Los mercados de capital: el próximo desafío para las IMF Guadalajara, México 1 de octubre de 2013...
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“Los mercados de capital:el próximo desafío para las
IMF”
Guadalajara, México1 de octubre de 2013
“Cómo encarar el ingresoal mercado de capitales”
Carola BlancoPanamerican Securities SA
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Por qué financiarse en Bolsa
Financiamiento tradicional
Mercado de capitales
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Quiénes participan
DIVERSOS PERFILES DE RIESGO Y MODELOS DE DECISIÓN
Reguladores
Bolsas
Infraestructura
Asesores legales
Mercado de
capitales
Inversionista
Estructurador / colocador
Mercado de capitales
Inversionistas naturales
Seguidor
Intuitivo Racion
al
- Fondos de Pensiones- Compañías de Seguros- Fondos de inversión/colectivos/mutuos
Inversionistas institucionales
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Algunas condiciones comunes desde la experiencia
Naturales Institucionales
Plazos Cortos Mediano – Largo
Flujo Requieren No requieren
Ticket Bajo Alto
Liquidez Alta Media -Alta
Historial Usualmente requerido
No necesario
Ante condiciones aparentemente contrapuestas ¿cómo lograr una oferta atractiva?
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Mecanismos
• Titularización de cartera
• Titularización de pasivos
• Notas estructuradas• Emisiones
estructuradas
• Fondos de Inversión
• Bonos corporativos• Bonos subordinados• Pagarés• Certificados
negociables• Acciones
Emisiones directas
Titularización y
estructurados
Vehículos Intermedi
os
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Ejemplos de éxito
Bonos CorporativosBanco Fie USD 43.100.000Moneda local4 años – 3,38%9 años – 5,01%Año: 2011
Titularización de CarteraEspoirUSD 8.000.000
Continuará….
Año: 2012
Bonos SubordinadosVisión BancoUSD 3.000.000Dólares10 años – 9,00%
Año: 2013
Vehículos intermediosFondo Sembrar MicroCapital FICUSD 75.400.00015 añosRendimiento variableAño: 2011
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• Posibilidad de adecuar las condiciones (tasas, plazos, moneda, estructura de pagos) a las necesidades de la entidad.
• Reducción del riesgo cambiario.• Diversificación de fuentes de financiamiento.• Fortalecimiento del patrimonio (obligaciones
subordinadas).• Fomenta la mejora en las políticas de gobierno
corporativo.• Mejora de la imagen institucional.
Los beneficios valen el esfuerzo
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Cumplimiento de la entidad
Conocimiento de los asesores
Entendimiento de los calificadores
Marco legal propicio
Inversionistas informados
Correcta valoración
Principales retos