memoria anual 2012 - Bupa.cl...2015/02/05 · EBITDA / DESGLOSE POR SECTOR (millones de pesos)...

memoria anual 2012

Carta del Presidente 04 / Cifras 2012 06 / Visión, misión y valores 10 / Estrategia 11

Propiedad 12 / Directorio 14 / Estructura organizacional 16 / Prácticas de gobierno

corporativo 18 / Historia 20 / Industria de la salud 22 / Gestión 2012 26 / Sector

Prestador 28 / Sector Asegurador 46 / Sector Internacional 50 / Capital humano 54

Sostenibilidad 56 / Innovación y tecnología 60 / Información adicional 63 / Estados

financieros 95

ASEGurADor IntErnACIonAlAmbulAtorIo HoSPItAlArIo

PERÚ

memoria anual 2012

Más de 5 millones de personas se atendieron en los centros ambulatorios y clínicas de Cruz Blanca Salud a lo largo del país durante 2012.

Creciendo para llevar salud de calidad a todos

Carta delPresidenteDurante 2012 dimos importantes pasos para el desarrollo de nuevos proyectos que darán un nuevo impulso a nuestra empresa.

4

Estimados accionistas,

Si tuviera que resumir la gestión 2012 de Cruz Blanca Salud en una palabra, ésta sería crecimiento. Seguimos avanzando de acuerdo a nuestra planificación estratégica, mediante el plan de inversiones orgánico que potencia fundamentalmente el área prestadora.

Esto se reflejó en un incremento de 13% en los ingresos, que ascendieron a $471.327 millones en el período, y una utilidad de $18.680 millones, resultados impulsados por la mayor actividad de los centros ambulatorios de la filial Integramédica y un aumento de cotizantes en Isapre Cruz Blanca.

Adicionalmente, realizamos adquisiciones que agregan valor a la compañía al aumentar la oferta de servicios de salud y dimos importantes pasos para el desarrollo de nuevos proyectos, que entregarán un nuevo impulso a nuestra empresa en el ámbito hospitalario e internacional.

El área de servicios ambulatorios siguió consolidándose en 2012 como el motor de crecimiento del Grupo. Incrementamos nuestra actividad en los centros ya existentes y, según lo programado en nuestro plan de inversiones, abrimos dos nuevos centros Integramédica, uno en Santiago y otro en Talca, con lo cual sumamos 16 a lo largo del país. A esto, hay que añadir la adquisición de Clínica Santa Lucía, el principal prestador ambulatorio de San Bernardo, y la compra de la red de centros de diagnóstico médico Sonorad, que opera seis centros ubicados en Santiago y Viña del Mar. Cabe destacar también los avances en el proceso de certificación de instalaciones, que se inserta en nuestra estrategia de entregar prestaciones de salud de calidad; tres nuevos centros médicos y el laboratorio clínico obtuvieron la acreditación del Sistema de Gestión de Calidad que otorga la Superintendencia de Salud. De este modo, nos seguimos afirmando como el principal prestador de servicios ambulatorios y el mayor laboratorio ambulatorio del país, con 2.717.532 consultas médicas este año, 24% más que el período anterior, y 4.453.567 exámenes de laboratorio e imagenología, con un crecimiento interanual de 20%.

En el ámbito hospitalario, continuamos desarrollando inversiones para mejorar instalaciones y equipamiento médico en las clínicas Reñaca, Antofagasta y San José de Arica, junto con una serie de actividades que contribuyeron a la formación y desarrollo profesional del cuerpo médico. En forma adicional, concluimos la implementación

de una plataforma SAP, que contribuirá a una mayor eficiencia operacional y administrativa. A esto se suma la acreditación de calidad de Clínica Reñaca por parte de la Superintendencia de Salud. También entre los hitos del año en esta área, por las perspectivas de crecimiento que implica, cabe destacar la compra de los terrenos para la construcción de una clínica de alta complejidad en La Florida, proyecto que inauguraremos a fines de 2015, con una inversión cercana a los US$170 millones, y que será la mayor clínica del sector suroriente de Santiago, con 298 camas en una primera etapa y un potencial para llegar a 432. A ello, se suma el anuncio de otro proyecto en Antofagasta, donde con una inversión de US$15 millones, iniciaremos la construcción de una clínica materno-infantil de 78 camas, que en 2015 nos va a permitir ofrecer más servicios de maternidad, pediatría y neonatología. Con estos dos proyectos, en conjunto con los avances en los Master Plan de clínicas Reñaca y San José de Arica, más que duplicaremos nuestra capacidad instalada hospitalaria, concretando además el ingreso a Santiago. Lo anterior no implica que descartemos eventuales asociaciones o adquisiciones en el futuro para seguir creciendo, ya sea en la capital o en otras regiones. Como complemento a este desarrollo hospitalario, cabe mencionar la compra en julio de Clinical Service, uno de los principales prestadores de servicios de hospitalización domiciliaria en el país.

En un escenario regulatorio todavía en definición y con aumentos en la siniestralidad que repercutieron en los resultados de toda la industria, nuestra filial aseguradora tuvo un histórico incremento de 10% en el número de cotizantes, que sumaron 329.834, lo que se compara muy favorablemente con respecto a la media de la industria de las isapres abiertas que fue de un 7%. En esta expansión, sin duda que incidieron el mejor escenario económico y las menores tasas de desempleo del período, pero también fue muy relevante la comercialización de nuevas líneas de planes, en especial aquellos orientados a captar segmentos de clientes de Fonasa.

Considerando el ambiente de creciente judicialización, esperamos que se avance en una regulación, que reconociendo el importante aporte de la industria aseguradora para el desarrollo de la salud en el país, entregue certeza jurídica y un marco claro para seguir invirtiendo y creciendo en beneficio de las personas que requieren acceso a soluciones de salud de calidad.

Salvador Said SomavíaPRESIDEnTE CRUZ BLAnCA SALUD S.A.

En el plano internacional luego de la compra en 2011 de Resomasa, una de las principales empresas de diagnóstico por imágenes en Perú, se dieron importantes pasos para ampliar nuestra presencia en el vecino país. Es así como durante el período se creó Integramédica Perú con el desafío de entregar una oferta de servicios médicos ambulatorios, lo cual se concretará a partir de 2013 con el primer centro médico en Lima. Ha sido un año intenso que servirá de base para mostrar al mercado una oferta de primer nivel en el sector de atención médica ambulatoria. Vemos que hay un enorme potencial para el desarrollo de este formato que responde cabalmente a las necesidades del mercado peruano.

Además, en el ámbito financiero, durante el año realizamos la inscripción de una línea de bonos equivalente a US$200 millones y posteriormente llevamos a cabo nuestra primera colocación por US$75 millones. La incorporación de esta nueva fuente de financiamiento confirma la confianza que tiene el mercado en nuestra compañía y nos permite reducir costos financieros y alargar plazos de amortización.

Aprovecho esta oportunidad para destacar el aporte del fondo Linzor Capital en la etapa inicial de formación y consolidación de Cruz Blanca Salud, y quiero dar la bienvenida y agradecer la confianza que han depositado en nosotros los nuevos accionistas, tanto nacionales como extranjeros, que se incorporaron a la propiedad. El alto interés y volumen de transacciones durante el año se vieron reflejados en el ingreso de nuestra acción al IPSA desde 2013 lo que también es para nosotros una satisfacción.

no puedo concluir esta carta sin agradecer a las más de 6.500 personas que trabajan en nuestra matriz y filiales por su tremendo compromiso y calidad profesional, que han hecho posible y han dado sustento a este crecimiento. También quiero hacer un particular reconocimiento a los médicos y profesionales de la salud que prestan servicio en nuestros centros, queremos que ellos encuentren siempre en Cruz Blanca Salud un espacio donde desarrollar al máximo sus capacidades.

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Cifras 2012

MM$ 471.327 INGRESOS

6.561 COLABORADORES

CRUZ BLANCA SALUD

INTEGRAMÉDICA Y FILIALES

2.717.532 CONSULTAS MÉDICAS

4.453.567 EXÁMENES DE LABORATORIO E IMAGENOLOGÍA

329.834 COTIZANTES

ISAPRE CRUZ BLANCA

Sector aseguradorCLÍNICAS

115.122 CONSULTAS DE URGENCIA

CRECIMIEnTO 13%

CRECIMIEnTO 24%

CRECIMIEnTO 20%

CRECIMIEnTO 4%

CRECIMIEnTO 10%

Área ambulatoria

Ámbito hospitalario

6

InGRESOS / DESGLOSE POR SECTOR

(millones de pesos)

2011 2012

2011 2012

EBITDA / DESGLOSE POR SECTOR

(millones de pesos)

Ambulatorio

Asegurador

Hospitalario

Otros1

Ajustes2

Cruz Blanca Salud 38.810

0

(554)

7.755

14.164

17.648Ambulatorio

Asegurador

Hospitalario

Internacional (60) Internacional (204)

Otros1

Ajustes2


294

111

8.996

16.072

16.476

Ambulatorio

Asegurador

Hospitalario

Internacional

Otros1

Ajustes2


(30.424)

5.826

2.020Internacional 164

50.354

343.246

100.306Ambulatorio

Asegurador


Ajustes2 (21.778)

Otros1 2.510

Hospitalario 48.248

304.772

81.355

1. Otros considera Cruz Blanca Salud S.A. Individual y Servicios de Gestión Ltda. y Filiales.2. Ajustes de consolidación.

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24 centros médicos ambulatorios, 3 clínicas, 78 sucursales y 3 oficinas móviles que entregan servicios tanto de prestaciones médicas como de seguros de salud.

Una red con presencia nacional

NUESTR

A EM

PRES

A

VisiónSer la red de salud privada

más valorada por la

comunidad.

MisiónBrindamos soluciones

innovadoras a las necesidades

de salud de las personas,

otorgándoles protección,

acceso y servicios de calidad.

ValoresRESPETO

a la diversidad y a la

dignidad y derechos de

todas las personas.1 COmPROmISO

con el cuidado y

desarrollo de nuestro

capital humano y de

las comunidades de las

cuales formamos parte.

2 InTEGRIDAD,

honestidad y

transparencia en

nuestro quehacer, con

apego a la ética y a las

normas legales.

3 ExCELEnCIA

en el servicio y en la

gestión de la empresa.4

nuevo Integramédica Maipú.

10

EstrategiaCrecer y diversificarse para ofrecer a sus clientes servicios de salud de calidad a precios asequibles, ha sido el eje de la estrategia de Cruz Blanca Salud.

Cruz Blanca Salud se ha establecido como

uno de los conglomerados de salud de mayor

crecimiento en los últimos años y con amplias

perspectivas de expansión tanto en Chile como

a nivel regional.

La empresa mantiene una estrategia de

diversificación y crecimiento, aprovechando

sinergias y economías de escala, mediante

un modelo de negocio que complementa

la actividad prestadora y aseguradora para

brindar a sus clientes soluciones a sus

necesidades de salud, otorgándoles protección

y acceso a servicios de calidad.

La complementación de los negocios de Cruz

Blanca Salud permite entregar una oferta

de mayor valor agregado a sus usuarios,

ofreciendo una gran variedad de productos

en las áreas de seguros de salud (Isapre

Cruz Blanca), prestaciones ambulatorias

(Integramédica y filiales) y atenciones

hospitalarias (Clínicas Reñaca, Antofagasta

y San José de Arica, y el servicio de

hospitalización domiciliaria Clinical Service).

Un ejemplo de aquello es la línea de planes

de medicina familiar MaxSalud, que hace

posible ofrecer soluciones de calidad a un bajo

costo, mediante la atención ambulatoria en la

red de Integramédica y hospitalaria en otros

prestadores. Dichos planes se encuentran

orientados a segmentos socioeconómicos

medios, ya sea actualmente afiliados a Fonasa

o a otras Isapres.

Sala de espera nuevo Integramédica Talca.

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10

PropiedadEl accionista principal de Cruz Blanca Salud es el Grupo Said, con un 40,64% de la propiedad.

El capital social de Cruz Blanca Salud se

distribuye en 642.000.000 acciones de serie

única. De éstas, al 31 de diciembre de 2012,

637.650.000 se encuentran totalmente

suscritas y pagadas por sus 4.525 accionistas.

Las 4.350.000 restantes se destinaron a un

plan de compensación de los ejecutivos de

la matriz y filiales, según lo dispuesto por

el artículo 24 de la Ley sobre Sociedades

Anónimas, y se encuentran pendientes de

suscripción y pago hasta el 23 de marzo

de 2016.

ESTRUCTURA ACCIOnARIA DICIEmBRE 2012 (%)

La compañía es controlada por el Grupo

Said, a través del Fondo de Inversión Privado

Costanera, constituido bajo las leyes de la

República de Chile. El único aportante de este

fondo es SM-Salud S.A., sociedad en un 99,9%

de propiedad de Inversiones del Pacífico

S.A., y es administrado por Administradora

Costanera S.A., cuyos accionistas son

Inversiones del Pacífico S.A. e Inversiones

Cabildo S.A.. Ambas sociedades tienen

como controladores finales a los siguientes

integrantes de la familia Said Somavía:

José Said Saffie

RUT 2.305.902-9

Isabel Margarita Somavía Dittborn

RUT 3.221.015-5

Salvador Said Somavía

RUT 6.379.626-3

Isabel Said Somavía

RUT 6.379.627-1

Constanza Said Somavía

RUT 6.379.628-K

Loreto Said Somavía

RUT 6.379.629-8

Grupo Said40,64

Otros Accionistas21,42

Fondos Mobiliarios

Corredoras de Bolsa

19,76

AFPs4,46 Fondos Mutuos

4,53 Compañías de Seguro0,96

8,25

12

PRInCIPALES ACCIOnISTAS DE CRUz BLAnCA SALUD S.A.

nombre o razón social Rut Acciones %

FOnDO DE InVERSIÓn PRIVADO COSTAnERA 76.136.426-K 259.118.596 40,64

BAnCO ITAÚ POR CUEnTA DE InVERSIOnISTAS 76.645.030-K 84.451.496 13,24

COMPASS SMALL CAP CHILE FOnDO DE InVERSIÓn 96.804.330-7 33.198.354 5,21

FOnDO DE InVERSIÓn LARRAÍn VIAL BEAGLE 96.955.500-K 25.750.337 4,04

BAnCO DE CHILE POR CUEnTA DE TERCEROS nO RESIDEnTES 97.004.000-5 21.739.173 3,41

CELFIn SMALL CAP CHILE FOnDO DE InVERSIÓn (CTA. nUEVA) 96.966.250-7 18.948.859 2,97

CHILE FOnDO DE InVERSIÓn SMALL CAP 96.767630-6 15.969.922 2,50

CELFIn CAPITAL S.A. CORREDORES DE BOLSA 84.177.300-4 12.163.221 1,91

AFP HABITAT S.A. PARA FOnDO PEnSIÓn C 98.000.100-8 11.660.819 1,83

SIGLO XXI FOnDO DE InVERSIÓn 96.514.410-2 1O.898.656 1,71

IM TRUST S.A. CORREDORES DE BOLSA 96.489.000-5 8.569.897 1,34

AFP HABITAT S.A. PARA FOnDO PEnSIÓn B 98.000.100-8 7.6O2.380 1,19

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Directorio

01. Salvador Said SomavíaPRESIDEnTE

RUT 6.379.626-3

Ingeniero comercial, Universidad

Gabriela Mistral.

Director ejecutivo del Grupo Said,

presidente de Endeavor Chile e

Isapre Cruz Blanca S.A..

Es director de Embotelladora

Andina S.A., Parque Arauco S.A.,

BBVA Chile y Envases del Pacífico

S.A.. Además, es consejero del

CEP, Generación Empresarial y

Claro Chile.

02. Marcos Büchi BucDIRECTOR

RUT 7.383.017-6

Ingeniero civil estructural,

Universidad de Chile.

Director ejecutivo de la

Corporación Educacional Santo

Tomás y director de Codelco,

Empresa Eléctrica Guacolda S.A.

y Sociedad Minera Isla Riesco.

Desde 1999 hasta 2005, se

desempeñó como gerente

general de Consorcio nacional

de Seguros Vida S.A.. En el

ámbito gremial, entre 2000 y

2003 presidió la Asociación de

Aseguradores de Chile A.G..

También se ha desempeñado

como director en diversas

empresas de los sectores

eléctrico, sanitario, transporte y

construcción.

03. Álvaro Erazo LatorreDIRECTOR

RUT 7.046.842-5

Médico cirujano, Universidad de

Chile, MPH(C), InTA U. de Chile.

Entre 2008 y 2010 fue ministro

de Salud de Chile. Desde 2000

y hasta 2006 fue director de

Fonasa, y entre 1998 y 2000

subsecretario de Salud.

Fue director del Banco Estado

entre 2007 y 2008. Desde 2010 es

consultor de OPS, PnUD y Cepal,

asesorando a diversos países

de América Latina y el Caribe

en temas de sistemas de salud,

seguridad social y financiamiento

en salud.

Actualmente es profesor invitado

de la Facultad de Medicina de

PUC de Chile y profesor del

Máster de Políticas Públicas U.

de Chile-U. de Chicago (FEn).

04 Álvaro Fischer AbeliukDIRECTOR

RUT 6.400.719-K

Ingeniero matemático, Universidad

de Chile.

Es socio fundador y director del

grupo de empresas Resiter,

presidente de SMB Factoring y de

Fundación Chile y miembro del

Consejo nacional de Innovación.

Fue presidente del Instituto de

Ingenieros de Chile y rector de la

Universidad Tecnológica de Chile

Inacap. Es miembro del new York

Academy of Science y la Human

Behavior and Evolution Society y

presidente de la Fundación Ciencia

y Evolución.

05. Felipe Larraín TejedaDIRECTOR

RUT 7.049.011-0

Abogado, licenciado en derecho,

Pontificia Universidad Católica de

Chile. LL.M. new York University

School of Law. Admitido en Chile

desde 1997 y en el Estado de

nueva York, EE.UU. desde 2000.

Socio del estudio Claro & Cía.

desde 2008 y previamente abogado

asociado desde 1999.

Ha concentrado su práctica en

derecho societario, fusiones

y adquisiciones, gobiernos

corporativos, financiamiento y

mercado de capitales. Desde 2006

es profesor del programa LL.M. de

la Universidad del Desarrollo, en

el módulo gobiernos corporativos,

OPAs y tomas de control.

06. Rodrigo Muñoz MuñozDIRECTOR

RUT 7.040.050-2

Ingeniero comercial, Pontificia

Universidad Católica de Chile.

Gerente general del Holding del

Grupo Said desde 1997. Director

de Isapre Cruz Blanca S.A. e

Integramédica S.A.

Ha sido director de las clínicas de

Cruz Blanca Salud S.A. y director

de empresas relacionadas al sector

financiero, industrial e inmobiliario

en Chile y Argentina. Desde 1993

es profesor titular de cursos

de finanzas y financiamiento

empresarial de la Pontificia

Universidad Católica de Chile.

14

03

La estructura de gobierno corporativo de Cruz Blanca Salud está encabezada por un directorio con amplia experiencia en el desarrollo de negocios y conocimientos del sector salud.

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EstructuraorganizacionalCruz Blanca Salud cuenta con un equipo ejecutivo a nivel de la matriz, liderado por un gerente general, y cada filial está encabezada a su vez por un gerente general que reporta a su respectivo directorio.

GEREnTE DE DESARROLLOFernando Soza Cáceres RUT 9.072.827-KIngeniero Civil Industrial, Universidad de Chile.

FISCALÓscar Zarhi Villagra RUT 10.788.082-8Abogado, Universidad de los Andes. LL.M. Universidad de Chicago.

GEREnTE GEnERAL Andrés Varas Greene RUT 11.742.017-5Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile. Magíster en Economía, Pontificia Universidad Católica de Chile. Master in Finance, London Business School.

GEREnTE DE FInAnZASMarcelo Bermúdez Sáenz RUT 10.037.988-0Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Católica de Chile. MBA de la Universidad de Duke.

GEREnTE DE ESTUDIOSDavid Decker Edwards RUT 7.032.345-1Psicólogo, Universidad Diego Portales. MBA de la Universidad de California, Berkeley. Master of Public Health (MPH), Universidad de California, Berkeley.

DIRECTORIO >

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>

mATRIz

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/

Manuel Santelices RíosGEREnTE GEnERAL CLÍnICA AnTOFAGASTARUT 9.767.164-8Ingeniero Comercial, Universidad de Santiago de Chile. MBA de la Universidad de Chile.

Sergio Rubilar MoyaGEREnTE GEnERAL CLÍnICA SAn JOSÉ DE ARICARUT 8.522.617-7Ingeniero Civil Industrial, MBA Universidad Católica de Valparaíso.

Raúl Valenzuela SearleGEREnTE GEnERAL ISAPRE CRUZ BLAnCARUT 5.583.758-9Ingeniero Civil, Pontificia Universidad Católica de Chile.

César Oyarzo MansillaGEREnTE GEnERAL InTEGRAMÉDICA RUT 6.913.713-KIngeniero Comercial, Universidad de Chile. Profesor del programa de Magíster en Políticas Públicas de la Facultad de Economía de la Universidad de Chile.

Felipe Benavides Medina 1

GEREnTE GEnERAL CLÍnICA REÑACARUT 10.581.031-8Ingeniero Civil Industrial, Universidad de Concepción.

Cristián de la Fuente DíazGEREnTE GEnERALInVERSIOnES CLÍnICAS CBSRUT 8.556.093-KIngeniero Comercial y MBA Universidad Gabriela Mistral. Máster en Economía Financiera, Pontificia Universidad Católica de Chile.

André BoritGEREnTE GEnERAL CRUZ BLAnCA SALUD PERÚDnI 09381474Administrador de Empresas, Universidad de Lima. Diploma en Gerencia de Clínicas y Hospitales, ESAn. MBA de la Universidad de Duke.

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FILIALES DE PRImERA LÍnEA

EJECUTIVOS 2012

1. Ejerció dicho cargo hasta el 31/01/2013, siendo reemplazado por el Sr. Francisco Vidal Hamilton-Toovey, Rut 7.127.044-0, Ingeniero Comercial.

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Prácticas de gobierno corporativoLas buenas prácticas de gobierno corporativo, un actuar ético y transparente, son elementos fundamentales en la estrategia de desarrollo y gestión de Cruz Blanca Salud.

Una empresa que destaca por su transparencia

El fuerte compromiso de la compañía con normas de conducta claras y con una estricta ética empresarial, fue públicamente reconocida con el lugar nº 17 que Cruz Blanca Salud alcanzó en el Índice de Transparencia Corporativa 2012, ranking que es elaborado en conjunto por Chile Transparente, la Universidad del Desarrollo, la empresa KPMG y la consultora Idn (Inteligencia de negocios).

Cruz Blanca Salud sitúa a las buenas prácticas de gobierno corporativo

como un elemento clave dentro de su estrategia de desarrollo y un

compromiso ineludible en el actual ambiente de negocios.

El Grupo rige su accionar por un código ético y normas de comportamiento

transparentes, formando parte integral de su visión estratégica y gestión de

largo plazo, lo cual contribuye a elevar el valor de la organización, esfuerzo que

le ha permitido situarse en una posición de liderazgo dentro de la industria de

la salud.

Imagen interior de la nueva clínica de Cruz Blanca Salud que se construirá en Santiago.

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Código de Ética

Las disposiciones del Código de Ética para

las sociedades del Grupo Cruz Blanca

Salud fueron establecidas por el Directorio

de la empresa y se aplican a todos sus

trabajadores, tanto de la matriz como de sus

distintas filiales. En este documento, que es

conocido por los colaboradores del Grupo

y que está disponible en la página web, se

establecen los valores y normas de conducta

que deben guiar el actuar diario.

EthicsPoint

Complementariamente, se cuenta con el

sistema EthicsPoint en la matriz del Grupo

y en todas sus filiales, con el propósito de

velar por estos valores y normas de conducta.

De esta forma, se dotó a todas las personas

interesadas (colaboradores, clientes, usuarios,

proveedores, inversionistas, accionistas y

comunidad en general) de un acceso a la

alta administración de la compañía mediante

un link en la página web de cada empresa,

de modo que puedan informar de manera

anónima y confidencial cualquier acto que

pueda implicar irregularidades o violaciones al

ordenamiento jurídico vigente o de las políticas

corporativas y la ética empresarial.

Con esta vía simple y segura, el Grupo y cada

una de sus empresas filiales establecen un

compromiso de efectuar un seguimiento de

las inquietudes o denuncias que se les haga

llegar, plasmando el objetivo de cautelar

el cumplimiento de la normativa legal y el

adecuado respeto a la ética de negocios de

Cruz Blanca Salud.

Manual de Manejo de Información de Interés

El Manual de Manejo de Información de

Interés para el Mercado también se encuentra

disponible en la página web de la compañía y

establece las políticas y normas internas del

Grupo respecto al tipo de información que será

puesta a disposición de los inversionistas, y

los sistemas implementados por la compañía

para garantizar que ésta sea comunicada

oportunamente. Estas disposiciones fueron

establecidas por el Directorio y su ejecución,

implementación y cumplimiento han sido

especialmente encargados al gerente general

de Cruz Blanca Salud.

HistoriaDesde su constitución en 2009, el Grupo Cruz Blanca Salud se ha consolidado como uno de los principales actores del mercado de salud privada en Chile, con grandes perspectivas de expansión no sólo en su país de origen, sino también en Perú, donde está presente desde 2011, y en otros mercados latinoamericanos donde pudiera incursionar a futuro como parte de su estrategia de crecimiento.

La historia de la compañía se remonta a 1999 cuando la sociedad Idelpa del Grupo Said adquirió el primer activo del grupo de empresas que se conformó hace cuatro años bajo el nombre de Cruz Blanca Salud. En este período se ha consolidado como una de las redes de salud más completas, participando en la actividad aseguradora a través de Isapre Cruz Blanca y en el rubro prestador ambulatorio con los centros médicos Integramédica y Sonorad; y brinda servicios de hospitalización, urgencia y atención ambulatoria mediante la red formada por las clínicas Reñaca, Antofagasta y San José de Arica, a lo que se suma el prestador de servicios de hospitalización domiciliaria Clinical Service. Adicionalmente, en 2011, el Grupo inició su proceso de internacionalización ingresando al mercado peruano con la adquisición de Resonancia Magnética S.A. (Resomasa), una de las principales empresas de diagnóstico por imágenes.

Durante 2012 este año se dio un importante paso para ampliar la presencia en el vecino país, con la creación de Integramédica Perú la que abrirá su primer centro en Lima a finales del 2013.

1999

2007

Idelpa (Grupo Said) y la compañía

francesa Générale de Santé adquieren

en partes iguales un porcentaje

mayoritario de Clínica Reñaca, fundada

en 1982.

2005Idelpa adquiere el 61% del holding

Inversiones Clínicas Pukará S.A.,

accionista mayoritario de Clínica

Antofagasta, creada en 1980.

2006Idelpa, a través del holding Pukará,

adquiere Isapre normédica, puerta de

entrada a la industria aseguradora.

Idelpa, mediante el holding Pukará,

adquiere un porcentaje mayoritario de la

Clínica San José de Arica.

Idelpa adquiere la participación de

Générale de Santé en Clínica Reñaca,

alcanzando un 75% de la propiedad.

20

2008 20122010

2011Cruz Blanca Salud, a través de su filial

Integramédica, adquiere el Centro

de Diagnóstico Dra. Pilar Gazmuri,

especialista en enfermedades

mamarias.

Integramédica adquiere el laboratorio

Biolab.

En junio, el Grupo coloca en Bolsa el

35% de su propiedad e incorpora más

de 4.500 nuevos accionistas, con una

demanda sobre seis veces la oferta de

acciones realizada.

Creación de Cruz Blanca Salud

Internacional S.A. y su filial Cruz Blanca

Perú S.A.C. Se ingresa al mercado

peruano con la adquisición del 70% de

Resomasa.

A través de la filial Integramédica, en febrero se adquiere Clínica Santa Lucía, principal prestador ambulatorio de San Bernardo.

Se compran los terrenos para la construcción de una clínica de alta complejidad en La Florida, proyecto que contempla una inversión cercana a los US$170 millones y que será la mayor clínica del sector suroriente de Santiago.

Cruz Blanca Salud realiza su primera emisión de bonos por US$75 millones.

En julio, se adquiere Clinical Service, uno de los principales prestadores de servicios de hospitalización domiciliaria del país.

En agosto, el fondo Linzor Capital Partners vende su último paquete accionario, finalizando su etapa de inversión en Cruz Blanca Salud.

También como parte de su estrategia de crecimiento en el ámbito ambulatorio, el Grupo Cruz Blanca Salud adquiere la red de centros de diagnóstico médico Sonorad, que opera seis centros de diagnóstico médico en Santiago y Viña del Mar.

Se creó Integramédica Perú, que empezará a entregar una amplia oferta de servicios médicos ambulatorios en ese país desde 2013.

Dado el alto nivel de transacciones durante 2012, Cruz Blanca Salud ingresó al índice accionario IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago a partir del año 2013.

2009Se crea la sociedad matriz Cruz Blanca

Salud.

Idelpa y el fondo de inversiones Linzor

Capital Partners adquieren Isapre

InG y se asocian en partes iguales,

reintroduciendo la marca Cruz Blanca.

Linzor Capital adquiere el 50% de la

participación de Idelpa en las clínicas

Reñaca, Antofagasta y San José, y en

Isapre normédica.

normédica se fusiona con Isapre Cruz

Blanca.

Cruz Blanca Salud adquiere

Integramédica.

Cruz Blanca Salud compra acciones

a distintos socios minoritarios en las

clínicas del Grupo, llegando a controlar

el 76% de Clínica Reñaca, el 83% de

Clínica Antofagasta y el 59% de Clínica

San José.

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20

Industria de la saludLa industria de la salud en Chile alcanza actualmente US$18.372 millones, equivalentes a 7,3% del PIB, con un gasto per cápita de US$1.199, el mayor en América Latina, pero todavía por debajo del promedio de la OCDE.

Prestadores

9.454Financiadores

Incluye cotizaciones, aportes fiscales y copagos.

Programa de Salud Pública, gastos administrativos de entes reguladores, gasto privado no intermediado por seguros y pago de bolsillo por medicamentos.

Gastos administrativos entre otros.

18.372

Intermediación por aseguradores

10.011

8.003Otros 524

Otros

Beneficiarios

>>

> >>

Chile tiene un sistema de salud mixto, en el que participan tanto el Estado como el sector privado en el financiamiento, intermediación por aseguradores y prestación de servicios. En este rubro se desenvuelven cinco grandes actores: los que financian, los aseguradores,

Fuente: Cruz Blanca Salud, Superintendencia de Isapres, Fonasa (datos 2011).

TAmAÑO DEL SECTOR SALUD En CHILE (Millones US$)

los prestadores de servicios, los beneficiarios y los organismos reguladores. Según datos de Fonasa, del total de la población en 2011 el 17% pertenecía al sistema Isapre, 76% a Fonasa y el restante 7% era beneficiario de las Fuerzas Armadas o no está asegurado.

22

Fuente: Últimos datos disponibles de Organización Mundial de la Salud y OCDE (2010).

GASTO En SALUD PER CÁPITA - mUESTRA OCDE (US$ PPP)

EE.UU. 8.362

Francia 4.021

Irlanda 3.704

Promedio OCDE 3.336

España 3.027

Polonia 1.476

Chile 1.199

Brasil 1.028

México 959

Perú 481

A pesar de registrar un crecimiento de 42% en el

período 2005-2010, el gasto per cápita en salud en Chile sigue siendo uno de los menores entre los países

de la OCDE.

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22

15.430 m2 adicionales y 367 nuevos boxes para la atención ambulatoria; la adquisición de 42.000 m2 de terreno para la construcción de la primera clínica en Santiago y alrededor de 30.400 cotizantes adicionales en la filial aseguradora en 2012.

Sentando las bases para el crecimiento futuro

GESTIÓN

DEL

NEGO

CIO

Gestión 2012Durante 2012, Cruz Blanca Salud mantuvo su crecimiento, consolidándose como uno de los principales actores del mercado de salud privada.

En el período, Cruz Blanca Salud presentó un importante aumento en los ingresos, que registraron un alza de 13%, al totalizar $471.327 millones, que se explica principalmente por la mayor actividad de los centros ambulatorios de la filial Integramédica y el incremento de cotizantes en Isapre Cruz Blanca.

La compañía alcanzó un EBITDA consolidado de $38.810 millones, con una disminución de 7% respecto al año anterior. Dicha cifra alcanzaría una disminución del 3% si se excluye el ingreso extraordinario obtenido en el año 2011 producto de la liquidación de seguros asociada al terremoto. La caída está explicada por una mayor siniestralidad en el negocio asegurador y un aumento en los costos en el sector hospitalario debido de los procesos de acreditación y mayores costos de personal.

A su vez, la utilidad del año alcanzó $18.680 millones, con una disminución de 12% con respecto a los $21.310 millones obtenidos en 2011. Al excluir los ingresos excepcionales de seguro antes citado, las ganancias habrían crecido 2%, siendo este incremento explicado por menores gastos financieros que compensaron la caída del resultado operacional. A lo anterior, se suma el efecto del cambio en la tasa impositiva que afectó a las empresas chilenas.

Nueva fuente de financiamiento

Durante 2012 Cruz Blanca Salud realizó la inscripción de una línea de bonos por UF4.000.000 con una clasificación de solvencia A estable, permitiendo a la compañía acceder a una nueva fuente de financiamiento.

El 28 de junio de 2012 se emitió un bono de UF1.550.000 con cargo a esa línea, colocación realizada a una tasa UF+4,23%, que se enmarcó dentro de la renegociación del crédito sindicado que mantiene la empresa, y que implicó una reducción en las tasas y un mayor plazo promedio de una porción de la deuda.

En relación a lo anterior, cabe mencionar que Cruz Blanca Salud mantiene una posición financiera holgada para financiar el plan de inversiones, con un nivel de endeudamiento financiero neto de 0,4 veces el patrimonio al cierre de 2012.

EVOLUCIÓn InGRESOS

(millones de pesos)

367.

445 41

5.27

0

471.

327

2010 2011 2012

EVOLUCIÓn EBITDA

(millones de pesos)

31.1

53

41.8

89

38.8

10

2010 2011 2012

InGRESOS 2012 / DESGLOSE POR SECTOR

(millones de pesos)

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327

(30.

424)

5.82

6

2.02

050.3

54

343.

246

100.

306

26

Crecimiento

Cruz Blanca Salud siguió desarrollando un plan de inversiones orgánicas de US$450 millones que se realizará entre el período 2012-2015, orientado fundamentalmente a crecer en el segmento ambulatorio y hospitalario.

Es así como en el ámbito ambulatorio, se abrieron dos nuevos centros Integramédica, uno en Santiago y otro en Talca, con lo cual se opera un total de 16 a lo largo del país. A esto, hay que sumar la adquisición de Clínica Santa Lucía, el principal prestador ambulatorio de San Bernardo, y la compra de la red de centros de diagnóstico médico Sonorad, que tiene seis centros ubicados en Santiago y Viña del Mar.

Asimismo, con el objetivo de crecer en el segmento hospitalario, durante 2012 se siguieron ejecutando una serie de obras de ampliación, remodelación y desarrollo de infraestructura de servicios de apoyo para sustentar el crecimiento futuro en las clínicas Reñaca, Antofagasta y San José de Arica. Lo anterior implicó, entre otros, la construcción de un nuevo laboratorio clínico y un nuevo pabellón de hemodinamia en Reñaca. Mientras que en Antofagasta se comenzó la implementación de un nuevo centro dental y de un centro de obesidad pionero en la región, los cuales comenzarán a operar en los

primeros meses de 2013. Adicionalmente, en esa ciudad se anunció la construcción de una moderna clínica materno-infantil de 78 camas, que con una inversión de US$15 millones estará operativa a partir de 2015. En Arica, en tanto, se aprobó un Master Plan para la Clínica San José, a implementar en el período 2013-2015, que contempla el desarrollo de un proyecto por US$3 millones, destinados a la construcción de un moderno edificio de consultas y servicios de laboratorio, toma de muestras e imágenes. Cuando el proyecto entre en operaciones en 2015 significará aumentar la capacidad en 22 nuevos boxes, lo que representa una ampliación de 42% con respecto a lo existente, incrementando además la derivación hacia otros servicios clínicos. En las clínicas también se concluyó el proceso de implementación de SAP, con lo cual Cruz Blanca Salud tiene toda su red de prestadores operando con una plataforma común que facilitan la gestión administrativa y operacional.

Adicionalmente, en el período se materializó la compra de terrenos en La Florida para la construcción de una clínica de alta complejidad, la primera de Cruz Blanca Salud en Santiago. Con una inversión cercana a los US$170 millones, será la mayor clínica del sector suroriente de la capital, con 298 camas en una primera etapa y con una inversión

adicional en habilitación y equipamiento podría llegar a las 432 camas de acuerdo a la evolución de la demanda.

Otro paso relevante para la compañía, puesto que le permite ampliar su gama de servicios y participar en un mercado de potencial crecimiento, fue la adquisición en julio de 2012 de Clinical Service, firma que presta servicios de hospitalización domiciliaria.

En el ámbito asegurador, el año estuvo marcado por un fuerte dinamismo en lo comercial. La consolidación del proyecto de medicina familiar (MaxSalud), así como la comercialización de nuevas familias de planes, contribuyó a un crecimiento de 10% en la cantidad de cotizantes, con una variación que superó las 30.400 personas. La cifra se compara favorablemente con respecto a la media de la industria, que alcanzó un 7%.

A nivel internacional, luego de la compra en 2011 de Resomasa, una de las principales empresas de diagnóstico por imágenes en Perú, este año Cruz Blanca Salud dio importantes pasos para profundizar su presencia internacional. Durante el período la compañía creó la filial Integramédica Perú y se focalizó en afinar su propuesta de valor y en concretar las ubicaciones en Lima que le permitirán abrir el primer centro ambulatorio en el curso de 2013.

EVOLUCIÓn UTILIDAD

(millones de pesos)

11.1

51

21.3

10

18.6

80

2010 2011 2012

EBITDA 2012 / DESGLOSE POR SECTOR

(millones de pesos)

1. Otros considera Cruz Blanca Salud S.A. Individual y Servicios de Gestión Ltda. y Filiales.

2. Ajustes de consolidación.

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38.8

10

0(554

)

7.75

5

14.1

6417.6

48

(204

)

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26

Área ambulatoriaEl negocio ambulatorio siguió consolidándose en 2012 como un importante motor de crecimiento. Junto con la apertura de dos nuevos centros Integramédica, durante el año también se concretaron adquisiciones que reafirman el liderazgo de la empresa como la principal red de centros ambulatorios del país.

Integramédica se caracteriza por sus centros

ubicados en lugares de fácil acceso y servicios

de calidad a valores asequibles, manteniendo

una estrategia multiformato, con marcas que

apuntan a distintos segmentos, algunos de

ellos de nicho. Actualmente la compañía opera

las marcas Integramédica, Sonorad, Clínica

Santa Lucía y Pilar Gazmuri. Siguiendo este

modelo, la compañía se encuentra realizando

un plan de inversiones para expandir su actual

red, estrategia que se combina, además,

con el crecimiento inorgánico, reafirmando

a la empresa como el mayor prestador

ambulatorio del país.

Es así como en 2012, uno de los principales

objetivos de la empresa fue la ampliación

de su red de centros médicos, siguiendo el

plan estratégico que considera la apertura

de nuevos centros médicos tanto en Santiago

como en regiones, junto a la expansión y

remodelación de los actuales centros médicos.

Inversiones

Durante el año se materializaron inversiones

orgánicas por alrededor de $18.048 millones,

orientadas principalmente a la apertura de

dos nuevos centros médicos y otros dos que

se encuentran en su etapa final de puesta en

marcha, a lo que se sumó la remodelación y

equipamiento de los existentes.

De este modo, a fines de 2012 empezó a

operar un centro médico de 2.204 m2 y 48

boxes ubicado en la ciudad de Talca, el

primero en la Región del Maule, el cual ofrece

una amplia gama de servicios de diagnóstico

por imágenes, incluyendo resonancia

magnética, escáner y ecotomografías, un

centro dental y un área de consultas médicas.

En Santiago, en tanto, se abrió en diciembre

el primer centro en Maipú, que con una

superficie de 4.210 m2 y 83 boxes, permite

llegar con una amplia oferta de servicios

ambulatorios a la comuna más poblada de

la capital.

En forma complementaria, se realizaron dos

adquisiciones que significaron una inversión

de $10.028 millones. En febrero se adquirió

Clínica Santa Lucía, principal prestador

ambulatorio de la comuna de San Bernardo,

con una superficie de 4.000 m2 y 75 boxes de

atención, además de un laboratorio y un centro

de diagnóstico con capacidad para realizar una

amplia gama de exámenes e imágenes.

Posteriormente en septiembre se materializó

la compra de Sonorad, red de 6 centros de

diagnóstico en Santiago y Viña del Mar, que

presta servicios de imagenología, exámenes

de laboratorio y procedimientos. Esta

operación permite llegar a nuevos segmentos

de clientes tanto de Fonasa como isapres, que

buscan incluso una mayor conveniencia en

el precio.

De este modo, Integramédica cerró el año

con 16 centros médicos operando bajo esa

marca más el centro Clínica Santa Lucía de

San Bernardo, con un total de 1.366 boxes

de atención. A ellos hay que sumar los seis

centros y 73 boxes de atención de la red

Sonorad.

28

Sonorad: Una red que refuerza la oferta de servicios ambulatorios

Uno de los hechos más relevantes de 2012

fue la adquisición en septiembre de la red de

centros de diagnóstico médico Sonorad. Esta

operación cuenta con seis establecimientos,

de los cuales cinco de ellos se ubican en la

Región Metropolitana (en las comunas de

Providencia, La Florida, Maipú, Santiago

Centro y Puente Alto) y el restante en la

ciudad de Viña del Mar. Anualmente, la

empresa realiza más de 920.000 exámenes de

imagenología, laboratorio y procedimientos de

gastroenterología, cardiología y neurología.

Tiene un modelo de negocio enfocado

principalmente en servicios de imágenes,

laboratorio y procedimientos, con foco en

pacientes de Fonasa e isapres que buscan

precios convenientes. La alta masividad de

estas prestaciones permite a Sonorad lograr

una eficiencia operacional y cobrar precios

competitivos, manteniendo los atributos más

valorados por sus pacientes, tales como su

calidad técnica y de atención, infraestructura

adecuada, entrega oportuna y ubicaciones de

fácil acceso.

El esfuerzo desplegado durante el período se

tradujo en un aumento de 7% en las ventas,

que totalizaron $ 7.750 millones en 2012.

Estos resultados se debieron a los convenios

5.039.474 número de atenciones

265.738 número de atenciones



16 centros

6 centros

1 centro

1 centro

1.293 boxes

73boxes

6 boxes

75 boxes

realizados durante el ejercicio, entre los

que se destaca el firmado con Consalud y la

entrada en operación en Puente Alto de un

nuevo centro de diagnóstico.

En 2013 se espera mantener el crecimiento,

mediante la incorporación de nuevas

tecnologías y líneas de negocio en los actuales

centros, y profundizar las sinergias con el

resto de la operación de Integramédica. A lo

que también se suma la ejecución de un plan

de apertura de nuevos centros, extendiendo

la cobertura geográfica de este formato de

centros de diagnóstico, tanto en Santiago

como en regiones.

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28

por parte de la Superintendencia de Salud.

Durante 2013 se seguirá certificando al resto

de los centros médicos de la red.

Cabe acotar que el objetivo de estos procesos

apunta a mejorar la calidad de los servicios

y productos de las instituciones de salud,

garantizando el cumplimiento de la norma

ISO 9001:2008, con sus reglamentaciones

correspondientes, así como de otros procesos

que se suscriban de manera voluntaria.

Mediciones de servicio

La calidad de servicio está entre las

prioridades de Integramédica, esfuerzo que

lidera la Gerencia de Calidad. Durante 2012

se midió la satisfacción de los usuarios a

través de encuestas telefónicas, obteniendo

sólidos resultados en atributos tales como

“profesionales médicos” e “infraestructura”,

principales elementos para evaluar la calidad

del servicio.

Además, con el objetivo de optimizar el

proceso de atención a pacientes, en abril se

dio inicio a la medición de los tiempos de

espera en recepción, proyecto que comenzó

con la instalación del sistema de turnomáticos

totalpack en la red de centros médicos.

Se contemplaron además cambios en el

diseño interior de los centros médicos que

operan bajo dicha marca, incorporando

mobiliario y colores más acogedores, así como

un mejor aprovechamiento de la luminosidad y

una mayor calidad de las instalaciones.

Enfoque en la calidad

Para Integramédica resulta de relevancia

disponer de instalaciones acreditadas

sanitariamente bajo las normas vigentes, de

modo que la seguridad de sus usuarios esté

garantizada. Bajo esta premisa, una de las

políticas institucionales es la postulación de

todos sus centros médicos y el laboratorio

clínico a la acreditación del Sistema de Gestión

de Calidad (SGC) de la Superintendencia de

Salud.

Luego de la certificación de los primeros dos

centros el año anterior, este proceso siguió

su curso en 2012 con las certificaciones de

los centros médicos de La Florida, El Trébol

(Concepción), La Serena y del Laboratorio

Clínico, el que se transformó en el primer

laboratorio de análisis clínico certificado

del país. Además, al cierre del período los

centros de Estación Central y San Miguel se

encontraban a la espera de los resultados

Crecimiento sostenido

Durante el período Integramédica mantuvo

un ritmo de crecimiento sostenido. La

compañía finalizó el año con un aumento de

ingresos de 23% respecto de 2011, con ventas

que ascendieron a $100.306 millones. Este

crecimiento es el resultado principalmente de

la mayor actividad en los centros recurrentes

de Integramédica, los cuales tuvieron un

incremento en sus ventas de un 16%, a lo

que se suman los aportes en ventas de las

adquisiciones y la apertura de nuevos centros.

El Ebitda, por su parte, alcanzó a $17.648

millones en 2012, 20% más que el año

anterior al excluir el efecto extraordinario de

la liquidación de seguro post terremoto que

ingresó en 2011 y se explica por el incremento

de los ingresos anteriormente mencionados.

Nueva imagen de marca

Otro de los hitos de 2012 fue el desarrollo e

implementación de una nueva imagen para la

marca Integramédica, que incluyó la creación

de un nuevo logotipo, enfatizando los conceptos

de calidad clínica y humana en la atención

de los pacientes, reafirmando el mensaje de

compromiso de la organización con sus clientes.

InVERSIOnES (millones de pesos)

2010 2011 2012

Infraestructura 1.007 2.143 11.201

Equipos 1.242 4.019 4.220Otros1 337 1.255 2.619Total 2.586 7.417 18.040

DOTACIÓn

2010 2011 2012

Gerencias y subgerencias

32 31 53

Administración y atención a público

1.036 1.223 1.652

Área clínica 711 733 1.113

Total 1.779 1.987 2.818

InGRESO mEnSUAL POR BOx PROmEDIO

(%)

980

1.02

8

1.25

4

2010 2011* 2012

5.68

9

6.45

6

6.66

7

nº box promedioIngreso por box promedio (miles de pesos)

* Excluye $1.751 millones de ingresos por liquidación de seguros.

EVOLUCIÓn InGRESOS Y EBITDA

(millones de pesos)66

.926 81

.355 100.

306

12.0

91 16.4

76

17.6

48

2010 2011 2012

Ingresos EBITDA

1. Incluye inversiones en software y programas informáticos realizados en el ejercicio.

30

Durante el período se implementaron medidas

para reducir los tiempos de espera que

derivaron en un mejoramiento importante que

permitió cerrar el año con mediciones que

arrojaron que el 84% de los pacientes lograba

ser atendido en menos de 8 minutos.

Invirtiendo en las personas

Con el objetivo de contar con un equipo

humano altamente calificado y motivado,

acorde con las necesidades de crecimiento

y mejoramiento continuo, durante 2012

Integramédica impulsó diversos proyectos

destinados a perfeccionar la gestión de

recursos humanos de la empresa y su

capacitación.

Un hecho destacado del período fue la

aplicación por primera vez de la encuesta Great Place to Work, cuya información constituye una

sólida base de diagnóstico para implementar

un plan de futuras mejoras.

Por otro lado, se desarrollaron programas

de capacitación a los cuales asistieron más

de 1.000 colaboradores, quienes actualizaron

sus conocimientos en temas de relevancia

como calidad de servicio, liderazgo efectivo

y dirección de equipos de trabajo, primeros

auxilios y enfermería básica, entre otros.

Desarrollo médico

En el marco del programa institucional de

formación profesional continua, Integramédica

llevó a cabo un conjunto de iniciativas. Entre

ellas, destaca la realización en mayo de un

curso de Riesgo Cardiovascular que congregó

a cerca de 120 médicos de Integramédica

y de otros centros de salud de la Región

Metropolitana.

Asimismo, en agosto se realizaron las

Segundas Jornadas de neumología,

organizadas por el equipo de Enfermedades

Respiratorias de Integramédica, con la

asistencia de cerca de 100 médicos de diversas

especialidades. Otra actividad relevante fueron

las Primeras Jornadas de Obstetricia de

Integramédica, efectuadas en octubre, a las

que asistieron profesionales de La Serena y

Concepción, quienes tuvieron la oportunidad

de actualizarse en urgencias obstétricas.

También, y por tercer año consecutivo, se

realizaron las Jornadas de Integramédica en

La Serena, con el patrocinio de la Universidad

Católica del norte y la asistencia de cerca de

300 participantes.

Adicionalmente, se ofrecieron 60 becas a

médicos generales, familiares, pediatras y

dermatólogos de la institución, para asistir a

un diplomado en Alergología de la Facultad

de Medicina de la Universidad de Chile.

Cabe señalar, igualmente, que a través de la

Asociación de Profesionales de Integramédica

(Amedi), se otorgaron cerca de 10 becas

para asistencia a congresos o estadías de

perfeccionamiento. En diciembre se realizó

además un curso de urgencias.

Todos estos cursos forman parte de un

programa mayor orientado a mantener a los

profesionales actualizados y certificados en el

manejo de los principales problemas de salud

ambulatorios.

Por último, durante el período se avanzó

en la consolidación de la Unidad de

Gestión de Pacientes, conformada por

un equipo de médicos y enfermeras de

cabecera, que tiene como objetivo brindar

soluciones ambulatorias de salud a clientes

institucionales, permitiendo el desarrollo

del grupo de planes de medicina familiar

MaxSalud de Isapre Cruz Blanca.

nIVEL DE ACTIVIDAD

(número de atenciones y exámenes)

2011

2012*

28,6%

42,4%

42,1%

29,4%

7,1%

7,3%

0,1%

0,1%

7.677.747

9.246.816

16,1%

14,9%

5,8%

6,2%

* Considera actividad de adquisiciones a partir del mes de su incorporación.

LaboratorioImagenologíaApoyoConsultas médicas Dental

Salud y belleza

Centro médico Maipú.

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30


(millones de pesos)

42.8

09

48.2

48 50.3

54

10.1

78

11.2

31

11.4

65

8.37

7

8.99

6

7.75

5

2010 2011 2012

InGRESO mEnSUAL POR CAmA

(miles de pesos)

OCUPACIÓn

(%)

271

351

278

358

286

36680 80 80

2010 20102011 20112012 2012

59,0

57,0

53,0

Ingresos Camas críticas promedio Camas promedioCamas normales promedioIngreso / camas promedio

EBITDA Ocupación

32

Área hospitalaria

Durante 2012, Cruz Blanca Salud siguió

fortaleciendo su presencia en el ámbito

hospitalario, con una red de clínicas que llega

a 366 camas, de las cuales 80 son críticas. De

este modo, el Grupo se continuó posicionando

como el principal prestador privado de salud

en Viña del Mar, Antofagasta y Arica, con

sus clínicas Reñaca, Antofagasta y San José,

respectivamente.

En el período, además, se mantuvo una

activa política de inversiones, destinada

tanto a expandir la actual capacidad como a

prepararse para las futuras ampliaciones de

la red. Adicionalmente, las clínicas realizaron

una serie de actividades con el cuerpo médico,

incluyendo congresos, cursos de capacitación

y financiamiento de becas de especialización,

entre otros, para contribuir a su formación y

desarrollo profesional.

Dentro de los hitos del período se encuentra la

implementación del sistema informático SAP

que requirió una inversión de US$ 8 millones

y más de 9.800 horas de capacitación en un

período de dieciocho meses. Este software

de clase mundial facilitará la operación y

administración de las clínicas del Grupo,

permitiendo la integración de la información

administrativa, lo que agilizará el proceso

de facturación y contribuirá a una mayor

optimización de insumos y medicamentos,

entre otros beneficios.

Otro hito del año fue la adquisición de un

paño de 42.000 m2 de terreno, en el cual se

construirá la primera clínica del Grupo en

Santiago, que ofrecerá prestaciones de alta

complejidad, constituyéndose en la clínica

privada más grande de la zona suroriente

de la capital, con 298 camas en una primera

etapa. La construcción de este nuevo recinto

se iniciará a fines de 2013 y estará operativo a

finales de 2015.

Por otro lado, y como parte de la política

de calidad de Cruz Blanca Salud, la red de

clínicas realizó importantes avances en sus

respectivos procesos de acreditación. En 2012

Clínica Reñaca recibió la certificación de la

Superintendencia de Salud, en tanto Clínica

Antofagasta y Clínica San José se inscribieron

en este proceso.

En búsqueda del crecimiento integral de

los empleados, se realizó el estudio Great

Place To Work, medición que se realizará

anualmente en cada una de las clínicas, y que

permitirá contar con un acabado diagnóstico

del clima interno y desarrollar acciones de

mejoramiento en el ambiente laboral.

Cabe destacar también la adquisición,

en julio, de Clinical Service, uno de los

principales prestadores de servicios de

hospitalización domiciliaria del país y líder en

atención de pacientes de alta complejidad,

adultos y pediátricos.

Desde el punto de vista financiero, las

tres clínicas registraron una facturación

de $50.354 millones, 4% más que el año

anterior, y un EBITDA de $7.754 millones,

14% inferior a 2011, producto de una mayor

competencia y el incremento en los costos

del personal clínico. La ocupación promedio

de las clínicas actualmente se encuentra

en torno al 53%. La utilidad neta alcanzó los

$4.509 millones.

En el curso del año se efectuaron importantes inversiones, tanto para expandir la capacidad de

camas y consultas médicas en las clínicas del grupo, como para prepararse para el crecimiento

futuro, con miras a consolidar su posición en el área de servicios hospitalarios.

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S.A.

/33

32

Clínica Reñaca

Desde su creación en 1982, Clínica Reñaca

se ha constituido en la principal institución

privada de salud hospitalaria en la Región de

Valparaíso y una de las más importantes del

país, siendo actualmente una clínica de alta

complejidad, con tecnología de avanzada y una

infraestructura en permanente actualización,

además de contar con un prestigiado cuerpo

médico.

En el año de su treintagésimo aniversario, la

clínica ratificó su liderazgo incrementando

37 camas críticas

15.655 m2

162 camas

la cercanía con sus pacientes y el desarrollo

de una oferta diferenciadora en respuesta a

las necesidades de salud de la zona. Cabe

destacar el fuerte crecimiento de la demanda

del servicio de urgencia de la clínica durante

el período, demostrando la preferencia y

confianza que mantienen los pacientes en su

capacidad resolutiva, servicio e imagen.

Asimismo, se continuó aplicando un programa

de desarrollo de las atenciones ambulatorias

a través del Centro Médico Clínica Reñaca,

34

emplazado en el centro de Viña del Mar, así

como de actividades que promueven la vida

sana y el autocuidado, especialmente con los

colegios de la zona.

Las medidas demostraron ser exitosas,

puesto que los ingresos por hospitalización

alcanzaron un crecimiento de 2%, mientras

que los de urgencias experimentaron un

aumento del 17%. A su vez, los ingresos por

exámenes de laboratorio y banco de sangre

crecieron en un 6%, y los de resonancia

magnética lo hicieron en un 17%. Lo anterior

se tradujo en ventas por $22.734 millones,

1% más que el año anterior, y un EBITDA de

$3.105 millones, 10% inferior a 2011, dado

los mayores costos de personal clínico, los

asociados al proceso de acreditación y al

mayor escenario competitivo, entre otros.

Un importante hito del período fue el proceso

de Acreditación de Calidad para Prestadores

Institucionales llevado a cabo por el Ministerio

de Salud (Minsal) en abril de 2012. En dicho

proceso, Clínica Reñaca fue calificada con un

96% de cumplimiento de las características

evaluadas, el más alto registrado por una

clínica de la Región de Valparaíso y además

se transformó en la primera entidad de salud

de la zona en tener actualmente todos sus

servicios disponibles acreditados.

Activo plan de inversiones

Clínica Reñaca siguió trabajando para lograr

una oferta de valor diferenciadora, orientada

a proyectar su liderazgo regional en el largo

plazo. A través del año llevó a cabo un plan de

inversiones considerado en su Master Plan, que

contempla obras de ampliación, remodelación

y desarrollo de infraestructura de servicios de

apoyo para sustentar el crecimiento futuro.

Lo anterior implicó la construcción de un

nuevo laboratorio clínico, de mayor superficie

y equipamiento renovado. Por otro lado, se

concluyó un nuevo pabellón de hemodinamia,

que incluyó la instalación de un angiógrafo,

que permite realizar procedimientos

neuroquirúrgicos. Entre otras mejoras, se

incorporó una moderna central de alimentación

y estacionamientos adicionales, gracias a la

construcción de un edificio de tres pisos, que

además incluye una central de residuos sólidos

cumpliendo con los requisitos de la normativa

(REAS).


2010 2011 2012

Infraestructura 820 1.983 788

Equipos 1.080 413 26Otros1 83 6 1.136Total 1.983 2.402 1.950

Tecnología e innovación

Una de las principales inversiones del año

2012 fue la implementación del sistema SAP,

software de clase mundial que aborda tanto

procesos administrativo-contables como

del ámbito clínico-hospitalario. La inversión

de US$2,3 millones realizada en el período

tendrá un alcance de largo plazo, ayudando

a Clínica Reñaca a gestionar su estrategia en

tiempo real y aumentar su productividad.

Adicionalmente, se implementó un equipo

único en la región que permite la dosificación

unitaria semi-automática de fármacos, lo

que tiene la particularidad de no requerir

la extracción previa de los fármacos de sus

envases originales, asegurando un elevado

nivel de seguridad para el paciente.

Además, los pacientes se vieron beneficiados

con una iniciativa médica innovadora a nivel

local y nacional: la puesta en práctica de

una nueva técnica para el tratamiento de la

obesidad llamada Endobarrier, con el cual

Clínica Reñaca se convirtió en la primera

institución privada de salud en implementarla

en regiones y la segunda del país.

DOTACIÓn

2010 2011 2012


5 6 7


327 318 356

Área clínica 429 468 457

Total 761 792 820


(millones de pesos)

20.6

14 22.4

22

22.7

34

3.84

7

3.45

4

3.10

5

2010 2011 2012

Ingresos EBITDA

1. Incluye inversiones en el sistema SAP.M

emor

ia A

nual

201

2 / C

ruz

Bla

nca

Salu

d S.

A./35

34

Gestión comercial

En un contexto de mayor competencia, Clínica

Reñaca ejecutó diversos planes orientados

a incrementar su actividad. Una de las áreas

que destacó en ese sentido durante 2012 fue

la de licitaciones y convenios, efectuándose

un trabajo que buscó aumentar la derivación

de pacientes a través de nuevos acuerdos,

tanto con el sector público como privado.

Un ejemplo de aquello fueron: la obtención

de la licitación de la Armada de Chile;

el diseño y lanzamiento con Isapre Cruz

Blanca de un nuevo plan preferente para

habitaciones dobles, lo cual se complementó

con el aumento en el número de atenciones

GES-CAEC; y la elaboración de un plan para

ofrecer exámenes preventivos a los afiliados de

isapres y empleados de empresas.

Asimismo, con el objetivo de generar una

mayor fidelización de los pacientes, se

potenció la comercialización del Seguro Clínica

Reñaca, mediante campañas especiales y un

reforzamiento de la fuerza de venta.

Otro foco fue el desarrollo de la especialidad

de gastroenterología, haciendo estas

prestaciones más asequibles a la población.

La paquetización de cirugías bariátricas,

ubicó a la clínica a la vanguardia en estos

procedimientos.

Gestión operacional

La preparación de la clínica para su

acreditación por el Ministerio de Salud y la

implementación del sistema SAP, implicaron

la revisión y mejora de los procesos, tanto

clínicos como administrativos. Ello también

significó gastos asociados a capacitaciones,

con el objetivo de tener un personal

administrativo más calificado y un aumento en

el salario del personal clínico.

Gestión de personas

La gestión 2012 estuvo marcada por el trabajo

realizado con el personal, para asegurar su

compromiso con el proceso de acreditación

y el de implementación del nuevo sistema

informático SAP.

En el ejercicio también se llevaron a cabo

los procesos de negociación colectiva con

sindicatos existentes en la clínica, los cuales

terminaron con un acuerdo satisfactorio, que

reconoce el importante aporte que realizan los

trabajadores en el desarrollo de la clínica.

Desarrollo médico

La actualización de los conocimientos que

poseen los médicos y personal médico

de Clínica Reñaca constituye un factor

fundamental dentro de la posición de

liderazgo que ésta ha alcanzado en la Región

de Valparaíso.

Por esta razón, a lo largo del año se dictaron

conferencias y cursos de alto nivel con

diferentes temáticas, entre los que destacan

el “II Encuentro nacional de Enfermeras de

Endoscopía”, organizado por la Agrupación

de Enfermeras de Endoscopía de Chile; el

“XV Curso Internacional de Cardiología de

Clínica Reñaca”, evento que reunió a médicos

cardiólogos, entre ellos especialistas de

Clínica Mayo de EE.UU. y del Instituto del

Corazón de Canadá; el “IV Encuentro nacional

36

de Equipos Multidisciplinarios en Cirugía

Bariátrica”, donde el equipo de Clínica Reñaca

participó en conferencias y mesas redondas

que tocaron temáticas tales como la historia

de la cirugía bariátrica regional, la experiencia

nacional y lo nuevo de este procedimiento en

Chile; el curso “Avances en Cirugía Protésica

de Rodilla; y “XV Curso Internacional de

Cardiología de Clínica Reñaca” y la “Tercera

Jornada de Enfermedades Digestivas de

Clínica Reñaca”, focalizada esta vez en

trastornos funcionales digestivos.

Fuerte presencia de marca

Clínica Reñaca ha alcanzado un fuerte

posicionamiento de marca a lo largo de sus

tres décadas de trayectoria, caracterizándose

por sus actividades de integración y apoyo

a la comunidad. Durante 2012 se continuó

potenciando este liderazgo, manteniendo

la asociación positiva con especialidades

médicas y servicios de apoyo al incorporar

nuevas herramientas de marketing. En

el marco de esta estrategia, se definió un

concepto diferenciador: “Deporte es Salud:

Comprometidos con la Vida Sana”. A través

de este eslogan, la clínica pudo establecer

un sello positivo e identificatorio respecto

de la competencia, mantener una fuerte

presencia y recordación de marca, y generar

actividades que permitieron estrechar lazos

con instituciones, colegios y empresas,

incentivando una vida sana en jóvenes y

la comunidad en general. De esta forma,

Clínica Reñaca desplegó una activa agenda

de actividades que contribuyeron a una mejor

calidad de vida de las personas, es así como

por séptimo año consecutivo se realizaron

ciclos de charlas gratuitas para propiciar

la prevención y tratamiento oportuno y se

organizó además un taller de reanimación

cardiopulmonar para colegios.

A lo anterior se sumó la actividad “Yoga de

la Risa”, organizada junto al Laboratorio

AstraZeneca, con dinámicas y ejercicios

para demostrar que la risa es una valiosa

herramienta para la salud física y emocional

de las personas. Y por segundo año

consecutivo, en conjunto con la Facultad de

Medicina de la Universidad de Valparaíso,

se desarrolló el “Día del Sol”, con el fin

de generar conciencia en la adopción de

conductas saludables y responsables.

La clínica, además, participó en las ferias de

salud Oxiquim y en el Congreso nacional, en

las cuales se realizaron controles gratuitos de

presión arterial, test rápido de clasificación

de grupo sanguíneo, se entregó material de

prevención de cáncer de mama y se regalaron

exámenes de mamografía digital.

Por último, y como parte de su aniversario

número 30, la clínica auspició la primera

edición del libro “Viña del Mar y su

patrimonio”, publicación que destaca el acervo

cultural y social de la Ciudad Jardín.

Servicio de Urgencias de Clínica Reñaca.

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36

Clínica Antofagasta

Durante tres décadas, Clínica Antofagasta ha

brindado atención de salud a la población del

norte de Chile, alzándose como el principal

centro de atención privado de alta complejidad

y un verdadero referente entre las regiones de

Arica y Parinacota y de Coquimbo, en el norte

del país, posición que seguirá consolidando

a partir de la construcción de una clínica

materno-infantil que complementará sus

actuales servicios clínicos.

Para afianzar este liderazgo, durante el año

siguió desarrollándose el plan de inversiones

dirigido a fortalecer la atención médica que se

ofrece a los antofagastinos, tanto en la clínica

como en sus centros médicos Baquedano,

norte y su centro Kinésico, de manera que los

profesionales que se desempeñan en estas

instalaciones y sus pacientes cuenten con

los mejores equipos y un servicio de óptima

calidad.

En 2012 se anunció el proyecto que tendrá un gran impacto para la salud

de los habitantes de Antofagasta: la construcción de una moderna clínica

materno-infantil de siete pisos ubicada frente al Parque Brasil de esta

ciudad, la que se espera esté operativa a partir de 2015.

Con 5.500 m2 y 78 camas, este nuevo centro será una extensión de la

Clínica Antofagasta y el único del norte grande que ofrecerá atención

en las áreas intermedio e intensivo pediátrico y neonatal, así como

prestaciones de maternidad, pediatría y neonatología. La arquitectura del

edificio, asimismo, contempla espacios, iluminación y una ambientación

que aportará las condiciones para que los pacientes se recuperen de

mejor forma y en el menor plazo posible.

Este proyecto, que significa una inversión aproximada de US$15 millones,

permitirá además liberar espacio en la actual clínica, lo que será

aprovechado para potenciar otras áreas de especialidad.

Una nueva clínica materno-infantil para Antofagasta

38

Lo anterior implicó una completa

modernización de la red informática, la

implementación del software SAP, que integra

tanto la información administrativa como la

gestión de pacientes y sus datos en una sola

plataforma, con una inversión de US$2,3

millones; y en materias médicas, se procedió

a la adquisición de un microscopio digital de

última generación y de un mamógrafo digital.

Adicionalmente comenzó la implementación

de un nuevo centro dental, un centro de

obesidad y de un centro oncológico, los cuales

comenzarán a operar en los primeros meses

de 2013.

Líder en el mercado

En el ejercicio 2012 la facturación de Clínica

Antofagasta tuvo un aumento de 5% con

respecto al año anterior, llegando a los

$22.183 millones. Este aumento se explica

principalmente por una mayor actividad en

el ámbito ambulatorio, principalmente en

urgencia cuya actividad tuvo un crecimiento de

16% y lo que a su vez derivó en un incremento

en el área hospitalaria. Lo anterior es fruto del

posicionamiento de mercado de la clínica y del

prestigio de sus profesionales médicos.

Los resultados globales se vieron favorecidos

por el desarrollo e implantación de un modelo

de gestión de cama que permite optimizar de

mejor manera la información y examinar la

situación de la clínica de forma online. Avance

en gestión comercial que se espera tenga un

mayor impacto en la eficiencia operativa del

año 2013.

Los costos de explotación ascendieron en 2012 a

$17.613 millones, lo que implica un incremento

de 11% con respecto a 2011, producto de

mayores gastos en honorarios médicos dado

el aumento de la actividad, y mayores costos

por remuneraciones y honorarios del personal.

Como consecuencia, el margen de explotación

fue de $4.570 millones, 14% bajo lo alcanzado

en 2011. El EBITDA, por su parte, alcanzó los

$3.714 millones, cifra 17 % menor al obtenido el

ejercicio anterior.

Por otra parte, en octubre de 2012 comenzó a

funcionar la nueva área de neurocirugía de la

clínica, la cual apunta a transformarse en el

principal polo de atención de la zona norte en

esta especialidad.


Clínica Antofagasta realizó estudios en 2012

para analizar y comprender la situación

actual de sus clientes internos. Así, se

realizaron mediciones de clima laboral y

cultura organizacional. Los resultados de

estos estudios serán muy relevantes para

definir planes de trabajo y sentar las bases del

desarrollo futuro del área de personas.

Acceso principal de Clínica Antofagasta.

13.753 m2

152 camas

37 camas críticas

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S.A.

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38


2010 2011 2012

Infraestructura 759 548 548

Equipos 448 1.382 1.382Otros1 - 1.137 1.137Total 1.207 1.176 3.068

DOTACIÓn

2010 2011 2012


11 14 12


289 288 292


Total 639 687 685

Desarrollo médico

En cuanto a las acciones en apoyo del

desarrollo de los profesionales que se

desempeñan en la institución, en 2012 se

mantuvo el apoyo económico dirigido a los

médicos que cursan segundo año de beca de

neurología infantil en Santiago.

También se creó el cargo de subdirector

médico, con el fin de agilizar la toma de

decisiones de corto plazo y la coordinación de

las jefaturas clínicas, además de ejercer como

director técnico de los centros médicos.

Compromiso con la comunidad

En 2012 Clínica Antofagasta realizó diversas

actividades en beneficio directo de la

comunidad, donde se destaca la participación

en operativos médicos efectuados en el norte

de Chile. Asimismo, junto al Rotary Club

de Antofagasta, se desarrolló una jornada

dedicada a la prevención del cáncer de

mama llevada a cabo en la clínica, con una

intervención de reconstrucción mamaria

por cirujanos especialistas de la Clínica Las

Condes de Santiago.

Posicionamiento de marca

Clínica Antofagasta mantiene un reconocido

prestigio en la Región de Antofagasta, lo que

se ve avalado por indicadores de top of mind y conocimiento entre las marcas de salud

dentro de la zona norte.

Los análisis de percepción indican que

las principales razones para atenderse en

Clínica Antofagasta dicen relación con: buena

atención o atención de calidad, atención

rápida y oportuna, convenio con la empresa

donde trabaja el paciente, posee todas las

especialidades y médicos que atienden son los

más prestigiosos de la ciudad.

En términos de imagen, señalan que la

clínica muestra como atributos relevantes

y diferenciadores su prestigio, trayectoria,

equipamiento de alta tecnología, calidad de

sus médicos, grata atención y variedad de

exámenes y especialidades.

Asimismo, los estudios dan cuenta que

la mayor parte de los encuestados ha

sido atendido al menos una vez en Clínica

Antofagasta y que continua siendo la

institución de salud privada más habitual para

los antofagastinos.


(millones de pesos)

18.0

33 21.1

51

22.1

83

3.49

5 4.49

3

3.71

4

2010 2011 2012

Ingresos EBITDA

1. Incluye inversiones en el sistema SAP.

40

Clínica San José

En 2012, Clínica San José siguió

consolidándose como un referente en

intervenciones de mediana y alta complejidad

en la Región de Arica y Parinacota, gracias a

una oferta basada en equipos e instalaciones

de primer nivel.

Fue un período de gran actividad comercial,

en el que se negociaron nuevos convenios y

se implementaron prestaciones adicionales.

Además se avanzó en mejoras operacionales

y de infraestructura para hacer frente al

crecimiento de los próximos años.

Esto se tradujo en ingresos por $4.745

millones, 1% más que en 2011. El EBITDA, en

tanto, alcanzó $760 millones, lo que lo sitúa

un 26% bajo el año anterior. El menor EBITDA

se debió a los mayores gastos de personal

clínico y a un incremento en la infraestructura

administrativa acorde a los desafíos futuros.

Gestión comercial proactiva

Entre los logros en el área comercial destaca la firma de un convenio con Isapre Banmédica, mediante el cual Clínica San José se transformó en prestador preferente de los nuevos planes de salud comercializados, y la suscripción de acuerdos con Isapre Colmena e Isapre Consalud para atender las prestaciones GES y patologías catastróficas de sus afiliados.

Paralelamente, se diseñaron e implementaron programas de prestaciones paquetizadas a isapres, las cuales permitieron mejorar el acceso de los pacientes a soluciones de salud con precios conocidos.

Además, a fin de año se lanzó la primera unidad de tratamiento de accidentes cerebro vascular encefálico de la región, la que será un relevante aporte a la solución de estas patologías.

Estas innovaciones, que seguirán mostrando sus resultados en 2013, contribuyeron a revertir en parte la caída en la actividad de pacientes críticos y de urgencia.

Importantes inversiones

El año 2012 fue un período activo en

inversiones, llegando a un monto global de

$700 millones. Entre los principales destinos

que Clínica San José dio a dichos recursos,

cabe resaltar las mejoras en equipamiento,

entre las que destaca la compra de un

resonador magnético destinado a reforzar

el área de imágenes. También se renovó el

instrumental de pabellones y se adquirieron

diez camas eléctricas, mientras que en el

área de laboratorio se construyeron nuevas

bodegas y oficinas administrativas.

Por otro lado, cumpliendo con la normativa,

se avanzó en la implementación de un nuevo proceso de almacenaje y retiro de desechos (REAS).

Entre los hitos del año, estuvo la aprobación de un Master Plan para la Clínica San José, a implementar en el período 2013-2015, que contempla el desarrollo de un proyecto por US$ 3 millones, destinados a la construcción de un moderno edificio de consultas y servicios de laboratorio, toma de muestras e imágenes. Éste tendrá en una primera

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40

Admisión de Clínica San José.

42


2010 2011 2012

Infraestructura 537 103 78

Equipos 148 120 197Otros1 140 143 425Total 825 366 700

DOTACIÓn

2010 2011 2012


4 6 6


37 39 38


Total 197 205 219

7.506 m2

52 camas

6 camas críticas

etapa una superficie de 1.300 m2, ampliables

posteriormente a 2.500 m2. Cuando el

proyecto esté operativo en 2015 significará

aumentar la capacidad en 22 nuevos

boxes, lo que representa una ampliación

de 42% con respecto a lo existente hoy, lo

que incrementará la derivación hacia otros

servicios clínicos.


Adicionalmente, el año 2012 se transformó

en el período de mayores inversiones en

tecnología realizadas por la clínica en toda

su historia. En este aspecto, destacó la

implementación del nuevo sistema informático

SAP, que permite unificar tanto la información

administrativa como la gestión de pacientes

y sus datos en una misma plataforma,

optimizando los procesos de atención.

Por su parte, en materia clínica, el desarrollo

de la primera unidad de tratamiento de

accidentes cerebrovasculares de la región

implicó estudiar y analizar la forma cómo se

estaba tratando esta patología a nivel público y

privado, de modo de poder definir un plan para

su aplicación en la Clínica San José.

Con respecto al laboratorio se destacan las

mejoras técnicas – administrativas, realizadas con el apoyo del laboratorio de Integramédica, que elevaron la calidad de los exámenes

realizados.

Gestión operacional

Respecto a la eficiencia operacional, la

implementación del sistema informático SAP

se tradujo en una reducción en los plazos

de cobro, mayor control de los procesos

asociados a la atención clínica del paciente,

avances en los procesos de tesorería y control

de gestión.

Certificaciones

En 2012 la institución trabajó en mejorar sus

procesos clínicos y administrativos, para dar

pleno cumplimiento a los requerimientos

establecidos por la Superintendencia de Salud

para prestadores de Atención Cerrada de Alta

Complejidad. El proceso de autoevaluación

durante el año resultó en un alto grado de

cumplimiento, por lo cual la clínica se inscribió

en la Superintendencia para solicitar ser

evaluada por una entidad acreditadora en 2013.

Gestión de personas y capacitación

En 2012 la clínica fortaleció sus equipos

gerenciales en las áreas de administración y

finanzas y gestión comercial, preparándose de

esta forma para enfrentar los nuevos desafíos

que depara el año 2013.

Desarrollo médico

Adicionalmente, y con el fin de contar con

personal médico altamente capacitado,

acorde a las necesidades de salud de los

pacientes de la clínica, se impulsaron

diversos planes de capacitación, entre ellos

pasantías para desarrollar un programa de

cirugías bariátricas, cursos para neurólogos y

médicos de urgencia, así como para médicos

de la Unidad de Pacientes Críticos (con la

colaboración de la Universidad de Chile y de

la Clínica Alemana de Santiago), incluyendo

formación en terapias trombolíticas para

pacientes con accidente vascular encefálico

(AVE), y un programa de tratamiento de

infartos al miocardio, con énfasis en el estudio

y tratamiento invasivo (coronariografía y

colocación de Stent).


(millones de pesos)

4.16

2

4.67

6

4.74

5

1.03

5

1.02

1

760

2010 2011 2012

Ingresos EBITDA

1. Incluye inversiones en el sistema SAP.M

emor

ia A

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201

2 / C

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d S.

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42

Como parte de su estrategia de crecimiento en

el ámbito prestador, en junio de 2012

Cruz Blanca Salud adquirió el 100% de la

propiedad de Servicios Clínicos S.A.,

sociedad que opera bajo la marca Clinical

Service prestando servicios de hospitalización

domiciliaria a pacientes de todo Chile.

Con casi 20 años de experiencia, Clinical

Service es uno de los principales prestadores

de servicios de hospitalización domiciliaria del

país y líder en atención de pacientes de alta

complejidad, adultos y pediátricos, conectados

a ventilación mecánica.

El servicio clínico domiciliario que ofrece

Clinical Service está dirigido a pacientes

que por su patología y estado requieren

permanecer hospitalizados por varios días,

semanas o, en muchos casos, meses. Su

objetivo es proporcionar a los pacientes una

atención de calidad en un entorno familiar,

contribuyendo así a su mayor bienestar y

recuperación. Para ello, cuenta con personal

capacitado y equipamiento de última

tecnología.

Para el Grupo, la incorporación de Clinical Service

constituye un paso relevante, puesto que le

permite ampliar la gama de servicios que ofrece,

participando en un mercado con potencial de

crecimiento para los próximos años.

Inmediata mejoría

Desde su adquisición, Clinical Service

evidenció un aumento relevante de sus

prestaciones. En la segunda mitad de 2012

la empresa elevó en 19% el número de días

cama mensuales con respecto al primer

semestre del año, alcanzando 4.939 días en el

período enero-junio y 5.865 en los últimos seis

meses y, en términos del número de pacientes

se pasó desde un promedio de 27 a 32 diarios.

Desde el punto de vista financiero, en 2012

los ingresos y el EBITDA bajaron en relación

al ejercicio 2011, lo que se explica por una

sostenida caída de la actividad durante el

primer semestre en comparación con el año

anterior, tendencia que fue revertida tras

la compra de la compañía por Cruz Blanca

Salud. De este modo, a diciembre los días

cama llegaron a 10.804, cifra menor a los

11.480 días registrados en 2011.

Desafíos 2013

Proyectándose en el nuevo ejercicio, en

2013 Clinical Service trabajará para dar a

conocer los beneficios de la hospitalización

domiciliaria y lograr que más personas e

instituciones opten por esta alternativa.

Por último, otro foco será la permanente

búsqueda de nuevas oportunidades de

negocio, ampliando la cobertura de productos

que hoy ofrece la compañía, con miras

también a incrementar la actual participación

de Clinical Service en el mercado.

Clinical Service

44

Imagen exterior de la nueva clínica de Cruz Blanca Salud que se construirá en Santiago.

Clínica en Santiago

298 camas

42.000 m2 terreno

Durante 2012 se constituyó el equipo de

trabajo que liderará esta clínica, integrado por

ejecutivos con amplia experiencia en el rubro

clínico. El diseño fue encargado a la firma

especialista norteamericana de arquitectos

RTKL, que ha desarrollado una serie de

proyectos hospitalarios de vanguardia a nivel

mundial, la cual trabajará en conjunto con la

oficina local Mobil.

A la luz de lo anterior, la futura clínica se

transformará en una atractiva alternativa para

pacientes de La Florida y de otras comunas

como Ñuñoa, Macul, Peñalolén y Puente Alto.

Esta amplia zona no cuenta en la actualidad

con servicios hospitalarios privados de alta

complejidad.

A mediados de 2012, Cruz Blanca Salud

adquirió terrenos con una superficie total

de 42.000 m2, ubicados en la comuna de La

Florida, una de las más pobladas de Santiago.

En este extenso paño, el Grupo concretará uno

de sus principales anhelos: agregar una clínica

en la capital a su actual red de instituciones

dentro del ámbito hospitalario. La adquisición

significó una inversión de aproximadamente

US$15 millones.

Cuando se inaugure en 2015, ésta será la

mayor clínica privada del sector suroriente

de Santiago, beneficiando a importantes

segmentos de la población. En una primera

etapa, tendrá 298 camas y un centro médico,

contemplando una inversión cercana a los

US$170 millones, infraestructura que en una

segunda fase y con una inversión adicional

en habilitación y equipamiento podría llegar a

las 432 camas de acuerdo a la evolución de la

demanda. Será una clínica de alta complejidad

y ofrecerá una amplia gama de servicios

ambulatorios y hospitalarios.

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44

Isapre Cruz BlancaEn el curso del ejercicio 2012 Isapre Cruz Blanca tuvo un crecimiento inédito en cantidad de cotizantes, con un aumento de 30.438 personas, un 10% más respecto al año anterior. La cifra se compara favorablemente con respecto a la media de la industria, donde el promedio alcanzó un 7%.

Con una trayectoria de más de 30 años, Isapre

Cruz Blanca es una de las aseguradoras

emblemáticas del sistema de salud privado

en Chile, consolidándose como una marca

ampliamente reconocida y valorada. Desde

su fundación en 1981, ha buscado contribuir

a una mejor calidad de vida de cada uno de

sus afiliados. La empresa mantiene una

importante presencia en todas las regiones del

país, transformándose en una de las mayores

instituciones del mercado en términos de

número de afiliados.

Durante el ejercicio 2012, Isapre Cruz Blanca

continuó profundizando el compromiso

con el bienestar de sus beneficiarios,

fortaleciendo el proceso de adecuación que

se inició con la compra de la aseguradora

en 2008 y que implicó reintroducir la marca,

organizar la cartera y desarrollar una exitosa

estrategia comercial, además de integrar las

operaciones de Isapre normédica tras su

adquisición. Este año estuvo marcado por un

fuerte dinamismo en el ámbito comercial,

aumentando la productividad de la fuerza de

ventas mediante la consolidación del proyecto

de Medicina Familiar (MaxSalud), así como la

comercialización de nuevos grupos de planes,

lo que contribuyó a un gran crecimiento en

la cantidad de cotizantes, con un aumento

que superó las 30.400 personas, un 10% por

sobre el año anterior. La cifra se compara

favorablemente con respecto a la media de la

industria, donde el promedio alcanzó un 7%.

Según datos de la Superintendencia de Salud

a diciembre de 2012, Isapre Cruz Blanca ocupa

el primer lugar en participación de mercado

entre las isapres abiertas, medida en términos

de cotizaciones (21,6%), sumando un total de

329.834 cotizantes y 614.063 beneficiarios.

Estos son atendidos por un equipo de 1.869

colaboradores, a través de una red de 78

sucursales a lo largo del país y tres oficinas

móviles que recorren 14 localidades de las

regiones del Libertador Bernardo O’Higgins,

Biobío y Araucanía, iniciativa pionera en la

industria que facilita el servicio a los afiliados

de zonas no cubiertas por sucursales

convencionales.

Importantes avances

Desde el punto de vista financiero, los ingresos

finales de la empresa ascendieron a $343.246

millones, superando con holgura los $304.772

millones del año 2011, debido a una mayor

base de afiliados como resultado de una

mayor tasa de retención, el crecimiento

anteriormente mencionado en la venta

de planes de salud y un incremento en la

cotización promedio producto del aumento de

los salarios reales de los afiliados.

Con respecto a los gastos, se evidenció un

alza relevante de los costos hospitalarios y de

licencias médicas, situación explicada por el

aumento de cirugías electivas, que no pudo

ser compensado por la disminución como

porcentaje de las ventas de los gastos de

administración y ventas. Como resultado, en

el año se registró una disminución del EBITDA

de la empresa, que alcanzó $14.164 millones.

Hitos comerciales del período

Durante la gestión de 2012, el área comercial

desarrolló nuevos grupos de planes de salud,

se empezó a operar con gran éxito el área de

Medicina Familiar, se aumentó la oferta de

productos adicionales y se crearon nuevos

canales de ventas.

• nuevos planes de salud: dentro de

los nuevos grupos de productos de

46

78sucursales

329.834 cotizantes

614.063 beneficiarios

salud, destacan los planes deportivos,

orientados al segmento joven, los cuales

representaron aproximadamente el 17% de

las ventas.

• medicina Familiar: en el año fue

muy relevante la puesta en marcha y

consolidación del equipo de Medicina

Familiar. Esta área considera un conjunto

de planes cerrados con copagos conocidos

denominados MaxSalud, que se basan

en alianzas suscritas con prestigiosas

instituciones de atención hospitalaria

dentro de los que se incluye Integramédica,

para la atención ambulatoria. Se cerró

el ejercicio con 12.217 beneficiarios de

estos planes, superando las expectativas

originales del proyecto, lo que se

complementó con la venta de productos

adicionales, entre ellos el plan dental

Integramédica, farmacia y cesantía.

Asimismo, se logró el objetivo de acceder

al segmento superior de Fonasa, con más

de un 80% de las ventas provenientes de

este grupo de clientes. Cabe destacar, que

el área de Medicina Familiar significó un tercio de las ventas totales en la Región Metropolitana.

• Productos adicionales: en 2012 también se profundizó y actualizó la oferta de productos adicionales, gracias a lo cual se duplicó la venta de estos programas. Así, en el período se agregaron Protección Cesantía, destinado a cubrir el valor del plan de salud hasta por seis meses en caso de pérdida del puesto de trabajo; Protección Herencia y Protección Accidentes, que cubren el valor del plan de salud, GES y productos adicionales contratados durante un período de diez años en caso de muerte del titular.

• nuevos canales de venta: a lo largo de 2012 Isapre Cruz Blanca sumó importantes hitos en materia de canales de venta. Entre ellos, la formación de un equipo especializado en ventas en sucursales, junto a un call center que ha logrado altos niveles de productividad y efectividad

comercial.

La comercialización de los planes MaxSalud fue exitosa durante 2012, con más de un 80% de las ventas de contratos hechas a afiliados de Fonasa que se incorporan al sistema de seguro privado.

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2010 2011 2012

Infraestructura 1.007 2.143 1.121

Equipos 1.242 4.019 304Otros1 337 1.255 1.497Total 2.586 7.417 2.921

DOTACIÓn

2010 2011 2012

Gerencias y subgerencias 24 25 27


1.672 1.695 1.842

Total 1.636 1.720 1.869

2010

2010

COTIZAnTES PROMEDIO

COTIZACIÓn PROMEDIO MEnSUAL(miles de pesos)

1. Corresponde a los gastos de salud (ambulatorios y hospitalarios) y SIL como porcentaje de los ingresos.

2011

2011

2012

2012


(millones de pesos)

274.

908

82,1

87,7 91,1

289.

684

313.

981

2010 2011 2012

270.

961

304.

772

343.

246

10.6

74

16.0

72

14.1

64

EVOLUCIÓn COTIzAnTES

EVOLUCIÓn SInIESTRALIDAD1

(%)

Por otro lado, la empresa desarrolló nuevas

herramientas tecnológicas para la fuerza de

ventas, diseñadas para mejorar la gestión

de los agentes desde el punto de vista de la

asesoría que entregan a potenciales y actuales

cotizantes.

Desarrollo del plan de inversiones

Isapre Cruz Blanca también mantuvo

una activa política de inversiones en

infraestructura, equipo y otros ítemes, que

en 2012 ascendió a $2.921 millones. Dicho

monto incluye las inversiones dirigidas a

remodelaciones, compra de infraestructura y

readecuaciones de estaciones de trabajo en

distintas oficinas y sucursales. Igualmente

resaltan aquellas dirigidas a la adquisición de

hardware y programas computacionales con

el fin de mejorar la calidad de servicio para los

clientes.


Con miras a prestar cada vez un mejor

servicio al cliente, se procura buscar

soluciones novedosas y de valor agregado

para los cotizantes. Con esta directriz, se ha

definido como la visión de largo plazo de la

isapre el lograr atender todo el ciclo de vida

de un contrato de salud en forma electrónica,

proyecto que se ha denominado “Cruz Blanca

Digital”. Bajo este contexto, se implementaron

varios proyectos, entre ellos:

• Procesos sin papeles: se produjeron

avances en la digitalización de los procesos

que requieren trabajar con documentos

físicos, buscando su reemplazo definitivo a

futuro por documentos digitales.

Potenciar canales no presenciales: se mantuvo

la liberación de nuevos servicios a través del

sitio web, aplicaciones para smartphones y call center, transformando estos canales

en medios de consulta donde los cotizantes

pueden resolver sus requerimientos más

frecuentes. De este modo, se contribuyó a una

mayor comodidad y ahorro de tiempo para los

clientes de la isapre.

• Clave Robusta: en 2013 se inició la

implementación de un mecanismo de

firma electrónica segura y confiable, que

permitirá a los cotizantes firmar sus

transacciones en forma remota, lo que

simplificará y mejorará significativamente

la calidad de los procesos, eliminando los

errores asociados a los documentos físicos.

Posicionamiento de la marca

Durante el año 2012, la estrategia de

marketing de la isapre buscó seguir

entregando un servicio relacional y de

asesoría a cada afiliado en el mejor uso de su

plan de salud bajo el concepto “Hablemos”, a

través de diversas campañas publicitarias.

Como resultado se observó una consolidación

y avances en el posicionamiento de la

marca. La recordación de marca (top of

mind) ascendió a un 20%, igual a la cifra de

participación de mercado de la empresa.

Esta situación se repite en los indicadores de

recuerdo espontáneo y total.

Se avanzó además en una exitosa estrategia

de segmentación, posicionando a la isapre

con los atributos confianza, vida sana, 84 84 86

Ingresos EBITDA

1. Incluye inversiones en software y programas informáticos realizados en el ejercicio.

48

asesoría y tecnología, como también mediante

numerosas actividades de fidelización en el

marco de los programas Cruz Blanca Uno,

Activo y Vivir Bien.

Calidad de servicio

El año 2012 fue un período en el cual se

potenció fuertemente la diferenciación

respecto a la competencia sobre la base de los

pilares: excelencia en el servicio, desarrollo

tecnológico y calidad de la atención.

Lo anterior implicó llevar a cabo importantes

cambios en la infraestructura, imagen

corporativa y ubicación de sucursales,

modificar el modelo de atención, incentivar la

migración de transacciones a canales remotos

como IMED, web y autoconsulta, entre otras

iniciativas orientadas a elevar los niveles de

servicio. Ello significó un salto en la encuesta

de satisfacción global en cuanto a la atención

en sucursales, logrando un índice del 87%.

Cabe destacar que en el sitio web se

habilitaron nuevos servicios como solicitar la

devolución de excesos, autorizar el depósito en

cuenta corriente de reembolsos y subsidios,

solicitar presupuestos, entregar información

de peritajes, búsqueda de planes por código,

pago de planilla de deuda y copia de bonos

hospitalarios, aumentando la tasa de uso

del canal, y en la plataforma móvil para

smartphones se puede ahora actualizar datos

y solicitar la devolución de excesos.

Dentro del área de contact center, hubo

un importante incremento en la atención

telefónica y vía e-mail de los cotizantes.

También se implementó exitosamente el

servicio de asesoría telefónica para urgencias

médicas 24x7, el cual entrega el servicio de

coordinación de acceso a hospitalización en

horario no hábil y se potenció el canal de

atención “Zona de Contacto”, aumentando la

cantidad de casos gestionados en un 50%.

Gestión de personas y capacitación

Al cierre de 2012 la dotación total de Isapre

Cruz Blanca era de 1.869 personas, para

quienes se desarrollaron diversas iniciativas

centradas en tres pilares: Cultura de Servicio,

Mejora de Procesos y Clima Laboral.

Cultura de Servicio: se desarrollaron una

serie de iniciativas que resultaron en una

mejoría de la percepción acerca de la

cultura de servicio, internalizándose como

un elemento diferenciador de la empresa.

Asimismo, se remodelaron alrededor de 3.515

m2 para mejorar el entorno de trabajo de los

empleados y al mismo tiempo ofrecer mejores

condiciones de atención a los cotizantes que

visitan sus oficinas.

Mejora de Procesos: durante 2012 el trabajo

se focalizó en mejorar los procesos que

apoyan los diferentes servicios con el fin de

incrementar los índices de satisfacción del

cliente interno. Entre los avances destaca

una plataforma que permite contar con la

automatización de todas las rentas variables y

que los empleados puedan visualizar y conocer

en detalle la composición de sus pagos.

Clima Laboral: se continuó aplicando políticas que

convierten a la isapre en una organización líder en

su rubro en lo referido a clima laboral. Gracias a

este esfuerzo sostenido, la empresa ocupó el lugar

28 en el ranking de las mejores empresas para

trabajar en Chile, Great Place To Work.

En materia de capacitación, en 2012 se dictó

el Diplomado en Cultura de Servicio, impartido

en conjunto con la Universidad Adolfo Ibáñez

para todas las áreas de back office, y el

programa “Yo puedo” para ventas y servicios

de Santiago y regiones.

Desde 2008 a la fecha, la inversión en horas

de capacitación por alumno y la cantidad de

empleados beneficiados con los diferentes

programas ha tenido un considerable

aumento, permitiendo a la isapre contar con

equipos mejor preparados para el desarrollo

de sus funciones.

Marco regulatorio

Isapre Cruz Blanca es una sociedad

anónima especial que se rige por las

disposiciones del D.F.L. n° 1 de 2005 del

Ministerio de Salud (Minsal), que fijó el

texto refundido, coordinado y sistematizado

de la ley que regula el sistema privado de

salud administrado por las instituciones de

salud previsional, la cual contempla una

serie de obligaciones que deben cumplir

las isapres. Adicionalmente, éstas son

fiscalizadas por la Superintendencia de

Salud y deben constituir a su favor una

garantía para cubrir sus compromisos

con cotizantes, beneficiarios y prestadores

que se individualizan en el artículo 181

del D.F.L. n° 1 de 2005 del Minsal. Para

efectos de lo anterior, la isapre contrata

los servicios de instituciones financieras

para que administren la cartera de

inversiones que conforman la garantía,

instituciones las cuales en el desarrollo

de sus funciones tienen que cumplir con

los límites de inversión definidos en la

normativa.

Cabe destacar que en 2012 Isapre Cruz

Blanca cumplió satisfactoriamente los

índices normativos exigidos, registrando

una razón de patrimonio de 0,34 (sobre la

norma establecida de 0,30), mientras que

la razón de liquidez llegó a 0,93 (superior a

la norma de 0,80) y la razón de garantía se

ubicó en 0,84 (respecto de este indicador,

la norma se encuentra en un período de

transición de tres años entregado por la

Superintendencia de Salud a todas las

isapres para alcanzar un mínimo de 1,0

bajo estándares IFRS Especial).

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48

La gestión del año 2012 fue relevante para

la expansión de Cruz Blanca Salud fuera de

Chile. Al primer paso dado en 2011 con la

adquisición de la empresa de diagnóstico

por imágenes Resonancia Magnética S.A.

(Resomasa), se sumó un segundo avance:

la constitución de Integramédica Perú,

confirmando la internacionalización del Grupo.

Industria de la salud en Perú

La industria de la salud privada en Perú tiene

en la actualidad un tamaño de US$2.300

millones. Durante los últimos años ha

experimentado un mayor dinamismo y

presenta un potencial de crecimiento

relevante, considerando que el gasto total y

el per cápita en salud están entre los más

bajos de la región, alcanzando 5,1% del PIB y

US$481, respectivamente.

Es así como la decisión de abordar el mercado

peruano se adoptó por una combinación

de factores: el potencial de desarrollo de

los seguros médicos privados, una oferta

privada de servicios de salud atomizada y una

creciente demanda de estos servicios por

parte de la población, que año a año mejora

su situación económica gracias al sostenido

crecimiento del país.

Integramédica Perú

A lo largo de 2012 se fueron sentando las

bases de Integramédica Perú, definiendo las

ubicaciones estratégicas y dando inicio a los

trabajos para la apertura del primer centro

médico ambulatorio en ese país en el curso

de 2013. La compañía también se preocupó de

realizar estudios para conocer en profundidad

el mercado y adaptar la oferta de servicios

ambulatorios a los hábitos y necesidades

locales.

DOTACIÓn

2011 2012

Gerencias y

subgerencias 4 6

Administración y

atención a público 43 54

Área clínica 32 34

Total 79 94


2012

Infraestructura 50

Equipos 556

Otros 0

Total 606

Cruz Blanca Salud InternacionalLuego de la compra de Resomasa, en 2012 se formó Integramédica Perú con el desafío de entregar una oferta de servicios médicos ambulatorios de calidad a precios asequibles, lo cual se concretará a partir del próximo año con el primer centro médico en Lima.

50

Resomasa

Resonancia Magnética S.A. forma parte

de Cruz Blanca Salud desde noviembre de

2011. Fundada en 1992, actualmente es una

empresa especializada en ofrecer servicios

de diagnóstico por imágenes de resonancia

magnética y escáner. Su modelo comercial

se sustenta en dos pilares: la instalación de

resonadores en las principales clínicas de

Lima y en un sistema de captación a través de

su fuerza de ventas.

Cabe señalar que en 2012 Resomasa observó

un descenso de 15% en sus ingresos, en

tanto que el EBITDA retrocedió en 16,5%.

Este menor resultado fue la consecuencia del

cierre anunciado, previo de la adquisición de la

empresa, de un resonador situado al interior

de una de las clínicas.

mÁS Y mEJOR OFERTA

Con el objetivo de seguir fortaleciéndose,

en 2012 la empresa invirtió en nuevo

equipamiento, destacando la incorporación de

un resonador Siemens de última generación,

el cual fue instalado en su sede central y que

a los cuatro meses se encontraba operando a

su máxima capacidad.

Durante el ejercicio, los resonadores de

la empresa alcanzaron un alto grado de

operación, llegando a un 83% de la capacidad

máxima, de acuerdo a sus horarios de

atención.

De este modo, la empresa actualmente posee

el 15% de todo el parque de resonadores

presentes en Lima, y se estima que

suma entre un 15% y un 20% del total de

prestaciones de resonancia en este mercado.

Para seguir consolidando su reputación, y

alzarse como un actor líder sobre la base

de la calidad de sus servicios, en 2013 la

empresa mantendrá sus esfuerzos de

crecimiento, instalando nuevos equipos en

centros médicos, hospitales y clínicas, y

especialmente, acompañando el despliegue

de los centros médicos que próximamente

operará Integramédica Perú.


La gestión de Recursos Humanos buscó

acompañar las diferentes necesidades,

tanto de Resomasa como de la nueva

Integramédica Perú. Para prepararse a

la apertura al público de esta última, se

contrató al gerente que liderará el proyecto

y se definieron los perfiles de personas a

seleccionar para conformar el equipo.

En lo referente a Resomasa, durante 2012 la

gestión de personas se enfocó en manejar

una transición paulatina y ordenada entre la

anterior administración y la asumida por Cruz

Blanca Salud Perú luego de la adquisición de

la empresa. La labor se orientó a informar y

alinear al personal en los principales desafíos

para el año 2013.

Resomasa opera en la actualidad el 15% del parque de resonadores magnéticos de Lima.

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Alrededor de 6.500 personas trabajan en las empresas del grupo Cruz Blanca Salud. Junto a un equipo de 2.000 profesionales de la salud, se esfuerzan por brindar el mejor servicio y dar la mejor solución a las necesidades de salud de las personas en Chile y Perú.

Un equipo comprometido

FACT

ORES

RELEVAN

TES

El crecimiento de Cruz Blanca Salud se

sustenta en las capacidades técnicas y

profesionales de su capital humano. Para

potenciar este capital, las empresas del

Grupo contemplan una agenda permanente

de actividades que potencian los talentos y

capacidades de sus equipos y contribuyen al

desarrollo integral de las personas.

Capacitación

Para mantenerse a la vanguardia dentro del

mercado de la salud se necesita contar con

cuadros profesionales que exhiban la mejor

preparación dentro de sus disciplinas, lo que

requiere un esfuerzo de formación continua en

las distintas filiales de Cruz Blanca Salud.

Dentro de esta política, Isapre Cruz Blanca

continuó efectuando una fuerte inversión en

horas de capacitación por trabajador y en la

cantidad de empleados involucrados en los

diferentes programas. Entre los hitos de 2012

figuró la realización del Diplomado en Cultura

de Servicio, el cual contó con el apoyo de la

Universidad Adolfo Ibáñez y benefició a las

áreas de administración de la empresa.

En Integramédica se llevaron a cabo varios

programas que abarcaron a más de 1.000

empleados, quienes actualizaron sus

conocimientos en materias como calidad

de servicio, liderazgo efectivo y dirección

de equipos de trabajo, primeros auxilios y

enfermería básica, entre otros ámbitos. La

empresa fue parte activa de numerosos

cursos, los cuales se insertan en un plan

orientado a mantener a sus profesionales

actualizados y certificados en el manejo de las

principales temáticas de salud ambulatoria.

Adicionalmente, se ofrecieron 60 becas a

profesionales de la empresa, para financiar

un diplomado en Alergología de la Facultad

de Medicina de la Universidad de Chile, y

alrededor de 10 becas para la asistencia a

congresos o estadías de perfeccionamiento.

En el caso de Clínica Reñaca, se organizó

una nutrida agenda de conferencias y

cursos a lo largo de 2012, resaltando

entre ellos el II Encuentro nacional de

Enfermeras de Endoscopía, el XV Curso

Internacional de Cardiología de Clínica

Reñaca y el IV Encuentro nacional de Equipos

Multidisciplinarios en Cirugía Bariátrica.

Capital humanoEn 2012, el Grupo Cruz Blanca Salud y sus filiales realizaron numerosas iniciativas enfocadas a potenciar el desarrollo de su capital humano y generar un adecuado clima laboral. Estos esfuerzos fueron reconocidos por la encuesta Great Place To Work, que ubicó a Isapre Cruz Blanca en el lugar 28º entre las mejores empresas para trabajar en Chile.

Clínica Antofagasta, en tanto, analizó la

situación de su dotación, para sentar las bases

de su crecimiento futuro, y generó instancias

de apoyo económico que permitieron financiar

jornadas de capacitación para su personal

médico en Santiago. Además, se encargó

de promover el desarrollo de competencias

laborales entre los empleados, principalmente

técnicas y habilidades en servicio al cliente,

infecciones intrahospitalarias, reanimación

cardiopulmonar y calidad en los procesos

asistenciales, entre otras.

El desarrollo de su personal también fue una

de las prioridades de Clínica San José. Entre

los hechos de 2012 destacaron las pasantías

otorgadas para el posterior diseño de un

programa de cirugías bariátricas en la clínica,

así como cursos de neurología y medicina de

urgencia, trombólisis e infartos al miocardio.

La institución, además, contó con un convenio

que permite mantener una permanente

transferencia de conocimientos desde el

Hospital Clínico de la Universidad de Chile.

54

Clima organizacional

Cruz Blanca Salud realiza un esfuerzo

constante para desarrollar una gestión de

personas que incluya políticas que estimulen

un ambiente de trabajo armónico.

Una buena base de diagnóstico al respecto, de

la cual se desprenden programas de mejora,

es la participación de las filiales del Grupo en

la encuesta Great Place to Work (GPTW). De

hecho, en 2012 Integramédica y las clínicas

dieron comienzo a la aplicación de este

instrumento.

En este ámbito, Isapre Cruz Blanca se

consolidó como una entidad líder en lo

relativo a clima laboral, con políticas que la

situaron como la mejor de su rubro dentro

del ranking GPTW, que destaca a las mejores

empresas para trabajar en Chile. Ello gracias

a becas, activos canales de comunicación

interna y múltiples actividades recreativas

y deportivas destinadas a los trabajadores

y sus familias. Asimismo, durante 2012 la

empresa mejoró los procesos de apoyo a las

áreas de cobranza, call center y fidelización,

mediante una plataforma llamada “Tu gestión

OK”, procurando transparentar los beneficios

asociados al trabajo de los empleados de

aquellos servicios y elevar sus indicadores de

satisfacción.

Los logros alcanzados por la isapre son un

estímulo tanto para la misma empresa como

para el resto de las filiales.

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54

SostenibilidadEn 2012, las filiales de Cruz Blanca Salud desarrollaron múltiples iniciativas destinadas a fortalecer su vínculo con las comunidades en las cuales están insertas.

El compromiso de contribuir al cuidado y

desarrollo de las comunidades en las que está

inserta es parte de la visión de Cruz Blanca

Salud. Es así como, a lo largo de 2012 las

empresas del Grupo realizaron una serie de

iniciativas para cultivar una vida sana a través

de programas de educación y prevención de

enfermedades en la población, además de

procedimientos médicos para pacientes de

escasos recursos.

En línea con lo anterior, se apadrinaron a

instituciones de beneficencia que prestan

apoyo a sectores vulnerables de la sociedad.

Complementando estas acciones, Cruz

Blanca Salud promueve activamente la

aplicación de buenas prácticas corporativas,

buscando de esta forma ser un aporte integral

al desarrollo en los lugares en los que está

presente.

Yoga de la risa para pacientes oncológicos. Concurso de dibujo infantil para estimular un estilo de vida saludable.

56

Compromiso con la comunidad

Entre las iniciativas a destacar en 2012 figuran:

• Clínica Reñaca impulsó diversos cursos

dirigidos a la comunidad, entre ellos la

tercera versión del taller de reanimación

cardiopulmonar para profesores de

educación física y personal de enfermería

de colegios de Viña del Mar. También, y por

séptimo año consecutivo, realizó charlas de

salud gratuitas para orientar a la población

en la prevención y tratamiento oportuno

de diferentes enfermedades. Por otra

parte, auspició la primera edición del libro

“Viña del Mar y su patrimonio”, y organizó

el primer concurso infantil “Así cuido mi

salud”. Otras iniciativas destacadas fueron

el “Día del Sol”, organizado junto a la

Facultad de Medicina de la Universidad de

Valparaíso, para generar conciencia entre

las personas sobre la exposición solar;

y asimismo, de manera conjunta con el

Laboratorio AstraZeneca, se efectuó una

sesión de Yoga de la Risa para pacientes

oncológicos.

• Facultativos de Clínica Antofagasta, en

tanto, participaron en operativos médicos,

y la organización, junto al Rotary Club de

la ciudad, de una jornada dedicada a la

prevención del cáncer de mama.

• Por su parte, Clínica San José contribuyó

a la mantención y ornamentación de la

Capilla San Francisco en Arica, mediante la

donación de bancas, imágenes religiosas y

pinturas para su fachada.

• A su vez, Integramédica mantuvo su vínculo

con la Corporación para la Integración del

Deficitario Visual y Sordociego, Cidevi. A

través de esta organización la empresa

presta colaboración en la inserción

social de niños, jóvenes y adultos que

enfrentan desafíos visuales, múltiples y

sordoceguera.

• Adicionalmente, Isapre Cruz Blanca,

continuó apadrinando al Hogar Las

Camelias, institución ubicada en Champa,

comuna de Paine, que pertenece a la

Fundación Coanil. En el lugar se da acogida

y apoyo a cerca de 70 niñas y mujeres con

discapacidad intelectual.

Actividades preventivas en el marco del Día del Sol. Campaña de protección solar en playas.

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Medioambiente

El cuidado del medioambiente es una de las

metas permanentes de Cruz Blanca Salud. El

Grupo se ha impuesto que en cada una de sus

áreas de actividad se impulsen campañas que

propicien una actitud de cuidado del entorno,

junto con la ejecución de acciones concretas

dirigidas a un menor consumo de energía y

una correcta disposición de los desechos.

La intención es que todas sus empresas

contribuyan a reducir el impacto que las

operaciones comerciales puedan causar en

el entorno. En línea con este compromiso,

cabe destacar iniciativas como la venta digital

de planes de salud de Isapre Cruz Blanca, a

través de un agente de ventas, que minimiza el

uso del papel, así como también su campaña

“Eficiencia Energética Cruz Blanca”, para

el cuidado de este recurso. En paralelo, las

clínicas del Grupo continuaron apegándose

a estrictas políticas de manejo y disposición

final de los residuos hospitalarios y material

peligroso, enmarcando su accionar en la

normativa legal que rige en la materia.

Marketing responsable

La comunicación de marketing del Grupo

Cruz Blanca Salud y filiales se basa en

rigurosos parámetros éticos, de competencia

leal y buenas prácticas publicitarias. Además,

existe un esfuerzo permanente por orientar

al público en el correcto uso de los planes

y servicios. Reflejo de ello es la campaña

“Hablemos” de Isapre Cruz Blanca, que busca

transmitir con claridad y cercanía información

al público respecto a los beneficios de los

planes que ha contratado.

Gobierno corporativo y ética empresarial

Cruz Blanca Salud busca desarrollar su

actividad con integridad, honestidad y

transparencia, con apego a la ética y a las

normas legales.

Las empresas del Grupo rigen su accionar por

un Código de Ética, en el que se establecen

los valores y normas de conducta que

deben guiar el actuar diario. Para velar por

el cumplimiento de éstos, se implementó

el sistema EthicsPoint, dotando a todas

las personas interesadas (colaboradores,

clientes, usuarios, proveedores, inversionistas,

accionistas y comunidad en general) de un

acceso a la alta administración de la compañía

mediante un link en la página web de cada

empresa, de modo que puedan informar de

manera anónima y confidencial cualquier

acto que pueda implicar irregularidades o

violaciones al ordenamiento jurídico vigente

o de las políticas corporativas y la ética

empresarial.

Asimismo durante el año 2012, con la asesoría

externa de PricewaterhouseCoopers, se

realizó un trabajo de diagnóstico y diseño

de un sistema de prevención de delitos para

Cruz Blanca Salud y sus filiales, bajo los

lineamientos de la Ley 20.393, que establece

la responsabilidad penal de las personas

jurídicas en los delitos de lavado de activos,

financiamiento del terrorismo y delitos de

cohecho.

58

Taller de reanimación cardiopulmonar para profesores.

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58

Tras la preparación y diseño de la plataforma

SAP, las clínicas del Grupo Cruz Blanca

avanzaron en la ejecución del proyecto de

una solución informática integral que quedó

operativa a fines de 2012, requiriendo una

inversión de US$ 8 millones y más de 9.800

horas de capacitación en un período de

dieciocho meses. Mediante este sistema de

clase mundial, se logró reforzar la operación

y administración de las clínicas. Una de las

ventajas que los pacientes percibirán es una

mejora en los tiempos de tramitación para las

altas médicas, lo que también se traducirá

en una reducción en los tiempos de cobro

promedio para las clínicas. Otras ventajas

son facturar de forma diaria las cuentas

Innovación y tecnologíaUna de las características del Grupo Cruz Blanca Salud es la constante incorporación de tecnología de vanguardia en la operación de sus filiales. En 2012 destacó la implementación del sistema informático SAP en toda la red hospitalaria, lo que redundó en una estandarización de las plataformas tecnológicas y una gestión más efectiva en directo beneficio de los pacientes.

ambulatorias a las aseguradoras y optimizar la

utilización de insumos y medicamentos.

A continuación se mencionan los principales

beneficios esperados del sistema SAP:

• Bajar los gastos de documentación.

• Reducir los días de inventario, mediante

una mejor gestión y visibilidad de los

insumos, con el consiguiente ahorro de

costos.

• Aumentar la eficiencia en las cobranzas

con un menor ciclo de cobro.

• Incrementar la eficiencia del personal

de soporte médico, admisiones y

administración de pacientes.

• Optimizar la gestión de la utilización de

camas.

• Producir mejoras en la precisión del

proceso de facturación de cargos a

pacientes.

• Acceder de manera simple y rápida a

servicios e información a través de un

interfaz común para las empresas del

Grupo.

Los plazos, la magnitud y alta complejidad del

desafío, así como la inversión comprometida,

convierten al proyecto de implementación

de la plataforma SAP en uno de los grandes

logros de 2012.

60

Proyectos innovadores

Durante 2012, las distintas filiales de Cruz

Blanca Salud también materializaron una

serie de otras inversiones en tecnología y se

efectuaron innovaciones que llevaron a un alza

en la calidad de los servicios ofrecidos.

En el caso de Isapre Cruz Blanca, se

adquirió nuevo software y se materializaron

inversiones para el crecimiento y renovación

tecnológica, por alrededor de $1.500 millones.

El objetivo último de estas inversiones es

buscar soluciones novedosas y de valor para

los clientes de la isapre, así como también

que faciliten el trabajo de los colaboradores

al interior de la empresa. En ese contexto,

se impulsó el proyecto “Cruz Blanca Digital”,

con el cual se apunta a poder atender de

manera electrónica todo el ciclo de vida de

un contrato de salud, lo que se traduce en la

digitalización de documentos físicos, ejecución

de un mecanismo de firma electrónica y en

resolver consultas frecuentes de los cotizantes

de forma remota, a través del sitio web,

aplicaciones en smartphones y del call center.

Clínica Reñaca, a su vez, puso en marcha

un moderno laboratorio clínico, con un

equipamiento totalmente renovado. Además,

comenzó a operar un equipo único en la región

que permite realizar una dosificación unitaria

semi-automática de fármacos, evitando la

extracción previa de los medicamentos desde

sus envases originales, aumentando así la

seguridad de los pacientes. Por otro lado, la

clínica se convirtió en la primera institución

privada de salud en regiones y la segunda

del país en aplicar una nueva técnica para

el tratamiento de obesidad denominada

Endobarrier.

En Clínica Antofagasta se modernizó toda la

red informática y se invirtió en nuevas redes

de comunicación en todas las dependencias,

con lo cual se mejoró la conectividad interna.

Adicionalmente, comenzó la implementación

de un centro de obesidad pionero en la región.

Durante 2012, en Clínica San José de Arica

igualmente se produjeron varios hitos

en materia de tecnología en innovación,

entre ellos la adquisición de un resonador

magnético y de nuevo instrumental para

pabellones. Otro adelanto significativo

fue el desarrollo de la primera Unidad de

Tratamiento de Accidentes Cerebrovasculares

de la Región de Arica y Parinacota.

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S.A.

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60

Tres nuevas empresas se incorporaron al grupo Cruz Blanca Salud en 2012 vía adquisiciones y dos nuevas sociedades se formaron para el desarrollo de negocios en Chile y Perú.

Una red que se amplía

INFO

RMAC

IÓN

ADIC

IONA

L

64

Identificación de la sociedad

DOCUmEnTOS COnSTITUTIVOS

Cruz Blanca Salud S.A. es una sociedad

anónima constituida originalmente bajo la

razón social Inversiones Médicas Uno S.A.,

por escritura pública de fecha 11 de diciembre

de 2007, otorgada en la notaría de Santiago

de Iván Torrealba Acevedo. Un extracto de

dicha escritura fue inscrito en el Registro de

Comercio del Conservador de Bienes Raíces

de Santiago, correspondiente al año 2007 a

fojas 53.668, número 37.963 y publicado en

el Diario Oficial con fecha 17 de diciembre de

2007.

Los estatutos de esta sociedad han sido

reformados de la siguiente manera:

1. Por escritura pública de fecha 7 de enero

del año 2008, otorgada en la trigésima

tercera notaría de Santiago de Iván

Torrealba Acevedo, se aumentó el capital

de la sociedad. Un extracto de dicha

escritura fue inscrito a fojas 9.297, número

6.221 en el Registro de Comercio del

Conservador de Bienes Raíces de Santiago

correspondiente al año 2008 y fue publicado

en el Diario Oficial de fecha 20 de febrero

de 2008.

2. Por escritura pública de fecha 13 de

junio de 2008, otorgada en la trigésima

tercera notaría de Santiago de Iván

Torrealba Acevedo, se aumentó el capital

de la sociedad y modificó el número de

directores. Un extracto de dicha escritura

fue inscrito a fojas 31.093, número



correspondiente al año 2008 y fue publicado

en el Diario Oficial de fecha 11 de julio

de 2008.


septiembre de 2010, otorgada en la

trigésima cuarta notaría de Santiago de

Eduardo Diez Morello, Inversiones Médicas

Uno S.A. absorbió a Inversiones Médicas

Dos Limitada. Un extracto de dicha

escritura fue inscrito a fojas 53.457, número



correspondiente a 2010 y fue publicado en

el Diario Oficial de fecha 13 de octubre

de 2010.


octubre de 2010 otorgada en la trigésima

cuarta notaría de Santiago de Eduardo

Diez Morello, se aumentó el capital de la

sociedad. Un extracto de dicha escritura fue

inscrito a fojas 60.632, número 42.182 en el

Registro de Comercio del Conservador de

Bienes Raíces de Santiago correspondiente

al año 2010 y fue publicado en el Diario

Oficial de fecha 13 de noviembre de 2010.


diciembre de 2010, otorgada en la trigésima


Diez Morello, se aumentó el capital de

la sociedad, se cambió su razón social

a Cruz Blanca Salud S.A. y absorbió a la

anterior sociedad Cruz Blanca Salud S.A.

Un extracto de dicha escritura fue inscrito

a fojas 6.013, número 4.703 en el Registro

de Comercio del Conservador de Bienes

Raíces de Santiago correspondiente al año

2011 y fue publicado en el Diario Oficial de

fecha 1 de febrero de 2011.


enero de 2011, otorgada en la trigésima


Diez Morello, se aumentó el capital

de la sociedad. Un extracto de dicha

escritura fue inscrito a fojas 6.014,

número 4.704 en el Registro de Comercio

del Conservador de Bienes Raíces de

Santiago correspondiente al año 2011 y fue

publicado en el Diario Oficial de fecha 1 de

febrero de 2011.


marzo de 2011, otorgada en la quinta

notaría de Santiago de Patricio Raby

Benavente, se dejó sin efecto el aumento

de capital anterior para que quede en el

monto efectivamente suscrito y pagado;

se multiplicó por dos mil el número de

acciones de la sociedad; se aumentó

el capital social; se acordó que a la

sociedad la rijan las normas que rigen

a las sociedades anónimas abiertas;

se inscriba a la sociedad en el registro

de Valores de la Superintendencia

de Valores y Seguros y en una o más

Bolsas de Valores del país para que sus

acciones sean transadas en el “Mercado

de Acciones de Empresas Emergentes”;

modificó el objeto social y realizó todas

las modificaciones pertinentes según la

normativa vigente para las Sociedades

Anónimas Abiertas; se eligió al Directorio

provisorio de la Sociedad; se determinaron

las remuneraciones del Directorio y se fijó

un texto refundido del estatuto social. Un

extracto de dicha escritura fue inscrito a

fojas 17.477, número 13.242 en el Registro

de Comercio del Conservador de Bienes

Raíces de Santiago correspondiente al año

2011 y fue publicado en el Diario Oficial de

fecha 31 de marzo de 2011.

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64

Hechos esenciales o esenciales

Durante el ejercicio de 2012 la compañía

comunicó los siguientes hechos esenciales

que se detallan a continuación:

POLÍTICA GEnERAL DE HABITUALIDAD

La sociedad informó, con fecha 22 de

noviembre de 2012, la aprobación de su

política general de habitualidad, respecto

de aquellas operaciones consideradas

ordinarias en relación al giro de la sociedad,

según lo dispuesto en el literal b) del inciso

2º del artículo 147 de la Ley nº 18.046. Lo

anterior permite que la sociedad lleve a cabo

operaciones con partes relacionadas sin dar

cumplimiento a los requisitos y procedimientos

establecidos en el inciso 1º del referido

artículo.

El documento se envió como archivo adjunto

al hecho esencial y se comunicó que se

encuentra publicado en el sitio web

www.cruzblancasalud.cl, además de estar

disponible para los interesados en las oficinas

de Cruz Blanca Salud S.A. ubicadas en Cerro

Colorado 5.240, Torre del Parque II, Oficina

11B, Las Condes, Santiago.

REnUnCIA DEL DIRECTOR CARLOS InGHAm

Con fecha 3 de octubre de 2012, la sociedad

informó la renuncia del director señor Carlos

Gustavo Ingham al directorio de Cruz Blanca

Salud S.A.

Además se informó que de conformidad

al artículo 32 de la Ley número 18.046

el Directorio decidió no nombrar un

reemplazante y que se procederá a la

renovación total del Directorio en la próxima

junta ordinaria de accionistas que celebre la

Sociedad.

ADqUISICIÓn SOnORAD I S.A. Y FILIALES

Con fecha 14 de septiembre de 2012 fue

informada a la SVS la adquisición por parte

de Integramédica S.A. e Inversiones CBS

SpA, del 100% de la propiedad accionaria de

la Sociedad de Inversiones norte Sur S.A.

y del Fondo de Inversión Privado norte Sur

Desarrollo de Carteras en las sociedades

Sonorad I S.A. y Sonorad II S.A., sociedades

que bajo la marca “Sonorad” operan una red

de centros de diagnóstico médico, ubicados en

las comunas de Providencia, La Florida, Maipú,

Santiago Centro, Puente Alto y Viña del Mar.

El monto pagado por la compraventa fue

financiado en su totalidad con fondos propios

de las sociedades adquirentes y ascendió a

la cantidad de $6.900.000.000, precio sujeto

a ajustes posteriores de carácter financiero y

contable.

Por último se indicó que los vendedores

no tenían relación alguna con Cruz Blanca

Salud S.A., ni sus filiales Integramédica S.A.

e Inversiones CBS SpA y, en consecuencia,

la adquisición informada no correspondía a

una operación con parte relacionada según lo

dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas.

COnSTITUCIÓn InVERSIOnES CLÍnICAS

CBS S.A.

1. El día 21 de agosto de 2012, la sociedad

informó que en sesión de directorio de Cruz

Blanca Salud S.A. de fecha 20 de agosto, se

acordó por la unanimidad de sus miembros

presentes, la creación de una nueva filial

de Cruz Blanca Salud S.A., cuya razón

social es “Inversiones Clínicas CBS S.A.” y

tiene como objeto efectuar inversiones en

bienes muebles, corporales o incorporales,

acciones, bonos, efectos de comercio y

demás valores mobiliarios, derechos de

sociedades y en particular de sociedades

cuyo giro sea la prestación de servicios

en el área de la salud o el financiamiento

de prestaciones y beneficios de salud o la

realización de actividades que sean afines

o complementarias del área salud, todo

ello tanto en Chile como en el extranjero;

administrarlos, transferirlos, explotarlos

y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase

de actos y celebrar todos los contratos que

sean necesarios para el cumplimiento del

objeto de la sociedad o el desarrollo de

su giro. La sociedad Inversiones Clínicas

CBS S.A. se constituirá en la matriz para el

desarrollo del giro clínico de Cruz Blanca

Salud S.A. en la Región Metropolitana.

El capital inicial de la sociedad es de

$10.000.000.000 (diez mil millones de

pesos), dividido en 10.000.000 (diez

millones) de acciones ordinarias, de una

serie y sin valor nominal, siendo Cruz

Blanca Salud S.A. dueña de un 99,99%

de las acciones emitidas por Inversiones

Clínicas CBS S.A. y el financiamiento de

esta sociedad será a través de los aportes

de capital que realicen sus accionistas, sin

perjuicio que en el futuro ésta genere sus

propias vías de financiamiento.

2. El día 11 de octubre de 2012, la sociedad

informó la culminación de los trámites de

constitución de la sociedad Inversiones

Clínicas CBS S.A., lo que se materializó

con la inscripción de un extracto de su

66

escritura de constitución en el Registro

de Propiedad del Conservador de Bienes

Raíces de Santiago y su publicación en el

Diario Oficial.

ADqUISICIÓn SERVICIOS CLÍnICOS S.A.

Con fecha 18 de julio de 2012 se informó

que el día 17 de julio de 2012 Cruz Blanca

Salud S.A., a través de sus sociedades filiales

Servicios de Personal Clínico CBS Uno S.A. e

Inversiones CBS SpA, formalizó la adquisición

del 100% de la propiedad de la sociedad

Servicios Clínicos S.A., perteneciente a Kopiwe

Fondo de Inversión Privado y a don Jorge

Fernando Rojas Rojas. Las sociedades antes

señaladas adquirieron un 99,9% y un 0,1%

de la propiedad de Servicios Clínicos S.A.

respectivamente.

Se informó además que la sociedad adquirida

era uno de los principales prestadores de

servicios de hospitalización domiciliaria del

país y que operaba bajo la marca Clinical

Service, constituyéndose como una alternativa

a la hospitalización tradicional, utilizándose en

pacientes adultos y pediátricos con distintas

patologías de alta complejidad.

Por último se indicó que los vendedores,

Kopiwe Fondo de Inversión Privado y Jorge

Fernando Rojas Rojas no tenían relación

alguna con la sociedad informante y el monto

pagado por la compraventa, financiado con

fondos propios de Cruz Blanca Salud S.A.,

ascendió a la cantidad de $1.380.000.000,

precio que se encuentra sujeto a ajustes

posteriores de carácter financiero y contable.

COLOCACIÓn DE BOnOS

Con fecha 29 de junio de 2012 se informó a la

Superintendencia de Valores y Seguros que

con fecha 28 de junio de 2012 la sociedad

efectuó una colocación de bonos por

UF1.550.000, compuesta por 3.100 títulos

de deuda de la Serie A con valor nominal de

UF500 cada uno.

Los detalles de la colocación se presentaron

en un cuadro que señalaba: código bursátil:

BCRBL-A; número de inscripción SVS: nº 723;

monto de la emisión: UF1.549.359; resultado

de la colocación: $35.057.909.152; plazo de

instrumentos: 21 años y tasa anual UF: 4,23%.

Por último, se indicó que la emisión se

enmarcaba dentro de un plan de reducción

de costos financieros de la Sociedad y de

obtención de mayores plazos promedio de

financiamiento, con el fin de soportar el plan

de expansión de la Sociedad.

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66

DESIGnACIÓn PRESIDEnTE DEL DIRECTORIO Y

COmITé DE DIRECTORES

El día 8 de mayo de 2012 la Sociedad informó

que en sesión de Directorio de Cruz Blanca

Salud S.A. de fecha 7 de mayo de 2012, se

acordó designar en el cargo de Presidente

del Directorio al señor Salvador Said Somavía

y don Álvaro Fischer Abeliuk, en su calidad

de director independiente de esta sociedad,

nombró a los directores señores Rodrigo Muñoz

Muñoz y Marcos Büchi Buc, para que junto a él,

integren el Comité de Directores a que se refiere

el artículo 50 bis de la Ley nº 18.046.

ACUERDOS JUnTA ORDInARIA DE

ACCIOnISTAS

Con fecha 19 de abril de 2012 se informó a la

Superintendencia de Valores y Seguros de los

siguientes acuerdos adoptados en la Junta

Ordinaria de Accionistas celebrada con esa

fecha:

1. Se aprobaron la Memoria, Balance General,

Estados Financieros de la sociedad

correspondiente al ejercicio del año 2011.

2. Se aprobó el Informe de los Auditores

Externos respecto del ejercicio finalizado al

31 de diciembre de 2011.

3. Se procedió a la elección del Directorio,

resultando elegidas las siguientes

personas:

• Álvaro Fischer Abeliuk (independiente)

• Salvador Said Somavía

• Carlos Gustavo Ingham

• Rodrigo Muñoz Muñoz

• Álvaro Erazo Latorre

• Marcos Büchi Buc

• Felipe Larraín Tejeda

4. Se aprobaron la remuneración del

Directorio para el ejercicio 2012 y sus

gastos correspondientes al ejercicio 2011.

5. Se determinó la remuneración y gastos del

Comité de Directores para el ejercicio 2012.

6. Se aprobó el informe sobre operaciones del

título XVI de la Ley 18.046.

7. Se designó como Auditores Externos

para el ejercicio 2012 a la firma

PricewaterhouseCoopers Consultores,

Auditores y Compañía Limitada.

8. Se designó como Clasificadores de

Riesgo a las firmas Clasificadora de

Riesgo Humphreys Limitada y Fitch Chile

Clasificadora de Riesgo Limitada.

9. Se designó el periódico Diario Financiero

como el que contendrá las publicaciones

sociales.

68

10. Se aprobó una distribución de utilidades

como dividendo definitivo mínimo

obligatorio y adicional de $13 (trece pesos)

por acción, pagadero desde el día 27 de

abril de 2012 a los accionistas inscritos en

el respectivo Registro con cinco días de

anticipación. A este efecto se acompaña

como anexo el formulario nº 1 de la

Circular nº 660 de la Superintendencia de

Valores y Seguros.

REGISTRO Y EmISIÓn DE LÍnEAS DE TÍTULOS

REPRESEnTATIVOS DE DEUDA A LARGO PLAzO

Con fecha 20 de marzo de 2012 se informó que

con fecha 19 de marzo de 2012 el Directorio de

la Sociedad acordó lo siguiente:

Registrar en la Superintendencia de Valores

y Seguros una o más líneas de títulos

representativos de deuda a largo plazo hasta

por un monto máximo de capital equivalente a

4 millones de Unidades de Fomento y realizar

las gestiones pertinentes para ese efecto,

tales como la celebración y otorgamiento tanto

de el o los contratos de emisión necesarios,

como de los demás contratos e instrumentos

que sean necesarios o convenientes al efecto,

incluyendo escrituras complementarias que

den cuenta de una o más emisiones con cargo

a las líneas.

Los bonos que se emitan con cargo a estas

líneas estarán destinados a ser colocados en

el mercado en general y el producto de su

colocación se destinará al refinanciamiento

de pasivos de corto y largo plazo del emisor

y/o sus filiales, independientemente de que

estén expresados en moneda nacional o

extranjera; y/o el financiamiento del programa

de inversiones del emisor y/o sus filiales; y/o

al cumplimiento de otros fines corporativos de

Cruz Blanca Salud S.A. y/o sus filiales.

POLÍTICA DE CÁLCULO DE UTILIDAD LÍqUIDA

DISTRIBUIBLE, PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓn

DE DIVIDEnDOS Y CITACIÓn A JUnTA

ORDInARIA DE ACCIOnISTAS

Con fecha 20 de marzo de 2012 se informó que

con fecha 19 de marzo de 2012 el Directorio de

la Sociedad acordó lo siguiente:

11. Que la política de cálculo de utilidad

líquida distribuible no aplique ajustes a

la “Ganancia (pérdida), atribuible a los

propietarios de la controladora”.

12. En lo referente a los dividendos a distribuir,

el Directorio acordó proponer a la Junta de

Accionistas el reparto de $13 por acción,

correspondiente al 41% de las utilidades

del ejercicio del año 2011.

13. Citar a Junta Ordinaria de Accionistas para

el día 19 de abril de 2012, a las 10:00 horas

en el Teatro Mori ubicado en Av. Presidente

Kennedy n° 5.413, Las Condes, a objeto de:

• Pronunciarse sobre la Memoria,

Balance General, Estados Financieros

de la Sociedad correspondiente al

ejercicio del año 2011;

• Pronunciarse sobre el informe de los

Auditores Externos;

• Elección de Directorio;

• Pronunciarse sobre la remuneración

del Directorio para el ejercicio 2012

e informar gastos del Directorio

correspondientes al ejercicio 2011;

• Determinar la remuneración y gastos

del Comité de Directores para el

ejercicio 2012;

• Dar a conocer información prevista en

el título XVI de la Ley 18.046;

• Designar Auditores Externos;

• Designar Clasificadores de Riesgo;

• Designar periódico en el cual deberán

realizarse las publicaciones sociales;

• Pronunciarse sobre la distribución de

utilidades y política de dividendos;

• Tratar cualquier otro asunto de interés

para los accionistas y que fuere materia

de este tipo de Junta.

ADqUISICIÓn RADIOLÓGICO Y LABORATORIO

SAnTA LUCÍA S.A. Y COmERCIAL SAnTA LUCÍA

LImITADA

1. Con fecha 3 de febrero de 2012 se informó

que Integramédica S.A. e Inversiones

CBS SpA, ambas filiales de Cruz Blanca

Salud S.A., adquirieron el 100% de la

propiedad de “Sociedad Clínica San

Bernardo Limitada” y “Radiológico y

Laboratorio Santa Lucía S.A.”. El precio

de la compraventa de acciones y derechos

sociales ascendió a $3.127.776.615,

valor que se encuentra sujeto a ajustes

posteriores de carácter financiero y

contable. Las dos sociedades compradas

son las propietarias de la operación de la

Clínica Santa Lucía de la comuna de San

Bernardo, Región Metropolitana, entidad

que a la fecha de la transacción contaba

con 75 boxes de atención, un laboratorio,

un centro de diagnóstico y una clínica

dental.

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68

2. Con fecha 6 de febrero de 2012 se

complementó la información anterior en

el sentido de informar que la adquisición

por parte de las sociedades filiales de

Cruz Blanca Salud S.A., Integramédica

S.A. e Inversiones CBS SpA del 100%

de la propiedad de “Sociedad Clínica

San Bernardo Limitada” y “Radiológico

y Laboratorio Santa Lucía S.A.” fue

financiada en su totalidad con fondos

propios de cada Compañía y que las

vendedoras, Catemito Fondo de Inversión

Privado, Comercial Santa Lucía y Lucía del

Carmen Urrutia Carvallo, no tienen relación

alguna con la sociedad informante, según

lo dispuesto en la Ley sobre Sociedades

Anónimas.

Hechos posteriores

Adicionalmente, con fecha posterior al cierre

del ejercicio de 2012, se comunicó el siguiente

hecho esencial:

COnSTITUCIÓn DE COmPAÑÍA DE SEGUROS

DE VIDA

Con fecha 9 de enero de 2013, la sociedad

informó que en sesión de Directorio de esa

fecha se acordó la creación de una compañía de

seguros de vida, filial de Cruz Blanca Salud S.A.

La razón social de esta sociedad será Cruz

Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A

y tendrá como objeto exclusivo asegurar, a

base de primas, los riesgos de las personas

o garantizar a éstas, dentro o al término de

un plazo, un capital, una póliza saldada o una

renta para el asegurado o sus beneficiarios,

de acuerdo a lo establecido en los artículos

cuarto y octavo del Decreto con Fuerza de

Ley número 251 de 1931, como asimismo,

emprender cualquier otra actividad que la

Superintendencia de Valores y Seguros, a

través de una norma de carácter general u

otra clase de normativa autorice o declare

afines o complementarias al giro propio de las

compañías de seguros del segundo grupo.

También se informó que esa sociedad tendrá

un capital inicial de UF120.000 dividido en

3.421.131 acciones nominativas, de una serie,

sin valor nominal. Cruz Blanca Salud S.A. será

dueña de un 99,99% de las acciones emitidas

por Cruz Blanca Compañía de Seguros de V

ida S.A.

El financiamiento de esta sociedad será

a través de los aportes de capital que

realicen sus accionistas, sin perjuicio que

en el futuro ésta genere sus propias vías de

financiamiento.

Por último, se indicó que una vez concluidos

los trámites de su constitución, éstos serán

informados a la Superintendencia de Valores

y Seguros.

Comentarios y propuestas de accionistas

Durante la Junta Ordinaria de Accionistas

celebrada con fecha 19 de abril de 2012, el

accionista AFP Habitat realizó el siguiente

comentario: “Atendida la relevancia de la

función de auditoría y por comprometer ella la

fe pública, AFP Habitat ha decidido rechazar la

designación de PricewaterhouseCopers como

auditor de la sociedad ya que esta compañía

ha sido sancionada por la Superintendencia

de Valores y Seguros por transgresiones a la

normativa y al deber de cuidado en la auditoría

de Empresas La Polar lo que derivó en la

entrega de información falsa al mercado con

las consecuencias por todos conocidas.”

En el resto del ejercicio de 2012 no se

realizaron comentarios o proposiciones

adicionales de los accionistas.

Malla societaria

Min

orita

rios

0,012

6%

Inversiones CBS SpA1

Promotora de Salud S.A.

Clínica Reñaca S.A.

Minoritarios

Minoritarios Minoritarios

Min

orita

rios

Min

orita

rios

Min

orita

rios

(méd

icos)

Inmobiliaria Somequi S.A.

Sociedad Médica Quirúrgica de Antofagasta S.A.

Servicios y Abastecimientos a Clínicas S.A.

Sociedad de Resonancia Magnética del norte S.A.

Inmobiliaria Centro Médico Antofagasta S.A.

Sociedad Médica de Imagenología Clínica

Reñaca Ltda.

Centro Médico Clínica Reñaca Ltda.

Desarrollo e Inversiones Médicas S.A.

Isapre Cruz Blanca S.A.Inversiones Clínicas Pukará S.A.

Sociedad Instituto de Cardiología

del norte Ltda.

Centro MédicoAntofagasta S.A.

53,15% 46,85%

21,69%

100,00%

0,,02

%20

,00%

84,45%

15,55% 0,334%

6,80%

80,00%

99,98%

99,8%

0,20%

40,00%

32,037%0,20%

0,0041%

0,0041%

99,8%

99,9959%

99,9959%

50,0%

60,0 %

95,166%

CRUZ BLAnCA SALUD S.A.

99,98%

0,02%

Min

orita

rios

(méd

icos)

67,86%

4,500

%

Inversiones Clínicas CBS S.A.

Inmobiliaria y Constructora CBS S.A.

Servicios Clínicos Domiciliarios S.A.

Servicios de Personal Clínico CBS Dos S.A.

La Sociedad Inversiones CBS SpA es dueña de:

• 1,00% de Servicios de Gestión Ltda.• 1 acción de Inmobiliaria Cruz Blanca S.A.• 10 acciones de Centro Médico Familiar S.A.• 10.000 acciones de Proisa Asesorías S.A.• 10 acciones de Cruz Blanca Servicios Profesionales S.A.• 10 acciones de Cruz Blanca Servicios Tecnológicos S.A.• 1 acción de Integramédica S.A.• 1 acción de Exámenes de Laboratorio S.A.• 1 acción de Laboratorio Labatria S.A.• 1 acción de Integramédica Centros Médicos S.A.• 100.000 acciones de Centro de Diagnóstico Doctora Pilar Gazmuri S.A.• 95.755 acciones de Radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A.• 251 acciones de Cruz Blanca Salud Internacional S.A.• 1 acción de Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.• 1.385 acciones de Inmobiliaria Centro Médico Antofagasta S.A.• 1 acción de Sociedad de Inversiones Pacasbra S.A.• 1 acción Servicios Clínicos Domiciliarios S.A.• 1 acción Servicios de Personal Clínico Dos S.A.• 1.000 acciones de Inversiones Clínicas CBS S.A.• 1 acción de Sonorad I S.A.• 1 acción de Sonorad II S.A.• 850 acciones de Inmobiliaria y Constructora CBS S.A.

99,99%

99,9%

99,9999%

71,51%

0,000

0033

%

0,000068%

50,0

%

99,90% 70

Resonancia Magnética S.A.

Minoritarios

99,0% 99,999% 99,990%

Min

orita

rios

Min

orita

rios

Minoritarios

Minoritarios

Exámenes de Laboratorio S.A.

Proisa Asesorías S.A.

Radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A.

Laboratorio Labatria S.A.

Recaumed S.A.

Florida SaludIntegral S.A.

Integramédica Centros Médicos S.A.

InmobiliariaCruz Blanca S.A.

Cruz Blanca Servicios Profesionales S.A.

Centro MédicoFamiliar S.A.

Cruz Blanca Servicios Tecnológicos S.A.

Centro de Diagnóstico Dra. Pilar Gazmuri S.A.

Servicios de Gestión Ltda. Integramédica S.A. Cruz Blanca Salud Internacional S.A.

Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.

99,00%

99,99999%

99,99999%

70,0%

0,001%

0,09%

41,60%

30,0%

99,9998%

99,91%

58,40%

99,99%

99,999%

99,00%

99,00%

99,00%

90,00%

99,75%

90,00%

99,999%

33,333%

Centro de Diagnóstico Avanzado San José S.A.

Sociedad de Inversiones Pacasbra S.A.

Medicina nuclear S.A.

Centro de Imágenes Médicas Avanzadas San

José S.A.

Laboratorio ClínicoSan José S.A.

Medicina nuclear Ltda.

Corporación Médica de Arica S.A

99,3%

80,0%

35,0%

98,0%

69,99% 0,01%

0,04%66,96%

65,0%

68,97%M

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itario

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édico

s)20,00

%

Integramédica Perú S.A.C.

Sociedad Clínica San Bernardo Ltda.

Sonorad I S.A.

Sonorad I l S.A.

Sonorad Facil S.A

Min

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(méd

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Min

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icos)

33%

30,0%

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99,90%

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Identificación de la Sociedad PROMOTORA DE SALUD S.A.

Razón social PROMOTORA DE SALUD S.A.Domicilio legal Anabaena 336, Jardín del Mar, Reñaca, Viña del Mar.RUT 96.562.210-1.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 12 de septiembre de 1989 ante la notario de Viña del Mar Irma naranjo Quaglia, inscrita a fojas 360

vuelta número 338 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Viña del Mar del año 1989 y publicada en el Diario Oficial de fecha 20 de septiembre de 1989.

Capital suscrito y pagado $1.146.902 dividido en 555 acciones.Participación 53,15%.Objeto social El objeto social es la instalación, administración y explotación de establecimientos de prestaciones de salud, la realización

de investigaciones científicas y tecnológicas y labores de capacitación profesionales; la celebración de actos y contratos con instituciones dentro del giro social; la obtención de toda clase de recursos económicos y materiales para el cumplimiento de sus fines.

Relación comercial Controla Clínica Reñaca.

Identificación de la Sociedad INVERSIONES CLÍNICAS CBS S.A.

Razón social InVERSIOnES CLÍnICAS CBS S.A.Domicilio legal Cerro Colorado 5.240, Piso11, Las Condes, Santiago.RUT 76.238.779-4.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 10 de septiembre de 2012 ante el notario de Santiago Eduardo Diez Morello, inscrita a fojas 64.377

número 44.813 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago del año 2012 y publicado en el Diario Oficial de fecha 14 de septiembre de 2012.

Capital suscrito y pagado $10.000.000.000 dividido en 10.000.000 acciones.Participación 99,99%.Objeto social La sociedad tiene por objeto efectuar inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de

comercio y demás valores mobiliarios, derechos de sociedades y en particular de sociedades cuyo giro sea la prestación de servicios en el área de la salud o el financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realización de actividades que sean afines o complementarias del área salud, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.

Relación comercial Controla Clinical Service y desarrolla proyecto de Clínica en Santiago.Directorio Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Presidente.

Fernando Soza Cáceres | RUT 9.027.827-K | Director.Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6 | Director.Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0 | Director.Oscar Zarhi Villagra | RUT 10.788.082-8 | Director.

Ejecutivos principales Cristián de la Fuente Díaz| RUT 8.556.093-k | Gerente general.

Identificación de la Sociedad INVERSIONES CBS SpA

Razón social InVERSIOnES CBS SpA.Domicilio legal Cerro Colorado 5240, Piso 11, Las Condes, Santiago.RUT 76.117.164-K.Tipo de entidad Sociedad por Acciones.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 18 de agosto de 2010, notaría de María Gloria Acharán Toledo, de Santiago. Publicación Diario Oficial de

fecha 8 de septiembre de 2010. Inscripción a fojas 46.429 número 32.217 del Registro de Comercio de Santiago de 2010.Capital suscrito y pagado $1.000.000 dividido en 1.000 acciones.Participación 100,00%.Objeto social Efectuar inversiones en toda clase de bienes, acciones y derechos de sociedades y en toda clase de valores mobiliarios,

administrarlos, explotarlos y ejecutar toda clase de actos y celebrar toda clase de contratos necesarios para el cumplimiento del objeto y giro social.

Relación comercial Sociedad de Inversiones.Directorio no aplica.Ejecutivos principales Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Gerente general.

Filiales y coligadas 2012

72

Identificación de la Sociedad DESARROLLO E INVERSIONES MÉDICAS S.A.

Razón social DESARROLLO E InVERSIOnES MÉDICAS S.A.Domicilio legal Anabaena 336, Jardín del Mar, Reñaca, Viña del Mar.RUT 96.562.220-9.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 21 de septiembre de 1989 ante la notario de Viña del Mar, Irma naranjo Quaglia, inscrita a fojas 379

vuelta número 356 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Viña del Mar del año 1989 y publicada en el Diario Oficial de fecha 23 de septiembre de 1989.

Capital suscrito y pagado $18.296.962.028 dividido en 2.822 acciones.Participación 71,51%.Objeto social El objeto social es la instalación, administración y explotación de establecimientos de prestaciones de salud, la realización de

investigaciones científicas y tecnológicas y labores de capacitación profesionales; la celebración de actos y contratos con instituciones dentro del giro social; la obtención de toda clase de recursos económicos y materiales para el cumplimiento de sus fines.

Relación comercial Controla Clínica Reñaca.Directorio Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Presidente.

Suplente: Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0.Luis Bavestrello Fernández | RUT 6.826.162-2 | Director.Suplente Cristián de la Fuente Díaz| RUT 8.556.093-k.Francisco Sáenz Rica | RUT 8.349.120-5 | Director.Suplente: Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6.Isabel Said Somavía | RUT 6.379.627-1 | Director.Suplente: José Domingo Eluchans Urenda | RUT 6.474.632-4.Fernando Soza Cáceres | RUT 9.027.827-K | Director. Suplente: Óscar Zarhi Villagra | RUT 10.788.082-8.

Ejecutivos principales Felipe Benavides Medina | RUT 10.581.031-8 | Gerente general1.

Identificación de la Sociedad INVERSIONES CLÍNICAS PUKARÁ S.A.

Razón social InVERSIOnES CLÍnICAS PUKARÁ S.A.Domicilio legal Manuel Antonio Matta 1945, Antofagasta.RUT 96.529.970-K.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 2 de enero de 1988, notaría de Vicente Castillo F. de Antofagasta. Publicación Diario Oficial de

fecha 17 de febrero de 1988. Inscripción a fojas 130 vuelta número 54 del Registro de Comercio de Antofagasta del año 1988.Capital suscrito y pagado $376.800.000 dividido en 53.338 acciones. Participación 84,45%.Objeto social La instalación y explotación de establecimientos de asistencia médica. La práctica de prestaciones médicas y el diagnóstico

de las enfermedades humanas. La inversión en salud, la adquisición y administración de establecimientos e instituciones dedicadas a la atención de la salud y comercialización en productos químicos, farmacéuticos, cosméticos o anexos al rubro salud. La representación o agencia de firmas, empresas del mismo giro social o similar. La inversión de toda clase de bienes, la administración de tales inversiones y sus frutos; la organización, constitución, administración y financiamiento de empresas de cualquier naturaleza que tengan por objeto y se relacionen con tales inversiones o su administración y las demás que los socios en común acuerden, y la celebración de toda negociación que en forma directa o indirecta conduzcan a la realización y cumplimiento de los objetivos anteriores. Formar parte de otras sociedades y asociarse, fusionarse o vincularse con personas naturales o jurídicas. La inversión en operaciones de leasing, instituciones de salud previsional y de seguro.

Relación comercial Controla Clínica Antofagasta.

Directorio Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Presidente.Suplente: Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0.Luis Bavestrello Fernández | RUT 6.826.162-2 | Director.Suplente Cristián de la Fuente Díaz| RUT 8.556.093-k.Francisco Sáenz Rica | RUT 8.349.120-5 | Director.Suplente: Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6.Isabel Said Somavía | RUT 6.379.627-1 | Director.Suplente: José Domingo Eluchans Urenda | RUT 6.474.632-4.Fernando Soza Cáceres | RUT 9.027.827-K | Director.Suplente: Óscar Zarhi Villagra | RUT 10.788.082-8.

Ejecutivos principales Felipe Benavides Medina | RUT 10.581.031-8 | Gerente general1.

1. Ejerció dicho cargo hasta el 31/01/2013, siendo reemplazado por el Sr. Francisco Vidal Hamilton-Toovey.

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Identificación de la Sociedad CORPORACIÓN MÉDICA DE ARICA S.A.

Razón social CORPORACIÓn MÉDICA DE ARICA S.A.Domicilio legal Doctor Juan noé 1370, Arica.RUT 96.613.220-5.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura de Constitución otorgada en la notaría de Arica de Víctor Warner Sarria con fecha 14 de agosto del año 1991,

publicado el Extracto en el Diario Oficial de fecha 24 de agosto del año 1991 e inscrito en el registro de Comercio de Arica a fojas 503 vuelta número 271 del año 1991 con fecha 19 de agosto del mismo año.

Capital suscrito y pagado $5.191.967,034 dividido en 1.012 acciones. Participación 68,97%.Objeto social El objeto social es construir clínicas médicas quirúrgicas en terrenos propios o ajenos, implementarlas, ponerlas en

funcionamiento y explotarlas ya sea directa o indirectamente o arrendarlas y cualquier otra inversión que diga relación con bienes raíces; comprar y vender bienes raíces y bienes muebles; efectuar importaciones y exportaciones por cuenta propia o ajena; representar empresas comerciales o industriales nacionales o extranjeras; la prestación de toda clase de servicios profesionales relacionados con la medicina; operar en Zona Francas de Iquique, Arica o cualquiera que exista o se cree en el futuro; y en general desarrollar cualquier otra actividad que tenga relación directa o indirectamente con las anteriores.

Relación comercial Controla Clínica San José de Arica.Directorio Fernando Soza Cáceres | RUT 9.027.827-K | Presidente.

Suplente: Óscar Zarhi Villagra | RUT 10.788.082-8.Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6 | Director.Suplente: Alfonso Lecaros Eyzaguirre | RUT 13.923.436-7.Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Director.Suplente: Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0.Jorge Olivero Aliaga | RUT 10.874.987-3| Director.Suplente: Hans Schmauk Alarcón | RUT 6.438.099-0.César Ferreira Ortíz | RUT 8.995.789-3 | Director.Suplente: Francisco Leonel Riveros Cantuarias | RUT 13.882.639-2.

Ejecutivos principales Sergio Rubilar Moya | RUT 8.522.617-7 | Gerente general.

Identificación de la Sociedad ISAPRE CRUZ BLANCA S.A.

Razón social ISAPRE CRUZ BLAnCA S.A. Domicilio legal Cerro Colorado 5240, Piso 7, Las Condes, Santiago.RUT 96.501.450-0.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 28 de noviembre de 1985, notaría de Eduardo Avello Arellano, de Santiago. Publicación Diario

Oficial de fecha 6 de diciembre de 1985. Inscripción a fojas 19.443 número 10.062 del Registro de Comercio de Santiago de 1985.

Capital suscrito y pagado $18.172.508.923 dividido en 2.993.715.366 acciones. Participación 95,16%.Objeto social Otorgamiento, financiamiento y administración de prestaciones y beneficios de salud, ya sea directamente o a través de terceros.

Relación comercial Isapre propiedad de Cruz Blanca Salud S.A. Directorio Salvador Said Somavía | RUT 6.379.626-3 | Presidente.

Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6 | Director.Rodrigo Muñoz Muñoz | RUT 7.040.050-2 | Director.Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0 | Director.Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Director.

Ejecutivos principales Raúl Valenzuela Searle | RUT 5.583.758-9 | Gerente general.

Directorio Fernando Soza Cáceres | RUT 9.072.827-K | Presidente.Suplente: Óscar Zarhi Villagra | RUT 10.788.082-8.Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Director.Suplente Cristián de la Fuente Díaz| RUT 8.556.093-k.Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0.Suplente: Francisco Leonel Riveros Cantuarias | RUT 13.882.639-2.Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6 | Director.Suplente: Alfonso Lecaros Eyzaguirre | RUT 13.923.436-7.Raúl Garfias Bennett | RUT 5.824.930-0 | Director.Suplente: Ricardo Sepúlveda Bagú| RUT 4.773.379-0.

Ejecutivos principales Manuel Santelices Ríos | RUT 9.767.164-8 | Gerente general.

74

Identificación de la Sociedad CRUZ BLANCA SALUD INTERNACIONAL S.A.

Razón social CRUZ BLAnCA SALUD InTERnACIOnAL S.A.Domicilio legal Cerro Colorado 5240, Piso 11, Las Condes, Santiago.RUT 76.188.053-5.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 26 de diciembre de 2011 ante el notario de Santiago Eduardo Diez Morello, inscrita a fojas 2.461

número 1.660 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago del año 2012 y publicada en el Diario Oficial de fecha 11 de enero de 2012.

Capital suscrito y pagado $2.766.000.000 dividido en 2.860.393 acciones.Participación 99,99%.Objeto social La sociedad tiene por objeto efectuar inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de

comercio y demás valores mobiliarios, derechos de sociedades y, especialmente, en sociedades cuyo giro sea la prestación de servicios en el área de la salud o el financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realización de actividades que sean afines o complementarias del área salud, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.

Relación comercial Controla Inversiones Internacionales.Directorio Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Presidente.

Fernando Soza Cáceres | RUT 9.027.827-K Director.Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6 | Director.Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0 | Director.Óscar Zarhi Villagra | RUT 10.788.082-8 | Director.

Ejecutivos principales Fernando Soza Cáceres | RUT 9.027.827-K | Gerente general.

Identificación de la Sociedad SERVICIOS DE GESTIÓN LIMITADA

Razón social SERVICIOS DE GESTIÓn LIMITADA.Domicilio legal Cerro Colorado 5240, Piso 7, Las Condes, Santiago.RUT 76.785.130-8.Tipo de entidad Sociedad de Responsabilidad Limitada.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 2 de marzo de 2007, notaría de Iván Torrealba Acevedo, de Santiago. Publicación Diario Oficial de

fecha 9 de marzo de 2007. Inscripción a fojas 269 número 221 del Registro de Comercio de Antofagasta de 2007.Capital suscrito y pagado $1.140.558.Participación 99,00%.Objeto social Prestación de servicios de asesoría y servicios de consultoría e investigación en materias de atención de clientes, análisis de

cartera de clientes, servicios computacionales, soporte, desarrollo de software y otros relacionados.Relación comercial Sociedad de servicios.Directorio no aplica.Ejecutivos principales Arturo Labbé Castro | RUT. 6.433.412-3 | Gerente general.

Identificación de la Sociedad INTEGRAMÉDICA S.A.

Razón social InTEGRAMÉDICA S.A. Domicilio legal Cerro Colorado 5240, Piso 11, Las Condes, Santiago.RUT 76.098.454-K.Tipo de entidad Sociedad Anónima.Documentos constitutivos Escritura pública de fecha 28 de abril de 2010, notaría de Eduardo Diez Morello, de Santiago. Publicación Diario Oficial de

fecha 13 de mayo de 2010. Inscripción a fojas 22.967 número 15.727 del Registro de Comercio de Santiago de 2010.Capital suscrito y pagado $88.930.015.731 dividido en 88.917.049.842 acciones. Participación 99,99%.Objeto social Efectuar inversiones en toda clase de bienes y sociedades; otorgar financiamiento a terceros; prestación de asesorías médicas

y prestar esos servicios y ejecutar toda clase de actos y contratos para el cumplimiento de su objeto y desarrollo de su giro.Relación comercial Prestador de servicios de salud ambulatoria.Directorio Andrés Varas Greene | RUT 11.742.017-5 | Presidente.

Felipe Zegers Vial | RUT 9.904.492-6 | Director.Rodrigo Muñoz Muñoz | RUT 7.040.050-2 | Director.Fernando Soza Cáceres | RUT 9.072.827-K | Director.Marcelo Bermúdez Sáenz | RUT 10.037.988-0 | Director.

Ejecutivos principales César Oyarzo Mansilla | RUT 6.913.713-K | Gerente general.

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Directorio

Cruz Blanca Salud S.A. es una sociedad

anónima abierta administrada por un

directorio compuesto por siete miembros

titulares, los que deberán ser elegidos por

la junta ordinaria de accionistas por un

período de tres años. En junta ordinaria de

accionistas celebrada con fecha 19 de abril

de 2012 se eligió como miembros a Salvador

Said Somavía, Álvaro Fischer Abeliuk (Director

Independiente), Rodrigo Muñoz Muñoz, Carlos

Gustavo Ingham, Marcos Büchi Buc, Álvaro

Erazo Latorre y Felipe Larraín Tejeda. En la

sesión de directorio inmediatamente siguiente

a la Junta se designó como su Presidente a

Salvador Said Somavía.

Posteriormente, con fecha 3 de octubre

de 2012, se hizo efectiva la renuncia de

Carlos Gustavo Ingham al directorio de la

Sociedad, decidiendo este órgano no nombrar

reemplazante.

Por todo lo anterior, el directorio de la

Sociedad, al 31 de Diciembre de 2012, estaba

integrado por los señores Salvador Said

Somavía (Presidente), Álvaro Fischer Abeliuk

(Director Independiente), Marcos Büchi Buc,

Álvaro Erazo Latorre, Felipe Larraín Tejeda y

Rodrigo Muñoz Muñoz.

Comité de Directores

El Comité de Directores de la Compañía, al 31

de diciembre de 2012 estaba integrado por los

siguientes directores: Álvaro Fischer Abeliuk

(Presidente), Marcos Büchi Buc y Rodrigo

Muñoz Muñoz.

El Comité de Directores en conformidad

con lo dispuesto en su Reglamento de

Funcionamiento, a partir de su constitución

con fecha 7 de mayo de 2012, se reunió

mensualmente durante el año, en sesión

ordinaria, en las siguientes fechas: 30 de

mayo, 6 de junio, 4 de julio, 29 de agosto, 5 de

septiembre, 3 de octubre, 21 de noviembre y 5

de diciembre.

En conformidad con lo dispuesto por el

Reglamento de Funcionamiento, las tareas

desarrolladas durante el año 2012 por este

Comité fueron las siguientes:

• Examinar los informes de los auditores

externos (sesiones 29 de agosto de 2012, 5

de septiembre de 2012 y 21 de noviembre

de 2012).

• Examinar los servicios encomendados a

PricewaterhouseCoopers distintos de su función

como auditores externos del Grupo (sesiones 6

de junio de 2012 y 3 de octubre de 2012).

• Examinar los antecedentes relativos a las

operaciones a que se refiere el Título XVI

de la ley nº 18.046 y evacuar un informe

respecto a esas operaciones (sesiones 4 de

julio de 2012, 5 de septiembre de 2012, 3 de

octubre de 2012, 21 de noviembre de 2012 y

5 de diciembre de 2012).

• Examinar los sistemas de remuneraciones

y planes de compensación de los gerentes,

ejecutivos principales y trabajadores de la

sociedad (sesión 6 de junio de 2012).

• Revisión de denuncias a través del sistema

EthicsPoint (sesión 5 de septiembre de

2012).

• Revisión de procedimientos judiciales

pendientes y contingencias (sesiones 29 de

agosto de 2012, 3 de octubre de 2012 y 5 de

diciembre de 2012).

• Revisión de informes de contraloría interna

(sesiones 21 de noviembre de 2012 y 5 de

diciembre de 2012).

• Revisión del proyecto de implementación

del Balanced Scorecard (sesión 6 de junio

de 2012).

1. Ejerció hasta el mes de Octubre de 2012, fecha en la que renunció.2. no fue electo en la Junta Ordinaria de Accionista realizada en Abril de 2012.

2012 RUT DIETA DIRECTORIO (pesos)

COMITÉ DE DIRECTORES(pesos)

TOTAL(pesos)

Salvador Said Somavía 6.379.626-3 35.811.678 - 35.811.678 Rodrigo Muñoz Muñoz 7.040.050-2 19.523.217 4.406.686 23.929.903 Marcos Büchi Buc 7.383.017-6 16.278.298 4.406.686 20.684.984 Álvaro Erazo Latorre 7.046.842-5 17.902.892 - 17.902.892 Álvaro Fischer Abeliuk 6.400.719-k 13.055.276 4.406.686 17.461.962 Felipe Larraín Tejeda 7.049.011-0 11.426.158 - 11.426.158Carlos Ingham Kottmeier1 14.596.123-8 9.740.799 - 9.740.799 Timothy C. Purcell2 14.577.313-K 6.467.941 - 6.467.941

Total 130.206.259 13.220.058 143.426.317

PAGO DIRECTORES

76

Utilidad distribuible

En sesión de directorio celebrada con fecha 19

de marzo de 2012 se determinó que la política

de cálculo de la utilidad líquida distribuible

corresponde a la “Ganancia (pérdida),

atribuible a los propietarios de la controladora”

sin ajustes.

corresponden a excedentes de caja y garantías

legales del negocio asegurador.

Estos activos representan el 55% del activo

corriente. En relación a la estructura de

financiamiento, el patrimonio representa

el 41%, el pasivo de corto plazo el 28% y el

pasivo de largo plazo el 31%, dentro del cual

las principales obligaciones son por concepto

de crédito sindicado con bancos y bono.

Bancos

BBVA, BCI, BICE, Chile, CorpBanca, Estado,

Internacional, Itaú, Security y Santander.

Asesores jurídicos

La Fiscalía Corporativa contrata servicios

legales a terceros de acuerdo a las

necesidades particulares.

Auditores externos

PricewaterhouseCoopers Consultores,

Auditores y Compañía Limitada.

Clasificadores de riesgo

Clasificadora de Riesgo Humphreys Limitada

y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.

• Revisión del modelo de prevención de

delitos en conformidad con la Ley n°20.393

que establece la responsabilidad penal

de las personas jurídicas en los delitos

de lavado de activos, financiamiento del

terrorismo y delitos de cohecho (sesión 21

de noviembre de 2012).

Conforme a lo indicado en la nota 9.1 de los

Estados Financieros Consolidados Auditados

de Cruz Blanca Salud S.A., se informa que

no existen operaciones de aquellas a que se

refiere el Título XVI de la Ley Sobre Sociedades

Anónimas salvo las revisadas por el Comité

durante el año, las cuales habiendo sido

informadas, quedaron aprobadas y amparadas

en conformidad con la Política de Habitualidad

de Cruz Blanca Salud S.A..

El Comité de Directores informa no haber

incurrido en gastos durante el año 2012.

Política de dividendos

La política de dividendos de acuerdo a los

Estatutos Sociales consiste en distribuir, a lo

menos, el 30% de las utilidades distribuibles

de cada ejercicio a menos que la unanimidad

de los accionistas decidiese repartir un

porcentaje menor.

Para el ejercicio 2012, la Junta Ordinaria

de Accionistas acordó repartir un dividendo

mínimo obligatorio y un dividendo definitivo

anual, los que en conjunto conformaron el 41%

de las utilidades líquidas del ejercicio 2011.

Dividendo nº

Tipo Fecha reparto dividendo

$ por acción en moneda de cada fecha

Imputado a ejercicio

1 Mínimo legal 27 de Abril de 2012

9,55877 2011

2 Adicional 27 de Abril de 2012

3,44123 2011

Actividades financieras

La sociedad posee relaciones financieras con

las principales instituciones bancarias del país.

En operaciones de financiamiento, mantiene

créditos de corto y largo plazo en pesos y

unidades de fomento. En operaciones de

leasing se mantienen compromisos en pesos y

unidades de fomento.

En relación a la política de tesorería y de

inversiones financieras, esta se basa en el

concepto de caja mínima y de obtención de

niveles de rentabilidad acorde a un riesgo

acotado, tanto para las inversiones de libre

disponibilidad como para aquellas asociadas

a la garantía mínima requerida en el negocio

asegurador por normativa del ente regulador.

Dicha política establece diversos límites de

inversión por instrumento y por emisor en

base a los respectivos niveles de liquidez,

riesgo de mercado y contraparte. Los

principales instrumentos son aquellos con

clasificación de largo plazo AA y corto plazo

nivel 1, con emisores como Banco Central de

Chile, bancos comerciales, empresas públicas

y privadas, administradoras de fondos mutuos

y corredoras de bolsa, ambas vinculadas

patrimonialmente con bancos con clasificación AA.

A diciembre de 2012, los activos financieros

están constituidos principalmente por caja,

depósitos a plazo y fondos mutuos, que

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Remuneración ejecutivos

El monto total de remuneraciones percibidas por los principales ejecutivos de la Compañía y sus filiales durante el 2012 asciende a la suma de $4.318 millones, de los cuales aproximadamente un 23% corresponde a remuneraciones variables. Dicho monto corresponde al total de las remuneraciones percibidas.

Las indemnizaciones por años de servicio total percibidas por gerentes y ejecutivos principales durante el 2012 ascendieron a $32,3 millones.

Planes de incentivo

Los ejecutivos de Cruz Blanca Salud cuentan con planes de incentivos basados en el

cumplimiento de metas. Estas metas son fijadas de manera individual dependiendo del alcance de funciones.

Stock options

En Junta Extraordinaria de Accionistas de la compañía de fecha 23 de marzo de 2011 (la “Junta”), accionistas acordaron que una cantidad de hasta 4.350.000 acciones fueran destinadas al plan de compensación de los ejecutivos de la compañía y sus filiales, mediante un programa de opciones para la suscripción de acciones de la sociedad. Posteriormente, el Directorio determinó fijar el precio de suscripción de estas acciones en UF equivalente a $500 pesos al 23 de junio de 2011, valor que deberá ser pagado al contado. El plazo para suscribir y pagar estas acciones es el 10 de marzo de 2014, 2015 y 2016, períodos en los que se podrá ejercer

respectivamente un 20%, 20% y 60% del total de las acciones destinadas al plan de compensación.

Políticas de inversión

Cruz Blanca Salud basa su desarrollo en el negocio de la salud en áreas donde su experiencia y base instalada le permitan generar valor de manera significativa. Por ello su política de inversión busca mantener la capacidad operativa de la sociedad y sus filiales de acuerdo a los volúmenes de negocio, incorporando los más altos niveles de tecnología existentes en la industria de manera de aumentar sus estándares de calidad y disminuir costos de operación, y por otro lado, se orienta a desarrollar nuevas áreas de negocio que le permitan incursionar en nuevos mercados, maximizar sinergias e incorporar factores diferenciadores. Los

NÓMINA DE EJECUTIVOS PRINCIPALES 2012

Nombre Rut Cargo

Varas Greene, Andrés 11.742.017-5 Gerente General Cruz Blanca Salud S.A. e Inversiones CBS SpA

Bermúdez Sáenz, Marcelo 10.037.988-0 Gerente de Finanzas Cruz Blanca Salud S.A.

Soza Cáceres, Fernando 9.072.827-K Gerente de Desarrollo Cruz Blanca Salud S.A. y Gerente General Cruz Blanca Salud Internacional S.A.

Decker Edwards, David 7.032.345-1 Gerente de Estudios Cruz Blanca Salud S.A.

Zarhi Villagra, Óscar 10-788-082-8 Fiscal Cruz Blanca Salud S.A.

Oyarzo Mansilla, César 6.913.713-K Gerente General Integramédica S.A.

Kasakoff Dikenstein, Luciano 23.152.765-6 Gerente de Finanzas Integramédica S.A.

Benavides Medina, Felipe1 10.581.031-8 Gerente General Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. (Clínica Reñaca) y Promotora de Salud S.A.

navarrete Wilder, Mauricio1 12.775.737-2 Gerente de Finanzas Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. (Clínica Reñaca) y Promotora de Salud S.A.

Santelices Ríos, Manuel 9.767.164-8 Gerente General Inversiones Clínicas Pukará S.A. (Clínica Antofagasta)

Valenzuela Garín, Miguel 13.766.148-9 Gerente de Finanzas Inversiones Clínicas Pukará S.A. (Clínica Antofagasta)

Rubilar Moya, Sergio 8.522.617-7 Gerente General Corporación Médica de Arica S.A. (Clínica San José de Arica)

De la Fuente Díaz, Cristián 8.556.093-K Gerente General Inversiones Clínicas CBS S.A. (Clínica en Santiago)

Valenzuela Searle, Raúl 5.583.758-9 Gerente General Isapre Cruz Blanca S.A.

Labbé Castro, Arturo 6.433.412-3 Gerente de Administración y Operaciones Isapre Cruz Blanca S.A. y Gerente General Servicios de Gestión Ltda.

Polanco Peralta, Eduardo 6.544.208-6 Gerente Sistemas Isapre Cruz Blanca S.A.

Borit Salinas, André 09381474 (DnI) Gerente Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.

1. Ejercieron dicho cargo hasta el 31/01/2013.

78

proyectos de inversión se enmarcan dentro de la estrategia de largo plazo definida por el Directorio que busca compatibilizar un adecuado retorno de la inversión con riesgo moderado.

Política de financiamiento

La política de financiamiento de Cruz Blanca Salud es financiar sus proyectos y la de sus filiales mediante la generación de recursos propios en aquella porción de retención que es aprobada por la Junta Ordinaria de Accionistas, junto con la obtención de recursos financieros contratados mediante endeudamiento tradicional, así como por instrumentos financieros disponibles en el mercado de capitales, tendiendo como criterio la maximización de valor para los accionistas y la mantención de un nivel de endeudamiento adecuado a la estructura de la empresa, el Plan Financiero de largo plazo, las proyecciones financieras y comerciales, así como el costo de la deuda.

Clientes

Integramédica: Los clientes provienen principalmente del sistema de isapres, con un 51% de participación, seguido por clientes de Fonasa, que representan un 30%. Dentro de las isapres, las más importantes son Cruz Blanca, Banmédica y Colmena.

Clínica Reñaca: Sus principales clientes son las isapres, con un 71% de participación. En términos individuales, los tres clientes más importantes son: Isapre Cruz Blanca, Fonasa y Consalud.

Clínica Antofagasta: Sus principales clientes son las isapres, con un 74% de participación. En términos individuales, los tres clientes más importantes son: Isapre Cruz Blanca, Fonasa y Colmena.

Clínica San José: Sus clientes provienen principalmente del sistema de isapres, con un 34% de participación. En términos individuales los tres clientes principales son: Fonasa, Jeafosale (Jefatura Ejecutiva de Administración de los Fondos de Salud del Ejército) y Consalud.

Isapre Cruz Blanca: Los clientes de la isapre son los cotizantes con sus cargas familiares, mediante contratos individuales regulados por las disposiciones del D.F.L. n°1 de 2005 del Ministerio de Salud. A diciembre de 2012 los cotizantes y beneficiarios alcanzan los 329.834 y 614.063 respectivamente.

Proveedores

Los principales proveedores de Cruz Blanca Salud y sus filiales son:

Insumos médIcos y materIal laboratorIo• B. Braun Medical• Grifols Chile• Johnson & Johnson de Chile• Clinical Market• Tecnoimagen• Siemens Medical Diagnostic

InformátIca y equIpos médIcos• IBM• SAP• Siemens Medical Diagnostic• General Electric

NÚMERO DE EMPLEADOS

Integramédica Desarrollo e

Inversiones Médicas

Inversiones Clínicas Pukará

Corporación Médica de Arica

Inversiones Clínicas

CBS

Isapre Cruz Blanca

Cruz Blanca Salud

Internacional

Cruz Blanca Salud

Otros Total

2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012

Gere

ncia

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subg

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cias

31 53 6 7 14 12 6 6 - 6 25 27 4 6 7 7 1 1 94 125

Adm

inis

trac

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y at

enci

ón p

úblic

o

1.223 1.652 318 356 288 292 39 38 - 15 1.695 1.842 43 54 7 7 14 14 3.627 4.270

Área

cl

ínic

a

733 1.113 468 457 385 381 160 175 - 6 - - 32 34 - - - - 1.778 2.166

Tota

l 1.987 2.818 792 820 687 685 205 219 - 27 1.720 1.869 79 94 14 14 15 15 5.499 6.561

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Propiedades

Categoría Ubicación M2 Propio / Arriendo / Leasing

Integramédica S.A.1 Centro médico Av. Libertador Bernardo O’Higgins 3.466, Estación Central

3.491 Arriendo

(Integramédica y filiales) Centro médico Barcelona 2.116, Providencia 6.024 ArriendoCentro médico Huérfanos 1.147, Santiago 4.480 ArriendoCentro médico Av. Kennedy 9.001, Las Condes 5.425 ArriendoCentro médico Av. Vicuña Mackenna 6.969, La Florida 3.820 ArriendoCentro médico Alberto Solari 1.400, La Serena 3.480 ArriendoCentro médico Av. Américo Vespucio 1.501, Cerrillos 3.560 ArriendoCentro médico Av. Américo Vespucio 1.731, Huechuraba 4.001 ArriendoCentro médico Av. El Llano Subercaseaux 3.965, San Miguel 3.203 ArriendoCentro médico Av. Camilo Henríquez 3.296, Puente Alto 3.480 ArriendoCentro médico Av. Alessandri 3.177, Talcahuano 3.012 ArriendoCentro médico Av. Manquehue Sur 329, Pisos 4 y 5, Las Condes 4.654 ArriendoCentro médico Av. Libertador Bernardo O’Higgins 654, Santiago 4.466 ArriendoCentro médico Av. Concha y Toro 26, Puente Alto 2.393 ArriendoCentro médico Av. Pajaritos 1790, Maipú 4.210 ArriendoCentro médico Calle 1 Sur 1.557, Talca 2.204 ArriendoCentro médico Sta Lucía Victoria 411, San Bernardo 4.000 ArriendoCentro médico P. Gazmuri Av. Vitacura 5.250, Oficinas 201 - 204, Vitacura 537 ArriendoCentro médico Sonorad Av. Vicuña Mackenna 7.255, La Florida 505 ArriendoCentro médico Sonorad Las Bellotas 200, Providencia 1.695 ArriendoCentro médico Sonorad Huérfanos 840, Santiago 1.005 ArriendoCentro médico Sonorad Libertad 876, Viña del Mar 356 ArriendoCentro médico Sonorad Av. Pajaritos 1.605, Maipú 910 ArriendoCentro médico Sonorad Av. Concha y Toro 546, Puente Alto 545 ArriendoLaboratorio Av. Italia 1.056, Providencia, Santiago 1.485 ArriendoCall center Coyancura 2.270, Oficinas 910-911-912-918, Bodegas

14-15-16368 Arriendo

Oficina Av. Libertador Bernardo O’Higgins 654, Santiago 1.561 ArriendoOficina Sonorad Isidorita 117, 143, Providencia 300 Arriendo

Desarrollo e Inversiones Médicas S.A.

Clínica Anabaena 336, Jardín del Mar, Viña del Mar 14.048 Propio

(Clínica Reñaca) Centro médico 13 norte 853, Piso 4 y 5, Viña del Mar 1.900 ArriendoOficina Libertad 63, Locales 29, 30 y 31, Viña del Mar 250 PropioTerreno Anabaena 340, 350, 360, 366, 378, 380, Jardín del Mar,

Viña del Mar2.100 Propio

1. Integramédica S.A. realiza sus actividades en instalaciones arrendadas mediante contratos a plazos entre 12 y 20 años renovables con entidades privadas, entre las que se encuentran desarrolladores inmobiliarios tales como Grupo Plaza, Cencosud Shopping Center, entre otros.

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Categoría Ubicación M2 Propio / Arriendo / Leasing

Inversiones Clínicas Pukará S.A. Clínica Manuel Antonio Matta 1923 - 1957, Antofagasta 9.101 Propio(Clínica Antofagasta) Centro médico Baquedano 298, Antofagasta 1.115 Propio

Centro médico Pedro Aguirre Cerda 8367, Antofagasta 510 PropioCentro kinésico Galleguillos Lorca 1350, Antofagasta 322 ArriendoEdificio Manuel Antonio Matta 1868, Antofagasta 3.076 PropioLavandería Iquique 6871, Antofagasta 138 PropioBodega Chiloé 4362, Antofagasta 460 Arriendo

Terreno Calle Carrera 1879 - 1893, Antofagasta 982 Propio

Corporación Médica de Arica S.A. (Clínica San José de Arica)

Clínica Juan noé 1370, Arica 5.970 Propio

Clínica Pedro Aguirre Cerda 843 - 845, Arica 1.472 Propio

Centro médico Juan noé 1373, Arica 116 Arriendo

Laboratorio Juan noé 1325, Arica 308 Propio

Estacionamiento Juan noé 1335, Arica 16 Arriendo

Terreno Pedro Aguirre Cerda 847-849, Arica 368 Propio

Inversiones Clínicas CBS S.A. (Clinical Service y Proyecto Clínica Santiago)

Oficina Av. Isabel la Católica 4139, Las Condes 227 Arriendo

Oficina Av. Isabel la Católica 4123, Las Condes 152 Arriendo

Av. Departamental 1455, Lote B, La Florida 21.243 Propio

Terreno Av. Departamental 1455, Lote A, La Florida 21.621 Propio

Cruz Blanca Salud Internacional S.A. (Resomasa)

Centro de diagnóstico Av. Javier Prado Este 1174 y 1178, San Isidro, Lima 690 Propio

Centro de diagnóstico Av. Emilio Cavenecia 265, San Isidro, Lima 134 Arriendo

Oficina Av. Javier Prado Este 1174, Departamento 401, San Isidro, Lima

99 Propio

Estacionamiento Av. Javier Prado Este 1190, San Isidro, Lima 11 Propio

Isapre Cruz Blanca S.A. Oficina San Martin 2345, Antofagasta 537 Arriendo

Oficina El Llano 3915, San Miguel 32 Propio

Oficina Vicuña Mackenna 6865, La Florida 385 Arriendo

Oficina La Concepción 206, Providencia 5.136 Arriendo

Oficina Moneda 1420, Santiago 703 Arriendo

Oficina Av. 11 de Septiembre 2305, Local 18, Providencia 107 Propio

Oficina Av. Cerro Colorado 5240, Piso 4, 5, 6, 7, 11 y 12, Las Condes

3.744 Arriendo

Oficina Padre Mariano 82, Oficinas 301, 302, 401, 402, 403 y 404, Providencia

1.382 Arriendo

Bodega Toesca 2921, Santiago 1.369 Arriendo

Sucursales 78 sucursales a lo largo de Chile 10.961 59 arrendadas

(ver cuadro adjunto) 17 en comodato

2 propias

(Isapre Cruz Blanca)

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Sucursal Dirección Región

Arica 18 de Septiembre 1454 Arica y Parinacota

Iquique Luis Uribe 360 Tarapacá

Tocopilla Serrano 1273 Antofagasta

Calama Sotomayor 1886 Antofagasta

Centro Médico norte Pedro Aguirre Cerda 8367 Antofagasta

Mejillones Latorre 895 Antofagasta

María Elena Hospital S/n Antofagasta

Antofagasta Coquimbo 642 Antofagasta

Copiapó Colipí 230 Atacama

Vallenar Brasil 575 Atacama

La Serena Huanhualí 440 Coquimbo

Coquimbo Melgarejo 1072 Coquimbo

Ovalle Libertad 456, Locales 1 y 2 Coquimbo

La Ligua Ortiz de Rosas 788, Oficina 11 Valparaíso

La Calera Prat 686 Valparaíso

Quillota Maipú 57 Valparaíso

Viña del Mar 8 norte 380 Valparaíso

Viña del Mar Express 14 norte 571 Valparaíso

Clínica Reñaca Anabaena 336 Valparaíso

Valparaíso Cochrane 699 Valparaíso

Quilpué Vicuña Mackenna 752 Valparaíso

San Antonio Barros Luco 2035-B Valparaíso

San Felipe Salinas 298 Valparaíso

Los Andes Maipú 348 Valparaíso

Clínica Dávila Recoleta 464 Metropolitana

Hospital Clínico U. de Chile

Santos Dumont 999 Metropolitana

San Miguel El Llano 3915 Metropolitana

San Bernardo O’Higgins 319 Metropolitana

Melipilla San Agustín 486 Metropolitana

Talagante Bernardo O’Higgins 728 Metropolitana

La Florida Vicuña Mackenna 6865 Metropolitana

Puente Alto Concha y Toro 550 Metropolitana

Manquehue Manquehue 329 Metropolitana

Estoril Las Condes 10373, Local 2 Metropolitana

Clínica las Condes Lo Fontecilla 441 Metropolitana

Arauco Salud Presidente Kennedy 5413 Metropolitana

Clínica UC San Carlos Camino el Alba 12351 Metropolitana

La Concepción La Concepción 206, Piso 1 Metropolitana

Clínica Indisa Santa María 1810 Metropolitana

Clínica Avansalud Salvador 130 Metropolitana

Sucursal Dirección Región

Clínica Santa María Santa María 410 Metropolitana

Clínica Tabancura Tabancura 1185 Metropolitana

Clínica Alemana Manquehue norte 1410 Metropolitana

Irarrazával Irarrazával 3644 Metropolitana

La Dehesa La Dehesa 457, Local 7 Metropolitana

Maipú Monumento 2096 Metropolitana

Moneda Moneda 1420 Metropolitana

Hospital Clínico UC. Marcoleta 350, Piso 2 Metropolitana

Rancagua Astorga 33 O’Higgins

Rengo Av. Bisquert 354 O’Higgins

San Vicente Germán Riesco 802, Local 8 O’Higgins

San Fernando Bernardo O’Higgins 451 O’Higgins

Curicó Membrillar 641 Maule

Constitución Enrique Donn 623 Maule

Talca 2 Poniente 1380 Maule

Linares Independencia 160 Maule

Chillán Libertad 411 - 417 Biobío

Concepción Rengo 316 Biobío

Los Ángeles Mendoza 462 Biobío

Integramédica El Trebol

Av. Jorge Alessandri 3177 Biobío

Clínica Universitaria Molco 1145 Biobío

Angol Manuel Bunster 427 Araucanía

Victoria Confederación Suiza 1226 Araucanía

Temuco Bulnes 791 Araucanía

Clínica Alemana de Temuco

Senador Estébanez 645 Araucanía

Villarica Valentín Letelier 805 Araucanía

Valdivia O’Higgins 453 Los Ríos

La Unión Manuel Montt 462 Los Ríos

Osorno Freire 667 Los Lagos

Puerto Varas Walker Martínez 418 Los Lagos

Puerto Montt Benavente 376 Los Lagos

Ancud Pedro Montt 580 Los Lagos

Castro Blanco 137 Los Lagos

Quellón Ladrilleros S/n Los Lagos

Coyhaique Lord Cochrane 378 Aysén

Puerto Aysén Sargento Aldea 1224 Aysén

Puerto natales Blanco Enclada 346 Magallanes

Punta Arenas Lautaro navarro 1258 Magallanes

Sucursales Isapre Cruz Blanca

82

Pólizas de seguros

Sociedad Tipo de Seguro Monto (UF)

Cruz Blanca Salud1 Responsabilidad civil directores y ejecutivos 104.769

Integramédica S.A. y Filiales Todo riesgo en bienes físicos 3.939.893

Responsabilidad civil empresa 75.000

Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. (Clínica Reñaca) Todo riesgo en bienes físicos 1.398.360


Inversiones Clínicas Pukará S.A. y Filiales (Clínica Antofagasta) Todo riesgo en bienes físicos 1.345.134


Corporación Médica de Arica S.A. (Clínica San José de Arica) Todo riesgo en bienes físicos 521.438


Inversiones Clínicas CVS S.A. Responsabilidad civil empresa 75.000

Isapre Cruz Blanca S.A. Todo riesgo en bienes físicos 631.437


Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.(1) Todo riesgo en bienes físicos 62.975


1. Valor asegurado en US$. Se calculó monto utilizando tipo de cambio y UF al cierre del 2012.

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Marcas y patentes

Titular marca ClasesCruz Blanca Salud S.A. Cruz Blanca 36 (Perú), 44 (Perú)Integramédica S.A. Bono web de Integramédica 5, 9, 16, 35, 38, 41, 44

Clínica Integramédica 16, 44I Integramédica 16, 37Integr@cceso de Integramédica 3, 5, 16, 38, 41, 44Integralab 16, 25, 44Integramed 16, 44Integramédica 3, 5, 10, 16, 38, 42, 44, 44 (Perú)Integramédica laboratorio clínico 16, 44Integramedica.cl 38Integramedica.com 38Integrametro 44Isapre Integramed 3, 5, 10, 16, 35, 36, 38, 44Isapre Integrasalud 3, 5, 16, 35, 36Isapreintegra 3, 5, 16, 35, 36, 38Laboratorio clínico Integramédica 16, 44Salud integral 16Salud & belleza de Integramédica 3, 5, 16, 38, 41, 44Integra dental 16

Laboratorio Labatria S.A. Labatria 42Centro de Diagnóstico Doctora Pilar Gazmuri S.A. Diagnóstico Digital Dra. Pilar Gazmuri Plaza 44Radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. Santa Lucía 44Sonorad II S.A. Salud Fácil - SGR 35, 36, 37, 39, 44

SaludFácil 16SaludFácil - SR 9, 16, 35, 37,39, 44Sonorad 44Sonorad es salud fácil 9, 16, 35, 36, 37, 39, 44Sonrad más 44

Inversiones Clínica Pukará S.A. Pukará 5, 10, 16, 35, 38Pucara 16, 36, 38, 42Antofagasta 44Calama 44Serviclin 44Clínica Antofagasta 16, 35, 38

Clínica Reñaca S.A. Clínica Reñaca 3, 5, 10, 16, 35, 36, 37, 39, 41, 42, 43, 44www.clinicareñaca.cl 38

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Titular marca ClasesCorporación Médica de Arica S.A. Centro Médico San José 44

Clínica San José 44Cormedari 44San José 44Servicios de Urgencias San José 44

Isapre Cruz Blanca S.A. Bioimagen 44

Centro médico familiar de Cruz Blanca 16, 36, 44Clínica Cruz Blanca 44Corporación de salud Cruz Blanca 44Cruz Blanca 16, 35, 36, 38, 39, 44Cruz Blanca te sientes mejor 16, 36, 44Cruz Blanca uno 16Cruz Blanca hablemos 16, 36, 38, 39, 44Cruz Salud de Cruz Blanca 16, 36, 38, 39, 44CruzBlanca activo 16, 35, 36, 38, 44CruzBlanca Salud 16, 35, 36, 38, 44CruzSalud 16, 36, 38, 39, 44Fundación Cruz Blanca 36, 44Grupo CruzBlanca Salud 16, 35, 36, 38, 44Instituto de salud previsional Cruz Blanca 36, 44Isapre misalud una empresa CruzBlanca 16, 35, 36, 38, 44Isapre misalud una empresa del Grupo CruzBlanca

16, 35, 36, 38, 44

Plan médico cabecera de Cruz Blanca 16, 44

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Factores de riesgo

La Sociedad está expuesta, por una parte, a

los riesgos propios de la industria en la cual

desarrolla su actividad, tales como cambios en

el marco regulatorio, correlación con los ciclos

económicos y competencia. Por otra parte

también se enfrentan riesgos relacionados a

la estructura financiera de la sociedad, como

también el riesgo de seguro.

Las principales situaciones de riesgo que

enfrenta la Sociedad son:

mARCO REGULATORIO

Las distintas sociedades que integran el

Grupo Cruz Blanca Salud se encuentran bajo

la supervigilancia de la Superintendencia de

Valores y Seguros y la Superintendencia de

Salud.

En relación al sector prestador, éste se

encuentra permanentemente fiscalizado tanto

por la Superintendencia de Salud como por los

Servicios de Salud dependientes del Ministerio

de Salud a quienes corresponde la función

de articular, gestionar y desarrollar la red

asistencial y ejecutar las acciones integradas

de fomento, protección y recuperación de

la salud. Lo anterior obliga a la Sociedad

a destinar personal y recursos a fin de dar

cumplimiento a la normativa que la regula en

este ámbito y donde siempre existe el riesgo

de que la autoridad emita una norma o efectúe

alguna nueva interpretación generando

nuevas obligaciones para la Sociedad, cuyo

cumplimiento resulte en gastos adicionales no

contemplados.

Por otra parte, el rubro Isapre también se

encuentra regulado y fiscalizado por la

Superintendencia de Salud, la cual cuenta con

facultades para fiscalizar el cumplimiento de

la ley e interpretar las distintas obligaciones

que tienen los entes fiscalizados. En los

últimos años, a este sector se le ha generado

una creciente judicialización por la vía de

recursos de protección presentados por

los afiliados que se oponen a las alzas de

sus anualidades efectuadas en virtud de

lo dispuesto en el Artículo 197 del D.F.L.1

(“Ley de Isapres”). El Congreso actualmente

está tramitando una reforma al D.F.L.1 que,

entre otras, contempla la creación de un

Plan Garantizado de Salud. Dado que dicha

reforma aún se encuentra en discusión, a esta

altura no es posible anticipar su efecto en la

operación de la industria.

CORRELACIÓn COn LOS CICLOS

ECOnÓmICOS

Esta industria presenta una correlación

positiva con el ciclo económico donde hay

una serie de prestaciones electivas no

urgentes que las personas pueden postergar.

Sin embargo, Cruz Blanca Salud y sus

filiales tienen como estrategia de negocio

la prestación de servicios de salud de

calidad a un precio asequible y desarrollan

las estrategias comerciales acordes para

minimizar el efecto de dichos ciclos.

COmPETEnCIA

La competencia entre los actores de este

mercado se traduce en esfuerzos por mejorar

la tecnología y el nivel de servicios. Tanto en

el negocio asegurador como en el prestador

de servicios de salud, la Sociedad y sus

filiales cuentan con marcas de reconocido

prestigio y una posición de mercado relevante

a nivel nacional, considerando en el caso de

las clínicas sus áreas de influencia en las

regiones en que operan. Adicionalmente,

cuentan con una posición financiera que les

permite efectuar las inversiones necesarias

para mantener una posición de relevancia en

sus respectivos mercados.

COnTRATO RELEVAnTE

Contrato Duración Objeto

Contrato de emisión de bonos desmaterializados por línea de títulos Cruz Blanca Salud S.A. y Banco Bice.

30 años Emisión de bonos desmaterializados por línea de títulos.

Contrato de emisión de bonos desmaterializados por línea de títulos Cruz Blanca Salud S.A. y Banco Bice.

10 años Emisión de bonos desmaterializados por línea de títulos.

Compraventa Cruz Blanca Salud S.A. a inmobiliaria Terramart S.A.

-Compra terrenos para construcción Clínica Cruz Blanca Salud en Santiago.

Compraventa Cruz Blanca Salud S.A. a Goldschmidt Isaak, Micael y otros.

-Compra terrenos para construcción Clínica Cruz Blanca Salud en Santiago.

86

RIESGO DE mOnEDA

Los pasivos financieros de las sociedades

están expresados mayoritariamente en

unidades de fomento y en pesos. Las

inversiones se realizan principalmente

en pesos, no obstante existen inversiones

puntuales de equipos médicos que se pactan

en moneda extranjera, para lo cual la Sociedad

y sus filiales, a través de su área de finanzas,

busca tener una estructura financiera

adecuada para controlar y mitigar el riesgo

de variación en el valor de estas monedas,

generando instrumentos de financiamiento o

inversiones financieras en moneda extranjera

que permitan disminuir el efecto por variación

de la moneda desde el minuto que se toma

la decisión de invertir hasta el minuto que el

activo se instala y debe pagarse.

RIESGO DE TIPO DE CAmBIO

Al cierre de este ejercicio la Sociedad

mantiene una posición en saldos de moneda

extranjera (nuevos soles peruanos) por el

equivalente a $2.302 millones producto de

la inversión en Resonancia Magnética S.A. a

través de Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.

RIESGO DE TASA DE InTERéS

La Sociedad, a través de su área de finanzas,

busca tener una estructura de financiamiento

que permita controlar la volatilidad del costo

de la deuda y minimizar el riesgo de tasa

de interés y su efecto en el resultado de la

Sociedad. La mayor parte de la deuda se

encuentra a tasa variable, pero una parte

importante de ésta se transformó a tasa fija a

través del uso de instrumentos derivados.

RIESGO DE SEGUROS

En relación al Área Aseguradora de la

Sociedad, la gestión sobre el riesgo de

seguros se basa en la correcta tarificación

de los planes de salud que la Sociedad

comercializa. Para realizar esta tarificación

deben considerarse, entre otros, los siguientes

aspectos:

• Estimación del ingreso: segmento socio-

económico, cantidad de beneficiarios,

permanencia, tasa de morosidad.

• Estimación del costo (siniestralidad):

edad, sexo, segmento socio-económico,

zona geográfica, prestador preferente,

frecuencia, precio prestaciones.

El método de tarificación considera para

un nivel de costos (dada la frecuencia de

atenciones según la configuración de la

cartera) y una siniestralidad objetivo (definida

para el segmento), la estimación de los

ingresos necesarios para alcanzar ese nivel de

siniestralidad. Luego de la obtención de estos

ingresos se estima el precio considerando los

factores de riesgo que genera la configuración

de cartera definida para los gastos.

TRAnSACCIOnES DE ACCIOnES

n° acciones transadas

monto total transado (pesos)

Precio promedio (pesos)

1° Trimestre 2012 72.431.903 38.127.539.452 526,39

2° Trimestre 2012 35.967.061 18.954.709.377 527,00

3° Trimestre 2012 116.658.155 59.269.157.541 508,06

4° Trimestre 2012 71.680.696 42.027.164.418 586,31

InFORmACIÓn BURSÁTIL

(base 100)

140130120110100

9080 70

23-06-11

CRUZ BLAnCA SALUD IPSA

28-12-12

91

122100M

emor

ia A

nual

201

2 / C

ruz

Bla

nca

Salu

d S.

A./87

86

Transacciones de acciones relacionados

TIPO DE PERSONA

EXTRAN- JERO

RUT SUJETO DV APELLIDO PATERNO

APELLIDO MATERNO

NOMBRE / RAZÓN SOCIAL

RELA- CIÓN

OTRO TIPO DE RELACIÓN

FECHA TRANSAC- CIÓN

FECHA COMUNICACIÓN DE LA TRANSACCIÓN A LA S.A.

TIPO TRANSAC- CIÓN

OTRO TIPO TRANSAC- CION

TIPO VALOR

NEMOTÉCNICO SERIE N° ACCIONES TRANSADAS

PRECIO UNITARIO

MONTO TRANSACCIÓN

TRANSAC- CIÓN EFECTUADA EN BOLSA

OBSERVACIONES

Persona natural

7.032.345 1 DECKER EDWARDS DAVID ALEXAnDER EJ 24/10/2012 25/10/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 60.000,00 590,00 35.400.000,00 S

Persona natural

10.581.031 8 BEnAVIDES MEDInA FELIPE EJ 16/10/2012 22/10/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 126.530,00 575,00 72.754.750,00 S Estas acciones permanecían en custodia de Santander Corredores de Bolsa al momento de la venta realizada por el Ejecutivo

Persona Jurídica

76.005.605 7 InV. SALUS LTDA UnO Y COMPAÑÍA En COMAnDITA POR ACCIOnES

AM 22/08/2012 23/08/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 92.020.841,00 505,00 46.470.524.705,00 S

Persona Jurídica

76.033.207 0 InVERSIOnES Y ASESORIAS POLAnCO Y DIAZ LTDA

OT SOCIEDAD RELACIOnADA

27/04/2012 27/04/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 650.000,00 545,00 354.250.000,00 S

Persona Jurídica

77.839.160 0 SOCIEDAD ADMInISTRADORA DE InVERSIOnES LYM LTDA


27/04/2012 27/04/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 2.000.000,00 545,00 1.090.000.000,00 S

Persona Jurídica

76.061.646 K InVERSIOnES HUICHAHUE LTDA



Persona Jurídica

77.839.160 0 SOC. ADMInISTRADORA DE InVERSIOnES LYM LTDA


20/04/2012 20/04/2012 A ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 10.968,00 164,95 1.809.140,00 n

Persona Jurídica

76.136.426 K FOnDO DE InVERSIÓn PRIVADO COSTAnERA

CO 20/04/2012 20/04/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 275.940,00 164,95 45.515.503,00 n

Persona Jurídica



Persona Jurídica

76.134.034 4 FAMA SALUD S A OT REALCIOnADO COn DIRECTOR

20/04/2012 20/04/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 15.356,00 164,95 2.532.928,00 n

Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica




88

TIPO DE PERSONA

EXTRAN- JERO


APELLIDO MATERNO


RELA- CIÓN




TIPO TRANSAC- CIÓN


TIPO VALOR


PRECIO UNITARIO

MONTO TRANSACCIÓN


OBSERVACIONES

Persona natural

7.032.345 1 DECKER EDWARDS DAVID ALEXAnDER EJ 24/10/2012 25/10/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 60.000,00 590,00 35.400.000,00 S

Persona natural

10.581.031 8 BEnAVIDES MEDInA FELIPE EJ 16/10/2012 22/10/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 126.530,00 575,00 72.754.750,00 S Estas acciones permanecían en custodia de Santander Corredores de Bolsa al momento de la venta realizada por el Ejecutivo

Persona Jurídica



Persona Jurídica



27/04/2012 27/04/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 650.000,00 545,00 354.250.000,00 S

Persona Jurídica

77.839.160 0 SOCIEDAD ADMInISTRADORA DE InVERSIOnES LYM LTDA



Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica




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S.A.

/89

88

TIPO DE PERSONA

EXTRAN- JERO


APELLIDO MATERNO


RELA- CIÓN




TIPO TRANSAC- CIÓN


TIPO VALOR


PRECIO UNITARIO

MONTO TRANSACCIÓN


OBSERVACIONES

Persona Jurídica




Persona Jurídica


AM 20/04/2012 20/04/2012 E ACC CRUZBLAnCA ÚnICA 470.868,00 164,95 77.668.311,00 n

Persona Jurídica




Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica



Persona Jurídica



90

TIPO DE PERSONA

EXTRAN- JERO


APELLIDO MATERNO


RELA- CIÓN




TIPO TRANSAC- CIÓN


TIPO VALOR


PRECIO UNITARIO

MONTO TRANSACCIÓN


OBSERVACIONES

Persona Jurídica




Persona Jurídica



Persona Jurídica




Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica



Persona Jurídica




Persona Jurídica




Persona Jurídica



Persona Jurídica



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/ Cru

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S.A.

/91

90

Indicadores de resultado (Consolidado) 2012 2011

Ingresos de actividades ordinarias Miles de pesos 471.362.918 415.270.400

EBITDA1 Miles de pesos 38.809.661 41.888.968

Ganancia (pérdida)2 Miles de pesos 18.680.106 21.309.968

n° de acciones 637.650.000 637.650.000

Utilidad por acción Pesos 28 32

Indicadores de estado de situación financiera (Consolidado) 2012 2011

Total activos Miles de pesos 463.112.452 428.770.978

Total pasivos Miles de pesos 272.897.867 248.922.493

Patrimonio Miles de pesos 190.214.585 179.848.485

Compras de propiedades, plantas y equipos3 Miles de pesos 34.601.424 12.831.974

Liquidez corriente4 Veces 0,86 1,13

Razón ácida5 Veces 0,84 1,11

Razón de endeudamiento6 Veces 1,43 1,38

Razón de solvencia7 Veces 2,43 2,38

Proporción deuda corto plazo / Deuda total8 Veces 0,15 0,14

Proporción deuda largo plazo / Deuda total9 Veces 0,85 0,86

Rentabilidad del patrimonio10 % 10,39% 23,08%

Rentabilidad de activos operacionales11 % 10,81% 19,33%

Indicadores destacados

1. Ganancia bruta - Gastos de administración + Depreciación y amortizaciones + Comisión cuenta corriente excedentes + Comisión por administración, en IFRS.

2. Corresponde a las ganancias atribuibles a propietarios controladores y participaciones no controladores, en IFRS.

3. neto de importes procedentes de la venta de propiedades y equipos, en IFRS4. Total activos corrientes / Total pasivos corrientes, en IFRS. 5. Total activos corrientes - Inventarios) / Total pasivos corrientes, en IFRS. 6. Total pasivos / Total patrimonio, en IFRS. 7. Total activos / Total patrimonio, en IFRS. 8. Otros pasivos financieros [bancaria] corrientes / (Otros pasivos financieros [bancaria]

corrientes + Otros pasivos financieros [bancaria] no corrientes), en IFRS.9. Otros pasivos financieros [bancaria] no corrientes / (Otros pasivos financieros [bancaria]

corrientes + Otros pasivos financieros [bancaria] no corrientes), en IFRS.10. Ganancia (pérdida) del ejercicio / Patrimonio año anterior, en IFRS. 11. Ingresos de actividades ordinarias - Costos de venta - Gastos de administración) / (Total

Activos - Activos intangibles distintos de plusvalía - Plusvalía) año anterior, en IFRS.

92

Declaración de responsabilidad

En conformidad a la norma de Carácter

General nº 118 de la Superintendencia de

Valores y Seguros, los firmantes se declaran

responsables respecto de la veracidad de la

información en el presente informe referido al

31 de Diciembre de 2012.

Salvador Said SomavíaPresidente del Directorio6.379.626-3

Álvaro Erazo LatorreDirector7.046.842-5

Andrés Varas GreeneGerente General11.742.017-5

Rodrigo Muñoz MuñozDirector7.040.050-2

Felipe Larraín TejedaDirector7.049.011-0

Marcos Büchi BucDirector7.383.017-6

Álvaro Fischer AbeliukDirector Independiente6.400.719-K

Mem

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012

/ Cru

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lanc

a Sa

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S.A.

/93

92

13% de crecimiento en ingresos obtuvo Cruz Blanca Salud en 2012

ESTA

DOS FINA

NCIERO

S

Mem

oria

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012

/ Cru

z B

lanc

a Sa

lud

S.A.

9796

Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasEstados Financieros Consolidados CorreSpondiente A LoS ejerCiCioS terMinAdoS AL 31 de diCieMBre de 2012 Y 2011

iFrS - international Financial reporting Standards

niC - normas internacionales de Contabilidad

niiF - normas internacionales de información Financiera

pCGA - principios Contables Generalmente Aceptados

$ - pesos Chilenos

M$ - Miles de pesos Chilenos

UF - Unidad de Fomento

US$ - dólares estadounidenses

S/. - nuevos Soles peruanos

Contenidoinforme de los auditores independientes.

estado consolidado de situacion financiera clasificado.

estado consolidado de resultados integrales por funcion.

estado consolidado de resultados integral.

estado consolidado de cambios en el patrimonio neto.

estado consolidado de flujos de efectivos - metodo directo.

notas a los estados financieros consolidados.

98

Informe de los Auditores Independientes

Santiago, 20 de marzo de 2013

Señores Accionistas y directoresCruz Blanca Salud S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de Cruz Blanca Salud S.A. y subsidiarias, que comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros consolidados.

responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros consolidados de acuerdo con normas internacionales de información Financiera. esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.

responsabilidad del auditor

nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados a base de nuestras auditorías. efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros consolidados ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. en consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros consolidados.

Mem

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S.A.

9998

Santiago, 20 de marzo de 2013Cruz Blanca Salud S.A.2

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión.

opinión

en nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Cruz Blanca Salud S.A. y subsidiarias al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con normas internacionales de información Financiera.

roberto j. Villanueva B.rUt: 7.060.344-6

pricewaterhouseCoopers, Av. Andrés Bello 2711, pisos 1, 2, 3, 4 y 5, Las Condes - Santiago, ChilerUt: 81.513.400-1, teléfono: (56 2) 2940 0000, www.pwc.cl

100

Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasEstado Consolidado de Situacion Financiera Clasificado

Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011(expresados en miles de pesos chilenos M$)

31/12/2012 31/12/2011

ACTIVOS NOTA M$ M$

ACTIVOS CORRIENTES

efectivo y equivalentes al efectivo 5 45.356.946 53.459.698

otros activos financieros, corrientes 6.1 15.388.566 39.107.181

otros activos no financieros, corrientes 7.1 8.470.945 8.448.617

deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 8.1 33.670.710 25.546.642

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 9.1 0 35.505

inventarios 10 1.993.702 1.662.246

Activos por impuestos, corrientes 17 6.249.509 3.757.015

Total Activos corrientes 111.130.378 132.016.904

ACTIVOS NO CORRIENTES

otros activos financieros, no corrientes 6.1 21.990.210 17.223.589

otros activos no financieros, no corrientes 7.1 32.242.286 27.299.183

derechos por cobrar, no corrientes 8.1 0 10.357

Activos intangibles distintos de la plusvalía 11.1 96.782.067 93.376.246

plusvalía 14.1 85.277.080 73.380.784

propiedades, planta y equipo 15.1 97.028.836 70.510.808

propiedad de inversión 16.1 1.803.014 1.843.554

Activos por impuestos diferidos 19.1 16.858.581 13.109.553

Total Activos no corrientes 351.982.074 296.754.074

TOTAL ACTIVOS 463.112.452 428.770.978

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S.A.

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100

Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasEstado Consolidado de Situacion Financiera Clasificado

Al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011(expresados en miles de pesos chilenos M$)

31/12/2012 31/12/2011

PASIVOS NOTA M$ M$

PASIVOS CORRIENTES

otros pasivos financieros, corrientes 6.2 19.335.836 18.391.135

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 20 74.691.649 63.542.449

otras provisiones a corto plazo 21.1 25.963.654 22.636.317

pasivos por impuestos, corrientes 17 1.344.806 1.969.046

provisiones corrientes por beneficios a los empleados 18 859.137 807.922

otros pasivos no financieros, corrientes 7.2 7.524.362 9.582.485

Total Pasivos corrientes 129.719.444 116.929.354

PASIVOS NO CORRIENTES

otros pasivos financieros, no corrientes 6.2 113.401.625 108.878.213

otras cuentas por pagar, no corrientes 20 4.214 301.271

pasivo por impuestos diferidos 19.1 28.641.279 21.642.183

otros pasivos no financieros, no corrientes 7.2 1.131.305 1.171.472

Total Pasivos no corrientes 143.178.423 131.993.139

Total Pasivos 272.897.867 248.922.493

PATRIMONIO

Capital emitido 22 65.253.465 65.253.465

primas de emisión 51.378.174 51.378.174

otras reservas 22.5 11.533.884 11.203.435

Ganancias (pérdidas) acumuladas 47.867.574 37.659.600

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 176.033.097 165.494.674

participaciones no controladoras 22.6 14.181.488 14.353.811

PATRIMONIO 190.214.585 179.848.485

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 463.112.452 428.770.978

102

Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCION

por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011(expresados en miles de pesos chilenos M$)

01/01/2012 01/01/2011

31/12/2012 31/12/2011

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION NOTA M$ M$

ingresos de actividades ordinarias 23.1 471.326.918 415.270.400

Costo de ventas 24 (372.838.840) (321.222.659)

Ganancia bruta 98.488.078 94.047.741

otros ingresos, por función 23.2 1.899.781 1.587.970

Gasto de administración 24 (70.168.536) (61.059.866)

otros gastos, por función (716.325) (337.570)

Ganancias (pérdidas) de actividades de operacionales 29.502.998 34.238.275

otras ganancias (pérdidas) 26 (1.462.875) (1.172.277)

ingresos financieros 25 3.577.089 2.725.442

Costos financieros 25 (8.162.867) (9.751.857)

diferencias de cambio 25 7.626 50.280

resultado por unidades de reajuste 25 766.972 1.522.443

Ganancia, antes de impuestos 24.228.943 27.612.306

Gasto por impuestos a las ganancias 19.4 (5.548.837) (6.302.338)

Ganancia (pérdida) 18.680.106 21.309.968

Ganancia, atribuible a

Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 17.654.531 20.240.078

Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras 22.6 1.025.575 1.069.890


Ganancias por acción

Ganancia por acción básica

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 27 27.69 31.74

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas - -

Ganancia (pérdida) por acción básica 27.69 31.74

Ganancias por acción diluida

Ganancia (pérdida) diluída por acción en operaciones continuadas 27 27.69 31.74

Ganancia (pérdida) diluída por acción en operaciones discontinuadas - -

Ganancia (pérdida) diluida por acción 27.69 31.74

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S.A.

103

102

Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011(expresados en miles de pesos chilenos M$)

01/01/2012 01/01/2011

31/12/2012 31/12/2011

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL NOTA M$ M$


Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 375.729 (4.486.349)

Ganancias (pérdidas) por diferencia de cambio por conversion, antes de impuestos 77.828 -

Ganancias (pérdidas) por otras reservas varias, antes de impuestos - (161.612)

Impuesto a las Ganancias relacionado con Componentes de Resultado integral

impuesto a las Ganancias relacionado con Superávit de revaluación - -

impuesto a las Ganancias relacionado con Coberturas de Flujo de efectivo (75.146) 766.384

impuesto a las Ganancias por diferencia de cambio por conversion - -

impuesto a las Ganancias por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta - -

impuesto a las Ganancias relacionado con otras reservas Varias - 27.474

Suma de Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de resultado integral 378.411 (3.854.103)

Resultado Integral Total 19.058.517 17.455.865

Resultado Integral Atribuible a

resultado integral Atribuible a los propietarios de la Controladora 18.032.943 16.385.975

resultado integral Atribuible a participaciones no Controladora 22.6 1.025.574 1.069.890

Resultado Integral Total 19.058.517 17.455.865

104

Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasEstado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011(expresados en miles de pesos chilenos M$)

Estado de cambios en el patrimonio

Capital emitido

Primas de emisión

Otras Reservas

Ganancias (pérdidas)

acumuladas

Patrimonio atribuible

a los propietarios

de la Controladora

Participaciones no

controladoras

Patrimonio Neto, Total

Reservas por

diferencias de cambios

de conversión

Reservas de

coberturas de flujo de

caja

Otras reservas

varias

Total Otras Reservas

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2012

65.253.465 51.378.174 (98.637) (4.203.798) 15.505.870 11.203.435 37.659.600 165.494.674 14.353.811 179.848.485

Patrimonio reexpresado

65.253.465 51.378.174 (98.637) (4.203.798) 15.505.870 11.203.435 37.659.600 165.494.674 14.353.811 179.848.485

Cambios en patrimonio

Resultado integral

Ganancia (pérdida) 0 0 0 0 0 0 17.654.531 17.654.531 1.025.575 18.680.106

otro resultado integral 0 0 77.828 300.584 0 378.412 0 378.412 (1) 378.411

Total Resultado Integral

0 0 77.828 300.584 0 378.412 17.654.531 18.032.943 1.025.574 19.058.517

dividendos 0 0 0 0 0 0 (7.513.787) (7.513.787) (223.513) (7.737.300)

incremento (disminución) por transferencias y otros cambios

0 0 (67.230) 0 0 (67.230) 67.230 0 0 0

otro incremento (decremento) en patrimonio neto

0 0 0 0 19.267 19.267 0 19.267 (974.384) (955.117)

Total de cambios en el patrimonio

0 0 10.598 300.584 19.267 330.449 10.207.974 10.538.423 (172.323) 10.366.100

Saldo final al 31/12/2012

65.253.465 51.378.174 (88.039) (3.903.214) 15.525.137 11.533.884 47.867.574 176.033.097 14.181.488 190.214.585

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Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasEstado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011(expresados en miles de pesos chilenos M$)

Estado de cambios en el patrimonio

Capital emitido

Primas de emisión

Otras Reservas

Ganancias (pérdidas)

acumuladas

Patrimonio atribuible

a los propietarios

de la Controladora

Participaciones no

controladoras

Patrimonio Neto, Total

Reservas por

diferencias de cambios

de conversión

Reservas de

coberturas de flujo de

caja

Otras reservas

varias

Total Otras Reservas

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 01/01/2011

40.064.292 0 0 (483.833) 15.640.008 15.156.175 23.491.545 78.712.012 13.609.372 92.321.384

Patrimonio reexpresado

40.064.292 0 0 (483.833) 15.640.008 15.156.175 23.491.545 78.712.012 13.609.372 92.321.384

Cambios en patrimonio

Resultado integral

Ganancia (pérdida) 0 0 0 0 0 0 20.240.078 20.240.078 1.069.890 21.309.968

otro resultado integral 0 0 0 (3.719.965) (134.138) (3.854.103) 0 (3.854.103) 0 (3.854.103)

Total Resultado Integral

0 0 0 (3.719.965) (134.138) (3.854.103) 20.240.078 16.385.975 1.069.890 17.455.865

emisión de patrimonio 25.189.173 0 0 0 0 0 0 25.189.173 0 25.189.173

dividendos 0 0 0 0 0 0 (6.072.023) (6.072.023) 0 (6.072.023)

incremento (disminución) por transferencias y otros cambios

0 0 (98.637) 0 0 (98.637) 0 (98.637) (325.451) (424.088)

incremento (disminución) por transferencias de acciones de cartera

0 51.378.174 0 0 0 0 0 51.378.174 0 51.378.174

otro incremento (decremento) en patrimonio neto

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total de cambios en el patrimonio

25.189.173 51.378.174 (98.637) (3.719.965) (134.138) (3.952.740) 14.168.055 86.782.662 744.439 87.527.101

Saldo final al 31/12/2011

65.253.465 51.378.174 (98.637) (4.203.798) 15.505.870 11.203.435 37.659.600 165.494.674 14.353.811 179.848.485

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Cruz Blanca Salud S.A. y SubsidiariasEstado Consolidado De Flujos De Efectivo - Método Directo

AL 31 de diciembre de 2012 y 2011.(expresados en miles de pesos chilenos M$)

31/12/2012 31/12/2011

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO POR EL METODO DIRECTO Nota M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operaciónClases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 529.387.051 441.787.557otros cobros por actividades de operación 25.649.314 25.430.520

Clases de pagospagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (430.725.113) (383.706.407)pagos a y por cuenta de los empleados (71.571.753) (58.854.627)pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (137.855) (213.386)otros pagos por actividades de operación (5.409.326) (1.723.555)

Otros cobros y pagos de operaciónintereses pagados (183.409) (543.151)intereses recibidos 2.217 40.686impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (3.661.410) (4.813.194)otras entradas (salidas) de efectivo 273.545 385.932

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 43.623.261 17.790.375

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversiónFlujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (11.407.777) (3.015.936)Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras 0 (5.595.367)importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 57.398 149Compras de propiedades, planta y equipo (17.257.510) (12.480.223)Compras de activos intangibles (1.580.724) (1.912.417)Compras de otros activos a largo plazo (4.000.000) (7.808.706)intereses recibidos 3.577.089 4.746.358otras entradas (salidas) de efectivo 955.930 512.032

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (29.655.594) (25.554.110)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiaciónimportes procedentes de la emisión de acciones 0 76.567.347importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de patrimonio (1) 34.938.553 0importes procedentes de préstamos de largo plazo 1.402.462 1.490.999importes procedentes de préstamos de corto plazo 1.220.000 831.591Total importes procedentes de préstamos 2.622.462 78.889.937 pagos de préstamos (40.974.797) (35.588.528)pagos de pasivos por arrendamientos financieros (4.047.252) (2.233.108)dividendos pagados (8.554.905) (272.918)intereses pagados (6.047.147) (6.305.369)otras entradas (salidas) de efectivo 0 14.786

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (22.063.086) 34.504.800

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la

tasa de cambio (8.095.419) 26.741.065

efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (7.333) 0

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (8.102.752) 26.741.065

efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 53.459.698 26.718.633

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 5 45.356.946 53.459.698

(1) Se ha clasificado en este ítem la emisión de bonos efectuada en junio de 2012.

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CRUZ BLANCA SALUD S.A. Y SUBSIDIARIAS

Notas a los Estados Financieros Consolidados

Correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012

NOTA 1.- INFORMACION GENERAL

Cruz Blanca Salud S.A. (en adelante la “Sociedad”) es una sociedad anónima abierta, que se encuentra inscrita en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el número 1.075 y tiene su domicilio social en Calle Cerro Colorado n° 5240, torre del parque ii, oficina 11 B, Las Condes, en la ciudad de Santiago, república de Chile. Se constituyó con fecha 11 de diciembre de 2007 y su objeto social es efectuar inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios, derechos de sociedades y en particular de sociedades cuyo giro sea la prestación de servicios en el área de la salud o el financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realización de actividades que sean afines o complementarias del área salud, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.

el controlador de Cruz Blanca Salud S.A. es el Fondo de inversión privado Costanera, que es dueño de acciones que representan un 40,64% de la Compañía. el Fondo de inversión privado Costanera es un fondo de inversión privado constituido bajo las leyes de la república de Chile cuyo único aportarte es SM Salud S.A., sociedad perteneciente al Grupo Said. el Administrador del fondo es Administradora Costanera S.A. sociedad que es controlada también por el Grupo Said.

Cruz Blanca Salud S.A. y las sociedades subsidiarias que lo componen está formado por empresas del área de la salud. Sus principales áreas de negocio son:

• Área Aseguradora• Área prestadores de Salud Hospitalaria• Área prestadores de Salud Ambulatoria• Área internacional (prestadores de Salud Ambulatoria) • otros Servicios

Sus principales subsidiarias son:

• isapre Cruz Blanca S.A.• integramédica S.A.• promotora de Salud S.A.• desarrollo e inversiones Médicas S.A.• inversiones Clínicas pukará S.A.• Corporación Médica de Arica S.A.• Servicios de Gestión Ltda.• inversiones CBS SpA.• Cruz Blanca Salud internacional S.A.• inversiones Clínicas CBS S.A.

Los estados financieros consolidados corresponden al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2012, los cuales fueron aprobados por el directorio

en Sesión de fecha 20 de Marzo de 2013. Los estados financieros de las subsidiarias fueron aprobados por sus respectivos directorios.

Los estados financieros de la Sociedad, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, fueron aprobados por el directorio en Sesión de fecha 11 de marzo de 2012, y posteriormente presentados a la junta ordinaria de Accionistas en Sesión de fecha 19 de abril de 2012, la que aprobó los mismos.

NOTA 2.- RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros consolidados. estas políticas fueron aplicadas de manera uniforme a los estados financieros que se presentan.

Los presentes estados financieros consolidados se presentan en miles de pesos chilenos.

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con normas internacionales de información Financiera emitidas por el international Accounting Standars Board (“iASB”).

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros consolidados han sido diseñadas en función a las niiF vigentes al 31 de diciembre de 2012 y aplicadas de manera uniforme a todos los períodos o ejercicios que se presentan en estos estados financieros consolidados.

2.1. Período contable

Los estados financieros consolidados (en adelante, “estados financieros”) cubren los siguientes períodos o ejercicios:

• estado de Situación Financiera, terminados al 31 de diciembre de 2012 y al 31 de diciembre 2011.

• estado de Cambios en el patrimonio neto, estado de resultados integrales por Función, estado de resultados integrales y estado de Flujos de efectivo – Método directo, por los períodos de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011, para efectos comparativos.

2.2. Bases de preparación

en la preparación de los estados financieros consolidados, se han utilizado estimaciones contables críticas para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos. también se requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo Cruz Blanca Salud.

Se han efectuado reclasificaciones menores a los estados financieros del ejercicio anterior para efectos de una mejor comparabilidad de la información expuesta, éstas surgen de los análisis recurrentes efectuados por la administración a las partidas de cuentas por cobrar comerciales y al personal, de los pagos anticipados, de los impuestos corrientes y diferidos, y otros siempre con el prisma de la información financiera del Grupo CBS, y no implican cambios de criterios o estimaciones contables de acuerdo a lo señalado en la niC 8; los principales efectos de estas reclasificaciones en el estado de situación, son las que se exponen:

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M$

1) otros activos no financieros y deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (3.105.505)

Cuentas por pagar comerciales, otros pasivos no financieros y provisiones (2.769.968)

2) Activos y pasivos por impuestos corrientes 1.879.787

Activos y pasivos por impuestos diferidos 1.072.895

3) Activos no corrientes (ppe, prop de inv e intamgibles) (471.355)

efecto neto en los activos (1.697.073)

efecto neto en los pasivos (1.697.073)

Las áreas que involucran un mayor grado de juicio, complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los presentes estados financieros se describen en la nota 4.

2.3. Estándares, interpretaciones y enmiendas adoptadas por Cruz Blanca Salud S.A. y sus subsidiarias

La evaluación del impacto de estas nuevas normas e interpretaciones, en el Grupo y la Matriz son presentados a continuación:

Nuevos pronunciamientos contables

a) Las siguientes normas, interpretaciones y enmiendas son obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el 1 de enero de 2012:

Normas, Interpretaciones y Enmiendas Aplicación obligatoria para

Enmienda a NIIF 7: Instrumentos financieros: Información a revelar.Modifica los requisitos de información cuando se transfieren activos financieros, con el fin de promover la transparencia y facilitar el análisis de los efectos de sus riesgos en la situación financiera de la entidad.

períodos anuales iniciados en o después del 01 de julio de 2011.

Enmienda a NIC 12: Impuestos a las gananciasproporciona una excepción a los principios generales de la niC 12 para las propiedades de inversión que se midan usando el modelo de valor razonable contenido en la niC 40 “propiedades de inversión”.

períodos anuales iniciados en o después del 01 de enero de 2012.

La aplicación de estos pronunciamientos contables no han tenido efectos significativos para el Grupo.

b) Pronunciamientos contables con aplicación efectiva a contar del 1 de enero de 2013 y siguientes: A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, los siguientes pronunciamientos contables habían sido emitidos por el iASB, pero no eran de aplicación obligatoria:

Normas, Interpretaciones y Enmiendas Aplicación obligatoria para

Enmienda a NIC 1: Presentación de estados financierosModifica aspectos de presentación de los componentes de los “otros resultados integrales”. Se exige que estos componentes sean agrupados en aquellos que serán y aquellos que no serán posteriormente reclasificados a pérdidas y ganancia.

períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2012

NIIF 10: Estados financieros consolidadosestablece clarificaciones y nuevos parámetros para la definición de control, así como los principios para la preparación de estados financieros consolidados, que aplica a todas las entidades (incluyendo las entidades de cometido específico o entidades estructuradas).


NIIF 11: Acuerdos conjuntosredefine el concepto de control conjunto, alineándose de esta manera con niiF 10, y requiere que las entidades que son parte de un acuerdo conjunto determinen el tipo de acuerdo (operación conjunta o negocio conjunto) mediante la evaluación de sus derechos y obligaciones. La norma elimina la posibilidad de consolidación proporcional para los negocios conjuntos.


NIIF 12: Revelaciones de participaciones en otras entidadesrequiere ciertas revelaciones que permitan evaluar la naturaleza de las participaciones en otras entidades y los riesgos asociados con éstas, así como también los efectos de esas participaciones en la situación financiera, rendimiento financiero y flujos de efectivo de la entidad.}


NIIF 13: Medición del valor razonableestablece en una única norma un marco para la medición del valor razonable de activos y pasivos, e incorpora nuevos conceptos y aclaraciones para su medición. Además requiere información a revelar por las entidades, sobre las mediciones del valor razonable de sus activos y pasivos.


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Nueva NIC 27: Estados financieros separadospor efecto de la emisión de la niiF 10, fue eliminado de la niC 27 todo lo relacionado con estados financieros consolidados, restringiendo su alcance sólo a estados financieros separados


Nueva NIC 28: Inversiones en asociadas y negocios conjuntosModificada por efecto de la emisión de niiF 10 y niiF 11, con el propósito de uniformar las definiciones y otras clarificaciones contenidas en estas nuevas niiF.


Enmienda a NIIF 7: Instrumentos financieros: Información a revelarClarifica los requisitos de información a revelar para la compensación de activos financieros y pasivos financieros.


Enmienda a NIC19: Beneficios a los empleadosModifica el reconocimiento y revelación de los cambios en la obligación por beneficios de prestación definida y en los activos afectos del plan, eliminando el método del corredor y acelerando el reconocimiento de los costos de servicios pasados.


Enmienda a NIC 32: Instrumentos financieros: PresentaciónAclara los requisitos para la compensación de activos financieros y pasivos financieros, con el fin de eliminar las inconsistencias de la aplicación del actual criterio de compensaciones de niC 32.


NIIF 9: Instrumentos Financieros: Clasificación y mediciónCorresponde a la primera etapa del proyecto del iASB de reemplazar a la niC 39 “instrumentos financieros: reconocimiento y medición”. Modifica la clasificación y medición de los activos financieros e incluye el tratamiento y clasificación de los pasivos financieros.


Mejoras a las NIIFCorresponde a una serie de mejoras, necesarias pero no urgentes, que modifican las siguientes normas: niiF 1, niC 1, niC 16, niC 32 y niC 34.


Guía de transición (Enmiendas a NIIF 10, 11 y 12)Las enmiendas clarifican la guía de transición de niiF 10. Adicionalmente, estas enmiendas simplifican la transición de niiF 10, niiF 11 y niiF 12, limitando los requerimientos de proveer información comparativa ajustada para solamente el periodo comparativo precedente. por otra parte, para revelaciones relacionadas con entidades estructuras no consolidadas, las enmiendas remueven el requerimiento de presentar información comparativa para periodos anteriores a la primera aplicación de niiF 12.


Enmiendas a NIIF 10, 12 y NCI 27: Entidades de InversiónBajo los requerimientos de la niiF 10, las entidades informantes están obligadas a consolidar todas sociedades sobre las cuales poseen control. La enmienda establece una excepción a estos requisitos, permitiendo que las entidades de inversión sean medidas a valor razonable con cambio en resultados, en lugar de consolidarlas.


La Administración de la Sociedad estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tendrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados del Grupo Cruz Blanca Salud en el período de su primera aplicación.

2.4. Bases de consolidación

a. Subsidiarias o afiliadas

Subsidiarias o afiliadas son todas las entidades sobre las que Cruz Blanca Salud S.A. tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación, el que generalmente viene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto.

A la hora de evaluar si la Sociedad controla otra entidad, se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercibles o convertibles. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

para contabilizar la adquisición de subsidiarias se utiliza el método de adquisición. el costo de adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los gastos incurridos en relación con la adquisición son reconocidos en resultados en el ejercicio. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos, se reconoce como menor valor o plusvalía comprada (goodwill). Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados.

Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre entidades relacionadas. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido.

Cuando es necesario, para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la Matriz Cruz Blanca Salud S.A., se estandarizan las políticas contables de las subsidiarias.

b. Transacciones y participaciones no controladas

en el caso de adquisiciones de interés no controlante, la diferencia entre cualquier retribución pagada y la correspondiente participación en el valor en libros de los activos netos adquiridos de la subsidiaria se reconoce en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas por ventas de participación, mientras se mantenga el control, también se reconocen en el patrimonio.

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c. Asociadas o coligadas

Asociadas o coligadas son todas las entidades sobre las que Cruz Blanca Salud S.A. ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo cual generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto. Las inversiones en coligadas o asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión del Grupo en coligadas o asociadas incluye el menor valor (goodwill o plusvalía comprada) identificada en la adquisición, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

La participación en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus coligadas o asociadas se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según corresponda en el estado de otros resultados integrales).

Cuando la participación en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior al valor contable de su inversión en la misma, incluida cualquier

otra cuenta a cobrar no asegurada, Cruz Blanca Salud S.A. no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada.

Las ganancias no realizadas por transacciones entre la Matriz y las Sociedades del Grupo se eliminan en función del porcentaje de participación en dichas sociedades. también se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario, para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la Sociedad, se regularizan las políticas contables de las asociadas.

Las ganancias o pérdidas de dilución en coligadas o asociadas se reconocen en el estado de resultados.

d. Entidades subsidiarias

d.1. Las sociedades incluidas en la consolidación son las siguientes:

RUT Nombre SociedadPorcentaje de Participación

31/12/2012 31/12/2011

Directo Indirecto Total Directo Indirecto Total

96.501.450-0 isapre Cruz Blanca S.A. 95,166% 3,800% 98,966% 95,164% 3,744% 98,908%

76.098.454-K integramédica S.A. 99,999% 0,000% 99,999% 99,999% 0,000% 99,999%

96.562.210-1 promotora de Salud S.A. 53,153% 0,000% 53,153% 53,153% 0,000% 53,153%

96.562.220-9 desarrollo e inversiones Médicas S.A. 71,510% 11,527% 83,037% 67,156% 13,272% 80,428%

96.529.970-K inversiones Clínicas pukará S.A. 84,450% 0,000% 84,450% 83,211% 0,000% 83,211%

96.613.220-5 Corporación Médica de Arica S.A. 68,972% 0,000% 68,972% 68,972% 0,000% 68,972%

76.785.130-8 Servicios de Gestión Ltda. 99,000% 1,000% 100,00% 99,000% 1,000% 100,00%

76.117.164-K inversiones CBS SpA 100,00% 0,000% 100,00% 100,00% 0,000% 100,00%

76.188.053-5 Cruz Blanca Salud internacional S.A 99,990% 0,010% 100,00% 99,990% 0,010% 100,00%

76.238.779-4 inversiones Clinicas CBS S.A. 99,990% 0,010% 100,00% 0,000% 0,000% 0,00%

2.5. Información financiera por segmentos operativos

niiF 8 exige que las entidades adopten “el enfoque de la Administración” para revelar información sobre el resultado de sus segmentos operativos. La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a los responsables de tomar las decisiones operativas relevantes. dichos ejecutivos son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos, los cuales han sido identificados como: Seguros de Salud, prestadores de Salud Hospitalarios, prestadores de Salud Ambulatorios, internacional y otros, para los que se toman las decisiones estratégicas. esta información se detalla en nota n° 28.

2.6. Conversión de saldos, transacciones y estados financieros en moneda extranjera

a.- Moneda de presentación y moneda funcional

Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se valorizan utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera (“moneda funcional”). Los estados financieros consolidados se presentan en pesos chilenos, que es la moneda funcional y

de presentación de la Sociedad Matriz y todas sus subsidiarias chilenas; en el caso de la subsidiaria peruana su moneda funcional es el nuevo sol peruano.

b.- Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados, excepto que corresponda su diferimiento en el patrimonio neto, como es el caso de las derivadas de estrategias de coberturas de flujos de efectivo.

c.- Tipos de cambio

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados en el rubro diferencia de cambio,

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excepto que corresponda su diferimiento en el patrimonio neto, como es el caso de las derivadas de estrategias de coberturas de flujos de efectivo y coberturas de inversiones netas.

Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a los siguientes tipos de cambio y valores de cierre respectivamente:

Fecha $ / US$ $ / S/. $ / UF

31/12/2011 519,20 193,27 22.294,03

31/12/2012 479,96 188,15 22.840,75

2.7. Propiedades, planta y equipo

Corresponden principalmente a terrenos, construcciones, obras de infraestructura, vehículos, maquinarias y equipos, equipos médicos, y se encuentran registrados a su costo menos la depreciación y pérdidas por deterioro acumuladas correspondientes, excepto en el caso de los terrenos, que se presentan netos de las pérdidas por deterioro, si hubiere.

Los costos de ampliación o mejoras que representen un aumento de la capacidad o de la vida útil de los bienes se capitalizarán como mayor costo.

Los gastos periódicos de mantención, conservación y reparación se imputan a resultados en el período o ejercicio en que se incurren.

Las obras en curso durante el período de construcción incluyen los gastos financieros que sean directamente atribuibles a la adquisición o construcción y los gastos de personal relacionados en forma directa y otros de naturaleza operativa, atribuibles a la construcción. Las obras en curso se traspasan a activos en explotación una vez finalizado el periodo de prueba cuando se encuentran disponibles para su uso, a partir de cuyo momento comienza su depreciación.

La depreciación es calculada linealmente durante los años de vida útil técnica y/o económica estimada de los activos, a excepción que en casos especiales, por una mejor representación de la realidad económica se requiera depreciar por unidades de consumo.

Los valores residuales de los activos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan si corresponde, en cada cierre de ejercicio.

Las vidas útiles estimadas para los bienes del inmovilizado material son las siguientes considerando las características de los bienes incluidos en cada clase.

Propiedad, planta y equipos Vida útil

Mínimaaños

Máximaaños

edificios 30 71

planta y equipos 3 17

equipamiento de tecnologías de la información 3 7

instalaciones fijas y accesorios 3 20

Vehículos de motor 6 14

Mejoras de bienes arrendados 4 10

otras propiedades, planta y equipos 2 60

Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados. Al vender activos que fueron revalorizados, los valores incluidos en reservas de revaluación se traspasan a resultados acumulados, en caso de optar por esa valorización según niC 16.

2.8. Propiedades de inversión

Se incluyen principalmente terrenos, edificios y construcciones que se mantienen con el propósito de obtener ingresos en futuras ventas, plusvalías o bien explotarlos bajo un régimen de arrendamiento y no son ocupados por las empresas del Grupo. dichos activos se valorizan inicialmente a su costo de adquisición, más todos los gastos incurridos que sean asignables directamente. posteriormente, se valorizan en forma periódica a su valor de costo, neto de depreciación y pérdidas por deterioro de valor. La depreciación se distribuye linealmente en función de la vida útil de los correspondientes bienes.

2.9. Activos intangibles

a.- Plusvalía comprada (Goodwill)

La plusvalía comprada representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables de la subsidiaria o asociada adquirida en la fecha de adquisición. La plusvalía relacionada con adquisiciones de subsidiarias se incluye en plusvalía.el menor valor relacionado con adquisiciones de coligadas se incluye en la inversión, y se somete a pruebas por deterioro de valor justo con el saldo total de la asociada. La plusvalía reconocida por separado se somete a pruebas por deterioro de valor anualmente y se valora por su costo menos pérdidas acumuladas por deterioro. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el importe en libros de la plusvalía relacionada con la entidad vendida.

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La plusvalía se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de deterioro. La distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficiaran de la combinación de negocios de la que surgió la plusvalía.

el goodwill negativo o minusvalía comprada proveniente de la adquisición de una inversión o combinación de negocios, se abona directamente al estado de resultados, en el rubro otras Ganancias (pérdidas).

b.- Programas informáticos

Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. estos costos se amortizan linealmente durante sus vidas útiles estimadas.

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos e identificables controlados por las Sociedades, y que es probable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje razonable de gastos generales.

Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos, se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

c.- Marcas comerciales

Las marcas comerciales del Grupo corresponden a activos intangibles de vida útil indefinida que se presentan a su costo, menos cualquier pérdida por deterioro. el Grupo considera que mediante las inversiones en marketing las marcas mantienen su valor y por lo tanto, se consideran con vida útil indefinida y no son amortizables. estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o cuando existan factores que indiquen una posible pérdida de valor.

2.10. Costos por intereses

Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo calificado se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. otros costos por intereses se registran en resultado (costos financieros).

2.11. Pérdidas por deterioro de valor de los activos no financieros

Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a depreciación o amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo sobre su importe recuperable.

el importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo

para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos de la plusvalía comprada (goodwill), que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

2.12. Activos financieros

el Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas a cobrar, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento y disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La administración determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial.

a.- Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo. Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes.

Las inversiones en instrumentos financieros se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor se actualiza con base en su valor de mercado (valor justo).

Las inversiones en acciones se encuentran contabilizadas a su valor razonable, los resultados obtenidos se encuentran registrados en otros ingresos (resultados).

b.- Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en esta categoría deudores comerciales y otras cuentas por cobrar del activo corriente, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde de la fecha del balance que se clasifican como activos no corrientes.

c.- Reconocimiento y medición de activos financieros

Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adquirir o vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costos de la transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transacción se llevan a resultados.

Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de su titularidad.

Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable con contrapartida en patrimonio y resultado, respectivamente.

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Los préstamos, cuentas a cobrar y los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento se registran por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva, reconociendo el interés resultante en el resultado.

Los ingresos por dividendos derivados de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen en el estado de resultados dentro de “otros ingresos” cuando se establece el derecho del Grupo a recibir el pago.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes.

Si el mercado para un activo financiero no es activo (para los títulos que no cotizan), el Grupo establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones libres recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente iguales, el análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de los inputs del mercado y confiando lo menos posible en los inputs específicos de la entidad. en caso de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran las inversiones a su costo de adquisición neto de la pérdida por deterioro, si fuera el caso.

el Grupo evalúa en la fecha de cada balance si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro. en el caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los títulos han sufrido pérdidas por deterioro se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el valor razonable de los títulos por debajo de su costo. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los activos financieros disponibles para la venta, la pérdida acumulada determinada como la diferencia entre el costo de adquisición y el valor razonable corriente, menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese activo financiero previamente reconocido en las pérdidas o ganancias se elimina del patrimonio neto y se reconoce en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en el estado de resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través del estado de resultados.

2.13. Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura

Los instrumentos derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. el método para reconocer la pérdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y, si es así, de la naturaleza de la partida que está cubriendo. el Grupo designa determinados derivados como:

• coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transacción prevista altamente probable (cobertura de flujos de efectivo).

• cobertura del valor razonable de pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable).

el Grupo documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para manejar varias transacciones de cobertura. el Grupo también documenta su evaluación, tanto al inicio como sobre una base continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

el valor razonable total de los derivados de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta

es superior a 12 meses y como un activo o pasivo corriente si el vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses. La contra partida del reconocimiento, se hace en resultados integrales.

Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la transacción proyectada afecte al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada la ganancia o pérdida acumulada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de resultados.

2.14. Inventarios

Los inventarios se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el menor de los dos. el costo se determina por el método del precio promedio ponderado. el valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos variables de venta aplicables.

Adicionalmente, de ser necesario, se reconocerá una pérdida de valor de los inventarios cuando el costo de las existencias puede no ser recuperable si dichas existencias están dañadas, se han vuelto obsoletas en forma completa o parcial, o si los precios de venta han declinado.

Al cierre de cada ejercicio se realiza una evaluación del valor neto realizable de las existencias efectuando los ajustes en caso de estar sobrevaloradas.

2.15. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor nominal que incluye un interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor de las cuentas por cobrar. Se establece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas a cobrar.

La existencia de dificultades financieras significativas por parte del deudor, la probabilidad de que el deudor entre en quiebra o reorganización financiera y la falta o mora en los pagos se consideran indicadores de que la cuenta a cobrar se ha deteriorado.

el interés implícito se desagrega y reconoce como ingreso financiero a medida que se devengan los intereses, y en caso de no estar en categoría de deterioro.

el importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo. el valor de libros del activo se reduce por medio de la cuenta de provisión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados. Cuando una cuenta por cobrar se considera como incobrable, se castiga contra la respectiva provisión de deterioro. La recuperación posterior de montos previamente castigados se reconoce como abono en el estado de resultados.

2.16. Efectivo y equivalentes al efectivo

el efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de gran liquidez, con un vencimiento original de tres meses o menos y los sobregiros bancarios. en el estado de situación financiera, los sobregiros de existir se clasificarían como préstamos en el pasivo corriente.

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2.17. Capital social

el capital social está representado por acciones ordinarias de una sola clase y un voto por acción.

Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una deducción.

2.18. Distribución de dividendos

de acuerdo a lo realizado en Nota 22.3, la distribución de dividendos corresponde a la política fijada por la Administración, basado en el mínimo legal, esto es 30% de las utilidades la cual se encuentra supeditada al acuerdo adoptado en junta de Accionistas.

2.19. Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a su valor nominal, ya que su plazo medio de pago es reducido y no existe diferencia material con su valor razonable.

2.20. Préstamos que devengan intereses

Los préstamos se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costos en que se haya incurrido en la transacción. posteriormente, los préstamos se valorizan por su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. el método de interés efectivo consiste en aplicar la tasa de mercado de referencia para deudas de similares características al importe de la deuda (neto de los costos necesarios para su obtención).

Los préstamos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.

2.21. Impuesto a las ganancias e impuestos diferidos

el gasto por impuesto a las ganancias incluye los impuestos de Cruz Blanca Salud S.A. y de sus subsidiarias, basados en la renta imponible para el ejercicio, junto con los ajustes fiscales de períodos anteriores y el cambio en los impuestos diferidos.

el impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen directamente en el patrimonio. en este caso, el impuesto también se reconoce en el patrimonio (a través del estado Consolidado de resultados integrales).

el impuesto a las ganancias se registra sobre la base de la renta líquida imponible determinada para fines tributarios.

Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros. Sin embargo, si los impuestos diferidos surgen del reconocimiento inicial de un pasivo o un activo en una transacción distinta de una combinación de negocios que en el momento de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal, no se contabiliza.

el impuesto diferido se determina usando las tasas de impuesto aprobadas o a punto de aprobarse y que sean altamente probables de promulgar, en la fecha del estado financiero y que se espera aplicar cuando el correspondiente activo

por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se liquide.

Los activos por impuestos diferidos se registran cuando se considere probable que las entidades del Grupo vayan a tener en el futuro suficientes ganancias fiscales contra las que se puedan hacer efectivos.

no se han reconocido impuestos diferidos por las diferencias temporarias entre el valor tributario y contable que generan las inversiones en empresas relacionadas, de acuerdo a los criterios señalados en la niC 12.

2.22. Beneficios a los empleados

a.- Indemnizaciones por años de servicio

Las sociedades del Grupo no tienen pactado este beneficio con el personal.

b.- Vacaciones del personal

el Grupo reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo. este beneficio corresponde a todo el personal y equivale a un importe fijo según los contratos particulares de cada trabajador.

este beneficio es registrado a su valor nominal.

c.- Bonos del personal

Los pagos por provisión de bonos de gestión reales pueden diferir de los montos reconocidos previamente como pasivos, cuyas bases de estimación están sujetas a los resultados del ejercicio y al desempeño demostrado según evaluaciones hechas por parte de la Administración y evaluaciones objetivas, y objetivos de carácter financiero y comercial.

2.23. Provisiones

Las provisiones para contratos onerosos, litigios y otras contingencias se reconocen cuando:

• el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados;

• es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación;

• el importe se ha estimado de forma fiable.

Las obligaciones existentes a la fecha del balance surgidas como consecuencia de sucesos pasados cuyo importe y momento de cancelación son indeterminadas, se registran en el balance como provisión por el valor actual del importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que desembolsar para cancelar la obligación.

Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible en la fecha de la formulación.

en el área aseguradora existen provisiones relacionadas directamente al negocio de las isapres y corresponden a provisiones de prestaciones ocurridas y no liquidadas, y en litigio por gastos de salud y subsidios por incapacidad laboral (SiL).

a.- Gastos de Salud.

Considera aquellos beneficios y/o prestaciones que, habiéndose materializado a la fecha de cierre de los estados Financieros, aún no han sido contabilizados.

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para el cálculo de la provisión se consideraron las prestaciones ocurridas y no reportadas a la isapre, las prestaciones ocurridas, reportadas y no valorizadas y las prestaciones ocurridas, reportadas y valorizadas, sin haberse emitido aún los correspondientes bonos.

Como base de información se consideraron los Bonos Hospitalarios, programas Médicos, reembolsos Hospitalarios y reembolsos Ambulatorios, considerando factores tales como: comportamiento de la siniestralidad, evolución histórica, variables estacionales, plazos de tramitación, precios, garantía explicita de salud (GeS) y resolución de programas médicos y montos de prestaciones ocurridas al cierre de cada trimestre y que fueron liquidadas al trimestre siguiente.

b.- Subsidios por incapacidad laboral (SiL).

Considera todas las licencias médicas que habiéndose presentado, aún no se han valorizado y aquellas que correspondiendo al período de cierre no han sido presentadas en la isapre Cruz Blanca S.A.

para el cálculo de la provisión fueron considerados los siguientes factores: comportamiento de la siniestralidad, evolución histórica, variables estacionales, y monto de prestaciones ocurridas al cierre de cada trimestre y que fueron liquidadas al trimestre siguiente.

para el cálculo de la provisión se consideró para bonos y reembolsos por prestaciones hospitalarias y ambulatorias y SiL, lo siguiente:

• Se determinó el costo de las prestaciones devengadas a cada cierre mensual y que fueron contabilizadas en fechas posteriores.

• Se consideró como monto de la provisión el promedio móvil de los últimos doce meses del costo de los subsidios devengados al cierre y contabilizados después de esa fecha.

2.24. Clasificación de saldos en corrientes y no corrientes

en el estado de situación financiera, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, como corrientes los con vencimiento igual o inferior a doce meses contados desde la fecha de corte de los estados financieros y como no corrientes, los mayores a ese período.

2.25. Reconocimiento de ingresos

a.- Ingresos ordinarios

para el Área prestadora, los ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios se reconocen cuando pueden ser estimados con fiabilidad y en función del grado de realización de la prestación del servicio o realización de la transacción a la fecha del balance.

Los ingresos ordinarios se presentan netos de impuestos al valor agregado, devoluciones, rebajas y descuentos y después de eliminadas las ventas dentro del grupo de empresas que se consolidan.

Los ingresos derivados de la prestación de servicios médicos (hospitalarios y ambulatorios), se reconocen generalmente en el período en que se prestan y devengan los servicios sobre una base de ingresos estimados hasta la fecha de cierre de los estados financieros.

para el Área Aseguradora, de acuerdo a lo indicado por niC 18 es necesario reconocer los ingresos sobre base devengada, lo anterior implica reconocer las cotizaciones no declaradas y no pagadas (ndnp) surgidas por la obligación de los afiliados de enterar la cotización (firma de los contratos entre los afiliados y la isapre). Las ndnp y dnp deben ser registradas netas de su

deterioro, evitando así reconocer activos que finalmente no se materialicen como incremento patrimonial.

respecto de las comisiones y costos directos del área de ventas y considerando que existen estudios que demuestran que el período de permanencia de la cartera de afiliados es de aproximadamente 6 años y con el propósito de correlacionar ingresos (cotizaciones) con gastos, se permite reconocer como activo dicho monto y diferirlo en el período promedio de permanencia de los afiliados y en cuanto a los productos adicionales como seguro de cesantía y seguro por muerte del titular, es necesario reconocer una provisión para cubrir el costo neto de las prestaciones, para todos los afiliados o beneficiarios que tienen vigente el seguro a la fecha de cierre de los estados financieros.

b.- Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo. Cuando una cuenta a cobrar sufre pérdida por deterioro del valor, el Grupo reduce el importe en libros a su importe recuperable, descontando los flujos futuros de efectivo estimados al tipo de interés efectivo original del instrumento, y continua llevando el descuento como menor ingreso por intereses. Los ingresos por intereses de préstamos que hayan sufrido pérdidas por deterioro del valor se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo. A la fecha de cierre, estos montos no son relevantes.

c.- Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el pago, para el caso de inversiones que no son tratados por el método de la participación.

2.26. Arrendamientos

a.- Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario – Arrendamiento financiero

Los arrendamientos de propiedades, planta y equipo cuando el Grupo tiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de la propiedad se clasifican como arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros se capitalizan al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, el menor de los dos.

Cada pago por arrendamiento se distribuye entre el pasivo y las cargas financieras para conseguir un tipo de interés constante sobre el saldo pendiente de la deuda. Las correspondientes obligaciones por arrendamiento, netas de cargas financieras, se incluyen en otras cuentas a pagar a largo plazo. el elemento de interés del costo financiero se carga en el estado de resultados durante el período de arrendamiento. el inmovilizado adquirido en régimen de arrendamiento financiero se deprecia durante su vida útil o la duración del contrato, el menor de los dos.

b.- Cuando una entidad del Grupo es el arrendatario – Arrendamiento operativo

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados de la titularidad se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en el estado de resultados sobre una base lineal durante el período de arrendamiento, a excepción que resulte más apropiado el uso de otra base de carácter más sistemático que recoja, de forma más representativa, el patrón de generación de beneficios para el usuario, independientemente de la forma correcta en que se realicen los pagos de las cuotas.

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c.- Cuando una entidad del Grupo es el arrendador

Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se incluyen dentro de propiedades, planta y equipo o en propiedad de inversión, según corresponda.

Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

2.27 Combinación de negocios

Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el método de adquisición. esto involucra el reconocimiento de activos identificables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos (incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor justo.

La plusvalía comprada adquirida en una combinación de negocios es inicialmente medida al costo, siendo el exceso del costo de la combinación de negocio sobre el interés de la empresa en el valor justo neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la adquisición. Luego del reconocimiento inicial, la plusvalía comprada es medida al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro. para los propósitos de pruebas de deterioro, la plusvalía comprada adquirida en una combinación de negocios es asignada desde la fecha de adquisición a cada unidad generadora de efectivo del Grupo o grupos de unidades generadoras de efectivo que se espera serán beneficiadas por las sinergias de la combinación, sin perjuicio de si otros activos o pasivos del Grupo son asignados a esas unidades o grupos de unidades.

Si el costo de adquisición es inferior al valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce directamente en resultados.

Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. para las combinaciones de negocios realizadas por etapas se mide en cada oportunidad el valor razonable de la sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variación en la participación en los resultados en el periodo en que se producen.

Las políticas contables de las subsidiarias se modificarán en caso de ser necesario, para garantizar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo Cruz Blanca Salud. Los intereses minoritarios se presentan como un componente separado del patrimonio neto (interés no controlante).

2.28 Test de Deterioro

• Activos no financieros

Los importes de propiedades, planta y equipo se someten a pruebas de deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias del negocio indique que el valor libros de los activos puede no ser recuperable, mientras que la plusvalía comprada y otros activos no financieros con vida útil indefinida se testean anualmente. el valor recuperable de un activo se estima como el mayor valor entre el precio de venta neto y el valor de uso. Una pérdida por deterioro se reconoce cuando el importe en libros supere el importe recuperable.

Una pérdida por deterioro previamente reconocida se puede revertir si se ha producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable, sin embargo, no en un monto mayor que el importe determinado y reconocido en años anteriores. en el caso de la plusvalía comprada, una pérdida reconocida por deterioro no es reversible.

A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos de la plusvalía comprada, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

Se consideran "unidades generadoras de efectivo" a los grupos identificables más pequeños de activos cuyo uso continuo genera entradas de fondos mayormente independientes de las producidas por el uso de otros activos o grupos de activos.

• Activos financieros

Al final de cada ejercicio se evalúa si hay evidencia objetiva de que los activos o grupo de activos financieros han sufrido deterioro. Se reconocerán efectos de deterioro en el resultado sólo si existe evidencia objetiva de que uno o más eventos ocurran después del reconocimiento inicial del activo financieros y además este deterioro tenga efectos futuros en los flujos de caja asociados.

La provisión de incobrables de los deudores comerciales se determina cuando existe evidencia que Cruz Blanca Salud S.A. o algunas de sus subsidiarias no recibirá los pagos de acuerdo a los términos originales de la venta. Se realizan provisiones cuando el cliente se acoge a algún convenio judicial de quiebra o cesación de pagos, o cuando Cruz Blanca Salud S.A. o algunas de sus subsidiarias han agotado todas las instancias del cobro de la deuda en un período de tiempo razonable.

2.29. Medio ambiente

Los desembolsos relacionados con el medio ambiente que no correspondan a adiciones de propiedades, planta y equipo, se reconocen en resultados, en el ejercicio en que se incurren.

2.30. Cambios contables

el Grupo no ha efectuado cambios en estimaciones o políticas contables respecto de las aplicadas en los ejercicios anteriores.

NOTA 3.- GESTION DEL RIESGO FINANCIERO

3.1. Factores de Riesgo

el Grupo está expuesto, por una parte, a los riesgos propios de la industria en la cual desarrolla su actividad, tales como cambios en el marco regulatorio, correlación con los ciclos económicos y competencia. por otra parte, también se enfrentan riesgos relacionados a la estructura financiera del Grupo o Subsidiarias, como también el riesgo de seguro.

Las principales situaciones de riesgo que enfrenta el Grupo son:

3.2. Marco regulatorio

en relación al Sector prestador y Asegurador, la Superintendencia de Salud está permanentemente fiscalizando su funcionamiento y revisando el cumplimiento de la normativa vigente. Lo anterior obliga a la Subsidiaria aseguradora del grupo a dar cumplimiento a la normativa que la regula en este ámbito. por otra parte, el rubro isapre también se encuentra regulado y fiscalizado por la Superintendencia de Salud, la cual cuenta con facultades para fiscalizar el cumplimiento de la ley e interpretar las distintas obligaciones que tienen los entes fiscalizados. Cruz Blanca Salud S.A. y sus subsidiarias cuentan con la capacidad técnica, administrativa y financiera para cumplir

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con la normativa requerida y adecuar su operación a los requisitos legales. Adicionalmente, las subsidiarias del Grupo están permanentemente realizando mejoras en sus políticas de calidad aplicables a cada una de ellas, como por ejemplo, el proceso de acreditación que se está llevando a cabo en sus clínicas y centros médicos ambulatorios.

3.3. Correlación con los ciclos económicos

esta industria presenta una relativa correlación positiva con el ciclo económico donde hay una serie de prestaciones electivas no urgentes que las personas pueden postergar. Sin embargo, Cruz Blanca Salud S.A. y sus subsidiarias tienen como estrategia de negocio la prestación de salud de calidad a un precio accesible y desarrolla las estrategias comerciales acorde a ella para minimizar el efecto de dichos ciclos.

3.4. Competencia

en el negocio asegurador, la competencia entre sus actores genera la necesidad de ofrecer permanentemente mejoras en los beneficios ofrecidos a los afiliados con un posible efecto en los márgenes. en el negocio prestador, la competencia se traduce en esfuerzos por mejorar la tecnología y el nivel de servicios. tanto en el negocio asegurador como en el prestador al grupo y sus subsidiarias cuentan con marcas de reconocido prestigio y una posición de mercado relevante a nivel nacional, considerando en el caso de las clínicas, sus áreas de influencia en las regiones en que operan. Adicionalmente, cuentan con una estructura financiera que les permite efectuar las inversiones necesarias para mantener una posición de relevancia en sus respectivos mercados.

3.5. Riesgo de moneda

Los pasivos financieros del Grupo están expresados en unidades de fomento y en pesos. Las inversiones que se realizan mayoritariamente son en unidades de fomento y en pesos, no obstante existen inversiones puntuales de equipos médicos que se pactan en moneda extranjera, para lo cual la Sociedad Matriz y sus subsidiarias, a través de su área de Finanzas, buscan tener una estructura financiera adecuada para controlar y mitigar el riesgo de variación en el valor de estas monedas, generando instrumentos de financiamiento o inversiones financieras en moneda extranjera que permitan disminuir el efecto por variación de la moneda desde el minuto que se toma la decisión de invertir hasta el minuto que el activo se instala y debe pagarse.

3.6. Riesgo de tipo de cambio

Al cierre del ejercicio, la Sociedad Matriz y sus subsidiarias no poseen saldos significativos en monedas distintas de la funcional, por lo que no hay exposición significativa al riesgo de tipo de cambio.

3.7. Riesgo de tasa de interés

La Sociedad, a través de su área de Finanzas, busca tener una estructura de financiamiento que permita controlar la volatilidad del costo de la deuda y minimizar el riesgo de tasa de interés y su efecto en el resultado de la Sociedad. La deuda contiene una porción a tasa fija (principalmente la correspondiente a la emisión de Bono) y otra porción de la deuda se encuentra a tasa variable, principalmente la correspondiente al crédito sindicado, la cual se transformó a tasa fija a través del uso de instrumentos derivados.

3.8. Riesgo de seguros

en relación al Área Aseguradora del Grupo, la gestión sobre el riesgo de seguros se basa en la correcta tarificación de los planes de salud que la

Sociedad comercializa. para realizar esta tarificación deben considerarse, entre otros, los siguientes aspectos:

• estimación del ingreso: segmento socio-económico, cantidad de beneficiarios, permanencia, tasa de morosidad.

• estimación del costo (siniestralidad): edad, sexo, segmento socio-económico, zona geográfica, prestador preferente, frecuencia, precio prestaciones.

el método de tarificación considera para un nivel de costos (dada la frecuencia de atenciones según la configuración de la cartera) y una siniestralidad objetivo (definida para el segmento), la estimación de los ingresos necesarios para alcanzar ese nivel de siniestralidad. Luego de la obtención de estos ingresos se estima el precio considerando los factores de riesgo que genera la configuración de cartera definida para los gastos.

La composición de los afiliados en isapre Cruz Blanca S.A. por regiones es la siguiente:

DescripciónNúmero de Afiliados

(Contratos)% Participación

31/12/2012 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2011

regiones 131.307 121.661 39,81% 40,64%

Santiago 198.527 177.735 60,19% 59,36%

Total 329.834 299,396 100% 100%

3.9. Determinación del valor razonable de instrumentos financieros

Como parte del análisis de riesgo, se ha realizado un análisis del valor de mercado que tendrían los pasivos bancarios del Grupo al 31 de diciembre de 2012. este análisis consiste en obtener el valor presente de los flujos de caja futuros de cada deuda financiera vigente utilizando tasas representativas de las condiciones de mercado de acuerdo al riesgo del Grupo y al plazo remanente de la deuda. este análisis arrojó que no existen efectos significativos respecto a los valores de la deuda financiera determinado mediante costo amortizado.

3.10. Administración del riesgo financiero

Cruz Blanca Salud S.A. cuenta con una política formal, aprobada por el directorio y revisada al menos anualmente, donde se definen los lineamientos generales referentes a las actividades de Gestión del riesgo Financiero de la Sociedad matriz y del Grupo.

en este sentido, la Sociedad entiende por “Gestión del riesgo” el proceso que resume cómo la entidad, identifica, evalúa, responde, monitorea e informa aquellos riesgos relevantes al tamaño, volumen y complejidad de sus operaciones.

Cruz Blanca Salud S.A. entiende los diversos tipos de riesgos a los que se enfrenta la Sociedad de acuerdo a la industria en la que opera cada sociedad y cómo estas sociedades se vinculan con el entorno económico-financiero que bajo ciertas circunstancias podrían afectar las expectativas del negocio y la sustentabilidad financiera de mediano y largo plazo.

por otro lado, de acuerdo al escenario que enfrente el sector en el que participa la Sociedad, se debe evaluar el impacto de circunstancias de

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cuidado en el desarrollo del negocio a causa de fluctuaciones que puedan surgir según el ciclo económico (por ejemplo escenarios inflacionarios) y niveles de desempleo también excepcionales.

estos factores llevan a que continuamente Cruz Blanca Salud S.A. busque métodos que impliquen mejoras en la calidad de sus prestaciones en las líneas de servicio, frente a un escenario de alta competencia.

dentro de la ejecución de sus operaciones diarias, Cruz Blanca Salud S.A. se ve enfrentado a diversos factores que podrían impactar la consecución de los objetivos de rentabilidad. estos factores, pueden afectar a la organización mediante distintos mecanismos de transmisión, generando escenarios de incertidumbre financiera que podrían redundar en incumplimientos con contrapartes en operaciones financieras, contracciones de liquidez, variaciones significativas en el valor de activos y pasivos mantenidos en cartera, entre otros. dada esta condición, la Gerencia Corporativa de Finanzas es la responsable de materializar las acciones relacionadas con la administración de los riesgos financieros.

de acuerdo a las políticas de administración de riesgos financieros, la Sociedad utiliza instrumentos derivados sólo con el propósito de cubrir exposiciones a los riesgos de moneda y tasas de interés provenientes de las operaciones de la Sociedad y sus fuentes de financiamiento. La Sociedad no adquiere instrumentos derivados con fines de negociación.

La Sociedad clasifica sus riesgos según la fuente de incertidumbre subyacente y los mecanismos de transmisión de éstos. de esta manera la Sociedad entiende que los riesgos relevantes enfrentados son:

a.- Riesgo de liquidez

Cruz Blanca Salud S.A. emplea el concepto de riesgo de liquidez para referirse a aquella incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con la capacidad de la Sociedad de responder a aquellos requerimientos netos de efectivo que sustentan sus operaciones, tanto bajo condiciones normales como también excepcionales.

Como política de gestión de riesgo de liquidez, la Sociedad mantiene una liquidez adecuada a través de la contratación de facilidades crediticias a largo plazo, por montos suficientes para soportar las necesidades de cada una de sus líneas de negocios proyectadas para un período que está en función de la situación y expectativas de los mercados de deuda y de capitales.

el análisis de vencimientos de los pasivos financieros de Cruz Blanca Salud S.A. se presenta a continuación: Análisis de vencimientos

Clasificación Moneda 2013 2014 2015 2016 2017 y más Total

M$ M$ M$ M$ M$

Crédito Sindicado $ 5.581.963 5.617.778 5.617.778 5.617.778 27.521.112 49.956.409

Bono UF 0 0 0 0 35.741.203 35.741.203

otros Créditos $ 2.245.855 170.024 19.444 19.442 37.260 2.492.025

otros Créditos S/. 59.129 63.692 69.001 74.405 12.968 279.195

otros Créditos UF 1.013.403 970.630 989.904 1.011.367 17.524.034 21.509.338

Leasing $ 3.040.260 3.178.173 2.913.023 1.780.169 128.510 11.040.135

Leasing S/. 194.505 83.221 56.125 58.844 261.448 654.143

Leasing UF 1.867.770 1.258.248 823.183 629.408 2.235.548 6.814.157

Total 14.002.885 11.341.766 10.488.458 9.191.413 83.462.083 128.486.605

el presente análisis no incluye el efecto de la cobertura del swap devengado a la fecha por un valor de M$ 4.250.857 (ver en nota n°6.2)

La Sociedad periódicamente actualiza sus proyecciones de flujos de caja para un periodo móvil de 60 meses, y recurrentemente efectúa análisis de la situación financiera, del entorno económico y análisis del mercado de deuda con el objeto de, en caso de requerirlo, contratar nuevos financiamientos o reestructurar créditos existentes a plazos que sean coherentes con la capacidad de generación de flujos de los diversos negocios en que participa la Sociedad. Sin perjuicio de lo anterior, cuenta con líneas bancarias de corto plazo aprobadas no utilizadas, efectivos y equivalentes al efectivo para administrar las necesidades de liquidez de corto plazo, lo que permite reducir ostensiblemente el riesgo.

b.- Riesgo de crédito

el concepto de riesgo de crédito se emplea para referirse a aquella incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con el cumplimiento de obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de ejercer derechos contractuales para recibir efectivo u otros activos financieros por parte de Cruz Blanca Salud S.A.

La Sociedad mantiene cuentas por cobrar comerciales que representan el 7,27% del total de activos. el riesgo de crédito relacionado a cuentas por cobrar es administrado y monitoreado permanentemente por la administración. Además la sociedad ha establecido políticas, procedimientos y controles que permiten minimizar el riesgo de crédito.

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de esta forma se determina la porción clientes que permanecen incobrables, para los cuales la Sociedad realiza a través de abogados externos cobranza prejudicial y judicial.

desde el punto de vista de la concentración, las subsidiarias del sector hospitalario han definido que el perfil de riesgo es posible diferenciarlo según tipo de cliente. de esta manera, la exposición total está compuesta por:

Cliente %

isapre 68

instituciones / empresas 19

Fonasa 9

particulares 4

Total 100

de acuerdo a la información señalada en el cuadro, uno de los principales clientes de las subsidiarias prestadoras son las isapres, segmento que concentra un 68% del total, cuyo plazo promedio de cobro es de 37 días posteriores a la facturación, las que presentan un mínimo nivel de morosidad dada la regulación existente en el sector que enfatiza el aseguramiento de la capacidad financiera de estas instituciones; por este concepto no existen contingencias previsibles respectos a este segmento de clientes. de igual manera, ocurre con las cuentas por cobrar por concepto de Fonasa (9%), las cuales pueden ser consideradas muy cercanas a ‘libre de riesgo’, dada su condición de entidad proveedora de seguridad social financiada por aportes directos del estado de Chile.

el segundo grupo con un 19% de concentración corresponde a empresas en convenio, para los cuales el Grupo tiene contratado un servicio de cobranza externa, quien informa semanalmente a la Gerencia de Finanzas los resultados

de su gestión, siendo estas las Sociedades que presentan el mayor nivel de riesgo relativo dentro de los segmentos con mayor participación. Si bien desde un punto de vista de atributos, el segmento ‘particulares’ es el más riesgoso, el impacto de la materialización de eventos de crédito no resultaría significativo dada la baja participación sobre el total de la exposición.

c.- Riesgo de mercado

el concepto de riesgo de mercado se emplea para referirse a aquella incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada con la trayectoria futura de aquellas variables de mercado relevantes al desempeño financiero.

particularmente, las variables financieras relevantes a las actividades de negocio de la Sociedad son:

- La relación de cambio $ - UF - tasa de interés referencial (tAB)

Las cuales determinan la magnitud del pago de intereses de algunos de los pasivos más importantes de la Sociedad Matriz y algunas subsidiarias.

• Análisis de sensibilidad a variables de mercado

Ante los escenarios de incertidumbre creados de estos factores, se ha sometido a prueba de sensibilización el monto neto de exposición de activos y pasivos de acuerdo a la volatilidad esperada en la tasa de interés (tAB 180) y el comportamiento de la UF de forma de determinar los montos de exposición máxima ante eventuales cambios en las condiciones económicas del entorno.

por otro lado, el impacto en resultados ante cambios en las variables que se han identificado como riesgosas, es analizado de acuerdo a las variaciones tanto positivas como negativas esperadas y considerando la volatilidad de la tasa variable de denominación de la deuda tAB 180, la cobertura se refleja en la siguiente tabla:

Tipo Moneda Saldo M$

Variable de Mercado

Volatilidad Variable

Cambios Variable

Utilidades Patrimonio /(cobertura) (4)

M$ M$

+ - + -

Crédito Sindicado (1)

no Swapeado $ /UF 49.956.409 tAB +-1,65% (2) 1,65% 53.724 53.724 0 0

Swapeado UF 46.700.409 tAB 3,09% (3) 3,09% 0 0 1.443.043 1.443.043

Bono UF 35.741.203 UF 3,09% (3) 3,09% 0 1.104.403 0 0

otros Créditos $ 2.492.025 Fija - - 0 0 0 0

otros Créditos UF 21.509.338 UF 3,09% (3) 3,09% 0 664.639 0 0

otros Créditos S/. 279.195 S/. 0 0 0 0

Leasing $ 11.040.135 Fija - - 0 0 0 0

Leasing UF 6.814.157 UF 3,09% (3) 3,09% 0 210.557 0 0

Leasing S/. 654.143 S/. 0 0 0 0 0 0

(1) Corresponden a un crédito sindicado parcialmente cubierto con un swap $/UF y tasa fija por el 93,48% del pasivo.

(2) Volatilidad de la tAB 180 días entre 2008 y 2012 según datos estadísticos del Banco Central de Chile.

(3) Volatilidad de la UF entre 2008 y 2012 según Banco Central de Chile; equivale a la variación promedio anual del valor de la UF en dicho periodo.

(4) Corresponde al cambio a registrar en patrimonio como efecto de las relaciones de cobertura designadas.

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Cruz Blanca Salud S.A. al 31 de diciembre de 2012, no cuenta con saldos significativos en activos monetarios reajustables en monedas distintas a la moneda funcional ($) y su exposición al riesgo de mercado se concentra en los saldos de deudas vigentes. el análisis de sensibilidad de dichos saldos, considerando la porción denominada en una base de reajustabilidad (UF) distinta a la moneda funcional (equivalente a UF 4.849.451), arroja un potencial efecto en resultado de pérdida equivalente a M$ (1.979.599) considerando la volatilidad de la UF de los últimos 5 años. Sin embargo, cabe señalar que una parte relevante de los flujos de la Sociedad provenientes del negocio asegurador se reajustan mensualmente según la variación de la UF, lo cual mitiga la exposición antes mencionada. Adicionalmente, la Sociedad presenta exposición a la variabilidad de la tasa tAB a 180 días para una porción del crédito sindicado cuyo efecto, al aplicar la volatilidad de los últimos 5 años de la tasa tAB a 180 días, es de una pérdida de M$53.724 en resultado y M$770.557 en patrimonio (negativo o positivo), porción que cuenta con un 100% de efectividad de cobertura.

Se ha definido una estructura interna para la materialización de las acciones destinadas a gestionar las exposiciones al riesgo financiero, donde la Gerencia de Finanzas del Grupo es la encargada de evaluar la necesidad de realizar operaciones de cobertura, principalmente, de pasivos denominados a tasa de interés variable o en monedas distinta a la funcional.

Actualmente, la Sociedad recurre al uso de instrumentos derivados para la mitigación de la exposición al riesgo de tasa de interés que originan pasivos denominados en tasa de interés variable, particularmente deuda sindicada referencia a tAB en pesos. específicamente, dentro de las acciones de mitigación del riesgo financiero que han sido materializadas, se encuentra la cobertura por un monto de endeudamiento original aproximado de M$ 52.560.000 mediante Cross-Currency Swaps donde el componente activo replica las condiciones pactadas para la deuda, el saldo actual de esa deuda es M$ 44.396.408.

este efecto de cobertura es lo que se refleja en la tabla de sensibilización, mostrando que el efecto de variación en la tasa de interés y el valor de la UF afecta de forma contraria al efecto sobre el pasivo.

parte de la gestión de riesgo es identificar y minimizar el efecto de las situaciones de riesgo que afecten el perfil de riesgo de la Sociedad. Concretamente se ha definido una serie de clases de activos elegibles para efectos de ser parte de la cartera de inversiones de la Sociedad.

Se ha definido una estructura de límites de inversión según un esquema de clasificación externa que diferencia en base a clase de instrumento, tipo de emisor y clasificación crediticia de corto y largo plazo. de esta manera las

instituciones elegibles como contraparte de la Sociedad, son:

Tipo de Emisor

Instrumentos corto plazo

Instrumentos

largo plazo

Banco Central nivel n-1 -

Bancos - AA

empresas públicas y privadas - AA

Adm. de Fondos Mutuos filial de Bancos - AA

Con esta clasificación Cruz Blanca Salud S.A., busca acotar el efecto de las eventualidades de riesgo que puedan surgir como consecuencia del giro del negocio y su desempeño en la industria.

NOTA 4.- ESTIMACIONES Y JUICIOS DE LA ADMINISTRACION

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros consolidados están preparadas tal como lo requieren las niiF. estas políticas han sido diseñadas en función a las niiF vigentes al 31 de diciembre de 2012 y aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que se presentan en estos estados financieros consolidados.

Las estimaciones y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

el Grupo efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes por definición muy pocas veces serán iguales a los resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en el próximo año se presentan a continuación:

4.1. Estimación del deterioro de la plusvalía comprada (goodwill)

el Grupo evalúa anualmente si la plusvalía ha sufrido algún deterioro, de acuerdo con la política contable que se describe en la nota nº 2.9. Los montos recuperables de las unidades generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base de cálculos de sus valores en uso.

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4.2. Valor razonable de derivados y de otros instrumentos financieros

el valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado activo (por ejemplo, acciones sin cotización o suficiente presencia bursátil, derivados extrabursátiles, etc.) se determina usando técnicas de valuación. Los instrumentos financieros han sido contabilizados a valor justo en el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2012, en base a las metodologías previstas en la niC 39. dichas metodologías aplicadas para cada clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerarquía de la siguiente manera:

- nivel i: valores o precios de cotización en mercados para activos y pasivos

idénticos.

- nivel ii: información de entrada (“inputs”) provenientes de fuentes distintas a los valores de cotización del nivel i, pero observables en mercado para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (obtenidos a partir de precios).

- nivel iii: inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mercados observables.

el siguiente cuadro presenta los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable según jerarquía de valorización:

Clases de Instrumentos Financieros Medidos a Valor Razonable

31/12/2012 31/12/2011 Nivel de Jerarquía

Corriente No Corriente Corriente No Corriente

M$ M$ M$ M$

Activos Financieros

Fondos Mutuos 17.996.299 0 39.927.248 0 ii

Garantía Superintendencia 0 20.941.833 0 15.781.177 ii

depósitos a plazo 29.598.304 972.509 46.588.784 926.311 ii

Bonos 2.611.171 0 0 0 ii

Acciones 1.006 0 1.028 0 ii

Total activos 50.206.780 21.914.342 86.517.060 16.707.488

Pasivos Financieros

préstamos que devengan interés 8.710.388 65.336.618 10.011.074 100.052.120 ii

oblig. por Arrendamiento Financiero 5.094.095 13.404.467 3.161.254 8.826.093 ii

Bonos 1.080.663 34.660.540 0 0 ii

Contratos Swap 4.250.857 0 5.037.361 0 ii

otros préstamos bancarios 199.833 0 181.446 0 ii

Total pasivos 19.335.836 113.401.625 18.391.135 108.878.213

4.3. Deterioro de intangibles con vida útil indefinida

el Grupo posee intangibles con vida útil indefinida que se presentan a su costo, menos cualquier pérdida por deterioro. estos activos se someten a pruebas de deterioro anualmente o cuando existan factores que indiquen una posible pérdida de valor.

4.4. Valor justo de activos y pasivos

el valor justo es el monto al cual un activo puede ser comprado o vendido o el monto al cual un pasivo puede ser incurrido o liquidado en una transacción actual entre partes debidamente informadas en condiciones de independencia mutua. el Grupo estima que dichos valores basados en la mejor estimación disponible aplica el uso de modelos u otras técnicas de valuación.

4.5. Vidas útiles y valor residual

La valorización de las inversiones en propiedades, planta y equipo considera la práctica de evaluaciones para determinar tanto los valores residuales como las vidas útiles a utilizar para el cálculo de las depreciaciones de cada activo. estas estimaciones consideran factores de operación, tecnológicos y de usos alternativos de los activos.

en el caso de la depreciación del equipamiento médico se ha calculado su depreciación en función de la vida útil que ha estimado la Administración para cada uno de estos activos mediante estimaciones de aspectos constructivos (materialidad de los elementos constituyentes del equipamiento), intensidad de uso de bien (cantidad de tiempo o veces que usa el equipo) y costos asociados a las reparaciones.

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4.6. Valor justo provisión por gasto de salud y subsidios por incapacidad laboral

estas provisiones se encuentran registradas como una provisión cuyo monto equivale al valor del importe más probable que se estima que el Grupo tendrá que desembolsar para cancelar la obligación con efecto en resultado.

4.7. Valor justo por cotizaciones no declaradas y no pagadas (NDNP)

este valor representa aquellas cotizaciones no declaradas y no pagadas al cierre del período y que han sido reconocidas como un ingreso de acuerdo a niC 18. Los importes determinados se basan en el comportamiento real de la recaudación considerando la historia de 3 años y su promedio móvil medido en término de tasa de ocurrencia esperada.

4.8. Provisiones

Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible a la fecha, producto de las incertidumbres propias a las estimaciones contables reconocidas al cierre de cada periodo o ejercicio.

4.9. Litigios y otras contingencias

el Grupo evalúa periódicamente a través de la administración y/o asesores legales el efecto de litigios en los estados financieros según lo señalado en la niC 37.

NOTA 5.- EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

La composición de este rubro es la siguiente:

el efectivo y equivalentes a efectivo incluido en los estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es el siguiente:

Efectivo y Equivalentes al Efectivo Saldos al

31/12/2012 12/31/2011

M$ M$

efectivo en caja 656.892 227.431

Saldos en bancos 4.243.095 5.326.729

Cuenta de Ahorro 56.387 58.303

depósitos a corto plazo 16.143.960 19.048.095

Valores negociables de fácil liquidación (pactos, fondos mutuos) 17.996.298 28.392.229

otro efectivo y equivalentes al efectivo (1) 6.260.314 406.911

Total Efectivo y Equivalente al Efectivo 45.356.946 53.459.698

(1) en este ítem se encuentran letras hipotecarias, bonos bancarios y de reconocimiento como parte de la cartera de inversión de la isapre Cruz Blanca.

el detalle por tipo de moneda es el siguiente:

Detalle del Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Moneda Saldos al

31/12/2012 12/31/2011

M$ M$

Monto del efectivo y equivalentes del efectivo dólar 153.982 485.654

Monto del efectivo y equivalentes del efectivo Soles 189.061 183.751

Monto del efectivo y equivalentes del efectivo UF 12.716.998 8.524.585

Monto del efectivo y equivalentes del efectivo

pesos no reajustables 32.296.905 44.265.708

Total Efectivo y Equivalente al Efectivo 45.356.946 53.459.698

el efectivo y equivalentes a efectivo incluido en los estados Consolidados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no difiere del presentado en los estados Consolidados de Flujos de efectivo, en lo siguiente:

Conciliación de efectivo y equivalentes al efectivo presentados en el estado de situación con el efectivo y equivalentes al efectivo en el estado de flujo de efectivo

Saldos al

31 /12 /2012 31 /12 /2011

M$ M$

efectivo y equivalentes al efectivo 45.356.946 53.459.698

Efectivo y equivalentes al efectivo (estado de flujo de efectivo) 45.356.946 53.459.698

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NOTA 6.- ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

NOTA 6.1. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente

Otros activos financieros Moneda 31/12/2012 31/12/2011

Corriente No corriente Corriente No corriente

M$ M$

deposito a plazo pesos no reajustables 3.477.235 972.509 15.309.302 926.311

Garantía Superintendencia pesos no reajustables 0 2.891.845 0 4.201.998

Acciones pesos no reajustables 1.006 0 1.028 0

otros pesos no reajustables - 70.377 30.445 516.101

deposito a plazo UF 9.977.109 0 12.231.387 0

Garantía Superintendencia UF 0 18.049.988 0 11.579.179

Valores negociables de fácil liquidación (pactos, Bonos) UF 1.993.216 0 0 0

Fondos Mutuos UF 0 0 11.535.019 0

Garantias recibidas por Arriendos UF 0 5.491 0 0

Total 15.388.566 21.990.210 39.107.181 17.223.589

estos activos se registran al valor razonable, reconociéndose los cambios de valor en la cuenta de resultados bajo el rubro ingresos Financieros.

Las inversiones efectuadas por isapre Cruz Blanca S.A. a objeto de dar cumplimiento a las obligaciones que establece la ley, en relación con la

garantía que deben enterar y mantener las instituciones de Salud previsional, son activos que se registran al valor razonable, reconociéndose los cambios de valor en la cuenta de resultados bajo el rubro ingresos Financieros.

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NOTA 6.2. OTROS PASIVOS FINANCIEROS

La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

Rubros Moneda31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

prestamos Bancarioas

dólares 19.446 95.590 21.036 124.436

pesos no reajustables 7.533.563 44.506.699 9.301.974 86.624.702

Soles 59.129 220.066 55.899 285.666

UF 1.098.250 20.514.263 632.165 13.017.316

Total Prestamos Bancarios 8.710.388 65.336.618 10.011.074 100.052.120

obligaciones por arrendamiento financiero

dólares 198.899 381.935 101.106 152.315

pesos no reajustables 2.861.654 7.616.507 155.438 141.179

UF 2.033.542 5.406.025 2.904.710 8.532.599

Total Obligaciones por arrendamiento financieros 5.094.095 13.404.467 3.161.254 8.826.093

Contratos Swappesos no reajustables 4.250.857 0 5.037.361 0

Bonos UF 1.080.663 34.660.540 0 0

Otros préstamos financierospesos no reajustables 199.833 0 181.446 0

Total 19.335.836 113.401.625 18.391.135 108.878.213

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6.2.1.- El desglose de monedas y vencimientos de préstamos que devengan intereses es el siguiente:

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126


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127

126

6.2.2.- El desglose de obligaciones por arrendamiento financiero es el siguiente:


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2012

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M$

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1.44

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276

4.39

0.48

236

6.70

913

.404

.467

6.2.2.- El desglose de obligaciones por arrendamiento financiero es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2012 (continuación)

Mem

oria

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al 2

012

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S.A.

129

128


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31

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130

6.2.3.- Reconciliación de los pagos mínimos del arrendamiento financiero

Las obligaciones por arrendamientos financieros se encuentran efectivamente garantizadas debido a que los derechos de propiedad sobre el activo revierten al arrendador en caso de incumplimiento.

el detalle por vencimiento de los pagos mínimos de arrendamiento y su valor presente es el siguiente:

Reconciliación de los pagos mínimos del arrendamiento financiero, arrendatario

12/31/2012 12/31/2011

Valor Bruto Interés Valor Presente Valor Bruto Interés Valor Presente

Menor a un año 6.192.938 1.098.843 5.094.095 3.885.759 724.505 3.161.254

entre un año y cinco años 14.653.664 1.615.906 13.037.758 8.310.850 1.210.876 7.099.974

Mas de cinco años 475.248 108.539 366.709 1.895.056 168.937 1.726.119

Total 21.321.850 2.823.288 18.498.562 14.091.665 2.104.318 11.987.347

6.2.4.- Bonos

el 30 de junio de 2012, la Sociedad matriz realizó una emisión y colocación de bonos en el mercado local por un total de UF 1.550.000 con vencimiento el 30 de junio de 2033, según consta en escritura pública complementaria de fecha 19 de junio de 2012 enviada a la SVS en fecha 21 de junio de 2012.

en esa oportunidad se emitió la serie A compuesta por 3.100 títulos de deuda con valor nominal de UF 500 cada uno. estos bonos se colocaron en el mercado local de manera directa a una tasa de colocación efectiva de 4,34% anual.

Descripción del bono

Serie A

Monto en UF 1.550.000

tasa Carátula 4,23%

Amortizaciones Anual a contar del 30/06/2023

pago de intereses Anual a contar del 30/06/2013

Vencimiento 30-06-33

Calificación A

existen ciertos indicadores asociados a la emisión del bono, son los siguientes:

• Nivel de Endeudamiento Financiero Consolidado. Mantener al término de cada trimestre calendario un nivel de endeudamiento financiero a nivel consolidado, no superior a uno coma setenta y cinco veces, medido sobre cifras de sus estados Financieros Consolidados. para estos efectos, el nivel de endeudamiento Financiero estará definido como la razón entre la deuda Financiera y el patrimonio menor a 1,75 veces del total del emisor.

• Nivel de Cobertura Gastos Financieros Netos. Mantener, a partir del treinta y uno de marzo del año dos mil doce, al término de cada trimestre calendario, un coeficiente de Cobertura de Gastos Financieros netos Consolidados no inferior a 2,5 veces y, a partir del treinta y uno de marzo del año dos mil catorce, no inferior a 3,0 veces. Se entenderá por Cobertura de Gastos Financieros netos la razón entre el eBitdA del emisor de los últimos doce meses y los Gastos Financieros netos del emisor de los últimos doce meses. Sin embargo, sólo se entenderá que la limitación del presente numeral ha sido incumplida cuando el mencionado nivel de Cobertura de Gastos Financieros netos sea inferior al nivel antes indicado por dos trimestres consecutivos.

Mem

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al 2

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S.A.

131

130

el detalle de los bonos al 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

RUT

Entidad

Deudora

Nombre

Entidad

Deudora

PaísTipo

AmortizaciónMoneda

Tasa de

Interés

Carátula

(%)

Tasa de

Interés

Efectiva

(%)

Fecha

Vencimiento

Corriente No Corriente

1 a 3

meses

3 a 12

meses

Total

31/12/20121 a 3 años

Mas de 3

a 5 años

Mas de 5

años

Total

30/11/2012

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

76.005.006-6

Cruz

Blanca

Salud S.A.

Chile Anual UF 4,23 4,34 30/6/2033 0 1.080.663 1.080.663 4.492.661 2.995.108 27.172.771 34.660.540

-

TOTALES 0 1.080.663 1.080.663 4.492.661 2.995.108 27.172.771 34.660.540

NOTA 6.3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

el Grupo contrata instrumentos financieros derivados para cubrir sus riesgos financieros asociados al tipo de cambio y tasas de interés.

el Grupo, con fecha 30 de junio de 2010 suscribió con los Bancos Corpbanca y Security contratos de derivados “Swaps” de cobertura de moneda y tasa de interés, que se denomina una deuda en pesos a tasa variable a una deuda en Unidades de Fomento a tasa fija de 4,83% anual, según el siguiente detalle:

Tipo de Instrumento Banco Fecha de

Término Tasa del Contrato

Cobertura Valorizacion 31/12/2012

Valorizacion 30/12/2011

Patrimonio Neto

31/12/2012

Patrimonio Neto

31/12/2011

M$ M$ M$ M$ M$

Swap Corpbanca 2/7/2018 tab 180 + 1% 22.500.000 (2.021.907) (2.417.933) (1.128.029) (1.213.258)

Swap Corpbanca 2/7/2018 tab 180 + 1% 13.640.400 (1.225.761) (1.460.835) (1.857.930) (2.001.286)

Swap Corpbanca 2/7/2018 tab 180 + 1% 6.149.700 (552.628) (654.857) (507.418) (546.991)

Swap Security 30/6/2018 tab 180 + 1% 2.304.000 (207.043) (201.494) (187.354) (201.228)

Swap Security 30/6/2018 tab 180 + 1% 2.709.900 (243.518) (302.242) (222.483) (241.035)

Total 47.304.000 (4.250.857) (5.037.361) (3.903.214) (4.203.798)

(*) Los efectos reconocidos en patrimonio fueron registrados netos de impuestos diferidos.

estos contratos califican como contratos de cobertura de pasivos reconocidos, registrando las diferencias del valor justo en el patrimonio, bajo la denominación otro resultado integral en “reserva de coberturas de flujo de caja”, de acuerdo a lo señalado en la niC 39 e iFrS 7.

132

NOTA 7 OTROS ACTIVOS Y PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

NOTA 7.1- OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS

el detalle de este rubro es el siguiente:

Otros activos no financieros Moneda31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

Costo de comisiones de ventas diferidas (d.A.C.) pesos no reajustables 5.500.778 29.795.878 4.919.350 24.596.751

Cuentas por cobrar mutuales, clínicas y empleadores (neto) pesos no reajustables 403.515 0 0 0

Anticipos a proveedores por obras y proyectos pesos no reajustables 152.623 221.330 279.231 260.835

pagos anticipados pesos no reajustables 1.744.392 76.631 2.995.890 0

Garantías otorgadas pesos no reajustables 270.969 1.006.119 10.350 311.287

deudores varios pesos no reajustables 137.998 175.939 661 165.194

otros activos no financieros pesos no reajustables 1.712 0 50.590 0

Subsidios maternales por cobrar e hijo menor Soles 1.475 0 1.388 0

Cuentas por cobrar al personal Soles 2.867 0 15.346 0

Garantías otorgadas Soles 7.469 0 16.838 0

deudores varios Soles 75.469 0 32.658 0

otros activos no financieros Soles 0 0 6.518 0

pagos anticipados dolares 550 0 3.108 0

Cuenta corriente prestadores UF 0 966.389 0 1.965.116

Garantías otorgadas UF 2.599 0 0 0

otros activos no financieros UF 124.911 0 116.689 0

pagos anticipados UF 43.618 0 0 0

Total 8.470.945 32.242.286 8.448.617 27.299.183

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NOTA 7.2.- OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS


Rubros31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

Cheques girados y no cobrados acreedores varios 0 0 740.874 0

ingresos diferidos 551.942 0 664.860 0

retenciones previsionales 394.474 0 343.686 0

pasivos varios del personal 398.427 0 580.426 0

Acreedores varios 81.866 0 168.575 24.153

retenciones segunda categoria 82.890 0 81.680 -

Garantias recibidas 209.294 609.000 142.515 609.000

dividendos por pagar 5.805.469 522.305 6.859.869 538.319

Total 7.524.362 1.131.305 9.582.485 1.171.472

7.2.1.- El detalle de ingresos diferidos es el siguiente:

Rubros31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

Cotizaciones anticipadas 408.703 0 523.998 0

prestaciones odontológicas 103.957 0 102.324 0

prestaciones kinesiología 39.282 0 38.538 0

Total 551.942 0 664.860 0

134

NOTA 8. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

8.1.- Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, bruto y Neto


Deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar Neto Moneda 31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

deudores por ventas y servicios pesos no reajustables 23.903.407 0 17.489.671 0

deudores por documentos pesos no reajustables 5.147.384 0 4.948.088 10.357

deudores cuentas del personal y deudores varios pesos no reajustables 3.544.719 0 2.648.720 0

otras cuentas por cobrar pesos no reajustables 839.380 0 460.163 0

deudores por ventas y servicios Soles 159.801 0 0 0

otras cuentas por cobrar Soles 76.019 0 0 0

Deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar Neto 33.670.710 0 25.546.642 10.357

Deudores Comerciales y otras cuentas por Cobrar Bruto Moneda 31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$


deudores por documentos pesos no reajustables 8.240.665 0 7.845.104 10.357

deudores cuentas del personal y deudores varios pesos no reajustables 4.255.317 0 3.167.670 0

otras cuentas por cobrar pesos no reajustables 859.252 0 461.090 0

deudores por ventas y servicios Soles 160.418 0 0 0

otras cuentas por cobrar Soles 76.019 0 0 0

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Bruto 43.817.086 0 34.555.878 10.357

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Provision Incobrables Moneda 31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$


deudores por documentos pesos no reajustables 3.093.281 0 2.897.016 0

deudores cuentas del personal y deudores varios pesos no reajustables 710.598 0 518.950 0

otras cuentas por cobrar pesos no reajustables 19.872 0 927 0

deudores por ventas y servicios Soles 617 0 0 0

Provision Incobrables 10.146.376 0 9.009.236 0

8.2.- Vencimiento de lo vencido y no deteriorados

Los plazos de vencimiento de los deudores y otras cuentas por cobrar vencidos y no deteriorados, son los siguientes:

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos y no deteriorados neto Moneda Saldos

31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Con vencimiento menor de tres meses pesos no reajustables 16.994.621 10.759.900

Con vencimiento entre tres y seis meses meses pesos no reajustables 1.624.141 1.627.464

Con vencimiento entre seis y doce meses pesos no reajustables 1.015.282 1.084.924

Con vencimiento mayor a doce meses pesos no reajustables 3.407.206 3.245.245

Con vencimiento menor de tres meses Soles 156.482 0

Con vencimiento entre tres y seis meses meses Soles 2.421 0

Con vencimiento entre seis y doce meses Soles 281 0

Total deudores comerciales vencidos y no pagados y no deteriorados 23.200.434 16.717.533

8.3.- Vencimiento de lo vigente

Los plazos de vencimiento de los deudores y otras cuentas por vencer son los siguientes:

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no vencidos neto Moneda 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Con vencimiento menor de tres meses pesos no reajustables 8.398.664 6.600.764

Con vencimiento entre tres y seis meses meses pesos no reajustables 331.980 369.570

Con vencimiento entre seis y doce meses pesos no reajustables 1.441.326 1.569.441

Con vencimiento mayor a doce meses pesos no reajustables 221.670 299.691

Con vencimiento menor de tres meses Soles 76.019 0

Con vencimiento entre seis y doce meses Soles 617 0

Total deudores comerciales no vencidos 10.470.276 8.839.466

136

Los movimientos del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es el siguiente:

Provision Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Moneda 31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

Saldo inicial pesos no reajustables 9.009.236 0 7.269.417 0

Aumentos (disminuciones) del periodo pesos no reajustables 1.429.706 0 1.965.076 0

Baja de activos financieros deteriorados en el periodo pesos no reajustables (292.566) 0 (225.257) 0

Saldo final 10.146.376 0 9.009.236 0

NOTA 9.- SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

La composición de los saldos con partes relacionadas es la siguiente:

9.1.- Cuentas por cobrar a empresas relacionadas:

RUT Entidad Relacionada Saldo por cobrar

31/12/2012 31/12/2011


M$ M$

70360180-6 Asociación Chilena de Seguridad 0 0 35.505 0

Totales 0 0 35.505 0

9.2.- Remuneraciones del personal clave

el detalle de los montos pagados al directorio y Gerencias claves de la Sociedad Matriz son los siguientes:

Conceptos Moneda 31/12/2012 31/12/2011

dietas de directorio M$ 152.250 100.084

Gerentes M$ 799.746 646.670

La remuneración total pagada a los gerentes y/o ejecutivos principales de la Sociedad Matriz se compone de sueldo base más gratificación. Sólo se otorgan bonos de desempeño de acuerdo a evaluaciones que realiza el directorio anualmente. el monto de dichos bonos pagados durante el año 2012 ascendió a un total de M$ 218.920 (2011 ascendió a un total de M$ 132.014).

NOTA 10.- INVENTARIOS

La composición de este rubro es la siguiente:

Clases de Inventarios / Pesos no reajustables 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Fármacos 703.706 499.890

Materiales Clínicos 535.219 616.708

insumos 602.465 363.765

otros inventarios 152.312 181.883

Total 1.993.702 1.662.246

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La información adicional de inventarios es la siguiente:

Información Adicional de Inventarios 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Costos de inventarios reconocidos como gastos durante el período 7.827.614 9.069.015

importe de las rebajas de valor de los inventarios 3.478 4.520

NOTA 11.- ACTIVOS INTANGIBLES

11.1.- La composición de este rubro es la siguiente:

Activos Intangibles Neto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Cartera de Clientes neto 686.096 754.713

Activos intangibles identificables, neto 725.765 1.121.808

patentes, Marcas registradas y otros derechos, neto 87.280.237 87.206.194

programas informáticos, neto 7.160.918 3.605.209

otros Activos intangibles identificables, neto 929.051 688.322

Total Activos Intangibles, Neto 96.782.067 93.376.246

Activos Intangibles Neto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Cartera de Clientes Bruto 1.029.154 1.029.154

Activos intangibles identificables, Bruto 3.971.546 4.125.667

Costos de desarrollo, Bruto - -

patentes, Marcas registradas y otros derechos, Bruto 87.292.734 87.214.913

programas informáticos, Bruto 14.541.348 9.649.652

otros Activos intangibles identificables, Bruto 2.001.598 1.340.373

Total Activos Intangibles, Bruto 108.836.380 103.359.759

Amortización Acumulada y Deterioro de Valor 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Cartera de Clientes (343.058) (274.441)

Activos intangibles identificables (3.245.781) (3.003.859)

Costos de desarrollo - -

patentes, Marcas registradas y otros derechos (12.497) (8.719)

programas informáticos (7.380.430) (6.044.443)

otros Activos intangibles identificables (1.072.547) (652.051)

Total Amortización Acumulada y Deterioro de Valor (12.054.313) (9.983.513)

138

11.2.- El detalle de vidas útiles aplicadas en el rubro intangible es el siguiente:

Vidas útiles estimadas o tasas de amortización utilizadas

Vida mínima Vida Maxima

programas informáticos 1 10

Licencias y programas 1 10

Cartera de clientes 15 15

11.3.- El movimiento de intangibles es el siguiente:

Período Actual

Activos Intangibles

Identificables Neto

Cartera de Clientes Neto

Patentes Marcas registradas y

otros derechos

Progarmas Informaticos

Neto

Otros activos Intangibles

identificables Neto

Total activos Intangibles Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial 1.121.808 754.713 87.206.194 3.605.209 688.322 93.376.246

Adiciones 0 0 89.775 3.828.373 661.225 4.579.373

Bajas (154.121) 0 0 (291) 0 (154.412)

Amortizacion (241.922) (68.617) (3.778) (1.336.036) (420.496) (2.070.849)

incremento (decremento) en el Cambio de Moneda extranjera 0 0 (11.954) (10) 0 (11.964)

otros incrementos (decrementos) 0 0 0 1.063.673 0 1.063.673

Saldo Final al 31 de Diciembre de 2012 725.765 686.096 87.280.237 7.160.918 929.051 96.782.067

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Período Anterior

Activos Intangibles

Identificables Neto

Cartera de Clientes Neto

Patentes Marcas registradas y

otros derechos

Progarmas Informaticos

Neto

Otros activos Intangibles

identificables Neto

Total activos Intangibles Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial 1.234.184 823.323 83.636.469 2.913.140 685.777 89.292.893

Adiciones 154.121 0 280.385 1.793.437 299.671 2.527.614

Bajas 0 0 0 0 (8.524) (8.524)

Amortizacion (241.921) (68.610) 0 (1.197.275) (311.604) (1.819.410)

otros incrementos (decrementos) (24.576) 0 3.289.340 95.907 23.002 3.383.673

Saldo Final al 31 de Diciembre de 2011 1.121.808 754.713 87.206.194 3.605.209 688.322 93.376.246

11.4.- El cargo a resultados por amortización de intangibles es el siguiente:

Línea de partida en el estado de resultados que incluye amortización de activos intangibles identificables

31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Costo de Ventas 176 18

Gasto de administración 2.070.673 1.819.392

TOTAL 2.070.849 1.819.410

140

NOTA 12.- INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS

12.1 Inversiones en Subsidiarias

Las inversiones en subsidiarias de Cruz Blanca Salud S.A. incluidas en la consolidación de los presentes estados financieros, presentan los siguientes movimientos al 31 de diciembre de 2012

RUT Nombre Sociedad Saldo Inicial 01/01/2012

Resultado Devengado

Provisión Dividendos

Provisión Pagados

Aumentos de Capital

Derivado (Swap)

Otros Saldo al

31/12/2012

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

96.501.450-0 isapre Cruz Blanca S.A. 23.574.056 10.900.464 (10.900.464) 0 0 0 3.027 23.577.083

76.098.454-K integramédica S.A. 96.439.493 9.407.404 (2.822.230) (1.500.000) 0 43.531 (18) 101.568.180

96.562.210-1 promotora de Salud S.A. 1.947.287 136.552 (40.966) 0 0 0 (134) 2.042.739

96.562.220-9 desarrollo e inversiones Médicas S.A.

10.505.100 873.602 (262.079) 0 2.405.448 0 (34.362) 13.487.709

96.529.970-K inversiones Clínicas pukará S.A.

10.694.071 2.053.639 (616.092) 0 0 0 63.806 12.195.424

96.613.220-5 Corporación Médica de Arica S.A.

4.558.568 79.691 (23.907) 0 0 0 (14.442) 4.599.910

76.785.130-8 Servicios de Gestión Ltda. 79.721 224.097 0 0 0 0 12.089 315.907

76.117.164-K inversiones CBS SpA S.A. 1.634 10.388 0 0 0 0 4.687 16.709

76.188.053-5 Cruz Blanca Salud internacional S.A.

2.421.409 (284.059) 0 0 344.349 0 (81.879) 2.399.820

76.238.779-4 inversiones Clinicas CBS S.A.

0 108.891 (32.667) 0 9.723.000 0 27 9.799.251

150.221.339 23.510.669 (14.698.405) (1.500.000) 12.472.797 43.531 (47.199) 170.002.732

Al 31 de diciembre de 2011:

RUT Nombre Sociedad Saldo Inicial 01/01/2011

Resultado Devengado

Provisión Dividendos

Provisión Pagados

Aumentos de Capital

Derivado (Swap)

Otros Saldo al

31/12/2011

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

96.501.450-0 isapre Cruz Blanca S.A. 23.574.799 13.041.577 (13.041.576) 0 0 0 (743) 23.574.057

76.098.454-K integramédica S.A. 89.628.873 10.486.772 (3.499.965) 0 0 (171.923) (4.267) 96.439.490

96.562.210-1 promotora de Salud S.A. 1.817.720 176.178 (52.854) 0 0 0 6.242 1.947.286

96.562.220-9 desarrollo e inversiones Médicas S.A.

7.044.448 913.000 (273.900) 0 2.842.143 0 (20.591) 10.505.100

96.529.970-K inversiones Clínicas pukará S.A.

11.017.046 1.390.678 (1.181.929) 0 0 0 (531.723) 10.694.072

96.613.220-5 Corporación Médica de Arica S.A.

1.013.130 272.406 (68.520) 0 2.767.634 0 573.918 4.558.568

76.785.130-8 Servicios de Gestión Ltda. 176.108 63.305 0 0 0 0 (159.690) 79.723

76.117.164-K inversiones CBS SpA S.A. 7.713 (370) 0 0 0 0 (5.709) 1.634

76.188.053-5 Cruz Blanca Salud internacional S.A.

0 (5.054) 0 0 2.426.463 0 0 2.421.409

134.279.837 26.338.492 (18.118.744) 0 8.036.240 (171.923) (142.563) 150.221.339

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12.2 Información resumida de las subsidiarias

RUT Nombre Sociedad 31/12/2012 31/12/2011

Total Activos Total Pasivos Resultado Total Activos Total Pasivos Resultado

M$ M$ M$ M$ M$ M$

96.501.450-0 isapre Cruz Blanca S.A. 123.216.892 98.443.819 11.453.409 111.983.432 87.210.358 13.704.893

76.098.454-K integramédica S.A. 146.300.184 44.568.699 9.427.828 161.813.168 65.217.561 10.507.416

96.562.210-1 promotora de Salud S.A. 4.396.766 553.418 256.918 4.216.603 552.845 331.474

96.562.220-9 desarrollo e inversiones Médicas S.A. 34.118.409 14.947.949 1.291.501 28.922.821 13.031.307 1.411.746

96.529.970-K inversiones Clínicas pukará S.A. 35.639.375 20.857.137 2.674.608 33.035.073 20.074.591 1.942.728

96.613.220-5 Corporación Médica de Arica S.A. 10.824.274 3.917.452 176.501 9.887.197 3.101.629 416.825

76.785.130-8 Servicios de Gestión Ltda. 11.317.827 10.988.930 226.541 9.480.912 9.390.887 64.344

76.117.164-K inversiones CBS SpA S.A. 173.484 156.764 10.396 132.468 130.835 (369)

76.188.053-5 Cruz Blanca Salud internacional S.A. 4.942.903 2.157.744 (297.457) 4.676.269 1.848.475 (85.345)

76.238.779-4 inversiones Clinicas CBS S.A. 10.623.285 822.085 109.069 0 0 0

TOTAL 381.553.399 197.413.997 25.329.314 364.147.943 200.558.488 28.293.712

durante el ejercicio 2011 y hasta el período finalizado al 31 de diciembre de 2012, la Administración de Cruz Blanca Salud S.A. decidió efectuar una reestructuración parcial de la malla societaria de todo el Grupo, la que a continuación se resume dicho proceso:

a) durante el ejercicio 2012, el Grupo adquirió las sociedades indicadas en la nota n°13 de Combinación de negocios, y ha constituido la subsidiaria inversiones Clínicas CBS S.A., tal como se indica en la nota n°34.

b) durante el ejercicio 2012, el Grupo efectuó compras de acciones a accionistas minoritarios para su subsidiaria desarrollo e inversiones Medicas S.A. quedando con una participación total al 31 de diciembre de 83,04%

c) por medio de un traspaso de acciones de fecha 25 de mayo de 2011, Cruz Blanca Salud S.A. compró 528 acciones de Corporación Médica de Arica S.A. a inversiones Clínicas pukará S.A., lo que equivale a un 52,17% de las acciones de la compañía Corporación Médica de Arica S.A. pasando a obtener una participación total de 68,97%.

d) durante el ejercicio 2011, el Grupo Cruz Blanca efectuó compras de acciones a accionistas minoritarios para su subsidiaria desarrollo e inversiones Médicas S.A. quedando con una participación final de 80,43%.

NOTA 13.- COMBINACIONES DE NEGOCIOS

Adquisiciones en el año 2012

i) Adquisición Radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. y Comercial Santa Lucía Limitada

a) Con fecha 3 de febrero de 2012, integramédica S.A. e inversiones CBS SpA, ambas subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., adquirieron en conjunto el 100% de la propiedad de “Sociedad Clínica San Bernardo Limitada” y “radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A.”. el precio de la compraventa de acciones y derechos sociales ascendió a $ 3.127.776.615.-, precio que se encuentra sujeto a ajustes posteriores de carácter financiero y contable. Las dos sociedades compradas son las propietarias de la operación de la Clínica Santa Lucía de la comuna de San Bernardo, región Metropolitana, entidad que a la fecha de la transacción contaba con 75 boxes de atención, un laboratorio, un centro de diagnóstico y una clínica dental.

b) Con fecha 6 de febrero de 2012, se complementó la información anterior en el sentido de informar que la adquisición por parte de las sociedades subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., integramédica S.A. e inversiones CBS SpA del 100% de la propiedad de “Sociedad Clínica San Bernardo Limitada” y “radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A.” fue financiada en su totalidad con fondos propios de cada Compañía y que las vendedoras, Catemito Fondo de inversión privado, Comercial Santa Lucía y Lucía del Carmen Urrutia Carvallo, no tienen relación alguna con la sociedad informante, según lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas.

142

A continuación se detalla el valor justo y valor libro de los activos y pasivos identificables de Centro de radiológico, Laboratorio Santa Lucia S.A. y Comercial Santa Lucia Limitada, como también los activos intangibles identificados y la plusvalía comprada (goodwill) generado en el momento de la adquisición.

Radiologico y Laboratorio Santa Lucia S.A. 28/02/2012

M$

Balance Consolidado

Caja 226.230

otros Activos 314.397

Activo Fijo neto 492.562

Cuentas por pagar (485.793)

otros pasivos (305.881)

Activo - Pasivos 241.515

Patrimonio Neto 241.515

Intergramedica (99,99%)

precio Asignado 241.491

precio de Compra 3.127.464

Activos intangibles - no identificables goodwill 2.885.973

Cruz Blanca Salud SpA (0,01%)

precio Asignado 24

precio de Compra 313

Activos intangibles - no identificables goodwill 289

ii) Adquisición Sonorad I S.A., Sonorad II S.A. y Salud Fácil S.A.

a) Con fecha 14 de Septiembre de 2012, fecha integramédica S.A. e inversiones CBS SpA, ambas subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., adquirieron en conjunto el 100% de la propiedad de “Sonorad i S.A.”, “Sonorad ii S.A.” y “Salud Fácil S.A.”. el precio de la compraventa de acciones y derechos sociales ascendió a $ 6.900.000.000.-, precio que se encuentra sujeto a ajustes posteriores de carácter financiero y contable. Las tres sociedades compradas son las propietarias de la operación de 6 centros de atención Sonorad en las comunas de Santiago, providencia, La Florida, Maipú, puente Alto y Viña del Mar, entidad que a la fecha de la transacción contaba con un laboratorio con 34 tomas de muestra, 4 resonadores, 6 scanner, 6 rayos digitales, entre otros equipos de diagnóstico.

La adquisición por parte de las sociedades subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., integramédica S.A. e inversiones CBS SpA del 100% de la propiedad de “Sonorad i S.A.”, “Sonorad ii S.A.” y “Salud Fácil S.A.” fue

financiada en su totalidad con fondos propios de cada Compañía y las vendedoras, Sociedad de inversiones norte Sur S.A. y Fondo de inversión privado norte Sur desarrollo de Carteras, no tienen relación alguna con la sociedad informante, según lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas.

A continuación se detalla el valor en libros de los activos y pasivos identificables de Sonorad i S.A., Sonorad ii S.A. y Salud Fácil S.A., como también los activos intangibles identificados y la plusvalía comprada (goodwill) generado en el momento de la adquisición.

Sonorad I, Sonorad II y Salud Fácil S.A. 31/08/2012

M$

Balance Consolidado

Caja 106.095


plusvalía Sonorad ii 3.044.090

Activo Fijo neto 2.682.018

Cuentas por pagar (4.262.469)


Activo - Pasivos 2.274.896

Patrimonio Neto


precio Asignado 2.274.851

precio de Compra 6.899.862

Activos intangibles - no identificables goodwill 4.625.011

Inversiones CBS (0,002%)

precio Asignado 45

precio de Compra 138

Activos intangibles - no identificables goodwill 93

iii) Servicios Clínicos S.A.

durante el mes de julio de 2012 y tal como se explica en n°34, la subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., Servicios de personal Clínico CBS1 S.A. e inversiones CBS Spa S.A., adquirieron el 100% de la propiedad de Servicios Clínicos S.A. por un valor de M$ 1.380.000. A la fecha se está efectuando la determinación del valor justo, de acuerdo a iFrS3, como parte del método de adquisición.

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S.A.

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142

Adquisiciones en el año 2011

i) Centro de Diagnóstico Pilar Gazmuri Ltda.

Con fecha 19 de Abril de 2011 integramédica Centros Médicos S.A. adquirió una participación mayoritaria en Centro de diagnóstico doctora pilar Gazmuri Ltda., pasando a ser el controlador último de las operaciones desarrolladas por la referida empresa, y llegando al 30 de junio de 2011 a tener el 90% de su propiedad. La adquisición la efectuó integramédica S.A., que compró las acciones a pilar Gazmuri plaza, anterior controlador de Centro de diagnóstico pilar Gazmuri.

el 10% restante de la operación fue adquirido por parte de Cruz Blanca Salud SpA.

Se realizó un estudio para determinar los activos y pasivos subyacentes al momento de la compra de Centro de diagnóstico pilar Gazmuri. en este estudio, se determinó una plusvalía comprada (goodwill) por M$ 584.876 y M$ 64.986 para integramédica Centros Médicos S.A. y Cruz Blanca Salud SpA respectivamente, con una vida útil indefinida, la que no genera impuestos diferidos.

A continuación se detalla el valor justo y valor libro de los activos y pasivos identificables de Centro de diagnóstico pilar Gazmuri, como también los activos intangibles identificados y la plusvalía comprada (goodwill) generado en el momento de la adquisición.

Centro de Diagnostico Pilar Gazmuri Ltda. 31/03/2011

M$

Balance Consolidado

Caja 23.628


Activo Fijo neto 349.741

Cuentas por pagar (27.000)


Activo - Pasivos 450.138

Patrimonio Neto 450.138



precio de Compra 990.000

Activos intangibles - no identificables goodwill 584.876

Cruz Blanca Salud SpA (0,01%)


precio de Compra 110.000

Activos intangibles - no identificables goodwill 64.986

ii) Centro de Diagnóstico Biolab Ltda.

Con fecha 28 de junio de 2011, se protocolizó la escritura por la modificación de la sociedad comercial Centro de diagnóstico Biolab Ltda. en donde exámenes de Laboratorio S.A. se adjudica el 99% e inversiones Cruz Blanca Salud SpA se adjudica el 1% del haber social de la compañía indicada. La adjudicación de los porcentajes de propiedad indicados en el párrafo anterior se materializó el 14 de julio del 2011, con el pago efectuado por parte de la sociedad exámenes de Laboratorio S.A. del 50% del valor total de la compra que asciende a M$ 91.166, el restante 50% se cancelará en cuotas a contar de la fecha señalada.

144

iii) Resonancia Magnetica S.A.

Con fecha 25 de noviembre de 2011 Cruz Blanca Salud S.A., a través de su subsidiaria peruana Cruz Blanca Salud perú S.A.C., adquirió el 70% de la propiedad accionaria, y en consecuencia el control, de la sociedad resonancia Magnética S.A., sociedad constituida bajo las leyes de la república de perú. el precio de la compraventa ascendió a la cantidad de US $4,6 millones.

Se realizó un estudio para determinar los activos y pasivos subyacentes al momento de la compra de resonancia Magnética S.A. en este estudio, se determinó una plusvalía comprada (goodwill) por M$ 1.302.155. A continuación se detallan los activos intangibles identificados y la plusvalía comprada (goodwill) generado en el momento de la adquisición:

Resonancia Magnética S.A. 30/09/2011

M$

Costo de la Combinación de Negocios

efectivo 2.025.936

pago contingente 91.125

Costo Total de la Combinación de Negocios 2.117.061

Activos Identificables adquiridos y Pasivos asumidos

efectivo y equivalentes al efectivo 252.956

inmuebles, Maquinarias y equipos 1.594.224

Marcas (incluídas en intangibles) 527.843

Software (incluídas en intangibles) 630

existencias 39.792

impuesto diferido activo 34.197

CxC comerciales y otras cuentas por cobrar 266.470

Cxp comerciales y otras cuentas por pagar (690.143)

préstamos (762.854)

impuesto diferido pasivo (98.964)

Total de Activos Netos Identificables 1.164.151

participación no controlante (349.245)

plusvalía (goodwill) 1.302.155

Total 2.117.061

NOTA 14.- PLUSVALIA


Plusvalía Neto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

plusvalía Comprada, neto 85.277.080 73.380.784

Total Plusvalia, Neto 85.277.080 73.380.784

Plusvalía Bruto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

plusvalía Comprada, Bruto 85.277.080 73.380.784

Total Plusvalia, Bruto 85.277.080 73.380.784

14.2.- El movimiento de Plusvalía es el siguiente:

Movimientos en Plusvalía Plusvalía Comprada Neto

M$

Saldo inicial al 1 de enero de 2012 73.380.784

Adiciones 11.909.332

Total al 31 de Diciembre de 2012 85.277.080

Movimientos en Plusvalía Plusvalía Comprada Neto

M$

Saldo inicial al 1 de enero de 2011 64.897.376

Adiciones 8.483.408

Total al 31 de diciembre de 2011 73.380.784

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(1) Las adiciones al 31 de diciembre de 2012 se componen de:

Adiciones M$

plusvalía directa de radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. 2.886.262

plusvalía directa de Sonorda S.A. y Subsidiaria 4.625.104

plusvalía directa de Servicio Clínicos S.A. 1.340.240

plusvalía indirecta incluída en compra de Sonorad S.A. 3.044.690

Total 11.896.296

NOTA 15.- PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO


Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Neto (Presentación) 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Construcción en Curso, neto 5.449.124 1.781.933

terrenos, neto 16.043.107 8.915.933

edificios neto 24.349.373 24.492.865

planta y equipo, neto 13.092.183 9.864.694

equipamiento de tecnologías de la información, neto 3.249.280 3.443.155

instalaciones Fijas y Accesorios, neto 7.154.983 2.178.053

Vehículos de Motor, neto 200.509 112.793

Mejoras de Bienes Arrendados, neto 6.268.510 5.051.979

otras propiedades, planta y equipo, neto 21.221.767 14.669.403

Total Propiedades, Planta y Equipo, Neto 97.028.836 70.510.808

Clases de Propiedades, Planta y Equipo, Bruto (Presentación) 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Construcción en Curso, Bruto 5.449.124 1.781.933

terrenos, Bruto 16.043.107 8.915.933

edificios, Bruto 28.255.608 27.783.173

planta y equipo, Bruto 49.569.523 41.451.494

equipamiento de tecnologías de la información, Bruto 7.494.798 6.231.633

instalaciones Fijas y Accesorios, Bruto 12.135.926 5.769.441

Vehículos de Motor, Bruto 307.858 172.557

Mejoras de Bienes Arrendados, Bruto 8.142.592 6.080.129

otras propiedades, planta y equipo, Bruto 36.779.145 21.255.720

Total Propiedades, Planta y Equipo, Bruto 164.177.681 119.442.013

Clases de Depreciación Acumulada y Deterioro del Valor, Propiedades,

Planta y Equipo (Presentación) 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

depreciación Acumulada y deterioro de Valor, edificios (3.906.235) (3.290.308)

depreciación Acumulada y deterioro del Valor, planta y equipo (36.477.340) (31.586.800)

depreciación Acumulada y deterioro de Valor, equipamiento de tecnologías de la información

(4.245.518) (2.788.478)

depreciación Acumulada y deterioro de Valor, instalaciones Fijas y Accesorios

(4.980.943) (3.591.388)

depreciación Acumulada y deterioro de Valor, Vehículos de Motor (107.349) (59.764)

depreciación Acumulada y deterioro de Valor, Mejoras de los Bienes Arrendados

(1.874.082) (1.028.150)

depreciación Acumulada y deterioro del Valor, otros (15.557.378) (6.586.317)

Depreciación Acumulada y Deterioro de Valor, Propiedades, Planta y Equipo, Total

(67.148.845) (48.931.205)

146

15.2.- El siguiente cuadro muestra el detalle de reconciliación de cambios en propiedades, planta y equipo, por clases al 31 de diciembre de 2012 y 2011

Período Actual Construcción en Curso Terrenos Edificios,

Neto

Planta y Equipos,

Neto

Equipam. de Tecnol. de la Información,

Neto

Instalaciones Fijas y

Accesorios, Neto

Vehículos de Motor, Neto

Mejoras de Bienes

Arrendados, Neto

Otras Propiedades,

Planta y Equipo, Neto

Propiedades, Planta y

Equipo, Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial 01/01/2012 1.781.933 8.915.933 24.492.865 9.864.694 3.443.155 2.178.053 112.793 5.051.979 14.669.403 70.510.808

Adiciones 4.249.736 7.195.500 274.694 5.521.132 1.667.706 4.697.827 179.674 1.973.709 8.841.446 34.601.424

Adquisiciones Mediante Combinaciones de negocios

0 0 0 0 4.153 33.593 19.931 0 8.439 66.116

desapropiaciones (92.814) 0 0 (873) (288) 0 (43.313) (12.924) 0 (150.212)

retiros 0 0 0 (1.778) (826) (4.795) 0 0 (65.740) (73.139)

Gasto por depreciación 0 0 (632.247) (2.565.482) (791.389) (772.243) (67.576) (702.758) (2.240.898) (7.772.593)

incremento (decremento) en el Cambio de Moneda extranjera

0 (13.326) (4.882) (20.970) (424) (497) 0 0 (2.181) (42.280)

otros incrementos (decrementos) (489.731) (55.000) 218.943 295.460 (1.072.807) 1.023.045 (1.000) (41.496) 11.298 (111.288)

Total cambios 3.667.191 7.127.174 (143.492) 3.227.489 (193.875) 4.976.930 87.716 1.216.531 6.552.364 26.518.028

Saldo Final al 31 de Diciembre de 2012

5.449.124 16.043.107 24.349.373 13.092.183 3.249.280 7.154.983 200.509 6.268.510 21.221.767 97.028.836

Período Anterior Construcción en Curso Terrenos Edificios,

Neto

Planta y Equipos,

Neto

Equipam. de Tecnol. de la Información,

Neto

Instalaciones Fijas y

Accesorios, Neto

Vehículos de Motor, Neto

Mejoras de Bienes

Arrendados, Neto

Otras Propiedades,

Planta y Equipo, Neto

Propiedades, Planta y

Equipo, Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial 1.365.907 9.358.713 29.821.856 10.349.095 2.275.534 1.660.948 122.159 5.413.827 11.998.947 72.366.986

Adiciones 1.075.543 55.000 603.971 2.301.984 1.187.666 2.135.614 21.963 460.986 4.989.247 12.831.974

desapropiaciones 0 0 0 (220) (4.238) 0 0 (331.379) 0 (335.837)

transferencias a (desde) Activos no Corrientes y Grupos en desapropiación Mantenidos para la Venta

(447.075) 0 (3.595) 101.221 (1.632) (832) (6.830) 0 (233) (358.976)

retiros 0 0 0 (80.237) (344) (312) 0 (80.893)

Gasto por depreciación 0 0 (670.700) (2.366.398) (628.730) (449.142) (18.877) (608.818) (1.923.465) (6.666.130)

otros incrementos (decrementos) (212.442) (497.780) (5.258.667) (440.751) 614.899 (1.168.223) (5.622) 117.363 (395.093) (7.246.316)

Total cambios 416.026 (442.780) (5.328.991) (484.401) 1.167.621 517.105 (9.366) (361.848) 2.670.456 (1.856.178)

Saldo Final al 31 de diciembre de 2011

1.781.933 8.915.933 24.492.865 9.864.694 3.443.155 2.178.053 112.793 5.051.979 14.669.403 70.510.808

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15.3.- Los activos sujetos a arrendamientos financieros son los siguientes:

Propiedades, Plantas y Equipos en arrendamiento financiero, Neto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

edificios bajo arrendamiento financiero 7.451.482 7.595.811

planta y equipo bajo arrendamiento financiero 12.589.120 6.711.498

equipamiento de tecnologías de la información bajo arrendamiento financiero

1.401.401 619.562

Total 21.442.003 14.926.871

15.4.- Restricciones sobre Propiedades, planta y equipos

Algunas subsidiarias del Grupo mantienen hipoteca de inmuebles (ver nota 29).

NOTA 16.- PROPIEDADES DE INVERSION

La composición y el movimiento de este rubro al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

16.1.- Composición y movimiento de las propiedades de inversión.

Propiedades de inversión, modelo del valor razonable 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Saldo inicial 1.843.554 1.883.720

Gasto por depreciación (40.050) (40.166)

otro incremento (decremento), propiedades de inversión (490) 0

Cambios en propiedades de inversión, modelo del valor razonable, total (40.540) (40.166)

Total 1.803.014 1.843.554

Las propiedades de inversión del Grupo corresponden a espacios físicos destinados a su explotación bajo el régimen de arrendamiento, en cuyos contratos se establece la responsabilidad del arrendador respecto del mantenimiento de dichos activos.

el método utilizado en la depreciación es lineal y el período de vida útil asignada a estos bienes es de 60 años.

Los valores libros no difieren significativamente de los valores justos.

16.2.- Ingresos y gastos de propiedades de inversión

Ingresos y gastos de propiedades de inversión 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

importe de ingresos por alquileres de propiedades de inversión 519.967 512.597

148

NOTA 17.- ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES

a) El detalle de los activos y pasivos por impuestos corrientes por empresa del Grupo es el siguiente:

Activos y Pasivos por Impuestos Corrientes

31/12/2012

Saldo

Activo Pasivo

M$ M$

Cruz Blanca Salud S.A. 973.956 0

promotora de Salud S.A. 0 60

desarrollo e inversiones Medicas S.A. 137.216 11.510

inversiones Clínica pukará S.A. 715.253 402.315

isapre Cruz Blanca S.A. 2.205.865 0

integramédica S.A. 1.376.016 702.165

Corporacion Medica de Arica S.A. 718.551 76.184

inversiones CBS SpA. 0 207

Servicios de Gestion Limitada 117.438 66.224

Cruz Blanca Salud internacional S.A. 0 43.868

inversiones Clinicas CBS S.A. 5.214 42.273

Totales 6.249.509 1.344.806

Posición neta consolidada de activo (pasivo) 4.904.703

Activos y Pasivos por Impuestos Corrientes

31/12/2011

Saldo

Activo Pasivo

M$ M$

Cruz Blanca Salud S.A. 1.589.967 0

promotora de Salud S.A. 0 2.047

desarrollo e inversiones Médicas S.A. 105.467 0

inversiones CBS SpA. 0 239

Corporación Médica de Arica 596.996 37.110

inversiones pukará S.A. 877.343 541.730

isapre Cruz Blanca S.A. 0 539.313

Servicios de Gestión Ltda. 10.955 67.193

integramédica S.A. 576.287 721.859

Cruz Blanca Salud internacional S.A. 0 59.555

Totales 3.757.015 1.969.046

Posición neta consolidada de activo (pasivo) 1.787.969

b) El detalle de los activos y pasivos por impuestos corrientes por concepto es el siguiente:

Activos y Pasivos por Impuestos Corrientes 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Activos

pagos provisionales mensuales 3.724.196 754.359

pago provisional utilidades absorbidas 560.481 873.418

Gastos de capacitación 343.171 132.671

Ley Arica 376.881 389.209

impuestos por recuperar 1.588.915 1.646.370

Total Activos 6.593.644 3.796.027

Pasivos

provisión impuesto a la renta 1.629.661 1.909.528

otros impuestos por pagar 59.279 98.530

Total Pasivos 1.688.940 2.008.058

Total posición neta activo (pasivo) 4.904.704 1.787.969

NOTA 18.- BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

El detalle de este rubro es el siguiente:

Rubros31/12/2012 31/12/2011

Corriente No corriente Corriente No

corriente

M$ M$ M$ M$

provisión bono desempeño 859.137 0 807.922 0

Total 859.137 0 807.922 0

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NOTA 19.- IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTO A LAS GANANCIAS

19.1.- El saldo de impuestos diferidos por empresa es el siguiente:

Impuestos Diferidos

31/12/2012 Saldo Neto

Impuesto diferido

Activo Pasivo Activo Pasivo

M$ M$ M$ M$

Cruz Blanca Salud S.A. 0 8.864.167 0 8.864.167

desarrollo e inversiones Medicas S.A. 662.608 824.434 0 161.826

inversiones Clínica pukará S.A. 1.974.342 3.426.439 0 1.452.097

isapre Cruz Blanca S.A. 0 5.437.544 0 5.437.544

integramedica S.A. 11.834.400 8.026.771 3.807.629 0

Corporacion Medica de Arica S.A. 25.251 185.843 0 160.592

inversiones CBS SpA. 0 5.531 0 5.531

Cruz Blanca Salud internacional S.A. 381.260 344.474 36.786 0

inversiones Clínicas CBS S.A. 96.545 9.661 86.884 0

Servicios de Gestion Limitada 1.884.175 1.516.415 367.760 0

Totales 16.858.581 28.641.279 4.299.059 16.081.757

Impuestos Diferidos

31/12/2011 Saldo Neto

Impuesto diferido

Activo Pasivo Activo Pasivo

M$ M$ M$ M$

Cruz Blanca Salud S.A. 0 7.381.970 0 7.381.970

desarrollo e inversiones Medicas S.A. 248.425 429.771 0 181.346

inversiones Clínica pukará S.A. 270.976 2.218.542 0 1.947.566

isapre Cruz Blanca S.A. 0 3.060.447 0 3.060.447

integramedica S.A. 10.960.659 6.643.045 4.317.614 0

Corporacion Medica de Arica S.A. 19.836 197.548 0 177.712

inversiones CBS SpA. 0 6.231 0 6.231

Cruz Blanca Salud internacional S.A. 157.539 318.880 0 161.341

inversiones Clínicas CBS S.A. 0 0 0 0

Servicios de Gestion Limitada 1.452.118 1.385.749 66.369 0

Totales 13.109.553 21.642.183 4.383.983 12.916.613

150

19.2.- El origen de los impuestos diferidos es el siguiente:

Activos por impuestos diferidos 31/12/2012 12/31/2011

M$ M$

relativos a propiedades, plantas y equipos 97.371 24.870

relativos a acumulaciones (o devengos) 7.644 67.375

relativos a provisiones 8.644.189 6.580.541

relativos a fondos de opción de compra 566.719 350.089

relativos a instrumentos financieros 858.512 906.515

relativos a pérdidas fiscales 13.728.151 10.933.995

relativos a otros 28.956 14.973

relativos a activos en leasing 1.040.255 751.757

relativos a goodwill tributario 9.634 176.965

relativos a comisiones diferidas 96.201 -

Total 25.077.632 19.807.080

Pasivos por impuestos diferidos 31/12/2012 12/31/2011

M$ M$

relativos a propiedades, plantas y equipos 3.554.606 2.816.319

relativos a intangibles 1.053.418 508.387

relativos a acumulaciones (o devengos) 110.828 4.062

relativos a declaradas y no pagadas 1.389.742 870.263

relativos a propiedades de inversión 0 68.534

relativos a instrumentos financieros 41.064 99.110

relativos a leasing 2.244.636 1.515.058

relativos a provisiones 14.697 288

relativos a otros 303.353 249.367

relativos a comisiones diferidas 7.305.428 4.541.258

relativos a prescripciones 3.010.439 3.051.476

relativos a marca 17.832.118 14.615.588

Total 36.860.329 28.339.710

19.3.- Los movimientos de impuestos diferidos son los siguientes:

Movimientos de Activos por impuestos diferidos 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Saldo inicial de activos por impuestos diferidos 19.807.080 17.160.303

Aumento (disminución) en activos por impuestos diferidos 5.243.612 2.646.777

Aumento (disminución) en el cambio de la moneda extranjera, activos por impuestos diferidos

26.240 0

otros aumentos (disminuciones), activos por impuestos diferidos 700 0

Saldo final de activos por impuestos diferidos 25.077.632 19.807.080

Movimientos de Pasivos por impuestos diferidos 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Saldo inicial de pasivos por impuestos diferidos 28.339.710 23.718.004

Aumento (disminución) en pasivos por impuestos diferidos 8.518.181 4.603.688

Aumento (disminución) en el cambio de la moneda extranjera, pasivos por impuestos diferidos

(7.222) 0

otros aumentos (disminuciones), pasivos por impuestos diferidos 9.660 18.018

Saldo final de pasivos por impuestos diferidos 36.860.329 28.339.710

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19.4.- El resultado por impuesto a las ganancias se detalla de la siguiente manera:

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Gasto por impuesto corriente (2.443.968) (4.531.510)

Ajustes al impuesto corriente del período anterior 0 (5.669)

otro gasto por impuesto corriente 6.652 (22.804)

Gasto por impuestos corrientes, Neto total (2.437.316) (4.559.983)

ingreso diferido (gasto) por impuestos relativos a la creación y reversión de diferencias temporarias (1.402.467) (1.266.794)

Gasto diferido (ingreso) por impuestos relativos a cambios de la tasa impositiva o nuevas tasas (1.707.413) 0

otro gasto por impuesto diferido (1.641) (475.561)

Gasto por impuestos diferido, Neto total (3.111.521) (1.742.355)

(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias (5.548.837) (6.302.338)

19.5.- El siguiente cuadro muestra la conciliación entre la determinación de impuesto a las ganancias que resultaría de aplicar la tasa efectiva:

Conciliación del Gasto por Impuestos Utilizando la Tasa Legal con el Gasto por Impuesto utilizando la Tasa Efectiva 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Gasto por impuestos utilizando la tasa legal (4.835.841) (5.522.461)

efecto impositivo de tasas en otras jurisdicciones 142.686 0

efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 393.020 (219.818)

efecto impositivo de gastos no deducidos impositivamente (9.874) (109.065)

efecto impositivo de cambio en los impositivos (1.707.413) -

Castigo tributario por otras provisiones 0 (5.011)

otros 0 (474.414)

otro aumento (disminución) en cargo por impuestos legales 468.585 28.431

Total ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal, Total (712.996) (779.877)

Gasto por impuesto utilizando la tasa efectiva (5.548.837) (6.302.338)

152

NOTA 20.- CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR


Rubros31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

documentos por pagar 3.927.754 0 4.470 0

Bonos por pagar 11.081.574 0 8.911.251 0

Subsidios por pagar 8.610.914 0 7.470.571 0

Cuenta corriente excedente 9.476.639 0 7.364.641 0

Cotizaciones en exceso 2.636.873 0 2.932.634 0

participaciones médicas 2.173.271 0 2.676.318 0

Honorarios profesionales 1.317.309 0 272.720 0

Honorarios médicos 4.028.376 0 3.329.391 0

retenciones 1.433.651 0 1.189.851 0

dividendos por pagar 913.900 0 845.843 0

proveedores 8.667.619 0 8.825.203 0

Cheques caducos 10.504.903 0 7.346.294 0

Cuentas por pagar Clínicas 426.349 0 957.778 0

Cotizaciones mal enteradas 389.756 0 1.353.778 0

provisiones varias 7.264.107 0 7.229.891 0

reembolsos 76.588 0 555.708 0

otras cuentas por pagar 1.762.066 4.214 2.276.107 301.271

Total 74.691.649 4.214 63.542.449 301.271

NOTA 21.- PROVISIONES

21.1.- El detalle de este rubro es el siguiente:

Clases de Provisiones31/12/2012 31/12/2011


M$ M$ M$ M$

provisión por gastos de salud 24.032.906 0 20.659.633 0

provisión por gastos de subsidio 1.773.767 0 1.554.258 0

otras provisiones 156.981 0 422.426 0

Total 25.963.654 0 22.636.317 0

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21.2.- El movimiento de las provisiones es el siguiente:

Clases de Provisiones Provisión por Gastos de Salud

Provisión por Gastos de Subsidio Otras Provisiones

M$ M$ M$

Saldo Inicial al 1/01/2012 20.659.633 1.554.258 422.426

provisiones Adicionales 0 0 107.458

Aumento (disminución) en provisiones existentes 2.550.942 256.100 (19.715)

provisión utilizada 0 0 (364.779)

reversión de provisión no utilizada 0 0 (25.000)

otros Aumentos (disminuciones) 822.331 (36.591) 36.591

Saldo Final al 31/12/2012 24.032.906 1.773.767 156.981

Clases de Provisiones Provisión por Gastos de Salud

Provisión por Gastos de Subsidio Otras Provisiones

M$ M$ M$

Saldo Inicial al 1/01/2011 19.647.446 1.496.066 477.623

Aumento (disminución) en provisiones existentes 1.012.187 58.192 (148)

provisión utilizada 0 0 (45.905)

reversión de provisión no utilizada 0 0 (9.144)

Saldo Final al 31/12/2011 20.659.633 1.554.258 422.426

NOTA 22.- PATRIMONIO NETO

22.1.- Capital suscrito y pagado

Con fecha 7 de enero de 2011 la Sociedad aumentó su capital a M$65.064.292, divididos en 326.927 acciones.

Con fecha 23 de marzo de 2011 la sociedad dejó sin efecto el aumento de capital acordado con fecha 7 de enero de 2011 en la suma que no fue suscrita ni pagada, por lo que el capital de la Sociedad quedó en el monto efectivamente suscrito y pagado de M$40.064.292, divididos en 241.531 acciones nominativas, de una serie, sin valor nominal, y también acordó aumentar el número de acciones en que se divide el capital social multiplicando cada acción por 2.000, quedando así el capital social dividido en 483.062.000 acciones. por último, en esa misma fecha la Sociedad aumentó su capital social a la suma de M$65.962.271, divididos en 642.000.000 de acciones nominativas, de una sola serie, sin valor nominal.

Con fecha 24 de mayo de 2011, la sociedad matriz Cruz Blanca Salud S.A. fue inscrita en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el número 1075, por lo cual efectuó una emisión de 158.938.000 nuevas acciones a un valor total de M$ 25.897.979 de los cuales se colocaron en Bolsa

un total de 154.588.000 acciones ascendente a M$ 77.294.000, generando un sobreprecio inicial en venta de acciones de M$ 52.104.827 monto al cual se imputó un total de M$ 726.653 correspondiente a gastos por colocación en Bolsa, según lo establecido en circular n° 1.370 del 30 de enero de 1998 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

de las 158.938.000 nuevas acciones emitidas, se suscribió y pagó un total de 154.588.000 acciones por un monto equivalente a M$ 25.189.173 quedando el capital suscrito y pagado de la compañía matriz al 30 de junio del 2011 por un total de M$ 65.253.465 compuesto por 637.650.000 acciones.

de esta nueva emisión señalada en el párrafo anterior, 32.524.325 acciones ordinarias de pago tienen el carácter de preferentes sólo para efectos de suscripción, otorgado al accionista principal Fondo de inversión privado Costanera quien con fecha 23 de junio de 2011 ejerce su derecho preferencial.

22.2.- Acciones

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el capital social está representado por 642.000.000 acciones, de las cuales 637.650.000 se encuentran suscritas y pagadas a dichas fechas.

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• Stock options

en la emisión de capital de junio de 2011, la Sociedad ha destinado un total de 4.350.000 acciones a planes de compensación de los ejecutivos mediante un programa de opción de acciones de la sociedad Cruz Blanca Salud S.A.; estas opciones de acuerdo a niiF 2 deben ser valorizadas al momento de la suscripción del contrato, los que fueron suscritos en agosto de 2011, y los efectos de dicha valorización se mantienen todo el tiempo de vigencia de dicha opción.

La valorización efectuada por la Administración de esta opción, se basa principalmente en un modelo de Black-Scholes que considera: a) el valor de la acción al momento del otorgamiento de dicho beneficio, b) el precio de ejercicio de la opción, c) volatilidad proyectada de la acción en base a las condiciones implícitas del mercado bursátil chileno, y d) los plazos de devengamiento del beneficio que son un 20% en marzo de 2014, un 20% en marzo de 2015 y un 60% en marzo de 2016. producto del análisis de estas variables en agosto de 2011, y su reajustabilidad por la variación de la UF a la fecha de cierre de los presentes estados financieros, el valor de la opción determinado por la Administración no genera efectos en los resultados de la sociedad.

22.3.- Dividendos

Al 31 de diciembre de 2012, la política de dividendos de la Sociedad, basado en el mínimo legal corresponde a que a lo menos un treinta por ciento de las utilidades líquidas que arroje el balance deberá ser distribuido entre los accionistas, como dividendo en dinero, a prorrata de sus acciones. Sin embargo, en caso de existir un acuerdo adoptado en la junta respectiva por la unanimidad de las acciones emitidas, podrá distribuirse un porcentaje menor o convenirse no efectuar distribución de dividendos. por acuerdo adoptado por la mayoría absoluta de las acciones presentes o representadas en la junta, ésta podrá disponer que la parte de las utilidades que no sea destinada a dividendos pagaderos durante el ejercicio, sea como dividendos mínimos o adicionales, se aplique a enterar aumentos de capital ya acordados o que pudieren acordarse en el futuro; o al pago de dividendos en ejercicios futuros de la sociedad.

en sesión de directorio celebrada con fecha 19 de marzo de 2012 se determinó que la política de cálculo de la utilidad líquida distribuible correspondería a la “ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora” sin ajustes.

22.4.- Gestión del capital

La gestión de capital se refiere a la administración del patrimonio del Grupo. Los objetivos de Cruz Blanca Salud S.A, en relación con la gestión del capital, son el salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como empresa en funcionamiento, además de procurar un buen rendimiento para los accionistas.

para cumplir con estos objetivos, el Grupo monitorea permanentemente el retorno que obtiene en cada uno de sus negocios, manteniendo su correcto

funcionamiento y maximizando de esta manera la rentabilidad de sus accionistas.

parte del seguimiento de cada negocio consiste en procurar que la toma de decisiones acerca de los instrumentos financieros de inversión cumpla con un perfil conservador, además de contar con buenas condiciones de mercado. Los instrumentos financieros corresponden a los establecidos en la política de inversiones definida para la compañía y que es constantemente monitoreada por el directorio del Grupo. dentro de las actividades relacionadas con la gestión de capital, la Administración revisa periódicamente el saldo de efectivo y equivalentes al efectivo, en base al cual toma decisiones de inversión.

22.5.- Otras reservas

Las otras reservas que forman parte del patrimonio de la sociedad son las siguientes:

Concepto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Otras Reservas

Saldo inicial al 1 de enero 11.203.435 15.156.175

reserva cobertura de flujo de caja 300.584 (3.719.965)

reserva por diferencia de conversión 10.598 (98.637)

otras reservas varias 19.267 (134.138)

Total otras Reservas 11.533.884 11.203.435

Los principales saldos corresponden a los siguientes conceptos:

• reservas de coberturas de flujo de caja: la reserva de coberturas de flujo de caja nace de la aplicación de contabilidad de cobertura con ciertos activos financieros. esta reserva se transfiere al resultado del periodo al término de la vigencia de los contratos o bien cuando la operación deje de calificar como contabilidad de cobertura, lo que ocurra primero.

• reservas por diferencias de cambio de conversión: este reserva se genera por la conversión de los estados financieros de subsidiarais que tienen una moneda funcional distinta al peso chileno, por lo que con la aplicación de la niC 21, el efecto de dicha conversión de la moneda funcional de la subsidiaria a la moneda de presentación de la matriz, se reconoce en esta partida del patrimonio.

• otras reservas varias: esta partida se genera por compras de participación con accionistas que no dieron lugar a un cambio de control.

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22.6.- Interés Minoritario

el interés minoritario o participación no controladora a la fecha de cierre de los estados financieros en patrimonio se compone:

Nombre de la Subsidiaria TipoPatrimonio Patrimonio

% Participación Minoritaria 31/12/2012 % Participación

Minoritaria 31/12/2011

Minoritarios promotora Salud S.A. Subsidiaria 46,850% 1.800.609 46,850% 1.716.471

Minoritarios desarrollo e inversiones Médicas S.A. Subsidiaria 16,963% 6.869.830 7,870% 5.755.172

Minoritarios Clínica pukará S.A. Subsidiaria 15,550% 2.436.265 16,790% 2.168.492

Minoritarios isapre Cruz Blanca S.A. Subsidiaria 1,034% 219.467 1,034% 2.328.355

Minoritarios Corporación Médica de Arica S.A. Subsidiaria 31,030% 2.306.913 31,030% 2.227.000

Minoritarios integramédica S.A Subsidiaria 0,001% 163.305 0,001% 158.321

Minoritarios CBS internacional S.A. Subsidiaria 29,997% 385.099 29,997% 0

Totales 14.181.488 14.353.811

el interés minoritario o participación no controladora a la fecha de cierre de los estados financieros en resultado se compone:

Nombre de la Subsidiaria Tipo

Resultado

31/12/2012 31/12/2011

% Participación Minoritaria M$ % Participación

Minoritaria M$

Minoritarios promotora Salud S.A. Subsidiaria 46,850% 120.366 48,850% 155.296

Minoritarios desarrollo e inversiones Médicas S.A. Subsidiaria 16,963% 152.923 7,870% 157.282

Minoritarios Clínica pukará S.A. Subsidiaria 15,550% 610.442 16,790% 552.039

Minoritarios isapre Cruz Blanca S.A. Subsidiaria 1,034% 37.796 1,034% 46.597

Minoritarios Corporación Médica de Arica S.A. Subsidiaria 31,030% 96.810 31,030% 141.230

Minoritarios integramédica S.A Subsidiaria 0,001% 20.608 0,001% 20.644

Minoritarios CBS internacional Subsidiaria 29,997% (13.370) 29,997% (3.198)

Totales 1.025.575 1.069.890

156

NOTA 23.- INGRESOS ORDINARIOS

23.1.- El siguiente es el detalle de los ingresos ordinarios:

Detalle de Otros Ingresos Ordinarios 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

ingresos por Seg. Asegurador - Cotizaciones de Salud 343.245.551 304.771.819

ingresos por Seg. prestacion de Salud Hospitalaria 50.354.345 48.253.492

ingresos por Seg. prestacion de Salud Ambulatoria 100.305.578 81.355.096

ingresos por Segmento internacional (Ambulatorio) 2.019.719 163.907

ingresos por Seg. otros 5.825.556 2.509.614

Ajustes de Consolidación por venta entre segmentos (30.423.831) (21.783.528)

Total 471.326.918 415.270.400

23.2.- El detalle de Otros ingresos por función es el siguiente:

Detalle de Otros Ingresos por Función 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Arriendo de oficinas 225.987 132.063

Utilidad venta activo fijo 5.488 0

recuperación de gastos 482.295 731.213

Comisión cuenta corriente excedentes 144.867 132.406

Comisión por administración 822.801 580.460

devolución de iVA 73.220 707

ingresos por venta externa de farmacia y estacionamientos 27.649 0

otros ingresos 117.474 11.121

Total 1.899.781 1.587.970

NOTA 24.- COMPOSICION DE CUENTAS DE RESULTADO RELEVANTES

El siguiente es el detalle de los principales costo de ventas y gastos de administración:

Costos por Naturaleza 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Gasto de salud (212.359.119) (187.408.201)

Gasto de subsidios (54.248.467) (47.277.305)

Gastos del personal clínico (22.405.312) (21.936.859)

Honorarios médicos (45.972.421) (38.978.211)

Costo de mantención de equipos (2.554.638) (1.940.135)

otros costos de servicios (13.613.231) (7.117.567)

Costos de materiales clínicos (14.209.284) (11.848.291)

depreciaciones y amortizaciones (3.126.078) (2.633.638)

Arriendos (285.785) (263.853)

otros (4.064.505) (1.818.599)

Total Costo de Ventas (372.838.840) (321.222.659)

Gastos del personal administrativo (34.813.762) (30.006.277)

Gastos generales (3.370.871) (4.216.131)

Servicios externos (5.181.951) (3.582.015)

Arriendos de administración (8.628.185) (8.100.682)

otros costos de servicios (11.677.208) (9.600.172)

depreciaciones y amortizaciones (6.496.559) (5.554.589)

Total Gasto de Administración (70.168.536) (61.059.866)

Total (443.007.376) (382.282.525)

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S.A.

157

156

NOTA 25.- COSTOS FINANCIEROS Y OTROS

La composición de esta cuenta es la siguiente:

Resultado financiero 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Ingresos financieros

intereses financieros 2.529.975 1.610.786

otros ingresos financieros 1.047.114 1.114.656

Total Ingresos financieros 3.577.089 2.725.442

Gastos financieros

Gastos por préstamos bancarios y bonos (6.356.690) (8.301.710)

Gastos por arrendamientos financieros (954.417) (799.623)

Gastos bancarios (299.393) (118.125)

Gastos por comisiones de tarjetas (552.367) (532.399)

Total Gastos financieros (8.162.867) (9.751.857)

Diferencia de cambio 7.626 50.280

Resultado por unidades de reajuste 766.972 1.522.443

Total resultado financiero (3.811.180) (5.453.692)

NOTA 26.- OTRAS GANANCIAS (PERDIDAS)

La composición de esta cuenta es la siguiente:

Detalle 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Ajustes por regularizaciones 2.570 1.343

Bonos caducos años anteriores pagados (471.872) (327.291)

diferencia intereses, multas y reajustes 837 (23.785)

Gastos por indeminizaciones (109.173) (451.552)

Mermas y Castigos (27.937) (102.451)

penalidad de Clinica San Felipe resolución de Contrato 0 35.116

resultado Venta Activo Fijo (4.020) 274.626

otras (pérdidas) ganancias. (853.280) (578.283)

Total (1.462.875) (1.172.277)

NOTA 27.- UTILIDAD POR ACCION

Las ganancias por acción son las siguientes:

Ganancias básicas por acción 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Ganancias atribuibles a los propietarios de la controladora 17.654.531 20.240.078

Resultado disponible para accionistas comunes, básico 17.654.531 20.240.078

promedio ponderado de número de acciones, básico 637.650.000 637.650.000

Ganancia (pérdida) básicas por acción 27,69 31,74

Ganancias diluída por acción 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Ganancias atribuibles a los propietarios de la controladora en M$ 17.654.531 20.240.078

promedio ponderado de número de acciones, básico 637.650.000 637.650.000

promedio ponderado de número de acciones, diluído 637.650.000 637.650.000

Ganancia (pérdida) diluída por acción en $ 27,69 31,74

158

NOTA 28.- INFORMACIÓN POR SEGMENTO

Cruz Blanca Salud S.A. y las sociedades afiliadas que lo componen están formadas por empresas del área de la salud que desarrollan sus operaciones tanto en el mercado nacional como internacional.

Los segmentos operativos son informados de manera coherente con la presentación de los informes internos que usa la administración en el proceso de toma de decisiones y control de gestión. Cruz Blanca Salud S.A. basa su designación de los segmentos en función de la diferenciación de servicios y de la información financiera puesta a disposición de los tomadores de decisiones, en relación a materias tales como medición de rentabilidad y asignación de inversiones.

La Administración ha determinado los segmentos operativos sobre la base de las cinco grandes áreas de negocio en las cuales participa:

• Área Aseguradora

el área aseguradora está compuesta por isapre Cruz Blanca, que está presente en el mercado de la salud desde 1981, fecha en que se inicia el Sistema privado de Salud en Chile. Según datos a diciembre de 2012 de la Superintendencia de Salud, isapre Cruz Blanca S.A. es la primera de las isapres abiertas en participación de mercado medida en términos de ingresos totales del 2012 (21,6%) y la tercera en número de afiliados (20,8%).

• Área Prestadora Hospitalaria

el área prestadora hospitalaria está compuesta por Clínica reñaca, Clínica Antofagasta y Clínica San josé. estas tres clínicas suman, a diciembre de 2012, más de 366 camas, con 80 camas críticas, lo que significa un aporte regional importante teniendo en cuenta que en el país hay sólo 18 clínicas que tienen más de 100 camas.

Clínica reñaca: presente en la región de Valparaíso desde 1982, se ha transformado en una clínica de alta complejidad tras las inversiones realizadas durante los últimos 10 años, que comprenden la incorporación de tecnología de punta y mejoras en las instalaciones de pabellones UCi y Uti. Hoy cuenta con 15.655 m2 y 162 camas, 37 de las cuales son críticas.

Clínica San josé: a disposición de los usuarios de la región de Arica y parinacota desde 1991. es un referente para intervenciones de mediana y alta complejidad en la zona, gracias al plan de desarrollo en equipos e instalaciones implementado desde 2007. Actualmente cuenta con 7.506 m2 construidos y 52 camas, 6 de las cuales son críticas.

Clínica Antofagasta: desde 1980 presente en la región de Antofagasta, actualmente es la principal clínica de alta complejidad en el norte del país, equipada con la mejor tecnología. tiene más de 13.753 m2 construidos y 152 camas, 37 de las cuales son críticas.

• Área Prestadora Ambulatoria

el área prestadora ambulatoria está compuesta por la red integramédica, que incluye un total de 24 centros consolidados en los centros médicos de integramédica (16), Sonorad (6). Santa Lucía (1) y pilar Gazmuri (1), siendo con esta estructura el principal prestador de salud ambulatoria privada del país, con cerca de 1.254 boxes promedio de atención en los que prestan servicios más de 1.800 profesionales de la salud. dentro de los servicios ofrecidos destacan las consultas médicas de todas las especialidades, dental, imagenología (ecografía, scanner y resonancia magnética, entre otros), así como los servicios de apoyo, tales como endoscopía digestiva, dermatológicos, traumatológicos y otorrinolaringológicos.

• Área Internacional

el área internacional está compuesta de las siguientes compañías:

resomasa, empresa fundada en 1992 que se dedica a los servicios de diagnóstico por imágenes de resonancia magnética y escáner en perú. Su modelo comercial se sustenta en dos pilares: la instalación de resonadores en las principales clínicas de la capital peruana y un sistema de captación a través de su fuerza de ventas. resomasa opera tres resonadores y un escáner multicorte, con un equipamiento de alta capacidad resolutiva dentro del estándar del mercado peruano. en cuanto a su participación de mercado, la empresa posee el 15% del total de resonadores en Lima y se estima que entre un 15% y un 20% del total de las prestaciones de resonancia.

integramédica perú SAC, empresa fundada el 31 de julio de 2012, actualmente se encuentra en etapa pre operativa. tiene como objetivo convertirse en el principal prestador ambulatorio en perú para lo cual planea abrir nuevos centros médicos a nivel nacional. Cada centro médico tendrá una capacidad adecuada para satisfacer los servicios ofrecidos de medicina general, pediatría, traumatología, ginecología, traumatología, servicios de imágenes y procedimientos.

• Otros

Los resultados de áreas distintas a los segmentos antes señalados, relacionadas con Cruz Blanca Salud y otros no traspasados a los segmentos operacionales, es presentada bajo el concepto “otros” y no representa montos significativos de manera individual para su designación como segmento operativo.

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28.1.- ACTIVOS Y PASIVOS POR SEGMENTOS A

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8

160

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31/1

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31/1

2/11

31/1

2/12

31/1

2/11

31/1

2/12

31/1

2/11

31/1

2/12

31/1

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31/1

2/12

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2/11

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M$

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3

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674

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9.50

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11

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14)

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0.21

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5

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161

160

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2011

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2/12

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/12/

2012

31/1

2/20

1131

/12/

2012

31/1

2/20

1131

/12/

2012

31/1

2/20

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2012

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M$

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M$

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ncia

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133.

382

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731.

528)

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20)

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059.

866)

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s ga

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s

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518.

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40)

(125

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) (1

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002)

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(1.1

72.2

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2.30

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551.

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15

1.29

7.77

5 2.

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NOTA 29.- CONTINGENCIAS, JUICIOS Y OTROS

La Sociedad matriz no presenta contingencias ni enfrenta juicios en su contra, y sus subsidiarias enfrentan litigios o probables litigios, judiciales o extrajudiciales dentro del curso normal de sus operaciones. de acuerdo a la estimación de los asesores legales de la Sociedad, la Administración cree que ninguno de estos juicios pudiera derivar en pérdidas o ganancias de carácter material o importante para ellas.

A continuación se resumen los juicios u otras acciones legales:

a) Isapre Cruz Blanca S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que según los asesores legales de la Sociedad, no presentan riesgos de pérdidas significativas.

b) Integramédica S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que según los asesores legales de las Sociedades, no presentan riesgos de pérdidas significativas.

c) Promotora de Salud S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no tiene juicios pendientes. Su subsidiaria Clínica reñaca S.A. al 31 de diciembre de 2012 tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que según los asesores legales de las Sociedades, no presentan riesgos de pérdidas significativas.

d) Desarrollo e Inversiones Médicas S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no tiene juicios pendientes. Su subsidiaria Clínica reñaca S.A. al 31 de diciembre de 2012 tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que según los asesores legales de las Sociedades, no presentan riesgos de pérdidas significativas.

e) Inversiones Clínicas Pukará S.A. y subsidiaria

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, las que según los asesores legales de las Sociedades no representan riesgos de pérdidas significativas.

f) Corporación Médica de Arica S.A. y subsidiaria

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad tiene juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, las que según los asesores legales de las Sociedades no representan riesgos de pérdidas significativas.

g) Inversiones CBS SpA

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no tiene juicios o contingencias pendientes.

h) Cruz Blanca Salud Internacional S.A.


i) Servicios de Gestión Limitada


j) Inversiones Clínicas CBS S.A.


NOTA 30.- GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, OTROS ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES Y OTROS COMPROMISOS

a) Cruz Blanca Salud S.A.

La Sociedad mantiene las siguientes garantías comprometidas con terceros:

por contrato de fianza y codeuda solidaria celebrado con fecha 17 de noviembre de 2010 ante el notario público de Santiago don eduardo diez Morello la Sociedad se constituyó en fiadora y codeudora solidaria a favor de Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del estado de Chile, respecto de todas las obligaciones de inversiones Médicas Cuatro S.A., idelpa Salud dos S.A. (ambas sociedades en la actualidad Cruz Blanca Salud S.A.) e integramédica bajo el contrato denominado “reconocimiento de deuda, Modificación de Contrato de Apertura de Crédito” otorgado con esa misma fecha ante el notario público Humberto Santelices narducci.

La Sociedad mantiene las siguientes restricciones en relación al contrato de emisión de Líneas de Bonos:

prohibición de constituir garantías reales. Cruz Blanca Salud S.A. no otorgará ni permitirá que cualquiera de sus Subsidiaria relevantes otorguen garantías reales, esto es prendas e hipotecas, que garanticen nuevas emisiones de Bonos o cualquier otra operación de crédito de dinero, u otros créditos u obligaciones existentes o que contraigan en el futuro, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por Cruz Blanca Salud S.A. y/o sus Subsidiaria relevantes, exceda el cinco por ciento del total Activos de Cruz Blanca Salud S.A. no obstante lo anterior, para estos efectos no se considerarán las siguientes garantías reales: a/ las vigentes a la fecha del Contrato de emisión de bonos de fecha 13 de Abril del año 2012; b/ las constituidas para financiar, refinanciar, pagar o amortizar el precio o costo de compra, construcción, desarrollo o mejora de activos de Cruz Blanca Salud S.A. o sus subsidiarias siempre que la respectiva garantía recaiga sobre el mismo activo adquirido, construido, desarrollado o mejorado, se constituya contemporáneamente con la adquisición, construcción, desarrollo o mejora, o dentro del plazo de un año desde ocurrido alguno de estos eventos y siempre que la obligación garantizada no exceda del precio o costo de adquisición, construcción, desarrollo o mejora; c/ las que se otorguen por parte de Cruz Blanca Salud S.A. a favor de sus Subsidiarias o de éstas a Cruz Blanca Salud S.A., destinadas a caucionar obligaciones contraídas entre ellas; d/

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las otorgadas por una sociedad que, con posterioridad a la fecha de constitución de la garantía, se fusione, se absorba con Cruz Blanca Salud S.A. o se constituya en su Subsidiaria; e/ las que graven activos adquiridos por Cruz Blanca Salud S.A. y que se encuentren constituidas antes de su adquisición; f/ las que se constituyan por el ministerio de la ley o por mandato legal; g/ las que sustituyan, reemplacen o tomen el lugar de cualquiera de las garantías mencionadas precedentemente; y h/ las que se constituyan sobre las acciones emitidas por Subsidiarias relevantes. en todo caso, Cruz Blanca Salud S.A. o cualquiera de sus sociedades Subsidiarias podrán siempre otorgar garantías reales a otras obligaciones si, previa y simultáneamente, constituyen garantías al menos proporcionalmente equivalentes a favor de los tenedores de Bonos. en este caso, la proporcionalidad de las garantías será calificada en cada oportunidad por el representante de los tenedores de Bonos, quien, de estimarla suficiente, concurrirá al otorgamiento de los instrumentos constitutivos de las garantías a favor de los tenedores. en caso de dudas o dificultades entre el representante y Cruz Blanca Salud S.A. respecto de la proporcionalidad de las garantías, el asunto será sometido al conocimiento y decisión del árbitro que se designa en conformidad a la cláusula Vigésimo primera de este contrato, quien resolverá con las facultades allí señaladas. Cruz Blanca Salud S.A. sólo podrá constituir la referida garantía si obtiene sentencia favorable a sus pretensiones y en ningún caso podrá otorgarlas durante la tramitación del juicio. para efectos de determinar si el monto del total de las obligaciones caucionadas con garantías reales excede el monto correspondiente al cinco por ciento del total Activos de Cruz Blanca Salud S.A., según se exige en este numeral, deberá efectuarse el correspondiente cálculo por una sola vez al momento del otorgamiento de las referidas garantías reales, en base a los últimos estados Financieros consolidados trimestrales de Cruz Blanca Salud S.A.

b) Isapre Cruz Blanca S.A.

dando cumplimiento a lo establecido en la Circular nº 77 de la Superintendencia de Salud, la Sociedad cubre sus obligaciones mediante inversiones por M$ 20.762.332 y boletas de garantía bancaria por M$ 29.000.000 al 31 de diciembre de 2012.

Con fecha 27 de marzo de 2008, la Compañía constituyó a favor del Banco de Chile prenda mercantil sobre las marcas comerciales de su propiedad, inscritas en el registro de Marcas Comerciales del departamento de propiedad industrial del Ministerio de economía, Fomento y reconstrucción.

Con fecha 20 de noviembre de 2008, la vigésimo quinta junta extraordinaria de Accionistas se reúne a fin de tratar la autorización para otorgar garantías para caucionar obligaciones de terceros, de acuerdo a lo dispuesto en el nº 5 del artículo 57 de la Ley nº 18.046. La citada junta aprueba que isapre Cruz Blanca S.A. se constituyera en fiadora y codeudora solidaria de las obligaciones que, en virtud de los contratos de cesiones de leasing adquiere la sociedad relacionada inmobiliaria Cruz Blanca S.A., con las compañías de seguro inG Seguros de Vida S.A. y Compañía de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A.; el valor de las cesiones asciende a UF 50.232 y UF 10.983, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía mantiene determinadas causas judiciales entabladas en su contra, las cuales a juicio de sus asesores legales no prosperarán por lo que la Compañía no ha constituido provisiones por este concepto.

Garantías

A continuación se presenta la composición de la Garantía que mantiene la subsidiaria isapre Cruz Blanca S.A. al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011:

Concepto 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Boletas de garantía bancarias 29.000.000 19.000.000

Total 29.000.000 19.000.000

Boletas de Garantía Bancarias

Emisor 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Banco Crédito e inversiones 7.000.000 7.000.000

Banco de Chile 7.000.000 7.000.000

Banco BBVA 5.000.000 5.000.000

Banco Security 5.000.000 0

Banco Santander 5.000.000 0

Total Boletas de garantía bancarias 29.000.000 19.000.000

c) Integramédica S.A.

1) Garantías

en relación a gravámenes que afecten los activos de la Sociedad, a la fecha se encuentran vigentes las siguientes garantías de sociedades subsidiarias de integramédica S.A.:

La Sociedad integramédica S.A. se constituyó como solidariamente responsable de las obligaciones contraídas por sus sociedades subsidiarias integarmédica Centros Médicos S.A. y exámenes de Laboratorio S.A. por “Apéndice de Contrato de Licencia a Usuario Final de Soporte de SAp” celebrado con fecha 6 de septiembre de 2011.

La Sociedad integramédica S.A. se constituyó como solidariamente responsable de las obligaciones contraídas por su sociedad subsidiaria Centro de diagnóstico doctora pilar Gazmuri S.A. por “Contrato de Arrendamiento” celebrado con fecha 31 de diciembre de 2011 con Sociedad de inversiones Chacabuco Limitada.

La Sociedad integramédica S.A. se constituyó como solidariamente responsable de las obligaciones contraídas por su sociedad subsidiaria integramédica Centros Médicos S.A. por las Cesiones de los siguientes contratos: plaza oeste S.A. y Health Group S.A. hoy integramédica S.A. celebrado con fecha 31 de Marzo de 2000,

164

plaza La Serena S.A. y Health Group S.A. hoy integramédica S.A. celebrado con fecha 31 de Marzo de 2000, nuevos desarrollos S.A. e integramédica S.A. celebrado con fecha 31 de enero de 2012, nuevos desarrollos S.A. e integramédica S.A. celebrado con fecha 31 de enero de 2012, puente Alto S.A. hoy plaza tobalaba S.A. e integramédica S.A. celebrado con fecha 20 de noviembre de 2002, plaza el trebol S.A. y Health Group S.A. hoy integramédica S.A. celebrado con fecha 28 de Abril de 2000, nuevos desarrollos S.A. e integramédica S.A. celebrado con 2 de julio de 2008, Administradora plaza Vespucio S.A. e integramédica S.A. celebrado con fecha 31 de enero de 2012.

La Sociedad integramédica S.A. se constituyó como solidariamente responsable de las obligaciones contraídas por su sociedad subsidiaria integramédica Centros Médicos S.A. por la cesión del contrato de Arrendamiento celebrado entre Los Montes S.A. e integramédica S.A. celebrado con fecha 30 de noviembre de 2007.

de acuerdo a “reconocimiento de deuda, Modificación de Contrato de Apertura de Crédito” otorgado con fecha 17 de noviembre de 2010 ante notario público Humberto Santelices narducci, tanto en la operación del crédito como respecto de las garantías que lo caucionan, se establecieron las siguientes garantías personales:

integramédica Centros Médicos S.A., Laboratorio Labatria S.A., exámenes de Laboratorio S.A., Laboratorios integrados S.A., y Florida Salud integral S.A. se constituyeron en fiadoras y codeudoras solidarias a favor de Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del estado de Chile, respecto de todas las obligaciones de inversiones Médicas Cuatro S.A., idelpa Salud dos S.A. (ambas sociedades en la actualidad Cruz Blanca Salud S.A.) e integramédica bajo el “reconocimiento de deuda, Modificación de Contrato de Apertura de Crédito” otorgado con esa misma fecha ante el notario público Humberto Santelices narducci.

La Sociedad integramédica Centros Médicos S.A. se constituyó como fiador y codeudor solidario de radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. respecto de todas las obligaciones que asuma este último con el Banco Bice para la adquisición del equipo de rayos X marca Ge modelo Xr-6000 y además la Sociedad integramédica Centros Médicos S.A. se constituyó como fiador y codeudor solidario de radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. de radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. respecto de todas las obligaciones que asuma este último con el Banco Bice para la adquisición de los siguientes equipos: siete Sillones dentales marca Gemco, siete equipos de Ultrasonido marca Gemco, siete Lámparas de Fotocurado marca Gemco, 1 reveladora peri pro marca Gemco, cuatro Compresores Schulz marca Gemco, un equipo de rayos X Fijo marca expro, un equipo de rayos X Móvil marca expro, siete instrumental marca expro, un Cr marca Carestream.

La Sociedad integramédica Centros Médicos S.A. se constituyó como fiador y codeudor de la Sociedad Centro de diagnóstico doctora pilar Gazmuri S.A. respecto de todas las obligaciones que asuma este último con el Banco Bice para la adquisición del equipo de tomosíntesis.

d) Desarrollo e Inversiones Médicas S.A.

La Sociedad desarrollo e inversiones Médicas S.A. mantiene hipoteca de primer grado a favor del Banco Security, sobre el inmueble ubicado de Anabaena 336, Urbanización jardín del Mar, reñaca, Comuna de

Viña del Mar, referido al crédito hipotecario que devengan intereses. el valor neto del activo inmueble especificado (propiedades, planta y equipo) asociado asciende a M$ 8.874.635 al 31 de diciembre de 2012.

La Sociedad subsidiaria Clínica reñaca S.A. se constituyó como fiadora y codeudora solidaria de desarrollo e inversiones Médicas S.A. a favor de la deuda contraída por esta última con Banco Security, por un crédito hipotecario.

e) Inversiones Clínicas Pukará S.A.

• Inmobiliaria Somequi Ltda.

Los inmuebles ubicados en las calles Washington n° 2.489 y Baquedano n° 298, tienen constituido hipotecas para garantizar las obligaciones contraídas en el ejercicio 2007 con el Banco Security. estos bienes tienen prohibición de gravar y de enajenación.

• Servicios y Abastecimientos a Clínicas S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, existen bienes ubicados en el edificio obelisco de calle Matta n° 1839 que se encuentran acordadas y cobradas sus ventas, los que al cierre del ejercicio 2011 continúan inscritos a nombre de la Sociedad en el Conservador de Bienes raíces. el levantamiento de las hipotecas se encuentra pendiente por:

- pendientes de inscripción los estacionamientos n°s 218, 222 y 223 del segundo nivel, 308, 311 y 326 del tercer nivel.

- pendientes de escriturar el estacionamiento n° 225 del segundo nivel.

• Centro Médico Antofagasta S.A.

para garantizar las obligaciones contraídas en el año 2007 con el Banco Security, la Sociedad ha constituido hipotecas sobre los bienes inmuebles ubicados en Matta n° 1923, 1927, 1931, 1933, 1945 y 1959, Coquimbo n° 671 en la ciudad de Antofagasta. estos bienes tienen prohibición de gravar y de enajenación.

• Inmobiliaria Somequi S.A.

Hipotecas, gravámenes y prohibiciones

Los inmuebles ubicados en las calles Washington n° 2.489 y Baquedano n° 298, tienen constituidas hipotecas para garantizar las obligaciones contraídas en el ejercicio 2006 con el Banco Security. estos bienes tienen prohibición de gravar y de enajenar.

• Inmobiliaria Centro Médico Antofagasta S.A.

para garantizar las obligaciones contraídas por Servicios y Abastecimientos a Clínicas S.A. con el Banco Security durante el 2006 y 2007, se han constituido las siguientes hipotecas para los bienes que se identifican a continuación:

1. primera hipoteca sobre:

- La totalidad del subterráneo y los pisos primero, segundo, tercero, cuarto y once del edificio pukará ubicado en Matta n° 1868.

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- Sobre propiedad ubicada en Avenida pedro Aguirre Cerda n° 8367, sitio n° 255, de la manzana 19, de la población el trocadero.

2. Asimismo la sociedad mutuaria constituyó segunda hipoteca sobre el mismo inmueble, para garantizar el fiel y oportuno cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones que la Sociedad subsidiaria adeuda actualmente.

3. para los bienes individualizados en el punto a)1. existe prohibición de gravar y enajenar, a favor del Banco Security.

para garantizar las obligaciones contraídas en el año 2006 con el Banco Security, la Sociedad ha constituido hipotecas sobre los bienes inmuebles ubicados en Matta n°s 1923, 1927, 1931, 1933, 1945 y 1959, Coquimbo n° 671 en la ciudad de Antofagasta. estos bienes tienen prohibición de gravar y de enajenar.

f) Servicios de Gestión Ltda.

La Sociedad relacionada isapre Cruz Blanca S.A. está constituida como fiadora y codeudora solidaria de las obligaciones que, en virtud de los contratos de cesiones de leasing que adquiere la Sociedad subsidiaria inmobiliaria Cruz Blanca S.A., para con las compañías de seguro inG Seguros de Vida S.A. y Compañía de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A.

Con fecha 24 de septiembre de 2009, isapre Blanca Cruz S.A. se convirtió en fiadora y codeudora solidaria de las obligaciones que en virtud de los contratos de cesiones de leasing que adquiere la sociedad inmobiliaria Cruz Blanca S.A., para con MetLife Chile Seguros de Vida S.A.

en relación a los contratos de leasing financiero que mantenía isapre Cruz Blanca S.A. con la Compañía de inG Seguros de Vida S.A. y Compañía de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A. y por acuerdo del directorio, se ha llevado adelante durante el año 2008, una renegociación y reestructuración de los contratos leasing inmobiliarios que isapre Cruz Blanca S.A. mantiene con las citadas compañías de seguros y que, en una primera etapa, consideró la modificación de las condiciones de plazo, tasas y rentas asociados a dichos contratos y, en una segunda etapa, contempló la cesión de los derechos y obligaciones que en los mismos correspondían a isapre Cruz Blanca S.A. como arrendataria y titular de las opciones de compra, a la sociedad subsidiaria denominada inmobiliaria Cruz Blanca S.A., perteneciente al mismo grupo empresarial, sociedad esta última que, posteriormente dio en subarriendo los inmuebles a isapre Cruz Blanca S.A.

producto de la cesión, los plazos y condiciones de los contratos de leasing no experimentaron modificaciones en relación con las actuales y que, mediante los subarrendamientos se permite que isapre Cruz Blanca S.A. mantenga el uso de los inmuebles.

Como requisito para acceder a la cesión de los contratos de leasing, las arrendadoras inG Seguros de Vida S.A. y Compañía de Seguros de Vida Cruz del Sur S.A. solicitaron que isapre Cruz Blanca S.A. se constituyera en fiadora y codeudora solidaria a las obligaciones que, en virtud de tales contratos, adquiriría la subsidiaria inmobiliaria Cruz Blanca S.A., para con las referidas compañías de seguro, lo cual fue aprobado por la Vigésimo Quinta junta extraordinaria de Accionistas de fecha 20 de noviembre de 2008.

durante septiembre de 2009, se realizó un nuevo contrato de leasing financiero, con MetLife Chile Seguros de Vida S.A., contempló la cesión de derechos y obligaciones en los mismos términos que corresponde a isapre Cruz Blanca S.A. como arrendataria y titular de las opciones de compra, a la sociedad inmobiliaria Cruz Blanca S.A., perteneciente al mismo grupo empresarial.

por contrato de fianza y codeuda solidaria celebrado con fecha 17 de noviembre de 2010 ante el notario público de Santiago don eduardo diez Morello Servicios de Gestión Limitada, (iv) inmobiliaria Cruz Blanca S.A. y Centro Médico Familiar S.A. se constituyeron en fiadoras y codeudoras solidarias a favor de Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del estado de Chile, respecto de todas las obligaciones de inversiones Médicas Cuatro S.A., idelpa Salud dos S.A. (ambas sociedades en la actualidad Cruz Blanca Salud S.A.) e integramédica bajo el contrato denominado “reconocimiento de deuda, Modificación de Contrato de Apertura de Crédito” otorgado con esa misma fecha ante el notario público Humberto Santelices narducci.

Mediante escrituras de fecha 11 de mayo de 2011, inmobiliaria Cruz Blanca S.A. ejerció la opción de compra establecida en los contratos de leasing con Metlife Chile Seguros de Vida S.A.

posteriormente, mediante escrituras de fecha 16 de junio de 2011, Metlife Chile Seguros de Vida S.A., procedió al alzamiento y cancelación, para todos los efectos legales, de la prenda mercantil y prohibiciones, declarando que no existe deuda alguna relacionada con los contratos mencionados.

g) Inversiones CBS SpA

por contrato de fianza y codeuda solidaria celebrado con fecha 17 de noviembre de 2010 ante el notario público de Santiago don eduardo diez Morello la Sociedad se constituyó en fiadora y codeudora solidaria a favor de Corpbanca, Banco Security, Banco Bice y Banco del estado de Chile, respecto de todas las obligaciones de inversiones Médicas Cuatro S.A., idelpa Salud dos S.A. (ambas sociedades en la actualidad Cruz Blanca Salud S.A.) e integramédica bajo el contrato denominado “reconocimiento de deuda, Modificación de Contrato de Apertura de Crédito” otorgado con esa misma fecha ante el notario público Humberto Santelices narducci.

h) Cruz Blanca Salud Internacional S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no presenta garantías comprometidas con terceros, otros activos y pasivos contingentes y otros compromisos.

i) Corporación Médica de Arica S.A.

La Sociedad es propietaria de los siguientes inmuebles ubicados en la ciudad de Arica y que han gravados con Hipoteca en favor del Banco Security: Box 112, 113, 213, 214, 219, 312, d-11, d-12, d-13, d-14, dX, 401, 402, 404, 405, 406, 410, 414, 417, 419, 420, 421, 423, 424, 425, 427, 428, 429, 430, 431, 432, 433, 435, 436 y Clínica, edificio Clínica San josé ubicado en calle juan noé nº 1370 de la ciudad de Arica, inscrito a fojas 2631 nº 2080 y fojas 2630 nº 2079, ambos en el registro de propiedad del conservador de Bienes raíces de Arica del año 1991.

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j) Inversiones Clínicas CBS S.A.

Al 31 de diciembre de 2012, la Sociedad no presenta garantías comprometidas con terceros, otros activos y pasivos contingentes y otros compromisos.

NOTA 31.- DISTRIBUCION DEL PERSONAL

La distribución de personal del Grupo al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011 es la siguiente:

Segmento

31/12/2012

Gerentes y Ejecutivos

Administración y Atención de

Público Área Clínica Total Promedio del

ejercicio

Área aseguradora 27 1.842 0 1.869 1.869

Área prestadora hospitalaria 22 360 969 1.351 1.351

Área prestadora ambulatoria 24 1.681 1.113 2.818 2.663

Área internacional 6 54 34 94 94

Área otros 19 316 94 429 428

Total 98 4.253 2.210 6.561 6.405

Segmento

31/12/2011

Gerentes y Ejecutivos

Administración y Atención de

Público Área Clínica Total Promedio del

ejercicio

Área aseguradora 25 1.695 0 1.720 1.720

Área prestadora hospitalaria 20 378 935 1.333 1.333

Área prestadora ambulatoria 18 1.236 733 1.987 2.106

Área internacional 4 43 32 79 79

Área otros 16 343 21 380 379

Total 83 3.695 1.721 5.499 5.617

NOTA 32.- MEDIO AMBIENTE

Cruz Blanca Salud S.A. por ser una Sociedad de inversiones no genera operaciones que puedan afectar el medio ambiente, razón por la cual no ha efectuado desembolsos por este motivo.

por otra parte las subsidiarias se encuentran preocupadas por la protección del medio ambiente es por esto que todas las instalaciones que funcionan en forma permanente utilizan como fuente de energía electricidad y gas, utilizando sólo en situaciones de contingencias petróleo para el grupo electrógeno.

existen contratos para el retiro de desechos quirúrgicos, que son retirados diariamente.

Las subsidiarias participan en el mercado de la prestación de servicios de salud, cuya naturaleza involucra la entrega de un servicio que no altera las condiciones medioambientales. tanto la sociedad matriz como sus subsidiarias cumplen cabalmente con la normativa y reglamentación vigentes.

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NOTA 33.- MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

Activos 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Efectivos y equivalentes al efectivo 45.356.946 53.459.698

dólar 153.982 485.654

Soles 189.061 183.751

UF 12.716.998 8.524.585


Otros activos financieros corrientes 15.388.566 39.107.181

UF 11.910.325 23.766.406


Cuentas por cobrar a entidades relacionadas corrientes 0 35.505

pesos no reajustables 0 35.505

Otros Activos No Financieros, Corriente 8.470.945 8.448.617

dólar 550 3.108

Soles 87.280 72.748

UF 171.128 116.689


Deudas comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 33.670.710 25.546.642

Soles 235.820 204.072


Inventarios 1.993.702 1.662.246

Soles 30.010 22.651


Activos por Impuestos Corrientes 6.249.509 3.757.015

Soles 5.214 0


Total Activos Corrientes 111.130.378 132.016.904

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Activos 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Otros activos financieros no corrientes 21.990.210 17.223.589

UF 18.055.479 11.579.179


Otros activos no financieros no corrientes 32.242.286 27.299.183

UF 966.389 1.965.116


Derechos por Cobrar no corriente 0 10.357

pesos no reajustables 0 10.357

Activos intangibles distintos de la plusvalía 96.782.067 93.376.246

Soles 516.138 528.278


Plusvalía 85.277.080 73.380.784

Soles 1.155.803 1.168.839


Propiedades, Planta y Equipos 97.028.836 70.510.808

Soles 2.203.404 1.866.778


Propiedades de Inversión 1.803.014 1.843.554


Activos por impuestos diferidos 16.858.581 13.109.553

Soles 328.351 156.391


Total Activos No Corrientes 351.982.074 296.754.074

Total Activos 463.112.452 428.770.978

NOTA 33.- MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA (continuación)

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Pasivos 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Otros pasivos financieros corrientes 19.335.836 18.391.135

dólar 218.345 122.142

Soles 59.129 55.899

UF 4.212.455 3.536.875


Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 74.691.649 63.542.449

dólar 163.135 122.755

Soles - 60.400

UF 9.476.639 7.339.021


Pasivos por impuestos corrientes 1.344.806 1.969.046

Soles 43.868 59.555


Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 859.137 807.922

Soles 12.739 8.108

pesos no reajustables 846.398 799.814

Otras provisiones, corrientes 25.963.654 22.636.317


Otros pasivos no financieros corrientes 7.524.362 9.582.485


Total Pasivos Corrientes 129.719.444 116.929.354


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Pasivos 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Otros pasivos financieros no corrientes 113.401.625 108.878.213

dólar 477.521 276.751

Soles 220.066 285.666

UF 60.580.828 21.549.915


Otras cuentas por pagar, no corrientes 4.214 301.271


Pasivos por Impuestos Diferidos 28.641.279 21.642.183

Soles 344.474 318.880

pesos 28.296.805 21.323.303

Otros pasivos no finacieros no corrientes 1.131.305 1.171.472

dólar - 72.254

Soles 522.305 466.065


Patrimonio 190.214.585 179.848.485


Total Pasivos No Corrientes y Patrimonio 333.393.008 311.841.624

Total Pasivos 463.112.452 428.770.978


NOTA 34.- ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA Y OPERACIONES DISCONTINUADAS

34.1.- Informaciones a revelar sobre Operaciones Discontinuadas

el Grupo no posee operaciones discontinuadas.

34.2.- Informaciones a revelar sobre activos no corrientes y grupos en desapropiación mantenidos para la venta

el Grupo no posee activos no corrientes mantenidos para la venta.

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NOTA 35.- HECHOS ESENCIALES

Al 31 de diciembre de 2012 la compañía ha comunicado los siguientes hechos esenciales que detalla:

Aprobación Política General de Habitualidad

Con fecha 22 de noviembre de 2012, Cruz Blanca Salud S.A., informó que con fecha 21 de noviembre de 2012, su directorio aprobó la política general de habitualidad respecto de aquellas operaciones consideradas ordinarias en relación al giro de la sociedad, según lo dispuesto en el literal b) del inciso 2º del artículo 147 de la Ley nº 18.046. Lo anterior permite que la sociedad lleve a cabo operaciones con partes relacionadas sin dar cumplimiento a los requisitos y procedimientos establecidos en el inciso 1º del referido artículo.

el documento se envió adjunto y además se indicó que se encontrará publicado en el sitio web www.cruzblancasalud.cl, además de estar disponible para los interesados en las oficinas de Cruz Blanca Salud S.A. ubicadas en Cerro Colorado 5.240, torre del parque ii, oficina 11B, Las Condes, Santiago.

Materialización Constitución Inversiones Clínicas CBS S.A.

el día 11 de octubre de 2012, la sociedad informó la culminación de los trámites de constitución de la sociedad inversiones Clínicas CBS S.A., lo que se materializó con la inscripción de un extracto de su escritura de constitución en el registro de propiedad del Conservador de Bienes raíces de Santiago y su publicación en el diario oficial.

Renuncia Director Carlos Ingham

Con fecha 3 de octubre de 2012, la sociedad informó la renuncia, con esa fecha, del director señor Carlos Gustavo ingham al directorio de Cruz Blanca Salud S.A.

Además se informó que de conformidad al artículo 32 de la Ley número 18.046 el directorio decidió no nombrar reemplazante al señor ingham y que se procederá a la renovación total del directorio en la próxima junta ordinaria de accionistas que celebre la Sociedad.

Adquisición Sonorad Uno S.A. y subsidiarias

Con fecha 14 de septiembre de 2012 fue informada a la SVS la adquisición, con esa fecha, por parte de integramédica S.A. e inversiones CBS SpA, del 100% de la propiedad accionaria de la Sociedad de inversiones norte Sur S.A. y de Fondo de inversión privado norte Sur desarrollo de Carteras en las sociedades Sonorad i S.A. y Sonorad ii, S.A., sociedades las cuales bajo la marca “Sonorad” operan una red de centros de diagnóstico médico, ubicados en las comunas de providencia, La Florida, Maipú, Santiago Centro, puente Alto y Viña del Mar.

el monto pagado por la compraventa fue financiado en su totalidad con fondos propios de las sociedades adquirentes y ascendió a la cantidad de $6.900.000.000, precio sujeto a ajustes posteriores de carácter financiero y contable.

por último se indicó que los Vendedores no tenían relación alguna con Cruz Blanca Salud S.A., ni sus subsidiarias integramédica S.A. e inversiones CBS SpA y, en consecuencia, la adquisición informada no correspondía a una operación con parte relacionada según lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas.

Constitución Inversiones Clínicas CBS S.A.

el día 21 de agosto de 2012, la sociedad informó que en sesión de directorio de Cruz Blanca Salud S.A. de fecha 20 de agosto, se acordó por la unanimidad de sus miembros presentes, la creación de una nueva subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., cuya razón social sería “inversiones Clínicas CBS S.A.” y tendría como objeto efectuar inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios, derechos de sociedades y en particular de sociedades cuyo giro sea la prestación de servicios en el área de la salud o el financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realización de actividades que sean afines o complementarias del área salud, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro. La sociedad inversiones Clínicas CBS S.A. se constituirá en la matriz para el desarrollo del giro clínico de Cruz Blanca Salud S.A. en la región Metropolitana.

el capital inicial de la sociedad sería de $ 10.000.000.000.- (diez mil millones de pesos), dividido en 10.000.000 (diez millones) de acciones ordinarias, de una serie y sin valor nominal, siendo Cruz Blanca Salud S.A. dueña de un 99,99% de las acciones emitidas por inversiones Clínicas CBS S.A. y el financiamiento de esta sociedad será a través de los aportes de capital que realicen sus accionistas, sin perjuicio que en el futuro ésta genere sus propias vías de financiamiento.

Adquisición Servicios Clínicos S.A.

Con fecha 18 de julio de 2012 se informó que el día 17 de julio de 2012 Cruz Blanca Salud S.A., a través de sus sociedades subsidiarias Servicios de personal Clínico CBS Uno S.A. e inversiones CBS SpA, formalizó la adquisición del 100% de la propiedad de la sociedad Servicios Clínicos S.A., perteneciente a Kopiwe Fondo de inversión privado y a don jorge Fernando rojas rojas. Las sociedades antes señaladas adquirieron un 99,9% y un 0,1% de la propiedad de Servicios Clínicos S.A. respectivamente. Se informó además que la sociedad adquirida era uno de los principales prestadores de servicios de hospitalización domiciliaria del país y que operaba bajo la marca Clinical Service, constituyéndose como una alternativa a la hospitalización tradicional, utilizándose en pacientes adultos y pediátricos con distintas patologías de alta complejidad.

por último se indicó que los vendedores, Kopiwe Fondo de inversión privado y jorge Fernando rojas rojas no tenían relación alguna con la sociedad informante y el monto pagado por la compraventa -financiado con fondos propios de Cruz Blanca Salud S.A.- ascendieron a la cantidad de $1.380.000.000.- precio que se encuentra sujeto a ajustes posteriores de carácter financiero y contable.

Colocación de Bonos

Con fecha 29 de junio de 2012 se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que con fecha 28 de junio de 2012 la sociedad efectuó una colocación de bonos por UF 1.550.000.- compuesta por 3.100 títulos de deuda de la Serie A con valor nominal de UF 500 cada uno.

Los detalles de la colocación de presentaron en una cuadro que señalaba: Código Bursátil: BCrBL-A; número de inscripción SVS: nº 723; Monto de la emisión: UF 1.549.359; resultado de la Colocación: $ 35.057.909.152; plazo de instrumentos: 21 años y tasa Anual UF: 4,23%.

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por último, se indicó que la emisión se enmarcada dentro de un plan de reducción de costos financieros de la Sociedad y de obtención de mayores plazos promedio de financiamiento con el fin de soportar el plan de expansión de la Sociedad.

Designación Presidente del Directorio y Comité de Directores

el día 8 de mayo de 2012 la Sociedad informó que en sesión de directorio de Cruz Blanca Salud S.A. de fecha 7 de mayo de 2012, se acordó designar en el cargo de presidente del directorio al señor Salvador Said Somavía y don Álvaro Fischer Abeliuk, en su calidad de director independiente de esta sociedad, nombró a los directores señores rodrigo Muñoz Muñoz y Marcos Büchi Buc, para que junto a él, integren el Comité de directores a que se refiere el artículo 50 bis de la Ley nº 18.046.

Acuerdos Junta Ordinaria de Accionistas

Con fecha 19 de abril de 2012 se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros de los siguientes acuerdos de adoptados en la junta ordinaria de Accionistas celebrada con esa fecha:

1. Se aprobaron la Memoria, Balance General, estados Financieros de la sociedad correspondiente al ejercicio del año 2011;

2. Se aprobó el informe de los Auditores externos respecto del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2011;

3. Se procedió a la elección del directorio, resultado elegidas las siguientes personas: a. Álvaro Fischer Abeliuk (independiente)

b. Salvador Said Somavía c. Carlos Gustavo ingham d. rodrigo Muñoz Muñoz e. Álvaro erazo Latorre f. Marcos Büchi Buc g. Felipe Larraín tejeda4. Se aprobaron la remuneración del directorio para el ejercicio 2012

y sus gastos correspondientes al ejercicio 2011. 5. Se determinó la remuneración y gastos del Comité de directores para el ejercicio 2012. 6. Se aprobó el informe de la información prevista en el título XVi de

la Ley 18.046. 7. Se designó como Auditores externos para el ejercicio 2012 a la

firma pricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada.

8. Se designó como Clasificadores de riesgo a las firmas Clasificadora de riesgo Humphreys Limitada y Fitch Chile Clasificadora de riesgo Limitada.

9. Se designó el periódico diario Financiero como el que contendrá las publicaciones sociales.

10. Se aprobó una distribución de utilidades como dividendo definitivo mínimo obligatorio y adicional de $13 (trece pesos) por acción, pagadero desde el día 27 de abril de 2012 a los accionistas inscritos en el respectivo registro con cinco días de anticipación. A este efecto se acompaña como anexo el formulario nº 1 de la Circular nº 660 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Registro y emisión de Líneas de Títulos representativos de deuda a Largo Plazo.

Con fecha 20 de marzo de 2012 se informó que con fecha 19 de marzo de 2012 el directorio de la Sociedad acordó lo siguiente:

registrar en la Superintendencia de Valores y Seguros una o más Líneas de títulos representativos de deuda a largo plazo hasta por un monto máximo de

capital equivalente a 4 millones de Unidades de Fomento y realizar las gestiones pertinentes para ese efecto, tales como la celebración y otorgamiento tanto de el o los contratos de emisión necesarios, como de los demás contratos e instrumentos que sean necesarios o convenientes al efecto, incluyendo escrituras complementarias que den cuenta de una o más emisiones con cargo a las líneas.

Los bonos que se emitan con cargo a estas Líneas estarán destinados a ser colocados en el mercado en general y el producto de su colocación se destinará al refinanciamiento de pasivos de corto y largo plazo del emisor y/o sus subsidiarias, independientemente de que estén expresados en moneda nacional o extranjera; y/o el financiamiento del programa de inversiones del emisor y/o sus subsidiarias; y/o al cumplimiento de otros fines corporativos de Cruz Blanca Salud S.A. y/o sus subsidiarias.

Política de cálculo de utilidad líquida distribuible, propuesta de distribución de dividendos y citación a Junta Ordinaria de Accionistas

Con fecha 20 de marzo de 2012 se informó que con fecha 19 de marzo de 2012 el directorio de la Sociedad acordó lo siguiente:

A. Que la política de cálculo de utilidad líquida distribuible no aplique ajustes a la “Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora”.

B. en lo referente a los dividendos a distribuir, el directorio acordó proponer a la junta de Accionistas el reparto de $13.- por acción, correspondiente al 41% de las utilidades del ejercicio del año 2011.

C. Citar a junta ordinaria de Accionista para el día 19 de abril de 2012, a las 10:00 horas en el teatro Mori ubicado en Av. presidente Kennedy n° 5.413, Las Condes, a objeto de:

1. pronunciarse sobre la Memoria, Balance General, estados Financieros de la sociedad correspondiente al ejercicio del año 2011;

2. pronunciarse sobre el informe de los Auditores externos;3. elección de directorio.4. pronunciarse sobre la remuneración del directorio para el

ejercicio 2012 e informar gastos del directorio correspondientes al ejercicio 2011.

5. determinar la remuneración y gastos del Comité de directores para el ejercicio 2012.

6. dar a conocer información prevista en el título XVi de la Ley 18.046.

7. designar Auditores externos. 8. designar Clasificadores de riesgo. 9. designar periódico en el cual deberán realizarse las publicaciones

sociales. 10. pronunciarse sobre la distribución de utilidades y política

de dividendos.11. tratar cualquier otro asunto de interés para los accionistas y

que fuere materia de este tipo de junta.

Adquisición Radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A. y Comercial Santa Lucía Limitada

a) Con fecha 3 de febrero de 2012 se informó que con esa misma fecha integramédica S.A.

e inversiones CBS SpA, ambas subsidiarias de Cruz Blanca Salud S.A., adquirieron el 100% de la propiedad de “Sociedad Clínica San Bernardo Limitada” y “radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A.”. el precio de la compraventa de acciones y derechos sociales

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ascendió a $ 3.127.776.615.-, precio que se encuentra sujeto a ajustes posteriores de carácter financiero y contable. Las dos sociedades compradas son las propietarias de la operación de la Clínica Santa Lucía de la comuna de San Bernardo, región Metropolitana, entidad que a la fecha de la transacción contaba con 75 boxes de atención, un laboratorio, un centro de diagnóstico y una clínica dental.

b) Con fecha 6 de febrero de 2012 se complementó la información anterior en el sentido de informar que la adquisición por parte de las sociedades subsidiarias de Cruz Blanca Salud S.A., integramédica S.A. e inversiones CBS SpA del 100% de la propiedad de “Sociedad Clínica San Bernardo Limitada” y “radiológico y Laboratorio Santa Lucía S.A.” fue financiada en su totalidad con fondos propios de cada Compañía y que las vendedoras, Catemito Fondo de inversión privado, Comercial Santa Lucía y Lucía del Carmen Urrutia Carvallo, no tienen relación alguna con la sociedad informante, según lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas.

durante el ejercicio 2011 la compañía comunicó los siguientes hechos esenciales que detalla:

Constitución Cruz Blanca Salud Internacional S.A.

a) Con fecha 7 de diciembre de 2011 se informó que en sesión de directorio de esa misma fecha se acordó la creación de una nueva subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A.: Cruz Blanca Salud internacional S.A., sociedad cuyo objeto, en general será efectuar inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios y derechos de sociedades, todo ello tanto en Chile como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.

b) Con fecha 12 de diciembre de 2011 se complementó la información anterior en el sentido de informar que el capital de la sociedad será de 2.500 millones de pesos dividido en 2.500.000.- acciones ordinarias, de una serie y sin valor nominal. también se indicó que Cruz Blanca Salud S.A. adquirirá un 99,99% de sus acciones y que ésta se financiará mediante aporte directo de capital realizado por los accionistas que concurran a su otorgamiento.

Adquisición Resonancia Magnética S.A.

Con fecha 25 de noviembre de 2011 se informó que Cruz Blanca Salud S.A., a través de su subsidiaria peruana Cruz Blanca Salud perú S.A.C., adquirió el 70% de la propiedad accionaria, y en consecuencia el control, de la sociedad resonancia Magnética S.A., sociedad constituida bajo las leyes de la república de perú. el precio de la compraventa ascendió a la cantidad de US $4,1 millones.

el objeto social de la sociedad comprada consiste en el desarrollo de actividades de diagnóstico médico por imágenes mediante el uso de equipamiento médico de alta tecnología, en el territorio de la república de perú.

Acuerdo para adquisición de terrenos

el 21 de noviembre de 2011, Cruz Blanca Salud S.A. informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que alcanzó un acuerdo preliminar para adquirir la propiedad de terrenos ubicados en la

comuna de La Florida, ciudad de Santiago, región Metropolitana, los cuales totalizan una superficie bruta aproximada de 42.000 mts2.

Los acuerdos alcanzados tienen por objeto dar inicio al proceso de adquisición de la propiedad donde Cruz Blanca Salud S.A. pretende desarrollar un proyecto clínico el cual considera una inversión inicial de US$100 millones y cuya construcción se espera poder comenzar dentro del primer semestre de 2013. el proyecto clínico que se contempla construir es de alta complejidad, donde en una primera fase se espera tener una capacidad aproximada de 200 camas, ampliable por etapas, incluyendo unidades de cuidados críticos y un centro médico. Se estima que la clínica podría estar operativa en 2015.

La suscripción de los contratos de compraventa definitivos, ha quedado sujeta al cumplimiento de una serie de condiciones acostumbradas para esta clase de transacciones, así como, al cumplimiento de otras relacionadas directamente con la naturaleza y características propias de un proyecto clínico como el que se desea desarrollar.

Constitución Cruz Blanca Salud Perú S.A.C.:

a) Con fecha 6 de octubre de 2011 se informó a al Superintendencia de Valores y Seguros que en sesión de directorio de fecha 5 de octubre de 2011, se acordó por la unanimidad de sus miembros presentes la creación de una nueva subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A., sujeta a las leyes de la república del perú, todo lo anterior como parte del proyecto de expansión internacional de la Sociedad.

esta sociedad operará bajo la denominación Cruz Blanca sin perjuicio de que su razón social definitiva será definida una vez que se hayan revisado los respectivos registros públicos en la república del perú. Asimismo, el objeto de la sociedad será efectuar inversiones inmobiliarias así como inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios, derechos de sociedades y en particular de sociedades cuyo giro sea la prestación de servicios en el área de la salud o el financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realización de actividades que sean afines o complementarias del área salud, todo ello tanto en perú como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.

b) el día 17 de noviembre de 2011 Cruz Blanca Salud S.A. informó que finalizó el proceso de constitución de su subsidiaria Cruz Blanca Salud perú S.A.C., sociedad que tiene por objeto efectuar inversiones inmobiliarias así como inversiones en bienes muebles, corporales o incorporales, acciones, bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios, derechos de sociedades y en particular de sociedades cuyo giro sea la prestación de servicios en el área de la salud o el financiamiento de prestaciones y beneficios de salud o la realización de actividades que sean afines o complementarias del área salud, todo ello tanto en perú como en el extranjero; administrarlos, transferirlos, explotarlos y percibir sus frutos; y ejecutar toda clase de actos y celebrar todos los contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto de la sociedad o el desarrollo de su giro.

Conclusión Proceso de Colocación de Acciones de Pago:

en Hecho esencial de fecha 29 de junio de 2011 se informó que el día 28 de junio de 2011 ha concluido el proceso de colocación de

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acciones de pago de Cruz Blanca Salud S.A., habiendo recibido la sociedad el pago correspondiente a la colocación efectuada con fecha 23 de junio en curso, a través de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, mediante el mecanismo denominado “Subasta de Libro de ordenes”. Como resultado de este proceso, en la fecha antes indicada se colocaron un total de 222.063.675 acciones de pago ordinarias, sin valor nominal, a un precio unitario de $500 por acción, según el siguiente desglose:

a) 122.063.675 acciones correspondientes a la colocación primaria de las 158.938.000 acciones originalmente inscritas con fecha 24 de mayo del presente año en el registro de Valores de vuestra Superintendencia con el número 927, respecto de las cuales: (i) con fecha 23 de junio en curso el accionista principal Fondo de inversión privado Costanera ejerció su derecho de suscripción preferente sobre 32.524.325 acciones de pago ordinarias, sin valor nominal; y (ii) 4.350.000 acciones han sido destinadas a planes de compensación para trabajadores de Cruz Blanca Salud S.A. y sus subsidiarias, en conformidad con lo dispuesto en el inciso tercero del artículo 24 de la Ley n° 18.046 sobre Sociedades Anónimas.

b) 100.000.000 acciones correspondientes a la colocación secundaria del accionista inversiones Salus Limitada Uno y Compañía en Comandita por Acciones.

La colocación fue estructurada en los segmentos de adjudicación y prorratas que se señalan a continuación:

• Segmento Administradoras de Fondos de pensiones, Fondos Mobiliarios y extranjeros: 88.825.471 acciones (40% del total de la oferta con una prorrata de 54,295517%).

• Segmento Fondos Mutuos y otros institucionales Locales: 47.743.690 acciones (21,50% del total de la oferta con una prorrata de 25,340084%).

• Segmento retail: 44.412.735 acciones (20% del total de la oferta con las siguientes prorratas:

entre $0 y $1.000.000: prorrata de 100%entre $1.000.000 y $2.500.000.000: prorrata de 8,479943%Sobre $2.500.000.000: prorrata de 0%).

• Segmento niMS: 31.088.914 acciones (14% del total de la oferta con una prorrata de 19,956935%).

• Segmento Vinculados a Cruz Blanca Salud S.A.: 9.992.865 acciones (4,5% del total de la oferta 90,379185%).

Se hace presente que actuaron como agentes colocadores de esta colocación BiCe inversiones Corredores de Bolsa S.A., iM trust S.A. Corredores de Bolsa y Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa. Se adjunta al presente aviso copia del “Acta de Colocación de Acciones” elaborada por la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores.

Precio de Colocación de Acciones de Pago:

el día 23 de junio de 2011 se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que en sesión extraordinaria de directorio, celebrada con fecha 22 de junio de 2011, el directorio acordó lo siguiente: • Fijar en $ 500 pesos el precio de colocación de cada una de las

158.938.000 acciones de pago ordinarias, sin valor nominal inscritas bajo el número 927 en el registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. dichas acciones, con excepción de (i) 32.524.325 acciones respecto de las cuales el accionista de Fondo de inversión privado Costanera han manifestado su interés de suscribir en virtud de su derecho de suscripción preferente; y (ii) 4.350.000 acciones serán destinadas a planes de compensación para trabajadores de Cruz Blanca Salud S.A. y sus subsidiarias, serán adjudicadas con fecha de hoy mediante wel sistema de Subasta de Libro de Órdenes de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores.

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S.A.

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por su parte los accionistas inversiones Salus Limitada Uno y Compañía en Comandita por Acciones ha manifestado que, además de las acciones que serán adjudicadas en los términos indicados precedentemente, efectuará una colocación secundaria de 100.000.000 acciones de pago a un precio de $ 500 pesos por acción.

todos los antecedentes legales y financieros relativos a la presente colocación han sido debidamente enviados con anterioridad a esta fecha a la Superintendencia de Valores y Seguros, antecedentes que a su vez se encuentran disponibles en la página institucional de Cruz Blanca Salud S.A. www.cruzblancasalud.cl.

NOTA 36.- HECHOS POSTERIORES

Constitución Compañía de Seguros de Vida

Con fecha 9 de enero de 2013, la sociedad informó que en sesión de directorio de esa fecha se acordó la la creación de una compañía de seguros de vida, subsidiaria de Cruz Blanca Salud S.A.

La razón social de esta sociedad será Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A y tendrá como objeto exclusivo asegurar, a base de primas, los riesgos de las personas o garantizar a éstas, dentro o al término de un plazo, un capital, una póliza saldada o una renta para el asegurado o sus beneficiarios, de acuerdo a lo establecido en los artículos cuarto y octavo del decreto con Fuerza de Ley número 251 de 1931, como asimismo, emprender cualquier otra actividad que la Superintendencia de Valores y Seguros, a través de una norma de carácter general u otra clase de normativa autorice o declare afines o complementarias al giro propio de las compañías de seguros del segundo grupo.

también se informó que esa sociedad tendrá un capital inicial de UF 120.000 dividido en 3.421.131 acciones nominativas, de una serie, sin valor nominal. Cruz Blanca Salud S.A. será dueña de un 99,99% de las acciones emitidas por Cruz Blanca Compañía de Seguros de Vida S.A.

el financiamiento de esta sociedad será a través de los aportes de capital que realicen sus accionistas, sin perjuicio que en el futuro ésta genere sus propias vías de financiamiento.

por último, se indicó que una vez concluidos los trámites de su constitución, éstos serán informados a la Superintendencia de Valores y Seguros.

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Estados de Situación Financiera Resumidos por Filial Integramédica S.A. y subsidarias

Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y subsidarias Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará

S.A. y subsidariasCorporación Médica de Arica S.A. y subsidarias

Inversiones Clínicas CBS S.A. y subsidarias Isapre Cruz Banca S.A.

Cruz Blanca Salud Internacional S.A. y

subsidaria

Servicio de Gestión LTDA. y subsidarias Inversiones CBS Spa

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011

MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$ MM$

Activos -

Activos corrientes totales 11.616 15.238 11.238 10.116 306 311 10.674 9.550 3.233 2.676 1.118 - 58.001 58.531 686 855 1.940 510 18 -

propiedades, planta y equipo 25.727 12.065 20.176 17.289 - - 19.595 19.013 6.887 6.938 7.929 - 8.442 7.118 2.203 1.867 6.058 6.114 - -

otros activos no corrientes 115.769 133.282 2.704 1.517 4.091 3.906 5.371 4.473 704 273 1.576 - 56.774 46.335 2.053 1.955 1.802 1.713 155 132

TOTAL DE ACTIVOS 153.112 160.585 34.118 28.923 4.397 4.217 35.639 33.035 10.824 9.887 10.623 - 123.217 111.983 4.943 4.676 9.800 8.336 173 132

Pasivos

otros pasivos financieros corrientes 5.328 6.236 710 628 - - 947 1.103 1.590 581 - - - - 257 178 415 385 - -

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 11.665 10.794 4.099 2.828 10 10 4.089 2.511 816 972 380 - 54.132 46.161 163 183 819 109 4 2

otros pasivos corrientes 3.411 1.935 1.531 1.118 544 543 2.339 1.855 303 231 246 - 38.870 38.020 173 68 1.927 1.083 22 123

Pasivos corrientes totales 20.405 18.966 6.339 4.573 553 553 7.375 5.469 2.709 1.783 626 - 93.002 84.181 593 429 3.162 1.577 25 124

otros pasivos financieros no corrientes 13.418 37.899 8.028 7.926 - - 12.534 12.578 1.023 1.097 - - - - 698 562 3.609 3.937 - -

otros pasivos no corrientes 17.558 7.125 581 532 - - 949 2.028 186 222 197 - 5.442 3.030 867 857 2.701 2.732 131 6

Total de pasivos no corrientes 30.976 45.023 8.609 8.458 - - 13.482 14.606 1.209 1.318 197 - 5.442 3.030 1.565 1.420 6.310 6.669 131 6

Total pasivos 51.381 63.989 14.948 13.031 553 553 20.857 20.075 3.917 3.102 822 - 98.444 87.210 2.158 1.848 9.472 8.246 157 131

Patrimonio

patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 101.569 96.440 18.861 15.642 3.843 3.664 14.441 12.577 6.669 6.609 9.800 - 24.773 24.773 2.400 2.422 319 81 17 2

participaciones no controladoras 162 155 309 250 - - 341 384 237 176 1 - - - 385 406 10 9 - -

PATRIMONIO 101.731 96.596 19.170 15.892 3.843 3.664 14.782 12.960 6.907 6.786 9.801 - 24.773 24.773 2.785 2.828 329 90 17 2

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 153.112 160.585 34.118 28.923 4.397 4.217 35.639 33.035 10.824 9.887 10.623 - 123.217 111.983 4.943 4.676 9.800 8.336 173 132

Estados de Resultados por Función Integramédica S.A. Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y Filiales Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará

S.A. y FilialesCorporación Médica de

Arica S.A. y AfiliadasInversiones Clínicas CBS

S.A. y subsidarias Isapre Cruz Banca S.A. Cruz Blanca Salud Internacional S.A. y Afiliada

Servicio de Gestión LTDA. y Filiales Inversiones CBS Spa

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


ingresos de actividades ordinarias 100.306 81.355 22.734 22.422 - - 22.183 21.151 4.745 4.676 692 - 343.246 304.772 2.020 164 5.074 1.784 - -

Costo de ventas (58.896) (45.800) (19.204) (18.599) - - (17.613) (15.867) (3.722) (3.336) (396) - (295.413) (256.682) (1.231) (116) (4.692) (1.490) - -

Ganancia bruta 41.410 35.555 3.530 3.823 - - 4.570 5.283 1.024 1.340 296 - 47.833 48.090 788 48 381 294 - -

Gasto de administración (28.554) (22.774) (1.472) (1.417) (1) (1) (2.091) (1.978) (750) (735) (229) - (36.484) (34.558) (1.210) (147) (173) (117) (4) (3)

otras ganancias (pérdidas) distintos de gastos de administración (1.987) (208) (447) (677) 258 337 (536) (995) (124) (133) (1) - 3.728 3.731 (70) 13 (226) (93) 13 3

Ganancias (Pérdidas), antes de impuestos 10.868 12.573 1.612 1.729 257 336 1.943 2.310 150 471 66 - 15.078 17.263 (492) (86) (17) 84 10 (0)

Gasto por impuestos a las ganancias (1.440) (2.066) (320) (317) (0) (4) 732 (367) 27 (54) 43 - (3.624) (3.558) 194 1 244 (19) 0 (0)

Ganancia (pérdida) 9.428 10.507 1.292 1.412 257 331 2.675 1.943 177 417 109 - 11.453 13.705 (297) (85) 227 64 10 (0)

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 9.407 10.487 1.222 1.359 257 331 2.432 1.835 116 395 109 - 11.453 13.705 (284) (82) 226 64 10 (0)

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 21 21 70 52 - - 243 107 61 22 0 - - - (13) (3) 0 0 - -

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Estados de Situación Financiera Resumidos por Filial Integramédica S.A. y subsidarias

Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y subsidarias Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará

S.A. y subsidariasCorporación Médica de Arica S.A. y subsidarias

Inversiones Clínicas CBS S.A. y subsidarias Isapre Cruz Banca S.A.

Cruz Blanca Salud Internacional S.A. y

subsidaria

Servicio de Gestión LTDA. y subsidarias Inversiones CBS Spa

2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


Activos -

Activos corrientes totales 11.616 15.238 11.238 10.116 306 311 10.674 9.550 3.233 2.676 1.118 - 58.001 58.531 686 855 1.940 510 18 -

propiedades, planta y equipo 25.727 12.065 20.176 17.289 - - 19.595 19.013 6.887 6.938 7.929 - 8.442 7.118 2.203 1.867 6.058 6.114 - -

otros activos no corrientes 115.769 133.282 2.704 1.517 4.091 3.906 5.371 4.473 704 273 1.576 - 56.774 46.335 2.053 1.955 1.802 1.713 155 132

TOTAL DE ACTIVOS 153.112 160.585 34.118 28.923 4.397 4.217 35.639 33.035 10.824 9.887 10.623 - 123.217 111.983 4.943 4.676 9.800 8.336 173 132

Pasivos

otros pasivos financieros corrientes 5.328 6.236 710 628 - - 947 1.103 1.590 581 - - - - 257 178 415 385 - -

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 11.665 10.794 4.099 2.828 10 10 4.089 2.511 816 972 380 - 54.132 46.161 163 183 819 109 4 2

otros pasivos corrientes 3.411 1.935 1.531 1.118 544 543 2.339 1.855 303 231 246 - 38.870 38.020 173 68 1.927 1.083 22 123

Pasivos corrientes totales 20.405 18.966 6.339 4.573 553 553 7.375 5.469 2.709 1.783 626 - 93.002 84.181 593 429 3.162 1.577 25 124

otros pasivos financieros no corrientes 13.418 37.899 8.028 7.926 - - 12.534 12.578 1.023 1.097 - - - - 698 562 3.609 3.937 - -

otros pasivos no corrientes 17.558 7.125 581 532 - - 949 2.028 186 222 197 - 5.442 3.030 867 857 2.701 2.732 131 6

Total de pasivos no corrientes 30.976 45.023 8.609 8.458 - - 13.482 14.606 1.209 1.318 197 - 5.442 3.030 1.565 1.420 6.310 6.669 131 6

Total pasivos 51.381 63.989 14.948 13.031 553 553 20.857 20.075 3.917 3.102 822 - 98.444 87.210 2.158 1.848 9.472 8.246 157 131

Patrimonio

patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 101.569 96.440 18.861 15.642 3.843 3.664 14.441 12.577 6.669 6.609 9.800 - 24.773 24.773 2.400 2.422 319 81 17 2


PATRIMONIO 101.731 96.596 19.170 15.892 3.843 3.664 14.782 12.960 6.907 6.786 9.801 - 24.773 24.773 2.785 2.828 329 90 17 2

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 153.112 160.585 34.118 28.923 4.397 4.217 35.639 33.035 10.824 9.887 10.623 - 123.217 111.983 4.943 4.676 9.800 8.336 173 132

Estados de Resultados por Función Integramédica S.A. Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y Filiales Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará





2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


ingresos de actividades ordinarias 100.306 81.355 22.734 22.422 - - 22.183 21.151 4.745 4.676 692 - 343.246 304.772 2.020 164 5.074 1.784 - -

Costo de ventas (58.896) (45.800) (19.204) (18.599) - - (17.613) (15.867) (3.722) (3.336) (396) - (295.413) (256.682) (1.231) (116) (4.692) (1.490) - -

Ganancia bruta 41.410 35.555 3.530 3.823 - - 4.570 5.283 1.024 1.340 296 - 47.833 48.090 788 48 381 294 - -

Gasto de administración (28.554) (22.774) (1.472) (1.417) (1) (1) (2.091) (1.978) (750) (735) (229) - (36.484) (34.558) (1.210) (147) (173) (117) (4) (3)

otras ganancias (pérdidas) distintos de gastos de administración (1.987) (208) (447) (677) 258 337 (536) (995) (124) (133) (1) - 3.728 3.731 (70) 13 (226) (93) 13 3

Ganancias (Pérdidas), antes de impuestos 10.868 12.573 1.612 1.729 257 336 1.943 2.310 150 471 66 - 15.078 17.263 (492) (86) (17) 84 10 (0)

Gasto por impuestos a las ganancias (1.440) (2.066) (320) (317) (0) (4) 732 (367) 27 (54) 43 - (3.624) (3.558) 194 1 244 (19) 0 (0)

Ganancia (pérdida) 9.428 10.507 1.292 1.412 257 331 2.675 1.943 177 417 109 - 11.453 13.705 (297) (85) 227 64 10 (0)

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 9.407 10.487 1.222 1.359 257 331 2.432 1.835 116 395 109 - 11.453 13.705 (284) (82) 226 64 10 (0)

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 21 21 70 52 - - 243 107 61 22 0 - - - (13) (3) 0 0 - -

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Estado de Cambio en el Patrimonio Integramédica S.A. Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y Filiales Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará





2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


Capital emitido 88.930 88.930 18.047 14.690 1.147 1.147 8.067 8.067 3.961 3.961 9.724 - 18.600 18.600 2.766 2.510 1 1 1 1

Ganancias (pérdidas) acumuladas 12.846 7.678 814 952 2.658 2.478 6.194 4.329 2.617 2.555 76 - 6.173 6.173 (284) (82) 467 241 11 1

primas de emisión - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

otras reservas (207) (168) - - 39 39 181 181 91 93 - - - - (82) (6) (149) (161) 4 0

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 101.569 96.440 18.861 15.642 3.843 3.664 14.441 12.577 6.669 6.609 9.800 - 24.773 24.773 2.400 2.422 319 81 17 2


PATRIMONIO 101.731 96.596 19.170 15.892 3.843 3.664 14.782 12.960 6.907 6.786 9.801 - 24.773 24.773 2.785 2.828 329 90 17 2

Estados de Flujos de Efectivos Resumidos por Filial Integramédica S.A. Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y Filiales Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará





2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 16.732 18.885 598 3.105 98 201 4.809 950 133 184 (38) - 14.094 22.244 164 24 598 (97) - -

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (16.520) (6.858) (5.673) (3.026) - - (684) 613 (788) (619) (634) - (188) (7.387) (606) (2.121) (99) (605) 1 -

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (7.058) (5.648) 2.668 2.721 (196) (185) (4.150) (1.866) 818 362 1.424 - (11.588) (8.620) 235 2.396 (362) 825 - -

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

(6.846) 6.379 (2.407) 2.800 (98) 16 (25) (303) 163 (73) 752 - 2.318 6.238 (207) 299 136 123 1 -

efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - - 0 - - - - - - - - - - (577) (13) - - - - -

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (6.846) 6.379 (2.406) 2.800 (98) 16 (25) (303) 163 (73) 752 - 2.318 5.660 (219) 299 136 123 1 -

efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 7.821 1.442 2.875 75 106 90 502 805 55 128 - - 24.079 18.418 552 253 204 82 - -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 975 7.821 468 2.875 9 106 477 502 218 55 752 - 26.397 24.079 333 552 341 204 1 -

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Estado de Cambio en el Patrimonio Integramédica S.A. Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y Filiales Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará





2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


Capital emitido 88.930 88.930 18.047 14.690 1.147 1.147 8.067 8.067 3.961 3.961 9.724 - 18.600 18.600 2.766 2.510 1 1 1 1

Ganancias (pérdidas) acumuladas 12.846 7.678 814 952 2.658 2.478 6.194 4.329 2.617 2.555 76 - 6.173 6.173 (284) (82) 467 241 11 1

primas de emisión - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

otras reservas (207) (168) - - 39 39 181 181 91 93 - - - - (82) (6) (149) (161) 4 0

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 101.569 96.440 18.861 15.642 3.843 3.664 14.441 12.577 6.669 6.609 9.800 - 24.773 24.773 2.400 2.422 319 81 17 2


PATRIMONIO 101.731 96.596 19.170 15.892 3.843 3.664 14.782 12.960 6.907 6.786 9.801 - 24.773 24.773 2.785 2.828 329 90 17 2

Estados de Flujos de Efectivos Resumidos por Filial Integramédica S.A. Desarrollo e Inversiones Médicas S.A. y Filiales Promotora de Salud S.A. Inversiones Clínicas Pukará





2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011


Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 16.732 18.885 598 3.105 98 201 4.809 950 133 184 (38) - 14.094 22.244 164 24 598 (97) - -

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (16.520) (6.858) (5.673) (3.026) - - (684) 613 (788) (619) (634) - (188) (7.387) (606) (2.121) (99) (605) 1 -

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (7.058) (5.648) 2.668 2.721 (196) (185) (4.150) (1.866) 818 362 1.424 - (11.588) (8.620) 235 2.396 (362) 825 - -

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

(6.846) 6.379 (2.407) 2.800 (98) 16 (25) (303) 163 (73) 752 - 2.318 6.238 (207) 299 136 123 1 -

efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - - 0 - - - - - - - - - - (577) (13) - - - - -

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (6.846) 6.379 (2.406) 2.800 (98) 16 (25) (303) 163 (73) 752 - 2.318 5.660 (219) 299 136 123 1 -

efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 7.821 1.442 2.875 75 106 90 502 805 55 128 - - 24.079 18.418 552 253 204 82 - -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 975 7.821 468 2.875 9 106 477 502 218 55 752 - 26.397 24.079 333 552 341 204 1 -

180

CRUZ BLANCA SALUD S.A. Y SUBSIDIARIAS

Análisis razonado de los estados financieros consolidados

INTRODUCCIÓN:

Es importante mencionar que para una adecuada comprensión del análisis razonado consolidado correspondiente al 31 de diciembre de 2012, se debe considerar lo siguiente:

- Cruz Blanca Salud S.A. y subsidiarias han preparado sus estados financieros de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las que han sido adoptadas en Chile bajo la denominación: Normas de Información Financiera de Chile (NIFCH), y que representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

- La fecha de transición corresponde al 1 de enero de 2009. Por lo tanto, los estados financieros de apertura bajo NIIF se encuentran expresados a dicha fecha.

- La fecha de adopción es el 1 de enero de 2010.

- Los periodos informados en los Estados Consolidados de Situación Financiera Clasificados corresponden al 31 de diciembre de 2012 y 31 de diciembre de 2011.

- En los Estados Consolidados de Resultados Integrales por Función se comparan los periodos comprendidos entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

- En los Estados Consolidados de Flujo de Efectivo – Método Directo se comparan los periodos comprendidos entre el 1 de enero al 31 de diciembre de 2012 y 2011.

ANÁLISIS COMPARATIVO Y EXPLICACIÓN DE LAS PRINCIPALES TENDENCIAS OBSERVADAS EN EL PERIODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012.

A diciembre de 2012 Cruz Blanca Salud mantiene MM$ 463.112 en activos, logrando un crecimiento de un 8,0% al comparar con diciembre de 2011. Este aumento se debe principalmente a las adquisiciones de los activos relacionados a los negocios de Clínica Santa Lucía, Clinical Service y Sonorad, como incremento en inversiones de propiedades, plantas y equipos, y a un incremento de la garantía en el negocio Asegurador requerido para cumplir los indicadores financieros exigidos por la Superintendencia de Salud como producto de la adopción, a principios de este año, de los IFRS en el sector Isapre bajo los alcances del regulador del sector.

31/12/2012 31/12/2011

ACTIVOS NOTA M$ M$

ACTIVOS CORRIENTES

efectivo y equivalentes al efectivo 5 45.356.946 53.459.698

otros activos financieros, corrientes 6.1 15.388.566 39.107.181

otros activos no financieros, corrientes 7.1 8.470.945 8.448.617

deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 8.1 33.670.710 25.546.642

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 9.1 0 35.505

inventarios 10 1.993.702 1.662.246

Activos por impuestos, corrientes 17 6.249.509 3.757.015

Total Activos corrientes 111.130.378 132.016.904

ACTIVOS NO CORRIENTES

otros activos financieros, no corrientes 6.1 21.990.210 17.223.589

otros activos no financieros, no corrientes 7.1 32.242.286 27.299.183

derechos por cobrar, no corrientes 8.1 0 10.357

Activos intangibles distintos de la plusvalía 11.1 96.782.067 93.376.246

plusvalía 14.1 85.277.080 73.380.784

propiedades, planta y equipo 15.1 97.028.836 70.510.808

propiedad de inversión 16.1 1.803.014 1.843.554

Activos por impuestos diferidos 19.1 16.858.581 13.109.553

Total Activos no corrientes 351.982.074 296.754.074

TOTAL ACTIVOS 463.112.452 428.770.978

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Los pasivos aumentaron 9,6%, pasando de MM$ 248.922 en diciembre de 2011 a MM$ 272.898 en diciembre de 2012, variación explicada principalmente por el incremento de provisiones de salud asociadas al aumento de la actividad

en el negocio asegurador (mayor número de afiliados) y los aumentos de proveedores al cierre del ejercicio por incremento de la actividad en los segmentos prestadores hospitalarios y ambulatorios.

31/12/2012 31/12/2011

PASIVOS NOTA M$ M$

PASIVOS CORRIENTES

otros pasivos financieros, corrientes 6.2 19.335.836 18.391.135

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 20 74.691.649 63.542.449

otras provisiones a corto plazo 21.1 25.963.654 22.636.317

pasivos por impuestos, corrientes 17 1.344.806 1.969.046

provisiones corrientes por beneficios a los empleados 18 859.137 807.922

otros pasivos no financieros, corrientes 7.2 7.524.362 9.582.485

Total Pasivos corrientes 129.719.444 116.929.354

PASIVOS NO CORRIENTES

otros pasivos financieros, no corrientes 6.2 113.401.625 108.878.213

otras cuentas por pagar, no corrientes 20 4.214 301.271

pasivo por impuestos diferidos 19.1 28.641.279 21.642.183

otros pasivos no financieros, no corrientes 7.2 1.131.305 1.171.472

Total Pasivos no corrientes 143.178.423 131.993.139

Total Pasivos 272.897.867 248.922.493

PATRIMONIO

Capital emitido 22 65.253.465 65.253.465

primas de emisión 51.378.174 51.378.174

otras reservas 22.5 11.533.884 11.203.435

Ganancias (pérdidas) acumuladas 47.867.574 37.659.600

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 176.033.097 165.494.674

participaciones no controladoras 22.6 14.181.488 14.353.811

PATRIMONIO 190.214.585 179.848.485

TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS 463.112.452 428.770.978

182

Al analizar el indicador de liquidez corriente, si bien se observa un leve deterioro de este ratio, esto es producto de un menor efectivo que fue utilizado para financiar las adquisiciones de nuevos negocios y la adquisición del terreno para el proyecto de la Clínica Santiago.

La razón de endeudamiento a diciembre de 2012 se mantiene constante, debido a un aumento casi en la misma proporción del patrimonio y los pasivos.

A diciembre de 2012, Cruz Blanca Salud mantiene una proporción de deuda financiera de corto plazo de 15% y 75% a largo plazo, que se explica

principalmente por la estructura del bono y del crédito sindicado. Las cuotas del crédito sindicado se descomponen en intereses semestrales y amortizaciones anuales de capital que se inician a partir de junio de 2012, dando un plazo de duración promedio de 4,75 años, con las primeras cinco cuotas de capital por un 10% del crédito y las dos restantes por un 25% del mismo. En relación al bono, este está compuesto por intereses anuales y diez cuotas anuales e iguales de amortización de capital a partir del onceavo año (10 años de gracia), que da como resultado una duración promedio de 11,0 años. Cabe mencionar la sólida posición a largo plazo en el cual se encuentra la empresa con una razón de solvencia (Activos / Patrimonio) de 2,43 veces.

01/01/2012 01/01/2011

31/12/2012 31/12/2011

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION NOTA M$ M$

ingresos de actividades ordinarias 23.1 471.326.918 415.270.400

Costo de ventas 24 (372.838.840) (321.222.659)

Ganancia bruta 98.488.078 94.047.741

otros ingresos, por función 23.2 1.899.781 1.587.970

Gasto de administración 24 (70.168.536) (61.059.866)

otros gastos, por función (716.325) (337.570)

Ganancias (pérdidas) de actividades de operacionales 29.502.998 34.238.275

otras ganancias (pérdidas) 26 (1.462.875) (1.172.277)

ingresos financieros 25 3.577.089 2.725.442

Costos financieros 25 (8.162.867) (9.751.857)

diferencias de cambio 25 7.626 50.280

resultado por unidades de reajuste 25 766.972 1.522.443

Ganancia, antes de impuestos 24.228.943 27.612.306

Gasto por impuestos a las ganancias 19.4 (5.548.837) (6.302.338)


En cuanto al Estado de Resultado, los ingresos consolidados aumentaron de MM$ 415.270 en diciembre de 2011 a MM$ 471.327 en diciembre de 2012, incrementándose un 13,5%. Este crecimiento se explica principalmente por una mayor base de afiliados en el sector asegurador y a una mayor actividad en la red actual de centros médicos de Integramédica.

El monto neto de impuestos a diciembre de 2012 es de MM$ (5.549), cifra que incorpora el efecto de MM$ (1.707) producto del cambio de tasa legal que aumentó de 18,5% a 20,0%, afectando el impuesto diferido y corriente del período.

ANÁLISIS DE LAS DIFERENCIAS ENTRE EL VALOR LIBRO Y VALORES ECONÓMICOS Y/O DE MERCADO DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS

Los valores libros representan razonablemente los valores económicos y/o de mercado de los principales activos, por lo tanto no se exhiben diferencias significativas.

ANÁLISIS DE LAS VARIACIONES DE MERCADO

Asegurador

Los ingresos del negocio Asegurador a diciembre de 2012 fueron de MM$ 343.246, obteniendo un crecimiento de 12,6% con respecto del mismo período del año anterior. Este incremento se explica principalmente por: (1) una mayor base de beneficiarios y (2) un alza en el precio de los planes base. Este aumento de los beneficiarios se debe a una mayor tasa de retención de cotizantes y la captación de nuevos cotizantes producto del ciclo económico favorable del país (menores tasas de desempleo). El alza del precio de los planes base se debe a un aumento en la tarifa de adecuación (UF +6,9%) realizado en julio de 2011 y (UF +2,7%) julio de 2012, efecto que es capturado de acuerdo a la rotación de la cartera de beneficiarios.

El EBITDA a diciembre de 2012 fue de MM$ 14.164, disminuyendo un 11,9% en comparación a diciembre de 2011, lo cual se debe a una mayor siniestralidad del presente año.

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Hospitalario

Las clínicas obtuvieron ingresos de MM$ 50.354 a diciembre de 2012, obteniendo un crecimiento de 4,4% con respecto de diciembre de 2011. El aumento se explica principalmente por: (1) mayores ingresos por exámenes de laboratorio, (2) una mayor actividad en servicios de urgencia y (3) la incorporación en julio de 2012 del segmento prestador hospitalario domiciliario (Clinical Service)

En niveles de actividad, medidos como ocupación de camas, éstos disminuyen en comparación al mismo período del año anterior, explicado por (1) un escenario más competitivo enfrentado por Clínica Reñaca y (2) una disminución en Clínica Antofagasta de las hospitalizaciones y cirugías provenientes de Fonasa, que presentan mayores niveles de incobrabilidad.

El EBITDA de las clínicas a diciembre de 2012 alcanzó MM$ 7.755, un 13,8% menor que diciembre de 2011. Esta caída se debe a: (1) al efecto de los menores ingresos sobre la absorción de costos fijos de operación, (2) un aumento de las remuneraciones reales del personal clínico, (3) al efecto de una vez por provisión de incobrables realizado en junio de este año en Clínica Antofagasta por MM$ 230 y (4) al costo del proceso de acreditación de la red de prestadores.

Ambulatorio

Los ingresos recurrentes del negocio Ambulatorio a diciembre de 2012 alcanzaron MM$ 100.306, creciendo un 26,0% con respecto a diciembre de 2011 (excluyendo MM$ 1.751, recibidos en 2011, de ingresos extraordinarios producto de las liquidaciones de seguros asociados al terremoto), producto principalmente de: (1) un mayor ingreso de la actual red de centros médicos, con crecimiento de dos dígitos en sus ingresos; (2) un mayor volumen de negocio con la base de beneficiarios de Isapre Cruz Blanca como resultado de la estrategia de comercialización de planes preferentes para atención dentro de la red prestadora de Cruz Blanca Salud y bonos de copago costo cero ofrecidos por Isapre Cruz Blanca a sus beneficiarios; (3) un mayor volumen de negocios con afiliados de otras isapres producto de una estrategia comercial que aumenta la derivación; (4) la adquisición de Sonorad (red de centros de diagnóstico) en septiembre de 2012, la adquisición de Clínica Santa Lucía en febrero de 2012, la incorporación de una red de toma de muestras en julio de 2011 y la adquisición del Centro de Diagnóstico Pilar Gazmuri en abril de 2011, y (5) la apertura de los nuevos centros médicos de Puente Alto, Maipú y Talca.

El EBITDA recurrente a diciembre de 2012 fue de MM$ 17.647, un 19,8% mayor que el del mismo período del 2011 al excluir el efecto extraordinario de seguros anteriormente mencionado. Esto fue como resultado principalmente de un aumento de los ingresos.

ANÁLISIS DE LA COMPOSICIÓN DE FLUJOS DEL EJERCICIO

El flujo neto positivo por actividades de la operación de MM$ 43.623 es originado principalmente cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios.

El flujo negativo de las actividades de inversión por MM$ 29.656 está dado principalmente por flujos de efectivo utilizados para la compra de propiedades, planta y equipo, obtener el control de subsidiarias u otros negocios, y por aumento de la garantía constituida por Isapre Cruz Blanca.

El flujo negativo de las actividades de financiación por MM$ 22.063 es originado principalmente por pagos de dividendos, préstamos e intereses.

ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO

Cruz Blanca Salud es una empresa con relativamente baja exposición al riesgo de mercado, al ser un negocio que se compone principalmente de empresas prestadoras y aseguradoras en el área de la salud, las cuales cuentan con una base de clientes diversificada en términos geográficos y de ingreso.

El riesgo de que se produzcan pérdidas como consecuencia de la fluctuación de los factores de asociados al área prestadora es baja, principalmente por la reducida volatilidad que enfrentan los costos e insumos asociados a estos negocios y por la variedad de fuentes de suministro de insumos y equipos.

Para el caso de la Isapre Cruz Blanca, perteneciente al área aseguradora, uno de sus riesgos de mercado relevantes es el “riesgo de seguro” el cual resulta de la potencial brecha entre los niveles de siniestralidad estimados al efectuar la tarificación de un plan y la siniestralidad real producida para dicho plan. La gestión sobre el riesgo de seguros se basa en la correcta tarificación de los planes de salud que la empresa comercializa. Para realizar esta tarificación deben considerarse un nivel de costos, una siniestralidad objetivo y la estimación de los ingresos necesarios para compensar ese nivel de siniestralidad.

A nivel financiero, Cruz Blanca Salud tiene algún nivel de exposición, debido a que el riesgo de mercado se concentra en los saldos de deudas financieras vigentes. El análisis de sensibilidad de dichos saldos, considerando la porción denominada en una base distinta a la moneda funcional, arroja un potencial efecto en resultado de perdida equivalente a M$ 1.979.599 considerando la volatilidad de la UF de los últimos 5 años. Sin embargo, cabe señalar que una parte relevante de los flujos de la Compañía provenientes del negocio asegurador se reajustan mensualmente según la variación de la UF, lo cual mitiga la exposición antes mencionada. Adicionalmente, la Compañía presenta exposición a la variabilidad de la tasa TAB a 180 días en el crédito sindicado y cuyo efecto al aplicar la volatilidad de los últimos 5 años sería de una ganancia o pérdida de M$ 1.443.043 contra patrimonio para la porción

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cubierta por derivados y de M$ 53.724 de pérdida contra resultado para la porción no cubierta.

PERSPECTIVAS

La industria de la Salud posee un amplio potencial de crecimiento, explicado no sólo por el aumento del PIB, sino por la alta esperanza de vida de la población.

Chile es uno de los países con el mayor aumento de las expectativas de vida, encontrándose en los primeros lugares del ranking de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), es por ello que el sistema de salud chileno tiene amplias proyecciones de crecimiento potenciado por los siguientes elementos:

• El gasto en salud continuará creciendo debido al continuo aumento de la población de más de 65 años y al cambio en la epidemiología de los chilenos, quienes se verán afectados por enfermedades como la obesidad y el cáncer.

• El cambio en la estructura de edad de los chilenos también implicará un aumento en la complejidad de los tratamientos. La población mayor de 60 años, va en aumento, y representará el 28,2% de la población en el 2050, al igual que en países desarrollados hoy.

• El crecimiento en la infraestructura hospitalaria, equipamiento médico, y profesionales de la salud.

• Las propuestas de reforma de la industria aseguradora le darán un nuevo escenario y regulaciones. La industria de Isapres se enfrenta a un escenario de cambios. A fines de 2011, el Gobierno presentó en el Congreso un proyecto de ley que introduce modificaciones al sistema de Isapres con el fin de hacerse cargo de los alcances planteados por el Tribunal Constitucional y las Cortes a través de distintos fallos. El proyecto de ley se estructuró sobre la base de dos pilares fundamentales: establece un “Plan Garantizado de Salud” conocido con la sigla “P.G.S.” que debería ser ofrecido por cada Isapre con una estructura de precio determinada por cada entidad, que no considera factores tales como sexo y condición de salud de los beneficiarios, y un IPC de la salud que sería calculado anualmente por un panel de expertos en base a los indicadores elaborados por el INE y que serviría como índices referenciales de reajuste de precio del P.G.S. y del precio de la cobertura de los Subsidios por Incapacidad Laboral. Recientemente fue aprobada la idea de legislar el proyecto por parte de la Comisión de Salud del Senado, incorporando, además, elementos que permitan comparar los precios de los planes a través de un sistema electrónico, entre otras materias que no estaban consideradas en el proyecto del Ejecutivo.

FORTALEZAS

Limitada sensibilidad a los ciclos económicos: la demanda en el negocio asegurador y en el negocio prestador presenta una baja elasticidad en relación al PIB debido a que el gasto en salud es considerado de primera necesidad.

Potencial de crecimiento en el área de prestaciones de salud: la evidencia muestra que el gasto en salud, al ser considerado un bien superior, crece en mayor medida que el PIB. Chile muestra un nivel de gasto en salud per cápita inferior al de países desarrollados de Europa y Estados Unidos.

Diversificación, tamaño y sinergias entre sus inversiones: la diversificación en distintas áreas del negocio de la salud y el tamaño alcanzado en cada una de dichas áreas de negocio, le permite mitigar los efectos de un negocio en particular, tales como los cambios en la siniestralidad en el negocio asegurador que tiene un efecto contrario en el nivel de actividad del negocio prestador. Adicionalmente, el tamaño de los negocios y las sinergias posibles entre ellos, le permiten lograr un mejor control de costos al alcanzar economías de escala.

Marca: Cruz Blanca Salud cuenta con un grupo de marcas de reconocido prestigio en sus distintos mercados objetivo, lo cual le otorga una ventaja defensiva en relación a la competencia pero principalmente le permite apalancar su crecimiento mediante la introducción de nuevos productos y la incorporación de nuevos negocios utilizando su base de marcas.

Capacidad de gestión de la administración: Cruz Blanca Salud S.A. cuenta con un equipo administrativo y gerencial con una vasta experiencia en cada uno de los negocios en que opera, lo que se ha traducido en la obtención de mejores márgenes en sus actividades.

RIESGOS

Marco regulatorio: en relación al sector prestador, la Superintendencia de Salud está permanentemente fiscalizando su funcionamiento y revisando el cumplimiento de la normativa vigente. Lo anterior obliga a la Compañía a dar cumplimiento a la normativa que la regula en este ámbito. Por otra parte, el rubro Isapre también se encuentra regulado y fiscalizado por la Superintendencia de Salud, la cual cuenta con facultades para fiscalizar el cumplimiento de la ley e interpretar las distintas obligaciones que tienen los entes fiscalizados. Cruz Blanca Salud y sus filiales cuentan con la capacidad técnica, administrativa y financiera para cumplir con la normativa requerida y adecuar su operación a los requisitos legales. Adicionalmente, la Compañía está permanentemente realizando mejoras en sus Políticas de Calidad aplicables a cada una de sus subsidiarias, como por ejemplo, el actual proceso de acreditación de sus clínicas.

Competencia: el Grupo compite en dos mercados distintos, el de las Isapres y el mercado prestador.

Isapres: con su subsidiaria Isapre Cruz Blanca compite con las otras seis isapres abiertas (Banmédica, Colmena, Consalud, Ferrosalud, Másvida y Vida Tres) por la captación de cotizantes en todo el país, sin contar ninguna de las antes mencionadas con una posición dominante en el mercado.

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Prestadores: dentro del mercado prestador compite en varios sub mercados distintos. En el mercado de las prestaciones hospitalarias compite con sus filiales clínicas de San José de Arica, Clínica Antofagasta y Clínica Reñaca de Viña del Mar, con otros prestadores hospitalarios de cada una de sus áreas de influencia. En cada una de las zonas donde compite es la principal clínica de esa zona. Debido a la localización y a la naturaleza segmentada del negocio, no compite de manera importante con los prestadores públicos de esas zonas ni con prestadores de otras zonas geográficas. Adicionalmente, durante 2012 se incorporó Clinical Service en el segmento hospitalario, prestador que realiza la atención en el domicilio de los pacientes y que compite con prestadores que realizan este mismo tipo de servicios. En el mercado ambulatorio, compite con las tres clínicas antes mencionadas en sus respectivas áreas de influencia con la parte ambulatoria de esos negocios, principalmente consultas médicas, laboratorio clínico e imagenología, y además, compite con la red de 24 centros médicos bajo los formatos: Integramédica (16 centros), Sonorad (6 centros), Clínica Santa Lucía (1 centro) y Doctora Pilar Gazmuri (1 centro), en la región metropolitana (20 centros), Viña del Mar (1 centro), La Serena (1centro), Talca (1 centro) y Concepción-Talcahuano (1 centro). El mercado ambulatorio es más competitivo que el hospitalario, puesto que hay mayor número y diversidad de competidores, desde otras clínicas, otras redes de centros médicos, centros médicos individuales y consultas médicas unipersonales. Debido a la naturaleza segmentada del negocio, tampoco hay una competencia importante con prestadores del sector público o de otras zonas geográficas.

Riesgo de tasa de interés: la Sociedad Matriz, a través de su área de Finanzas Corporativa, busca tener una estructura de financiamiento que permita controlar la volatilidad del costo de la deuda y minimizar el riesgo de tasa de interés y su efecto en el resultado de la compañía. La mayor parte de la deuda es a tasa fija (bono) y el crédito sindicado si bien se encuentra contratado a tasa variable ésta se transformó a tasa fija a través del uso de instrumentos derivados.

Correlación con los ciclos económicos: esta industria presenta una relativa correlación positiva con el ciclo económico donde hay una serie de prestaciones electivas no urgentes que las personas pueden postergar. Sin embargo, Cruz Blanca Salud y sus subsidiarias tienen como estrategia de negocio la prestación de salud de calidad a un precio accesible y desarrolla las estrategias comerciales acorde a ella para minimizar el efecto de dichos ciclos.

Riesgo de seguros: en relación al área aseguradora del Grupo, la gestión sobre el riesgo de seguros se basa en la correcta tarificación de los planes de salud que la compañía comercializa. Para realizar esta tarificación deben considerarse, entre otros, los siguientes aspectos:

• Estimacióndelingreso:segmentosocio-económico,cantidaddebeneficiarios, permanencia, tasa de morosidad.

• Estimacióndelcosto(siniestralidad):edad,sexo,segmentosocio-económico, zona geográfica, prestador preferente, frecuencia, precio prestaciones.

El método de tarificación considera para un nivel de costos (dada la frecuencia de atenciones según la configuración de la cartera) y una siniestralidad objetivo (definida para el segmento), la estimación de los ingresos necesarios para alcanzar ese nivel de siniestralidad. Luego de la obtención de estos ingresos se estima el precio considerando los factores de riesgo que genera la configuración de cartera definida para los gastos.

Riesgo de crédito: el Grupo mantiene cuentas por cobrar comerciales que representan el 6,8% del total de activos. El riesgo de crédito relacionado a cuentas por cobrar es administrado y monitoreado permanentemente por el Comité de Crédito y Cobranzas. Además la Sociedad Matriz ha establecido políticas, procedimientos y controles que permiten minimizar el riesgo de crédito.

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Desde el punto de vista de la concentración, uno de los principales clientes del área prestadora son las Isapres, segmento que concentra un 68% del total, cuyo plazo promedio de cobro es de 37 días posteriores a la facturación, las que presentan un mínimo nivel de morosidad dada la regulación existente en el sector que enfatiza el aseguramiento de la capacidad financiera de estas instituciones. De igual manera, ocurre con las cuentas por cobrar por concepto de Fonasa (9%), las cuales son consideradas de muy bajo riesgo dada su condición de entidad proveedora de seguridad social financiada por

aportes directos del Estado de Chile.

El segundo grupo con un 19% de concentración corresponde a empresas en convenio, para los cuales el grupo tiene contratado un servicio de cobranza externa, siendo estas las compañías que presentan el mayor nivel de riesgo relativo dentro de los segmentos con mayor participación. Si bien desde un punto de vista de atributos, el segmento ‘Particulares’ es el más riesgoso, éste sólo representa un 4% de las cuentas por cobrar.

Análisis Razonado Medición 31/12/2012 31/12/2011

M$ M$

Liquidez corriente veces 0,86 1,13

Razón ácida veces 0,84 1,11

Razón de endeudamiento veces 1,43 1,38

Razón de endeudamiento financiero (1) veces 0,70 0,71

Proporción deuda financiera corto plazo / deuda financiera total veces 0,15 0,14

Cobertura de gastos financieros (2) veces 3,47 3,38

Ingresos ordinarios M$ 471.326.918 415.270.400

Costo de ventas / Ingresos ordinarios % 0,79 0,77

Resultado Operacional (3) M$ 28.319.542 32.987.875

Gastos Financieros M$ (8.162.867) (9.751.857)

Resultado No Operacional M$ (4.090.599) (5.375.569)

EBITDA M$ 38.809.661 41.889.968

Utilidad después de impuestos (5) M$ 18.680.106 21.309.968

Rentabilidad del Patrimonio (6) % 10,39% 23,08%

Rentabilidad del Activo (7) % 4,36% 6,42%

Rendimiento activos operacionales (8) % 10,81% 19,33%

Utilidad por acción (9) MM$ 27,69 31,74

Razón de Solvencia veces 2,43 2,38

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(1) (Otros pasivos financieros Corrientes + Otros pasivos financieros no Corrientes) / Patrimonio, en IFRS.

(2) (Ingresos de actividades ordinarias - Costos de venta - Gastos de administración) / Gastos Financieros, en IFRS.

(3) Ingresos de actividades ordinarias - Costos de venta - Gastos de administración, en IFRS.

(4) Ganancia Bruta - Gastos de Administración + Depreciación y Amortizaciones + Comisión cuenta corriente excedentes + Comisión por administración, en IFRS.

(5) Corresponde a las ganancias atribuibles a propietarios controladores y participaciones no controladores, en IFRS.

(6) Utilidad acumulada después de impuestos / Patrimonio inicial del periodo.

(7) Utilidad acumulada después de impuestos / Activo inicial del periodo.

(8) (Ingresos de actividades ordinarias - Costos de venta - Gastos de administración) / (Total Activos - Activos intangibles distintos de la plusvalías - Plusvalías) al inicio del periodo, en IFRS.

(9) Se considera ganancias atribuibles a propietarios de la controladora, en IFRS.

Cruz Blanca Salud S.A. 2011

investor relations

[email protected]

edición: extend / www.extend.cl

diseño y producción: dioslascria / www.dioslascria.cl

impresión: Fyrma Gráfica

el papel de esta memoria proviene de

bosques manejados de manera sustentable

y fuentes controladas.

www.pefc.org

razón social: Cruz blanca Salud S.A.

tipo de entidad: Sociedad Anónima Abierta

Domicilio legal y dirección: Cerro Colorado 5240, torres del Parque II, Piso 11-b,

las Condes, Santiago

teléfono: (56 2) 2998 1800

Sitio web: www.cruzblancasalud.cl

rut: 76.005.001-6

Duración de la sociedad: Indefinida

número de inscripción registro de Valores: 1075

www.cruzblancasalud.cl

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