INSTITUTO NACIONAL TECNOLÓGICO … de Análisis Financieros Bancario Interpretación de la...

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INSTITUTO NACIONAL TECNOLÓGICO

DIRECCIÓN GENERAL DE FORMACIÓN PROFESIONAL

MANUAL DEL PROTAGONISTA

ANALISIS FINANCIERO BANCARIO

ESPECIALIDAD : BANCA Y FINANZAS

NIVEL DE FORMACION : TECNICO ESPECIALISTA

ABRIL, 2016

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INSTITUTO NACIONAL TECNOLÓGICO

DIRECCIÓN EJECUTIVA

Cra. Loyda Barreda Rodríguez

Sub-Dirección Ejecutiva

Cro. Walter Sáenz Rojas

Dirección General de Formación Profesional

Cra. Daysi Rivas Mercado

COORDINACIÓN TÉCNICA

Dirección Técnica Docente

Cro. Freddy Garay Portocarrero

Departamento de Currículo

Cra. Mirna Cuesta Loaisiga

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BIENVENIDA DEL PROTAGONISTA

El manual de “Analista Financiero Bancario” está asociado a la unidad de

competencia: Aplicando técnicas Análisis Financiero Bancario que se utilizan en

el sector para mejorar la atención al cliente.

Este manual está dirigido a los Protagonistas que cursan la especialidad del Técnico Especialista en Banca y Finanzas con el único fin de facilitar el proceso enseñanza aprendizaje durante su formación.

El propósito de este manual es proporcionar al Protagonista una fuente de información técnica que le ayudará a mejorar su proceso de enseñanza aprendizaje.

Este manual está conformado por seis unidades didácticas:

Herramientas de Análisis Financieros Bancario Interpretación de la Información Financiera Bancaria Cálculo de la viabilidad Fiduciaria Flujo de Efectivo de los Bancos Análisis del costo, Volumen y utilidad de los productos y servicios bancarios

Cada unidad del manual ha sido estructurada de la siguiente manera:

Objetivo de la unidad Contenido Actividades prácticas Ejercicios de autoevaluación En los contenidos se presenta la información general, científica y técnica, que necesita saber el protagonista para el desarrollo de las unidades.

Al final de todas las unidades encontrará:

Anexos Glosario Índice de tablas Para saber más Bibliografía Esperamos que logres con éxito culminar esta formación, que te convertirá en un

profesional Técnico en Banca y Financia y así contribuir al desarrollo del país.

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RECOMENDACIONES

Para iniciar el trabajo con el manual, debes estar claro que siempre tu dedicación y esfuerzo te permitirán adquirir las capacidades del Módulo Formativo. Al comenzar el estudio de las unidades didácticas debes leer detenidamente las capacidades/objetivos planteados, para que identifiques cuáles son los logros que se proponen.

Analiza toda la información consultada y pregunta siempre a tu instructor cuando necesites aclaraciones.

Amplía tus conocimientos con los links y la bibliografía indicada u otros textos que estén a tu alcance.

Resuelve responsablemente los ejercicios de autoevaluación y verifica tus respuestas con los compañeros e instructor.

Prepara el puesto de trabajo según la operación que vayas a realizar, cumpliendo siempre con las normas de higiene y seguridad laboral.

Durante las prácticas en el campo, se amigable con el Medio Ambiente y no tires residuos fuera de los lugares establecidos.

Recuerda siempre que el cuido y conservación de los equipos y

herramientas, garantizan el buen desarrollo de las clases y que en el

futuro los nuevos Protagonistas harán uso de ellas.

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OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL: Gestionar las operaciones bancarias de acuerdo a las

normativas vigentes

OBJETIVOS ESPECÍFICOS:

Aplicar las herramientas de análisis de acuerdo a las normas establecidas.

Interpretar la información financiera de acuerdo a los indicadores de la empresa.

Calcular la viabilidad del negocio fiduciario, de acuerdo a las políticas de la organización.

Elaborar el flujo de efectivo por área, proyecto, producto o servicio ajustado al plan de acción.

Establecer el punto de equilibrio financiero de acuerdo a las normativas de la empresa.

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ÍNDICE

Contenido

Modulo: Análisis Financiero Bancario. ..................... ¡Error! Marcador no definido.

I Unidad Herramientas de Análisis Financieros Bancario. ................................... 1

Objetivo: Aplicar las herramientas de análisis financiero de acuerdo a las normas

establecidas. ........................................................................................................ 1

1. Análisis Financieros Bancario. ................................................................... 1

1.1 Estructura de los Estados Financieros Bancario ....................................... 1

1.1.1 Estado de Resultado ........................................................................... 1

1.1.2 Estado de Balance General ................................................................. 3

1.1.3 Estado de Flujo de Efectivo ................................................................. 4

1.1.4 Estado de Cambio en el Patrimonio .................................................... 6

1.1.5 Nota al Pie de los Estados Financieros ............................................... 7

1.1.6 Objetivos de los Estados Financieros Bancario ...................................... 9

1.6.1 La contabilidad financiera permite: .......................................................... 9

1.2 Ejemplos de Estados Financieros Bancarios. ........................................... 11

1.3 Normas Internacionales de Contabilidad Aplicada a los Bancos. ............. 13

Normas Internacionales de Contabilidad vigentes: ............................................... 13

Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF ................................. 14

1.4 Estados Financieros aplicando las Normas Internacionales de Contabilidad

(NIC) y Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). ................ 15

1.5 Análisis Financiero: ................................................................................... 23

Indicadores de eficiencia y productividad ....................................................... 27

Análisis de productividad. ............................................................................... 29

Razones financieras tradicionales .................................................................. 29

Razones Financieras no tradicionales ............................................................ 30

1.6 Análisis Estático. ....................................................................................... 31

El análisis estático o vertical .............................................................................. 31

1.7 Formulas del Análisis Estático. ................................................................. 32

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1.8 Ejemplo de Análisis Estático. .................................................................... 33

1.9 Elaboración de Informe del Análisis Estático. ........................................... 33

1.10 Análisis de Tendencia. ............................................................................ 35

Análisis de tendencias .................................................................................... 35

Año base e índices de tendencias .................................................................. 36

Fórmula para el cálculo del índice de tendencia ............................................. 36

Interpretación de los índices de tendencias .................................................... 37

1.11 Ejemplo de Análisis de Tendencia. ......................................................... 37

1.12 Análisis dinámico y la formulas ............................................................... 40

1.14 Ejemplo de Análisis dinámico. ................................................................ 43

1.15 Excel Financiero. .................................................................................... 43

1.16 Ejercicio con Excel Financiero. ............................................................... 44

1. Introducción ................................................................................................... 44

2. Capitalización y descuento ............................................................................ 45

3. Interés Simple ................................................................................................ 45

EJERCICIO 1 (Calculando el interés simple) .................................................. 46

EJERCICIO 2 (Préstamo a MYPES) .............................................................. 47

EJERCICIO 3 (Calculando el plazo de una inversión) .................................... 47

EJERCICIO 4 (Calculando la tasa i de interés) .............................................. 48

EJERCICIO 5 (Interés Simple Comercial) ...................................................... 49

EJERCICIO 6 (Interés Simple Exacto)............................................................ 50

5. Descuentos .................................................................................................... 50

EJERCICIO 7 (Pagaré) ................................................................................... 51

EJERCICIO 8 (Descuento de pagaré) ............................................................ 52

6. Valor del dinero en el tiempo ......................................................................... 53

6.1. Valor futuro de un flujo único ................................................................... 54

6.2. El Interés compuesto ............................................................................... 54

EJERCICIO 10 (Calculando el VF) ................................................................. 55

EJERCICIO 11 (Calculando el VF a partir del VA) ......................................... 56

EJERCICIO 12 (Calculando el VA a partir del VF) ......................................... 57

EJERCICIO 14 (Calculando el tiempo o plazo n) ........................................... 58

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6.3. Valor actual de un flujo único ................................................................... 59

EJERCICIO 15 (Calculando el VA) ................................................................. 60

7. Flujos variables .............................................................................................. 60

7.1. Valor actual de un flujo variable ............................................................... 60

11. Tasas de interés y descuento equivalente ................................................... 73

1.17 Reportes desde Excel Financiero ........................................................... 81

1.19 Auto evaluación ...................................................................................... 82

Defina los conceptos de Costo Beneficio........................................................ 82

II. Unidad: Interpretación de la Información Financiera Bancaria. ......................... 83

Objetivo: Interpretar la información financiera de acuerdo a los indicadores de la

empresa. ............................................................................................................ 83

1. Conceptos Razones Financieras. ............................................................ 83

2. Clasificación de las Razones financiera aplicada a los Bancos. .............. 83

Razones de liquidez. .......................................................................................... 84

Capital neto de trabajo. ................................................................................... 84

Índice de solvencia. ........................................................................................ 84

Prueba ácida. .................................................................................................. 84

Rotación de inventarios. ................................................................................. 84

Rotación de cartera. ....................................................................................... 85

Rotación de cuentas por pagar. ...................................................................... 85

Razones de endeudamiento. ............................................................................. 85

Razón de endeudamiento. .............................................................................. 85

Razón pasivo capital. ...................................................................................... 86

Razones de rentabilidad. ................................................................................... 86

Margen bruto de utilidad. ................................................................................ 86

Margen de utilidades operacionales. .............................................................. 86

Margen neto de utilidades. .............................................................................. 86

Rotación de activos. ....................................................................................... 87

........................................................................................................................ 87

Rendimiento de la inversión. ........................................................................... 87

Rendimiento del capital común. ...................................................................... 87

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Utilidad por acción. ......................................................................................... 87

Razones de cobertura. ....................................................................................... 87

Cobertura total del pasivo. .............................................................................. 88

Razón de cobertura total. ................................................................................ 88

3. Fórmulas de las Razones Financieras ..................................................... 88

Indicador de solidez patrimonial ......................................................................... 90

4. Razones Financieras aplicada a los banco. ............................................. 91

5. Interpretación de los resultados de las razones financieras aplicada a los

bancos. ........................................................................................................... 91

6. Planeación Estratégica Financiera. .......................................................... 92

Misión .................................................................................................................... 93

Visión .................................................................................................................... 94

Valores .................................................................................................................. 94

Objetivos estratégicos ........................................................................................... 95

7. Índice Financiero Bancarios. .................................................................... 96

8. Análisis FODA aplicado a los Banco. ....................................................... 99

9. Oportunidades y Debilidades de los Bancos. ......................................... 100

10. Ejemplo de Análisis FODA a un Banco Nacional. ................................... 102

10. Actividades de Aprendizaje ................................................................. 113

11. Auto evaluación .................................................................................. 113

Unidad III Cálculo de la viabilidad Fiduciaria ....................................................... 116

Objetivo: Calcular la viabilidad del negocio fiduciario, de acuerdo a las políticas

de la organización. ........................................................................................... 116

1. Concepto de Costo Beneficio. ................................................................ 116

Costo y beneficio ................................................................................................. 117

2. Pasos del Análisis de Costo Beneficio. .................................................. 119

3. Viabilidad de Costo Beneficio de las Inversiones Bancaria .................... 124

4. Conceptos de Indicadores de Rentabilidad ............................................ 125

5. Ejemplos de Indicadores de Rentabilidad. ............................................. 127

6. Gráficos de los Indicadores financieros de Rentabilidad ........................ 128

7. Indicadores de Análisis de Inversión. ..................................................... 129

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7.1 Valor Actual Neto. ............................................................................... 130

7.2 Tasa Interna de Retorno. .................................................................... 131

Calculo de la Tasa Interna de Retorno ............................................................. 132

7.3 Relación Beneficio Costo. ................................................................... 134

7.4 Periodo de Recuperación de la Inversión. .......................................... 136


8. Autoevaluación ..................................................................................... 140

Defina Flujo de efectivo ................................................................................ 140

Unidad IV: Flujo de Efectivo de los Bancos. ........................................................ 141

Objetivo: Elaborar el flujo de efectivo por área, proyecto, producto o servicio

ajustado al plan de acción. ........................................................................... 141

1. Conceptos de Flujo de Efectivo. ............................................................. 141

1.1 Principios de Flujo de Efectivo. ........................................................... 142

1.2 Importancia de Flujo de Efectivo. ........................................................ 144

2. Flujos de Efectivo Directo. ...................................................................... 145

3. Flujo de efectivo indirecto ....................................................................... 149

4. Norma Internacional de Contabilidad 1 .................................................. 152

5. Norma Internacional de Contabilidad 7 .................................................. 155

6. Norma Internacional de Contabilidad 18 ................................................ 159

7. Cuentas y/o Partidas de Ingresos de Efectivos. ..................................... 157

8. Cuentas y/o Partidas de Egresos de Efectivos. ..................................... 158

9. Estructura del Estado de Flujo de Efectivo ............................................. 159

10. Ejemplo del Estado de Flujo de Efectivo ............................................. 163

11. Disponibilidad de Efectivo ................................................................... 164

12. Financiamiento y tablas de amortización. ........................................... 165

¿Qué es la amortización? ................................................................................. 165

¿Cómo usar una tabla de amortización para tomar decisiones sobre mi crédito?

......................................................................................................................... 166

Actividades de Aprendizaje ........................................................................... 167

Autoevaluacion ............................................................................................. 168


......................................................................................................................... 169

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V Unidad: Análisis del costo, Volumen y utilidad de los productos y servicios

bancarios. ............................................................................................................ 169

Objetivo: Establecer el punto de equilibrio financiero de acuerdo a las

normativas de la empresa. ............................................................................... 169

1. Contabilidad de Costo. ........................................................................... 169

1.1 Importancia de la Contabilidad de Costo. ........................................... 170

1.2 Objetivos de la Contabilidad de Costo. ............................................... 170

1.3 Diferencia de la Contabilidad Financiera y la Contabilidad de Costo. . 170

Contabilidad Financiera ................................................................................... 170

Sus características son: ................................................................................ 171

Contabilidad de Costos .................................................................................... 171

Diferencias .................................................................................................... 172

Similitudes .................................................................................................... 172

Propósitos de la Contabilidad de Costos ......................................................... 172

1.4 Costos Fijos en los Bancos. ................................................................ 173

1.5 Costos Variables. ................................................................................ 176

2. Ejemplo de Clasificación de Costos Fijos y Variables. ........................... 177

3. Comportamiento de los costos totales. .................................................. 179

4. Ecuación del Punto de Equilibrio Bancarios ........................................... 180

Fórmula general ............................................................................................. 180

MÉTODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCIÓN PONDERADO ...................... 182

EJEMPLO ..................................................................................................... 183

5. Ejemplo del Punto de Equilibrio. ............................................................ 187

6. Ejercicios del Punto de equilibrio en Excel. ........................................... 189

7. Gráfica del Punto de equilibrio Bancarios en Excel. ............................... 191

Creando el Grafico de Punto de equilibrio en Excel ................................... 193

8. Costo, volumen, utilidad de los Bancos.................................................. 195

9. Estado de Resultado Proyectado ........................................................... 202

10. Balance General Proyectado .............................................................. 203

1. Actividades de Aprendizaje .................................................................... 205


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Defina el Costo, volumen y utilidad de un banco. ......................................... 205

¿Qué Contabilidad de Costo? ....................................................................... 205

Explique la diferencia de la Contabilidad Financiera y la Contabilidad de Costo.

...................................................................................................................... 205

¿Cuáles son los Costos Fijos en los Bancos? .............................................. 205

¿Cuáles son los Costos Variables en los Bancos? ....................................... 205

Defina que es Punto de Equilibrio Bancarios y para qué sirven ................... 205

¿Para que utilizamos el análisis Costo, volumen, utilidad de los Bancos? ... 205

12. Glosario .................................................................................................. 206

12. Bibliografía .......................................................................................... 207

1.21 Anexo .................................................................................................... 208

Revision 0. 1

I Unidad Herramientas de Análisis Financieros Bancario.

Objetivo: Aplicar las herramientas de análisis financiero de

acuerdo a las normas establecidas.

1. Análisis Financieros Bancario.

1.1 Estructura de los Estados Financieros Bancario

1.1.1 Estado de Resultado

DEFINICION

Los estados financieros son informes que se preparan a

partir de los saldos de los registros contables, y

presentan diversos aspectos de la situación financiera,

resultados y flujos de efectivo de un Banco, de

conformidad con las NIC y NIIF

IMPORTANCIA

Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y con

valides oficial (siempre y cuando se hagan con alguien con la debida autorización)

que permitan tener una idea muy organizada sobre las finanzas. Ayudan no solo a

ver el pasado, si no a aprender de este para mejorar al año siguiente.

Permite ver de manera clara y eficaz en que se ahorró y en que se gastó.

Un estado financiero es un documento en el que se conoce la situación actual del usuario al término del ejercicio fiscal. En él se estipulan los ingresos, gastos y ganancias que se tuvieron a lo largo de un periodo determinado.

El contenido de los estados financieros

Los estados financieros contienen un desglose mensual de los ingresos que se obtuvieron, antes y después de los impuestos. Muestran también las deducciones que hicimos, que le permite tener en cuenta los gastos que debemos considerar en nuestro sistema contable para reportar correctamente nuestro pago de impuestos.

Revision 0. 2

Asimismo incluyen un listado de los gastos efectuados y las variaciones de dinero que se tuvieron durante el año.

La utilidad: Los estados financieros son útiles por diversas razones, dependiendo de la persona que los solicite y los consulte.

A los usuarios individuales les permite conocer qué tanto gastaron, ahorraron, invirtieron, etcétera, lo cual tiende a traducirse en una mejor planeación para el año siguiente.

Al valorar los gastos excesivos en algunas áreas y los beneficios en otras podemos reflexionar y diseñar mejores tácticas para corregir errores y aprovechar aciertos.

A quienes manejan un negocio les permite saber qué tan rentable es, y les facilita la posibilidad de comparar anualmente el rendimiento real de la empresa.Se deben guardar estos documentos para poder compararlos entre sí y saber, con números reales, qué año fue mejor. Hay que recordar que la percepción empírica suele ser imprecisa y conduce a errores.

A los acreedores y a los potenciales otorgadores de un financiamiento les puede ayudar a saber cómo están las finanzas del usuario o empresa, para determinar el riesgo de la operación y la capacidad de pago.

Si un estado financiero es bueno, puede ayudar a que se le otorgue un buen crédito, hipoteca o financiamiento.

Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y con validez oficial que permiten tener una idea muy organizada sobre las finanzas. Ayudan no sólo a ver el pasado, sino a aprender de éste para mejorar al año siguiente. También permiten estudiar de manera clara y eficaz en qué se ahorró y en que se gastó de más.

Los estados financieros de una empresa proporcionan

diversa información financiera que los inversores y

acreedores utilizan para evaluar el desempeño financiero

de una empresa. Los estados financieros también son

importantes para los administradores de una empresa,

porque mediante la publicación de los estados

financieros, la administración puede comunicarse con las

Revision 0. 3

partes interesadas externas sobre su realización y funcionamiento de la empresa.

Los diferentes estados financieros se centran en diferentes áreas de desempeño

1.1.2 Estado de Balance General

El balance general es el estado financiero de un Banco en un momento

determinado. Para poder reflejar dicho estado, el balance muestra contablemente

los activos (lo que organización posee), los pasivos (sus deudas) y la diferencia

entre estos (el patrimonio neto).

ACTIVO PASIVO

Activos en divisas Pasivos en divisas

Activos de reserva Pasivos de reserva

Disponibilidades en divisas 27648,767 Depósitos en divisas 76,123

Tenencias en derechos especiales de giro 4998,170 FMI cuentas depósito a corto plazo 0

Inversiones en divisas 3904,813 Cuentas por pagar en divisas 245,873

Oro monetario 69147,656 Convenios internacionales 1503,586

Posición crediticia neta en el Total pasivos de reserva 1825,582

Fondo Monetario Internacional 2775,761

Convenios internacionales 0 Otros pasivos en divisas

Total activos de reserva 108475,167 FMI cuentas depósito a largo plazo 20153,641

Títulos emitidos en divisas 18272,159

Otros activos en divisas Asignaciones en derechos especiales de giro 21930,472

Resto cuota en el FMI 20153,634 Pasivos diversos en divisas 47971,827

Acreencias con bancos centrales 281,644 Total otros pasivos en divisas 108328,099

Títulos valores públicos en divisas 79792,297

Activos diversos en divisas 916488,817 Total pasivos en divisas 110153,681

Total otros activos en divisas 1016716,392

Pasivos en moneda nacional

Total activos en divisas 1125191,559

Base monetaria

Billetes y monedas en circulación 470538,511

Activos en moneda nacional Depósitos de instituciones bancarias del país 1040790,429

Depósitos especiales del público 5149,682

Asistencia crediticia Total base monetaria 1516478,622

Instituciones financieras 2045,667

Total asistencia crediticia 2045,667 Otros pasivos en moneda nacional

Títulos emitidos en moneda nacional 151518,741

Depósitos de organismos públicos 325698,440

Otros activos en moneda nacional Pasivos diversos en moneda nacional 28331,465

Títulos valores públicos 676577,566 Créditos diferidos 1458,783

Títulos valores privados 818 Total otros pasivos en moneda nacional 507007,429

Activos fijos 980,858

Inversión en Casa de la Moneda 1259,373 Total pasivos en moneda nacional 2023486,051

Inversiones diversas 135601,188

Activos diversos en moneda nacional 229351,014 TOTAL PASIVO 2133639,732

Total otros activos en moneda nacional 1043770,817

RESULTADO ACUMULADO EN OPERACIONES 549

Total activos en moneda nacional 1045816,484

TOTAL ACTIVO 2171008,043 PATRIMONIO

Capital inicial 10

Reservas de capital

Fondo general de reserva 4957,153

Reservas voluntarias 1928,577

Variaciones patrimoniales

CUENTAS DE ORDEN

Contrapartida por valoración en moneda nacional

Garantías 2647,434 de los activos y pasivos externos 60904,061

Custodias recibidas 2276022,247 Nivel adecuado de reservas internacionales (30422,039)

Billetes y monedas 35706,394 Utilidades no distribuidas (pérdidas) 0

Otras cuentas de orden 24490,411 TOTAL PATRIMONIO 37367,762

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2171008,043

TOTAL CUENTAS DE ORDEN 2338866,486 TOTAL CUENTAS DE ORDEN "PER CONTRA" 2338866,486

BANCO CENTRAL BALANCE GENERAL

AL 30/11/2015

(miles de Córdobas)

José Salamat Khan FernándezPrimer Vicepresidente Gerente (e)

Pedro R. Loyo GonzálezJefe del Departamento de Contabilidad (e)

Nelson J. Merentes D. Presidente

Revision 0. 4

1.1.3 Estado de Flujo de Efectivo

El estado de flujos de efectiv4o está incluido en los estados financieros básicos

que deben preparar los Bancos para cumplir con la normativa y reglamentos

institucionales de cada país. Este

provee información importante para

los administradores del negocio y

surge como respuesta a la necesidad

de determinar la salida de recursos en

un momento determinado, como

también un análisis proyectivo para

sustentar la toma de decisiones en las

actividades financieras,

operacionales, administrativas y comerciales.

Todas los Bancos, independientemente de la actividad a que se dediquen,

necesitan de información financiera confiable, una de ellas es la que proporciona

el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del período,

es decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operación, inversión

y financiamiento, lo que servirá a la gerencia de los Bancos para la toma de

decisiones.

Esta corriente de recursos es más delicada de lo que se piensa, y en su adecuado manejo reside una operación exitosa de los negocios.

El flujo de efectivo es uno de los pilares en la administración de cualquier empresa, debido a que representa las entradas y salidas de efectivo, producto de la operación diaria de una entidad bancaria, por ello es importante lograr un buen control en su manejo y evitar posibles errores.

Este elemento es una herramienta vital para controlar los ingresos y egresos, de tal forma que permite enfrentar las obligaciones diarias, al tiempo que sirve para medir los fondos con los que dispone la entidad.

Asimismo, el flujo de efectivo está completamente vinculado con la rentabilidad del negocio, principalmente porque marca la pauta para poder enfrentar contingencias no previstas y tener dinero disponible para las inversiones que pudieran presentarse.

Revision 0. 5

Estado de flujos de efectivo

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2014

(Expresado en córdobas)

Flujos de efectivo de actividades de operación

Nota 2014 2013

Resultados del período

Ajustes para conciliar el resultado del período con el electivo neto

provisto por las actividades de operación:

Provisiones para desvalorización de inversiones

Provisiones para préstamos

Provisiones para cuentas y documentos por cobrar

Reversión de provisiones para cuentas y documentos por cobrar

Amortizaciones

Depreci aciones

Variación neta en:

Préstamos

Cuentas por cobrar

Operaciones COIl valores y derivadas

Rendimientos por cobrar sobre inversiones

Otros activos

Inventarios Otros activos

Obligaciones inmediatas

Otras cuentas por pagar y provisiones

Ingresos diferidos

Otros pasivos

Efectivo neto provisto por las actividades de operación

Flujos de efectivo de actividades de inversión

Inversiones al valor razonable con cambios en resultados, neto

Inversiones disponibles para la venta

Compra de inversiones en acciones permanentes

Bienes de uso

Venta de bienes diferidos

Efectivo neto usado en las actividades de inversión

Flujos de efectivo de actividades de financiamiento

Variación neta en:

Obligaciones con instituciones financieras y por otros financiamienos

Aporte de capital

Efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento

Variación neta del efectivo y equivalentes de efectivo

3,279,530

10 406,156

10 (407,340)

II 19,354

1,242,922

717,892

(5,235)

2,879

5)56,158

11 (69,458)

(69,458)

5,186,700

3,729,996

615,967

(614,783)

2,028

(502,446)

(584,294)

934,904

(8,114)

3,573,258

(15,950)

(15,950)

(5,084)

(5,084)

3,552,224

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 50,469,449 46,917,225 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 8,9 55,656,149 50,469,449

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1.1.4 Estado de Cambio en el Patrimonio

El estado de cambios en el patrimonio neto (ECPN) es uno de los estados

contables

obligatorio para

todas los bancos,

que junto con el

balance, la cta. de

pérdidas y

ganancias, la

memoria y el estado

de flujos de efectivo

conforman las

cuentas anuales.

Existen dos modelos, uno normal y otro abreviado. Los requisitos para aplicar

uno u otro son los mismos que para el balance normal y abreviado.

ALiViACENES GENERALES DE DEPÓSITO BAC, S. A.

(Managua, Nicaragua)

Estado de cambios en el patrimonio

Por el año terminado el 3 I de diciembre de 2014

(Expresado en córdobas)

Aportes Obligaciones Capital Capital social patrimoniales

Capital social social no suscrito y no Ajustes al Reservas Resultados convertibles en Total

Notas autorizado suscrito pagado capitalizados patrimonio patrimoniales acumulados capital patrimonio

Saldos al I de enero de 2013

Aportaciones adicionales de capital 37,500,000 37,500,000 2,066,114 7,539,507 47, I05,621

Pago de dividendos en efectivo Resultados del periodo 3,729,996 3,729,996 Traslado de reserva lega I 559,499 (559,499) Traspaso de los resultados acumulados a reservas

patrimoniales Ganancias no realizadas sobre inversiones disponibles

para la venta

Saldos al31 de diciembre de 2013

4

37,500,000

37,500,000

2,625,613

10,710,004

50,835,617

Saldos al I de enero dc 2014 37,500,000 37,500,000 2,625,613 10,710,004 50,835,617 Aportaciones adicionales de capital Pago de dividendos en efectivo

Resu ltados del periodo 3,279,530

3,279,530

Traslado de reserva legal 24 491,930 (491,930) Traspaso de los resultados acumulados a reservas

patrimoniales

Ganancias no realizadas sobre inversiones disponibles

para la venta

Saldos al31 de diciembre de 2014

4 37,500,000

37,500,000

3,117,543

13,497,604

54,115,147

Revision 0. 7

1.1.5 Nota al Pie de los Estados Financieros

Las notas a los Estados Financieros representan

aclaraciones o explicaciones de hechos o situaciones

cuantificables o no que se presentan en el movimiento

de las cuentas, las mismas que deben leerse

conjuntamente a los Estados Financieros para una

correcta interpretación. Asimismo representan

información importante para los inversores que deseen

comprar acciones de una compañía a través del

Mercado Bursátil, ya que por lo general muestran información relevante a

considerar que determinará el comportamiento del valor de las acciones.

Las notas a los estados financieros

representan la difusión de cierta información

que no está directamente reflejada en dichos

estados, y que es de utilidad para que los

usuarios tomen decisiones con una base clara

y objetiva. Esto no implica que estas notas

explicativas sean un estado financiero, ya que

según la normatividad vigente no lo son, más

bien forman parte integral de ellos como parte

del análisis, siendo obligatoria su presentación. Por otro lado estas notas

representan revelaciones aplicables a saldos de transacciones u otros eventos

significativos, que deben observarse para preparar y presentar los estados

financieros cuando correspondan.

Notas a los estados financieros

31 de diciembre de 2014 (Expresado en córdobas)

(1) Entidad que reporta

Almacenes G e n e r a l e s de Depósito BAC, S. A. (la Compañía), fue

constituida e l 17 de marzo de 2003, conforme a las leyes de la

República d e Nicaragua. La actividad principal de la Compañía es

brindar servicios de custodia y conservación de bienes y mercaderías,

emitir certificados de depósito y bonos de prenda, conceder

adelantos o préstamos sobre dichos bonos y efectuar negociaciones

de bonos de prenda por cuenta de sus depositantes. La Compañía

pertenece a l Banco de América Central, S. A. (BAC).

Revision 0. 8

La Compañía es regulada por la Ley 734, Ley de Almacenes

Generales de Depósito y supervisada por la Superintendencia de

Bancos y de Otras Instituciones Financieras de Nicaragua (la

Superintendencia).

(2) Base de presentación

Ca) Declaración de cumplimiento

Los estados f inanc ie ros de la Compañía han sido preparados d e conformidad con las

Normas de Contabilidad e m i t i d a s por la Superintendencia.

Las Normas de Contabilidad establecidas por la

Superintendencia, se resumen en el Manual Único de Cuentas

para Almacenes G e n e r a l e s de Depósito. Esas normas son de

obligatorio c u m p l i m i e n t o p a r a los almacenes supervisados

por dicho organismo.

Estos estados financieros están diseñados solamente para

aquellas personas que tengan conocimiento de las Normas de

Contabilidad emit idas por la Superintendencia.

Los estados f inanc ie ros fueron aprobados p o r la Administración el 28 de febrero d e 2015.

(b) Base de medición

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del

costo histórico, excepto por las inversiones disponibles para la

venta que están valuadas bajo otra base de medición de

conformidad con las Normas de Contabilidad emitidas por la

Superintendencia.

Revision 0. 9

1.1.6 Objetivos de los Estados Financieros Bancario

La información financiera tiene como objetivos fundamentales:

Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente económico, las obligaciones que tenga de transferir recursos a otros entes, los cambios que hubieren experimentado tales recursos y el resultado obtenido en el período.

Predecir flujos de efectivo.

Apoyar a los administradores en la planeación, organización y dirección de los negocios.

Tomar decisiones en materia de inversiones y crédito.

Evaluar la gestión de los administradores del ente económico.

Ejercer control sobre las operaciones del ente económico.

Fundamentar la determinación de cargas tributarias, precios y tarifas.

Ayudar a la conformación de la información estadística nacional, y

Contribuir a la evaluación del beneficio o impacto social que la actividad económica de un ente represente para la comunidad.

1.6.1 La contabilidad financiera

permite:

a. Obtener en cualquier momento la

información ordenada y sistemática sobre el

desenvolvimiento económico y financiero de la

empresa.

b. Establecer en términos monetarios, la

cuantía de los bienes, deudas y el patrimonio

que posee la empresa.

C. Llevar un control de todos los ingresos y egresos.

d. Facilitar la planeación, ya que no solamente da a conocer los efectos de una

operación mercantil, sino que permite prever situaciones futuras.

e. Determinar las utilidades o pérdidas obtenidas al finalizar el ciclo contable.

Revision 0. 10

f. Servir de fuente fidedigna de información ante terceros (los proveedores, los

bancos, y el Estado)

g. Registrar sistemáticamente todas las transacciones u operaciones de la

empresa

h. Controlar en forma efectiva todos los bienes y obligaciones de la empresa.

i. Presentar en un momento determinado la situación financiera de la empresa

j. Analizar e interpretar los hechos económicos lo que permite conocer el

desarrollo o retroceso de la empresa.

k. Proyectar con anticipación las actividades económicas de la empresa.

1. Proteger y comprobar que los recursos, obligaciones y todas las transacciones

de la empresa son de carácter confiable ante el estado y ante terceras personas.

m. Determinar las utilidades o pérdidas obtenidas en cada periodo

Revision 0. 11

1.2 Ejemplos de Estados Financieros Bancarios.

Revision 0. 12

Revision 0. 13

1.3 Normas Internacionales de Contabilidad

Aplicada a los Bancos.

Normas Internacionales de Contabilidad vigentes:

NIC 1. Presentación de estados financieros

NIC 2. Existencias

NIC 7. Estado de flujos de efectivo

NIC 8. Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores

NIC 10. Hechos posteriores a la fecha del balance

NIC 11. Contratos de construcción

NIC 12. Impuesto sobre las ganancias

NIC 14. Información Financiera por Segmentos

NIC 16. Inmovilizado material

NIC 17. Arrendamientos

NIC 18. Ingresos ordinarios

NIC 19. Retribuciones a los empleados

NIC 20. Contabilización de las subvenciones oficiales e información a revelar sobre ayudas públicas

NIC 21. Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera

NIC 23. Costes por intereses

NIC 24. Información a revelar sobre partes vinculadas

NIC 26. Contabilización e información financiera sobre planes de prestaciones por retiro

NIC 27. Estados financieros consolidados y separados

NIC 28. Inversiones en entidades asociadas

NIC 29. Información financiera en economías hiperinflacionarias

NIC 30. Información a revelar en los estados financieros de bancos y entidades financieras similares

NIC 31. Participaciones en negocios conjuntos

NIC 32. Instrumentos financieros: Presentación

NIC 33. Ganancias por acción

NIC 34. Información financiera intermedia

NIC 36. Deterioro del valor de los activos

NIC 37. Provisiones, activos y pasivos contingentes

NIC 38. Activos intangibles

NIC 39. Instrumentos financieros: reconocimiento y valoración

NIC 40. Inversiones inmobiliarias

NIC 41. Agricultura

http://www.normasinternacionalesdecontabilidad.es/nic/pdf/NIC01.pdf


















































Revision 0. 14

Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF

NIIF 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información

Financiera

NIIF 2 Pagos Basados en

Acciones

NIIF 3 Combinaciones de

Negocios

NIIF 4 Contratos de Seguro

NIIF 5 Activos no Corrientes

Mantenidos para la Venta y

Operaciones Discontinuadas

NIIF 6 Exploración y Evaluación de Recursos Minerales

NIIF 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar

NIIF 8 Segmentos de Operación

NIIF 9 Instrumentos Financieros

NIIF 10 Estados Financieros Consolidados

NIIF 11 Acuerdos Conjuntos

NIIF 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades

NIIF 13 Medición del Valor Razonable

NIIF 14 Cuentas de Diferimientos de Actividades Reguladas

NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con

Clientes

https://www.mef.gob.pe/contenidos/conta_publ/con_nor_co/no_oficializ/ES_GVT_IFRS01_2015.pdf





















Revision 0. 15

1.4 Estados Financieros aplicando las Normas Internacionales de

Contabilidad (NIC) y Normas Internacionales de Información

Financiera (NIIF).

Revision 0. 16

* Algunas de las cifras incluidas no se corresponden con las de los estados financieros consolidados del ejercicio 2013 y reflejan los ajustes que se detallan en

Revision 0. 17

la Nota 2.5

Revision 0. 18

Revision 0. 19

Revision 0. 20

Revision 0. 21

Revision 0. 22

Revision 0. 23

1.5 Análisis Financiero:

El análisis financiero de un Banco

consiste en el análisis e interpretación, a

través de técnicas y métodos especiales,

de información económica y financiera

de una empresa proporcionada

básicamente por sus estados

financieros. La recopilación de la

información necesaria para realizar

un análisis financiero, así como el

análisis mismo se realizan de

acuerdo a las necesidades del

usuario.

La función esencial del análisis de

los estados financieros, es convertir

los datos en información útil, razón

por la que el análisis de los estados financieros debe ser básicamente para la

toma de decisiones. De acuerdo con esta perspectiva, a lo largo del desarrollo de

un análisis financiero, los objetivos perseguidos deben traducirse en una serie de

preguntas concretas que deberán encontrar una respuesta adecuada.

Las técnicas de análisis que nos permiten evaluar la gestión de una empresa bancaria son básicamente las siguientes: 1. Análisis temporal, causal y espacial. 3. Análisis de rentabilidad y sensibilidad. 4. Análisis de eficiencia y productividad. 5. Análisis de riesgos

El análisis temporal trata de analizar la evolución de una magnitud en el tiempo. En los bancos, se estudia el crecimiento experimentado por la cuenta de pérdidas y ganancias y el balance en dos años consecutivos. Los instrumentos que se utilizan para lograr este objetivo son las llamadas ratios o razones financieras de crecimiento, referidos tanto a las cifras del balance (Bce) como a la cuenta de pérdidas y ganancias (PyG). El análisis causal analiza los motivos que han producido el aumento o disminución de los resultados finales puestos de manifiesto en el análisis temporal. Esta clase de análisis suele centrar su atención en el margen de intermediación. El hecho de haber aumentado o disminuido el margen de intermediación respecto al año anterior puede ser debido a tres

Revision 0. 24

circunstancias diferentes: a) Cambios en los precios (los intereses obtenidos y pagados por el lado del

activo y pasivo, respectivamente) también denominado efecto precio b) Modificaciones en la estructura del balance de la entidad, efecto cantidad; c) Ambos efectos de forma conjunta

. El análisis causal trata de averiguar, precisamente, qué partidas del balance han generado beneficios y pérdidas, sirviendo de ayuda para la toma de decisiones futuras del gestor de crédito bancario. EJEMPLO Supongamos que una entidad de crédito en su primer año de actividad otorga préstamos al 7% y por una cuantía de $ 2.000, lo que supone unos resultados brutos de $ 140. El segundo año concede préstamos por un importe de $ 3.200 y a un tipo medio del 9%, lo que significa unos resultados brutos de $ 288. La diferencia de resultados (288-140 =148) se deberá, por una parte, a un aumento de la actividad (se ha pasado de $ 2.000 a $ 3.200 prestadas) y, por otra, a un aumento de los precios (el tipo de interés ha pasado del 7% al 9%)

El análisis espacial trata de establecer una comparación entre la entidad y otras entidades de depósito del país o del extranjero. Para que la comparación en términos absolutos sea correcta es necesario que las entidades a comparar sean similares en cuanto a tamaño, actividad, estructura, etc, y si no se recurre a un análisis en términos relativos (porcentaje sobre los activos totales medios o los ingresos) para poder establecer comparaciones reales y objetivas. El análisis temporal trata de analizar la evolución de una magnitud en el tiempo. El análisis causal analiza los motivos que han producido el aumento o disminución de los resultados finales puestos de manifiesto en el análisis temporal. El análisis espacial compara la entidad y otras entidades de

Revision 0. 25

depósito del país o del extranjero. El análisis de Rentabilidad: Existen dos formas distintas de medir la rentabilidad de una entidad bancaria. El ROA o rentabilidad económica define la calidad con que las entidades gestionan su activo; es decir, las inversiones de sus carteras, mientras que el ROE o rentabilidad financiera mide los rendimientos teóricos que obtienen los accionistas (dividendos más reservas), es decir, la rentabilidad de los

recursos propios de la entidad.

Tal y como aparece reflejado en los siguientes cuadros, ambos índices se encuentran íntimamente relacionados. Por un lado:

ROE= Beneficios/ Recursos Propios = B/ RP

Si desglosamos el ROE introduciendo un multiplicador M o factor de apalancamiento financiero - definido como la proporción entre el activo total (AT) y los recursos propios (RP) -nos quedaría:

ROE= B/ RP= B/AT x AT/RP = ROA x M

Por consiguiente, la rentabilidad financiera ROE o rentabilidad del capital se puede definir como el resultado de multiplicar la rentabilidad del activo (ROA) por el factor de apalancamiento financiero (M). Apalancar significa incrementar la rentabilidad en base a un endeudamiento ajeno mayor. Cuanto más elevada sea esta ratio de apalancamiento, mayor será la rentabilidad financiera de la entidad. En las entidades bancarias la rentabilidad del activo es muy escasa mientras que la rentabilidad financiera es bastante elevada en comparación con otras empresas no financieras. La razón se encuentra en el fuerte apalancamiento financiero que poseen las entidades bancarias al poder financiar sus activos con un nivel muy reducido de recursos propios. Ello es debido a que su actividad principal se basa mayoritariamente en la captación de recursos ajenos del público frente al capital aportado

Revision 0. 26

por los accionistas. De ahí que este factor sea el que contribuya en mayor medida a elevar la rentabilidad financiera de las entidades. Ahora bien, si las entidades se apalancan excesivamente corren el riesgo de que los fondos propios de la entidad no sean suficientes para responder a los riesgos de crédito, mercado, liquidez y tipos de interés asumidos en la actividad financiera. Por ello, las autoridades monetarias en una actitud conservadora tratan de limitar ese peligro obligando a las entidades a poseer un volumen mínimo de recursos propios en función de los riesgos asumidos. Así pues, el apalancamiento financiero, que en principio es un factor interno de gestión ligado a la política de riesgo de la entidad, posee un límite legal de obligado cumplimiento que condiciona la actuación de las entidades. Del mismo modo que el margen comercial y rotación están ligados mutuamente, la rentabilidad financiera y rentabilidad económica aparecen íntimamente relacionadas. Si la entidad opta por una política arriesgada, como por ejemplo incrementando los préstamos al consumo y los créditos a PYMES, entonces el beneficio aportado por un mayor margen de ingresos y, por tanto, por una mayor rentabilidad del activo se ve parcialmente compensado por un menor apalancamiento financiero (al exigirle la normativa a la entidad un mayor volumen de recursos propios). Las limitaciones legales impuestas al apalancamiento financiero se aplican de forma indirecta a través del coeficiente de recursos propios mínimos o solvencia

A la hora de evaluar la rentabilidad de una entidad bancaria y compararla con sus competidoras o con las obtenidas en años anteriores, un factor importantísimo a tener en cuenta son los riesgos en los que ha incurrido la entidad para obtener los resultados reflejados en sus ratios de rentabilidad. Si la gestión se evaluara únicamente en función de la rentabilidad podría ocurrir que altos niveles fueran consecuencia de asumir riesgos excesivos que, a medio plazo, pusieran en peligro la estabilidad y solvencia de la entidad. Ambos índices, rentabilidad y riesgo, deben ser siempre analizados de forma conjunta ya que actúan de forma inversa. Una elevada rentabilidad puede ser consecuencia de excesivos riesgos, y viceversa. Por ello hay que llegar a conocer, no sólo los beneficios generados por el activo, sino también los peligros que conlleva dicho activo, así como los mecanismos con los que cuenta la entidad para cubrirlos y gestionarlos adecuadamente. La razón ROA o rentabilidad económica define la calidad con que las entidades gestionan las inversiones de sus carteras, mientras que la ROE o rentabilidad financiera mide los rendimientos teóricos que los accionistas obtienen por sus inversiones en la entidad.

Revision 0. 27

Indicadores de eficiencia y productividad

La productividad se define como la relación existente entre la producción obtenida y la utilización de un factor productivo. La eficiencia, por su parte, mide el coste de transformación por unidad de producto. Por tanto, la productividad establece la relación entre un conjunto de inputs y el output final en términos físicos, mientras que la eficiencia se define en términos monetarios ya que analiza la relación existente entre el Input bancario, definido en unidades monetarias como una función de los costes de actividad, y el output bancario.

Análisis de eficiencia El análisis de la eficiencia de las entidades bancarias tiene como objetivo examinar la relación existente entre el input bancario, definido este como una función de los costes de actividad, y el output bancario. Al hablar de eficiencia inevitablemente tenemos que analizar y definir conceptos claves relacionados con la misma como son las economías de escala y alcance. Las economías de escala se refieren a la existencia de una tendencia decreciente en los costes totales medios cuando la producción aumenta bajo condiciones de céteris paribus. Dicho esto, habría que pensar en la clásica teoría económica de los costes de una empresa que define la función de costes medios en forma de U, de donde se obtiene que la empresa está actuando

Revision 0. 28

bajo condiciones de economías de escala sólo en la parte decreciente de dicha función hasta alcanzar su punto de mínimo de coste por unidad de producto. A lo largo de este tramo decreciente de la función de costes hay que destacar que según el punto de partida que consideremos, la entidad o empresa que aumente una unidad de producción podrá obtener mayor o menor ahorro de costes medios dependiendo de la pendiente de la curva en la situación de partida. Así, si la entidad se encuentra a una considerable distancia del punto de mínimo coste medio podrá alcanzar un mayor ahorro de costes que aquellas entidades operando en un punto de la curva cercano a su mínimo. Partiendo de esta conclusión, un banco que se sitúe en la parte decreciente de la curva tiene incentivos para aumentar de tamaño y poder así situarse en un punto de menor coste medio, es decir, tiene incentivos para aumentar su tamaña ya que está operando en condiciones de economías de escala. No obstante, si está operando en el tramo de costo creciente debería considerar una reducción en el tamaño de la entidad ya que estaría incurriendo en deseconomías de escala. Otro concepto íntimamente relacionado con la eficiencia son las economías de alcance, entendidas como el ahorro de costes experimentado como consecuencia de la producción conjunta de una serie de servicios. Dicho de otro modo, se producen economías de alcance cuando la suma del coste de prestación de varios servicios de forma individual por una entidad resulta mayor que si la entidad prestase esos servicios conjuntamente. Dado que no es fácil la identificación del coste aislado para cada tipo de operación, los resultados obtenidos en términos de economías de alcance son en muchos casos meras aproximaciones. Para medir la eficiencia de una entidad, en términos del coste de transformación generado por unidad de producto podemos establecer dos ratios o índices de medición: 1) Recursos generados/ATM 2) Gastos explotación/Margen ordinario

Revision 0. 29

La primera nos informa de hasta qué punto son rentables los activos de la entidad

y la capacidad que tienen para mejorar en el futuro. Los recursos generados se

definen como la suma de los beneficios, las amortizaciones y las provisiones. En

definitiva, son los fondos que genera la entidad para remunerar y amortizar sus

inversiones.

La segunda ratio se define como la ratio de eficiencia operativa y es una de las formas más habituales de medir la eficiencia empresarial. Otro índice utilizado para medir el grado de eficiencia de una entidad es el que consiste en comparar los resultados alcanzados por una entidad con aquellos considerados óptimos en condiciones de máxima eficiencia. Este concepto de la eficiencia denominada eficiencia tipo X está basado en los modelos frontera que muestran que entidades con aproximadamente el mismo tamaño y prestando, aproximadamente, la misma gama de servicios, pueden tener diferentes niveles de costes por unidad de producto. Los argumentos clave para esta diferencia de costes pueden ser, entre otros, una óptima distribución de capital y trabajo, el uso de avanzadas tecnologías y la mejor calidad en la gestión de la entidad.

Análisis de productividad.

Razones financieras tradicionales

Las Razones financieras tradicionales de productividad empleadas habitualmente en las técnicas de análisis bancario miden únicamente los aspectos cuantitativos de la gestión. La mayoría de los estudios de productividad bancaria se centran en los tres factores de costos básicos de una empresa financiera: el número de empleados, el número de oficinas y el número de cuentas. Podemos definir como ratios de productividad cualquier combinación que presente en el numerador una magnitud de producto y en el denominador cualquiera de estos tres factores productivos. Por ejemplo:

Revision 0. 30

-Nº depósitos por oficina. -Nº créditos por empleado. Estas razones indican si la entidad utiliza eficazmente todos los factores productivos de los que dispone, es decir, si la combinación de factores es la óptima para obtener el resultado final. Además, sirven tanto para la planificación como para el análisis comparativo en el espacio y en el tiempo. Permiten al gestor seguir el desarrollo de su labor y tomar medidas que solventen las deficiencias que se hayan puesto de manifiesto.

Razones Financieras no

tradicionales

Entre las Razones empleadas de forma menos habitual se encuentran aquellos índices que, en lugar de tomar como de referencia una magnitud stock, utilizan variables de flujos. Entre ellos están por ejemplo: -Margen de resultados por empleado. -Valor añadido por empleado.

Por su parte, los indicadores cualitativos tratan de medir aspectos más personalizados de la gestión relacionados con la política comercial y la estrategia de servicio elegida por la entidad. De esta manera se calcula la cantidad de nuevos clientes conseguidos por un empleado en un período concreto, el número de nuevos productos contratados por clientes habituales de la oficina, el tiempo útil de trabajo por empleado o por oficina, el nivel de absentismo laboral, el tiempo de

Revision 0. 31

adaptación a nuevos instrumentos financieros y a técnicas informáticas, la puntualidad de los empleados, resultados de la red de ventas, etc

1.6 Análisis Estático.

El análisis estático o vertical

El análisis estático o vertical, se basa en la comparación entre sí de las cifras obtenidas al fin de un periodo de operaciones, tanto en las cuentas de balance general como en el de pérdidas y ganancias. Es decir, el análisis vertical establece la relación porcentual que guarda cada componente de los estados financieros con respecto a la cifra total o principal. Con esta técnica identificamos la importancia e incidencia relativa de cada partida y permite una mejor comprensión tanto de la estructura como de la composición de los estados financieros. Es importante indicar que el análisis vertical se aplica el estado financiero de cada período individual. Las prácticas más usuales del análisis estático son:

1. Estructura porcentual de las cuentas del activo.

2. Estructura porcentual de las cuentas de pasivo

3. Estructura porcentual de las cuentas de pérdidas y ganancias

4. Comparación de los valores absolutos de algunas cuentas del activo con algunas cuentas de pasivo para determinar el valor del capital tangible neto.

1. Estructura porcentual de las cuentas del activo.

Con este tipo de estructura porcentual de las cuentas de activo obtendremos la información respecto a la forma en que están distribuidos los fondos.

2. Estructura porcentual de las cuentas de pasivo

Revision 0. 32

La estructura porcentual de las cuentas de pasivo, nos permitirá apreciar la participación que tienen dentro de la empresa las obligaciones exigibles tanto de corto como de largo plazo, y la responsabilidad de los empresarios para con esas obligaciones a través del capital y reservas.

Atiende a relaciones entre variables temporales referidas a un mismo período. Por ejemplo, cuando se dice que el ingreso es igual al consumo más el ahorro en un cierto período, o que el consumo de un período depende del ingreso de ese mismo período, etc.

1.7 Formulas del Análisis Estático.

Revision 0. 33

1.8 Ejemplo de Análisis Estático.

1.9 Elaboración de Informe del Análisis Estático.

Las empresas no pueden considerarse como

organismos independientes; solo el análisis de

los datos internos es suficiente para forjar

opiniones adecuadas sobre la situación

financiera y rentabilidad de un negocio, el

análisis se puede completar con información

relativa a las condiciones que prevalecen

dentro del negocio y sobre las cuales la

administración tiene control, análisis de las condiciones que prevalecen fuera del

negocio, y sobre las cuales la organización no tiene ningún gobierno.

Revision 0. 34

1. ELABORACIÓN DEL INFORME FINANCIERO A LA DIRECCIÓN

El informe desde el punto de vista material

puede adoptar las siguientes partes:

CUBIERTA. La parte externa principal de

las cubiertas está destinada para:

a. Nombre de la empresa

b. Denominación de tratarse de un trabajo

de interpretación de estados financieros o el

tema que corresponda.

c. La fecha o periodo a que correspondan

los estados.

ANTECEDENTES. Esta sección es donde

consta el trabajo realizado de análisis, y

está destinada generalmente para lo

siguiente:

a. Mención y alcance del trabajo realizado.

b. Breve historia de la empresa, desde su constitución hasta la fecha del informe.

c. Breve descripción de las características mercantiles, jurídicas y financieras de la

empresa.

d. Objetivos que persigue el trabajo realizado.

e. Firma del responsable.

ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se presentan los estados financieros de

la empresa, generalmente en forma sintética y comparativa, procurando que la

terminología sea totalmente accesible a los usuarios de la información.

GRAFICAS. Generalmente este informe contiene una serie de gráficas que vienen

a ser aún más accesibles los conceptos y las cifras del contenido de los estados

financiero, queda a juicio del analista decidir el número de gráficas y la forma de

las mismas.

Revision 0. 35

COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aquí se agrupa en forma

ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que formulaba el

responsable del informe; asimismo las sugestiones y conclusiones que juzgue

pertinentes presentar.

1.10 Análisis de Tendencia.

Análisis de tendencias

Definición de análisis de tendencias

Es el método de análisis que consiste en observar el comportamiento de los diferentes rubros del Balance general y del Estado de resultados, para detectar algunos cambios significativos que pueden tener su origen en errores administrativos.

Este método nos permite conocer la dirección y velocidad de los cambios que se han dado en la situación financiera de la empresa a través del tiempo, por lo que se considera como un método de análisis horizontal.

Al igual que el método de porcentajes integrales, este nos ayuda a la detección de fallas; pero es solamente un método explorativo, por lo que siempre es necesario investigar más a fondo para encontrar las causas de las fallas.

Para efectuar un análisis mediante este método, es necesario determinar los cambios sufridos en los saldos de los rubros de los estados financieros que nos interesa analizar.

El análisis de tendencias nos permite conocer el desarrollo financiero de una empresa

Revision 0. 36

Año base e índices de tendencias

La aplicación de este método requiere de la elección de un año base que te va a servir como referencia o punto de partida de tus cálculos para poder observar la tendencia que está siguiendo cada concepto.

Para calcular los cambios sufridos en cada rubro una vez determinada la base, solamente debes dividir el saldo del rubro que te interese de cada año, entre el saldo base y el resultado lo multiplicas por 100, con lo que obtendrás un resultado conocido como índice de tendencia.

Para calcular los cambios sufridos en cada año y en cada rubro, es necesario determinar el índice de tendencia respectivo

Fórmula para el cálculo del índice de tendencia

Índice de tendencia = Saldo del año en cuestión x (100)

Saldo del año base

Una vez obtenidos los índices, es muy conveniente graficarlos para ver con claridad cómo se está comportando tu empresa financieramente.

En ocasiones, es conveniente que utilices una misma gráfica para presentar la tendencia de 2, 3 o hasta 4 conceptos, pero no es recomendable que presentes muchos conceptos en la misma gráfica, ya que puedes perderte con tantos datos y líneas.

Revision 0. 37

Interpretación de los índices de tendencias

Una vez que hemos calculado los índices de tendencias respectivos, se procede a interpretar los resultados para poder obtener algunas conclusiones sobre el comportamiento financiero de la empresa.

1.11 Ejemplo de Análisis de Tendencia.

(En millones de Dólares)

1982 1983 1984 1985 1986

Cuentas por Pagar $200 $250 $180 $420 $500

Porcentaje de Tendencias

Cuentas Por pagar 100% 125% 90% 210% 250%

Un porcentaje de tendencia superior a 100 significa que ha habido un aumento en el saldo de la partida con respecto al año base. El porcentaje de tendencia para 1984 es de 90, lo que significa que ha habido una disminución en el saldo de la partida con respecto al año considerado como base. Una ventaja del método de tendencias, en contraste con el método de estados comparativos, es que los porcentajes de aumento o disminución en las partidas podrán determinarse tan solo restando el porcentaje de tendencias de que se trate, el 100% del año base, respecto al año de 1982 fue del 25% respecto del año base y hubo una disminución del 10% con respecto al año base durante 1984.

Los porcentajes de tendencias de una partida deberán compararse con los porcentajes de tendencias de partidas similares. En este caso los porcentajes de tendencia de la partida de

Revision 0. 38

cuentas por pagar (a proveedores) deberán compararse con los porcentajes de tendencias para la partida de compras que puede aparecer en el estado de resultado de un comerciante, si se detallaran las partidas que integran el costo de ventas.

En ocasiones es imposible calcular porcentajes de tendencias, una de ellas es cuando se desea determinar el porcentaje de tendencia para la partida utilidad del ejercicio cuando en el año que se considere como base se haya obtenido una pérdida neta y no una utilidad. De igual manera, una empresa pudo haber comprado, por primera vez, un terreno para un futura expansión en un ejercicio posterior al año que se haya considerado como base, por tanto, en dicha partida aparecerá un saldo de cero en el año base. En este caso, al igual que el anterior, el porcentaje de tendencia con respecto al año base sería imposible de calcular.

Al interpretar los porcentajes de tendencia se deberá dar particular atención a la importancia relativa de las partidas. Un 150% de aumento en los cargos diferidos puede ser menos significativo que un aumento del 60% en los activos fijos (algo similar ocurre cuando una persona con un sueldo de $ 1 millón mensuales recibe un aumento del 20% y otra persona con un sueldo de $ 4 millones recibe un aumento del 10%. Si bien la primera recibirá un aumento de $400,000.00, en tanto que la primera sólo recibirá $200,000.00 adicionales de sueldo.

El cálculo de las tendencias financieras de una empresa es bastante sencillo. Ante

todo se selecciona un año representativo en la actividad comercial de la entidad

económica, el cual constituirá la base para el cálculo de las propensiones. Luego

se divide el valor registrado en cada una de las cuentas de los diferentes periodos

que se van a estudiar, entre el monto informado en los saldos del año base. El

resultado es la tendencia, que puede tomar valores superiores a uno, si se ha

presentado crecimiento, o menores a uno si por el contrario, ha habido

decrecimiento o disminución.

http://www.monografias.com/trabajos5/elciclo/elciclo.shtml

http://www.monografias.com/trabajos12/elorigest/elorigest.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/coad/coad.shtml#costo

http://www.monografias.com/trabajos14/deficitsuperavit/deficitsuperavit.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/perde/perde.shtml

Revision 0. 39

Ejemplo 2 Tendencia:

Revision 0. 40

Se observa que en el transcurso de los años las tendencias de las ventas netas son favorables ya que han aumentado con el transcurso de los años.

Consideraciones que debe tener en cuenta el analista al

utilizar este método: 1. La consistencia de la aplicación de los principios y reglas particulares de Contabilidad; ya que éstas afectan la comparabilidad. 2. La autenticidad en los precios ya que estos también afectan la comparabilidad de las cifras. Si los estado financieros han sido reexpresados, deben estar todos expresados en el mismo poder adquisitivo. 3. Considerar que el año base puede no ser típico o representativo. 4. Dos partidas pueden tener la misma tendencia y no tener el mismo significado

1.12 Análisis dinámico y la formulas

Revision 0. 41

En el análisis dinámico u horizontal se comparan entre sí las cifras de diferentes periodos operativos tanto de las cuentas de balance general como las de resultado. Al comparar las estructuras porcentuales tanto del balance general como del estado de resultados podemos apreciar si los fondos se mantienen distribuidos en un mismo orden. Al igual podemos conocer si a consecuencia de los cambios que se dan, se mueven y se modifican en relación a lo planeado. Las formas más usadas en el análisis dinámico son:

1. La comparación de las estructuras porcentuales (relativas). 2. La comparación de los cambios absolutos de los cambios. El estado de origen y aplicación de fondos.

Término absoluto: es la diferencia aritmética horizontal entre dos o más periodos de cada cuenta, tanto del balance general como del estado de resultados.

Término relativo (porcentual): es el cálculo que se efectúa con relación al valor absoluto evaluado entre el valor absoluto del año base.

Es decir, se puede dividir el valor de absoluto del año evaluado entre el año base, dando como resultado un sobre cumplimiento o un sub cumplimiento.

La comparación de los cambios absolutos

de las cuentas:

Al comparar los cambios en los valores absolutos de las cuentas, sabemos cómo se ha movido los fondos del activo circulante, activo fijo, otros activos, pasivos circulantes, pasivo fijo, capital y reservas.

En lo que respecta al estado de resultado los cambios que se dan en los valores absolutos de sus cuentas nos indican cómo se han movido los fondos, entre los ingresos y las utilidades.

La comparación de las estructuras porcentuales (relativas):

Su comparación nos demuestra de una forma más práctica las variaciones, es decir nos facilita más el análisis.

Análisis dinámico - horizontal

En este segundo tipo de análisis, la técnica consiste en establecer las diferencias entre el año base y el año de análisis en términos absolutos y porcentuales con los grupos o rubros de cuentas que forman en activo, pasivo y capital.

Revision 0. 42

1. Aplicando las fórmulas para el análisis vertical, establezca la relación de cada una de las cuentas en términos relativos.

2. Destaque los aspectos que considere relevantes en la comparación de las cifras a nivel de las cuentas internas que integran los estados financieros.

3. A través de la técnica del análisis dinámico u horizontal, establezca las diferencias que marcan el incremento o disminución en términos absolutos y relativos con respecto al año base (2004).

4. En base a la información extraída, valore la situación de la empresa en términos financieros, con respecto al año anterior.

Revision 0. 43

1.14 Ejemplo de Análisis dinámico.

1.15 Excel Financiero.

Las funciones financieras de Excel te ayudarán en tus modelos financieros a desarrollar las herramientas financieras de manera que permitan al usuario la elaboración de cálculos financieros prácticos tales como: - La determinación de intereses simples y compuestos. - El cálculo de tasas efectivas así como conversiones entre las mismas. - El cálculo del descuento bancario compuesto y determinación del costo efectivo del crédito. - El desarrollo de los factores financieros (rentas y anualidades). - La elaboración de cronogramas para la amortización de la deuda así como sus diferentes tipos. - La determinación de la depreciación. - La evaluación de Inversión (VAN, TIR). - Análisis Financieros (vertical, Horizontal, tendencia, gráficos, etc)

Revision 0. 44

1.16 Ejercicio con Excel Financiero.

1. Introducción

No sabemos a ciencia cierta cuando

aparecieron, pero de lo que si estamos

seguros es que la Matemática Financiera

es una derivación de las matemáticas

aplicadas que estudia el valor del dinero

en el tiempo y que a través de una serie

de modelos matemáticos llamados

criterios permiten tomar las decisiones

más adecuadas en los proyectos de

inversión.

El lector debe establecer y analizar el concepto de Matemática Financiera, así

como sus principios y elementos básicos. Del mismo modo, debe relacionar el

estudio de las matemáticas financieras con la práctica empresarial.

Para la solución de los ejemplos, casos y ejercicios aplicamos en forma

combinada las fórmulas y las funciones financieras de Excel o simplemente la

función, siguiendo un proceso básico:

Identificación y ordenamiento de los datos,

Aplicación de la fórmula o fórmulas y,

Empleo de las funciones financieras de Excel.

Cuando operamos con porcentajes, lo hacemos en su expresión decimal (0.20),

por ejemplo 20% = 0.20 (20/100), que es la forma correcta de trabajar con las

fórmulas.

Los resultados de las operaciones lo expresamos generalmente con cinco o cuatro

decimales, en el caso de los factores o índices. Las respuestas finales de los

ejercicios vienen con dos decimales. En ambos casos los resultados son

redondeados por exceso o por defecto.

Las funciones financieras más utilizadas en la obra son:

PER (tasa;pago;va;vf;tipo); PAGO (tasa;nper;va;vf;tipo);

TASA (nper;pago;va;vf;tipo;estimar); VA (tasa;nper;pago;vf;tipo);

Revision 0. 45

VF (tasa;nper;pago;va;tipo) y la opción Buscar Objetivo del menú herramientas,

entre otras.

2. Capitalización y descuento

Consideramos dos tipos de interés: el interés simple y el interés compuesto.

3. Interés Simple

Una operación financiera es a interés simple cuando el interés es calculado sobre

el capital (o principal) original y para el período completo de la transacción. En

otras palabras, no hay capitalización de intereses.

Nomenclatura básica:

Símbolo Significando

VA Capital, principal, Valor Actual expresado en unidades monetarias

VF Capital más el interés, monto, Valor Futuro expresado en unidades

monetarias

j Tasa nominal o la tasa de interés anual

t Número de años, tiempo,

m Número de capitalizaciones por año

n Número de períodos de composición

i Tasa periódica

TEA Tasa Efectiva Anual

VAN Valor Actual Neto

TIR Tasa Interna de Retorno

C Anualidad o cuota uniforme

VA Valor presente de una anualidad

VF Valor futuro de una anualidad

Revision 0. 46

ia Tasa de interés anticipada

iv Tasa de interés vencida

UM Unidad Monetaria

3.1. Conceptos básicos

Los empresarios que obtienen dinero prestado tienen que pagar un interés (I) al

propietario o a la entidad financiera por usar su dinero.

La cantidad prestada es el capital o principal (VA o P), la suma de ambos

(capital más interés) recibe el nombre de monto (VF); el período de tiempo

acordado para la devolución del préstamo es el plazo (n).

El interés cobrado es proporcional tanto al capital como al período del préstamo,

está expresado por medio de una tasa de interés (i). Para la teoría económica, el

interés es el precio del dinero.

Cuando sólo pagan intereses sobre el principal, es decir, sobre la totalidad del

dinero prestado, se denomina interés simple.

Fórmula del interés simple:

El interés es el producto de los tres factores, capital (VA), tiempo (n) y tasa (i), así

tenemos:

Que viene a ser la fórmula o ecuación para calcular el interés simple.

EJERCICIO 1 (Calculando el interés simple)

Una Caja Rural, paga el 6% sobre los depósitos a plazos. Determinar el pago

anual por interés sobre un depósito de UM 18,000.

Solución:

VA = 18,000; n = 1; i = 0.06; I = ?

[1] I = 18,000*1*0.06 = UM 1,080

Respuesta:

[1] I = VA n i 1A I = VF - VA

Revision 0. 47

La Caja Rural paga anualmente sobre este depósito la suma de UM 1,080.

EJERCICIO 2 (Préstamo a MYPES)

Un Banco obtiene fondos al costo de 12% y presta a los microempresarios al

58.6% anual, ganándose así el 46.6% bruto. Si los ingresos anuales que obtuvo

de esta forma fueron de UM 500,000, ¿cuánto dinero prestó?

Solución

I = 500,000; n = 1; i = 0.466; VA = ?

[1] 500,000 = VA*1*0.466 despejamos VA:

Respuesta:

El Banco prestó UM 1’072,961.37

EJERCICIO 3 (Calculando el plazo de una inversión)

Una entidad financiera invirtió UM 250,000 al 17.6% en hipotecas locales y ganó

UM 22,000. Determinar el tiempo que estuvo invertido el dinero.

Solución

VA = 250,000; I = 22,000; i = 0.176; n = ?

Despejamos n de la fórmula [1] I = VA*n*i

Sustituyendo cantidades:

Respuesta:

El dinero estuvo invertido durante medio año.

371'072,961. UM 0.466

500,000VA

22,000 22,000 1= = año2250,000*0.176 44,000

n

VAi

In

Revision 0. 48

EJERCICIO 4 (Calculando la tasa i de interés)

Si una empresa hipotecaria tiene invertido UM 320,000 durante 3½ años a interés

simple y obtiene en total UM 146,250 de ingresos, ¿cuál es la tasa de interés?.

Solución

I = 146,250; VA = 320,000; n = 3.5; i = ?

Despejamos i de la fórmula [1] I = VA*n*i:

Respuesta:

La empresa hipotecaria obtuvo el 13% sobre su inversión.

3.2. Monto

El monto es la suma obtenida añadiendo el interés al capital, esto es:

MONTO = CAPITAL + INTERES

Reemplazando en [1] por sus respectivos símbolos, obtenemos la fórmula general

para el monto:

Fórmula para el monto (VF) a interés simple de un capital VA, que devenga interés

a la tasa i durante n años.

De donde:

Revision 0. 49

4. Tipos de plazos de los intereses

Generalmente conocemos dos tipos de plazos:

a) Interés Comercial o Bancario. Presupone que un año tiene 360 días y

cada mes 30 días.

b) Interés Exacto. Tiene su base en el calendario natural: un año 365 o 366 días,

y el mes entre 28, 29, 30 o 31 días.

El uso del año de 360 días simplifica los cálculos, pero aumenta el interés cobrado

por el acreedor, es de uso normal por las entidades financieras.

La mayoría de ejercicios en la presente obra consideran el año comercial; cuando

utilicemos el calendario natural indicaremos operar con el interés exacto.

EJERCICIO 5 (Interés Simple Comercial)

Jorge deposita UM 2,300, en una libreta de ahorros al 9% anual, ¿cuánto tendrá

después de 9 meses?.

1º Expresamos la tasa en meses: 0.09/12 = 0.0075, mensual:

Solución:

VA = 2,300; i = 0.0075; n = 9; VF = ?

2º Aplicamos la fórmula [2] y Excel:

[2] VF = 2,300 [1 + (0.0075*9)] = UM 2,455.25

Respuesta:

El valor futuro es UM 2,455.25

Revision 0. 50

EJERCICIO 6 (Interés Simple Exacto)

Un pequeño empresario, con utilidades por UM 5,000 los deposita en una libreta

de ahorros en un banco al 9.7% anual. Calcular cuanto tendrá al final de 8 meses.

1º Expresamos el plazo en años: (8 meses por 30 días = 240 días)

240/365 = 0.6575 años

Solución:

VA = 5,000; i = 0.097; n = 0.6575; VF = ?

2º Aplicamos la fórmula (2) y Excel:

[2] VF = 5,000 *[1 + (0.097*0.6575)] = UM 5,318.89

Respuesta:

El pequeño empresario tendrá al final de los 8 meses UM 5,318.89

5. Descuentos

Es una operación de crédito llevada a cabo principalmente en instituciones

bancarias y consiste en que estas adquieren letras de cambio, pagarés, facturas,

etc. de cuyo valor nominal descuentan una suma equivalente a los intereses que

devengaría el documento entre la fecha recibida y la fecha de vencimiento.

Anticipan el valor actual del documento.

La fórmula para el cálculo del descuento es:

Revision 0. 51

Dónde:

D = descuento

VF o VN = valor del pagaré o documento (monto), valor

nominal

d = tasa de descuento

n = número de períodos hasta el vencimiento del pagaré

Otras fórmulas del descuento:

Despejando de la fórmula [6] tenemos:

[7] VN = VA + D

[8] VA = VN - D

[9] D = VN - VA

Sustituimos el valor de VF en la formula [6]:

D =[VA + D]n*d

D =VA*b*d + D*n*d y pasando el segundo termino tenemos D – D*n*d = VA*n*d

EJERCICIO 7 (Pagaré)

Tenemos un pagaré por UM 185,000, girado el 15/09/03 y con vencimiento al

15/11/03, con una tasa de descuento de 50% anual. Determinar el descuento y el

valor actual del documento.

Solución:

VN = 185,000; n = 2 meses; d = (0.50/12) = 0.0417; D = ?; VA = ?

Revision 0. 52

Respuesta:

El descuento es de UM 15,416.64 y el valor actual del documento es de UM

169,583.33.

EJERCICIO 8 (Descuento de pagaré)

Una empresa descuenta un pagaré y recibe UM 20,000. Si la tasa de descuento

es del 66% anual y el vencimiento es en tres meses después del descuento. ¿Cuál

era el valor nominal del documento en la fecha de vencimiento?.

Solución:

VA = 20,000; d = (0.66/12) = 0.055; n = 3; VF = ?

[7] VF = 20,000 + 3,300 = UM 23,300

Respuesta:

El valor nominal (VF) del documento en la fecha de vencimiento es UM 23,300.

EJERCICIO 9 (Descuento de letra)

Una empresa descuenta una letra por la cual recibe UM 2,520. Si la tasa de

descuento es de 66% y el valor nominal de UM 2,950. ¿Cuánto tiempo faltaba

para el vencimiento de la obligación?.

Revision 0. 53

Solución:

VN = 2,950; VA = 2,520; d = (0.66/12) = 0.055; D = ?

[9] D = 2,950 - 2,520 = UM 430.00

Despejando n de la fórmula (6) D = VN *n*i obtenemos:

Respuesta:

Faltaba para el vencimiento 2 meses y 20 días.

6. Valor del dinero en el tiempo

El tiempo (plazo) es fundamental a la hora de establecer el valor de un capital.

Una unidad monetaria hoy vale más que una unidad monetaria a ser recibida en el

futuro. Una UM disponible hoy puede invertirse ganando una tasa de interés con

un rendimiento mayor a una UM en el futuro. Las matemáticas del valor del dinero

en el tiempo cuantifican el valor de una UM a través del tiempo. Esto, depende de

la tasa de rentabilidad o tasa de interés que pueda lograrse en la inversión.

El valor del dinero en el tiempo tiene aplicaciones en muchas áreas de las

finanzas el presupuesto, la valoración de bonos y la valoración accionaria. Por

ejemplo, un bono paga intereses periódicamente hasta que el valor nominal del

mismo es reembolsado.

Los conceptos de valor del dinero en el tiempo están agrupados en dos áreas: el

valor futuro y valor actual. El valor futuro (VF - Capitalización) describe el proceso

de crecimiento de una inversión a futuro a una tasa de interés y en un período

dado. El valor actual (VA - Actualización) describe el proceso de un flujo de dinero

futuro que a una tasa de descuento y en un período representa UM de hoy.

Revision 0. 54

6.1. Valor futuro de un flujo único

El valor futuro de un flujo único representa la cantidad futura, de una inversión

efectuada hoy y que crecerá si invertimos a una tasa de interés específica. Por

ejemplo, si el día de hoy depositamos UM 100 en una libreta de ahorros que paga

una tasa de interés de 9% compuesto anualmente, esta inversión crecerá a UM

109 en un año. Esto puede mostrarse como sigue:

Año 1: UM 100(1 + 0.09) = UM 109

Al final de dos años, la inversión inicial habrá crecido a UM 118.81. Como vemos

la inversión ganó UM 9.81 de interés durante el segundo año y sólo ganó UM 9 de

interés durante el primer año. Así, en el segundo año, ganó no sólo interés la

inversión inicial de UM 100 sino también los UM 9 al final del primer año. Esto

sucede porque es una tasa de interés compuesta.

6.2. El Interés compuesto

El interés compuesto es una fórmula exponencial y en todas las fórmulas

derivadas de ella debemos operar únicamente con la tasa efectiva. La tasa

periódica tiene la característica de ser a la vez efectiva y nominal, ésta tasa es la

que debemos utilizar en las fórmulas del interés compuesto.

Con el interés compuesto, pagamos o ganamos no solo sobre el capital inicial sino

también sobre el interés acumulado, en contraste con el interés simple que sólo

paga o gana intereses sobre el capital inicial.

Una operación financiera es a interés compuesto cuando el plazo completo de la

operación (por ejemplo un año) está dividido en períodos regulares (por ejemplo

un mes) y el interés devengado al final de cada uno de ellos es agregado al capital

existente al inicio. Así, el interés ganado en cada período percibirá intereses en los

periodos sucesivos hasta el final del plazo completo. Su aplicación produce

intereses sobre intereses, conocido como: la capitalización del valor del dinero en

el tiempo.

La tasa de interés en el ejemplo anterior es 9% compuesto anualmente. Esto

significa que el interés paga anualmente. Así tenemos que en nuestra libreta de

ahorros al final del primer año tendremos UM 109 (el principal más los intereses),

en el segundo año este saldo aumenta en 9%. Arrojando al final del segundo año

un saldo de UM 118.81 que puede computarse como sigue:

Revision 0. 55

Como vemos, un modelo matemático va manifestándose con mucha nitidez. El

Valor Futuro de una inversión inicial a una tasa de interés dada compuesta

anualmente en un período futuro es calculado mediante la siguiente expresión:

Que no es otra cosa, que la fórmula general del interés compuesto para el período

n de composición. En las matemáticas financieras es fundamental el empleo de la

fórmula general del interés compuesto para la evaluación y análisis de los flujos de

dinero.

Las ecuaciones derivadas de la fórmula [11] (para inversión y recuperación en un

sólo pago) son:

El tipo de interés (i) y el plazo (n) deben referirse a la misma unidad de tiempo (si

el tipo de interés es anual, el plazo debe ser anual, si el tipo de interés es

mensual, el plazo irá en meses, etc.). Siendo indiferente adecuar la tasa al tiempo

o viceversa.

Al utilizar una tasa de interés mensual, el resultado de n estará expresado en

meses.

EJERCICIO 10 (Calculando el VF)

Calcular el VF al final de 5 años de una inversión de UM 20,000 con un costo de

oportunidad del capital de 20% anual.

Revision 0. 56

Solución:

VA = 20,000; n = 5; i = 0.20; VF = ?

Respuesta:

El VF al final de los 5 años es UM 49,766.40

EJERCICIO 11 (Calculando el VF a partir del VA)

Yo tengo un excedente de utilidades de UM 1,000 y los guardo en un banco a

plazo fijo, que anualmente me paga 8%; ¿cuánto tendré dentro de 3 años?

Solución:

VA = 1,000; n = 3; i = 0.08; VF = ?

Indistintamente aplicamos la fórmula y la función financiera VF:

Respuesta:

El monto al final de los 3 años es UM 1,259.71

Revision 0. 57

EJERCICIO 12 (Calculando el VA a partir del VF)

Inversamente, alguien nos ofrece UM 5,000 dentro de 3 años, siempre y cuando le

entreguemos el día de hoy una cantidad al 10% anual. ¿Cuánto es el monto a

entregar hoy?

Solución:

VF = 5,000; n = 3; i = 0.10; VA = ?

Aplicamos la fórmula y/o la función financiera VA:

Respuesta:

El monto a entregar el día de hoy es UM 3,757.57

EJERCICIO 13 (Calculando el tipo de interés i)

Determinar la tasa de interés aplicada a un capital de UM 25,000 que ha generado

en tres años intereses totales por UM 6,500.

Solución:

(VF = 25,000 + 6,500)

i = ?; VA = 25,000; n = 3; I = 6,500; VF = 31,500

Aplicando la fórmula [13] o la función TASA, tenemos:

Revision 0. 58

Respuesta:

La tasa de interés aplicada es de 8% anual.

EJERCICIO 14 (Calculando el tiempo o plazo n)

Calcular el tiempo que ha estado invertido un capital de UM 35,000, si el monto

producido fue UM 56,455 con un interés de 9 %.

Solución

VA = 35,000; VF = 56,455; i = 0.09; n = ?

Aplicando la fórmula [14] o la función NPER, tenemos:

Respuesta:

El tiempo en que ha estado invertido el capital fue de 5 años, 6 meses y 17 días.

Revision 0. 59

6.3. Valor actual de un flujo único

El valor actual, es el valor de las unidades monetarias de hoy. El proceso de

calcular los valores actuales a una tasa específica de Interés es conocido como

descuento.

La tasa de interés con el que determinamos los valores actuales es la tasa de

descuento, cuando el dinero proviene de fuentes externas y costo de oportunidad

cuando la inversión proviene de recursos propios.

Por ejemplo:

El valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de un año es UM 91.74, si la tasa

de descuento es 9% compuesto anualmente tenemos:

Cálculos a valor futuro:

Un año 91.74(1 + 0.09) = 100 ó

La ecuación de valor futuro la utilizamos para describir la relación entre el valor

actual y el valor futuro. Así, el valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de dos

años es UM 84.17 a la tasa de descuento de 9%.

Dos años 84.17(1 + 0.09)2 = UM 100 ó

84.17 = 100/(1 + 0.09)2

Como vemos el modelo matemático derivado de la fórmula del interés compuesto

utilizada es el del valor actual. Ecuación que nos permite calcular el valor actual de

un flujo de caja futuro dado la tasa de descuento en un período determinado de

tiempo.

Revision 0. 60

EJERCICIO 15 (Calculando el VA)

Determinar el valor actual de UM 100 a ser recibido dentro de 3 años a partir de

hoy si la tasa de interés es 9%.

Solución:

VF = 100; n = 3; i = 0.09; VA = ?

Aplicando al flujo la fórmula 12 o la función financiera VA, tenemos:

Respuesta:

El VA al final de los 3 años es UM 77.22

7. Flujos variables

7.1. Valor actual de un flujo variable

El valor actual de un flujo variable es igual a la suma de los valores actuales de

cada uno de estos flujos. Para comprender esto, suponga una inversión en que las

promesas de pago de UM 100 dentro de un año y UM 200 dentro de dos años es

hoy; si un inversionista tiene que decidir entre estas dos opciones, al inversionista

le resultaría indiferente, elegir entre las dos opciones, asumiendo que las

inversiones son de igual riesgo, es decir, la tasa de descuento es la misma. Esto

es porque los flujos futuros que el inversionista recibiría hoy carecen de riesgo y

tienen el mismo valor bajo cualquier alternativa. Sin embargo, sí la inversión

tuviera una tasa de descuento de 12%, el valor actual de la inversión puede

encontrarse como sigue:

Revision 0. 61

Valor actual de la inversión

VA = 89.29 + 79.72 = UM 169.01

La siguiente ecuación puede emplearse para calcular el valor actual de un flujo

futuro de caja:

Dónde:

VA = Valor actual del flujo de caja

FCt = Flujo de caja (ingresos menos egresos) de t = 0 a n

i = Tasa de descuento,

t = El período que va de cero a n

n = El último período del flujo de caja

EJERCICIO 16 (Calculando el VA de un flujo variable de caja)

Calcule el valor actual del siguiente flujo de caja considerando una tasa de

descuento de 15%:

Solución: (Aplicamos sucesivamente la fórmula (12) ó (17):

Revision 0. 62

Aplicando la función VNA tenemos:

Respuesta:

El valor actual del flujo de caja es UM 1,938.92

8. Las anualidades

Una anualidad es un flujo de caja en el que los flujos de dinero son uniformes (es

decir, todos los flujos de dinero son iguales) y los movimientos de dinero ocurren a

un intervalo regular. Los flujos de dinero de la anualidad son los pagos de la

anualidad o simplemente pagos. El nombre de anualidad es utilizado como una

generalización sobre el tema, no siempre son períodos anuales de pago. Algunos

ejemplos de anualidades son:

1. Pagos mensuales por renta

2. Cobro quincenal o semanal por sueldo

3. Abonos quincenales o mensuales por pago de un préstamo.

4. Pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida, etc.

Revision 0. 63

Flujo de una anualidad

No es una Anualidad

El flujo no es una anualidad porque al 4to año se interrumpen para reiniciarse al

5to.

Cuando el flujo de caja es de una anualidad, el proceso de cálculo del valor actual

y del valor futuro de un flujo de dinero se simplifica enormemente.

Las anualidades son:

Vencidas. Las anualidades vencidas, ordinarias o pospagables son aquellas en las

cuales los pagos son hechos a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.

Ejemplo, el pago de salarios a los empleados, el trabajo es primero, luego el pago.

Anticipadas. Las anualidades anticipadas o prepagables se efectúan al principio

de cada periodo.

Las anualidades prepagables son el resultado de capitalizar un período el VA o VF

las pospagables multiplicándolas por (1 + i). Es decir, utilizamos las mismas

fórmulas del VA o VF de las anualidades pospagables, multiplicando el resultado

por (1 + i).

8.1. Valor actual de una anualidad

Revision 0. 64

El valor actual de una anualidad es igual a la suma de los valores actuales de los

pagos de la anualidad. Esto puede calcularse a través de la siguiente ecuación:

, con esta fórmula obtenemos:

Donde:

VA = Valor actual de la anualidad

C = Pago de una anualidad

i = Interés o tasa de descuento

En las fórmulas de anualidades de VA y VF, la tasa de interés no puede ser

despejada, por lo cual debe obtenerse por ensayo y error. Por esta razón en el

presente libro, para obtener la tasa de interés utilizamos la función TASA cuando

operamos con flujos uniformes y la función TIR cuando operamos con flujos

variables.

Cuando estamos frente a un perfil de flujos iguales para cada período, es posible

hacer una formulación que nos de el Valor Actual de los flujos de una sola vez

obviando el cálculo del descuento flujo por flujo. De esta forma de cálculo son las

Anualidades. Ejemplo:

Revision 0. 65

Si usamos el método de descuento flujo por flujo y lo descontamos al 15% por

período tendríamos los valores indicados en el cuadro y después lo comparamos

con el método abreviado a través de la fórmula y la función VA:

Aplicando la fórmula [18] o la función VA:

Como podemos observar, con los tres métodos obtenemos resultados iguales.

EJERCICIO 17 (Calculando el VA de una anualidad pospagable)

Tenemos una anualidad de UM 500 anual, durante cinco años vencidos. Si la tasa

de descuento es igual a 13%, ¿cuál es el VA de la anualidad?

Solución:

C = 500; n = 5; i = 0.13; VA = ?

Revision 0. 66

Aplicando la fórmula (18) o la función VA, tenemos:

Respuesta:

El VA de los cinco pagos iguales es UM 1,758.62.

EJERCICIO 18 (La mejor elección)

Usted gana la lotería. Cuando va a cobrar, los ejecutivos de la lotería le proponen

lo siguiente: cobrar hoy UM 500,000 ó UM 3,000 mensuales durante los próximos

25 años. ¿Qué elige Ud.?

Solución:

VA = 500,000; i = ?

En este caso, primero determinamos la tasa de interés, que nos permita descontar

las cuotas mensuales y compararlo con los UM 500,000 que recibiríamos el día de

hoy. El dinero hoy vale más que en el futuro. Asumamos una inflación del 6%

anual proyectada para los próximos 25 años. (i = 0.06/12 = 0.005)

i = 0.005; C = 3,000; n = (5*12) = 300; i = 0.005; VA = ?

Aplicamos la fórmula [18] o la función VA:

Revision 0. 67

Respuesta:

El VA de las 300 cuotas mensuales de UM 3,000 descontadas a la tasa de

inflación del 6% anual es UM 465,620.59 inferior a los UM 500,000 que

cobraríamos hoy, en consecuencia, nuestra decisión será cobrar la loterías hoy.

EJERCICIO 19 (Calculando el VA de una anualidad prepagable)

El dueño de una MYPE contrae una deuda para saldarla en cinco pagos iguales

de UM 26,913 al inicio de cada año, con una tasa de interés de 45.60% anual.

Calcular el valor actual de esta obligación.

Solución:

C = 26,913; n = 5; i = 0.456 ; VA = ?

Aplicando el concepto de las anualidades prepagables en la fórmula (18) y la

función VA multiplicamos el resultado de la fórmula por (1 + i) y la función a

operamos con tipo = 1:

Respuesta:

El valor actual prepagable de ésta operación es UM 72,800, considera el pago

anticipado de cada cuota anual.

Revision 0. 68

EJERCICIO 20 (Calculando el incremento anual)

En 1978 el franqueo de un sobre a Europa era de UM 10. En el 2003 colocar por

correo la misma carta cuesta UM 70. ¿Qué incremento anual en el franqueo de

una carta experimentó durante este tiempo?

Solución (n = 2003 - 1978)

C = 10; VA = 70; n = (2003 - 1978) = 25; i = ?

Aplicando la función TASA obtenemos:

Respuesta:

El incremento anual es 13.71%

EJERCICIO 21 (Calculando la tasa de interés de una anualidad)

Una inversión de UM 120,000 hoy, debe producir beneficios anuales por un valor

de UM 45,000 durante 5 años. Calcular la tasa de rendimiento del proyecto.

Solución:

VA = 120,000; C = 45,000; n = 5; i = ?

Revision 0. 69

Respuesta:

La tasa anual de rendimiento del proyecto es 25.41%

8.2. Valor Futuro de una anualidad

Al tratar el cálculo de las anualidades, determinábamos el valor de los flujos en

valor actual o del momento cero. También es posible emplear esta misma

formulación y plantear por ejemplo, cuánto tendré ahorrado en un momento futuro

si depositara una determinada cantidad igual período a período, dada una cierta

tasa de interés por período. Es decir, lo que estamos haciendo es constituir un

fondo.

Anteriormente calculamos el valor actual de una serie de pagos futuros. Lo que

ahora buscamos, como monto futuro, es una expresión que responda al siguiente

perfil financiero:

Partimos depositando una suma ahora y hacemos lo mismo con igual monto hasta

el período n-1 y con la misma tasa de interés por cada período.

La fórmula del valor futuro de la anualidad y las derivadas de ella son:

El valor, depende sólo de las variables tasa de interés «i», igual para cada período

y el valor correspondiente al número de periodos «n», para flujos realizados a

comienzo de cada uno de ellos.

Revision 0. 70

Las anualidades tienen la característica que siendo un pago constante en el caso

de amortizar una deuda los intereses pagados en los primeros periodos son

mayores, destinándose el excedente al pago de amortización de capital, el cual

aumenta gradualmente, el interés posterior deberá calcularse sobre un menor

monto de capital por la disminución o amortización de éste.

EJERCICIO 22 (Calculando el VF y el plazo de un ahorro)

Un microempresario deposita UM 2,500 ahora en una cuenta de ahorros que

reconoce una tasa de interés del 1.8% mensual y considera retirar UM 390

mensuales, empezando dentro de 10 meses. ¿Calcular por cuánto tiempo podrá

realizar retiros completos?

Solución:

VA = 2,500; i = 0.018; C = 390; n = 10; VF = ?; n = ?

1º Calculamos el VF de los UM 2,500 a 10 meses:

[11] VF = 2,500(1 + 0.018)10 = UM 2,988.2559

2º Calculamos el tiempo durante el cual podrá hacer retiros por UM 390 cada uno:

Revision 0. 71

Respuesta:

A partir del mes 10 puede hacer retiros completos por 7 meses.

9. Las perpetuidades

Por definición significa duración sin fin. Duración muy larga o incesante.

A partir del valor actual (VA) de una anualidad C, que representa una serie de

pagos, depósitos o flujo periódico uniforme para cada uno de estos periodos y

efectuando algunas modificaciones podríamos derivar las perpetuidades. La

característica de una perpetuidad es que el número de periodos es grande, de

forma que el valor de los últimos flujos al descontarlos es insignificante. El valor de

la anualidad de muchos términos, llamada perpetuidad, es calculada con la

siguiente fórmula:

Las perpetuidades permiten cálculos rápidos para determinar el valor de

instrumentos de renta fija (VAP) de muchos periodos. En este caso, «C» es el

rendimiento periódico e «i» la tasa de interés relevante para cada período.

Ejemplos de perpetuidades son también las inversiones inmobiliarias con canon

de arrendamiento, dada la tasa de interés aproximamos el valor de la inversión

(C).

Por lo general, la tasa de interés es casi siempre anual y el canon de arriendo es

mensual, por lo cual deberá establecerse la tasa de interés equivalente (Ver

definición y fórmula en el numeral 10, de este capítulo) para este período de

tiempo. Otras aplicaciones importantes son las pensiones o rentas vitalicias.

Revision 0. 72

EJERCICIO 23 (Perpetuidad)

Para que mis 2 hijos estudien becados en una universidad de prestigio, dentro de

10 años, es requisito fundamental -entre otros- depositar el día de hoy una suma

de dinero en una institución financiera que paga mensualmente por ahorros de

este tipo el 1.5% y que permite a la institución disponer de UM 2,500 mensuales a

perpetuidad. ¿Cuánto debo depositar el día de hoy?.

Solución:

C = 2,500; i = 0.005; VAP = ?

Respuesta:

Debo depositar el día de hoy UM 166,6667. Mensualmente el dinero gana UM

2,500 de interés. Este interés constituye la beca.

10. El interés

El interés (I) es el monto pagado por la institución financiera para captar recursos,

igualmente es el monto cobrado por prestarlos (colocar). El interés es la diferencia

entre la cantidad acumulada menos el valor inicial; sea que tratemos con créditos

o con inversiones.

El interés es un precio, el cual expresa el valor de un recurso o bien sujeto a

intercambio, es la renta pagada por el uso de recursos prestados, por período

determinado.

Fórmulas utilizadas para el cálculo del interés I:

[16] I = VF - VA

Revision 0. 73

10.1. La tasa de interés ( i )

La tasa de interés es el precio del tiempo, mientras que la tasa de rentabilidad es

el precio del tiempo cuando existe riesgo. La tasa de rentabilidad es el precio del

tiempo más una prima por riesgo (precio del riesgo).

Calculamos la tasa de interés dividiendo el interés I recibido o pagado por período,

por el monto inicial, VA; de modo que la tasa de interés será:

El resultado obtenido con las fórmulas [13A] y [13B], representa la tasa de todo el

período de composición. De aplicación cuando evaluamos préstamos e

inversiones a interés simple (pago flat) y para casos de inversiones a interés

compuesto aplicamos la fórmula [13], cuando tratamos con un solo pago. No es

aplicable para el caso de las anualidades o flujos variables, en estos casos son de

mucha utilidad las funciones financieras TASA (flujos uniformes) y TIR (flujos

variables) de Excel.

10.2. Componentes de la tasa de interés

La tasa de interés corriente (ic), es la tasa del mercado, aplicado por los bancos

y las entidades financieras; la tasa efectivamente pagada por cualquier préstamo.

Tiene tres componentes o causas:

El efecto de la inflación ( ): medida del aumento del nivel general de precios,

valorada a través de la canasta familiar; notamos su efecto en la pérdida del poder

adquisitivo de la moneda. A mayor inflación, mayor tasa de interés.

El efecto del riesgo, inherente al negocio o inversión. A mayor riesgo, mayor tasa

de interés. Elemento de riesgo (ip).

La tasa real « i » propio del negocio, lo que el inversionista desea ganar, libre de

riesgos e inflación. Rendimiento base. Generalmente los bonos del tesoro

de EE.UU. son tomados como parámetro para la tasa libre de riesgo. Tasa

de interés real (i).

11. Tasas de interés y descuento equivalente

En el mundo real, las tasas de interés son en más de un período por año. Por

convención, las tasas de interés son en base anual. La tasa de interés expresada

anualmente y con composición en más de una vez por año es la tasa nominal, es

Revision 0. 74

una tasa de interés simple; ignora el valor del dinero en el tiempo y la frecuencia

con la cual capitaliza el interés.

Tasa periódica: Tasa de interés cobrada o pagada en cada período, por ejemplo,

semanal, mensual o anual; tiene la característica de ser nominal y efectiva a la

vez.

Tasa efectiva anual (TEA): La tasa que realmente paga o cobra por una

operación financiera, incluye todos los costos asociados al préstamo o inversión.

Si el interés capitaliza en forma trimestral, semestral, mensual, la cantidad

efectivamente pagada o ganada es mayor que la compuesta en forma anual.

Interés anticipado (ia): Es el interés liquidado al inicio del período, cuando

recibimos o entregamos dinero.

Interés vencido (iv): Liquidado al final del período, cuando recibimos o

entregamos dinero.

Fórmulas de las Tasas de interés nominal, efectivo y equivalente:

11.1. Tasas equivalentes

Dos tasas con diferentes periodos de capitalización serán equivalentes, si al cabo

de un año producen el mismo interés compuesto.

Común en operaciones bancarias y también en el caso de bonos del tipo «cupón

cero», el uso de la tasa de descuento (d) en vez de (o junto con) la tasa de interés,

Revision 0. 75

como referencia del rendimiento de la operación. Usar la tasa de descuento o la

tasa de interés es puramente convencional y siempre podemos expresar una en

términos de la otra.

Esto lo explicamos con las tasas equivalentes pagadas al vencimiento (iv) o por

anticipado (ia).

Pactan muchas negociaciones en términos de interés anticipado y es deseable

conocer cuál es el equivalente en tasas de interés vencido. Un ejemplo corriente,

lo constituyen los préstamos bancarios y los certificados de depósito a término.

Cuando indican un pago de interés anticipado (ia), en realidad ello significa que -

en el caso de un préstamo- recibe un monto menor al solicitado.

Estas dos fórmulas sólo son de aplicación a tasas periódicas.

EJERCICIO 24 (Tasa nominal y tasa efectiva anual)

Tenemos una tarjeta de crédito cuya tasa de interés es 2.5% mensual. Determinar

la tasa anual que realmente me cuesta.

Solución:

i = 0.025; n = 12; j = ?; TEA = ?

Por demostración calculamos la tasa periódica a partir de la tasa nominal y TEA:

Revision 0. 76

Aplicando las funciones financieras de Excel:

Respuesta:

El costo nominal de la tarjeta de crédito es 30% y el costo real o Tasa Efectiva

Anual (TEA) es 34.49%.

Caso típico de tasas equivalentes, 30% de tasa nominal es equivalente a 34.49%

de tasa efectiva anual.

EJERCICIO 25 (Tasa anticipada y tasa vencida)

Una institución financiera paga por uno de sus productos el 18% anual y liquida

trimestralmente por anticipado. Determine a cuánto equivale el interés trimestral

vencido. j = 0.18

Solución:

Revision 0. 77

Revision 0. 78

Revision 0. 79

Revision 0. 80

Revision 0. 81

1.17 Reportes desde Excel

Financiero

Una de las muchas características de

Microsoft Excel es su capacidad para

automatizar informes. Puedes crear

hojas de cálculo interactivas para

simplificar las habilidades de los demás

para ingresar datos en sus libros, y

también puedes automatizar la generación de sus informes.

El Administrador de Reportes es una aplicación producida por Microsoft Excel.

Esta función le permite a los usuarios combinar y diseñar informes con las hojas

de cálculo creados en Excel. En esencia, tomará una serie de informes y los

combinará en un único informe más grande. El Administrador de Reportes es una

herramienta útil para situaciones de negocios, tales como los informes financieros.

En algunas situaciones se puede requerir un reporte de síntesis, mientras que en

otras se puede requerir un análisis más detallado. Con el Administrador de

Reportes, puedes utilizar un conjunto de páginas para hacer ambos tipos de

reportes.

Revision 0. 82

1.18 Actividad de Aprendizaje

a. Elabore un cuadro sinóptico del contenido de esta unidad

b. En grupo de 5 expondrán el contenido del cuadro sinóptico

c. Elaborar un Balance general y estado de resultado en

Excel aplicando las formulas básicas.

d. verificar las respuestas de los ejercicios del manual

aplicando el Excel financiero

1.19 Auto evaluación

Defina los conceptos de Costo Beneficio

¿Cuáles son los pasos para realizar un análisis de costo beneficio?

¿Explique qué entiende por viabilidad de costo beneficio?

¿Qué entiendes por Valor actual neto?

Defina Tasa Interna de Retorno

¿Qué es un análisis de tendencias?

Revision 0. 83

II. Unidad: Interpretación de la Información Financiera Bancaria.

Objetivo: Interpretar la información financiera de acuerdo a los

indicadores de la empresa.

1. Conceptos Razones Financieras.

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

2. Clasificación de las Razones financiera aplicada a los

Bancos.

Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada grupo pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:

http://www.gerencie.com/obligados-a-llevar-contabilidad.html

Revision 0. 84

1. Razones de liquidez 2. Razones de endeudamiento 3. Razones de rentabilidad 4. Razones de cobertura

Razones de liquidez.

Las razones de liquidez permiten identificar el grado o índice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello se utilizan los siguientes indicadores:

Capital neto de trabajo.

Se determina restando los activos corrientes al pasivo corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos corrientes sean menores a los activos corrientes la salud financiera de la empresa para hacer frente a las obligaciones al corto plazo es mayor. Si fuera necesario cubrir pasivos a corto plazo, la empresa debería tener los activos corrientes necesarios para hacerlo.

Índice de solvencia.

Se determina por el cociente resultante de dividir el activo corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo corriente). Entre más alto (mayor a 1) sea el resultado, más solvente es la empresa,

tiene mayor capacidad de hacer frente a sus obligaciones o mejorar su capacidad operativa si fuere necesario.

Prueba ácida.

Es un índice de solvencia más exigente en la medida en que se excluyen los inventarios del activo corriente. (Activo corriente – Inventarios)/pasivo corriente. Consulte: Prueba acida.

Rotación de inventarios.

Indicador que mide cuánto tiempo le toma a la empresa rotar sus inventarios. Recordemos que los inventarios son recursos que la empresa

http://www.gerencie.com/rentabilidad.html

http://www.gerencie.com/prueba-acida.html

http://www.gerencie.com/prueba-acida.html

Revision 0. 85

tiene inmovilizados y que representan un costo de oportunidad. Consulte: Rotación de inventarios.

Rotación de cartera.

Es el mismo indicador conocido como rotación de cuentas por cobrar que busca identificar el tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por cobrar que hacen parte del activo corriente. Consulte: Rotación de cartera. Las cuentas por cobrar son más recursos inmovilizados que están en poder de terceros y que representan algún costo de oportunidad.

Rotación de cuentas por pagar.

Identifica el número de veces que en un periodo la empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos pasivos (Compras anuales a crédito/Promedio de cuentas por pagar)

Razones de endeudamiento.

Las razones de endeudamiento permiten identificar el grado de endeudamiento que tiene la empresa y su capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores que se utilizan tenemos:

Razón de endeudamiento.

Mide la proporción de los activos que están financiados por terceros. Recordemos que los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores o acreedores). Se determina dividiendo el pasivo total entre el activo total.

http://www.gerencie.com/rotacion-de-inventarios.html

http://www.gerencie.com/rotacion-de-inventarios.html

http://www.gerencie.com/rotacion-de-cartera.html

Revision 0. 86

Razón pasivo capital.

Mide la relación o proporción que hay entre los activos financiados por los socios y los financiados por terceros y se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el capital contable.

Razones de rentabilidad.

Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto a las ventas, con respecto al monto de los activos de la empresa o respecto al capital aportado por los socios. Los indicadores más comunes son los siguientes:

Margen bruto de utilidad.

Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias: (Ventas – Costo de ventas)/Ventas.

Margen de utilidades

operacionales.

Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta además del costo de venta, los gastos financieros incurridos.

Margen neto de utilidades.

Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.

http://www.gerencie.com/costo-de-venta.html

Revision 0. 87

Rotación de activos.

Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los activos. Los activo se utilizan para generar ventas, ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la gestión de los activos. Este indicador se determina dividiendo las ventas totales entre activos totales. Consulte: Rotación de activos.

Rendimiento de la inversión.

Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas totales, se toma como referencia la utilidad neta después de impuestos (Utilidad neta después de impuestos/activos totales).

Rendimiento del capital común.

Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como referencia las utilidades después de impuestos restando los dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes/ Capital contable - Capital preferente).

Utilidad por acción.

Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la empresa. (Utilidad para acciones ordinarias/número de acciones ordinarias).

Razones de cobertura.

Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los indicadores a utilizar tenemos:

http://www.gerencie.com/rotacion-de-activos.html

http://www.gerencie.com/utilidad-neta.html

http://www.gerencie.com/capital-contable.html

http://www.helptax.co/no-cobre-ingresos-cobre-dividendos-y-pague-menos-impuestos.php

Revision 0. 88

Cobertura total del pasivo.

Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos a capital del pasivo.

Razón de cobertura total.

Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra erogación importante que se quiera incluir entre los intereses, abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.

3. Fórmulas de las Razones Financieras

EMPRESAS FINANCIERAS:

Revision 0. 89

Indicadores de solidez patrimonial

Activo ponderado por riesgo

Patrimonio Efectivo

Indicadores de rentabilidad

a) Utilidad neta a patrimonio: que tan eficiente es la empresa utilizando su patrimonio para

generar utilidad

Rendimiento

Patrimonio

b) Utilidad neta a activos totales: que tan eficiente es la empresa utilizando sus activos para

generar utilidad

Rendimiento

Activo

Indicadores de eficiencia

a) Margen Financiero

Ingreso Finan. –

Gastos Finan.

Ingreso Finan.

b)

Gastos Administrativos

Ingresos Financieros

Indicadores de liquidez y solvencia

Activos Disponibles

Depósitos

Pasivo

Patrimonio

Grado de concentración

a. Ranking por depósitos: Relación de los depósitos de un banco en particular y el total de

depósitos del sistema.

b. Ranking de colocaciones: Relación entre las colocaciones de un banco específico y el total

de colocaciones del sistema.

Revision 0. 90

Indicadores de calidad de la cartera de colocaciones

a. Cartera atrasada o morosa

b. Cartera de alto riesgo

c. Cartera Pesada

Índice de morosidad

Indicadores de cobertura

Provisiones por colocaciones

Cartera atrasada

Todos estos indicadores serán desarrollados a continuación.

Indicador de solidez patrimonial Formula:

EMPRESAS NO FINANCIERAS:

Revision 0. 91

4. Razones Financieras aplicada a los banco. Las razones financieras son ampliamente utilizadas para analizar el rendimiento de un

banco, específicamente para medir y comparar el nivel de solvencia y liquidez de la

entidad. Una razón financiera es la magnitud relativa de dos variables financieras tomadas

de los estados financieros de una empresa, tales como ventas, activos, inversiones y

precio de las acciones. Las razones financieras bancarias pueden ser utilizadas por sus

clientes, socios, inversores, reguladores y otras partes interesadas.

5. Interpretación de los resultados de las razones

financieras aplicada a los bancos.

La cuenta de resultados de una entidad bancaria recoge los ingresos y los gastos financieros y no financieros del ejercicio, y los beneficios o pérdidas resultantes de la gestión. En el modelo escalar o en cascada se calculan los distintos márgenes de la cuenta de resultados como diferencia entre ingresos y gastos. Normalmente el grueso de los beneficios procede del margen financiero o de intermediación. Este margen es el derivado de la actividad consistente en tomar fondos de las unidades de gasto con capacidad de financiación y conceder con

ellos préstamos a las unidades con necesidad de financiación. La suma del margen de intermediación más las comisiones y otros productos ordinarios recibe el nombre de margen básico del negocio. Y si restamos al margen básico los

Revision 0. 92

gastos ordinarios y extraordinarios de gestión (amortizaciones, provisiones por dudoso cobro, gastos de explotación....) obtenemos los resultados antes y después de impuestos de las entidades bancarias. Estos resultados y sus márgenes suelen analizarse en relación a los recursos financieros captados y prestados y a los recursos materiales puestos a disposición (empleados, oficinas...) para su obtención. De esta forma podremos conocer en detalle los costes e ingresos financieros de las diferentes partidas de activo y pasivo, el grado de morosidad de su cartera, el grado de apalancamiento financiero con el que cuenta, su eficiencia y productividad y su capacidad de hacer frente a pagos y a la devolución de dinero tomado prestado.

6. Planeación Estratégica Financiera.

La planeación financiera, que busca

mantener el equilibrio económico en

todos los niveles de la entidad

bancaria, está presente tanto en el

área operativa como en la

estratégica. La estructura operativa

se desarrolla en función de su

implicación con la estrategia.

El área estratégica está formada por la mercadotecnia (marketing) y por las finanzas. La mercadotecnia es la

encargada de formular las alternativas estratégicas de la entidad financiera, mientras que el sector de finanzas cuantifica las estrategias propuestas por la mercadotecnia.

En cambio, la división operativa está formada por sectores como la prestación de servicios bancarios, la administración, la logística y la oficina de atención al cliente. Todas estas divisiones se encargan de concretar las políticas del plan estratégico.

La planeación financiera, por lo tanto, se encarga de aportar una estructura acorde

a la base de la entidad bancaria, a través de la implementación de una

contabilidad analítica y del diseño de los estados financieros.

http://definicion.de/mercadotecnia/

http://definicion.de/marketing

http://definicion.de/negocio

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Planificación Financiera

Al comenzar un plan se debe establecer la misión, es decir, lo que se quiere alcanzar y para qué. Posteriormente definiremos los objetivos a largo o corto plazo, lo cual permitirá dar sentido a las actividades financieras que realizaremos.

El plan debe ser realista para aprovechar las oportunidades y evitar las amenazas que se presenten en el entorno. Será necesario considerar nuestras fortalezas y debilidades, buscando a los profesionales que puedan asesorarnos.

En la elaboración del plan financiero, se debe incluir el presupuesto anual y el proyecto de ahorro e inversión. La adquisición de las diferentes pólizas de seguros para prevenir imponderables y el plan financiero a corto, mediano y largo plazo.

Planeación Estratégica del Banco Central de Nicaragua.

Con el fin de cumplir con las responsabilidades que le han sido conferidas por su Ley Orgánica No. 732, el Consejo Directivo del BCN aprobó el Plan Estratégico Institucional 2015, que articula el conjunto de estrategias a alcanzar en este período para el fortalecimiento de la estabilidad macroeconómica en beneficio del pueblo de Nicaragua. Este proceso es considerado clave para la orientación y unificación de esfuerzos de todas sus áreas organizativas hacia la consecución de los objetivos institucionales.

Misión

"Preservar la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos".

Revision 0. 94

Visión

“Ser una institución que emita confianza en la moneda nacional, manteniendo una inflación baja y estable, coadyuvando de forma efectiva al modelo de desarrollo económico de nuestro país”.

Valores

Son principios asociados a las conductas a ser compartidas por todos y cada uno de los miembros del BCN. Los valores priorizados por el Banco y contenidos en su Plan Estratégico Institucional son aquellos identificados como fundamentales para garantizar el cumplimiento de los objetivos y metas estratégicas, estos son:

Compromiso:

Todos los miembros del BCN deben dar el máximo de su esfuerzo para lograr los objetivos y metas establecidos en el Plan Estratégico Institucional.

Excelencia:

Eficiencia y productividad en la realización de las distintas actividades del Banco, tanto las relacionadas con las políticas económicas y financieras como las de su gestión administrativa.

Liderazgo:

Posesionar al BCN en un destacado lugar de proyección institucional con enfoque social, Contribuir en el proceso de educación económica de la sociedad y estar a la cabeza de la generación de ideas en el ámbito económico, que redunden en un mayor beneficio para la sociedad.

Probidad:

La probidad de los trabajadores y funcionarios del BCN es parte fundamental en el desarrollo de sus principales funciones, y está dirigida a salvaguardar el patrimonio del Estado.

Transparencia:

Contribuir a una gestión proba de los recursos de la Institución y a una mejor orientación de las señales de política económica hacia la sociedad.

Revision 0. 95

Objetivos estratégicos

Formular, implementar y evaluar políticas en el ámbito monetario, cambiario y crediticio que favorezcan la estabilidad de la moneda y los precios.

Proveer del marco legal y vigilancia del sistema de pagos que permita un eficiente funcionamiento de los distintos medios de pagos.

Optimizar el uso de los recursos económicos y minimizar

riesgos a los que se ve expuesta la Institución. Potenciar el capital humano del BCN, mediante la formación y desarrollo

profesional. Proyectar al BCN en la sociedad, comunicación e imagen institucional.

Revision 0. 96

7. Índice Financiero Bancarios.

Revision 0. 97

Indicadores Financieros

Al 30 de Noviembre del 2015

(Expresado en miles de Córdobas)

Total SF Descripción 30/11/2015

Información Contable 1.- Activos 4114,360.9

2.- Pasivos 3423,683.6

3.- Patrimonio 690,677.3

4.- Resultados del Periodo 73,142.4

Cuota de Mercado 1.- Captaciones del Publico 111,227.0

2.- Cuota de Mercado en Captaciones del Público 0.00%

3.- Cartera de Créditos Bruta 3377,509.0

4.- Cuota de Mercado de Cartera de Créditos Bruta 0.00%

Calidad del Activo 1.-TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS NETOS 445,474.2

2.- Activos Improductivos Brutos / Activo Total 13.54%

3.- Activos Improductivos Netos / Activo Total 10.83%

4.- Indice de Morosidad de Cartera de Créditos Bruta 1.09%

5.- Indice de Morosidad de Cartera de Créditos neta -1.59%

6.- Cobertura de la Cartera de Créditos Improductiva 247.44%

7.- Cobertura de la Cartera de Créditos Bruta 2.70%

8.- Cartera de Riesgo / Cartera Bruta 1.67%

Situación de la Cartera de Crédito Bruta 1.- CARTERA DE CRÉDITO BRUTA POR SITUACIÓN 99.99%

1.1 - Créditos Vigentes 98.33%

1.2 - Créditos Prorrogados 0.07%

1.3 - Créditos Reestructurados 0.50%

1.4 - Créditos Vencidos 0.97%

1.5 - Créditos en Cobro Judicial 0.12%

Concentración de la Cartera de Crédito Bruta por Actividad Económica 1.-Agricultura 10.50%

2.-Ganadería 6.61%

3.-Industria 0.01%

4.-Comercio 74.19%

5.-Vivienda 0.37%

6.-Servicios 0.00%

7.-Personales 8.31%

8.-Extrafinanciamiento 0.00%

9.-Tarjetas de Crédito Personales 0.00%

10.-Tarjetas de Crédito Corporativas 0.00%

11.-Tarjetas de Crédito Microfinanzas 0.00%

12.-Sector Público 0.00%

13.-Desarrollo Habitacional o Urbano 0.00%

14.-Otros 0.00%

15.-Intrafinanciamiento de Tarjeta Crédito Personales 0.00%

16.-Intrafinanciamiento de Tarjeta Crédito Corporativas 0.00%

17.-Intrafinanciamiento de Tarjeta Crédito por Operaciones de Microfinanzas

0.00%

Revision 0. 98

Cartera de Crédito más Contingentes por Clasificación de Riesgo 1.- TOTAL EVALUACIÓN DE CARTERA 100.01%

1.1. - Clasificación A 96.88%

1.2. - Clasificación B 1.08%

1.3. - Clasificación C 0.61%

1.4. - Clasificación D 0.35%

1.5. - Clasificación E 1.09%

1.6. - Sin Clasificación 0.00%

Suficiencia Patrimonial 1.- Razón de Capital (Nivel 1 + 2 + 3)* s/ APBR 13.64%

a.- Razón de Apalancamiento Financiero (Nivel 1+2+3) 0.0

b.- Razón de Endeudamiento (Nivel 1 + 2 + 3) 0.0

2.- Vulnerabilidad del Patrimonio -7.86%

3.- Razón Capital de Nivel 1 (Capital Primario1*) s/ APBR 10.61%

4.- Cobertura Patrimonial de Activos Inmovilizados 221.67%

5.- Grado de Exposición de los Acreedores Financieros -12.48%

Rentabilidad y Beneficio 1.- Rentabilidad Media del Activo Productivo ( r ) 34.27%

2.- Costo Medio del Pasivo con Costo ( c ) 9.26%

3.- Margen de Intermediación (1-2) (r-c) 25.01%

4.- Grado de Absorción del Margen Financiero Bruto 83.69%

5.- Grado de Absorción del Margen Financiero Neto 92.24%

6.- Gastos de Transformación como % Activo Total Promedio 20.75%

7.- Ingresos Ordinarios / Gastos de Transformación 155.53%

8.- Rentabilidad sobre el Patrimonio (3x4) 12.78%

9.- Retorno de la Inversión (1x2): ROA 2.36%

10.- Apalancamiento Financiero 0.0

11.- Activos Productivos/ Activo total 89.17%

12.- Pasivo con costo (PCC) / Activo Total 77.41%

13.- Brecha Estructural (AP-PCC) % AT 11.76%

14.- Margen Financiero como % de ATP 23.56%

Liquidez y Gestión de Pasivos 1.- Disponibilidades / Captaciones del Público 268.10%

2.- Disponibilidades / Cartera de Crédito Bruta 8.83%

3.- Límite (C/D) Banda: 7 Consolidado (30 días) 0.0

4.- Límite (C/D) Banda: 8 Consolidado (90 días) 0.0

Sensibilidad 1.- % Margen Financiero en Riesgo -4.30%

2.- Margen Financiero en Riesgo / Patrimonio -4.85%

3.- Valor Económico del Capital 5.86%

4.- Valor Económico del Capital (Dism)

-5.86%

Revision 0. 99

8. Análisis FODA aplicado

a los Banco.

El análisis FODA tiene como objetivo el identificar y analizar las Fuerzas y debilidades de la Institución u Organización, así como también las Oportunidades y Amenazas, que presenta la información que se ha recolectado. Se utilizará para desarrollar un plan que tome en consideración muchos y diferentes factores internos y externos para así maximizar el potencial de las fuerzas y oportunidades minimizando así el impacto de las debilidades y amenazas. Se debe de utilizar al desarrollar un plan estratégico, o al planear una solución específica a un problema. Una vez que se ha analizado el ambiente externo (por ejemplo: la cultura, la economía, datos demográficos, etc.).

FODA del Banco X

Fortalezas

Personal idóneo.

Gran cantidad de clientes.

Solvencia económica.

Atención personalizada a clientes de diferentes estratos

socioeconómicos.

Buen marketing.

Tienen una buena base de datos de cada cliente.

Liderazgo honesto y responsable.

Auto percepción de la imagen interna.

Disponibilidad de recursos.

Adecuado nivel de remuneraciones y beneficios.

Oportunidades

Cambias políticos y sociales.

Gran demanda de adquisición.

Bajas tasas de interés.

Buena imagen del banco en el ámbito nacional e internacional.

Revision 0. 100

Incremento de solicitudes de crédito.

Nuevos productos financieros.

Desarrollo tecnológico.

Debilidades

Lugar inadecuado para atención de público.

Falta de personal para la atención de público.

Falta de implementación adecuada para dar un buen servicio.

Amenazas

Situación o crisis económica.

La competencia.

Elevadas tasas de interés.

Bajo stock de viviendas en el mercado.

Que no se capten recursos externos.

Inestabilidad política.

9. Oportunidades y Debilidades de los Bancos.

Nicaragua es una estrella en ascenso

en el mercado internacional. Durante los

años recientes el país ha venido

experimentando un aumento sin

precedentes en diversos sectores, tales

como los textiles, los servicios, el

turismo y los negocios agrícolas. El

gobierno ha reconocido el valor de la

inversión extranjera en la proyección de

ese crecimiento económico, y por ello

ofrece varios incentivos para la

inversión en Nicaragua.

El país ha experimentado un sostenido

crecimiento económico en los años recientes. En 2015, la inversión extranjera directa

representó la entrada de 1,284 millones de dólares, lo que representó un crecimiento del

33% comparado al año anterior. La inversión extranjera directa como porcentaje del PIB

total de Nicaragua fue de 12.2%, cifra que está muy por encima del promedio de 5% para

Centro América.

http://vianica.com/sp/go/specials/20-hacer-negocios-en-nicaragua.html

http://www.pronicaragua.org/es/sala-de-prensa/notas-de-prensa/536-nuevo-record-historico-de-ingresos-ied-para-nicaragua

http://www.pronicaragua.org/es/sala-de-prensa/notas-de-prensa/536-nuevo-record-historico-de-ingresos-ied-para-nicaragua

Revision 0. 101

La Ley de Promociones de Inversiones Extranjeras (Ley 344) es la principal

herramienta legislativa para la inversión foránea en el país. Esta ley garantiza la

igualdad de trato para los inversores nacionales o extranjeros. No hay ninguna

restricción gubernamental impuesta en la conversión de moneda extranjera o en la

transferencia de fondos. Tampoco la hay para la repatriación de todo capital o

ganancia hacia el país de origen de una compañía. En términos de propiedad, la

ley protege los derechos de inversores extranjeros al poseer una propiedad en el

país, y también protege cualquier marca, patente y derechos de propiedad

intelectual.

Una de las razones más atractivas que tienen las compañías para invertir en

Nicaragua son los incentivos fiscales ofrecidos por el Estado. Estos incluyen

diversas reducciones de impuestos que varían según sector económico, pero que

en la mayoría de casos abarca como incentivo para los primeros 10 años de

inversión una exención total de impuestos al valor agregado (IVA), el impuesto

sobre la renta y más. Si la inversión en el país continúa después de esos primeros

diez años, el incentivo de exención de impuestos puede con frecuencia extenderse

a una década más.

Los datos del empleo en el sector reflejan que "... el sistema financiero

nicaragüense continúa mostrando un buen desempeño, con una evolución

favorable en los depósitos y en la cartera de crédito."

El artículo en El nuevodiario.com.ni reseña que "... El sector financiero se ha

vuelto un importante empleador en el país. Hasta agosto pasado brindaba empleo

a 76,012 personas frente a las 64,440 plazas de trabajo que se contabilizaban a

agosto de 2014, es decir, en un año logró crear 11,572 nuevas plazas laborales,

experimentando un crecimiento del 17.9%."

De acuerdo a estadísticas del Banco Central de Nicaragua, "...el salario promedio

del sector financiero es el segundo más alto de

todas las actividades económicas del país; hasta

agosto reciente registraba $410 (C$11,080), solo

superado por la paga del sector de electricidad, gas

y agua con un promedio de $620 (C$16,833)".

Juan Carlos Argüello, presidente de la Asociación

de Bancos Privados de Nicaragua (Asobanp),

señaló que "El desempeño de la banca sigue

siendo estable, estamos creciendo a un buen ritmo,

similar al del año pasado, con una cartera de

http://www.tramitesnicaragua.org/media/Ley%20y%20Reglamento%20Promoci%C3%B3n%20Inversiones%20Extranjeras.pdf

http://www.centralamericadata.com/es/search?q1=content_es_le:%22empleos%22&q2=mattersInCountry_es_le:%22Nicaragua%22

http://www.centralamericadata.com/es/search?q1=content_es_le:%22sistema+financiero%22&q2=mattersInCountry_es_le:%22Nicaragua%22

http://www.centralamericadata.com/es/search?q1=content_es_le:%22Juan+Carlos+Arg%C3%BCello%22&q2=mattersInCountry_es_le:%22Nicaragua%22

http://www.centralamericadata.com/es/search?q1=content_es_le:%22Bancos%22&q2=mattersInCountry_es_le:%22Nicaragua%22

Revision 0. 102

crédito bastante sana y distribuida en todos los rubros de la economía".

La Cámara de Industria de Nicaragua ve lo anterior como una buena señal para la

economía de la región en general, pues tal crecimiento otorga más oportunidades

de crédito para los sectores económicos del país y se fortalece también el

portafolio de inversiones y con ello las fuentes de empleo.

De acuerdo con un informe oficial de la Superintendencia de Bancos y de Otras

Instituciones Financieras (SIBOIF), son tres los bancos que lideran el sistema

financiero en Nicaragua: Banco de la Producción, S.A., Banpro, el banco Lafise

Bancentro y el Banco de América Central BAC.

Con este panorama alentador surge la necesidad de hacer más fuerte y productivo

este sector, para que sus activos continúen en crecimiento y aporten con ello

grandes beneficios a la economía Nicaragüense.

Un elemento importante que permitirá cumplir este objetivo es que el sistema

financiero cuente con personal capacitado para que pueda promover los diferentes

servicios en la población y otorgar una atención de calidad donde los usuarios se

sientan complacidos por el trato y la calidad de servicio.

El objetivo fundamental que persigue esta herramienta es aportarles, tanto a los

nuevos empleados como a los más antiguos, los conocimientos, destrezas y

aptitudes que le facilitarán desenvolverse productivamente en su puesto de

trabajo.

10. Ejemplo de Análisis FODA a un Banco Nacional.

Procredit

FODA del banco ProCredit:

Fortaleza: Son todos aquellos elementos positivos

que me diferencian de la competencia.

Banco ProCredit es un banco orientado al desarrollo

que ofrece servicios financieros integrales,

brindando un servicio de excelencia para empresas

y personas particulares.

Sus actividades se rigen por una serie de principios

fundamentales: valoran la transparencia en la

Revision 0. 103

comunicación con los clientes, no fomentan el crédito al consumo, y suministran

servicios basados en la buena comprensión de la situación de cada cliente y en un

prudente análisis financiero. Este enfoque de práctica bancaria responsable les

permite establecer relaciones a largo plazo con sus clientes basados en la

confianza mutua.

En sus operaciones con clientes empresariales se orientan principalmente a las

muy pequeñas, pequeñas y medianas empresas, porque están convencidos que

éstas son quienes crean el mayor número de empleos y contribuyen

significativamente a las economías en las que operan.

Ofreciendo soluciones simples y accesibles de depósitos y servicios bancarios e

invirtiendo considerables recursos en la educación financiera, aspiran fomentar

una cultura de ahorro y responsabilidad que contribuya a una mayor estabilidad y

seguridad en los hogares de la gente común.

Sus accionistas buscan obtener una rentabilidad sostenible de su inversión a largo

plazo, en lugar de concentrarse en la maximización de ganancias en el corto

plazo. Esto les permite invertir considerables recursos en la capacitación y

desarrollo de su personal, para crear un ambiente de trabajo abierto y eficiente, y

brindar a sus clientes un servicio amable y competente.

Otras de las ventajas de este banco es la simpatía de los que lo atienden, su

carisma y confianza trasmiten una armonía que hace que el cliente habrá.

El crédito de vivienda es un servicio del banco que llama mucho la atención de los

clientes ya que es accesible y favorable es un crédito para adquisición o

remodelación de vivienda, con montos desde US$10,000. Normalmente el valor de

una casa va desde US$ 20,000 que llamaríamos a viviendas promedio.

Beneficios

• Financiamiento de hasta el 80% del valor de la

vivienda.

• Plazo de hasta 15 años.

• Tasas de interés competitivas.

Su campaña de ahorra y gana fue otra promoción que llamo bastante la atención

del público lo que incremento clientela. Esta promoción se dirigió exclusivamente a

Revision 0. 104

personas naturales que tenían el propósito de ahorrar para cumplir un plan

personal o familiar.

Quienes pudieron participar de esta promoción fueron los clientes nuevos que

abrieron su cuenta de ahorro con un monto mínimo de U$25 dólares ó C$500

córdobas. Además participaron los clientes existentes que realizaron sus

depósitos en su cuenta por el mismo monto.

Gestión Medioambiental

De acuerdo con su misión y con su

enfoque de banca responsable,

establecemos altos estándares

ambientales para nuestra institución.

Banco ProCredit Nicaragua ha

implementado una política medioambiental

con el objetivo de mejorar su impacto

ambiental de manera integral.

Como intermediario financiero, su

institución tiene un impacto directo en el

medioambiente a través del uso de

recursos dentro del banco y un impacto

indirecto a través del financiamiento de las

actividades de nuestros clientes. Para

mejorar el impacto global de Banco

ProCredit Nicaragua sobre el medioambiente, nuestra estrategia ambiental se

basa en tres pilares.

• El primer pilar se enfoca en medidas internas con el fin de establecer buenas

prácticas ambientales dentro del banco.

• El segundo pilar se concentra en la reducción de riesgos de créditos asociados

con el medioambiente. Banco ProCredit Nicaragua no financia actividades

perjudiciales al medioambiente.

• El tercer pilar está relacionado con el compromiso del banco de promover

inversiones empresariales amigables con el medioambiente, para este fin el banco

ha implementado el Crédito Verde.

Una fuerte muestra de la preocupación de su banco por su desempeño ambiental

es la institucionalización del Comité Medioambiental y la conformación de la

Revision 0. 105

Unidad Ambiental de Banco ProCredit Nicaragua. Este departamento consiste de

3 funcionarios que se dedican exclusivamente a impulsar la eficiente

implementación de un sistema de gestión medioambiental. Esto incluye tanto la

ejecución de medidas ambientales internas como la asesoría especializada a sus

clientes con planes de realizar inversiones financiables con el Crédito Verde.

Esta campaña a favor del medio ambiente ínsita a las personas que le gusta

reciclar porque parte de esta gestión es que los nuevos blochur de los bancos

vienen ecológicos de papel reciclado.

En línea con su misión y visión de una banca socialmente responsable, han

desarrollado el Crédito Verde para impulsar inversiones en eficiencia energética,

energías renovables y medidas de protección ambiental.

El objetivo del Crédito Verde es contribuir a la modernización de las muy

pequeñas, pequeñas y medianas empresas y al mismo tiempo reducir su impacto

ambiental a través de la promoción de inversiones amigables con el

medioambiente.

Con el Crédito Verde somos su aliado financiando y asesorando al momento de

invertir en la modernización de su negocio.

Banco ProCredit Nicaragua ha establecido la Unidad de Gestión Ambiental y le

garantiza una excelente asesoría en su inversión financiable con el Crédito Verde.

Con el Crédito Verde impulsan su inversión en:

Eficiencia Energética

Con el Crédito Verde incentivan su inversión en

eficiencia energética, Con inversiones de este tipo

usted puede realizar ahorros considerables de

energía y de recursos y frecuentemente conllevan

efectos positivos como la mejora de sus productos o

servicios.

Ejemplos:

• Sistemas de aire acondicionado eficientes

• Sistemas de refrigeración comercial e industrial

• Equipos y máquinas de producción como hornos, motores eléctricos, etc.

Revision 0. 106

• Maquinaria agrícola de alta eficiencia

• Transporte

Energías Renovables

Con el Crédito Verde financiaran su inversión en energías renovables. Con la

generación de energías limpias ellos puede

independizarse de la red convencional, generar

considerables ahorros en su factura de energía

eléctrica y contribuirá al medioambiente con su

inversión en energías

limpias.

Ejemplos:

• Calentadores solares

de agua

• Sistemas

fotovoltaicos para generar electricidad

• Aprovechamiento de residuos orgánicos de biomasa

Medidas de Protección Ambiental

Con el Crédito verde financian medidas de protección ambiental. Estas inversiones

se refieren a todas aquellas medidas que prevengan o reduzcan posibles daños

ambientales en actividades económicas como: Agricultura, Ganadería, Producción

o Servicios. Con estas inversiones usted puede por ejemplo modernizar su

negocio, mejorar sus servicios o bajar sus costos operativos.

Ejemplos:

• Sistema de irrigación por goteo

• Sistemas de tratamiento de aguas residuales/mieles y filtros de aires de escape

• Financiamiento de consultorías energéticas y/o ambientales

• Cultivos orgánicos

Beneficios

Su negocio podrá beneficiarse con lo siguiente:

• Reducción de costos por consumo de energía u otros recursos.

• Mejoras de servicio o producto

• Incremento de competitividad

Revision 0. 107

• Modernización de su negocio

• Mejor reputación como empresa amigable

con el ambiente

Oportunidades: Son situaciones positivas

que se generan en el medio y que están

disponibles para todas las empresas, que

se convertirán en oportunidades de

mercado para la empresa cuando ésta las

identifique y las aproveche en función de

sus fortalezas.

Desde principios de la década pasada, los gobiernos de la región han mostrado un

renovado interés en las instituciones financieras de desarrollo (IFD) como un

instrumento de apoyo para lograr una mayor penetración financiera y cumplir

distintos objetivos de desarrollo. Su relevancia creció más durante la reciente crisis

financiera internacional, con lo que reforzaron el papel que pueden llegar a tener

dentro del sistema financiero. En la coyuntura actual, las IFD se enfrentan al

nuevo desafío de cubrir de manera eficaz fallas de mercado previamente no

atendidas. El estudio examina la oportunidad que se les presenta a las IFD de

aportar soluciones financieras y no financieras de mayor valor agregado que los

tradicionales mecanismos de intervención para atender las necesidades de

financiamiento, de considerable magnitud y complejidad, de una multiplicidad de

sectores y segmentos económicos.

Debilidades: Son los problemas presentes que una vez identificado y

desarrollando una adecuada estrategia, pueden y deben eliminarse.

El sector bancario presenta una configuración y un comportamiento muy distinto al

de las economías de mercado desarrolladas y constituye, en la actualidad, una de

las debilidades estructurales más importantes de la economía nicaragüense, que

puede frenar el crecimiento económico de los últimos años y retrasar la plena

inserción del país en el comercio internacional.

El sistema financiero es fuerte, aunque tiene algunas debilidades. La metodología

usada para la evaluación fue la supervisión basada en riesgos y los riesgos

evaluados fueron de crédito, operacional, de mercado, de liquidez y estratégico.

Algo más que podría afectar el banco es el incremento de la tasa de interés por

eso se mantiene y si incrementa es de una manera pasiva quiere decir poco a

poco.

Revision 0. 108

Una debilidad de este banco es que su capital varia drásticamente ósea a cómo

puede subir puede bajar pero de una forma extraordinaria.

Amenazas: Son situaciones o hechos externos a la empresa o institución y que

pueden llegar a ser negativos para la misma.

Bancos advierten sobre amenazas de fraude electrónico:

La Asociación de Bancos Privados de Nicaragua (Asobanp) advirtió a sus clientes

sobre las amenazas de fraude electrónico y los instó a tomar recomendaciones

para no ser timados.

La asociación financiera alertó en un comunicado que a través de correos

electrónicos, que simulan ser mensajes de bancos hacia sus clientes, se solicita

compartir información para actualizar datos de tarjetas de créditos, cuentas

bancarias, claves de seguridad y otros.

"Al compartir o ingresar la información en alguna página web ésta es

posteriormente utilizada para cometer fraudes mediante el robo de identidad",

advirtió el gremio bancario.

La fuente agregó que la práctica de defraudar a clientes por "medios engañosos",

a través de correo electrónico, es un problema que existe a nivel internacional en

la industria financiera.

A fin de prevenir estas amenazas de fraude, los bancos privados nicaragüenses

decidieron redoblar medidas de seguridad en la web y hacer una serie de

recomendaciones a sus clientes.

No responder a esos correos

Entre esas recomendaciones Asobanp sugirió no responder ningún correo

electrónico por medio del cual se solicite, bajo algún pretexto, ingresar información

confidencial como nombre de usuario, claves y

números de cuenta.

Si utiliza páginas de Internet de las instituciones

financieras, Asobanp sugiere escribir directamente la

dirección correspondiente en el navegador. También

sugirió a los usuarios que nunca ingresen a través de

vínculos o "links" recibidos por medio de un correo

electrónico a la página de algún banco.

"Si sospecha que ha recibido un correo fraudulento, por favor reportarlo de

Revision 0. 109

inmediato a su institución financiera, y acuda a su banco para que lo instruya en

las medidas de seguridad que como cliente debe cumplir para no ser víctima de un

fraude", agregó.

Asobanp consideró que cumpliendo con esas medidas de seguridad, los servicios

bancarios electrónicos seguirán siendo seguros ante amenazas de fraudes.

Asobanp está integrado por los siete bancos privados del país: Banco de la

Producción (Banpro), Banco Centroamericano (Bancentro), Banco de América

Central (Bac), Banco de Finanzas (Bdf), Banco Uno, Banco del Istmo o HBSC, y

Banco ProCredit.

FODA BDF

* Oportunidades:

* Buena imagen del banco a nivel Nacional e Internacional.

* Nuevos productos financieros.

* Desarrollo tecnológico.

* Reformas legales.

* Mejor calidad de consultoría Nacional.

* Debilidades:

* Pocos cajeros activos en el interior del banco.

* No posee parqueo.

* Posee una infraestructura demasiado pequeña para la

demanda existente.

* Mala atención al cliente.

* Amenazas:

* Crisis financiera.

* Inflación.

* Credibilidad en otras instituciones.

* Devaluación de la moneda.

* Surgimiento de mejores estrategias del mercado en la

competencia.

Dichas fortalezas y oportunidades se analizan con el objetivo de canalizar técnicas

planificadamente los recursos que se destinen u obtengan para usarse en áreas

que son ámbitos de acción del banco, imprimir mayor valor social a las iniciativas

de inversión dentro del marco de sustentabilidad aprovechando también las

oportunidades para desarrollar su capacidad de gestión en la consecución de

fuentes de financiamiento, plazos y condiciones adecuadas para brindar un buen

Revision 0. 110

servicio.

En cuanto a las debilidades y Amenazas se pretende minimizar los riesgos que el

cliente retire sus fondos de la institución.

Análisis de la competencia:

Corresponde en este punto describir a los competidores más cercanos a la

institución bancaria, evaluar las fortalezas y debilidades de la competencia y de

sus productos o servicios.

Las debilidades que presentan los bancos en el entorno competitivo es la falta de

parqueo para sus clientes y también el tamaño óptimo del local lo cual no es

acorde a la demanda existente es decir la demanda es muy grande para este lugar

(tamaño óptimo). Los bancos que están en el entorno competitivo del BDF son :

Banco PROCREDIT, BANCENTRO , BANPRO, ofrecen servicios similares con la

única diferencia en la calidad del servicio y las tasas atractivas que ofrece el BDF

en los distintos créditos en cuanto al financiamiento de Post-grados y maestrías

que le proporciona a los jóvenes licenciados.

Identificando las ventajas que nos diferencian de la competencia, definimos las

estrategias que nos ayudaran a traer más clientes potenciales consolidarlo en el

mercado financiero, considerando estrategias positivas que arrojen datos

positivos, logrando su objetivo.

Análisis del Mercado:

Se investigara a todos aquellos clientes

potenciales y actuales que posiblemente harán

uso del servicio atreves de los instrumentos de

mercadeo (mezcla de marketing) .Nuestro

punto de referencia o segmento en que

pretendemos incursionar estará dado por:

* Los egresados de las distintas universidades

y también los profesionales que se encuentran

laborando o que devengan ya un salario fijo. Estos serán considerados como

posibles clientes reales que se espera que hagan uso de este servicio. Enfocado

en el objetivo de ocupar un lugar en el mercado financiero.

Revision 0. 111

Evaluación de la oficina:

En este elemento el banco se hace un

modelo de evaluación de la calidad del

servicio especialmente diseñado para los

clientes de la institución, con ello mantiene y

mejora la imagen y competitividad ante los

otros bancos del servicio otorgado.

Desarrolla un factor humano al capacitar a

sus trabajadores especialmente a las

encargadas de proporcionar los diferentes servicios bancarios tratándolos con

mucha educación, esmero, y flexibilidad al momento de brindar la información que

necesitan los clientes.

Diseñan políticas comerciales colocando al cliente final del servicio en primer

plano de importancia.

La infraestructura del banco permite al cliente tener un espacio cómodo, y privado

para acceder a los diferentes servicios en confort y seguridad de sus bienes.

Alternativas de estrategias:

* Movimientos Ofensivos:

1. la caracterización de los clientes. 2.

definir la logística del nuevo servicio a ofertar

(promoción del servicio) 3.

Proyección de la meta y nivel de servicio que se

garantiza. 4.

Adaptarse a las mejores tecnologías existentes en el entorno.

* 1. Visita personalizada al cliente (promotor de crédito)

2. Dar a conocer a través de nuevas promociones los servicios que este ofrece y

explicarle al cliente la facilidad de pago.3. Bridarle una pronta respuesta a la

necesidad que tiene el cliente de recibir con prontitud el servicio.

4. Darle la confiabilidad necesaria al cliente por medio de una tasa atractiva y un

plazo conveniente.

Revision 0. 112

Determinación de objetivos

El BDF cuenta con el objetivo específico acorto plazo orientado a aumentar la

cartera de clientes y captar a todos los clientes potenciales existente en mercado

financiero. Enfocando en este nuevo servicio que será ofrecido al segmento de

jóvenes egresado a que laboran en distintas empresas.

Definición de Estrategias:

Aplicación de la Mezcla de Marketing.

* Producto: El servicio que ofreceremos a nuestros clientes es el crédito para

Post-grados el cual consiste en otorgar fondos a los jóvenes egresados de las

distintas universidades y laboran actualmente a fin de que logren su

especialización en los distintos campos laborales.

* Precio: Es la tasa de interés que se le proporcionara al crédito y esta será del

2% anual.

* Plaza: Este servicio será ofrecido en nuestras instalaciones las cuales están

ubicadas de la parroquia Santiago 1 cuadra al norte. En la ciudad de Jinotepe-

Departamento de Carazo.

* Promoción: Los medios de distribución de información de nuestro servicio serán

a través de:

1. Panfletos

2. Agentes de venta

3. Vía internet (la página del banco).

4. Medios radiales y televisivos.

Revision 0. 113

10. Actividades de Aprendizaje



c. Elaborar un FODA del Banco seleccionado para exponer sus resultado en

encuentro posterior.

d. Aplique las Razones financiera e índice del banco seleccionado aplicando el

Excel para este propósito.

11. Auto evaluación

PREGUNTAS DE SELECCIÓN MÚLTIPLE 1. En relación a la rentabilidad de una entidad bancaria: a) El ROE mide la rentabilidad del capital y el ROA la rentabilidad del activo. b) Las entidades de depósito han diversificado su negocio porque el crédito ha dejado de ser una actividad rentable. c) Los ingresos por comisiones han reducido su participación en el crecimiento de los resultados como consecuencia de la competencia. d) La rentabilidad ROA es siempre más alta que el ROE 2. En una entidad de crédito : a) Las economías de escala sólo se dan en las entidades de mayor tamaño. b) La eficiencia operativa mide la relación entre costes de explotación y margen de intermediación. c) La productividad mide el gasto por empleado d) Los indicadores de productividad indican si la entidad utiliza eficazmente todos los recursos productivos de los que dispone 3. El margen ordinario a) Es la diferencia entre los productos y costes financieros procedentes de la actividad bancaria y no bancaria b) No incluye los resultados de las operaciones en moneda extranjera c) Es el resultado de restar al margen de intermediación los gastos de explotación d) Se corresponde con lo que en una empresa no financiera serían los ingresos por ventas. 4. Diga qué afirmación es correcta: a) Los gastos extraordinarios bancarios son los gastos de personal, gastos generales, tributos y amortizaciones b) El análisis temporal analiza los motivos que han producido el aumento o disminución de los resultados finales puestos de manifiesto en el análisis temporal.

Revision 0. 114

c) El análisis causal analiza el efecto precio y el efecto cantidad d) Por solvencia bancaria se entiende la capacidad de una entidad para hacer frente a las necesidades puntuales de liquidez Resuelva los siguientes ejercicios 1. Con los siguientes datos del balance de una institución financiera: Conceptos Año 2 Año 1 Capital 21.500 21.500 Prima de emisión 2.600 2.600 Reservas 41.000 39.000 Total 65.100 63.100 Resultados del grupo 3.500 2.100 Activo total 1.225.500 1.199.600 Se pide calcular las ratios ROA y ROE de cada uno de los dos años considerados

2. Con los siguientes datos de una institución financiera: Productos financieros 300.00 Gastos de explotación 60.00 Resultados extraordinarios 20.00 Impuestos 77.00 Costes financieros 110.00 Otros productos y gastos ordinarios 30.00 Saneamientos 40.00 Calcular los márgenes de intermediación, ordinario y de explotación, y obtener el beneficio antes y después de impuestos

3. En el laboratorio de Computación realice el Análisis Financiero en Excel (Utilice datos de un banco nacional)

Captura los datos financieros que te gustaría analizar en una aplicación de hoja de cálculo, como Microsoft Excel. Calcular las razones financieras en una hoja de cálculo es mucho más fácil que en un trozo de papel, incluso con la ayuda de una calculadora financiera. Si no estás seguro de qué datos debes capturar en las células, apégate a las variables más importantes, tales como el número de acciones en circulación, su precio de mercado actual, los activos y pasivos totales, los activos y pasivos corrientes, la cantidad de deudas incobrables y los ingresos anuales (ingresos netos y ganancias antes de los pagos de intereses, impuestos, depreciación y amortización - EBITDA). Podrás agregar otros datos financieros después.

Calcula los ratios de solvencia. Los ratios de solvencia son razones que nos dicen si el banco es un negocio sano a largo plazo o no. Un buen ratio aquí es la

Revision 0. 115

relación de préstamos por activos. Se calcula dividiendo la cantidad de préstamos por el importe de los activos (depósitos) en un banco. Cuanto mayor sea la proporción de préstamos por activos, más riesgo representa el banco. La proporción de préstamos por activos debe estar lo más cerca posible a 1, pero si es mayor a 1,1 puede significar que el banco presta más dinero del que tiene, pidiendo de otros bancos para cubrir el déficit. Eso se considera un comportamiento arriesgado. Otra proporción a considerar es la ratio de préstamos en mora por todos los préstamos, conocida también como proporción de malos préstamos. Esta ratio indica el porcentaje de cartera vencida que un banco tiene en sus libros. Esta ratio debería ser de aproximadamente 1 a 3%; una cifra mayor a 10% indica que el banco tiene problemas graves para cobrar sus deudas. La cartera vencida son los préstamos que el banco dice que no va a recuperar. Los bancos utilizan una metodología bastante sofisticada para calcular el número de esos préstamos.

Calcula y analiza las ratios de liquidez. Las ratios de liquidez son relaciones que

revelan si el banco es o no capaz de cumplir con sus obligaciones a corto plazo y

si es viable en el futuro a corto plazo. La ratio principal aquí es el coeficiente de

liquidez, el cual indica si el banco tiene suficiente dinero en efectivo y equivalentes

para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Coeficiente de liquidez = Total de

activos corrientes / Total del pasivo corriente Un buen coeficiente de liquidez de un

banco siempre debe ser mayor a 1. Un coeficiente menor a 1 puede indicar

problemas con la capacidad del banco para cubrir sus obligaciones a corto plazo.

Calcula y analiza la ratio de rendimiento de los accionistas y la ratio de precio a

ganancia. Para calcular la ratio de rendimiento de los accionistas, divide los

dividendos y las ganancias de capital de una acción entre el precio de dicha

acción al comienzo del periodo que está siendo analizado, el cual suele ser un año

calendario. Por ejemplo, si una acción costaba US$10 el 1° de enero de 2010, los

dividendos por acción fueron de US$1 y el 1° de enero de 2011 la acción costaba

US$11, entonces la ratio de rendimiento de los accionistas se calcula de la

siguiente manera: [(US$11-US$10)+US$1] / US$10 = 0,2 o 20%. El rendimiento

de los accionistas debe cubrir al menos la tasa de interés pagada en un depósito a

plazo del banco. De lo contrario, los accionistas estarían mejor con su dinero en

un depósito bancario seguro, garantizado por el gobierno. La ratio de precio a

ganancia se calcula dividiendo el precio de la acción del banco (P) entre la

ganancia por acción (G): P/G = precio de una acción / ganancia por acción. La

ratio P/G varía usualmente en el rango de 10 a 20.

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Unidad III Cálculo de la viabilidad Fiduciaria

Objetivo: Calcular la viabilidad del negocio fiduciario, de acuerdo

a las políticas de la organización.

1. Concepto de Costo Beneficio.

El análisis de costo-beneficio es un término

que se refiere tanto a ⁕una disciplina

formal a utilizarse para evaluar, o ayudar a

evaluar, en el caso de un proyecto o

propuesta, que en sí es un proceso

conocido como evaluación de proyectos; o

⁕un planteamiento informal para tomar decisiones de algún tipo, por naturaleza

inherente a toda acción humana .

Bajo ambas definiciones, el proceso involucra, ya sea explícita o implícitamente, un peso total de los gastos previstos en contra del total de los beneficios previstos de una o más acciones con el fin de seleccionar la mejor opción o la más rentable. Muy relacionado, pero ligeramente diferentes, están las técnicas formales que incluyen análisis costo-eficacia y análisis de la eficacia del beneficio.

El costo-beneficio es una lógica o razonamiento basado en el principio de obtener los mayores y mejores resultados al menor esfuerzo invertido, tanto por eficiencia técnica como por motivación humana. Se supone que todos los hechos y actos pueden evaluarse bajo esta lógica, aquellos dónde los beneficios superan el costo son exitosos, caso contrario fracasan.

El análisis de costo-beneficio es una técnica

importante dentro del ámbito de la teoría de la

decisión. Pretende determinar la conveniencia de

proyecto mediante la enumeración y valoración

posterior en términos monetarios de todos los

costos y beneficios derivados directa e

indirectamente de dicho proyecto. Este método se

https://es.wikipedia.org/wiki/L%C3%B3gica

https://es.wikipedia.org/wiki/Razonamiento

https://es.wikipedia.org/wiki/Beneficio_econ%C3%B3mico

https://es.wikipedia.org/wiki/Esfuerzo

https://es.wikipedia.org/wiki/Eficiencia

https://es.wikipedia.org/wiki/Motivaci%C3%B3n

https://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADa_de_la_decisi%C3%B3n

https://es.wikipedia.org/wiki/Teor%C3%ADa_de_la_decisi%C3%B3n

https://es.wikipedia.org/wiki/Proyecto

https://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Costo_directo&action=edit&redlink=1

https://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Costo_indirecto&action=edit&redlink=1

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aplica a obras sociales, proyectos colectivos o individuales, empresas privadas,

planes de negocios, etc., prestando atención a la importancia y cuantificación de

sus consecuencias sociales y/o económicas.

Costo y beneficio

Sabemos que los recursos son de carácter limitado al momento de satisfacer los deseos ilimitados dentro de la sociedad, por lo cual para conseguir algo debemos estar dispuestos a renunciar a otra cosa que también deseamos tomando decisiones entre alternativas.

Relación costo-beneficio

El costo-beneficio es una lógica o razonamiento basado en el principio de obtener los mayores y mejores resultados, tanto por eficiencia técnica como por motivación, es un planteamiento formal para tomar decisiones que cotidianamente se nos presentan.

Costo de oportunidad

El valor de una alternativa no elegida se conoce como costo de oportunidad. La valoración se hace comparando los beneficios obtenidos que ocasionan tal decisión y el costo de renunciar a las demás alternativas (costo de oportunidad). Como resultado, determinamos nuestras alternativas y elegimos aquella que mayores beneficios netos nos entrega según nuestras preferencias.

En toda decisión que se tome existe una renunciación implícita a la utilidad o beneficios que se hubieran podido obtener al tomar cualquier otra decisión.

Para cada situación siempre habrá más de un forma de abordarla y cada una ofrece utilidad mayor o menor que las otras, por consiguiente siempre que se tome una decisión se habrá renunciado a las oportunidades y posibilidades que ofrecían las otras, que bien pueden ser mejores o no.

El Costo es lo que sacrificamos para obtener algo y se requiere comparar los costos reales y los beneficios de las alternativas:

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Ir a la Universidad o trabajar Estudiar o salir a una cita Ir a clases o dormir Ir al cine o al teatro

La gente puede lograr beneficios con el intercambio de uno y otro, asimismo, la toma de decisiones implica enfrentar un objetivo contra otro.

La decisión de asistir a la universidad y no trabajar es porque se prefiere pagar la colegiatura (costo directo) y renunciar al sueldo como empleado (costo de oportunidad), por el beneficio de educación y obtener un mejor nivel de vida al momento de titularse y aspirar a un mejor sueldo.

El valor de estas acciones está determinado por sus beneficios actuales o futuros y constituye el factor más relevante en la toma de decisiones.

Cuando cambian las valoraciones sobre costos y beneficios se responde a incentivos, estos son los que mueven las acciones justificando su apreciación en el momento de elegir entre opciones.

En la vida cotidiana estamos expuestos en todo momento a realizar elecciones, muchas son las ocasiones en las que se duda, por lo tanto es necesario apoyarse en una herramienta que facilite esta importante tarea.

Ejemplo de aplicación en nuestras finanzas personales:

Una familia tiene una cantidad ahorrada y existen dos alternativas de inversión:

1ª. Opción: Ahorrar en un banco 2ª. Opción: Invertir en un negocio.

Al decidir invertir en un negocio, el costo de oportunidad es la tasa de interés que hubiera ganado con sus ahorros invertidos en un banco, pensando que el negocio le va a producir un mayor beneficio.

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Costo de oportunidad (renuncia) Beneficio (Decisión)

Tasa de interés ahorrada en el banco Inversión de un negocio puede Generar más ganancias. Es decir, se sacrifica la tasa de interés que ofrece el banco de manera segura por la inversión en un negocio que tiene un grado de mayor incertidumbre, pero que proyecta utilidades superiores.

Este es el valor de mejor uso de un bien económico, o sea de la alternativa sacrificada, donde necesariamente interviene la experiencia y conocimientos de la persona que toma la decisión.

El costo de oportunidad es una noción económica básica y central que sirve para evaluar la conveniencia de las decisiones que tomamos y es muy útil en el momento de elegir entre una infinidad de posibilidades de inversión.

2. Pasos del Análisis de Costo Beneficio.

1. Define la unidad de costo de tu ACB. Dado que el objetivo de un ACB es determinar si cierto proyecto o emprendimiento es viable en consideración del costo que implicaría realizarlo, es importante establecer desde un comienzo cuáles son las medidas de tu ACB en términos de "costo". Generalmente, un ACB mide costos literales en términos de dinero, pero en los casos en los que el dinero no representa un problema, un ACB puede medir los costos en términos de

tiempo, uso de energía, entre otras cosas.

A modo de demostración, vamos a diseñar un ACB de ejemplo para este artículo. Digamos que vamos a instalar un lucrativo puesto de venta de limonada durante los fines de semana de este verano y queremos realizar un análisis de costos para ver si vale la pena colocar un segundo puesto en el otro lado del pueblo. En este caso, nuestro interés principal es saber si este segundo puesto hipotético nos haría ganar más dinero a largo plazo o si

los costos asociados a la expansión serían excesivamente altos.

2. Haz una lista con los costos tangibles del proyecto previsto. Casi todos los proyectos implican costos. Por ejemplo, los emprendimientos requieren inversiones monetarias iniciales para comprar bienes y suministros, capacitar al personal

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y ese tipo de cosas. El primer paso para realizar un ACB es realizar una lista minuciosa, exhaustiva y detallada de los costos del proyecto. Se recomienda que investigues proyectos similares para descubrir costos que de otra forma no hubieras tenido en cuenta. Los costos pueden provenir de eventos que ocurren una sola vez o de gastos cotidianos. Los costos se deben basar en los precios de mercado actuales y en las investigaciones realizadas (siempre que sea posible), pero de no ser posible, se deben realizar estimaciones inteligentes.

A continuación se muestran los tipos de costos que debes incluir en tu ACB: o El precio de los bienes o equipos asociados al proyecto o Costos de envío, manejo y transporte o Gastos operativos o Gastos de personal (salarios, entrenamiento, etc.) o Bienes inmuebles (alquiler de oficinas, etc.) o Seguros e impuestos o Servicios públicos (electricidad, agua, etc.)

Hagamos una rápida lista detallada de los costos iniciales que requerirá nuestro puesto de limonadas hipotético.

o Suministros (limones, hielo y azúcar): $20 por día o Salario para dos encargados del puesto: $40 por día o Licuadora de buena calidad (para los batidos): costo por única vez

de $80 o Refrigerador espacioso: costo por única

vez de $15 o Madera y cartón para realizar el puesto y

el cartel: costo por única vez de $20 o Nuestros ingresos por el puesto de

limonada se encuentran libre de impuestos, el costo del agua utilizada para hacer la limonada es insignificante y tenemos una política de establecer nuestros puestos en parques públicos, por lo que no tenemos gastos de servicios públicos ni bienes raíces.

3. Haz una lista de los costos intangibles. Es raro que los costos de un proyecto se compongan únicamente de costos tangibles y reales. Generalmente, los ACB también tienen en cuenta las demandas intangibles de un proyecto, cosas como el tiempo y la energía que se requieren para completar el proyecto. Si bien estas cosas no se pueden vender ni comprar, los costos reales se pueden asignar a ellos determinando la cantidad de dinero que uno estaría dispuesto a gastar si se utilizara para otro propósito. Por ejemplo, a pesar de que tomarse un año de descanso para escribir una novela es algo

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técnicamente gratuito, uno debe tener en cuenta el hecho de que al hacerlo dejará de percibir el salario durante un año. Por lo tanto, en esta situación, básicamente estamos intercambiando tiempo por dinero, comprando un año para nosotros al precio de un año de salario.

A continuación se muestran los tipos de costos intangibles que debes incluir en tu ACB:

o El costo de tiempo dedicado a un proyecto, es decir, el dinero que podrías ganar si usaras ese tiempo en otra cosa

o El costo de la energía utilizada en el proyecto o El costo de ajustar una rutina establecida o El costo de cualquier pérdida de negocios posible durante la

implementación del proyecto. o El valor del factor de riesgo de intangibles como seguridad y lealtad

al cliente. Tengamos en cuenta los costos intangibles de abrir un puesto de limonada

nuevo. Asumiremos que nuestro puesto actual genera $20 por hora, 8 horas por día, 2 días por semana (sábado y domingo):

o Cerrar el puesto de limonadas existente por un día para poder construir el puesto nuevo, hacer los carteles y explorar sitios nuevos: pérdida por única vez de $160 de ganancias.

Pasar 2 horas por semana durante las primeras 2 semanas trabajando en las cuestiones de la cadena de suministros: pérdida por única vez de $80 en ganancias durante las primeras 2 semanas.

4. Haz una lista de los beneficios esperados. El propósito de cualquier ACB es comparar los beneficios de un proyecto con sus costos. Si los beneficios superan con claridad a los costos, el proyecto seguramente funcionará. Para detallar los beneficios debes proceder de la misma forma que con los costos, aunque lo más probable es que tengas que recurrir a estimaciones con fundamento lógico en

mayor medida que cuando analizabas los costos. Intenta respaldar tus estimados con evidencia obtenida en investigaciones o proyectos similares y asigna una cantidad monetaria a cualquier forma de ingreso de dinero tangible o intangible que veas en tu proyecto.

A continuación se muestran los tipos de beneficios que debes incluir en tu ACB:

o Ingresos producidos o Dinero ahorrado o Interés acumulado o Patrimonio construido

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o Tiempo y esfuerzo ahorrado o Clientes consolidados con el negocio o Ingresos intangibles como referencias, satisfacción del cliente,

empleados más felices, un lugar de trabajo más seguro, etc. Vamos a calcular los beneficios proyectados para nuestro puesto de

limonadas nuevo y proporcionar un fundamento para cada estimado: o Debido a la gran cantidad de personas que transitan a pie, un puesto

de venta de limonada compitiendo cerca del lugar hipotético de nuestro puesto nuevo deja una increíble ganancia de $40 por hora. Debido a que nuestro puesto nuevo competiría con este puesto por la misma base de clientes y no tenemos reconocimiento boca a boca en esta área aún, vamos a suponer de forma conservadora que ganaremos menos de la mitad de eso, es decir, $15 por hora o $120 al día. Y esta cantidad aumentará a medida que se propague la palabra sobre nuestros precios bajos.

o La mayoría de las semanas, terminaremos desperdiciando aproximadamente $5 en limones que se echaron a perder. Proyectamos que podremos dividir de forma más eficaz nuestros suministros entre los dos puestos, con lo cual eliminaríamos esta pérdida. Debido a que abriremos dos días a la semana (sábado y domingo), esto implica un ahorro de $2,5 al día.

o Uno de los encargados de nuestro puesto vive muy cerca del sitio del puesto nuevo. Si le permitimos que trabaje en el puesto nuevo (contratando a alguien para reemplazarlo en el primer puesto), estimamos que podrá utilizar el tiempo que dedicaba al traslado para mantener el puesto abierto por media hora más cada día, lo que equivale aproximadamente a $7,5 adicionales cada día, dado nuestro estimado de la capacidad potencial de producir dinero que tiene nuestro puesto.

5. Añade y compara los costos y los beneficios del proyecto. Esto es la esencia de todo ACB. Por último, es necesario determinar si los beneficios de nuestro proyecto superan a los costos. A los beneficios cotidianos réstale los costos cotidianos, luego añade todos los costos que se producen por única vez para que puedas tener noción del monto que necesitas para realizar la inversión inicial del proyecto. Usando esta información, debes ser capaz de determinar si un proyecto es rentable y factible.

Ahora vamos a comparar los costos y los beneficios de abrir un segundo puesto de venta de limonada:

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o Costos cotidianos: $20 por día (suministros) + $40 por día (salarios) = $60 por día

o Beneficios cotidianos: $120 por día (ingresos) + $7,5 por día (media hora adicional) + $2,5 por día (ahorros por los limones) = $130 por día

o Costos de única vez: $160 (cerrar el primer puesto durante un día) + $80 (problemas en la cadena de suministros) +$80 (batidora) + $15 (refrigerador) + $20 (madera, cartón) = $355

Por lo tanto, con una inversión inicial de $355, podemos esperar que obtendremos unos $70 por día ($130 - $60). ¡Nada mal!

6. Calcula el tiempo de amortización del proyecto. Mientras más rápido pueda pagarse un proyecto, mejor. Teniendo en cuenta los costos y beneficios totales, determina la cantidad de tiempo necesario para que puedas recuperar los costos proyectados de tu inversión inicial. En otras palabras, divide el costo de tu inversión inicial por la cantidad de ingresos diarios, semanales o mensuales esperados. De esta forma podrás determinar cuántos días, semanas o meses necesitas para recuperar tu inversión inicial y comenzar a generar beneficios reales.

Nuestro puesto de venta de limonada hipotético tiene un costo inicial de $355 y estimamos que generará $70 al día. 355/70 da un total aproximado de 5, con lo cual sabemos que (siempre y cuando nuestros estimados sean correctos) nuestro puesto nuevo se pagará por sí mismo en aproximadamente 5 días de funcionamiento. Pero debido a que nuestros puestos solo abren los fines de semana, esto equivale a unas 2 o 3 semanas.

7. Usa tu ACB para informar tu decisión acerca de si vas a llevar a cabo (o no) tu proyecto. Si los beneficios proyectados para tu emprendimiento superan con claridad a los costos y podrás amortizar tu inversión inicial en un plazo de tiempo razonable, debes considerar seriamente poner tu proyecto en marcha. Sin embargo, si no te queda bien en claro si el proyecto puede generar ingresos adicionales a largo plazo o no sabes si vas a poder cubrir la inversión inicial en un lapso de tiempo razonable, probablemente debas reconsiderar el proyecto o incluso descartarlo totalmente.

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Basándose en nuestro ACB, nuestro puesto de limonadas nuevo luce como algo

seguro. Se espera que pueda pagarse a sí mismo en pocas semanas, momento a

partir del cual comenzará a generar beneficios. El verano es muy largo, por lo

tanto, con algo de suerte, podremos generar mucho más dinero a largo plazo

teniendo dos puestos que teniendo solo uno.

3. Viabilidad de Costo Beneficio de las Inversiones

Bancaria

El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relación entre

los costos y beneficios asociados a un proyecto de

inversión con el fin de evaluar su rentabilidad,

entendiéndose por proyecto de inversión no solo

como la creación de un nuevo negocio, sino

también, como inversiones que se pueden hacer en

un negocio en marcha tales como el desarrollo de

nuevo producto o la adquisición de nueva

maquinaria.

Mientras que la relación costo-beneficio (B/C), también conocida como índice neto de rentabilidad, es un cociente que se obtiene al dividir el Valor Actual de los Ingresos totales netos o beneficios netos (VAI) entre el Valor Actual de los Costos de inversión o costos totales (VAC) de un proyecto.

B/C = VAI / VAC

Según el análisis costo-beneficio, un proyecto o negocio será rentable cuando la relación costo-beneficio es mayor que la unidad.

B/C > 1 → el proyecto es rentable

Los pasos necesarios para hallar y analizar la relación costo-beneficio son los siguientes:

Hallar costos y beneficios: en primer lugar hallamos la proyección de los costos de inversión o costos totales y los ingresos totales netos o beneficios netos del proyecto o negocio para un periodo de tiempo determinado.

Convertir costos y beneficios a un valor actual: debido a que los montos que hemos proyectado no toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo (hoy en día tendrían otro valor), debemos actualizarlos a través de una tasa de descuento.

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Hallar relación costo-beneficio: dividimos el valor actual de los beneficios entre el valor actual de los costos del proyecto.

Analizar relación costo-beneficio: si el valor resultante es mayor que 1 el proyecto es rentable, pero si es igual o menor que 1 el proyecto no es viable pues significa que los beneficios serán iguales o menores que los costos de inversión o costos totales.

Comparar con otros proyectos: si tendríamos que elegir entre varios proyectos de inversión, teniendo en cuenta el análisis costo-beneficio, elegiríamos aquél que tenga la mayor relación costo-beneficio.

4. Conceptos de Indicadores de Rentabilidad

Indicadores de Rentabilidad: Son aquellos

indicadores financieros que sirven para medir la

efectividad del banco, en esta oportunidad del Banco

de Crédito, para controlar los costos y gastos y, de

esta manera convertir ventas en utilidades. Los

indicadores más utilizados son: margen bruto,

margen operacional, margen neto, rendimiento de

patrimonio y rendimientos de activos.

La rentabilidad, al referirla a una actividad, debe mostrar el rendimiento o productividad del capital empleado en esa actividad. El Banco, en este sentido, indica que “el ratio que relaciona los resultados con los recursos propios es el indicador más apropiado de la rentabilidad bancaria”.

En cualquier caso, todas las medidas adoptadas por la banca deben tener como fin último la continua creación de valor para los accionistas, es decir, la obtención de una rentabilidad superior a las expectativas.

Todos los análisis de la rentabilidad bancaria requieren de, al menos, dos elementos básicos: un indicador económico como criterio de medida y un estándar a partir del cual verificar si unos resultados son aceptables o no. La comparación en términos absolutos carece de sentido ya que cualquier magnitud seleccionada para medir unos resultados debe considerar simultáneamente los recursos invertidos en su generación.

La forma más habitual de expresión del retorno sobre una determinada inversión es mediante la utilización de ratios. En el numerador figura el flujo de renta obtenida, mientras que en el denominador está el volumen de recursos empleados para su obtención. El problema consiste en seleccionar qué elementos incluir en uno u otro lado de la relación.

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En lo que se refiere al numerador, las dos principales formas de medición del resultado son el beneficio neto (BN) y los recursos generados (Cash Flow, CF), mientras que en el denominador se utilizan los activos totales medios (ATM) o los fondos propios (RRPP).

En definitiva, combinando las cuatro variables anteriores tenemos los principales ratios de rentabilidad bancaria:

- Cash flow sobre activos totales - Cash flow sobre recursos propios - Beneficio neto sobre activos totales medios, lo que se conoce como

Rentabilidad sobre activos (Return on Assets, ROA) - Beneficio neto sobre Recursos Propios, más conocido como

Rentabilidad sobre recursos propios (Return on Equity, ROE)

El Cash flow en el negocio bancario, suele identificarse como el resultado antes de impuestos más la suma de las partidas que no implican la utilización de fondos, como son las provisiones y las amortizaciones.

La exclusión de las amortizaciones y las provisiones hace que el análisis sea incompleto pues representan un cargo apropiado a la cuenta de resultados: las primeras al recoger la utilización de la inversión que en su momento se hizo en inmovilizado material o inmaterial, y las segundas al hacer referencia al deterioro estimado en la cartera del banco durante un determinado período.

Los principales motivos que se esgrimen para su utilización en detrimento del BN se centran en que dichas partidas pueden ser manipuladas contablemente, lo cual no está exento de razón, ya que los criterios de imputación de provisiones no se han homogeneizado a nivel internacional. Por otra parte, las amortizaciones pueden verse influidas por factores como el calendario de amortización o las leyes que permiten la actualización de balances.

No obstante, la mayor objetividad que ha implantado la normativa, hace que estas diferencias se hayan reducido considerablemente con respecto a situaciones pasadas. Así, el BN, al incorporar todas las partidas de coste, debe desempeñar el papel de indicador básico del resultado de una entidad, sin menospreciar el papel complementario del CF, tanto para la detección de este tipo de anomalías como para medir la liquidez generada en un determinado período.

La alternativa entre ATM o RRPP como indicadores de inversión se clarifica considerando el hecho de

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que el primero está inmerso en el segundo, a través de la siguiente fórmula:

RRPP = (Beneficio/ATM)*(ATM/RRPP)

Por lo tanto, la rentabilidad sobre fondos propios proviene de la rentabilidad sobre activos totales medios, apalancada por un nivel de endeudamiento:

RRPP = ROA * Nivel de Endeudamiento

La rentabilidad sobre activos dificulta la comparación entre entidades con distinta tipología de negocio (banca comercial, banca privada, banca de inversión, banca corporativa), al diferir notablemente su grado de apalancamiento y su nivel de asunción de riesgos.

Así, el BN sobre RRPP (ROE) ha pasado a ser el indicador contable más apropiado para medir el retorno sobre la inversión, y un primer paso hacia la evaluación del nivel de creación de valor de cara al accionista.

Con el fin de maximizar su valor, las entidades más avanzadas han desarrollado sistemas que les permiten evaluar la rentabilidad de su actividad respecto al nivel de riesgo asociado a cada una de sus líneas de negocio. Lo que se ha venido en denominar rentabilidad ajustada al riesgo

5. Ejemplos de Indicadores de Rentabilidad.

RENTABILIDAD

En el caso del BCP, la utilidad neta del año 2012

es de $ 1, 497,702; mientras que el patrimonio

neto equivale a $ 7, 328,617. Entonces tenemos:

1, 497,702 / 7, 328,617 = 0.2043 Este indicador

nos dice que tenemos un 20.43% de rentabilidad

en relación al patrimonio y a la utilidad neta (por

cada $ 1 de patrimonio neto, tenemos $ 0.2043

de utilidad).

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6. Gráficos de los Indicadores financieros de

Rentabilidad

En términos de rendimiento, el ROE finalizó mayo en 39.4 por ciento y se ha mantenido estable alrededor de 37.4 por ciento desde mediados del año 2012. Por su parte, el ROA finalizó en 2.2, continuando así la tendencia creciente observada desde agosto de 2011 (1.5%). Esta mejora en rentabilidad refleja en gran medida la mayor participación del crédito dentro de los activos totales (58.4%) y sus bajos niveles de morosidad observados en el período. En la medida en que la economía respondió positivamente, en presencia de un ambiente externo frágil, los bancos reactivaron el crédito en un contexto de crecimiento desacelerado de las captaciones del público, y con tasas de interés con tendencia a la baja. El menor dinamismo de los

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Depósitos y el fuerte impulso al crédito han implicado una reducción de disponibilidades de los bancos. Así, la liquidez, medida como el ratio disponibilidades a depósitos se redujo paulatinamente hasta estabilizarse en 2013, en alrededor de 30 por ciento (30.8 % en mayo). En relación a los activos, las disponibilidades se han estabilizado alrededor del 24 por ciento.

7. Indicadores de Análisis de Inversión.

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Una inversión es un desembolso de dinero u otros recursos financieros líquidos,

con el propósito de obtener beneficios

líquidos en el futuro.

El análisis de inversiones intenta

responder a dos preguntas:

Dada una inversión, el análisis de

inversiones brinda información sobre la

conveniencia de la misma.

Dadas varias alternativas de inversión, el

análisis de inversiones brindará

información sobre cuál de todas ellas es

más aconsejable.

Existen diferentes criterios para realizar

un análisis de inversiones. Básicamente, se realizará la inversión que tenga el

VAN más elevado, siempre que la empresa pueda soportar la carga financiera. El

análisis de inversiones también deberá tener en cuenta el riesgo de la misma, que

está expresado por la volatilidad del VAN o la probabilidad de que no se pueda

hacer frente a los desembolsos requeridos para continuar el proyecto. Usualmente

este análisis es realizado mediante un análisis de sensibilidad.

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Los modelos de análisis de inversiones

son modelos matemáticos que intentan

simular como se comportarán las

principales variables en el caso de

realizarse la inversión. Un modelo de

análisis de inversiones nunca podrá

predecir con exactitud cómo se

comportarán las variables en el futuro,

pero son necesarios para contar con

información objetiva y para encontrar puntos débiles que pueden hacer peligrar el

proyecto de inversión. Por ejemplo, puede saltar a la luz que la rentabilidad de un

proyecto se verá mucho más afectada por la volatilidad del precio de algún insumo

que otra inversión alternativa.

Un modelo debe generar ciertos indicadores que sirvan como base para la toma

de decisiones. Los más usuales, son el

valor actual neto (VAN) y la tasa interna

de retorno. El valor actual neto se define

como la suma descontada de los flujos

de caja del proyecto, incluidos los

desembolsos iniciales. Mientras que la

tasa interna de retorno es la tasa de

descuento que hace que el valor actual

neto sea igual a cero. Basándonos

exclusivamente en estos indicadores,

una inversión será conveniente siempre

que su valor actual neto sea positivo, y

que su TIR sea mayor a la tasa de interés a la que tiene acceso el inversor, que

usualmente representa el costo de oportunidad. Una comparación entre dos

proyectos basada exclusivamente en la TIR, puede ser errónea porque la TIR no

tiene en cuenta el tamaño del proyecto.

La información brindada por un modelo de análisis de inversiones debe ser tenida

en cuenta, pero un análisis de inversiones no debe basarse exclusivamente en

modelos matemáticos. El sentido común y la experiencia son fundamentales a la

hora de tomar una decisión.

7.1 Valor Actual Neto.

El valor actual neto, también conocido como valor actualizado neto o valor presente neto (en inglés net present

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value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés, NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja (en inglés cash-flow) futuros o en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de actualización (k) o de descuento (d) es el resultado del producto entre el coste medio ponderado de capital (CMPC) y la tasa de inflación del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.

En las transacciones internacionales es necesario aplicar una tasa de inflación particular, tanto, para las entradas (cobros), como, para las de salidas de flujos (pagos). La condición que maximiza el margen de los flujos es que la economía exportadora posea un IPC inferior a la importadora, y viceversa.

La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Representa los flujos de caja en cada periodo t.

Es el valor del desembolso inicial de la inversión.

Es el número de períodos considerado.

Es el tipo de interés.

Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico. En otros casos, se utilizará el coste de oportunidad.

Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto

7.2 Tasa Interna

de Retorno.

La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversión es la media geométrica de los rendimientos

https://es.wikipedia.org/wiki/Flujo_de_caja

https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_inflaci%C3%B3n

https://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad

https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno

https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno

https://es.wikipedia.org/wiki/Media_geom%C3%A9trica

https://es.wikipedia.org/wiki/Media_geom%C3%A9trica

Revision 0. 132

futuros esperados de dicha inversión, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En términos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.

La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad;3 4 así, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión.5 Para ello, la TIR se compara con una tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza.

Es la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de

los ingresos previstos:

Es la tasa de interés para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados:

Es la tasa de interés por medio de la cual se recupera la inversión. Es la tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder

dinero con la inversión. Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al

ser utilizada como tasa de descuento en el cálculo de un VAN dará como resultado 0.

Calculo de la Tasa Interna de Retorno

El tipo de descuento que hace igual a cero el VAN:

https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_de_descuento

https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_actual_neto

https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_presente_neto

https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_presente_neto

https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno#cite_note-3



https://es.wikipedia.org/wiki/Coste_de_oportunidad

https://es.wikipedia.org/wiki/Inversi%C3%B3n

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Dónde:

La aproximación de Schneider usa el teorema del binomio para obtener una

fórmula de primer orden:

Sin embargo, el cálculo obtenido puede estar bastante alejado de la TIR real.

Uso General de la TIR:

Criterio de aceptación o rechazo. El criterio general sólo es cierto si el proyecto es del tipo "prestar", es decir, si los primeros flujos de caja son negativos y los siguientes positivos. Si el proyecto es del tipo "pedir prestado" (con flujos de caja positivos al principio y negativos después), la decisión de aceptar o rechazar un proyecto se toma justo al revés:

o Si TIR >r Se rechazará el proyecto. La rentabilidad que nos está requiriendo este préstamo es mayor que nuestro costo de oportunidad.

o Si TIR <= r Se aceptará el proyecto.

Comparación de proyectos excluyentes. Dos proyectos son excluyentes si solamente se puede llevar a cabo uno de ellos. Generalmente, la opción de inversión con la TIR más alta es la preferida, siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo, la misma duración y la misma inversión inicial. Si no, será necesario aplicar el criterio de la TIR de los flujos incrementales.

Revision 0. 134

Proyectos especiales, también llamado el problema de la inconsistencia de la TIR. Son proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de caja hay más de un cambio de signo. Estos pueden tener más de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o rechazar la inversión. Para solucionar este problema, se suele utilizar la TIR Corregida.

Ejemplos:

Supongamos una inversión que nos da estos flujos de caja:

Seguimientos de flujos de caja

Ahora tenemos flujos de caja negativos. Al resolver la TIR para este caso con métodos recursivos podemos dar hasta con 2 TIR diferentes, correspondientes a los cambios de signo de los flujos de caja (no al número de flujos de caja negativos).

Para calcular la TIR, llamada en estos casos TIRC (TIR Corregida) hay que hacer un análisis año por año del saldo del proyecto/inversión. Con una ROI = 20% y un K = 12% (Coste de financiación) y una duración del proyecto de 5 años obtendríamos un saldo acumulado de 82,3. El cálculo de la TIRC es sencillo:

Para el ejemplo anterior, con D = -200 hubiéramos obtenido una TIRC de -19%,

con lo que estaríamos perdiendo dinero con total seguridad. Es claro, ya que

invertimos 200 para recibir un total acumulado de 82,3.

7.3 Relación Beneficio Costo.

En evaluación de proyectos de inversión se

utilizan tres principales indicadores de

rentabilidad que determinan la viabilidad

Revision 0. 135

financiera de un proyecto productivo. Calcularlos no es suficiente para tomar

decisiones en el proyecto, si no saber su interpretación y significado son bases

para poder llevar a cabo proyectos exitosos. Dichos indicadores financieros son

el Valor Actual Neto (VAN o VPN), Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) y Relación

Beneficio/Costo (R B/C). En una publicación anterior hemos definido y explicado

que es el VAN y como calcularlo, en esta ocasión detallaremos más acerca de la

R B/C, su definición, criterios de decisión e interpretación.

¿Qué es la R B/C? La relación Beneficio/Costo es el cociente de dividir el valor actualizado de los beneficios del proyecto (ingresos) entre el valor actualizado de los costos (egresos) a una tasa de actualización igual a la tasa de rendimiento mínima aceptable (TREMA), a menudo también conocida como tasa de actualización o tasa de evaluación. Los beneficios actualizados son todos los ingresos actualizados del proyecto, aquí tienen que ser considerados desde ventas hasta recuperaciones y todo tipo de “entradas” de dinero; y los costos actualizados son todos los egresos actualizados o “salidas” del proyecto desde costos de operación, inversiones, pago de impuestos, depreciaciones, pagos de

http://www.agroproyectos.org/2011/10/que-es-y-como-se-calcula-el-van.html

http://www.agroproyectos.org/2014/07/que-es-la-trema.html

Revision 0. 136

créditos, intereses, etc. de cada uno de los años del proyecto. Su cálculo es simple, se divide la suma de los beneficios actualizados de todos los años entre la suma de los costos actualizados de todos los años del proyecto. Criterios de decisión De acuerdo con este criterio, la inversión en un proyecto productivo es aceptable si el valor de la Relación Beneficio/Costo es mayor o igual que 1.0. Al obtener un valor igual a 1.0 significa que la inversión inicial se recuperó satisfactoriamente después de haber sido evaluado a una tasa determinada, y quiere decir que el proyecto es viable, si es menor a 1 no presenta rentabilidad, ya que la inversión del proyecto jamás se pudo recuperar en el periodo establecido evaluado a una tasa determinada; en cambio si el proyecto es mayor a 1.0 significa que además de recuperar la inversión y haber cubierto la tasa de rendimiento se obtuvo una ganancia extra, un excedente en dinero después de cierto tiempo del proyecto. Por ejemplo: si obtuvimos una R B/C=$1.05 mx significa que por cada peso invertido, dicho peso fue recuperado y además se obtuvo una ganancia extra de $0.05 mx

7.4 Periodo de Recuperación de la Inversión.

El periodo de recuperación de la inversión

- PRI - es uno de los métodos que en el

corto plazo puede tener el favoritismo de

algunas personas a la hora de evaluar sus

proyectos de inversión. Por su facilidad

de cálculo y aplicación, el Periodo de

Recuperación de la Inversión es

considerado un indicador que mide tanto

la liquidez del proyecto como también el

riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo.

Es importante anotar que este indicador es un instrumento financiero que al igual

que el Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno, permite optimizar el

proceso de toma de decisiones.

¿En qué consiste el PRI? Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo

que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen

su costo o inversión inicial.

¿Cómo se calcula el estado de Flujo Neto de Efectivo (FNE)? Para calcular los

FNE debe acudirse a los pronósticos tanto de la inversión inicial como del estado

de resultados del proyecto. La inversión inicial supone los diferentes desembolsos

que hará la empresa en el momento de ejecutar el proyecto (año cero). Por ser

desembolsos de dinero debe ir con signo negativo en el estado de FNE.

Revision 0. 137

Del estado de resultados del proyecto (pronóstico), se toman los siguientes rubros

con sus correspondientes valores: los resultados contables (utilidad o pérdida

neta), la depreciación, las amortizaciones de activos diferidos y las provisiones.

Estos resultados se suman entre sí y su resultado, positivo o negativo será el flujo

neto de efectivo de cada periodo proyectado.

IMPORTANTE: La depreciación, las amortizaciones de activos nominales y las

provisiones, son rubros (costos y/o gastos) que no generan movimiento alguno de

efectivo (no alteran el flujo de caja) pero si reducen las utilidades operacionales de

una empresa. Esta es la razón por la cual se deben sumar en el estado de flujo

neto de efectivo.

La siguiente tabla muestra un ejemplo que resume lo hasta ahora descrito:

CONCEPTO Per 0 Per 1 Per 2 Per 3 Per 4 Per 5

Resultado del ejercicio 30 150 165 90 400

+ Depreciación 100 100 100 100 100

+ Amortización de diferidos

40 30 20 10

+ Provisiones 30 20 15

- Inversión Inicial -1.000

FLUJO NETO DE EFECTIVO

-1.000 200 300 300 200 500

Calculo Del PRI

Supóngase que se tienen dos proyectos que requieren un mismo valor de inversión inicial equivalente a $1.000.00. El proyecto (A) presenta los siguientes FNE (datos en miles):

CALCULO PRI (A): Uno a uno se van acumulando los flujos netos de efectivo hasta llegar a cubrir el monto de la inversión. Para el proyecto A el periodo de recuperación de la inversión se logra en el periodo 4: (200+300+300+200=1.000).

Ahora se tiene al proyecto (B) con los siguientes FNE:

http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm#los%20flujos%20netos%20de%20efectivo

Revision 0. 138

CALCULO PRI (B): Al ir acumulando los FNE se tiene que, hasta el periodo 3, su sumatoria es de 600+300+300=1.200, valor mayor al monto de la inversión inicial, $1.000. Quiere esto decir que el periodo de recuperación se encuentra entre los periodos 2 y 3.

Para determinarlo con mayor exactitud siga el siguiente proceso:

Se toma el periodo anterior a la recuperación total (2) Calcule el costo no recuperado al principio del año dos: 1.000 - 900 = 100.

Recuerde que los FNE del periodo 1 y 2 suman $900 y que la inversión inicial asciende a $1.000

Divida el costo no recuperado (100) entre el FNE del año siguiente (3), 300: 100÷300 = 0.33

Sume al periodo anterior al de la recuperación total (2) el valor calculado en el paso anterior (0.33)

El periodo de recuperación de la inversión, para este proyecto y de acuerdo a sus flujos netos de efectivo, es de 2.33 períodos.

ANÁLISIS: Como se puede apreciar, el proyecto (A) se recupera en el periodo 4 mientras que el proyecto (B) se recupera en el 2.33 periodo. Lo anterior deja ver que entre más corto sea el periodo de recuperación mejor será para los inversionistas, por tal razón si los proyectos fueran mutuamente incluyen la mejor decisión sería el proyecto (B)

¿Cuál Es El Tiempo Exacto Para Recuperar La Inversión?

Para analizar correctamente el tiempo exacto para la recuperación de la inversión, es importante identificar la unidad de tiempo utilizada en la proyección de los flujos netos de efectivo. Esta unidad de tiempo puede darse en días, semanas, meses o años. Para el caso específico de nuestro ejemplo y si suponemos que la unidad de tiempo utilizada en la proyección son meses de 30 días, el periodo de recuperación para 2.33 equivaldría a: 2 meses + 10 días aproximadamente.

MESES DÍAS

2 30 X 0.33

2 9.9

Si la unidad de tiempo utilizada corresponde a años, el 2.33 significaría 2 años + 3 meses + 29 días aproximadamente.

Revision 0. 139

AÑOS MESES DÍAS

2 12 X 0.33

2 3.96

2 3 30*0.96

2 3 28.8

También es posible calcular el PRI descontado. Se sigue el mismo procedimiento tomando como base los flujos netos de efectivo descontados a su tasa de oportunidad o costo de capital del proyecto. Es decir, se tiene en cuenta la tasa de financiación del proyecto.

Las principales desventajas que presenta este indicador son las siguientes: Ignora los flujos netos de efectivo más allá del periodo de recuperación; sesga los proyectos a largo plazo que pueden ser más rentables que los proyectos a corto plazo; ignora el valor del dinero en el tiempo cuando no se aplica una tasa de descuento o costo de capital. Estas desventajas pueden inducir a los inversionistas a tomar decisiones equivocadas.

12. Actividades de Aprendizaje



c. Elaborar un flujo de inversión de un banco para aplicar los indicadores

financiero VAN, TIR, RBC y Tiempo de recuperación de la Inversión.

d. Interpretar los resultados y exponerlos en plenario.

http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm#La%20tasa%20de%20descuento

http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm#La%20tasa%20de%20descuento

Revision 0. 140

8. Autoevaluación

Defina Flujo de efectivo

Mencione los principios de Flujo de efectivo

Con sus propias palabras establezca la diferencia entre flujo de efectivo directo e

indirecto

Realice un pequeño resumen sobre sus conocimientos sobre la viabilidad de costo

beneficio de las inversiones bancarias

¿Cuáles son los indicadores de rentabilidad?

¿Qué es Valor Actual Neto?

¿Qué es Tasa Interna de Retorno, y para qué sirve?

Revision 0. 141

¿Qué entiende por Periodo de Recuperación de la Inversión?

Unidad IV: Flujo de Efectivo de los Bancos.

Objetivo: Elaborar el flujo de efectivo por área, proyecto,

producto o servicio ajustado al plan de acción.

1. Conceptos de Flujo de Efectivo.

A instancias de la

contabilidad, se llama

flujo de efectivo o en su

defecto cash flow, al

estado de cuenta que

refleja y nos dice cuanto

efectivo nos queda

después de haber

pagado los gastos, los

intereses y el pago en

concepto del capital.

Entonces, más

formalmente, el flujo de

efectivo es un estado de

tipo contable que nos

brinda la información

sobre los movimientos

de efectivo que ha

habido y sus

equivalentes.

Las actividades operativas, las inversiones y el financiamiento forman parte de las

categorías del estado de flujo de efectivo. Por ejemplo, el flujo de caja operacional

nos indicará el efectivo que se haya recibido o gastado como resultado de las

actividades cotidianas que mantiene una empresa.

Revision 0. 142

Por su lado, el flujo de caja de inversión, indica los movimientos en materia de

inversiones realizadas. Y el flujo de caja de financiamiento, se encarga de

considerar el efectivo que resulta de la recepción o pago de préstamos, pago de

dividendos, emisiones o recompra de acciones.

De todo lo mencionado se desprende entonces que una empresa para garantizar

su buen funcionamiento a nivel económico, es decir, para garantizarse a sí misma

la liquidez necesaria para afrontar el día a día y los imprevistos que a veces los

negocios generan, deberá llevar muy concienzudamente el tema del flujo de

efectivo y analizarlo. La realización de una proyección acerca de los estados de

las categorías mencionadas servirá y será de gran ayuda para conocer si se

cuenta o no con el efectivo necesario para cubrir los gastos.

Porque el flujo de efectivo, preeminentemente, lo que permite es realizar

previsiones para evitar aquellas soluciones de urgencia como puede ser acudir a

un financista para que nos dé un préstamo que nos ayude a salir de una situación

apremiante, situación que por supuesto puede acarrear el pago de increíbles y

altísimos intereses.

La gestión de finanzas de cualquier empresa, con la previsión del flujo de efectivo

hecha a conciencia y al día contribuirá sin dudas a la rentabilidad que toda

empresa aspira a lograr.

1.1 Principios de Flujo de Efectivo.

Existen cuatro principios

básicos de la

administración del

efectivo cuya aplicación

práctica conduce a la

administración correcta

del flujo de efectivo en

una empresa. Estos

principios están

orientados a lograr un

equilibrio entre los flujos

positivos (entradas de

dinero) y los flujos

negativos (salidas de

dinero) de tal manera

que la empresa pueda,

conscientemente, influir

Revision 0. 143

sobre ellos para lograr el máximo provecho.

Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a

las erogaciones de dinero.

Primer Principio: “Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de

efectivo”

Ejemplo:

Incrementar el volumen de ventas.

Incrementar el precio de ventas.

Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribución)

Eliminar descuentos.

Segundo Principio: “Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de

efectivo”

Ejemplo:

Incrementar las ventas al contado

Pedir anticipos a clientes

Reducir plazos de crédito.

Tercer Principio: “Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de

dinero”

Ejemplo:

Negociar mejores condiciones (reducción de precios ) con los proveedores)

Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.

Hacer bien las cosas desde la primera vez ( Disminuir los costos de no Tener

Calidad)

Cuarto Principio: “Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de

dinero”

Revision 0. 144

Ejemplo:

Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.

Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando se

van a necesitar

Hay que hacer notar que la aplicación de un principio puede contradecir a otro, por

ejemplo: Si se vende sólo al contado (cancelando ventas a crédito) se logra

acelerar las entradas de dinero, pero se corre el riesgo de que disminuya el

volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto entre la aplicación del

segundo principio con el primero.

En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de la

aplicación de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden

incidir sobre el flujo del efectivo.

1.2 Importancia de Flujo de Efectivo.

El flujo de efectivo es la generación y

aplicación de los recursos monetarios en las

operaciones que día con día se llevan a

cabo. Su manejo efectivo es vital. Conoce

qué es y cómo administrarlo.

Uno de los temas de mayor relevancia y discusión para las empresas es el

llamado “Flujo de efectivo”. En sencillas palabras son las entradas y salidas de

dinero ocasionadas por las distintas

operaciones que las empresas realizan.

Cabe aclarar que no me refiero al

“Estado de Flujo de Efectivo”, que es

uno de los cuatro estados financieros

básicos, pues mi intención es solo

abordar el manejo cotidiano del dinero

en la empresa.

El flujo de efectivo es, por lo tanto, la

generación y aplicación de los recursos

monetarios debido a las operaciones

que día con día se llevan a cabo, como

por ejemplo: ventas propias del giro de

la empresa, intereses a favor, compras

Revision 0. 145

de mercancías o servicios, pago de sueldos, de servicios tales como energía

eléctrica, agua, pago de impuestos, compras de activos fijos, otorgamiento y

recepción de préstamos etcétera.

Como existe variedad en las operaciones, es conveniente clasificarlas por tipo en:

Operativas, Inversión y Financiamiento, para observar en cuál de éstos se refleja

un mayor flujo de efectivo positivo.

Si fuesen las del tipo “operativas” es en un indicador de que la empresa conoce su

giro y que se administra eficientemente, que ha adoptado estrategias que le han

beneficiado, que sus políticas de cobro y pago son las adecuadas.

En las de tipo “inversión” caben las compras y ventas de activos fijos o intangibles.

Cuando una empresa está en una fase de expansión o de actualización

tecnológica, este rubro mostrará un resultado “negativo”, dado que la utilización de

los recursos será mayor a la generación de los mismos.

Por último, en las de tipo “financiamiento” se muestran operaciones como el

otorgamiento y recepción de préstamos y aunque no es una regla, se recomienda

que este rubro no sea la principal fuente de los ingresos en el flujo de efectivo en

su totalidad.

Resumiendo, lo más sano es mostrar un flujo de efectivo que primordialmente

provenga del tipo “operativas” y no de los otros dos, de no ser así, entonces es

necesario reflexionar de qué, cómo y cuándo se está operando.

El flujo de efectivo se debe planear con anticipación para darnos cuenta de cuáles

serán las necesidades de la empresa y de la forma como las cubriremos. Esto nos

ayuda a no caer en incumplimiento de los compromisos adquiridos y a seguir

operando sin problema alguno

2. Flujos de Efectivo Directo.

Una de las formas para hacer el flujo de

efectivo, es mediante el método directo, el

cual básicamente consiste en rehacer el

estado de resultados utilizando el sistema de

caja, principalmente para determinar el flujo

de efectivo en las actividades de operación.

Revision 0. 146

Antes de intentar comprender este método, es importante que consulte los

aspectos generales del estado de flujo de efectivo. Puede consultar también el

flujo de efectivo por el método indirecto.

En el documento de consulta sugerido, observamos que el estado de flujo de

efectivo está conformado por tres elementos: Actividades de Operación, Inversión

y Financiación y que además necesitamos el balance general de los dos últimos

años y el último estado de resultados.

Por cuestiones de simplicidad, haremos un estado de flujo de efectivo en su forma

más elemental, para lograr que en lo posible se comprenda el procedimiento a

seguir.

Flujo De Efectivo De Las Actividades De Financiación:

Recaudo de clientes: 100.000

(-) Pagos laborales: 20.000

(-) Pago proveedores: 30.000

(-) Pago gastos: 10.0000

(-) Pago costos: 15.000

(-) Pago impuestos: 5.000

(-) Pago gastos financieros: 5.000

Efectivo generado en actividades de operación = 15.000

Cada uno de los valores anteriores los sacamos de las variaciones de la

respectiva cuenta utilizando los estados financieros [Balance general y estado de

resultados]

Ejemplo de cómo determinar el recaudo de clientes:

Ventas (4135): 120.000

Saldo final año 1 clientes (1305): 50.000

Saldo final año 2 clientes (1305): 70.000

Luego,

Revision 0. 147

50.000

(+) 120.000

(-) 70.000

Recaudo de clientes = 100.000

Para determinar el recaudo de clientes, tomamos las ventas netas que figuran en

el estado de resultados, las sumamos al saldo en cartera del año 1, y le restamos

el saldo de cartera en el año 2.

Este mismo procedimiento se realiza con dada uno de los conceptos como pago a

proveedores, impuestos, nómina, etc. Es para eso que se necesita el balance

general de los dos últimos años, para poder determinar el saldo de cada cuenta en

cada uno de los años y así poder determinar las variaciones y por consiguiente lo

efectivamente pagado.

Por cuestión de espacio y simplicidad no incluimos el cálculo de cada uno de los

conceptos, y consideramos que es suficiente el que se comprenda como

determinar un concepto para poder determinar los demás.

Flujo De Efectivo En Actividades De Inversión

Venta de inversiones: 70.000

Venta de vehículo usado: 20.000

Compra de maquinaria: 80.000

Compra de muebles: 10.000

Luego,

70.000

(+) 20.000

(-) 80.000

(-) 10.000

Efectivo generado en actividades de inversión = 0

Para saber cuánto efectivo se ha recaudado o gastado en inversión, hacemos uso

de las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la variación de las

Revision 0. 148

respectivas cuentas del activo, producto de la comparación de los balances de los

dos últimos años.

Recordemos que las actividades de inversión hacen referencia a los activos fijos

de la empresa y las inversiones en acciones o bonos.

Flujo De Efectivo Generado En Actividades De Financiación

Capitalización mediante emisión de acciones: 50.000

Venta de bonos: 30.000

Pago de obligaciones financieras: 60.000

Pago de participaciones: 25.000

Luego,

50.000

(+) 30.000

(-) 60.000

(-) 25.000

Efectivo generado en actividades de financiación = -5.000

Ahora procedemos a consolidar:

Efectivo generado en actividades de operación: 15.000

Efectivo generado en actividades de inversión: -0-

Efectivo generado en actividades de financiación: -5.000

Total Flujo De Efectivo Generado Por La Empresa = 10.000

El efectivo determinado en el estado de flujo de efectivo debe coincidir con el

saldo de estas cuentas. De no ser así, significa que el estado de flujos de efectivo

no se realizó correctamente.

Revision 0. 149

3. Flujo de efectivo indirecto

Una forma de hacer el flujo de efectivo es utilizando el método indirecto, el cual

consiste en partir de la utilidad arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad.

Antes de continuar, es importante que consulte los aspectos generales del estado de flujo de efectivo, para así comprender con mayor facilidad en qué consiste este método. Puede consultar también el flujo de efectivo por el método directo.

Con la lectura del de documento sugerido, nos queda claro que el estado de flujo de efectivo está compuesto por tres partes que son: Actividades de operación; Actividades de inversión y Actividades de financiación. Por cada una de esas actividades debemos determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los resultados individuales.

Para hacer las cosas lo más simple y sencillas posible, se trabajará con la información mínima necesaria, teniendo en cuenta que para poder realizar el flujo de efectivo, necesitamos del balance general de los últimos dos años y el estado de resultados del último año.

http://www.gerencie.com/estado-de-flujos-de-efectivo.html


http://www.gerencie.com/estado-de-resultados.html


http://www.gerencie.com/libros-de-contabilidad.html




http://www.gerencie.com/flujo-de-efectivo-por-el-metodo-directo.html

http://www.gerencie.com/balance-general.html



Revision 0. 150

Flujo De Efectivo De Las Actividades De Operación

Para determinar el fulo de efectivo en las actividades de financiación, partimos de la utilidad que presenta el estado de resultados, le sumamos las partidas que no han significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron entrada de efectivo.

Al resultado anterior, le restamos el aumento de las cuentas por cobrar, le sumamos la disminución de los inventarios, los aumentos de las cuentas por pagar, y los aumentos de las demás partidas del pasivo correspondientes a las actividades de operación como impuestos, obligaciones laborales, etc.

El esquema sería de la siguiente forma: Utilidad del ejercicio: 100.000 Partidas que no tienen efecto en el efectivo. (+) Depreciaciones: 20.000 (+) Amortizaciones: 10.000 (-) Ingresos por recuperaciones: 5.000 Variación en partidas relacionadas con las actividades de operación (+) Incremento obligaciones laborales: 2.000 (+) Incremento impuestos por pagar: 1.000 (+) Incremento cuentas por pagar: 3.000 (+) Disminución de inventarios: 5.000 (-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000 Efectivo generado por actividades de operación = 86.000

Aclaraciones. Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad puesto que la utilidad está disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, y como las depreciaciones no implican salida de efectivo, para efectos de llegar al efectivo neto generado, se deben sumar, esto debido a que se pretende llegar al saldo en efectivo partiendo de la utilidad.

En el caso de las recuperaciones, estas se contabilizan como un ingreso, pero en ningún momento ha ingresado dinero en efectivo, por lo cual se deben excluir.

Los incrementos de las cuentas por cobrar y demás partidas, se determinan mediante las variaciones presentadas de un año a otro.

http://www.gerencie.com/dinero.html

http://www.gerencie.com/depreciacion.html

http://www.gerencie.com/amortizacion-de-activos-intangibles.html

http://www.gerencie.com/utilidad-neta.html

Revision 0. 151

El aumento de las cuentas por cobrar se resta de la utilidad toda vez que no hubo ingreso de dinero por la venta de mercancías. Parte de las ventas se hicieron a crédito.

La disminución de inventarios se suma debido a que se ha presentado una venta de mercancía, lo cual supone entrada de efectivo.

El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancías compradas se hicieron a crédito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por pagar.

En conclusión, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la salida de dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica entrada de dinero. Si vendo a crédito no ingresa dinero. Si compro a crédito no sale dinero.

El procedimiento aplicado para determinar el flujo de efectivo en las actividades de inversión, es el mismo que se utiliza en el método directo. Veamos: Venta de inversiones: 150.000 Venta de vehículo usado: 30.000 Compra de maquinaria: 70.000 Compra de muebles: 20.000 Luego, 150.000 (+) 30.000 (-) 70.000 (-) 20.000 Efectivo generado en actividades de inversión = 90

Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de comparar el balance general de los dos últimos años o de las notas a los estados financieros.

En ocasiones no es suficiente con comparar un año con otro, sino que se requiere información adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las operaciones que la empresa ha realizado.

Flujo De Efectivo En Actividades De Financiación

Al igual que en el flujo de efectivo en las actividades de inversión, en las actividades de financiación el procedimiento que se aplica es igual al aplicado en el método directo. Supongamos: Capitalización mediante emisión de acciones: 60.000

http://www.gerencie.com/obligados-a-llevar-contabilidad.html

http://www.gerencie.com/balance-general.html

http://www.gerencie.com/objetivo-de-las-notas-a-los-estados-financieros.html

http://www.gerencie.com/objetivo-de-las-notas-a-los-estados-financieros.html

Revision 0. 152

Venta de bonos: 40.000 Pago de obligaciones financieras: 80.000 Pago de participaciones: 10.000 Luego, 60.000 (+) 40.000 (-) 80.000 (-) 10.000

Efectivo generado en actividades de financiación = 10.000

Se procede ahora a consolidar: Efectivo generado en actividades de operación: 86.000 Efectivo generado en actividades de inversión: 90.000 Efectivo generado en actividades de financiación: 10.000 TOTAL FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA = 186.000

Este total se debe comparar con los saldos que arrojen los libros de contabilidad en las cuentas que se consideran efectivo, que por lo general son las del grupo 11 del plan único de cuentas para comerciantes.

Es importante anotar que la única diferencia entre los dos métodos [directo e indirecto] está en el procedimiento aplicado en las actividades de operación, puesto que en las actividades de inversión y financiación el procedimiento es igual en los dos métodos.

4. Norma Internacional de Contabilidad

1

Resumen técnico

Este extracto ha sido preparado por el equipo técnico de la Fundación IASC y no ha sido aprobado por el IASB. Para conocer los requisitos completos se debe hacer referencia a las Normas Internacionales de Información Financiera.

NIC 1 Presentación de Estados Financieros

El objetivo de esta Norma consiste en establecer las bases para la presentación


http://www.gerencie.com/quienes-son-comerciantes.html

Revision 0. 153

de los estados financieros con propósitos de información general, a fin de asegurar que los mismos sean comparables, tanto con los estados financieros de la misma entidad correspondientes a periodos anteriores, como con los de otras entidades diferentes. Para alcanzar dicho objetivo, esta Norma establece, en primer lugar, requisitos generales para la presentación de los estados financieros y, a continuación, ofrece directrices para determinar su estructura, a la vez que fija los requisitos mínimos sobre su contenido.

Los estados financieros reflejarán razonablemente, la situación, el desempeño financiero y los flujos de efectivo de la entidad. En la práctica totalidad de los casos, la presentación razonable se alcanzará cumpliendo con las NIIF aplicables.

Toda entidad cuyos estados financieros cumplan las NIIF efectuará, en las notas, una declaración, explícita y sin reservas, de dicho cumplimiento. En los estados financieros no se declarará que se cumplen las NIIF a menos que aquellos cumplan con todos los requisitos de éstas.

Al elaborar los estados financieros, la gerencia evaluará la capacidad que tiene la entidad para continuar en funcionamiento. Los estados financieros se elaborarán bajo la hipótesis de negocio en marcha, a menos que la gerencia pretenda liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no exista otra alternativa más realista que proceder de una de estas formas. Cuando la gerencia, al realizar esta evaluación, sea consciente de la existencia de incertidumbres importantes, relativas a eventos o condiciones que puedan aportar dudas significativas sobre la posibilidad de que la entidad siga funcionando normalmente, procederá a revelarlas en los estados financieros.

Salvo en lo relacionado con la información sobre flujos de efectivo, la entidad elaborará sus estados financieros utilizando la base contable de acumulación (o devengo).

Un conjunto completo de estados financieros incluye:

balance;

estado de resultados;

un estado que muestre o bien

todos los cambios habidos en el patrimonio neto;

los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las transacciones con los propietarios del mismo, cuando actúen como tales;

Revision 0. 154

un estado de flujos de efectivo; notas, en las que se incluirá un resumen de las políticas

contables más significativas y otras notas explicativas.

La presentación y clasificación de las partidas en los estados financieros se conservará de un periodo a otro, a menos que:

Cada clase de partidas similares, que posea la suficiente importancia relativa, deberá ser presentada por separado en los estados financieros. Las partidas de naturaleza o función distinta deberán presentarse separadamente, a menos que no sean materiales. Materialidad (o importancia relativa).Las omisiones o inexactitudes de partidas son materiales (o tienen importancia relativa) si pueden, individualmente o en su conjunto, influir en las decisiones económicas tomadas por los usuarios con base en los estados financieros. La materialidad dependerá de la magnitud y la naturaleza de la omisión o inexactitud, enjuiciada en función de las circunstancias particulares en que se hayan producido. La magnitud o la naturaleza de la partida, o una combinación de ambas, podría ser el factor determinante. Si una partida concreta no fuese material o no tuviera importancia relativa por sí sola, se agregará con otras partidas, ya sea en el cuerpo de los estados financieros o en las notas. Una partida que no tenga la suficiente materialidad o importancia relativa como para requerir presentación separada en los estados financieros puede, sin embargo, tenerla para ser presentada por separado en las notas.

No se compensarán activos con pasivos, ni ingresos con gastos, salvo cuando la compensación sea requerida o esté permitida por alguna Norma o Interpretación.

A menos que una Norma o Interpretación permitan o requiera otra cosa, la información comparativa, respecto del periodo anterior, se presentará para toda clase de información cuantitativa incluida en los estados financieros. La información comparativa deberá incluirse también en la información de tipo descriptivo y narrativo, siempre que ello sea relevante para la adecuada comprensión de los estados financieros del periodo corriente.

Los estados financieros estarán claramente identificados, y se deben distinguir de cualquier otra información publicada en el mismo documento.

Los estados financieros se elaborarán con una periodicidad que será, como mínimo, anual.

La entidad presentará sus activos corrientes y no corrientes, así como sus pasivos corrientes y no corrientes, como categorías separadas dentro del balance, de acuerdo con los párrafos 57 a 67, excepto cuando la presentación basada en el grado de liquidez proporcione, una información relevante que sea más fiable.

Todas las partidas de ingreso o de gasto reconocidas en el periodo, se incluirán

Revision 0. 155

Nic7 Estados de Flujo de efectivo

en el resultado del mismo, a menos que una Norma o una Interpretación establezca lo contrario.

La entidad presentará un desglose de los gastos, utilizando para ello una clasificación basada en la naturaleza de los mismos o en la función que cumplan dentro de la entidad, dependiendo de cuál proporcione una información que sea fiable y más relevante.

Siempre que tengan un efecto significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros, la entidad revelará, ya sea en el resumen de las políticas contables significativas o en otras notas, los juicios ─ diferentes de aquéllos relativos a las estimaciones (véase el párrafo 116)─ que la gerencia haya realizado al aplicar las políticas contables de la entidad.

La entidad revelará en las notas información sobre los supuestos clave acerca del futuro, así como otros datos clave para la estimación de la incertidumbre en la fecha del balance, siempre que lleven asociado un riesgo significativo de suponer cambios materiales en el valor de los activos o pasivos dentro del año próximo.

Una entidad revelará información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen los objetivos, las políticas y los procesos que la entidad aplica para gestionar capital.

5. Norma Internacional de Contabilidad 7

Resumen Técnico

Emitida el 1 de enero de 2009

Revision 0. 156

Este extracto ha sido preparado por el equipo técnico de la Fundación IASC y no ha sido aprobado por el IASB. Para conocer los requisitos completos se debe hacer referencia a las Normas Internacionales de Información Financiera.

El objetivo de esta Norma es requerir el suministro de información sobre los cambios históricos en el efectivo y equivalentes al efectivo de una entidad mediante un estado de flujos de efectivo en el que los flujos de fondos del período se clasifiquen según que procedan de actividades de operación, de inversión y de financiación.

Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. El efectivo comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista. Los equivalentes al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.

La información acerca de los flujos de efectivo es útil porque suministra a los usuarios de los estados financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la entidad para generar efectivo y equivalentes al

Revision 0. 157

efectivo, así como las necesidades de liquidez que ésta tiene. Para tomar decisiones económicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la entidad tiene de generar efectivo y equivalentes al efectivo, así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.

El estado de flujos de efectivo informará acerca de los flujos de efectivo habidos durante el periodo, clasificándolos por actividades de operación, de inversión y de financiación.

Actividades de operación

Actividades de operación son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación. Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación se derivan fundamentalmente de las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos de actividades ordinarias de la entidad. Por tanto, proceden de las operaciones y otros sucesos que entran en la determinación de las ganancias o pérdidas netas. El importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de operación es un indicador clave de la medida en la cual estas actividades han generado fondos líquidos suficientes para reembolsar los préstamos, mantener la capacidad de operación de la entidad, pagar dividendos y realizar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiación. La entidad debe informar acerca de los flujos de efectivo de las operaciones usando uno de los dos siguientes métodos:

(a) método directo, según el cual se presentan por separado las principales categorías de cobros y pagos en términos brutos; o

(b) método indirecto, según el cual se comienza presentando la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación.

Actividades de inversión

Actividades de inversión son las de adquisición y disposición de activos a largo plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. La presentación separada de los flujos de efectivo procedentes de las actividades de inversión es importante, porque tales flujos de efectivo representan la medida en la cual se han hecho desembolsos por

Revision 0. 158

causa de los recursos económicos que van a producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro.

Los flujos de efectivo agregados procedentes de la obtención y pérdida del control de subsidiarias u otros negocios deberán presentarse por separado, y clasificarse como actividades de inversión.

Actividades de financiación

Actividades de financiación son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de la entidad. Es importante la presentación separada de los flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación, puesto que resulta útil al realizar la predicción de necesidades de efectivo para cubrir compromisos con los suministradores de capital a la entidad.

Una entidad informará separadamente de los cobros y pagos brutos más importantes que provengan de las actividades de inversión y financiación.

Las transacciones de inversión o financiación, que no han requerido el uso de efectivo o equivalentes al efectivo, se excluirán del estado de flujos de efectivo. Estas transacciones deben ser objeto de información, en cualquier otra parte dentro de los estados financieros, de manera que suministren toda la información relevante acerca de tales actividades de inversión o financiación.

Flujos de efectivo en moneda extranjera

Los flujos de efectivo procedentes de transacciones en moneda extranjera se convertirán a la moneda funcional de la entidad aplicando al importe en moneda extranjera la tasa de cambio entre ambas monedas en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión.

Los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera se convertirán utilizando la tasa de cambio entre la moneda funcional y la moneda extranjera, en la fecha en que se produjo cada flujo en cuestión.

Las pérdidas o ganancias no realizadas, por diferencias de cambio en moneda extranjera, no producen flujos de efectivo. Sin embargo, el efecto que la variación en las tasas de cambio tiene sobre el efectivo y los equivalentes al efectivo, mantenidos o debidos en moneda extranjera, será objeto de presentación en el estado

Revision 0. 159

Nic8 Ingresos de Actividades Ordinarias

6. Norma Internacional de Contabilidad 18

Resumen Técnico

Emitida el 1 de enero de 2012. Incluye las NIIF con fecha de vigencia posterior al 1 de enero de 2012 pero no las NIIF que serán sustituidas. Este extracto ha sido preparado por el equipo técnico de la Fundación IFRS y no ha sido aprobado por el IASB. Para conocer los requisitos completos se debe hacer referencia a las Normas Internacionales de Información Financiera. La principal preocupación en la contabilización de ingresos de actividades ordinarias es determinar cuándo deben ser reconocidos. El ingreso de actividades ordinarias es reconocido cuando sea probable que los beneficios económicos futuros fluyan a la entidad y estos beneficios puedan ser medidos con fiabilidad. Esta Norma identifica las circunstancias en las cuales se cumplen estos criterios para que los ingresos de actividades ordinarias sean reconocidos. También suministra una guía práctica sobre la aplicación de tales criterios. Ingreso de actividades ordinarias es la entrada bruta de beneficios económicos, durante el periodo, surgidos en el curso de las actividades ordinarias de una entidad, siempre que tal entrada dé lugar a un aumento en el patrimonio, que no esté relacionado con las aportaciones de los propietarios de ese patrimonio. Esta Norma debe ser aplicada al contabilizar ingresos de actividades ordinarias procedentes de las siguientes transacciones y sucesos: (a) venta de bienes; (b) la prestación de servicios; y (c) el uso, por parte de terceros, de activos de la entidad que produzcan intereses, regalías y dividendos. Normalmente, el criterio usado para el reconocimiento de ingresos de actividades ordinarias en esta Norma se aplicará por separado a cada transacción. No obstante, en determinadas circunstancias, es necesario aplicar tal criterio de reconocimiento, por separado, a los componentes identificables de una única transacción, con el fin de reflejar la sustancia de la operación. Por

Revision 0. 160

ejemplo, cuando el precio de venta de un producto incluye una cantidad identificable a cambio de algún servicio futuro, tal importe se diferirá y reconocerá como ingreso en el intervalo de tiempo durante el que tal servicio será ejecutado. A la inversa, el criterio de reconocimiento será de aplicación a dos o más transacciones, conjuntamente, cuando las mismas están ligadas de manera que el efecto comercial no puede ser entendido sin referencia al conjunto completo de transacciones. Por ejemplo, una entidad puede vender bienes y, al mismo tiempo, hacer un contrato para recomprar esos bienes más tarde, con lo que se niega el efecto sustantivo de la operación, en cuyo caso las dos transacciones han de ser contabilizadas de forma conjunta. La medición de los ingresos de actividades ordinarias debe hacerse utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, derivada de los mismos. Valor razonable es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de la medición. El importe de los ingresos de actividades ordinarias derivados de una transacción se determina, normalmente, por acuerdo entre la entidad y el vendedor o usuario del activo. Se medirán al valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir, teniendo en cuenta el importe de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que la entidad pueda otorgar. Venta de bienes Los ingresos de actividades ordinarias procedentes de la venta de bienes deben ser reconocidos y registrados en los estados financieros cuando se cumplen todas y cada una de las siguientes condiciones: (a) la entidad ha transferido al comprador los riesgos y ventajas, de tipo significativo, derivados de la propiedad de los bienes; (b) la entidad no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado usualmente asociado con la propiedad, ni retiene el control efectivo sobre los mismos; (c) el importe de los ingresos de actividades ordinarias puede medirse con fiabilidad; (d) es probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; y

(e) los costos incurridos, o por incurrir, en relación con la transacción pueden ser

156

medidos con fiabilidad. Prestación de servicios

Cuando el resultado de una transacción, que suponga la prestación de servicios, pueda ser estimado con fiabilidad, los ingresos de actividades ordinarias asociados con la operación deben reconocerse, considerando el grado de terminación de la prestación final del periodo sobre el que se

informa. El resultado de una transacción puede ser estimado con fiabilidad cuando se cumplen

todas y cada una de las siguientes condiciones: (a) el importe de los ingresos de actividades ordinarias puede medirse con fiabilidad; (b) es probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción; (c) el grado de terminación de la transacción, al final del periodo sobre el que se informa, puede ser medido con fiabilidad; y (d) los costos ya incurridos en la prestación, así como los que quedan por incurrir hasta completarla, pueden ser medidos con fiabilidad. El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias por referencia al grado de terminación de una transacción se denomina habitualmente con el nombre de método del porcentaje de terminación. Bajo este método, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen en los periodos contables en los cuales tiene lugar la prestación del servicio. El reconocimiento de los ingresos de actividades ordinarias con esta base suministrará información útil sobre la medida de la actividad de servicio y su ejecución en un determinado periodo.

Cuando el resultado de una transacción, que implique la prestación de servicios, no pueda ser estimado de forma fiable, los ingresos de actividades ordinarias correspondientes deben ser reconocidos como tales sólo en la cuantía de los gastos reconocidos que se consideren recuperables. Intereses, regalías y dividendos

Los ingresos de actividades ordinarias deben reconocerse de acuerdo con las siguientes bases: (a) los intereses deben reconocerse

157

utilizando el método del tipo de interés efectivo, como se establece en la NIC 39, párrafos 9 y GA5 a GA8; (b) las regalías deben ser reconocidas utilizando la base de acumulación (o devengo), de acuerdo con la sustancia del acuerdo en que se basan; y (c) los dividendos deben reconocerse cuando se establezca el derecho a recibirlos por parte del accionista.

7. Cuentas y/o Partidas de Ingresos de Efectivos.

Cobros a Clientes

La gestión de tesorería consiste en la previsión, control y conciliación de los cobros y pagos, y de la organización de los mismos. La gestión óptima no debe limitarse a depender de las circunstancias, permitiendo prever posibles tensiones y estudiar soluciones a los problemas con antelación.

No disponer de unas condiciones de cobro y pago definidas, así como un seguimiento de las mismas, causará, además de posibles problemas de tesorería, una mala imagen frente a los clientes y proveedores. Así, la falta de control de los cobros puede provocar una pérdida de credibilidad por parte de los clientes, y estos pueden que relajen sus políticas de pago. Por su parte, la falta de puntualidad en los pagos puede mermar la confianza del proveedor/acreedor en la empresa. En definitiva, una mala gestión en los cobros y pagos forzará a buscar soluciones que implicarán unos gastos financieros.

Anticipos de Recibos

El anticipo sobre recibo bancario es una modalidad de financiación de

158

corto plazo de similares características al descuento comercial, diferenciándose de este último en el no endoso de los efectos comerciales a la entidad bancaria y por tanto el no devengo de timbres, por lo que su coste es inferior al descuento comercial.

Cobros de Rendimiento Financiero

Los ahorradores pueden disponer de una cantidad fija a través de los intereses que generan sus productos de ahorro y de inversión. Es una ayuda eficaz para incrementar el saldo en sus cuentas corrientes y contrarrestar los efectos de las bajadas de nómina, los incrementos de impuestos o la disminución de otros ingresos regulares. El siguiente reportaje muestra cómo pueden cobrarse estos intereses que se originan en imposiciones a plazo, deuda pública, cuentas corrientes, pagarés bancarios, dividendos o fondos de inversión.

8. Cuentas y/o Partidas de Egresos de Efectivos.

Egreso: es todo dinero que sale de la empresa y que es necesario para llevar a cabo su actividad productiva o atención al cliente. Incluye los costos variables y fijos.

Se llama Egresos operacionales al dinero que una empresa o una organización debe desembolsar en concepto del desarrollo de las diferentes actividades que despliega. Entre los más comunes podemos citar los siguientes: pago por el alquiler del local o la oficina en la cual está asentada, pago de salarios a sus empleados y compra de suministros. Es decir, de alguna manera, los gastos operacionales son los que una empresa destinará para mantener en actividad su condición de empresa o en su defecto para modificar la condición de inactiva en caso que no lo este para así poder volver a estar en óptimas condiciones de trabajo.

http://www.consumer.es/web/es/economia_domestica/finanzas/2013/03/27/www.consumer.es/web/es/economia_domestica/.../213132.php




159

Los Egresos operacionales se dividen en cuatro tipos: gastos administrativos (sueldos y aquellos servicios de la oficina), gastos financieros (pago por intereses, emisión de cheques), gastos hundidos (son aquellos gastos que se realizan antes del comienzo de las operaciones correspondientes a las actividades) y gastos de representación (incluyen gastos de viajes, de movilidad en los mismos, por comidas, entre otros). A los Egresos operacionales también se los suele llamar gastos indirectos, ya que como bien indicamos más arriba, los mismos corresponden al funcionamiento del negocio, por tanto, no resultan ser inversiones, como puede ser el gasto que se desembolsa por la compra de alguna máquina, que sí resulta ser una inversión. Entonces, una inversión es la colocación de capital que se realiza con el objetivo de conseguir una ganancia futura, es decir, cuando se invierte se está resignando un beneficio inmediato por uno futuro. Y aquí es donde radica la principal diferencia entre inversión y gastos operacionales, ya que estos últimos se encuentran absolutamente destinados al funcionamiento del negocio en cuestión y no se concretan a la espera de un futuro beneficio, sino que la misión es facilitar la subsistencia del negocio. La compra de una fotocopiadora es una inversión para una empresa, en tanto, las hojas que se compran para plasmar las fotocopias, el mantenimiento y todo lo que requiere la misma para mantener su funcionamiento son gastos operacionales

9. Estructura del Estado de Flujo de Efectivo

Se establecen tres secciones bien definidas para mostrar los flujos financieros que son:

Actividades Operativas Actividades de Inversión Actividades de Financiamiento

En cada actividad se conjugan los ingresos y los egresos financieros de forma tal que, finalmente, se indica la contribución neta o la utilización neta del financiamiento general de la entidad.

160

¿Que son las actividades operativas?

El monto de los flujos de efectivo originados por las actividades operativas es un indicador clave del grado hasta el cual las operaciones han generado suficientes flujos de efectivo para liquidar los préstamos, mantener la capacidad operativa de la empresa, pagar dividendos y hacer nuevas inversiones, sin recurrir a fuentes externas de financiamiento.

La información sobre los componentes específicos de los flujos de efectivo operativos históricos es útil, conjuntamente con otra información, para pronosticar los futuros flujos de efectivo de las operaciones.

Los flujos de efectivo operacionales corresponden a los ingresos de la actividad principal de la empresa, por lo tanto, corresponden a la venta de bienes y servicios y sus costos correlativos.

En general, se encuentran entre ellos los rubros que forman parte integrante del estado de ganancias y pérdidas, preparado sobre la base de acumulaciones que deberán ser transformados a una base de efectivo.

¿Cuáles son las actividades operacionales típicas, en entradas de efectivo?

Básicamente se refieren a:

Ingresos en efectivo provenientes de ventas contra entrega y prestación de servicios, más los cobros hechos por ventas o servicios a crédito, ya sea que éstas se hayan registrado en la cuenta clientes, documentos por cobrar comerciales y otras de naturaleza similar.

Ingresos provenientes de operaciones consideradas no operacionales en el estado de ingresos y gastos tales como regalías, honorarios, comisiones y otros, excepto los obtenidos por venta de activos fijos y de inversión que constituyen ingresos en las actividades de inversión.

¿Cuáles son las actividades operacionales típicas, en salidas de efectivo?

161

Se relacionan con:

Pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios, más los pagos por obligaciones contraídas con motivo de tales adquisiciones, ya sea que tengan el carácter de cuentas o de documentos por pagar comerciales.

Pagos a proveedores de bienes y servicios tales como alquileres, seguros, propaganda, material de escritorio, luz, transporte, etc.

Pago a trabajadores por sueldos y salarios. Pago de impuestos, regalías, etc. al fisco. Pago de intereses a proveedores. Pagos de indemnizaciones, desahucio, donaciones, etc.

Es necesario mencionar que los flujos de efectivo originados por la compra o venta de valores de negociación o comercialización, se clasifican como actividades operativas.

De manera similar, los anticipos en efectivo y los préstamos hechos por las instituciones financieras, normalmente, se clasifican como actividades operativas porque se refieren a la principal actividad de la empresa que produce ingresos.

Adicionalmente, la clasificación de ingresos o gastos operacionales y no operacionales, no tiene significación alguna en el estado de flujo de efectivo.

¿Qué son las actividades de inversión?

Es importante la relación separada de flujos de efectivo originados por las actividades de inversión, porque los flujos de efectivo representan el grado hasta el cual se han hecho las erogaciones para los recursos que tienen intención de generar ingresos y flujos de efectivo en el futuro.

En esta actividad se incluyen todos los flujos de efectivo originados por la adquisición y

venta de inversiones propiamente tales, como es el caso de transacciones relacionadas con aportes de capital en otras empresas, depósitos a plazo fijo, bonos u otros títulos de créditos, etc.; como también aquellos que se originan por operaciones de compra y venta de bienes del activo fijo.

¿Cuáles son las actividades de inversión típicas, en ingreso de efectivo?

Los siguientes conceptos pueden formar parte de los ingresos de inversión:

162

Cobro de préstamos y de depósitos a plazo. Ingresos por venta o cobro de instrumentos de crédito que se mantienen

como inversión. Ingresos por venta de derechos o participación en otras empresas. Ingresos por la venta de activo fijo, tales como propiedades, planta y equipo,

intangibles y otros activos a largo plazo. Ingresos en efectivo para la liquidación de anticipos y préstamos hechos a

otras partes, que no sean anticipos y préstamos otorgados por alguna institución financiera.

Ingresos en efectivo por contratos a futuro, contratos de opciones y contratos de recompra (swaps) excepto cuando los contratos se mantienen para propósitos de negociación o comercialización, o los ingresos se han clasificado como actividades financieras.

¿Cuáles son las actividades de inversión típicas, en egresos de efectivo?

Los siguientes conceptos pueden formar parte de los egresos de inversión:

Desembolsos por préstamos concedidos o por la adquisición de títulos de crédito

Pagos hechos por la adquisición de derechos en otras empresas. Desembolsos por depósitos a plazo en instituciones financieras. Pago por la adquisición de bienes del activo fijo, tales como propiedades,

planta y equipo, intangibles y otros activos a largo plazo. Estos pagos incluyen los relativos a costos por desarrollo capitalizados y propiedades, planta y equipo auto-construidas.

Pagos en efectivo por contratos a futuro, contratos de opciones y contratos de recompra (swaps), excepto cuando los contratos se mantienen para propósitos de negociación o comercialización, o los pagos se han clasificado como actividades financieras.

Cuando un contrato se contabiliza como cobertura de una posición identificable, los flujos de efectivo del contrato se clasifican de la misma manera que los flujos de efectivo de la posición que está siendo cubierta.

¿Que son las actividades de financiamiento?

Es importante la revelación separada de flujos de efectivo originados por las actividades de financiamiento porque es útil predecir reclamaciones sobre los flujos de efectivo en el futuro de por los proveedores de capital a la empresa.

Estas actividades se refieren a los flujos generados por nuevos aportes

163

de los propietarios, y por los dividendos pagados por los mismos; así como también los préstamos obtenidos por la empresa, y su amortización o pago correspondiente.

¿Cuáles son las actividades de financiamiento típicas, en ingreso de efectivo?

Algunos ejemplos de ingresos de flujos de efectivo originados por las actividades de financiamiento son:

Ingresos por emisión de acciones propias o nuevos aportes de capital social. Ingresos derivados de la emisión de bonos, de la contratación de una

hipoteca, y de otros tipos de préstamos obtenidos.

¿Cuáles son las actividades de financiamiento típicas, en egresos de efectivo?

Por su parte, los egresos de flujos de efectivo serían:

Pago de dividendos a los accionistas de la empresa. Pago de préstamos y amortización de deudas a largo plazo. Pagos en efectivo por un prestatario para reducir el pasivo insoluto relativo a

un arrendamiento financiero.

10. Ejemplo del Estado de Flujo de Efectivo

El esquema sería de la siguiente forma:

Utilidad del ejercicio: 100.000

Partidas que no tienen efecto en el efectivo.

(+) Depreciaciones: 20.000

(+) Amortizaciones: 10.000

(-) Ingresos por recuperaciones: 5.000

Variación en partidas relacionadas con las actividades de operación

(+) Incremento obligaciones laborales 2.000

(+) Incremento impuestos por pagar: 1.000

(+) Incremento cuentas por pagar: 3.000

(+) Disminución de inventarios: 5.000

(-) Incremento cuentas por cobrar: 50.000

Efectivo generado por actividades de operación = 86.000

164

11. Disponibilidad de Efectivo

Concepto de Efectivo

El efectivo que posee una empresa forma parte del activo circulante y su función

es hacer frente a las posibles obligaciones a corto plazo que puedan aparecer

El efectivo es un elemento de balance y forma parte del activo circulante. Es el elemento más líquido que posee la empresa, es decir, es el dinero. La empresa utiliza este efectivo para hacer frente a sus obligaciones inmediatas.

El efectivo está formado por:

Dinero en curso legal Cuentas corrientes o de

ahorro (siendo el titular la empresa)

Cheques

https://debitoor.es/glosario/definicion-balance-situacion

https://debitoor.es/glosario/activo-circulante

165

Para reflejar todos los movimientos de efectivo que entra y sale de la empresa se utilizan las cuentas de caja, que pertenecen al grupo 57 del Plan General Contable.

12. Financiamiento y tablas de amortización.

¿Qué es la amortización?

Amortizar una deuda es disminuirla. Estos pagos pueden ser constantes o iguales durante toda la vida del crédito o bien pueden ser menores al inicio e ir aumentando conforme pasa el tiempo o viceversa. Es más recomendable que los pagos que se destinan a amortizar la deuda sean constantes o bien que al inicio sean un poco más altos para que el final se reduzcan los intereses y tu pago mensual.

Algunos términos esenciales para entender una tabla de amortización

Abono o pago al crédito: es el pago mensual total que se hace para saldar la deuda. El abono incluye la amortización, es decir el pago que se va al capital más los intereses generados en el periodo.

Capital: es la cantidad de dinero que el banco te prestó, conforme vayas pagando o amortizando el crédito esta cantidad irá disminuyendo.

Saldo insoluto: Es el monto de la deuda que originalmente te prestaron que aún no ha sido pagada.

Tasa: es el porcentaje que el banco te cobra

por darte el crédito hipotecario. Algunos créditos manejan tasas variables por plazo o bien tasas fijas durante toda la vida del crédito.

Intereses: es el monto mensual que te cobra el

banco o institución financiera por haberte

https://debitoor.es/glosario/definicion-plan-general-contabilidad



166

prestado el dinero. Este monto cambia mes a mes ya que es calculado en base al capital, o saldo insoluto, que se irá reduciendo conforme se vaya pagando la deuda.

Seguros: son los que contratas para protegerte en caso de desempleo o por daños a la vivienda.

Comisiones: son las que te cobra el banco por apertura del crédito o administración del mismo.

Pago total: es el abono o pago al crédito más los seguros y comisiones. Este es calculado mes con mes.


Ahora que tienes más claros estos conceptos, te vamos a mostrar como luce una tabla de amortización y como utilizarla para comparar créditos hipotecarios y tomar decisiones.

Debes de tener en cuenta que cuando hagas una comparación utilizando tablas de amortización, los créditos deben de estar planteados en las mismas condiciones, es decir, mismo plazo, monto y tipo de tasa en relación a que si es fija o variable.

Crédito Hipotecario Desembolso Inicial Estimado

Ingreso Mínimo

Requerido $23,899

Tasa

Inicial 8.70% Enganche $167,647

Gastos

Escrituras $78,235

Valor de

la vivienda $1,117,647

Tasa

Final 8.70%

Comisión por

Apertura $9,500

Monto de

Crédito $950,000

Pago Inicial

Total $9,068

Comisión por

Avalúo $3,325

CAT sin

IVA 10.5%

Pago Final

Total $9,068 Otros $500

Desembolso

Total $259,207

La siguiente parte de la tabla de amortización se estructura como la imagen que te

mostramos a continuación. Para fines prácticos sólo vamos mostrar los primeros 5

pagos, sin embargo si quieres ver de forma completa esta tabla otras

comparaciones puedes utilizar nuestro simulador.

https://www.hipos.com/blog-de-casa-y-auto/seguro-de-hogar-e-hipoteca

167

Como puedes ver en este tipo de crédito su amortización o capital aumenta

conforme pasa el tiempo, al final del crédito estos pagos serán cada vez mayores

y los intereses van a disminuir, hay que tener en cuenta que el pago al crédito

siempre va a ser el mismo. Los intereses disminuyen ya que estos se recalculan

con el saldo nuevo de crédito, es decir, con el saldo insoluto.

Cuando utilices esta herramienta para comparar créditos debes de poner especial

atención en la forma en que se comporta el pago al capital o amortización, pues es

la que puede variar a lo largo del crédito. Por otro lado en caso de que realices

pagos adelantados esta tabla debe de recalcularse con el nuevo saldo insoluto del

crédito.

Actividades de Aprendizaje



c. Elaborar un flujo de efectivo con los métodos estudiados del Banco

seleccionado y compare los resultados.

d. Presente el flujo de efectivo en plenario.

Pago Mes Interés $

Capital $

Pago Crédito

$

Saldo Crédito

$

Seguro Vida

$

Seguro Daños

$

Comisión Admón.

$

Pago Total

$

0 950,000.00 1 Ene-13 6,887.50 1,477.44 8,364.94 948,522.56 496.47 206.99 0.00 9,068.40

2 Feb-13 6,876.79 1,488.15 8,364.94 947,034.41 496.47 206.99 0.00 9,068.40

3 Mar-13 6,866.00 1,498.94 8,364.94 945,535.47 496.47 206.99 0.00 9,068.40

4 Abr-13 6,855.13 1,509.81 8,364.94 944,025.66 496.47 206.99 0.00 9,068.40

https://www.hipos.com/blog/bid/239844/que-es-el-interes-sobre-saldos-insolutos

168

Autoevaluacion

Defina Flujo de efectivo

¿Cuáles son los principios de flujo de efectivo?

Elabore un resumen con sus propias palabras sobre las Normas Internacionales

de Contabilidad 1,7 y 18

169

¿Cuál es la diferencia entre actividades de inversión y actividades de

financiamiento?

¿Qué comprende por amortización?


V Unidad: Análisis del costo, Volumen y utilidad de los productos

y servicios bancarios.

Objetivo: Establecer el punto de equilibrio financiero de acuerdo

a las normativas de la empresa.

1. Contabilidad de Costo.

La contabilidad de costos es una rama de la contabilidad que tiene como fin

predeterminar, registrar, acumular,

distribuir, controlar, analizar, interpretar e

informar de los costos de producción,

distribución, administración y

financiación, para el uso interno de los

directivos de la empresa para el

desarrollo de las funciones de

planificación, control y toma de

decisiones dentro de una empresa.

170

1.1 Importancia de la Contabilidad de Costo.

Es una herramienta de gran utilidad para cualquier empresa u organización permitiendo a que dicha empresa funcione de una mejor manera trayéndole como beneficios un mejor manejo administrativo y operativo de la organización, esto le permitirá a las organizaciones a determinar los costos en producción o venta de los artículos que fabrica y comercializa dependiendo del giro que tenga su empresa, permitiéndole establecer una mejor toma de decisiones en las operaciones que realiza en su empresa así pudiendo determinar en cualquier momento el costo de producción en su actividad, así llevará un mejor control administrativo

1.2 Objetivos de la Contabilidad de Costo.

Los objetivos que deben al cansarse ala cumular y

presentar información acerca de costos para el uso de

la administración son los siguiente;

1._ la información de costos tiene que ser verificable.

2._ criterio de objetividad.

3._ encontrarse libre de prejuicios.

4._ criterio de viabilidad e económica

1.3 Diferencia de la Contabilidad Financiera y la Contabilidad de

Costo.

Se puede establecer que las principales áreas de la contabilidad son la

Contabilidad Financiera y la Contabilidad de Costos.

Contabilidad Financiera

Es la técnica mediante la cual se recolectan, se clasifican, se registran, se

sumarían y se informa de las operaciones cuantificables en dinero realizadas por

una entidad económica,

donde se hace uso de

ciertos principios para

informar de manera

oportuna y fehaciente las

operaciones de la vida de

una empresa.

171

La función principal de la contabilidad financiera es llevar en forma histórica la vida

económica de una empresa: los registros de cifras pasadas sirven para tomar

decisiones que beneficien en el presente o a futuro. También proporciona los

estados contables o estados financieros que son sujetos al análisis e

interpretación, informando a los administradores, a terceras personas y a entes

estatales del desarrollo de las operaciones de la empresa.

Sus características son:

• Rendición de informes a terceras personas sobre el movimiento financiero de la

empresa.

• Cubrir la totalidad de las operaciones del negocio en forma sistemática, histórica

y cronológica.

• Debe implantarse necesariamente en la compañía para informar oportunamente

de los hechos desarrollados.

• Se utiliza el lenguaje de los negocios.

• Se basa en reglas, principios y procedimientos contables para el registro de las

operaciones financieras de un negocio.

• Describe las operaciones en el engranaje analítico de la teneduría de la partida

doble.

Contabilidad de Costos

Es cualquier procedimiento contable diseñado para calcular lo que cuesta hacer

algo. Es el conjunto de técnicas y procedimientos que se utilizan para cuantificar el

sacrificio económico incurrido por un

negocio para generar ingreso o fabricar

inventarios.

El principal objetivo de la contabilidad de

costos es comunicar información

financiera y no financiera a la

administración, a efecto a que esta pueda

ejercer la planeación, el control y

evaluación de recursos, en fin

proporciona datos que permiten la toma de decisiones.

172

La Contabilidad de Costos se encarga de proporcionar la información necesaria

para calcular la utilidad y valuar inventarios. También es útil para la fijación de

precios y el control de las operaciones de corto, mediano y largo plazo.

Diferencias

*Está orientada a la preparación de estados. Prepara

información para uso interno

* Los datos son preparados mediante PCGA. Los

datos son procesados según las necesidades

particulares de la empresa.

* Es de carácter obligatorio Es opcional

Similitudes

Ambas se apoyan en el mismo sistema contable de información, es decir, parten

de la misma base de datos y cada una procesa,

agrupa o modifica según sus necesidades.

Ambas permiten la exigencia de responsabilidad sobre

el manejo de los recursos puestos a disposición de los

administradores. La Contabilidad Financiera verifica y

realiza esta labor a nivel global y la Contabilidad de

Costos lo hace por áreas, secciones, departamentos, o

centros de costos.

Propósitos de la Contabilidad de Costos

• Proporciona informes relativos a costos

para medir utilidad y evaluar inventarios

• Ofrece información para el control

administrativo de las operaciones y

actividades de la empresa (informes de

control)

• Proporciona informes a la administración

para fundamentar la planeación y la toma de

decisiones.

173

1.4 Costos Fijos en los Bancos.

La actividad bancaria, como muchas otras de nuestro país, no realiza estudios de costos en virtud de que la influencia de resultados favorables y las ganancias hacen perder de vista la noción de costos desconociendo, de esta manera, las posibilidades de aumentar aún más sus beneficios.

Los bancos, como toda empresa, necesitan de presupuestos y costos funcionales por áreas y sectores productivos para proyectar sus acciones en pos del cumplimiento de los objetivos para los cuales fueron creados.

El análisis de los costos bancarios presupone un análisis previo del sistema bancario y la competencia para lo cual será necesario el período que abarcará el mismo, las divisiones funcionales de la institución, la organización jerárquica y la composición de sus costos. El objetivo de este estudio será alcanzar una estandarización tal que permita una comparación entre distintos bancos y la determinación de una tendencia de los diferentes grupos respecto de los movimientos y corrientes de fondos en general.

En virtud de lo anteriormente expuesto, determinar los costos de la actividad bancaria implica mejorar su eficiencia atrayendo mayor cantidad de recursos prestables a un menor costo y podrá esquematizarse de la siguiente manera...

1. Departamentalización 2. Clasificación funcional y organigrama 3. Asignación de costos directa y ponderada 4. Determinación de bases de asignación 5. Distribución de costos funcionales 6. Acumulación primaria de costos en los departamentos productivos 7. Cancelación de los departamentos de servicios

El estudio presupuestario deberá calcular el monto de gastos que corresponde al período analizado y comprende los gastos y costos funcionales por sector, para lo cual será necesario clasificar los departamentos en operativos o productivos y accesorios o de servicios. A partir de allí, será necesario establecer dos grandes grupos a presupuestar para el cálculo de los gastos y costos...

Sueldos y remuneraciones

http://www.monografias.com/trabajos4/costos/costos.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/bancs/bancs.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtml

http://www.monografias.com/trabajos3/presupuestos/presupuestos.shtml

http://www.monografias.com/trabajos4/acciones/acciones.shtml

http://www.monografias.com/trabajos16/objetivos-educacion/objetivos-educacion.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/metods/metods.shtml#ANALIT

http://www.monografias.com/trabajos11/teosis/teosis.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/compro/compro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos6/napro/napro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos16/objetivos-educacion/objetivos-educacion.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/grupo/grupo.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/veref/veref.shtml

http://www.monografias.com/trabajos4/refrec/refrec.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/coad/coad.shtml#costo

http://www.monografias.com/trabajos10/rega/rega.shtml#ga

http://www.monografias.com/trabajos14/verific-servicios/verific-servicios.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/caes/caes.shtml

174

Sueldos del personal superior Sueldos del personal administrativo Sueldos del personal auxiliar Sueldos del personal de maestranza

Gastos generales

Atención bancaria Combustibles Comidas al personal Conservación y mantenimiento de inmuebles Conservación y mantenimiento de muebles y útiles Correo y teléfono Fletes Impuestos y tasas Limpieza Lubricantes Luz y fuerza motriz Movilidad y viáticos Papelería e imprenta Publicidad Reparación y mantenimiento de

vehículos Revistas, libros y publicaciones Ropa de trabajo Seguros Subvenciones

Sobre la base de este presupuesto se podré elaborar un presupuesto estándar funcional con detalle de todos los gastos de afectación directa. Este costo estándar será el directo funcional de cada oficina y diferirá del costo total de los departamentos operativos.

Departamentos y costos

Estos conceptos, en la actividad bancaria, están estrechamente vinculados. Es por ello que deberá departamentalizarse la empresa considerando, por ejemplo, la siguiente clasificación.

http://www.monografias.com/trabajos11/fuper/fuper.shtml

http://www.monografias.com/trabajos15/mantenimiento-industrial/mantenimiento-industrial.shtml

http://www.monografias.com/trabajos12/eleynewt/eleynewt.shtml

http://www.monografias.com/trabajos16/contabilidad-mercantil/contabilidad-mercantil.shtml#libros

http://www.monografias.com/trabajos13/clapre/clapre.shtml

http://www.monografias.com/trabajos13/mapro/mapro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/empre/empre.shtml

175

Departamentos operativos o productivos

Préstamos y descuentos Créditos especiales Giros, remesas y valores al cobro Cuentas corrientes Caja de ahorro Inmobiliario Agropecuario Servicios exterior

Departamentos accesorios o de servicios

Contabilidad y contralor Asuntos legales Gestión y mora Estudios de balances e informes Economato, archivo e imprenta Personal Intendencia Tesoro Público

Departamentos accesorios o de servicios

Administración general Dirección general Sucursales Casa central

De esta estructura surgirán las llamadas operaciones activas y pasivas que originarán el flujo desde los departamentos operativos hacia toda la organización bancaria en diferentes direcciones dando origen al proceso productivo.

El proceso productivo necesita una unidad de medida o de costeo que origina el denominado costo operacional. La unidad, por tanto, es la operación y a ella se refiere toda la acumulación de costos y gastos del período.

Composición de los costos

La estructura de costos de la actividad bancaria responde a una doble clasificación en cuanto a los gastos...

Gastos de asignación directa Gastos de asignación ponderada

La mayoría de estos gastos son Para estos gastos se pueden

http://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/arch/arch.shtml

http://www.monografias.com/trabajos15/todorov/todorov.shtml#INTRO

http://www.monografias.com/trabajos6/diop/diop.shtml

http://www.monografias.com/trabajos6/napro/napro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos14/administ-procesos/administ-procesos.shtml#PROCE

176

de fácil estructuración y aplicación en los sectores respectivos. A este grupo pertenecen los sueldos del personal de oficinas en general, los del personal auxiliar y de maestranza con las cargas sociales respectivas y los adicionales por todo concepto, más los gastos realizados en forma específica por cada oficina.

utilizar bases representativas que aseguran un alto grado de confiabilidad en los importes que se cargan a cada sector. En este grupo se incluyen los sueldos del personal superior, el valor locativo del inmueble, máquinas, muebles y útiles, instalaciones y accesorios afectados a la prestación de servicios.

En lo referente a la ponderación de los costos deberá realizarse en función del tiempo asignado a cada tarea y, como ésta asignación puede realizarse a través de diversos criterios, será necesario contar con la colaboración de un técnico especializado en costos en virtud de la multiplicidad de tareas realizadas por algunos funcionarios.

Departamentos accesorios

Así como en la contabilidad industrial los costos de servicio se distribuyen en los departamentos productivos, de la misma manera se procederá en la actividad bancaria con los departamentos accesorios en relación con los operativos.

El problema consistirá en establecer el orden de distribución para comenzar el proceso de integración de costos operativos y luego buscar las bases para determinar las cuotas de aplicación en cada departamento.

Completado el procedimiento anterior en forma integral, se inicia la etapa final de la determinación de los costos operativos donde el total de los costos de los departamentos indirectos se vuelcan a los costos directos de los departamentos operativos para tomar el costo total de los departamentos operativos que luego deberá dividirse por el número de operaciones para obtener el costo final de cada una de ellas.

1.5 Costos Variables.

Un costo variable o coste variable es aquel que se modifica de acuerdo a variaciones del volumen de producción (o nivel de actividad), se trata tanto de bienes como de servicios. Es decir, si el nivel de actividad decrece, estos costos decrecen, mientras que si el nivel de

http://www.monografias.com/trabajos14/dinamica-grupos/dinamica-grupos.shtml

http://www.monografias.com/trabajos10/teca/teca.shtml

http://www.monografias.com/trabajos14/nuevmicro/nuevmicro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos6/auti/auti.shtml

http://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtml

http://www.monografias.com/trabajos901/evolucion-historica-concepciones-tiempo/evolucion-historica-concepciones-tiempo.shtml

http://www.monografias.com/Administracion_y_Finanzas/Contabilidad/

http://www.monografias.com/trabajos14/verific-servicios/verific-servicios.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/travent/travent.shtml

http://www.monografias.com/trabajos11/funpro/funpro.shtml

http://www.monografias.com/trabajos13/mapro/mapro.shtml

https://es.wikipedia.org/wiki/Nivel_de_actividad



177

actividad aumenta, también lo hace esta clase de costos.

/2

Dónde:

L es la cantidad de Trabajo Q es la cantidad de capital w es el salario r es interés del capital

Salvo en casos de cambios estructurales, en las unidades económicas, los costos variables tienden a tener un comportamiento lineal, lo que les confiere la característica de poseer un valor promedio por unidad que tiende a ser constante. Todos aquellos costos que no son considerados variables, son fijos. Esta distinción es esencial para ser usada en las herramientas de decisiones basadas en costos.

En la teoría microeconómica los costes variables suelen considerarse no lineales, existiendo un primer tramo de rendimientos crecientes seguido de un tramo de rendimientos decrecientes. En un Supermercado, los cajeros son un costo variable, ya que pueden ajustar fácilmente las horas que trabajan para adecuarlas al número de compradores que acudan al local.

2. Ejemplo de Clasificación de Costos Fijos y Variables. Para diferenciar Costos Fijos de Costos Variables, la principal pregunta que te tienes que hacer es:

¿Debo pagar este costo aunque no estés produciendo o prestando servicios?

Costos Fijos:

Son aquellos que siempre deberás pagar, independiente del nivel de producción de tu Pyme. Puedes tener meses que no produzcas o vendas, pero en los que de todas

https://es.wikipedia.org/wiki/Coste_fijo

https://es.wikipedia.org/wiki/Microeconom%C3%ADa

178

formas deberás pagar los costos fijos.

Ejemplo de Costos Fijos

COSTOS FIJOS Y VARIABLES

Procura que tus Costos Fijos no sean demasiado altos, ya que en momentos de

menos movimiento deben ser cubiertos independientemente del nivel de tus

ventas.

Costos Variables:

Son aquellos que deberás pagar para producir tus productos o prestar tus servicios.

Mientras mayor sea el volumen de tu producción, más costos variables deberás pagar.

Ejemplo de Costos Variables

En ocasiones, el que un costo sea fijo o variable es una decisión tuya.

Por ejemplo: una Pyme puede

contratar a sus propios técnicos

informáticos incurriendo en un

costo fijo mensual, o bien,

subcontratar este servicio a una empresa especializada incurriendo en un

179

costo variable.

Al decidir si incurrirás en un costo de manera fija o variable, debes evaluar

las ventajas y desventajas de cada alternativa:

3. Comportamiento de los costos totales.

Conocer el comportamiento de los costos es muy útil en la administración de un

banco para una variedad de propósitos. Por ejemplo, conocer cómo se comportan

los costos, permite a los gerentes o administradores predecir las utilidades cuando

el volumen de ventas de productos y servicios financieros. Conocer el

comportamiento de los costos también es útil para estimar costos de Operación. A

su vez, los costos estimados afectan diferentes decisiones de la administración

como por decir, si se debería de usar capacidad de recursos físicos e instalación

excedida para atender y vender un producto financiero a un precio reducido.

180

El comportamiento de un costo se refiere a la manera en la cual un costo cambia

al momento que una actividad relacionada cambia. Para entender el

comportamiento de los costos, los siguientes dos factores deben ser

considerados: Primero, se deben identificar las actividades que se piensa causan

que el costo sea incurrido. Dichas actividades son llamadas bases de actividad (o

conductores de actividad). Segundo, se debe especificar el rango de actividad

sobre el cual los cambios en el costo son de interes. A este rango de actividad se

le llama rango relevante.

4. Ecuación del Punto de Equilibrio Bancarios

Fórmula general

El Punto de Equilibrio es un método de análisis que es obtenido por medio de una serie de "Fórmulas Matemáticas", que van relacionadas una con otra.

http://www.monografias.com/Matematicas/index.shtml

181

El punto de equilibrio ha sido un tema estudiado desde hace tiempo en la literatura existente sobre administración de empresas y en el ámbito contable, su análisis aporta elementos importantes en la planificación de las ventas, al

determinar el nivel de ingresos necesarios para cubrir los costos fijos y variables. Los bancos, dedicados a la intermediación financiera (captación y colocación de fondos), requieren conocer el nivel de ingresos financieros mínimo necesario para cubrir sus costos financieros (generados por las captación es de depósitos), los gastos de transformación (gastos de personal y operativos) y los gastos por incobrabilidad y desvalorización de sus activos financieros (provisión para inversiones en títulos valores y préstamos). Estos ingresos financieros se encuentran sujetos a una tasa activa, que representa el precio que cobran las instituciones financieras a los prestatarios y que delimita el monto de su cuantía, permitiendo cubrir los costos y gastos de la banca, siendo denominada como la tasa activa de equilibrio. Definir las variables que permiten calcular esa tasa activa de equilibrio, desarrollar un modelo econométrico que permita su determinación y estudiar la correlación existente entre las variables involucradas y la tasa activa de equilibrio, constituyen los elementos centrales de este documento. Las instituciones financieras juegan un papel fundamental en las economías, en primer lugar, permiten la canalización del ahorro desde las familias hacia las empresas y a través de éstas hacia la formación bruta de capital fijo, por medio de un proceso denominado intermediación financiera. La intermediación que realizan las instituciones financieras comprende la captación de recursos de las unidades excedentarias de fondos y la colocación de éstos hacia las unidades deficitarias. La captación requiere un costo financiero, definido a través de la aplicación de una tasa pasiva, y, la colocación genera un rendimiento denominado ingreso financiero, el cual se expresa mediante una tasa activa. La diferencia entre ambas operaciones se denomina margen de intermediación o spread financiero. En condiciones de equilibrio, el margen de intermediación o spread financiero deber ser de tal magnitud que permita cubrir los costos financieros y los gastos operativos derivados del proceso de intermediación.

182

Los bancos requieren conocer su punto de equilibrio, pues les permite determinar la tasa activa mínima (denominada tasa activa de equilibrio), para así tomar las previsiones necesarias a la hora de efectuar las colocaciones, y de esta manera cubrir los costos financieros y los gastos operativos sin generar pérdidas. Para ello es fundamental que los bancos tengan una clasificación de sus costos fijos y variables. Una de las restricciones más frecuentes que nos encontramos al efectuar un Análisis de Punto de Equilibrio tradicional, consiste en que su principal supuesto de cálculo considera la existencia de un solo producto. En la práctica es muy inusual encontrar casos en los que se produzca, venda o comercialice una sola referencia, por tal razón se hace necesario efectuar un cálculo distinto, que contemple la mezcla de productos, y que claro está, considere otros supuestos derivados de la dificultad de relacionar una cantidad variable de costos fijos con los diferentes productos.

El análisis de Punto de Equilibrio de una mezcla de productos, debe considerar que cada referencia tiene, en teoría, un volumen de participación independiente, tanto de los niveles de producción y venta, como de relación de costos fijos. Teniendo en cuenta estas consideraciones, en la práctica se utilizan por excelencia dos métodos que facilitan el análisis multiproducto, estos son:

Método de margen de contribución ponderado Método de asignación de costos fijos

MÉTODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCIÓN PONDERADO

Este método de cálculo tiene como objetivo obtener un punto de equilibrio general, a partir de un margen de contribución ponderado, que se halla considerando la participación de cada línea de producto (nivel de ventas) en su respectivo margen de contribución individual.

http://www.ingenieriaindustrialonline.com/herramientas-para-el-ingeniero-industrial/producci%C3%B3n/an%C3%A1lisis-del-punto-de-equilibrio/

183

EJEMPLO

Utilizando la siguiente información de cuatro líneas de productos, explicaremos el método de margen de contribución ponderado:

A partir de la información anterior, el primer paso consiste en calcular los porcentajes de participación de cada línea de producto, para ello utilizamos las ventas presupuestadas. Por ejemplo, para la referencia A el cálculo sería el siguiente:

Ventas totales = (Ventas A) + (Ventas B) + (Ventas C) + (Ventas D)

Tasa de Participación de A = (Ventas A) / (Ventas totales)

Ventas totales = 7620 + 10160 + 5080 + 2540 = 25400

Tasa de Participación de A = (7620) / (25400) = 0,3 (30%)

Efectuando el cálculo para las referencias restantes tenemos las siguientes tasas de participación:

El siguiente paso consiste en calcular el margen de contribución ponderado, para ello aplicaremos la tasa de participación sobre el margen de contribución unitario que tiene cada referencia. Por ejemplo, para la referencia A, el cálculo sería el siguiente:

184

Sea Margen de Contribución Unitario (MCU).

Margen de Contribución Ponderado de A = (MCU de A) * (Tasa de Participación de A)

Margen de Contribución Ponderado de A = (2,0) * (0,3) = 0,6

Efectuando el cálculo para las referencias restantes tenemos los siguientes margenes de contribución ponderado:

El siguiente paso, consiste en hallar el Margen de Contribución Ponderado Total, este se halla fácilmente mediante la suma de los margenes ponderados unitarios:

MCPT: Margen de Contribución Ponderado Total

MCPT = (MCP de A) + (MCP de B) + (MCP de C) + (MCP de D)

MCPT = (0,6) + (0,4) + (0,3) + (0,1) = 1,4

Una vez obtenido el Margen de Contribución Ponderado Total ya podemos hallar nuestro Punto de Equilibrio General, mediante la siguiente fórmula:

Punto de Equilibrio = (Costos Fijos Totales) / (Margen de Contribución Ponderado Total)

Punto de Equilibrio = (14000) / (1,4) = 10000 Unidades

185

El Punto de Equilibrio General se distribuye entre las referencias del cálculo, esta distribución se efectúa teniendo en cuenta los porcentajes de participación:

Punto de Equilibrio de A = 10000 * 0,3 = 3000 Unidades

Punto de Equilibrio de B = 10000 * 0,4 = 4000 Unidades

Punto de Equilibrio de C = 10000 * 0,2 = 2000 Unidades

Punto de Equilibrio de D = 10000 * 0,1 = 1000 Unidades

Para hallar el Punto de Equilibrio en unidades monetarias se puede multiplicar el Punto de Equilibrio en unidades por el precio de venta de cada referencia. Debe considerarse con atención que cualquier modificación en el mix de ventas de cualquiera de las referencias implica un cambio en el Punto de Equilibrio General, y por lo tanto en el Punto de Equilibrio de cada una de las líneas.

Definición y elementos del Sistema Financiero

El sistema financiero de un país como aquel “.formado por el conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar el ahorro que generan las unidades de gastos con superávit, hacia los prestatarios o unidades de

gastos con déficit.”.

Al analizar este

concepto se desprenden

tres elementos

fundamentales:

Instituciones:

conjunto de

instituciones especializadas en la mediación entre prestatarios y

prestamistas, dispuestos a recibir ahorros a una tasa de interés anunciada y

a su vez prestar todos los fondos que le sean solicitados a una tasa

predeterminada, bajo ciertos requisitos que deben cumplir los prestatarios.

186

Medios: conformados por los instrumentos o títulos que emiten las

unidades deficitarias de fondos y que representan un pasivo para quien los

generan y un activo para quien los poseen.

Mercados: mecanismo a través del cual se produce el intercambio de

activos financieros y se determina su precio.

En este sentido, podemos definir la actividad de intermediación financiera

como la captación de recursos con la finalidad de otorgar créditos o

financiamientos y en Nicaragua sólo puede ser realizada por los bancos y

demás instituciones financieras, regidos por la Ley General de Bancos y

otras Instituciones Financieras. Para materializar el proceso de

intermediación financiera, las instituciones captan fondos de los agentes

excedentarios de recursos con la promesa de pagar una remuneración. Esta

remuneración para la banca representa su costo financiero. Por otra parte,

la banca coloca los recursos captados a los agentes deficitarios de fondos,

recibiendo a cambio un beneficio, denominado ingreso financiero. en

intermediarios de los fondos de ahorro e inversión, obteniendo además un

beneficio o utilidad del negocio bancario. En consecuencia, la magnitud del

margen de intermediación o spread financiero es determinante para

conocer la eficiencia con la que se está realizando el proceso de

intermediación.

El margen de intermediación o spread financiero

El diferencial representa el primer método expuesto por los autores antes mencionados, para el cálculo del margen de intermediación o spread financiero. Se basa en el diferencial de la tasa de interés activa promedio ponderada para préstamos y la tasa de interés pasiva promedio ponderada para depósitos, que el Banco Central

187

publica semanalmente, aplicadas durante la semana anterior por los bancos e instituciones financieras a sus operaciones activas y pasivas Los autores en referencia señalan que para el cálculo de la tasa activa promedio ponderada se considera las tasas activas pactadas para los préstamos de hasta un año, y más de un año, mientras que para la tasa pasiva promedio ponderada, las tasas de interés pasivas aplicadas a los depósitos a plazo fijo a noventa (90) días. Para promediar las tasas se utilizan como factores de ponderación la participación de los bancos y otras instituciones financieras en el mercado de préstamos y depósitos, respectivamente

5. Ejemplo del Punto de Equilibrio.

Ejemplo: En el año 200x, la empresa XYZ tuvo ingresos por concepto de ventas

de $6.750.000, en el mismo periodo sus costos fijos fueron de $2.130.000 y los

costos variables de $3.420.000

Ventas en punto de equilibrio = $2.130.000 x/(1 – ($3.420.000- $6.750.000))

Ventas en punto de equilibrio = $4.346.938

El nivel de ventas para no ganar, ni perder es de $4.346.938, este es el punto de

equilibrio para la empresa.

El costo fijo permanece invariable, independientemente del volumen de ventas,

mientras que el costo variable está relacionado directamente con el volumen de

ingresos o ventas.

El porcentaje del costo variable en el punto de equilibrio está dado por la relación

existente entre los costos variables y el nivel de ventas, así:

188

Porcentaje de costo variable = Costo Variable x 100 Ventas

Porcentaje de costo variable = $3.420.000 x 100 = $6.750.000

Los costos variables en el punto de equilibrio son $4.346.938 X 51% =

$2.216.938

Comprobación del punto de equilibrio

Ventas 4.346.938

(-) Costos variables 2.216.938

= Utilidad Bruta en Ventas 2.130.000

(-) Costos fijos 2.130.000

= Utilidad neta 0

Aplicación del punto de equilibrio

En la práctica, el punto de equilibrio sirve para calcular el volumen de las ventas

que debe realizar una empresa para obtener un porcentaje de utilidad

determinado. La fórmula es la siguiente:

Ventas = Ventas en punto de equilibrio + Porcentaje de Utilidad deseado + % de

Costo variable

Ejemplo: La XYZ empresa desea obtener una utilidad del 20% sobre el punto de

equilibrio. Determinar el volumen de ventas necesario para obtener dicha utilidad.

(Utilizando los datos de los ejemplos anteriores).

Ventas = Ventas en punto de equilibrio + Porcentaje de Utilidad deseado + % de

Costo variable

Ventas = 4.346.938 + 20%(4.346.938) + 51%(4.346.938)

Ventas = 4.346.938 + 869.387 + 2.216.938

Ventas = 7.433.263

189

Aplicación

Ventas 7.433.263

(-) Costos variables 3.790.964

= Utilidad Bruta en Ventas 3.642.299

(-) Costos fijos 2.130.000

= Utilidad neta 1.512.299

6. Ejercicios del Punto de equilibrio en Excel.

El punto de equilibrio es el punto en donde los ingresos totales recibidos se igualan a los costos asociados con la venta de un producto. Un punto de equilibrio es usado comúnmente en las empresas u organizaciones para determinar la posible rentabilidad de vender determinado producto.

Mediante el siguiente ejercicio lograremos efectuar el cálculo de los siguientes items: a) Punto de Equilibrio en ventas (Peq$) b) Índice de Absorción (IA) c) Margen proporcional de Utilidad (MPU) d) Punto de Equilibrio en Porcentaje (Peq%)

La información que necesitamos para realizar dichos cálculos proviene del Estado de Resultados siguiente: (Para el desarrollo del ejercicio hemos agregado valores hipotéticos a las cuentas)

Costo Fijo..... = $ 376,673.00 Ventas.......... = $ 6,411,200.00 Costo Ventas = $ 5,085,000.00

Comencemos:

190

a) Punto de equilibrio en ventas (Peq$) formula:

Peq($) = (Costo Fijo) / (1 - (Costo Ventas / Ventas))

Sustituimos los datos de la formula por los valores reales del ejercicio, realizamos las operaciones tanto en el numerador como en el denominador y por ultimo realizamos la división:

El monto total en ventas para estar en punto de equilibrio es de $ 1,820,936.46, para comprobar nuestro resultado debemos: 1. Calcular el porcentaje del costo de ventas en Punto de Equilibrio 2. Calcular el valor del Costo de Ventas (multiplicar el % de Costo Ventas por las ventas en Punto de Equilibrio) 3. Elaborar el estado de resultados (La utilidad operativa deberá ser igual a 0) a.1) Porcentaje del costo de ventas en Punto de Equilibrio: El porcentaje de costo de ventas en Punto de Equilibrio (CV%) se obtiene dividiendo el Costo de Ventas sobre las Ventas Totales:

a.2) Costo de Ventas en Punto de Equilibrio:

Para obtener el costo de ventas en Punto de Equilibrio multiplicamos el resultado anterior (a.1) por las ventas en punto de equilibrio:

a.3) Estado de Resultados:

191

7. Gráfica del Punto de equilibrio Bancarios en Excel.

Para Comenzar Vamos a crear una tabla en Excel con cuatro (4) columnas, que contenga: Unidades, Ventas, Costos y Utilidades.

En la Columna Unidades, vamos a escribir la cantidad de unidades producidas.

En la Columna Ventas, vamos a escribir el valor o monto de ventas, obtenida al multiplicar unidades por Precio.

La columna Costo es la Suma de los Costos Fijos y los Costos Variables incurridos durante la producción de las unidades a vender y este cálculo se hace con la siguiente Formula:

192

En la Columna Utilidades vamos a obtener las utilidades o pérdidas obteniendo la diferencia entre las Ventas y los Costos.

Muy bien comencemos entonces:

En la Columnas unidades, vamos a digitar 100,200,300,400,600,800,1000,1200,1400,1600,1800,2000,4000.

Ahora continuamos con la Columna Ventas, en la Celda B9 escribimos las Formula =A9*$B$2 y rellenamos esta Formula Excel hasta la Celda B21.

En la Columna Costo, vamos a Digitar la Formula =$B$1+(A9*$B$3), y rellenamos esta Formula Excel hasta la Celda C21.

En la Columna Utilidades vamos a digitar la Formula =B9-C9, y rellenamos esta Formula Excel hasta la Celda D21.

http://aplicaexcelcontable.com/blog/wp-content/uploads/2014/10/Formula-Costo-de-Venta.png

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Ahora Vamos a crear el Grafico que te mostrara la intersección del Punto de equilibrio, entre unidades y utilidades, ventas y costos.

Creando el Grafico de Punto de equilibrio en Excel

Como primer paso seleccionamos el cuadro de Datos, desde la A8:D21, seguidamente nos ubicamos en la Pestaña insertar y nos ubicamos en la sección del Grupo Gráficos, seleccionamos el tipo de grafico Línea con Marcadores, puedes notar el Grafico, ahora le vamos agregarle algunos características:

1. Nos ubicamos en la sección Diseño Gráfico de la Pestaña DISEÑO, y desplegamos el comando Agregar elemento de Gráficos, nos ubicamos en Líneas de la Cuadricula, desplegamos y seleccionamos Vertical Principal Primario.

2. Seleccionamos la línea de grafico de Unidades y desplegamos el comando Agregar elemento de Grafico, etiqueta de Datos, encima.

3. Agrandamos un poco el grafico y listo.

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Ahora que hemos credo el grafico del Punto de Equilibrio en Excel, puedes notar fácilmente que en la marca de las 1200 unidades suceden o nacen dos indicadores importantes:

1. La línea de Utilidades intersecta o cruza la línea o eje horizontal, indicando que a partir de las 1200 Unidades vendidas tenemos el punto de equilibrio del negocio, lo que significa que a partir de este punto empezará a generar ganancias.

2. Bien lo podemos notar en la línea de ventas y costos, que se intersectan, justamente en las 1200 Unidades Vendidas y partir de allí se empieza a generar utilidades.

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8. Costo, volumen, utilidad de los Bancos

El análisis de la relación costo, volumen, utilidades, se aplica no sólo a las proyecciones de utilidades, ya que virtualmente es útil en todas las áreas de toma de decisiones. Es útil en la toma de decisiones con respecto al producto, de determinación de precios, de selección de canales de distribución, de decisiones ante la alternativa de fabricar o comprar, en la determinación de métodos de producción alternativos, en inversiones de capital. El análisis de la relación costo, volumen, utilidad representa la base para establecer el presupuesto variable y por lo tanto es un instrumento útil en la planeación y el control. El modelo costo, volumen, utilidad, está elaborado para servir de apoyo fundamental a la actividad de planear, es decir, diseñar las acciones a fin de lograr el desarrollo integral de la empresa. El análisis de la relación costo, volumen, utilidad, depende de una cuidadosa segregación de los costos de acuerdo a su variabilidad. Los costos pocas veces encajan dentro de las teóricamente nítidas categorías de costos totalmente variables o totalmente fijos. Los costos fijos son sólo relativamente fijos y esto sólo durante periodos limitados. Planeación de utilidades y la relación Este modelo ayuda a la administración para determinar las acciones que se deben tomar con la finalidad de lograr cierto objetivo, las que deberían ser suficientes para remunerar al capital invertido en la empresa. De acuerdo con lo que se imponga como meta u objetivo cada empresa, se puede calcular cuánto hay que vender, a qué costos y a qué precio, para lograr determinadas utilidades. Una manera de determinar el punto de equilibrio, es la denominada gráfica volumen, utilidad. Esta gráfica facilita el análisis de diferentes situaciones en que puede encontrarse la empresa, así como su efecto sobre las utilidades. Análisis de cambios de las variables del modelo Costo-Volumen-Utilidad Al planear se están eligiendo cursos de acción para colocar la empresa en un sitio adecuado, asegurándose de que esas acciones que se eligen sean las mejores, una vez que se analizan todas aquellas posibles de realizar. Esta selección óptima es posible

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solamente cuando se utiliza el modelo costo, volumen, utilidad. Este modelo permite analizar los efectos de cambios en los costos, precios y volúmenes, y sus efectos en las utilidades de la empresa, dando así un buen banco de datos que servirá de apoyo para propiciar el ambiente óptimo de la empresa en el próximo periodo. Cambios de la variable costos; variables unitarios - Una estrategia para incrementar utilidades, hacer bajar el punto de equilibrio, es tratar de reducir los costos variables, lo cual se logra utilizando eficazmente los recursos o insumos, o

empleando materias primas de calidad y más baratas que las actualmente utilizadas. Al disminuir el costo variable, aumenta el margen de contribución; en cambio, si aumentan los costos variables unitarios, el margen de contribución disminuye, originando iguales consecuencias en las utilidades. Cambios de la variable precios - Para las empresas que no están sujetas a control de precios, resulta muy interesante ver las diferentes opciones de éstos, y su repercusión en la demanda y, por tanto, su efecto sobre las utilidades de la empresa.

La base sobre la que se reducen los precios es siempre más grande que la base para incrementar los costos variables; es válido si se trata del mismo porcentaje de reducción e incremento. Cambios de la variable costos fijos - También pueden producirse movimientos en estos costos de tal forma que se incrementan, la empresa tenga que realizar un esfuerzo adicional para cubrirlos. Cuando se produce el incremento en estos costos, el punto de equilibrio se mueve hacia la derecha de la gráfica. Análisis de la variable volumen - Este análisis es muy simple de realizar: cualquier incremento de volumen arriba del punto de equilibrio actual representa un aumento de las utilidades, y cualquier disminución del volumen trae aparejado un decremento de las utilidades. Al analizar las diferentes variables, se determina lo importante que es simular diferentes acciones con respecto a precios, volumen o costos, a fin de incrementar las utilidades. Esto se puede lograr comparando lo presupuestado con lo que actualmente está sucediendo, y así llevar a cabo diferentes estrategias para cada una de las variables. Importancia de las diferentes variables del mercado: Costos - Toda organización intenta reducirlos, utilizando las herramientas de control administrativo, que mejoren la eficiencia y la efectividad. Precios - Es necesario analizar posibles aumentos o disminuciones relacionándolos con el

comportamientos de la competencia para poder incrementar el volumen o bien reducir los costos variables, derivando esa reducción al cliente, de tal suerte que aumente la demanda y por tanto las utilidades. Volumen de Ventas - A través de compañías publicitarias, o bien ofreciendo mejor servicio a los clientes, introducir nuevas líneas. Composición de ventas - Cada línea que se compone en venta genera diferentes márgenes de

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contribución, por lo que resulta indispensable analizar si se puede mejorar la composición, es decir, vender las líneas que generan más margen de contribución, ya sea con estrategias de mercadotecnia o alguna otra. Apalancamiento operativo y sus riesgos: Apalancamiento Operativo - En terminología de negocios, un alto grado de apalancamiento operativo implica que un cambio relativamente pequeño en las utilidades de como resultado un cambio grande en el ingreso neto de operación. Grado de apalancamiento Operativo - apalancamiento operativo se define de un modo más preciso en términos de la forma en la que un cambio dado en volumen afecta al ingreso neto en operación. Para medir el efecto que sobre la rentabilidad ejerce un cambio dado en el volumen, calculamos el grado de apalancamiento, que es la razón del cambio porcentual en el ingreso de operación al cambio porcentual en unidades vendidas o en ingresos totales. Grado de Apalancamiento: Grado en el cual los costos fijos operativos son parte de los costos totales de operación de una empresa.

Riesgos Entre más apalancamiento operativo tenga una organización más fácil será la volatilidad de la rentabilidad. También es no poder tener como empresa la capacidad de cubrir ni siquiera sus costos fijos. Apalancamiento financiero y sus riesgos Estructura financiera - Es lo que se refiere a la forma en que son financiados los activos de la empresa. Está representada por la totalidad del lado derecho del balance, que incluye la deuda a corto y largo plazo, así como el capital contable de los accionistas. Factor de apalancamiento - El apalancamiento financiero también se denomina factor de apalancamiento y es la razón del valor en libros de la deuda total (O) a los activos totales (AT) o el valor total (V) de la empresa.

Cuando se refiere a los activos totales se designa el valor de libros de los activos. El valor total (V) es el valor total de mercado de todos los componentes de la estructura financiera de la empresa. Riesgo del negocio - Es la variabilidad de los rendimientos esperados antes de impuestos, sobre los activos totales de la empresa. Riesgo Financiero - Es el riesgo adicional inducido por el uso del apalancamiento financiero y se ve reflejado en la variabilidad de las corrientes del ingreso neto. Por consiguiente el apalancamiento financiero es el apalancamiento financiero en el uso de deudas.

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Riesgos - El apalancamiento financiero es una espada de dos filos: Si los rendimientos sobre los activos son menores que el costo de la deuda, reduce los rendimientos sobre el capital contable. Cuanto más apalancamiento emplee una empresa, mayor será esta reducción. Costo de Capital Constituye el elemento de juicio mínimo de aceptación o la tasa mínima de rendimientos sobre la nueva inversión. Los proyectos de capital cuyo rendimiento es inferior a la tasa mínima diluyen el capital de los accionistas. El costo de capital es la suma de dinero que se paga por hacer uso de un capital. Es necesario calcular si el rendimiento que se genera los proyectos estará por encima del costo de capital de la empresa; si no es así debe rechazarse. También el costo de capital sirve como marca de referencia o tasa mínima a la cual deben descontarse los flujos de efectivo de un proyecto para traerlos a valor presente. Costo Ponderado

Es lo que cuesta en promedio a la empresa cada peso que está utilizando sin importar si es financiado por recursos propios o ajenos. Para determinar el costo de capital ponderado se necesita conocer el costo de capital de cada una de las fuentes de financiamiento de la empresa. El costo de capital de cada una de estas fuentes es la tasa de interés que tanto acreedores como propietarios desean le sean pagada para conservar e incrementar sus inversiones. Es necesario tomar en cuenta las estructuras financieras que se piensan tener. También deben considerarse las tasas futuras a que cotizarán las diferentes fuentes de financiamiento, lo cual permitirá determinar si durante la ejecución

del proyecto del costo de capital ponderado será menor que la tasa interna de rendimiento del proyecto o llegará un momento en que será mayor y por lo tanto el proyecto deberá de ser rechazado. Costo de las fuentes de financiamiento De las principales fuentes de financiamiento, el costo de capital contable común es el más difícil de determinar. Se emplearán cuatro métodos principales: El modelo de fijación de precios de los activos de capital Este método afirma que la tasa requerida de rendimiento de los inversionistas sobre las acciones comunes es igual a la taza libre de riesgo más una prima de riesgo. La prima

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de riesgo es la prima de riesgos del mercado (que es el rendimiento del mercado menos una taza libre de riesgo) multiplicada por la beta aplicable de la empresa. Rendimiento de bonos más primas de riesgos de capital contable Este método introduce una prima de riesgo que representa una prima sobre el propio costo de la deuda a largo plazo de la empresa. Este método proporciona una prueba lógica de verificación puesto que el costo de capital contable común debe ser mayor que el costo de la deuda. La deuda representa un derecho legal fijo que da a los tenedores de bonos una posición principal sobre el capital preferente o sobre el capital común Rendimiento realizado por el inversionista Es el rendimiento promedio en dividendos más la ganancia promedio del capital a lo largo de un periodo anterior. Esta medida representa lo que los inversionistas han requerido como un rendimiento del capital común de esta compañía. Este método captura los reajustes que los inversionistas hacen en el precio del capital de la empresa para tomar en cuenta los cambios en las perspectivas de la misma. El cálculo de rendimiento promedio en dividendos más la ganancia promedio de capital representa el rendimiento promedio realizado por los inversionistas. Modelo de crecimiento de dividendos El rendimiento requerido sobre el capital contable se deriva de la valuación de los dividendos. Componentes de la estructura Los determinantes más importantes de la estructura financiera son:

LA TASA DE CRECIMIENTO DE LAS VENTAS FUTURAS. Es una medida del grado en el cual las utilidades por acción de una empresa tienen probabilidades de ser amplificadas por el apalancamiento. ESTABILIDAD DE LAS VENTAS. La estabilidad de las ventas y las razones de endeudamiento están directamente correlacionadas. Con una mayor estabilidad en las ventas y en las utilidades, una empresa puede

encubrir en los cargos fijos de deudas con menos riesgo que cuando sus ventas y sus utilidades están sujetas a disminuciones substanciales. CARACTERÍSTICAS DE LA INDUSTRIA. La capacidad para dar servicio a la deuda depende de la rentabilidad, de las ventas, así como del volumen. Por consiguiente, la estabilidad de los márgenes de utilidades es tan importante como la estabilidad de las ventas. ESTRUCTURA DE LOS ACTIVOS. La estructura de los activos influye en las fuentes de financiamiento, las empresas con activos fijos con larga vida usan deudas hipotecarias a largo plazo en forma extensa. Las empresas que tienen sus activos en cuentas por cobrar e inventarios se basan más en el financiamiento a corto plazo. ACTITUDES DE LA ADMINISTRACIÓN. Las actitudes de la administración que influyen en forma más directa en la elección de financiamiento,

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son las relativas al control de la empresa y al riesgo. ACTITUDES DEL PESIMISTA. Las actitudes de los pesimistas determinan las estructuras financieras de la empresa. Acciones preferentes Las acciones preferentes representan un punto entre las deudas y las acciones comunes. Llevan un compromiso fijo por parte de la corporación para ser pagos periódicos en caso de liquidación, los derechos de los accionistas preferentes tienen precedencia sobre los de los accionistas comunes. Sin embargo, dejar de hacer los pagos de dividendos preferentes no da como resultado una quiebra. Para la empresa las acciones preferentes son menos riesgosas que las acciones comunes pero más riesgosas que los bonos. Desde el punto de vista de la empresa emisora, las acciones preferentes tienen la desventaja que de su dividendo no es deducible pero pueden ser reembolsables y retiradas. Costo de las utilidades retenidas Las utilidades obtenidas por la empresa que no se han capitalizado o distribuido a los accionistas son conservadas en la empresa, y por tanto, forman parte del capital contable, formándose dos grupos: Utilidades retenidas aplicadas a reservas de manera específica. Constituidas por disposición de la ley, de la escritura constitutiva de la empresa o por acuerdos de asambleas de accionistas. Utilidades retenidas pendientes de aplicar. Es la parte de las utilidades retenidas que no ha sido aplicada con un fin específico y consiguientemente se encuentra libre. Esta partida debe ser claramente descrita en los estados financieros. Proyectos de inversión: Proyecto - Es la búsqueda de una solución inteligente al planteamiento de un problema pendiente a resolver entre muchas, una necesidad humana. Proyecto de inversión - Se puede describir como un plan que, si se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al ser humano o a la sociedad en general. La evaluación de un proyecto de inversión, tiene por objeto conocer la rentabilidad económica y social de tal manera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así es posible asignar los recursos económicos escasos a la mejor alternativa. Siempre que exista una necesidad humana de un bien o un

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servicio, habrá necesidad de invertir, pues hacerlo es la única forma de producir un bien o servicio. Evaluación de proyecto de inversión - Es la técnica por medio de la cual se analiza cuantitativamente si asignar recursos económicos a un plan específico es conveniente o no. Existen diferentes formas al analizar la factibilidad de desarrollar un proyecto o bien si esta debe ser rechazado. Pasos del proyecto de inversión: Generación de ideas - Mediante este paso se crea una idea del tipo de inversión que se va a llevar a cabo, la que sea más aceptable, rentable y real. Estudio de mercado - Es una investigación que se realiza por medio de una muestra total como son oferta (es el producto o servicio que se ofrece con la inversión). Abastecimiento de materia prima. Consumo. Determinación del tamaño del proyecto - Es la operación de la cual se

va a destinar para la creación de los productos y servicios. Localización y ubicación del proyecto - Es el lugar geográfico donde va a estar situado el negocio. La localización propiamente dicha. La ubicación del proyecto. Ingeniería del proyecto - Estructura de los sistemas que se van a implementar en el proyecto de inversión. Inversión fija y el

presupuesto de operación - Es la compra de la maquinaria con que va a contar el negocio, y toda la infraestructura y el dinero que se va a utilizar en la empresa. Estructura organizacional de la empresa - Es el organigrama de la empresa, departamentalización, manuales de operación, producción, entre otros. Estados financieros presupuestados - Son documentos contables proyectados a un determinado período o fecha como el balance general, estado de resultados. Financiamiento del proyecto - Los financiamientos pueden ser por medio de aportaciones de los socios o accionistas, emisión de acciones, préstamos bancarios, etc. Evaluación del proyecto - Son los resultados de la investigación de mercado en cuestión económica. Recomendaciones - No hacer excepción alguna de los resultados que arroje la investigación de mercado ya que puede haber desviaciones en los mismos. Toma de decisiones - Es la elección más acorde a la realidad, esto es que se proporcionaron los datos más exactos para el proyecto de inversión.

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9. Estado de Resultado Proyectado

El resultado final de los ingresos y

costos operativos como las ventas,

costo de ventas, costos de operación,

costos financieros, etc. se resumen en

el estado de resultados.

Información necesaria

La información necesaria para

determinar el estado de resultados, es

siguiente:

Ingresos proyectados.

Costos y gastos proyectados.

La fórmula para determinar el resultado del período es la siguiente:

Por ejemplo si "DON COCO" cuenta con la siguiente información:

1. Ingresos proyectados:

Ventas

2. Costos y gastos proyectados:

Costo variable de ventas Costo variable de administración Costo variable de comercialización Costo fijo de fabricación Costo fijo de administración Costo fijo de comercialización Pérdida en cuentas incobrables Costos financieros

Por lo cual, el estado de resultados proyectado para el período que termina el 31 de diciembre de 2002 es el siguiente:

203

10. Balance General Proyectado

Es la situación económica financiera proyectada para fin de gestión.

Información requerida.

Saldos a inicio de período de las distintas cuentas, es decir el balance general a inicio de período.

Aumentos proyectados de las distintas cuentas del balance. Disminuciones proyectadas de las distintas cuentas del balance.

La fórmula para determinar el saldo de cada cuenta del balance general, es la siguiente:

204

Por ejemplo el balance general proyectado al 31 de diciembre de 2002 es el

siguiente:

205

Actividades de Aprendizaje



c. Ejemplifique el punto de equilibrio con varios productos financieros..

c. Calcule el Punto de equilibrio del Banco seleccionado

d. Aplique el método de costo volumen utilidad para proyectar las utilidades

deseada del banco seleccionado..

Actividades de Autoevaluación

Defina el Costo, volumen y utilidad de un banco.

¿Qué Contabilidad de Costo?

Explique la diferencia de la Contabilidad Financiera y la Contabilidad de Costo.

¿Cuáles son los Costos Fijos en los Bancos?

¿Cuáles son los Costos Variables en los Bancos?

Defina que es Punto de Equilibrio Bancarios y para qué sirven

¿Para que utilizamos el análisis Costo, volumen, utilidad de los Bancos?

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12. Glosario

Economías de escala: existencia de una tendencia decreciente en los costes totales medios cuando la producción aumenta bajo condiciones de céteris paribus en los demás factores. Economías de alcance o de gama: disminución de los costes cuando se desarrollan todos los servicios bancarios de forma conjunta en contraposición a la producción separada de cada uno de ellos. Margen de intermediación: derivado de la actividad consistente en tomar fondos de las unidades de gasto con capacidad de financiación y conceder con ellos préstamos a las unidades con necesidad de financiación (diferencia entre los productos y costes financieros). Margen ordinario: incluye, además del margen de intermediación, los resultados derivados de la prestación de servicios y garantías, los obtenidos por diferencias de cambio de divisas y de operaciones a plazo. ROA: Rentabilidad económica o rentabilidad sobre activos. Se calcula como el cociente entre el beneficio antes de impuestos y el activo total medio. La rentabilidad económica define la calidad con que las entidades gestionan las inversiones de sus carteras. ROE: Rentabilidad financiera o rentabilidad sobre recursos propios. Se obtiene como el cociente entre el beneficio antes de impuestos y la suma del capital propio y reservas. La rentabilidad financiera mide los rendimientos teóricos que los accionistas obtienen por sus inversiones. Eficiencia tipo X: Relaciona el coste que soporta una entidad con el mínimo coste al que una entidad semejante está produciendo el mismo nivel de producción bancaria. Eficiencia operativa: Representa la proporción del margen ordinario “absorbido” por los gastos de explotación. Liquidez bancaria: capacidad de la entidad de hacer frente a las necesidades de liquidez (retiradas de efectivo) por parte de sus depositantes. Morosidad: porcentaje de créditos que han transcurrido más de tres meses sin satisfacer el pago de intereses y/o la devolución del principal. Productividad: indican si una entidad utiliza eficazmente todos los recursos productivos de los que dispone, es decir, si la combinación de factores es la óptima para obtener el resultado final

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Bibliografía

Finanzas bancarias: la gestión bancaria a través de sus parámetros significativos (Universidad de Piura, 2004)

La enseñanza de la matemática financiera: Un modelo didáctico mediado por TIC( Arturo García Santillán y otros)

El mercado latinoamericano de valores(Lorenzo Jiménez Almaraz)

Manual de análisis financiero (Pedro Rubio Domínguez)

Estándares de Supervisión Bancaria(La Nueva Propuesta del Comité de Basilea, Mauricio Baquero Herrera)

MANUAL DE BANCA, FINANZAS Y SEGUROS (3ª EDICION: EDICIONES GESTION 2000)

Para saber mas

http://www.superintendencia.gob.ni/index.php?web=contenido&idd=6&idw=19

http://www.monografias.com/trabajos11/interdat/interdat.shtml#ixzz3xctjQBmp

https://www.kpmg.com/CL/es/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/2013-09-kpmg-audit-estado-financiero-ilustrativo-sociedad.pdf

http://definicion.de/planeacion-financiera/#ixzz3xhntLgSP http://www.monografias.com

http://www.eumed.net/libros-gratis/2010f/867/index.htm

http://www.eumed.net/libros-gratis/2010f/867/index.htm

http://www.eumed.net/libros-gratis/2009a/510/index.htm

http://www.eumed.net/libros-gratis/2007a/255/index.htm

http://www.eumed.net/libros-gratis/2006b/mbh/index.htm







http://definicion.de/planeacion-financiera/#ixzz3xhntLgSP

http://www.monografias.com/

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Anexo

La Economía es una disciplina, científica hoy, que prácticamente remonta sus orígenes al inicio de la comunidad humana misma, la cual empieza con las hordas primitivas, que son resultante de la conciencia que toma el ser humano de enfrentar en colectivos los desafíos de la naturaleza. La economía, en la actualidad, se la define como la ciencia que tiene por objeto el estudio de la producción, distribución y consumo de los bienes destinados a satisfacer las necesidades humanas, y las leyes que regulan estos mismos, creando un sistema de reglas y principios para tal fin. Algunos autores agregan a la producción, distribución y consumo, el proceso de intercambio. La producción se entiende como el proceso de transformar objetos o materias primas en mercancías o servicios, generalmente mediante procesos tecnológicos. La distribución atiende el destinar los ingresos recaudados en la producción a la forma de sueldos, rentas, intereses y ganancias, respectivamente, por su contribución al producto total. El intercambio es el mercadeo de la producción hacia las fuentes de consumo. Finalmente, el consumo es la utilización que se le da a un bien o servicio, que es la finalidad última de toda la actividad económica. Por otra parte, el bien económico es el objeto que es material o tangible, útil, escaso y transferible. Cualquier actividad que reúne dichas características, menos la material o de tangibilidad, es un servicio económico. Los bienes han sido clasificados de diferentes maneras. Una de ellas los cataloga como económicos, gratuitos y públicos. El objetivo general de la economía es el de satisfacer las necesidades humanas por medio del crecimiento económico sostenido, por lo que mientras más se produce, habrá más bienes para el consumo nacional y para la exportación. Aumentando los puestos de trabajo, existirá un mejor equilibrio en los precios y los pobres mejorarán su calidad de vida.

La economía se estudia por diversas razones: para comprender los problemas a los que se enfrentan el ciudadano y la familia, para ayudar a los gobiernos a fomentar el crecimiento y mejorar la calidad de vida evitando, al mismo tiempo, la depresión y la inflación, y para analizar los fascinantes patrones de conducta social. Dado que tanto en la vida diaria como en las cuestiones nacionales hay aspectos económicos, es esencial que los individuos y los países posean unos conocimientos básicos de economía para tomar decisiones financieras sensatas.

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