Macroeconomia - Impuesto Inflacionario y Tasa de Impuesto Inflacionario
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MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri ) Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda IMPUESTO INFLACIONARIO Y TASA DE IMPUESTO INFLACIONARIO Tasa de inflación ( p ): variación relativa del nivel de precios ( P ) medido por algún índice de precios. ( IPC, deflactor del producto) p t = P t+1 - P t P t Valor real del dinero m = M m = cantidad real de dinero P M = Cantidad nominal de dinero P = Nivel de precios Impuesto inflacionario período VALOR NIVEL DE VALOR NOMINAL PRECIOS REAL VN t IP t VR t m t (1) (2) (3) = (1) / (2) 1 2000 1,00 2000 m 1 2 2000 1,25 1600 m 2 monto de impuesto inflacionario (mii) 2000 - 1600 = 400 tasa de impuesto inflacionario (tii): 400 = 0,2 (20 %) 2000 tii = (VN t / IP t ) - (VNt / IPt+1) = (VN t / IP t ) - (VNt / Pt(1+p)) (VN t / IP t ) ( VN t / IP t ) tii = 1 - IPt / IPt (1+p) = 1- 1/ (1+p) tii = p / ( 1 + p) tii = 0.25 / (1 + 0.25) = 0.20 Rendimiento real del dinero ( r d ) Si el dinero mantenido en efectivo no rinde interés ( i d = 0 ) r d = - p / (1 + p) El rendimiento real del dinero es igual a la tasa de impuesto inflacionario pero con signo opuesto.
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Visión macroeconomico del efecto inflacionario sobre la tasa de rentabilidad sobre el capital ajeno.Modificaciones en la imposición por causas del aumento sostenido de precios
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MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri ) Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda
IMPUESTO INFLACIONARIO Y TASA DE IMPUESTO INFLACIONARIO Tasa de inflación ( p ): variación relativa del nivel de precios ( P ) medido por algún índice de precios. ( IPC, deflactor del producto) pt = Pt+1 - Pt Pt Valor real del dinero m = M m = cantidad real de dinero P M = Cantidad nominal de dinero P = Nivel de precios Impuesto inflacionario
período VALOR NIVEL DE VALOR NOMINAL PRECIOS REAL
VNt IPt VRt mt (1) (2) (3) = (1) / (2)
1 2000 1,00 2000 m1 2 2000 1,25 1600 m2
monto de impuesto inflacionario (mii) 2000 - 1600 = 400 tasa de impuesto inflacionario (tii):
400 = 0,2 (20 %) 2000
tii = (VNt / IPt) - (VNt / IPt+1) = (VNt / IPt) - (VNt / Pt(1+p))
(VNt / IPt) ( VNt / IPt )
tii = 1 - IPt / IPt (1+p) = 1- 1/ (1+p)
tii = p / ( 1 + p)
tii = 0.25 / (1 + 0.25) = 0.20 Rendimiento real del dinero ( rd ) Si el dinero mantenido en efectivo no rinde interés ( id = 0 )
rd = - p / (1 + p) El rendimiento real del dinero es igual a la tasa de impuesto inflacionario pero con signo opuesto.
MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri ) Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda
* Con inflación el rendimiento real del dinero es negativo * Con deflación el rendimiento real del dinero es positivo COSTO DE OPORTUNIDAD DE MANTENER DINERO (COD) (utilizando la fórmula aproximada de tasa real de interés) Costo de oportunidad del dinero = rendimiento real de los bonos - rendimiento real del dinero Costo de oportunidad del dinero = Tasa de interés real de los bonos - tasa de interés real del dinero
COD = rb - rd
COD = ( ib - p ) - ( id - p )
COD = ( ib - p ) - ( 0 - p )
COD = ib - p - 0 + p
COD = ib o bien:
COD = rb + p utilizando la fórmula exacta :
COD = ib / (1 + p )
o bien:
COD = rb + p / (1 + p)
Donde:
rb tasa de interés ( rendimiento ) real de los bonos
rd tasa de interés ( rendimiento ) real del dinero
ib tasa de interés nominal de los bonos
id tasa de interés nominal del dinero
p tasa de inflación p / (1 + p) tasa de impuesto inflacionario
