La Falta de Un Mercado Organizado y Especializado en El Que

7/23/2019 La Falta de Un Mercado Organizado y Especializado en El Que

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La falta de un mercado organizado y especializado en el que, a travs de intermediarios profesionales se

realizaran transacciones de ttulos y valores admitidos a cotizaciones y cuyos precios se determinaran por el

libre juego de la oferta y la demanda, motiv en 198 a un grupo de guatemaltecos a llenar ese vaco que e!ista

en el sector financiero del pas"

#s, a finales del a$o 198% mediante el acuerdo 99&8%, el'inisterio de (conoma autoriz la operacn de la )olsa de

*alores +acional, "#" con lo que se estableci formalmente

el 'ercado de *alores en -uatemala"

Informacin Noticias

Agente de

Bolsa(mpresas quenegocian en elmercadoburs.til y seencuentran

inscritas en el/egistro del'ercado"""0ver m.s

Emisores

on empresasque buscancrecer yfinanciarsemediante unaoferta pblicaen el mercadoburs.til"""0ver m.s

Central de

Valores2frece losmecanismos yrecursos parabrindarseguridad delos valores,agilizando laliquidacin delas

operaciones"""0 ver m.s

22/04/2015CERTIBN! 2015#yer se concluyo con la colocacion de los 3ertificados representativosde )onos del 4esoro 53(/46)2+27 aprobados para el (jercicioiscal :1;"

20/04/2015CNVCAN A "ICITACIN #E CERTIBN!'artes de abril :1;, se licitaran 3(/46)2+2 emitidos por(stado a trav


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%a" #ve" ;&1:, >ona ?, 3entro inanciero, 4orre +ivel 9, -uatemala, 3entro #mrica

@)AB 5;:7 ==8&??:: C a!B 5;:7 ==&1%1 D


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)*atemala$ 25 de ma+o de 2015

Bolsa de Valores Nacional

,*i-nes !omos

rgani(acin

Cmo In.ertir

En ,*- In.ertir

Cmo inanciarse

Estr*ct*ra de Cdigo I!IN

Informes

#i.isas

Central de Valores Nacional

Agentes de Bolsa

Emisores

*licaciones

Alicaciones

3arco "egal

)losario B*rstil

!itios de Inter-s
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_quienes_somos.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_organizacion.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_como_invertir.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_como_financiarse.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_codigo_isin.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/marco_legal.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/glosario_bursatil.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/sitios_interes.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_quienes_somos.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_organizacion.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_como_invertir.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_como_financiarse.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_codigo_isin.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/marco_legal.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/glosario_bursatil.phphttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/sitios_interes.php


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3aa del !itio

Contctenos


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(l corredor deber. mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad" Ina vez realizada la operacin,

el #gente deber. informarle por escrito al inversionista sobre el detalle de la operacin que Ga concretado y

deber. acordar los puntos especficos para llevar a cabo la liquidacin de la operacin"

La )olsa juega un papel muy importante ya que controla toda operacin, con el fin de que se cumplan las

condiciones pactadas al inicio de cada una"

En 6*- in.ertir7

Instr*mentos de #e*da

Reorto B*rstil

Acciones

(l mercado burs.til presenta al pblico diferentes opciones para invertir" #l momento de elegir entre las

opciones, el inversionista debe tomar en cuenta tres factoresB rendimiento, disponibilidad en el tiempo y nivel de

riesgo"

Instr*mentos de #e*da#rriba

Los instrumentos de deuda son emitidos por el (stado de -uatemala, a travs del 'inisterio de inanzas

@blicas, el )anco de -uatemala o por empresas privadas" on ejemplos de instrumentos de deuda los bonos,

los pagars y el papel comercial" (stos valores se caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento est.

definido y representan un pasivo o deuda para el emisor" (l inversionista de estos valores no pasa a formar

parte de los propietarios de la empresa, nicamente adquiere un derecGo de cobro y el emisor una obligacin de

pago"

Valores 8licos emitidos or el Estado de )*atemala

Los valores pblicos son aquellos que emite el -obierno de

la /epblica a travs del 'inisterio de inanzas @blicas, o

sus entidades autnomas o descentralizadas" #ctualmente

se negocia en )olsa lo que se conoce como 3(/46)2+2,

emitidos a plazos que comnmente van desde = a 1; a$os y

las 3(/46L(4/# que son emitidas a plazos menores de 1

a$o"

# partir del a$o :1 los 3(/46)2+2 iniciaron a

negociarse en mercado primario por precio y fecGa de

vencimiento, lo que Ga permitido la tendencia Gacia la

estandarizacin de los valores pblicos"
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#deudahttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#reportohttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#accionhttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#arribahttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#deudahttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#deudahttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#reportohttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#accionhttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#arriba


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Certificados de #esito a la(o &C#9s' emitidos or el

Banco de )*atemala

(l )anco de -uatemala emite 3ertificados de Hepsito a

@lazo 53H@Js7 con el fin de controlar el nivel de liquidez de la

economa nacional" Isualmente los plazos de emisin sonmenores a un a$o, aunque en ciertas ocasiones se emiten a

plazos m.s largos"

Los 3H@Js emitidos a plazos menores a un a$o son

negociados por fecGa de vencimiento y adjudicados por

precio, emitidos bajo la modalidad de 3upn 3ero" Los

3H@Js a plazos mayores continan siendo emitidos por

plazos y adjudicados por tasas de inters"

Valores ri.ados

Los valores privados son emitidos por empresas del sector

privado que obtienen a travs de )olsa el financiamiento

necesario" (n la actualidad la totalidad de los valores

privados de deuda son pagars, siendo stos emitidos a

diversos plazos, usualmente entre y ? meses, aunque

reglamentariamente no se establece un plazo m.!imo ni un

mnimo" @ueden ser emitidos tanto en quetzales como en

dlares de los (stados Inidos de #mrica"

La )olsa se encuentra impulsando la figura de @apel

3omercial, que son obligaciones de deuda que proporcionan

a determinadas empresas un mecanismo .gil y eficiente

para cubrir sus necesidades de financiamiento de corto

plazo" @ara las empresas es un instrumento f.cil de

implementar, debido a la reduccin de requisitos de

divulgacin de informacin y a la e!istencia de sistemas y

procedimientos que agilizan y facilitan el proceso de

negociacin"

Reorto B*rstil#rriba

Las operaciones del /eporto )urs.til est.n regidas por lo establecido en el 3ontrato 'arco de /eporto )urs.til

firmado de forma bilateral entre los #gentes de )olsa"

(l reporto es un contrato entre dos partes y es utilizado para cubrir las necesidades de inversin o

financiamiento a corto plazo" u funcionamiento es el siguienteB una de las partes 5reportado7 necesita fondos

por un tiempo determinado y posee valores que est. dispuesta a vender con la condicin de que al vencimiento

de la operacin pueda recomprarlos"

La otra parte 5reportador7 tiene fondos para comprar los valores, pero su inters no es adquirirlos

permanentemente, por lo que compra los valores con la condicin de poderlos revender a un precio mayor, y de

esta manera, obtener un rendimiento por el plazo de la operacin"

Las operaciones de reporto generalmente se realizan a plazos menores a un mes, en su gran mayora a plazosentre 1&% das, aunque pueden ser a plazos mayores"
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#arribahttp://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/bolsa_en_que_invertir.php#arriba


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(l /eporto )urs.til puede celebrarse de dos manerasB 17 in llamadas de margen, en el cual el /eporto )urs.til

se pacta sin la obligacin de transmitir m.rgenes, a e!cepcin del margen inicialK o 7 3olateralizado, con la

obligacin de transmitir m.rgenes, tanto el inicial como a lo largo del plazo del contrato"

(l margen inicial es el porcentaje acordado por las partes al inicio de la operacin que, en caso de ser positivo,

redunda en un monto adicional a cubrir con valores sobre la suma de dinero que el reportador debe pagar alreportado al inicio de la operacin, de acuerdo a lo pactado entre ambos"

He Gaber elegido las partes el /eporto )urs.til 3olateralizado, el reporto quedar. sujeto a las llamadas de

margen durante la vigencia del reporto, lo que depender. en la valorizacin de los ttulos negociados y de los

valores que Gubieren sido entregados en m.rgenes" Los m.rgenes pueden ser entregados en efectivo o en

valores y son transmitidos a la otra parte, a ttulo de depsito, para que sta lo devuelva a quien sea su

beneficiario final, o lo Gaga propio, segn las condiciones de la operacin al final del plazo del reporto"

#l realizar las oepraciones de reporto en la )olsa, se aseguran las partes que se est.n cumpliendo con los

requisitos establecidos en las leyes del pas, la reglamentacin y contratos de la )olsa y con los procedimientos

que para el efecto se Gan dise$ado, lo que incide en una reduccin de los riesgos de la operacin"

#dicionalmente, la )olsa pone a disposicin de sus #gentes de )olsa informacin Gistrica, que respalda la

celebracin de la operacin, informacin que de ser requerida, puede ser trasladada al inversionista a travs de

su #gente de )olsa"

Acciones#rriba

Ina accin es un valor que representa una parte proporcional del capital contable de una sociedad annima"

on valores de renta variable, por lo que su rendimiento est. sujeto al desempe$o de la empresa"

@ueden ser acciones preferentes o acciones comunes"

Los accionistas preferentes tendr.n preferencia en la distribucin de los dividendos, ya que recibir.n los

dividendos correspondientes antes que se les distribuyan los mismos a los accionistas comunes" # los tenedores

de acciones preferentes se les promete un dividendo peridico fijo, el cual es establecido como un monto fijo o

como un porcentaje respecto al valor nominal de la accin" (l dividendo puede serB

acumulativo, es decir, que si una empresa no distribuye

dividendos en un perodo dado, stos se sumar.n a los

dividendos por pagar en el siguiente a$oK

no acumulativo, en donde el emisor solamente deber. pagar

el dividendo correspondiente al a$o correspondiente"

# los accionistas comunes se les conceden los mismos derecGos que a los socios fundadores de la empresa" La

rentabilidad puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciacin del precio de la accin, lo que

variar. dependiendo de los resultados obtenidos por la empresa" (s aconsejable que los accionistas comunes

tengan una disciplina de inversin a largo plazo ya que ello contribuye a beneficiarse del crecimiento de la

empresa"

%a" #ve" ;&1:, >ona ?, 3entro inanciero, 4orre +ivel 9, -uatemala, 3entro #mrica

@)AB 5;:7 ==8&??:: C a!B 5;:7


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@ara registrar una emisin en )olsa, la empresa emisora deber. acudir a un #gente de )olsa el cual le

asesorar. en la evaluacin del proyecto, la estructuracin de la emisin, sugirindole el porcentaje de deuda yDo

capital a emitir, as como las caractersticas para sta, de

acuerdo a las necesidades de la empresa"

#simismo, el #gente de )olsa deber. contribuir a larecopilacin de la informacin con el fin de elaborar el

prospecto de la emisin, el cual de forma objetiva, completa y

veraz deber. contener datos relevantes de la empresa,

situacin financiera, riesgos principales de la empresa y de la

emisin, dentro de otra informacin" @osteriormente, el

prospecto se presenta junto con los documentos legales y financieros, para su aprobacin en la )olsa y en el

/egistro del 'ercado de *alores y 'ercancas" Ina vez aprobada la emisin, el #gente de )olsa designado es

responsable del manejo de la colocacin de la emisin dentro del pblico inversionista"

Hurante la vigencia de la emisin el #gente de )olsa tambin puede prestar el servicio de administracin de la

deuda, el cual consiste enB recepcin de los fondos provenientes de las inversiones, el traslado de los fondos a

la emisora, el traslado de fondos provenientes de la emisora para pago de capital e intereses a los inversionistas

y, si se da el caso, la reinversin de los vencimientos"

Las comisiones cobradas por los #gentes de )olsa son libres, no est.n establecidas por la )olsa"

E!TR:CT:RA #E" C;#I) I!IN EN ):ATE3A"A

Bolsa de Valores Nacional$ !%A% &BVN'en su calidad de #gencia +acional +umeradora para -uatemala, con

base en el convenio suscrito con la #sociacin de #gencias +umeradoras +acionales 5#++#7, es la entidad

responsable de asignar el cdigo 66+ 56nternational ecurities 6dentification +umber7 a las series de las

emisiones legalmente registradas en -uatemala"

La norma I!

(s un cdigo compuesto por dos caracteres que determina

el pas de origen" He acuerdo a la norma 62 =1, el

cdigo que identifica a -uatemala esB )T"

" N8mero ase>

3ompuesto por nueve caracteres, alfanumricos 5letras yDo

nmeros7 determinados de la siguiente formaB

#" (l tercer, cuarto, quinto y se!to caracter indicar.n

el cdigo del emisor"


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)" (l sptimo car.cter indica el TI #E

IN!TR:3ENT INANCIER>

a" 0 ? 6nstrumentos de deuda emitidos porel (stado, entidades autnomas o

descentralizadas"

b" 1 ? 6nstrumentos de deuda emitidos por

entidades privadas"

c" 2 ? 6nstrumentos de deuda emitidos por

otras entidades"

d" @ ?#cciones, 6nstrumentos de /enta

*ariable"

e" 4 ? 2tros, 'iscel.neos"

3" (l octavo, noveno, dcimo y undcimo car.cter

determina el correlativo que se asigne a la serie,

identificando todos los valores que se encuentren

con las mismas condiciones financierasB fecha de

vencimiento, tasa de inters, periodicidad de pago,

plazo, etc.6niciando para cada emisor desde la

:::1 Gasta la 9999, despus se utilizar. el

algoritmo usando los dgitos del : al 9 y las letras

de #&> incrementando el consecutivo de derecGa a

izquierda"

E=emlo>000A-000Z, 0001A-0001Z, 00A0-00AZ,

00B0-00B9, ZZZZ

=" #gito .erificador>

(l dcimo campo es el dgito verificador, el cual se

determina, siguiendo la frmula de LuGn "modulus 10

doule-add-doule", conforme a lo descrito a continuacinB

asos ara el clc*lo>

#" aso 1>

# los caracteres alfabticos se les asigna los

valores indicados en la 4abla +o" 1"

TAB"A N% 1Caracter Valor Caracter Valor Caracter Valor Caracter Valor Caracter Valor


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# 1: 1; M : @ ; I =:

) 11 - 1 L 1 E * =1

3 1 N 1% ' / % O =

H 1= 6 18 + = 8 A ==

( 1? P 19 2 ? 4 9 Q =?

> =;

o aso 2>

e duplicar. el valor de los dgitos en forma

alternante empezando con el primero de izquierda

a derecGa, incluyendo ceros"

o aso @>

e sumar.n los dgitos en forma individual, de los

productos obtenidos en el paso "

o aso 4>

(l resultado obtenido en el paso =, se substraer.

del nmero m.s alto siguiente cuya terminacin

sea en cero" i el total obtenido en el paso = es un

nmero terminado en cero el dgito verificador ser.

cero 5:7"

E=emlo>

+otas (structuradas BCIE>66+ sin dgito verificador

)TBCIE20001"

o aso 1>

#signando los valores a los caracteres, tenemosB

1" ) ? e le asigna 1"

" T ? e le asigna 9"

=" B ? e le asigna 11"

?" C ? e le asigna 1"

;" I ? e le asigna 18"

" E ? e le asigna 1?"


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@or lo tanto se tiene el nmeroB 1 9 1 1 1 1 8

1 ? : : : 1

o aso 2>

Huplicando los dgitos, tenemosB

1 9 1 1 1 1 8 1 ? : : : 1 !

1 1 1 1 1 1 1 1 R

SSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSSS

? 9 1 8 ? ? : : :

o aso @>

e debe sumar cada dgito de los obtenidosB

0 0 ? 0 9 0 01 0 0 0 0 8 0 0 ? 0 ? 0 :

0 : 0 : 0 R ;:

o aso 4>

+tese que el resultado del paso = termina en :,

por lo que el nmero terminado en : m.s cercano

a l es l mismo" 4enemos que el dgito verificador

es entoncesB

;: & ;: R :

por lo que el dgito verificador es :"

He los pasos anteriores, se concluye que el 3digo 66+ esB

)TBCIE200010

Emisores

)olsa de *alores +acional, "#" pone a disposicin del pblico la presente informacin general y financiera de

los (misores listados en la )olsa, y Gace constar que los datos forman parte de la informacin que stos deben

presentar en cumplimiento al artculo 9 del /eglamento 6nterno y el /eglamento sobre Hivulgacin y

#ctualizacin de informacin de (ntidades (misoras" u contenido y autenticidad son estricta responsabilidad

de las mismas" La presentacin de esta informacin no proporciona juicios de valor ni sugerencias de inversin

por parte de )*+"

La )*+ no se Gace responsable de los retrasos, interrupciones, errores, fallas u omisiones que sean

ocasionados en la recepcin o e!Gibicin de esta informacin, as como su interpretacin" Q se reserva el

derecGo de modificar el contenido de la presente p.gina en cualquier momento y sin previo aviso"


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Los trminos anteriormente e!puestos son aceptados por el pblico que accese a esta p.gina, solo por el GecGo

de Gacerlo"

%a" #ve" ;&1:, >ona ?, 3entro inanciero, 4orre +ivel 9, -uatemala,

3entro #mrica

@)AB 5;:7 ==8&??:: C a!B 5;:7 ==&1%1

Emisores Acti.os &15'

#//(+H#H2/# 3(+4/2#'(/63#+#, "#"

32'(/36#L #H'6+64/#H2/#, "#"

32+4(3+63#, "#"

3/(H2'#463 H( -I#4('#L#, "#"

2+H2 H( 6+*(/62+ 6+'2)6L6#/62 -6)/#L4#/

2+H2 H( 6+*(/62+ 6+'2)6L6#/62 L2

3/(42+(

-T4 32+463/(H64, "#"

6+4(/)2L# 236(H#H H( 2+H2 H(

6+*(/62+, "#"

6+*(/62+( 3I+(2, "#"

6+*(/62+( NIL#4(A, "#"

6+*(/62+( L6+2L(2, "#"

6+*(/62+( @/((/(+4(, "#"

/(+4#346*2, "#"

236(H#H H( 6+*(/62+ -I#4('#L4(3#, "#" H(

3"*"

4#/P(4# H( 3/(H642 H( 2336H(+4(, "#"

#ceptar

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