Las Exportaciones como Eje de un Nuevo Modelo de Desarrollo: BANDEX una contribución a su Financiamiento

Lic. Rafael CamiloSuperintendente de Bancos

29 de Mayo de 2014

Contenido

1. Importancia del Sector Exportador2. Políticas para el Sector Exportador:

Una Ley de Incentivo Basada en Sectores Estratégicos

3. Sectores con potencialidad para incrementar las exportaciones

4. El Banco de Desarrollo de las Exportaciones (BANDEX): Financiamiento para su Promoción

5. Reflexión Final

1. IMPORTANCIA DEL SECTOR EXPORTADOR

Los noventa que fue una década de alto crecimiento de la economía dominicana, en este período las exportaciones crecieron al mismo ritmo que el PIB.

PIB Exportaciones

9.2%8.6%

Tasa de crecimiento promedio del PIB Nominal y de las Ex-portaciones de Bienes (medidos en US$),

1993-2000

Fuente: BCRD

Sector Exportador

Desaceleración EEUU (2001)

Competencia de China (Ingreso a OMC en

2001)

Fin del Acuerdo Multifibra (2005)

Crisis de los Commodities (2007-

2008)

Crisis Económica Global (2008-2009)

A partir del 2000, el país enfrentó un entorno internacional adverso que inicia con la desaceleración de EEUU y la competencia de China en el 2001 así como el fin del Acuerdo Multifibra en 2005 y dos crisis globales en 2008

Estos eventos impactaron directamente la economía dominicana a través de varios canales.

Canales de transmisión Desaceleración EEUU y Europa

Comercio Internacional

46.2% de las Exportaciones se dirigen a EEUU

Turismo

56% de los turistas provienen de EEUU y

Europa

Remesas

78% de los emigrantes en EEUU,

11.6% en España

Inversión Extranjera

Directa

56% de la Inversión Extranjera Directa

proviene de EEUU y Europa

Canales de Transmisión de las Crisis Internacionales

6

Otros Canales de Transmisión de las Crisis Internacionales

7

Además, la economía es sumamente sensible a shocks externos debido a:

1

•Está entre los países de la región con mayor apertura financiera.

2

•Su nivel de apertura comercial medio sin maximizar los beneficios.

3

•La tasa de ahorro nacional es extremadamente baja.

RD está entre los países de la región con mayor apertura financiera

VenezuelaHondurasArgentina

BrasilColombia

BoliviaParaguay

EcuadorMéxico

JamaicaChile

El SalvadorRepública Dominicana

Costa RicaGuatemalaNicaragua

PanamáPerú

Uruguay

-1.9-1.2

-0.8-0.1-0.1

0.10.3

0.61.11.1

1.41.6

2.22.42.42.42.42.42.4

Indice de Apertura Financiera Chinn-Ito, 2011

Fuente: The Chinn-Ito Index

Su nivel de apertura comercial medio sin la maximización de los beneficios

BrasilArgentinaColombia

VenezuelaPerú

UruguayRepública Dominicana

JamaicaGuatemala

EcuadorEl Salvador

ChileCosta Rica

MéxicoBolivia

ParaguayNicaraguaHonduras

Panamá

20.7%30.7%31.9%

41.1%42.8%

44.4%45.6%

50.5%51.5%

56.1%56.3%57.6%

62.3%62.8%

72.1%92.5%

100.8%105.8%

123.2%

Índice de Apertura Comercial, 2012

Fuente: CEPAL

La República Dominicana es el país con la más baja tasa de ahorro de América Latina. Del 2001 al 2011 la tasa

de ahorro cayó en diez puntos porcentualesCuadro Comparativo de las tasa de ahorro para América Latina

1991-2011

País Ahorro como % del PIB Ranking1991 2001 2011 1991 2001 2011

VENEZUELA 27.9% 29.1% 30.9% 1 1 1ECUADOR 17.9% 19.7% 28.2% 8 5 2ARGENTINA 15.3% 14.2% 26.1% 11 13 3PERÚ 12.9% 16.5% 25.2% 15 9 4MÉXICO 21.7% 20.7% 24.0% 4 2 5CHILE 22.5% 20.3% 23.4% 3 3 6BOLIVIA 10.7% 10.9% 21.8% 17 17 7COLOMBIA 24.8% 14.9% 20.5% 2 12 8HONDURAS 18.1% 19.7% 18.4% 7 4 9BRASIL 15.5% 13.8% 17.6% 10 14 10URUGUAY 21.7% 16.9% 16.6% 5 7 11PARAGUAY 20.3% 12.3% 15.4% 6 16 12COSTA RICA 16.9% 16.6% 15.3% 9 8 13PANAMÁ 13.2% 16.2% 14.8% 14 10 14NICARAGUA 1.4% 9.0% 12.1% 18 18 15GUATEMALA 13.6% 13.2% 10.5% 13 15 16EL SALVADOR 11.4% 15.6% 9.6% 16 11 17REPÚBLICA DOMINICANA 15.1% 18.0% 8.3% 12 6 18PROMEDIO AMÉRICA LATINA 18.5% 17.7% 21.0% - - -

Fuente: CEPAL

A partir del año 2005 la economía dominicana ha incurrido en déficits en cuenta corriente, los cuales han venido mostrando una tendencia creciente en el tiempo, únicamente interrumpida por la crisis global de 2009 y en el 2013.

1993-2000 2000-2013

-2.2%

-5.3%

Deficit Cuenta Corriente como % del PIB

Fuente: BCRD*

* Excluye Crisis Bancaria de 2003-04

Estos eventos han impactado las exportaciones a través de los canales mencionados. En efecto, durante el período 2000-2013 las exportaciones han crecido casi a la mitad que la economía.

PIB Exportaciones

7.5%

4.1%

Tasa de crecimiento promedio del PIB Nominal y de las Ex-portaciones de Bienes (medidos en US$), 2000-2013

Fuente: BCRD

Provocando una caída en el tamaño del sector exportador relativo al resto de la economía

1993 2003 2013

24.9%26.8%

15.9%

Tamaño del Sector Exportador de Bienes en relación al PIB

Fuente: BCRD

En el período 2000-2013, la República Dominicana tuvo la segunda peor relación Crecimiento de las Exportaciones/Crecimiento del PIB de la región DR-CAFTA.

Nicaragua

Belice

El Salvador

Honduras

Panama

Costa Rica

República Dominicana

Guatemala

1.8

1.0

0.9

0.7

0.7

0.4

0.4

0.2

Relación entre el Crecimiento de las Exportaciones y del PIB, 2000-2013

Fuente: FMI

Además de la pérdida de participación de las exportaciones en el PIB, su composición cambió: las Zonas Francas disminuyeron su ponderación pasando de 81.2% a 52.1%, mientras que los productos “menores” que ya son “mayores” pasaron de 8% a 30%.

(*) Los productos menores incluyen los bienes adquiridos en puertos.

Zonas Francas Productos Tradicionales Productos Menores

81.2%

11.2% 7.6%

80.6%

8.2% 11.2%

52.1%

18.0%

29.9%

Cambio en la Estructura Exportadora, 1993-2013(% Exp. Totales)(*)

1993 2003 2013

Fuente: BCRD

La estructura productiva de la economía cambió: pasamos de una economía diversificada, a una de crecimiento concentrado. Un solo sector, Comunicaciones, aportó más al crecimiento en los últimos 13 años que todos los sectores transables.

Fuente: BCRD

1991-2000 2000-2013

42.4%26.3%

7.5%29.2%

50.1% 44.6%

Incidencia en el Crecimiento por Sector, 1991-2013

Transables Comunicaciones Resto No-Transables

Agricultura, Manufactura Local, Zonas Francas y Hotelería han perdido participación en el PIB desde el 2000.

Agricultura Minería Manufactura Local

Zonas Francas Hotelería

12%

1%

22%

5% 5%

8%

1%

22%

5%7%8%

1%

18%

3%

6%

Sectores Transables como % del PIB, 1991-2013

1991 2000 2013

Fuente: BCRD

Los sectores transables agregados han perdido casi 10 puntos porcentuales de

participación en el PIB

1991 2000 2013

44.8% 43.8%

35.5%

Sectores Transables como % del PIB, 1991-2013

El crecimiento del PIB no ha implicado una mayor generación de empleo.• En la última década la relación entre el crecimiento del PIB y el empleo ha

caído:– Entre 1991-2000: El crecimiento promedio anual del PIB real fue de 6.7%, y el

crecimiento promedio anual del empleo 4.0% (Por cada 1% de crecimiento del PIB, el empleo creció 0.6%)

– Entre 2000-2013: El crecimiento promedio anual del PIB fue 5.0% y el del empleo 2.2% (Por cada 1% de crecimiento del PIB, el empleo creció 0.4%)

  1991-2000

2000-2013

Crecimiento del PIB Real

6.7% 5.0%

Crecimiento del Empleo

4.0% 2.2%

Fuente: BCRD

La proporción del empleo de los sectores transables han venido cayendo desde el 2000. Los sectores transables que estaban llamados a liderar la generación de empleo en un modelo orientado hacia afuera, no lo han sido.

Transables37.4%

No-Transables62.6%

Distribución del Empleo por Transabilidad del Sector, 1991

Transables38.1%

No-Transables61.9%

Distribución del Empleo por Transabilidad del Sector, 2000

Transables30.2%

No-Transables69.8%

Distribución del Empleo por Transabilidad del Sector, 2013

Fuente: BCRD

Las zona francas y la manufactura local vienen perdiendo participación en el PIB y Empleo a partir de finalización del Acuerdo Multifibras y entrada del DR-CAFTA. En efecto, en tan solo 3 años (2007-2009) se destruyeron 114,008 empleos formales.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20120.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

17.15 17.05

10.55 10.42

2.5 2.6

18.8 18.4

Participación ZF y ML en el PIB, los Empleos Totales y Empleos Formales2000- 2012

(Valores en %)

Ponderación empleos formales Ponderación empleos Totales Ponderación ZF en el PIB Ponderación ML en el PIB

Fin Acuerdo Multifibras

Entrada vigencia DR-CAFTA

Los sectores transables que en los noventa generaron más de 230 mil empleos, en los últimos 13 años solo generaron 60 mil.

1991-2000 2000-2013

232,867

60,874

Empleos generados por Agricultura, Minería, Manufactura y Hotelería, 1991-2013

El Crecimiento económico basado en sectores no transables no es sostenible.

1. Enfrentan un límite natural que viene dado por el tamaño del mercado interno.

2. Los sectores no transables son menos propicios para aumentar la productividad total de la economía.

3. Van asociados a déficits de cuenta corriente, y por lo tanto somos más propensos a sufrir crisis recurrentes de balanza de pagos.

El crecimiento sostenido se logra a través del incremento en la capacidad exportadora del país

• “En el caso de una economía pequeña y abierta, un elemento esencial (para el crecimiento sostenido) es la capacidad de inserción competitiva en el mercado mundial…”

• “El éxito de crecimiento en una economía pequeña depende de su capacidad de generar exportaciones…”

• “El aumento de la capacidad exportadora deberá estar sustentado en un incremento de la producción de bienes y servicios de mayor valor agregado…”

Fuente: Documento Base de la Propuesta de la END 2010-2030

• Ante esta situación es evidente que la economía dominicana debe aumentar su capacidad productiva y exportadora. Tenemos que fomentar la generación de divisas por empresas nacionales.

La END plantea alcanzar un crecimiento de las exportaciones de 10% y una participación de 51% del PIB

IndicadorRepública

Dominicana 1993-2000

República Dominicana 2000-2013

República Dominicana Meta 2030

Tasa de Crecimiento

promedio de las Exportaciones

8.6% 4.1% 10.0%

Tamaño del Sector

Exportador (%PIB)

36.3% 18.5% 51.0%

Fuente: BCRD

2. POLÍTICAS PARA EL SECTOR EXPORTADOR: UNA LEY DE INCENTIVO BASADA EN SECTORES ESTRATÉGICOS

Política Exportadora: Una Sola Ley de Incentivos para el Sector, basada en Sectores Estratégicos.

• Consolidaría en una sola Ley todos los regímenes de apoyo a la industria. (Ley 84-99, Ley 28-01, Ley 392-07, Ley 56-07)

• Promover una nueva Ley basada en sectores estratégicos.– Elegidos por una comisión especial de alta

representación pública-privada.– En base a su capacidad real y potencial para

generar divisas, empleo e inversiones.

• Promover una nueva Ley basada en sectores estratégicos.– Incentivos temporales y condicionados al

cumplimiento de metas en cuanto a producción, empleo e inversiones.

– Los beneficiarios pueden ser zonas francas e industrias locales, siempre y cuando pertenezcan a un sector estratégico.

Política Exportadora: Una sola Ley de Incentivos para el Sector, basada en Sectores Estratégicos.

• Beneficios de la nueva Ley:– Seguridad jurídica en el marco de la OMC: impulso

a las inversiones de largo plazo.– Sostenible fiscalmente: Incentivos focalizados en

los sectores estratégicos y condicionados al cumplimiento de metas.

– Facilita la administración tributaria.

Política Exportadora: Una sola Ley de Incentivos para el Sector, basada en Sectores Estratégicos.

3. SECTORES CON POTENCIALIDAD PARA INCREMENTAR LAS EXPORTACIONES

Los sectores que tienen mayor probabilidad de incrementar su capacidad exportadora son aquellos que ya se producen en el país, con grandes mercados que están en crecimiento.

• La Universidad de Harvard desarrolla un índice para medir la posibilidad que tiene un sector para incrementar sus exportaciones.

• El índice de sectores “atractivos” (o con mayor potencial) es función de 6 variables (densidad, sofisticación, volumen de mercado, valor estratégico, crecimiento de mercado, crecimiento densidad), y toma valores de 1 a 10, siendo 10 los productos más atractivos para aumentar sus exportaciones y 1 los menos.

Los productos con mayor potencial están en los sectores de: Artículos de Tela, Textiles, Agricultura, Manufacturas eléctricas, para el Hogar, muebles y Materiales para la Construcción.

SA PRODUCTO SECTOR630399 Cortinas Artículos de Tela y Calzados630292 Telas para mesas y cocinas Artículos de Tela y Calzados640620 Suelas y tacones para calzado Artículos de Tela y Calzados630312 Cortinas de fibras sintéticas Artículos de Tela y Calzados420232 Bolsos de Mano con superficie textil Artículos de Tela y Calzados630252 Ropa de Cama de fibras sintéticas Artículos de Tela y Calzados071029 Guandules congelados Agropecuario071390 Guandules secos Agropecuario150990 Aceite de oliva Agropecuario030569 Pescado Seco Agropecuario030410 Peces espada Agropecuario390791 Poliacetales No Saturados Manufactura321290 Pigmentos para pinturas Manufactura940560 Letreros y placas luminosas Manufactura854470 Cables de fibras ópticas Manufactura940592 Aparatos de Alumbrado de Plástico Manufactura691110 Artículos para el servicio de mesa o cocina Manufactura691190 Vajillas de uso doméstico Manufactura730900 Depósitos o recipientes de hierro o acero Manufactura854460 Conductores de electricidad con caucho Manufactura940330 Muebles de Madera Manufactura940599 Otros aparatos de alumbrado Manufactura520931 Tejidos de Algodón, de ligamento tafetán Textil251512 Bloques de marmol Construcción540261 Hilados de nailón Textil510720 Hilados de lana Textil

521022 Tejidos de Algodón, con fibras sintéticas artificiales Textil550932 Hilados de fibra sintética retorcidos Textil520922 Tejidos de algodón de ligamento sarga Textil520524 Otros tejidos de algodón Textil

EL BANCO DE DESARROLLO DE LAS EXPORTACIONES (BANDEX)

Importancia y justificación de los bancos públicos de desarrollo

• La irrupción de la crisis económica de mediados de 2007 ha tenido repercusiones importantes en las economías de los países emergentes.

• En este contexto, los Bancos Públicos de Desarrollo (BPD) toman una especial importancia en la recuperación de las economías de sus países.

• La razón fundamental que justifica la creación de BPDs es que a través de estas instituciones el Estado tienen un excelente instrumento para aplicar y ejecutar políticas públicas.

• Una de las principales funciones de la banca pública es la de otorgar recursos para financiar aquellos proyectos o actividades productivas que normalmente no tiene acceso a financiación por el canal de la banca comercial tradicional.

Participación de los Principales Sectores en el PIB vs. Financiamiento Recibido en el Sistema Financiero

La industria representa un 21.1% del PIB no obstante recibe el 6.4% del financiamiento del sistema financiero. Asimismo, la agropecuaria recibe el 2.8% pero aporta 5.6% del PIB. En conjunto, estos sectores contribuyen más de un 26% del PIB pero reciben menos del 10% del financiamiento del sistema.

Agropecuario Industria Manufacturera Industria + Agropecuario

5.6%

21.1%

26.7%

2.8%

6.4%

9.2%

Participación del Sector Industria y Agropecuario en el PIB vs. Partici-pación en la Cartera del Sistema, 2013

Participación en el PIB Participación en la Cartera de Crédito del Sistema Financiero

Industrias + Agropecuario

A partir de la promulgación de la ley, el Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Producción (BNV) quedará transformado en el Banco Dominicano de Desarrollo de las Exportaciones, en lo adelante BANDEX, como institución de intermediación financiera con personalidad jurídica y administración autónoma que contará con todas las garantías del Estado.

El Banco Dominicano de Desarrollo de las Exportaciones (BANDEX) será una institución pública financiera de crédito a las exportaciones, cuya finalidad será impulsar, mediante la prestación de servicios y productos financieros, las exportaciones nacionales de bienes relacionadas a la agropecuaria, agroindustria e industria.

La Ley de Transformación del BNV a BANDEX

Objetivo

a) Recibir depósitos de ahorro y a plazo en moneda nacional y extranjera. Estos instrumentos no estarán sujetos al encaje legal.

b) Emitir títulos-valores.

c) Recibir préstamos de instituciones financieras nacionales y extranjeras.

d) Emitir letras, órdenes de pago, giro contra sus propias oficinas o corresponsales, y efectuar cobranzas, pagos y transferencias de fondos.

e) Conceder préstamos y efectuar descuentos, en moneda nacional y extranjera, con o sin garantías reales, o garantías de depósitos y conceder líneas de crédito.

f) Descontar letras de cambio, libranzas, pagarés y otros documentos comerciales que representen medios de pago.

g) Adquirir, ceder o transferir efectos de comercio, títulos-valores y otros instrumentos representativos de obligaciones, así como celebrar contratos de retroventa sobre los mismos, conforme lo determine reglamentariamente la Junta Monetaria.

h) Emitir tarjetas de débito y cargo conforme a las disposiciones legales que rijan en la materia.

BANDEX, podrá realizar las operaciones y servicios siguientes:

i) Aceptar, emitir, negociar y confirmar cartas de crédito.

j) Asumir obligaciones pecuniarias, otorgar avales y fianzas en garantía del cumplimiento de obligaciones determinadas de sus clientes.

k) Aceptar letras giradas a plazo que provengan de operaciones de comercio de bienes o servicios.

l) Realizar operaciones de compra-venta de divisas.

m) Establecer servicios de corresponsalía con bancos en el exterior.

n) Realizar operaciones de arrendamiento financiero, descuento de facturas.

o) Proveer servicios de asesoría a proyectos de inversión del sector exportador.

p) Otorgar asistencia técnica para estudios de factibilidad económica, administrativa, y de organización y administración de empresas.

q) Capacitación en temas de negocios, contabilidad, planes de negocios y uso de instrumentos financieros.

r) Apoyo en la transferencia de tecnología o actividades de innovación.

s) Cursos de capacitación a sectores y actividades vinculadas a los fines de esta ley.

t) Apoyo a la ejecución de proyectos ligados a las exportaciones que contribuyan a mitigar el cambio climático.

u) Firmar acuerdos de cooperación con instituciones o entidades nacionales e internacionales que cumplan con los objetivos del Banco; así como actuar como agentes de entidades financieras extranjeras.

v) Colaborar en la preparación de solicitudes de crédito, de requisitos legales, entre otros.

w) Realizar otras operaciones y servicios que demanden las nuevas prácticas bancarias en la forma que reglamentariamente se determine.

La Junta Monetaria, a propuesta de la Superintendencia de Bancos, dictará unas normativas especiales para la supervisión y evaluación del BANDEX, incluyendo las Normas Bancarias y Prudenciales, en atención a la naturaleza de las operaciones del Banco.

Normativas especiales del BANDEX:

Queda prohibido al BANDEX:

a) Invertir en acciones de empresas no vinculadas a las actividades del banco.

b) Financiar créditos destinados al consumo, créditos hipotecarios para la vivienda y otros sectores no relacionados con el objetivo de la ley.

• El capital social autorizado de BANDEX será de RD$10,000 millones, susceptibles de ser aumentados por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, a propuesta del Consejo de Administración según las necesidades y conveniencia de la institución.

• El capital inicial de BANDEX estará integrado por el resultado del fondo patrimonial del BNV, más un aporte adicional en efectivo que hará el Estado Dominicano, representado por el Gobierno Central, igual a RD$1,000 millones consignado en la Ley de Presupuesto y Gastos Públicos del año 2014.

• Sin perjuicio de lo anterior, la Asamblea de Accionistas, a propuesta del Consejo de Administración podrá aprobar los aumentos de capital suscrito y pagado que fueren necesarios, manteniendo el Estado Dominicano en todo momento, una participación accionaria mayor al cincuenta por ciento (50%) del Capital Suscrito y Pagado.

• El rendimiento de las acciones del Estado en la institución no podrá ser distribuido, sino que será reinvertido siempre como parte de los aportes del Estado, hasta tanto BANDEX alcance el capital pagado de RD$10,000 millones.

Capital Social de BANDEX

4. REFLEXIÓN FINAL

En resumen, el periodo 2000-2013 fue desalentador para las exportaciones debido a:• La pérdida de dinamismo. Crecen mucho menos que el PIB

y menos que la década anterior.

• La Pérdida de importancia en términos del PIB.• 24% en 2000 a 16% en 2013.

• Cambios alentadores en la matriz exportadora.• Productos “menores” aumentan importancia.

  1993-2000 2000-2013

Var % Export 8.6% 4.1%

Var % PIB (en US$) 9.2% 7.5%

Fuente: BCRD

Además, se reflejó en la recomposición de la estructura productiva:

• El desempeño exportador de los últimos años está relacionado con el cambio en la composición sectorial de la economía.

• Los sectores transables (agricultura, manufactura local, zona franca, minería y turismo) vieron reducida su participación en el PIB en casi 10 puntos porcentuales.

• Este cambio también se vio reflejado en el desplazamiento de la mano de obra, especialmente del sector formal al informal.

• Lo anterior significa que la economía no genera los recursos necesarios para financiar sus necesidades de crecimiento, resultando en mayores déficits de cuenta corriente.

El país requiere una política industrial que sea capaz de dirigir en forma efectiva los instrumentos de apoyo

estatal hacia estos sectores “estratégicos”

• Las políticas industriales exitosas se focalizan en sectores “estratégicos”; aquellos que tienen un mayor potencial para insertarse en los mercados internacionales.

• Una posibilidad es una Ley de Incentivo Basada en Sectores Estratégicos, que consolide los diferentes regímenes de apoyo industrial:– Los sectores estratégicos se escogen bajo criterios claros y

medibles– Incentivos temporales y condicionados al cumplimiento de metas

cuantitativas de producción, empleo e inversión– Fortalecería la capacidad exportadora del país, y armonizaría el

marco legal dominicano con la OMC.

Además de esta Ley, debemos buscar nuevos mecanismos para mejorar el acceso al crédito

del sector exportador.• A pesar de que la industria y la agropecuaria

participan en un 27% dentro del PIB, reciben menos del 10% del crédito del sistema financiero.

• El Banco Dominicano de Desarrollo de las Exportaciones contribuirá al financiamiento requerido para la producción orientada a las exportaciones agropecuarias, agroindustriales, e industriales; fomentando la generación de divisas y de empleos dignos para así promover el desarrollo económico sostenido.

Las Exportaciones como Eje de un Nuevo Modelo de Desarrollo: BANDEX una contribución a su Financiamiento

Lic. Rafael CamiloSuperintendente de Bancos

29 de Mayo de 2014