M15 flujo de caja
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Flujo de caja
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Estudio financiero
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Componentes
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- Inversiones.
- Presupuestos.
- Estados de costos.
- Flujo de caja.
- Criterios de evaluación financiera.
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DefiniciónEs el estado financiero que nos permite
visualizar a futuro las entradas y las salidas de dinero, derivadas de la operación normal de una empresa
(cumplimiento de su objeto social y el ser un ente económico que requiere ser administrado), durante un periodo de
tiempo determinado.
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Clasificación
Para evaluar un proyecto de inversión, se requiere de:
- Flujo de caja del proyecto.
- Flujo de caja del inversionista.
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Flujo de caja del proyecto
Es el estado financiero que muestra las entradas y salidas de dinero, derivadas de la operación normal de la empresa sin tener en
cuenta inyecciones de capital.
(Solo se manejan recursos propios)
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Flujo de caja del inversionista
Es el estado financiero que muestra las entradas y salidas de dinero derivadas de
la operación normal de la empresa incluyendo la inyección de capital
proveniente de una fuente de financiamiento externa.
(Esta fuente de financiamiento contribuye a soportar el requerimiento de la
inversión inicial).
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Componentes
1. Entradas de dinero:- Ingresos operacionales (contado y
crédito).- Ingresos no operacionales)
2. Salidas de dinero:- Costos por: Mp, Mod y Cif.- Gastos por: Administración,
financieros y ventas.
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3. Salidas no reales de dinero:- Depreciación del activo fijo.- Amortización de preoperativo.
4. Requerimiento de inversiones iníciales y proyectadas:- Activo fijo.- Preoperativos.- Capital de trabajo.
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5. Valor residual:- Recuperación de la inversión en activos
fijos.- Recuperación del capital de trabajo.
6. Impuesto de renta.
7. Política de dividendos. 8. Fuente de financiamiento (Flujo de caja del inversionista).
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Requerimiento especialLos factores inflacionarios = %
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Metodología
1. Determinar los factores inflacionarios.
- % Ipc
- % Ipp
- % Smlv
Proyectados de acuerdo al horizonte
de tiempo del proyecto de inversión.
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2. Realizar los presupuestos
- Presupuesto de ingresos. (*presupuesto recaudo de cartera).
- Presupuesto de compra de materias primas, materiales o insumos.
(*presupuesto cuentas por pagar).
(*) Si existe la política de crédito y contado con clientes y proveedores.
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- Presupuesto de personal: operativo, administrativo y de
ventas.
- Presupuesto Cif: Mpi, Moi y otros.
- Presupuesto gastos generales y/o administrativos.
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3. Determinar las inversiones iníciales
- Activos fijos – depreciación.
- Preoperativos- amortización.
- Capital de trabajo.
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4. Determinar el valor residual
Valor comercial
(-) Valor en libro
(=) Utilidad operacional
(*) Impuesto
(=) Utilidad neta (Vc - Imp)
(+) Recuperación capital de trabajo
(=) Valor residual
Menos
Igual
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5. Elaborar el flujo de cajaFlujo de caja del proyecto
P0 P1 P2 P3 Pn(+) Ingresos operacionales
(=) Total entradas
(-) Mp
(-) Mod
(-) Cif
(-) Gastos generales
(-) Depreciación
(-) Amortización
(=) Total salidas
(=) Utilidad antes de impuesto
(-) Impuesto
(=) Utilidad neta
(+) Depreciación
(+) Amortización
Inversión activos fijos (-)
Inversión en preoperativo (-)
Inversión capital de trabajo (-)
Valor residual (+)
(=) Saldo disponible F.C.
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Bibliografía
MENDEZ, Rafael. Formulación y evaluación de proyectos, enfoque para emprendedores.
MIRANDA, Francisco. Gestión de proyectos. 2001.
SAPAG, Nassir. Preparación y evaluación de proyectos. McGraw-Hill.
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