INFLACIÓNNormalmente se define como un aumento en los precios, cuando en realidad esto son los efectos causados por la inflación. Lo cierto es que la inflación se traduce en un aumento de precios. En la práctica, la evolución de la inflación se mide por la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC).1.1.2 ÍNDICE DE INFLACIÓN:Se puede calcular la tasa de inflación mediante la siguiente fórmula:

Donde:, tasa de inflación., precio representativo en el año t.

Para obtener la inflación anual, es necesario realizarlo de la siguiente manera:Tomamos el IPC del año en que queremos sacar la inflación (minuendo), está cantidad se la restamos al IPC de un año anterior al actual (sustraendo), la dividimos entre el IPC al año anterior (sustraendo), está cantidad la multiplicamos por 100 y así obtenemos la inflación.También existen índices para otros sectores de la economía, como el índice de precios de los bienes de inversión, que también son muy útiles en susrespectivos campos. El IPC es el índice más usado, aunque no puedeconsiderarse como una medida absoluta de la inflación porque sólo representa la variación de precios efectiva para los hogares o familias. Otro tipo de agentes económicos, como los grandes accionistas, las empresas o los gobiernos consumen bienes diferentes y, por tanto, el efecto de la inflación actúa diferente sobre ellos. Los factores de ponderación para los gastos de los hogares, o de presupuestos familiares, se obtienen mediante encuesta. En el 6 IPC no están ponderados ni incluidas otras transacciones de la economía comolos consumos intermedios de las empresas ni las exportaciones ni los servicios financieros. No obstante, dado que no hay forma exacta de medir la inflación, el IPC (que se basa en las proporciones de consumo de la población) se considera generalmente como el índice oficial de inflación.

1.1.3 DEFLACION:

La deflación es la caída generalizada del nivel de precios de bienes y servicios en una economía. Es el movimiento contrario a la inflación.Esta situación económica en que los precios disminuyen es producida por una falta de demanda, y es mucho más peligrosa y temida por los Gobiernos que la inflación.La deflación puede desencadenar un círculo vicioso: Los comerciantes tienen que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos (entendiendo que el precio ya no alcanza para pagar los costes variables), por lo que bajan los precios. Con precios bajando de forma generalizada, la demanda se disminuye más, porque los consumidores entienden que no merece la pena comprar si mañana todo será todavía más barato. En la inflación, sin embargo, ocurre todo lo contrario, dado que los consumidores prefieren comprar anteslos bienes de larga duración, para anticiparse a subidas de precios.Dado este círculo vicioso, la deflación se convierte en causa y efecto de la falta de circulación del dinero en la economía, porque todos prefieren retenerlo.Al final, la economía se derrumba, dado que la industria no encuentra salida a sus productos y sólo consigue pérdidas.

1.1.4 DESINFLACIÓNLa desinflación es una etapa económica en que el crecimiento de los precios (inflación ) se reduce pero no llega a ser cero o negativo (deflación). Se aplica también a una política pública que busque exactamente este efecto en la economía , ya sea por medio de medidas de política fiscal (aumento de impuestos o recaudación pública de otro tipo, disminución de gasto público) o de medidas de política monetaria (restricciones en la oferta monetaria, aumentos en el tipo de interés) que en todo caso serán moderadas, para no Distorsionar los precios u obligarlos a descender. Es un objetivo muy común de política económica.1.CAUSASinflaciónLa inflación, como fenómeno económico tiene causas y efectos:

Inflación de demanda (Demand pull inflation), cuando la demanda general de bienes se incrementa, sin que el sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos a la demanda existente.

Inflación de costos (Cost push inflation), cuando el coste de la mano deobra o las materias primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios.

Inflación autoconstruida (Build-in inflation), ligada al hecho de que losagentes prevén aumentos futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsión futura.

1.2.1 TEORÍA MONETARIA

Uno de los esquemas explicativos más aceptados sobre la causa de la inflación es la que indica simplemente que la inflación la promueve la expansión de la masa monetaria a una tasa superior a la expansión de la economía. De acuerdo a esta teoría la fórmula para determinar el precio general de bienes de consumo viene dado por:Donde: es el precio de los bienes de consumo;es el monto que representa la demanda agregada por bienes y servicios; yrepresenta el suministro agregado de bienes de consumo.En otras palabras, los precios subirán si el agregado de suministro de bienes baja en relación a la demanda agregada por dichos bienes. Siguiendo estateoría la demanda agregada está basada principalmente en el monto total de dinero existente en una economía, lo que se traduce en que: al incrementarse la masa monetaria, la demanda por bienes aumenta y si esta no vieneacompañada en un incremento en la oferta de bienes, la inflación surge.Existe otra teoría que relaciona a la inflación con el incremento en la masamonetaria sobre la demanda por dinero lo cual significaría que "la inflación es siempre un fenómeno monetario" tal como lo afirma Milton Friedman. Siguiendo esta línea de pensamiento, el control de la inflación descansa en la prudencia

fiscal y monetaria; es decir, el gobierno debe asegurarse que no sea muy fácil obtener préstamos, ni tampoco debe endeudarse él mismo significativamente.Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los déficits fiscales y las tasas de interés, así como la productividad de la economía.

1.2.2 TEORÍA NEOKEYNESIANADe acuerdo a esta teoría, existen tres tipos de inflación (a lo que Robert J.Gordon denomina "el modelo del triángulo"):· La inflación en función a la demanda por incremento del PNB y una bajatasa de desempleo, o lo que denomina la "curva de Phillips".· La inflación originada por el aumento en los costos, como podría ser elaumento en los precios del petróleo.· Inflación generada por las mismas expectativas de inflación, lo cualgenera un círculo vicioso. Esto es típico en países con alta inflacióndonde los trabajadores pugnan por aumentos de salarios paracontrarrestar los efectos inflacionarios, lo cual da pie al aumento en losprecios por parte de los empresarios al consumidor, originando uncírculo vicioso de inflación.Cualquiera de estos tipos de inflación pueden darse en forma combinada para originar la inflación de un país. Sin embargo las dos primeras mantenidas porun período sustancial de tiempo dan origen a la tercera. En otras palabras una inflación persistente originada por elementos monetarios o de costos da lugar a una inflación de expectativas.De estas tres, la tercera es la más dañina y difícil de controlar, pues se traduce en una mente colectiva que acepta que la inflación es un elemento natural en la economía del país. En este tipo de inflación entra en juego otro elemento, quees la especulación que se produce cuando el empresario o el oferente debienes y servicios incrementa sus precios en anticipación a una pérdida devalor de la moneda en un futuro o aprovecha el fenómeno de la inflación paraaumentar sus ganancias desmesuradamente.

1.2.3 TEORÍA DEL "SUPPLY-SIDE"Esta teoría afirma que la inflación se produce cuando el incremento en la masamonetaria excede la demanda de dinero. El valor de la moneda, entonces, estádeterminada por estos dos factores. La inflación en los años 1970 en EE.UU.se ve como causada por el incremento en la masa monetaria que ocurrió tras la salida de este país de los acuerdos de Bretton Woods, que sujetaba el valor dela moneda al patrón oro. Según esta teoría el incremento en la masa monetaria no tiene efectos inflacionarios en la medida que la demanda de dinero aumente proporcionalmente.Esta teoría explicaría la baja en la tasa de inflación en los años 1980 en

EE.UU. debido a la expansión económica que se produjo a raíz de la reducción en los impuestos. Se explica esto indicando que una expansión en la economíaorigina un incremento en la demanda de dinero, lo cual contrarresta el efecto inflacionario que normalmente conlleva el aumento en la masa monetaria.1.3 TIPOS DE INFLACIONExisten dos tipos de inflación; por un lado tenemos aquella que se conoce con anticipación y se incorpora a las expectativas de los agentes económicos; por otra parte, la inflación puede ser no anticipada por los agentes económicos, que es la que se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas.1.3.1 INFLACIÓN ANTICIPADA

Los agentes tratarán de minimizar dicha pérdida reduciendo sus saldos medios de dinero.Se asignará mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de protección contra el impuesto inflacionario.El proceso de actualización de los precios nominales implica costos reales asociados a las erogaciones que deben realizar los comerciantes en el proceso de demarcación.La inflación puede generar distorsiones en la presión tributaria. Por ejemplo,suponiendo que los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en términosnominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarán, yla gente se desplazará a tramos tributarios más altos, incrementándose así sutasa tributaria marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes deimpuestos es constante sufrirá un incremento gradual en sus obligacionestributarias y la pérdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplementea la inflación. Mientras mayor sea la variación en los precios, mayores serán loscostos implicados.

La inflación también implica costos para el Estado, ya que socava el valor de

los tributos que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre elmomento en que se produce el gasto del Estado y el momento en que serecaudan los impuestos para cubrir dichas erogaciones. En muchos países,durante este tiempo de rezago, no existe ningún mecanismo para mantener elvalor real de la obligación tributaria. Este fenómeno se conoce como el efectoOlivera-Tanzi, que puede llevar a un círculo vicioso. Un incremento del déficitfiscal se traduce en un aumento en la inflación, que a su vez, reduce losingresos tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementanaún más el déficit fiscal, y así sucesivamente.

1.3.2 INFLACIÓN NO ANTICIPADALos principales efectos de la inflación no anticipada son redistributivos. Lassorpresas en las tasas de inflación conducen a desplazamientos del ingreso yla riqueza entre diferentes grupos de la población. Durante un procesoinflacionario, los deudores se verán beneficiados a costa de los acreedores, yaque la inflación socava las tasas reales de interés. Dependiendo del grado deaumento en los precios las tasas reales de interés pueden volverse negativas,lo que termina favoreciendo claramente a los sujetos que tomaron préstamos.En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasa

de rendimiento nominal fija, sufrirán una pérdida ante aumentos en la tasa deinflación. Para evitar el desgaste que sufren estos activos frente al aumento enlos precios, se han desarrollado instrumentos indexados, que se comprometena pagar una tasa de interés real o, dicho de otra manera, ajustan la tasa deinterés nominal que pagan por un índice que evita la pérdida de valorprovocada por el aumento en los precios.Los efectos redistributivos de la inflación inesperada también se manifiestandentro del sector familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultaránbeneficiados al ver que la cuota de su hipoteca disminuye en términos reales.Por otra parte las personas mayores, mantienen más saldos nominales que lasmás jóvenes, por este motivo un proceso inflacionario redistribuye ingresos afavor de los individuos de menor edad.También se ven sujetos a una puja redistributiva los sectores asalariados. Elaumento en los precios socava el salario real de los trabajadores contratados.Aun cuando los contratos laborales incluyan cláusulas de ajuste, la efectividadde estás para evitar la pérdida de los ingresos de los trabajadores se vereducida, ya que los contratos se revisan esporádicamente mientras que elaumento en los precios es un proceso continuo, de esta forma los ajustes enlos contratos sólo logran mejorar por cierto tiempo el salario real, a medida quela inflación sigue su curso ascendente, los salarios reales vuelven a caer. Deesta forma, el proceso inflacionario no solo disminuye el salario real sino quetambién afecta su variabilidad.

1.3.3 HIPERINFLACIÓNHiperinflación es una inflación muy elevada, según Philip Cagan es aquella quesobrepasa el 50 por ciento mensual.

1.4 EFECTOS DE LA INFLACIÓN SOBRE LA ECONOMÍA DE UN PAÍSAl tratar los Tipos de Inflación ya se comento algo al respecto. Los efectos de lainflación dependen en cierta medida según ésta pueda ser prevista o seasorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflación, acarrea costos ymientras mayor sea la tasa de variación de los precios mayores serán loscostos.Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agenteseconómicos dedican más tiempo a analizar qué harán con sus saldosmonetarios. El proceso inflacionario implica, para los comerciantes, costosreales para actualizar los precios. El incremento continuo del nivel general deprecios tiene efectos redistributivos a favor de los deudores, en la pujadistributiva los asalariados y todos aquellos que dependan de ingresosnominales fijos verán disminuir sus ingresos reales. Por último, según ha sidoestudiado por Olivera-Tanzi, la inflación también ocasiona costos para el fiscodebido al retardo que existe entre el momento en que se realizan los gastos yel cobro de los impuestos.1.5 LOS DÉFICIT FISCALES, SU FINANCIACIÓN A TRAVÉS DE EMISIÓN YLA INFLACIÓNEl déficit fiscal es un posible disparador de un proceso inflacionario. Por unaparte, suponiendo que partimos de una situación de equilibrio entre ofertaagregada y demanda agregada, un incremento en el gasto del gobierno sin quesea acompañado por un incremento similar en los ingresos tributarios, generarátanto un exceso de demanda agregada, como un incremento en el déficit fiscal.

Este hecho es el que señalan los keynesianos como disparador del procesoinflacionario.Los monetaristas también suponen que es un exceso de demanda agregada loque enciende el proceso inflacionario, pero difieren con los keynesianosrespecto a la causa que genera ese exceso de demanda. Desde suconcepción, es un incremento en la oferta monetaria, vía mayor disponibilidadde liquidez, lo que provoca el incremento de la demanda agregada. Por lotanto, si el Estado, luego de haber agotado todas las fuentes de crédito privado,recurre a financiarse a través de incrementos en la emisión de moneda,generará un exceso de liquidez que se traducirá en exceso de demanda eincremento generalizado en los precios.La financiación de un déficit mediante emisión, tiene efectos diferentes segúnse trate de un régimen de tipo de cambio fijo o flexible. Como se verá, a lospaíses que tengan déficit presupuestario crónico y de alta magnitud, lesresultará complicado en extremo mantener un tipo de cambio fijo y tendrán queoptar por pasar a tipo de cambio flotante o, al menos, hacer frecuentes ajustesde la paridad monetaria.

1.5.1 DÉFICITS FISCALES CON TIPO DE CAMBIO FIJOCuando una economía que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo haagotado sus fuentes de financiamiento provenientes de préstamos directos delpúblico, interno y externo, la única herramienta que le queda para financiar elexceso de gastos sobre los ingresos es tomar préstamos del banco central.Cada vez que el gobierno intente financiarse a través de préstamos del bancocentral, incrementará la base monetaria, pero dado que los saldos monetariosque se demandan permanecen constantes se generará un exceso de oferta dedinero. Las familias convertirán los saldos monetarios excedentes en activosexternos, presionando hacia la subida del tipo de cambio. Como el bancocentral está comprometido a mantener el valor de la moneda doméstica a unnivel dado, deberá cambiar el exceso de moneda nacional por divisas. Esteproceso continuará hasta que la oferta de dinero retorne a su nivel inicial eiguale a la demanda por saldos monetarios que se mantuvo constante durantetodo el proceso.Mientras el banco central disponga de divisas para sostener el tipo de cambio,la inflación se mantendrá bajo control, dado que los precios internacionales novarían y se supone el cumplimiento de la ley de un solo precio. De esta forma,el gobierno podrá mantener el nivel de precios financiando sus gastos a travésde la emisión. Pero esto es una solución que no puede sostenerse por muchotiempo, ya que si el gobierno insiste con financiar sus déficits mediante lacreación de dinero, sólo conseguirá agotar las reservas del banco central.Cuando los residentes del país advierten que el banco central no podrámantener el valor de la moneda, cambian con mayor velocidad sus activosdomésticos por activos externos, para protegerse de la eventual pérdida devalor que sufrirán ante la futura devaluación. Finalmente, cuando las reservasdel banco central han llegado a su límite, no hay más opción que dejar que lamoneda nacional se deprecie. El proceso finalizará con el abandono delsistema de tipo de cambio fijo, ya sea devaluando y fijando un nuevo valor másalto del tipo de cambio o permitiendo que la moneda nacional fluctúelibremente. Al colapso de un sistema de tipo de cambio fijo cuando se agotanlas reservas del banco central se le llama crisis de balanza de pagos.

1.5.2 DÉFICITS FISCALES CON TIPO DE CAMBIO FLOTANTECuando una economía se maneja bajo un sistema de tipo de cambio flotanteante un eventual incremento en la oferta monetaria el banco central ya no debesalir a defender el valor de la moneda ofreciendo divisas. Si la emisión seconcreta, el valor de la moneda foránea aumentará. Dado que existe unarelación entre los precios domésticos y externos, formalizada en la ley de unsolo precio o paridad del poder de compra, la tasa de inflación será igual a latasa de devaluación. En un sistema como este, hay una relación directa entrela magnitud del déficit que se pretende financiar y la tasa de inflación. Elfinanciamiento del déficit proviene efectivamente del impuesto inflación.