Opciones y Swaps
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8/17/2019 Opciones y Swaps
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UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCAFacultad de Ciencias Económicas, Contables
Administ!ati"asEscuela Acad#mico $!o%esional de Econom&a
Asi'natu!a( MERCADO DE CA$I)ALES
Docente: Econ. Maribel CruzadoGarcía
Cajamarca, Noviembre del 2015
)ema( O$CIONES * S+A$S
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Ociones
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Contrato de comra o de venta de un activo!ub"acente, #ue or el co!to de una rimaotor$a a !u o!eedor la o!ibilidad de ejercer ono el derec%o a comrar o a vender, a un recio
&uturo determinado, llamado recio de ejercicio.
La Oción - De.nición
Oción Call'a oci(n otor$a el
derec%o de una comra
Oción $ut'a oci(n otor$a el
derec%o de una venta
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LasOcion
es
Oción Eu!oea
OciónAme!icana
Las Ociones - )ios
)(lo uede ejercer!e en la
&ec%a de vencimiento
*uede ejercer!e encual#uier momento
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Valo! Int!&nseco Valo! E/t!&nsecode la Oción
C + valor intrín!eco valor e-trín!eco
* + valor intrín!eco valor e-trín!eco
) E
E )
Donde() + valor delactivo !ub"acenteE + recio deejercicioC + rima de uncall* + rima de un put
Deende de las!oiasca!acte!&sticas dela oción
Deende de%acto!es e/te!nosal cont!ato
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La Ló'ica de las Ociones
)e tiene un call " un put con un mi!mo recio deejercicio " una mi!ma &ec%a de vencimiento.
Datos(E + /0C + 5* +
+
me!e!
Escena!ios(i3) + 40
ii3) + 100
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Las Ociones 0 Clasi.cación $osiciones
$osiciónOción Call Oción $ut
Com!ado!
Vendedo!
Com!ado!
Vendedo!
Derec%o ubli$aci(n Derec%o
bli$aci(n Derec%o
bli$aci(n
6ene7cio! 8limitado!*rima 8limitado!*rima
*9rdida! *rima
8limitada
! *rima
8limitada
!
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S1as
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S1a-De.nición ran!acci(n 7nanciera or la cual do!emre!a! acuerdan intercambiar ;ujo!monetario! con el 7n de reducir el co!to
7nanciero.
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Los S1as de Inte!eses
8mlica un intercambio de intere!e! en un tio dea$o &rente a otro tio de a$o.
E2emlo(Do! emre!a!,
en ;otante.
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Los S1as de Inte!eses
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Los S1as de Di"isasE! un intercambio de a$o de intere!e! 7jo! " derincial en do! moneda! di!tinta!. E!teintercambio de rinciale! !e realiza tanto alinicio como al 7nal, a un mi!mo tio de cambio.
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Los S1as de Di"isas
E2emlo(Do! emre!a!, Emre!a !uiza " Emre!ae!tadouniden!e, tienen ventaja! en obtener7nanciamiento en !u! roio! aí!e! " en !u roiamoneda, 'a emre!a e!tadouniden!e de!ea un
r9!tamo en &ranco! !uizo! or )15,000,000 " la!uiza, un r9!tamo en d(lare! or =10,000,000. iode cambio ) 1.5 or d(lar.El mercado local de cada uno de lo! aí!e! o&rece
7nanciamiento con la! !i$uiente! ta!a! de inter9!7ja!:
En &ranco!!uizo!
End(lare!
Emre!a !uiza A? 11?
Emre!a
e!tadouniden!e B.5? 12?
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Los S1as de Di"isas
Cada emre!a, ara !u! oeracione! corriente!,nece!ita de un 7nanciamiento en la moneda delotro aí! ", or ello, intercambian rinciale! alinicio " al 7nal de la oeraci(n