CAPITULO 1: INTRODUCCION Y CONCEPTOS BASICOS

1.1 CONCEPTO Y DEFINICIN DE PROYECTO DE INVERSIN

1.1.1 Concepto General de Proyecto

a) El Proyecto como sinnimo de Idea

Un primer significado de la acepcin Proyecto, se refiere al concepto de pensamiento, designio o intencin. Este es el caso en la expresin: En mis prximas vacaciones proyecto viajar al Cuzco. Este significado presenta la caracterstica de evocar el futuro, presente en todas las acepciones de la palabra, cuya etimologa proviene del latn projectum, que se refiere a lanzar hacia delante.

b) El proyecto como sinnimo de Estudio o Plan

El segundo significado de la acepcin Proyecto, se refiere al concepto de Estudio o Plan. El Estudio o Plan se puede entender como el resultado de un conjunto de elaboraciones especializadas, orientadas a planificar tcnicamente el futuro, o a definir procedimientos para accin futura.

La acepcin Proyecto como sinnimo de Plan, Programa o Estudio, tiene a su vez diversas interpretaciones segn el campo profesional en que se utiliza. As por ejemplo, en la expresin: Los arquitectos e ingenieros deben acelerar la preparacin del proyecto del centro comercial para iniciar de inmediato su construccin, el trmino proyecto es sinnimo de estudio definitivo de ingeniera, al cual tambin se le denomina proyecto de ingeniera.

En otros casos la acepcin se aplica a un estudio de pre-inversin ya ejecutado, o a un plan de trabajo por realizar. Este es el caso cuando se dice por ejemplo: Alcnzame el proyecto de la Irrigacin Olmos, y lo que se est solicitando es la Memoria o Informe Final del Estudio de Factibilidad de dicha irrigacin.

c) El Proyecto como sinnimo de Unidad econmica

El tercer significado del trmino Proyecto, corresponde a una extensin del concepto, para referirse a la unidad econmica construida, o hecha realidad, resultante de la ejecucin de las diversas actividades previamente estudiadas y planificadas. La unidad de actividad econmica, estar fsicamente conformada por un conjunto de obras e instalaciones, contar con una organizacin y tendr un conjunto definido de actividades a desarrollar, durante su funcionamiento, para producir bienes o prestar servicios.

Este concepto de proyecto, est presente en la expresin: Los alumnos de ingeniera visitarn las instalaciones del proyecto hidroelctrico Mantaro y apreciarn su importancia en la atencin de las necesidades actuales de energa elctrica.

1.1.2 Ambito del Estudio de los Proyectos de Inversin

El Estudio de los Proyectos de Inversin, abarca un amplio y variado conjunto de actividades profesionales de diversas especialidades y disciplinas. Requiere la utilizacin de teoras, tcnicas, procedimientos, mtodos y herramientas de loa campos de la economa, estadstica, sociologa, administracin, y las diversas especialidades de las ingenieras, incluyndose otras especialidades segn el proyecto especfico que se estudia.

La especialidad de proyectos de inversin, es considerada por algunos estudiosos, como una especialidad en generalidades. Presenta su particular manera de combinar las diversas disciplinas. Para evitar confusiones o desorientaciones, es conveniente remarcar que el objetivo del Estudio de Proyectos de Inversin, es determinar la posibilidad y conveniencia de la creacin de nuevas unidades econmicas, que amplen o mejoren la capacidad productiva en una economa.

En otras palabras, el estudio o planeamiento de los proyectos de inversin, tiene como principal objetivo, verificar la verdadera conveniencia de la realizacin del proyecto, as como determinar las mejores condiciones para su ejecucin, de acuerdo a los objetivos del ente promotor del proyecto.

1.1.3 Definicin de Proyecto de Inversin

1.1.4 Una definicin bastante aceptada de Proyecto de Inversin, aplicable en el presente trabajo, es la siguiente:

Proyecto de inversin es la unidad de actividad econmica de cualquier naturaleza, cuyo objetivo es producir bienes o servicios para atender determinadas necesidades, requiriendo la utilizacin de recursos econmicos escasos, tanto para su ejecucin, como para su funcionamiento.

Para la ejecucin o creacin de una nueva unidad econmica usualmente se requiere una relativamente importante cantidad de recursos. Esta actividad de acumulacin de recursos para la ejecucin fsica del Proyecto corresponde a su etapa de inversin.

El proceso de Inversin se puede entender como la aplicacin de recursos econmicos en la construccin o realizacin de proyectos.

1.2 TIPOS DE PROYECTOS

Los Proyectos de Inversin se pueden clasificar segn diversos criterios o puntos de vista. Se presenta a continuacin algunas formas de clasificacin:

1.1.1 Criterio Geopoltico

Desde el punto de vista de la incidencia o efecto que causa la realizacin de un proyecto en un medio geogrfico y poltico, los proyectos se pueden clasificar en:

Proyectos Locales

Son aquellos proyectos, cuya magnitud ocasiona que sus efectos o trascendencia se extienda en un medio geogrfico limitado. Este es el caso de un nuevo puente sobre un ro que cruza una ciudad, por ejemplo.

Proyectos Regionales

Son aquellos proyectos, cuya incidencia se presenta en un mbito mayor al local, sin llegar a tener una importancia nacional. Este es el caso, por ejemplo, de una central de generacin en una zona que atender la demanda de varias ciudades, pero que al no estar conectada con un sistema de transmisin nacional no tendr mayores efectos en la atencin de las demandas en un pas.

Proyectos Nacionales

Son aquellos proyectos, cuya ejecucin y funcionamiento producir un impacto apreciable en prcticamente toda una economa. Este es el caso de un oleoducto que transporta grandes volmenes de petrleo de la selva a la costa, por ejemplo.

Proyectos Supranacionales

Son aquellos cuya ejecucin y funcionamiento, tendr efectos significativos en la economa de varios pases. Un ejemplo de este tipo es el Eurotnel, que conecta la Islas Britnicas con el continente europeo.

1.2.2.Criterio Econmico

Desde el punto de vista de la actividad econmica, se tiene dos tipos generales de proyectos, los productivos y los de servicios.

a) Los proyectos productivos

b) Proyectos productivos son aquellos que generan bienes. Se clasifican a su vez en:

Proyectos de Produccin Primaria

Son todos aquellos relacionados con la extraccin o explotacin de recursos naturales, sin realizarse actividades importantes de transformacin de tales recursos. En este grupo se ubican las irrigaciones, las explotaciones forestales, la extraccin pesquera, etc.

Proyectos de Produccin Secundaria

Son todos aquellos en los cuales se presenta una mayor actividad de elaboracin o transformacin, incorporndose un mayor valor agregado a los productos obtenidos. En este grupo se ubican las actividades industriales, agroindustriales, etc.

c) Los proyectos de servicios

Son aquellos que estn orientados a la prestacin de servicios. A su vez se clasifican en:

Proyectos de Infraestructura Fsica

Son todos aquellos proyectos que proveen instalaciones y facilidades de apoyo a las actividades productivas y de servicios. En este grupo se ubican las carreteras, puertos, hidroelctricas, etc.

Proyectos de Infraestructura Social

Son todos aquellos proyectos orientados a la atencin de necesidades directas de los miembros de una comunidad. En este grupo se tienen las escuelas, los hospitales, centros de esparcimiento, centros comerciales, etc.

Proyectos de Otros Servicios

Son aquellos orientados a atender necesidades especficas, tales como justicia, seguridad, etc. En este grupo se tienen las oficinas de registros pblicos, centros de reclusin etc.

1.2.3 Segn las caractersticas de su funcionamiento

Teniendo en cuenta las condiciones de su funcionamiento financiero, los proyectos se pueden clasificar en:

Proyectos Empresariales

Son aquellos proyectos que, durante su funcionamiento o etapa operativa, presentan la posibilidad de generar ingresos suficientes para permitir su funcionamiento en condiciones comercialmente atractivas. Dentro del conjunto total de la actividad econmica, una buena parte de los proyectos son de tipo empresarial, lo cual explica la tendencia predominante a la reduccin de la participacin del Estado en la economa y a la mayor participacin del sector privado, que se concreta mediante los procesos de privatizacin o concesiones.

Proyectos No Empresariales

Son aquellos proyectos que, durante su funcionamiento o etapa operativa, generan muy pocos o ningn ingreso financiero, lo cual hace imposible su funcionamiento en forma comercial. Ejemplos de este tipo son las obras de infraestructura urbanas, como un paso a desnivel en la ciudad, por ejemplo, el cual pudiendo ofrecer amplios beneficios, no permite la captacin de ingresos directos de peaje que permitan su funcionamiento en una modalidad empresarial.

1.2.4 Segn la naturaleza de los beneficios

Los beneficios de un proyecto son todos los efectos positivos que genera su existencia y funcionamiento, pueden ser de diferentes tipos tales como: ingresos por ventas, ahorro o disminucin de determinados costos que se daban antes de la existencia del proyecto, mayor produccin en una zona, etc.

La posibilidad conceptual y prctica de cuantificar los beneficios puede ser un elemento de clasificacin de los proyectos. As tenemos:

Proyectos de Beneficios Cuantificables

Son aquellos proyectos en los cuales, los efectos positivos o deseables del mismo, son susceptibles de ser cuantificados desde un punto de vista terico y prctico. En este grupo se ubican todos los proyectos empresariales y buena parte de los proyectos no empresariales. El ejemplo anterior del paso a desnivel en la ciudad es un caso de proyecto de beneficios cuantificables.Proyectos de Beneficios No Cuantificables

Son los proyectos cuyos efectos positivos son difciles o imposibles de cuantificar. Son menos numerosos y corresponden exclusivamente a proyectos no empresariales. Algunos ejemplos de este tipo son los proyectos de educacin y salud pblica, los proyectos de ornato pblico, etc.

CAPITULO 2:ETAPAS EN EL DESARROLLO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN

2.1 EL PROCESO GENERAL DE GESTIN DE PROYECTOS

2.1.1 Motivaciones y las Fases en el Desarrollo de los Proyectos

a) Motivaciones en la Gestin de Proyecto

La actividad de promocin y desarrollo de proyectos de inversin tiene dos tipos de elementos motivadores, los cuales conviene diferenciar porque ello condicionar la forma en que se desarrollar el estudio de los proyectos:

La bsqueda de ganancia o lucro

Esta es la motivacin principal del promotor privado, para el cual una demanda insatisfecha, una innovacin tecnolgica, o alguna otra realidad que haga posible el desarrollo de un proyecto, es una oportunidad a aprovechar, para lograr su objetivo de captar ganancias o utilidades.

Bajo esta motivacin al promotor del proyecto le interesar asegurarse que el proyecto sea un buen negocio, para lo cual requerir que le cueste lo menos posible la etapa de ejecucin del proyecto, y le interesar luego que produzca las mayores utilidades posibles en su etapa operativa.

La atencin de necesidades pblicas

Esta es la motivacin presente en los funcionarios o profesionales en las entidades estatales encargadas de atender necesidades pblicas, las que por su naturaleza no son susceptibles de ser atendidas por el sector privado.

Dado que usualmente se presentan diversas formas de atencin de las necesidades pblicas, mientras existe una situacin crnica de escasez de recursos de inversin, es importante que los proyectos para atencin de necesidades pblicas presenten un adecuado desarrollo, que permita lograr la mayor eficiencia posible en la solucin de tales necesidades, esto es que demanden la menor inversin posible y ofrezcan los mayores beneficios durnate su funcionamiento.

b) Fases en del Desarrollo de los Proyectos

El presente trabajo se concentra en la etapa de planeamiento o diseo general de los proyectos, y su correspondiente evaluacin. Los especialistas a nivel mundial prcticamente concuerdan en recomendar una secuencia de fases y actividades o etapas generales que debern seguir todos los proyectos de cierta importancia.

A continuacin se presenta el listado de las etapas principales que debe seguir el desarrollo de un proyecto, aunque debe precisarse que esta es una recomendacin referencial para el inversionista privado. En el caso de los proyectos pblicos, en muchos pases existe una legislacin que establece la obligatoriedad de seguir una secuencia similar a la indicada.

En general se identifican tres fases:

La Fase de Pre-inversin

Que comprende todas las actividades que se realizan hasta antes de la toma de la decisin de inversin, propiamente dicha. El presente trabajo tiene que ver especialmente con esta fase.

La Fase de Inversin

Que comprende todas las actividades a realizar para la ejecucin o implementacin del proyecto, incluyendo su etapa de pruebas o puesta en marcha.

La Fase de Funcionamiento u Operacin

Esta fase se refiere a todo el perodo en el cual el proyecto produce bienes o presta servicios, atendiendo total o parcialmente las demandas que sustentaron su realizacin.

2.1.2 Etapas de la Pre-Inversin

La Fase de Pre-inversin a su vez, presenta las siguientes etapas:

Planteamiento de la Idea

Que es una actividad prcticamente instantnea en la cual, el generador de la idea del proyecto, la analiza y evala mentalmente. Muchas ideas de proyectos se quedan en esta etapa porque no resisten el anlisis mental, racional casi intuitivo que se efecta del proyecto.

Estudio Preliminar

Es una actividad relativamente rpida que comprende el acopio de informacin y su anlisis, principalmente cualitativo, apoyados por algunas cifras generales, para decidir la conveniencia de una idea de inversin y proceder a la asignacin de mayores recursos para su estudio ms detallado.

El resultado del estudio preliminar se presenta en un breve documento de una o varias pginas al que se le denomina perfil del proyecto.

Estudio de Prefactibilidad

El Estudio de Prefactiblidad comprende el conjunto de actividades para formular una concepcin relativamente detallada del proyecto, comprendiendo los datos, investigaciones y anlisis tcnicos, econmicos y financieros, que tienen como objetivo verificar la bondad del proyecto, verificando la existencia de una alternativa viable para su implementacin.

Si el resultado del Estudio de Prefactiblidad es favorable para el proyecto, el paso siguiente ser la aplicacin de una mayor cantidad de recursos para proceder a realizar el estudio de Factibilidad.

Estudio de Factibilidad

El Estudio de Factibilidad comprende el conjunto de actividades para formular una concepcin del proyecto con mayor detalle, comprendiendo los datos, investigaciones, informaciones y anlisis necesarios para decidir la ejecucin de un proyecto, su rechazo o postergacin, identificndose la alternativa ptima.

Contando con los resultados del Estudio de Factibilidad es que se proceder a la toma de decisin final sobre el desarrollo del proyecto. Si este estudio indica la bondad del proyecto, se proceder a decidir su implementacin o realizacin, para lo cual se continuar con la Fase de Inversin. Si el resultado del estudio indica dudas sobre la bondad del proyecto se proceder a su rechazo o postergacin, de acuerdo a las recomendaciones que presenta el Estudio de Factibilidad.2.1.3 Etapas de la Fase de Inversin

La Fase de Inversin tiene a su vez tres etapas:

Los Estudios de IngenieraEn los cuales se desarrollan los planos y especificaciones tcnicas para la ejecucin del proyecto, se definen y especifican los equipos y maquinarias, y se formula el presupuesto del proyecto y su memoria.

Ejecucin o Implementacin del Proyecto

Es la etapa en la cual se realizan las inversiones para construir las obras civiles e instalaciones que convierten el proyecto en una realidad fsica, y se efecta el montaje de los equipos y maquinarias.

Las Pruebas y Puesta en Marcha

Etapa en la cual se pone a punto los equipos y mquinas, se recepcionan las obras y se habilita el capital de trabajo necesario para el inicio del funcionamiento del proyecto.

2.1.4 La Fase de Funcionamiento u Operacin del proyecto Es la fase que corresponde a su etapa productiva o de prestacin de servicios, y se extender durante toda su vida til, hasta la culminacin de su etapa operativa o cierre del proyecto.

PROCESO DE DESARROLLO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIN

2.2 LA GENERACIN DE IDEAS DE PROYECTOS

Existen diversas fuentes de generacin de ideas de nuevos proyectos. Sin pretender presentar una lista total, a continuacin se indican algunas formas usuales de obtencin o generacin de ideas de proyectos.

2.2.1 Explotacin o aprovechamiento de recursos naturales

Estos proyectos aparecen porque se detecta la existencia de recursos naturales susceptibles de ser explotados econmicamente o porque determinados cambios tecnolgicos o del mercado, o de la infraestructura, convierte en atractiva la explotacin de recursos naturales de existencia conocida.

Este es el caso de los proyectos mineros, pesqueros, forestales, etc.

2.2.2 Atencin de demandas insatisfechas

Las demandas insatisfechas pueden ser consecuencia de cambios demogrficos, de cambios en los gustos y preferencias, de la aparicin de nuevas demandas relacionadas con cambios tecnolgicos, cambios en la normatividad que restringe la oferta histrica, de la explicitacin de demandas potenciales que estaban limitadas por restricciones como el costo del transporte por ejemplo, etc.

2.2.3 Perfeccionamiento en la atencin de las demandas

Existe una tendencia mundial en los sectores modernos de una economa, hacia una sofisticacin de la demanda y hacia optimizar las condiciones en que se ofrece los bienes o servicios para atender las demandas ya existentes.

En una poca en que se presenta cada vez con ms fuerza la soberana del Consumidor, el perfeccionamiento en la calidad de productos o servicios ofrece toda una gama de posibilidades de proyectos.

2.2.4 Aplicacin de mejoras tecnolgicas

En un mundo de alta competencia y alto ritmo de desarrollo tecnolgico como el actual, se presenta constantemente la necesidad de aplicar innovaciones tecnolgicas para mantener la competitividad de un productor.

2.2.5 Cambios en la poltica comercial

El incremento o la reduccin de las barreras arancelarias puede crear condiciones para la aparicin de nuevos proyectos.

2.2.6 Cambios en la poltica tributaria, de descentralizacin u otras

Estos cambios, al implicar mayores o menores ingresos o costos en el desarrollo econmico de una actividad, crean condiciones para la aparicin de nuevos proyectos.

2.2.7 Programas de desarrollo regional u otros

Dentro de la actividad pblica de promocin del desarrollo, se formular usualmente Programas de Desarrollo Regional, en las zonas deprimidas de una economa, que incluyen propuestas de proyectos, cuyos listados son una fuente interesante de captacin de nuevas alternativas.

CAPITULO 3: DESARROLLO DE LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIN3.1 NECESIDAD DE LA PRE-INVERSIN

3.1.1 El Principio de Previsin

Este principio es una de los principales sustentos de la necesidad de efectuar estudios de pre-inversin. Recoge la experiencia del desarrollo de la humanidad a lo largo de la historia. Su enunciado dice que Los resultados que se obtienen al tomar decisiones a futuro, basadas en anlisis y proyecciones sistemticas y racionales de las variables involucradas en la decisin, son usualmente superiores a aquellos resultados provenientes de decisiones tomadas sin tales anlisis y proyecciones.

Se ha demostrado empricamente que efectivamente, las proyecciones que se toman en un estudio de pre-inversin en muchos casos no son confirmadas por la realidad, obtenindose diferencias significativas entre lo proyectado a futuro y la realidad, cuando llega su momento. Sin embargo, en la realizacin y operacin de los proyectos, se presenta un efecto compensatorio entre los efectos de las diferencias negativas y los efectos de las diferencias positivas, de manera que los sucesos o evoluciones inesperados negativos, son compensados por sucesos o evoluciones inesperados positivos.

El Profesor A. Hischmann documenta muy bien este punto en su trabajo sobre El Comportamiento de los Proyectos de Desarrollo.

3.1.2 El Principio de Economicidad

Este principio o regla de racionalidad econmica se puede enunciar de la siguiente manera:

La magnitud de los recursos que se aplican al desarrollo de un proyecto deben estar en relacin directa con la certeza que se tenga sobre la bondad del mismo.

Este principio justifica el proceso de aplicar recursos progresivamente en el estudio preliminar y luego la prefactibilidad y la factibilidad, a medida que se tiene mayor certeza sobre la bondad del proyecto.

3.2 NATURALEZA DE LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIN

3.2.1 Naturaleza Multidisciplinaria de los Estudios

Los estudios de Pre-inversin son de naturaleza multidisciplinaria, ya que para el estudio integral de un proyecto, adems de las teoras y metodologas de tcnicas y econmicas, se requiere la concurrencia de diversas profesiones, que segn la naturaleza del proyecto pueden ser desde mdicos, abogados, hasta estadsticos, socilogos, pasando por las diversas especialidades del mundo cientfico y tecnolgico.

3.2.2 Mtodo de Aproximaciones Sucesivas

Debido a la naturaleza fuertemente inter-relacionada de los diversos temas que componen el estudio de pre-inversin de un proyecto, la experiencia recomienda trabajar un estudio aplicando el Mtodo de aproximaciones sucesivas.

Este mtodo consiste en considerar que los resultados de cada tema o captulo son provisionales, y se utilizan como insumos o datos provisionales para el estudio de los siguientes captulos, pero luego, tales resultados iniciales, pueden ser modificados en concordancia con lo que se obtenga en los siguientes captulos. De manera que todos los captulos desarrollados deben considerarse como avances provisionales hasta que est concluida la totalidad del estudio.

Los estudios de pre-inversin siguen los principios del trabajo cientfico, constituyndose en investigaciones aplicadas.

3.3 CONTENIDO DE LOS ESTUDIOS DE PRE-INVERSIN

3.3.1 Los captulos que comprende el estudio de Pre-inversin

La experiencia mundial en el desarrollo de estudios de pre-inversin: prefactiblidad o factibilidad, permiten establecer una lista de temas bsicos que deben ser cubiertos a profundidad en todos los estudios de este tipo, reconocindose que en algunos casos excepcionales algunos de estos temas podrn ser tratados con relativa profundidad y asimismo pueden ser necesarios estudios especiales no incluidos en esta lista.

Los temas o captulos de los estudios de pre-inversin se pueden clasificar en 4 grupos:

Estudio de Mercado

Estudios Tecnolgicos

Estudios Econmico-financieros

Estudios Administrativos, Legales e Institucionales

Evaluacin del Proyecto

3.3.2 El Estudio de Mercado

El estudio de Mercado tiene por objetivo, determinar si existe una demanda suficiente actual o futura por el bien o servicio materia del proyecto, que permita justificar la inversin propuesta. Se trata de responder la pregunta: Qu y cunto producir?

3.3.3 Estudio del Tamao

Este es el primero de los captulos tecnolgicos, tiene por objetivo la definicin de la dimensin o escala del proyecto. Se trata de responder a la pregunta de Cunto producir del bien o servicio?, o Qu capacidad de produccin crear?

3.3.4 Estudio de Tecnologa o Ingeniera

Este es otro capitulo tecnolgico, que tiene por objetivo determinar las soluciones tcnicas mas convenientes para la ejecucin y operacin del proyecto. Se trata de responder a la pregunta:Cmo o en qu formas producir o satisfacer la necesidad?

3.3.5 Estudio de la Localizacin

Este captulo conjuntamente con los anteriores conforman el grupo de estudios tecnolgicos del proyecto, todos los cuales estn estrechamente relacionados, de manera que en la prctica muchas veces se efectan simultneamente o como un todo. El objetivo de este captulo es definir la ubicacin ms adecuada para el proyecto. La pregunta a responder es: Dnde debe ubicarse?

3.3.6 Estudio de Inversiones

Es el anlisis tcnico y econmico que permitir determinar el monto requerido para ejecutar el proyecto. La pregunta a responder es: Cunto costara?

3.3.7 Costos e Ingresos

En este captulo se determinan los Presupuestos de Costos Anuales para toda la etapa operativa del proyecto, as como los presupuestos de ingresos y/o beneficios de operacin del proyecto. La pregunta a responder es Cmo funcionar financieramente el proyecto?

3.3.8 Financiamiento

Captulo en el cual se estudian las diversas fuentes y condiciones en que se podrn obtener los recursos requeridos para ejecutar el proyecto. La pregunta a responder ser: Cunto se requerir colocar de recursos propios y cunto de crditos?

3.3.9 Organizacin y Administracin

En este captulo se determina como convendr organizar el ente o unidad que ejecutar el proyecto, as como cual ser la organizacin ms conveniente para el ente que lo operar o administrar.

3.3.10 Aspectos Legales e Institucionales

En este captulo se estudia si se requieren acuerdos, convenios, resoluciones o leyes para promover y ejecutar el proyecto. Se revisa adems toda la normatividad legal aplicable para el proyecto, en la medida que tenga incidencia en los costos y beneficios del mismo.

Se debe estudiar adems el entorno institucional en el cual se desenvolver el proyecto. Este entorno depender del alcance del proyecto, de manera que tratndose de proyectos de exportacin deber considerar tambin el marco institucional en los pases demandantes.

3.3.11 Evaluacin

Es el captulo final que resume el objetivo de todo el estudio de pre-inversin. En este captulo se determinar si los beneficios del proyecto compensarn sus costos de inversin y operacin. Esta evaluacin puede efectuarse, ya sea desde el punto de vista comercial o empresarial, o desde el punto de vista integral o de la sociedad en su conjunto.

Solamente ejecutando proyectos cuyos beneficios compensen o superen a sus costos se garantizar el crecimiento ya sea de la empresa o de la economa en general, ya que los proyectos que se ejecutan deben ser rentables, es decir deben cumplir el principio Beneficio-Costo.

La escasez de recursos para inversin, obliga a una adecuada evaluacin y seleccin de proyectos, debido a que el solo esfuerzo de invertir no es garanta de lograr un negocio rentable, o de lograr el deseado crecimiento econmico.

FASE DE INVERSION

FASE DE

PRE-INVERSION

ESTUDIO DE INGENIERIA

IMPLEMENTACION O EJECUCION

PRUEBAS Y PUESTA EN MARCHA

OPERACIN O FUNCIONAMIENTO

FASE DE OPERACIN MNONN

DECISION DE INVERSION

ESTUDIO PRELIMINAR

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

ESTUDIO DE

PRE- FACTIBILIDAD

IDEA