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Más oportunidades,

el retorno de tu inversión.

Profesores localesALFIE, ISAAC

AMOZA, GUSTAVO

BARRAN, FERNANDO

BRASCA, MARCELO

BUGALLO MONTAÑO, BEATRIZ

DELLA MEA, UMBERTO

DUBRA, JUAN

ESTRADA, JOSÉ MIGUEL

FERNÁNDEZ, DANIEL

FRANCO, SERGIO

GONZÁLEZ, GABRIEL

Economista y Contador Público, Universidad de la República.

MBA, IEEM, Universidad de Montevideo. Contador Público,Universidad de la República.

Ph.D. in Economics, Universidad Católica de Lovaina. Master inEconomics, Universidad Católica de Lovaina. Economista, Universidadde la República.

Máster en Macroeconomía, Pontificia Universidad Católica de Chile.Contador Público, Universidad de la República.

Ph. D. en Derecho, Universidad de Santiago de Compostela. Doctoraen Derecho y Ciencias Sociales, Universidad de la República.

Ph. D. in Economics, Universidad Católica de Lovaina. Master inEconomics, Universidad Católica de Lovaina. Economista, Universidadde la República.

Ph.D. in Economics, New York University. Economista, Universidad dela República.

Contador Público y Licenciado en Administración, Universidad de laRepública.

Maestría en Finanzas, Universidad de la República. Contador Público yLicenciado en Administración, Universidad de la República.

Contador Público, Universidad de la República.

Contador Público, Universidad de la República.

MUNYO, IGNACIO

OLIVERA, JOSÉ LUIS

OTEGUI, MARÍA

OTTAVIANELLI, JORGE

PASCALE, RICARDO

RAMÍREZ, RAÚL

RUIBAL, CLAUDIO

SITJAR, PABLO

TRUPKIN, DANILO

ZAK, ADRIAN

Ph.D. Coursework, University of Chicago. Master of Arts in Economics,University of Chicago. Licenciado en Economía, Universidad de laRepública.

Director Máster en Finanzas, Universidad de Montevideo. CPCL, HarvardUniversity. Contador Público - Licenciado en Administración, Universidadde la República.

Ph. D. (c) in Management, IESE, Universidad de Navarra. Lic. enAdministración de Empresas, Universidad de Montevideo.

Máster en Finanzas, Universidad Torcuato di Tella. Economista,Universidad de la República.

Doctor en Sociedad de la Información y el Conocimiento (EconomíaAplicada), Universitat O. de Catalunya. Diploma of Post-Doctoral Studiesin Finance, University of California, Los Angeles. Contador Público,Universidad de la República.

Técnico en Estadística, Universidad de la República. Magíster enBioestadística, Universidad de Santiago de Chile. Postítulo en EstadísticaAplicada, Universidad de Santiago de Chile.

Ph. D. in Industrial Engineering, University of Pittsburgh. MBA, IEEM,Universidad de Montevideo. Ingeniero Civil, Universidad de la República.

Master of Science in Management, M.I.T. Contador Público, Universidadde la República.

Ph.D. in Economics, Texas A&M University. MA in Economics,Universidad Torcuato Di Tella. Economista, Universidad de Buenos Aires.

MBA, University of Chicago. Licenciado en Administración y ContadorPúblico, Universidad de la República.

Claustro

Profesores extranjerosAGUIRRE, EZEQUIEL

AZNAREZ, JULIO

BASALUZZO, GABRIEL

ESTRADA, JAVIER

FEDRIGOTTI, CARLOS

GIL, VERÓNICA

GARCIA SANCHEZ, JAVIER

JALIFF, ANDRÉS

Ph.D. (c) in Economics, Columbia University. Master in Economics,Columbia University. Economista, Universidad de Montevideo.

Ph.D.in Management, IESE, Universidad de Navarra. MBA,IESE,Universidad de Navarra. Contador Público, Universidad de la República.

Doctorado en Economía, University of Pennsylvania. Maestría enEconomía, Universidad de San Andrés. Ingeniería Nuclear, InstitutoBalseiro (Univ. Nacional de Cuyo). Licenciatura en Ciencias Físicas,Universidad de Buenos Aires

Ph.D. in Economics, University of lllinois at Urbana- Champaign. Masterin Finance , University of lllinois at Urbana-Champaign.

MBA, Columbia University. Master of Arts in Economics, ColumbiaUniversity.

Máster en Economía, Pontificia Universidad Católica de Chile. Economista,Universidad de la República.

Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de Navarra.

Doctor en Filosofía, Universidad de Navarra. Licenciado en Derecho,Universidad Nacional de Tucumán. Licenciado en Teología, PontificiaUniversidad de la Santa Cruz.

LOPEZ MURPHY, RICARDO

PAOLINI, FLORENCIA

PREVE, LORENZO

RAHNEMA, AHMAD

RODRIGUEZ LLONA, IGNACIO

SARRIA ALLENDE, VIRGINIA

SOLÁ, MARTÍN

WALKER, EDUARDO

M.Sc. in Economics, University of Chicago. Master in Arts, Universityof Chicago. Licenciado en Economía, Universidad de la Plata.

Programa de Desarrollo Directivo (PDD), IAE Universidad Austral.Programa Ejecutivo de Finanzas (DIRFIN), IAE Universidad Austral.Licenciatura en Economía, Universidad Católica Argentina.

Ph.D.in Finance, University of Texas. Executive MBA, IAE, UniversidadAustral.

Ph.D.in Management, IESE, Universidad de Navarra. MBA, WesternMichigan University.

MBA University of Indiana. Ingeniero Comercial, Pontificia UniversidadCatólica de Chile.

Ph.D.in Finance, Columbia University. Postgrado en Economía,Universidad Torcuato di Tella. Licenciado en Economía, UniversidadNacional de Córdoba.

Ph.D.in Economics, University of Southampton. Máster en Economía,Centros de Estudios Macroeconómicos de Argentina. Economista,Universidad de la República.

Ph.D. in Business Administration, University of California Berkeley.Ingeniero Industrial, Pontífica Universidad Católica de Chile.

ProgramaMáster en Finanzas

ObjetivoEl objetivo principal es formar personas para ocupar puestos gerenciales con sólidos conocimientos en el análisiseconómico y en la teoría financiera. Cubre en profundidad las áreas de finanzas corporativas y de mercados decapitales.

ParticipantesDeben ser profesionales universitarios con experiencia laboral previa.La diversidad de formación profesional y de experiencia laboral de los participantes enriquece el intercambio depuntos de vista, con un alcance multidisciplinario.Las amistades que se desarrollan en el Programa son la base de las futuras relaciones profesionales y sociales.

MetodologíaEl Máster en Finanzas combina una sólida y excelente formación teórica con un enfoque práctico y cuantitativo,que se presenta mediante el uso de conferencias y la metodología del caso. Un caso es la descripción de unasituación real, semejante a la que un directivo tiene que enfrentar a su quehacer diario, y está orientado a servir debase para la discusión de los temas relevantes de la dirección de empresas. Los casos presentan circunstancias enel momento en que deben tomarse decisiones, en las que el problema no está claramente limitado, tal comoacontece en la realidad.

Módulo semanal tipoLos módulos semanales se desarrollan de acuerdo al siguiente esquema.

08:00 09:00 Reunión de equipo09:00 - 10:15 Sesión general10:30 - 11:45 Sesión general12:00 - 13:15 Sesión general

Viernes y sábados

El Programa Máster en Finanzas de la Universidad de Montevideo es una experiencia educativa desafiante,dirigida a profesionales universitarios que deseen profundizar sus conocimientos en el área de las finanzas y queles permitirá potenciar el futuro desarrollo de su actividad profesional o académica.

ProfesoresLas sesiones de clases son dictadas por un excelente cuerpo de docentes, locales y extranjeros, capacitados enaltos centros de estudios de Europa, Estados Unidos y Latinoamérica. Todos ellos cuentan con una vastatrayectoria y experiencia tanto en lo académico como en lo profesional.

EstructuraEl programa se desarrolla a través de un intenso y exigente entrenamiento con una duración de dos años, enmódulos de dos mañanas por semana (generalmente los viernes y sábados). Al terminar el programa, losparticipantes deben presentar una tesis final.

Plan de estudios

Análisis Cuantitativo en Finanzas. Variables aleatorias ydistribuciones de probabilidad. Valores esperados. DistribuciónNormal y otras distribuciones de probabilidad. Regresión yCorrelación.

Instituciones y Mercados Financieros. Agentes del mercadofinanciero: Bancos, AFAPs, Compañías de Seguro, Fondos deInversión, Bolsas y Calificaciones de Riesgo. Característicasprincipales. Estrategias de negocio.

Finanzas Operativas. Gestión del activo y pasivo circulante. Gestiónde caja, deudores, inventarios y proveedores. NecesidadesOperativas de Fondos (NOF) y Fondo de Maniobra (FM). Crecimientosostenible.

Fundamentos de Teoría Macroeconómica. Producto Bruto Interno(PBI). Oferta y Demanda agregada.

Finanzas Internacionales. Mercado Internacional de renta fija.Exposición al tipo de cambio: Contable, Transaccional y Económica.Cobertura e Instrumentos Derivados.

Finanzas Corporativas I. Riesgo y aversión al riesgo. Diversificación yriesgo de un portafolio. El modelo de Markowitz. Capital AssetPricing Model (CAPM). Arbitrage Pricing Theory (APT). Valoración deempresas. Métodos para determinar el valor de una empresa.

Economía Internacional. Balanza de pagos y movimientos de capital.Los determinantes del tipo de cambio y su dinámica.

Teoría de las Decisiones. Valor de la información. Ganancia esperadaen condiciones de incertidumbre. La curva de utilidad monetaria.Análisis de árboles de decisión. Optimización lineal. SimulaciónPERT/CPM

Finanzas Corporativas II. La propuesta de Modigliani-Miller.Incidencia de la política fiscal y de los costos de quiebra. Estructurade capital óptima. Fideicomiso. Leasing. Interrelación entre lasdecisiones de inversión y financiación. La política de dividendos.

Filosofía Organizacional. Gobierno Corporativo y Gestión de Riesgosdel Negocio. Motivaciones y valores en las organizaciones.Responsabilidad social empresarial. La moralidad en los negocios.

Econometría de los Mercados Financieros. Series de tiempo.Procesos ARMA. Heterocedasticidad condicional. Modelosmultivariantes.

Estrategia Competitiva. Los determinantes de los resultadosempresariales. Análisis estratégico y sectorial. Formulación deestrategias funcional, de negocio y corporativa. Cadena de valor.Teoría de juegos. Liderazgo y estilos de gobierno.

Costos para la Toma de Decisiones. Costos fijos y variables. Costosdirectos e indirectos. Margen de contribución. Punto de equilibrio.Decisiones de explotación.

Instrumentos Derivados. Operaciones Put y Call de tipo americano yeuropeo. Modelo binominal de valuación de opciones. Modelo deprecios de Black and Scholes. Estrategias de Cobertura conopciones. Uso de Futuros y Swaps.

Planificación Tributaria y Societaria. Características legales y eleccióndel tipo societario. Marco tributario de la empresa. Incentivostributarios.

Tópicos Avanzados en Finanzas. Riesgo y retorno en el largo plazo.Globalización y diversificación. Downside risk y VAR. Creación devalor y EVA.

Gestión Financiera del Riesgo. Estrategia para la administración deriesgos. Utilización de swaps como cobertura. Utilización deopciones. VAR. Gestión del riesgo de crédito. Problemas deinformación asimétrica.

Finanzas en Instituciones Financieras. Riesgo y rentabilidad de lasinstituciones financieras. Gestión de los distintos tipos de riesgo.Normas y regulaciones. Estrategias comerciales y fuentes decreación de valor.

Investments. Mercado monetario y de deuda. Valoración de bonos.Técnicas de gestión de renta fija. Administración de carteras deacciones. Estrategias activas y pasivas. Instrumentos derivados ycobertura de carteras. Juegos de simulación.

Finanzas en Países Emergentes. Particularidades de los mercadosemergentes. Refinamientos de los modelos de costo de capital.

Gestionar de forma eficiente el capital de trabajo de una empresa.

Gestionar las alternativas de inversión en base a su rentabilidad y riesgo.

Utilizar y aplicar los distintos métodos para valorar empresas y calcular el costo de

capital.

Realizar análisis de costos y la planificación financiera que requieren las empresas.

Conocer las herramientas estadísticas y econométricas para hacer análisis

financieros.

Comprender el funcionamiento del mercado de capitales local e internacional, la

operativa de distintas entidades financieras y la valoración de contratos de futuros e

instrumentos derivados.

Determinar la estructura de financiación más apropiada para distintos tipos de

negocio.

Entender cómo se determina el tipo de cambio y cómo se gestiona la exposición al

riesgo cambiario.

Conocer los aspectos fundamentales de la normativa fiscal y societaria de la

legislación uruguaya.

Interpretar la información macro y microeconómica y su impacto en la empresa.

Entender las particularidades de los mercados emergentes.

Comprender la contribución del área de finanzas en la estrategia de la empresa.

Capacidadesque se obtienen en el Máster

MAESTRÍAS DE LA FACULTAD DE

CIENCIAS EMPRESARIALESY ECONOMÍA

Más oportunidades

para tu desarrollo profesional.

masterfcee um707 44 61

@um.edu.uy / www. .edu.uyTel.: (598-2) - Fax: (598-2) 708 38 42 / Prudencio de Pena 2412, Montevideo, Uruguay