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MODELOSMODELOSFINANCIEROS

Da n ie l Se my r a z L ic e n c iad o e n E c o n o m ía - M ag ís te r e n D i r e c c ió n d e E m p re s asB e a t r i z G a l i n d o 1817 - B º V a l l e d e l C e r r o - X5009KMG C ó r d o b aT. E . : ++54 +351 4823040 / ++54 +9351 (15)6603185 - e-m a i l : e s tud i o@sem yra z .com.a r

www.se my ra z.com.ar

S IAplicación práctica de los

Propósito de la materia

La carrera Licenciatura en Administración persigue la p p

contenidos conceptuales que se han desarrollado a lo largo de las materias precedentes.

NOReiteración del dictado de Reiteración del dictado de contenidos conceptuales, que contenidos conceptuales, que

p gformación teórica y con capacidad de análisis crítico frente a la realidad.La asignatura Modelos Financieros persigue articular la integración disciplinar entre diversas materias que componen l Pl d E t di d l

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p qp qya han sido cubiertos por las ya han sido cubiertos por las materias previas. materias previas.

el Plan de Estudios de la carrera.

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Cuando sea necesario se podrá apelar al uso de herramientas de

Enfoque y modalidad de trabajo

El enfoque estará orientado a desarrollar en forma práctica las p

sofware informático específicas. En cuanto a la modalidad de trabajo de los alumnos:

se alentará el trabajo en equipo, yse estimulará el desarrollo de actitudes favorables a la

habilidades para gestionar financieramente una empresa. Se recurrirá principalmente a herramientas informáticas estandarizadas (en particular, la planilla de cálculos Excel).

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de actitudes favorables a la solución de casos concretos de la realidad.

Comprender la importancia que poseen los modelos para resolver temas financieros complejos 1 modelizar

Objetivos de la materia

que afectan a la empresa en su conjunto o a cada una de sus acciones específicas.

2 aplicación práctica

Aplicar en forma práctica diversos modelos financieros, usando como soporte las herramientas informáticas más apropiadas para cada caso.

Diseñar planes económico-financieros.Formular y evaluar proyectos de inversión.

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Formular y evaluar proyectos de inversión.Elaborar presupuestos y flujos de caja.Gestionar una cartera de inversiones.Simular negocios.Administrar el riesgo.

Algunos objetivos particulares de este punto

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Programa de la Materia

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Análisis de regresión y correlación.

Unidad 1Introducción

Modelización y toma de decisiones cuantitativas en la

Análisis de series de tiempo. Repaso de los principales conceptos y cálculos financieros. Evaluación estadística de los métodos de proyección.

empresa.Herramientas informáticas para solucionar problemas concretos de finanzas. Planillas de cálculos y softwaresespecíficos.

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Relaciones funcionales y linealización.

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Cálculo de los componentes de riesgo sistemático y asistemático.

Unidad 2Valoración de una empresa

Flujo de fondos descontados.Valor Actual Neto y Tasa Interna g y

Estructura de financiamiento. El modelo CAPM clásico. El modelo CAPM reformulado (modelo de primas y ajustes apilables).

Valor Actual Neto y Tasa Interna de Retorno. Cálculo del costo del capital propio y ajeno. Costo promedio ponderado del capital.

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Dependencia e independencia temporal de los flujos de fondos.

Unidad 3Administración del riesgo

Riesgo e incertidumbre.Análisis de riesgo p j

Problemas de valoración bajo condiciones riesgosas. Métodos para tratar el riesgo. Modelos de simulación estocástica (modelo de Montecarlo).

Análisis de riesgo. Criterios para manejar el riesgo. Variables riesgosas de una empresa. Relación entre riesgo y tiempo.

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)

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Problemas de cartera. Cartera eficiente y teorema de la

Unidad 4Valoración de una cartera

Cartera o portafolio de inversión. Administración de una cartera de Cartera eficiente y teorema de la

separación. Estrategias de diversificación.

Administración de una cartera de inversión. Rendimiento, riesgo y liquidez de una cartera.

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Modelo de Black-Scholes. Aplicación del modelo de

Unidad 5Valoración de opciones

Activos subyacentes y activos derivados (futuros y opciones). Aplicación del modelo de

valuación de opciones. Volatilidad y apalancamiento.

( y p )Opciones financieras y reales. Opciones europeas y americanas.

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Estructura temporal de las tasas de interés.

Unidad 6Valoración de instrumentos de renta fija

Carteras de renta fija.Conceptos de duración e

Curvas de rendimiento. Teorías de la segmentación y del hábitat preferido.

Conceptos de duración e inmunización. Cobertura del riesgo de los tipos de interés.

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BENNINGA, Simon. “Financial modeling”; 3º edición. MIT Press (Massachusetts, EE.UU.). 2008.

Bibliografía básicaLibros que cubren la mayoría de los contenidos

)

BACCHINI, Roberto; MATSUDO YAMADA, Flavia; GARCÍA FRONTI, Javier; GARCÍA FRONTI, Matías. “Modelos financieros utilizando Microsoft Excel”; 1º edición. Omicron Editorial (Buenos Aires, Argentina). 2008.

MARQUÉS, Felicidad. “Modelos financieros a través de Excel”; 1º edición. Alfaomega (México DF, México). 2010.

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g ( , )

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Unidad 1DUQUE OLIVA, Edison. “Excel avanzado”. Unidad de Informática de la Universidad Nacional de

Bibliografía básicaArtículos y capítulos que cubren contenidos puntuales

DUQUE OLIVA, Edison. Excel avanzado . Unidad de Informática de la Universidad Nacional de Colombia (Bogotá, Colombia). 2003.SEMYRAZ, Daniel. “Preparación y evaluación de proyectos de inversión”; 1º edición. Osmar D. Buyatti - Librería Editorial (Buenos Aires, Argentina). 2006. Cap. 3.

Unidad 2SEMYRAZ, Daniel. “Preparación y evaluación de proyectos de inversión”; 1º edición. Osmar D Buyatti Librería Editorial (Buenos Aires Argentina) 2006 Caps 5 y 6

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D. Buyatti - Librería Editorial (Buenos Aires, Argentina). 2006. Caps. 5 y 6.PEREIRO, Luis; GALLI, María. “La Determinación del Costo del Capital en la Valuación de Empresas de Capital Cerrado: una Guía Práctica”. Universidad Torcuato Di Tella e Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (Buenos Aires, Argentina). 1998.

Unidad 3SEMYRAZ, Daniel. “Preparación y evaluación de proyectos de inversión”; 1º edición. Osmar

Bibliografía básicaArtículos y capítulos que cubren contenidos puntuales

SEMYRAZ, Daniel. Preparación y evaluación de proyectos de inversión ; 1 edición. Osmar D. Buyatti - Librería Editorial (Buenos Aires, Argentina). 2006. Cap. 7.FAULÍN, Javier; JUAN Ángel. “Simulación de Monte Carlo con Excel”. Revista Técnica Administrativa (Buenos Aires, Argentina), Vol. 5, Nº 1, jul-sep/2005.

Unidad 4LÓPEZ DUMRAUF, Guillermo. “Introducción a la administración de carteras de inversión”. Centro de Estudios Macroeconómicos de Argentina (Buenos Aires Argentina) 2004

MODELOSFINANCIEROS

de Estudios Macroeconómicos de Argentina (Buenos Aires, Argentina). 2004.CRUZ, Eduardo; RESTREPO, Jorge; SÁNCHEZ, John. “Portafolio de inversión en acciones optimizado”. Revista Scientia et Technica UTP de la Universidad Tecnológica de Pereira (Pereira, Colombia). Año XI, No 27, Abr/2005.

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Unidad 5SUÁREZ SUÁREZ, Andrés. “Opciones reales”. Documentos de Trabajo de la Facultad de Ciencias

Bibliografía básicaArtículos y capítulos que cubren contenidos puntuales

SUÁREZ SUÁREZ, Andrés. Opciones reales . Documentos de Trabajo de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Complutense de Madrid (Madrid, España). 2004.MASCAREÑAS, Juan. “Opciones reales en la valoración de proyectos de inversión”. Universidad Complutense de Madrid (Madrid, España). 2007.

Unidad 6MASCAREÑAS, Juan. “La estructura temporal de los tipos de interés”. Universidad Complutense de Madrid (Madrid España) 2010

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de Madrid (Madrid, España). 2010.LAZZATTI, Natalia. “Técnicas de Inmunización basadas en la Duración”. Bolsa de Comercio de Rosario (Rosario, Argentina). 2001.

BENNINGA, Simon. “Principles of finance with Excel”. 1º edición. Oxford University Press Inc. (Oxford; EE.UU.). 2006.

Bibliografía complementariaLibros alternativos para la mayoría de los contenidos

y ( ; )

MAYES, Timothy; SHANK Todd. “Análisis financiero con Microsoft Excel”. 5º edición. Cengage (México DF; México). 2010.

GUTIÉRREZ CARMONA, Jairo. “Modelos financieros con Excel. Herramienta para mejorar la toma de decisiones empresariales”. 2º edición. ECOE Ediciones (Bogotá, Colombia). 2009.

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( g , )

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Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

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6. Resolución de casos concretos.

Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

MODELOSFINANCIEROS

6. Resolución de casos concretos.

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Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

MODELOSFINANCIEROS

6. Resolución de casos concretos.

Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

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6. Resolución de casos concretos.

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Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

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6. Resolución de casos concretos.

Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

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6. Resolución de casos concretos.

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Forma de trabajo

1. Enfoque práctico.

C t id t l2. Contenidos conceptuales.

3. Herramientas informáticas estandarizadas.

4. Metodología operativa de los alumnos.

5. Trabajo en equipo.

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6. Resolución de casos concretos.

EvaluacionesRegularización

de acuerdo a lo establecido por el Reglamento Académico de la UBPasistencia

aprobación TPA acumulación de notas obtenidas en los TPA que se desarrollarán a lo largo de la materia(podrán ser individuales y/o grupales)TPA T b j P á ti d A li ió

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(podrán ser individuales y/o grupales)TPA: Trabajos Prácticos de Aplicación

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EvaluacionesRegularización

Se considerará la totalidad de TPA que se propongan durante el dictado de la materia.La no presentación “en tiempo y forma” de un TPA implicará una calificación reprobatoria (0,00 puntos) del mismo.No hay recuperación individual de los TPA.TPA de unidades 1, 2 y 3 PARCIAL 1 TPA de unidades 4, 5 y 6 PARCIAL 2

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de: 0,00 3,00 4,00 5,00 6,00 6,75 7,25 7,75 8,25 9,00a: 2,99 3,99 4,99 5,99 6,74 7,24 7,74 8,24 8,99 10,00Nota 11 22 33 44 55 66 77 88 99 1010

EvaluacionesRegularización

Nota de RegularidadPara regularizar se debe contar

Recuperación de RegularidadLos alumnos que no alcancen Para regularizar, se debe contar

con asistencia mínima al 75% de las clases (equivale a 11 clases), y ambos Parciales deben estar aprobados (Nota de 4 a 10). Las calificaciones TPA se promedian para obtener la Nota de Regularización

Los alumnos que no alcancen la Regularidad de la materia en los términos anteriores, deberán aprobar un Examen de Recuperación (que abarcará la totalidad del Programa de la materia y que constará de una parte teórica y una parte práctica).

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Nota de Regularización. p y p p )

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EvaluacionesExamen Final

escrito

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Calendario académico 20132º semestre

5‐ago‐2013 MODF CLASE DE PRESENTACIÓN DE LA MATERIA12‐ago‐2013 MODF UNIDAD I Introducción19‐ago‐2013 FERIADOg26‐ago‐2013 MODF UNIDAD I Introducción2‐sep‐2013 CLASE A REPROGRAMAR MODF UNIDAD II Valoración de una empresa9‐sep‐2013 CLASE A REPROGRAMAR MODF UNIDAD II Valoración de una empresa16‐sep‐2013 MODF UNIDAD IiI Admninistración del riesgo30‐sep‐2013 FERIADO7‐oct‐2013 MODF UNIDAD IV Valoración de una cartera

14‐oct‐2013 FERIADO21‐oct‐2013 MODF UNIDAD V Valoración de opciones28‐oct‐2013 MODF UNIDAD VI Valoración de instrumentos de renta fija4‐nov‐2013 CLASE A REPROGRAMAR MODF CLASE DE CIERRE DE LA MATERIA

Ó

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semanas HORARIO: Lunes de 19:15 a 20:45de 21:00 a 22:30

4 clases por reprogramar

11‐nov‐2013 CLASE A REPROGRAMAR MODF PARCIAL DE RECUPERACIÓN

12 12 15 15

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h t t p : / /www.me c o n . g ov. a r / i n f o e c oh t t p : / /www. b c r a . g ov. a r

Sitios Web recomendadosPara acceder a datos y estadísticas de utilidad

Ministerio de Economía Argentina (información económica Arg.)

Banco Central de la Rep. Argentina (información financiera Arg. )

h t t p : / /www. f i n a n c e . y a h o o . c omh t t p : / /www. f i n v i z . c omh t t p : / /www. f t . c omh t t p : / /www. i n ve r t i r o n l i n e . c omh t t p : / /www. b l o omb e r g . c omh t t p : / /www. b a n k r a t e . c omh t t p : / /www. k i t c ome t a l s . c omh t t / / t / f i

Yahoo Finance (información mercados globales)

Financial Visualizations (información mercados globales)

Financial Times (información mercados globales)

Invertir On Line ((información mercados locales)

Bloomberg (información mercados globales)

Bank Rate (información tasas de interés globales)

Kitco (información mercado global metales)

R t (i f ió d l b l )

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h t t p : / /www. r e u t e r s . c om / f i n a n c eh t t p : / /www.w i l s h i r e . c omh t t p : / /www. s t e r n . n y u . e d u /~ ad amoda rh t t p : / /www. f e d e r a l r e s e r v e . g ov

Reuters (información mercados globales)

Wilshire (información mercados globales)

Aswath Damodaran ((información mercados globales)

Reserva Federal (información financiera EEUU)

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