INTRODUCCIONEl “Leasing” nació en los Estados Unidos De Norte América cuando en

1,920, la compañía Bell Telephone System, ante la cada vez mayor dificultad que se encontraba para colocar sus productos (Teléfonos), decidió alquilar sus teléfonos en vez de venderlos.El existo que tuvo la operación hizo que esta empresa fuera imitada por otras, entre ellas la Internacional Business Machina (IBM)La practica del leasing, a pesar de haberse introducido rápidamente en el curso de los últimos años, constituye una novedosa y moderna técnica de financiamiento para las empresas nacionales.El leasing en el Perú ha sido normado mediante el Decreto Legislativo Nº 299

En 1.988, si bien con un volumen muy escaso, el leasing operativo erauna realidad dentro de nuestras fronteras. EI escaso volumen fue debido a unaaparición tardía en relación con el leasing financiero. Este retraso pudo serdebido a la exigencia de mayor especialización por parte de las compañíasque lo realizaronEI leasing operativo carece de legislación específica, por lo queateniéndose a la legislación que regula el arrendamiento financiero ,se le considera como una variante del mismo. Es por lo tanto un contrato por elcual un (arrendador) cede a otra (arrendatario), física o jurídica, unbien, mobiliario o inmobiliario, a cambio de un pago periódico de cuotas a favordel arrendador. AI término del contrato existe una opción de compra a favor delarrendatario. EI componente que marca la diferencia con el leasing financieroanteriormente analizado es la prestación de servicios que está incluida en lacuota y el hecho de que la opción de compra es más alta y supone un altoporcentaje del valor del bien.Si se defiende una evolución directa del leasing financiero al operativo,el proceso sería el siguiente: sobre la base del leasing financiero, la únicamanera de abaratar sustancialmente las cuotas periódicas era incrementar lacuantía del importe que no se amortizaba en el período del contrato: el valorresidual. De alguna manera el arrendador sumaba al riesgo financiero de laoperación el riesgo técnico de la pérdida de valor del vehículo en el períododel contrato. Este riesgo se agravaba considerablemente si el arrendatario norealizaba adecuadamente el mantenimiento y conservación del bien. Lasolución a esta cuestión fue el leasing operativo. Tomando como base elleasing financiero se corría con el riesgo técnico del valor residual pero seeliminaba el componente derivado del posible mantenimiento defectuoso 0nulo. Posteriormente se han ido ofertando cada vez más servicios que se hanincorporado a los importes periódicos a pagar por el arrendatario.Ante la necesidad de expertos en automoción y de elevados recursosfinancieros, algunas compañías de leasing Ilegan a acuerdos de colaboracióncon empresas históricamente vinculadas al sector del automóvil, con ampliaexperiencia en gestión de flotas, mantenimiento y control de los costes delvehículoEI arrendatario puede, normafinente, rescindir su contrato después deun período mínimo, normalmente un año, previo pago de una penalizaciónPor otro lado, el usuario de este tipo de contrato, busca renovar su vehículocada cierto tiempo, con el fin de conservar constantemente un vehículo enbuen estado y evitar un mantenimiento costoso.

CONCEPTO DE LEASINGEl Leasing es un sistema de financiamiento mediante el cual una empresa arrendadora o cualquier empresa autorizada como tal compra para su cliente y a su pedido una maquinaria o activo predeterminado, a cambio de un compromiso de pago en cuotas periódicas por parte del cliente o Empresa arrendataria.Estos pagos se fijan en plazos al cabo de los cuales la empresa arrendadora recupera su inversión con una utilidad adicional. Al concluir el periodo del “Leasing”, la arrendataria tiene tres opciones:1. Adquirir el equipo arrendado por su valor residual, contenido al inicio del contrato.2. Devolver el equipo arrendado (Usualmente; Maquinarias , Equipos, vehículos)3. Renovar el contrato por un periodo adicional.

Elementos de una Operación de “Leasing”

Arrendador o Propietario (Locador).- Es la Entidad financiera que adquiere el bien indicado por el Cliente.Arrendatario o Usuario (Locatario).-Es el Cliente que utiliza el bien mediante el pago de cuotas periódicas a la sociedad “Leasing”.Proveedor o Fabricante.- Tiene una participación marginal por ser quien abastece el bien y hace el primer contacto con el cliente.Contrato.-Es el documento firmado entre el arrendador (Locador) y arrendatario (Locatario), mediante el cual se concreta la operación. Se especifica las características del bien objeto del Leasing así como un plazo y normas que regulan su uso.Valor Residual.- Es un porcentaje del valor del bien que puede ser pagado al final del contrato

caracteres

.- los bienes cedidos han de constituir una inversión empresaial o profesional ,se trataría o nacería como una colaboración entre empresas en donde el empresario que precesisa determinados bienes y no dispone y no quiere arriesgar los capitale necesarios para comprarlos contrata a una sociedad funanciera que se compromete a adquilirlos a nombre y po cuenta propia y a ceder el uso de los mismos mediante precio con facultad por parte del usuario al termino del contrato de renovarlo o de ejercitar la compra

Sigu de la universidad san martin de porrespagina 9

Tipos de Leasing

I. “Leasing” Financiero.-El “Leasing”financiero es aquella operación mediante el cual el usuario que requiere de un determinado bien o equipo, solicita a una entidad Financiera o empresa especializada en “Leasing” que lo adquiera y se lo arriende. Adicionalmente, los contratos “Leasing”reservan al usuario una opción de comprar al finalizar el arriendo, contra el pago del valor residual. Es una forma más de financiamiento, a la cual recurre en reemplazo de otros métodos de financiamiento para obtener el uso del bien.El “Leasing” financiero se distingue del operativo en que el arrendatario no puede cancelar el contrato mediante aviso previo, situación que sí contempla el “Leasing” Operativo.II. “Leasing” Operativo.Arrendamiento de un bien, que puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento, con precio aviso. El arrendador es el propio fabricante o distribuidor del bien.

El leasing es un contrato de financiamiento en virtud del cual una de las partes, la empresa de leasing se obliga a adquirir y luego dar en uso un bien de capital elegido, previamente por la otra parte, la empresa usuaria, a cambio del pago de un canon como contraprestación por esta, durante un determinado plazo contractual que generalmente coincide con la vida útil del bien financiado el cual puede ejercer la opción de compra, pagando el valor residual pactado, prorrogar o firmar un nuevo contrato o, en su defecto devolver el bien.

VENTAJAS Y DESVENTAJASSON LAS SIGUIENTESPARA LA COMPAÑÍA DE LEASING .- SON REDACTADOS POR LAS COMPAÑIAS Y PLANTEAN TODAS LAS REGLAS PARA PRTEGER LA SOCIEDAD ARRENDADORA,ASI MISNO TIENE LA MEJOR GARANTIA Que es la propiedad del bien objeto de leasing lo cual es hasta el final del peiodo contractual si se ejercita la opción de compra.Para el usuarioLa ventaja promordial es puede financiar el total de de la cantidad del vaor del bien .E s un costo totalmente deducible del beneficio obtenido .Las cuotas pagadas po el usuario a la empresa de leasing son gasto deducible paa los efectos impositivos ,lo cual todas las operaciones realizadas por leasing deben reflejarse en el balance general del arrendatario como el registro de un bien Los cargos del arrendatario tanto para efectos contables y tributarios son la depreciación de los bienes ecibidos en arrendamiento y los intereses generados por las cuentas por pagar .Si la legislación tributaria lo pemite habrá una amortización acelerada de los equipos ,osea qu en nuestro país prmiten que la depreciación se realice en el plazo del contrato .Permite una financiación a medio largo plazo sin alterar la elección y control de la empresa .Es instrumento de modernización en la empresa al evita la necesidad de vende el equipo obsoleto y consiguiedose normalmente unos plazos mas largos de los habituales Desventajas

Para la compañía de leasing .- El mayor incoveniente es consecuencia del riesgo de insolvencia del usuario ,lo cual generaría tener dificultades en recuperar el bien arrendado en caso de falta de pago o quiebre de la empresa.Para el usuario.-Su costo en conparacion con otas formas de financiación .esto incurre a un analsis acerca de los intereses que se vapagar y si se tiene la posiblidada de optar por un leasing.Es indispensable para el arredatario hacer un estudio muy detenido que e permita constatar cuales son las ventajas fiscales de celebrara el contato de leasing en lugar de obtener una financiación de dieno o cual mayor costo puede soportar si fuera lo contrario.

LEASIN OPERATIVO

Es aquel contrato en virtud del cual una persona ( arrendedor) que generalmente es el fabricante o distribuidor del material ,cede a otra persona 8 arrendador9 el uso perfijado y limitado de un determinao bien normalmente de tipo estándar ,duarnte un periodo corto de 1 a 3 años revocable para el arrendatario en cualquier momento perivio aviso al arrendador .En esta modalidad el arrendador comp propietaio del bien arrendado tendrá derecho a deducción por amortización y créditos fiscales sobre la inversión en caso exsistiera.Sien el contrato una de las condiciones existe la posibilidad que tiene el arrendatario de anular la tracsacion si existe la posibilidad nos encontraríamos en un contrato de lesing operativo

-Esta modalidad de “leasing” se da como un contrato de servicios, en bienes que tiene una alta demanda, motivo por el cual puede volverse a arrendar con facilidad.Los Vehículos, Maquinarias, son los bienes preferidos en este tipo de contratos.Lo fundamental radica en la potestad del arrendatario deponer terminar el contrato previo aviso, de acuerdo a las anticipaciones pactadas, ya sea por falta de recursos, obsolescencia del bien, etc.Usualmente, este contrato va ligado a una serie de servicios adicionales, como el mantenimiento, la reparación del Activo Fijo (Maquinarias, Equipos, Vehículos), asistencia técnica, etc.Así, el pago de”Leasing” incluye el uso del bien y la entrega de estos servicios. La mayoría de las veces el contrato es suscrito por un tiempo menor a la vida útil del bien y no se alcanza a recuperar el costo total.

Este es un arrendamiento común y corriente, en el cual no se incluye un una opción de compra al finalizar el contrato de arrendamiento, como sí se hace en el contrato de arrendamiento financiero.

En este tipo de contrato, el canon que se paga mensual no está compuesto por dos partes como en el caso del arrendamiento financiero, sino que todo el valor corresponde a un gasto por arrendamiento, y se debe contabilizar como tal.

ES UNA HERRAMINTA PARA :

Actualización tecnológica  No obligatoriedad de adquisición del bien al finalizar el contrato  Posibilidad de incluir los gastos de funcionamiento de los equipos dentro del contrato. 

.2.2.1. CARACTERÍSTICAS DEL LEASING OPERATIVOEste tipo de contrato en el que, al igual que en el leasing financiero,toman parte un arrendador y un arrendatario, establece las condiciones en lasque el último va ha disfrutar del uso un vehículo y tiene las siguientescaracterísticas:

1.- el contrato se celebra con un fabricante con el objeto de permitir la colocación de sus productos .2.- si este contrato no se revoca o no se compra el bien por el usuario esta es la principla característica es básica ya que es un elemneto fudamental el que por tratarse de bien s de geneal aceptación se asegure la recolocación en un nuevo cliente o la venta al mercado 3.- el contrato es regularmente de corto plazo no excendido de tres años si bien nada impide que sea por un plazo mayor .La posibilad de termino anticipado constituye un riesgo financiero importante para el arrendador quien realmente queda expuesto al impoderable de la recolección del equipo y al daño patrimonial de la obsolecencia .

2.- Los bienes objeto de leasing operativo, son transportables(no se hace leasing operativo inmobiliario) y estándar, es decir, no soninstalaciones complejas especializadas, ni ningún otro bien que impliqueuna gran especificidad. Son bienes que una vez utilizados sonfácilmente comercializables, ya sea en venta a través del mercado desegunda mano, o incluso mediante una nueva operación de leasingoperativo. Como se observa el automóvil, la informática y las máquinasde oficina, encajan a la perfección en este tipo de contratoEI vehículo o bien sujeto al contrato, suele estar limitado en loque a su utilización se refiere. Así los contratos de leasing operativo devehículos incluirán límites máximos de kilómetros, los de fotocopiadoras,incluirán un número máximo de copias en la vida del contrato, los demaquinaria estática, y los que incorporen motores tendrán limitadas lashoras de funcionamiento. La razón de estas limitaciones, como ya severá en este análisis del sector automoción es el mantenimiento. Amayor número de kilómetros, de copias, o de horas de funcionamientoen cada caso, el coste de mantenimiento en general y el desgaste deneumáticos y otros componentes en particular, será mayor.

La fórmula habitual es la de establecer los antes citados límites, ydefinir una penalización o precio por cada kilómetro, copia u hora quese rebase del citado límite máximo.4.- EI canon o arrendamiento, incluye también una serie deservicios, como son el mantenimiento, la asistencia técnica, los seguros,etc. y la reposición o sustitución en caso de avería o inmovilizacióndel vehículo.5.- Existe en la mayoría de los casos una fianza, que hay queabonar bien en el momento de la firma del contrato o bien en el de laentrega del bien

3.2.2.2. FUNCIONAMIENTO DEL LEASING OPERATIVOEste apartado, aunque pueda parecer excesivamente descriptivo, esmuy importante por dos motivos: por que constituye el primer análisis del temaen profundidad para el sector automoción y porque es la base paracomprender su importante relación con el renting y de este modo comprobar elimpacto de las medidas de política económica estudiadas en el tema anteriorsobre este producto.Todo leasing operativo se realiza entre:• Una persona, física o jurídica, que desea utilizar el bien con una opción de compra, y que no quiere correr con losgastos derivados del mantenimiento del mismo.• Un fabricante o distribuidor que vende el vehículo en cuestión.• Una entidad de leasing operativo que "financia" el citadobien y suministra una serie de servicios asociados, acambio de una cuota periódica, normalmente mensual y queofrece al arrendatario una opción de compraAI igual que en el caso del leasing financiero, el leasing operativo,incluye la mencionada opción de compra, con lo cual, al finalizar el períodocontractual, el cliente puede optar por:1) Ejercitar la opción de compra para obtener la propiedad delBien abonando el importe del valor residual prefijado alinicio de la operación.2) Entregar el bien a la entidad de leasing.3) Renovar el contrato de leasing en base al valor residual.Caso ejemploUna empresa con una flota en leasing operativo puede tener un ahorroen los costes de la flota de vehículos superior al 15 % sobre el coste que lesupondría tenerla en propiedad. Se realizará un análisis de las repercusioneseconómicas del leasing, es decir todo lo relacionado con el cálculo de lascuotas y los elementos que la componen para conocerlo con detenimiento. AIahorro económico, hay que añadir el de tiempo, pues el contrato incluye lagestión de la casi totalidad de servicios que el vehículo precisaEste sistema se caracteriza por sus altos costes si se compara con losde la adquisición del vehículo. Pero se ha de analizar la cuota de leasingoperativo, y ver si lo es o no En el análisis de la cuota del leasing operativo se debe comparar elcoste de este sistema con las otras alternativas antes citadas.

En general se puede establecer que las cuotas pagadas por elarrendatario tienen que cubrir:1.- La depreciación real del vehículo para el períododel contrato.2.- EI coste de financiación de la operación.3.- Los gastos de administración.4.- EI impuesto de circulación y/o cualquier otro quepudiera existir y que grave directamente el vehículo objetodel contrato.5.- EI seguro del vehículo

6.- EI mantenimiento del vehículo.7.- La asistencia en carretera.8.- EI vehículo de sustitución, para el caso deinmovilización del contratado.9.- EI beneficio de la compañía de leasing operativo.A título meramente informativo se ha de mencionar que en el caso deleasing financiero, el contrato sólo incluiría en sus cuotas los puntos 1, 2, 3 y9.Se analizan a continuación todos y cada uno de estos componentes:1- La depreciación real del vehículo para el período del contratoLa depreciación real del vehículo es la diferencia entre el preciode adquisición menos el precio al que se estima que el mismo sevenderá al final del contrato de leasing operativo. Es el denominadovalor residual, que en este tipo de operaciones, no se corresponde conel valor de una cuota más. Este valor residual, constituye el precio de laopción de compra, ofrecida unilateralmente por el arrendador yejercitable por el arrendatario al finalizar el período irrevocable delcontrato. No se debe olvidar que la vida útil del vehículo es superior alos dos, tres o cinco años que suelen durar estos contratos, por lo cualel valor del mismo al final del período es más difícil de calcular cuantomayor es la duración de la operación.

Tanto el precio de adquisición como el de venta tienen unaimportancia muy relevante en cálculo de las cuotas de leasing operativo,mientras en el caso de leasing financiero, dado que el valor residual esmuy inferior, normalmente una cuota más, la importancia de una buenaestimación de este valor se reduce. De hecho el valor residual que suelen manejar las operaciones de leasing financiero es normalmente inferior al 5 % del coste de adquisiciónLa depreciación depende por tanto, del precio de adquisición ydel valor residual. Se ha de separar el análisis de ambos conceptos:1.a. Cálculo del precio de adguisiciónEI valor de adquisición viene dado por la cantidad empleada porla entidad de leasing operativo para adquirir el bien. Debe incluir:• EI precio pagado al fabricante o distribuidor, que recoge losdescuentos que, por número de unidades adquiridas o porvolumen de operaciones, se consigan. Estos descuentospueden ser claves a la hora de fijar las cuotas de la operación

de leasing operativo, ya que el menor coste de adquisiciónreduce directamente la cantidad real a amortizar en el períododel contrato, que es normalmente el principal componente dela cuota.

Es de destacar que los fabricantes que vendendirectamente a las empresas de leasing operativo, pueden dara éstas un mejor precio que sus propios distribuidores yconcesionarios, ya que el fabricante negocia con la compañíade leasing operativo las condiciones y términos de la entregay no soporta los gastos que tiene el distribuidor. En definitiva se produce el ahorro derivado de eliminar este eslabón de lacadena de distribución del bien.En otros casos, y con diferentes objetivos como noperjudicar al concesionario, o el facilitar a éste su futurarelación con la compañía de leasing, el fabricante da unabonificación sobre el descuento normal del distribuidor paraque este pueda cerrar la operación con un cierto margen. Amedida que crece el volumen de bienes en este y otrossistemas similares, los fabricantes negocian y venden másunidades directamente a las entidades que los comercializanque a través de sus distribuidores.Este hecho ha sido muy criticado por los distribuidores,que han visto como grandes compañías de leasing operativo yde "rent a car" han negociado directamente con el fabricante,lo que ha reducido su mercado potencial 1.b. Cálculo del valor residualAI finalizar el contrato de leasing operativo, se produce unproblema comercial, que es el destino final del bien. La legislaciónestablece que debe haber una opción de compra para el arrendatario,pero si la opción no se ejercita, ese bien vuelve a la empresa de leasingoperativo sin que se haya producido su completa amortización. Su ventaen el mercado de segunda mano es lo que permite a la compañía deleasing operativo completar la amortización de ese bien.Resumiendo, mientras el precio de adquisición es una variable,sencilla de calcular, aportando por lo tanto un riesgo mínimo a laoperación, el cálculo del valor residual incorpora grandes dosis deincertidumbre y riesgo en este tipo de negocioEI estimar objetivamente el precio exacto que se obtiene por unbien dos, tres o cinco años después de su matriculación es algorealmente difícil de realizar. Cómo saber entonces el importe aamortizar durante el contrato y que ha de formar parte de la cuota?

Estas series, elaboradas normalmente por organizacionesprofesionales del sector, por organismos oficiales o simplemente porcolectivos de consumidores, son constataciones de una realidad yapasada, por lo que nada ni nadie puede extrapolar que si en 1.993 lavaloración de mercado de un vehículo comprado en 1.990 es el 50% desu precio de mercado en el momento de la adquisición, la valoración en

1.998, de ese mismo modelo de vehículo comprado en 1.995, será el50% del precio de mercado en 1.995.• La demanda nacional de vehículos de segunda mano al finalizarel contrato, demanda que se ve afectada por variables como elnivel de precios de los vehículos nuevos, por subvenciones a lacompra de estos.• La demanda externa de vehículos de segunda mano, como laproducida hace pocos años con la gran demanda internacionalde vehículos de pequeña cilindrada y segmento bajo que seprodujo en los países del este.• EI estado del vehículo, su aspecto, siniestralidad, mantenimiento,etc., determinan también su precio en el momento de latransacción.• Los denominados "extras", que en el momento de la adquisicióninicial del vehículo nuevo tienen un impacto importante en elprecio, si se vatoran en el mercado de segunda mano, sobre todoaquellos que comienzan a penalizarse si no están presentes:cinturones traseros, tercera luz de freno, ABS, airbag, aireacondicionado, climatizadores, ordenadores de a bordo,instalación de teléfono, seguridad inteligente, etc.• EI color del coche. Aunque no influye decisivamente, si esmetalizado se cotiza ligeramente mejor'^.• La transmisión automática. En España sigue teniendo peor salidaen el mercado de ocasión137• EI segmento en el que se encuentre el vehículo. Actualmente elque más demanda tiene es el mediano, y en éste, los diesel secotizan mucho mejor que los de gasolina. En el caso de los todoterreno, han de ser diesel para que tengan una salida a precioaceptable en el mercado138• EI kilometraje del vehículo, más importante si se vende a unparticular que si la venta se realiza a una compañía decompraventa de automóviles, ya que los primeros son altamentesensibles a la adquisición de vehículos con alto kilometraje.• Aunque pueda parecer importante, el mes de adquisición dentrode un año no tiene gran relevancia, ya que la casi totalidad de lascompañías de tasación se guían por el año de matriculación,homogeneizando precios a pesar de las obvias diferencias entrevehículos adquiridos en enero con aquellos comprados endiciembre. Prueba de lo anterior es que la distribución de comprade vehículos de turismo por meses no refleja ningún aumentorelevante durante el primer trimestre de cada uno de losejercicios comparados. AI contrario, como se puede apreciar enel gráfico 11 son el segundo y el cuarto los que de año en añosuponen los trimestres de mayor número de matriculaciones.Todos ellos y algunos otros de menor importancia tienen suefecto en la determinación de la cuota. Desde un punto de vistaanalítico,D=VA-VRDonde D = Depreciación realVA = Precio de adquisición

VR = Valor residualTeniendo en cuenta que la depreciación real es el principalcomponente en cuanto a importe de la cuota de leasing operativo, se hade cubrir el riesgo del valor residual, ya que no se pueden plantearoperaciones que a su finalización impliquen para la compañía deleasing operativo pérdidas por la realización de los activos previamentecedidos en los contratos de leasing13sLa cobertura del riesgo de este componente de la cuota no esfácil ni esta exenta de coste. Se puede de realizar de diferentes formas:^ '

Caso nº2

La sociedad prado sa con fecha 01-01-2010 firma un contarto de leasing ( renting9 para la utilización de un coche de empresa .las condiciones del contrato vienen dad por

Cuota anual : 7000 no incluye igv

La cuota incluye mantenimiento del vehiculo ,amortización del vehiculo ,interese seguro impuesto de circlacion

Km 100000km

Plazo 4 años

Valor de mercado del vehiculo en el momento de la firma del contarto según factura es de 3449500

Tasa de interses anual 4.25%

Determinar los regidtos contables de acuerdo a la operación presentada