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CIECA VS. PDVSA

I. Producción y Exportación, II. Estado de Resultados

Centro de Investigaciones Económicas – CIECA

Caracas, 17 de Junio del 2009

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Introducción El 8/6/2009 PDVSA publicó los Estados Financieros correspondientes al ejercicio 2008. El CIECA analizó el Estado de Resultados y sus conclusiones no coinciden con las de PDVSA. En efecto, la empresa petrolera refleja una ganancia neta de 9.413 millones de dólares. Por su parte, el análisis CIECA muestra una pérdida neta de 4.266 millones, a pesar de los niveles de precio alcanzados en el 2008.

I. Producción y Exportación

PRODUCCIÓN Y EXPORTACIÓN 2008 2008 Variación

PDVSA CIECA (%)

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1. PRODUCCIÓN (MBD) 1.1. PDVSA Gestión Directa 2.382 2.382 0,00% 1.2. Empresas Mixtas (Liviano-Mediano) 378 378 0,00% 1.3.1. Empresas Mixtas Faja del Orinoco 475 475 0,00% 1.3.2. Asociaciones con Terceros Faja del Orinoco 25 25 0,00% 1.3. Total Faja del Orinoco 500 500 0,00% Total Producción Petrolera 3.260 3.260 0,00% Líquidos del Gas Natural (LGN) 162 162 0,00% Total Producción Crudo + LGN 3.422 3.422 0,00%

2. EXPORTACIÓN (MBD) 2.1.1. PDVSA Cooperación ALBA --- 148 --- 2.1.2. PDVSA Cooperación No ALBA --- 114 --- 2.1. PDVSA Total Cooperación (3) --- 262 --- 2.2. PDVSA a precios de mercado --- 2.207 --- 2.3. Total Gestión Directa PDVSA 2.469 2.469 0,00% 2.4.1. Empresas Mixtas Faja del Orinoco 407 407 0,00% 2.4.2. Asociaciones con Terceros Faja del Orinoco 21 21 0,00% 2.4. Total Faja del Orinoco 428 428 0,00% Total Exportación Petrolera (MBD) 2.897 2.897 0,00%

3. MERCADO INTERNO 580 580 0,00%

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Conclusión:

Las exportaciones totales según PDVSA, son de 89.057 millones de dólares. Según CIECA, 87.583, es decir, una diferencia de 1.474 millones.

II. Estado de Resultados

II. 1 Cálculo de la Ganancia antes de Gastos para Desarrollo Social

ESTADO DE RESULTADOS 2008 2008 Variación Millones US $ PDVSA CIECA (%)

(1) (2)

INGRESOS En el Exterior 33.431 33.431 0,00% En Venezuela Por Ventas PDV Cooperación --- 4.158 --- Por Ventas PDV a Precios de Mercado --- 69.876 --- Faja del Orinoco --- 13.548 --- Por Ventas de Exportación 89.057 87.583 -1,66% Exportaciones y en el Exterior 122.488 121.014 -1,20%

4. PRECIO PROMEDIO (US $/B) (4) 86,49 86,49 0,00%

5. EXPORTACIÓN (MM $) 5.1.1. PDVSA Cooperación ALBA --- 2.144 --- 5.1.2. PDVSA Cooperación No ALBA --- 2.014 --- 5.1. PDVSA Total Cooperación --- 4.158 --- 5.2. PDVSA a precios de mercado --- 69.876 --- 5.3. Total PDVSA --- 74.034 --- 5.4.1. Empresas Mixtas Faja del Orinoco --- 12.884 --- 5.4.2. Asociaciones con Terceros Faja del Orinoco --- 665 --- 5.4. Total Faja del Orinoco --- 13.548 --- Total Exportación Petrolera (Mill. US$) 89.057 87.583 -1,66%

(1) PDVSA, Informe de Gestión Anual 2008

(2) Ibíd., otras fuentes y declaraciones oficiales y cálculos propios.

(3) ALBA, Petro-Caribe y Petro-Sur, estimación CIECA a partir de información de PDVSA.

(4) Ministerio de Energía y Petróleo y PDVSA.

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Por Ventas en el Mercado Interno 2.804 2.804 0,00% Productos alimenticios y otros 1.072 1.072 0,00% Total Ingresos 126.364 124.890 -1,17%

EGRESOS Productos alimenticios y otros de consumo masivo 693 693 0,00% Subtotal alimentos y consumo masivo 693 693 0,00% Compras de Petróleo Crudo y sus Productos 39.500 39.500 0,00% Gastos de Operación 22.385 22.385 0,00% Gastos de Exploración 375 375 0,00% Subtotal Compra, Operación y Exploración 62.260 62.260 0,00% Depreciación y Amortización 5.220 5.220 0,00% Deterioro de activos 0 0 --- Gastos de Ventas, Administración y Generales 4.982 4.982 0,00% Subtotal Otros Costos y Gastos 10.202 10.202 0,00% Regalía e Impuesto de Extracción 23.462 31.080 32,47% Contribución precios extraordinarios -FONDEN (3) 0 5.657 --- Subtotal Regalía y Contribución 23.462 36.737 56,58% Ingresos financieros -1.580 -1.580 0,00% Gastos financieros 1.780 1.780 0,00% Subtotal ingresos y gastos financieros 200 200 0,00% Otros (ingresos) egresos, neto 2.328 2.328 0,00% Ganancia en venta de activos para la venta -998 -998 0,00% Ganancia en venta de inversión de afiliadas 0 0 --- Subtotal otros ingresos y gastos 1.330 1.330 0,00% Total Egresos 98.147 111.422 13,53%

Participación patrimonial en afiliadas 153 153 0,00% Ganancia antes de Gastos para el Desarrollo Social e ISLR 28.370 13.620 -51,99%

(1) PDVSA, Informe de Gestión Anual 2008

(2) Ibíd., otras fuentes y declaraciones oficiales y cálculos propios.

(3) El aporte a FONDEN derivado de la Ley de Contribuciones Especiales

es considerado un gasto antes de ISLR. Mensaje Presidencial 2008.

Observaciones:

La columna CIECA sigue en casi todos sus términos a las cifras de PDVSA. Sin embargo, existen dos diferencias:

Aportes a FONDEN

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PDVSA realiza dos tipos de aportes, el ordinario, que se imputa al gasto para el desarrollo social y el que determina la Ley de Contribución por Precios Extraordinarios. Éste, de acuerdo con la Ley, se debe considerar un gasto antes de impuesto sobre la renta.

Mientras PDVSA muestra el gasto total de 12.407 millones de dólares, CIECA separa ambos segmentos del gasto. Para hacerlo toma las cifras del Mensaje Presidencial a la Asamblea Nacional, en el cual se dice que el aporte por la Ley de Contribuciones ascendió a $ 5.657 millones.

La Regalía:

Según el Informe de Gestión, PDVSA causó $ 23.462 millones, mientras al CIECA estima el monto en $ 34.395. Véase cómo llega el CIECA a esta cifra:

Según lo establecido legalmente, el cálculo sería:

Regalía + Impuesto de Extracción =

Producción * precio * No. de días * 33,33%:

Total Regalía + Producción precio Tasa de Días Regalía Extracción Petrolera promedio Regalía + MM US $ Dic-08 MBD US $/barril Extracción

(1) (2)

PDVSA 2.382 86,49 33,33% 366 25.132 Empresas Mixtas 378 3.988 Faja del Orinoco 500 5.275

TOTAL 3.260 34.395

Como se ve, el monto resultante es de 34,395 millardos de dólares. Ahora bien, como PDVSA está asociada en las empresas mixtas y las de la Faja del Orinoco, su cuota-parte sería:

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Total Regalía MM US $ % (1) Regalía PDVSA MM US $

PDVSA 25.132 100,00% 25.132 Empresas Mixtas 3.988 61,85% 2.467 Faja del Orinoco 5.275 66,00% 3.482

TOTAL PDVSA 34.395 31.080

(1) PDVSA, Informe de Gestión 2008

De tal forma que el monto causado por PDVSA sería 31.080 millones de dólares y no 23.462 como aparece en el Estado de Resultados publicado por PDVSA. El Banco Central de Venezuela, en su Boletín de Diciembre 2008 informa que la Regalía recaudada ascendió a $ 28.046 millones, cifra más próxima a la estimación CIECA que a lo que publica PDVSA.

II. 2. Procedimiento utilizado por PDVSA para calcular el

ISLR ESTADO DE RESULTADOS 2008 2008 Variación Millones US $ PDVSA CIECA (%)

(1) (2)

El Gasto Social se deduce de la renta bruta

Ganancia antes de Gastos para el Desarrollo Social e ISLR 28.370 13.620 -51,99%

DESARROLLO SOCIAL Aporte a FONDEN, ordinario Aportes a FONDEN, Ley de Contribuciones Total FONDEN 12.407 Misiones y Desarrollo Endógeno y CVP 1.239 Fideicomiso CVP, Agricultura y Vivienda 998 Otros 89 Total Desarrollo Social 2.326 Total Fonden + Desarrollo Social 14.733

Ganancia antes de ISLR 13.637 ISLR 4.281

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Ganancia neta de operaciones continuas 9.356 Ganancia de operaciones descontinuadas 57

Ganancia Neta 9.413

(1) PDVSA, Informe de Gestión Anual 2008 (2) Ibíd., otras fuentes y declaraciones oficiales y cálculos propios.

Observaciones:

Ganancia Neta Según el procedimiento utilizado por PDVSA, al deducir el gasto social de la renta bruta se obtiene una Ganancia Neta de 9.413 millones de dólares, según PDVSA.

ISLR

Del Estado de Resultados publicado por PDVSA, se desprende que la empresa causó por concepto de ISLR 4.107 millones de dólares.

PDVSA deduce el gasto social de la renta bruta para obtener los resultados del año 2008. Sin embargo, al revisar la Ley de Impuesto Sobre la Renta se encuentra que la renta bruta se determina restando de los ingresos brutos, los costos de los productos enajenados y de los servicios prestados en el país. Para obtener el enriquecimiento neto, se realizan deducciones que se especifican en el Capítulo III del Título II de la mencionada Ley. En ninguna de ellas se especifica que el Gasto Social es deducible de la renta bruta, puesto que no contribuye a crear dicha renta bruta. Tampoco son aplicables las rebajas previstas en el Capítulo I del Título IV de la Ley. En consecuencia, el procedimiento seguido por PDVSA podría ser incorrecto.

Dividendos al accionista

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PDVSA no considera la partida “Dividendos al Accionista” prevista en el Presupuesto 2008 y contabilizada como ingreso fiscal autónomo por el Banco Central en su Informe Mensual de Diciembre del 2008.

II. 3. Procedimiento previsto en la Ley de Impuesto Sobre la Renta:

ESTADO DE RESULTADOS 2008 2008 Variación Millones US $ PDVSA CIECA (%)

(1) (2)

El Gasto Social se debe imputar a la Ganancia luego de ISLR

Ganancia antes de Gastos para el Desarrollo Social e ISLR 28.370 13.620 -51,99%

ISLR 6.810

Ganancia antes de Gastos para el Desarrollo Social 6.810 DESARROLLO SOCIAL Total aportes ordinario a FONDEN 6.750 Aportes a FONDEN, Ley de Contribuciones (3) 0 Total FONDEN 6.750 Misiones y Desarrollo Endógeno y CVP 1.239 Fideicomiso CVP, Agricultura y Vivienda 998 Otros 89 Total Desarrollo Social 2.326 Total Fonden + Desarrollo Social 9.076 Ganancia (Pérdida) neta de operaciones continuas -2.266 Ganancia de operaciones descontinuadas 0 Dividendos al Accionista (4) 2.000 Ganancia (Pérdida) Neta -4.266 (1) PDVSA, Informe de Gestión 2008

(2) BCV, Informe Mensual e Informe Presidencial 2008.

(3) Ya considerado por CIECA como un gasto antes de ISLR.

(4) Banco Central de Venezuela, Informe Mensual Diciembre 2008

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Observaciones:

Según el CIECA, PDVSA habría cerrado 2008 con una pérdida de 4.266 millones de dólares.

ISLR

Según este procedimiento, PDVSA habría causado un ISLR de 6.810 millones de dólares durante el 2008. Sin embargo, como se pudo ver en el aparte anterior, PDVSA indica que sólo causó 4.281 millones.

Ahora bien, al revisar el Balance, se observa en el Pasivo Circulante una partida denominada “ISLR por pagar”, la cual tiene un monto acumulado de USA $2.047 millones. Si se suma este monto a 4.281, se tiene 6.328 millones, cifra bastante aproximada a la estimación CIECA de 6.810 millones de dólares.

En el Estado de Resultados de PDVSA no se indican diferentes compromisos sociales que, por instrucción presidencial deberían haberse realizado. Gasto Social no considerado (Mill. US $)

Plan de Salud (1) 727 Asignación a Salud, venta de Borco (2) 100 Fondo Petro-Caribe de Alimentos (3) 443

Total Gasto Social no considerado 1.270

(1) 23/2/2008, 1 dólar por barril vendido iría a Salud. (2) 23/2/2008, 100 millardos de la venta de Borco irían a Salud

(3) 14/7/2009

CONCLUSIÓN:

A los efectos fiscales, PDVSA utiliza el procedimiento pautado en la Ley de Impuesto Sobre la Renta y cancela al fisco el monto debido. Ello, sin embargo, no se refleja en el Estado de Resultados 2008.