Página 1 GIPS Jornadas Comisiones de Control de Planes de Pensiones de Empleo 14 Mayo 2009 Javier...
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GIPSJornadas Comisiones de Control dePlanes de Pensiones de Empleo
14 Mayo 2009
Javier Eiriz
Página 2
Índice
Valoración y Performance
Sección I
Qué son los GIPS
Sección II
Historia de los GIPS
Sección III
Ventajas de los GIPS
Sección IV
GIPS en BBVA AM
Sección V
Conclusiones
Página 3Página 3
Sección I
Qué son los GIPS
PrincipiosÉticos
CumplimientoVoluntario
Auto-Regulación
• Global Investment Performance Standards (GIPS)
• Los GIPS son normas éticas que tienen como objetivo garantizar a clientes e inversores la relevancia, completitud y fidelidad de la información sobre rentabilidades que se les presenta.
• Para declarar el cumplimiento de GIPS las entidades deben cumplir todos los requerimientos de la norma. Estos requerimientos son en términos de:
1. Datos
2. Metodologías de cálculo
3. Construcción de agregados
4. Información relevante y
5. Presentación de informes.
6. Activos alternativos (Capital Privado y Activos Inmobiliarios)
Valoración y Performance
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Sección I
Qué son los GIPS
PrincipiosÉticos
CumplimientoVoluntario
Transparencia
Auto-Regulación
Verificación
• Es la revisión del cumplimiento de GIPS por un 3º Independiente:
1. Seguimiento de las políticas y procedimientos GIPS
2. Cumplimiento estricto de la construcción de agregados
3. Los cálculos siguen metodologías adecuadas según GIPS
4. Los resultados se presentan en forma y completitud
5. Se realizan para toda la Gestora
• Asegura la calidad del cumplimiento de las normas GIPS
• Importancia del Verificador:
1. Firma de reconocido prestigio
2. Experta en la función
Valoración y Performance
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Índice
Valoración y Performance
Sección I
Qué son los GIPS
Sección II
Historia de los GIPS
Sección III
Ventajas de los GIPS
Sección IV
GIPS en BBVA AM
Sección V
Conclusiones
Página 6
Sección II
Historia de los GIPS
1987-1995
1999
2005
2010
• Creación de las primeras Normas Locales de cálculo y presentación de resultados
• CFA Institute esponsoriza la creación de un estándar internacional
• Nacen los GIPS. Se promulga la primera versión
• Revisión y actualización 2ª versión: Gold GIPS
• Revisión y actualización 3ª versión GIPS
GIPS ya ha sido adoptado en más de 30 países
Valoración y Performance
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Sección II
Historia de los GIPS
■Countries that have adopted the GIPS® standards■Countries with interest in adopting the GIPS® standards
Valoración y Performance
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Índice
Valoración y Performance
Sección I
Qué son los GIPS
Sección II
Historia de los GIPS
Sección III
Ventajas de los GIPS
Sección IV
GIPS en BBVA AM
Sección V
Conclusiones
Página 9Página 9
Sección III
Ventajas de los GIPS
Inversores, Promotores y Consultores
• Confianza en las Gestoras que voluntariamente van ”más allá” de los requerimientos legales y demuestran su compromiso con los principios éticos.
• Comparación directa de resultados entre gestoras y entre agregados en una misma gestora.
• Disponibilidad de información completa, incluyendo: comisiones, criterios de construcción de agregados, dispersión de rentabilidades, etc.
Gestores
• Alto estándar ético interno• Base eficaz para el control de los procesos internos• Trasparencia y entendimiento de la gestión propia• Reducción del riesgo reputacional y operacional• Confianza en la relación con clientes actuales o potenciales• Pasaporte Global
Valoración y Performance
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Índice
Valoración y Performance
Sección I
Qué son los GIPS
Sección II
Historia de los GIPS
Sección III
Ventajas de los GIPS
Sección IV
GIPS en BBVA AM
Sección V
Conclusiones
Página 11Página 11
Sección IV
GIPS en BBVA AM
• BBVA AM fue pionero en incorporar las normas GIPS en sus procesos de cálculo y publicación de rentabilidades para los Fondos de Pensiones.
• Desde 2001 (incluye datos desde 1996) los cálculos e informes de performance son “GIPS Compliance”
• Para los Fondos de Pensiones la verificación independiente se realiza desde 2001. Para los Fondos de Inversión desde 2007 (incluye datos desde 2003).
Valoración y Performance
Desde 1996
Verificado
Transparencia
Auto-Regulación
Completitud
Compromiso
2 Firmas BBVA Asset Management
BBVA Fondos de Pensiones y Entidades de Previsión Social Voluntaria
# Agregados vigentes 31/12/08 50
AUM (MM€) 31/12/08 46.789
Información obligatoria Rentabilidades Netas anuales y acumuladas (agregado, benchmark)
Dispersión
# carteras en cada agregado
AUM
Información opcional Rentabilidades Brutas anuales y acumuladas (agregado, benchmark)
Volatilidad agregados
Sharpe agregados
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Sección IV
GIPS en BBVA AM
Desde 1996
Verificado
Transparencia
Auto-Regulación
Valoración y Performance
Completitud
Compromiso
• Representación (y Vicepresidencia) en la junta directiva del Country Sponsor Español
Representación en el Promotion & Awareness Committee
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Índice
Valoración y Performance
Sección I
Qué son los GIPS
Sección II
Historia de los GIPS
Sección III
Ventajas de los GIPS
Sección IV
GIPS en BBVA AM
Sección V
Conclusiones
Página 14Página 14
Sección V
Conclusiones
• Más información:
www.gipsstandards.org
Valoración y Performance
• Los GIPS se han convertido, a nivel mundial, en sinónimo de transparencia y referencia necesaria dentro de las prácticas de Buen Gobierno Corporativo para la industria de asset management.
• El cumplimiento de los GIPS permite a los gestores de inversiones y a los inversores, actuales y potenciales, la comparación directa de las rentabilidades históricas obtenidas en el ámbito internacional de forma consistente, sin necesidad de ningún tipo de ajuste o modificación previa.
• Aunque de carácter voluntario, su cumplimiento se ha convertido, de facto, en requisito para el acceso a concursos internacionales de mandatos de gestión de inversiones.
• Con la certificación GIPS de fondos de inversión y pensiones, BBVA Asset Management refuerza la imagen de calidad y transparencia en la gestión ofrecida a sus clientes.