Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP Aspectos legales de las transacciones APO 17 de noviembre 2010...

Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP

Aspectos legales de las transacciones APO17 de noviembre 2010

®

APO® es marca registrada de HALTER FINANCIAL GROUP

2 | Aspectos legales de las transacciones APO®

El rol del abogado ante la SEC en EE.UU.

Valor agregado de los miembros del equipo a largo plazo. .

Focalizarse en la solución de problemas y no crear problemas.

Asesorar sobre proceso APO ® (OPAA).

Asesorar sobre lo que es el "mercado".

Apoyar al cliente en el post cierre ante el organismo regulador.

Ayuda a reducir la brecha cultural.


¿Quién es Pillsbury?

Fundada en 1868.

Servicio internacional integral de abogados.

El Estudio incluye aproximadamente 750 abogados.

14 oficinas, incluyendo Nueva York, Washington DC, San Francisco, Los Ángeles, San Diego, Londres, Shanghai y Tokio.


¿Quién es Pillsbury?

Es líder del mercado en la representación de empresas del mercado medio (emisores, con ingresos de $ 50 millones a US $ 500 millones anuales).

Ha manejado una docena de fusiones reversas sólo en 2010.

Ocupa el 2º lugar en el mercado en transacciones PIPE en 2010, habiendo cerrado 17 operaciones PIPE.

Ocupa el 4º lugar en el registro directo y confidencial comercializando ofertas públicas y habiendo cerrado seis transacciones sólo en 2010.


Documentos regulatorios necesarios, y de las transacciones para las operaciones APO®

Documentos necesarios para las Transacciones:

Acuerdo de Intercambio de Acciones

Acuerdo de Compra de Valores

Acuerdo de Registro de Derechos

Cierre de Contrato del depósito

Hacer un buen contrato de depósito Acuerdo de Bloqueo

Los dictámenes, certificados y otros documentos de transferencia

Documentos Regulatorios:

Informe Actual en el Formulario 8-K – El Super 8-K

Declaración de la información - 14f-1

Declaración de Registro en el Formulario S-1

Formulario 3

Lista 13 D

Presentación de acuerdo a la ley que regula las ofertas conocida como Blue sky

Posteriores al cierre Declaración de Información - 14C


Principales Documentos para las transacciones

Acuerdo de Intercambio de Acciones

Los dueños de empresa operadora de Chile intercambiarán sus participación en el capital de dicha sociedad por acciones de nueva emisión de la compañía pública.

Los propietarios de la empresa operadora fusionada pasan a tener el control de las acciones de la sociedad pública, y la empresa operadora de explotación se convierte en una filial de la compañía pública. .

Acuerdo de Compra de Valores

Acuerdo de compra y venta con los inversionistas.

La Compañía Pública que ahora es dueña de la empresa operadora chilena vende valores a los inversores por dinero en efectivo basados en la valoración acordada.


Principales Documentos para las transacciones

Acuerdo para Registro de Derechos La obligación de registro para la reventa de valores vendidos en el PIPE.

Liquidación a pagar a los inversores si la empresa no presenta a tiempo o no la eficacia ofrecida en la declaración de registro.

Hacer un buen contrato de depósito El accionista controlador coloca partes de las acciones en depósito en empresas

que prometen colatelarizarlas para lograr el resultado neto especificado y los objetivos de beneficios por acción durante los próximos dos a tres años.

Todo o nada frente a escala móvil.


Representaciones y Garantías

Organización, Solvencia y Poder

Filiales; Participaciones

Estructura de Capital

Autoridad, ejecución y entrega; Capacidad de ejecutar

No hay conflictos;

Consentimientos

Impuestos

Litigios

Cumplimiento de las Leyes

Corredores

Contratos

Títulos de Propiedades

Estados Financieros; Pasivos

La ausencia de ciertos cambios o eventos

Información Suministrada

No hay hechos o circunstancias desconocidas, pasivos contingentes


Convenios

Compras y abastecimiento

Entrega de la información

Integración

Las inscripciones posteriores

Divulgación de la Ley de Valores; Publicidad

Indemnización

Información Privilegiada

Listado de Valores

Uso de los Fondos

Derecho de Participación

Retención de consejeros independientes

Retención de Profesionales especificos

Retención de los Directores bilingües: Director Financiero y / o Vicepresidente de Relaciones con los Inversores


Clasificaciones Regulatorias

Súper 8-K Debe presentarse dentro de 4 días hábiles del cierre, pero los inversores suelen

exigir la presentación del contrato dentro del plazo de un día del cierre. Contiene 2 o 3 años de los estados financieros auditados de la empresa

operadora. Contiene folleto tipo de divulgación. Por lo general no han sido revisados por la SEC. Plazos para el punto de cierre.

Declaración de la información - 14f-1 Se debe presentar por lo menos diez días antes de un cambio de la mayoría de los

directores y que produzca al mismo tiempo un cambio de control. Proporciona un detalle de los nuevos directores de la empresa y las razones para

el cambio.


Documentos Regulatorios

Declaración de Registro en el Formulario S-1 Archivado después del cierre registrado para valores de reventa vendidos en el PIPE Una vez declarado eficaz, los inversionistas del PIPE pueden transar libremente las acciones. Contiene folleto con los antecedentes completos. Revisado por la SEC - de 4 a 6 meses- el proceso puede tardar más tiempo.

Formulario 3 y el Anexo 13D Incluye a los funcionarios y directores que tengan acciones superiores al 5% (13D) o el 10%

(Formulario 3) Debe ser presentado por funcionarios, directores y accionistas importantes directamente.

Declaración de Información 14C Cierre de Post – Cambio del nombre y el potencial de otras cuestiones inherentes al cierre. Por lo general no han sido revisados por la SEC.


Declaración de Divulgación

Resumen de Caja

Factores de Riesgo

Uso de los Fondos

Rango de Precios de Acciones

Comunes

Política de Dividendos \

Capitalización

Datos financieros seleccionados

MD & A Información general Los principales factores que afectan al rendimiento

financiero Resultados de las Operaciones Liquidez y Recursos de Capital

Estructura Corporativa e Historia de la empresa Negocios Información general Industria Ventajas Competitivas Estrategia de crecimiento Productos / Servicios Las materias primas y proveedores Clientes Ventas y Marketing Investigación y Desarrollo Competencia Propiedad Intelectual Propiedades Asuntos Ambientales Empleados Seguros Litigios


Declaración de Divulgación

Gestión

Compensación Ejecutiva

Transacciones con Partes

Relacionadas

Cambios en Contadores

Accionistas Principales

Venta efectuadas por los

Accionistas

Descripción de Valores

Descripción de los impuestos que la afectan

Estados Financieros

Exposiciones que le afectan


Ahora que usted es una Empresa Pública

Tres leyes importantes se aplican a las empresas públicas: Securities Act de 1933 - Conocida como la Ley de Valores Ley de Valores y Bolsa de 1934 - Conocida como la Ley de Valores Ley Sarbanes-Oxley de 2002 - Conocido como SOX

La Ley de Valores se ocupa principalmente de las normas de participación de las nuevas emisiones de acciones, reventas de las acciones y si una oferta de valores o de segunda mano debe estar registrada o si está exenta.

La Ley de Valores exige a las empresas públicas presentar los informes periódicos y cumplir con los requisitos de solicitud de poderes.

SOX fue implementada después de la debacle de Enron. Impone requisitos de gobierno corporativo en las sociedades que cotizan en bolsa.


Requisitos de información en virtud de la Ley de Valores

Impone obligaciones de información continua en las empresas públicas.

Prohíbe a las compañías en los informes públicos cometer fraude a través de sus disposiciones de lucha contra el fraude.

Prohíbe la divulgación selectiva - Reglamento FD.

Limita el uso de medidas financieras no-GAAP.

Estar sujetos al control interno en la compañía establecidos en virtud de la FCPA, además de los controles internos establecidos por la ley SOX.

Impone obligaciones de información de los beneficios para los ejecutivos y directores y de información privilegiada y otros.

Sujeta a oficiales, directores y otras personas enteradas a la responsabilidad de informar beneficios de corto plazo


Requisitos de información en virtud de la Ley de Valores

Como empresa pública, están obligados a presentar tres informes trimestrales al año (Formulario 10-Q) y un informe anual (formulario 10-K).

El informe anual tendrá gran parte de la misma información que figura en el S-1.

Los informes trimestrales tendrán declaraciones financieras no auditadas, y una sección MD&A que habla de aquellas declaraciones financieras con otra divulgación.

También requieren que usted archive una declaración por poderes si usted solicita poderes de accionista o una declaración de la información si un accionista de control toma medidas con consentimiento escrito.


Plazos de presentación

Informe Anual en el Formulario 10-K Grandes declarantes ($ 700 MM aprox.) - 60 días después de finalizar el año

fiscal Medianos declarantes ($ 75 MM aprox.) - 75 días después de finalizar el año fiscal Pequeños declarantes(<$ 75 MM aprox.) - 90 días después de finalizar el año

fiscal

Informe Trimestral en el Formulario 10-Q Grandes declarantes - 40 días después del final del trimestre fiscal Medianos declarantes - 40 días después del final del trimestre fiscal Pequeños declarantes - 45 días después del final del trimestre fiscal

Los informes actuales en el Formulario 8-K, por lo general se debe presentar dentro de 4 días laborables en los casos aplicables.


Formulario 8-K Requerimientos de Información

Los eventos que hacen necesario una presentación del 8-K: Punto 1.01 - Entrada en un Acuerdo importante y definitivo. La terminación de un acuerdo importante y definitivo - del artículo 1.02. Punto 1.03 - Procedimiento de quiebra o de Administración Judicial. Punto 2.01 - Finalización de la adquisición o enajenación de activos. Punto 2.02 - Resultados de las Operaciones y la Situación Financiera. Punto 2.03 - Creación de una obligación financiera directa o una obligación en

virtud de un Acuerdo no registrado en el Balance. Punto 2.04 - Activación de Eventos que aceleran o incrementan una obligación

financiera directa o la obligación en virtud de un Acuerdo no registrado en el Balance.

Punto 2.05 - Costos Asociados con el Cese de las actividades de eliminación.



Punto 2.06 - Deficiencias de materiales. Punto 3.01 - Aviso de Exclusión de la lista o por incumplimiento de una regla o

norma constante de venta; la transferencia por venta. Las ventas no registradas de títulos de renta variable - artículo 3.02. Punto 3.03 - Modificación producida en los derechos de los titulares de Valores. Punto 4.01 - Cambios contables en la certificación del registro. Artículo 4.02 - No confianza sobre declaraciones financieras antes publicadas o un

informe relacionado de auditoría o revisión completa intermedia. Punto 5.01 - Cambios en el Control de Registro. Punto 5.02 - Salida de Administradores o funcionarios determinados; Elección de

Directores y designación de ciertos funcionarios, acuerdos de compensación de ciertos oficiales, etc.



Punto 5.03 - Enmiendas a los artículos de la Constitución o los Estatutos; cambios en el año fiscal.

Artículo 5.04 - Suspensión temporal de la compañía que presenta una solicitud de registro por cambio en los planes de beneficios para empleados

Artículo 5.05 - Enmiendas al Código ético de la compañía que presenta una solicitud de registración, o renuncia a una norma prevista en el Código de ética.

Sección 5.06 - Cambios en la situación de la empresa pública. Punto 5.07 - Presentación de los asuntos a votación de los titulares de Valores. Tema 6 - Para los emisores de activos respaldados . Punto 7.01 - Reglamento Divulgación FD. Punto 8.01 - Otros eventos.

Los estados financieros y Exposiciones que le afectan- artículo 9.01.


Requisitos SOX (Ley Sarbanes-Oxley)

Implementación de controles y procedimientos diseñados para asegurar que la información material acerca de la compañía se divulga con rapidez y precisión.

Aplicación del control interno sobre los informes financieros para asegurar que los estados financieros de la compañía reflejan la situación financiera de la empresa con claridad y precisión.

Para las sociedades listadas: implementación de las normas de la ley que rigen a las bolsas en USA, Código de conducta y ética Mayoría de directores independientes Comités que incluyan a todos los directores independientes.


Contact

Louis A. BevilacquaSocio Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP2300 N Street, NWWashington, DC 20037+1.202.663.8158 – Office+1.202.203.8665 – MobileEmail: [email protected] Website: www.PillsburyLaw.com

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