INTRODUCCIÓN A

LA ECONOMÍA

Contenido

• OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS

Para describir el funcionamiento de una economía nacional

desde el punto de vista macroeconómico aún falta identificar

una serie de variables fundamentales que, como veremos más

adelante, pueden ser reunidas en lo que se denomina ecuación

macroeconómica fundamental. Para identificar estas nuevas

variables utilizaremos el método de agregar más elementos a

nuestro esquema simplificado del circuito económico. Además

de las familias y las empresas, añadiremos el rol que cumplen elsector financiero, los inversores, el resto del mundo y el Estado.

EQUILIBRIO DE LA OFERTA

Y DEMANDA AGREGADAS

Un primer hecho que debemos contemplar para obtener unaimagen más adecuada del funcionamiento de una economíanacional es que las familias generalmente no consumen todo lorecibido en forma de ingresos, sino que una parte de ellos sepuede destinar al ahorro.

De allí que en términos cuantitativos el ingreso es igual alconsumo más el ahorro o, lo que es lo mismo, el ahorro es ladiferencia entre el ingreso y el consumo. El ahorro es muyimportante en el funcionamiento de la economía capitalistamoderna, no sólo porque permite a los individuos enfrentarposibles contingencias o luego su período de menor rendimientolaboral (pensiones), análisis en el que priva en punto de vistaindividual o personal, sino porque es fundamental para elproceso de inversión productiva que está en el corazón o elnúcleo del proceso del crecimiento económico.

La inversión es la cantidad de bienes de capital nuevos

producidos y vendidos en un país en un año. Los bienes de

capital, a la vez, son los bienes que sirven para producir otros

bienes, en contraposición a los que se consumen.

Estos bienes de capital acumulados constituyen lo que sedenomina dotación de capital (stock de capital) y son uno de

los elementos centrales del crecimiento económico, junto con

los recursos naturales y el capital humano. Un país que posee

una dotación de capital mayor podrá producir más bienes y

servicios que otro. Por ello, para aumentar la oferta de bienes y

servicios a disposición de sus ciudadanos un país debe tener unahorro y una inversión adecuados.

Ahora bien, existen casos en los que la persona que ahorra es lamisma que invierte, por ejemplo en negocios familiares o demenores dimensiones. Sin embargo, en una economía modernala mayor parte de la inversión no es realizada por la mismapersona que ahorró.

Dado que no siempre la persona que tiene la idea de un nuevonegocio o de la ampliación o variación de uno preexistentecoincide con la que tiene un ahorro adecuado para financiar lainversión necesaria para realizar la idea del negocio, se hadesarrollado el sistema financiero. La función central de estesistema financiero es precisamente canalizar el financiamientode las personas que tienen ahorro pero no ideas de negocioshacia las que tienen estas últimas pero no tienen elfinanciamiento.

Con respecto al resto del mundo, una determinada economíanacional realiza una serie de transacciones económicas. Enprincipio diremos que se establece una corriente de intercambiode bienes y servicios. Los que son ofrecidos por empresas localesy demandados por personas en el resto del mundo sedenominan exportaciones; en cambio, los que son ofrecidos porel resto del mundo para la demanda local se denominanimportaciones.

Por último tenemos las funciones económicas que cumple elEstado. Desde el punto de vista macroeconómico, el Estadoactúa sobre los flujos del circuito económico, por un ladoextrayendo recursos de las familias y empresas a través deimpuestos y, por otro, realizando con esos recursos un gastopúblico para ofrecer los servicios públicos que el Estado provee.

POLÍTICAS MONETARIAS Y FISCALES

Todo sistema económico, ya sea que esté correctamente

constituido o no, depende de un ordenamiento. El objetivo

fundamental de un ordenamiento económico es la producción

y distribución de una adecuada cantidad y calidad de bienes y

servicios para los miembros de una sociedad. Esto implica

responder al problema central de la economía que es la

escasez.

Para responder a este problema de la manera másconveniente, la organización económica de los países conmejor desempeño económico se ha basado en la división deltrabajo a partir de la especialización. La especialización, a lavez, implica la necesidad de efectuar una serie de intercambios.Tanto la especialización como el intercambio, que se hanprofundizado y ampliado, respectivamente, desde los tiemposde la Revolución Industrial hasta hoy, implican una cada vezmayor complejidad de la organización y, por lo tanto, delordenamiento económico.

El desarrollo de este proceso ha traído asociado un aumento delas interrelaciones y, por consiguiente, la reducción de laclaridad para percibir el conjunto, lo que hace cada vez másdificultosa la organización y supervisión del sistema económicocomo un todo.

Si bien esta tarea de ordenamiento se hace más dificultosa,

paralelamente cobra mayor importancia su correctofuncionamiento, que se hace imprescindible a medida que la

economía se desarrolla y expande.

Es así que el marco de ordenamiento económico se constituye

en una condición previa fundamental para el adecuado

funcionamiento de una economía altamente especializada y

basada en la división del trabajo. Lo que equivale a decir una

economía altamente productiva y que brinda un nivel de vida

elevado a su población.

Los sistemas de organización económica están compuestos por

una serie interrelacionada de principios, instituciones y políticas

económicas concretas.

La necesidad imperiosa de basar en principios un sistema

económico-institucional para organizar una economía surge de

la necesidad de estabilidad inherente a estos sistemas.

En caso contrario, toda la estructura institucional y la política

económica podrían quedar a merced de soluciones

pragmáticas que pueden resultar, en el corto plazo, correctas o

erradas al azar, y que no pueden perdurar en el mediano y largo

plazo.

Las instituciones son pautas de conducta, en este casoeconómicas, que son formalizadas en leyes o codificadas(formales), o en forma de comportamientos tradicionales oconsuetudinarios (informales). Son pautas porque seleccionanciertas conductas que se consideran buenas y útiles de otrasque no lo son.

Asimismo, las instituciones implican autoridades, elegidas enforma consensuada y con períodos de ejercicio limitados, en unsistema democrático, que están encargadas de interpretar lasnormas implícitas, aplicarlas y juzgar en los casos concretos elseguimiento o desvío de las mismas. Por lo tanto, las institucionesdeben estar basadas sobre valores y principios, que a la vez sonlos que dan forma al proceso de búsqueda de soluciones en elmediano y largo plazo y proveen un marco para las políticaseconómicas más concretas.

Frente a los diversos contextos, las políticas económicas pueden ydeben implicar ajustes basados en la dinámica económica y laadaptación a nuevas situaciones. Sin embargo, asimismo, deben estarbasadas en los principios y dentro del marco institucional consensuado.De lo contrario, sobre todo en los casos en que son orientadas asolucionar urgencias contingentes, no tardan en manifestarsecontraproducentes, como algunas experiencias históricas ponen demanifiesto.

Puede suceder que se solucione una urgencia mayor con medidas decorto plazo, pero si se vulneran las instituciones y, lo que es peor, losprincipios y valores contenidos en ellas, en el mediano o largo plazo sevuelve a incurrir en una nueva urgencia. Asimismo, una políticaeconómica centrada en el corto plazo genera una variabilidad eincertidumbre alta, que atenta contra la estabilidad de las reglas deljuego que requieren los agentes económicos cuando aceptan riesgosa mediano y largo plazo, como por ejemplo en las inversionesproductivas.

EL PAPEL DE LOS BANCOS CENTRALES

El Banco Central es la institución estatal cuyo rol consiste en velar

por la estabilidad del valor de la moneda y el adecuado

funcionamiento del sistema financiero. Los bancos centrales son

los organismos encargados de llevar adelante la política

monetaria de los países. Suministran el dinero a la economía y

presiden el sistema bancario.

El objetivo más importante de un Banco Central es garantizar la

estabilidad de precios en su área monetaria.

Al asegurar el poder adquisitivo de la población, el Banco

Central contribuye a un crecimiento permanente y adecuado, y

a un alto nivel de empleo.

Los estudios empíricos demuestran que existe una relaciónpositiva entre la independencia del Banco Central de las

instrucciones políticas y la estabilidad monetaria.

En general, los bancos centrales autónomos tienen tasasinflacionarias menores a las que exhiben países cuyos bancos

centrales reciben instrucciones del gobierno, sin que por ello las

tasas de crecimiento sean más bajas.

Por otro lado, la independencia del Banco Central es apenas

una de las condiciones necesarias para lograr la estabilidad del

nivel de precios.

Una de las misiones fundamentales que tienen la mayoría de losbancos centrales es crear, a través del marco normativo

adecuado, las condiciones necesarias para desarrollar y

fortalecer la estabilidad financiera.

Un sistema financiero estable, dinámico, eficiente y transparente

es condición indispensable para incentivar el ahorro, desarrollar

el mercado de crédito y sentar las bases del desarrolloeconómico.

Son, además, otras funciones de la mayor parte de los bancoscentrales:

• Regular la cantidad de dinero y observar la evolución delcrédito en la economía.

• Vigilar el buen funcionamiento del mercado financiero yaplicar las normas relacionadas.

• Actuar como agente financiero del Estado nacional ydepositario y agente del país ante las instituciones monetarias,bancarias y financieras internacionales.

• Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otrosactivos externos.

• Propender al desarrollo y fortalecimiento del mercado decapitales.

• Ejecutar la política cambiaria.

Los bancos centrales por lo general están gobernados por un

Directorio compuesto por presidente, vicepresidente y los

miembros de su consejo, quienes deberán tener probada

idoneidad en materia monetaria, bancaria o legal vinculada al

área financiera.

Los miembros del Directorio son designados por el Poder

Ejecutivo con acuerdo del Legislativo. Sus mandatos tienen una

duración tal que, si se establece una normativa adecuada,

minimiza el riesgo de influencia del resto de los funcionarios

políticos del gobierno. La principal herramienta de la política

monetaria es el manejo de la oferta de dinero de la economía através del Banco Central.

El principal concepto para el manejo de la oferta de dinero en

la economía es la base monetaria.

La base monetaria es el efectivo en manos del público, de

bancos comerciales y de otras instituciones de depósitos, más

los depósitos de las instituciones financieras en el Banco Central.

El seguimiento de esta variable permite tener una idea de laliquidez existente en el sistema y estimar el nivel de inflación.

Asimismo, el Banco Central, a través de las diversas líneas de

crédito que establece con los demás bancos, maneja la tasa de

interés llamada de referencia para el sistema financiero. Una delas principales tasas es la que se denomina tasa de descuento.

Esta es la tasa de interés que el Banco Central impone a los

préstamos otorgados a los bancos comerciales.

Otro mecanismo de control de la base monetaria son las

operaciones de mercado abierto. Estas son operaciones que

tienen lugar cuando el Banco Central compra o vende títulosdel Estado en los mercados financieros, con el fin de ampliar o

restringir la base monetaria.

La venta de títulos públicos supone un drenaje de liquidez,

puesto que los individuos se quedan con los títulos y el Banco

Central, con el dinero. Por el contrario, la compra de títulos dedeuda pública incrementa la liquidez existente en el sistema.