La reforma de las pensiones aumentará el ahorro privado para [a jubi[ación

CRECE EL INTERÉSPOR LOS PLANESEL sector de pLanes de pensiones espera una buena campaña navideña. La reforma de Las pensiones ha

sensibilizado a [os ahorradores, pese a la crisis económica. Sepa cómo elegir eL mejor p[an de pensiones.

Antonio de Miguel

See ha notado en las estadísticas de

portaciones de lnverco. Lo hanetectado las encuestas quegtflarlnente realizan Casar y Axa. [,os

esp~loles han empezado a tomarse en serio lanecesidad de ahorrar para complementar lapensión pública de jubilación. La reforma de laspensiones, que debería estar lista para aprobarsea principios de 2011, ha introducido laincertidumbre entre los asalariados españolessobre la viabilidad del sistema público. Dehecho, los gestores esperan una buena campañade planes de pensiones en el cuarto trimestre delaño, pese a la dureza que están teniendo losefectos de la crisis económica en nuestro país enel comportamiento en el ahorro de las familias.Según el Observatorio de Pensiones que realizala aseguradora Caser, el porcentaje de personasencuestadas que manifestaba su intención deahorrar en el futuro para complementar lajubilación ha subido hasta el 49 por ciento,cuando en 2009 sólo llegaba al 16 por ciento. Porotra parte, el ritmo de aportaciones a planes depensiones, que venía cayendo en formainteranual desde 2007, tanrbién se harecuperado en 2010, según los datos de inverco,Asociacion de Instituciones de hwersiónColectiva, ylos expertos esperan superar losresultados registrados en 2009.

Las gestoras ya tienen en la calle su campañapara captar partícipes en la campaña deNavidad, la época en que se realizan la mitad delas apotraciones del año, para aprovechar lasdeducciones fiscales de los planes de pensiones.Este año, además, los gestores tienen, demomento, a favor una rentahilldades en susproductos mejores que las que consiguieron en2009, cuando los mercados de renta variableregistraron los mínimos en sus índices por losefectos de la crisis financiera.

Si usted está mirando ahora la oferta deplanes de pensiones que inunda prensa, radios ytelevisiones y está en la misma situación que esegrupo de personas que está pensando contratarun plan de pensiones por primera vez, fijesebien en lo que elige. Los expertos consuhadospor ~,INVERSIÓN, destacan dos característicasprincipales a tener en cuenta a la hora de elegirun plan de pensiones: el horizonte temporal y el

perfil de riesgo del inversor (,,.éanse páginas 2B 30). Pero, además, tendrá que vigilar larentabilidad histórica del producto. Aunquerentahilidades pasadas no aseguranrentahilidades futuras, es importante conocer latrayectoria del plan, dentro la categoría quejuzgamos más adecuada para nuestra situación(véase ránking de Momingstar en páginassiguientes). Tiene que ser exigente con su plande pensiones y compamr[o con lasrentabilidades de la conrpetencia para pedirexplicaciones a su gestor.

( OMPAP, E RENT.\BI[ IDADESLos expertos recomiendan que se comparen lasrentahilidades anuales medias obmfudas en losúltimos tres o cinco años. Al ser un producto deinversión a largo plazo, no tenemos que dejarnosllevar por los resultados de un año. En lasúltimos datos de lnverco, correspondientes aoctubre, la rentahilidad media anual de losúltimos quince años se situó en el 3,61 porciento, mientras que la rentahilidad anual de los

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i Ránking de tos mejores p[anes de pensiones de cada categoría6estora Categolia Morningstar Rent. 3 años Rating Morningstar Rent. 2010 Pat6monioCaser Pensiones Mixto Defensivo 8,019 ***** 4,717 E.944.505BBVA Pensiones Renta Fija Euro 5,828 ***** 1,667 10.417.040Vida Caixa Renta Fija Euro Corto PLazo 3,823 ***** 2,458 6.143.165Groupama Seguros Monetario 3,170 ***** 1,556 4.639.508Merchbanc Pensiones Renta VariabLe 6[oba[ 2,537 ***** 1,270 t7.198.737Mutuactivos Pensiones Mixto Moderado 1,429 ~-k**W 4,000 19.051.886A&G Financieros PensionesMixto Agresivo -0,141 ****~ -2,509 6.705.344Besfinver Pensiones Renta Variab{e Europa -2,603 WrwrWr*Wr 15,322 223.378.904CAN Vida y Pensiones Renta Variable España -8,022 **** -6,872 24.119.541Caixa Terrasa Vida Renta Vadabie Zona Euro -8,931 ***** -2,868 10.824.515

Fuente: Morningstar

Rentabi[idad en %. Patrimonio en euros. Los datos están caLcuLados a fecha 31/10/2010.Para La se[e¢ci6n de estos mejores planes, Mornin9star se ha guiado por eL Rafing Mornin~star a 3 años (a fecha 30/18/2010). rafing de estreLLas se calcula en función de La rentabi[idad y del riesgo asumido por eL pLan comparado con [os demás pLanes de sucategoña. Además, [os fondos elegidos deben tener aL menos un rating de 3 estreLLas y un patrimonio de aL menos 5 miLLones deeuros ío un patrimonio cercano a esta cantidad). Ver se[ecdón completa en páginas 24, 25, 26 y 27.

!T!,

\

últimos 12 meses alcanzó sólamente el 1,36 por

I ciento.En cualquier caso, deberá tener en cuenta que

si la rentabilidad de su fondo, descontando lascomisiones, no supera la inflación usted estáperdiendo dinero y le interesa cambiar degestora. Los expertos alertan de las rentabilidadesde productos asociados a regalos. Un productoque estos días navideños tiene tirón, ya que,segfln el sector, los par6cipes españoles suelen

ser más fieles que la media europea hacia laentidad que gestiona su ahorro para lajubilación. Aunque eso está cambiando. Cercade un 20 por ciento de los cambios deFitularidad, en los ~dmos dos años, es hacia otragestora de diferente grupo financiero, cuando lonormal entre el partícipe espaflol era aportarmecánicamente a la gestora de su entidadfinanciera en función de las necesidades fiscalesde cada año. 0

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RÁNKING DE LOS MEJORES PLANES DE PENSIONES R,o~~,~dad..o~e,,~.dycom,s,ó.o. po~e.~je.P~.~oni .........

MIXTO AGRESIVOA&G Equi(ibrado PP

Bestinver Ahorro PP

A&G Financieros Pensiones

: Bestinver Pensiones

Fondomutua Acciones PP Mutuactivos Pensiones

Arquip[an Crecimiento PP , Arquipensiones

Abante Variable PP Caser Pensiones

P[ancaixa Privada Activo Oportunidad PP Vida Caixa

MIXTO DEFENSIVOCaser Nuevas Oportunidades PP Caser Pensiones

BNP PARIBAS Renta Fija Mixta PP AXA Pensiones

Ibercaja Pensión Patrimonio Dinámico PP Ibercaja Pensión

Fondomutua Bonos PP Mutuactivos Pensiones

Banif Mutuactivos PP Santander Pensiones

Ibercaja Pensión Ahorro Dinámico PP Ibercaja Pensión

MIXTO MODERADOFondomutua Mixto PP ~ MutuacUvos Pensiones

Caja Madrid Futuro VaR 10 PP i Caja Madrid Pensiones

Caja Extremadura 30 PP CNP Vida

March Pensión 50/50 PP i March Gestión de Pensiones

Profit Previsión PP i Inverseguros Pensiones

Santander Futuro 2020 3 PP I Santander Pensiones

4,485

4,021

9,293

6,274

5,228

MONETARIOGroupama Dinámico PP Groupama Seguros

Ptaníiatc 3 PP FIATZ Seguros

Pastor Monetario PP c Pastor Vida

GeneraLi Renta Fija Corto Plazo PP GeneraLi Seguros

March Ptan Pensión Creciente PP March Gestión de Pensiones

Mediterráneo Estable PP Mediterráneo Vida

RENTA FIJA EUROBBVA Co[ectivos Renta Fija PP

BarcLays Pensión EmpLeados PP

Piancaixa Ambición PP Vida Caixa

ING Direct Renta Fija Europea PP~ Nationa[e-NederLanden Vida

Santander Inverpius RF PP ~ Santander Pensiones

Cajamar Renta Fija PP tajamar Vida

BBVA Pensiones

CNP Barciays Vida y Pensiones

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-2,509 19,842 -10,690 ~ 2,000

12,015 45,397 -33,141 ~ 1,500

2,475 11,675 -12,206

-1,343 16,631 -18,960 0,750

3,613 20,718 -24,086 I 1,250

1,244 27,212 -28,637 2,000

4,717 6,707

1,814 5,704

0,218 3,414

3,231 6,216

1,701 5,190

0,217 3,510

0,637

2,870

-1,109

0,750

4,000 9,103i

-5,323 1,250

4,245 5,037i

-7,574 1,500

0,937 7,905 ~ -8,393 1,500

5,369 16,389 ! -19,405 2,000T

0,912 10,655 ~ -12,595 1,250T o

-2,004 3,545 I -4,172 ~ 2,000

1,556 4,195 ~ 3,263 I

1,280 3,236

0,519 2,478 ~ 3,813

1,295 3,058 C 3,294 !

0,785

0,063 3,047 3,263!!

1,020

1,300

1,500

1,667 10,089

1,089 6,388

2,433 3,240 7,796

4,315 3,124 5,935

1,436 3,816 7,139

2,666 5,288 4,697

5,364 0,700

6,000 0,200

0,800

0,990

1,000

1,900

Fuente: Momingstar

P~llJ,it N J

I~ Invierte entre un 60% y un75% de su cartera en rentavariable. Para los {/ue tienen tiempopor delante.

I~ Invierte menos de un 30% de sucartera en renta variable. Seguridadsin renunciar a la rentabilídad de larenta variable. Un ((mix>> muyrecomendado en estos momentos.

Invierten entre un 30% y un 60% desu cartera en renta variable. Si deverdad cree que tas bolsas hantocado fondo y le falta tiempo parala jubi[adón.

I~ Invierte su cartera en el mercadomonetario con una duración inferiora los 90 días. Para los que den~mportanda a la líquídez enmomento de turbu[enda de losmercados.

Invierte toda su cartera en renta fijade la zona euro con una duraciónsuperior a [os dos años. Aprovechar[a solidez de[ bono a[emán ypos/cionarse en otros titulos derenta fija, como íos corporativos,con más rentabilidad.

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RÁNKING DE LOS MEJORES PLANES DE PENSIONES~oo~b~a~.~~~~.~,~~,~~..~.~i~.,~,.~oo, ........

G[SP:I~A

RENTA FIJA EURO CORTO PLAZOP{ancaixa 10 Seguridad PP Vida Caixa

ING Direet Renta Fija Corto PLazo PP Renta 4 Pensiones

Caja Extremadura Renta Fija PP CNP Vida

PLancaixa Privada Patrimonio PP

Ibercaja Pensión PP Ibercaja Pensión

½~Dj~ILLI~A~ Arl J:, LI ,’4, :<

RENTA VARIABLE EUROPABestinver GLobaL PP Bestinver Pensiones

Caja_Madrid Dividendo PP Caja Madrid Pensiones

Citieqoity EuroLand PP Santander Pensiones

BarcLays Pensión BoLsa GLobal PP ! CNP Barciays Vida y Pensiones

Santander Dividendo PP Santander Pensiones

Mapfre Europa PP Mapfre Vida Pensiones

RENTA VARIABLE ZONA EUROCaixa Terrassa 7 PP Caixa Terrasa Vida

Universal VariabLe PP Catalana Occidente Seguros

CiUp[an Dividendo Europa PLus PP Santander Pensiones

Futurespaña Renta VariabLe PP Caja España Vida

Cajamar Renta VariabLe PP Cajamar Vida

BS Renta VariabLe PLus I PP BansabadeL[ Pensiones

RENTA VARIABLE GLOBALMerchbanc GLobaL PP Merchbanc Pensiones

RGA-GestLón Activa PP RuraL Pensiones

Ibercaja Pensión Utilities PP Ibercaja Pensión

March Pensión Acciones PP i March Gestión de Pensiones

Caja Ingenieros MuLtigestión PP

ING Direct Naranja 2030 PP

RENTA VARIABLE ESPAÑANavarra Pensiones BoLsa PP CAN Vida y Pensiones

OpenBank Renta VariabLe España PP Santander Pensiones

Europopu[ar España PP , Europensiones

BBVA Renta VariabLe Ibex PP BBVA Pensiones

ING Direct Ibex 35 PP Vida Caixa

Banif 8o~.sa España PP Santander Pensiones

Caja de Ingenieros Vida

Vida Caixa

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R ,41 2010

2,458

0,739

1,015

-0,030

0,037

0,844

6.143.165

159.194.961

19.317.013

287.030.475

14.471.579

269.679.381

15,322

2,537

5,661

6,004

0,207

0,281

R~u. 2009

7,093

4,949

3,231

3,387

3,216

5,799

59,157

42,097

23,788

21,214

18,305

14,699

R, ’~. 2008

2,178

3,259

3,340

3,994

4,348

1,524

-42,106

-44,071

-41,470

-39,429

-35,984

-36,168

223.378.904

135.626.581

29.104.831

18.713.395

150.660.948

5.365.621

-2,868 22,349 -33,622

-4,900 19,613 ~ -32,307

0,538 18,794 -35,741

0,289 28,856 -34,040

-4,517 27,387 ~ -35,639

0,703 29,302 ~ -38,523

10.824.515

23.120.066

7.810.966

8.745.347

13.851.213

8.742.498

1,270

0,401

1,001

7,577

11,853

0,217

-6,872

-5,494

-6,062

-9,246

-7,371

-5,687

42,169

7,202

10,255

27,285

25,718

25,782

-20,988

-13,780

-21,395

-35,516

-38,234

-32,904

30,447 -33,477

33,698 -36,857i:

28,741 -34,144

38,389 -36,356

35,950 ¿ -37,101f

33,408 -36,982

0,850

0,990

1,250

1,000

1,100

1,300

1,750

2,000

1,800

2,000

2,000

2,000

1,250

2,000

2,000

1,850

1,900

1,100

1,500

2,000

2,000

2,000

2,000

0,100

1,500

1,600

2,000

2,000

1,250

1,600

Fuente: Momingstar

P ,<t’4or, l 2

Invierte toda su cartera enrenta fija de la zona euro conuna duración por debajo de los dosaños. La renta fija europea estáahora bajo la lupa de los inversores,convienen plazos cortos.

Invierte al menos el 75% de sucartera en acciones europeas. Siquiere invertir en euros, peroademás apostar por el mercadobritánico y otras bolsas europeasfuera de la zona euro.

II~ Invierte al menos el 75% de sucartera en acciones de la eurozona.Si no quiere correr riesgo divisa ytener en su cartera los mejoresvalores de la zona euro.

Jl~ Invierte al menos el 75% de sucartera en acciones 9lobales,diversificando su cartera entre lasdistintas regiones mundiales. Elcrecimiento en 2011 será global.Emergentes, Estados Unidos y Asiatirarán, según ~os expertos, de laeconomia mundial.

I~ Invierte al menos el 75% de sucartera en acciones españolas. Si noquiere salir de casa, a pesar de losexpertos no recomiendan la bolsanacional para 2011, pero norenuncia a una punta de rentabilidaddiferencial.

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Manuel Á[varezDirector de

Vida y Pensionesde Caser Seguros

AL MENOS DOSESTRATEGIASFRENTEA LA CRISIS

LLevamos aLgunos años en [os que no ganamos parasustos. Y, Lo que es más desesperan[e, no se ve elfinal. Tras La crisis financiera, Los gobiernos activaronLas po[Ricas fiscales que salvaron e[ momento, perosuscitaron desconfianza en la deuda pública. Ahoranuestra deuda se encuentra enmáximos de diferencia[respecto de[ bono alemán.¿Qué podemos hacer? Hay, almenos, dos posiblesestrategias.

La primera es para genteaficionada a La rentavariable: en el horizonte de[Largo plazo hay quediversificar en divisa,especialmente hay que irtomado posiciones en Losmercados emergentes, que cLaramente están más almargen de La crisis y tienen mejores perspectivas en Lapróxima década.

iLa segunda posibilidad es recomendable para elcomún de Los participes. Actualmente Los tipos deinterés de La deuda pública están por las nubes y Larenta variable no puede estar eternamente a La baja.

I Por eUo, puede ser buen momento para buscar un plande pensiones con garantia a diez, quince o veinteaños. EL horizonte depende de [os años hasta Lajub [ac ón de cada participe. Sobre todo, Lofundamenta[ es que el fondo de pensiones invierta ona

i parte muy significativa en renta fija con La máximasolvencia al objeto de obtener una garantia a Largo

; plazo.

,~Es importanteana/i~;ar /arentabilidadhistórica delplan depensiones,,

Finalmente, para aquellos que consideren que [o mejores estar resguardado en puerto seguro hasta que pasee[ temporal, añado una tercera estrategia: un plan depensiones de alta rentabi~idad en depósitos quecombina la [iquidez de[ corto plazo con la estabilidadde una rentabilidad predecibLe.

Rosa BuenoDirectora Generalde Europensiones,Banco Popular

LO MEJOR ESCONTRATAREL PLAN ALOS 35 AÑOS

Es un hecho que en 2049 tendremos el doble de personasmayores de 65 y, por [o tanto, el doble de jubiLados que adia de hoy. Lo es también que eso representará unincremento de[ gasto actual en prestaciones del 8 porciento, y que el actual Fondo de Reserva se habrá agotadoen 2030. Con estos datos objetivos, no queda otraalternativa que incrementar Los ingresos al sistema públicovia bases de cotización, cosa que en este momento no esviable, o bajar Los gastos. Para esto último, se estáplanteando incrementar La edad de jubilación, o disminuirLas pensiones públicas, via modificación de La basereguladora incrementando Los años computab[es, omodificando Los porcentajes actualmente ap[icados; [o querepresentaría una disminución del importe de La prestacióna cobrar en La mayoria de Los casos. Por ello, es fundamentalcomenzar a planificar el futuro. A La hora de deddirnos porun plan, debemos tener en cuenta varios aspectos muyrelacionadas entre si:

EL horizonte temporal de jubilación: La edad óptimapara contratar un plan de pensiones es de 35 años, segúndiversos expertos. Empezar a planificar el futuro consuficiente antelación nos permite contar con un mayormargen de movilidad para invertir en renta variable o renta

i fija en función de Las necesidades de cada momento.

Nuestro perfil inversor, que indirectamente suele estarrelacionado con La edad de Los participes. En función de[riesgo que cada uno esté dispuesto a asumir, existen planes

que invierten en renta fija o rentavariable, en mercados nacionales oextranjeros, o incluso para aquellaspersonas más conservadoras existe Laopción de contratar un plangarantizado con el que se aseguran alfina[ del período de garantía Larecuperación de, como minimo, el 100por de sus derechos consolidados.

En momentos como [os actuaLes, Lasituación de Los mercados incide en Larentabi[idad. Pero no hay que olvidar

que este producto tiene un objetivo a medio y Largo plazo,por Lo que es importante anaLizar La rentabi[idad histórica.

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3ose AntonioIglesiasDirector demárketing deSegurCaixaHo[ding, La Caixa

NO EXISTE UNADEFINICION DEBUEN PRODUCTOUNIVERSAL

La principal ventaja de un plan de pensiones es quepermite complementar las prestaciones de la SeguridadSocial en el momento de la jubilación y benefidarse deun ahorro fiscal desde elprimer momento de lacontratación. Desde el sectorasegurador se ha estadotransmitiendo a la sociedad elmensaje de la bondad degenerar ahorro finalista con elque complementar y afrontarla etapa de jubi[ación conmayores garantias. En muchoscasos, la pensión de jubilaciónno cubre la totalidad de[último salario cobrado y esprecisamente en La coberturade ese ((gap» donde estosproductos tienen mucho sentido.

Respecto a cuándo se debe empezar a dotar, dependeráprincipalmente de su nivel de ingresos, de su capacidadde ahorro y de la edad en la cual comience a realizaraportaciones a su plan de pensiones. Sin embargo, esaconsejable empezar a ahorrar cuanto antes, aunque seapoco a poco, porque el ahorro acumuLado generarámayores rendimientos a largo plazo que las grandesaportaciones cuando se está próximo a la edad dejubilación. Una posible estimación para un ciudadanomedio es poder llegar al momento de la jubilación con uncapital acumu[ado que Le permitirá generar una rentavitalicia que pueda complementar su pensión dejubilación manteniendo el nivel económico de la etapa deactividad laboral.

Existen multitud de planes de pensiones con perfilesmuy distintos en función de las características de cadaindividuo, así que no existe una definición universal debuen producto. A modo de ejemplo, las necesidades deuna persona que se encuentra cercano a la edad dejubilación y necesita preservar el capital o de unapersona que se acaba de incorporar al mercado laboral yempieza a generar ahorro pueden ser completamente

! distintas y dos planes con caracteristicas opuestasI pueden ser buenos en cada caso.

SiMa Á~La RiveroDirectora genera[de BanSabadel|Vida, Pensiones ySeguros Generales

LAS APORTACIONESPERIODICAS SONUNA EXCELENTEOPCIÓN DEAHORRO

Actualmente La pensión pública no mantiene el nivelde ingresos anterior a La jubilación para gran parte deLos trabajadores, especialmente técnicos y directivos,por Lo que es importante constituir un ahorro privadopara La jubilación. Para constituir este ahorro existenunos consejos básicos:

Cuanto antes empecemos a ahorrar, con mayoresgarantLas y menor esfuerzo conseguiremos el ahorrodeseado

Las aportaciones periódicas son una excelente opciónpara ahorrar: suponen menor esfuerzo, aseguran laconstancia, y se pueden complementar conextraordinarias.

Si, por ejemplo, quisiéramos conseguir 200 eurosmensuales adicionales a la pensión de jubilación, elesfuerzo necesario para conseguirLos es muy distinto enfunción de cuando empecemos a ahorrar: 64 euros almes para una mujer que empieza a [os 35 años frente a[os 120 euros necesarios si empieza a Los 45 años.

Existen mochos productos de ahorro, pero [os planesde pensiones y los PPA son [os únicos que permitirán

ahorrar con flexibilidad enlas aportaciones,asegurando la finalidad deese ahorro, con distintasopciones de inversión aelegir por el cliente, yademás con ventajasfiscales por lasaportaciones.

Cada persona debe elegirel plan que se ajuste mejora sus necesidades, por eso

la entidad gestora debe poner a disposición de susclientes una completa oferta de planes que va desde lascategorias más conservadoras, como [os planesmonetarios, hasta las más arriesgadas, con rentavariable.

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Maña TaboadaDirectora deProducto de BBVAAsset Management

UNA BUENASOLUCION SON LOSPLANES ADAPTADOSAL CICLO DE VIDA

EL incremento paulatino de la esperanza de vida es unatendencia que se viene consolidando en [os últimos años, enel mundo desarrollado. Por ello, es imprescindible unaadecuada planificación financiera de cara a esta etapa de Lavida que cada vez es más Larga. EL objetivo es mantener elmismo nivel de vida que sedisfrutaba antes de La jubilación.

,,El productoofrece/iquidezante

determinadascontingenciascomo el#aro,,

Entre todos Los productosfinancieros a Largo plazo quepueden servir para obtener estecomplemento a ta jubilación, Losplanes de pensiones se configuranpor muchos motivos como uno de[os productos más interesantes paracanalizar este tipo de ahorro.

Entre sus principalescaracterísticas destaca queofrecen importantes ventajas fiscales, ya que Lo aportado aplanes de pensiones se deduce de la base imponible general,pero además son productos con una gran flexibilidad, quepermiten los traspasos entre distintos planes de pensionessin comisión alguna y sin impacto fiscal y dan La posibilidadtanto de hacer aportaciones periódicas como de aportar solocuando el cliente Lo desee. Por otra parte, y comocaracteristica muy valorada en La situación actual demercado, el producto ofrece la Liquidez ante determinadascontingencias como el paro.

A La hora de elegir cualquier inversión, siempre hay queconsiderar tanto el perfil de riesgo del cliente como e[horizonte temporal Asi, el plan más adecuado será el queofrezca mayores expectativas de retorno al plazo de lajubilación, eso si, siempre de acuerdo con el perfil de riesgo.

Una persona cercana a la edad de jubilación suele tenerun nivel alto de aversión al riesgo y deberia invertir enplanes conservadores, mientras que una persona cuyo plazohasta La jubilación sea mayor debería optar por planes conmayor nivel de riesgo. Una buena solución son Los planesLigados al ciclo de vida. En este tipo de fondos La cartera segestiona con un horizonte temporal determinado y el nivelde riesgo de las mismas se va ajustando, haciéndose más

Ricardo Gonzálezdirector comercialde Mutuactivos,Mutua MadH[efia

LA RENTABILIDADDE LOS REGALOSDEJA MUCHOQUE DESEAR

EL desconocimiento sobre cómo serán los mercadosen el futuro, unido al creciente envejecimiento de Lapoblación y a La cuestionada sostenibi[idad delsistema de pensiones, provoca que cada vez máspersonas traten de asegurar su futuro tras lajubilación con algún producto de Ahorro. Esta opciónes la más prudente desde el punto de vista de[inversor, ya que La mejor manera de garantizar sufuturo es realizar una planificación financieraadecuada.

EL plan de pensiones y el plan de previsiónasegurado (PPA) destacan por encima del resto productos de ahorro a Largo plazo como el másinteresante desde el punto de vista financiero yfiscal No solamente ofrecen La posibilidad de generarun capital del que disponer el dia de mañana, sino quelas aportaciones que el ahorrador haga al plan sonfisca[mente dedLIcib[es en el IRPF.

La rentabi[idad obtenida por los planes depensiones, su política de inversión y la comisión degestión son Los aspectos más importantes a tener encuenta. Existen muchas entidades que ofrecen regalosy promociones al contratar o rea|izar aportaciones aun plan de pensiones. Sin embargo, en muchas

ocasiones, LasrentabiLidades que ofrecendejan mucho que desear yLas comisiones del plan seacercan al máximo legal.

Hay que exigir a ta gestoraque concentre susesfuerzos en un estrictocontrol de[ riesgo, tratandode preservar el capital enLos entornos bajistas ycapturar rentabilidades

atractivas en entornos favorab[es. De esta forma, seconsiguen resultados óptimos en el largo plazo,independientemente de Los ciclos económicos. Lascomisiones de gestión y depósito son también otroaspecto importante, ya que en ocasiones el dinerocobrado supera a La rentabiLidad obtenida.conservador a medida que pasa el tiempo.

O.J.D.:

E.G.M.:

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03/12/2010

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