Mercados financieros, selecciòn de portafolios y anàlisis de riesgo bajo el escenario del concurso...
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MERCADOS FINANCIEROS, SELECCIÒN DE PORTAFOLIOS Y
ANÀLISIS DE RIESGO BAJO EL ESCENARIO DEL CONCURSO
BOLSA MILLONARIA DE LA BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA.
AUTOR: Docente JUAN IGNACIO RODRÍGUEZ, Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca, Programa de
Administración de Empresas Comerciales.
“Bolsa Millonaria: Deja salir tu instinto”
“Eres de los que vive cada experiencia al máximo”
I. INTRODUCCIÒN:
Este artículo describe la participación de los
estudiantes de noveno semestre del programa de
Administración de Empresas Comerciales de la
Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca en el
escenario del concurso Bolsa Millonaria de la Bolsa de
Valores de Colombia versión 2015-I; como
complemento se expresan algunas de las estrategias
que son necesarias en el establecimiento de un
portafolio de inversión, sin dejar a un lado la
experiencia y la adrenalina que experimenta el
inversionista en el desarrollo de cada una de la ruedas
bursátiles del concurso, es decir que no todas las veces
se puede ser totalmente racional con respecto a la toma
de decisiones financieras.
II. DESARROLLO DEL CONCURSO,
PARTICULARIDADES DE
OPERACIONES Y
EMOCIONES
EXPERIMENTADAS
El juego Bolsa Millonaria realizado por la Bolsa de
Valores de Colombia, incentiva la creación de una
cultura financiera haciendo énfasis en los miembros
del sector académico interesados en el conocimiento de
transformación del ahorro en inversión por medio del
mercado de capitales, resaltando que la inversión es un
medio para aumentar los ingresos, disminuir la
perdida de liquidez y de solvencia tanto en las
empresas como en las personas.
Segùn comentario de Adriana Cárdenas, quien es la
directora de los programas de educación de la Bolsa de
Valores de Colombia, “Bolsa Millonaria”, es una
herramienta educativa que tiene por objetivo promover
el Mercado de Capitales mediante un simulador de
inversionistas a través de Internet en tiempo real, en el
que los participantes compran y venden títulos de renta
variable y derivados sobre TES, tasa de cambio
(Contratos de TRM y TRS) y renta variable (Mercado
al contado mercado de acciones)”.
Previo al inicio del concurso, ELIANA MORALES,
profesional de Bolsa y el Gerente del Mercado de
Derivados de la Bolsa de Valores de Colombia, Dr.
NICOLAS MAYORGA, realizan una conferencia en el
auditorio de la Universidad Colegio Mayor de
Cundinamarca evento al cual asistieron 133 estudiantes
de octavo, noveno y décimo semestre pertenecientes al
programa de administración de empresas comerciales.
De Izquierda a derecha: Dr. Nicolás Mayorga, Gerente Nacional de Derivados (BVC),
Docente Juan Ignacio Rodríguez, Eliana Morales Profesional de Bolsa (BVC).
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Estudiantes Programa de Administración Empresas Comerciales (Octavo, Noveno y
Décimo Semestre). Auditorio Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca (26-Feb/2015)
Dr. Nicolás Mayorga, Gerente Nacional de Derivados (BVC). Auditorio Universidad
Colegio Mayor de Cundinamarca (26-Feb/2015)
En el desarrollo de la conferencia se establece la
importancia de la diversificación en un portafolio de
inversión, lo anterior de acuerdo a los parámetros
establecidos por la Bolsa de Valores de Colombia. A
continuación se describen los topes máximos de
inversión por portafolio:
Limite inversión portafolio de inversión
Los incentivos tanto económicos como académicos
establecidos por el concurso Bolsa Millonaria,
despertaron el interés de los estudiantes de la
asignatura de “Tendencias Contemporáneas de la
Administración”, quienes conformaron 31 grupos,
dentro de los cuales se integró “SPOILER”, los
estudiantes Juan Camilo Díaz, Fernando Cardona
Osorio, Esteban Nova y Nelson Galvis Venegas, y los
demas grupos del programa estaban bajo la dirección y
tutoría del docente Juan Ignacio Rodríguez, quien es el
coordinador del área financiera del programa
Administración de empresas Comerciales de la
Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca.
Conferencia Bolsa Millonaria de la BVC, llevada a cabo en el auditorio de la
Universidad Colegio Mayor de Cundinamarca (26-Feb/2015).
Para los críticos del cine, SPOILER es el término
usado cuando una película se anticipa a la trama, para
el equipo era el término asociado de pronosticar el
mercado con el fin de tomar la decisión más adecuada
para asumir una posición al mercado, una posición al
límite, una posición corta en derivado o una posición
larga en derivados.
Antes de iniciar el juego se analizaron varios
activos con el fin de escoger un buen portafolio de
inversión, donde la acción de Pacific Rubiales (PREC),
fue el activo financiero con más posibilidad, una vez
determinado el perfil de riesgo de inversión del grupo
el cual hace referencia a RISK TAKER.
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La selección de portafolio se realizó teniendo en
cuenta el anàlisis de una serie de datos de 90 dìas,
estableciendo puntos de inflexión como es el caso de
soportes, resistencias, por otra parte por periodo
mensual se realizó el cálculo de la volatilidad teniendo
en cuenta la variable coeficiente de variación y Beta,
son dejar a un lado las formaciones técnicas las cuales
estan soportadas por el anàlisis de Velas Japonesas,
“bandas bollinger”, dentro de lo cual se utilizaron
conceptos como “moving average convergence
divergence” (MACD), “relative Strength index” (RSI),
“Exponential Moving Average” (EMA) entre otros.
Ademàs es fundamental efectuar la lectura de
mercados internacionales tomando como referencia la
teoría de “Hipótesis de Mercados Eficientes”.
Grafica Velas Japonesas Precio Hidrocarburos.
Gráfica sensibilización TRM. Elaborada por Docente Juan Ignacio Rodríguez
Aunque en la primera semana del juego entrego
pérdidas hasta llegar a un -4% ubicando al grupo
SPOILER en la clasificación del juego bolsa millonaria
entre las posiciones 2.200 y 2.400, al cabo de la tercera
semana las operaciones en el mercado al contado y el
mercado de futuros le permiten a SPOILER ubicarse
en el TOP 100 del ranking a nivel nacional,
demostrando que la mejor decisión fue soportar la
pérdida en el portafolio de Pacific Rubiales para
efectuar una venta al límite soportando las pérdidas
para efectuar una recompra al mercado del mismo
activo financiero a un menor valor, lo cual le permitiría
al grupo alcanzar un margen suficiente para la
obtención de un horizonte bajo el cual se iniciara de
nuevo operaciones con un portafolio partiendo del 0%,
buscando la oportunidad en el mercado de derivados,
teniendo en cuenta la correlación estadística entre el
USD Dólar y los activos complementarios que hacen
parte de la canasta de inversiones de la Bolsa de
Valores de Colombia, dentro de los cuales se destacan
Canacol Energy (CNEC), Ecopetrol (ECO), con
oportunidades en dos puntas, es decir, el mercado al
contado y el mercado de futuros, la expectativa de la
posesión del nuevo presidente de la institución “Juan
Carlos Echeverry”.
De esta forma con la inversión en derivados de
hidrocarburos con respecto al instrumento ECO15
(Posición larga) y jugadas con contratos en corto y
largo de TRM (USD$50.000) y TRS (USD$5.000), los
derivados TRM y TRS son instrumentos financieros
cuyo valor depende del valor de otro activo
subyacente, en el país se han estado desarrollando
desde septiembre de 2008.
De esta forma vectores de devaluación (posición
larga en derivados) o vectores de revaluación (posición
corta en derivados), llevaron al equipo a ocupar la
mejor posición en las 19 ruedas bursátiles del
concurso, estableciéndose el puesto No. 48 con el
+5.1%, lo anterior bajo el escenario de la rueda bursátil
No.8, además con la visión de seguir aumentando
rentabilidad y mejorar las posiciones en el ranking del
concurso.
Es necesario mencionar que los grupos tenían la
ventaja de utilizar la posición de apalancamiento es
decir que de acuerdo a una posición solamente
colocaban el valor de la garantía, con lo cual tenían un
capital adicional para invertir en otro activo financiero,
bien sea en el mercado al contado o bien sea en el
mercado de derivados.
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Ejemplo de apalancamiento en portafolio de derivados
Sin embargo, la posición mencionada en contratos
futuros ECO15 ocasiono el deterioro del portafolio
para los dos últimos jornadas, al no seguir el
comportamiento de futuros NYMEX, en decir le precio
de hidrocarburos en la rueda 19 en mercados
internacionales estaba al alza y la posición larga de
ECO15 de deterioro ubicando a SPOILER en el puesto
134 al cierre del concurso bolsa millonaria con una
rentabilidad final de +5.75%, lo cual es meritorio
teniendo en cuenta que el total de participantes durante
la competencia fue de 2.560 grupos, incluyendo
estudiantes de Pregrado, Posgrado y Maestría a nivel
Nacional.
De Izquierda a derecha: Nicolás Herrera, Profesional del Bolsa de la BVC, Docente
Juan Ignacio Rodríguez, Esteban Nova y Nelson Augusto Galvis (Grupo Spoiler UCM.
Ceremonia de cierre Juego Bolsa Millonaria 2015-I
De Izquierda a derecha: David Andrés Luna y Joe Sebastián Laguna, estudiantes de la
UDCA (Puesto 25 RR+15.76%), Adriana Cárdenas, Directora Programas de Educación
(BVC) Esteban Nova y Nelson Augusto Galvis (Grupo Spoiler UCM. Ceremonia de cierre
Juego Bolsa Millonaria 2015-I
III. CONCLUSIONES
En el transcurso del juego se tuvo la oportunidad de
tener un acercamiento al mercado de valores
experimentando emociones al comprar y vender
diferentes tipos de portafolios, acompañado del
sentimiento de experimentar la pérdida y ganancia en
un portafolio de inversión real con lo cual se
experimentó adrenalina en el inicio de cierre de cada
una de las ruedas bursátiles.
Es importante destacar la participación de los
estudiantes de noveno semestre del programa de
administración de empresas comerciales, quienes
alcanzaron posiciones destacadas en el desarrollo del
concurso de la siguiente manera:
Grupo Lazarus, mejor posición alcanzada a nivel
nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 30,
DVEG Investments, mejor posición alcanzada a
nivel nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 74.
The Wolves, mejor posición alcanzada a nivel
nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 52.
Halcones, mejor posición alcanzada a nivel
nacional en 19 ruedas bursátiles, No. 177.
Para finalizar, el concurso Bolsa Millonaria de la
BVC demuestra la necesidad que tienen las
instituciones de educación superior de implementar y
fomentar la participación en eventos de este carácter
con el fin de priorizar la inversión de carácter formal
tanto de individuos como de corporaciones, además de
dar la oportunidad de establecer la práctica de
conocimientos previos en las áreas relacionadas con
asignaturas como; matemáticas financieras, estadística
descriptiva, estadística inferencial, administración
financiera y Valoración de empresa, entre otros.