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Ferreyros, una sólida propuesta de valor en el mercado de capitales
EXPOBOLSA 2009Diciembre 1, 2009
Aspectos generales de la empresa
Es Representante exclusivo en el Perú de Caterpillar desde 1942 y de otras marcas líderes agregando a su portafolio compresoras, tractores agrícolas, camiones de transporte, volquetes, molinos de arroz, equipos para procesamiento de madera, entre otros. Caterpillar representa el 90% del negocio.
Diversifica el riesgo al atender a casi todos los sectores económicos: sector minero, de construcción, de energía e hidrocarburos, industrial, pesquero, transporte, agrícola. Atiende a los clientes líderes en estos mercados.
Tiene presencia a nivel nacional con una importante red de talleres y almacenes de repuestos.
Mantiene inversiones en subsidiarias concentradas básicamente en el negocio de bienes de capital.
Es una empresa de accionariado difundido con gerencia profesional.
Breve descripción de la empresa
• 1922: Fundación de la empresa Enrique Ferreyros en comandita.• 1971 : Registro de las acciones en la BVL • 1997: Colocación de acciones por $20 millones, en el mercado local
e internacional, con una alta participación de fondos de inversión del exterior
• Hoy: Empresa pública, con 1,352 accionistas y más de 408 bonistas
De empresa familiar a empresa de accionariado difundido
JURS NACIONALES
34%
NAT NAC21%
AFPS43%
JURS EXT2%
Amplio portafolio de productos en la Organización
Las empresas filiales
Ferreyros SAA. Empresa registrada en la BVL. Principal importador
de bienes de capital.
Orvisa S.A: Comercializadora de bienes de capital en la zona selva.
Establecida en la amazonía por beneficios tributarios.
Unimaq S.A: Comercializadora de bienes y servicios y alquiler de
equipos ligeros. Desde el 2008 tiene a su cargo la línea de venta
Caterpillar de comstrucción ligera.
Filiales: Representantes de Caterpillar
Ferrenergy: Venta y suministro de energía.
Fargoline: Complejo logístico y terminal aduanero . Ex Depósitos Efe.
Fiansa S.A: Metalmecánica - Fabricación de estructuras de acero y
tableros eléctricos
Mega Representaciones: Venta de llantas y lubricantes Mobil.
Cresko: Comercializadora de bienes de capital e insumos químicos.
Domingo Rodas S.A: Langostinera.
Filiales: para incrementar nuestra oferta al cliente y diversificar riesgos
Gestión Comercial
0
50100150200250300350400
450500550600
Ventas 205 191 196 254 290 403 534 655 476
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Set 2009
US $ Millones
Importante crecimiento en ventas de Ferreyrosen últimos 5 años
Crecimiento en ventas por encima del crecimientodel PBI
BASE 100 = año 2002
4% 5% 7% 8% 9% 8%
8% 27% 20% 33% 37% 20%
100
150
200
250
300
350
400
PBIFerreyrosOrganización
PBI 100.00 104.00 109.00 117.00 125.00 137.00 148.00 120.03Ferreyros 100.00 108.00 137.00 165.00 219.00 300.00 368.00 368.00Organización 100.00
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009P
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
300,000
350,000
400,000
Maquinaria y equipos 106,903 93,207 64,237 66,991 100,318 122,378 211,899 326,219 385,000 211,237
Repuestos y Servicios 90,015 105,107 114,946 129,112 137,221 151,994 194,583 192,980 244,000 213,390
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Set 2009
US$ Miles
27%
Parque de maquinaria garantiza crecimiento sostenido de repuestos y servicios
Repuestos
Servicios:
CRC y TR
Taller de máquinas Lima
Talleres de sucursales
Operaciones en sites y proyectos
Servicio de campo
TC fin de periodo
Ventas de Ferreyros y Subsidiarias
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Set2009
Ferreyros
Ferreyros ySubsidiarias
US$ Millones
277%
283MM - 783MM
Ventas diversificadas por sectores económicos
Minería56%
Construcción18%
Transporte3%
Pesca3%
Comercio2%
Hidrocarburos1% Gobierno
5%
Otros8%
Agricultura2%Industria
1%
A Setiembre 2009
Ventas por línea de productos
Máquinas y motores Caterpillar
42%Equipos agrícolas3%
Automotriz6%
Unidades usadas2%
Alquileres3.7%
Repuestos y servicios43%
A Setiembre 2009% sobre las ventas netas
Perspectivas de Negocios de los Próximos Años
Proyección de importaciones de Bienes de Capital
02,0004,0006,0008,000
10,00012,00014,00016,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: APOYO Consultoría S.A.C
US$ Millones
Proyectos de inversión en minería
N° Proyecto Empresa Inversión(US$ Mill.) 1/ Estado actual 2/ Inicio de
producción 3/1 Amp. Ref. de Zinc Votorantim Metais 520 Construcción 20092 Amp. Shougang Shougang Hierro Perú 700 Construcción 20103 Bayóvar Vale Do Rio Doce 479 Construcción 20104 La Zanja Buenaventura 60 Construcción 20105 Tia Maria Southern Copper Corp 949 Construcción 20126 Amp. Cerro Corona Gold Fields La Cima 250 Construcción n.d.7 Amp. Toquepala Southern Copper Corp 600 EIA 4/ 20118 Toromocho Chinalco 2,150 EIA 20129 Pucamarca Minsur 46 EIA 2010
10 Amp. Cerro Lindo Milpo n.d. EIA 201011 Amp. Cuajone Southern Copper Corp 374 Stand-by/EIA 5/ 201112 Amp. Refinería de Ilo Southern Copper Corp 200 Stand-by/EIA 5/ 201113 Amp. El Brocal Brocal n.d. Factibilidad 201114 Tantahuatay Buenaventura / SCC 56 Factibilidad 2010/201115 Antapaccay Xstrata Copper 1,500 Factibilidad 20131/ Inversión total del proyecto. Fuente: APOYO Consultoría2/ A setiembre del 2009.3/ Según la empresa.4/ EIA: Estudio de Impacto Ambiental.5/ Retraso por revisones de costos.
Proyectos de hidrocarburos
N° Proyecto Empresa Inversión total (US$ Mill.) Estado actual 1/
Inicio de operaciones
2/1 Amp. Red principal TGP 270 Construcción 20092 Camisea II Perú LNG 3,372 Construcción 20103 Camisea Cashiriari (lote 88) Pluspetrol Camisea 545 Construcción 20104 Mod. Ref. La Pampilla Repsol 300 Construcción 20115 Amp. Red de distribución Cálidda 220 Construcción 20126 Amp. Red principal (II) TGP n.d. Estudios 20127 Amp. Planta Malvinas Pluspetrol Camisea n.d. Estudios 2012
8 Poliducto GLP Pisco-Lurín Graña y Montero / Oiltanking 124 Factibilidad 2012
9 Gasoducto Ica TGI 200 Factibilidad 201210 Lote 67 Perenco 2,000 Factibilidad 201311 Lote Z-1 BPZ 500 Exploración 201112 Exploración (lotes 88 y 56) Pluspetrol Camisea 400 Exploración 201313 Kinteroni (lote 57) Repsol YPF 160 Exploración n.d.1/ A setiembre del 2009. Fuente: APOYO Consultoría2/ Según la empresa.
Proyectos de generación eléctricaNombre del proyecto Empresa operadora Potencia
(MW) Tipo Inicio de operaciones
Inversión (US$ Mill.)
Amp. Santa Rosa Edegel 188 Térmica CS Oct-09 100
El Platanal Compañía Eléctrica El Platanal 220 Hidráulica Nov-09 200
Kallpa III Kallpa Generación 192 Térmica CS Feb-10 100
Las Flores Duke Energy 192 Térmica CS Mar-10 -
Egechilca Fenix 320 Térmica CS 4T2010 -
Santa Rita Electricidad Andina 255 Hidráulica 2010 280
Egechilca Fenix 277 Térmica CC 3T2011 -
Termochilca Termochilca 200 Térmica CS Oct-11 150
Machu Picchu II Egemsa 99 Hidráulica Nov-11 -Cheves SN Power 159 Hidráulica 2011 158.6
San Nicolás II Shougesa 260 Térmica Mar-11
Quitaracsa I Enersur 114 Hidráulica 2012 -Quitaracsa II Enersur 110 Hidráulica n.d. -
Kallpa IV Kallpa Generación 280 Térmica CC Finales 2012 450
1/ Actualizado a setiembre 2009.Fuente: APOYO Consultoría
Proyectos de infraestructura
Autopista del Sol tramo Trujillo - Sullana (b)La Libertad, Lambayeque, Piura
170 2009
Carretera Achamanqui- Tingo Amazonas por determinar
Eje del Amazonas Centro: Puesta a punto de Puente Ricardo Palma, La Oroya - Huánuco - Tingo maría - Pucallpa y La Oroya - Huancayo
Lima, Junín, Pasco, Huánuco, Ucayali
por determinar 2010
Tren Huancayo - Huancavelica Junín-Huancavelica 11 2009
Tren Urbano de Lima Lima por determinar
Fecha estimada Proyecto LocalizaciónInversión estimada
(US$ millones)
Transporte terrestre
Fuente: APOYO Consultoría
Proyectos de infraestructura
Aeropuertos regionales (2do Grupo)
Tacna, Juliaca, Arequipa, Puerto Maldonado, Ayacucho y Andahuaylas
237 2009
Aeropuerto Internacional del Cusco (7) Cusco por determinar
Fecha estimada Proyecto Localización
Inversión estimada
(US$ millones)
Aeropuertos
Puertos
Terminal Portuario de Paita (e) Piura 232,5 (1) 2009Terminal Portuario San Martín - Pisco Ica 107,8(2) 2009Terminal Portuario de Salaverry La Libertad 133,6(3) 2009Terminal Portuario Ilo Moquegua por determinarTerminal Portuario de Iquitos Loreto 13,0(6) 2009Terminal Portuario de Pucallpa Ucayali 14,0(4) 2009Terminal Portuario de Yurimaguas Loreto 51,0(5)
Fecha estimada Proyecto Localización
Inversión estimada
(US$ millones)
Fuente: APOYO Consultoría
Elementos diferenciadores de la empresa que le garantizan el éxito
Gestión comercial enfocada en el cliente
SUCURSALES FERREYROS• 6 sedes en Lima• 15 sucursales y oficinas de Ferreyros en provincias• 9 sucursales y oficinas de Orvisa en la Amazonía
Tumbes
Piura
LambayequeCajamarca
Bagua
Iquitos
Trujillo
HuarazChimbote
Lima
Ica
Puno
Puerto Maldonado
Huaypetuhe
Andoas
Ayacucho
Cusco
Pucallpa
Tarapoto
Arequipa
Huancayo
Satipo
Cerro de Pasco
OPERACIONES Y PROYECTOS DE MINERÍA, CONSTRUCCIÓN, INDUSTRIA Y ENERGÍA
La Merced
Con presencia en todo el país
Equipos
Flota de alquiler
ComponentesInfraestructura
Inversión promedio en Capex de US$ 32 millones
Inversión en activos fijos para mantener el estándar de nuestro servicio posventa (talleres), así como en flota de alquiler y componentes para atender las necesidades de nuestros clientes
Cobertura de distribución de repuestos a nivel nacional• CDR en Lima • Almacenes 23,200m2
– 23 sucursales
– 9 Mining sites - open-pit:• Yanacocha, Cerro Corona, Antamina,
Pierina, Shougang, Tintaya, Cerro Verde, Cuajone e Ilo, Toquepala y Quebrada Honda.
– 10 Minas medianas:• Cerro Lindo, El Porvenir, Selene-
Pallancata, Cormín Callao, Iscaycruz, Yauli, Corianta, Alpamarca
– 7 proyectos de infraestructura:• Interoceánica, gas
Gestión Financiera
0
50100150200250300350400
450500550600
Ventas 205 191 196 254 290 403 534 655 476
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Set 2009
US $ Millones
Importante crecimiento en ventas en últimos 5 añosVentas Ferreyros
Margen bruto
12%
14%16%
18%20%
22%24%
26%28%
30%
M Bruto 21.40% 22.70% 22.80% 20.80% 22.30% 22.00%
2004 2005 2006 2007 2008 Setiembre 2009
% de la venta
Margen bruto, operativo y utilidad neta
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
M Bruto 21.40% 22.70% 22.80% 20.80% 22.30% 22.00%M Operativo 3.10% 7.80% 10.40% 7.40% 9.90% 8.60%Ut neta 3.30% 3% 7.60% 7.70% 4.20% 6.80%
2004 2005 2006 2007 2008 Set 2009
% de la venta
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Año 51.8 49.2 46.84 48.9 66.8
% 18% 15% 12% 12% 13.40%
2004 2005 2006 3T 2007 Set 2009
Millones de US$% de la venta
Gastos Operativos
-
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
22,000
2005 2006 2007 2008 Setiembre 20090.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
Gastos financierosGastos financieros en Miles de US$
% de las ventas
EBITDA
95.9
30.542.5
27
44.4
90.1
76.8
60
0102030405060708090
100110120
2006 2007 2008 2009P
EBITDA Utilidad Neta
US$ Millones
Millones de US $
US$ Millones
Utilidad neta
8.7
30.527
33
42.5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
2005 2006 2007 2008 Setiembre 2009
$7 MM aprox del 2009 son correción de pérdida en cambio del 2008
7
26
34.0%
24.4% 25.4%
7.8%
1.5%
13.7%
9.6%9.4%
17.2%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
35.0%
40.0%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Setiembre
ROE
US $ millones
* Tipo de Cambio a cierre del periodo
Estructura Financiera
2003 2004 2005 2006 2007 2008 Jun-09
Set-09
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
Activos
Pasivos
Patrimonio
Activos
US $ Millones
0
100
200
300
400
500
600
700
2005 2006 2007 2008 Jun-09 Set-09
US $ Millones
Evolución de la estructura financiera
* Tipo de Cambio a cierre del periodo
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
2004 2005 2006 2007 2008 Jun-09 Set-09
Patrimonio
Pasivos
Estructura financiera sólida
0
100
200
300
400
500
600
Activos Pasivo&Patrimonio
US$ millones
Activo corriente
Activo no corriente
Pasivo
Patrimonio
Balance general
Activo corriente 305.14Activo no corriente 225.53Total 530.67
Pasivo corriente 179.08Pasivo no corriente 134.09Patrimonio 217.50Total 530.67
Evolución de los ratios financieros
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
Corriente 1.31 1.47 1.55 1.69 1.46 1.51 1.43 1.58 1.69 1.74 1.59 1.7Endeudamiento 1.96 1.81 1.66 1.80 1.49 1.60 2.48 2.54 2.36 2.32 1.81 1.44
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Mar-09
Abr-09
May-09
Jun-09
Set-09
El Mercado de Capitales como fuente de financiamiento
• 1994 Primera emisión de bonos corporativos• 1996 Segunda emisión de bonos corporativos • 1997 Primera emisión de un bono de titulización de CxC• 1999 Programa de bonos de titulización de CxC• 1999 Tercera emisión de bonos corporativos• 2001 Primer programa de papeles comerciales • 2002 Cuarta emisión de bonos corporativos • 2003 Cuarta emisión de bonos corporativos • 2003 Segundo programa de papeles comerciales • 2004 Programa de bonos corporativos – 1a e• 2005 Programa de bonos corporativos – 3a y 4a e• 2006 Varias emisiones programa de papeles
comerciales • 2007 Inscripción de programa mixto de bonos
y papeles com. por $90 MM. 2008 Colocación de bonos corporativos dentro
del programa IRD • 2009 Inscripción de segundo programa IRD• Nov 2009 Colocación Segundo programa IRD
0
5
10
15
20
25
30
35
40
Bonos Corporativos y Papeles Comerciales
Papeles Comerciales 35 3 6 30
Bonos 5 10 30 15 15 15 25 10 40 33 22
1994 1996 1999 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Estadística de colocaciones
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Mar
-99
Set-
99
Ago
-02
Abr
-03
Jul-0
3
Jul-0
4
Nov
-04
Set-
2005
Oct
-05
Feb-
06
May
-07
Set-
07
Nov
-07
Mar
-08
Set-
08
Dic
-08
Feb-
09
Nov
-09
US $ MillonesSe mantiene sobredemanda en las colocaciones
PRIMERPROGRAMABONOS
PROGRAMA IRD
TERCERA CUARTA
EMISION EMISIONSEGUNDO
PROGRAMA
BONOS
Vencimiento de las colocaciones vigentes a setiembre 2009
US$ Millones
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
Bonos 18.1 58 22 98.0
2010 2011 2012 Total
12.5
10.59.88
7.5
6.25
4.5
6.446 6.5 6.31
87.31
4.6256.13
6.25
5.81
6.12
5.81
6.06
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
1996
Feb-
99Sep
-99
Ago-0
2Abr
-03Ju
l-03
Jul-0
4Nov
-04Sep
-05
Oct-0
5Fe
b-06
May-0
7Sep
-07
Nov-07
Mar-0
8Sep
-08
Dic-08
Feb-
09Nov
-09
Tasa de interés nominal anual
%Competitivas tasas de interés en cada colocación
Prácticas de Buen Gobierno Corporativo
“El directorio reconoce la importancia de adherirse a esta declaración(1) y considera que la empresa, a lo largo de su vida corporativa ha guiado
su actuar a la luz de principios éticos, hoy recogidos en el conceptode gobierno corporativo. El respeto a los derechos de los accionistas, el trato equitativo a los mismos, la clara estipulación de las funcionesdel directorio y la gerencia, así como la presentación transparente y
oportuna de información relevante al mercado son prácticas asumidas por la empresa desde mucho tiempo atrás”
Memoria del 2002(1) Principios de Gobierno Corporativo para las Sociedades Peruanas
Adhesión de Ferreyros a las Buenas Prácticas
Adhesión de Ferreyros a las Buenas Prácticas y cumplimiento de revelación
• En el año 2002 Ferreyros participó activamente a través de Procapitales junto con otras entidades en la elaboración de un código de gobierno corporativo para sociedades peruanas publicado por la Conasev.
• En el año 2003 se sumó a un grupo reducido de empresas que respondieron a una invitación de la BVL para remitir información sobre su grado de adhesión a los mismos (aparece en la pag web de la BVL).
• En las memorias de los años 2004, 2005 y 2006 se incluyó la autoevaluación de 26 principios de gobierno corporativo según lo establecido por Conasev.
• Area de atención a inversionistas y accionistas (difusión información, registro al día, línea gratuita, comunicación via web)
• Junta anual (convocatoria, anticipación, lugar, contenido)• Representación en Junta• Política de Dividendos• Revelación estructura accionaria• Trato equitativo (operaciones entre empresas relacionadas)
Respeto a los derechos de los accionistas
• Estados financieros trimestrales, memoria anual, informes de clasificación de riesgo, prospectos informativos
• Representante bursátil y hechos de importancia• Código sobre manejo de hechos de importancia, información
privilegiada, información reservada• Auditoría interna• Auditoría externa (política de nombramiento y rotación)• Revelación cumplimiento principios gobierno corporativo• Diversos medios de difusión y contacto con el mercado• Pag web
Comunicación y Transparencia Informativa
• Sesiona mensualmente con agendas definidas y con actas al día• Pluralidad de opinión. 50% independientes• Retribución variable • Autoevaluación anual• Elección en Junta con votos de todos los accionistas • 3 Comités :
– Dirección General y Gobierno Corporativo– Auditoría – Desarrollo Organizacional y RR HH)
Las responsabilidades del Directorio
Mayor participación de inversionistas en el accionariado
746
988
1,345 1,2601,390
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
2005 2006 2007 2008 2009
Comunicación permanente con ellos, a través de diferentes mecanismos
Cias Nacionales34%
individuales21%
AFPs43%
Extranjeros2%
500 bonistas