ALBERTO VICTOR VERON

MANUAL DE SOCIEDADES

COMERCIALESTomo I

rarnmramri o

Indice

TOMO I

Prólogo .................................................................................................................. IX

TITULO ICONCEPTO, CARACTERIZACION

Y PERSONALIDAD JURIDICA

Capítulo 1Caracterización jurídico-negocial de la sociedad

1.1. Concepto ....................................................................................................... 11.2. Sociedad civil y sociedad comercial ........................................................ 31.3. Pluralidad ....................................................................................................... 31.4. Organización ................................................................................................ 41.5. Tipicidad ........................................................................................................ 5

a) Concepto ............................................................................................... 5b) Tipos societarios .................................................................................. 5c) Otras figuras asociativas ..................................................................... 6d) Jurisprudencia ...................................................................................... 6e) Asociación y sociedad comercial ..................................................... 6f) Atipicidad................................................................................................ 8

1.6. Aportes ........................................................................................................... 81.7. Objeto social ................................................................................................. 91.8. Participación en los resultados ................................................................. 91.9. La “affectio societatis” ................................................................................ 10

a) La “affectio societatis”: interpretaciones divergentes ................. 10b) Promesa de sociedad ........................................................................... 10

Capitulo 2Personalidad jurídica

2.1. Sujeto de derecho ...................................................................................... 132.2. Personalidad jurídica de la sociedad ....................................................... 142.3. Abuso del derecho, penetración y desestimación de la personali­dad .......................................................................................................................... 152.4. Persona jurídica: daños morales y delitos contra el honor ................. 16

XI

TITULO II CONSTITUCION

Capítulo 3 El acto constitutivo

3.1. Concepto...................................................................................................... 173.2. Elementos del contrato de sociedad ....................................................... 18

a) Capacidad ............................................................................................ 18b) Sujetos capaces de constituir sociedad .......................................... 19c) Sujetos incapaces de constituir sociedad....................................... 19d) Consentimiento .................................................................................. 19e) Objeto .................................................................................................... 20f) Pluralidad de socios ............................................................................. 20g) Instrumentación .................................................................................. 20h) Contenido ............................................................................................ 21i) Causa ....................................................................................................... 21j) Fondo com ún........................................................................................ 21k) Participación en los resultados ........................................................ 21

Capítulo 4Contenido del instrumento constitutivo

4.1. Introducción ................................................................................................. 234.2. Datos personales de los otorgantes........................................................ 234.3. Razón social o denominación ................................................................. 24

a) Función y características del nombre ............................................ 24b) El nombre social .................................................................................. 25c) El nombre comercial .......................................................................... 25d) Firma social .......................................................................................... 25e) Nombre de fantasía ........................................................................... 26f) Inconfundibilidad .................................................................................. 26g) Palabras prohibidas o de uso limitado ........................................... 26h) Uso de la palabra “Argentina” .................. :.................................... 26i) Alusión a profesiones reglamentadas ............................................. 26

4.4. Domicilio ...................................................................................................... 274.5. Objeto ........................................................................................................... 28

a) Precisión y determinación del objeto ............................................ 29b) Objeto lícito ......................................................................................... 29c) Objeto lícito con actividad ilícita ..................................................... 29d) Objeto prohibido ................................................................................ 30

4.6. Capital social y aportes ............................................................................ 314.7. Duración....................................................................................................... 314.8. Organización de los órganos................................................................... 324.9. Distribución de los resultados .................................................................. 324.10. Derechos y obligaciones de los socios ................................................ 324.11. Funcionamiento....................................................................................... 334.12. Disolución y liquidación......................................................................... 34

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4 .13 . Poder especial para constituir sociedad .............................................. 344 .14 . El reglamento ............................................................................................. 354 .15 . Estipulaciones nulas ................................................................................. 35

Capítulo 5Instrumentación, inscripción y publicación

5.1 . Instrumentación ............................................................................................ 375 .2 . Inscripción registral y publicación: introducción ................................. 385 .3 . Contrato constitutivo.................................................................................. 385.4. Jurisdicción registral .................................................................................... 395.5. Plazo de presentación ................................................................................ 395 .6 . Ratificación previa de los otorgantes..................................................... 395.7. Inscripción del reglamento ........................................................................ 405.8. Inscripción de la sucursal .......................................................................... 405.9. Inscripción tardía ......................................................................................... 415 .10 . Contralor de los requisitos legales y fiscales ...................................... 415.11. Publicación ................................................................................................. 425 .12 . Efectos de la inscripción ......................................................................... 425.13. El legajo registral ...................................................................................... 44

Capitulo 6Sociedad constituida en el extranjero

6.1. Introducción ............................................ 476.2. Ley que rige a la sociedad constituida en el extranjero..................... 476.3. Actos aislados y estar en juicio ................................................................ 486.4. Ejercicio habitual ......................................................................................... 496.5. Establecer sucursal, asiento o cualquier otra especie de represen­tación permanente ................................................................................................ 496.6. Requisitos ...................................................................................................... 506.7. Sanción por incumplimiento .................................................................... 516.8. Sociedad extranjera atípica o de tipo desconocido ............................ 516.9. Obligación de llevar contabilidad ............................................................ 526.10. Obligación de someterse al contralor que corresponda al tipo .... 536.11. Responsabilidad de los representantes ............................................... 536.12. Emplazamiento de la sociedad enjuicio ............................................. 546.13. Constitución de sociedad en la República .......................................... 546.14. Sociedad con domicilio o principal objeto en la República ................. 55

TITULO IIIREGIMEN DE APORTES

Capítulo 7Naturaleza y características de los bienes aportables

7.1. Bienes aportables según el tipo societario ........................................... 577.2. Cumplimiento y carácter del aporte ....................................................... 60

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7.3. Inscripción registral preventiva ................................................................ 617.4. Bienes determinados susceptibles de ejecución forzosa .................... 627.5. Bienes gravados .......................................................................................... 637.6. Aportes de uso o goce .............................................................................. 647.7. Evicción......................................................................................................... 65

Capítulo 8Bienes y derechos aportables

8.1. Aportes en dinero....................................................................................... 67a) Sociedades de interés ......................................................................... 67b) Sociedades de responsabilidad limitada ........................................ 67c) Sociedades anónimas ......................................................................... 70d) Sociedades en comandita por acciones........................................ 71

8.2. Aportes en especie ..................................................................................... 728.3. Aportes dinerarios y en especie ............................................................. 738.4. Derechos aportables ......................................... 748.5. Aportes de créditos..................................................................................... 75

a) Créditos aportables y no aportables............................................... 75b) La efectivización sustitutiva .............................................................. 76c) El régimen del Código Civil ............................................................. 76

8.6. Aportes de títulos ....................................................................................... 778.7. Aportes de fondo de comercio ................................................................ 778.8. Prestaciones accesorias ............................................................................. 79

a) Sociedades de responsabilidad limitada y sociedades poracciones ..................................................................................................... 80b) Las prestaciones accesorias no integran el capital social ......... 81c) Requisitos .............................................................................................. 82

8.9. Cuotas suplementarias del capital (SRL) ............................................... 83a) Caracterización .................................................................................... 84b) Exigibilidad total o parcial de las cuotas ....................................... 84c) El acuerdo social.................................................................................. 85d) Publicación e inscripción registral................................................... 85e) Proporcionalidad ................................................................................. 85f) Exposición contable de las cuotas suplementarias ...................... 86g) Prestaciones accesorias ..................................................................... 86

Capítulo 9Valuación de los aportes

9.1. La valuación de bienes determinados .................................................... 87a) Títulos valores ...................................................................................... 88b) Fondo de comercio ............................................................................ 89c) El “valor llave” ..................................................................................... 90

9.2. Epoca de la valuación ............................................................................... 909.3. Impugnación de la valuación ................................................................... 909.4. Sociedades de responsabilidad limitada y en comandita simple (so­cios comanditarios) ............................................................................................ 91

XIVi

9.5. Sociedades colectivas y de capital e industria (socio capitalista) ..... 929.6. Sociedades por acciones (anónimas y en comandita por accio­nes) ......................................................................................................................... 92

a) Alcances ................................................................................................. 92b) Valuación provisional......................................................................... 93c) Valor de plaza para los bienes con valores corrientes .............. 93d) Informes de reparticiones oficiales o bancos oficiales .............. 94e) Valuación pericial ................................................................................ 95f) Informes profesionales ........................................................................ 95g) Valuación superior o inferior al aporte.......................................... 95h) Constitución por suscripción pública ............................................. 96

Capítulo 10Mora en el aporte y garantía

10.1. Fundamentos ............................................................................................. 9710.2. La mora automática en la ley de sociedades comerciales ................ 9710.3. Exigibilidad del aporte ............................................................................. 9810.4. Efectos del incumplimiento .................................................................... 9810.5. Sociedades de responsabilidad limitada .............................................. 99

a) Alcances de la garantía ..................................................................... 99b) Sobrevaluación de aportes en especie .......................................... 100c) Los terceros accionantes ................................................................... 102d) Garantía por los aportes dinerarios ............................................... 102e) Garantía por los aportes en especie .............................................. 103f) El plazo del artículo 51, ley de sociedades comerciales ................. 103g) Transferencia de cuotas: subsistencia de la garantía ................. 104h) Ineficacia del pacto en contrario .................................................... 104

10.6. Sociedades por acciones ........................................................................ 104a) Tratamiento especial.......................................................................... 104b) Plazo para el cumplimiento del aporte y condiciones conve­nidas ............................................................................................................ 106c) Suspensión automática de los derechos ....................................... 106d) Sanciones por incumplimiento: venta en remate público opor un agente de bolsa ........................................................................... 107e) Caducidad de los derechos ............................................................... 107

TITULO IVSOCIEDAD NO CONSTITUIDA REGULARMENTE

Capítulo 11Sociedad comercial en formación

11.1. El “iter" formativo..................................................................................... 10911.2. Período de la concepción ....................................................................... 11011.3. Período de la gestación ........................................................................... 11111.4. Periodo formal preconstitutivo .............................................................. 111

XV

11.5. La sociedad en formación en la ley de sociedades comerciales ... 11211.6. Sociedad en formación y sociedad irregular...................................... 11411.7. La expresión “sociedad en formación” y su “iter” constitutivo .... 116

Capítulo 12Sociedades no constituidas regularmente y de hecho

A) Alcances, concepto, características y personalidad............................... 11912.1. Alcances e importancia .......................................................................... 11912.2. Sociedades de hecho: concepto y características............................. 11912.3. Sociedades no constituidas regularmente (sociedades irregula­res): concepto y características ......................................................................... 12112.4. Personalidad de las sociedades en formación.................................... 12312.5. Personalidad de las sociedades irregulares ......................................... 124B) Regularización.................................................................................................. 12612.6. Características ........................................................................................... 12612.7. Procedimiento ........................................................................................... 127

a) Comunicación ...................................................................................... 127b) Sistema de mayorías, abstenciones y votos presentes............... 127c) Formalidades y plazos ........................................................................ 128d) Disolución.............................................................................................. 128

12.8. Derecho de los socios que votaron contra la regularización ............ 129C) Responsabilidad de los socios y sociedad ................................................ 13012.9. La responsabilidad solidaria e ilimitada de los socios ..................... 13012.10. El beneficio de excusión ...................................................................... 13012.11. Inoponibilidad del contrato social respecto de terceros ............. 13112.12. Inoponibilidad del contrato social entre los socios ...................... 13212.13. Acción indistinta: contra la sociedad o socios ............................... 13312.14. Acción de la sociedad contra terceros .............................................. 13312.15. Acción de terceros contra la sociedad .............................................. 13312.16. Acción de terceros contra los socios ................................................ 134D) Representación de la sociedad .................................................................... 13412.17. Representación y administración ....................................................... 13412.18. Carencia de órganos y representación procesal ........................... 135E) Prueba de la sociedad .................................................................................... 13512.19. Antecedentes normativos y su aplicación ....................................... 13512.20. Amplitud de medios probatorios y limitaciones ............................. 136

a) Idoneidad............................................................................................... 137b) Convicción ........................................................................................... 137c) Inequívoca ............................................................................................ 137d) Concluyente ......................................................................................... 138e) Rigorismo ............................................................................................. 138

12.21. Existencia de la sociedad irregular “organizada” ........................... 13812.22. La prueba del aporte societario ......................................................... 13912.23. Participación en los resultados .......................................................... 14012.24. Sociedad irregular y sociedad de hech o ........................................... 14112.25. Principio de prueba por escrito y prueba testimonial .................. 141

XVI

12.26. Presunciones........................................................................................... 14212.27. Prueba documental ................................................................................ 14312.28. Carga de la prueba ................................................................................ 14312.29. Concubinato ........................................................................................... 143F) Relaciones entre los acreedores................................................................... 14412.30. Relaciones de los acreedores sociales y de los particulares delos socios ................................................................................................................ 14412.31. Inembargabilidad de los bienes sociales ........................................... 14512.32. La excepción de los bienes registrables ........................................... 145G) Disolución ......................................................................................................... 14612 .33 . Régimen actual y principios generales ............................................ 14612.34. Declaración y notificación ................................................................... 14612.35. Inoperabilidad por resolverse la regularización .............................. 14812.36. Domicilio y competencia ..................................................................... 14812.37. Inscripción y publicidad ........................................................................ 148H) Liquidación y rendición de cuentas............................................................ 14912 .38. Régimen actual y características ........................................................ 14912.39. Distribución de la liquidación ............................................................. 14912 .40. Rendición de cuentas ............................................................................ 150

TITULO VNULIDADES, PROHIBICIONES, INCAPACIDADES,

LIMITACIONES, SANCIONES Y CUESTIONES PROCESALES

Capítulo 13 Régimen de nulidad

13.1. “Sociedades leoninas’’ ............................................................................. 15113.2. Conceptos generales................................................................................ 15213.3. Principios y conceptos aplicables ........................................................ 15313.4. Nulidad o anulabilidad en relación a los socios ................................ 15313.5. Nulidad del contrato social ..................................................................... 15413.6. Atipicidad y omisión de requisitos esenciales ................................... 15513.7. Objeto ilícito, liquidación y responsabilidad de los administrado­res y socios ............................................................................................................ 15513.8. Sociedad de objeto lícito con actividad ilícita..................................... 15613.9. Objeto prohibido ...................................................................................... 157

Capítulo 14Sociedades entre cónyuges y herederos menores

A) Sociedad entre cónyuges........................................................................... 15914.1. Régimen societario .................................................................................. 15914.2. Sociedades comprendidas y excluidas ................................................ 16014.3. Adquisición de la calidad de socios ..................................................... 16114.4. Régimen de nulidad ................................................................................. 162

XVII

14.5. Régimen patrimonial............................................................................... 16314.6. Sociedad conyugal y sociedad de hecho ............................................ 16314.7. La sociedad comercial entre cónyuges y los fraudes societarios .. 164B) Herederos menores .................................................................................... 16514.8. Antecedentes y alcances......................................................................... 165

Capítulo 15Participaciones en otras sociedades

A) Incapacidad de las sociedades por acciones............................................ 16715.1. Antecedentes y fundamentos ................................................................ 16715.2. Alcances de la limitación ........................................................................ 168

a) Sociedades extranjeras ...................................................................... 169b) Asociaciones civiles ............................................................................ 169

B) Limitaciones a las participaciones en otra sociedad .............................. 17015.3. El régimen del art. 31 de la LSC ......................................................... 17015.4. Objeto de la prohibición ......................................................................... 17015.5. Alcance de la limitación.......................................................................... 17315.6. La expresión “capital” ............................................................................. 17415.7. El concepto de reservas: libres y legales ............................................ 17415.8. Dividendos en acciones y capitalización de reservas: excepción .. 17515.9. Acciones provenientes de beneficios tributarios .......... , ................. 17615.10. Casos particulares: autorización por el Poder Ejecutivo................. 17615.11. Violación del límite: enajenación, comunicación y sanción........ 177C) Participaciones recíprocas ............................................................................ 17915.12. El régimen del art. 32, LSC ................................................................ 17915.13. Fundamentos de la prohibición ......................................................... 17915.14. Alcance de la prohibición .................................................................... 18015.15. Responsabilidad de fundadores, administradores, directores ysíndicos .................................................................................................................. 18015.16. Reducción del capital y disolución .................................................... 18115.17. Sociedad controlada: alcance y límite participativo...................... 18115.18. Violación del límite: enajenación y sanción.................................... 181D) Sociedades controladas y vinculadas......................................................... 18215.19. El control en la normativa societaria ................................................ 18215.20. Control directo o indirecto.................................................................. 18415.21. La participación por cualquier título ................................................ 18415.22. Votos necesarios para formar la voluntad social en las reunio­nes sociales o asambleas ordinarias ................................................................ 18415.23. Otras formas de control o dominio (control externo) .................. 18515.24. Sociedades vinculadas: concepto ....................................................... 18615.25. Sociedades vinculadas: participación en más del 25%. Comuni­cación .................................................................................................................... 18715.26. Daños por el dolo o culpa del socio o sociedad controlante ..... 18815.27. Alcances .................................................................................................. 190

a) Culpa ................................................................................................. 190

XVUl

b) Obligación de indemnización ........................................................... 190c) Exclusión de socios ............................................................................. 190d) Aplicación de fondos o efectos de la sociedad ........................... 190e) Obligación de traer a la sociedad las ganancias resultantes ... 191

Capítulo 16Inoponibilidad de la personalidad jurídica

16.1. Personas y personalidad societaria ..................................................... 19316.2. Abuso del derecho, penetración y desestimación de la personali­dad 193

a) Principios básicos ................................................................................ 194b) Abuso de la forma y fines no queridos por la le y ....................... 194c) Hechos objetivos y subjetivos. Prueba acabada .......................... 195d) Criterio de prudencia y cuándo se desecha la teoría de la pe­netración .................................................................................................... 196

16.3. Grupo de sociedades................................................................................ 197a) Dificultades en definir el perjuicio .................................................... 197b) Unidad de personalidad..................................................................... 197c) Autonomía de la voluntad ................................................................. 198d) Noción de conjunto económico y el control social .................... 199e) La teoría de la penetración en el derecho fiscal ......................... 200f) Extensión de la quiebra ....................................................................... 200

16.4. Inoponibilidad de la personalidad jurídica: fundamentos y carac­terísticas ................................................................................................................. 20116.5. Pautas básicas para que opere la inoponibilidad.............................. 20316.6. Control de sociedades y desestimación de la personalidad........ 205

Capítulo 17Socio aparente, socio oculto y socio del socio

17.1. Socio aparente .......................................................................................... 20717.2. Socio oculto ............................................................................................... 20817.3. Socio del socio .......................................................................................... 209

a) Antecedentes ....................................................................................... 209b) Caracterización .................................................................................... 210c) Carencia de la calidad de socio y de toda acción social ............ 211d) Aplicación de las reglas sobre sociedades accidentales............. 212

Capítulo 18 Cuestiones procesales

18.1. Juicio ordinario o juicio sumario: proceso aplicable y adecuación 21318.2. Sentencia contra la sociedad: ejecución contra los socios ................ 21418.3. El beneficio de excusión .............. .......................................................... 21518.4. Tipo de sociedad de que se trate ......................................................... 216

XIX

18.5. Mediación. Ley 2 4 .573 .......................................................................... 21718.6. Beneficio de litigar sin gastos ................................................................ 218

TITULO VIDERECHO DE CONTROL, INFORMACION

Y ESTADOS CONTABLES

Capítulo 19El derecho de control e información

19.1. Concepto y naturaleza jurídica ............................................................. 22119.2. Régimen actual.......................................................................................... 22219.3. El derecho de control y la rendición de cuentas .............................. 22319.4. El derecho de control y el examen de la documentación contable ... 22319.5. El derecho de información del accionista........................................... 22419.6. El derecho de información en las sociedades por acciones queno prescinden de la sindicatura y en las SRL del art. 158 de la LSC .... 22419.7. Sociedad anónima en formación ......................................................... 22519.8. Amplitud de la información, ejercicio abusivo y secreto de losnegocios ................................................................................................................. 22619.9. Organos obligados a inform ar............................................................... 22719.10. La asamblea y el derecho de información....................................... 22719.11. Derecho de las minorías y las mayorías........................................... 22819.12. Protección del accionista ante la violación de su derecho de in­formación .............................................................................................................. 22819.13. El derecho de información y la distinción dimensional de las so­ciedades anónimas ............................................................................................... 22919.14. El derecho de información y el examen de la documentacióncontable .................................................................................................................. 229

Capítulo 2 0 Contabilidad societaria

20.1. Normas que la rigen................................................................................. 23120.2. Modo de llevar el libro de Inventarios y Balances ........................... 232 ,20.3. Modo de llevar el libro Diario ................................................................ 23220.4. Método de contabilización ..................................................................... 23320.5. La autorización del empleo de ordenadores, medios mecánicoso magnéticos u o tros........................................................................................... 23420.6. Los ordenadores, medios mecánicos o magnéticos u otros ......... 23520.7. Dictamen técnico o antecedentes de su utilización ......................... 23620.8. Autorización por la autoridad de contralor o el Registro Públicode Comercio ......................................................................................................... 23720.9. Los libros especiales de las sociedades comerciales ........................ 238

a) Libros especiales exigidos según el tipo societario..................... 238b) Libro de actas del directorio............................................................. 239c) Libro de actas de asambleas............................................................... 240

XX

I

Capitulo 21Normas generales de presentación

21.1 . Régimen societario .................................................................................. 2432 1 .2 . La mención del plazo de duración ....................................................... 24421.3 . El cumplimiento del art. 67 , párr. 1®, L S C ....................................... 24521.4 . Sociedades comprendidas en el art. 62 , párr. 2®, LSC ................. 24621.5 . Estados contables e informaciones comprendidas .......................... 247

I) Estados contables básicos................................................................... 247II) Estados contables complementarios .............................................. 248III) Información complementaria .......................................................... 248

21 .6 . La “significatividad” de los rubros........................................................ 24921 .7 . El estado de origen y aplicación de fondos ....................................... 24921 .8 . Los estados consolidados de las sociedades controlantes................. 25021 .9 . Confección en moneda constante ....................................................... 251

a) Ajustes por inflación: reflexión general ......................................... 251b) Normas técnicas .................... 252c) La óptica jurídico-societaria .............................................................. 252d) Discontinuación de los ajustes por inflación................................. 253

2 1 .10 . Reflexiones finales ................................................................................. 256

Capítulo 22Balance general o estado de situación patrimonial

22.1 . Norma vigente y observaciones en general ....................................... 257A) Activo ................................................................................................................ 25822 .2 . Contenido y ordenamiento .................................................................... 25822 .3 . Disponibilidades ........................................................................................ 25822 .4 . Créditos....................................................................................................... 25922 .5 . Bienes de cambio ..................................................................................... 25922 .6 . Inversiones.................................................................................................. 26022 .7 . Bienes de u so ............................................................................................. 26122.8 . Bienes inmateriales .................................................................................. 26122.9 . Cargos diferidos ........................................................................................ 26322 .10 . Otros activos .................................... 263B) Pasivo ................................................................................................................. 26322 .11 . Contenido y ordenamiento .................................................................. 26322 .12 . Deudas ...................................................................................................... 26522 .13 . Previsiones................................................................................................ 26522 .14 . Otros pasivos .......................................................................................... 26622 .15 . Ganancias diferidas ................................................................................ 266C) Patrimonio neto .............................................................................................. 26722 .16 . Contenido y ordenamiento ................................................................. 267

a) Concepto ............................................................................. 267b) Clasificación................................................................................ 267c) Capital.................................................................................................... 267d) Prima de emisión ................................................................................ 268e) Resultados acumulados ..................................................................... 268

XXI

f) Revalúo técnico..................................................................................... 268g) Saldos inicial y final ............................................................................ 268

22.17. Capital social........................................................................................... 26822.18. Aportes no capitalizados ..................................................................... 26922.19. Ajustes al patrimonio (reexpresión)................................................... 26922.20. Ganancias reservadas (reservas)......................................................... 27022.21. Resultados no asignados (utilidades de ejercicios anteriores) ..... 27022.22. Otros rubros............................................................................................ 271D) Cuentas de orden ........................................................................................... 27122.23. Régimen societario y normas técnicas ............................................ 271E) De la presentación en general ..................................................................... 27222.24. Normas técnicas sobre presentación de estados contables. Re­misión ..................................................................................................................... 27222.25. Activos y pasivos: corrientes y no corrientes.................................. 27222.26. Derechos y obligaciones garantizados .............................................. 27422.27. Activos y pasivos en moneda extranjera.......................................... 27422.28. No compensabilidad de partidas ........................................................ 27522.29. Partidas de ajustes de la valuación .................................................... 27622.30. Identificación de la sociedad................................................................ 276

a) Aspectos jurídicos ............................................................................... 276b) Aspectos contables ............................................................................. 277

Capítulo 2 3 Estado de resultados

23.1. Concepto y características. Norma vigente ....................................... 27923.2. Forma de presentación .......................................................................... 28023.3. Ventas o servicios y costos: resultado neto ....................................... 280

a) Ganancia o beneficio ......................................................................... 281b) Ventas netas de bienes y servicios ................................................. 282c) Costo de bienes vendidos y servicios prestados .......................... 282d) Resultado bruto sobre ventas ........................................................... 282

23.4. Gastos ordinarios...................................................................................... 28223.5. Los gastos especiales previstos en la ley de sociedades comerciales .. 28323.6. Retribución de administradores, directores y síndicos ................... 28423.7. Otros honorarios y retribuciones por servicios ................................ 28423.8. Sueldos, jornales y las contribuciones sociales respectivas ............ 28523.9. Gastos de estudios e investigaciones ................................................... 28523.10. Publicidad y propaganda ..................................................................... 28623.11. Impuestos, tasas y contribuciones.................................... 28623.12. Amortizaciones ...................................................................................... 28623.13. Previsiones............................................................................................... 28723.14. Información adicional sobre gastos ................................................... 28723.15. Resultados extraordinarios del ejercicio ........................................... 28823.16. Ajustes por ejercicios anteriores ........................................................ 289

XXII

2 3 .17 . Otros ingresos y egresos ..................................................................... 29023 .18 . Resultados financieros y por tenencia .............................................. 2902 3 .19 . Impuesto a las ganancias ..................................................................... 2912 3 .20 . Pautas generales de contenido y exposición .................................. 291

a) Resultados ordinarios y extraordinarios ......................................... 291b) Resultados de ejercicios anteriores ................................................ 291c) No compensabilidad de partidas ...................................................... 292d) Identificación de la empresa ............................................................ 292

Capítulo 24Estado de evolución del patrimonio neto

24.1 . El estado de evolución del patrimonio neto según la ley 22 .903 .. 29324.2 . Normas técnicas ....................................................................................... 294

Capitulo 2 5Información complementaria

25.1 . Exposición de la información adicional .............................................. 29525 .2 . Los estados complementarios en la LSC y en las normas técnicas ... 295A) Las notas complementarias ......................................................................... 29725.3 . Alcances ...................................................................................................... 29725.4 . Bienes de disponibilidad restringida .................................................... 29725.5 . Activos gravados....................................................................................... 2972 5 .ó. Criterio de valuación y método de determinación del costo delos bienes de cambio ........................................................................................... 298

a) Bienes de cambio en general ........................................................... 298b) Bienes de cambio fungibles, con mercado transparente y quepuedan ser comercializados sin esfuerzo significativo de venta ... 298c) Bienes de cambio producidos o construidos con un procesode producción o construcción que se prolongue en el tiempo .... 298

25.7. Revaluación o devaluación de activos.................................................. 29925.8. Cambios en los procedimientos contables o de confección de losestados contables .................................................................................................. 29925.9. Acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha de cie­rre del ejercicio y la de la memoria de los administradores ...................... 30025 .10. Operaciones con sociedades controlantes, controladas o vincu­ladas 30025.11. Restricciones contractuales para la distribución de ganancias ... 3012 5 .12 . Avales, garantías, documentos descontados y otras contin­gencias .................................................................................................................... 30125 .13 . Contratos con los directores ............................................................... 30225 .14 . Monto no integrado del capital social............................................... 302B) Cuadros anexos............................................................................................... 30325.15. Características ......................................................................................... 30325.16. Bienes de uso .......................................................................................... 30325.17. Bienes inmateriales ................................................................................ 303

XXIII

25.18. Inversiones en títulos valores y participaciones en otras socie­dades 30425.19. Otras inversiones ................................................................................... 30425.20. Previsiones y reservas .......................................................................... 30425.21. Costo de la mercadería o productos vendidos ............................... 30525.22. Activos y pasivos en moneda extranjera......................................... 306C) Memoria......................................................................................................... 30625.23. Concepto.................................................................................................. 30625.24. La memoria en la ley de sociedades comerciales .......................... 30625.25. Estado de la sociedad en las diferentes actividades en que operó .. 30725.26. Juicio sobre la proyección de las operaciones............................... 30725.27. Otros aspectos sobre el presente y futuro de la sociedad .......... 30725.28. Variaciones significativas operadas en el activo y pasivo .............. 30725.29. Resultados extraordinarios y ajustes de ejercicios anteriores ..... 30825.30. Constitución de reservas...................................................................... 30825.31. Pago de dividendos y distribución de ganancias ........................... 30825.32. Perspectivas de las futuras operaciones ........................................... 30925.33. Relaciones con sociedades controladas o vinculadas.................... 30925.34. Rubros constitutivos de los costos..................................................... 310

Capítulo 26Elaboración y disposición de los estados contables

26.1. Etapas en la elaboración de los estados contables .......................... 31126.2. Actuación coordinada de los órganos societarios ............................ 31226.3. Rol de los administradores y confección material de los estadoscontables ................................................................................................................ 31226.4. Plazo para elaborar los estados contables .......................................... 31326.5. Funciones de los síndicos y consejeros ............................................... 31426.6. Disposición previa de las copias de los estados contables............. 314

Capítulo 27Aprobación e impugnación de los estados contables

A) Aprobación de los estados contables por la asamblea....................... 31727.1. Competencia de la asamblea ordinaria de accionistas.................... 31727.2. Tiempo de celebración ............................................................................ 31827.3. Derecho del accionista: de orden público ......................................... 31927.4. Aprobación asamblearia: naturaleza jurídica ..................................... 31927.5. Inhabilitación para votar sobre la aprobación de los estados con­tables: su supresión.............................................................................................. 32027.6. Efectos jurídicos de la aprobación de los estados contables ......... 32127.7. Remisión de la documentación al Registro Público de Comercio [SRL cuyo capital alcance el monto estipulado en el art. 299 , inc. 2),LSC] ..................................................................................................................... 32227.8. Remisión de la documentación a la autoridad de contralor (socie­dades por acciones)............................................................................................. 322B) Impugnación de los estados contables................................................... 32327.9. Concepto y características ..................................................................... 323

XXIV

27.10. Casos en los que procede la impugnación de los estados contables . 3242 7 .11 . Casos en los que no procede la impugnación de los estadoscontables ................................................................................................................ 325

TITULO VIICAMBIOS ESTRUCTURALES

Capítulo 2 8Modificaciones contractuales

28 .1 . Forma .......................................................................................................... 32928 .2 . Publicación ................................................................................................. 32928 .3 . Modificaciones no inscriptas .................................................................. 331

a) Efectos “Ínter partes" ......................................................................... 331b) Carácter declarativo o constitutivo.................................................. 332c) Sociedades por acciones y sociedades de responsabilidad limi­tada .............................................................................................................. 332

Capítulo 2 9 T ransf ormación

29.1 . El régimen de la ley de sociedades comerciales ............................... 33529 .2 . Concepto y naturaleza jurídica .............................................................. 33629 .3 . Sujetos en los que no opera la transformación................................ 33729.4 . Régimen de responsabilidad .................................................................. 338

a) La regulación de los efectos de la transformación ..................... 338b) La responsabilidad anterior de los socios .................................... 338c) El consentimiento expreso del acreedor ....................................... 339d) No extensión de la responsabilidad ilimitada por obligacionesanteriores ................................................................................................... 340

29 .5 . Requisitos que exige la transformación .............................................. 341a) Procedimiento ...................................................................................... 341b) El acuerdo de los socios .................................................................... 341c) El balance especial .............................................................................. 342d) Instrumentación del acuerdo de transformación ......................... 344e) Publicación de la transformación .................................................... 346f) Inscripción registral de la transformación ...................................... 347

29 .6 . Receso ........................................................................................................ 348a) Ejercicio del derecho de receso ....................................................... 348b) El receso y los acuerdos sociales .................................................... 349c) Socios que han votado en contra y socios ausentes .................. 350d) Responsabilidad del recedente respecto de terceros ................. 350e) Plazo para ejercer el derecho de receso ....................................... 351f) Reembolso a los socios recedentes................................................. 351g) Garantía solidaria de la sociedad: los socios con responsabili­dad ilimitada y los administradores..................................................... 351h) Receso y reducción del capital ........................................................ 352

29.7 . Preferencia de los socios ........................................................................ 352

XXV

29.8. Rescisión de la transformación ............................................................. 353a) El acuerdo social de rescisión .......................................................... 353b) Plazo para rescindir ........................................................................... 353c) Procedimiento cuando media publicación.................................... 353

29.9. Caducidad del acuerdo de transformación ........................................ 354

Capítulo 3 0 Fusión y escisión

A) Fusión ................................................................................................................ 35730.1. El régimen de la ley de sociedades comerciales ............................... 35730.2. Momento en que se produce la transferencia de los patrimonios 35830.3. Importancia y formas de la fusión........................................................ 35930.4. Concepto y naturaleza jurídica ............................................................. 36030.5. Casos en que no hay fusión .................................................................. 36130.6. El “iter” procedimental de la fusión .................................................... 36230.7. Compromiso previo de fusión .............................................................. 36230.8. Otorgamiento del compromiso ............................................................ 36330.9. Contenido del compromiso previo de fusión ................................... 36330.10. Exposición de los motivos y finalidades de la fusión ................... 36430.11. Balances especiales................. .............................................................. 36430.12. La relación de cambio .......................................................................... 36530.13. Proyecto de contrato o estatuto ........................................................ 36530.14. Limitaciones a la administración y garantías .................................. 36630.15. Resoluciones sociales ........................................................................... 36630.16. Publicidad ................................................................................................ 36730.17. Oposición de los acreedores .............................................................. 36730.18. El acuerdo definitivo de fusión ........................................................... 369

a) Resoluciones sociales aprobatorias de la fusión .......................... 369b) Socios recedentes ............................................................................... 369c) Acreedores oponentes ...................................................................... 370d) Agregación de los balances especiales ......................................... 371e) Instrumentación...... ............................................................................ 371

30.19. Inscripción registral ............................................................................... 37130.20. Constitución de nueva sociedad ........................................................ 37230.21. Incorporación: reforma estatutaria ................................................... 37330.22. Inscripciones de bienes en Registros ................................................ 37430.23. Administración hasta la ejecución..................................................... 37530.24. Derecho de receso ................................................................................. 37530.25. Revocación del compromiso .............................................................. 37630.26. Rescisión del acuerdo............................................................................ 378B) Escisión ............................................................................................................. 37830.27. El régimen de la ley de sociedades comerciales ............................. 37830.28. Importancia y formas de escisión ..................................................... 379

a) Escisión - fusión .................................................................................. 380b) Escisión - constitución ....................................................................... 380c) Escisión - división .............................................................................. 380

30.29. Concepto y naturaleza jurídica .......................................................... 380

XXVI

30.30 . Escisión por concentración (escisión - fusión) ............................... 381a) Balances especiales............................................................................. 382b) La relación de cam bio........................................................................ 383c) El proyecto de contrato o estatuto .................................................. 383

30 .31. Escisión por desconcentración (escisión-constitución y escisión-división) ................................................................................................................... 383

a) Resolución social aprobatoria ......................................................... 383b) Derecho de receso y preferencia de los socios............................ 384c) Balance especial .................................................................................. 384d) Atribución proporcional de partes sociales o acciones ............. 384e) Reducción del capital ......................................................................... 385f) Publicidad ............................................................................................... 385g) Oposición de los acreedores ............................................................ 386h) Instrumentación .................................................................................. 386i) Inscripción de bienes en Registros.................................................. 387

Capítulo 31 Resolución parcial

A) Generalidades ................................................................................................. 38931.1 . La resolución parcial en la ley de sociedades comerciales ............ 38931.2 . Sociedades comprendidas...................................................................... 39031.3 . La resolución parcial en las sociedades anónimas .......................... 39131.4 . Concepto y características ..................................................................... 39331.5 . Causales de resolución parcial.............................................................. 39331.6 . Retiro voluntario....................................................................................... 394B) Resolución parcial por muerte de un socio ............................................. 39531.7 . Introducción ............................................................................................... 39531.8 . Régimen de la ley de sociedades comerciales................................... 39631.9 . Sociedades comprendidas...................................................................... 396

a) Sociedades colectivas ......................................................................... 397b) Sociedades en comandita simple .................................................... 397c) Sociedades de capital e industria .................................................... 397d) Sociedades accidentales o en participación ................................. 397e) Sociedades de responsabilidad limitada ......................................... 398f) Sociedades anónimas ......................................................................... 399g) Sociedades en comandita por acciones ......................................... 399

31 .10 . Efectos ...................................................................................................... 39931.11. Continuación de la sociedad entre los socios sobrevivientes ..... 40031 .12 . Continuación de la sociedad con los herederos del socio fallecido .. 401

a) Naturaleza jurídica .............................................................................. 401b) Sociedades comprendidas ................................................................ 402c) Efectos ................................................................................................... 402d) Incorporación de los herederos condicionada a la transforma­ción de sus partes en comanditaria .................................................... 402e) Forma y oportunidad ......................................................................... 403

XXVII

f) Exclusión de algún heredero............................................................. 403g) Herederos menores ............................................................................ 403

31.13. Liquidación de los derechos del socio fallecido.............................. 404C) Resolución parcial por exclusión de socio ............................................ 40431.14. Fundamentos .......................................................................................... 40431.15. Causales de exclusión............................................................................ 40431.16. Justa causa .............................................................................................. 40531.17. Grave incumplimiento de las obligaciones por el socio .............. 406

a) Caracterización y naturaleza jurídica ............................................. 406b) La entidad o gravedad del incumplimiento .................................. 406c) Incumplimiento culposo u objetivo................................................. 407d) Importancia distinta en cada c a s o ................................................... 407e) Enunciación casuística........................................................................ 407

31.18. Incapacidad e inhabilitación ................................................................ 40831.19. Declaración en quiebra o concurso civil ......................................... 40931.20. Las causales de exclusión en las sociedades de responsabilidadlimitada................................................................................................................... 40931.21. Extinción del derecho de exclusión ................................................... 41031.22. Ejercicio del derecho de exclusión .................................................... 41031.23. Acción de exclusión ejercida por la sociedad ................................ 410

a) Ejercicio de la acción ......................................................................... 411b) Suspensión provisional...................................................................... 411

31.24. Acción de exclusión ejercida por un socio en forma individual .. 41231.25. Efectos de la exclusión ......................................................................... 412

a) Derecho económico del socio excluido ........................................ 412b) Determinación de la parte del socio excluido .............................. 412c) Participación en los resultados de operaciones pendientes ..... 413d) Retención de la parte del socio ...................................................... 414e) Aportes de uso o goce ...................................................................... 414f) Responsabilidad del socio excluido frente a terceros ................. 414

31.26. Exclusión en sociedades de dos socios ............................................ 415

Capitulo 32 Disolución

A) Características y régimen actual ................................................................. 41732.1. Nacimiento y proceso extintivo de la sociedad ................................ 41732.2. La disolución en la ley de sociedades comerciales .......................... 41832.3. Causales de disolución en la ley de sociedades comerciales ......... 419B) Causales de disolución .................................................................................. 42032.4. Decisión de los socios ............................................................................. 42032.5. Expiración del término por el cual se constituyó ............................. 421

a) Alcances de la determinación del plazo ........................................ 421b) La causal opera “ipso iure” ............................................................. 422c) ¿Es necesaria la declaración de la disolución por los socios, asícomo su publicación e inscripción registral?.................................... 423d) Actividad de la sociedad después de disuelta por expiraciónde su término de duración..................................... .............................. 423

XXVIII

32.6 . Cumplimiento de la condición a la que se subordinó su existencia .. 42432 .7 . Consecución del objeto para el cual se formó .................................. 42532 .8 . Imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto para el cual seformó ....................................................................................................................... 42732 .9 . Pérdida del capital social ........................................................................ 431

a) Determinación numérica y técnica de la pérdida ....................... 431b) ¿Pérdida total o pérdida parcial? ..................................................... 432c) Esta causal no opera “ipso iure” ...................................................... 433d) Reintegro total o parcial del capital social o su aumento ......... 433

32 .10 . Declaración en quiebra......................................................................... 434a) La causal opera “ipso iure” ............................................................... 435b) Celebración de avenimiento o solicitud de conversión ............. 436c) La disolución por quiebra no la convierte en sociedad irregu­lar ................................................................................................................. 436d) La sociedad actúa por el síndico legitimado ................................. 437

32 .11 . Fusión ....................................................................................................... 43732 .12 . Reducción a uno del número de socios ........................................... 43832 .13 . Sanción firme de cancelación de oferta pública o de cotizaciónde las acciones ...................................................................................................... 43932 .14 . Resolución firme de retiro de la autorización para funcionar .... 44032 .15 . Causales contractuales o estatutarias de disolución ...................... 440

a) Principios generales ............................................................................ 440b) Enumeración casuística ..................................................................... 441

32 .16 . Forma y requisitos ................................................................................. 443C) Efectos de la disolución ................................................................................. 44432 .17 . Disolución judicial .................................................................................. 444

a) Titulares de la acción ......................................................................... 444b) Destinatario de la acción .................................................................. 445c) Efectos de la sentencia ....................................................................... 445

32 .18 . Eficacia respecto de terceros............................................................... 446a) Caracterización .................................................................................... 446b) La eficacia registral y algunas causales de disolución ................ 447c) Instrumentación.................................................................................... 447d) Contralor administrativo.................................................................... 448e) Publicación ............................................................................................ 448f) Inscripción registral ............................................................................. 448

32 .19. Facultades, deberes y responsabilidad de los administradores ... 449D) Prórroga de la sociedad ................................................................................ 45032.20. Concepto y régimen actual ................................................................. 45032 .21 . Prórroga tácita o presunta ................................................................... 45132 .22 . Prórroga automática, sucesiva o indefinida..................................... 45232.23. Prórroga convenida antes del vencimiento del contrato ............. 45232.24. Prórroga convenida después del vencimiento del contrato ........ 45332.25. Inscripción registral de la prórroga ................................................... 453

XXIX

E) Reconducción o reactivación de la sociedad por cumplimiento deltérmino de duración ............................................................................................ 45532.26. La reconducción o reactivación a tenor de la reforma introduci­da por la ley 22 .903 al artículo 25 de la ley de sociedades comerciales . 45532.27. Reconducción o reactivación: causales de disolución .................. 45632.28. Expiración de la duración y sus renovaciones ............................... 45832.29. Personalidad, disolución y extinción ................................................ 45832.30. Fundamentos prácticos ....................................................................... 45932.31. Interés de los socios .............................................................................. 46032.32. Momento límite en que puede acordarse la reconducción o re­activación ............................................................................................................... 46032.33. Derecho de receso ................................................................................. 46132.34. Responsabilidad de los administradores........................................... 46132.35. Reconducción o reactivación ulterior ............................................... 462F) El principio de conservación de la empresa ............................................ 46232.36. Fundamentos .......................................................................................... 46232.37. La conservación de la empresa: concurso, quiebra y “salvataje” ... 46332.38. La conservación de la empresa en la LSC ...................................... 465

Capítulo 3 3 Liquidación

A) Concepto y características ........................................................................ 46933.1. El proceso de liquidación ....................................................................... 46933.2. Disolución, liquidación y extinción....................................................... 47033.3. Concepto y naturaleza jurídica ............................................................. 47133.4. Comienzo y conclusión del estado de liquidación ........................... 47233.5. Prescindencia del estado de liquidación ............................................. 47333.6. La sociedad durante la liquidación: efectos ....................................... 473

a) Las relaciones jurídicas con terceros no experimentan ningu­na alteración impuesta por la liquidación ......................................... 474b) La sociedad en liquidación goza de plena capacidad jurídica .. 474c) El objeto social sufre una restricción .............................................. 474d) Caducidad del órgano de administración y sustitución de él porel órgano de liquidación ......................................................................... 474e) El órgano de gobierno perdura durante la liquidación .............. 475f) El órgano de fiscalización, en su caso, perdura durante la liqui­dación ......................................................................................................... 475g) La sociedad en liquidación puede ser sometida a concurso oquiebra........................................................................................................ 475h) La sociedad conserva su razón social o denominación, con eladitamento “en liquidación” ................................................................. 475i) La sociedad conserva su domicilio propio .................................... 476j) El patrimonio social continúa de propiedad exclusiva de la so­ciedad ........................................................................................................ 476

XXX

k) Subsisten los poderes otorgados por la sociedad a mandata­rios ............................................................................................................... 476l) Nexo jurídico socio-sociedad............................................................. 476m) Los acreedores pueden accionar contra la sociedad en liqui­dación .......................................................................................................... 477n) Beneficio de excusión ........................................................................ 477

B) Designación y remoción del liquidador..................................................... 47733 .7 . Designación ............................................................................................... 477

a) Naturaleza jurídica .............................................................................. 478b) Organo que los designa ..................................................................... 478c) Requisitos .............................................................................................. 479

33 .8 . Designación judicial ................................................................................. 48133 .9 . Inscripción y publicación de la designación....................................... 48233 .10 . Remoción del liquidador ....................................................................... 483C) Obligaciones, responsabilidades y facultades de los liquidadores ...... 48433 .11 . Obligación de confeccionar el inventario y balance ..................... 484

a) Alcance y finalidad.............................. 484b) Criterio de valoración ........................................................................ 485c) Plazo para la confección.................................................................... 485d) Lugar y firmas ...................................................................................... 486e) Sanción por incumplimiento ............................................................ 486

33 .12 . Información periódica a los socios...................................................... 48633 .13 . Confección de balances anuales ......... 48733 .14 . Obligaciones y responsabilidades de los liquidadores .................. 48833 .15 . Facultades, instrucciones de los socios y actuación ...................... 490

a) Representación de la sociedad ........................................................ 490b) Administración y conservación del patrimonio........................... 491c) Instrucciones de los socios ................................................................ 491d) El aditamento “en liquidación” ........................................................ 491e) Realización de operaciones pendientes ........................................ 492f) Realización de operaciones nuevas ................................................ 492

33 .16. Actos necesarios para la realización del activo y cancelación delpasivo....................................................................................................................... 49333 .17. Realización del activo ............................................................................ 494

a) Principios generales ............................................................................ 494b) Cobro de los créditos ......................................................................... 495c) Sumas adeudadas por los socios...................................................... 496d) Realización de bienes de uso: muebles e inmuebles .................. 496e) Cesión global del activo..................................................................... 496f) Enajenación global del patrimonio social (activo y pasivo)........ 497

33.18. Cancelación del pasivo ......................................................................... 498a) Principios generales ............................................................................ 498b) Contratos de tracto sucesivo ........................................................... 498c) Obligaciones anteriores y posteriores a la disolución ................ 498

XXXI

d) Obligaciones vencidas ........................................................................ 499e) Obligaciones eventuales .................................................................... 499f) Créditos a favor de los socios ........................................................... 499g) Dación de bienes en pago ................................................................ 499

33.19. Otras funciones operativas ................................................................. 500a) Llevar la contabilidad ......................................................................... 500b) Transigir y comprometer en árbitros ............................................ 500c) Solicitar concurso preventivo o declaración de quiebra de lasociedad..................................................................................................... 501d) Requerir a los administradores anteriores rendición de cuen­tas ................................................................................................................ 501e) Derecho a ser retribuido .................................................................... 502f) Funciones operativas vedadas o limitadas .................................... 502

33.20. Contribuciones debidas ........................................................................ 503a) Sociedades comprendidas ................................................................ 503b) Fondos sociales insuficientes............................................................ 503c) Principio de proporcionalidad ......................................................... 504d) Ejercicio del derecho .......................................................................... 504

D) Partición, distribución y cancelación de la inscripción....................... 50433.21. Partición y distribución parcial ........................................................... 50433.22. Balance final y distribución ................................................................. 505

a) Liquidación y partición ...................................................................... 506b) Partición parcial y partición definitiva ........................................... 506c) Principio de proporcionalidad ......................................................... 506d) Concepto y alcances .......................................................................... 506e) Balance final ........................................................................................ 508f) Proyecto de distribución ..................................................................... 508g) Procedimiento adjudicatorio ............................................................ 509

33.23. Comunicación del balance y plan de partición .............................. 511a) Impugnación de los estados finales ................................................ 511b) Aprobación por la reunión de socios o asamblea ...................... 512

33.24. Ejecución de la distribución................................................................. 51333.25. Cancelación de la inscripción y conservación de libros y docu­mentos sociales .................................................................................................... 514

a) Contralor administrativo.................................................................... 514b) Conservación de libros y documentos sociales ........................... 515

Capítulo 3 4 Intervención judicial

A) Régimen societario: caracterización y concepto................................. 51734.1. Nociones generales.................................................................................. 51734.2. El Código Procesal Civil y Comercial ................................................. 51734.3. La intervención judicial en la ley de sociedades comerciales ........ 518

XXXII

34.4 . Medida cautelar ......................................................................................... 51934 .5 . Caracterización y concepto.................................................................... 520

a) Protección de los derechos del socio ............................................ 520b) Intromisión o control del órgano jurisdiccional dentro del ór­gano administrativo ................................................................................. 521c) El interventor es un funcionario público de la justicia ............. 521d) Limitación del derecho a la libre gestión patrimonial ................ 521e) Concepto .............................................................................................. 521

B) Procedencia e improcedencia de la intervención ................................... 52234.6 . Procedencia de la intervención............................................................. 52234.7 . La existencia del peligro y su gravedad .............................................. 522

a) Casos de peligro insuficiente............................................................ 523b) Casos de peligro grave ...................................................................... 524

34.8 . Enunciación casuística de las causales de intervención judicial .... 52434 .9 . Improcedencia de la intervención ........................................................ 526C) Requisitos .......................................................................................................... 52734 .10 . Requisitos para peticionar la intervención judicial......................... 52734 .11 . Condición de socio ................................................................................ 52834 .12 . Existencia del peligro y su gravedad .................................................. 52834 .13 . Agotamiento de los recursos acordados por el contrato social .... 52934 .14 . Acción de remoción .............................................................................. 53034 .15 . Criterio restrictivo .................................................................................. 53134 .16 . Contracautela .......................................................................................... 531

a) Su alcance: apreciación por el ju e z ................................................ 532b) La contracautela y las normas procesales..................................... 532

34 .17 . Recurso de apelación ........................................................................... 533D) Clases de intervenciones, misión y atribuciones .................................... 53334 .18 . Clases de intervenciones ..................................................................... 53334 .19 . Veedor ...................................................................................................... 53434 .20 . Coadministrador ..................................................................................... 53534.21. Administrador ......................................................................................... 53634.22. Condiciones para ser interventor....................................................... 53734 .23. Atribuciones y deberes: principios generales.................................. 53734.24. Atribuciones y deberes: enumeración casuística ............................ 53834.25. Designación de colaboradores (empleados y profesionales) ....... 53934.26. Responsabilidad del interventor.......................................................... 53934.27. Duración de la intervención ................................................................ 54034.28. Honorarios del interventor.................... 541

XXXIII

TITULO VIIISOCIEDADES POR INTERES

Capítulo 35 Sociedades colectivas

35.1. Introducción ............................................................................................... 54335.2. Las sociedades por interés ..................................................................... 543A) Concepto y caracterización ......................................................................... 54435.3. Caracterización ........................................................................................ 54435.4. Concepto.................................................................................................... 54535.5. Personalidad ............................................................................................. 545B) Constitución..................................................................................................... 54735.6. Capacidad para constituir la sociedad colectiva ............................... 547

a) La calidad de comerciante del socio colectivo ............................ 547b) Sociedad entre cónyuges .................................................................. 547c) Menores de edad ................................................................................. 547d) Sociedades por acciones .................................................................. 548

35.7. Objeto social ............................................................................................. 54835.8. Aportes sociales ....................................................................................... 54935.9. Denominación........................................................................................... 551

a) El aditamento “sociedad colectiva” ................................................ 551b) Actuación bajo una razón social. El aditamento “y compañía” ... 552c) Modificaciones en la razón social.................................................... 553d) Sanción ................................................................................................. 553

35.10. Instrumentación...................................................................................... 55435.11. Innecesariedad de la publicación ...................................................... 555C) Régimen de responsabilidad ....................................................................... 55535.12. Caracterización de la responsabilidad.............................................. 55535.13. La responsabilidad subsidiaria ............................................................ 55635.14. El beneficio de excusión ...................................................................... 55635.15. La responsabilidad ilimitada ............................................................... 55835.16. La responsabilidad solidaria ............................................................... 55835.17. Pacto de limitación de la responsabilidad ....................................... 55935.18. La quiebra y el concurso de la sociedad colectiva. Responsabili­dad de los socios................................................................................................... 559

a) Quiebra ................................................................................................. 559b) Concurso preventivo .......................................................................... 562

D) Régimen de administración ........................................................................ 56335.19. La organización de la sociedad.......................................................... 56335.20. Caracterización y naturaleza jurídica ................................................ 56335.21. Administración y representación ...................................................... 56535.22. El uso de la firma social ....................................................................... 56635.23. Atribuciones y deberes de los administradores .............................. 56735.24. Régimen de administración................................................................. 56935.25. Administración indistinta .................................................................... 57135.26. Administración conjunta...................................................................... 57235.27. Administrador no socio ....................................................................... 574

XXXIV

35 .28 . Administrador único ............................................................................. 57435 .29 . Sociedad administradora de una colectiva ...................................... 5753 5 .30 . Representación de la sociedad en juicio .......................................... 5763 5 .31 . Remuneración de los administradores .............................................. 5763 5 .32 . Responsabilidad de los administradores........................................... 5763 5 .33 . Designación: inscripción registral ..................................................... 5783 5 .3 4 . Remoción del administrador .............................................................. 578

a) Supuestos de remoción ..................................................................... 578b) La decisión mayoritaria ..................................................................... 580c) Remoción “ad nutum” ...................................................................... 580d) La justa causa ...................................................................................... 580e) Acción de rem oción........................................................................... 581f) Derecho de receso .............................................................................. 582

35 .35 . Renuncia ................................................................................................. 583E) Derechos y obligaciones de los socios ....................................................... 58435 .36 . Conceptos generales ............................................................................. 58435 .37 . Derecho a participar en las ganancias.............................................. 58535 .38 . Derecho a participar en la cuota liquidacional ............................... 58535 .39 . Derecho a efectuar retiros a cuenta .................................................. 58535 .40 . Derecho al reembolso .......................................................................... 58535 .41 . Derecho de administrar ........................................................................ 58635 .42 . Derecho de información ...................................................................... 58635 .43 . Obligación de aportar .......................................................................... 58635 .44 . Obligación de soportar las pérdidas ................................................. 58635 .45 . Prohibición de competencia................................................................ 587F) Cambios estructurales..................................................................................... 58935 .46 . Régimen de mayorías............................................................................ 58935 .47 . La reunión de socios ............................................................................. 59035 .48 . Modificaciones contractuales............................................................... 59035 .49 . Transferencia de la parte a otro socio .............................................. 59235 .50 . Venta de la parte de interés ................................................................ 593

a) Acreedores sociales y acreedores particulares de los socios .... 594b) La parte de interés ............................................................................. 595c) Utilidades y cuotas de liquidación .................................................... 596

35 .51 . Inscripción registral ................................................................................ 596

Capítulo 3 6Sociedades en comandita simple

A) Generalidades .................................................................................................. 59736.1. Introducción ............................................................................................... 59736.2. Las sociedades por interés ...................................................................... 59736.3. Caracterización ......................................................................................... 59836.4. Concepto.................................................................................................... 600B) Constitución..................................................................................................... 60036.5. Capacidad ................................................................................................... 60036.6. El aporte del socio comanditario ......................................................... 601

XXXV

36.7. Denominación social ................................................................................ 602C) Responsabilidad .............................................................................................. 60336.8. La responsabilidad de los socios ........................................................... 60336.9. Quiebra, concurso, muerte, incapacidad o inhabilitación de loscomanditados y derecho de gestión del comanditario ................................ 60436.10. Responsabilidad por violación de los arts. 134 y 136, LSC ..... 605D) Administración y representación ................................................................. 60636.11. Régimen actual y fundamentos .......................................................... 60636.12. Prohibiciones al socio comanditario................................................... 60736.13. Fundamentos de las prohibiciones ..................................................... 60736.14. Alcances de la prohibición .................................................................... 60836.15. Responsabilidad del comanditario por inmixión ............................ 60936.16. Prohibición de ser mandatario ............................................................ 61036.17. Actos autorizados al comanditario ...................................................... 61136.18. Voto de los comanditarios en la consideración de los estadoscontables y en la designación de administrador............................................ 613E) Cambios estructurales ...................................................................................... 61336.19. Normas de aplicación.............................................................................. 61336 .20. Resoluciones sociales y cambios estructurales ................................ 613

Capítulo 3 7Sociedades de capital e industria

A) Generalidades ...................................................................................................... 61537.1. Introducción ................................................................................................... 61537.2. Las sociedades por interés ........................................................................ 61537.3 . Caracterización ............................................................................................ 61637.4. C oncepto ......................................................................................................... 61637.5. La figura del socio industrial “empleado” ............................................ 617B) Constitución.......................................................................................................... 61837.6 . Aportes del socio capitalista...................................................................... 61837.7 . Aportes y obligaciones del socio industrial........................................... 61937 .8 . Beneficios del socio industrial .................................................................. 62137 .9 . Denominación social .................................................................................... 622

a) El aditamento “sociedad de capital e industria” ............................ 623b) Actuación bajo una razón social ....................................................... 623

C) Responsabilidad ................................................................................................... 6243 7 .10 . Responsabilidad del socio capitalista ................................................... 62437 .11 . Responsabilidad del socio industrial ..................................................... 6243 7 .12 . Quiebra, concurso, muerte, incapacidad e inhabilitación del so­cio administrador........................................................................................................ 625D) Administración y representación.................................................................... 6253 7 .1 3 . Régimen actu al............................................................................................. 625E) Cambios estructurales ......................................................................................... 6263 7 .1 4 . Normas de aplicación................................................................................. 6263 7 .1 5 . Resoluciones sociales ................................................................................. 626

xxxvi

TOMO IIVer el contenido detallado en el Tomo correspondiente

TITULO IXSOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA

Capítulo 3 8Concepto y caracterización

38.1. Introducción ............................................................................................... 62938 .2 . Sociedades por interés y sociedades de capital ................................. 63038.3. Importancia de la figura.......................................................................... 63038 .4 . Naturaleza jurídica .................................................................................... 63538.5. Caracterización ......................................................................................... 63738.6 . Concepto.................................................................................................... 63838.7 . Normativa supletoria ................................................................................ 63938.8 . División del capital en cuotas ................................................................ 64038.9 . La responsabilidad limitada de los socios........................................... 64438.10. El concurso y la quiebra de la SRL. Responsabilidad de los socios .. 645

Capítulo 39 Constitución

39.1 . La constitución de la sociedad de responsabilidad limitada .......... 65139.2. Pluralidad (número de socios)................................................................ 65139.3. Objeto social .............................................................................................. 65339.4. Contenido del instrumento constitutivo ........................................... 65439.5 . Denominación........................................................................................... 65539.6 . Instrumentación......................................................................................... 66139.7. La inscripción en el Registro Público de Com ercio......................... 66239.8. Régimen de publicación ......................................................................... 670

Capítulo 40 Aportes societarios

A) Capital, aportes, suscripción e integración .............................................. 67540.1. La formación del capital social ............................................................. 67540.2. Monto del capital ...................................................................................... 67640.3. Régimen general de los aportes ........................................................... 67740.4. Suscripción e integración del capital social ....................................... 67840.5. Aportes en dinero..................................................................................... 68040.6. Aportes en especie .................................................................................. 68140.7. Cuotas suplementarias. Remisión ........................................................ 68140.8. Copropiedad de la cuota social ............................................................ 68140.9. Derechos reales y medidas precautorias sobre cuotas .................... 682B) Garantía por los aportes................................................................................ 68440.10. Régimen actual y remisión.................................................................. 684

XXXVII

Capítulo 41Nulidades, prohibiciones, incapacidades

y limitaciones41.1. Régimen de nulidad de las sociedades de responsabilidad limitada .. 68741.2. Sociedad entre esposos .......................................................................... 68841.3. Incapacidad de las sociedades por acciones de integrar una so­ciedad de responsabilidad limitada .................................................................. 68941.4. Participaciones en otras sociedades. Limitaciones .......................... 69041.5. Sociedades de responsabilidad limitada no constituidas regular­mente ..................................................................................................................... 690

Capítulo 42Administración y representación: régimen general

42.1. La organización de la sociedad............................................................. 69342.2. Naturaleza jurídica ................................................................................... 69342.3. Actos de administración y actos de disposición ............................... 69442.4. Administración y representación ......................................................... 69642.5. El uso de la firma social .......................................................................... 69742.6. Apoderamiento ........................................................................................ 70042.7. Representación de la sociedad en juicio ............................................ 70242.8. Acreditación de la representación........................................................ 70342.9. Régimen de representación del art. 58 , LSC ................................... 70342.10. Imputación a la sociedad de los actos ejercitados por los admi­nistradores: teoría de la apariencia ................................................................. 70542.11. Administración y objeto social............................................................ 70642.12. Infracción de la organización plural ................................................. 70942.13. Eficacia interna de las limitaciones.................................................... 713

Capitulo 4 3Administración y representación.

El órgano gerencial43.1. La administración gerencial de la sociedad de responsabilidad li­mitada .................................................................................................................... 715A) Designación de los gerentes ....................................................................... 71643.2. Carácter de la designación..................................................................... 71643.3. Designación en el contrato constitutivo o posteriormente ............ 71743.4. La designación como condición del contrato ................................... 71743.5. Capacidad para ser gerente .................................................................. 71843.6. Calidad de socio o no socio .................................................................. 71843.7. Persona jurídica gerente ......................................................................... 71943.8. Número de gerentes ............................................................................... 72043.9. Duración..................................................................................................... 72043.10. Mayoría requerida para su designación ........................................... 72143.11. Publicación e inscripción registral de la designación .................... 72243.12. La contratación de las funciones gerenciales ................................ 730B) Organización de la gerencia........................................................................ 73843.13. Sistemas de organización de la gerencia ........................................ 738

XXXVIII

4 3 .14 . Gerencia única ....................................................................................... 7394 3 .1 5 . Gerencia plural con administración indistinta................................. 7394 3 .1 6 . Gerencia plural con administración conjunta ................................ 7404 3 .17 . Gerencia indistinta o conjunta para determinados acto s............. 74243 .18 . Gerencia colegiada ............................................................................... 742C) Derechos, obligaciones, prohibiciones e incompatibilidades de losgerentes.................................................................................................................. 7434 3 .19 . Facultades de los gerentes .................................................................. 7434 3 .20 . Aplicación de los derechos, obligaciones, prohibiciones e in­compatibilidades de los directores de la sociedad anónima ...................... 74443 .21 . Gerente que incurre en exceso de facultades o actos prohibidoso incompatibles .................................................................................................... 74543 .22 . Remuneración de los gerentes ........................................................... 746D) Responsabilidad de los gerentes ................................................................. 7474 3 .23 . La norma general del art. 59, L S C ................................................... 74743 .24 . La norma especial del art. 157, reformado por ley 22 .903 ...... 74943 .25 . Acción de responsabilidad .................................................................. 75043 .26 . Exención de responsabilidad .............................................................. 75143 .27 . Extinción de la responsabilidad ......................................................... 75143 .28 . Responsabilidad en caso de concurso o quiebra de la sociedad . 75243 .29 . Responsabilidad penal .......................................................................... 75243 .30 . Algunas aplicaciones jurisprudenciales ............................................ 752E) Cesación de los gerentes .............................................................................. 75243 .31 . Régimen actual de cesación ................................................................ 75243 .32 . El principio de la libre rem oción........................................................ 75343 .33 . La decisión mayoritaria de remoción ................................................. 75343 .34 . La excepción a la libre revocabiüdad cuando la designación escondición expresa del contrato social ............................................................. 75443 .35 . La justa cau sa.......................................................................................... 75543 .36 . La remoción judicial .............................................................................. 75643 .37 . Cesación por renuncia ......................................................................... 75643 .38 . Cesación por fallecimiento ................................................................. 75743 .39 . Publicación e inscripción registral de la cesación .......................... 757

Capítulo 4 4Libros, contabilidad, estados contables y fiscalización

A) Libros, contabilidad y estados contables ................................................ 75944.1. El empleo de ordenadores, medios mecánicos o magnéticos uotros, para la contabilización ............................................................................ 75944.2. Estados contables obligatorios y principios ....................................... 76044.3. Aprobación e impugnación de los estados contables ................... 76244.4. Reservas ...................................................................................................... 76344.5. Pérdidas anteriores .................................................................................. 76444.6. Responsabilidad de gerentes y síndicos .............................................. 76444.7. Repetición de ganancias......................................................................... 76544.8. Libros especiales de las SRL. Actas .................................................... 76544.9. Libro de resoluciones sociales .............................................................. 766

XXXIX

B) Control y fiscalización ................................................................................ 76744.10. El contralor individual de los socios................................................... 76744.11. Fiscalización de las sociedades de responsabilidad limitada........ 76844.12. Fiscalización optativa ............................................................................ 76944.13. Fiscalización obligatoria ........................................................................ 770

Capítulo 4 5Reunión de socios o asambleas

( K ) Resoluciones sociales ..................................................................................... 77345.1. Antecedentes ............................................................................................. 77345.2. El régimen de resoluciones sociales introducido por la ley22.903 .................................................................................................................... 77445.3. Forma de deliberar y tomar acuerdos sociales................................. 77545.4. Sociedades cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299, inc.2), LSC: resolución asamblearia sobre los estados contables del ejercicio..... 776B) Régimen de mayorías y derecho de voto .............................................. 78445.5. Las mayorías del art. 160 de la LSC, según la modificación in­troducida por la ley 2 2 .903 .............................................................................. 78445.6. El principio mayoritario .......................................................................... 78445.7. La mayoría contractual de las modificaciones .................................. 78545.8. El silencio contractual y la mayoría ..................................................... 78645.9. La ineficacia del voto mayoritario en cabeza de un solo socio .... 78645.10. Resoluciones sociales no modificatorias del contrato y designa­ción y revocación de gerentes o síndicos....................................................... 78745.11. Derecho a un voto de cada cuota ..................................................... 78845.12. Socio con interés contrario. Abstención de votar. Responsabilidad ... 789

Capítulo 4 6 Cambios estructurales

A) Cambios estructurales en general .............................................................. 79146.1. Acuerdo que incrementa las obligaciones sociales o la responsa­bilidad de los socios que votaron en contra................................................... 79146.2. Transformación ......................................................................................... 79246.3. Fusión y escisión ...................................................................................... 79346.4. Resolución parcial ................................................................................... 79446.5. Disolución................................................................................................... 79546.6. Liquidación ................................................................................................ 79646.7. Cambio fundamental del ob jeto ............................................................ . 79946.8. Prórroga de la sociedad .......................................................................... 79946.9. Aumento del capital social ..................................................................... 80046.10. Reducción del capital social ................................................................ 80146.11. Derecho de receso ................................................................................. 801B) Cesión de cuotas ............................................................................................ 80346.12. La cesión de cuotas en el art. 152, LSC, con la reforma intro­ducida por la ley 22 .903 ................................................................................... 80346.13. Naturaleza jurídica y caracterización ................................................ 80546.14. Título de la cesión. Efectos ................................................................. 806

XL

46 .15 . Exclusión del socio incorporado ....................................................... 80946 .16 . Publicación e inscripción de la cesión ............................................ ' 81046 .17 . Cesión total de las cuotas .................................................................. 81246 .18 . Cesión entre cónyuges ........................................................................ 8124 6 .19 . Limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas según el art.153, reformado por ley 2 2 .9 0 3 ..................................................................... 81346 .20 . Restricciones para la cesión de cuotas: principios ...................... 81446 .21 . Adquisición de las cuotas por la sociedad ...................................... 81646 .22 . Procedimiento para otorgar la conformidad o el ejercicio de laopción de compra .............................................................................................. 81746 .23 . Ejecución forzada de las cuotas sociales ......................................... 81846 .24 . Impugnación del precio de las cuotas.............................................. 82046 .25 . Normas contractuales para la valuación de las cuotas ................ 82046 .26 . Determinación del precio de la cuota por una pericia judicial ... 82146 .27 . Oposición a la cesión. Recurso judicial............................................ 823C) Transferencia por causa de muerte ....................................................... 82546 .28 . Régimen actual. Modificación de la ley 2 2 .9 0 3 ........................... 82546 .29 . La sucesión “mortis causa” ................................................................. 82646 .30 . La cláusula de incorporación de los herederos .............................. 82646 .31 . Acreditación de la calidad de herederos del socio ........................ 82846 .32 . Inoponibilidad de las limitaciones a la transmisibilidad de lascuotas...................................................................................................................... 82946 .33 . El valor de las cuotas en caso de ejercerse el derecho de op­ción de compra por la sociedad o los socios ................................................ 830

TITULO XSOCIEDADES ANONIMAS

Capítulo 47Caracterización juridico-negocial

de la sociedad anónimaA) Concepto y caracterización ......................................................................... 83347.1. La sociedad anónima como típica sociedad de capital y la socie­dad anónima de familia ...................................................................................... 83347.2. Naturaleza jurídica y caracterización ................................................... 83447.3. Concepto.................................................................................................... 83647.4. Comercialidad en razón de la forma ................................................... 83647.5. Personalidad jurídica ................................................................................ 83747.6. Interés público ........................................................................................... 838B) El sistema normativo de la sociedad anónima ........................................ 83847.7. Antecedentes ............................................................................................. 83847.8. Régimen actual.......................................................................................... 83947.9. El sistema normativo y la distinción dimensional de la sociedad .. 843

XLI

Capítulo 48Constitución por acto único

A) Generalidades ................................................................................................. 84748.1. Atributos generales de la sociedad ...................................................... 84748.2. Los sistemas constitutivos ...................................................................... 84748.3. La constitución por acto único en la L S C ......................................... 848B) Instrumentación............................................................................................... 84948.4. Concepto de instrumento público........................................................ 84948.5. Instrumento público y escritura pública ............................................. 84948.6. Los “trámites administrativos” .............................................................. 84948.7. El criterio administrativo ......................................................................... 85048.8. La jurisprudencia judicial ........................................................................ 850C) Contenido del instrumento de constitución............................................. 85148.9. Introducción ............................................................................................... 85148.10. Denominación ........................................................................................ 85148.11. Objeto social ........................................................................................... 85448.12. Número de accionistas ......................................................................... 85648.13. Capital social........................................................................................... 85748.14. Características de las acciones .......................................................... 86048.15. Organización de los órganos societarios .......................................... 86248.16. El estatuto social .................................................................................... 864D) Contralor administrativo-judicial ................................................................. 86848.17. El procedimiento administrativo-judicial ......................................... 86848 .18. Las leyes 2 1 .768 y 22 .280 : inscripción indistinta por el órga­no judicial o administrativo ............................................................................... 86948 .19. Las leyes 22 .315 y 22 .316 : unificación en sede administrativaen el orden nacional ........................................................................................... 870E) Contralor administrativo ............................................................................... 87148.20. El régimen de la LSC ........................................................................... 87148.21. Presentación del instrumento constitutivo....................................... 87248.22. Cumplimiento de los requisitos legales y fiscales .......................... 87248.23. Conformación de la constitución ....................................................... 87348.24. Plazo para que se expida la autoridad de contralor...................... 874F) Contralor judicial............................................................................................. 87548.25. Régimen anterior................................................................................... 87548.26. Régimen actual....................................................................................... 87548.27. El contralor de los requisitos legales y fiscales. Remisión............ 87648.28. El legajo registral de consulta pública ............................................... 87648.29. El reglamento ......................................................................................... 87648.30. Sucursal, agencia, establecimiento, filial. Remisión...................... 87748.31. Rechazo del pedido de inscripción.................................................... 87748.32. Carácter constitutivo de la inscripción............................................. 87848.33. Autorizados y apoderados para la constitución ............................ 87848.34. Recurso contra las decisiones administrativas ............................... 881

XLII

Capítulo 4 9Constitución por suscripción pública

49.1 . La constitución por suscripción pública y el régimen de la LSC .. 883A) Programa de fundación ................................................................................ 88449 .2 . El programa de fundación ..................................................................... 8844 9 .3 . Contenido del programa de fundación. Innovaciones ................... 88549 .4 . Precisiones sobre el contenido del programa ................................... 88649 .5 . Aprobación e inscripción del programa ............................................ 889B) Suscripción ....................................................................................................... 8894 9 .6 . Plazo de suscripción................................................................................. 88949 .7 . Régimen actual .......................................................................................... 89049 .8 . Naturaleza jurídica .................................................................................... 89049 .9 . El banco interviniente.............................................................................. 8914 9 .10 . Derechos y obligaciones del banco interviniente .......................... 8924 9 .11 . Derechos y obligaciones de los promotores ................................... 8934 9 .12 . Derechos y obligaciones de los suscriptores................................... 8944 9 .13 . Condiciones de suscripción................................................................. 8954 9 .14 . Contenido del contrato de suscripción ............................................. 89649 .15 . Duplicado del contrato de suscripción .............................................. 89649 .16 . Cesión del contrato de suscripción ................................................... 89749 .17 . Nulidad del contrato de suscripción .................................................. 89749 .18 . Suscripción no cubierta: resolución y restitución .......................... 89849 .19 . Suscripción en exceso: reducción o aumento del capital ............ 89849 .20 . Ejercicios de acciones: banco interviniente y suscriptores............ 899C) Asamblea constitutiva .................................................................................... 90049 .21. La asamblea constitutiva....................................................................... 90049 .22. Plazo para celebrarla ............................................................................. 90049 .23. Convocatoria .......................................................................................... 90049 .24. Constitución............................................................................................. 90149 .25. Quorum ..................................................................................................... 90149 .26. Fracaso de la convocatoria ................................................................. 90249 .27. Derecho a voto de los suscriptores ................................................... 90249.28. Adopción de las decisiones ................................................................. 90349.29. Función de la asamblea constitutiva .................................................. 90349.30. Constitución de la sociedad ................................................................ 90449.31. Gestión de los promotores................................................................... 90449.32. Estatuto social ......................................................................................... 90549.33. Valuación provisional de los aportes no dinerarios ...................... 90649.34. Designación de directores, síndicos y consejeros .......................... 90749.35. Plazo para integrar el saldo de los aportes dinerarios ................. 90849.36. Otros asuntos .......................................................................................... 90849.37. Aprobación y firma del acta ................................................................ 90949.38. Contralor administrativo y judicial .................................................... 90949.39. Conformidad administrativa ................................................................ 91049.40. Publicación e inscripción ..................................................................... 91149.41. Entrega de fondos y documentación al directorio ....................... 911

XLI1I

Capítulo 5 0Fundadores, promotores, suscriptores,

directores y sociedades50.1. Promotores y fundadores. Distinción ................................................. 913A) El fundador ...................................................................................................... 91450.2. El fundador en la LSC, versión original ............................................. 91450.3. El fundador según la reforma de la ley 2 2 .903 ............................... 915B) El promotor ..................................................................................................... 91750.4. Régimen actual.......................................................................................... 91750.5. Responsabilidad por las obligaciones contraídas para la constitución 91850.6. Responsabilidad de los promotores por otras obligaciones con­traídas ..................................................................................................................... 91950.7. Asunción de las obligaciones por la sociedad ................................... 92050.8. Responsabilidad de los suscriptores ...................................................... 92050.9. Promol res suscriptores ......................................................................... 921C) Régimen de responsabilidad ....................................................................... 92150.10. Fundadores, directores, otras personas y sociedad anónima enformación .............................................................................................................. 92150.11. Los actos necesarios y autorizados ................................................... 92450.12. Los demás actos .................................................................................... 92750.13. Asunción por la sociedad de los actos necesarios y autorizados-.... 92950.14. Asunción por la sociedad de los demás acto s................................ 931D) Beneficios de promotores y fundadores ................................................... 93250.15. Regla prohibitiva ................................................................................... 93250.16. Caracterización de los beneficios ....................................................... 93250.17. Las clases y entidad de las retribuciones o beneficios.................. 93350.18. La estipulación expresa de los beneficios ....................................... 93450.19. Nulidad del pacto contrario al art. 185, párr. I 2, L S C ............... 93550.20. Límite en la participación de las ganancias .................................... 93550.21. Límite en el número de ejercicios ..................................................... 93650.22. La forma de pago de los beneficios ................................................. 93650.23. Aspectos tributarios .............................................................................. 937

Capitulo 51Prohibiciones, ¡licitudes, irregularidades

y cuestiones falenciales y tributarias51.1. Sociedad anónima entre cónyuges ..................................................... 93951.2. La sociedad anónima y la protección de la legítima ....................... 94051.3. La sociedad anónima simulada............................................................. 94351.4. El concurso y la quiebra de la sociedad anónima. Responsabili­dad y derecho de los accionistas...................................................................... 94451.5. Responsabilidad tributaria de la sociedad anónima ......................... 94951.6. Sociedad anónima no constituida regularmente .............................. 949

Capítulo 5 2 Capital social y aportes

A) Características, conceptos y principios ................................................ 95352.1. Capital, patrimonio, aportes y bienes ............................................. 953

XLIV

52.2 . Funciones económica y jurídica del capital ....................................... 95452 .3 . El concepto jurídico del capital social ................................................. 95552 .4 . El concepto contable del capital social ............................................... 95652 .5 . Patrimonio social y capital social ......................................................... 95652 .6 . La sociedad anónima como típica “sociedad de capital” .............. 95752 .7 . El capital y la sociedad anónima cerrada o de familia .................... 958B) Suscripción e integración del capital ...................................................... 95952 .8 . Régimen de la ley 19 .550 , modificada por ley 2 2 .182 ................ 95952 .9 . Régimen de la ley 2 2 .9 0 3 ..................................................................... 95952 .10 . Suscripción total o íntegra .................................................................. 9605 2 .11 . Monto mínimo del capital .................................................................... 9605 2 .12 . Terminología y concepto ..................................................................... 9625 2 .13 . Expresión monetaria del capital ........................................................ 9635 2 .14 . Integración mínima en efectivo ......................................................... 96352 .15 . Depósito de la integración en efectivo ............................................ 96552 .16 . Aportes no dinerarios .......................................................................... 96652 .17 . Mora en la integración ......................................................................... 96652 .18 . Responsabilidad del cedente por las acciones no integradas ..... 966

Capítulo 5 3Aumento del capital social

A) Generalidades y régimen actual.................................................................. 96953 .1 . Las variaciones del capital social ......................................................... 96953.2 . Razones económicas del aumento del capital .................................. 97053.3 . Régimen de la L S C .................................................................................. 971B) Procedimiento y mecánica del aumento ................................................... 97253.4 . Límites de aumentos ................................................................................ 97253.5 . Deliberación y resolución asamblearias ............................................. 97353.6 . Delegación del aumento en el directorio ........................................... 97553.7. “Acciones en cartera” ............................................................................. 97753.8. Suscripción previa de las emisiones anteriores................................. 97853.9. Suscripción insuficiente .......................................................................... 97853.10. Aumento del capital hasta el quíntuplo............................................ 97953.11. Aumento del capital por sobre el quíntuplo (reforma del estatuto) ... 983C) Contrato de Suscripción................................................................................ 98453.12. Régimen actual........................................................................................ 98453.13. Naturaleza jurídica ................................................................................. 98453.14. Condiciones de suscripción................................................................. 98653.15. Formalidades........................................................................................... 98653.16. Duplicado del contrato de suscripción ............................................. 98753.17. Contenido del contrato de suscripción ............................................ 98853.18. Nulidad del contrato de suscripción .................................................. 989D) Aumento del capital por oferta pública .................................................... 99053.19. Régimen actual ....................................................................................... 99053.20. La Comisión Nacional de Valores ............................... 99153.21. Bolsas de comercio, mercados de valores y agentes de bolsa ... 99353.22. La oferta pública..................................................................................... 99553.23. Autorización para realizar oferta pública ........................................ 995

XLV

53.24 . Aplicación subsidiaria de las normas sobre constitución porsuscripción pública............................................................................................... 99653.25. Aumento del capital sin modificación estatutaria .......................... 99753.26. Nulidad de las emisiones de acciones realizadas en violación delrégimen de oferta pública. Inoponibilidad de derechos ............................. 99853.27. Responsabilidad y resarcimiento de d añ os...................................... 999E) Capitalización de reservas y otras situaciones ......................................... 100153.28. Introducción .............................................................................................. 100153.29. Capitalización de reservas..................................................................... 100253.30. Capitalización de revalúos .................................................................... 100353.31. Pago de dividendos con acciones ....................................................... 100553 .32 . Remanente de ganancia a cuenta nueva o para el próximoejercicio ..................................................................................................................... 100753 .33 . Acciones a integrarse con aportes en especie ................................ 100853 .34 . Acciones dadas en pago de obligaciones preexistentes .............. 100853 .35 . Conversión de debentures y obligaciones negociables en acciones 101053 .36 . Aportes irrevocables para futuras suscripciones de acciones..... 1011F) Emisión bajo la par y con prima ................................................................... 101253 .37 . Emisión bajo la par .................................................................................. 10125 3 .38 . Emisión con prima .................................................................................. 1013G) Suscripción preferente ..................................................................................... 101953 .39 . Concepto y alcances ................................................................................ 101953 .40 . Régimen de la L S C ................................................................................... 102053 .41 . Derecho preferente y derecho de acrecer: acciones que los otorgan 10215 3 .4 2 . Proporcionalidad ....................................................................................... 10235 3 .4 3 . Ofrecimiento a los accionistas: publicaciones y comunicaciones ... 10255 3 .44 . Plazo para el ejercicio del d erech o ....................................................... 10265 3 .45 . Limitación al derecho de preferencia. El artículo 197 .................. 10275 3 .46 . Privación del derecho de suscripción preferente-, acción judicialy resarcimiento........................................................................................................... 10285 3 .47 . Términos y titulares de la acción judicial .......................................... 1030H) Contralor administrativo, inscripción registral y publicación del au­mento ............................................................................................................................. 10315 3 .4 8 . Régimen de la L S C .................................................................................... 103153 .49 . Contralor administrativo .......................................................................... 10315 3 .5 0 . Inscripción registral .................................................................................... 10325 3 .5 1 . Publicación .................................................................................................. 1033

Capítulo 5 4Reducción del capital social

A) Principios, concepto e importancia ............................................................... 10355 4 .1 . Causas de la reducción................................................................................. 103554 .2 . Principios que informan la reducción del capital .............................. 10365 4 .3 . C oncep to ......................................................................................................... 103754 .4 . Im portancia....................................................................................................... 1037B) Clases de reducción ............................................................................................. 10375 4 .5 . Disminución del número de acciones ..................................................... 1037

XLVI

54.6 . Disminución del valor nominal de los títulos ..................................... 103854 .7 . Reducción por amortización de acciones. Remisión ...................... 103854 .8 . Reagrupamiento de acciones ................................................................ 103854 .9 . Liberación de la parte no integrada de las acciones ....................... 103954 .10 . Reducción del aporte por valuación inferior .................................. 103954 .11 . Reducción por ejercicio del derecho de receso. Remisión ......... 104054 .12 . Reducción por exclusión del accionista ........................................... 104054 .13 . Régimen de la L S C ............................................................................... 104054 .14 . Reducción voluntaria. Informe del síndico ...................................... 10415 4 .15 . Procedimiento asambleario de reducción ....................................... 104354 .17 . Protección de los acreedores: requisitos. Remisión...................... 104454 .18 . Conformidad administrativa ................................................................ 104554 .19 . Publicación e inscripción registral ..................................................... 104554 .20 . Amortización de acciones integradas con ganancias o reservaslibres. Remisión .................................................................................................... 1045D) Reducción por pérdidas ............................................................................... 104654 .21 . El restablecimiento del equilibrio entre el capital y el patrimo­nio sociales ............................................................................................................ 104654 .22 . “Quantum” de la reducción ................................................................ 104654 .23 . Procedimiento de reducción ............................................................... 1046E) Reducción obligatoria .................................................................................... 104854 .24 . Régimen actual ....................................................................................... 104854 .25 . Responsabilidad y promoción judicial .............................................. 104854 .26 . Inaplicabilidad de las normas protectoras de acreedores ............ 104954 .27 . Cómputo del capital y reservas a moneda constante ................ 1050

Capítulo 5 5 Acciones

A) Concepto, propiedades, funciones y caracteres de la acción ............. 105355.1 . Importancia................................................................................................. 105355.2 . Concepto de acción ................................................................................. 105355.3. Distinción entre la acción y la “parte o cuota de interés” ......... 105455.4. La acción como parte alícuota del capital social .............................. 105455.5. La acción como derecho que integra la condición de accionista ... 105555.6. La acción como título valor incorporante de la condición de accionista 105755.7. Función de la acción ................................................................................ 106055.8. Caracteres generales de la acción ........................................................ 106155.9. Caracteres particulares de la acción .................................................... 106255.10. Emisión sustancial y emisión formal de acciones .......................... 106455.11. La acción y la sociedad anónima cerrada o de familia ................ 106655.12. Acreditación de la propiedad de las acciones ................................. 106855.13. Pérdida o extravío, sustracción o robo, inutilización y falsifi­cación 1069B) Valor de las acciones ..................................................................................... 107055.14. Valor nominal ......................................................................................... 107055.15. Valor re a l.................................................................................................. 107155.16. Valor de cotización ............................................................................... 1071

XLV1I

55.17. Valor contable ........................................................................................ 107255.18. Valor de emisión ................................................................................... 107255.19. Acciones sin valor nominal ................................................................. 107355.20. Valor mínimo .......................................................................................... 107355.21. Igualdad de valor ................................................................................... 107355.22. Expresión en moneda argentina. Cambio de la moneda ............ 1074C) Clases de acciones .......................................................................................... 107555.23. Categoría, tipo y clases de acciones................................................. 107555.24. Las acciones según los derechos patrimoniales que otorgan..... 107555.25. Las acciones según los derechos políticos que confieren ............ 108155.26. Las acciones según la forma de transmisión ................................. 108555.27. Régimen actual de nominatividad de los títulos privados (L.24.587 y D. 259/96) ........................................................................................ 108755.28. Acciones escritúrales ........................................................................... 1095D) Forma y contenido de las acciones .......................................................... 110355.29. Títulos representativos de una o más acciones.............................. 110355.30. Certificados globales ...................... ................ ..................................... 110355.31. Títulos cotizables ................................................................................... 110555.32. Certificados provisionales .................................................................. 110555.33. Canje de acciones .................................................................................. 110955.34. Indivisibilidad de la acción .................................................................. l i l i55.35. Copropiedad .......................................................................................... l i l i55.36. Formalidades y menciones esenciales ............................................. H 1355.37. Libro de registro de acciones ............................................................. 1121E) Transmisión de acciones............................................................................... 112455.38. Naturaleza y características ................................................................. 112455.39. Transmisión de acciones al portador ............................................... 112655.40. Transmisión de acciones nominativas .............................................. 112755.41. Transmisión de acciones escritúrales ............................................... 113055.42. Restricciones a la transmisión de acciones...................................... 1131F) La acción como objeto de negocios jurídicos .......................................... 114355.43. Sindicación de acciones....................................................................... 114355.44. Compraventa de acciones .................................................................. 115055.45. Usufructo de acciones ......................................................................... 115755.46. Prenda de acciones .............................................................................. 116255.47. Embargo judicial .................................................................................... 116655.48. Otros negocios jurídicos ..................................................................... 116755.49. Adquisición de sus acciones por la sociedad .................................. 117055.50. Amortización de acciones .................................................................. 1177

Capítulo 56 Dividendos

56.1. Naturaleza jurídica ................................................................................... 118556.2. El derecho al dividendo: aprobación asamblearia ........................... 118756.3. El derecho creditorio al dividendo........................................................ 118756.4. Especies de dividendos ........................................................................... 118856.5. Dividendos anticipados o provisionales ............................................. 1190

Yl VIII

56.6. Dividendos ficticios .................................................................................. 119356.7. Forma y modo de pago de los dividendos ........................................ 119456.8. Prescripción ............................................................................................... 1198

Capítulo 57Bonos de goce y de participación

57.1 . Concepto, generalidades y naturaleza jurídica.................................. 120157.2 . Bonos de goce ......................................................................................... 120257.3 . Bonos de participación ......................................................................... 120557.4 . Bonos de participación para el personal .......................................... 120757.5 . Modificaciones de las condiciones de emisión .................................. 1211

Capítulo 58Obligaciones negociables y debentures

A) Antecedentes, naturaleza y consideraciones preliminares .................. 121358.1 . Introducción y metodología expositiva ............................................... 121358 .2 . Antecedentes nacionales y régimen actual......................................... 121358 .3 . Valoración del instituto............................................................................ 121558 .4 . Concepto y naturaleza jurídica ............................................................ 1216B) Autorización e instrumentación ................................................................... 121858.5 . Sociedades que pueden emitir los debentures y obligaciones ne­gociables ................................................................................................................. 121858.6 . Autorización estatutaria y asamblearia ............................................... 121958.7 . Instrumentación del acto de emisión ................................................... 122058.8. Formas de colocación y el “underwriting” ........................................ 1221C) Clases de obligaciones y régimen de garantías....................................... 122258.9 . Según los derechos que otorgan. Emisión en series........................ 122258 .10. Especies de obligaciones según sus garantías................................. 122258.11. La garantía flotante .............................................................................. 122358.12. La garantía especial ............................................................................. 122658.13. La garantía com ún................................................................................. 122858.14. Otras garantías ........................................................................................ 1229D) Cláusulas de reajustes, moneda extranjera y obligaciones converti­bles ...................................................................................................................... 122958.15. Obligaciones con cláusulas de reajuste ............................................ 122958.16. Emisión de obligaciones en moneda extranjera ............................. 123058.17. Obligaciones negociables convertibles en acciones ...................... 123258.18. Responsabilidad de los órganos societarios..................................... 1232E) Clases de títulos y contenido ........................................................................ 123258.19. Títulos: valor ............................................................................................ 123258.20. Títulos: clases .......................................................................................... 123258.21. Títulos al portador ................................................................................. 123358.22. Títulos nominativos endosables .......................................................... 123358.23. Títulos nominativos no endosables ................................................... 123458.24. Prohibición de recibir sus propias acciones en garantía ............. 123458.25. Obligaciones escritúrales ..................................................................... 123558.26. Los cupones ........................................................................................... 1236.58 97 PnntpniHn rlp InQ títnlnc; 1237

XLIX

F) Obligaciones convertibles (naturaleza jurídica y contrato de emisión) .. 124258.28. Régimen actual ...................................................................................... 124258.29. Valoración .............................................................................................. 124358.30. Concepto y naturaleza jurídica ........................................................... 124358.31. Autorización asamblearia y delegación............................................. 124458.32. Características del contrato de emisión ............................................ 1245G) Obligaciones convertibles (derecho de preferencia y derecho de re­ceso) ........................................................................................................................ 124658.33. Derecho de preferencia y de acrecer ............. 124658.34. Derecho de re ceso .................................................................................. 1247H) Obligaciones convertibles (conversión) ...................................................... 124758.35. Tiempo de la conversión y requisitos ................................................ 124758.36. Inejecución de la obligación de convertir ......................................... 124858.37. Valor de conversión ................................................................................ 1248I) Obligaciones convertibles (efectos sobre modificaciones estatutarias) ... 125058.38. Régimen actual.......................................................................................... 125058.39. Retiro de la oferta pública o cotización de las obligaciones........ 125158.40. Prórroga o reconducción del contrato de sociedad ....................... 125158 .41. Transferencia del domicilio al extranjero .......................................... 125258 .42 . Cambio fundamental del o b je to ........................................................... 125258 .43 . Transformación ......................................................................................... 125258 .44 . Aumento del capital social ..................................................................... 125358 .45 . Disolución anticipada ............................................................................... 125358 .46 . Emisión de nuevas acciones, debentures convertibles y otrasobligaciones convertibles ....................................................................................... 125458 .47 . Modificación del valor nominal de las acciones .............................. 12545 8 .48 . Reducción obligatoria del capital ......................................................... 12555 8 .49 . Capitalización de utilidades, reservas, ajustes contables u otrosfondos especiales inscriptos en el balance y demás operaciones socia­les por las que se entreguen acciones liberadas ............................................. 125558 .50 . Amortización del capital .......................................................................... 12565 8 .5 1 . Reducción voluntaria del capital ........................................................... 12565 8 .5 2 . Modificación de las reglas estatutarias sobre reparto de utilidades .. 12575 8 .5 3 . Adjudicación de valores en cartera ..................................................... 12585 8 .5 4 . Distribución en efectivo de reservas u otros fondos especialesinscriptos en el balance .......................................................................................... 12595 8 .5 5 . Fusión o escisión ......................................................................................... 1260J) Convenio de representación........................................................................... 12605 8 .5 6 . Alcances de la representación ................................................................ 126C5 8 .5 7 . Instrumentación............................................................................................ 12625 8 .5 8 . C ontenido....................................................................................................... 12625 8 .5 9 . Facultades y obligaciones del representante...................................... 126;5 8 .6 0 . Emisión para consolidar pasivo: autorización por el represen­tante 126:5 8 .6 1 . Facultades del representante en los casos de debentures congarantía común o con garantía flo tan te .............................................................. 126

5 8 .62 . Revisión de la documentación y contabilidad de la sociedaddeudora ................................................................................................................... 126658 .63 . Asistencia a las reuniones del directorio y de las asambleas convoz y sin voto ........................................................................................................ 126658 .64 . Quiebra de la sociedad; representante liquidador coadyuvante . 126758 .65 . Remoción del representante ............................................................... 126858 .66 . Inhabilidades, incompatibilidades y prohibiciones para ser re­presentante ............................................................................................................ 126958 .67 . Retribución del representante ............................................................ 1270K) Asamblea de obligacionistas ........................................................................ 127158 .68 . Introducción ............................................................................................. 127158 .69 . Régimen de la LSC ............................................................................... 127158 .70 . Régimen de la ley 2 3 .5 7 6 .................................................................. 127258 .71 . Aplicabilidad de las normas sobre la asamblea ordinaria ............ 127258 .72 . Constitución............................................................................................. 127358 .73 . Convocación .......................................................................................... 127458 .74 . Competencia de la asamblea de obligacionistas .......................... 127558 .75 . Modificaciones de las condiciones del empréstito ......................... 1276

Capítulo 59Asambleas: generalidades, competencia y convocatoria

A) Caracterización, naturaleza, clases de asambleas y asambleas espe­ciales ....................................................................................................................... 127959.1. Caracterización y naturaleza jurídica .................................................. 127959.2. La asamblea en la LSC (L. 19 .550 y L. 22.903) ............................ 128259.3. Clases de asambleas................................................................................. 128359.4. La asamblea especial ............................................................................. 1284B) Competencia de las asambleas.................................................................... 128759.5. Nociones y alcances................................................................................. 128759.6. Competencia de la asamblea ordinaria................................................. 128959.7. Estados contables, memoria e informe del síndico.......................... 128959.8. Medidas relativas a la gestión de la sociedad ..................................... 129459.9. Designación y remoción de directores, síndicos y miembros delconsejo de vigilancia ........................................................................................... 129659.10. Remuneración de directores, síndicos y miembros del consejode vigilancia ........................................................................................................... 129759.11. Responsabilidad de directores, síndicos y miembros del consejode vigilancia ........................................................................................................... 129859.12. Aumento del capital conforme al art. 188, LSC .......................... 129859.13. Tiempo de celebración ......................................................................... 129959.14. Competencia de la asamblea extraordinaria .................................. 130059.15. Modificación del estatuto social .......................................................... 130159.16. Aumento del capital social no comprendido en el art. 188, LSC .. 130259.17. Reducción y reintegro del capital....................................................... 130259.18. Rescate, reembolso y amortización de acciones ........................... 130359.19. Fusión, escisión, transformación y disolución ............................... 1304

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59.20. Nombramiento, remoción, retribución y gestión de los liquida­dores 130459.21. Limitación o suspensión del derecho de preferencia.................... 130559.22. Emisión de debentures y obligaciones negociables ...................... 130559.23. Emisión de bonos ................................................................................... 1305C) Convocatoria ................................................................................................. 130659.24. Introducción ............................................................................................ 130659.25. Convocatoria por el directorio .......................................................... 130659 .26 . Convocatoria por el síndico ................................................................ 130759.27. Convocatoria por el consejo de vigilancia........................................ 130959 .28 . Convocatoria a petición de accionistas ............................................ 131059 .29. Autoconvocatoria por los accionistas ................................................ 131359 .30 . Convocatoria por la propia asamblea .............................................. 131459 .31 . Convocatoria judicial............................................................................... 131459 .32 . Convocatoria por la autoridad de contralor ......... .......................... 131759 .33 . Convocatoria por el fiduciario ............................................................. 131859 .34 . Convocatoria por acreedores ............................................................... 131859 .35 . Forma y requisitos de la convocatoria ............................................... 131959 .36 . Publicación de la convocatoria ............................................................ 13195 9 .37 . Contenido del aviso de convocatoria ................................................ 13235 9 .38 . Orden del día ............................................................................................ 13245 9 .39 . Comunicación a la autoridad de contralor ....................................... 13275 9 .4 0 . Plazo para convocar ................................................................................ 13285 9 .41 . Asamblea en segunda convocatoria ................................................... 13285 9 .42 . Convocatorias simultáneas .................................................................... 1329

Capítulo 6 0Asambleas: Constitución

60 .1 . Lugar de reunión ............................................................................................... 133160 .2 . Accionistas que pueden asistir a las asam bleas.................................. 133260 .3 . Accionistas que no pueden asistir a las asambleas ............................ 133260 .4 . Depósitos de las acciones. Concepto .................................................... 133360 .5 . Depósito previo. Acciones al portador ................................................. 133460 .6 . Acciones nominativas y escritúrales. Comunicación de asistencia ... 133560 .7 . Depósito de acciones rechazado ............................................................. 133660 .8 . Plazo anticipado del d ep ó sito .................................................................... 13376 0 .9 . Lugar del depósito ......................................................................................... 13376 0 .1 0 . Certificados bancarios o de instituciones autorizadas .................... 13386 0 .1 1 . Certificado o constancia de depósito emitido por la sociedad ... 13396 0 .1 2 . Indisponibilidad de las acciones ............................................................. 13406 0 .1 3 . Libro de asistencia ....................................................................................... 1340

Capítulo 61Asambleas: Deliberación

6 1 .1 . Derecho de deliberación.............................................................................. 13436 1 .2 . Derecho de información. Remisión ........................................................ 13446 1 .3 . Presidencia de las asam bleas...................................................................... 1345

Lll

61.4 . Actuación por mandatarios .................................................................. 134761 .5 . Intervención de los directores, síndicos, gerentes y otros ............. 135161 .6 . Inhabilitación para votar ........................................................................ 135261 .7 . Accionistas con interés contrario al social ....................................... 135661 .8 . Cuarto intermedio .................................................................................. 135961.9 . Obligatoriedad de las resoluciones asamblearias.............................. 136261 .10 . Asamblea unánime .............................................................................. 136461 .11 . Acta de asamblea .................................................................................. 1373

Capítulo 6 2Asambleas: Quorum, votación y mayorías

A) Quorum.............................................................................................................. 138162 .1 . Concepto y régimen actual .................................................................... 138162 .2 . Quorum de asamblea ordinaria: primera convocatoria................. 138262 .3 . Quorum de asamblea ordinaria: segunda convocatoria ................ 138262 .4 . Quorum de asamblea extraordinaria: primera convocatoria ....... 138362 .5 . Quorum de asamblea extraordinaria: segunda convocatoria ....... 138362 .6 . Asamblea extraordinaria: supuestos especiales del art. 244, LSC .. 138462 .7 . Tercera convocatoria ............................................................................... 138562.8 . Cómputo de capital y acciones ............................................................ 138662.9 . Mantenimiento del quorum y obstruccionismo ................................ 138762 .10 . Quorum con un sólo accionista ......................................................... 1388B) El voto en las asambleas ................................................................................ 139062 .11. Concepto y naturaleza jurídica. La distinción dimensional de lasociedad anónima ................................................................................................ 139062 .12. Formas de emisión de votos .............................................................. 139162 .13. Voto secreto ........................................................................................... 139262 .14. Voto por correspondencia ................................................................... 139262.15. Limitaciones y prohibiciones a la emisión del voto ...................... 139362.16. Abstención de votar .............................................................................. 139662.17. Voto dirimente ....................................................................................... 139662.18. Voto plural............................................................................................... 1398C) Mayorías............................................................................................................ 139862.19. Naturaleza jurídica ................................................................................. 139862.20. Mayoría absoluta y mayoría relativa .................................................. 139962.21. Mayorías de asambleas ordinarias y extraordinarias..................... 140062.22. Mayoría de asambleas extraordinarias: supuestos especiales delart. 244, LSC ....................................................................................................... 1400

Capítulo 6 3Asambleas: Derecho de receso

A) Concepto, naturaleza jurídica y régimen normativo.............................. 140363.1. Concepto.................................................................................................... 140363.2. Naturaleza jurídica .................................................................................... 140463.3. Régimen de la ley 19.550 , versión original ...................................... 140563.4. Régimen de la ley 2 2 .9 0 3 ..................................................................... 1406B) Cambios estructurales que dan lugar al ejercicio del receso ................ 1408

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63.5. Carácter de la enumeración ............................................................... 140863.6. Transformación .................................................................................... 140963.7. Prórroga de la sociedad ...................................................................... 140963.8. Reconducción ...................................................................................... 141063.9. Transferencia del domicilio al extranjero ......................................... 141163.10. Cambio fundamental del objeto...................................................... 141163.11. Reintegración total o parcial del capital........................................ 141163.12. Fusión .................................................................................................. 141263.13. Escisión ................................................................................................ 141363.14. Aumento del capital social ................................................................ 141463.15. Retiro de la oferta pública o de la cotización de las acciones .... 1416C) Ejercicio del derecho de receso ................................................................ 141763.16. Accionistas abstenidos, ausentes y presentes ............................... 141763.17. Acreditación de la calidad de accionista ........................................ 141963.18. Manifestación de voluntad del accionista ....................................... 142063.19. Plazo para el ejercicio del derecho de receso ................................ 142163.20. Resolución asamblearia válida .......................................................... 1423D) Valuación y pago de las acciones recedidas........................................... 142363.21. Importancia y régimen actual ............................................................ 142363.22. Valuación del patrimonio.................................................................... 142463.23. El último balance realizado o que deba realizarse ........................ 142563.24. Impugnación del balance .................................................................... 142763.25. Pago de las acciones recedidas ........................................................ , 1427E) Eficacia de la declaración asamblearia ...................................................... 143063 .26 . Carácter declarativo o constitutivo de la inscripción de las mo­dificaciones que habilitaron el receso ............................................................. 143063 .27 . Situación actual frente a la ley 2 2 .9 0 3 : revocación de la resolu­ción habilitante del receso ................................................................................ 143163.28. Sociedad en cesación de pagos ......................................................... 1434F) El receso y la distinción dimensional de la sociedad anónim a............. 143563.29. El derecho de receso y la sociedad anónima cerrada o de familia ... 1435

Capítulo 6 4Asambleas: impugnación de sus decisiones

64.1 . Régimen de la ley 19 .550 , versión original ...................................... 143764.2. Régimen de la ley 19 .550 , reformada por ley 2 2 .9 0 3 ................. 143864.3 . Las asambleas irregulares ........................................................................ 143964.4 . La nulidad de las resoluciones asamblearias: criterio y naturaleza .. 143964.5 . Resoluciones asamblearias inexistentes, nulas y anulables ............ 144264.6 . Nulidad y anulabilidad de los actos asamblearios propiamente di­chos ......................................................................................................................... 144364.7 . Resoluciones asamblearias que autorizan la acción de impugna­ción ......................................................................................................................... 145(64 .8 . Resoluciones asamblearias que no autorizan la acción de impug­nación ........................................................................................................................ 14564 .9 . Titulares de la acción de impugnación ................................................. 1456 4 .10 . Promoción de la a cc ió n .......................................................................... 145

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64 .11 . Caducidad de la acción ......................................................................... 145864 .12 . Suspensión preventiva de la ejecución de la resolución impug­nada 146064 .13 . Pedido de parte ...................................................................................... 146264 .14 . Motivos graves ....................................................................................... 146364 .15 . Que no mediaren perjuicios para terceros ...................................... 146364 .16 . Prestación de garantía.......................................................................... 146464 .17 . Prosecución del ju icio ............................................................................ 146564 .18 . Acumulación de procesos .................................................................... 146664 .19 . Representación “ad hoc” ..................................................................... 146764 .20 . Efectos de la sentencia de nulidad .................................................... 146764 .21 . Responsabilidad de los accionistas .................................................... 14696 4 .22 . Revocación del acuerdo impugnado ................................................ 1470

TOMO IIIVer el contenido detallado en el Tomo correspondiente

Capítulo 6 5Directorio: Caracteres esenciales y régimen actual

65.1 . La organización de la sociedad anónima y su administración yrepresentación ...................................................................................................... 147165.2 . Sistemas de administración directorial................................................ 147265 .3 . Régimen actual.......................................................................................... 147365 .4 . Caracteres esenciales .............................................................................. 147465 .5 . La teoría organicista ............................................................................... 147565.6. La teoría organicista contenida en la ley de sociedades comercia­les y su aplicación jurisprudencial ................................................................... 147665.7 . La teoría organicista y la sociedad anónima cerrada o de familia .. 1478

Capítulo 6 6Directorio: Condiciones para ser director

66.1. Innecesariedad de la calidad de accionista ......................................... 148166.2. Director de diversas sociedades anónimas ......................................... 148266.3. Límites de edad ......................................................................................... 148366.4. Profesiones liberales ................................................................................ 148366.5. Miembros del consejo de vigilancia ...................................................... 148466.6. Domicilio de los directores..................................................................... 148566.7. Prohibiciones e incompatibilidades para ser director ..................... 1486

Capítulo 67Directorio: Designación, reemplazo y cesación

A) Designación y número de directores...................................................... 149567.1. Régimen actual.......................................................................................... 149567.2. El directorio y la sociedad anónima en formación .......................... 149967.3. Número de directores ............................................................................. 150067.4. Aceptación del cargo .............................................................................. 1502

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67.5. Inscripción y publicación de la designación. Remisión ................. 1503B) Duración..................................................................................................... 150467.6. Régimen actual.................................................................................... 150467.7. La temporalidad del cargo ................................................................. 150467.8. Cómputo y unidad de medida del plazo .......................................... 150467.9. Permanencia en el cargo ................................................................... 1506C) Elección por categoría ............................................................................. 150767.10. Régimen actual................................................................................... 150767.11. Alcance de la expresión “categoría” o “clase de acciones” ........ 150867.12. Reglamentación estatutaria .............................................................. 150967.13. Proporcionalidad y número de directores ..................................... 151167.14. Mecanismo eleccionario ................................................................... 151267.15. Remoción ............................................................................................ 1514D) Elección por acumulación de votos ........................................................ 151567.16. Finalidad ............................................................................................... 151567.17. Régimen de la ley 19.550, versión original .................................. 151567.18. Régimen de la ley 19.550, modificada por la ley 22.903 .......... 151767.19. El tercio de las vacantes a llenar ...................................................... 151767.20. Naturaleza jurídica ............................................................................. 151967.21. Inderogabilidad del derecho ............................................................ 152167.22. Renovación parcial del directorio ................................................... 152367.23. Notificación a la sociedad. Habilitación de todos los accionistasa votar acumulativamente ............................................................................... 152467.24. Información a los accionistas de las notificaciones recibidas ....... 152667.25. Número de votos y su acumulación ............................................. 152767.26. Sistema ordinario o plural y sistema acumulativo de votación:mecanismo ......................................................................................................... 152867.27. Cómputo de la votación: candidatos electos ................................. 152967.28. Caso de empate ................................................................................... 153067.29. Remoción de directores...................................................................... 1531E) Reelección, renovación y revocación ....................................................... 153167.30. Reelección ............................................................................................. 153167.31. Renovación............................................................................................ 153267.32. Revocación y remoción ....................................................................... 153367.33. Revocación sin causa (“ad nutum”) .................................................. 153467.34. Asamblea competente que resuelve la revocación ....................... 153567.35. Orden del día de la asamblea ............................................................. 153667.36. Quorum y mayoría de la asamblea ................................................... 153667.37. Directores que fueron elegidos por categorías o grupos ............. 153767.38. Inscripción y publicación de la revocación. Rem isión.................. 1537F) Reemplazo y renuncia ................................................................................... 153767.39. Conceptos y régimen actual .............................................................. 153767.40. Formas de designación de los suplentes ........................................ 153967.41. Condiciones que requiere el cargo de director suplente ............ 154167.42. Cesación del cargo de directores ....................................................... 154667.43. Renuncia ................................................................................................. 1548

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Capítulo 6 8Directorio: Funcionamiento

A) Atribuciones y deberes .................................................................................. 155568 .1 . La función del directorio......................................................................... 155568 .2 . Competencia del directorio .................................................................... 155668 .3 . Atribuciones y deberes: enumeración casuística .............................. 155868 .4 . Régimen actual.......................................................................................... 155868 .5 . Funciones administrativas internas....................................................... 155968 .6 . Funciones contables................................................................................. 15596 8 .7 . Producción de informes.......................................................................... 156068 .8 . Funciones relacionadas con los órganos sociales............................. 156068 .9 . Funciones relacionadas con los accionistas ....................................... 15616 8 .10 . Funciones de gestión y disposición externa ................................... 1562B) Funcionamiento, quorum y mayoría ......................................................... 156468 .11 . La organización del directorio ............................................................ 15646 8 .12 . Reglamentación del funcionamiento del directorio ...................... 156568 .13 . Quorum de constitución del directorio ............................................ 156768 .14 . Deliberación y resolución ................................................................... 1568C) Reuniones ........................................................................................................ 157168 .15 . Lugar de reunión ................................................................................... 157168 .16 . Frecuencia de las reuniones ................................................................ 157168 .17 . Convocatoria .......................................................................................... 157268 .18 . Orden del día .......................................................................................... 157368 .19 . Acta de reunión ...................................................................................... 157568 .20 . Asistencia del síndico, consejo de vigilancia y fiduciario ............. 1577

Capítulo 6 9Directorio: Contratación, remuneración y garantía

A) La contratación de las funciones directoriales ........................................ 157969.1. El contrato individual de trabajo .......................................................... 157969.2. El directorio como órgano societario: naturaleza jurídica ............. 15846 9 .3 . Directores orgánicos, directores ejecutivos y acumulación decargos...................................................................................................................... 158769.4. El régimen previsional de los directores ............................................ 1588B) Régimen de remuneración............................................................................ 159069.5. Régimen actual.......................................................................................... 159069.6. Naturaleza jurídica .................................................................................... 159169.7. Determinación estatutaria de la remuneración ................................ 159269.8. Determinación por la asamblea o el consejo de vigilancia ............ 159269.9. Determinación por el directorio ........................................................... 159469.10. Retribución máxima por todo concepto .......................................... 159469.11. Limitación del monto máximo cuando no se distribuyen divi­dendos 159769.12. Necesidad de exceder los límites prefijados.................................... 159969.13. Determinación de la “utilidad computable” .................................... 160469.14. Modalidades de la remuneración ....................................................... 160769.15. Remuneración conjunta e individual ................................................ 1607

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69.16. Remuneración de los directores suplentes ...................................... 160869.17. Cesación de funciones y remuneración del directorio ................. 160969.18. Adelantos a cuenta ............................................................................... 160969.19. Derecho a las reservas ......................................................................... 161069.20. Plazo para el pago de la remuneraciones ....................................... 161069.21. Tratamiento contable y jurídico de las remuneraciones. Remi­sión 161169.22. Tratamiento tributario de las remuneraciones. Remisión............ 161269.23. La remuneración del directorio y las sociedades anónimasabiertas y cerradas ............................................................................................... 1613C) Garantía que deben prestar los directores ........................................... 161369.24. Régimen actual y alcances .................................................................. 161369.25. Clases de garantías ............................................................................... 161569.26. Monto de la garantía ............................................................................ 161669.27. Plazo para constituir la garantía ........................................................ 161769.28. Falta de prestación de la garantía: efectos ...................................... 161769.29. Uso y ejecución de la garantía............................................................ 161869.30. Desafectación de la garantía .............................................................. 161969.31. Control de la garantía .......................................................................... 161969.32. Información en el balance .................................................................. 1619

Capítulo 7 0Representación y delegación

A) Carácter personal e indelegable del cargo ............................................... 162170.1. Régimen actual .......................................................................................... 162170.2. Caracterización y representación por otro director......................... 1622B) Régimen de representación: conceptos básicos ................................... 162370.3. Administración, representación y representación orgánica ................ 162370.4. Características de la representación orgánica .................................. 162470.5. El uso de la firma social .......................................................................... 162570.6. Apoderamiento ........................................................................................ 162670.7. Representación de la sociedad en juicio ............................................ 162870.8. Acreditación de la representación........................................................ 162870.9. Régimen de representación del art. 58: fundamentos................... 162970.10. Imputación a la sociedad de los actos ejercitados por los admi­nistradores: teoría de la apariencia ................................................................. 163070.11. Administración y objeto social ............................................................ 163370.12. Infracción de la organización plural ................................................. 163970.13. Eficacia interna de las limitaciones.................................................... 1645C) La representación directorial ...................................................................... 164670.14. Régimen actual....................................................................................... 164670.15. El presidente como representante legal de la sociedad................ 164670.16. El directorio: órgano colegiado ......................................................... 164870.17. Presidente: representación y uso de la firma social...................... 164870.18. Representación por dos o más directores ....................................... 164970.19. Representación por el vicepresidente............................................... 1650

LV111

70.20 . Consentimiento y ratificación de la representación .................... 1654D) La administración delegada ......................................................................... 165470 .21 . Generalidades ......................................................................................... 165470 .22 . Naturaleza jurídica de la administración delegada ......................... 165470 .23 . La delegación de facultades y la sociedad anónima de familia ... 165670 .24 . La delegación de facultades en la ley de sociedades comerciales ... 1657E) El comité ejecutivo .......................................................................................... 165870 .25 . El comité ejecutivo en la LSC: creación y naturaleza jurídica .... 165870 .26 . Designación ........................................................................................... 165970 .27 . Funcionamiento...................................................................................... 166170 .28 . Atribuciones y deberes ......................................................................... 166270 .29 . Responsabilidad...................................................................................... 166370 .30 . Relación del comité ejecutivo con los otros órganos .................... 166470 .31 . El comité ejecutivo y la sociedad anónima de familia .................. 1665F) Los gerentes...................................................................................................... 166670 .32 . Concepto y naturaleza jurídica ........................................................... 166670.33. El gerente en la LSC ............................................................................. 166770.34. Gerentes generales o especiales ........................................................ 166770.35. Designación ............................................................................................. 166870.36. Duración................................................................................................... 166970.37. Remuneración ......................................................................................... 166970.38. Atribuciones y deberes ......................................................................... 167070.39. Responsabilidad...................................................................................... 167170.40. Prohibiciones e incompatibilidades ................................................... 167170.41. Revocabilidad .......................................................................................... 167270.42. La gerencia y la sociedad anónima ................................................. 1672

Capítulo 71Directorio: Conflictos de intereses

71.1. El conflicto de intereses: caracterización ........................................... 167571.2. El conflicto de intereses en la LSC ..................................................... 1676A) Prohibición de contratar con la sociedad................................................. 167671.3. Régimen de la ley 19 .550 , versión original ...................................... 167671.4. Régimen de la ley 19 .550 , modificada por la ley 2 2 .903 ............ 167871.5. Las operaciones normales ..................................................................... 167971.6. Las operaciones no consideradas normales ...................................... 168171.7. Desaprobación por la asamblea: responsabilidad por daños yperjuicios ................................................................................................................ 168371.8. Nulidad de los contratos ......................................................................... 1685B) Interés contrario .............................................................................................. 168771.9. Régimen actual y justificación del precepto ...................................... 168771.10. Alcances ................................................................................................... 168771.11. Comunicación ......................................................................................... 168871.12. Abstención............................................................................................... 168871.13. Sanción .................................................................................................... 1689

LIX

C) Actividades en competencia .................................................................... 169071.14. Alcances y régimen vigente ................................................................ 169071.15. Autorización expresa de la asamblea ............................................... 169171.16. Sanción .................................................................................................... 1692

Capítulo 72Directorio: Régimen de responsabilidad

72.1. Caracterización y naturaleza jurídica ................................................... 169372.2. Régimen de la ley 19 .550 , versión original ...................................... 169672.3. Régimen de la ley 19 .550 , modificada por la ley 2 2 .9 0 3 ............ 169872.4. Norma de conducta del director ............................................................ 169872.5. La diligencia de un buen hombre de negocios ................................ 169972.6. El deber de lealtad .................................................................................... 170272.7 . Responsabilidad ilimitada y solidaria .................................................... 170572.8. Mal desempeño del ca rg o ........................................................................ 170772.9. Violación de la ley, el estatuto o el reglamento ................................ 171072 .10 . Daño por dolo, abuso de facultades o culpa grave........................ 171272 .11 . Imputación de responsabilidad atendiendo a la actuación indi­vidual 171472 .12. Responsabilidad de los directores en la sociedad en formación.Remisión .................................................................................................................... 171672 .13 . Exención de responsabilidad ................................................................. 171672 .14 . Responsabilidad administrativa. Remisión ....................................... 171772 .15 . Responsabilidad tributaria. Remisión ................................................. 171872 .16 . Responsabilidad concursal ..................................................................... 171872 .17 . Responsabilidad penal: sustantiva, tributaria y previsional ....... 171972 .18 . Régimen penal tributario y de la seguridad social .......................... 172172 .19 . Extinción de la responsabilidad ......................................... ............... 172372 .20 . Acción social de responsabilidad ........................................................ 172772 .21 . Promoción de la acción social por cualquier accionista ............ 173272 .22 . Acción de responsabilidad en caso de quiebra .............................. 173772 .23 . Acción individual de responsabilidad de accionistas y terceros .... 1739

Capítulo 7 3 Consejo de vigilancia

A) Régimen de la ley de sociedades comerciales ........................................... 174373 .1 . Régimen actual: naturaleza y alcances .................................................. 174373 .2 . Designación ..................................................................................................... 174473 .3 . Condiciones para ser co n se jero ................................................................ 174573 .4 . Normas aplicables de funcionamiento ................................................... 17467 3 .5 . El consejo de vigilancia y la sociedad anónima cerrada o defamilia ............................................................................................................................ 1751B) Organización y funcionam iento....................................................................... 175273 .6 . Introducción y remisión ............................................................................... 17527 3 .7 . Atribuciones y deberes ................................................................................. 175373 .8 . Fiscalización de la gestión directorial....................................................... 175373 .9 . Convocación de asambleas ......................................................................... 1754

LX

73.10 . Aprobación de determinadas clases de actos o contratos .......... 175673 .11 . Elección de directores .......................................................................... 175773 .12 . Observaciones sobre la memoria y estados contables ............... 175873 .13 . Designación de comisiones ................................................................. 175973 .14 . Funciones y facultades de los síndicos .............................................. 176073 .15 . Derecho del consejero disidente ........................................................ 1760C) Consejo de vigilancia, sindicatura y auditoria anual ........................... 176173 .16 . Reemplazo de la sindicatura................................................................ 176173 .17 . Auditoría anual: concepto.................................................................... 176173 .18 . Alcances de la labor del auditor......................................................... 176373 .19 . Auditoría anual contratada por el consejo de vigilancia y audi­toría contratada por el directorio ..................................................................... 176373 .20 . Naturaleza jurídica del contrato de auditoría ................................. 1764

Capítulo 7 4Sindicatura: Caracteres esenciales y requisitos

A) Sistemas de fiscalización y naturaleza jurídica ......................................... 176774.1. Sistemas de fiscalización y valoración ................................................ 176774.2. Caracterización y naturaleza jurídica de la sindicatura en la LSC . 1770B) Requisitos para ser síndico .......................................................................... 177574.3 . Sistema actual ........................................................................................... 177574.4. Título habilitante....................................................................................... 177574.5. Idoneidad profesional .............................................................................. 177574.6. Síndico contador público y síndico abogado ..................................... 177674.7. Sociedad civil de profesionales ............................................................. 177874.8. Domicilio .................................................................................................... 178074.9. Violación de los requisitos ..................................................................... 1780C) Inhabilidades e incompatibilidades ............................................................. 178174.10. Inhabilitados para ser directores ........................................................ 178174.11. Directores, gerentes y empleados ...................................................... 178174.12. Cónyuges y parientes............................................................................ 178274.13. Síndico y asesor letrado o apoderado general ................................ 178274.14. Síndico y perito contable ..................................................................... 178474.15. Síndico, contador dictaminante y auditor ....................................... 178574.16. Incompatibilidades tácitas .................................................................... 1788

Capítulo 75Sindicatura: Designación, reemplazo y cesación

75.1. Designación .............................................................................................. 178975.2. Prescindencia de la sindicatura ............................................................ 179275.3. Duración, reelección y permanencia en el cargo ............................. 179475.4. Régimen de reemplazo............................................................................ 179575.5. Actuación del síndico suplente .............................................................. 179675.6. Renuncia .................................................................................................... 179775.7. Cesación del síndico por una causal de impedimento .................... 179875.8. Revocabilidad: régimen general............................................................ 179975.9. Revocabilidad: la reforma de la ley 2 2 .9 0 3 ...................................... 1800

LXI

75.10. Elección por clases de acciones. Remisión ..................................... 180275.11. Elección por voto acumulativo. Remisión ....................................... 1802

C apítulo 7 6Sindicatura: Funcionam iento y funciones

76.1. Actuación individual y colaboradores .................................................. 180376.2. Sindicatura colegiada ............................................................................... 1804A) Atribuciones y deberes ................................................................................... 180676.3. Enumeración de atribuciones y deberes ............................................. 180676.4. Modo de actuar .......................................................................................... 1808B) Control de la administración ......................................................................... 180976.5. Régimen actual............................................................................................ 180976.6. Nuestras conclusiones interpretativas ................................................... 181176.7. Examen de libros y documentación: n oción ....................................... 181576.8. Frecuencia y alcance del control por el síndico ................................ 181676.9. Constancia del control realizado............................................................ 181776.10. Permanencia de los libros en el domicilio social ............................ 1817C) Control contable................................................................................................. 181776.11. Alcances ...................................................................................................... 181776.12. Verificación de disponibilidades, títulos y obligaciones ................ 181876.13. Balances de comprobación .................................................................... 181876.14. Contralor de la garantía de los directores ......................................... 181976.15. Los informes y dictámenes en la ley de sociedades comerciales .. 181976.16. Normas de auditoría ................................................................................ 182076.17. Informe de auditoría.................................................................................. 182176 .18. Informe económico y financiero........................................................... 182276.19. Asistencia a las asambleas, reuniones del directorio y del comi­té ejecutivo................................................................................................................... 182376.20. Información a los accionistas ................................................................ 182576 .21 . Convocatoria a asambleas ...................................................................... 182876 .22 . Pedir inclusión de puntos en el orden del dia .................................. 182976 .23 . Vigilancia de los órganos sociales ........................................................ 182976 .24 . Investigación de denuncias..................................................................... 1830F) Otras funciones...................................................................................................... 183276 .25 . Fiscalización de la liquidación social ...................................................... 183276 .26. Debentures .................................................................................................... 183276 .27 . Fiscalización por la autoridad de contralor: deber de los sín­dicos 183276 .28 . Firma de las acciones ................................................................................. 183376 .29 . Designación de d irectores........................................................................ 183376 .30 . Intervención judicial .................................................................................... 1834G) Algunas prohibiciones......................................................................................... 183676 .31 . Actuación como mandatario ................................................................... 183676 .32 . Inhabilitación para v o ta r ............................................................................ 183676 .33 . Sociedad anónima con participación estatal mayoritaria ............. 183776 .34 . Debentures ..................................................................................................... 1837

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76.35 . ¿Prohibición de viajar al exterior?..................................................... 183776 .36 . Extensión de sus funciones a ejercicios anteriores ........................ 1838H) Remuneración ............................................................................................. 183876 .37 . Caracterización y naturaleza jurídica ............................................... 183876 .38 . Determinación de la remuneración por la asamblea .................... 184276 .39 . Formas de convenir la remuneración ............................................... 184376 .40 . Indexación de la remuneración ......................................................... 184576 .41 . Mora en el pago ..................................................................................... 184576 .42 . Prescripción ............................................................................................. 1846

Capítulo 77Sindicatura: Régimen de responsabilidad

77.1 . Alcance de la responsabilidad de los síndicos................................... 184777.2 . Responsabilidad solidaria e ilimitada ................................................... 184877.3 . Responsabilidad solidaria con los directores...................................... 1850A) Aplicación del régimen de responsabilidad directorial .......................... 185177.4 . Introducción ............................................................................................... 185177.5 . Prohibición de contratar con la sociedad. Remisión ...................... 185177.6 . Interés contrario. Rem isión.................................................................... 185277.7. Actividad en competencia. Remisión ................................................. 185277.8 . Mal desempeño del cargo y exención de responsabilidad. Re­misión ..................................................................................................................... ¡85377.9. Extinción de la responsabilidad. Remisión ........................................ 185477.10. Acción de responsabilidad. Remisión ............................................... 1855B) Las especies de responsabilidades imputables al síndico ..................... 185577.11. Responsabilidad civil ............................................................................. 185577.12. Responsabilidad penal. Remisión ..................................................... 185677.13. Responsabilidad profesional................................................................ 185677.14. Responsabilidad administrativa. Remisión ...................................... 185677.15. Responsabilidad concursal. Remisión............................................... 1857C) Otras responsabilidades................................................................................. 185777.16. Sindicatura colegiada ............................................................................ 185777.17. Oferta pública ......................................................................................... 185777.18. Dividendos anticipados......................................................................... 185877.19. Asamblea ordinaria ................................................................................ 185877.20. Ocultación ............................................................................................... 185877.21. Suscripción pública de debentures .................................................... 185977.22. Resoluciones declaradas nulas ............................................................ 1859

Capítulo 78 Fiscalización estatal

A) Poder de policía, distinción dimensional y régimen actual .................. 186178.1. El poder de policía y la fiscalización estatal a las sociedades ........ 186178.2. La fiscalización estatal en la L S C ......................................................... 186278.3. La distinción dimensional en la LSC ................................................... 1865B) Fiscalización estatal permanente ................................................................ 186878.4. Alcance del art. 299 , LSC ..................................................................... 1868

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78.5. Que hagan oferta pública de sus acciones ........................................ 186878.6 . Que hagan oferta pública de sus debentures .................................... 186978.7 . Que tengan un capital superior a $ 2 .1 0 0 .0 0 0 .............................. 186978.8. Que sean de economía m ixta................................................................ 187178.9. Que estén comprendidas en el régimen de sociedades anónimascon participación estatal mayoritaria ............................................................. 187178.10. Que realicen operaciones de capitalización, ahorro o en cual­quier forma requieran dinero o valores al público con promesa de prestaciones o beneficios futuros ..................................................................... 187178.11. Que exploten concesiones o servicios públicos ............................ 187278.12. Que se trate de sociedades controlante de o controlada por otrasujeta a fiscalización conforme con uno de los supuestos anteriores ........ 187378.13. Responsabilidad de directores y síndicos por ocultación............. 1873C) Fiscalización estatal limitada ....................................................................... 187478 .14. Fiscalización limitada de las sociedades anónimas cerradas o defamilia ..................................................................................................................... 187478 .15. Extensión de la fiscalización estatal limitada................................... 1875D) Fiscalización especial .................................................................................... 187778 .16. Alcances ................................................................................................... 1877E) La autoridad de contralor ............................................................................. 187878.17. Introducción ............................................................................................ 187878.18. Misión y competencia .......................................................................... 187878.19. Funciones regístrales ............................................................................. 188078.20. Funciones de fiscalización: enunciación .......................................... 188178.21. Funciones de fiscalización: críticas .................................................... 188378.22. Funciones administrativas .................................................................... 188578.23. Los convenios de cooperación y asistencia técnica con la IGJ .. 1887F) Sanciones y medidas ...................................................................................... 188978.24. Régimen de sanciones.......................................................................... 188978.25. Apercibimiento....................................................................................... 189078.26. Apercibimiento con publicación ........................................................ 189178.27. Multas a la sociedad, sus directores y síndicos............................... 189278.28. Facultad de la autoridad de contralor para solicitar determina­das medidas .......................................................................................................... 189778.29. Suspensión de las resoluciones de sus órganos ............................ 189778.30. Intervención de su administración..................................................... 189878.31. Disolución y liquidación ....................................................................... 190078.32. Recursos contra las decisiones administrativas .............................. 190178.33. Plazo para apelar, procedimiento y efectos ................................... 1903

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TITULO XIOTRAS SOCIEDADES POR ACCIONES

Capítulo 79Sociedad anónima con participación

estatal mayoritaria79.1 . La intromisión del Estado en la actividad económica ..................... 190579.2 . Régimen actual.......................................................................................... 190679.3 . Naturaleza jurídica ................................................................................... 190779.4. Caracterización ........................................................................................ 190879.5. Socios estatales y privados participantes ........................................... 190879.6. Régimen de mayoría estatal .................................................................. 191079.7. Presupuestos básicos de constitución .................................................. 191179.8. Constitución posterior de la SA PEM ................................................... 191279.9. Incompatibilidades para ser director, síndico o miembro del con­sejo de vigilancia................................................................................................... 191379.10. Remuneración del directorio y consejo de vigilancia ................... 191479.11. Directores y síndicos designados por la minoría ........................... 191679 .12. Régimen de fiscalización estatal de la SAPEM .............................. 191779 .13. Modificaciones al régimen de la SAPEM ........................................ 191879.14. Prevalencia del Estado: previsión estatutaria y pérdida de la si­tuación mayoritaria. Derogación ..................................................................... 191979.15. Improcedencia de su declaración en quiebra. Derogación ......... 1920

Capítulo 8 0Sociedades en comandita por acciones

A) Concepto y caracterización ......................................................................... 192380.1. Importancia de la figura. Auge y depresión ...................................... 192380.2. Naturaleza jurídica y caracterización ................................................... 192480.3. C oncepto.................................................................................................... 192680.4. Asociación, sociedad civil, sociedad comercial y comercialidad ... 192780.5. Régimen actual y normas aplicables ................................................... 192880.6. El carácter de socio “doble”: comanditado y comanditario ........... 192980.7. Representación del capital comanditario en acciones .................... 193180.8. La quiebra y el concurso de las sociedades en comandita por ac­ciones, responsabilidad de los socios. Remisión .......................................... 193280.9. Responsabilidad tributaria de la sociedad en comandita por ac­ciones ...................................................................................................................... 1932B) Constitución...................................................................................................... 193380.10. El acto constitutivo. Remisión ............................................................ 193380.11. Instrumentación. Remisión ................................................................. 193380.12. Contenido del instrumento constitutivo. Remisión........................ 193480.13. Objeto social ........................................................................................... 193580.14. Denominación social ............................................................................ 193580.15. Capital social. Remisión ...................................................................... 193780.16. Suscripción e integración. Remisión ................................................ 193880.17. El contralor judicial. Remisión ............................................................ 1939

LXV

80.18. Autorizados y apoderados para la constitución. Remisión ......... 1940C) Nulidades, prohibiciones, incapacidades, limitaciones.......................... 194180.19. Sociedad entre esposos ....................................................................... 194180.20. Capacidad de la sociedad en comandita por acciones para sersocia de una sociedad por acciones ................................................................ 194280.21. Prohibiciones a los socios administradores .................................... 1943D) Dividendos y rendición de cuentas ............................................................ 194480.22. Dividendos; ganancias realizadas y líquidas; repetición de ga­nancias. Remisión................................................................................................ 194480.23. Rendición de cuentas ........................................................................... 1945E) Cambios estructurales .......................................................................... ........ 194680.24. Modificaciones del estatuto o contrato social ................................. 194680.25. Resolución parcial y disolución.......................................................... 194780.26. Liquidación .............................................................................................. 194880.27. Intervención judicial .............................................................................. 1949F) Régimen de responsabilidad......................................................................... 195180.28. El socio comanditado: régimen responsabilizatorio (arts. 125 y315, LSC ).............................................................................................................. 195180.29. La responsabilidad subsidiaria. Remisión.......................................... 195280.30. La responsabilidad ilimitada. Remisión............................................ 195380.31. La responsabilidad solidaria. Remisión............................................ 195480.32. Extensión de la responsabilidad: procedimiento ........................... 195480.33. El socio comanditario: régimen responsabilizatorio .................... 1955G) Régimen de administración y asambleas ................................................. 195680.34. Régimen actual....................................................................................... 195680.35. Designación ............................................................................................ 195880.36. Organización unipersonal o plural de la administración ............. 195980.37. Duración................................................................................................... 196080.38. Inmixión de los socios comanditarios ............................................... 196080.39. Responsabilidad de los administradores. Remisión ...................... 196180.40. Remoción del socio administrador .................................................... 196280.41. Reorganización de la administración por acefalía ......................... 196480.42. Nombramiento de administrador provisorio por el síndico ........ 196580.43. Asambleas: partícipes .......................................................................... 196780.44. Cesión de la parte comanditada: conformidad asamblearia ........ 1968

TITULO XIIOTRAS FIGURAS ASOCIATIVAS

Capítulo 81Sociedad accidental o en participación

A) Concepto y caracterización ..................................................................... 197181.1. Naturaleza jurídica; teorías ..................................................................... 197181.2. La naturaleza societaria de la sociedad accidental o en partici­pación ................................................................................................................... 197281.3. Importancia de la figura.......................................................................... 1975

LXVI

B) La sociedad accidental o en participación en la normativa societaria .... 197781 .4 . Régimen actual......................................................................................... 197781 .5 . Aplicación supletoria de las disposiciones sobre la sociedad co­lectiva ...................................................................................................................... 197881 .6 . La transitoriedad de la sociedad accidental o en participación .... 197981 .7 . Actuación a nombre personal del socio gestor: alcance del ca­rácter “oculto” de la sociedad .......................................................................... 198181 .8 . Carencia de personalidad jurídica ........................................................ 198381 .9 . Prueba de la existencia de la sociedad accidental o en partici­pación .................................................................. *................ ............................... 198381 .10 . Enumeración casuística de las especies de contrato de socieda­des accidentales o en participación .............................. 1984C) Constitución .................................................................................................... 198681 .11 . La constitución de la sociedad accidental o en participación .... 198681 .12 . Capacidad para constituir una sociedad accidental o en partici­pación ..................................................................................................................... 19878 1 .13 . Derechos y obligaciones de los socios .............................................. 198781 .14 . Duración................................................................................................... 198881 .15 . Objeto ....................................................................................................... 198981 .16 . Capital social y aportes ........................................................................ 199081 .17 . Carencia de denominación ................................................................. 199281 .18 . Informalidad constitutiva....................................................................... 199281 .19 . Falta de inscripción registral ............................................................... 1993D) Administración, control, disolución y liquidación................................... 199381.20. Régimen de administración................................................................. 19938 1 .2 1 . Derechos y obligaciones de los terceros respecto del sociogestor ...................................................................................................................... 199581.22. Responsabilidad del socio gestor ....................................................... 199581.23. Falta de acción del socio no gestor ................................................... 199681.24. Socios no gestores que quedan obligados ilimitada y solidaria­mente hacia los terceros ..................................................................................... 199781.25. Contralor de la administración por los socios ............................... 199781.26. Rendición de cuentas de la gestión ................................................... 199881.27. Contribución a las pérdidas del socio no gestor ........................... 200081.28. Disolución y liquidación ........................................................................ 2001

Capítulo 8 2Los contratos de colaboración empresaria

82.1. Introducción y generalidades ................................................................. 200582.2. Régimen actual: fundamentos y evaluación ...................................... 200782.3. Los contratos de colaboración empresaria y las sociedades co­merciales ................................................................................................................ 201182.4. El art. 33 de la LSC y el régimen de los contratos de colabora­ción empresaria.................................................................................................... 201582.5. Los contratos de colaboración empresaria desde el punto de vis­ta tributario ............................................................................................................ 2016

LXVII

82.6. Los contratos de colaboración empresaria desde el punto de vis­ta falencial ............................................................................................................. 201982.7. Los contratos de colaboración empresaria desde el punto de vis­ta penal .................................................................................................................. 202082.8. Los contratos de colaboración empresaria desde el punto de vis­ta laboral ............................................................................................................... 2021

Capítulo 83Las agrupaciones de colaboración

A) Concepto y caracterización ............................................................................. 202383.1. Concepto y naturaleza jurídica ................................................................. 202383.2. Quiénes pueden integrar las agrupaciones de colaboración......... 202683.3. Finalidad de las agrupaciones de colaboración ................................. 202883.4. No constituyen sociedades ni son sujetos de derecho .................... 203083.5. Sociedades constituidas en el extranjero............................................ 203183.6. Restricciones a las que están sujetas ................................................... 203283.7. Imposibilidad de perseguir fines de lucro ........................................... 203283.8. Imposibilidad de ejercer funciones directrices sobre la actividadde las agrupadas ....................................................................................................... 2034B) Constitución: forma y contenido del contrato ........................................ 203583.9. Contrato de agrupación: principios generales e instrumentación ... 203583.10. Algunos aspectos sobre las condiciones exigidas a los partici­pantes ......................................................................................................................... 203783.11. La inscripción registral de la agrupación ............................................ 203783.12. La defensa de la competencia ................................................................ 203883.13. Objeto de la agrupación .......................................................................... 203883.14. Duración y prórroga ................................................................................. 204083.15. Denominación............................................................................................ 204183.16. Sujetos y número de miembros participantes..................................... 204283.17. Organo aprobatorio de la contratación ............................................... 204283.18. Domicilio ..................................................................................................... 204383.19. Obligaciones asumidas por los participantes ...................................... 204383.20. Contribuciones debidas al fondo común operativo .......................... 204483.21. Modos de financiar las obligaciones comunes ................................... 204483.22. Participación en las actividades comunes y en sus resultados .... 204583.23. Administración, representación y control ........................................... 204583.24. Separación y exclusión............................................................................. 204683.25. Condiciones de admisión de nuevos participantes ........................... 204683.26. Sanciones por incumplimiento de obligaciones ................................. 204783.27. Normas para la confección de estados de situación ......................... 204783.28. Menciones facultativas.............................................................................. 2047C) Resoluciones agrupacionales .......................................................................... 204883.29. Resoluciones: mayoría necesaria ........................................................... 204883.30. Impugnación de las resoluciones ....................................................... 204983.31. Modificación del contrato .................................................................... 2050D) Dirección y administración .......................................................................... 205183.32. Contratos, derechos y obligaciones vinculados con la actividadde las agrupaciones............................................................................................. 2051

LXVIII

83.33 . Dirección y administración ................................................................. 205183 .34 . Naturaleza jurídica ................................................................................ 205283 .35 . Designación ............................................................................................ 205383 .36 . Administración plural ............................................................................ 205383 .37 . Inscripción ............................................................................................... 205383 .38 . Revocación .............................................................................................. 205483 .39 . Responsabilidad de los representantes .............................................. 20548 3 .4 0 . Responsabilidad de los participantes por obligaciones de laagrupación.............................................................................................................. 205583 .41 . Responsabilidad de los participantes por obligaciones asumidaspor su cuenta por los representantes ............................................................. 2056E) Fondo común operativo y estados de situación ...................................... 205783 .42 . El fondo común operativo de la agrupación .................................. 205783 .43 . Los estados de situación: concepto y naturaleza .......................... 205983 .44. Normas para la confección de los estados de situación .............. 206083 .45. Consideración de los estados de situación por los participantes .. 206283 .46. Normas sobre registración contable .................................................. 206383 .47. Imputación de los resultados ............................................................... 2064F) Disolución, liquidación y exclusión ............................................................. 206483.48. La disolución de la agrupación ........................................................... 206483 .49. Por decisión de los participantes ....................................................... 206583 .50. Por expiración del término por el cual se constituyó o por laconsecución del objeto para el que se formó o por la imposibilidad so- breviniente de lograrlo......................................................................................... 206683.51. Por reducción a uno del número de participantes ....................... 206683.52. Por incapacidad, muerte, disolución o quiebra de un partici­pante 206683.53. Por prácticas restrictivas de la competencia ................................... 206883.54. Causales de disolución pactadas en el contrato ............................. 206883.55. Liquidación de la agrupación ............................................................. 206883.56. Régimen de exclusión y separación de los participantes ............ 2069

Capítulo 8 4Uniones transitorias de empresas

A) Concepto y caracterización ......................................................................... 207384.1. Régimen actual.......................................................................................... 207384.2. El “joint venture”. Remisión................................................................. 207484.3. El art. 30 de la LSC y las uniones transitorias de em presas......... 207484.4. Concepto y naturaleza jurídica. Remisión .......................................... 207684.5. Las uniones transitorias de empresas y las agrupaciones de cola­boración ................................................................................................................. 207784.6. Quiénes pueden integrar la unión transitoria de empresas. Re­misión ..................................................................................................................... 207884.7. Finalidad de la unión transitoria de empresas .................................. 207984.8. No constituyen sociedades ni son sujetos de derecho. Remisión ... 2081

LXIX

B) Constitución: forma y contenido del contrato ........................................ 208284.9. Contratos de unión: principios generales e instrumentación. Re­misión ..................................................................................................................... 208284 .10. Algunos aspectos de las condiciones exigidas a los participan­tes. Remisión ........................................................................................................ 208384 .11. La inscripción registral de la unión. Remisión............................... 208384.12. Objeto de la unión. Rem isión............................................................. 208384.13. Duración................................................................................................... 2084

4.14. Denominación........................................................................................ 20844.15. Sujetos y número de miembros participantes. Remisión ............ 20854.16. Organo aprobatorio de la contratación. Remisión ....................... 20854.17. Domicilio. Remisión.............................................................................. 20864.18. Obligaciones asumidas por los miembros ....................................... 20864.19. Contribuciones debidas al fondo común operativo ...................... 20864.20. Modos de financiar o sufragar las actividades comunes ............... 20874.21. Nombre y domicilio del representante............................................. 20874.22. Participación de las empresas en los resultados .......... 20874.23. Separación y exclusión......................................................................... 20884.24. Causales de disolución ......................................................................... 20884.25. Condiciones de admisión de nuevos miembros. Remisión......... 20884.26. Sanciones por incumplimiento de obligaciones. Remisión ........ 20884.27. Normas para la confección de estados de situación ..................... 20894.28. Menciones facultativas. Remisión ..................................................... 2089j Resoluciones agrupacionales ............................... 20894.29. Acuerdos ................................................................................................. 2089•) Dirección y administración .......................................................................... 20894.30. Contratos, derechos y obligaciones vinculados con la actividade las uniones transitorias de empresas ......................................................... 20894.31. Naturaleza y caracterización .............................................................. 20904.32. Designación ............................................................................................ 20914 .3 3 . Revocación ............................................................................................. 20914 .3 4 . Renuncia ................................................................................................. 20924 .3 5 . Inscripción de la designación de representante. Remisión ......... 20924 .3 6 . Régimen responsabilizatorio .............................................................. 20934 .3 7 . Quiebra, incapacidad o muerte de los miembros: efectos .......... 2094

Capítulo 85Las pequeñas y medianas empresas (PyMES)

\) Concepto y caracterización ......................................................................... 209735.1. Las empresas familiares ......................................................................... 209735.2. Importancia de las PyMES ..................................................................... 209855.3. La globalización de la econom ía.......................................................... 209985.4. El rol del Profesional en Ciencias Económicas ................................ 2101B) Recepción legislativa ..................................................................................... 210385.5. La ley de promoción y desarrollo de las PyM ES.............................. 210385.6. Criterio dimensional................................................................................ 2104

LXX

85 .7 . Calificación de riesgo .............................................................................. 211085 .8 . Consorcio de PyMES .............................................................................. 211185 .9 . Tratamiento concursal............................................................................. 2113

Capítulo 8 6Sociedades de garantía recíproca

86.1 . Consideraciones generales..................................................................... 211586 .2 . Contenido y metodología legislativa: somero análisis crítico ........ 211686.3 . Las normas de aplicación de la ley 19 .550 ...................................... 211886 .4 . Elementos caracterizantes del contrato de sociedades de garantíasrecíprocas ............................................................................................................... 2119

Capítulo 87Programa de propiedad participada

87.1 . Introducción ............................................................................................... 213387 .2 . Sujetos adquirentes .................................................................................. 213387 .3 . Organización bajo la forma de sociedad anónima .......................... 213487.4 . Capital social, acciones y bonos ........................................................... 213487.5 . Sindicatura .................................................................................................. 214087.6 . Acuerdo general de transferencia ........................................................ 214087.7 . Mecanismos consensúales ..................................................................... 214157.8. Representación ......................................................................................... 2141

Capítulo 88Fondos Comunes de Inversión

\ ) Generalidades, conceptos y denominación............................................. 214338.1. Generalidades ........................................................................................... 214338.2. Concepto.................................................................................................... 214438.3. Denominación........................................................................................... 21453) Dirección y administración ....................................................................... 214538.4. La sociedad gerente ................................................................................. 214538.5. La sociedad depositaría .......................................................................... 214838.6. Gestión del fondo ..................................................................................... 215038.7. Reglamento de gestión............................................................................ 21512 ) Régimen patrimonial e impositivo ............................................................. 215438.8. Régimen de las cuotas-partes ................................................................ 215438.9. Indivisión del patrimonio ........................................................................ 215538.10. Robo, pérdida o destrucción de los certificados............................. 215538.11. Dinero en efectivo no invertido ......................................................... 215538.12. Suscripción y rescate ............................................................................ 215688.13. Prospectos de emisión ......................................................................... 215788.14. Integración entre mercados ................................................................ 215788.15. Integración de las carteras ................................................................... 215888.16. Fondos Comunes de Inversión cerrados .......................................... 215888 17 Títn1r»c r»nhlirr>c 2159

LXXI

88.18. Distribución de utilidades ................................................................. . 215988 .19. Valuación del patrimonio neto del fondo......................................... 215988 .20 . Tratamiento impositivo ........................................................................ 2162D) Fiscalización y publicidad........................................................................... 216388 .21 . La Comisión Nacional de Valores ......................................................... 216388 .22 . Régimen sancionatorio.............................................................................. 216488 .23 . Fiscalización estatal permanente ........................................................... 216688 .24 . Sindicatura ..................................................................................................... 216688 .25 . Publicidad ...................................................................................................... 2167

Capítulo 8 9Administradora de Fondos de Jubilaciones y Pensiones

A) Concepto y generalidades ............................................................................. 216989 .1 . El Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones ........................... 216989 .2 . Régimen de capitalización y las AFJP ................................................. 216989 .3 . Elección de la AFJP ................................................................................... 217089 .4 . Obligaciones de las AFJP relativas a la incorporación.................... 217189 .5 . Obligaciones del afiliado y del empleador ........................................... 217189 .6 . Traspaso a otra AFJP ............................................................................... 2172B) Objeto, denominación e inhabilitación ....................................................... 21728 9 .7 . Objeto de las A FJP ..................................................................................... 217289 .8 . Denominación de las A F JP ...................................................................... 21738 9 .9 . Directores, administradores, gerentes y síndicos: prohibiciones .. 2173C) Régimen patrimonial, financiero e im positivo.......................................... 21748 9 .1 0 . Capital mínimo de las AFJP ................................................................. 21748 9 .1 1 . Inversiones permitidas ............................................................................. 21748 9 .1 2 . Inversiones prohibidas .............................................................................. 21778 9 .1 3 . Inversiones limitadas ................................................................................ 21788 9 .1 4 . Importancia de las alternativas de inversión de los fondos de lasAFJP .............................................................................................................................. 21808 9 .1 5 . Depósito de los fon d o s............................................................................. 21828 9 .1 6 . Requisitos de los títulos y de los m ercados....................................... 21828 9 .1 7 . Calificaciones de riesgo ............................................................................ 21838 9 .1 8 . Depósito de los títulos representativos de las inversiones delfondo y del e n c a je ...................................................................................................... 21848 9 .1 9 . Comisiones .................................................................................................... 21858 9 .2 0 . El Fondo de Jubilaciones y Pensiones .................................................. 21858 9 .2 1 . Tratamiento impositivo ............................................................................. 2189D) Autorización, liquidación y fusión ................................................................... 21908 9 .2 2 . Autorización: condiciones y procedimiento ...................................... 21908 9 .2 3 . Liquidación ..................................................................................................... 21918 9 .2 4 . Fusión ............................................................................................................... 2194E) Régimen de co n tro l............................................................................................... 21958 9 .2 5 . La Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubila­ciones y Pensiones: m is ió n ...................................................................................... 2195

LXXII■

89 .26 . Estructura y funcionamiento de la Superintendencia.................... 2195F) Publicidad, información y sanciones....................................................... 219689 .27 . Publicidad ................................................................................................ 219689 .28 . Información al público.......................................................................... 219689 .29 . Información al afiliado o beneficiario ............................................... 219789 .30 . Régimen punible ................................................................................... 2198

LXXIII