PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO SETIEMBRE, 2009 0 Construyendo el bienestar de los peruanos.

PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICOSETIEMBRE, 2009

1www.apoyoconsultoria.com

Construyendo el bienestar de los peruanos



Lima, setiembre 2009Lima, setiembre 2009

La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral. Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones de inversión específica.

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PANORAMA ECONÓMICO Y POLÍTICOPANORAMA ECONÓMICO Y POLÍTICO


3www.apoyoconsultoria.comECONOMIC OUTLOOKAUGUST 2009

ÍNDICEÍNDICE

• ECONOMÍA MUNDIALECONOMÍA MUNDIAL

• ECONOMÍA NACIONALECONOMÍA NACIONAL

• POLITICA NACIONALPOLITICA NACIONAL

• AGENDA CAMARA PERUANA DE LA CONSTRUCCIONAGENDA CAMARA PERUANA DE LA CONSTRUCCION



I. ECONOMÍA MUNDIALI. ECONOMÍA MUNDIAL



La economía mundial ha mostrado signos de estabilización.

ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (Índice Ene08 = 100)

80

85

90

95

100

105

110

E F M A M J J A S O N D E F M A M J

Mundo Desarrollados EmergentesFuente: CTD

2008 2009


80

85

90

95

100

105

110

115

120


Europa 1/ Asia Africa 2/ Latam

Fuente: CTD

2008 2009

1/ Sólo Europa emergente.2/ Incluye M edio Oriente.


60

65

70

75

80

85

90

95

100

105


Japón Eurozona EEUUFuente: CTD

2008 2009



China sigue, y seguirá, siendo el principal motor de la economía mundial.

CHINA: INVERSIÓN BRUTA FIJA (Var. % doce meses)

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

A J A O D F A J A O D F A J

Fuente: CEIC

2007 2008 2009

CHINA: VENTAS AL POR MENOR REALES(Var. % doce meses)

12,0

13,0

14,0

15,0

16,0

17,0

18,0

19,0

20,0

E M A M J J A S O N D E M A M J J

2008 2009

Fuente: CEIC

CHINA: PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var. % real anual)

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

II IV II IV II IV II IV II IV II IV II

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Fuente: CEIC



La percepción de riesgo comienza a tomar en cuenta los fundamentos macroeconómicos.

Setiembre 2008 –

Febrero 2009

Setiembre 2008 –

Julio 2009

Chile

Perú

Brasil

Reino UnidoJapón

Eurozona

AlemaniaEspaña

China

EEUUFrancia

20,0

100,0

180,0

260,0

340,0

420,0

500,0

580,0

1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0Déficit fiscal proyectado 2009 (% del PBI)

Índice de percepción de riesgo 1/(EEUU=100)

Fuente: Barclays Capital, IMF, Banco Central de España

1/ Variación de la prima por seguro en caso de impago de deuda soberana entre setiembre 2008 y febrero 2009.

ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE RIESGO Y DÉFICIT FISCAL23456789

101112131415

Brasil

Reino UnidoJapón

EurozonaAlemania

España

China

EEUU

Francia

PerúChile

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

1,0 3,0 5,0 7,0 9,0 11,0 13,0Déficit fiscal proyectado 2009 (% del PBI)

Fuente: Barclays Capital, IMF, Banco Central de España

Índice de percepción de riesgo 1/(EEUU=100)

1/ Variación de la prima por seguro en caso de impago de deuda soberana entre setiembre 2008 y julio 2009.

ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE RIESGO Y DÉFICIT FISCAL



Los países de Latinoamérica se han favorecido por el mayor apetito por riesgo de los inversionistas.

-30,0

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

Per Chi Col Bra Chi Per Col Bra

Setiembre 08 - Febrero 09

Febrero 09-Agosto 09 1/

Fuente: Bancos Centrales1/ Al 13 de agosto del 2009.

DEPRECIACIÓN DE PAÍSES DE AMÉRICA LATINA (Var. %)RIESGO PAÍS DE PERÚ Y AMÉRICA LATINA 1/

(Puntos básicos)

100

300

500

700

900

S O N D E M A M J J

Perú América Latina 2008 2009

Fuente: BCR1/ Al 14 de agosto de 2009.



Los flujos de capital también van a los commodities.

0

50

100

150

200

250

300

E M M J S N E M M J S N E M M J

POSICIÓN NETA DE CONTRATOS A FUTURO NO COMERCIALES EN COMMODITIES MINEROS

(US$ Miles de millones)

Fuente: CFTC1/ Promedio mensual. Al 15 de agosto. 2007 2008 2009

7090

110130

150170

190210

230250

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A

Cobre Zinc

PRECIO INTERNACIONAL DEL COBRE Y DEL ZINC 1/(01 Dic 2008 = 100)

Fuente: CEIC1/ Al 14 de agosto de 2009.

2008 2009



En el largo plazo, los determinantes del consumo se encuentran deteriorados.

EMPLEO EN PAÍSES DESARROLLADOS 1/ (Var. % doce meses)

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

E M M J S N E M M J S N E M M

EEUU Alemania Japón Reino Unido

Fuente: CEIC

2007 2008 2009

1/ A junio de 2009.

DEUDA DE LAS FAMILIAS, 2008(% del PBI)109,2

96,9

74,065,2

49,3

0

20

40

60

80

100

120

Reino Unido EEUU Japón Alemania 1/ Francia 1/

Fuente: CEIC, Bancos Centrales1/ Datos al 2007.



En los próximos años el crecimiento mundial será lento (2): el impulso fiscal y monetario será retirado.

BALANCE FISCAL 1/(% del PBI)

-7,0

-6,0

-5,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Países avanzados Países emergentes Mundo

Fuente:FM I1/ 2008 y 2009 son proyecciones.

BASE MONETARIA EN PAÍSES AVANZADOS 1/( Ene 2007 = 100)

90110130150170190210230250270290

E M M J S N E M M J S N E M M

EEUU Eurozona Japón Reino Unido

Fuente: CEIC1/ A junio de 2009.

2007 2008 2009



En los próximos años el crecimiento mundial será lento (3): proyecciones.

Mundo 5,1 3,0 -1,2 2,2

Países desarrolladosEEUU 2,1 0,4 -2,7 0,7Eurozona 2,6 0,6 -3,9

0,8Japón 2,3 -0,7 -5,4 0,7

Países emergentesChina 13,0 9,0 7,9 8,5

India 9,3 9,1 6,8 5,3Latam 5,6 4,2 -2,4

2,61/ A partir del 2009 son proyecciones. Fuente: FMI, APOYO Consultoría

CRECIMIENTO ECONÓMICO 1/(Var. % anual)

2009 201020082007



II. ECONOMÍA NACIONALII. ECONOMÍA NACIONAL



Luego del período de crecimiento sostenido más largo de la historia …

21,0

32,4

39,1

42,9

46,0

58,2

0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0

México

Brasil

Chile

Colombia

Ecuador

Peru

CRECIMIENTO ECONÓMICO, 2001 - 2008 (Var. % acumulada)

Fuente: FM I

Promedio Latam: 33,6%



… el PBI peruano apenas creció en el 1S2009.

PRODUCTO BRUTO INTERNO(Var.% anual)

2008 2009I II III IV Anual I II 1S2009

Oferta global 12,3 14,1 12,4 7,9 11,6 -1,1 -5,5 -3,1 PBI 10,3 11,8 10,9 6,5 9,8 1,8 -1,1 0,3 Importaciones 21,4 26,3 19,0 14,1 19,9 -13,7 -23,9 -17,4

Demanda global 12,3 14,1 12,4 7,9 11,6 -1,1 -5,5 -3,1 Demanda interna 11,9 14,6 13,7 9,1 12,3 -0,8 -5,4 -2,4 Consumo privado 8,4 9,3 9,2 8,0 8,7 3,8 1,9 2,8 Consumo público 3,0 3,5 2,4 -1,0 1,8 11,1 13,3 12,2 Inversión bruta interna 25,3 34,2 30,1 15,4 25,9 -10,0 -24,6 -18,4 Inversión bruta fija 23,7 37,1 31,8 21,2 28,1 3,9 -16,2 -7,1 Privada 19,7 34,0 28,0 21,0 25,6 1,8 Pública 68,8 60,2 56,8 21,7 42,8 22,2

Exportaciones 14,1 11,4 6,5 2,1 8,2 -3,0 -6,3 -6,9Fuente: BCR, APOYO Consultoría



Las expectativas de los empresarios también fueron afectadas.

ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL 1/ (Puntos)

53

20

30

40

50

60

70

80

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J

2008 2009Fuente: BCR

Tramo optimista.

Tramo pesimista.

1/ Confianza acerca de la situación económica.

La inversión privada cayó por primera vez desde el 2002.

INVERSIÓN PRIVADA (Var. % anual)

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

I II III IV I II III IV I II III IV I II

2006 2007 2008 2009Fuente: BCR, APOYO Consultoría1/ Dato del 2T2009 es estimado.



Sin embargo, la economía ya muestra algunas señales de recuperación.

CONSUMO INTERNO DE CEMENTO(Var. % anual)

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J

Fuente: Empresas

VENTAS DE VEHÍCULOS LIVIANOS DE CARGA 1/(Unidades)

0

500

1 000

1 500

2 000


Fuente: Araper, APOYO Consultoría

2008 2009



Las condiciones para la recuperación de la economía.

1. Mundo más

estable

3. Empresas con salud financiera

6. Impulso de la

política económica

2. Inventario

s adecuados

/ resultados recientes

Recuperación

4. Bancos sólidos

5. Mejora confianza del consumidor y empresarial



La confianza del consumidor y de los empresarios se recuperan.

50

30,0

35,0

40,0

45,0

50,0

55,0

60,0

65,0

A E J N A S F J D M O M A 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Fuente: APOYO Consultoría

50-100 puntos: rango optimista.

1/ En Lima M etropolitana.

ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR DE APOYO 1/

(puntos) (%)

11

67

2321

70

9

0

1020

3040

50

6070

80

Acelerar Mantener Reducir

Abr-09 Jul-09

Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría

¿QUÉ MEDIDA TOMARÁ SU EMPRESA RESPECTO DE SUS INVERSIONES EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES?



ENTORNO MACROECONÓMICOAGOSTO 2009

• Las economías desarrolladas crecerán poco, únicamente por efecto de los paquetes de estímulo.

• El crecimiento mundial estará impulsado por los países emergentes.

• China liderará el crecimiento mundial gracias a la efectividad de su política económica.

• En el Perú, la demanda interna (principalmente consumo) se recuperará más rápidamente que las exportaciones.

• PBI crecerá entre 1% y 2% en el 2009; entre 4% y 5% en el 2010.

La recuperación será moderada por debilidad de la economía mundial.

PRODUCTO BRUTO INTERNO(Var. % respecto del mismo período del año anterior)

-1,2

10,311,8 10,9

6,5

1,8 1,5 - 3,03,0 - 4,0

1,0 - 2,0

4,0 - 5,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

I II III IV I II III IV Año Año

Fuente: BCR, APOYO Consultoría

Proyección

2008 2009 2009 2010



III. POLÍTICA NACIONALIII. POLÍTICA NACIONAL



“Tiempos difíciles para el Gobierno”.A la desaceleración económica se le suma la conflictividad social y política.

Ola de huelgas

• Sector público

• Cocaleros

• Agricultores

Huelga nacional de la CGTP

“Andahuaylazo”

Escándalo de los patrulleros del MINITER

Huelga nacional del SUTEP

“Moqueguazo”

Escándalo de los “petroaudios”

Protestas en la Amazonía

PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var. % anual)

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T2009 2T2009

Fuente: BCR



PERÚ URBANO: INTENCIÓN DE VOTO PRESIDENCIAL (%)

Expectativas electorales (1): la actual convulsión política ha afectado a la mayoría de los candidatos.

Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado

1820

18

1311

56

8

1

19 1917

11 11

3

12

6

2

2018

14

1110

2

10 10

5

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

KeikoFujimori

LuisCastañeda

OllantaHumala

LourdesFlores

AlejandroToledo

Jorge delCastillo

Otros Viciado No precisa

Ago-08 Mar-09 Jul-090,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

KeikoFujimori

LuisCastañeda

OllantaHumala

LourdesFlores

AlejandroToledo

Jorge delCastillo

Otros Viciado No precisa

Ago-08 Mar-09 Jul-09



31%57%

3%9%

31%47%

3% 19%

35%52%

4% 9%

Expectativas electorales (2): el candidato con menos anticuerpos usualmente gana en las segundas vueltas.

Luis Castañeda y Keiko Fujimori

Keiko Fujimori y Ollanta Humala

Blanco / viciadoNo

precisaBlanco / viciado

No precisa

Luis Castañeda y Ollanta Humala

Blanco / viciadoNo

precisa

PERÚ: INTENCIÓN DE VOTO PRESIDENCIAL EN SEGÚNDA VUELTA 1/ (%)

Base: 1250 adultos, marzo 2009. 1/ Datos urbanos son encuestas y datos rurales son proyectados. Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado



IV. AGENDA CAPECO IV. AGENDA CAPECO



Agenda CAPECO 1. Vivienda Social = Inclusión / Bienestar

2. Infraestructura (PPP) = COMPETITIVIDAD

3. Mejores Servicios a Asociados = Voz legítima

1



Agenda Infraestructura1. Impulsar Asociaciones Púbico Privadas (PPP) como

el mejor mecanismo para desarrollar infraestructura

2. Promover Mejores Prácticas en Contratación Obra Pública Tradicional

3. Promover Calidad Proyectos de Ingeniería y Expedientes Técnicos

4. Promover Condiciones Adecuadas para la participación de las empresas nacionales

1



Agenda Vivienda Social1. Asegurar la sostenibilidad de los recursos para

créditos hipotecarios y subsidios.

2. Incrementar la seguridad en obras.

3. Reducir barreras burocráticas para el sector inmobiliario.

1



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