1. Vidas útiles y de deterioro de activos.

La Administración es quien determina las vidas útiles estimadas y loscorrespondientes cargos por depreciación para sus propiedades, planta y equipos,ésta estimación se basa en los ciclos de vida de los activos en función del usoesperado por la Compañía.

Adicionalmente, de acuerdo a lo dispuesto por la NIC 36, la Compañía evalúa alcierre de cada ejercicio anual o antes, sí existe algún indicio de deterioro, el valorrecuperable de los activos de largo plazo, para comprobar si hay pérdida dedeterioro en el valor de los activos.

4.2. Otras estimaciones.

La Compañía ha utilizado estimaciones para valorar y registrar algunos de losactivos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos. Básicamente estas estimacionesse refieren a:

- La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de determinados activos.- Los criterios empleados en La valoración de determinados activos y sus

componentes.- La recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos.- Valor actuarial de jubilación patronal e indemnizaciones por años de

servicios de su personal.

La determinación de estas estimaciones está basada en la mejor estimación delos desembolsos que será necesario pagar por la correspondiente obligación,tomando en consideración toda la información disponible a la fecha delperíodo, incluyendo la opinión de expertos independientes tales como asesoreslegales y consultores.

En el caso que las estimaciones deban ser modificadas por cambios del entornoeconómico y financiero de las mismas, dichas modificaciones afectarán alperíodo contable en el que se generen, y su registro contable se lo realizaría deforma prospectiva.

CERTIFICO que el presanteguarda cattfenntó«d-Cii¡iialpor la Superintendencia de Cctypañias con

it i is\ ~ 1 /í'VResolución No. i '' V

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•clora Nacional (le Autorización y Registre

•QUIMIPAC,£.A*¿';Í \ \ > \ I l-áf l"j

• Políticas Contables y Notas a los Estados FinancferoS ¿v'^ // !' ' ~ ' ' ,-'/.£'. /

(Expresadas en dólarésjC Í_ÍE>

• ^p4.3. Estimación de valores razonables de existencias de productos terminados.

- Las existencias se valorizan al menor entre el costo de producción y el valor neto• realizable.

• Los costos de las existencias incluyen todos los costos derivados al proceso, los

•cuales son considerados como costo de ventas.

•Todos los costos indirectos de Administración que no hayan contribuido a dar a laexistencia su condición y ubicación actual como los costos de comercialización sonreconocidos como gastos en el período en que se incurra.



Diciembre Diciembre31, 2013 31, 2012

Caja 1JOO 1,250Bancos:

Bancos locales 661,523 404,901Banco del exterior 6,127 18,050

(1) 667,650 422,951

Depósito Centralizado de Compensación yLiquidación de Valores Decevale S. A. (2) 46,813 19,988

715,563 -144,189

(1) Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, los valores en bancos representan saldos encuentas corrientes que no generan intereses, sin restricciones en las siguientesinstituciones:

CERTIFICO que e! presente ejemplarguardíi conformidad con el autorizadoPíit>ra*Supermtendonpiíi de Compañías con

,<T , . . , u t in ; a-Aibi/iu 35Resolución No.

Xg¥4-/MV1 A. V O • J-KSUAS5 j268

Políticas Contables y Notas a los Estados F¿ñanier¿&' ;/ /\vAv ' -'£!• ' f - V e /Ví-N: Lx v

(Expresadas '

Diciembre31, 2013

Diciembre31, 2012

(2)

Bancos locales:Banco de Máchala S.A.Banco de Guayaquil S.A.Banco Bolivariano C.A.Banco de la Producción S.A.Banco Pichincha C.A.

Banco del exterior:Banco Bolivariano Panamá

Corresponde a los valores que fueron transferidos al Depósito Centralizado deCompensación y Liquidación de Valores Decevale S.A. quien realiza funciones deintermediación en et pago a Los inversionistas por la emisión de títulos valoresemitidos realizada por la Compañía.

47412,39825,22743,321

580,103

661,523

6,127

667,650

47476,89166,04822,853

238,635

404,901

18,050

422,951

6. ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS HASTA SU VENCIMIENTO.


Banco Bolivariano C.A.Banco Bolivariano Panamá S.A.Produbank (Panamá) S.A.Banco Pichincha Panamá S.A.

d)

Diciembre31,2013

557,809675,416498,439946,520

2,678,184

Diciembre31, 2012

532,391658,707484,325913,593

2,589,016

(1) Al 31 de diciembre del 2013, corresponden a certificados de depósitos a plazo conun rendimiento.promedio del 3.41% (3.35% en el año 2012) de interés anual convencimientos hasta noviembre del 2014 (octubre del 2013 en el año 2012). Lasinversiones se encuentran endosadas a instituciones bancarias debido a que éstasgarantizan ciertas obligaciones adquiridas con dichas instituciones, exceptoProdubank (Panamá) S.A. (en el año 2012), en consecuencia su disponibilidad esrestringida (Nota 18 numeral (1) (2) y (3)).

CERTIFICOque el presente ejemplarguarda cpnformiííaicorel autorizadoporlá Superintendencia de^ConTErapi35 cPn.

Ú \0Resolución No. "~¿¿>a¿

INSUAOTi-fírectora Nacional cíe Autorización y Registre

36

Políticas Contables y Notas a los Estados Ffri|ffei<


7. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR CLIENTES NO RELACIONADOS.


i , Diciembre31, 2013

Diciembre31, 2012

Clientes locales (1)Provisión cuentas incobrables (2)

2,810,864(09,751)

2,428,663(16,338)

2,741,113 2,412,325

Los vencimientos que componen esta cuenta son los siguientes:

Diciembre31, 2013

Diciembre31, 2012

Hasta 30 díasEntre 31 a 60 díasEntre 61 a 90 díasMás de 91 días

2,686,12731,40827,50665,823

2,338,078432

2,93187,222

2,810,864 2,428,663

Corresponden principalmente a valores pendiente de cobro por la venta de materiaprima de petróleos, poliuretanos, refrigerantes, adhesivos y seguridad industrial,cuya recuperabilidad por parte de la Compañía oscilan entre los 30 y 60 días, segúnla línea de' negocio. La Administración de la Compañía considera que el valornominal de estas cuentas por cobrar no difiere significativamente de su valorrazonable, por lo tanto el interés implícito no se registra.

Al 31 de diciembre del 2013, La Administración de la Compañía realizó unincremento en la provisión para cuentas incobrables en 53,413 considerando que lascuentas por'cobrar tienen pocas probabilidades de recuperación.

Los movimientos de la estimación para cuentas incobrables fueron como sigue:

2013 2012

Saldo inicialGasto del año

16,33853,413

16;338

Saldo final 69,751 16,338

CERTIFICOque el presente ejemplaron e! autorizado

Directora Nacional de Autorización y Registn

37

270

i t PÜ/

I i '••& • > •Políticas Contables y Notas a los Estados Fiparfcie^Q.s'^

8. DOCUMENTOS Y CUENTAS

Un resumen de esta cuenta

Corriente

(Expresadas en*Vi '%-W.déá^res)

POR COBRAR COMPAÑÍAS RELACIONADAS.

, fue como sigue:

Naturaleza de País deNombre La relación origen

Hydríapac S. A. Préstamo EcuadorQP S.A. . Comercial EcuadorVaequirnipac Cía. ParticipaciónLtda. accionaría Ecuador

Quimipac Perú Comercial PerúHeva Intermediates EstadosCorp.

Quimipac Group

Providence Inc.

Accionistas

No Corriente

Quimipac Perú

Total

Préstamo UnidosComercial Perú

EstadosComercial Unidos

ReinoPréstamo Unido

Préstamo Perú

(Nota 31)

Diciembre31, 2013

(1) 1,182,12118,001

124,21778,182

9,251800

165,073

(1) 1,120,701

2,698,346

(1) 83,536

2,781,882

(1) Al 31 diciembre del 2013 y 2012, estas cuentas por cobrar no generanfavor de la Compañía, ni tienen una fecha de vencimientoAdicionalmente, no se cuenta con garantías sobre estos montos.

Diciembre31, 2012

428,23721,243

146,801212,753

800

164,846

683,160

1,657,840

172,072

1,829,912

intereses aestablecido.

9. OTRAS CUENTAS POR COBRAR.

Un resumen de esta cuenta

Intereses por cobrarAnticipos a proveedoresCuentas por cobrar al SRIOtras cuentas por cobrar

, fue como sigue:

CERTIFICOqueguarda conforrn

(Resolución No.

Diciembre31, 2013

34,30431,521

4454,559

120,428

_dad con el autorizadoncia de Cormjañias cor.

Hilo Lo^Wy¿¿¿^fX-é? — p / >v

XIULASÍn.j.M.Qii/icv! '

Diciembre31, 2012

36,10451,07028,36420,073

135,611

38

271

a Nacional df Autorización v Registe

QUIMIPAC S.A,

/úPolíticas Contables y Notas a los Estados Financiero

\s en doláis)

10. INVENTARIOS.


Materias primasProductos terminadosSuministros y materialesRepuestos y herramientasMaterial de empaqueImportaciones en tránsitoOtros

d)

Diciembre31, 2013

1,695,2061,260,432

350,669148,056

15,702582,027

14,025

4,066,117

Diciembre31, 2012

730,417999,963295,214

90,43819,528

469,743-

2,605,303

(1) Al 31 diciembre de 2013, la Compañía suscribió un contrato de prenda comercialordinaria con los Bancos: Bolivariano C.A. y Pichincha C.A., mediante el cual seentrega al Banco una prenda que corresponde a inventarios con el fin de garantizarobligaciones para capital de trabajo y cartas de crédito por las importaciones de losproductos que comercializa o utiliza en la producción por 1,440,550 y 1,459,675(1,457,622 y 1,457,622 en el año 2012) respectivamente. (Nota 18, numerales 2 y 3)

11. SERVICIOS Y OTROS PAGOS ANTICIPADOS.

Un resumen de esta cuenta, fue como sigue;

Seguros anticipadosIntereses anticipados

Diciembre31, 2013

Diciembre31, 2012

114,1568,501

64,004272

122,657 64,276

CERTIFICO que ei puente ejemplarguarda conformidad con <;i aut

39

272

QUIMIPAC SU-*., ™} ff X\.''"

// --•• -i '••--:•- \\f £w*?.. \v^

Políticas Contables y Notas a los Estados Financiero* ' 1 J • . í -- «.t-'í r /;

i: ilo¡- i

\PV. -í'-K:'v(Expresadas en ¿oi^resf^

1 2. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS.


Propiedades, plantas v equipos, neto:Edificios (1)Equipos de computaciónMaquinaria y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículos (2)Implementos y suministros control calidadActivo fijo en tránsito

Costo:EdificiosEquipos de computaciónMaquinaria y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículosImplementos y suministros control calidadActivo fijo en tránsito

Depreciación acumulada:EdificiosEquipos de computaciónMaquinaria y equipos industrialesMuebles y equipos de oficinaVehículosImplementos y suministros control calidad

•

Diciembre31, 2013

142,63919,292

524,05454,410

168,97381,482

7,553

998;403

203,524217,805

1,199,995128,323695,840146,951

7,553

2,599,991

(60,885)(198,513)(675,941)

(73,913)(526,867)(65,469)

(1,601,588)

Diciembre31, 2012

152,78723,605

568,38754,437

121,67584,983

1,005,874

203,524204,010

1,139,726119,485610,811135,533

2,413,089

(50,737)(180,405)(571,339)

(65,048)(489,136)(50,550)

(1,407,215)

998,403 1,005,874


guarda confornik lat l ' Rl ^ito.rizado

| SOASTIií^toráNacional"deAutorizaciónyfíouistrc 273

QUIMIPAC S.Á.

¡ I*Políticas Contables y Notas a los Estados Financiéis 5

(Expresadas en

(1) Al 31 diciembre de 2013, se mantiene constituida una hipoteca a valor comercialpor 422,223 (347,090 en eL año 2012), a favor del Banco Pichincha C. A., para locual entregó edificaciones con el fin de garantizar obligaciones presentes y quesurjan en el futuro con dicha institución (Nota 18, numeral 2).

(2) Al 31 diciembre de 2012, se mantiene constituida una prenda industrial por 86,211 afavor del Banco de la Producción Produbanco S. A,, para lo cual entregó vehículos(Nota 18, nurneraí 1).

El movimiento de propiedades, planta y equipos, fue como sigue:

••

41

274

QUIMIPAC S.A.

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros


ÁÍ 31 de diciembre del 2013:

Edificios

V,

3

C3

C-*O

d.Ti

O

C

Saldo Inicial\s1 /£T\g n Reclasificaciones

fcL/8 ¿\% 3 Ba3asvyi\ = w t" -n Gasto depreciación

E/ 2 i I1 a Saldo finalt ' P 2 ^ 3

g^ .1. 1 '-S. AL 31 de diciembre del%\^ J | §

i í\14 5 fy ^ /t> S' '- 3s'-w /rx"1 M X— -U / -i¿ O W t3

0 • / STS o ü SaWo Inicialvy -^_ Adiciones

""• ReclasificacionesGasto depreciación

Saldo final

152,

(10,

142,

20Í2:

787.--

148)

639

Edificios

162,

(10,

152,

991--

204)

787

Equiposde

computación

23,60513,794

--

(18,107)

19,292

Equiposde

computación

31,30511,942

-(19,642)

23,605

Maquinaria yequipos

industriales

568,38762,585

-(1,054)

(105,864)

524,054

Maquinaria yequipos

industriales

661,33810,4862,185

(105,622)

568,387

Muebles yequipos

de oficina

54,4378,841

--

(8,868)

54,410

Muebles yequipos

de oficina

58,3304,666

-(8,559)

54,437

Vehículos

121,85,

{37,

168,

675030

--

732)

973

Vehículos

152,37,

(67,

121,

101222

-648)

675

Implementos ysuministros

control calidad

84,98315,101

553-

(19,155)

81,842

Implementos ysuministros

control calidad

94,2595,390

(1,768)(12,898)

84,983

Activo fijo

en tránsito ycrtal

- 1,0057,553 192

-

(1- (199

7,553 998

Activo fijo

,874,904553

,054),874)

,403

en tránsito Total

1,16069

.„.- (224

&2*f$to

,3243706417

,573)

¿874

C-o

0 4 J Ü L 2 0 H

QUIMIPAC'Skf-/ -^• ' ; /'^^;%

Políticas Contables y Notas a los Estados Financiaros/ .*;£;'' ""

\(Expresadas en d&laY,est

^'<Jru~ , :

13. INVERSIONES EN ACCIONES.


Diciembre Partici-31, 2013 pación

Diciembre Partici-31, 2012 pación

Hydriapac 5. A.Vaequimipac S.A.;Químipac Perú S.Á.

(1)

(2)

147,0934,8001,250

153,143

75%48%

. 99%

107,0934,8001,250

113,143

75%48%99%

(1) Durante el año 20.13, la Compañía entregó como aporte para futuro aumento decapital 40,000, mediante la disminución de una cuenta por cobrar que mantenía conla Compañía con Hydriapac S. A.

(2) Las inversiones en acciones se encuentran registradas al costo.

Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, los estados financieros de QUÍMIPAC S.A. que seadjuntan son individuales y no han sido consolidados con sus compañías subsidiarias(Hydriapac S.Á. y< Quimipac Perú S.A.) según Lo requieren las Normas Internacionales deInformación Financiera.

14. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR,


Proveedores localesProveedores del exterior

Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, representan saldos con proveedores de materiaprima, productos i terminados y servicios administrativos locales, los cuales no devenganintereses y tienen vencimientos promedio en 90 días.

Diciembre31, 2013

1,761,9642,893,374

4,655,338

Diciembre• 31, 2012

868,3342,065,878

2,934,212

43

276

ZflM


(Expresadas en

1 5, OBLIGACIONES CON LOS TRABAJADORES.

Un resumen de esta cuenta, fue corno sigue:

Diciembre31,2013

Diciembre31, 2012

Participación a trabajadoresBeneficios de ley a empleados

(Nota 21)(1)

154,644111,567

102,71182599

266,211 185,310

1) Un resumen de esta cuenta, fue como sigue:

Décimo tercer sueldoDécimo cuarto sueldoVacaciones :

Sueldos por pagar

Diciembre31, 2013

Diciembre31,2012

12,15114,99884,155

263

10,95114,74056,908

111,507 82,599


Al 31 de diciembre del 2013, el saldo por pagar de los títulos valores emitidos durante elaño 2011 de clase Á, es la siguiente:

Serie Mes - Año de colocaciónMonto nominal

colocado Saldo por pagar

A Abril, Mayo y Junio del 2011 3,000,000Menos porción corriente de títulos valores emitidos

1,125,000750,000

Títulos valores emitidos a largo plazo 375,000

Al 31 de diciembre del 2012, el saldo por pagar de los; títulos valores emitidos durante e(año 2011 de clase A, es la siguiente:

Serie

A

Monto nominalMes - Año de colocación colocado

Abril, Mayo y Junio del 2011 3,000,000Menos porción corriente de títulos valores emitidos

Títulos valores emitidos a largo plazo

Saldo por pagar

1,875,000750,000

1,125,000

44

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda conformidad con el

^ta'Supcrinlfindencia^CoTn^añia&^o-Resolución No.

~7¿W

irécTora Nacional áe Aiitonwaor v tínc^t"

277

04JUL20H

QUIMIPACSTA.

Políticas Contables y Notas a los Estados FiHancierpsí•\;•:\s en,&é

Saldo inicialPagos efectuados

Saldo final

1,875,000750,000

1,125,000

2,625,000750,000

1,875,000

Los vencimientos por año de la emisión de obligaciones son los siguientes;

Años 2013 2012

20142015 375,000

750,000375,000

375,000 1,125,000

Las obligaciones representativas de la...Serie A de la emisión de obligaciones por 3,000,000con garantía general a una tasa de interés fija del 8%, arnortizables trimestralmente conun plazo de hasta 1440 días. El objeto de esta emisión fue "Para capital de trabajo el 15%de la emisión y para sustitución de pasivos el 85% de la emisión.

17. OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES.


Obligaciones con el S.R.Í.Otras obligacionesAporte personalAporte patronal

Diciembre31, 2013

182,59327,54120,33515,434

245,903

Diciembre31, 2012

169,27240,29217,60413,637

240,805

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda cojLÍxwíwfeó-caneí autorizado

'¡a Superintendencia de Corhpañias cqn

Resolución No. "II®

45

278

Políticas Contables y Notas a los Estados\Fí ahd .foé $¿

(Expresadas en ¿qSresJÍae^

18. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS,


Banco de la Producción S. A. Produbanco: (1)Préstamos con tasas del 9.75% de interés anual(9.75% en eí año 2012) con vencimiento ennoviembre del 2014 (abril del 2013).

Banco deí Pichincha C. A.: (2)Préstamos con tasas del 8.92% de interés anual(8.92% en el año 2012) con vencimiento hastadiciembre del 2014 (agosto del 2013 en el año2012.

Banco Bolivariano S. A.: (3)Préstamos con tasas deí. 8.83% de interés anual

(8.83% - 8.69% en el año 201Z) con vencimientohasta noviembre del 2014 (julio deí 2013 del 2013),

Operaciones de Confirming con vencimientos enenero del 2014,(enero del 2013 en el año 2012).

Banco Bolivariano Panamá:Préstamos con tasas del 7.5% al 8% de interés anual

con vencimiento hasta enero del 2015 (diciembredel 2013).

Sobregiro bancario(-) Porción corriente de obligaciones con institucionesfinancieras

Diciembre31, 2013

159,866

2,296,564

1,417,271

19,846

286,944

4,180,49138,517

4,207,897

Diciembre31, 2012

17,657

1,269,591

981,339

13,266

565,000

2,846,853

2,381,853

11,111 465,000


Superintendencia dTí&oinañias con ,Resolución No. Mílt) )lfr$glf$tV

46

279

iro clora Nacional de Autorización y Registre

Políticas Contables y Notas a los Estados fihancief-pf,

^\*(Expresadas éñ^

,::,,' • U '• \ - 11 ? i

Los vencimientos con instituciones financieras no corrientes, son tos siguientes;

Diciembre DiciembreAño 31, 2013 31, 2012

2014 - 465,0002015 11,111

11,111 465,000

(1) Estos préstamos están garantizados con un certificado de depósito a plazo por 173,606(back to back) (en el año 2013) (Nota numeral 6(1)}, una hipoteca abierta de 141,873sobre un bien inmueble de uno de los accionistas de la Compañía (en el año 2012).Adicionalmente al 31 de diciembre del 2012, están garantizados con contratos deprenda industrial a favor del banco sobre ciertos vehículos de la Compañía por 86,211(Nota 12 numeral 2).

(2) Ai 31 de diciembre del 2013, estos préstamos están garantizados con a) un contrato deprenda comercial ordinaria por 1,459,675 (1,457,622 en el año 2012) sobre inventarios(Nota 10 numeral (1)), b) dos hipotecas abiertas; un bien inmueble a valor comercialpor 370,736 (359,612 en el año 2012) de los accionistas de la Compañía; y dos oficinasa valor comercial por 422,223 (347,090 en el año 2012} de propiedad de la Compañía(Nota 12 numeral 1) y c) dos certificados de depósitos a plazo por 946,520 (913,593 enel año 2012) (back to back) (Nota 6 numeral (1)).

(3) Al 31 de diciembre del 2013, estos préstamos están garantizados con a) ocho y doscontratos de prenda comercial ordinaria por 1,440,550 (517,195 en el año 2012)respectivamente, sobre un inventario de materia prima y producto terminado (Nota 10numeral (1)), b) una hipoteca abierta sobre un bien inmueble a valor comercial por1,167,427 (1,0,46,038 en el año 2012) de una compañía relacionada; y c) doscertificados de depósitos a plazo por 1,211,161 (1,130,555 en el año 2012) (back toback) (Nota 6 numeral (1)).

19. CUENTAS POR PAGAR ACCIONISTAS.

Al 31 de diciembre de 2013, corresponde a la obligación pendiente de pago con unaccionista, la cual no genera interés y no tiene fecha específica de vencimiento (Nota31)-

CERTIFICO que el présenle ejemplarguarda conformidactcon el autorizado

por la Superintendencia de CoFnpañiat cor<T un ^ ^ 'Resolución No. \ i

C

QUÍMlPAGíSiA;..Políticas Contables y Notas a los Estaaps<Fiñanci£rps

,i— i "'•• '- /[".njiii J*"\s en dolares)

20. PROVÍSIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS


Diciembre31, 2013

Diciembre31, 2012

Jubilación patronalBonificación por desahucio

(1)(2)

446,530132,640

384,511109,110

579,170 493,621

(1) El movimiento de la provisión por jubilación patronal, fue como sigue:


Saldo inicialCosto laboral por servicios actualesCosto financieroGanancia (pérdida) actuarialEfecto de reducción y liquidación anticipada

Satdo final

(2) El movimiento de las provisiones por desahucio, fue corno sigue:


Diciembre31, 2013

384,51156,68626,045

(10,536)(10,176)

446,530

Diciembre31, 2012

339,57744,934

384,511

Diciembre31, 2013

Diciembre31, 2012

Saldo inicialCosto laboral por servicios actualesCosto financieroBeneficios pagadosGanancia (pérdida) actuarial

Saldo f inal

109,11012,96011,167(3,712)3,115

85,55523,555

132,640 109,110

CERTIFICO que el presente ejemploguarda conformidad con oi autorizado

48

i

,- *, ?,Políticas Contables y Notas a ios Estados Financíiero§ - '!/í i, u Ji\ ; 'fl/j

(Expresadas en

Las hipótesis actuariaies establecidas por el actuario y usadas por [a Compañía, fueron:

Diciembre31,2013

Diciembre31,2012

Tasa de descuento 7,00% 7,00%Tasa de rendimientos de activos N/Á N/ATasa de incremento salarial 3,00% 3,00%Tasa de incremento de pensiones 2,50% 2,50%Tasa de rotación (promedio) 8,90% 8,90%Vida laboral promedio remanente 8,3 8,4Tabla de mortalidad e invalidez TM IESS 2002 TM ILSS ZOOZ

21. IMPUESTO A LA RENTA.

La provisión para el Impuesto a la Renta por los años terminados el 31 de diciembre de2013 y 2012, ha sido calculada aplicando la tasa del 22% y 23% respectivamente.

La Disposición Transitoria primera del Código Orgánico de la Producción; Comercio eInversiones (COPCI), publicada en el Suplemento del Registro Oficial No. 351, del 29 dediciembre de 2010, estableció una reducción progresiva para todas las sociedades dispusoque el Impuesto a la Renta de sociedades de un punto porcentual (1%) anual en Ea tarifadel Impuesto a la Renta de la siguiente manera: para el ejercicio económico 2012 será del23% y a partir del 2013 se aplicará el 22%.

Las sociedades que reinviertan sus utilidades en el país podrán obtener una reducción de10 puntos porcentuales de la tarifa del impuesto a la Renta sobre el monto reinvertido.

Ai 31 de diciembre de 2013 y 2012, el valor de la reinversión deberá destinarseexclusivamente a la adquisición de maquinaria nueva o equipo nuevo, activos para riego,material vegetativo, plántulas y todo insumo vegetal para producción agrícola, forestal,ganadera y de floricultura, que se relacionen directamente con su actividad productiva;así como para la adquisición de bienes relacionados con investigación y tecnología quemejoren la productividad, generen diversificación productiva e incrementen el empleo.

Cuando ta reinversión se destine a maquinaria nueva y equipo nuevo, el activo debe tenercorno fin el formar parte de su proceso productivo. Para el sector agrícola se entenderácomo equipo, entre otros, a [os silos, estructuras de invernaderos, cuartos fríos.

Las actividades de investigación y tecnología estarán destinadas a una mejora en laproductividad; generación de diversificación productiva e incremento de empleo en elcorto, mediano y largo plazo, sin que sea necesario que tas tres condiciones se verifiquenen el mismo ejercicio económico en que se ha aplicado la reinversión de utilidades.

CERTIFICO que el presente ejemplar49

Befla Superintendencia de

(ResoluciónNo. Hlf O~ ~

282

¿t"" •~T '••*-'—^<**w-A*-i- L4fj >i,IAÍ"3-Oirecínra Nacional de Autorización y Re¿ir;?

I

QUIMIPACS.

Políticas Contables y Notas a los Estados Financiemos1'''^•i

(Expresadas ef

El beneficio en la reducción de la tarifa, debe estar soportado en un informe e mi ti ció -por"'/técnicos especializados en el sector, que no tengan relación laboral directa o indirecta /con la Compañía.

El valor de las utilidades reinvertidas deberá efectuarse con el correspondiente aumentode capital y se perfeccionará con la inscripción de la correspondiente escritura en elRegistro Mercantil hasta el 31 de diciembre del ejercicio impositivo posterior a aquel enque se generaron las utilidades materia de la reinversión.

Pago mínimo de impuesto a la Renta

Conforme a las reformas introducidas a la Ley de Régimen Tributario Interno, publicadasen el Suplemento del Registro Oficial No. 94 del 23 de diciembre de 2009, si elanticipo mínimo determinado en el ejercicio respectivo no es acreditado al pago delImpuesto a la Renta causado o no es autorizada su devolución por parte de laAdministración Tributaria, se constituirá en pago definitivo de Impuesto a la Renta sinderecho a crédito tributario posterior.

El Servicio de Rentas internas podrá disponer la devolución del anticipo mínimo a lassociedades por un ejercicio económico cada trienio -se considerará como el primer añodel primer trienio al periodo fiscal 2010- cuando por caso fortuito o fuerza mayor se hayavisto afectada gravemente la actividad económica del sujeto pasivo en el ejercicioeconómico respectivo; y para el efecto el contribuyente deberá presentar su peticióndebidamente justificada a la Administración Tributaria para que realice las verificacionesque correspondan.

De acuerdo a lo dispuesto en el Art. 30 del Código Civil, fuerza mayor o caso fortuito, sedefinen como el imprevisto a que no es posible resistir, como un naufragio, un terremoto,el apresamiento de enemigos, los actos de autoridad ejercidos por un funcionario público.,etc.

Si el contribuyente no puede demostrar el caso fortuito o fuerza mayor ante laAdministración Tributaria, el anticipo mínimo determinado en el ejercicio respectivo,deberá ser contabilizado como gasto Impuesto a la Renta.

La Compañía ha sido revisada por parte de las autoridades fiscales hasta el año 2008 yestán abiertos para revisión las declaraciones de los años 2009 al 2013, sobre [os cualespodrían existir diferencias de criterio con las autoridades tributarias respecto altratamiento fiscal de los ingresos y gastos.

La conciliación delinipuesto a la renta calculada de acuerdo a la tasa impositiva legal y elimpuesto a la renta afectado a operaciones, fue como sigue:

CERTIFICO que el presente e.emnla, 50

guarda Conformidad"coT^l^itPj?r la Superintendencia te CompaResolución No.

04JUL2DK

Políticas Contables y Notas a los Estados Finand-or1


Utilidad antes de participación a trabajadores eimpuesto a la renta15% participación a trabajadores

Utilidad contable

Diciembre 31 , Diciembre 31,2013 2012

1,030,571154,586

875,985

684,346102,652

581,694

••

(+) Gastos no deducibles(-) Otras rentas exentas{-) Deducción por pago a trabajadores con discapacidad

Base imponible

Impuesto a la renta causado

Anticipo del impuesto a La renta del año (Impuestomínimo)

Impuesto a La renta del período

El movimiento del impuesto a (a renta., fue como sigue:

103,302(1,661)

(71,927)

905,699

199,254

153,595

199,254

96,934(21,949)(65,178)

591,501

136,045

136,045


199,254(199,254)

136,045(136,045)

Saldo inicialProvisión del añoCompensación con retenciones en la fuente

Saldo final - -

22. IMPUESTOS DIFERIDOS.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan si se tiene legatmentereconocido el derecho a compensar los activos y pasivos por impuestos corrientes y losimpuestos diferidos se difieren a la misma autoridad fiscal.

AL 31 de diciembre del 2013 y 2012, la Compañía no ha procedido con la actualización deLos efectos del impuesto diferido.

CERTIFICO aun oí nrrr-ontn r>ifiirinhr

• -«•""Directora Nacional de Autorización y

51

0 4 JUL2014 /

• lA^f /•

QUIMIPÁ^I^A. ^g.

X^^T§^X9 Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros"


Los saldos de los impuestos diferidos son los siguientes:

Diciembre 31 , Diciembre 31 ,2013 2012

Impuesto diferido por cobrar:Provisiones por beneficios a empleados 24,224 24,224

Impuesto diferido, neto:Impuesto diferido por cobrar 24,2Z4 24,224

-Los gastos (ingresos) por impuestos diferidos e impuesto a la renta por los añosterminados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 son atribuibles a lo siguiente:


áfc Gasto impuesto a (as ganancias del año:Impuesto a la renta corriente 199,254 136,045

£ Efecto por liberación/constitución de impuestodiferido

199,254 136,045

f 23. CAPITAL SOCIAL.

^ Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el capital social de la Compañía está constituido por512,632 acciones ordinarias suscritas y pagadas, de valor nominal de un dólar cada una.

24. APORTES PARA FUTURA CAPITALIZACIÓN.

Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, corresponde a Los aportes efectuados por losaccionistas para futuras capitalizaciones que tienen un acuerdo formal de capitalización.

25. RESERVAS.

• Reserva legal. ;

La Ley de Compañías del Ecuador, requiere que por lo menos el 10% de La utilidadlíquida anual sea apropiada como reserva legal, hasta que ésta alcance como mínimoel 50% del capital suscrito y pagado.

Esta reserva no puede ser distribuida a los accionistas, excepto en caso de liquidaciónde La Compañía; pero puede ser utilizada para absorber pérdidas futuras o paraaumentar el capital.


br la Superintendencia de CowEüjiriias co

Resolución No. M 110 de•£,

Políticas Contables y Notas a los Estados Financiero

(Expresadas en

m*a sI ' f u . • ' ' • • / I J Ijtt. U i:'1,. ; "/í // /

• Reserva de capital.

Incluye los valores de las cuentas de reserva por revalorización del patrimonio yreexpresión monetaria originada en la corrección monetaria del patrimonio y de losactivos y pasivos no monetarios de años anteriores, respectivamente, transferidos aesta cuenta. Esta reserva puede ser total o parcialmente capitalizada. El saldo de estacuenta no está disponible para el pago de dividendos en efectivo.

• Reserva facultativa.

Corresponde a la apropiación de las utilidades de ejercicios anteriores de acuerdo aresoluciones que constan en actas de junta general de accionistas.

26. RESULTADOS ACUMULADOS.

Resultados acumulados

AL 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de las ganancias de ejercicios anteriores estáa disposición de los accionistas y puede ser utilizado para la distribución de dividendos yciertos pagos tales como re liquidación de impuestos, etc.

Resultados acumulados provenientes de la primera adopción de NIIF

Los ajustes provenientes de la adopción por primera vez de las Normas Internacionales deInformación financiera "NIIF" que se registraron en el patrimonio en la cuenta Resultadosacumulados, subcuenta "Resultados acumulados provenientes de ta adopción por primeravez de las "NIIF", que generaron un saldo acreedor, sólo podrá ser capitalizados en laparte que exceda al valor de las pérdidas acumuladas y las último ejercicio económicoconcluido, si las hubieren; utilizado en absorber pérdidas; o devuelto en el caso deliquidación de la compañía.

En el caso de registrar un saldo deudor, éste podrá ser absorbido por los resultadosacumulados y por los del último ejercicio económico concluido, si los hubiere.

Al 31 de diciembre del 2012, la Compañía efectuó ajustes por valuación de las inversionesen acciones al valor patrimonial proporcional afectando la cuenta de resultadosacumulados por (63,201), mientras que (os ajustes resultantes del proceso de conversión alas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) por 12,182 fueron registradoscon cargo a esta cuenta como lo determina la NflF 1 "Adopción por primera vez de lasNormas Internacionales de Información Financiera". El saldo deudor generado, podrá serabsorbido por el saldo acreedor de las cuentas reservas de: capital o superávit porrevaluación de inversiones.

CERTIFICOque ei presente ejemplar

Políticas Contables y Notas a los Estados Piparen érós

27. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Y COSTO DE VENTAS.

Los ingresos de actividades ordinarias y los costos de ventas, se detallan a continuación:

Año terminado en Diciembre 31,

(Expresadas en



2013Ingresos

actividadesordinarias

11,222,7843,379,3891,097,525

492,552474,886

16,667,136

Costo deVentas

(8,939,505)(2,616,635)

(719,397)(395,485)(310,165)

(12,981,187)

Año terminado en Diciembre

Utilidadbruta

2,283,279762,754378,128

97,067164,721

3,685,949

31,2012

ingresosactividadesordinarias

10,151,2413,022,9161,319,131

502,097203,624

15,199,009

Costo deVentas

(8,319,554)(2,311,177)

(987,565)(418,087)

(64,367)

(12,100,750)

Utilidadbruta

1,831,687711,739331,566

84,010139,257

3,098,259


guardaoefla^uperintenduncía de-SuümV^15 Son

f Resolución No.— ^-fe. ¿?¿?>Q^-—s I ")

^Directora Nacional dp Aiit.tin3ar.ior. y Ke

54

287

Políticas Contables y Notas a los Estados Financiemos J^


28. GASTOS ADMINISTRATIVOS.


Años terminados en

Sueldos y salariosBeneficios socialesOtros beneficios del personalComunicacionesServicios profesionalesMantenimiento y reparaciónSuministros y materialesSegurosServicios básicosImpuestos, permisos y matriculasDepreciaciónAfiliaciones y suscripcionesGastos de viajeOtros

29. GASTOS DE VENTAS.

Un resumen de esta cuentaj fue como sigue:

Diciembre 31,2013

520,413185,010189,85086,71380,34731,03824,34320,74030,30553,52013,34716,75013,01546,251

1,311,042

Diciembre 31,2012

561,757198,595159,76368,65057,98936,15431,67830,42729,20727,53826,87513,76913,11244,227

1,299,741

Anos terminados en

SueldosServicios profesionalesGastos de viajesBeneficios socialesDepreciaciónOtros beneficios de personalSuministros y materialesComunicacionesImpuestos, permisos y matrículasProvisiones

Suman y pasan:...CERTIFICOque e! preguarda conformKl<jjl_c.(porJa-SOpérintendencia deKesolución No.

Diciembre 31, Diciembre 31,2013

254,031186,192118,11998,85443,98457,84420,70824,13753,57353,413

senté ejemplarm el (-iuto9tóf&55

)" ^H 77" /¿^¿yg¿rfr ^i?ar,¡ofi v Remstrc

2012

244,313184,368120,35594,92948,15841,50325,31624,91923,539

-

807,400

55

288

QUIMIP^C S.A;;i Ü f^j'•';;•• if'/j a

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros^ //'. <, \ ** //£

(Expresadas en

4

Suman y vienen:...

Mantenimiento y reparaciónSegurosAfiliaciones y suscripcionesServicios y atencionesMovilizaciónGastos legalesArrendamientos

30. GASTOS FINANCIEROS.


intereses pagadosComisiones pagadasGastos bancarios

Anos terminados enDiciembre 31,

2013Diciembre 31,

2012

910,855 807,400

7,23013,0776,3156,250

14,0241,1249,930

968,805

12,79011,3809,5349,3694,574

255252

855 ;554

Años terminados enDiciembre 31,

2013Diciembre 31,

2012

413,25716,5138,064

417,21625,152

2,855

437,834 445,223

31, SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS.

Las principales transacciones con compañías relacionadas, se desglosan como sigue:

Diciembre31, 2013

Diciembre31, Z012

Documentos y cuentas por cobrar; (Nota 8)Por préstamosLocales: ;

Hydriapac S. A..QP S.Á.Vaequimipac Cía. Ltda.

1,182,11118,001

124,217

428,23721,243

146,801

Suman y pasan:... 1,324,339

CERTIFICO que 'el presente ejemplarguarda forrnidad cono' autorizadooerirSÚBBririteñtiencia deCTcSHipañtas (¡on

'Resolución No. MlW

,?>-£•'-> >"

596,281

56

289

QUÍMIPAC S.A.X . ' :^-.-'.'^--<'*y "-, ;

Políticas Contables y Notas a los Estados Financieros->Ni A';/:m

Suman y vienen:...

Exterior:Quimipac PerúHeva Intermedíales Corp.Quirnipac PerúQuimipac GroupProvidence Inc.

Accionistas

Cuentas por pagar accionista: (Nota 19)Accionista

VentasQuimipac Perú S.Á.Hydriapac S. A.

Costo de ventasHydriapac 5. A.

Facturación por reembolso de gastosHydriapac S. A.Quimipac Perú S.A.

1,324,339 596,281

78,1829,251

83,536800

165,0731,120,701

2,781,882

212,753-

172,072800

164,846683,160

1,829,912

12,370

Anos terminados enDiciembre

31, 2013Diciembre

31, 2012

26,15577

56,1244,034

26,232 60,158

72 3,172

72 3,172

702,834

1,3428,533

2,904 9,875

CERTIFICO que e! presente ejemplarguarda ¿onformidad con el auto.rizadopjjc-laS

/*" Resolución No.

^^—' ^

57

, i & '•.citero$V;'v ,'/

QUIMIPAC.$;

Políticas Contables y Notas a los Estados Financi


32. EMISIÓN DE OBLIGACIONES.

El 8 de Diciembre del 2010 la Junta General Extraordinaria de Accionistas autorizó laemisión de obligaciones hasta por un monto de 3,000,000, con el propósito de que losrecursos captados fueran utilizados para capital de trabajo (15%) y para Sustitución dePasivos (85%). Esta emisión de Obligaciones fue aprobada mediante Resolución No.SC.IMV.DJMV.DAYR.G.11.0001727 emitida por la Intendencia del Mercado de Valores deGuayaquil con fecha marzo 15 de 2011 e inscrita en el Registro Nacional del Mercado deValores bajo el No. 2011-2-02-00901 con fecha marzo 31 de 2011.

Las Obligaciones emitidas se encuentran respaldadas por garantías generales de [aEMISORA es decir con todos sus activos no gravados, conforme lo dispone el artículo 162de la Ley de Mercado de Valores.

A continuación se detallan las principales características de la emisión realizada:

SerieClaseMontoPlazoTasa de interésPago de interésAmortización de capitalGarantía

A1

3,000,0001 .440 días

Fija 8%TrimestralTrimestral

General

33. CONTINGENCIAS.

Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, la Compañía presenta el siguiente juicio, el cual deacuerdo con el criterio de la Administración no requiere de provisión:

* Juicio No. 81-2012.- Quirnipac 5.A, pretende declarar la ilegalidad del actoadministrativo de fecha 6 de agosto del 2012 presentado por el Servicio de Rentasinternas, en dicho acto se procede a declarar como no presentado un reclamoadministrativo por parte de Quimipac S. A. relacionada sobre ciertas glosascontenidas en la determinación tributaria No¡ 0920120100121 correspondiente alimpuesto a la renta del período fiscal año 2008. Al pretender la ilegalidad, LaCompañía solicita se declare la procedencia del reclamo, modificando el Acta deDeterminación antes descrita por una cuantía dé US$501,899,

El juicio se encuentra en proceso de citación en la Segunda Sala del Tribunal Distritalde lo Fiscal No. 2 en la ciudad de Guayaquil,

CERTIFICO que el presente ejemplarguarda cQnfojTOtea^-ewxeJmit oriza dooorTá Superintendencia de Compaíft

(Resolución No.

58

291

2BH

QUIMIPA&'S.A,•f ?$•;

Políticas Contables y Notas a los Estados Firia^défas'&j í I

(Expresadas en doíar

34. SANCIONES.

• De la Superintendencia de Compañías del Ecuador:

No se han aplicado sanciones a QU1MIPAC S.Á., a sus Directores o Administradores,emitidas por parte de la Superintendencia de Compañías durante el ejercicioterminado el 31 de diciembre de 2013 y 2012.

• De otras Autoridades Administrativas:

No se han aplicado sanciones significativas a QUIMIPAC S.A., a sus Directores oAdministradores, emitidas por parte de otras autoridades administrativas al 31 dediciembre de 2013 y 2012.

35. PRECIOS DE TRANSFERENCIA.

La legislación en materia de Precios de Transferencia en Ecuador es aplicable desde elaño 2005 y de acuerdo a la Ley de Régimen Tributario Interno y su Reglamento vigentes al31 de diciembre de 2013 y 2012, está orientada a regular con fines tributarios lastransacciones realizadas entre las partes relacionadas {locales y/o exterior), de maneraque las contraprestaciones entre partes relacionadas, es decir deben respetar el Principiode Plena Competencia {Árm's Length).

Mediante Resolución No. NÁGDGER2008-0464, publicada en el Registro Oficial No. 324, defecha 25 de abril de 2008, y sus reformas, el Servicio de Rentas Internas estableció elalcance y el contenido de presentación del Anexo de Operaciones con Partes Relacionadasy del Informe integral de Precios de Transferencia.

En concordancia a lo señalado' en el párrafo anterior, mediante Resolución No. NÁC-DGERCGC13-QQ01, publicada en'el Registro Oficial No. 878 del 24 de enero de 2013, elServicio de Rentas Internas estableció que los sujetos pasivos del Impuesto a La Rentacuyo monto acumulado de operaciones con partes 'relacionadas locales y/o del exteriorsean superiores a US$3,000,000.00 deben presentar el Anexo de Operaciones con PartesRelacionadas del Exterior; y por un monto superior a US$6,000,000.00 deben presentar elInforme Integral de Precios de Transferencia. El referido Informe podrá ser solicitadodiscrecionalmente por el Servicios de Rentas Internas por cualquier monto y tipo deoperación o transacción con partes relacionadas locales y/o del exterior,

Se encuentran exentos del Régimen de Precios de Transferencia los contribuyentes que: i)Presenten un impuesto causado superior al 3% de los ingresos gravables; ii) No realicenoperaciones con paraísos fiscales o regímenes fiscales preferentes; y ¡ii) No mantengansuscrito con el estado contratos para La exploración y explotación de recursos norenovables. Sin embargo, deben presentar un detalle de las operaciones con partesrelacionadas del exterior en un plazo no mayor a un mes contado a partir de la fecha deexigibilidad de la declaración del Impuesto a la Renta.

CERTIFICO que el presente eiomotar 59guarda conformidad con el íiuto.rí?.HrÍr-porJaSupoi'

/"Resolución No. f \\] \V "dV /íV' V 292

, S^ca


(Expresadas en dó

El Art. 84 del Reglamento para la Aplicación de la Ley de Régimen Tributario Internoseñala que los sujetos pasivos del impuesto a la Renta, que realicen operaciones conpartes relacionadas, adicíonaímente a su declaración anual de Impuesto a la Renta,presentarán al Servicio de Rentas Internas el Anexo de Operaciones con PartesRelacionadas e Informe integral de Precios de Transferencia, en un plazo no mayor a losdos meses contados a partir de la fecha de exigibilidad de la declaración del Impuesto ala Renta; y la no entrega, así como la entrega incompleta, inexacta o con datos falsospodrá ser sancionada por la Administración Tributaria con multa de hasta 15,000.

Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, la Compañía no registró en sus resultadostransacciones con partes relacionadas que superen los montos determinados en lanormativa vigente, por lo tanto la Compañía no está obligada a la presentación del Anexoe Informe Integral de Precios de Transferencia.

36. HECHOS POSTERIORES A LA FECHA DE BALANCE.

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2013 y hasta la fecha de emisión de estos estadosfinancieros (23 de mayo de 2013), no se tiene conocimiento de otros hechos de carácterfinanciero o de otra índole, que afecten en forma significativa Los saldos y cifrasmostradas o en la interpretación de los mismos.

37. APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre del 2013, hansido aprobados por la Administración de la Compañía el 23 de mayo del 2014 y seránpresentados a los Accionistas para su aprobación definitiva. En opinión de laAdministración de la Compañía, los estados financieros serán aprobados por laJunta Directiva sin modificaciones.


guarda

Prospecto OBL Quimipac

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