MATERIA: EMPRENDEMIENOS TECNOLOGICOS

CONTENIDO

UNIDAD 1

EL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO

Qué es ser emprendedor tecnológico. Condiciones del emprendedor tecnológico. El perfil del

emprendedor tecnológico. El triangulo invertido del emprendedor. Porque emprender.

Ejemplos de emprendedores tecnológicos.

UNIDAD 2

LA OPORTUNIDAD

Qué es una oportunidad. Cómo detectar las oportunidades de emprendimientos tecnológicos.

Cómo nacen las oportunidades. Guía para detectar las oportunidades tecnológicas. Búsqueda

y evaluación de oportunidades de emprendimientos tecnológicos.

CONTENIDO

UNIDAD 3

EL PLAN DE NEGOCIOS DE UNA EMPRESA TECNOLOGICA

Diferentes tipos de planes de negocios. Estructura de un plan de negocios. Diferencia entre un

producto de software y un servicio para emprendimiento. Descripción del Producto/Servicio.

Descripción del Mercado. La competencia. Plan operativo. La estructura organizativa. Plan de

Marketing. Análisis económico financiero.

UNIDAD 4

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UN EMPRENDIMIENTO TECNOLOGICO

La importancia del capital. Las tres etapas del capital. La estructura del capital. Empezar sin

capital. El capital de trabajo. Cómo conseguir capital. Guía de fuentes de financiamiento para

emprendimientos tecnológicos.

CONTENIDO

BASICA

Pasión por emprender. De la idea a la cruda realidad. Andy Freire, Editorial Aguilar, Edición 2004.

Manual Básico para consulta de emprendedores. INICIA, Editorial Grupo Abierto Libros, Edición 2007.

De la idea a tu empresa. Una guía de emprendedores. Sérvulo Anzola Rojas, Editorial Mc Graw Hill, Edición 2005.

El plan de negocios. Antonio Borello, Editorial Mc Graw Hill, Edición 2000.

COMPLEMENTARIA O DE CONSULTA

50 Claves para emprendedores. Andy Freire, Editorial Aguilar, Edición 2006.

SITIOS DE INTERES

www.endeavor.org.ar

www.junior.org.ar

www.guiadelemprendedor.com.ar

www.emprendedoresnews.com

BIBLIOGRAFIA

UNIDAD 1: EL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO

QUE ES SER EMPRENDEDOR TECNOLOGICO

Un Emprendedor es una persona que detecta una oportunidad y crea una organización (o la

adquiere o es parte de un grupo que lo hace) para encararla.

El Proceso Emprendedor comprende todas las actividades relacionadas con detectar

oportunidades y crear organizaciones para concretarlas.

MITOS QUE IMPIDEN COMENZAR UN EMPRENDIMIENTO

1- Idea Brillante

2- Capital

3- Edad

LO QUE SE NECESITA ES TENER CORAJE Y CONVICCION EN LO QUE UNO QUIERE EMPRENDER

UNIDAD 1

EL PROCESO EMPRENDEDOR

UNIDAD 1

Concep-ción

Start-upEarlystage

Creci-miento

Expan-sión

• Análisis concepto

• Evaluación de la opor-tunidad

• Validación tecnología y enfoque comercial

• Constitu-ción de equipo

• Elabora-ción inicial plan de negocio

• Formalizar estructura legal

• Inicio de la operación

• Lanzamiento del primer producto al mercado

• Refinamien-to del plan de negocios

• Primeros clientes y proveedores

• Construc-ción de canales de distribución y de venta

• Construc-ción de plataformas de opera-ción

• Desarrollo del poten-cial de mercado

• Foco en lo comercial y lo adminis-trativo

• Definición de estrate-gia de expansión

• Estableci-miento de plataformas para el creci-miento

• Réplica del negocio

Etapa

AccionesPrincipa-

les

Madurez

• Adquisición de nuevas líneas de negocios

• Otras inversiones

Fuente: Endeavor

CONDICIONES DEL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO

E mancipación

M oderación en la ambición del dinero

P asión

R esultados

E spiritualidad

N ovicio

D isfrute del camino

É xitos compartidos

D eterminación

O ptimismo y sueños

R esponsabilidad incondicional

UNIDAD 1

EL PERFIL DEL EMPRENDEDOR TECNOLOGICO

Existen tres capas: Hábitos Técnicos: Fácilmente modificables y adquiribles Meta-habilidades: área gris entre lo modificable y lo inmodificable Talentos: Inmodificables

UNIDAD 1

Claramente Modificable

Tal vez modificable

Inmodificable

Hábitos Técnicos

Meta-habilidades

Talentos

EL TRIANGULO INVERTIDO DEL EMPRENDEDOR

UNIDAD 1

Emprendedor

CapitalProyecto

PORQUE EMPRENDER

Los clasificamos en tres grupos:

Luchadores: “Luchador” es aquel que no decide ser emprendedor. Emprende porque es la

única alternativa que tiene.

Caza-olas: Son quienes se montan sobre grandes ondas de moda – muy típicas, sobre todo,

en países en desarrollo – en busca de fortuna, sin demasiado compromiso con ninguna de

ellas.

Gladiadores: Son quienes sienten el proceso emprendedor en la sangre y van a serlo

independientemente del contexto. Aún teniendo otras opciones, eligen esta actividad como su

profesión, y aunque buscan sacar el mejor provecho de las oportunidades, se comprometen

con los que realizan, más allá de las modas o las circunstancias. Son los emprendedores sin

más.

UNIDAD 1

EJEMPLOS DE EMPRENDEDORES TECNOLOGICOS

http://incubacionempresas.wordpress.com/2008/01/11/kepler-historia-de-emprendimie

nto-tecnologico/

http://www.3ieconference.cl/info.php

UNIDAD 1

UNIDAD 2: LA OPORTUNIDAD

QUE ES UNA OPORTUNIDAD

“Una oportunidad es un espacio, un “nicho” vacante para introducir un nuevo producto,

servicio o tecnología en el mercado. El desafío consiste en definir que características

tiene ese espacio y si su dimensión es suficiente para permitir la viabilidad de una

empresa.”

Lo que hace falta es buscar viejas ideas e implementarlas mejor que los demás.

El 90% de las ideas que se ponen en marcha surgen de la actividad que el emprendedor

estaba desarrollando anteriormente, sólo el 10% restante se produce como un flash de

inspiración.

La clave no está en la “originalidad” de la idea. El éxito proviene de haberla implementado

mejor que los demás.

UNIDAD 2

COMO DETECTAR LAS OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS

¿DÓNDE NACEN LAS OPORTUNIDADES?

A miles de mts de altura

Cambios de tecnología

Cambios de mercado

Disrupción de cadena de valor/obsolescencia

Desregulación

Cambios en la sociedad

Cambios en los hábitos de vida (trabajo, aprendizaje, etc.)

Factores de Brontosaurus

Arrogancia

Pérdida de visión periférica

Reflejos tardíos

UNIDAD 2

Fuente: Endeavor

COMO DETECTAR LAS OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS

LAS OPORTUNIDADES ESTÁN EN TODOS LADOS!

A pocos mts de altura Fuente: Endeavor

UNIDAD 2

• Cada problema de un negocio

• Cada crisis

• Cada consumidor insatisfecho

• Cada no-consumidor

• Cada cambio de contexto

• Cada “imposible”

Son oportunidades… Lugares de identificación

•Trabajo• Investigación•Hobby•Búsqueda deliberada•Universidad•Cliente•Competidor•Encuentro social•Proveedor •Compra de negocio existente•El súper!

GUIA PARA DETECTAR OPORTUNIDADES TECNOLOGICAS

EL PROCESO “LUPA DEDUCTIVA”

1. Lupa General: Definir las áreas de actividad.

2. Lupa Mundial: Elegir una actividad y aprender de ella enfocándose en mercados

desarrollados.

3. Lupa Local: Conocer el propio mercado de ese sector.

4. Lupa Dinámica: Analizar el curso probable.

5. Lupa Fina: Enfocarse en lo particular.

UNIDAD 2

BUSQUEDA Y EVALUACION DE OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS

TECNOLOGICOS

DEMANDA

La existencia de demanda es un ingrediente clave para medir la oportunidad

Segmentos?

Sostenible?

El consumidor es accesible?

El payback al consumidor tarda menos de 1 año?

UNIDAD 2

El análisis de la demanda no debe ser demasiado sofisticado en el comienzo

Fuente: Endeavor

BUSQUEDA Y EVALUACION DE OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS

TECNOLOGICOS

TAMAÑO DE MERCADO Y ENTORNO COMPETITIVO

Tamaño y velocidad de crecimiento/decrecimiento

Actual 50M con potencial a 500M?

Fragmentación (cantidad de jugadores)

Tiempo (mercado emergente?)

Barreras propietarias?

UNIDAD 2

Fuente: Endeavor

BUSQUEDA Y EVALUACION DE OPORTUNIDADES DE EMPRENDIMIENTOS

TECNOLOGICOS

RENTABILIDAD

El análisis de márgenes ayuda a diferenciar una oportunidad de una idea

Proveedor de bajo costo? (Por ej. 40% de margen operativo)

Menor requerimiento de capital que la competencia?

Break-even en 1-2 años?

Qué atributos serán más apreciados por los consumidores?

Cómo se manifiestan económicamente las ventajas competitivas?

UNIDAD 2

Fuente: Endeavor

UNIDAD 3: EL PLAN DE NEGOCIOS DE UNA EMPRESA

TECNOLOGICA

QUE ES UN PLAN DE NEGOCIOS

“Es la creación de un proyecto escrito que evalúe todos los aspectos de la factibilidad

económica de su iniciativa comercial con una descripción y análisis de sus

perspectivas empresariales.”

“El plan de negocios es un análisis completo de todos los aspectos y elementos

involucrados en el emprendimiento, y básicamente ayuda al emprendedor a

determinar la factibilidad económica de su proyecto con la mayor precisión

posible.”

UNIDAD 3

DIFERENTES TIPOS DE PLANES DE NEGOCIOS

1. Plan de negocios ejecutivo

Se utiliza para bancos, inversores conocidos o cuando se tiene gran trayectoria.

Consta de 10 o 15 págs., se realiza en un formato de presentación (powerpoint)

2. El Plan de negocios completo

Es el formato más común. Contiene entre 15 y 45 págs., incluye todos los pasos de un

plan de negocios

3. El Plan de negocios operativo

Es útil cuando es necesario describir las características técnicas del proyecto:

producción, distribución, marketing, ventas, cobranzas etc, suele contener más de

45 págs.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

1. Portada

2. Contrato

3. Índice

4. Resumen ejecutivo

5. El mercado

6. El concepto, producto o servicio

7. La compañía

8. El plan: Operativo, Marketing y Ventas

9. La competencia

10. Proyecciones Financieras

11. Apéndice

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

1. PORTADA

La primera página del documento, debe ser muy clara y concisa, en una simple frase

debe dejar claramente establecido cuál es la oportunidad.

UNIDAD 3

Nombre de la empresa

“Plan de negocios”

Ciudad, estado

Mes, año

Logotipo de la sociedad si lo tiene

Si es presentado ad hoc nombre del

trabajo (ej. Estudio de

factibilidad)

Referencia a la fecha de terminación

y presentación del trabajo

Incluir eventualmente dirección y

teléfono

Estado sólo si es necesario

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

2. CONTRATO

Este punto suele generar mucho compromiso por parte del inversor y le da seriedad al

plan, se presenta a un potencial inversor, lo que se incluye en el es propiedad

intelectual del emprendedor, es una estimación de lo que puede llevarse a cabo, en

algunos casos la información es confidencial.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

3. INDICE

Es fundamental hacerlo lo más detallado posible e indicar el número de página donde

se encuentra cada tema.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

4. RESUMEN EJECUTIVO

Se sugiere redactar el mismo después de haber escrito todo el resto del plan, NO

ANTES, porque la idea es sintetizar lo que ya hemos escrito no lo que vamos a

escribir.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

5. EL MERCADO

Descripción de las características centrales del mercado en el que vamos a operar

Definir la necesidad insatisfecha y su potencial.

La validez del proyecto puede comprenderse después de un atento análisis del mercado de referencia.

Método para identificar y analizar el mercado de

UNIDAD 3

BIENES DE CONSUMO

Geográfico

Demográfico

Socioeconómico

Psicográfico

BIENES INDUSTRIALES

Geográficas

Demográficas

De Compra

Financieras

Operativas

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

6. EL CONCEPTO, PRODUCTO O SERVICIO

Consiste en mostrar porqué nuestro producto o servicio tiene una ventaja

comparativa que hará que cubramos esa necesidad insatisfecha.

Breve descripción de la actividad desarrollada por la empresa, en cuanto a

productos y servicios ofrecidos.

Clasificarlos individualmente a través del análisis de las funciones que desarrollan

de cara al mercado y al consumidor, esto permite identificar los target específicos

del mercado a los que se dirige.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

7. LA COMPAÑIA

En la planificación reviste una particular importancia la organización de la estructura

de la empresa y en su interior, la de los recursos humanos.

Las fases a través de las cuales pasa la definición del sistema-empresa son tres:

8. Elección de la naturaleza jurídica

9. Elaboración de un organigrama

10. Identificación de las características de los recursos humanos.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

8. EL PLAN

En esta sección se detalla en profundidad el:

Plan Operativo

Plan de Marketing

Plan de Ventas

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

8. EL PLAN OPERATIVO

Localización comercial y producción

Locales comerciales: Si la empresa opera con bienes de consumo, la localización es crítica desde el punto de vista de la demanda y si opera con bienes industriales, la logística de distribución se convierte en el factor crítico. Relación costo-beneficio.

Locales productivos: Tanto para bienes de consumo y bienes industriales, se requiere vincularlas a las exigencias de aprovisionamiento y la disponibilidad de la mano de obra.

La producción: Proceso de producción: control de calidad interno y externo

La disposición de la planta: es la representación de la disposición del área de producción de la empresa.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

8. EL PLAN DE MARKETING

Los objetivos: Formulación de Objetivos cuantitativos / cualitativos y Estrategias,

propósitos:

Articular los objetivos a largo plazo con un plan de vtas. Eficaz

Coherencias de las palancas de marketing respecto a los objetivos.

Sistemas de incentivos para el personal de vtas, según los resultados

Estándares que sirvan de parámetros para el desarrollo de la actividad

Las estrategias: Definición de estrategias destinadas a obtener los objetivos,

desarrolladas al mismo nivel al cual se refiere el objetivo.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

8. EL PLAN DE MARKETING

Las palancas: Son los componentes de la mezcla de marketing, son cuatro:

Producto (Servicio): conjunto de funciones que desempeña y que

necesidades satisface, en relación con la exigencia del mercado.

Precio: al determinar el precio del producto considerar

A nivel producto:

Elasticidad/inelasticidad (rigidez) de la demanda;

Percepción del componente precio.

A nivel de la empresa:

Estructura de costos

Plan de vtas. y nivel de rentabilidad esperado

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

8. EL PLAN DE MARKETING

Las palancas: (Continuación)

Promoción/Publicidad: Directa e indirecta, promoción y merchandising

Canales de distribución/venta: Definición del cliente target del producto. Factores a tener cuenta para la elección:

Costo/Beneficio

Canales de venta

Canales de distribución

Intensidad necesaria del esfuerzo comercial

Característica del Producto

Característica del Mercado

Estrategia de la mezcla de marketing

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

8. EL PLAN DE VENTAS

Técnica de investigación:

Técnicas de análisis histórico de las tendencias de venta

Extrapolación Histórica

Tendencia sectorial

Técnicas de proyección al futuro

Factores del mercado

Investigación de mercado

Estimativos y opiniones de los expertos

Combinación de las dos técnicas

Nivel de análisis

Primera fase: Estimativos de venta

Segunda fase: Presentación de los resultados de los escenarios de venta.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

9. LA COMPETENCIA

Principales competidores y convencer al inversor de porque tenemos una ecuación de

valor superior

Directa: Productos que satisfacen necesidades idénticas o muy similares

Indirecta: Empresas que se dirigen al mismo mercado, pero en el cual el grado de

sustitución de la oferta no es significativo.

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

10. PROYECCIONES FINANCIERAS

Estado de Resultados proyectados

Balance general

Proyección de flujo de fondos

UNIDAD 3

ESTRUCTURA DE UN PLAN DE NEGOCIOS

11. APENDICE

Detalle de información de las secciones anteriores, ventas y costos detallados, copias

de reportes que apoyan la información presentada en la sección sobre el mercado

etc.

UNIDAD 3

PARA QUE SIRVE UN PLAN DE NEGOCIOS

1. Para lograr alianzas estratégicas.

2. Para lograr clientes.

3. Para atraer empleados clave.

4. Para motivar al equipo gerencial y mantener el foco.

5. Para conseguir financiamiento.

6. Para autovendernos el proyecto.

UNIDAD 3

DIFERENCIA ENTRE UN PRODUCTO DE SOFTWARE Y UN SERVICIO PARA

EMPRENDIMIENTO

No es lo mismo una organización que desarrolla software a medida o presta servicios

de tecnología a una organización que desarrolla y vende productos de software.

UNIDAD 3

ANALISIS ECONÓMICO-FINANCIERO

AREA FINANCIERA

Costos de puesta en marcha (start up)

Proyecciones del Flujo de Caja primer año

Proyecciones del Flujo de Caja años siguientes

Punto de equilibrio financiero del retorno sobre la inversión

AREA ECONOMICA

Tabla de amortizaciones

Rentabilidad operacional

Balances proyectados y principales índices

Análisis de Desviación

UNIDAD 3

UNIDAD 4: FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE UN

EMPRENDIMIENTO TECNOLOGICO

UNIDAD 4

LA IMPORTANCIA DEL CAPITAL

CAPITAL: Es el monto líquido de fondos que usamos para solventar tres grandes

rubros necesarios para implementar un proyecto o negocio:

Inversiones en activos fijos

Pérdidas operativas

Capital de trabajo

UNIDAD 4

LAS TRES ETAPAS DEL CAPITAL

Capital Semilla (seed money): Financia la etapa de elaboración del proyecto.

Financiación de la etapa inicial o temprana (early stage financing)

(Start up)

(Early stage)

Financiación de etapas ulteriores o de expansión (later stage o expansion

financing): corresponde al crecimiento y ampliación del negocio.

UNIDAD 4

LA ESTRUCTURA DEL CAPITAL

Se trata de la participación en la propiedad del negocio

Socios o Accionistas: Conviene que haya pocos fundadores

El equipo: Contribuye a alinear sus intereses con los del proyecto y asegurar su permanencia

en la empresa, se recomienda entre el 15 y 20%

Los inversores: No vender demasiado antes de tiempo.

Pre-money: (Capital propio)

Flujo positivo de fondos a partir del 4º o 5º año

Monto de inversión requerido

Rendimiento que desea obtener el inversor

Post-money: (Capital propio + Inversores)

Una buena estructura es aquella en la que la participación de los inversores externos

es alrededor del 20%

UNIDAD 4

EMPEZAR SIN CAPITAL

El monto necesario para invertir en un proyecto está dado por esta suma:

Inversiones + Pérdidas + Capital de Trabajo

Operativas

Acumuladas

“Para empezar sin capital debemos armar un negocio donde sea mínima la necesidad

de realizar inversiones en activos fijos y en inventario de mercaderías, que no

tenga pérdidas operativas (o éstas se reduzcan al mínimo) y cuyas cuentas a

cobrar sean las menores (o a menor plazo) y las cuentas a pagar tengan el mayor

plazo posible.”

UNIDAD 4

EL CAPITAL DE TRABAJO

Es el resultado neto de:

Inventario + Cuentas a Cobrar - Cuentas a Pagar

Una confusión muy habitual, consiste en identificar el capital de trabajo con el estado

de liquidez actual de la empresa.

La clave para reducir el Capital de Trabajo se puede sintetizar en una pregunta:

¿Cómo uso dinero de otros para construir mi negocio?

Reduciendo nuestra necesidad de tener un inventario, nuestras cuentas a pagar

tengan el mayor plazo posible, y nuestras cuentas a cobrar sean de menor monto y

a menor plazo

UNIDAD 4

COMO CONSEGUIR CAPITAL

Cuando buscamos inversores, tenemos tres alternativas:

Pequeño Capital Familiar o de Amigos: Proviene de familiares o amigos

Capital de Riesgo o Venture Capital: Proviene de inversores profesionales y apunta a proyectos que cumplen 5 requisitos:

Etapa inicial

Alto riesgo asociado

Dificultad de liquidez

Rendimiento para el inversor a partir de la 1era venta

Inversores buscan agregar valor en el proyecto

Inversores Angeles: Proviene de particulares que cuentan con fondos propios para invertir

Private Equity: Invierten en empresas que ya están en marcha y que se encuentran frente a una oportunidad de gran crecimiento

Financiamiento del Estado: Fontar, Fonsoft, Fonsoft Emprendedores, Sepyme.

Un buen emprendedor no baja los brazos ante las dificultades, sino que busca la oportunidad

incluso en los momentos más difíciles.

UNIDAD 4

COMO CONSEGUIR CAPITAL

UNIDAD 4

Fuente Endeavor

COMO CONSEGUIR CAPITAL

UNIDAD 4

Fuente Endeavor

COMO CONSEGUIR CAPITAL

UNIDAD 4

Fuente Endeavor

GUIA DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS

UNIDAD 4

Fuente Endeavor

GUIA DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS

UNIDAD 4

Fuente Endeavor

GUIA DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDIMIENTOS TECNOLOGICOS

http://www.agencia.mincyt.gov.ar/

www.foncap.com.ar

www.bice.com.ar

www.sepyme.gov.ar

UNIDAD 4

Capital de Riesgo o Venture Capital:

Incluye inversiones de riesgo (apuestas), en las que se entrega dinero a cambio de parte de la

propiedad de una empresa, que entran en las etapas iniciales del proceso de nacimiento y de

desarrollo de la misma ( concepción, Start-up, Early stage y crecimiento), por períodos más o

menos largos, y que buscan captar parte del agregado de valor que se produce en dicha empresa

con potencial, a través de retornos altos sobre la inversión (en general mayores al 35%). El Capital

de Riesgo incluye inversores que pueden ser Fondos de Capital de Riesgo, ángeles inversores,

fondos de pensión (en algunos países), etc. En general, el Capital de Riesgo busca empresas con

potencial de crecimiento, que tienen características innovadoras y ventajas distintivas.

Inversor Ángel (Angel Investor)

Son individuos que invierten capital propio en compañías muy jóvenes o que recién comienzan

(start ups). Son personas con amplia experiencia de negocios, en su mayoría emprendedores que

han logrado vender sus compañías, que pueden o no participar del manejo de la empresa.

Además de dinero, los angels se involucran de diferentes maneras con los emprendedores

y su empresa, aportando experiencia, contactos, y mentoría.

GLOSARIO

Fondos de Capital de Riesgo (o Fondos de Venture Capital-VC)

Firmas organizadas profesionalmente, que captan pools de dinero de inversores institucionales e

individuos, y organizan el proceso de búsqueda y evaluación de proyectos y empresas de

emprendedores. Este proceso define dónde ese dinero será invertido.

Luego de la inversión, agregan valor a través del aporte de contactos y experiencia (smart money).

Es así que participan con integrantes en el Directorio, ayudan a definir estrategias, proveen

conocimiento de las industrias, ayudan a establecer acuerdos con proveedores, clientes y bancos,

y aportan en el reclutamiento de empresarios clave. Ayudan también a implementar buenas

prácticas de gobierno y de transparencia.

Estos fondos buscan emprendimientos que tengan una clara estrategia de salida que les permita

vender sus acciones y realizar sus ganancias dentro de un plazo que no supere los 5 a 7 años.

Además administran el portfolio de empresas en las que han realizado las inversiones hasta que el

proceso se cierra a través de un exit (salida) o la empresa deja de existir. Generalmente, a medida

que el negocio se desarrolla, un emprendimiento exitoso recibe de una a tres rondas de Venture

Capital. La historia muestra que de diez inversiones que realiza un fondo de Capital de Riesgo,

sólo dos son exitosas.

GLOSARIO

Private Equity

Método de financiar el crecimiento de empresas con cierta trayectoria en industrias consolidadas,

que buscan capital para desarrollar un nuevo proyecto (i.e. nuevo producto o servicio, expansión

regional / internacional, etc.). El aporte que complementa al capital es de las mismas

características que el descripto para los fondos de Capital de Riesgo. Frecuentemente, los fondos

de Private Equity también participan en compras (LBOs y MBOs, entre otros), reestructuraciones

y recapitalizaciones de empresas públicas o privadas que representan oportunidades de inversión

interesantes. Las inversiones de Private Equity pueden ser minoritarias o mayoritarias.

Seed Capital o Capital Semilla

Financiamiento provisto a proyectos que aún no han comenzado a operar o que están en el inicio

de sus operaciones. Este capital normalmente es destinado al desarrollo inicial de la actividad

empresarial y puede ser aplicado tanto a investigación y evaluación del proyecto, de productos,

gastos de patentes, como también a inversiones y gastos propios del arranque del

emprendimiento. Estos fondos generalmente son provistos por Ángeles, por el propio

emprendedor o por la familia y/o conocidos/amigos del mismo (3Fs).

GLOSARIO

First Round o Primera Ronda

Financiamiento provisto a empresas para el desarrollo de áreas estratégicas tales como producto,

marketing y del senior management. Las empresas pueden estar en proceso de formación o

pueden haber estado operando por un tiempo limitado. Normalmente sus productos, que

generalmente cuentan con algún grado de desarrollo precario, (Por ejemplo: prototipo) y aún no

han sido comercializados. Frecuentemente el (los) emprendedor(es) han completado un plan del

negocio y cuentan con el management básico para pilotear el negocio en esta etapa inicial.

Second Round o Segunda Ronda

Financiamiento provisto a empresas que han finalizado el desarrollo del producto y requieren

fondos adicionales para acelerar el lanzamiento del mismo. Típicamente estos fondos se destinan

a manufactura, ventas/ marketing y también a captar management. Las empresas en esta etapa

pueden no haber llegado al punto de equilibrio.

GLOSARIO

Capital de desarrollo

Financiamiento provisto para el crecimiento y la expansión de la empresa que ha llegado al punto

de equilibrio o ya es rentable. Los fondos pueden ser utilizados para aumentar la capacidad de

producción, desarrollar el mercado o producto, y/o proveer capital de trabajo adicional.

Initial Public Offering (IPO)

Oferta Pública de Acciones Inicial. La primera emisión y venta de acciones de una empresa a los

mercados públicos (Merval, NYSE, NASDAQ, entre otros). Una oferta primaria es una nueva

emisión de acciones, donde los fondos ingresan a la empresa. Una oferta secundaria es la venta de

acciones ya emitidas al mercado público. Generalmente, los fondos de Capital de

Riesgo o de Private Equity, realizan su salida a través de ofertas secundarias.

Non Disclosure Agreement (NDA)

Es un documento legal que estipula la confidencialidad de la información compartida entre el

inversor y el emprendedor, que puede o no firmarse.

GLOSARIO

Due Dilligence

Parte del proceso de inversión, en el que el agente inversor realiza una evaluación profunda de

diferentes aspectos del emprendimiento o la empresa, para tomar la decisión de inversión y sus

condiciones. Incluye entrevistas con el equipo emprendedor, clientes, y otras relaciones de

negocios; tours en las oficinas y plantas de producción; análisis competitivo y de mercado;

evaluación de los aspectos financieros y económicos (históricos y proyecciones) y revisión de

aspectos de tecnología y propiedad intelectual. Incluye también la discusión sobre la valuación

de la compañía. El equipo emprendedor debe estar en contacto cercano con el inversor en este

proceso. Ambas partes asguran confidencialidad durante el proceso.

Term Sheet

Luego del Due Dilligence, se firma el Term Sheet (o Carta de Intención). Incluye los puntos

principales acordados en el proceso de Due Dilligence por el inversor y el equipo emprendedor, y

es la base para la preparación de los documentos y acuerdos de inversión. La presentación de un

Term Sheet antes del Due Dilligence también en posible, para asegurar ciertos puntos de acuerdo

antes de entrar en un proceso de Due Dilligence profundo.

GLOSARIO

Retorno sobre inversión (ROI)

Monto, expresado como porcentaje, que sirve para medir la efectividad de una inversión. Se

calcula dividiendo el capital total invertido por las ganancias antes de intereses, impuestos y

dividendos.

GLOSARIO