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FUTUROS SOBRE PRODUCTOS

Tpicos en Economa IVIntroduccinLa utilizacin de los mercados futuros sea para propsitos de inversin o de cobertura , son mercados que aplican desde la mediana empresa hasta los grandes holding conglomerados de empresa multinacionales.

Mercados de futurosEl mercado peruano, el uso de los derivados financieros aun se encuentran poco desarrollado pero se ve un mayor inters por stos de parte de las empresas. Los derivados por empresas peruanas son:

FuturosForwardsSwaps

En la practica muchos de estos contratos no alcanzan a perfeccionarse mediante la entrega fsica de los bienes como tambin se realizan sobre bienes inexistentes y/o intangibles, como es el caso de ndices burstiles. De acuerdo a lo anterior, los contratos de mercados de futuros pueden tener como objetivos constituirse en:

Contratos de CoberturaContratos de InversinContratos ForwardTIPOS DE OPERACIONES DE FUTUROSPAPEL QUE CUMPLE LA BOLSAEn el caso de los futuros, toda persona natural o jurdica puede realizar operaciones de compra y ventas travs de un Corredor de Bolsa (BROKER) quienes son los nicos autorizados para intervenir en el diario comercio burstil.La Bolsa de valores es el lugar fsico donde se efectan las negociaciones, facilitando adems los medios necesarios para que stas se realicen eficientemente.La Bolsa realiza tambin la reglamentacin y el control del Mercado, y entrega a ste y a los inversionistas la ms amplia y oportuna informacin para la toma de decisiones.

LA CMARA DE COMPENSACIN Institucin establecida que garantiza a ambas partes el cumplimiento de la operacin. Tan pronto como la negociacin se consuma, la Cmara se interpone a s misma entre el comprador y el vendedor. Es decir, acta como compradora para el vendedor, y como vendedora para el comprador.

TIPOS DE MERCADOS DE FUTUROSLos futuros los podemos agrupar en funcin de los distintos activos subyacentes.

Divisas, compromisos de comprar o vender una determinada divisa a un determinado tipo de cambio.Tipo de inters, compromiso de tomar o dar prestado a un determinado tipo de inters.Materias primas, compromiso de comprar o vender una determinada cantidad de una materia prima en un momento futuro.

FUTUROS SOBRE PRODUCTOS (COMMODITIES)El trmino commodity equivale a materia prima, es decir, material en crudo, sin procesar, abarcando un amplio espectro de productos agrarios, metlicos y energticos, aunque tambin incluye a los activos propiamente financieros.

Actualmente, los "commodities" ms utilizados en los mercados internacionales son:Los granos (sobre todo la soja, el trigo o el maz), los "softs" (como el algodn o el caf), las energas (petrleo, gas natural), los metales (oro, plata o cobre), los "commodities" financieros (bonos de 30 aos o "Eurodollars"), ndices (como elDow Joneso el S&P500) odivisas(franco suizo, euro o peso mexicano).

FUTUROS SOBRE PRODUCTOS

Realizados con una finalidad de proteccin especialmente cuando se trata de un productor fsico que pretende reducir o eliminar el riesgo como incertidumbre del mercado en lo relativo a precios tambin es como una alternativa muy utilizada de inversin

Los commodities tradicionales son materias primas a granel ejemplo el algodn, madera, caf, metales bsicos , entre otrosCmo se negocia en los mercados de commodities?En las bolsas decommodities se negocian los productos mediante contratos de futuros. Un contrato equivale a una cantidad prefijada de una materia prima en concreto, su tamao es diferente dependiendo del producto en cuestin y constituyen estndares de negociacin internacional.

Si hablamos de maz, un contrao equivale a 1000 bushel de trigo (1 bushel (maz) = 25.40 kg).

La negociacin propiamente dicha es similar a la compra-venta de acciones. existen brokers de futuros, puede ser revendido (o recomprado segn la estrategia) .Los precios de los contratos incluyen almacenaje, transporte, etc FUTUROS SOBRE PRODUCTOS PARA INVERSIN

Existe en los escenarios econmico-financieros , enormes expectativas y oportunidades para los inversionistas en commodities tradicionales motivados por menores suministros en el mercado y un crecimiento anticipado de la mayora de las economas mundiales.Es as que el mercado de futuros que es por esencia intrnsecamente voltil.Las operaciones de inversin en el mercado de futuros pueden revestir las siguientes formas de operacin:

INVERSIN EN CONTRATOS EN FORMA INDEPENDIENTE, ESTABLECIENDO UNA CUENTA DE TRANSACCIONES DE PRODUCTOS BSICOS CON EL CORREDOR

En esta situacin el Broker habilita al cliente una cuenta operacional, sobre la cual se dispondr de una lnea de crdito, que permitir tomar prestado una parte del costo de cada Contrato de Productos Bsicos transados u ofertados.

se requiere un 5% de la operacin (Depsito) financiado por parte del inversionista y el 95% restante son tomados como prstamos de la empresa de corretaje (Brokers).

1INVERSIN EN CONTRATOS DE FUTUROS MEDIANTE UN CONSEJERO O ADMINISTRADOR EN TRANSACCIONES DE PRODUCTOS BASICOS

En esta alternativa los consejeros o administradores de estos recursos (dineros), cobran una comisin de administracin (corredores de bolsa) previamente establecida, la que usualmente asciende al 3% del monto de los activos o bienes negociados en estos futuros, ms un porcentaje sobre las utilidades obtenidas.

2INVERSIN EN CONTRATOS DE FUTUROS POR MEDIO DE FONDOS DE COMMODITIES

En esta alternativa se encuentran la mayor parte de los inversionistas calificados , esta operacin es igual a la de los Fondos Mutuos en nuestro pas.son vendidos por medio de prospectos que detallan tanto los riesgos por incertidumbre de mercados, como de los beneficios o recompensas del instrumento3La cobertura de ventaEl objetivo de establecer una cobertura corta o de venta es proteger el valor de una cosecha realizando un contrato de venta en el mercado de futuros

El que tiene una cobertura de venta es dueo, o pronto lo ser, del producto fsico, pero lo vender en una fecha futura.EjemploUn productor en el mes de diciembre prev cosechar 1000 tons. de soja en el mes de abril y desea proteger el precio porque piensa que va a bajar. Observa los precios del MERCADO DE TERMINOS, la soja mayo cotiza a U$S 170 y decide realizar 10 contratos de soja mayo.

Llega el mes de abril y el productor compensa su venta, comprando soja mayo a u$s 166 obteniendo una ganancia con su operatoria de futuros de u$s 4,- En ese mismo mes el productor cosecha su soja y se la vende al comerciante de la zona a u$s 166. El precio de venta final para elproductor es de u$s 170 (u$s 166 + u$s 4,-) que es el que haba fijado con la venta en el mercado de futuros.

Si en el mes de abril la soja mayo en el mercado de futuros cotiza a u$s 173, compensa su venta, comprando soja mayo, obteniendo una prdida de u$3,- En ese mismo mes el productor cosecha su soja y se la vende al comerciante de la zona a u$s 173. El precio de venta final es de u$s 170 (u$s 173 - u$s 3,-) que haba fijado con la cobertura.

ejemplo

En el mes de enero un acopiador estima que va a comprar en su localidad maz en el mes de marzo. La cotizacin en el MERCADO DE TERMINOS del maz abril es de U$S 80,- y el acopiador estima un alza de precios. Como consecuencia de ello compra maz abril en el mercado de futuros a u$s 80.- Llega el mes de marzo y el maz abril, tal como lo estimaba el acopiador, cotiza a u$s 83,-, compensa su compra, vendiendo a u$s 83,- con una utilidad de u$s 3,-. El acopiador compra en su localidad maz al productor habitual a u$83,-. El precio final de compra es de u$s 80,- (u$s 83 - u$s 3) que es el que haba fijado con la cobertura en el mercado de futuros.

Si en el mes de marzo el maz abril cotiza a u$s 77,- el acopiador obtiene una prdida de u$s 3,- por su operatoria de futuros. Compra en su localidad al productor habitual a u$s 77,-. El precio final de compra es u$s 80,- (u$s 77,- + u$s 3,-) que es el que haba fijado con la cobertura.

Otros Ejemplos de futuros

GRAN PRODUCTORGRAN COMPRADORA

MERCADO FORWARDPROBLEMASINCUMPLIMIENTOMERCADOVENCIMIENTO, CANTIDAD, CALIDAD, ENTREGA.

MERCADO DE FUTUROS

CAMARA DE COMPENSACIONSOLUCION 1SOLUCION 2

SOLUCION 3ESTANDARIZACION DE CONTRATO

PRECIO A NEGOCIARCANTIDADCALIDADVENCIMINETOENTREGA

SOLUCION 4Ganar volumen

LOS ESPECULADORES

Dan liquidez a los mercadoComo entran los especuladores al mercado? Y como pueden salir?

NO SE DEDICA AL TRIGO PERO TIENE UNA EXPECTATIVA ALCISTASOBRE EL PRECIO DEL TRIGO

Y DA UNA ORDEN AL BROKERENTRA EN EL MERCADO COMPRANDO FUTUTROS SOBRE TRIGO COMO ESPECULADORAC/10 Fut $/Trigo, 15 Junio V/10 Fut $/Trigo,15 Junio

C/10 Fut $/Trigo, 15 Junio V/10 Fut $/Trigo,15 Juniomarzo1.10$/Kg10/061.30$/Kg

Mercado al contadoSpotcash

Mercado de futurosDonde ha subido el precio del trigo?1.00$/Kg1.30$/KgPodra ser esto posible ?

ARBITRAJEEL PRECIO EN EL MERCADO AL CONTADO Y EL PRECIO EN EL MERCADO DE FUTUROS TIENDEN A EQUILIBRARSE: si no aparecen los arbitrajistas

Mercado al contadoSpotcash

Mercado de futurosPodria ser?1.25$/Kg1.30$/KgCostos carry>0.05 noCostos carry