Las finanzas y su relación con las finanzas bursátiles Tema 6 Dr. Eduardo Herrerías Aristi...
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Las finanzas y su relación con las finanzas bursátiles
Tema 6
Dr. Eduardo Herrerías Aristi
TEORÍA DE LAS FINANZAS
2009
6.1 Introducción a las finanzas bursátiles. . . . . . . . . . . . . 1
6.2 Mercado de Deuda. . . . . . . . 6
6.3 Mercado de Capitales. . . . . . 6
Las finanzas y su relación con las finanzas bursátiles
Finanzas bursátiles
Financiamiento bursátil
Herramienta que permite a las empresas ejecutar diversos proyectos de mejora y expansión.
• Optimizar costos financieros
• Obtener liquidez inmediata
• Consolidar y liquidar pasivos
• Crecer
• Modernizarse
• Financiar investigación y desarrollo
• Planear proyectos de inversión y financiamiento de largo plazo
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Mercado de Valores Conjunto de mecanismos a disposición de una economía para cumplir la función básica de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la información asociados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversión.
Emisores Requieren de financiamiento • Empresas industriales, comerciales y de servicios• Instituciones financieras• Gobierno Federal• Gobierno estatal• Instituciones u organismos gubernamentales
Inversionistas
• Gobierno Federal • Gobierno estatal• Sociedades de inversión• Inversionistas institucionales• Instituciones financieras
Agentes económicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores)
PARTICIPANTES
Mercado de Valores
Intermediarios bursátiles
Personas morales autorizadas para realizar operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores
• Casas de bolsa• Especialistas bursátiles
Otros participantes
Instituciones que colaboran al buen funcionamiento y operación del mercado de valores
1.Bolsa de valores2.Instituciones para el depósito de valores3.Sociedades operadoras de sociedades de inversión4.Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversión5.Sociedades calificadoras de valores6.Asociaciones de intermediarios bursátiles
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Mercado de Valores
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Autoridades Establecen la regulación que debe regir la sana operación del mercado de valores. Además supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aquellos que las infrinjan
Mercados
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Participa un transferente riesgo o intermediario
financiero (Bancos, Corporaciones financieras, Sociedades de Inversión, Compañías de corretaje,
etc.)
Mercado de capitales según la forma
Intercambios de activos directamente entre
demandantes y oferentes
Directos Intermediado
Mercados
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El activo es representativo de derechos de propiedad
sobre una empresa. Se confieren derechos
patrimoniales
Mercado de capitales según el tipo de obligación
Los activos establecen el derecho de recibir una cantidad determinada o determinable de dinero
conforme el acuerdo
Deuda Capitales
Mercados
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Se comercian activos financieros ya existentes o en circulación, cambiando
la titularidad de los mismos y proporcionando liquidez a los propietarios de los
títulos
Mercado de capitales según la negociación
Se intercambian activos de primera creación, títulos que se emiten o salen por primera
vez al mercado
Primarios Secundarios
Mercados
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Mercado internacional u offshore, comprende las transacciones realizadas entre emisiones ofrecidas
simultáneamente a inversionistas en diferentes países
Mercado de capitales según la ubicación
Se negocian títulos de emisores locales, domiciliados en el país y se someten a una
regulación local
Mercados Internos
Mercados Externos
Instrumentos del Mercado de Capitales
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Obligaciones convertibles en Acciones
Warrants
Certificados de participación ordinaria sobre Acciones
AccionesEmpresas Privadas
Instrumentos del Mercado de Dinero
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Pagaré Financiero.
Papel Comercial Simple o Indizado.
Certificados Bursátiles.
Pagarés de Mediano Plazo.
Bonos de Prenda.Certificados de Participación
Ordinaria (CPOs).
Certificados de Participación Inmobiliaria (CPIs).
Bonos Estructurados (Bono Empresarial).
Obligaciones.
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento (PRLV).
Certificado de Depósito a Plazo (CEDEs).
Bonos Bancarios (Bonos).
Bonos Bancarios para el Desarrollo Industrial (BONDIS).
Aceptaciones Bancarias
Papeles con Aval Bancario.
Certificados de la Tesorería (CETEs)Cetes denominados en Udis
(UDICETE)Bonos de desarrollo del gobierno
Federal denominados en Udis(UDIBONOS)
Bonos de desarrollo del gobierno Federal (BONDES)
Pagaré de Indemnización Carretera (PIC-FARAC)
Bonos de Regulación Monetaria (BREMs)
Bonos de Protección al Ahorro (BPAs)
Empresas Privadas, Paraestatales y
gobiernos localesBancarioGobierno Federal
Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
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Títulos de crédito al portador en los se consigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada.
Valor nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento del título
Plazo: 28, 91,182 y 364 días
Rendimiento: Descuento
Garantía: Títulos de menor riesgo, respaldados por el gobierno federal
Papel comercial
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Es un pagaré negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores
Valor nominal: $100 pesos
Plazo: Va de 15 a 91 días, según las necesidades de financiamiento de la empresa emisora.
Rendimiento: Descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobre tasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio).
Garantía: No ofrece ninguna garantía, por lo que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta característica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez.
Udibonos
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Este instrumento está indexado (ligado) al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para proteger al inversionista de las alzas inflacionarias, y está avalado por el gobierno federal.
Valor nominal: 100 udis
Plazo: Tres y cinco años con pagos semestrales
Rendimiento: Operan a descuento y dan una sobre tasa por encima de la inflación (o tasa real) del periodo correspondiente.
Bonos de desarrollo
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Conocidos como Bondes, son emitidos por el gobierno federal
Valor nominal: $100 pesos
Plazo: Su vencimiento mínimo es de uno a dos años. (Existe una variante de este instrumento con plazo de 91 días, llamado Bonde91).
Rendimiento: Se colocan en el mercado a descuento, con un rendimiento pagable cada 28 días (CETES a 28 días o TIIE, la que resulte más alta).Obligaciones: Son instrumentos emitidos por empresas privadas que participan en el mercado de valores.
Garantía: Garantía: puede ser quirografaria, avalada, hipotecaria o prendaría.