Jornadas Nacionales de Alfalfa Contexto Económico Mundial: El auge de los commodities.
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Jornadas Nacionales de Alfalfa
Contexto Económico Mundial: El auge de los commodities.
Panorama de la economía nacional y el sector agropecuario
Rafaela, jueves 08 de Septiembre de 2011
Lic. (M Sc) Martín Giletta
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Fuente: http://www.jefferies.com/cositemgr.pl/html/ProductsServices/SalesTrading/Commodities/ReutersJefferiesCRB/IndexData/processChart.pl?Index=RJCRB_Total&StartMonth=01&StartDay=03&StartYear=1994&EndMonth=12&EndDay=08&EndYear=2010Procesado: agosto 11
El AUGE DE LOS COMMOTIESThomson Reuters/Jefferies CRB Index (TRJ/CRB)
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ÍNDICE DE PRECIOS DE LOS ALIMENTOS DE FAO2002-2004=100
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MERCADO DE COMMODITIES AGRÍCOLAS
Fundamentales Precios Internacionales
Oferta (cambio climático)
DemandaTradicional (Alimentos)
Bío Combustibles
Finanzas Globales
Especulación convencional (captura de ganancias)
No convencional (refugio de activos y reserva de valor)
Impacto positivo en las economías primario-
exportadoras
Impacto negativo en las Naciones
pobres
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Riesgo de seguridad alimentaria frente al aumento del precio de los alimentos
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CAMBIOS ESTRUCTURALES EN EL ASIA PACÍFICO (DONDE VIVE LA MITAD DE LA POBLACIÓN MUNDIAL)
- Aumento poblacional
- Aumento Ingreso per cápita
- Creciente urbanización
- Cambio en los hábitos de consumo
- Creciente demanda energía
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2000 2040
Población(Mill. hab.) % PIB
Población(Mill. hab.) % PIB
EEUU 282 22 392 14
UE 378 21 376 5
India 1.003 5 1522 12
China 1.369 11 1455 40
Japón 127 8 108 2
SE Asia (*) 381 6 516 12
LATAM 530 8,5 961 7
Mundo 6.086 100 8701 100
Fuente: en base a Banco Mundial (2009)
(*) Indonesia: 230 millones de habitantes
LOS CAMBIOS ESTRUCTURALES GLOBALES
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EL IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA
Deuda al inicio Deuda luego
de la crisis de la crisis
2007 2014
Alemania63,6 91
Japón187,7 239,3
Estados Unidos63,1 112,9
Fuente: CEPAL (2009)
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BALANCE FISCAL DE ECONOMÍAS SELECCIONADAS DE EUROPA
Fuente: Eurostat
Deuda Rdo.Fiscal Crecimiento 2011(% PBI) (% PBI) (%)
Alemania 83 -3,3 2,6Francia 82 -7 1,8España 60 -9,2 0,8Grecia 143 -10,5 -3,5Irlanda 96 -32 0,6Italia 119 -4,6 1Portugal 93 -9,1 -2,2Eurozona 85 -6 1,6
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PLANES DE AJUSTE FISCAL EUROZONA
Fuente: FMI y Gobiernos Nacionales
PBI
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Precio internacional del petróleo
USD constantes
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El dólar en la actualidad se encuentra próximo al mínimo valor registrado desde que comenzó la serie (índex dollar 70´)
Dóllar Index
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Tasas de interés de referencia
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TÉRMINOS DE INTERCAMBIO EN ARGENTINA
En 200 años de historia económica encontramos solo cuatro períodos como el actual:
1878 – 1889 Modelo Agroexportador1895 – 1909
1945 – 1948 Modelo de Industrialización Sustitutiva1970 – 1973
2000 - 2010
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Periodos
Indicadores seleccionados 2003-2008 2009 2010
PBI (variación interanual en %) 8,5 0,9 9
Balance Fiscal (en % PBI) 3 -0,4 -0,5
Balanza Comercial (en millones USD) 12.000 16.000 12.000
Inflación anual (en %) 12 15 23
Tipo de cambio nominal ($/USD) 3 3,8 4
Inversión Bruta Interna Fija (en % PBI) 23 20 23,5
La economía argentina: tres fotos – tres periodos
Fuente: en base a Cuentas Nacionales
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FUNDAMENTOS ECONÓMICOS 2003-2007
Aceleración inflacionaria -Colchón cambiario
-Capacidad Instalada
-Política Fiscal
Anclaje cambiario
Tasa de Inversión
Expansión del Gasto Público(Subsidios al sector energético y transporte)
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La economía argentina: la cuestión presupuestaria
Balance Fiscal (en miles de millones de pesos corrientes)
2008 2009
Ingresos 213,7 238,2
Gasto Primario 186,6 243
Resultado Primario (antes de financiamiento) 27,1 -4,8
Financiamiento interestatal 4,4 22,1
Utilidades BCRADerechos Especiales de Giro –DEG- (FMI)
Utilidades Cartera ANSES
4,4 4,49,97,8
Resultado Primario (después de financiamiento) 31,5 17,2
Balance Fiscal (en % del Producto Bruto Interno) 2008 2009
Resultado Primario (antes de financiamiento) 2,6 -0,4
Resultado Primario (después de financiamiento) 3 1,5
Fuente: Econométrica y Mecon
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Recaudación tributaria del Gobierno Nacional
Gasto primario del Gobierno Nacional
La economía argentina: la cuestión presupuestaria
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30%29%
La cuestión fiscal
-Los subsidios a la energía y el transporte público representan el doble de la recaudación por “retenciones”
-Los subsidios a las tarifas energéticas duplican las erogaciones de la Asignación Universal a la Niñez
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La restricción estructural del sector energético nacional
Producción Petróleo (1990-2011) mill. Mc. Producción Gas (1990-2011) miles mill. Mc.
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La restricción estructural del sector energético nacional
Los precios en Argentina en relación a los de la región
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Subsidios 2010
$ 41. 296 millones de pesos
- 36% gas y energía eléctrica - 34% empresas públicas - 27% transporte ferroviario y automotor - 3% industria alimenticia
15.000 millones USD previstos para 2011
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Evolución de la Inversión Bruta Interna por componentes
El 60% de la Inversión Bruta corresponde a Construcción y el 40% a capital reproductivo, mientras que la Inversión Pública participa con el
20% del total
Fuente: Mecon
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LA CUESTIÓN CAMBIARIA: Tipo de Cambio Real Multilateral
La apreciación
del Real
110% desde 2007
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EL TIPO DE CAMBIO REAL EN ARGENTINA
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LA CUESTIÓN CAMBIARIA: El Dólar Agrario
Soja 35%
Girasol 32%
Trigo 23%
Maíz 20%
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Recrudece la Fuga de Capitales
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La economía argentina: 2010-2011
Las variables domésticas a observar:
-Inflación y tipo de cambio
-Política fiscal y su financiamiento
-Inversión Interna
Tres restricciones clave:
Stock ganaderoProducción y distribución de gas
Competitividad industrial
agenda pos electoral
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Precios internacionales (dólares corrientes)
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Precios internos
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Precios internos
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Precios internos
Stock Bovino (marzo) Faena de Hembras
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Precios internos
Precios de referencia (MINAGRI)
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Precio internacional de la leche en polvo
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Participación del sector agropecuario en los precios al consumidor (en %)
Fuente: en base a Seggiaro (2010)
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Tendencia en la demanda mundial de alimentos
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¿Qué exporta argentina hoy? El 35% son productos sin elaborar, el otro 50% es pellets, aceite de soja, biocombustibles, carnes enfriadas o congeladas. Solamente exportamos 15% de alimentos