Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de...
Transcript of Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de...
![Page 1: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/1.jpg)
Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real
Jesús Ferreyra GuglierminoDepartamento de Economía MundialXXIV Encuentro de EconomistasBanco Central de Reserva del PerúDiciembre 2006
![Page 2: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/2.jpg)
Motivacióno La canasta del TCR del BCRP mantiene ponderación de 1994.
o Mejorar el aporte de la variable TCR en los modelos en los
cuales se le utiliza. Diferente a la metodología de cálculo del
índice de Términos de Intercambio.
o Encontrar una medida adecuada para comparar la
competitividad.
o Nuevas series estadísticas
![Page 3: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/3.jpg)
¿Qué hacemos?
Elección del Método para calcular el Promedio
Elección de los índices de
precios
Elección de la canasta de
países
Elección de las ponderaciones
Elección del periodo base
para las ponderaciones
1. Aritmético 1. IPC 1. Comercio 1. Bilateral 1. Laspeyres2. Geométrico 2. IPP 2. Competidores 2. Multilateral 2. Paasche
3. Costos 3. Doble peso 3. Lasp.Encad.4. Paas.Encad.5. Fisher Encad.
2 x 3 x 2 x 3 x 5
180
INDICADORES ALTERNATIVOS DE TIPO DE CAMBIO REAL
![Page 4: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/4.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 5: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/5.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
TCR competidor
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 6: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/6.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
TCR competidor
TCR Costos
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 7: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/7.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
TCR competidor
TCR Costos
TCR No tradicionales
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 8: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/8.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
TCR competidor
TCR Costos
TCR No tradicionales
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 9: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/9.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
Laspeyres
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 10: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/10.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
Laspeyres
TCR Paasche
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 11: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/11.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
Laspeyres
TCR Paasche
FisherEncadenado
(modelo)
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 12: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/12.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
Laspeyres
TCR Paasche
FisherEncadenado
(modelo)
TCR FMI
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 13: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/13.jpg)
Elección del índice de precios
Elección de la Canasta
Elección del ponderador
Elección del periodo base
TCR BCRP
Laspeyres
TCR Paasche
FisherEncadenado
(modelo)
TCR FMI
• IPC
• IPP
• Costos
• Socios Comerciales
• Competidores
• Bilateral
• Multilateral
• Laspeyres
• Paasche
• Fisher encadenado
![Page 14: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/14.jpg)
Indicadores Alternativos de TCRÍndice de tipo de cambio real ponderado por competidoresÍndice de tipo de cambio real ponderado por comercio.
Índice de TCR por costosÍndice de TCR recomendado para el modeloÍndice de TCR del FMIÍndice de TCR ponderado por comercio no tradicional
![Page 15: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/15.jpg)
Tipo de Cambio Real por Competidores
IPCIPEITCNTCRComp *=
∏=
⎥⎦
⎤⎢⎣
⎡−
=n
i i
ii
USUMITCNIPCIPE
0 $/*
β
Principales competidores del Perú de acuerdo al producto o grupo de productos.
![Page 16: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/16.jpg)
TCR por Competidores vs. BCRP(base 1994=100)
90
100
110
120
130
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Competidores BCRP
![Page 17: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/17.jpg)
CANASTAS DE ALGUNOS PRODUCTOS AGRICOLAS NO TRADICIONALES
Países Pond. Países Pond. Países Pond.España 55% México 27% Chile 30%Francia 17% Estados Unidos 17% México 25%Italia 14% España 17% España 11%Estados Unidos 7% Grecia 12% Israel 10%Egipto 3% Francia 7% Francia 6%Holanda 2% Holanda 7% Holanda 5%México 1% Australia 6% Sudafrica 4%Marruecos 1% Tailandia 4% Nueva Zelandia 3%Belgium 1% Hungría 2% Estados Unidos 3%Tunisia 1% Belgium 1% Belgium 3%
Alcachofas Esparragos Paltas
Fuente: FAO
![Page 18: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/18.jpg)
TCR por Competidores en Agrícolas(base 1994=100)
80
90
100
110
120
130
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Alcachofas Esparragos Paltas
![Page 19: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/19.jpg)
TCR por Competidores en Agrícolas(base 1994=100)
80
90
100
110
120
130
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Alcachofas Esparragos Paltas BCRP
![Page 20: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/20.jpg)
CANASTAS DE ALGUNOS PRODUCTOS AGRICOLAS NO TRADICIONALES
Países Pond. Países Pond. Países Pond.China 26% México 69% Holanda 39%Myanmar 25% Nueva Zelandia 19% Francia 14%Estados Unidos 17% Francia 7% Costa de Marfil 12%Canadá 13% Holanda 2% Malasia 7%Argentina 9% Indonesia 1% Indonesia 7%Holanda 3% Alemania 1% Brasil 6%Nicaragua 2% Italia 0% Estados Unidos 5%Australia 2% Belgium 0% Singapur 4%Tailandia 2% Austria 0% Ghana 3%Etiopia 1% Brasil 0% Reino Unido 2%
Manteca de cacaoCebollas y ChalotesFrijoles
![Page 21: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/21.jpg)
TCR por Competidores en Agrícolas(base 1994=100)
80
100
120
140
160
180
200
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
FrijolesMateca de CacaoCebollas y Chalotes
![Page 22: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/22.jpg)
TCR por Competidores en Agrícolas(base 1994=100)
80
100
120
140
160
180
200
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
FrijolesMateca de CacaoCebollas y ChalotesBCRP
![Page 23: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/23.jpg)
CANASTAS DE ALGUNOS PRODUCTOS AGROPECUARIOS NO TRADICIONALES
Países Pond. Países Pond. Países Pond.Chile 28% México 35% Holanda 29%Estados Unidos 21% Brasil 18% Alemania 28%Italia 18% Holanda 11% Tailandia 12%Holanda 6% Filipinas 11% Belgium 9%México 6% India 7% Singapur 6%Sudafrica 5% Pakistan 5% Francia 5%España 4% Francia 5% España 4%Belgium 4% Ecuador 4% Australia 3%Hong Kong 3% Belgium 3% Reino Unido 3%Australia 3% Sudafrica 2% Luxemburgo 3%
Uvas Mangos Lacteos
![Page 24: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/24.jpg)
TCR por Competidores en Agrícolas(base 1994=100)
80
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Uvas Mangos Lácteos
![Page 25: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/25.jpg)
TCR por Competidores en Agrícolas(base 1994=100)
80
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Uvas MangosLácteos BCRP
![Page 26: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/26.jpg)
Productos Pond.Esparragos 56,0%Mangos 10,3%Leche condens. y evapor. 8,0%Alcachofas 5,3%Manteca de cacao 4,9%Uvas 4,7%Paltas 4,5%Cebollas y Chalotes 3,2%Frijoles 3,1%
Agropecuarios no tradicionales
![Page 27: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/27.jpg)
Países Pond. Países Pond.México 15% Tailandia 3%Honduras 12% China 3%El Salvador 8% Filipinas 3%Guatemala 7% Macao 3%Hong Kong 7% Vietnam 3%Turquía 5% Korea 3%Pakistan 5% Bangladesh 3%Rep. Dominicana 5% Cambodia 3%India 4% Sri Lanka 2%Canadá 4%
Confecciones
Madera Canadá 38%Suecia 12%Rusia 9%Finalandia 8%Austria 7%EUA 5%Alemania 4%Latvia 3%Malasia 3%Chile 2%Rumania 2%Indonesia 2%Brasil 2%Nueva Zelandia 2%Tailandia 2%
![Page 28: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/28.jpg)
TCR por Competidores con no tradicionales(base 1994=100)
80
90
100
110
120
130
140
Ene-
98
Jul-9
8
Ene-
99
Jul-9
9
Ene-
00
Jul-0
0
Ene-
01
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Agropecuarios Pesqueros Textiles Madera
![Page 29: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/29.jpg)
TCR por Competidores con no tradicionales(base 1994=100)
80
90
100
110
120
130
140
Ene-
98
Jul-9
8
Ene-
99
Jul-9
9
Ene-
00
Jul-0
0
Ene-
01
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Agropecuarios Pesqueros TextilesMadera BCRP
![Page 30: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/30.jpg)
Los componentes de la canasta de competidores muestra mayor estabilidad.
Entre 80% y 90% Entre 50% y 79% Entre 1% y 49% Negativo
Matriz de Correlación
Agropec. Pesqueros Textiles
Pesqueros 77%
Textiles 66% 52%
Madera 94% 75% 48%
![Page 31: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/31.jpg)
Lo que se confirma incluso a un nivel muy desagregado.
Matriz de Correlación TCR por Competidores
Alcachofas Esparragos Paltas Frijoles Manteca de cacao Uvas Mangos Leche cond.
y evaporada
Esparragos 88%
Paltas 71% 79%
Frijoles 86% 98% 71%
Manteca de cacao 99% 89% 76% 86%
Uvas 85% 79% 94% 73% 89%
Mangos 53% 73% 88% 66% 60% 79%
Leche cond. Y evaporada 100% 87% 74% 84% 100% 88% 56%
Shallotes y verduras 48% 83% 59% 81% 50% 43% 65% 46%
![Page 32: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/32.jpg)
Exportaciones no tradicionales
Crecimiento de las Exportaciones No Tradicionales del Perú y Tipo de Cambio Real por competidores
Ago.05-Jul.06 / Ago.00-Jul.01
110% 113%31%
125% 140%
48%
412%
201%
83% 70%
298%
172% 171% 181%
93%19%
EUA
Euro
zon
a
Japó
n
Bras
il
R. U
nido
Chi
le
Chi
na
Col
ombi
a
Méx
ico
Arge
ntin
a
Kore
a
Taiw
an
Vene
zuel
a
Can
ada
Boliv
ia
TCR
com
petid
ores
![Page 33: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/33.jpg)
Otros factores que benefician el comercio
Menores niveles arancelarios por la firma de acuerdos comerciales del Perú con sus principales países socios. Destaca los marcos de la CAN, ALADI y los TLC con diversos países. La cercanía que reduce los costos de transporte y por la facilidad del idioma común.Las ganancias de productividad en el Perú han sido mayores que en otros países socios favoreciendo menores costos de producción. La ejecución de Proyectos de inversión relacionado con las exportaciones no tradicionales.
![Page 34: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/34.jpg)
Indicadores Alternativos de TCRÍndice de tipo de cambio real ponderado por competidoresÍndice de tipo de cambio real ponderado por comercio.
Índice de tipo de cambio real por costosÍndice de TCR recomendado para el modeloÍndice de TCR del FMIÍndice de TCR ponderado por comercio no tradicional
![Page 35: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/35.jpg)
Tipo de Cambio Real por Costosin
i iCIPEITCNTCRC
β
∏=
⎟⎟⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛=
0
*
Donde:
TCRC = Tipo de cambio real por costos
ITCN = Índice de tipo de cambio nominal soles por dólar
IPE = Índice de precios externo (proxy de los costos externos)
Ci = Índice de costos de producción del factor i
bi = Peso del costo del factor i-ésimo respecto al costo total
![Page 36: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/36.jpg)
Tipo de Cambio Real por CostosEstructura de costos de Perú
100%100%100%100%100%Total
3%4%14%4%1%Depreciación
5%5%5%5%5%Costos Financieros
6%8%3%8%7%Mat.Prima Importada
57%33%42%50%63%Mat.Prima Nacional
1%9%0%2%1%Electricidad
23%38%32%29%19%Remuneraciones
4%3%4%2%4%Combustibles
AgregadoQuímicoAgrícolaTextilMinería
Estructura de Costos de 1994Rubro de Costos
![Page 37: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/37.jpg)
TCR por Costos vs. BCRP(base 1994=100)
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Costos BCRP
![Page 38: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/38.jpg)
Tipo de Cambio Real por Costos (base 1994=100)
95
100
105
110
115
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Mineria Textiles Agricola Químico
![Page 39: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/39.jpg)
Tipo de Cambio Real por Costos (base 1994=100)
95
100
105
110
115
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Mineria Textiles Agricola Químico BCRP
![Page 40: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/40.jpg)
Tipo de Cambio Real por CostosEstructura de costos de Perú
100%100%100%100%100%Total
3%4%14%4%1%Depreciación
5%5%5%5%5%Costos Financieros
6%8%3%8%7%Mat.Prima Importada
57%33%42%50%63%Mat.Prima Nacional
1%9%0%2%1%Electricidad
23%38%32%29%19%Remuneraciones
4%3%4%2%4%Combustibles
AgregadoQuímicoAgrícolaTextilMinería
Estructura de Costos de 1994Rubro de Costos
![Page 41: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/41.jpg)
Tipo de Cambio Real por Costos (base 1994=100)
40
60
80
100
120
140
Ene-
98
Jul-9
8
Ene-
99
Jul-9
9
Ene-
00
Jul-0
0
Ene-
01
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Combustible Remuneraciones ElectricidadMat.Prima Nacional Ma.Prima Importada Costo Financiero
![Page 42: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/42.jpg)
Tipo de Cambio Real por Costos (base 1994=100)
40
60
80
100
120
140
Ene-
98
Jul-9
8
Ene-
99
Jul-9
9
Ene-
00
Jul-0
0
Ene-
01
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Combustible Remuneraciones ElectricidadMat.Prima Nacional Ma.Prima Importada Costo Financiero
![Page 43: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/43.jpg)
Tipo de Cambio Real por Costos (base 1994=100)
40
60
80
100
120
140
Ene-
98
Jul-9
8
Ene-
99
Jul-9
9
Ene-
00
Jul-0
0
Ene-
01
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Combustible RemuneracionesElectricidad Mat.Prima NacionalMa.Prima Importada Costo FinancieroBCRP
![Page 44: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/44.jpg)
La correlación al interior de la canasta de costos es muy baja e incluso negativa en algunos casos.
Matriz de Correlación TCR por CostosCombus-
tibleRemune-raciones
Electri-cidad
Insumo Nacional
Insumo Importado
Costo Financiero
Remune-raciones 28%
Electri-cidad 0% 18%
Insumo Nacional -10% 81% 51%
Insumo Importado 49% -2% -64% -46%
Costo Financiero -70% -12% 58% 38% -95%
Agregado 11% 90% 50% 97% -38% 25%
Entre 80% y 90% Entre 50% y 79% Entre 1% y 49% Negativo
![Page 45: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/45.jpg)
TCR por Costos vs. BCRP(base 1994=100)
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Costos BCRP
![Page 46: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/46.jpg)
Estructura de costos de 2004
Estructura de Costos del Sector Confecciones
1,7%
37,3%
4,7%
37,2%
11,2%4,0% 3,9%
Die
sel 2
Rem
uner
acio
nes
Elec
trici
dad
Insu
mos
Nac
iona
l
Insu
mo
Impo
rtado
Cos
tos
Fina
ncie
ros
Dep
reci
ació
n
![Page 47: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/47.jpg)
TCR por Costos (confecciones) vs. BCRP(base 1994=100)
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Costos BCRP
![Page 48: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/48.jpg)
Indicadores Alternativos de TCRÍndice de tipo de cambio real ponderado por competidoresÍndice de tipo de cambio real ponderado por comercio.
Índice de TCR por costos
Índice de Tipo de Cambio Real recomendado para el modeloÍndice de TCR del FMIÍndice de TCR ponderado por comercio no tradicional
![Page 49: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/49.jpg)
Canasta ActualÍndice Laspayres
Periodo base refleja la estructura del comercio de dicho año, la cual permanece fija.
El cambio del periodo base que implica el cambio en los ponderadores, altera la historia del índice.
100*,
1 ,
,BiW
n
i Bi
tiLaspeyrest ITCRB
ITCRBITCRM ∏
= ⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡=
![Page 50: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/50.jpg)
Canasta MóvilÍndice Paasche
El periodo base se toma como referencia.
Los ponderadores que reflejan la estructura del comercio, varían todos los años.
El cambio del periodo base altera la conducta del índice.
100*,
1 ,
,tiW
n
i Bi
tiPaaschet ITCRB
ITCRBITCRM ∏
= ⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡=
![Page 51: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/51.jpg)
Canastas
España: el peso en la canasta pasa de 2% a 8%Estados Unidos pasa de 25% a 33%China pasa de 3% a 8%Japón disminuye de 10% a 4%Salen de la canasta Francia y Bolivia; e ingresan Suiza y Ecuador.
Principales cambios en el 2004 entre la canasta actual y la canasta móvil
1994 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 20041 Estados Unidos 25% Estados Unidos 26% 26% 30% 32% 37% 35% 33% 32% 30% 31% 33%2 Japón 10% China 4% 4% 4% 5% 3% 3% 5% 5% 6% 6% 8%3 Brasil 6% España 2% 4% 5% 7% 6% 6% 7% 7% 7% 7% 8%4 Alemania 6% Chile 6% 6% 5% 5% 5% 6% 6% 7% 6% 7% 7%5 Reino Unido 6% Reino Unido 5% 4% 5% 3% 3% 6% 5% 8% 7% 8% 6%6 Chile 5% Brasil 6% 5% 5% 5% 4% 4% 4% 4% 4% 4% 5%7 China 4% Colombia 4% 6% 6% 4% 3% 4% 4% 4% 4% 4% 4%8 Italia 4% Japón 10% 8% 6% 6% 5% 5% 5% 6% 5% 4% 4%9 Colombia 4% Alemania 6% 5% 5% 5% 5% 4% 4% 4% 4% 4% 3%
10 Holanda 4% Suiza 1% 2% 3% 4% 5% 6% 5% 3% 7% 6% 3%11 México 3% Holanda 3% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 1% 2% 2% 2%12 Argentina 3% México 4% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 3% 2% 2% 2%13 Corea 3% Canadá 2% 2% 3% 3% 3% 2% 2% 2% 2% 1% 2%14 Bélgica 3% Italia 4% 4% 3% 3% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 2%15 Taiwan 2% Corea del Sur 3% 3% 3% 2% 2% 2% 3% 3% 3% 3% 2%16 Venezuela 2% Ecuador 3% 1% 1% 2% 1% 1% 2% 2% 2% 2% 2%17 Canadá 2% Venezuela 3% 4% 5% 4% 3% 3% 4% 3% 3% 2% 2%18 Bolivia 2% Taiwan 2% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 2%19 España 2% Argentina 3% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2%20 Francia 2% Bélgica 2% 2% 2% 2% 2% 2% 1% 1% 0% 1% 1%
Total 100% Total 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Casta Móvil (Indice Paasche)Canasta Actual (Indice Laspeyres)
![Page 52: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/52.jpg)
Versus
EncadenadoLaspeyres
t
Wn
i ti
tiEncadenadoLaspeyres
t ITCRMITCRBITCRB
ITCRMti
11 1,
, *1,
−= −
−
∏⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡=
EncadenadoPaasche
t
Wn
i ti
tiEncadenadoPaasche
t ITCRMITCRBITCRB
ITCRMti
11 1,
, *,
−= −
∏⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡=
![Page 53: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/53.jpg)
EncadenadoFisher
t
n
i
W
ti
ti
W
ti
tiEncadenadoFisher
t ITCRMITCRBITCRB
ITCRBITCRB
ITCRMtiti
11
21
1,
,
1,
, **,1,
−= −−
∏ ⎟⎟
⎠
⎞
⎜⎜
⎝
⎛
⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡
⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡=
−
EncadenadoFisher
t
n
i
WW
ti
tiEncadenadoFisher
t ITCRMITCRBITCRB
ITCRMtiti
11
21
1,
, *,1,
−=
+
−∏ ⎟
⎟
⎠
⎞
⎜⎜
⎝
⎛
⎥⎥⎦
⎤
⎢⎢⎣
⎡=
−
![Page 54: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/54.jpg)
TCR Metodologías alternativas (base 1994=100)
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
Paasche Fisher Encadenado Actual Laspeyres
![Page 55: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/55.jpg)
Indicadores Alternativos de TCRÍndice de tipo de cambio real ponderado por competidoresÍndice de tipo de cambio real ponderado por comercio.
Índice de TCR por costosÍndice de TCR recomendado para el modelo
Índice de tipo de cambio real del FMIÍndice de TCR ponderado por comercio no tradicional
![Page 56: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/56.jpg)
Ponderado por comercio total de bienes.
PonderaciónUtiliza bienes manufacturados. Híbrido que considera el peso de cada país considerando comercio y competencia en terceros mercados.
Metodología utilizada por el FMIUtiliza un índice LaspayresLos ponderadores cambian cada 5 años: 2000, 2005.
![Page 57: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/57.jpg)
Canasta de Ponderadores del FMIPorcentajesPaís USA Japón Alemania Brasil Chile China México FranciaBase 2000 23,3 8,9 10,4 5,7 1,9 1,7 2,1 6,1Base 2005 29,4 8,1 6,2 5,4 4,8 4,3 3,8 3,7
País Corea España Colombia Italia Venezuela Canadá Reino Unido ArgentinaBase 2000 1,7 2,4 1,7 5,4 n.d. 4,9 5,1 1,6Base 2005 3,7 3,7 3,5 3,3 2,9 2,9 2,7 2,1
País Belgica Holanda Taiwan Ecuador Suiza Australia Suecia SudafricaBase 2000 3,7 4,3 1,4 n.d. 2,0 2,3 2,1 1,4Base 2005 2,0 2,0 1,7 1,3 1,3 1,2 n.d. n.d.
![Page 58: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/58.jpg)
TCR FMI vs. BCRP(base 1994=100)
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
FMI BCRP
![Page 59: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/59.jpg)
Indicadores Alternativos de TCRÍndice de tipo de cambio real ponderado por competidoresÍndice de tipo de cambio real ponderado por comercio.
Índice de tipo de cambio real por costosÍndice de TCR recomendado para el modeloÍndice de TCR del FMI
Índice de TCR ponderado por comercio no tradicional
![Page 60: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/60.jpg)
Ponderado por comercio de bienes con socios no tradicionales.
Ejercicio para el Perú con los siguientes supuestos:
Utiliza ponderación bilateralUtiliza un índice Paasche
![Page 61: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/61.jpg)
Estados Unidos CoreaChina VenezuelaColombia EcuadorBrasil ItaliaChile BoliviaArgentina FranciaEspaña CanadáJapón TaiwánMéxico Reino UnidoAlemania Holanda
Canasta de países con los que comerciamos productos No Tradicionales
Representa el 76% de la canasta
![Page 62: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/62.jpg)
TCR No tradicionales vs. BCRP(base 1994=100)
90
100
110
120
Ene
-98
Ene
-99
Ene
-00
Ene
-01
Ene
-02
Ene
-03
Ene
-04
Ene
-05
Ene
-06
No tradicionales BCRP
![Page 63: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/63.jpg)
¿Qué hallamos?
![Page 64: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/64.jpg)
Tipo de Cambio Real BCRPBase 1994=100
90
95
100
105
110
115En
e-98
Jul-9
8
Ene-
99
Jul-9
9
Ene-
00
Jul-0
0
Ene-
01
Jul-0
1
Ene-
02
Jul-0
2
Ene-
03
Jul-0
3
Ene-
04
Jul-0
4
Ene-
05
Jul-0
5
Ene-
06
Jul-0
6
+15% -12%
+9%
+6%
Periodos Duración Comportamiento MotivoFeb.99/Ago98 6 meses Depreciación real Crisis rusa y crisis brasileña con flotación del real
Abr.02/ Ene.00 27 meses Apreciación real Depreciación de monedas de la región por Crisisargentina, elecciones en Brasil
Ene.04/Mar.03 10 meses Depreciación realApreciación del dólar la FED reduce hasta 1% su tasaen junio de 2003, la que mantiene hasta jun.2004. Latasa se reduce desde un máximo de 6,5% en dic. 2000.
Ene.06/ Jul.05 6 meses Depreciación real Elecciones en Perú
![Page 65: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/65.jpg)
Feb.99/Ago98
Abr.02/ Ene.00
Ene.04/Mar.03
Ene.06/ Jul.05
6 meses 27 meses 10 meses 6 meses
BCRP 14,9% -12,4% 9,0% 5,8%FMI 15,3% -11,6% 10,5% 5,5%No Tradicionales 14,9% -12,3% 8,2% 6,3%Paasche 15,1% -8,6% 8,6% 6,2%Fisher encadenado (modelo) 14,7% -8,2% 8,3% 6,4%
Combustible 18,0% -11,8% 13,1% 1,7%Remuneraciones 14,6% -15,1% 4,8% 6,7%Electricidad 12,8% -4,3% 13,3% 6,2%MPNacional 14,9% -12,4% 9,0% 5,8%MP Importada -0,4% 7,6% -9,6% -2,2%Costo Financiero -0,7% -3,3% 11,7% 1,6%
Por Costos 12,6% -11,6% 7,8% 5,1%
Agropecuarios 17,1% -5,4% 10,2% 6,5%Pesqueros 18,2% -15,2% 13,5% 8,1%Textiles 16,8% -2,5% 1,1% 6,3%Madera 12,2% -7,9% 13,8% 8,4%
Por Competidores 16,7% -4,9% 5,4% 6,6%
Variación porcentual
Metodologías de TCR
![Page 66: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/66.jpg)
Feb.99/Ago98
Abr.02/ Ene.00
Ene.04/Mar.03
Ene.06/ Jul.05
6 meses 27 meses 10 meses 6 meses
BCRP 14,9% -12,4% 9,0% 5,8%FMI 15,3% -11,6% 10,5% 5,5%No Tradicionales 14,9% -12,3% 8,2% 6,3%Paasche 15,1% -8,6% 8,6% 6,2%Fisher encadenado (modelo) 14,7% -8,2% 8,3% 6,4%
Combustible 18,0% -11,8% 13,1% 1,7%Remuneraciones 14,6% -15,1% 4,8% 6,7%Electricidad 12,8% -4,3% 13,3% 6,2%MPNacional 14,9% -12,4% 9,0% 5,8%MP Importada -0,4% 7,6% -9,6% -2,2%Costo Financiero -0,7% -3,3% 11,7% 1,6%
Por Costos 12,6% -11,6% 7,8% 5,1%
Agropecuarios 17,1% -5,4% 10,2% 6,5%Pesqueros 18,2% -15,2% 13,5% 8,1%Textiles 16,8% -2,5% 1,1% 6,3%Madera 12,2% -7,9% 13,8% 8,4%
Por Competidores 16,7% -4,9% 5,4% 6,6%
Variación porcentual
Metodologías de TCR
![Page 67: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/67.jpg)
Matriz de Correlación TCR
BCRP No Tradicional FMI Costos Competidor Paasche
No Tradicional 90%
FMI 77% 46%
Costos 97% 94% 65%
Competidor 72% 46% 86% 55%
Paasche90% 70% 91% 79% 36%
Modelo92% 71% 91% 81% 35% 99%
Entre 80% y 90% (10 casos) Entre 50% y 79% (6 casos) Entre 1% y 49% (5 casos) Negativo (0 casos)
![Page 68: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/68.jpg)
La canasta del BCRP es una de las menos volátiles
Coeficiente de Variación Entre enero 1998 y junio 2006
5,9%
4,3%4,0%
3,5%
5,4%
4,3%4,1%
FMI
No
Trad
icio
nale
s
BC
RP
Cos
tos
Com
petid
ores
Paa
sche
Mod
elo
![Page 69: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/69.jpg)
ConclusionesExisten diferentes índices de TCR. Cada índice de TCR es útil dependiendo el uso que se le quiera darSe recomienda emplear un índice de fisher encadenado como el mostrado para el modelo.
![Page 70: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/70.jpg)
Metodología de Cálculo del tipo de cambio real recomendadaPregunta Respuesta¿Con que método calcular elpromedio?
Se utiliza el promedio geométrico
¿Qué países utilizar en el calculo? Se utiliza una canasta de los 20principales socios comerciales.
¿Cuál índice precios se debe utilizar para convertir las monedas detérminos nominales a reales?
Se utiliza índices de precios alconsumidor.
¿Qué medida de comercio utilizar? Se utiliza el comercio de bienes.¿Cómo calcular los pesos para lospaíses respectivos?
Se utiliza la ponderación bilateral
¿Cuál periodo base utilizar paracalcular las ponderaciones?
Se utiliza un índice FisherEncadenado
¿Qué periodo base utilizar paracalcular las variaciones del tipo decambio real?
Se libera de la necesidadmetodológica de un periodobase
![Page 71: Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real...Elección de los índices de precios Elección de la canasta de países Elección de las ponderaciones Elección del periodo base](https://reader033.fdocuments.mx/reader033/viewer/2022060915/60a8eaf5d578c67bbc31d523/html5/thumbnails/71.jpg)
Indicadores Alternativos de Tipo de Cambio Real
Jesús Ferreyra GuglierminoDepartamento de Economía MundialXXIV Encuentro de EconomistasBanco Central de Reserva del PerúDiciembre 2006