XI Jornadas de Economía Crítica

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LA FASE ACTUAL DE LA ECONOMÍA MUNDIAL CAPITALISTA: EVALUACIÓN Y PERSPECTIVAS

Abelardo Mariña Flores

Área de Sociedad y Acumulación Capitalista Departamento de Economía

Universidad Autónoma Metropolitana-Azcapotzalco México, D.F., México

El término globalización neoliberal define a la fase contemporánea del capitalismo

mundial que se ha desplegado ya a lo largo de casi tres décadas.1 Esta fase se ha

caracterizado por la instrumentación a lo largo y ancho del planeta de un conjunto de políticas

orientadas a desregular la actividad económica en general y los flujos internacionales de capital

productivo, comercial y financiero-especulativo en particular. Estas políticas, eje de la

estrategia del capital mundial para enfrentar la crisis de rentabilidad que experimentó desde

finales de la década de 1960 y durante la década de 1970,2 han sido impulsadas por las

grandes corporaciones industriales, comerciales y financieras; por los gobiernos de los países

capitalistas centrales, donde tienen su sede las principales corporaciones; finalmente, por los

organismos económicos internacionales (FMI, Banco Mundial, GATT-OMC), sometidos en gran

medida a los dictados de los países centrales.

El avance de la globalización neoliberal muestra resultados contradictorios.3 Ha sido

exitosa como estrategia de recomposición de la rentabilidad al propiciar la recuperación, al

menos parcial, de la tasa general de ganancia en los centros del capitalismo mundial.4 Sin

embargo, tal recuperación ha tenido un efecto limitado sobre la dinámica general de la

inversión productiva y de la producción por el sesgo de la globalización neoliberal hacia las

formas de valorización financieras y especulativas, como los mercados accionarios.5 También

1 Las políticas neoliberales, base de la llamada globalización, fueron impulsadas desde finales de la década de 1970 e

inicios de la década de 1980 por Thatcher en Gran Bretaña y Reagan en Estados Unidos. Véase Mariña (2003). 2 La tasa de ganancia en Estados Unidos, Alemania, Francia y Gran Bretaña mostró una tendencia descendente en las

décadas de 1960 y 1970. Véase Duménil y Lévy (2003) y Moseley (2004). 3 Los resultados han sido contradictorios no sólo en lo económico, sino también en los político, lo que ha generado una

crisis de la gobernabilidad neoliberal. Véase Mariña (2008). 4 La tasa de ganancia en Estados Unidos, Alemania, Francia y Gran Bretaña se recuperó durante las décadas de 1980

y 1990. Véase Duménil y Lévy (2003) y Moseley (2004). 5 Durante las décadas de 1980 y 1990 las cotizaciones de las bolsas de valores se dispararon. Para el caso de

Estados Unidos y Francia véase Duménil y Lévy (2003).

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ha sido exitosa como instrumento para la expansión del ámbito de acción del capital al

incorporar vastas zonas del planeta (regiones, países y subregiones) a la lógica del mercado

mundial capitalista a partir del derrumbe del bloque soviético, del desarrollo del llamado

“socialismo de mercado” en países como China y de la destrucción de formas no-capitalistas y

no-mercantiles de producción en muchos países, particularmente de la periferia. Esta

expansión del capital, por su parte, ha favorecido el surgimiento de nuevos polos dinámicos de

acumulación y crecimiento (China, India, Rusia, Brasil, entre otros), modificando la estructura

de las relaciones económicas y políticas internacionales y poniendo en entredicho la vigencia

de los centros hegemónicos de la posguerra: Estados Unidos (EU), en primer plano, y los

países que conforman la Unión Europea (UE) y Japón. La globalización neoliberal ha ampliado

el descontento social por el profundo deterioro que ha ocasionado en las condiciones de

trabajo y de vida de las clases trabajadoras y, en general, de las clases no-propietarias.

Asimismo, ha acentuado la conflictividad internacional por el despliegue abierto de tendencias

imperialistas por los países centrales a partir del derrumbe del bloque soviético (en Europa

Central, los Balcanes, Afganistán, Irak, etc.), por la emergencia de los nuevos polos dinámicos

y por la irrupción de opciones de política críticas del neoliberalismo (por ejemplo, en

Sudamérica).

Estos contradictorios resultados han suscitado intensos debates en torno a los alcances,

límites y perspectivas de la globalización neoliberal, en particular, y del desarrollo futuro del

capitalismo, en general. Algunos de los debates más relevantes son:

i) ¿Los procesos de desregulación que caracterizan a la globalización neoliberal pueden

sentar las bases para un relanzamiento generalizado de la inversión productiva mundial y, por

tanto, para el despliegue de un auge general de largo plazo? ¿O su naturaleza es tal que esos

procesos sólo pueden ofrecer un lento crecimiento amenazado permanentemente por crisis

financieras cada vez más graves?

ii) ¿La hegemonía de EU -eje de la expansión de la posguerra, cuya moneda se afirmó

como dinero mundial, que encabezó el triunfo de la Guerra Fría contra las economías

centralmente planificadas, que ha conducido la reestructuración neoliberal- está en una etapa

terminal6 o, por lo menos, está siendo seriamente disputada? ¿Está surgiendo algún nuevo

polo hegemónico? En cualquier caso, ¿qué papel va a jugar EU en los próximos años?

iii) ¿Cuál es el futuro de la globalización neoliberal?¿Se profundizará, o estamos

entrando en una fase de desglobalización, esto es, de fortalecimiento relativo de las economías

nacionales?7

Como contribución a este debate, en este trabajo se hace una evaluación general del

estado actual de la globalización neoliberal a partir del análisis de sus principales tendencias,

de las contradicciones que ha generado y, finalmente, de la coyuntura actual. En la sección 1

se analiza el despliegue de la globalización neoliberal en lo que respecta a la dinámica del

Producto interno bruto (PIB) mundial, del comercio internacional, de la inversión extranjera

6 Como propone Wallerstein (2005). 7 Jalife (2007).

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directa (IED) y de la inversión financiera y especulativa. En la sección 2 se examinan los

cambios en la estructura del PIB mundial, así como algunas de las contradicciones de la

economía mundial; en particular, la contradictoria interdependencia entre EU y China. En la

sección 3 se analiza la coyuntura económica actual, en la que se vislumbran signos de

desaceleración en algunos países -destacadamente los centros del capitalismo mundial-;

aunque otros países continúan con altas tasas de expansión económica. Finalmente, en la

sección 4 se hace una reflexión general sobre los límites y perspectivas de la globalización

neoliberal.

1 EL DESPLIEGUE DE LA GLOBALIZACIÓN NEOLIBERAL

Las políticas de desregulación características de la globalización neoliberal impulsaron,

por un lado, una recuperación general, aunque parcial, de la rentabilidad del capital a partir de

1980 y, por otro, la expansión de los flujos mundiales de IED, de mercancías y de capital

financiero y especulativo. Sin embargo, no consiguieron el restablecimiento de los ritmos de

crecimiento económico que se observaron durante el auge de la posguerra. Si bien los flujos

internacionales de capital se incrementaron en términos absolutos, debido al lento crecimiento

de la actividad económica, sobre todo lo hicieron en relación con el PIB mundial.

La progresiva internacionalización de los flujos de las distintas formas autónomas de

capital ha sido diferenciada en términos, tanto de sus patrones de crecimiento en el tiempo,

como de su intensidad. El crecimiento de los flujos internacionales de comercio durante la

globalización neoliberal, aunque más estable, ha sido de una intensidad menor. Además, de

hecho, da continuidad a una tendencia expansiva presente ya en las décadas de 1950 y 1960 y

que fue interrumpida por la crisis estructural de la década de 1970. En cambio, el incremento

de los flujos de IED fue muy acelerado en la segunda mitad de la década de 1980 y, sobre

todo, en la década de 1990; sin embargo, perdió impulso después de 2000. Finalmente, la

expansión de los flujos internacionales de capital financiero y especulativo, aunque muy

fluctuante, ha sido explosiva durante las décadas de 1990 y 2000.

1.1 El lento dinamismo del PIB mundial

La globalización neoliberal ha sido una fase de lento dinamismo de la actividad

económica mundial. Entre 1980 y 2007 el PIB mundial aumentó, en términos reales, a una tasa

promedio anual de 2.8%. Este ritmo de crecimiento contrasta negativamente con el 5.1%

promedio anual en 1950-1973 -el auge de la posguerra- e incluso con el 4.7% promedio anual

en 1950-1980, que comprende la fase de crisis estructural del capitalismo mundial que se

manifestó en 1974-1980 con lento crecimiento e inflación -estanflación- (Gráfica 1).

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GRÁFICA 1. MUNDO: DINÁMICA DEL PIB REAL1951-2008 (estimaciones de 2007 y proyecciones de 2008)PIB a precios constantes (a tipos de cambio de mercado)

Cambio anual (%)

0%

1%

2%

3%

4%

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8%19

5119

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8119

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0120

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0520

07

Fuente: elaboración propia a partir de índices de volumen en WTO (2007).

1.2 La reactivación del comercio internacional

La dinámica del comercio internacional, después de debilitarse entre 1974 y 1983, se

recuperó a partir de la segunda mitad de la década de 1980, aunque no al ritmo de las décadas

de 1950 y 1960. El aumento del volumen real de comercio internacional de bienes (medido por

las exportaciones) fue de 5.9% anual entre 1983 y 2006: superior al 2.6% promedio anual de

1973-1983, pero inferior al 8.3% promedio anual de 1950-1973 (Gráfica 2). No obstante, debido

al lento crecimiento de la actividad económica, su proporción con respecto al PIB mundial real

casi se duplicó al pasar de un promedio de 17% en la década de 1980 a 32% en 2006. En

términos nominales, el valor de las exportaciones de bienes con respecto el PIB aumentó de un

promedio de 15% en la década de 1980 y primera mitad de la de 1990 a 25% en 2006,

mientras que el valor de las exportaciones de bienes y servicios con respecto al PIB aumentó

en los mismos años de un promedio de 19% a 30.5% (Gráfica 3).

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GRÁFICA 2. MUNDO: DINÁMICA DEL COMERCIO INTERNACIONAL DE BIENES1951-2006

Volumen real de exportaciones de bienesCambio anual (%)

-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%11%12%13%

1951

1953

1955

1957

1959

1961

1963

1965

1967

1969

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

Fuente: elaboración propia a partir de índices de volumen en WTO (2007).

GRÁFICA 3. MUNDO: COMERCIO INTERNACIONAL DE BIENES Y SERVICIOS1950-2006

Exportaciones de bienes y servicios como proporción del PIB: volúmenes reales y valores corrientes

(% estimados a partir de volúmenes reales y valores corrientes)

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

24%

26%

28%

30%

32%

1950

1952

1954

1956

1958

1960

1962

1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

Exportaciones de bienes/PIB (volúmenes)Exportaciones de bienes/PIB (valores)Exportaciones de bienes y servicios/PIB (valores)

Fuente: elaboración propia a partir de índices de volumen en WTO (2007) para

volúmenes reales e IMF (2007) para valores corrientes.

1.3 La expansión de la IED

Los flujos mundiales de IED aumentaron lentamente durante la segunda mitad de la

década de 1980 y aceleradamente durante la década de 1990. Estos flujos, que antes de 1987

eran menores a 100 mil millones de dólares (MMD) anuales, alcanzaron máximos de 1.4 y 1.3

billones de dólares (BD) en 2000 y 2006, respectivamente. La proporción de la IED total con

respecto al PIB mundial aumentó de niveles promedio de 0.5% en la primera mitad de la

década de 1980 a un máximo de 4.4% en 2000; y con respecto a la Formación bruta de capital

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fijo (FBCF) mundial, en los mismos años, de niveles promedio de 2.3% a un máximo de 20.6%

(Gráfica 4). Durante la recesión de 2001-2003 se contrajeron fuertemente los niveles absolutos,

pero sobre todo relativos, de IED (a 1.5% del PIB y a 7.5% de la FBCF); estos últimos sólo se

recuperaron parcialmente entre 2004 y 2006.

GRÁFICA 4. MUNDO: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA1970-2006

Inversión extranjera directa como proporción de la Formación bruta de capital fijo (IED/FBCF) y como proporción del PIB (IED/PIB)

(% estimado a partir de flujos en dólares corrientes)

0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%

1970

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

IED/FBCF

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

IED/PIB

IED/FBCF IED/PIB

Fuente: elaboración propia a partir de UNCTAD (2007) e IMF (2007).

Los países centrales, sede de las principales corporaciones transnacionales, siguen

siendo el origen principal de la IED, aunque a partir de 1980 los países menos desarrollados

han incrementado su participación en las salidas totales de IED (de un promedio de 1.2% en

1970-1979 a 9.5% en 1980-2006) (Gráfica 5). Asimismo, los países centrales siguen siendo el

destino principal de la IED debido a que las corporaciones buscan ubicarse en el seno de los

mercados más extensos, que son los de esos países. Sin embargo, las transnacionales

también han relocalizado segmentos de sus cadenas productivas en países de la periferia para,

aprovechando bajos costos -sobre todo salariales-, vender directamente en esos países y,

sobre todo, para de ahí re-exportar hacia todo el mundo (en esquemas de producción

maquiladora). En consecuencia, los países menos desarrollados han incrementado, si bien

reducidamente, su peso como destino de la IED total (de un promedio de 24.7% en 1970-1979

a 28.2% en 1980-2006).

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GRÁFICA 5. MUNDO: ORIGEN Y DESTINO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA1970-2006

Origen y destino de la IED: Países desarrollados y países en desarrollo(% del total mundial estimado a partir de flujos en dólares corrientes)

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%19

7019

7119

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9019

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0020

0120

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0420

0520

06

Salida de IED de países desarrollados/IED total Salida de IED de países en desarrollo/IED total

Entrada de IED a países desarrollados/IED total Entrada de IED a países en desarrollo/IED total

Fuente: elaboración propia a partir de UNCTAD (2007)

Aunque los países centrales siguen siendo exportadores netos de IED, lo son en

proporción decreciente: la proporción entre egresos e ingresos de IED de y a esos países se

redujo de un promedio de 149% en 1970-1979 a uno de 126% en 1980-2006 (Gráfica 6). Por

su parte, los países menos desarrollados, aunque siguen siendo receptores netos de IED, han

incrementado sus inversiones en el extranjero debido a que las transnacionales con sede en

ellos también buscan ubicarse al interior de los mercados más extensos y/o más dinámicos: la

proporción entre egresos e ingresos de IED de y a esos países aumentó de un promedio de

5.6% en 1970-1979 a uno de 34.8% en 1980-2006.

GRÁFICA 6. MUNDO: PROPORCIÓN DE EGRESOS E INGRESOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

1970-2006Proporción de salidas/entradas de IED

(% estimados a partir de flujos en dólares corrientes)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

200%

1970

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

IED de países desarrollados (salidas/entradas)

IED de países en desarrollo (salidas/entradas) Fuente: elaboración propia a partir de UNCTAD (2007)

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La expansión de la IED mundial, que tuvo su auge en la década de 1990, al estar regida

por las necesidades de rentabilidad de las corporaciones transnacionales se ha orientado

principalmente hacia los países centrales, en que se ubican los mercados más extensos y

rentables, y sólo de manera secundaria, para aprovechar bajos costos de producción, hacia los

países periféricos. Además, por haberse destinado en alta proporción en la compra de activos

ya existentes, lejos de haber favorecido una distribución más equilibrada del capital productivo

entre el centro y la periferia, más bien ha reproducido de manera ampliada las asimetrías

existentes antes de la globalización neoliberal.

1.4 El explosivo auge de la inversión financiera y especulativa

El terreno en que las políticas de desregulación, junto con el desarrollo de las

tecnologías de la información, han tenido un mayor impacto es el de los mercados financieros y

especulativos. La expansión de los flujos internacionales de capital financiero tuvo como punto

de partida el fin del patrón dólar-oro en 1971. Frente a la crisis de rentabilidad del capital

productivo durante la década de 1970 se desarrollaron, como alternativa de inversión, formas

de valorización financiera y especulativa que implicaron la gradual pero constante

desregulación de los mercados financieros nacionales e internacionales.

Sólo entre 1991 y 2006 los flujos internacionales de inversión financiera (que incluye

IED, inversión en cartera y préstamos y depósitos bancarios) aumentó, como proporción del

PIB mundial, de 1.3% a 13.3% y, en relación a la IED total, de 200% a 493% (Gráfica 7). Entre

2001 y 2006, el valor de los mercados mundiales de capital financiero (que comprende la

capitalización de los mercados accionarios, los títulos de deuda externa y los activos bancarios)

en relación con PIB mundial, tuvo un nivel promedio de 375% (Gráfica 8). En el mismo periodo,

el valor nominal de los mercados de derivados, forma de valorización especulativa por

excelencia, en relación con el valor acumulado del capital financiero mundial se incrementó de

74% a 218% y con respecto al PIB mundial de 352% a 860%.

GRÁFICA 7. MUNDO: FLUJOS INTERNACIONALES DE INVERSIÓN FINANCIERA1991-2006

Inversión financiera (IF) como proporción del Producto interno bruto (PIB) y de la Inversión extranjera directa (IED)

(% estimados a patir de flujos en dólares corrientes)

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

IF/PIB

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

700%

IF/IED

Inversion financiera/PIB Inversión financiera/IED

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Elaboración propia a partir de IMF (2002-2007), IMF (2007) y UNCTAD (2007).

GRÁFICA 8. MUNDO: TAMAÑO DE LOS MERCADOS DE CAPITAL2001-2006

Valor acumulado de mercados de capital (mercados accionarios, bonos de deuda y activos bancarios)

Valor nominal de mercados de derivados(% a patir de valores acumulados en dólares corrientes)

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

450%

500%

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Valor del capital financiero/PIB Valor nominal de derivados/Valor del capital financiero Elaboración propia a partir de IMF (2002-2007) e IMF (2007).

1.5 La naturaleza de la globalización neoliberal: sesgo financiero-especulativo

La globalización neoliberal ha profundizado la internacionalización, sobre todo, de la

inversión y, en menor medida, del comercio de bienes y servicios. De hecho, la movilidad

irrestricta de la IED tiende a inhibir la dinámica del intercambio internacional de mercancías

cuando las corporaciones se reubican en el seno de sus mercados de venta finales.

En lo que respecta a la inversión, ha promovido la expansión de la IED, que como en

gran parte se ha destinado a la adquisición de activos existentes, no ha reforzado en la misma

proporción la nueva inversión en capital fijo, la ampliación de las plantas productivas y la

dinámica económica general. Pero, fundamentalmente, la globalización neoliberal a incentivado

la expansión en todo el mundo de la inversión financiera (en portafolio y bancaria) por encima

de la IED y, particularmente, las inversión meramente especulativa.

El sesgo financiero-especulativo de la globalización neoliberal es factor fundamental del

lento crecimiento de la actividad económica en esta fase del capitalismo. A pesar de la

recomposición de la rentabilidad general del capital, el auge de opciones de valorización de

capital altamente rentables en los mercados financieros y especulativos, ha tenido como efecto

restringir la dinámica de la inversión productiva y, por tanto, el crecimiento del PIB.

2 CONTRADICCIONES ESTRUCTURALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL

Las transformaciones experimentadas en la estructura y funcionamiento de la economía

mundial en las últimas tres décadas son resultado del propio desarrollo de la globalización

neoliberal. El sesgo financiero-especulativo, la expansión de la IED y nuevas pautas del

comercio internacional provocaron, por un lado, una modificación en los patrones de

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crecimiento del PIB mundial que disminuyó el peso relativo de los países centrales por el

surgimiento de nuevos polos dinámicos de acumulación y crecimiento; por otro, el desarrollo de

complejas y contradictorias relaciones de interdependencia entre los países centrales y las

periferias emergentes.

2.1 Cambios en la estructura del PIB mundial

Debido a la dinámica más débil de sus economías con respecto a la del mundo en su

conjunto, los países centrales han disminuido su participación en el PIB mundial especialmente

a partir de la recesión de 2001-2003 (Gráfica 9). Entre 1980 y 2007, el PIB agregado de EU, los

países que conforman actualmente la UE y Japón disminuyó su peso en el PIB mundial real de

60.8% a 49.1% (valuado a paridad de poder de compra -PPP-) (Gráfica 10).8 La participación

de EU, que se incrementó de 22.5% en 1980 a 23.9% en 1999, inició en 2000 una tendencia

descendente lenta pero sostenida para ubicarse en 21.4% en 2007. La constante disminución

de la participación de los países de la UE (de 29.9% a 21% entre 1980 y 2007) se acentuó a

partir de 2002, mientras que la caída en la participación de Japón (de 8.4% a 6.6% en el mismo

lapso) se inició desde 1992.

GRÁFICA 9. MUNDO, ESTADOS UNIDOS, UNIÓN EUROPEA Y JAPÓN: DINÁMICA DEL PIB REAL

1980-2008 (estimación de 2007; proyección de 2008)PIB a precios constantes

Cambio anual (%)

-3%

-2%

-1%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Mundo EUA Unión Europea Japón Fuente: elaboración propia a partir de IMF (2007) y (2008).

8 Las estimaciones del Fondo Monetario Internacional del PIB mundial valuado a paridad de poder de compra fueron

revisadas en enero de 2008 a partir de los nuevos índices publicados en diciembre de 2007 por el International Comparison Program del Banco Mundial. Véase IMF (2008).

Página 11 de 20

GRÁFICA 10. MUNDO: ESTRUCTURA DEL PIB MUNDIAL1980-2007 (estimación de 2007)

Participaciones en el PIB mundial valuado a paridades de poder de compra (PPP)(% del total mundial)

0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%50%55%60%65%70%75%80%85%90%95%

100%

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Japón Otros Unión Europea Area del EUROEUA Resto del mundo RusiaIndia Brasil China (incl Hong Kong)

Fuente: elaboración propia a partir de IMF (2008).

La disminución del peso relativo de los países centrales en el PIB mundial se explica por

el gran dinamismo de nuevos polos de crecimiento: principalmente China e India desde la

década de 1980 y Rusia a partir de 1999 (Gráfica 11). China incrementó su participación en el

PIB mundial de 2.3% a 11.3% entre 1980 y 2007 e India de 2.2% a 4.6% en el mismo lapso

(Gráfica 10). Rusia, después de la debacle económica resultante de la disolución de la Unión

Soviética, incrementó su participación de 2.5% en 1998 a 3.2% en 2007. Junto con Brasil, este

grupo de países (los llamados BRIC) incrementó su participación en el PIB mundial de 13.2%

en 1980 a 21.9% en 2007.

GRÁFICA 11. MUNDO,CHINA, INDIA Y RUSIA: DINÁMICA DEL PIB REAL1985-2008 (estimación de 2007; proyección de 2008)

PIB a precios constantesCambio anual (%)

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Mundo China India Rusia Fuente: elaboración propia a partir de IMF (2007) y (2008).

Página 12 de 20

2.2 Debilitamiento relativo y vulnerabilidad de la economía de EU; fortaleza de las corporaciones estadounidenses

La reactivación de la economía de EU a partir de 1992 y el “boom” de la segunda mitad

de la década de 1990 asociado al desarrollo de la llamada “nueva economía” resultaron en un

incremento muy moderado de su participación en el PIB mundial. Al finalizar ese “boom” en

2000, y no obstante la expansión cíclica iniciada en 2003, su peso relativo en la economía

mundial ha mostrado una tendencia descendente continua.

Más allá de su decreciente peso relativo en la economía mundial, la vulnerabilidad de la

economía de EU radica en que su desenvolvimiento desde la década de 1990 y, sobre todo, a

partir de 2000 se ha sustentado en factores inherentemente desestabilizadores9: los crecientes

déficit gemelos (externo y fiscal) derivados del auge del consumo interno; el florecimiento de

burbujas especulativas, que al atraer inversión de cartera del exterior han financiado

parcialmente el déficit en cuenta corriente; el endeudamiento gubernamental, principalmente

por la vía de la venta de Bonos del Tesoro a extranjeros, indispensable para financiar el déficit

externo global.

El continuo deterioro del saldo en cuenta corriente de EU desde 1992 se origina

básicamente por su creciente déficit comercial que, a su vez, se debe al incremento de las

importaciones de ese país -asociado al auge del consumo interno- y al relativo estancamiento

de las exportaciones (Gráfica 12). Estas tendencias están estrechamente relacionadas con la

exitosa relocalización geográfica de las corporaciones estadounidenses en el marco de la

globalización neoliberal10. La dinámica de las exportaciones desde EU al resto del mundo se

ha debilitado por la reubicación de eslabones de las cadenas productivas de las corporaciones

hacia los mercados finales para disminuir, entre otros, costos de transporte. La dinámica de las

importaciones hacia EU se ha reforzado con la reubicación de segmentos intermedios y finales

de las cadenas de las corporaciones hacia espacios de bajos costos para de ahí exportar

masivamente, en alta proporción desde China, hacia los propios EU. Destaca que, aunque EU

es deudor neto del resto del mundo, el déficit en la balanza factorial es relativamente muy

reducido porque los dividendos proveniente de las inversiones de las corporaciones

estadounidenses en el exterior son mucho mayores que el servicio de la deuda externa de este

país.

9 Moseley (2004). 10 Harvey (2003).

Página 13 de 20

GRÁFICA 12. ESTADOS UNIDOS: FLUJOS Y SALDOS EXTERNOS1984-2007 (estimaciones de 2007)

Flujos y saldos como proporción del PIB(% estimados a partir de flujos en dólares corrientes)

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%19

84

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Saldo en cuenta corriente Saldo factorial Saldo comercial

Exportaciones Importaciones

Fuente: elaboración propia a partir de IMF (2007) e INEGI (2008).

El financiamiento del déficit en cuenta corriente de EU se lleva a cabo con

endeudamiento externo público -explosivo desde 2002- y privado (inversión directa y de

cartera) -desde 1997- (Gráfica 13). El aumento de la deuda externa total ha sido, literalmente,

exponencial: únicamente entre 2000 y 2007 se incrementó en casi 5 BD para alcanzar un

volumen de 8.5 BD en 2007 (Gráfica 14). En 2006 el 31.2% de la deuda total correspondía a

acciones en manos de extranjeros y 68.8% a deuda directa de los sectores público y privado;

de la deuda directa, el 37% (casi 2 BD) correspondía a tenencia por extranjeros de Bonos del

tesoro.

GRÁFICA 13. ESTADOS UNIDOS: ENDEUDAMIENTO EXTERNO1985-2007 (estimación de 2007)Endeudamiento anual neto (-)

(miles de millones de dólares corrientes)

-800

-600

-400

-200

0

200

400

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Endeudamiento anual neto del gobierno Endeudamiento anual neto privado

Fuente: elaboración propia a partir de IMF (2007).

Página 14 de 20

GRÁFICA 14. ESTADOS UNIDOS: DEUDA EXTERNA TOTAL1978-2007 (1978-1994 sólo deuda de largo plazo; estimación de 2007)

Millones de dólares corrientes

98,537

268,080

847,100

1,243,863

3,558,1824,338,050 4,978,607

6,019,234 6,864,259 7,777,565 8,535,265

2,429,517

5,348,048

1,980,140

10,000

100,000

1,000,000

10,000,000

1978

1984

1989

1994

2000

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Deuda externa total Acciones Deuda Bonos del Tesoro

Fuente: elaboración propia a partir de USDT (2007).

2.3 La dependencia de los nuevos polos dinámicos de acumulación con respecto al mercado de EU y las corporaciones estadounidenses

La dinámica económica de los nuevos polos de acumulación y crecimiento económico

(China, India y Rusia y en menor medida Brasil) está directa o indirectamente ligada a la

dinámica del mercado interno de EU y a las estrategias globales de las corporaciones. La

expansión de China ha dependido fuertemente del auge de sus exportaciones hacia EU y éste

auge, en gran medida, de las estrategias de relocalización global de las corporaciones

transnacionales (especialmente estadounidenses) que, buscando ventajas de costos locales

para reforzar su competitividad y rentabilidad, han reubicado una parte de su plataforma

exportadora (directamente o por la vía de subcontratación de empresas locales) para exportar

desde otros países hacia el resto del mundo y, privilegiadamente, a EU. La expansión de India

tiene como una de sus bases el auge de algunos sectores de tecnologías de punta en su

territorio asociado también a la relocalización global de las corporaciones transnacionales. En

el caso de Rusia, su alto dinamismo en los últimos años está fuertemente vinculado con el

sostenido aumento de los precios internacionales de los energéticos (petróleo y gas natural),

resultante en parte a la fuerte expansión de la economía china.

2.4 La contradictoria interdependencia entre EU y China

Las contradicciones estructurales de la economía mundial se sintetizan nítidamente en

las actuales relaciones económicas entre EU -el polo dinámico hegemónico de la economía

mundial de posguerra- y China -el polo emergente más dinámico-. Ambas economías son

altamente interdependientes en los terrenos de la inversión, del comercio internacional y de

flujos financieros.

Página 15 de 20

La explosiva expansión de las exportaciones de China está fuertemente vinculada al

ingreso de IED y, por tanto, a las estrategias de operación en su territorio de las corporaciones

transnacionales, muchas de ellas estadounidenses. A partir de la segunda mitad de la década

de 1980 y particularmente de la década de 1990, China se convirtió en un importante receptor

de IED, concentrando en promedio cada año desde 1986 una tercera parte de los flujos totales

de IED hacia los países en desarrollo (Gráfica 15). Las corporaciones estadounidenses, en

tanto exportan desde China hacia EU incrementan el déficit comercial de su país; al mismo

tiempo, en tanto remiten utilidades a sus matrices, contribuyen a equilibrar el déficit factorial de

EU.

El auge de las exportaciones de China es la base del creciente superávit en cuenta

corriente experimentado a partir de 1996 y que en 2007 alcanzó un volumen de 400 MMD

(11.7% del PIB) (Gráfica 15). Estos saldos positivos han incrementado sus reservas en divisas

que, en tanto son utilizadas para comprar Bonos del tesoro de EU, han servido para financiar el

déficit en cuenta corriente de ese país. Aunque Japón sigue siendo el principal acreedor de EU

(1.1 BD en 2006), China ya es el segundo acreedor (810 MMD en 2006, de los cuáles 412

MMD corresponden a Bonos del tesoro.11

GRÁFICA 15. CHINA: INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y SALDO EN CUENTA CORRIENTE

1980-2007 (estimación de 2007)Participación en la IED hacia países en desarrollo (IEDch/IEDed y Saldo en cuenta

corriente como proporción del PIB (CC/PIB)(%)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

IEDch/IEDed

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

CC/PIB

IED/IED en países en desarrollo Saldo en cuenta corriente/PIB

Fuente: elaboración propia a partir de USDT (2007) y IMF (2007).

La relación entre EU y China es, en gran medida, simbiótica, pero con fuertes asimetrías

que, aunque incluyen el plano económico, lo rebasan. Aunque EU es una potencia cuya

dinámica económica se ha debilitado relativamente, las corporaciones estadounidenses, que

operan en todo el mundo, siguen siendo las responsables en el plano mundial de la mayor

parte de la innovación tecnológica, del comercio internacional (exportaciones e importaciones)

11 USDT (2007).

Página 16 de 20

y de la inversión productiva transfronteriza12. Asimismo, sigue siendo la potencia militar

hegemónica. Aunque China es una potencia económica ascendente, no sólo por sus crecientes

exportaciones, sino por sus altos niveles de inversión productiva interna, es muy dependiente,

por un lado, de la dinámica del mercado estadounidenses y, por otro, del suministro externo de

materias primas y de energéticos.

3 LA COYUNTURA ACTUAL: ¿RECESIÓN DE LOS CENTROS DEL CAPITALISMO MUNDIAL O RECESIÓN GENERAL?

La dinámica económica de los centros de la economía mundial capitalista muestra,

desde hace un año y medio, signos de desaceleración. El lento crecimiento del PIB de EU, la

UE y Japón en 2007 (estimaciones de 2.2%, 3% y 1.9%, respectivamente) hacen prever el

comienzo de una recesión cíclica que pondría fin a la corta expansión iniciada en 2003 (las

proyecciones del FMI para 2008 son de 1.5%, 2.5% y 1.5%) (Gráfica 9). Esta desaceleración

está teniendo efectos negativos sobre la dinámica del conjunto de la economía mundial porque,

además de que el PIB de este conjunto de países representó en 2007 el 49.1% del PIB mundial

(Gráfica 16), constituyen el centro de operación de las corporaciones transnacionales más

grandes del planeta.

GRÁFICA 16. MUNDO: PIBEstructura del PIB Mundial a paridad de poder de compra (PPP)

2007(% del total mundial)

Resto del mundo29%

India5%

Brasil3%

Rusia3%

Estados Unidos21%

Unión Europea21%

Japón7%

China11%

Estados UnidosUnión EuropeaJapónBrasilRusiaIndiaChinaResto del mundo

Fuente: elaboración propia a partir de IMF (2008).

En contraste, las economías de otro conjunto de países con peso creciente en la

economía mundial siguen mostrando altas tasas de crecimiento. Brasil, Rusia, India y China

que en conjunto representaron en 2007 el 21.9% del PIB mundial (Gráfica 16), se expandieron

en 2007 a tasas estimadas de 4.4%, 7%, 8.9% y 11.4%, respectivamente (las proyecciones del

FMI para 2008 son de 4%, 6.5%, 8.4% y 10%) (Gráfica 11).

12 Harvey (2003).

Página 17 de 20

Como resultado de estas dos tendencias, aunque la dinámica de la economía mundial

muestra cierto debilitamiento, éste es menos pronunciado que el de los países centrales

(crecimiento estimado del PIB en 2007 de 4.9%). Si la recesión en los países centrales es poco

profunda y corta, podría repetirse lo que sucedió en la recesión iniciada en 2001: contracción

de la dinámica económica más profunda en los países centrales y relativamente moderada en

otros países, particularmente, los polos dinámicos emergentes. Estos últimos, en este caso,

seguirían ganando peso específico en la economía mundial, reforzarían su capacidad

dinamizadora y confirmarían las hipótesis de que se está experimentando un traslado del polo

dinámico de la economía mundial desde EU, la UE y Japón hacia los BRIC. Sin embargo, entre

más profunda y prolongada sea la recesión en los países centrales, lo que dependerá del grado

de propagación de la crisis financiera iniciada por el estallido de la burbuja especulativa

inmobiliaria en EU, mayor es el peligro de que la recesión se extienda a los polos dinámicos

emergentes, con una aun limitada capacidad endógena de acumulación y crecimiento, y, por

tanto, a todo el mundo.13

4 REFLEXIONES FINALES: LÍMITES Y PERSPECTIVAS DE LA GLOBALIZACIÓN NEOLIBERAL

i) El despliegue de la globalización neoliberal durante casi tres décadas no ha resultado

en una reactivación generalizada de la inversión productiva en el mundo ni, por tanto, del

crecimiento de la producción. El sesgo financiero-especulativo de las indiscriminadas políticas

de desregulación propias de esta fase, al privilegiar las formas no-productivas de valorización

de capital, inhibe irremediablemente la inversión productiva.

ii) Los patrones de expansión de la IED han reproducido de manera ampliada las

asimetrías internacionales en cuanto a la distribución del capital productivo y de la innovación

tecnológica. Aunque los flujos de IED se concentran en los países centrales, una parte de la

que se dirige a la periferia, particularmente a China, ha sido factor importante de los cambios

en la estructura de la economía mundial.

iii) La globalización neoliberal ha generado una configuración del mercado mundial

altamente contradictoria. Por un lado, la dinámica de la economía de EU, el principal mercado

de consumo, descansa en un conjunto de desequilibrios que la hacen muy vulnerable. Por ello

es justificado caracterizar a EU como potencia hegemónica en decadencia. Sin embargo, una

de las causas de su declive es, paradójicamente, la exitosa relocalización internacional de las

corporaciones estadounidenses resultado de la globalización neoliberal. Por otro lado, la

posibilidad de surgimiento de un nuevo polo hegemónico que sustituya a EU es incierta. La UE

y Japón, aunque no presentan los desequilibrios de la economía de EU, han tenido un

crecimiento aún menos dinámico que el de ese país. Por su parte, la dinámica de los nuevos

polos de acumulación y crecimiento es altamente dependiente del mercado y de las

corporaciones estadounidenses; no es evidente que hayan generado una base endógena de

acumulación que les permita autonomizarse de EU.

13 Chesnais (2008).

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iv) Las cuestionadas elección y reelección de Bush Jr. en 2000 y 2004 expresan el

acuerdo -no exento de contradicciones- entre las distintas fracciones del capital financiero

estadounidense sobre el fracaso de la globalización neoliberal como estrategia que, basada en

los mercados -ciertamente no-competitivos-, podría sostener la hegemonía mundial de EU.14

La ofensiva de los segmentos industrial-militar y energético, aceptada por las fracciones del

capital vinculadas con la llamada “nueva economía”, planteó la necesidad práctica de dar

prioridad a mecanismos coercitivos directos (extraeconómicos) unilaterales para defender los

intereses estratégicos de EU, como nación, y de sus corporaciones, en cualquier espacio

nacional en que ubiquen sus operaciones, como base de su política externa. La invasión de

Irak, a diferencia de Afganistán, no contó con el aval de la ONU y ni siquiera de la OTAN.

Además de revelar fuertes contradicciones al interior del bloque capitalista dominante (Francia

y Alemania), suscitó la franca oposición de China y Rusia, nuevos polos dinámicos de la

economía mundial que constituyen un reto geoestratégico de largo plazo (ambos son potencias

nucleares) para EU. Irak marca, por tanto, el despliegue de una nueva forma de operación del

imperialismo estadounidenses que, durante la posguerra había operado intentando tener una

mínima cobertura institucional, así como de la conflictividad interimperialista mundial. Esta

nueva forma del imperialismo estadounidenses, al margen de la institucionalidad

supranacional, corresponde al de una potencia declinante que intenta por todos los medios,

particularmente extraeconómicos, mantener su hegemonía mundial. Es, por tanto, de carácter

defensivo, lo que lo hace más peligroso porque implica el autorreconocimiento de su progresiva

debilidad estratégica.

v) El desarrollo de la inminente recesión en los centros del capitalismo mundial, en

cuanto a profundidad y duración, determinará en gran medida el futuro de la globalización

neoliberal. El debilitamiento de los mercados internos de EU, la UE y Japón afectará

negativamente la dinámica del comercio internacional y de la IED, como sucedió en 2001-2002.

La propagación de la crisis financiera seguirá debilitando, como ha sucedido desde agosto de

2007, a los mercados financieros y especulativos y, por tanto, a las instituciones bancarias y

financieras privadas y públicas. Pero también afectará a las corporaciones industriales y

comerciales, con fuertes inversiones financieras y especulativas, trasladándose al sector “real”

de la economía. Entre más profunda y larga sea la recesión, se confirmará que la única vía

para evadir sus efectos más nocivos es el fortalecimiento de las economías nacionales a partir

de su relativo desacoplamiento de los mercados globales.

5 BIBLIOGRAFÍA

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financière”, Carré Rouge/La bréche, Num 1, diciembre 2007-enero-febrero 2008.

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14 Mariña (2003a).

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Jalife-Rahme, Alfredo (2007), Hacia la desglobalización, Joral Editores/Orfila, México.

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perspectiva desde México", en Ernesto Soto, Jaime Aboites y Etelberto Ortiz (coord.),

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Alicia Solís, Max Ortega, Abelardo Mariña y Nina Torres (coord.), Globalización

neoliberal, reforma del Estado y movimientos sociales, Itaca, México.

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ascenso de los movimientos sociales, UAM-I.

Moseley, Fred (2004), “¿Se encamina la economía de EU a otra depresión?” en Alicia Solís,

Max Ortega, Abelardo Mariña y Nina Torres (coord.), Imperialismo, crisis de las

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6 FUENTES ESTADÍSTICAS

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International Monetary Fund (IMF) (2008), World Economic Outlook Update. An update of the

key WEO projections, enero 29.

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United States Department of the Treasury (USDT) (2007), Foreign Portfolio Holdings of U.S.

Securities, Historical Data. World Trade Organization (WTO) (2007), International Trade Statistics 2007.

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