PERSPECTIVAS DEL ISTEMA FINANCIERO€¦ · Nuevo marco regulatorio Desaceleración economía Nuevo...
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P ERSPECTIVAS DEL S ISTEMA F INANCIERO La Paz, agosto 2017
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PERSPECTIVAS DEL SISTEMA
FINANCIERO
La Paz, agosto 2017
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO - BOLIVIA
Desaceleración general en la región
PIB creció 4,3% en 2016
Balance fiscal presionado, Déficit desde 2014. Podría
subir más
Balanza comercial
negativa desde 2015
Reservas bajan a $us 10,3 MMM a
jun/17 *
Inflación 4% en 2016
Tipo de cambio estable 6,86
Deuda externa en crecimiento y baja inversión privada
* Incluyendo reciente emisión de $us 1000 M
Baja en el nivel de precios
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO - BOLIVIA
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
BB-
B+
B
B-
CCC
Ba3 Estable
BBNegativa
BB-Estable
Los precios continúan recuperándose desde los niveles mínimos registrados en2016, pero aún se mantienen en niveles más bajos que en años pasados.
Índices de precios de productos básicos de exportación de Bolivia(Diciembre 2006=100)
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
250
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
IPPBX Minerales Agrícolas Hidrocarburos
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO - PRECIOS INTERNACIONALES DE MATERIAS PRIMAS
Fuente: FMI
Fuente: Presentación Augusto de la Torre
Crecimiento Observado vs Crecimiento de China
Crecimiento de Sudamérica y Bolivia más correlacionado con China.
Precios materias primas
5
ENTORNO OPERATIVOCORRELACIÓN CHINA – MATERIAS PRIMAS
-10,00%
-8,00%
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
-1500
-1000
-500
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Balanza Comercial y fiscal
Déficit Comercial Déficit Fiscal
4,00%
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Inflación y Tipo de cambio
Inflación Tipo Cambio
2,5%
1,7%
2,5%2,7%
4,2%4,4%
4,8%4,6%
6,2%
3,4%
4,1%
5,1% 5,2%
6,8%
5,5%
4,9%
4,3%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
20
00
20
01
20
02
20
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13
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14
20
15
20
16
Crecimiento PIB
ENTORNO OPERATIVOINDICADORES MACRO BOLIVIA
Fuente: CNI, MEFP
-
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Inversión
Pública Extranjera Privada
6
PIB 2016 USD 34 mil mln
Doble déficit
2016 inversión pública USD5,055 mln
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
20
00
20
01
20
02
20
03
20
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20
05
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06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
en
e-1
7
feb
-17
mar-1
7
ab
r-17
Reservas
Fuente: CNI, INE, MEFP
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Deuda
Interna Externa
Aumento deuda compensada por
compra bonos
7
2016 Deuda externa pública
30% del PIB
ENTORNO OPERATIVOINDICADORES MACRO BOLIVIA
8
Fuente: INE, YPFB
Exportaciones Minería 2011 - 2017 (P) (USD mln)
ENTORNO OPERATIVOINDICADORES MACRO BOLIVIA
Efectos negativos
Efectos positivos
Tipo de cambio estable
Déficit comercialDevaluación monedas
de socios
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO – IMPORTANCIA DEL T/C ESTABLE
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO – PROYECCIÓN
-10,0 -8,0 -6,0 -4,0 -2,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0
Venezuela
Brazil
Suriname
Ecuador
Argentina
Uruguay
Jamaica
Chile
El Salvador
Colombia
Mexico
Paraguay
Aruba
Peru
Costa Rica
Guatemala
Bolivia
Nicaragua
Dominican Republic
Panama
Crecimiento PIB 2016
Los niveles de crecimiento serían elevados con relación a la región pero menores a los
históricos.
5,5 4,8 4,4 4,0 4,0
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
11-15 av. 2015 2016 2017 2018
Crecimiento Economia
PIB Inflación
Fuente: Fitch Ratings
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO – INFORME FITCH RATINGS
Fortalezas
Reservas internacionales vs PIB altas pero en descenso
Bajo endeudamiento vs PIB pero en ascenso
Crecimiento más alto que los países BB
Debilidades
Dependencia de las materias primas
Estrategia de crecimiento debilitará las cuentas fiscales
Baja inversión privada
Debilidad institucional
ENTORNO OPERATIVOENTORNO FINANCIERO SISTEMA
Ajustado nivel de capital
Elevada calidad cartera
Altos niveles de eficiencia
Retorno razonable
Razonable liquidez Bajas tasas
Entorno económico favorable
Marco normativo prudente y buena
supervisión
Sana gestión de las entidades
Nuevo marco
regulatorio
Desaceleración
economía
Nuevo marco
impositivoEl motor de utilidades
decae
Mora creciente
En deterioro
A la baja Al alza
ASFI
BANCOS PYME
(deficitarios)
DEUDORESAHORRISTAS
EMPRESAS DE AUDITORÍA
EXTERNA
MEFP
ENTIDADES CALIFICADORAS
DE RIESGO
BANCOS MULTIPLES
EFV
(superavitarios)
ENTIDADES DE SERVICIOS COMPLEMENTARIOS FINANCIEROSCASAS DE CAMBIO
BCB
IFDCOOPERATIVAS
ABIERTASCOOPERATIVAS
CERRADAS
ENTORNO OPERATIVOENTORNO REGULATORIO- NUEVOS ACTORES
ENTORNO OPERATIVOENTORNO ECONÓMICO MAPA RIESGOS FMI
Fuente: elaboración propia en base a IMF (2015) e INESAD
Desaceleración Brasil
Recuperación dólar
Subida tasas USA
Precios petróleo
LSF
Reservas gas y contratos
Postergar ajustes
Imp
acto
Probabilidad
ENTORNO OPERATIVOMAPA DE RIESGOS SISTEMA
Impacto
Deterioro de la
cartera
Desvalorización de garantías
Distorsiones información de la cartera
Credititos atomizados vuelven a la informalidad
Descalce de tasas
Descalce de
moneda
Pro
babili
da
d
Sanciones operativas
Requerimientos operativos
Contracción cartera
comercio y ss
Falta de liquidez
Incertidumbre inversiones
institucionales
Marco impositivoGasto
administrativo
Presión margen
Concentración cartera
Falta de capital
PERFIL FINANCIERO SISTEMA
Menor crecimiento. BU mantienen
mayor estabilidad
Influido por BUN
Efectos en la liquidez
Créditos Depósitos
Principalmente cartera regulada
PERFIL FINANCIERO - CALIDAD DE ACTIVOS SISTEMA
Niveles de mora y reprogramación
tienden a subir
Influido por VPZ
PERFIL FINANCIERO - CALIDAD DE ACTIVOS SISTEMA
Niveles de mora de los más bajos
de la región
- 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0
Nicaragua
Guatemala
Uruguay
Bolivia
Costa Rica
Dominican Republic
Argentina
Chile
Paraguay
Panama
El Salvador
Peru
Mexico
Colombia
Brazil
Ecuador
Jamaica
Aruba
Suriname
MORA
PERFIL FINANCIERO – CAPITAL SISTEMA
Ajustados niveles de capital en
bancos, para una coyuntura de
desaceleración económica
PERFIL FINANCIERO – CAPITAL SISTEMA
CAP entre los mas bajos de la
región
- 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0
Bolivia
Suriname
Argentina
Chile
Nicaragua
Costa Rica
Ecuador
Guatemala
Peru
Uruguay
Dominican Republic
Panama
Jamaica
Mexico
Venezuela
Colombia
Paraguay
Brazil
El Salvador
Aruba
CAP
PERFIL FINANCIERO – RENTABILIDAD SISTEMA
Los niveles de retorno son importantes
pero con tendencia a la baja.
PERFIL FINANCIERO – RENTABILIDAD SISTEMA
El margen financiero presionado. Otros
ingresos tendieron a bajar.
PERFIL FINANCIERO – RENTABILIDAD SISTEMA
El costo de fondeo aumenta en
entidades pequeñas y el sistema realiza
esfuerzos para bajar el gasto
administrativo.
PERFIL FINANCIERO – RENTABILIDAD SISTEMA
Rentabilidad de las más bajas de la
región.
- 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0
Suriname
Ecuador
Bolivia
El Salvador
Costa Rica
Uruguay
Chile
Panama
Brazil
Mexico
Guatemala
Peru
Nicaragua
Dominican Republic
Paraguay
Colombia
Argentina
ROA
PERFIL FINANCIERO – DIVERSIFICACIÓN INGRESOS
La diversificación de ingresos solo se da
en bancos universales.
Margen Financiero
• Tasas reguladas
• Comisiones a regular
• Ingresos inversiones papeles estado
Margen Operativo
• FPA
•Gastos de personal
•Otros gastos administrativos.
•Brecha cambiaria
•Ajuste partidas no monetarias
Margen Neto
• Impuestos a la utilidad
• Aportes Sociales
• Ajuste partidas no monetarias
PERFIL FINANCIERO PRESIONES EN LOS MÁRGENES SISTEMA
PERFIL FINANCIERO – LIQUIDEZ SISTEMA
Los niveles de liquidez tienden a bajar.
Mayores depósitos se explican en
institucionales. EFV descalzadas en
plazo.
ENTORNO FINANCIERO – LIQUIDEZ SISTEMA
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
0,0% 10,0% 20,0% 30,0% 40,0% 50,0% 60,0% 70,0% 80,0% 90,0% 100,0%
% C
uent
as d
e de
posi
to
% Depósitos
Curva de Lorenz
COOP EFV UNI PYME
Alta concentración en pocos depositantes
PERFIL FINANCIERO – ESCENARIOS DE STRESS
Los colchones se fortalecen con
previsiones.
Que el régimen de previsiones
cambie
Previsiones A a 1% y B a 5%
CAP se mantiene en 12,3%
Punto equilibrio: Previsiones A a 4,5% y
B a 10%
Que la mora aumente
Mora se duplica
CAP se mantiene en 12,3%
Punto equilibrio: Mora suba 12 veces
Deterioro en la calificación de
cartera
Que el 20% de la cartera A, B y C se
deteriore
CAP baja de 12,3% a 11,9%
Punto equilibrio: Que el 70% de la cartera A,
B y C se deteriore
LSF
Avances Basilea
CPE y Políticas Públicas
Elementos de la LBEF
Reglamentación reciente
LBEF
MARCO REGULATORIO
MARCO REGULATORIO
Nuevos tipos de entidades
a regular.
Todos los servicios
financieros se regulan
Control de precios
Asignaciones sectoriales
Mayores sanciones
Mayor enfoque al consumidor
Mas capital
Mayor
regulación y
participación
estatal
Se refuerzan los
mecanismos de salida
MARCO REGULATORIO - BANCOS
Los bancos deben bajar tasas activas e incrementar carteraproductiva y de vivienda social. En ese sentido, son los bancosuniversales los mejor ubicados.
Metas
Metas
MARCO REGULATORIO – BANCOS
UNIVERSALES
Desde 2013 se observa un cambio significativo en laproporción de la cartera regulada de cada banco universal. Elcambio en tasa de interés no fue significativo pues estasentidades ya operaban con tasas bajas.
Metas
MARCO REGULATORIO – BANCOS NICHO
Desde 2013 se observa un cambio significativo en la proporción de lacartera regulada y tasa de interés activa de cada banco demicrocrédito o pyme (nicho)
*Sin sectores turismo y Propiedad
intelectual
36%
20%
24%
9%
19%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
AGRI MANU CONST COM SS
Crecimiento Cartera por Sector Promedio 2013-2016
MARCO REGULATORIO - CUMPLIMIENTO DE METAS BANCOS
El cumplimiento de metas de cartera genera un crecimientosegmentado en sectores regulados y una ralentización ensectores no regulados.
Crecimiento PIB
MARCO REGULATORIO – COMPORTAMIENTO 2013-2016
MARCO REGULATORIO – COMPORTAMIENTO 2013-2016
PERSPECTIVAS - COMPETENCIA DE PRECIOS
El sistema confluye a una competencia de precios quegeneraría un crecimiento del crédito promedio otorgado.
PERSPECTIVAS- COMPETENCIA DE PRECIOS – BANCOS UNIVERSALES
Desde 2013 se observa un incremento en el crédito promedioy bajada de tasas activas en bancos de microcrédito o pyme(nicho).
PERSPECTIVAS- COMPETENCIA DE PRECIOS – BANCOS DE MICROFINANZAS
Desde 2013 se observa un incremento en el crédito promedioy bajada de tasas activas en bancos de microcrédito o pyme(nicho).
PERSPECTIVAS- COMPETENCIA DE PRECIOS Y DIVERSIFICACIÓN
Los bancos universales generan bajas tasas activas muycompetitivas y además, generan otros ingresos operativosrelativamente importantes.
Menor participación de pyme, en un entorno que exige a lasmismas información fiscal y con un techo de tasa más bajo queel de micro.
PERSPECTIVAS- MENOR PARTICIPACIÓN DE PYME
La estructura de cartera por destino económico incrementa laparticipación en sectores productivos.
*Todos los tipos de créditos
PERSPECTIVAS- MENOR PARTICIPACIÓN COMERCIO Y SS
Productivo
PERSPECTIVAS- PARTICIPACIÓN DE MERCADO
CONCLUSIONES
Economía en desaceleración y entorno regulatorio desafiante
Crecimiento elevado para el ciclo
Reducción de participantes por competencia de precios
Aumento del crédito promedio
Solvencia razonable con fuertes colchones de previsión
Esfuerzos mayores de eficiencia
Rentabilidad a la baja
Liquidez tiende a ajustarse
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