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1MacroeconomMacroeconomííaa I ADE, I ADE, TemaTema 11J. AndrJ. Andréés, Ms, Mªª . . MurguiMurgui, , E. E. PonsPons

Macroeconomía I ADECurso 2004-2005

Tema 1: INTRODUCCIÓN


La macroeconomía

• La macroeconomía se ocupa del estudio de las principales variables económicas agregadas: producción, desempleo, inflación, etc.

• ¿Por qué estudiar macroeconomía en ADE?– Un interés general: la necesidad de entender el

funcionamiento de la economía en su conjunto.– Los determinantes agregados de los resultados de una

empresa particular: costes laborales, costes financieros, demanda.

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La macroeconomía

• ¿Qué determina el crecimiento a largo plazo de una economía? El Chad frente a Corea.

• ¿Por qué fluctúa el ritmo de crecimiento de de una economía? EEUU en 1995 y en 2002.

• ¿Qué causa el desempleo? España frente a EEUU, los años 30 frente a los 90.

• ¿Por qué crecen los precios? Inflación, hiperinflación, deflación. • ¿Cómo se transmiten los fenómenos económicos entre países? El

déficit fiscal en EEUU, la Unión Monetaria Europea, la evolución del Euro frente al dólar, la crisis Argentina.

• ¿Qué pueden hacer las autoridades económicas para mejorar los resultados económicos de los países? El Banco Central Europeo, el Pacto de Estabilidad, el Fondo Monetario Europeo.


La macroeconomía• El enfoque económico difiere de otros (estadístico, institucional,

etc.) al considerar a las distintas variables como cantidades o precios que se determinan en un conjunto de mercados. La microeconomía y la macroeconomía tienen pues un enfoque metodológico común.

• Sin embargo, las variables agregadas no se determinan en un único mercado, sino por interacción de varios. Por ello, el análisis macroeconómico considera simultáneamente el funcionamiento de todos los mercados que conforman un sistema económico.– El desempleo: mercado de trabajo, mercado de bienes y servicios,

mercados financieros– ¿Cómo compaginamos la necesidad de considerar todos los mercados a la

vez con la disponibilidad una herramienta manejable.

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La macroeconomía

• ¿Cómo se analizan todos los mercados a la vez?– Los policy makers utilizan modelos que simplifican la

realidad agrupando todos los mercados en unos pocos. – Además se introducen algunos supuestos simplificadores. – Esto requiere tomar algunas decisiones que dependen de la

utilización concreta que se quiera hacer de un modelo macroeconómico.

• Además, durante el curso estudiaremos primero cada mercado individualmente, para luego pasar a su consideración conjunta (building blocks).


Agentes y mercados

Ms,Bs,B*sMd, Bd, B*dLs,KsLd, KdYC+I+G+XNTOTAL

Dinero ( Ms)Bonos (Bs)

Gasto público (G)

Sector Público

Bonos E (B*s)

Exportaciones netas (XN)

Sector exterior

Trabajo (Ld)Capital (Kd)

ProducciónInversión (I)Empresas

Dinero (Md)Bonos (Bd)B. Ex (B*d)

Trabajo (Ls)Capital (Ks)

Consumo (C)Familias

OfertaDemandaOfertaDemandaOfertaDemanda Agentes

FinancierosFactoresBienes y serviciosMercados

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• Relaciones de comportamiento– ¿De qué depende la oferta y demanda de consumo, inversión,

exportaciones?– ¿De qué depende la oferta y demanda de trabajo y capital?– ¿De qué depende la oferta y demanda de activos financieros nacionales?– ¿De qué depende la oferta y demanda de activos financieros extranjeros?

• Condiciones de equilibrio– Equilibrio en el mercado de bienes y servicios: Y = C+I+XN– Equilibrio en los mercados de factores: Ls=Ld, Ks=Kd

– Equilibrio en los mercados financieros domésticos: Ms=Md, Bs=Bd

– Equilibrio en el mercado de bonos extranjeros: equilibrio de balanza de pagos.

Agentes y mercados


• Todas estas relaciones económicas (ecuaciones) forman un modelo que nos permite determinar las cantidades y precios de equilibrio. Variables endógenas:– Cantidades: C, I, XN, Y, L, K, M, B, B*– Precios: IPC (P), salario real (W/P), tipo de interés, tipo de cambio, precio

de alquiler del capital (R/P).

• Algunas variables de interés se consideran determinadas exógeneamente, bien por el sector público (G, Ms), o en un sector que no se modeliza explícitamente (precios exteriores, renta exterior,e etc. ). Estas son las variables exógenas

Agentes y mercados

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La macroeconomía

• Además de su carácter de equilibrio general, la macroeconomía tiene dos características que la diferencian de la microeconomía.

• Dinámica económica. Muchos de los problemas que preocupan al macroeconomista tienen una dimensión temporal– ¿Por qué crecen las economías?– ¿Qué causa la inflación?

• Políticas alternativas. – Los economistas no se ponen de acuerdo en como funcionan los

mercados. Hay posiciones encontradas (‘escuelas’) que analizan la realidad de forma diferente y que presentan propuestas no coincidentes de política económica: el Pacto de Estabilidad, ¿cómo acabar con el desempleo?, en una recesión ¿hay que bajar los tipos de interés o subirlos?

– ¿Es que la mitad de los economistas están equivocados? ¿Qué mitad?


La dinámica macroeconómica

• La macroeconomía estudia fenómenos de muy diferente naturaleza temporal.– El progreso tecnológico: efectos sobre la producción a un año o a cien

años vista. – La política monetaria: su efecto sobre los tipos de interés reales a corto y

a largo plazo.– ¿Podemos conseguir reducir el desempleo permitiendo que aumente la

inflación? ¿temporalmente? ¿y permanentemente?

• Lo adecuado sería tener una marco teórico que permitiera analizar esos fenómenos simultáneamente. Sin embargo, tal marco no existe y en macroeconomía y se separan los problemas entre el corto y el largo plazo.

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• Largo plazo: es aquella situación en la que los mercados funcionan como hemos estudiado en microeconomía: los precios responden a variaciones de la oferta y de la demanda y los mercados están en equilibrio.

• Corto plazo (ciclo económico). Sin embargo, los mercados no están siempre en equilibrio. Eso se debe a que algunos precios reaccionan lentamente, por lo que el comportamiento de las principales variables se ve afectado.


Precios flexibles o precios rígidos

Precio rígido:Oferta y demanda

no coinciden.¿Qué cantidad se intercambia?

Precio flexible: Oferta=Demanda

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• No se debe confundir el corto y el largo plazo que aquí nos interesa con el que se estudia en microeconomía: – Microeconomía. El plazo es efectivamente una cuestión temporal: el

tiempo que tarda en cambiar la capacidad productiva (entradas y salidas del mercado, instalación de nuevo capital).

– Macroeconomía. Además de esta cuestión temporal el plazo es una noción abstracta referida a si consideramos situaciones de equilibrio (de ajuste pleno de precios) o si consideramos que algún mercado este proceso no ha tenido lugar.

• Como veremos esto tiene una gran importancia en cuanto a la respuesta de las variables macroeconómicas a estímulos exógenos (shocks, políticas, etc.)


¿En qué discrepan los macroeconomistas?

• No discrepan (demasiado) en cuestiones como:– Las economías que más invierten en educación e investigación y

desarrollo crecen más rápidamente. – La política monetaria no tiene un efecto muy importante sobre el

crecimiento a largo plazo de las economías. – La inflación tiene un origen básicamente monetario.

• Discrepan en cuestiones como:– Hay que moderar los salarios o no para reducir el desempleo. – El déficit cero es bueno o malo para favorecer la expansión económica.– Una reducción del tipo de interés impulsará a la economía.

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• Los economistas discrepan básicamente en como responden las variables a corto plazo, pero no a largo plazo.

• La razón es que la mayoría de los economistas comparte un mismo modelo teórico de cómo funciona la economía una vez que los precios han alcanzado su situación de equilibrio. Sin embargo no hay acuerdo en como funciona fuera de dicha situación: qué precios ajustan lentamente y cuales no, ¿por quéalgunos precios no cambian instantáneamente cuando lo hace la oferta o l demanda?

• En definitiva, los desacuerdos se aprecian en el funcionamiento de la economía a corto plazo.

¿En qué discrepan los macroeconomistas?


• La macroeconomía se ocupa del estudio de las principales variables económicas agregadas: producción, desempleo, inflación, etc.

• El enfoque económico difiere de otros (estadístico, institucional, etc.) al considerar a las distintas variables como cantidades o precios que se determinan en un conjunto de mercados. La microeconomía y la macroeconomía tienen pues un enfoque metodológico común.

• Por ello, el análisis macroeconómico considera simultáneamente el funcionamiento de todos los mercados que conforman un sistema económico: equilibrio general.

¿Qué hemos aprendido?

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• La macroeconomía estudia fenómenos de muy diferente naturaleza temporal: dinámica macroeconómica. El corto y el largo plazo.

• Los economistas discrepan básicamente en como responden las variables a corto plazo, pero no a largo plazo. La razón es que la mayoría de los economistas comparte un mismo modelo teórico de cómo funciona la economía una vez que los precios han alcanzado su situación de equilibrio. Sin embargo no hay acuerdo en como funciona fuera de dicha situación: controversias macroeconómicas.

¿Qué hemos aprendido?


La organización del cursoCombinamos: Equilibrio general, dinámica y

funcionamiento de mercados

• Largo plazo en una economía cerrada. ¿Por qué crecen las economías?¿Qué determina la inflación a largo plazo?

• Corto plazo en una economía cerrada. Oferta y demanda agregadas con precios (y salarios) rígidos

• Largo plazo en una economía abierta: El tipo de cambio real, la balanza comercial.

• Corto plazo en una economía abierta: Oferta y demanda en economías abiertas, tipos de cambio fijos o flexibles.

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Práctica: Macromagnitudes


Las macromagnitudes: el PNB

• Producto Nacional Bruto (PNB) es el valor, a precios de mercado, de todos los bienes y servicios finales producidos por los factores de producción nacionales, en un periodo de tiempo.

• El PNB se mide a precios de mercado (PNBpm), que incluyen impuestos y subvenciones.– Precio de mercado= Coste de los factores + Imptos.

Indirectos-Subvenciones

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Las macromagnitudes: el PIB

• El Producto Interior Bruto (PIB) es el valor de los bienes y servicios finales producidos en una economía en un periodo de tiempo determinado.

PIB=PNB-(renta de los factores de producción nacionales obtenidas en el extranjero)+(renta de los factores de

producción extranjeros obtenidas en España)

• ¿Cómo se calcula el PIB. Tres métodos:– Método de la producción: Bien final y Valor añadido– Renta


Las macromagnitudes: el PIBEmpresa 1: Compañía siderúrgicaIngresos derivados de las ventas 100 €Gastos (salarios) 80 €Beneficios 20 €

Empresa 2: Compañía automovilísticaIngresos derivados de las ventas 210 €Gastos 170 €Salarios 70 €Compras de acero 100 €Beneficios 40 €

El PIB: ¿210 ó 310?

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• Método del Bien Final. – Valor de la empresa de bienes finales: 210. – Sólo consideramos el valor de la empresa de

automóviles para evitar la doble contabilización del producto de la siderúrgica.

• Método del Valor Añadido. – Valor añadido = valor de producción - valor de

bienes intermedios VA: 100+210-100=210– Sumamos la producción de todas las empresas y

restamos los bienes intermedios para evitar una doble contabilización.



El PIB desde el lado de la producción:• El método de los bienes finales da lugar al

mismo resultado que el método del valor añadido: PIB = 210.

• La suma del valor añadido a lo largo de la cadena de producción es igual a la suma de los bienes finales.

• De la producción de cada empresa sólo se suma lo que ‘añade’ al valor que recibe de los bienes intermedios.

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Las macromagnitudes: el PIB• El PIB también puede medirse por el método de la renta.

Los bienes y servicios se intercambian en el mercado; el gasto del comprador es la renta del vendedor, por lo que el valor total del output debe ser igual al total de rentas.

• Así el PNB es el total de las rentas ganadas por los factores de producción nacionales, independientemente de donde estén localizados.

• E igualmente el PIB es el total de las rentas ganadas por los factores de producción localizados en el país independientemente de su nacionalidad.



El método de la renta:• Lo que cada empresa añade es el trabajo y el

capital aplicado en la empresa y esta aportación se mide por la remuneración del trabajo (salarios) y la del capital (beneficios).

• El total de rentas en este caso es: salarios (80+70) más beneficios (40+20). PIB = 210.

• Si la empresa paga impuestos indirectos que se añaden al valor de la producción final, éste secapta sumándose a las rentas de los factores. PIB=imp. ind. netos + salarios + beneficios.

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• Renta (acero)– Trabajo= 80 €– Capital = 20 €

100€

• Renta (automóviles)– Trabajo= 70 €– Capital = 40 €

110 €

PIB (renta) = 100+110 = 210

Comparado con:

PIB (valor añadido) = valor añadido acero (100€)+valor añadido del automóvil (110€)



• Consumo de las familias: bienes duraderos, bienes no duraderos servicios.

• Inversión: Stocks y capital fijo (inversión de las empresas, inversión en (nueva) vivienda).

• Gasto del sector público en bienes y servicios (no incluye transferencias)

• Exportaciones netas: Exportaciones menos importaciones.

Los componentes del gasto PIB

PIB=C+I+G+(X-N)

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• Crecimiento anual del PIB:

• Las expansiones son los periodos de crecimiento positivo

• Las recesiones son periodos de crecimiento negativo (dos trimestres sucesivos).

^2003 2002

2002t

y yyy−=


Las macromagnitudes: PIB nominal y real

• Para medir el PIB hemos calculado el valor de la producción.– Se han utilizado los precios de modo que el PIB se

mide a los precios corriente: PIB = (Precio) x (Cantidad de los bienes finales producidos).

• ¿Aumenta el PIB sólo porque aumentan los precios? NO. Hay que distinguir entre:– PIB nominal: (Cantidad de bienes finales) x

(Precio).– PIB real: valor de los bienes finales con precios

constantes

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Las macromagnitudes: PIB nominal y real

270.000(incremento

50%)

180.000(incremento

50%)

270.000(incremento

80%)

1.500(incremento:

20)

180(incremento:

50%)

2000

180.000(incremento

100%)

120.000(incremento

100%)

150.000(incremento

150%)

1.250(incremento:

25%)

120(incremento:

100%)

1990

90.00060.00060.0001.000601980

PIB real(precios 2000)

PIB real(precios 1980)

PIB nominal

PrecioUnidadesAño


PIB nominal y real en España

0

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

120 000

140 000

160 000

180 000

200 000

1980

1985

1990

1995

2000

mi l l one s de e ur os

PIB nominal SA

PIB r eal SA

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PIB nominal y real en EE.UU.


El PIB: las cuestiones

• La evolución del PIB a largo plazo– ¿Por qué ha crecido más en algunos países que en

otros? ¿Por qué ha crecido más en algunos periodos de tiempo que en otros?

– ¿Qué puede hacer el gobierno para favorecer el crecimiento?

• La evolución del PIB durante el ciclo económico– ¿Por qué fluctúa el PIB?– ¿Qué puede hacer el gobierno para eliminar los

efectos nocivos de las fluctuaciones?

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• La tasa de inflación es el incremento porcentual en el nivel de precios: (P2003-P2002)/P2002

• Hay muchos índices de precios interesantes, pero los más agregados son:– Índice de precios al consumo (IPC): es el precio

medio de los bienes que se consumen en una economía en un periodo de tiempo.

– Deflactor del PIB: es el precio medio de los bienes que se producen en una economía en un periodo de tiempo.

La tasa de inflación



¿Por qué difieren ambos índices de precios?

• No todos los bienes que se producen en un país se consumen en él (bienes de inversión, exportaciones) ni todos los bienes consumidos en un país son producidos en él (importaciones de bienes de consumo).

• Además del deflactor del PIB, en el IPC influyen los precios mundiales y el tipo de cambio.

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• El deflactor del PIB en 2003 se calcula como:

• El IPC se calcula– Estudio de los gastos del consumidor para determinar

la cesta de mercado de los bienes.– El Instituto Nacional de Estadística (INE) recoge los

precios de los bienes mensualmente con una amplia muestra de precios y comercios minoristas.

20032003

2003

NOMINAL

REALPIBP

PIB=

2 0 0 32 0 0 3

P

B a s eIP C

P=



0

5

10

15

20

25

30

Tasa

de

infla

ción

(%)

60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98

España

Reino Unido

Italia

Alemania

EE.UU.

Francia

Evolución de la tasa de inflación: comparación internacional.


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Inflación: las cuestiones

• La evolución de los precios a largo plazo– ¿Por qué crecen los precios? ¿Por qué crecen más en

unos países que en otros?– ¿Tiene costes la inflación?

• La evolución de la inflación a corto plazo.– ¿Por qué varía la inflación cada cierto tiempo?– ¿Hay alguna relación entre la inflación y el

crecimiento?


El desempleo

• La tasa de desempleo en un periodo de tiempo es el porcentaje de trabajadores que buscando un empleo activamente no están empleados.–– U: nU: núúmero de trabamero de trabajajadores desempleados,dores desempleados,–– L: nL: núúmero de trabajadores empleadosmero de trabajadores empleados–– L+N: poblaciL+N: poblacióón activa, parados +empleadosn activa, parados +empleados

• Cómo se calcula: Encuesta de Población Activa frente a Paro Registrado.

20032003

2003 2003

UParadosuActivos U L

= =+

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Tasa de desempleo. España y EEUU

0

5

10

15

20

25

U

60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 0

T

España

EEUU


El desempleo: las cuestiones

• ¿Por qué hay desempleo en una economía?– ¿Por que difiere entre países?– E desempleo en la década de los 30 y en los 80

• La evolución del desempleo durante el ciclo económico– ¿Por qué fluctúa el desempleo?– ¿Qué puede hacer el gobierno para reducir el efecto

de las recesiones?

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Apéndice: Los precios de la economía

• Precios nominales frente a precios reales: Salario:

• Precio de compra frente a precio de alquiler: coste de uso:

• Precios intertemporales: el tipo de interés:– Tipo de interés nominal: – Tipo de interés real: r=i-π

W

R/P

i

W/P

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