Presentación de PowerPoint · los datos privados (Orlando Ferreres y FIEL) muestran todos caídas...
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Observatorio de la
Actividad Metalúrgica de Córdoba
Cámara de Industriales Metalúrgicos y de Componentes de Córdoba I Cuatrimestre de 2014
Síntesis
2
1.- Durante el primer cuatrimestre de 2014, el 55% de las empresas metalúrgicas de
la provincia de Córdoba tuvo un nivel de producción inferior al registrado un año
atrás, durante el primer cuatrimestre de 2013. Se trata del mayor porcentaje de
empresas con menor producción desde el segundo cuatrimestre de 2012. El 16%,
en cambio, tuvo mayor producción, y el 28% tuvo niveles similares de producción.
2.- A fines de abril de 2014, el 37% de las empresas metalúrgicas de la provincia de
Córdoba empleaba a una menor cantidad de trabajadores que un año atrás. Es
el mayor porcentaje de empresas con reducción de empleados desde el segundo
cuatrimestre de 2012. El 5% tenía, a fines de abril, mayor cantidad de empleados
que un año atrás, y 57% tenía la misma cantidad de empleados.
3.- Durante el primer cuatrimestre de 2014, el 75% de las empresas metalúrgicas de
la provincia de Córdoba tuvo menor rentabilidad que un año atrás, porcentaje
similar al que viene observándose desde principios de 2012. El 5% tuvo mayor
rentabilidad y el 17% tuvo el mismo nivel de rentabilidad.
Síntesis
3
4.- La utilización de la capacidad instalada en la industria metalúrgica de Córdoba
cayó durante el primer cuatrimestre del año, ubicándose en el 61.1%, porcentaje
similar al registrado durante el primer cuatrimestre de 2012 (60.5%), bastante por
debajo del máximo alcanzado durante el tercer trimestre de 2010 (72.9%).
5.- Durante el primer cuatrimestre del año, el Índice de Confianza Empresaria en
el sector metalúrgico de Córdoba se mantuvo en un nivel similar al registrado a fines
de 2013, un 5.2% por debajo del promedio registrado desde 2012 en adelante, y un
38% por debajo del máximo alcanzado durante el segundo cuatrimestre de 2010.
6.- A pesar de haberse mantenido el nivel del Índice de Confianza Empresaria,
durante el primer cuatrimestre del año empeoraron las expectativas sobre
evolución de la economía. Por ejemplo, el 77% de los industriales metalúrgicos
cordobeses considera que la economía crecerá menos este año que el año pasado,
frente al 59.8% registrado en la medición de diciembre del año pasado y al 46%
registrado en la medición de agosto del año pasado.
Síntesis
4
7.- También aumentó el porcentaje de industriales metalúrgicos que considera que
la inflación será mayor este año que el año pasado. Ese porcentaje alcanzó el
81% en abril de 2014, y había sido del 68.2% en diciembre de 2013 y del 53% en
agosto del mismo año.
8.- Algo similar ocurrió con el porcentaje de industriales metalúrgicos que considera
bastante o muy probable una recesión este año. Ese porcentaje alcanzó el 65%
en abril de 2014, y había sido del 46.7% en diciembre de 2013 y del 46% en agosto
del mismo año.
9.- Esta mayor percepción del riesgo de una recesión está en línea con lo que
muestran los datos sobre actividad económica general. El Índice General de
Actividad de Orlando Ferreres muestra estancamiento durante los dos últimos
trimestres de 2013 y caída durante el primer trimestre de 2014. El Estimador
Mensual de Actividad Económica de INDEC, faltando la publicación del dato de
marzo que completa el primer trimestre, muestra caída de la actividad económica
durante los dos últimos trimestres del año pasado. Esto implica una economía al
borde de la recesión, habitualmente definida como dos o más trimestres
consecutivos de caída de actividad económica.
Síntesis
5
10.- El caso del sector industrial es peor, ya que los datos oficiales (INDEC) como
los datos privados (Orlando Ferreres y FIEL) muestran todos caídas durante los
tres últimos trimestres, incluyendo el primero de este año. Según estos
indicadores, la industria ya está en recesión desde mediados del año pasado,
acumulando una caída de entre el 4.1% y el 5.4% desde entonces, según el
indicador utilizado.
11.- En este contexto de deterioro de las expectativas sobre evolución de la
economía, las expectativas de los metalúrgicos cordobeses sobre la evolución de
las principales variables vinculadas a su empresa son predominantemente
negativas. El 53% cree que tendrá menor producción este año que el año pasado, el
33% cree que terminará el año con menos empleados que a finales del año pasado
y el 62% cree que tendrá este año menor rentabilidad que el año pasado.
Síntesis
6
12.- Durante el primer cuatrimestre del año empeoró la evaluación que hacen los
metalúrgicos cordobeses sobre la gestión económica y la política industrial del
Gobierno Nacional. A la gestión económica, el 50% la evalúa como mala o muy
mala (47.7% en la medición anterior) y 9% la evalúa como buena o muy buena
(9.3% en la medición anterior). A la política industrial, el 43% la evalúa como mala
o muy mala (41.1% en la medición anterior) y el 13% la evalúa como buena o muy
buena (14% en la medición anterior).
13.- Por el contrario, la evaluación sobre la política industrial del Gobierno
Provincial mejoró durante el primer cuatrimestre del año. El 27% la evaluó como
buena o muy buena (20.6% en la medición anterior) y 19% la evaluó como mala o
muy mala (27.1% en la medición anterior).
14.- Se redujo el porcentaje de empresas afectadas negativamente por la menor
demanda brasileña. El 15% de los metalúrgicos encuestados manifestó que su
empresa se había perjudicado bastante o mucho, frente al 21.5% de la medición
anterior y al 20.4% registrado hace un año.
Síntesis
7
15.- Continuó aumentando el porcentaje de industriales metalúrgicos que manifiesta
haber recibido más cheques rechazados por falta de fondos de lo habitual.
Llegó al 31%, frente al 25.2% registrado durante el tercer cuatrimestre del año
pasado, superando todos los registros desde el segundo cuatrimestre de 2012.
16.- Empeoraron aún más las dificultades para abastecerse de insumos. El
porcentaje de empresarios que manifestó haber tenido muchas o bastantes
dificultades llegó al 77% en el primer cuatrimestre del año, por encima del 60.5%
registrado en el tercer cuatrimestre del año pasado y por encima de todas las
mediciones previas, que comenzaron en el primer cuatrimestre de 2012.
17.- Otro de los grandes problemas que vienen impactando sobre el sector
metalúrgico es el atraso cambiario. A fines de abril, el promedio del tipo de cambio
que los metalúrgicos cordobeses consideran competitivo fue de $ 10.68, un 33.5%
por encima del tipo de cambio oficial al momento de la medición ($ 8), una brecha
menor que el 37.5% registrado durante el tercer cuatrimestre de 2013 y el 43.3%
registrado durante los dos primeros cuatrimestres de ese año.
Síntesis
8
18.- Esta opinión de los metalúrgicos está en línea con lo que muestran las
estadísticas macroeconómicas. La serie histórica del tipo de cambio real de
Argentina contra Brasil, que tiene en cuenta tipos de cambio e inflación en ambos
países, muestra que a fines de 2007 el tipo de cambio real contra Brasil equivalía a
lo que hoy serían, a precios actuales, alrededor de $ 11. Y a comienzos de 2011
equivalía a lo que hoy serían alrededor de $ 10.
19.- Esto es consecuencia de que la devaluación de enero permitió que la
competitividad cambiaria contra Brasil mejorara un 18.8% entre diciembre de
2013 y abril de 2014, pero quedara todavía un 29.7% por debajo del nivel de
diciembre de 2007.
20.- La devaluación de enero, además de no resolver el problema de atraso
cambiario, perjudicó a empresas metalúrgicas cuyos costos aumentaron
rápidamente por el mayor tipo de cambio pero cuyos precios de venta no pudieron
ser renegociados, al menos en la misma velocidad, con sus clientes. El 82% de los
metalúrgicos consultados manifestó que su empresa se había perjudicado por los
aumentos de costos, y sólo un 9% manifestó que su empresa se había beneficiado
por mayores márgenes comerciales.
Síntesis
9
21.- Otro impacto negativo de la devaluación de enero se produjo sobre la cadena
de pagos, ya que proveedores de insumos industriales, frente al temor de terminar
cobrando precios por debajo del costo de reposición, comenzaron a exigir pago
contado contra entrega de mercadería. Efectivamente, el 83% de los metalúrgicos
consultados manifestó que sus proveedores le acortaron los plazos de pago, frente
al 15% que manifestó no haber enfrentado acortamientos de plazos de pago.
22.- Entre quienes enfrentaron un acortamiento de plazos de pago a proveedores, el
60.2% manifestó haber logrado acomodar plazos de cobro de clientes, pero 32.5%
manifestó que se vio obligado a salir a buscar fondos al mercado, justo cuando las
tasas de interés subieron como consecuencia de la política monetaria impulsada por
el Banco Central.
Evolución de la producción en comparación con un año atrás
1.7 5.0
16.1
40.945.5
55.4
37.646.6
16.19.7
20.416.0 13.0 15.0 16.014.9
20.0
20.8
25.0
30.3
25.0
38.328.2
17.920.4
28.244.0
38.038.3
28.0
83.475.0
62.3
34.122.7
18.722.5 23.3
66.0 69.9
51.439.0
49.0 46.755.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 09 II 09 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC
Menor
Igual
Mayor
La microeconomía de las empresas
10
Evolución de la producción
Cuatrimestre
Fuente: Economic Trends.
Evolución del empleo en comparación con un año atrás
3.3 5.810.3
15.0
31.8 27.7
15.826.3
6.3 7.113.6 12.0
7.0 11.25.0
53.744.2
53.8
55.8
48.5 56.3
68.457.2
60.751.3
57.3 61.0
60.0
65.4
57.0
41.350.0
35.928.3
18.215.2 15.8 16.5
33.041.6
29.1 26.032.0
22.5
37.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 09 II 09 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC
Menor
Igual
Mayor
11
Evolución del empleo
Cuatrimestre
La microeconomía de las empresas
Fuente: Economic Trends.
Evolución de la rentabilidad en comparación con un año atrás
17.510.0
26.8
13.6
28.2
9.84.4
11.66.0 6.0 4.6 5.0
17.527.7
23.2
36.8
27.2
17.0
13.3
11.715.0
24.022.4
17.0
64.2 62.348.2 48.9 42.8
72.4
79.675.8 77.0
68.0 71.075.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC
Menor
Igual
Mayor
12
Evolución de la rentabilidad
Cuatrimestre
La microeconomía de las empresas
Fuente: Economic Trends.
13
Evolución de la capacidad instalada
La microeconomía de las empresas
Fuente: Economic Trends con datos propios y de INDEC.
Utilización promedio de capacidad instalada (%)
50
55
60
65
70
75
80
III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
UCI CIMCC
UCI INDEC
Índice de Confianza Empresaria - Industriales Metalúrgicos
Índice entre 0 y 100
56.1 51.6 59.4 55.2 32.7 25.4 30.5 31.1 41.4 49.7 59.2 55.8 54.5 50.5 36.6 37.9 42.0 32.7 38.3 35.0 34.80
10
20
30
40
50
60
70
I 06 II 06 III 06 III 07 I 08 III 08 I 09 II 09 III 09 I 10 II 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
14
Índice de Confianza Empresaria
Fuente: Economic Trends.
Las expectativas
Cuatrimestre
Promedio 2012-2014: 36.7
-38%
15
Índice de Confianza Empresaria
Fuente: Economic Trends.
Las expectativas
Datos desagregados - Porcentajes de respuestas por pregunta
37.0
8.0
30.0
5.0
37.0
6.0
16.0
17.0
6.0
7.0
17.0
17.0
38.0
75.0
58.0
88.0
41.0
75.0
9.0
0.0
6.0
0.0
5.0
2.0
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Situación sector a futuro
Situación sector actual
Situación nacional futura
Situación nacional actual
Situación provincial futura
Situación provincial actual
Mejor Igual Peor NSNC
¿Considera Ud. que la economía crecerá más o menos?
39.8 39.8
12.021.0 20.6
12.0
22.1 21.4
15.0
20.010.3
10.0
29.2 31.1
68.0 46.059.8 77.0
8.9 7.7 5.013.0 9.3
1.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
SET 12 DIC 12 MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14
NSNC Menos Igual Más
2013 vs 2012 2014 vs 2013
16
Expectativas de crecimiento
Fuente: Economic Trends.
Respuesta en:
Las expectativas
¿Considera Ud que la inflación será mayor o menor?
55.8 51.5
68.053.0
68.281.0
23.9 37.918.0
29.0
19.6
10.016.89.7
10.07.0
9.3 8.03.5 0.9 4.0
11.02.9 1.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
SET 12 DIC 12 MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14
NSNC Menor Igual Mayor
Durante 2013 Durante 2014
17
Expectativas de inflación
Fuente: Economic Trends.
Respuesta en:
Las expectativas
¿Cuán probable le parece una recesión?
19.5 19.427.0
19.0 21.537.0
15.923.3
27.027.0 25.2
28.0
57.5 45.639.0
44.049.5
31.0
4.4 10.7 6.03.0
1.9 3.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
SET 12 DIC 12 MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14
NSNC Nada probable Poco probable
Bastante probable Muy probable
Durante 2013 Durante 2014
18
Expectativas de crecimiento
Fuente: Economic Trends.
Respuesta en:
Las expectativas
19
Información de contexto: riesgo de recesión
Las expectativas
98
100
102
104
106
108
110
112
2011.1 2011.2 2011.3 2011.4 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2013.1 2013.2 2013.3 2013.4 2014.1
INDEC OJF
Evolución de la actividad económicaPrimer Trimestre 2011 = 100 - Serie desestacionalizada
Fuente: Economic Trends con datos de INDEC y OJF.
-0.9%
-1%
94
96
98
100
102
104
106
2011.1 2011.2 2011.3 2011.4 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2013.1 2013.2 2013.3 2013.4 2014.1
INDEC OJF FIEL
Evolución de la producción industrialPrimer Trimestre 2011 = 100 - Serie desestacionalizada
Fuente: Economic Trends con datos de INDEC, OJF y FIEL.
-4.1%
-4.2%
-5.4%
20
Información de contexto: recesión industrial
Las expectativas
¿Cómo ve Ud. las perspectivas económicas en general?
¿Considera que la economía argentina se está acercando a una nueva
crisis, o que hablar de crisis le parece una exageración?
78.068.0 69.2 69.0
20.0
23.029.9 30.0
2.09.0
0.9 1.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
MAY 13 AGO 13 DIC 13 ABR 14
NSNC
Hablar de crisis le parece una exageración
La economía se está acercando a una crisis
21
Percepción sobre el riesgo de crisis económica
Fuente: Economic Trends.
Las expectativas
22
Evolución de expectativas
Fuente: Economic Trends.
Las expectativas
Expectativas 2014 (producción y rentabilidad) y para diciembre 2014 (empleo)
17.09.0 9.0
28.0
56.0
25.0
53.0
33.0
62.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Producción Empleo Rentabilidad
NSNC
Menor
Igual
Mayor
Evaluación de la gestión económica del Gobierno Nacional
3.3 3.3 4.7 9.1
39.8 39.8
21.412.4 14.6 13.0 15.0
9.3 9.0
33.921.7
33.0
37.5
42.133.0
48.2
42.544.7
32.0
48.0
41.1 40.0
59.572.5
60.352.5
15.023.3 26.8
45.1 40.7
52.0
35.047.7 50.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 09 II 09 III 09 I 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC Mala + Muy mala Regular Muy buena + Buena
23
La gestión económica del Gobierno Nacional
Fuente: Economic Trends.
Cuatrimestre
Opinión sobre gestión y política industrial
Evaluación de la política industrial del Gobierno Nacional
12.94.2 6.6
14.2
37.6 42.7
28.620.4 20.4
29.020.0
14.0 13.0
29.3
31.734.9
32.5
34.6 29.1
39.3
40.7 36.927.0 40.0
42.1 39.0
50.955.0
52.8 46.7
22.6 24.3 30.338.0 41.8 41.0
39.041.1
43.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 09 II 09 III 09 I 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC Mala + Muy mala Regular Muy buena + Buena
24
La política industrial del Gobierno Nacional
Fuente: Economic Trends.
Cuatrimestre
Opinión sobre gestión y política industrial
Evaluación de la política industrial del Gobierno Provincial
19.030.0 28.3 25.8
49.7
27.235.7 31.0 33.0 28.0
35.0
20.627.0
37.2
42.5 49.1
35.8
36.1
54.442.9
43.4 38.8 47.042.0
49.5
52.0
29.7
22.518.0
25.0
9.810.7 13.4 21.2 22.3 20.0 16.0 27.1
19.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 09 II 09 III 09 I 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC Mala + Muy mala Regular Muy buena + Buena
25
La política industrial del Gobierno Provincial
Fuente: Economic Trends.
Cuatrimestre
Opinión sobre gestión y política industrial
¿Su empresa se ha visto afectada negativamente, directa o indirectamente, por la
menor demanda brasileña?
3.9 6.3 5.3 9.7 5.6 5.0 4.7 8.012.6 11.6 9.7
15.514.8 13.0 16.8 7.0
14.619.6 24.8
18.4 31.5
21.0
27.130.0
66.062.5 58.4
56.446.3
59.047.7 55.0
2.9 0.0 1.8 0.0 1.8 2.0 3.7 0.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
NSNC Nada Poco Bastante Mucho
26
Menor demanda brasileña
Cuatrimestre
Los problemas que afectan al sector
Fuente: Economic Trends.
Los problemas que afectan al sector
27
Deterioro de la cadena de pagos
Fuente: Economic Trends.
¿Cómo describiría la situación actual de la cadena de pagos?
39.331.0
25.2 29.622.0 25.2
31.0
25.0 41.640.8
38.9
34.035.5
34.0
32.125.7
33.0 29.643.0 38.3 33.0
3.6 1.7 1.0 1.9 1.0 1.0 2.0
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 2012 II 2012 III 2012 I 2013 II 2013 III 2013 I 2014
NSNC No ha recibido cheques sin fondos
Ha recibido cheques sin fondos dentro de lo habitual Ha recibido más cheques sin fondos de lo habitual
Cuatrimestre
28
Restricciones a las importaciones
Los problemas que afectan al sector
Fuente: Economic Trends.
¿Su empresa ha tenido durante lo que va del año dificultades para conseguir insumos?
11.5 14.221.4
12.2
25.7 27.635.1
30.417.7
26.2
26.8
30.032.9
41.927.7
32.7
21.429.3
24.3
30.3
17.630.434.5
31.026.8
17.1
9.2 5.40.0 0.9 0 4.9 2.9
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
I 2012 II 2012 III 2012 I 2013 II 2013 III 2013 I 2014
NSNC Nada Poco Bastante Mucho
Cuatrimestre
Tipo de cambio de mercado vs tipo de cambio considerado competitivo
3.68 3.85 3.80 3.90 4.02 4.19 4.32 4.40 4.65 4.92 5.20 5.61 6.36 8.003.90
4.16 4.29 4.444.78
5.335.13
5.40
5.86
6.41
7.45
8.04
8.74
10.68
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
11.0
I 09 II 09 III 09 I 10 III 10 II 11 III 11 I 12 II 12 III 12 I 13 II 13 III 13 I 14
Tipo de cambio de mercado Tipo de cambio competitivo
6.0% 8.1% 12.9% 13.8% 18.9% 27.2% 18.8% 22.7% 26.0% 30.3% 43.3% 43.3% 37.5% 33.5%
29
Opiniones sobre la competitividad cambiaria metalúrgica
Fuente: Economic Trends.
Cuatrimestre
Los problemas que afectan al sector
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
en
e-9
6
ago
-96
mar
-97
oct
-97
may
-98
dic
-98
jul-
99
feb
-00
sep
-00
abr-
01
no
v-0
1
jun
-02
en
e-0
3
ago
-03
mar
-04
oct
-04
may
-05
dic
-05
jul-
06
feb
-07
sep
-07
abr-
08
no
v-0
8
jun
-09
en
e-1
0
ago
-10
mar
-11
oct
-11
may
-12
dic
-12
jul-
13
feb
-14
Tipo de cambio real de Argentina contra Brasil
Índice abril de 2014 = 8
Fuente: Economic Trends con datos de BCRA, INDEC, D.E. San Luis, IPC Congreso, Banco Central de Brasil.
30
Información de contexto: el problema del atraso cambiario
Los problemas que afectan al sector
31
Impacto de la devaluación de enero
Fuente: Economic Trends.
La devaluación de enero, ¿benefició a su empresa con aumentos de márgenes o
perjudicó a su empresa por aumentos de costos?
9.0
82.0
8.0
1.0
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0
Benefició
Perjudicó
No benefició ni perjudicó
NSNC
Los problemas que afectan al sector
32
Impacto de la devaluación de enero
Fuente: Economic Trends.
Sus principales proveedores, en general,
¿le acortaron los plazos de pago luego de la devaluación de enero?
83.0
15.0
2.0
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0
Si
No
NSNC
Los problemas que afectan al sector
33
Impacto de la devaluación de enero
Fuente: Economic Trends.
¿Logró acomodar los plazos de cobro
o necesitó salir a buscar fondos al mercado financiero?
60.2
32.5
7.3
0.0
0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0
Acomodó plazos de cobro
Salió a buscar fondos
Otra situación
NSNC
Los problemas que afectan al sector
34
Información de contexto: la suba de tasas de interés
Los problemas que afectan al sector
35
Ficha Técnica
Proyecto: Observatorio de la Actividad Metalúrgica de Córdoba.
Diseño, ejecución, supervisión y análisis: Economic Trends S.A.
Universo: Padrón de empresas bajo convenio UOM en la Provincia de Córdoba.
Unidad de análisis: Empresas registradas bajo convenio UOM en la Provincia de
Córdoba.
Unidad de relevamiento: Informante calificado. Entrevistas a propietarios, socios,
directores o gerentes generales de las empresas seleccionadas.
Método de muestreo: Aleatorio simple.
Tamaño de la muestra: 100 empresas.
Técnica: Encuesta telefónica.
Trabajo de campo: 23 al 27 de Abril de 2014.
www.economictrends.com.ar