Información para inversores

Si desea acceder a un informe detallado de la inversión, por favor, póngase en contacto con Juan José Marcos juan.marcos@davalorsalud.com

Aviso a los posibles inversoresCada inversor potencial debe hacer su propio análisis y evaluación del proyecto antes de realizar cualquier oferta.

La información financiera del proyecto se basa en juicios estimados y asunciones hechas por el CEO de Davalor. Son por tanto hechos que aún no han tenido lugar. Por ello, no hay una total seguridad de que el proyecto logre los resultados esperados.

Esta información es confidencial.

Este documento se actualiza periódicamente. La última modificación del documento se ha llevado a cabo el 8 de octubre de 2015.

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Índice

1. Presentación 1.1. Campo de actividad 1.2. La empresa

2. Claves del negocio 2.1. Claves del negocio

3. Claves para la inversión 3.1. Aspectos generales 3.2. Principales hitos de la empresa 3.3. Usuarios finales de los servicios de Davalor 3.4. El servicio de Davalor para el usuario final 3.5. Ventajas de la máquina EVA para las ópticas 3.6. Plan de negocio: fuentes de ingreso 3.7. Plan de negocio: fuentes de ingreso adicionales

4. Más información sobre Davalor 4.1. La máquina EVA 4.2. Equipo directivo 4.3. Organigrama 4.4. Plan de negocio 4.5. Plan de negocio factible 4.6. Recuperación del dinero en caso de quiebra de Davalor

5. Cómo invertir en Davalor Salud 5.1. Dos mecanismos de inversión: préstamo participativo 5.2. Dos mecanismos de inversión: toma de participaciones 5.3. Accionistas de Davalor Salud

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1. Presentación

Davalor Salud comienza a trabajar en el proyecto Visión en mayo de 2010, partiendo del

hecho de que el 50% de la población sufre algún tipo de disfunción visual, siendo limitante

para el 10% de la población y que los servicios ofrecidos hoy en el mercado no alcanzan el

2% de la demanda potencial.

Davalor pretende alcanzar el 100% de la población ofreciendo servicios de diagnóstico y

terapia de la salud visual.

1.1. Presentación1.1. Campo de actividad

La función visual permite al cerebro interpretar la información que llega de los ojos (ver), comprender su significado y tomar decisiones, incluyendo las decisiones motoras que optimizan el funcionamiento del sistema ocular y la comprensión visual.

La mayoría del aprendizaje a cualquier edad (tanto mediante lectura como por emulación) depende de la función visual o visión.

El 50% de la población sufre disfunciones de la visión. En un 10% de los casos estas son limitantes del desarrollo personal y profesional.

La Optometría es la ciencia que trata de la función visual, incluyendo su exploración, diagnóstico y terapia conductual.

En Europa se realizan cada año menos de un 2% de los servicios de exploración y terapia que la población necesita.

Davalor Salud ha desarrollado un modelo de negocio para hacer accesibles los servicios de exploración y diagnóstico de la visión al 100% de la población, así como terapia para aquellos que lo necesiten.

1.1. Presentación1.2. La empresaDavalor Salud se constituyó en Navarra como S.L. en enero de 2011. El proyecto Visión se propone facilitar y mejorar la salud visual entre la población, a un precio asequible, mediante la colaboración con ópticas, tanto de cadenas como independientes.

• En sus primeros tres años de desarrollo ha involucrado a más de 50 titulados superiores: equipos dedicados en optometría (FOOT- Facultad de Óptica y Optometría de Terrassa, UPC- Universidad politécnica de Catalunya), ingeniería óptica (CD6-UPC), mecatrónica (TEKNIKER IK4), análisis digital de imagen (VICOMTECH - IK4), diseño (DHEMEN), desarrollo de software (D2D)

• Se han solicitado 7 patentes, 2 más están en proceso de solicitud y se ha conseguido la concesión de 4 patentes (dos de ellas en fase de extensión mundial).

• Se han construido múltiples prototipos funcionales que confirman toda la funcionalidad documentada de todos los parámetros de la función visual descritos por la Optometría clásica. Se han realizado pruebas clínicas con más de 2.800 pacientes.

• Desde el comienzo de la actividad se ha mantenido contacto con las principales cadenas europeas (Alain Afflelou, Fielmann, Specsavers, etc.) Todas ellas han expresado su interés por poder ofrecer los servicios de Davalor a sus clientes.

• Los primeros contratos con ópticas se han firmado durante el primer semestre de 2015. • Davalor busca partners financieros para consolidar su expansión en Europa y acceder a otros mercados como América y Asia.

2. Claves del negocio

Un servicio que se dirige al 100% de la población, con unas características absolutamente

innovadoras respecto a los servicios de optometría que se ofrecían hasta ahora; una

tecnología avanzada y única, avalada por sus patentes; el soporte clínico remoto y el

seguimiento del paciente, y la oferta de servicios recurrentes, así como el innovador

modelo de negocio hacen del proyecto Visión una buena oportunidad para cualquier

inversor.

Las tres claves del negocio: High-Tech, e-Health, Big Data.

Público objetivoEl 50% de la población sufre disfunciones de la visión, en el 10% de los casos, estas son limitantes del desarrollo personal y profesional. Davalor ha desarrollado un modelo de negocio para hacer accesibles los servicios de exploración, diagnóstico y terapia al 100% de la población.

Características del servicio

Tecnología avanzada y únicaEl servicio se lleva a cabo mediante un emocionante videojuego interactivo, que además es en 3D verdadero: el sistema visual del usuario funciona con vergencia y con acomodación. (Esto no ocurre en el 3D del cine, por ejemplo, donde los cristalinos siempre enfocan a la distancia de la pantalla, lo que lleva a desajustes por una vergencia y acomodación artificial). Gracias a lo innovador de los videojuegos, el paciente mantiene siempre la atención, por lo que los resultados son fiables y además avalados por soporte remoto a través de un Contact Center Clínico de Davalor integra-do por una red de profesionales especializados.

Patentes concedidasExiste una patente relativa a la visualización virtual en 3D verdadero, que incluye todas las soluciones constructiva basadas en la tecnología óptica disponible y es una barrera de entrada definitiva para eventuales competidores, ya que hace imposible una exploración o terapia automati-zada exhaustiva. También se ha conseguido una segunda patente de topógrafo corneal.

CalidadDavalor ha pasado con éxito las auditorías ISO 9001 e ISO 13485 y las máquinas EVA han pasado ya todos los ensayos de certificación para el marcado CE.

Empresas que colaboran con nosotrosLas máquinas EVA se fabrican en modo subcontratado en JOFEMAR (Peralta, Navarra) con módulos ópticos fabricados en QIOPTIQ (Munich, Alemania). Davalor mantiene la propiedad y control de la propiedad indus-trial. Davalor cuenta con otros proveedores como Telefónica, IBM, Micro-soft, Cisco, Deloitte, que han apostado por el éxito compartido del proyec-to.

Próximo:En las ópticas* de cualquier barrio. *(los profesionales adecuados pueden diferir en algunos países)

Rápido:Sesiones de 5 minutos, vs. 60 minutos de las incompletas sesiones actuales.

Preciso y objetivo: Método objetivo de análisis preciso de más de 75 parámetros de la visión vs. los 4-6 parámetros que se exploran ahora, en su mayoría de modo subjetivo.

Documentado: Los datos medidos se validan de forma remota y un optometrista colegiado determina y firma el diagnóstico. Se facilita un informe al paciente, dentro del portal del paciente y también puede solicitarlo impreso en la óptica.

Económicamente accesible: En España el precio por sesión es de 25 € (el precio cambia en cada país). Hasta ahora el precio para una exploración incom-pleta era entre 70 y 200 € por sesión.En España, una terapia de 20 sesiones cuesta 500 €. Antes, los precios oscilaban entre los 1.000 y los 3.000 euros.

2. Claves del negocio

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3. Claves para la inversión

Un mercado potencial importante y de alto crecimiento, un servicio de alto valor añadido,

la diferenciación en el mercado, una estrategia comercial ambiciosa y con un modelo

innovador, un equipo con experiencia y sus objetivos de operación, son algunas de las

claves para los inversores.

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3. Claves para la inversión3.1. Aspectos generales

Estrategia comercial ambiciosa y modelo innovador• La estrategia de negocio se articula en tres fases que incluyen la entrada en mercados clave: Europa (2016), América (2017) y Asia (2018).• Este plan de negocio recoge 700 millones de resultado acumulado pero hay un potencial de desarrollo de hasta 30.000 millones de euros acumu-lados hasta 2019. • Un modelo de negocio innovador que proporciona negocio adicional de alta rentabilidad a las ópticas y facilita acuerdos a largo plazo.

Equipo con experienciaEl equipo gestor está compuesto por diferentes ejecutivos con experiencia internacional, un sólido bagaje técnico, capacidad de gestión y profundo conocimiento de la industria.

Objetivos de operaciónCaptar hasta 15 millones de euros para acelerar la expansión de la compañía.

Mercado potencial importante y de alto crecimiento• Gran número de partners potenciales: más de 125.000 ópticas en Europa (el 60% forman parte de 210 grupos).• Se han realizado los primeros pedidos y los principales agentes en el mercado europeo están interesados en ofrecer esta tecnología a sus pacientes.• Hay oportunidades potenciales de trasladar la tecnología de Davalor a otras áreas de la salud incluyendo la función auditiva y psicomotriz.

Servicio de alto valor añadidoLa detección, prevención y tratamiento de las disfunciones visuales que limitan el desarrollo (tanto de aprendizaje como de actividades profesionales) del paciente a un precio asumible.

Diferenciación en el mercado• Gracias a la tecnología disruptiva basada en videojuegos en 3D real. • Hay siete solicitudes de patentes en el campo de la tecnología de la salud visual, de las cuales cuatro han sido concedidas (y dos de ellas están en fase de expansión global). • Sin competidores actualmente: el lanzamiento de una solución similar requeriría de años de desarrollo.

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3. Claves para la inversión3.2. Principales hitos de la empresa

2010 -2013 2014 2015Davalor Salud comienza a concebir su tecnología en marzo de

2010. La empresa se constituye en enero de 2011 en Pamplona, Navarra.

En 2014, Davalor enfoca sus esfuerzos en desarrollar la primera máquina EVA, acercarse a las principales

cadenas deópticas así como a levantar capital.

Lanzamiento de EVA en el mercado europeo.

Enero 2011Se constituye Davalor Salud

Diciembre 2012CDTI concede un

préstamo a Davalor

Marzo 20131ª patente concedida

“Equipo y procedimiento para exploración, diagnóstico o

ayuda al diagnóstico y terapia de problemas funcionales de la visión”

Junio 2013Primeros prototipos funcionalescon 3D real

Junio 2013Primeros contactos con las principales de ópticas europeas

Mayo 2014Primera publicación científica. Congresoanual ARVO(Orlando, EEUU)

Septiembre 2014Nueva patente

concedida en el campo de la visomotricidad

Octubre 2014Primera EVA operativa en Davalor Research Centre (Terrassa)

Noviembre 2014Nueva patente

concedida: medición de topografía corneal

Marzo 2015Capital captado: cerca de 12M €

Marzo 2015Certificaciones: CEISO 9001ISO 13485(en proceso de aprobaciónformal)

Abril 2015Primeros contratoscon ópticas para ofrecer servicios con EVA

Mercado potencial importante y de alto crecimiento• Gran número de partners potenciales: más de 125.000 ópticas en Europa (el 60% forman parte de 210 grupos).• Se han realizado los primeros pedidos y los principales agentes en el mercado europeo están interesados en ofrecer esta tecnología a sus pacientes.• Hay oportunidades potenciales de trasladar la tecnología de Davalor a otras áreas de la salud incluyendo la función auditiva y psicomotriz.

Servicio de alto valor añadidoLa detección, prevención y tratamiento de las disfunciones visuales que limitan el desarrollo (tanto de aprendizaje como de actividades profesionales) del paciente a un precio asumible.

Diferenciación en el mercado• Gracias a la tecnología disruptiva basada en videojuegos en 3D real. • Hay siete solicitudes de patentes en el campo de la tecnología de la salud visual, de las cuales cuatro han sido concedidas (y dos de ellas están en fase de expansión global). • Sin competidores actualmente: el lanzamiento de una solución similar requeriría de años de desarrollo.

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3. Claves para la inversión3.3. Usuarios finales de los servicios de Davalor

Las causas principales que explican las altas tasas de disfunciones visuales son: las ineficiencias naturales deldesarrollo en niños y jóvenes, los desajustes producidos por estilos de vida y el efecto de cirugías oculares.

Por otra parte, las causas que explican la poca utilización de los servicios de la salud de la visión son: la falta de una cultura dechequeos regulares, el alto precio de los servicios y el uso de terapias tediosas que inducen una alta tasa de abandono entrelos pacientes.

Casi el 50% de la población (aproximadamente 3.700 millones de personas en todo el mundo) padece alguna disfunción visual y el 10% experiencia limitaciones personales y profesionales (370 millones de personas).

En Europa y Estados Unidos sólo el 2% de la población accede a los diagnósticos y tratamientos. Esto se debe al limitado número de profesionales y centros que ofrecen terapias visuales, las técnicas anticuadas aplicadas y la poca confianza de los pacientes debido al bajo número de parámetros medidos y a la evaluación subjetiva de las técnicas actuales.

Hasta hoy, el diagnóstico de las disfunciones visuales en un examen optométrico regular se lleva a cabo mediante técnicas del siglo XIX, que requieren la presencia a tiempo completo de un profesional. Los parámetros se evalúan secuencialmente y ocupan mucho tiempo, haciendo que el paciente se canse, con lo que los resultados pueden no ser válidos.

Davalor ha creado un sistema autónomo y automático para la medición precisa y objetiva de la mayorparte de los parámetros visuales mientras el paciente juega un videojuego en 3D real.

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MODELO DE NEGOCIO

¿Cómo se prestael servicio al paciente?

CDS

FLUJO DE DATOS

01LA ÓPTICA FIRMA DOS CONTRATOS• De prestación de servicios con Davalor Salud• De renting de EVA con la entidad financiera

02DAVALOR PRESTA LOS SERVICIOSDavalor presta servicios en las ópticas a través de las EVA: servicios de diagnóstico y servicios recurrentes de terapia. Es Davalor quien cobra.

03

04LA ÓPTICA PAGA EL RENTINGCon los rendimientos de los servicios, la óptica paga el renting de la EVA a la financiera y obtiene importantes beneficios.

LA ÓPTICA COBRA COMISIÓNDavalor paga mensualmente la comisión correspondiente por la prestación de los servicios.

EL PACIENTE RECIBE EL SERVICIO• Exploración: duración 5 minutos• Medición 75 parámetros optométricos• Incluye graduación de la vista• Videojuego interactivo en 3D verdadero

02EL PROFESIONAL EXPLICA LOS RESULTADOS Además, el paciente accede de forma segura a informes y diagnósticos desde casa por Internet.

03TERAPIA• 20 servicios en diferentes días• 10 min. en EVA cada servicio• 25 €/sesión (en España)

04

explicación5 min.

10% de pacientes

explorados

EL PACIENTE ACUDE A LA ÓPTICA*• Identificación del paciente y pago• El profesional de la óptica realiza historia clínica (sólo primera sesión)

*Los profesionales adecuados pueden variar en los diferentes países

01

EVA

ÓPTICAS25€/sesión

España(35€ Europa)

anamnesis5 min.

20 sesiones de terapia

CMS DCA MONITORIZACIÓN

EN TIEMPO REAL BALMACENAMIENTO DE DATOS

DEXPLICACIÓN INFORMEEN LA ÓPTICA

exploración5 min.

C INFORME Y DIAGNÓSTICOCON FIRMA COLEGIADA

E ACCESO A INFORMEDESDE CASA

3. Claves para la inversión3.5. Ventajas de la máquina EVA para las ópticas

Técnicas optométricas y equipamiento en la actualidad

• En algunos países, los pacientes pagan por la graduación de la vista lo que pagarían por un examen exhaustivo de su sistema visual (incluida la graduación de la vista).

• Las ópticas requieren de múltiples equipamientos, que son caros y además necesitan disponer de bastante espacio para ello.

• En la actualidad únicamente se miden en torno a 6 parámetros optométricos.

• Las técnicas consumen mucho tiempo. Son necesarias entre 2 y 6 horas para una exploración completa.

• Es necesaria la presencia de un profesional durante todo el proceso de exploración o terapia.

• Una exploración completa supondría un alto coste (aproximadamente 700 euros por sesión, considerando exploraciones de 4 horas a 175 €/h).

• Los ópticos limitan su valor añadido a la graduación de la vista del paciente.

Beneficios que supone la máquina EVA

• Los pacientes pagan lo mismo por más servicio con un coste menor para las ópticas. Las ventas de las ópticas se duplican y los beneficios se triplican.

• Las máquinas EVA integran diferentes módulos ópticos que pueden ser incorporados en la misma máquina.

• Las máquinas EVA pueden medir más de 75 parámetros simultáneamente, de forma objetiva, precisa y verificable.

• El sistema de evaluación se lleva a cabo en menos de 5 minutos con un videojuego en 3D, que implica una mayor implicación del paciente, evitando la fatiga y, por tanto, los resultados erróneos.

• Los profesionales ahorran tiempo, las máquinas EVA son autónomas y automáticas.

• Una exploración completa cuesta 25 euros por paciente y requiere aproximadamente de 15 minutos en total.

• Los opticos pueden ampliar el valor añadido que dan a sus pacientes.

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3. Claves para la inversión3.6. Plan de negocio: fuentes de ingreso

Fuentes de ingreso actuales• Ventas de máquinas EVA, cartuchos con funcionalidades adicionales y otros

accesorios (renting con entidad financiera).

• Ventas de servicios en las máquinas EVA (tanto diagnósticos, como sesiones

recurrentes de terapia).

2015 2016 2017 2018 2019

1,80

151,50

58,99

334,36

675,51

1.146,42

0,18

240,34288,03

368,80

68%

32%

Mill

on

es d

e €

Mix 2019

Ventas de máquinas

Ventas de servicios

Expectativa de ventas de máquinas EVA y servicios

El gran volumen de datos generados y almacenados por Davalor puede ser utilizado gracias a las técnicas de

ánalisis de datos como una fuente para el desarrollo de nuevos servicios personalizados así como nuevos

medicamentos y tratamientos.

3. Claves para la inversión3.7. Plan de negocio: fuentes de ingreso adicionales

Nuevas líneas de negocioEl plan de negocio actual de Davalor únicamente contempla el negocio en el campo

de la salud visual, aunque se prevén otras líneas de negocio:

• Visión (2016)

• Audición (2017)

• Pruebas oftálmicas (2017)

• Visomotricidad (2018)

• Psicomotricidad /psiquismo (2019)

• Servicios basados en el Big Data (2020)

4. Más información sobre Davalor

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La clave del servicio que va a ofrecer Davalor Salud está en la innovación en el concepto de optometría gracias a las máquinas EVA (Evaluador automatizado de la Visión). Frente a la optometría del S.XIX imprecisa, subjetiva, con sesiones de larga duración para medir unos pocos paráme-tros visuales, Davalor propone sesiones de minutos, con medición precisa y objetiva de todos los parámetros de la visión y además, de modo diverti-do para el paciente: jugando un videojuego en una tecnología patentada de 3D real.

T

4. Más información sobre Davalor4.1. La máquina EVA

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4. Más información sobre Davalor4.2. Equipo directivo

Juan José Marcos, Emprendedor y CEO• Ingeniero industrial con gran experiencia en tecnología y en gestión, tanto en multinacionales como en pequeñas y medianas empresas.• Experiencia en I+D, Ingeniería y desarrollo industrial de producto para compañías como Limpesa y AP Amortiguadores. Director de desarrollo en ingeniería en ArvinMeritor Inc.• Experiencia en ingeniería de producto en una multinacional y dirección de proyectos de ingeniería en Europa, Norte y Sudamérica y en Japón.• Emprendedor y fundador de varias compañías.

Eva García Ramos, CIO• Ingeniería superior en telecomunicaciones y PDG en IESE Business School.• Desarrollo y comercialización de equipamiento para el examen, diagnóstico y tratamiento de problemas funcionales de la salud.• Experiencia en aplicaciones de gestión en Gamesa y definición de procesos de negocio en TI Automotive y Berlys.

Fernando Marín, Director de Calidad• Ingeniero industrial, Máster en Gestión de la Calidad y en Operaciones e Innovación.• Experiencia en Ingeniería de Proyecto en Daimler Chrysler.• Experiencia en Gestión de la Calidad y en Gestión de Proyectos para compañías como GDX Automotive y Gedia España.

Carlos Abril, Director de Videojuegos• Experiencia en Diseño y Desarrollo de videojuegos y en programación.• Emprendedor y fundador de diferentes compañías: Crocodile Entertainment, FX Interactiva y Dinamic Multimedia.

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4. Más información sobre Davalor4.2. Equipo directivo

Juan Carlos Ondategui, Optometría• Óptico - Optometrista, Máster en Optometría y Ciencias de la Visión, Máster en Salud Pública. Finalizando programa de doctorado en ingeniería óptica.• Profesor titular de Optometría y Contactología Clínica en la UPC - Universidad Politécnica de Cataluña .• Múltiples ponencias internaciones en el campo de la Optometría.

Enrique Piñeiro, Optoelectrónica• Licenciado en Ciencias Físicas, especialidad en Óptica y Optoelectrónica. Máster en Fotónica y Tecnología Láser.• Experiencia en dirección de proyectos de I+D Europeos en AIMEN Centro Tecnológico

Juan Contreras, Mecatrónica• Ingeniero Industrial, especialidad en Mecánica. Ingeniero Técnico Industrial en construcción de Maquinaria.• Experiencia en diseño y desarrollo de equipos médicos en Sedecal y Frencken Mechatronics.• Experiencia en diseño para fabricación en volumen.

Anna Puigdeval, Contact Center• Licenciada en Ciencias Fisicas, especialidad en Física Nuclear. Master en auditoria informática. Post grado de dirección general de empresas. PPD Curso de direccion de empresas de servicios en ESADE.• Experiencia en consultoria en el área de distribución y logística para empresas de gran consumo en Accenture.• Experiencia en dirección del customer service (más de 100 personas) en Agrupacio Mutua del grupo Credite Mutuel.

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4. Más información sobre Davalor4.2. Equipo directivo

Miguel Gil, Finanzas• Licenciado en ciencias Económicas, rama empresa.• Experiencia en los departamentos financieros en los sectores logístico, automóvil, construcción e inmobiliaria.

Jaume Pujol, Consejo Clínico• Doctor en Ciencias Físicas. Catedrático de la UPC - Universidad Politécnica de Cataluña.• Director Científico del CD6 - Centro de Desarrollo de Sensores, Instrumentación y Sistemas.• Experiencia en dirección de proyectos públicos y en proyectos de transferencia de tecnología nacionales e internacionales para compañías como Sony, Samsung, OPHFT.• Experiencia en dirección de más de 10 tesis doctorales.• Inventor de más de 10 patentes en explotación.

Arturo Casas, Comercial• Óptico – Optometrista, Licenciado en Psicología Clínica. Máster en Marketing y Ventas por EAE.• Experiencia en Marketing, ventas y mercado de óptica y optometría.• Experiencia en dirección nacional de ventas en Cione – Grupo de Ópticas.

Juan Manuel Escuredo, Marketing• Diplomado en marketing y gestión comercial, MBA por IEDE.• Experiencia en la direccion y gestión para diferentes multinaciones como Align Technology y Bentley Systems.• Experiencia en transformación de modelos de negocio tradicionales en digitales.

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4. Más información sobre Davalor4.3. Organigrama

Dirección General

Investigación y Desarrollo

Operaciones

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Ingeniería de Sistemas

de la Información

Desarrollocientífico

Ingeniería deproducto

Ingeniería MachineLearning

Ingeniería de

Videojuegos

Sistemas de Gestión y de

Calidad

MarketingEstratégico

Gestión Administrativa

Servicio Clientes

OperacionesTécnicas

Comercial

Sistemas de la información

Davalor se ha financiado hasta ahora gracias a pequeños inversores. Este perfil de inversor se focaliza más en el crecimiento y la rentabilidad que en el riesgo del negocio, porque sus apuestas de inversión son relativamente pequeñas y puede aceptar con facilidad el riesgo de perderlas.

Sin embargo, Davalor está buscando ahora financiación de 15M € a través de múltiples inversiones (en modo préstamo participativo y/o en modo capital) de inversores profesionales con apuestas de inversión en el rango de 120.000 € a 1.000.000 € o mayores.

Davalor ha considerado un plan de negocio factible, con unos objetivos fácilmente alcanzables. Este plan supone colocar 6.000 EVAs en Europa hasta 2019. Sin embargo, un objetivo razonable por el que se está traba-jando, es de 50.000 EVAs en Europa, una por cada 10.000 habitantes (en Europa hay en torno a 125.000 ópticas ).

Se muestran a continuación las cifras para el plan de negocio factible.

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4. Más información sobre Davalor4.4. Plan de negocio

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4. Más información sobre Davalor4.5. Plan de negocio factible

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DAVALOR PLAN DE NEGOCIO 2015 2016 2017 2018 2019

VENTAS DE MÁQUINAS 1.800.000 151.500.000 240.343.721 288.028.887 368.798.386

VENTA DE SERVICIOS DE DIAGNOSTICO Y TERAPIA OPTOMETRICA 180.000 58.994.100 334.364.706 675.513.142 1.146.419.286

VENTAS DE BIG DATA 0 0 0 0 0

VENTA DE MODULOS OPTICOS Y PERIFERICOS 0 0 0 0 0

VENTAS DE SERVICIOS DE PRUEBAS OFTALMICAS Y AUDITIVAS 0 0 0 0 0

OTROS INGRESOS 17.315 0 0 0 0

INGRESOS 1.997.315 210.494.100 574.708.426 963.542.029 1.515.217.672

COSTE DE LAS VENTAS E IMPLANTACION DE MAQUINAS -1.725.250 -144.016.908 -176.353.520 -228.228.813 -305.359.861

COSTES VARIABLES DE LOS SERVICIOS -8.640 -580.826 -9.058.023 -17.312.296 -27.326.619

COSTES DE VENTAS DE MODULOS OPTICOS Y PERIFERICOS 0 0 0 0 0

COSTE DE LOS SERVICIOS DE PRUEBAS OFTALMICAS Y AUDITIVAS 0 0 0 0 0

COMISION DELÓPTICO -72.000 -23.016.814 -139.419.311 -299.052.283 -531.308.682

MARGEN BRUTO TOTAL 191.425 42.879.552 249.877.572 418.948.636 651.222.509

GASTOS DE PERSONAL 2.697.941 8.970.491 25.781.404 39.031.038 59.298.214

OTROS GASTOS DE EXPLOTACION 13.109.168 17.560.027 42.452.851 74.498.718 126.551.833

GASTOS TOTALES 15.807.109 26.530.518 68.234.256 113.529.756 185.850.046

EBITDA -15.615.684 16.349.034 181.643.317 305.418.879 465.372.463

AMORTIZACIONES 433.857 5.128.222 5.162.093 5.373.718 5.785.287

BENEFICIO DE EXPLOTACION -16.049.541 11.220.812 176.481.224 300.045.162 459.587.176

GASTOS FINANCIEROS -129.756 -372.967 -315.600 -264.114 -233.865

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS -16.179.297 10.847.845 176.165.624 299.781.047 459.353.311

IMPUESTOS 0 -2.711.961 -44.041.406 -74.945.262 -114.838.328

RESULTADO DESPUES DE IMPUESTOS -16.179.297 8.135.884 132.124.218 224.835.786 344.514.983

RESULTADO REPARTIBLE -16.179.297 8.135.884 132.124.218 224.835.786 344.514.983

RESULTADO ACUMULADO -16.179.297 -8.043.413 124.080.805 348.916.590 693.431.574

GASTOS DE I+D INCLUIDOS EN LOS DE EXPLOTACION (ACTIVABLES) 14.387.857 3.944.000 5.747.084 9.635.420 15.152.177

Davalor ha desarrollado una innovación radical que crea nuevas reglas de mercado:

• Un potente producto (EVA) que automatiza funcionalidades ya disponi-ble en forma más manual en el mercado y que crea otras nuevas de gran importancia social y de negocio:

• Un potente sistema de información para e-Salud (centro de proceso de datos, monitorización remota de EVAs, servicio de diagnóstico remoto)

• Una potente oportunidad de negocio para prescriptores y agentes: ópticos (y otros profesionales)

En caso de quiebra, Davalor venderá su tecnología de producto y dará acceso a las licencias de patentes y a las infraestructuras y software de sus sistemas de información a aquella compañía del sector con la que mejor se alinee este modelo estratégico. Los pagos iniciales y royalties permitirían pagar y cancelas los préstamos participativos concedidos a Davalor y recuperar el dinero invertido por sus inversores.

4. Más información sobre Davalor4.6. Recuperación del dinero en caso de quiebra de Davalor

• EVA es un foróptero automatizado (para la graduación subjetiva de la vista)• EVA es un autorrefractómetro automatizado (para la graduación objetiva de la vista)• EVA es un aberrómetro de bajo orden automatizado (para la medida del astigmatismo)• EVA es un campímetro de +-30º automatizado• EVA es un viságrafo en 3D automatizado• EVA permite la medida objetiva de todos los demás parámetros (hasta 75) de la visión: no hay un equipo similar en el mercado• EVA permite realizar terapia conductual de forma automa-tizada: no hay un equipo similar en el mercado

5. Cómo invertir en Davalor

5. Cómo invertir en Davalor5.1. Dos mecanismos de inversión: préstamo participativo

Interés variable adicional: 5% del Beneficio después de impuestos, o la parte proporcional de la deuda sobre los 15M € de la inversión, que según el plan de negocio sería sobre 15 M €.

Garantías: Juan José Marcos garantiza el préstamo y el interés fijo con el 10% de las acciones de la sociedad.

Préstamo participativo a 10 años (hasta 15 millones)Los intereses incluyen una parte fija y una variable.

Interés fijo: 15% en 10 años• Se capitaliza anualmente• Pago de intereses en el año 5 y el 10 • Al de 5 años, se recupera el principal invertido. • Al de 10 años, años se cobra el principal más intereses de nuevo similares al capital

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77,91%

Ejemplo • 1M € de préstamo• Año 5: pago de 1M € en intereses• Año 10: 2M € (1M € principal más 1M € de intereses)

Ejemplo para un préstamo de 15M €De acuerdo con el anterior escenario 1 planteado, el interés, variable sería: • 0% en 2015 y 2016 • 6% en 2017 • 16% en2018 • 18,2% en 2019

VENTAJAS

• Inmune a posibles aumentos o disminuciones de capital (posición no diluible).

• Prioridad de cobro (por delante de la de cobro de dividendos por participaciones)

DESVENTAJAS

• No implica posición en Davalor a largo plazo.

• Si se alcanza la rentabilidad del 15% o mayor a 5 años, no hay posibilidad de negociar con participacio-nes.

5. Cómo invertir en Davalor5.2. Dos mecanismos de inversión: toma de participaciones

Inversión en capital mediante toma de participaciones (hasta 15 millones)

Mecanismos de inversión:• Para importes de inversión mayores de 1M €, la toma de participaciones se realiza directamente en Davalor.

• Para importes entre 120.000 € y 1.000.000 €, en Scifron Smart Collective Investments S.L., un vehículo de inversión (una sociedad intermedia que asegura mediante pactos de socios y contratos que los retornos de la inversión por dividendos son equivalentes a los de la participación directa).

• Para importes entre 1.000 € y 120.000 €, en Optofun S.L., un vehículo de inversión (una sociedad intermedia que asegura mediante pactos de socios y contratos que los retornos de la inversión por dividendos son equivalentes a los de la participación directa).

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VENTAJAS

• Posición de largo plazo en Davalor.

• Posibilidad de venta de participaciones en cualquier momento.

DESVENTAJAS

• Sometido a los efectos de eventuales futuros cambios en el capital de Davalor

• Otras obligaciones de pago de Davalor tienen prioridad sobre el abono de dividendos.

• Garantías: Participaciones de Davalor adquiridas en la inversión (mecanismos de recuperación del dinero: a través del cobro de dividendos o venta de participaciones).

Valoración: • Inversión directa en DAVALOR (> 1M €)Premoney de 50M €. Es decir 15M € por el 23,07 % del capital social de DAVALOR. Cabe resaltar que Juan José Marcos compensará con sus propias acciones a los anteriores accionistas los derechos económicos hasta un valor premoney equivalente a 155M €.

• Inversión a través de un vehículo de inversión (<1M €)Premoney de 155M €. Es decir, 170.000 € por el equivalente económico por dividendos a un 1% del capital social de DAVALOR.

• Abono de dividendos en función de resultados y pactos de socios.

• Se incluiría una bonificación en salida de los nuevos inversores a los actuales inversores a partir de la obtención de una TIR por los nuevos inversores (Ratchet).

5. Propuesta para los inversores

Numérica Grupo Inversor, S.L. y Scifron Smart Collective Investments, S.L. son empresas constituidas para la adquisición de participaciones de Davalor Salud como instrumentos de inversión colectiva abiertos a inversores privados. Con estas dos compañías se han captado cerca de 12,7 millones de euros en capital, con la participación de más de 2.300 inversores.

Socios actuales de Davalor

Scifron (0,99%)

Luis Santos (0,82%)

Davalor Software, S.L.

Numérica

Juan José Marcos

77,91%

16,12%

4,14%

www.davalorsalud.com

Si desea acceder a un informe detallado de la inversión, por favor, póngase en contacto con Juan José Marcos juan.marcos@davalorsalud.com