NICARAGUAImpulsando el Potencial Económico

Mario J FLORES

Director Independiente

FAMA

Contenido

• Posición geográfica, territorio y población

• Economía Internacional

• La Economía Interna

• Perspectivas

• Conclusiones

• Desafíos

• Riesgos

Posición geográfica, territorio y población

• Extensión: 130.4 mil Km² de los

cuales 800km de costa en el Pacífico

y Caribe.

• Reservas naturales: 22.0 mil km²

• Lagos, lagunas y ríos 10.0 mil km².

• Población: 6.3 millones de personas

de los cuales 51.0% femenino y 49.0%

masculino

La Economía InternacionalUn Vistazo General

El crecimiento mundial mejora, la inflación converge…

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Crecimiento del PIB real

Porcientos

Mundo EA EME

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Precios al Consumidor

Porcientos

EA EME

Fuente: http://www.imf.org/es/Publications/WEO/Issues/2017/07/07/world-economic-outlook-update-july-2017

…el desempleo disminuye y los precios de los commodities se estabilizan…..

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USA UE CHN

Desempleo en Países SeleccionadosPorcientos

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Fuente: IMF, WEO, April, 2017

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Petrolero y

derivados

Excepto petroleo

y derivados

Total

Fuente:: www.imf.org/commodities

Índice de Precios de los Commodities2005=100

….sin embargo, los riesgos de mediano plazo no se disipan….

Riesgo Financiero en países seleccionados

Países Brecha crédito/PIB¹

Alemania -4.3

Canadá 14.1*

China 24.6

España -46.9

Estados Unidos -7.7

Francia 1.8

Homg Kong RAE 30.3

India -7.8

México 9.0

Reino Unido -19.6

Suiza 7.6*

Turquía 7.2

LeyendaBrecha crédito/PIB >10

2≤ brecha crédito/PIB ≤10¹/: la desviación del coeficiente del crédito al sector privado no financiero sobre el PIB con respecto a su

tendencia de largo plazo.

*/: brecha de precios inmobiliarios por encima de un umbral crítico en al menos uno de los cinco últimos

años.

Fuente: BIS, Annual Report, 2017

Riesgo para el consumo y la inversión: el

continuo endeudamiento mundial

… y otros riesgos, sorprenden!

El Riesgo de Desglobalización

Promedio de Consultas semanales

en Google sobre proteccionismo y

barreras al comercio. Para 2017, el

promedio es de Enero a Mayo.

FFuente: WB. Global Economic Prospect, June, 2017

Fuente: http://www.policyuncertainty.com/

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Global USA

Índice de Incertidumbre de la política económica

Políticas

• Los esfuerzos por sanear los balances del sector privado y afirmar la sostenibilidad de la deuda pública son los cimientos críticos para un crecimiento de una recuperación resiliente y equilibrado.

• Priorizar el uso de cualquier margen fiscal disponible y mejorarlo con el tiempo.

• Reformas estructurales correctamente escalonadas y adaptadas a las circunstancias de cada caso para incrementar la productividad y la inversión.

• Un sistema de comercio mundial abierto y basado en reglas es vital para la prosperidad internacional, pero debe estar apuntalado por políticas nacionales que faciliten la adaptación no solo al comercio internacional sino también al rápido cambio tecnológico.

La Economía NicaragüenseRecuperando el terreno perdido

Crecimiento económico en el largo plazo:de donde venimos y donde estamos y…..

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1961 1972 1979 1990 2009 2016

NIC ALC

Terremoto y

ReconstrucciónGuerra Civil Transición a la democracia Crisis Internacional

y post crisis

nuestro PIB per cápita con relación al de los Estados Unidos empieza levemente a remontar……

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RD NI GT CR

Pero en el corto plazo, la actividad económica mensual comparada con CAPRD, es robusta.

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RD PN NI HN CR GT ES

Índice de Actividad Económica Regional

El perdón de la deuda ha sido un factor clave para liberar recursos y apoyar la consolidación fiscal ……..

Deuda/PIB (%) 1990 - 2005 Deuda/PIB (%) 2006 - 2016

Deuda

Externa/PIB (%)

Deuda

Interna/PIB (%)Deuda

total/PIB (%)Fuente: WB. Nicaragua, Systematic Country Diagnostic, 2017

….. la participación de la gente en edad productiva (15 – 64 años) ha aumentado …..

Fuente: WB. Nicaragua, Systematic country diagnostic, 2017

MH H M

Jóvenes, TD = 80.9%Jóvenes TD = 46.3%

…y a pesar de estar muy por atrás en el desarrollo de infraestructura en CA; se han logrado importantes avances.

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MG

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Energía Eléctrica

Capacidad instalada Cobertura

41%

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Red vial

Todo tiempo Estación seca Revestido Asfaltado

Adoquinado C. Hidráulico Empedrado

Fuente: Pronicaragua, 2017

El crecimiento del PIB ha estado sustentado en su mayor parte por el consumo privado y en una limitada diversificación productiva.

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Consumo Privado Consumo del Gobierno

Inversión Pública Inversión Privada

X's M's

Fuente: BCN. Anuario Estadístico, 2016

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Agropecuario Manufactura

Enfoque del Gasto Enfoque de producción

La estabilidad de precios y cambiaria están bajo control

Fuente: Secretaría del CMCA

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Nicaragua Región CAPARD

InflaciónÍndice del tipo de

cambio real

La pobreza ha disminuido………

Extrema Pobreza

US$2.5 ppp por díaPobreza total US$4.00

ppp por día

Fuente: WB. Nicaragua, Systematic country diagnostic, 2017

ALC CenoCA ALC CA

…..pero sigue siendo de las más altas de ALC.

PobrezaFuente: WB. Nicaragua Systematic country diagnostic, 2017

Sector Externo: Estabilidad de la cuenta corriente y fuerte concentración en el mercado norteamericano para las exportaciones

Fuente: BCN. Anuario Estadístico, 2016

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PIB

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Comercio Exterior y Cuenta Corriente de la

Balanza de Pagos

X's FOB M's FOB X's de ZF M's de ZF Cta Cte /PIB

Exportaciones de Zona Franca por destinoOtrosEspaña

USA

Fuente: IMF. Nicaragua, Art. IV, 2017

Fuente: IMF. Staff Report, 2017

… y el flujo de remesas que ha fortalecido el financiamiento de la balanza de pagos.

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Remesas Familiares

Fuente: BCN. Informe de las Remesas. 2017

Deportaciones de USA a CA

Fuente: WB. Systematic country diagnostic, 2017

Las Finanzas Públicas muestran estabilidad y sostenibilidad fiscal……..

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PIB

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IB

Balance del Gobierno General

Ingesos Gasto Total Resultado Global

Fuente: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2017

…..y han contribuido a la estabilidad monetaria

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%)

Indicadores Monetarios

BM Depósitos totales Crédito Bruto RIB/BM

Fuente: BCN. Anuario Estadístico 2016

Mapa de Indicadores de Solidez Financiera

2014T2 2014T3 2014T4 2015T1 2015T2 2015T3 2015T4 2016T1 2016T2 2016T3 2016T4 Último

Calificación global del SF M M M M M M M M M M M M

Ciclo de Crédito M L L L L L M L M L L L

Variación del Crédito/PIB 3.0 2.8 1.5 1.4 1.2 2.3 3.0 2.8 3.4 2.7 2.7 2.7

Crecimiento del Crédito/PIB 11.0 10.1 5.1 4.7 3.8 7.4 9.7 9.1 10.6 8.3 7.8 7.8

Brecha de crédito a PIB (desv.

strd)0.3 -0.5 -1.1 -2.1 -2.2 -1.5 -1 -1.5 -1.2 -1.1 -0.5 -0.5

Solidez del balance M M M M M M M M M M M M

Riesgo estructural del balance M M M M M M M M M M M M

Relación depósitos -préstamos 127.1 124.6 119.7 122.0 119.9 115.0 108.7 113.6 108.2 106.0 100.1 100.1

Obligaciones en ME (% del total) 66.9 68.1 69.8 68.4 69.8 71.5 73.7 71.8 74.2 74.3 74.8 74.8

Préstamos en ME (% del total) 98.5 98.5 98.2 98.4 98.3 98.3 97.3 98 98.2 98 97.7 97.7

Protectores del balance L L L L L L L L L L L L

Apalancamiento L L L L L L L L L L L L

Nivel de apalancamiento 7.4 7.7 7.7 7.4 8.1 7.8 7.7 7.1 7.6 7.4 7.5 7.5

Rentabilidad L L L L L L L L L L L L

ROA 3.0 3.0 3.0 3.1 3.1 3.1 3.2 3.3 3.3 3.3 3.4 3.4

ROE 28.7 28.8 28.7 28.8 28.2 28.2 20.0 29.7 29.6 29.2 30.5 20.5

Calidad de los Activos

Porcentaje de cartea en mora 1 1 1 0.9 0.9 0.9 0.9 0.9 1 0.9 0.9 0.9

Variación anual del % de

morosidad -30.4 -29.6 11.9 6.5 -8.5 -10.7 -11.2 -0.6 7.2 3.2 -2.8 -2.8

Vulnerabilidad AltaVulnerabilidad

mediaVulnerabilidad baja

Fuente: IMF. Nicaragua Staff Report, 2017

Indicador de Inclusión Financiera

Número de cuentas bancarias x 1000 personas

Economías Emergentes

Países de bajo ingreso Países de CA

Nicaragua

Economías Avanzadas

Fuente: IMF. Nicaragua, Staff Report, 2017

Calificación de Riesgo

Moody's S&P Fitch

CR Ba2 BB- BB

GT Ba1 BB- BB

ES B3 B- B

RD B1 BB- BB-

NI B2 B+ B+

HN B2 BB-

Perspectivas

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Finanzas Públicas

Deuda Pública Resultado Global del SPC

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Balanza de Pagos

Déficit de la Cta Cte. RIB en meses de M

Fuente: IMF. Nicaragua, Staff Report,2017

Conclusiones

• La política económica se ha manejado con mucha prudencia y los resultados muestran el compromiso con la sostenibilidad de las finanzas públicas, la estabilidad macroeconómica y con el marco prudencial del sistema financiero.

• Los avances en infraestructura (energía y vialidad) han impactado de manera positiva en el crecimiento económico, la reducción de la pobreza y se estima que también han impulsado el PIB potencial.

• EL crecimiento económico ha estado impulsado en su mayor parte por el consumo privado y por el sector agropecuario principalmente.

• Los índices de inclusión financiera muestra el gran espacio para ampliar los servicios financieros.

Desafíos

• Aumentar el PIB potencial, reducir las brechas de infraestructura, educación y de la calidad de los servicios públicos sin poner en riesgo la estabilidad macroeconómica.

• Crear los espacios fiscales y mejorar la eficiencia del gasto público para promover el crecimiento económico sostenido e inclusivo.

• Mejorar el clima de negocios

• Acelerar el acceso al crédito para el micro, pequeño y mediano empresario sin poner en riesgo la solidez del sistema financiero, ni la sostenibilidad fiscal.

Riesgos

• La volatilidad del contexto internacional: precios de los productos de exportación, tasas de interés y condiciones del mercado laboral.

• El cambio climático y las fragilidades frente a los desastres naturales.

• La política norteamericana en cuanto a temas de los tratados comerciales, políticas migratorias y la aprobación de NICA Act.

Muchas gracias!!!!