Libro-Gestión Del Financiamiento Internacional 1

7/25/2019 Libro-Gestin Del Financiamiento Internacional 1

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UNIVERSIDAD PRIVADA TELESUP

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Prefacio:UNIVERSIDAD PRIVADA TELESUP

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En el siguiente texto el alumno podr conocer las ideas bsicas de

manejo de una organizacin empresarial y financiera para poder

conllevar objetivamente una empresa en marcha con visin deexpansin empresarial a internacionalizarse.

La gestin empresarial es el proceso de planificacin

mediante el cual se busca alcanzar el objetivo de

crecimiento y reconocimiento a nivel local, nacional e

internacional.

La Universidad, en estos ltimos a!os, est empe!ada en realizar importantesinnovaciones en la concepcin y prctica educativas con el propsito de ofrecer a sus

alumnos una formacin profesional ms competitiva, "ue haga posible su ingreso con

#xito al mundo laboral, desempe!ndose con eficacia y eficiencia en las funciones

profesionales "ue les tocar asumir el campo de la gestin de los diferentes

financiamientos internacionales tanto para el pa$s como para las empresas.

omprende cuatro Unidades de Aprendizaje:

Unidad I: Globalizacin financiera e internacionalizacin emprearial!Unidad II: Lo financiamiento!Unidad III: Intit"cione financiera en el mercado internacional!Unidad IV: Lo mercado financiero!

Estructura de los Contenidos


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Financiera E Internacionalizacin Empresarial

Los FinanciamientosInstituciones Financieras los Mercado InternacionalesLos Mercados Financieros

Las fnanzas internacionales.

La globalizacin.

Internacionalizacin de empresas.

El comercio internacional.

Teora del fnanciamiento.

Los crditos.

tras entidades fnancieras.

!er"icios fnancieros para el comercio internacional.

Las InstitucionesFinancieras Internacionales.

#anco Mundial.

La Corporacin Financiera Internacional.

Mercados Financieros Internacionales.

$iesgo Financiero.

Fuentes %e Financiacin.

Los Tipo %e Cambio & los Mercados de %i"isas.

Fondo Monetario Internacional.

ndicedelContenido


3

La competencia #"e el et"diante debe lo$rar al

final de la ai$nat"ra e:

%&onoce operacione ' (erramienta adec"ada para

realizar "na eficiente $etin emprearial) local* nacional e

internacional conociendo el apo'o ' financiamiento de

entidade financiera con+eniente #"e brinden

+enta,a ' oport"nidade de ma'or crecimiento ob,eti+o

' e-itoo!.


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4

I! PRE/A&I0 %&II! DESARR0LL0 DE L0S &0NTENID0S %' ( ))*

UNIDAD DE APRENDI1A2E 3: GL04ALI1A&I5N /INAN&IERA E INTERNA&I0NALI1A&I5NE6PRESARIAL!

%+('&

3! Introd"ccina! Preentacin ' conte-t"alizacin

b! &ompetenciac! &apacidaded! Actit"dee! Idea b7ica ' contenido

8! Dearrollo de lo temaa! Tema 93: La /inanza Internacionale!b! Tema 98: La Globalizacin!c! Tema 9:Interaccin de emprea!d! Tema 9;:El &omercio Internacional!

! Lect"ra recomendada;! Acti+idade

a! Preentacin ' conte-t"alizacin


8! Dearrollo de lo temaa! Tema 93: Teor>a del /inanciamiento!

b! Tema 98: Lo &r?dito!c! Tema 9: 0tra entidade /inanciera!d! Tema 9;: Ser+icio /inanciero para el &omercio Internacional!




8! Dearrollo de lo temaa! Tema 93:La Intit"cione /inanciera Internacionale!b! Tema 98: 4anco 6"ndial!c! Tema 9: /ondo 6onetario Internacional!d! Tema 9;: La &orporacin /inanciera Internacional!




8! Dearrollo de lo temaa! Tema 93: 6ercado /inanciero Internacionale!b! Tema 98: Rie$o /inanciero!c! Tema 9: /"ente de /inanciacin!d! Tema 9;: Lo Tipo de &ambio ' lo 6ercado de Di+ia!



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Introduccin


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a' (resentacin & conte)tualizacin


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Los temas "ue se tratan en la presente unidad temtica, tiene por finalidad "ue elestudiante re"uiera de una mxima eficacia y eficiencia en el manejo de losfinanciamientos internacionales "ue el estado como tambi#n las empresas puedenefectuar en estos tiempos de globalizacin. 0segurar niveles m$nimos de

rentabilidad implica hoy d$a la necesidad de un alto aporte de creatividaddestinado a encontrar nuevas formas de garantizar el #xito.

b' Competencia

Analiza lo conocimiento m7 importante de la $lobalizacin financiera

para " empleo en el financiamiento del comercio internacional!

c' Capacidades

3! 0naliza la definicin, importancia y objetivos de las finanzas en el mundoempresarial y la expansin de estas a nivel internacional.

8! Explica las ventajas y desventajas de una globalizacin empresarial.! 0naliza las fortalezas de una empresa para la expansin internacional.;! 1onoce las distintas teor$as "ue explican el proceso de funcionamiento del

comercio internacional.

d' *ctitudes

2osee habilidades de negociacin y resolucin de conflictos.

3iene capacidad de liderazgo, creatividad y buena comunicacin. 4e interesa en conocer nuevas culturas.

e' (resentacin de Ideas b+sicas & contenidoesenciales de la ,nidad-

La Unidad de Aprendiza,e 93: Globalizacin financiera e internacionalizacin

emprearial* comprende el desarrollo de los siguientes temas5TE6A 93:La finanza internacionale!

TE6A 98:La $lobalizacin!

TE6A 9:Internacionalizacin de emprea!

TE6A 9;:El comercio internacional!

Las

TEMA 1


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Desarrollode los Teas


!

Tema /- Las Finanzas Internacionales

1uando hablamos de apoyo financiero automticamente entendemos "ueestamos refiri#ndonos a solicitar dinero. 2or otro lado al tratar las finanzas sobre

Finanzas

Competencia-*nalizar la defnicin0 importancia& ob1eti"os de las fnanzas en elmundo empresarial & la e)pansinde estas a ni"el internacional.


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"

dinero, consideramos "ue debemos partir defini#ndolas y describiendo como

pueden ayudarnos en nuestro d$a a d$a empresarial.

23,4 !5 L*! FI5*56*!7

Las finanzas y los estudios financieros dirigen los caminos en los

cuales los individuos, los negocios y las organizaciones renen,

destinan y usan recursos monetarios a trav#s del tiempo,

tomando en cuenta los riesgos supuestos en sus proyectos. La

actividad financiera es la aplicacin de un grupo de t#cnicas "ue los

individuos y organizaciones 6o entidades7 emplean para administrar sus

recursos financieros, particularmente las diferencias entre los ingresos y losgastos, y los riesgos de sus inversiones.

FI5*56*! I5TE$5*CI5*LE!

Es un rea de conocimiento "ue combina los elementos de las

finanzas corporativas y de la econom$a internacional. Extendi#ndose

en el mundo creciente globalizado. Estudiando los flujos de efectivo a

trav#s de las fronteras nacionales y la evaluacin de activosubicados en diferentes pa$ses y denominados en diversas monedas.

Es parte indispensable de la formacin de ejecutivos y empresarios

derivados del crecimiento globalizacin de la econom$a.

EC5M8* I5TE$5*CI5*L

8escribe el aspecto monetario de la econom$a internacional. Es la parte de la

macroeconom$a de la econom$a abierta "ue constituye la balanza de pagos y sus

ajustes. 9ariable principal es el tipo de cambio. 1ondiciones de pariedad.

FI5*56*! C$($*TI9*!

:peraciones de escala en los mercados financieros internacionales. Evaluacin y

administracin del riesgo cambiario, como su financiamiento y las inversiones en

portafolio internacional.


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#

*%MI5I!T$*CI:5 I5TE$5*CI5*L-

Es el proceso mediante el cual se toman decisiones

financieras por ejecutivos de empresas multinacionales"ue operan en un entorno global. Econom$a abierta.

1uyo objetivo es aumentar el valor de las inversiones de

los accionistas.

9ariables econmicas "ue influyen en el desarrollo de los

mercados internacionales5 tipo de cambio, tasas de

inter#s, precio de los bonos, precio de las acciones, precios de las materias

primas, presupuesto del gobierno, cuenta corriente.

5ECE!I%*%E! %E FI5*5CI*MIE5T (*$* L*!EM($E!*! E;($T*%$*!.

La carencia de li"uidez en las empresas hace "ue recurran a las fuentes de

financiamiento, es decir "ue en ese momento las empresas tengan necesidad de

financiamiento, ya sea para aplicarlos en los siguientes ejemplos5

;1recer en el mercado internacional

;0mpliar sus instalaciones

;1omprar activos

;ecordemos "ue las

necesidades financieras "ue puede tener un negocio presentan dos dimensiones5

3emporalidad 6tambi#n conocido como plazo7 y moneda 6soles o dlares7. En

cuanto a la temporalidad, usted puede re"uerir apoyo financiero de corto plazo omediano plazo. En el primer caso, el tiempo de pago del mismo ser menor a los


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1$

)& meses, en tanto "ue el mediano plazo se refiere

a plazos mayores a ) a!o. >especto a la moneda,

el pr#stamo "ue solicita podr ser desembolsado

en moneda nacional 6nuevos soles7 o en monedaextranjera.

?8e "u# dependen el plazo y la moneda elegida@ 2ues, principalmente, de las

caracter$sticas de la necesidad "ue re"uiera financiar y en menor medida de las

caracter$sticas de su empresa.

el apoyo financiero "ue una empresa pueda re"uerir es utilizado para financiar

activos o capital de trabajo. 4i los fondos servirn para ad"uirir activos entoncesdeben ser devueltos en el largo plazo. 4i el dinero se utilizar para financiar capital

de trabajo, entonces el plazo de devolucin ser menor a un a!o.

1omo una regla simple, el plazo de los pr#stamos para

capital de trabajo debe estar sincronizado con el nmero de d$as

en los cuales se recibir el pago de la venta financiadaA en el

caso de financiamientos destinados a la ad"uisicin deactivos fijos, el plazo del apoyo financiero debe

determinarse a partir de la elaboracin de un flujo de

caja, puesto "ue a partir de este se proyectar la generacin futura de efectivo del

negocio. 2or ltimo, el monto debe ser el absolutamente necesario para afrontar

las necesidades financieras "ue se "uieren cubrir. =o se debe incluir, bajo ningn

punto de vista, necesidades personales o de la empresa "ue no correspondan a la

operacin especifica "ue se "uiere financiar.

La TEMA 2

Globalizaci


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11

Tema


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4e refiere al cambio hacia una econom$a

mundial ms integrada e interdependiente.

1on facetas como la globalizacin de losmercados y globalizacin de la produccin.

Globalizacin de los Mercados-

1onsiste en la fusin de mercados nacionales "ue por

tradicin eran distintos y estn separados, en un

mercados mundial enorme suprimiendo las barreras

al comercio entre fronteras facilitando las ventas

internacionales, convergiendo los gusto y

preferencias en alguna norma mundial creando

hacia un mercado global. 1omo por ejemplo las

tarjetas de cr#dito, videos juegos de 2lay 4tation de 4ony, 1oca(1ola Bc 8onald,

4tarbucCs y 4ony. Llevando consigo elementos "ue les sirven bien en otros

mercados nacionales5 productos, sistemas operativos, estrategias de

comercializacin y marcas, lo "ue homogeneiza los mercados. 4ustituyendo ladiversidad.

Globalizacin de La (roduccin-

>eferido a la subcontratacin de bienes y servicios a diversos lugares del mundo

para aprovechar las diferencias nacionales de costo y calidad de los factores de

produccin, reduciendo su estructura general de costo o mejorando la calidad o

funcionalidad de su oferta de Dproductos, a modo de competir con ms eficiencia.

2roceso de integracin "ue tiende a crear un solo mercado mundial en el "uecomercian productos semejantes, producidos por empresas cuyo origen es dif$cil

de determinar, ya "ue sus operaciones se distribuyen por varios pa$ses. 1uyos

aspectos econmicos, financieros, pol$ticos, culturales y ambientales influyen en la

econom$a nacional. 2resente en la inversin y consumo.

Bercados financiero

Bercado de productos Bercado de divisas


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Bercados de capital

F*CT$E! 3,E C5T$I#,=E$5 *L ($CE! %E

GL#*LI6*CI:5-

>educcin de las barreras comerciales, provocado por el auge comercial.

Estandarizacin de bienes y servicios y homogenizacin del gusto mundial.

Encogimiento del espacio geogrfico por las mejoras de las v$as de

1omunicacin y transporte. 1olapso del sistema comunista y fin de la "uer

Liberalismo en el mbito pol$tico y

econmico

Liberalizacin financiera

3ercera revolucin industrial.

3ecnolgicos, organizacionales y

relaciones pol$tico(social.

8onde los pa$ses en v$as de desarrollo deben estructurar sus econom$as y

alcanzar las metas del desarrollo en base a la productividad, eficiencia y

creatividad para lograr su competitividad en el mercado globalizado.

ME%I%*! %E GL#*LI6*CI:50 *(,5T*5% * ,5*%I$ECCI:5 %E I5TEG$*CI:5 EC5:MIC*-

Bayor participacin del 2


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Las inversiones transnacionales se concentran en5 EEUU, EU>:20, F G02:=.

F econom$as emergentes como5 1H0, BEJ


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2ara superar las desventajas

creadas por la

internacionalizacin, las

compa!$as necesitan unaherramienta "ue permita integrar

y administrar para obtener

eficacia mercantil y ventaja

competitiva a nivel mundial. Los

impulsos de la globalizacin industrial crean el potencial para "ue el negocio

mundial alcance los beneficios de una estrategia global y , a la inversa, esta

afecta a la manera como se debe estructurar y administrar la empresa.

L* GL#*LI6*CI:5 EC5:MIC*

La creciente integracin ha sido guiada por cambios en la tecnolog$a

6abaratamiento de los costes de transporte, de los costes de transmitir la

informacinK7 y cambios en la pol$tica comercial 6cuando ha habido mayor

libertad en la pol$tica comercial la globalizacin ha aumentado, ha avanzado7

@a (abido oleada de $lobalizacin:

3 oleada5 )-%())/ 6primera guerra mundial7. &a"a de la $lobalizacin:

(1a$da de los costes del transporte 6se paso de la navegacin a vela a la

navegacin a vapor, introduccin del ferrocarril7

(>educcin de las barreras comerciales 6liberalizacin econom$as7

(Bovimientos migratorios hacia EEUU y 0ustralia(

2eriodo entreguerras crisis econmica. 2eriodo de retroceso del comercio y de laglobalizacin econmica.

8 oleada: 3B


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16

los pa$ses se enganchan a dicho proceso. 3endr una mayor concentracin e

importancia en Europa. 3ambi#n es selectiva por productos ya "ue no todos se

comercian libremente 6en Europa existe un elevado proteccionismo de los

productos agr$colas7

oleada: 3B9Cact"alidad. &a"a $lobalizacin:

(1a$da de la unin sovi#tica 6U>447 y los pa$ses sat#lites cambio pol$tico

(0paricin en la escena mundial de pa$ses en v$a de desarrollo "ue han sabido

engancharse al comercio mundial aprovechando sus bajos costes laborales

3ain, corea del sur, malasiaK y actualmente china y la india

En los pa$ses de rpido crecimiento econmico se produce tambi#n una rpida

expansin del comercio mundial. 1uando los pa$ses crecen rpidamente tambi#n

lo hace el comercio.

9E5T*>*! %E L* I5!E$CI:5 GL#*L-

M 1ompetencia de la inversin extranjera

favorece a la estabilidad macroeconmica con

baja inflacin, finanzas sanas einstituciones financieras slidas.

M iesgos pol$ticos y econmicos.Excesiva volatilidad en los precios provocando dificultad en la

planificacin econmica de largo plazo.

Efecto contagio. Efecto domino. 8ebido a los especuladores.


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1!

3endencia hacia la deflacin. En afn de reducir los costos reducen el

poder ad"uisitivo de los consumidores, lo "ue genera crisis de

sobreproduccin y trampas de li"uidez.


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1"

Tema @- Internacionalizacin deEmpresas

La internacionalizacin de empresas es el resultado de la adopcin de una serie

de estrategias en las "ue se consideran tanto los recursos y capacidades de la

empresa como las oportunidades y amenazas del entorno. La internacionalizacin

de empresas en el proceso por el cual una empresa participa de la realidad de la

Competencia-

*nalizar las ?ortalezas de unaempresa para la e)pansin

internacional.


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1#

globalizacin, es decir, la forma en "ue la empresa proyecta sus actividades, total

o parcialmente, a un entorno internacional y genera flujos de diversos tipos

6comerciales, financieros y de conocimiento7 entre distintos pa$ses.

=o hay un nico camino para "ue una empresa empiece a

tener actividad internacional. Lo "ue s$ encontramos es una

posible senda "ue nos marca distintas opciones en

funcin del control "ue tiene la empresa en su

actividad exterior, el riesgo "ue asume y los

recursos "ue emplea en su expansin internacional.

Lo ob,eti+o de internacionalizar "na emprea on :

N 0pertura de nuevos mercados.

N 1ostes de produccin ms bajos.

N Una estructura de la produccin y la distribucin de la empresa ms eficiente.

EL ($CE! %E I5TE$5*CI5*LI6*CI:5 %E EM($E!*!

El proceso de internacionalizacin de una empresa es un compromiso

gradual de la misma con los mercados internacionales.

Las empresas comienzan sus operaciones

internacionales cuando su tama!o todav$a es

reducido, pero se expanden siguiendo las pautas de

una estrategia de crecimiento empresarial hacia los

mercados.

Podemo ealar cinco pao para la internacionalizacin:

). La empresa se desarrolla en su mercado nacional,

&. 4e comienza a llevar a cabo exportaciones irregulares,

'. 4e emplean agentes independientes,

/. 4e implantan filiales comerciales, y

+. 4e ponen en marcha las filiales productivas

CL*!IFIC*CI:5 %E L*! EM($E!*! I5TE$5*CI5*LE!


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2$

4e pueden distinguir cuatro grandes tipos de empresas internacionales "ue, a su

vez, reflejan sus mismas etapas de internacionalizacin.

Estas pautas del proceso de internacionalizacin son5N Empresa exportadora.

N Empresa multinacional.

N Empresa global.

N Empresa transnacional.

EM($E!* E;($T*%$*

=ormalmente, las empresas empiezan su proceso de internacionalizacin al

exportar. En una primera etapa, la internacionalizacin es pasiva y consiste en

exportaciones puntuales a mercados internacionales. Esta exportacin presenta

dos caracter$sticas5 la exportacin desde el pa$s de origen a algunos mercados

extranjeros y la concentracin de actividades de la empresa en el pa$s de origen.

EM($E!* M,LTI5*CI5*L

Este tipo de empresa surge en el siglo J


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21

En los a!os ochenta aparecieron las empresas globales, "ue se caracterizan por

su fuerte peso en las operaciones internacionales dentro de la empresa y por la

alta concentracin de actividades, principalmente compras, produccin, as$ como

investigacin y desarrollo, en el pa$s de origen o en unos pocos pa$ses.Este tipo de empresa se diferencia de la empresa exportadora por el mayor peso

de sus operaciones internacionales y se diferencia de la empresa multinacional

por la alta concentracin de actividades cr$ticas en el pa$s de origen.

2orter 6)-*7, en uno de los trabajos con

mayor impacto en los a!os ochenta sobre

estrategia internacional de la empresa,

distingue la tipolog$a de estrategias5 estrategia

exportadora, estrategia multinacional, estrategia

global y estrategia exportadora descentralizada. Este autor

plantea "ue la estrategia internacional ms pura es la estrategia

global, con fuerte concentracin de actividades. 4in embargo, no basta con

concentrar actividades, sino "ue resulta necesario desarrollar una capacidad de

adaptacin a cada pa$s y mercado. =o se puede vender el mismo tipo de

productos alimenticios en 1osta >ica "ue en 0lemania.

EM($E!* T$*5!5*CI5*L

El reto de las empresas con actividades internacionales es grande5 se trata de

conjugar la eficiencia econmica con la capacidad de adaptacin a los mercados

locales.

La empresa transnacional combina, de forma adecuada, una eficiencia mxima,una capacidad de dar respuesta a los mercados locales y una flexibilidad para

transmitir a toda la organizacin las experiencias e innovaciones "ue surjan en

alguno de los pa$ses.

($I5CI(*LE! C*$*CTE$8!TIC*! %E L*! EM($E!*!I5TE$5*CI5*LE!

Este tipo de firmas pueden ser caracterizadas de la siguiente forma5

N La concentracin de actividades.


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22

N El grado de adaptacin a las necesidades locales.

N El modo de difundir el aprendizaje en la organizacin.

El

Comerci TEMA 4


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23

Tema A- El ComercioInternacional

Competencia-

Conocer las distintas teoras Buee)plican el proceso de?uncionamiento del comercio


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=o hay una sola nacin "ue pueda

considerarse autosuficiente as$ misma y

"ue no necesite del concurso y apoyo

de los dems pa$ses, aun las nacionesms ricas necesitan recursos de los

cuales carecen y "ue por medio de las

negociaciones y acuerdos mundiales

suplen sus necesidades y carencias en otras zonas. La internacionalizacin del

comercio no es producto econmico recienteA aun"ue si es posterior a la

especializacin y al intercambio. Hace miles de a!os "ue el hombre tiene nocin

de econom$a, "ue aun"ue sin saberlo, ha sabido llevarla a la evolucin actual.

La especializacin, primer paso hacia la internacionalizacin, ocurre cuando el

arcaico cazador necesita de proveerse de otros productos, fuera de la carne "ue el

sabe cazarA cambia entonces, sus animales por productos agr$colas, por ejemplo

se especializa en la caza, para despu#s cambiarla por otros productos

Llamamos comercio internacional al intercambio comercial de bienes y servicios

entre dos naciones 6econom$a abierta7 exportador(importador.

IM($T*5CI*-

El comercio internacional e importante en cada nacin por lo i$"iente:

N Es la fuente de generacin de divisas "ue el pa$s necesita para

financiar sus importaciones.

N 1ontribuye al desarrollo y crecimiento econmico, creando industrias y

generando empleos

N 2ermite reasignar recursos de manera ms eficiente

N 2ermite aprovechar las ventajas competitivas de los pa$ses

N 2ermite la innovacin de la tecnolog$a.


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G*5*5CI*! %EL CME$CI

1uando los pa$ses se venden mutuamente bienes y servicios, se produce, casi

siempre, un beneficio mutuo.

8os pa$ses pueden comerciar con ventajas mutuas incluso cuando uno de ellos es

ms eficiente "ue el otro en la produccin de todos los bienes y el menos eficiente

compite solo pagando salarios inferiores. El comercio aporta beneficios al permitir

a los pa$ses exportar bienes cuya produccin se realiza con una relativa intensidad

de recursos "ue son abundantes en el pa$s mientras "ue importan a"uellos bienes

cuya produccin re"uiere una intensidad en la utilizacin de los recursos "ue son

relativamente escasos en el pa$s.

El comercio internacional tambi#n permite la especializacin en la produccin de

gamas de productos ms reducidos permitiendo a los pa$ses obtener mayor

eficiencia con la produccin a gran escala.

Las migraciones internacionales y el endeudamiento internacional son tambi#n

formas de comercio "ue resultan mutuamente beneficiosas, el primero al

intercambiar trabajo por bienes y servicios, el segundo a trav#s del intercambio de

bienes presentes por promesas sobre bienes futuros.

Oinalmente los intercambios internacionales de activos con riesgo, como las

acciones y los bonos resultan tambi#n beneficiosos a todos los pa$ses al permitir

"ue cada uno de ellos diversifi"ue sus ri"uezas y reduzca la volatilidad de su

renta.

(*T$5E! %EL CME$CI

1ada pa$s se diferencia de otro en cuanto a suhabilidad y capacidad de produccin un

ejemplo de ellos es ?2or "u# Gapn exporta

automviles mientras "ue Estados Unidos

exporta aviones@

Esto se explica claramente por aspectos como

el clima y los recursos "ue puedan tener cada

pa$s.

Los lazos entre los patrones del comercio y la interaccin de las dotacionesrelativas de recursos nacionales como el capital, el trabajo y la tierra por un lado, y


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el uso relativo de estos factores en la produccin de los diferentes productos, por

el otro.

#*L*56* %E (*G!

La balanza de pagos es el registro sistemtico de todas las

transacciones econmicas entre los residentes de un pa$s

6como el 2er7 y los residentes del resto del mundo,

llevados a cabo durante un periodo determinado,

generalmente un a!o. Esta proporciona un registro de

las cuentas internacionales, expresado en t#rminos de

moneda extranjeraA adems, revela la posicin de un pa$s en cuanto a las

transacciones de comercio 6compra y venta de bienes y servicios con el exterior7 y

las transacciones de capital 6pr#stamos e inversiones recibidos y consignados con

el exterior7.

Las transacciones econmicas a las "ue hace referencia la balanza de pagos

incluyen las transacciones de bienes y servicios 6cuentas corrientes7, los pagos de

transferencias y las transacciones en partidas financieras 6cuentas de capital7.

Las transacciones de bienes y servicios incluyen las transacciones de productos

intermedios o productos finales, los servicios originales de los factores de

produccin 6por ejemplo, a"uellos derivados de la mano de obra y capital7 y los

servicios no atribuibles a estos factores 6por ejemplo, los ingresos y egresos por

concepto de intereses y utilidades, procedentes de inversiones7.

Los pagos de transferencia surgen cuando seefectan transacciones econmicas "ue incluyen

la ad"uisicin de partidas financieras, sin un "uid

pro "uo 6por ejemplo, donaciones a favor del

pa$s, o viceversa, en el primer casoA y en el

segundo caso, para el pago de impuestos o en

calidad de donacin7. Las transacciones de

capital o transacciones en partidas financieras incluyen los t$tulos de cr#dito,

participaciones de capital y oro monetario, donde las cuentas del activo consideranlas obligaciones de los extranjeros a favor de los residentes y el oro monetario, y


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2!

las cuentas del pasivo incluyen las obligaciones de los residentes a favor de los

extranjeros.

L*! C,E5T*! %E L* #*L*56* %E (*G!

#alanza Comercial-

La balanza comercial muestra las transacciones de

bienes, son realizadas mediante las operaciones de

exportacin e importacin.

Esta balanza comprende todo los cambios

internacionales de t$tulos de propiedad de bienes "ue

cruzan las fronteras nacionales de los pa$ses y de a"uellasmercanc$as "ue no las cruzan. 1onsideran la exportacin e importacin de bienes

valorados preferentemente hasta la aduana fronteriza del pa$s "ue acta como

importador o exportador 6O:7 P es decir, sin incluir costos de almacenamiento ni

seguros. El saldo positivo 6en el haber7 refleja el ingreso de divisas al pa$s 6cuando

las exportaciones son mayores a las importaciones7 y la salida de mercanc$as al

exteriorA y el saldo negativo 6en el d#bito7 refleja la situacin contraria. Un

supervit en balanza comercial puede lograse a trav#s de dos v$as5 por

incremento de las exportaciones, o por disminucin en las importaciones.

#alanza de !er"icios-

Buestra las transacciones de servicios 6bienes intangibles7 como resultado de las

relaciones econmicas "ue mantiene el pa$s con otros pa$ses. Este rubro incluye

fletes y seguros sobre embar"ues internacionales, transportes diversos, viajes o

gastos de turismo, renta de inversiones pblicas o privadas, transacciones de

gobierno y servicios diversos.

#alanza en Cuenta Corriente-

Buestra los flujos de entrada y salidas de divisas procedente del comercio de

bienes y servicios y de los pagos de transferencias. Estos ltimos son

transferencias en bienes y servicios o en efectivo de $ndole privado o pblica "ue

no tiene un "uid pro "uo. La importancia de la balanza en cuenta corriente radicaen "ue esta refleja la posicin comercial de un pa$s.


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2"

C,E5T* %E C*(IT*L * L*$G (L*6-

Esta cuenta incluye tres tipos de transacciones5 Los prestamos pblicos 6de

gobierno7 o privados 6de una persona o firma residente en el pa$s7, las

operaciones privadas de portafolio y la inversin directa privada, efectuadas todas

ellas fuera de las fronteras cuyo periodo de maduracin es mayor al de un a!o.

#alanza 5eta #+sica-

1onsidera a"uellas transacciones "ue figuran en la balanza de cuenta corriente y

las "ue se registran el la cuenta de capital a largo plazo.

#alanza Total-

Buestra las entradas y salidas netas de las divisas como producto del comercio y

movimientos de capitales entre pa$ses. Bide el flujo de reservas totales

acumuladas durante el periodo. 1onsidera la balanza neta bsica y la cuenta de

capital a corto plazo.

%ETE$MI5*CI:5 %EL TI( %EC*M#I

El estudio de la determinacin del tipo de cambio

es una parte relativamente nueva de la econom$a

internacional por razones histricas. 8urante la

mayor parte del siglo JJ los tipos de cambio han

sido fijados por la actuacin del gobierno en vez de

ser determinados por el mercado. Un anco 1entral puede fijar el tipo de cambio

de su moneda respecto a las dems divisas si esta dispuesto a intercambiar una

cantidad ilimitada de dinero nacional por activos denominados en divisas a dicho

tipo de cambio para fijar el tipo de cambio el 1> debe intervenir en el mercado

de divisas en cual"uier momento "ue sea necesario, para evitar "ue se produzca

un exceso de oferta y demanda de activos denominados en su moneda. En efecto

el anco 1entral, bajo un tipo de cambio fijo ajusta sus activos extranjeros y, por lo

tanto su oferta monetaria para mantener indefinidamente en e"uilibrio los

mercados de activos. El anco 1entral solo puede tener #xito en su intento de

mantener el tipo de cambio fijo y sus transacciones financieras aseguran "ue los


29/114

%ecturas &ecoendadas

Acti'idades ( E)ercicios


2#

mercados permanezcan en e"uilibrio cuando el tipo de cambio este en el nivel "ue

se ha fijado.

L* GE!TI:5 EM($E!*$I*L(ttp:FF!e"med!netFlibroF899HcF3Fla89$etion89emprearial!(tm

L* GL#*LI6*CI:5(ttp:FF!$oo$le!com!peF"rlJaKtrctK,#KercKo"rceKebcdK3+edK9&GM/,AA"rlK(ttpA8/8/e!iipedia!or$8/ii8/Globalizaci8


30/114

Autoe'aluaciones


3$

3 E la aplicacin de "n $r"po de t?cnica #"e lo indi+id"o ' or$anizacioneo entidade emplean para adminitrar " rec"ro financiero*partic"larmente la diferencia entre lo in$reo ' lo $ato* ' lo rie$ode " in+erione:

a! La actividad financiera.b! La actividad administrativa.c! La actividad econmica.d! La actividad empresarial.e! La actividad cultural.

8 0peracione de ecala en lo mercado financiero internacionale!E+al"acin ' adminitracin del rie$o cambiario* como " financiamiento 'la in+erione en portafolio internacional:

a! Oinanzas empresariales.b! Oinanzas corporativas.c! Oinanzas socio(econmicos.d! Oinanzas privadas.e! Oinanzas pblicas.

De #"? dependen el plazo ' la moneda ele$idaJa! La utilidad "ue re"uiera financiar y las caracter$sticas de la empresa.b! Las obligaciones y caracter$sticas de la empresa.c! Los derechos de la empresa y sus necesidades.

d! La estructura dimensional de la empresa y sus necesidades.e! Las caracter$sticas de la necesidad "ue re"uiera financiar y lascaracter$sticas de la empresa.

; &onite en la f"in de mercado nacionale #"e por tradicin eranditinto ' et7n eparado* en "n mercado m"ndial enorme "primiendola barrera al comercio entre frontera facilitando la +entainternacionale:

a! Ilobalizacin de los mercados.b!


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31

' La internacionalizacin de empreaWWWWWWWWWWWWWWWWWWWde la emprea como la oport"nidade ' amenaza del entorno!

a. El resultado de la adopcin de una serie de inversiones en las "ue seconsideran tanto los recursos y capacidades.b. El resultado de la adopcin de una serie de estructuras en las "ue se

consideran tanto los recursos y capacidadesc. El resultado de la adopcin de una serie de recursos en las "ue se

consideran tanto los recursos y capacidadesd. El resultado de la adopcin de una serie de estrategias en las "ue se

consideran tanto los recursos y capacidadese. El resultado de la adopcin de una serie de productos en las "ue se

consideran tanto los recursos y capacidades.

H No e "na de la pa"ta del proceo de internacionalizacin:

a! Empresa exportadora.b! Empresa multinacional.c! Empresa global.d! Empresa transnacional.e! Empresa agroindustrial.

La emprea $lobal e diferencia de la emprea e-portadora porWWWWWWWWW ' e diferencia de la emprea m"ltinacional por la altaconcentracin de acti+idade cr>tica en el pa> de ori$en!

a! El mayor peso de sus operaciones industriales.

b! El mayor peso de sus operaciones internacionales.c! El mayor valor de sus operaciones internacionales.d! La mayor inversin de sus operaciones internacionales.e! La mayor eficiencia de sus operaciones internacionales.

B El comercio internacional e importante en cada nacin por#"e :a! Es la fuente de generacin de divisas "ue el pa$s necesita para financiar sus

importaciones.b! 1ontribuye al desarrollo y crecimiento socio P cultural.c! 2ermite diferenciar las ventajas competitivas de los pa$sesd! 2ermite la ad"uisicin de nuevos productos electrnicos.e! Es la fuente de generacin de propiedades "ue la empresa necesita.

/' E el re$itro item7tico de toda la tranaccione econmica entrelo reidente de "n pa>0 proporciona "n re$itro de la c"entainternacionale* e-preado en t?rmino de moneda e-tran,era:

a. Las tarjetas electrnicas.b. La balanza de pagos.c. El banco central de reserva.d. Los ticCets de compra.e. La auditor$a mundial.


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&esuenUNIVERSIDAD PRIVADA TELESUP

32

,5I%*% %E *($E5%I6*>E I-

Las Oinanzas


33/114

Introduccin


33


34/114


34

a' (resentacin & conte)tualizacinLos temas "ue se tratan en la presente unidad temtica, tiene por finalidad "ue el

estudiante tome las decisiones correctas y tener en cuenta elementos de los

diferentes financiamientos necesarios para las empresas de acuerdo a las

necesidades y re"uerimientos del mercado econmico financiero.

El financiamiento es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa

obtienen recursos para un proyecto espec$fico "ue puede ser ad"uirir bienes y

servicios, pagar proveedores, etc.

b' Competencia

Utiliza lo m?todo ' (erramienta necearia para obtener financiamiento atra+? de la diferente opcione en lo ditinto mercado internacionale!

c' Capacidades

3! 8escribe y define los objetivos fundamentales de un financiamiento.8! 8efine con claridad los criterios "ue van utilizar en la obtencin de

financiamientos y cr#ditos para la empresa.!


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35

del

TEMA 1

Financiamient

Competencia-

%escribir & defnir los ob1eti"os?undamentales de un


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36

Tema /- Teora %el Financiamiento

La importancia del buen desempe!o de las relaciones internacionales en el

desarrollo, pol$tico, comercial, cultural a nivel mundial es primordial hoy d$a para el

logro del desarrollo integral de las naciones.

=o hay una sola nacin "ue pueda considerarse autosuficiente as$ misma y "ue

no necesite del concurso y apoyo de los dems pa$ses, aun las naciones ms

ricas necesitan recursos de los cuales carecen y "ue por medio de las

negociaciones y acuerdos mundiales suplen sus necesidades y carencias en otras

zonas.

Las condiciones climatolgicas propias de cada

nacin la hacen intercambiar con zonas

donde producen bienes necesarios para la

supervivencia y desarrollo de reas

vitales entre naciones. El desarrollo del

comercio internacional hace "ue los

pa$ses prosperen, al aprovechar susactivos producen mejor, y luego

intercambian con otros pa$ses lo "ue a su vez ellos producen mejor.

La provisin de financiamiento eficiente y afectivo ha sido reconocida como un

factor clave para asegurar "ue a"uellas empresas con potencial de crecimiento

puedan expandirse y ser ms competitivas.

Las dificultades de acceso al cr#dito no se refieren simplemente al hecho de "ueno se puedan obtener fondos a trav#s del sistema financieroA de hecho cabr$a

esperar "ue si esto no se soluciona, no todos los proyectos ser$an

automticamente financiados. Las dificultades ocurren en situaciones en las

cules un proyecto "ue es viable y rentable no es llevado a cabo 6o es restringido7

por"ue la empresa no obtiene fondos del mercado.

EL FI5*5CI*MIE5T = L* *!I!TE5CI* I5TE$5*CI5*L


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3!

El objetivo ms importante de todo pa$s es impulsar el bienestar econmico y

social mediante la adecuada canalizacin del capital a

a"uellas inversiones "ue arrojen el mximo de

rendimiento.Esto se refiere tanto al financiamiento interno como

el internacional, tambi#n a niveles pblico, "ue toma

en cuenta el aspecto econmico, pero ms en especial los aspectos pblicos y

sociales como a niveles privados "ue la atencin se fija ms en el terreno

econmico.

Los problemas de asistencia internacional van ms all del terreno econmico,

pues involucran tambi#n cambios sociales y de mentalidad, capz de promover un

avance en la sociedad moderna.

La inversin extranjera directa se ha convertido, en la fuerza pujante para regiones

como 0m#rica Latina, pues le ha brindado apoyo en su proceso de

reestructuracin econmica, ha contribuido en la adopcin de nuevas tecnolog$as

y formas de produccin y le ha regalado un mayor crecimiento Econmico.

2or supuesto la incidencia no siempre es positiva, pero si depende mucho de los

factores y pol$ticas de manejo "ue los pa$ses receptores pretendan darle a esta

forma de financiamiento internacional y a las pretensiones "ue tengan las

Empresas 3ransnacionales "ue no siempre actan a favor del progreso mundial.

I5!TIT,CI5E! FI5*5CIE$*!

En nuestros pa$ses existe un gran

nmero de instituciones de

financiamiento de tipo comunitario,privado pblico e internacional. Estas

instituciones otorgan cr#ditos de diverso

tipo, a diferentes plazos, a personas y

organizaciones. Existen en el reglamento

de la ley de instituciones del sistema financiero de cada uno de los pa$ses. Estn

sometidas a la supervisin y al control de la superintendencia de bancos, "ue

encada pa$s tiene un nombre distinto.

Eta intit"cione e claifican como:Instituciones Financieras (ri"adas


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3"

ancos, sociedades financieras, asociaciones mutualistas de ahorro y cr#dito para

la vivienda, cooperativas de ahorro y cr#dito "ue realizan intermediacin financiera

con el pblico.

Instituciones fnancieras pDblicas-

ancos del Estado, cajas rurales de instituciones estables. Estas instituciones se

rigen por sus propias leyes, pero estn sometidas a la legislacin financiera de

cada pa$s y al control de la superintendencia de bancos. Entidades financieras5

este Es el nombre "ue se le da a las organizaciones "ue mantiene l$neas de

cr#dito para proyectos de desarrollo y pe"ue!os proyectos productivos a favor de

las poblaciones pobres.


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3#

Tema


40/114


4$

El cr#dito es el dinero en efectivo "ue recibimos para

hacer frente a una necesidad financiera y "ue nos

comprometemos a pagar en un plazo determinado,

a un precio determinado 6inter#s7, con o sin pagosparciales, y ofreciendo de nuestra parte garant$as

de satisfaccin de la entidad financiera "ue le

aseguren el cobro del mismo. La respuesta a

dnde obtener el cr#dito no Es dif$cil, pero s$ Es

muy amplia y compleja por la variedad de posibilidades "ue se ofrecen de acuerdo

con el pa$s. Hay dos tipos de cr#dito5 el bancario y el no bancario.

23,4 E! EL C$4%IT = %:5%E #TE5E$L7

El cr#dito es el dinero en efectivo "ue recibimos para hacer frente a una necesidad

financiera y "ue nos comprometemos a pagar en un plazo determinado, a un

precio determinado 6inter#s7, con o sin pagos parciales, y ofreciendo de nuestra

parte garant$as de satisfaccin de la entidad financiera "ue le aseguren el cobro

del mismo. La respuesta a dnde obtener el cr#dito no Es dif$cil, pero s$ Es muy

amplia y compleja por la variedad de posibilidades "ue se ofrecen de acuerdo con

el pa$s. Hay dos tipos de cr#dito5 el bancario y el no bancario.

C$4%IT #*5C*$I

El cr#dito bancario proviene de bancos estatales y de bancos privados.

(rstamos de #ancos Estatales

4on variadas las entidades pblicas "ue actan o han actuado en nuestros pa$ses

como entidades financieras, entre ellas se destacan los bancos de desarrollo, de

fomento, comerciales, mixtos, agrario, industrial, de vivienda.

0 este tipo de pr#stamos tienen acceso las BF2E "ue renan una serie de

condiciones, entre las cules estn5 demostrar "ue han estado funcionando por un

tiempo suficiente, "ue tienen bienes propios como garant$a, rentabilidad del

proyecto, ser confiables en t#rminos de pago, "ue lleven una contabilidad bsica,

clientela establecida.

La mayor$a de los pr#stamos "ue se otorgan son de corto plazo, por lo cual se ven

limitados a ad"uirir activos fijos como tierra, local, ma"uinaria y "uipos "ue son


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41

bienes "ue slo pueden ser amortizados en el mediano y largo plazo, sin causar

problemas de flujo.

2ara obtener este tipo de pr#stamos la

BF2E debe firmar un pagar#, tenerfiadores o activos "ue puedan ponerse

en garant$a. El pago del capital y de

los intereses lo establece el banco.

Es bueno, antes "ue nada, conocer

bien la gama de posibilidades "ue se

ofrecen y cules son las ms convenientes.

El prstamo personal

Es el ms sencillo y se concede en funcin de la solvencia del solicitante y su

capacidad de pago.

El prstamo comercial o de corto plazo,

Es a menos de un a!o y por lo general a % d$as. 1onstituye en los hechos, un

adelanto de % d$as del dinero "ue la empresa espera cobrar de sus clientes. 2or

eso se pagan intereses ySo comisiones. Un buen empresario debe aprender adisminuir al mximo posible el pago de intereses y comisiones

El (rstamo * Largo (lazo Ma&or * ,n *o0

>e"uiere mayores garant$as, o ms fuertes 6garant$as reales7 "ue

los de corto plazo "ue generalmente las

BF2E y en ellas, las mujeres, tienen mayordificultad a obtener. 4e utilizan para financiar

inversiones en activos fijos 6muebles o

inmuebles7. Este tipo de pr#stamo

re"uiere de una justificacin mayor, "ue puede alcanzar hasta la presentacin de

un proyecto. 4upone un seguimiento continuo por parte del anco, debido a la

extensin del plazo a las variaciones "ue se pueden producir en este tiempo.

(rstamos %e #ancos (ri"ados


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42

Las condiciones exigidas por los bancos privados, en t#rminos de tasas de inter#s,

plazo y garant$as son ms duras "ue las de los bancos pblicos. 8e all$ "ue sea

muy dif$cil para las BF2E tener acceso a sus recursos, solo cuando estos bancoscanalizan fondos internacionales espec$ficos para pe"ue!as unidades productivas

el o la due!a de la BF2E pueden tener acceso.

C$4%IT 5 #*5C*$I

El cr#dito no bancario Es cual"uier pr#stamo "ue no sea otorgado por los bancos

del sistema bancario del pa$s. En muchos casos, no Es supervisado por las

autoridades monetarias del pa$s 6anco 1entral o 4uperintendencia de ancos u

otra similar7.Las siguientes son las formas ms comunes "ue asume la oferta de cr#dito5

Oinanciacin propia5 ahorro personal o familiar, 2r#stamos amigos, vecinos,

2r#stamos :=I, 2r#stamos proveedores de ma"uinaria o "uipo, 1r#dito

comercial, otras entidades financieras.

FI5*5CI*CI:5 ($(I*- *$$ (E$!5*L

F*MILI*$

Lo primero "ue debe hacer una empresa, cuando necesite financiacin, Es

averiguar si ella posee esos medios y si son utilizables. Un exceso de recursos

financieros disponibles o un capital de trabajo muy alto, as$ como inmovilizaciones

excesivas 6por ejemplo, m"uinas en desuso7, pueden ser la fuente de

financiacin propia, "ue la empresa esta buscando. Es la financiacin ms

econmica y la "ue origina menores dificultades de obtencin.Las BF2E4 comnmente tienen una gran limitacin de dinero y, a veces, esto no

les permite realizar alguna inversin o pagar gastos de operacin. Esto se ve

agravado por el hecho de "ue, al carecer de bienes "ue puedan servir de garant$a,no pueden acceder a otras fuentes de financiamiento. 2or lo anterior, las BF2E

ms descapitalizadas inician sus operaciones con sus bajos ahorros personales o

familiares. 8e este modo no alcanzan el nivel de operacin re"uerido para obtener

un ingreso suficiente y cubrir as$ sus necesidades personales.(rstamos %e *migos 9ecinos


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43

Esta Es una fuente a la "ue recurren las

BF2E a pesar de "ue muchas veces cobran

intereses de usura. 4in embargo, son fuentes "ue

no solicitan ningn tipo de garant$a y brindanel dinero de inmediato. El cr#dito oportuno y

sin re"uisitos son aspectos fundamentales

para la sobre vivencia por lo "ue las altas tasas de inter#s no son un motivo para

rechazar la oferta. 8esafortunadamente en muchos casos, por el tipo de relacin

"ue se establece, los prestamistas se sienten con el derecho de opinar sobre las

decisiones "ue se deben tomar en la empresa, lo "ue impide "ue el empresario se

desenvuelva libremente.

(rstamos rganizaciones 5o Gubernamentales

Una de las pocas fuentes de financiamiento "ue ofrece a las BF2E condiciones

adecuadas en cuanto a tasas de inter#s y plazos son las organizaciones

gubernamentales sin fines de lucro, :=I, "ue tienen como parte de su misin

organizacional el apoyar a las personas ms desfavorecidas. 0dems, la mayor$a

de ellas brinda una asistencia t#cnica "ue le permita al futuro empresario mejorar

sus m#todos de trabajo, de produccin, mercadeo de productos, contabilidad,

entre otros.

(rstamos pro"eedores de maBuinaria & eBuipo

2oder comprar estos activos las BF2E recurren

a empresas "ue les brinden las condiciones

adecuadas de plazo para poder pagarlos. Este

e"uipo "ueda como garant$a y no puede ser

utilizado como garant$a en otro pr#stamo.

3ambi#n existe empresas "ue al"uilan

ma"uinaria con la posibilidad de compra

6leasing7.

C$4%IT CME$CI*L

4egn su actividad, la BF2E puede negociar prrroga en el plazo de sus pagos

6*% % d$as, por ejemplo7, ante acreedores o proveedores. Las posibilidades deobtener financiamiento por estas gestiones dependern en buena medida de la


44/114


44

situacin del mercado, y de la capacidad de gestin de la empresa ante las otras

empresas "ue tratan con ella5 los proveedores y los propios clientes.

o Esta Es una de las fuentes "ue ms utilizan las BF2E con mejorescondiciones econmicas. El pr#stamo "ue se otorga depende de los

factores fundamentales5 el conocimiento y confianza "ue tenga el

proveedor de la persona empresaria y del tipo de negocio al "ue se

dedi"ue. El pr#stamo "ue se otorga Es de corta duracinA en general, '%

d$as.

o Este tipo de pr#stamo le permite a la BF2E contar con los insumos ymateriales necesarios para producir y, por otra parte, tambi#n le permite

dar cr#dito a sus clientes al financiarles sus ventas.

Otra

Entidade

TEMA 3


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45

Tema @- tras EntidadesFinancieras

T$*! E5TI%*%E! FI5*5CIE$*!

Hoy d$a se est viviendo un proceso bastante generalizado de transformacin del

sistema financiero. 0dems, la modernizacin, v$a computacin, nos lleva a la

Competencia-

Identifcar & e"aluar lasnecesidades fnancieras Bue tiene


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46

#poca de los cajeros automticos, la intercomunicacin electrnica, las tarjetas de

cr#dito, y otras innovaciones. 4e produce una gran competencia entre entidades y

casi desaparece la frontera entre entidades dom#sticas y las internacionales. Esto

obliga a mirar bien, a observar a fondo la oferta, para elegir lo ms convenientepara nuestras empresas.

4egn cada pa$s de la regin, se las puede identificar por ser

reconocidas formalmente, o bien por"ue estn actuando de

hecho, sin control ni registro de la autoridad bancaria. 4on

similares a los bancos pero suelen cambiar la

flexibilidad y agilidad, por intereses y

comisiones ms elevados, cuando TfacilitanT

el financiamiento. 0lgunas de ellas se dedican a cobrar la

facturacin producida entre el cliente y la empresa 6factoraje o Tfactoring7,

asumiendo el riesgo de las facturas impagas, ofrecen li"uidez a cambio de

facturas conformadas pero, por supuesto, "ue a un elevado costo.

Tambi?n (an "r$ido otra emprea como:

Las empresas de seguros, "ue buscan rentabilidad y

exigen garant$as de alta li"uidez. Los agentes hipotecarios "ue financian construccin

de inmuebles contra hipotecas y Las sociedades de

capital de riesgo "ue buscan colocar capital en

proyectos con buenas perspectivas. Utilizan

variadas formas de asociacin.

C$4%IT *LTE$5*TI9

El cr#dito alternativo es un concepto menos preciso y "ue contrasta con el cr#dito

tradicional de los bancos, financieras y cooperativas de ahorro y cr#dito. 4e refiere

a cual"uier institucin financiera T"ue se sale del cr#dito tradicional, "ue atiende a

una clientela "ue normalmente no Es sujeto de cr#dito, o "ue desarrolla servicios

financieros innovativos. 3iene un enfo"ue de desarrollo atendiendo a segmentos

de poblacin "ue no participan de manera plena en los procesos de desarrolloeconmico.


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4!

Las instituciones "ue manejan cr#dito alternativo son5 grande proyectos de

cooperacin internacional como los del Oondo para el 8esarrollo, O


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4"

Monto %el Crdito

=ormalmente el monto del cr#dito Es la suma

del capital propiamente dicho, o sea el dinero

"ue nos entrega la institucin, ms los

intereses calculados por anticipado, los cuales

deberemos pagar al vencimiento.

Ejemplo. 4i necesitamos elaborar unas mesas de madera le pedimos a la entidad

financiera un cr#dito a tres meses de plazo, por 5

4S.+.%%% soles para pagar la madera de las mesas,

4S. '.%%% para el pago de los otros materiales y la mano de obra,

El monto va a ser 4S. -.%%% soles.

0 esta suma deben sumrsele los intereses, "ue se calculan as$5

-.%%% a un plazo de tres meses, al )% anual

-.%%% x %.)% x ' S)& V &%% el inter#s ser de 4S. &%%

El monto del cr#dito ser de -.%%% W &%%, o sea 4S. -.&%%.

Los Intereses

El inter#s en el precio "ue cobran por prestar el dinero por un plazo

determinado. Estos intereses se miden en un por ciento anual

6)%, como ya se vio, por ejemplo7. Las formas de cobrar los

intereses ms corrientes son5 3asa Lineal5 Es una frmula de

inter#s simple "ue calcula la tasa establecida sobre el capital del

cr#dito hasta el vencimiento del plazo fijado. La tasa de inter#s

ms utilizada Es la 3E0, y hay tablas de clculo "ue son de fcil manejo. Esto le

permitir a la persona asesora y a la empresaria de la BF2E hacer los clculos, lo

cual facilita la toma de decisiones.

(lazo %e $epago

Es el tiempo expresado en d$as, meses o a!os, "ue otorga la entidad financiera o

"ue se pacta con #sta para la devolucin del capital del cr#dito. 2uede ser un

plazo nico, determinado o fijo. 2or ejemplo5 '% d$as, )-% d$as o un a!o. 2uede

tambi#n ser un plazo determinado, pero con pagos parciales, mensuales o

trimestrales por ejemplo5 plazo de ) a!o con pagos mensualesA o plazo de & a!ospor gagos trimestrales.


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4#

(erodo %e Gracia

Es el tiempo, dentro del plazo principal, "ue se otorga o

pacta para no pagar el capital o bien el capital e

intereses del cr#dito.

La gracia Es un instrumento muy til para los

tomadores de cr#dito. Un desahogo inicial de

obligaciones financieras, en momentos en "ue la inversin

realiza con el cr#dito an no genera los ingresos esperados, Es un buen

apoyo, "ue facilitar el cumplimiento de los pagos.

=ormalmente la gracia Es utilizada en los cr#ditos a mediano y largo plazo para la

financiacin de inversiones en las empresas. 4egn sea el proyecto a financiar, y

segn sean los plazos de los cr#ditos, las gracias "ue se otorguen sern de seis

meses o ms. 4i va a ser de ms de seis meses, la gracia "ue se otorgue ser

solo de capital y en ese per$odo habr "ue pagar los intereses.

*mortizacin

La amortizacin, pagos parciales o cuotas son formas de cancelacin o pago de

los cr#ditos. Los cr#ditos a plazo fijo, generalmente, tienen una nica amortizacin

al vencimiento. Los cr#ditos en cuotas o amortizables son los "ue se pactan con

pagos parciales, mensuales por ejemplo, en general en cuotas iguales.

Los cr#ditos a plazo fijo, segn se acuerde con la entidad financiera, pueden

renovarse por un plazo mayor "ue el inicial. 4eguramente se le exigir el deudor el

pago de los intereses y parte del capital.

GarantasLas garant$as consisten en el respaldo real o patrimonial, "ue se solicitan para

asegurarse el cobro final del cr#dito "ue nos otorgan. 2ara las mujeres Es ms

dif$cil contar con las prendas y garant$as re"ueridas, no tanto por incapacidad

econmica, sino por las condiciones de desigualdad de g#nero. Existen diversos

tipos de garant$as "ue var$an de acuerdo al monto, tipo, plazo "ue se otorgue.

Entre ellas estn las garant$as reales y la fiduciaria.

Garantas $eales


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5$

Este tipo de garant$a de muy frecuente uso, consiste en afectar un bien

inmobiliario de propiedad del solicitante de cr#dito, en forma de prenda o hipoteca.

La prenda se hace sobre bienes muebles 6veh$culos o ma"uinarias, e"uipo7. F la

hipoteca, sobre bienes inmuebles 6terrenos, edificios, galpones, etc.7. tanto lasprendas como las hipotecas son operaciones con formas de contratos, "ue estn

reguladas por la ley. 2ara "ue tengan valor como garant$as, debern ser

registradas generalmente para evitar la superposicin de acreedores en e el caso

de "ue debe ser rematado el bien para cobrarse la deuda.

=ormalmente, en la regin, las prendas e hipotecas de bienes se computan como

garant$as en una relacin de & a ). La entidad financiera hace una tasacin del

bien, valorndolo por la estimacin de su valor de venta. Los bienes prendados o

hipotecados no utilizarn en general nuevas afectaciones como garant$as reales.

Garanta Fiduciaria

Este tipo de garant$a Es personal y consiste en "ue el solicitante del cr#dito

presente una o varias personas fiadores "ue deben tener ciertos re"uisitos, como

un monto m$nimo de ingreso "ue pueda responder por el cr#dito, en caso "ue no

se pague el pr#stamo por parte de la persona "ue lo solicite.

Consideraciones para torgar un Crdito

Los antecedentes bancarios o con otras entidades financieras de la empresa son

datos fundamentales cuando se va a resolver una solicitud de cr#dito.

La empresa, adems de las garant$as propias "ue puede ofrecer, puede prometer

garant$as complementarias de distinto tipo. Es bastante comn, en algunos

cr#ditos, la garant$a solidaria aportada en forma conjunta por otras BF2E.

FinancierosServicio TEMA 4

ara el

ComercioInternaciona


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51

Tema A- !er"icios Financieros(ara El Comercio Internacional

4on los productos y servicios ms comunes en cuanto al

comercio exterior se refieren. :frecidos por los

bancos y, a disposicin de todos los empresarios

"ue se dedi"ue a exportar ySo importar. 8ividido en tres

blo"ues, Los productos y servicios para los exportadores nicamente

Competencia-

Conocer las principales "enta1asde los ser"icios fnancieros para elcomercio internacional


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52

Los instrumentos "ue pueden tener acceso slo los importadores. Los instrumentos financieros los cuales pueden utilizar tanto los

exportadores como importadores.

2alabras clave5 Oinanzas P 1omercio Exterior ( anca.

Los capitales internacionales, poco a poco, se han ido apoderando de la banca

privada en 0m#rica Latina, ya "ue estos capitales buscan mayores rendimientos y

mejores canales de flujos de dinero, a trav#s de la promocin de nuevos servicios

financieros, "ue buscan fomentar los movimientos de capitales internacionales en

funcin al comercio exterior.

1uando se habla de comercio exterior, lo primero "ue se nos viene a la mente, es

exportar, pero una empresa la cual se dedica a la exportacin, no necesariamente

slo cumpla esa funcin, sino tambi#n esta puede importar como objetivo o en la

utilizacin de insumos para la produccin de lo "ue se pretende exportar despu#s.

2or lo tanto existen servicios financieros disponibles para las empresas "ue se

dedi"uen a exportar, importar, o ya sea la combinacin de ambas actividades.

!E$9ICI! FI5*5CIE$! M! CM,5E! (*$*L*! EM($E!*! E;($T*%$*!-

Las $emesas

Es un servicio de pago de che"ues girados a bancos e

instituciones de cr#dito localizadas en el extranjero. :freciendo

como beneficio la disposicin inmediata de fondos en moneda

nacional el mismo d$a.

Trans?erencias InternacionalesEs una opcin para administrar la recepcin de divisas, logrndolas integrar en

una red bancaria. Ounciona recibiendo fondos de cual"uier parte del mundo en

cual"uier cuenta, brindndote acreditacin bancaria directa, disponibilidad de

divisas, conseguir un mejor tipo de cambio cuando lo desee uno conveniente.

Crditos (ara E)portar

Logrando financiar distintas necesidades como apoyos para la pre(exportacin,


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53

venta de exportadores directos e indirectos, proyectos

de inversin y la reestructuracin de pasivos.

!E$9ICI! FI5*5CIE$! M!CM,5E! (*$* L*! EM($E!*!IM($T*%$*!-

Crdito a Largo (lazo

4on financiamientos para proyectos de construccin y desarrollo de centros

industriales, comerciales, corporativos y de servicios. 2ara las pe"ue!as y

medianas empresas, se les apoya para el desarrollo de sus planes de expansin,

modernizacin, ad"uisicin de e"uipo, importacin de bienes de capital y

necesidades de capital de trabajo permanente.

Trans?erencia Internacional en"iada al E)tran1ero


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54

Este instrumento garantiza en una transaccin comercial

internacional, el pago 6Exportador7 de la mercanc$a en

un plazo determinado siempre estando bajo elcumplimiento de las condiciones y t#rminos antes

convenidos.

En el caso de ser un importador, el banco se obliga 6por cuenta del importador7 a

pagar a trav#s de este documento, a su proveedor una determinada suma de

dinero por la compra o ad"uisicin de productos y servicios, siempre y cuando se

cumplan las condiciones y t#rminos establecidos, asegurando la recepcin de los

documentos correspondientes a la transaccin.

Cobranza %ocumentaria

Este instrumento ofrece una mayor eficiencia en

el proceso de cobro de las ventas en el exterior.

0 trav#s de este medio, los bancos se encargan

de cobrar los documentos, estos mismos sern

entregados al importador, ya sea contra pago o

aceptacin de la letra. :freci#ndote rapidez y

agilidad en la entrega de tu dinero.

En el caso de ser el importador, el banco recibe los documentos enviados por su

proveedor, haciendo la operacin, ms rpida y eficiente.

pciones de Tipo de Cambio

Este es un instrumento financiero derivado, "ue en la actualidad, es bastante

innovador y ayuda a la administracin financiera de tu empresa.

Este instrumento es un derecho, ms no una obligacin, de comprar o vender sus

dlares a una fecha futura a un tipo de cambio determinado, mediante el pago de

una prima.


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55

#enefcios-

N 2uede ser constituido por personas f$sicas y morales.

N 2rotege al capital del cliente eliminando el riesgo contra fluctuaciones en eltipo de cambio.

N 4e garantiza la entrega de los recursos en la fecha de li"uidacin pactada.N 2ermite al cliente una adecuada planeacin a corto y mediano plazo.

Futuros

4e encuentra al alcance de todas las pe"ue!as y medianas empresas, sin la

necesidad de cotizar en la olsa de 9alores 6=acional o internacional7 se ofrecen

comnmente al alcance de todo empresario dedicado a la exportacin ySo

importacin de bienes y servicios dos tipos de instrumentos derivados, conocidos

como XOuturosY.

Futuros Fle)ibles

4on acuerdos de compra y venta de dlares a una fecha futura, hechos a la

medida de tus necesidades espec$ficas, ya "ue la persona "ue ad"uiere este

producto derivado, determina el monto y plazo de la transaccin.

#enefcios-

N Elimina el riesgo sobre el tipo de cambio.N 2ermite planear a corto y mediano plazo con mayor acierto, ya "ue

garantiza el tipo de cambio.N Iarantizando a su vez, la entrega de dlares al vencimiento de la

operacin.

Futuros en Moneda 5acional

4on contratos estandarizados 6fijos7, mediante los cuales el cliente puede comprar

o vender pesos a una fecha, precio y monto determinado.

#enefcios-

=eutraliza los riesgos cambiarios y de cr#dito.8iversifica portafolios.:ptimiza rendimientos con un atractivo nivel de apalancamiento.2roporciona una expectativa ms amplia sobre eventos futuros.


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%ecturas &ecoendadas

Acti'idades ( E)ercicios


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2ermite planear y presupuestar al corto y mediano plazo.

Cuenta %e CHeBues

Esta cuenta tiene como objetivo, satisfacer la necesidad de administrar sus

recursos en dlares.0 trav#s de este instrumento puedes realizar

traspasos entre cuentas propias y a

terceros, en moneda nacional o en

dlares americanos. Esta cuenta tambi#n

permite realizar o recibir pagos en dlares

a trav#s de la gama de productos de

cambios, como son giros comerciales,

che"ues de viajero, tarjeta 9


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Autoe'aluaciones


5!

3 WWWWWW para el dearrollo +iene principalmente de rec"ro del etado '

de or$animo financiero internacionale:a! El financiamiento.b! Las entidades financieras.c! La inversin.d! El capital.e! La rentabilidad.

8 Ete e el nombre #"e e le da a la or$anizacione #"e mantiene l>nea decr?dito para pro'ecto de dearrollo ' pe#"eo pro'ecto prod"cti+o a

fa+or de la poblacione pobre:a! Oinanciamiento.b! Entidades econmicas.c! e WWWWWWWWWWWWaa#"ella in+erione #"e arro,en el m7-imo de rendimiento!

a!


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5"

b! nimo de in$reo #"e p"eda reponder por el cr?dito:

a! Iarant$a personal.b! Iarant$a organizacional.c! Iarant$a l$cita.d! Iarant$a legal.e! Iarant$a fiduciaria.

E el tiempo* dentro del plazo principal* #"e e otor$a o pacta para no pa$arel capital o bien el capital e interee del cr?dito:

a! 2er$odos de pago.b! 2lazos de pago.c! 2er$odo de gracia.d!


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&esuen


5#

B E "n er+icio de pa$o de c(e#"e $irado a banco e intit"cione decr?dito localizada en el e-tran,ero! 0freciendo como beneficio la dipoicininmediata de fondo en moneda nacional el mimo d>a:

a! Las amortizaciones.

b! 2agos por depsito.c! Las remesas.d! Las garant$as.e! 2er$odos de pago.

39 Ete intr"mento $arantiza en "na tranaccin comercial internacional* elpa$o E-portador de la mercanc>a en "n plazo determinado iempre etandoba,o el c"mplimiento de la condicione ' t?rmino ante con+enido:

a! 1arta de cr#dito.b! Iarant$a de cr#dito.c! Oinanciamiento de cr#dito.d! 2agar# de cr#dito.

e! 1arta de garant$a.

,5I%*% %E *($E5%I6*>E II-,5I%*% %E *($E5%I6*>E II-

La provisin de financiamiento eficiente y afectivo ha sido reconocida como un factor clavepara asegurar "ue a"uellas empresas con potencial de crecimiento puedan expandirse y ser

ms competitivas. Las dificultades de acceso al cr#dito no se refieren simplemente al hechode "ue no se puedan obtener fondos a trav#s del sistema financieroA de hecho cabr$a esperar"ue si esto no se soluciona, no todos los proyectos ser$an automticamente financiados. Lasdificultades ocurren en situaciones en las cules un proyecto "ue es viable y rentable no esllevado a cabo 6o es restringido7 por"ue la empresa no obtiene fondos del mercado. Ennuestros pa$ses existe un gran nmero de instituciones de financiamiento de tipo comunitario,privado pblico e internacional. Estas instituciones otorgan cr#ditos de diverso tipo, adiferentes plazos, a personas y organizaciones. Existen en el reglamento de la ley deinstituciones del sistema financiero de cada uno de los pa$ses. Estn sometidas a lasupervisin y al control de la superintendencia de bancos, "ue encada pa$s tiene un nombredistinto.

El cr#dito es el dinero en efectivo "ue recibimos para hacer frente a una necesidad financieray "ue nos comprometemos a pagar en un plazo determinado, a un precio determinado6inter#s7, con o sin pagos parciales, y ofreciendo de nuestra parte garant$as de satisfaccinde la entidad financiera "ue le aseguren el cobro del mismo. La respuesta a dnde obtener elcr#dito no Es dif$cil, pero s$ Es muy amplia y compleja por la variedad de posibilidades "ue seofrecen de acuerdo con el pa$s. Hay dos tipos de cr#dito5 el bancario y el no bancario. 4onvariadas las entidades pblicas "ue actan o han actuado en nuestros pa$ses comoentidades financieras, entre ellas se destacan los bancos de desarrollo, de fomento,comerciales, mixtos, agrario, industrial, de vivienda.

Hoy d$a se est viviendo un proceso bastante generalizado de transformacin del sistemafinanciero. 0dems, la modernizacin, v$a computacin, nos lleva a la #poca de los cajeros


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6$

automticos, la intercomunicacin electrnica, las tarjetas de cr#dito, y otras innovaciones. 4eproduce una gran competencia entre entidades y casi desaparece la frontera entre entidadesdom#sticas y las internacionales. Esto obliga a mirar bien, a observar a fondo la oferta, paraelegir lo ms conveniente para nuestras empresas. 4egn cada pa$s de la regin, se las

puede identificar por ser reconocidas formalmente, o bien por"ue estn actuando de hecho,sin control ni registro de la autoridad bancaria. 4on similares a los bancos pero suelencambiar la flexibilidad y agilidad, por intereses y comisiones ms elevados, cuando TfacilitanTel financiamiento.

Los capitales internacionales, poco a poco, se han ido apoderando de la banca privada en0m#rica Latina, ya "ue estos capitales buscan mayores rendimientos y mejores canales deflujos de dinero, a trav#s de la promocin de nuevos servicios financieros, "ue buscanfomentar los movimientos de capitales internacionales en funcin al comercio exterior.1uando se habla de comercio exterior, lo primero "ue se nos viene a la mente, es exportar,pero una empresa la cual se dedica a la exportacin, no necesariamente slo cumpla esafuncin, sino tambi#n esta puede importar como objetivo o en la utilizacin de insumos para

la produccin de lo "ue se pretende exportar despu#s.importar, o ya sea la combinacin de ambas actividades.


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Introduccin


61

a' (resentacin & conte)tualizacinLos temas "ue se tratan en la presente unidad temtica, tiene por finalidad "ue el

estudiante tome las decisiones correctas y tenga en cuenta las diferentes

instituciones financieras "ue existen en el mercado internacional de acuerdo a las

necesidades y re"uerimientos del mercado econmico financiero.

0dems de conocer sus finalidades de cada institucin, y de cmo estas ayudan la

econom$a de nuestro pa$s.

b' Competencia

&onocer la nat"raleza de lo mercado financiero en la etr"ct"ra

econmica financiera de la emprea ' del pa>!

c' Capacidades

3! 8efine con claridad cules son las entidades financieras.

8! 1onoce los re"uerimientos de la empresa para la obtencin de financiamientosy cr#ditos para la empresa.

! 0naliza la viabilidad para la transferencia de recursos financierosinternacionales.

;!


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62

8isposicin de anlisis e investigacin de los diferentes alternativas de cr#dito y

la bs"ueda de una mayor rentabilidad y menor riesgo >econoce la importancia de los recursos financieros a corto mediano y largo

plazo segn las necesidades de la empresae' (resentacin de Ideas b+sicas & contenidosesenciales de la ,nidad-

La Unidad de Aprendiza,e 9: Intit"cione /inanciera lo 6ercadoInternacionale, comprende el desarrollo de los siguientes temas5

TE6A 93:La Intit"cione /inanciera Internacionale!TE6A 98:4anco 6"ndial!TE6A 9: /ondo 6onetario Internacional!

TE6A 9;:La &orporacin /inanciera Internacional

Las

InstitucionTEMA 1

FinancieraInternacional

Competencia-

%efnir con claridad cu+les son lasentidades fnancieras.


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63

Tema /- Las InstitucionesFinancieras Internacionales

En principio, las instituciones financieras multilaterales se establecieron con dos

objetivos principales. 2rimero, para coordinar las pol$ticas econmico(financieras de

los distintos pa$ses miembros y para "ue se entiendan los unos a los otros en estas

materias.

4egundo, para utilizar recursos comunes para ayudar a los pa$ses menos

desarrollados a acercarse a los niveles de desarrollo del mundo ms rico y a ayudarles

en tiempos de dificultad y de inestabilidad econmico(financiera.

Las instituciones principales y las ms conocidas son las establecidas en la

conferencia de retton Qoods, Estados Unidos, en julio de )//. 8e retton Qoodssalieron el anco econstruccin y el 8esarrollo, conocido como

el anco Bundial, y el Oondo Bonetario


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64

4u labor era, y es, llegar a acuerdos con los gobiernos de

pa$ses en desarrollo para ayudarles a dise!ar

programas y proyectos de desarrollo y para financiar

estos proyectos. Ejemplos de estos proyectos son

los grandes de infraestructura, como pueden ser

proyectos de electricidad, de telecomunicaciones,

de transporte, de sanidad, y otros similares. La organizacin hermana del ancoBundial es el Oondo Bonetario


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65

0dems, existen otros bancos multilaterales regionales, "ue actan de forma similar al

anco Bundial. Estos son las siguientes5

N El anco


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66

Tema


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6!

suministrando recursos, entregando conocimientos, creando capacidad y forjando

asociaciones en los sectores pblicos y privado.

1on sede en la ciudad de Qashington, el anco tiene oficinas en )%% pa$ses, y cuenta

con -.)*- empleados en la sede y &.+/+ en el exterior. Games 8. Qolfensohn es el

2residente de las cinco instituciones del Irupo del anco Bundial.

2ara todos sus clientes, el anco subraya la necesidad de5

eforzar la capacidad de los gobiernos de suministrar servicios de buena

calidad, en forma eficiente y transparente. 2roteger el medio ambiente. 2restar apoyo al sector privado y alentar su desarrollo. 2romover reformas orientadas a la creacin de un entorno macroeconmico

estable, propicio para las inversiones y la planificacin a largo plazo.

La a$encia afiliada on tre:

AI/: Aociacin Internacional de /omento!


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6"

1reada en )*%. :bjetivo. 8irigido a prestar ayuda a los

pa$ses en desarrollo ms pobres. 3iene un periodo de gracia de )% a!os. Biembros5 3odos los pa$ses miembros del O

pueden ser miembro de 0


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6#

Estn invirtiendo en recursos humanos, infraestructura y proteccin ambiental, lo "ue

intensifica el atractivo y la productividad de la inversin privada. Bediante las garant$as

del anco Bundial y el seguro contra riesgos pol$ticos del :BI


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!$

Tema @- Fondo MonetarioInternacional

4e trata de una institucin de cooperacin en la cual han ingresado voluntariamente

una gran cantidad de pa$ses por"ue reconocen las ventajas de poder consultar con los

dems pa$ses en el foro del fondo a fin de mantener un sistema estable de compra y

venta de sus respectivas monedas.

Competencia-

*nalizar la "iabilidad para latrans?erencia de recursosfnancieros internacionales.


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!1

Los pa$ses miembros del fondo estn convencidos de "ue, en lugar

de mantener en secreto las medidas de pol$tica econmica "uepretenden adoptar y "ue pueden incidir sobre el libre cambio de

una moneda por otra, es en beneficio de todos mantener

informados a los dems pa$ses. 3ambi#n consideran "ue una

modificacin de las medidas pol$ticas, cuando los dems pa$ses coinciden en

"ue esto beneficia a todos, fomenta el crecimiento del comercio internacional y genera

ms empleos mejor remunerados, en una econom$a mundial en expansin.

El fondo concede pr#stamos a las naciones miembros "ue tienen dificultades para

cumplir con sus obligaciones financieras externas, pero slo a condicin de "ue

emprendan reformas econmicas capaces de eliminar dichas dificultades, por su

propio bien y el de todos los dems.

0ctualmente los objetivos perseguidos por el organismo son

facilitar la cooperacin internacional, promover laestabilidad cambiar$a y reg$menes de cambios ordenados,

ayudar al establecimiento de un sistema multilateral de

pagos y a la eliminacin de las restricciones cambiarias y

ayudar a sus miembros al proporcionar temporalmente recursos financieros para "ue

corrijan desajustes de sus balanzas de pagos.

Los intercambios de moneda son condicin imprescindible para el comercio mundial.

1ada una de las monedas "ue se utiliza en algn pa$s del mundo, sea el dlar

americano, el dirham marro"u$ o la gorda haitiana, tiene un valor en t#rminos de las

dems monedas.

#>ETI9! %EL F5% M5ET*$I-


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!2

La 1arta 1onstituyente del OB< le asigna los siguientes fines5

2romover la cooperacin monetaria internacional Oacilitar la expansin y crecimiento e"uilibrado del comercio internacional 2romover la estabilidad en los intercambios de divisas Oacilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos >ealizar pr#stamos ocasionales a los miembros "ue tengan dificultades en su

balanza de pagos 0cortar la duracin y disminuir el grado de dese"uilibrio en las balanzas de

pagos de los miembros.

(E$*CI5E! %EL F5% M5ET*$I-

0l ingresar como miembro, todo pa$s "ueda obligado a mantener informado a los

dems del r#gimen mediante el cual se establecer el valor de su moneda en relacin

con los dems pa$ses, a abstenerse de imponer restricciones al cambio de su moneda

por moneda extranjera y a adoptar pol$ticas econmicas capaces de incrementar en

forma ordenada y constructiva su propia ri"ueza nacional la de todos los pa$ses

miembros.

*!I!TE5CI* FI5*5CIE$* %EL F5% M5ET*$I-

El Oondo slo otorga pr#stamos a los pa$ses miembros con

problemas de pagos, es decir "ue no reciben la cantidad

suficiente de divisas para pagar lo "ue ad"uieren en el extranjero.

Estos pa$ses, pueden gastar ms de lo "ue reciben y compensar

la diferencia durante un tiempo por medio de pr#stamos hasta "ue se agota el cr#dito,

cosa "ue siempre sucede, tarde o temprano.


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!3

1uando esto ocurre, el pa$s debe enfrentarse a una realidad desagradable, y uno de

los aspectos ms frecuentes de esa realidad es la p#rdida del poder ad"uisitivo de su

moneda y una contraccin forzosa de las importaciones. El pa$s "ue se encuentra enesta situacin puede recurrir al fondo para "ue le preste, durante un tiempo

determinado, la cantidad suficiente de divisas para corregir los errores econmicos

"ue haya cometido, siempre con miras a "ue estabilice su moneda y mejore su

comercio exterior

F,E5TE! %E FI5*5CI*MIE5T %EL F5% M5ET*$I

I5TE$5*CI5*L F,E5TE! %E FI5*56*!

Los recursos generales del OB< "ue este utiliza son las

monedas de los pa$ses miembros, los 8EI y el oro "ue

posee en la cuenta de recursos generales del

8epartamento Ieneral. Las otras cuentas del

8epartamento Ieneral son las cuentas especial de

desembolsos, en la "ue el fondo a de mantener el producto de determinadas ventas

de oro cuyo precio exceda del precio oficial anterior, y de la cual ese producto podr

transferirla a la cuenta de recursos generales y la cuenta de inversiones, encargada deadministrar ciertas inversiones del fondo. El otro 8epartamento del Oondo es el

8epartamento de derechos especiales de giro, por cuyo conducto se efectan las

operaciones y transacciones en 8EI.

Los recursos generales provienen principalmente de5 4U41>0=4OE>E=1


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!4

La 4egunda fuente importante de la tenencia del OB< son los

pr#stamos. La medida en "ue el OB< pueda tomar pr#stamos es

ilimitada en el sentido "ue el fondo disfruta de plena libertad para

decidir si debe tomar pr#stamos y cual ha de ser la cuant$a deesto. El OB< esta facultado para tomar a pr#stamo las monedas de

un pa$s fuente dentro o fuera de los territorios de un pa$s miembro, y no se exige

re"uisito alguno en cuanto a la fuente de la cual este pueda tomar este pr#stamo. 2or

consiguiente, la facultad del OB< es lo suficientemente amplia para "ue pueda tomar

pr#stamos de prestamista del sector privado, entre ellas los bancos comerciales.

($G$*M*! %E C$4%IT =J FI5*5CI*MIE5T (*$* L!

(*8!E! MIEM#$! %EL F5% M5ET*$I

I5TE$5*CI5*L

El OB< pone sus recursos financieros a disposicin de los pa$ses miembros

con arreglo a serie de pol$ticas y de servicios, cabe destacar "ue los

recursos disponibles dependern de delimitaciones

cuantitativas relacionadas con la cuota. La cuota de unpa$s miembro del OB< es el monto de la suscripcin

pagada por ese pa$s. 2or ejemplo el &+ el cual es

pagado por el OB


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!5

sujetado al la existencia de necesidades de financiamiento de balanza de pagos y

no esta formalmente sometida acondicionamientos de ningn tipo.

&. Traos de Cr*dito:bajo los t#rminos y condiciones establecidos, un pa$smiembro puede realizar compras de 8EI 6u otra mone

Libro-Gestión Del Financiamiento Internacional 1

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