Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión · trabajo y de los costos, así como de las...
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Formulación y Evaluación de
Proyectos de Inversión
Sesión 9: Estudio económico financiero.
Primera parte.
Contextualización ¿En qué consiste el estudio económico financiero de
un proyecto de inversión?
Una vez concluida la investigación que nos confirmaba la
existencia de un mercado potencial susceptible de ser
satisfecho y al no existir ningún obstáculo, el siguiente
estudio se fundamenta en determinar cuál es el monto que
efectivamente se requiere para realizar el proyecto, nos
referimos al estudio económico financiero.
Es muy importante que para integrar el estudio económico
financiero, tengamos claro cuáles son los costos de operación
inherentes al proyecto y cuáles son requerimientos de recursos
económicos necesarios para iniciar la inversión, ya que en caso
de no contemplar un desembolso desde el inicio de la
formulación, será muy comprometedor un ajuste posterior a la
evaluación y puesta en marcha.
Introducción
Entre los términos que debemos considerar en el
requerimiento de capital inicial están:
1. La inversión total.
2. El capital de trabajo.
3. Los costos totales.
4. El costo promedio ponderado de capital.
Explicación Objetivos y generalidades del estudio
financiero
Determinación de los costos
Para determinar los tipos de costos que hay que analizar en nuestro
proyecto de inversión, comencemos por definir el término de costo,
para el cual, no existe en la realidad una definición precisa que abarque
todas las aristas que encierra el determinar un costo en específico, en
cambio, lo podemos delimitar como un desembolso ya sea en efectivo o
en especie, realizado en algún momento en el tiempo.
Determinación de los costos
Entre los principales costos que se deben determinar
en un proyecto de inversión se encuentran los
siguientes:
1. Costos de producción.
2. Costos de administración.
3. Costos de ventas.
4. Costos financieros.
Inversión total inicial: fija y diferida
Podemos identificar un activo fijo en medida de
que su convertibilidad en efectivo es más difícil
o tomaría mayor tiempo que en el caso del
activo circulante (efectivo, bancos y cuentas
por cobrar), por ello, en este concepto
encontramos a los terrenos, edificios,
maquinaria, equipo, mobiliario de oficina,
vehículos de transporte, entre otros. Asimismo,
los activos diferidos son los activos
intangibles, que son ubicables por ser los bienes
o derechos que permitan reducir costos de
operación, por ejemplo, los gastos de
instalación, primas de seguros, rentas e
intereses pagados por anticipado, etcétera.
Depreciaciones y amortizaciones
En el caso de las depreciaciones y
amortizaciones debemos considerar los
porcentajes establecidos en el Artículo 34° de la
Ley del Impuesto Sobre la Renta (DOF 01-01-
2014) sobre una metodología de depreciación
en línea recta.
Capital de trabajo
De manera general lo podemos conceptualizar como la diferencia
entre el activo circulante y el pasivo circulante, es decir, entre lo que
tiene más disponible la empresa, contra lo que tiene más exigible.
Representa el capital líquido que se necesita para poder operar el
proyecto cotidianamente, partiendo desde la necesidad de financiar
las primeras producciones de la organización hasta cumplir con los
primeros compromisos de intereses o pagos de proveedores antes
de recibir ingresos, inclusive incluir la necesidad de inversión en
capacitación a la fuerza de ventas.
Conclusión
La cuantificación de las inversiones, del capital de
trabajo y de los costos, así como de las depreciaciones
y amortizaciones, debes planearlas con base en la
naturaleza del proyecto de inversión, considerando las
particularidades que surgieron del estudio de mercado
y técnico, para evitar datos económicos equivocados
previo a la evaluación del proyecto.
Para aprender más
Estado de Resultados, Flujo de Caja Libre y Balance General de
un proyecto en Excel
Estado de resultados, flujo de caja libre y balance general de un
proyecto en Excel. (2012). Consultado el 8 de enero de 2014:
http://www.youtube.com/watch?v=uW9l9se0-Lg
NIF B-6, Estado de situación financiera
Ortiz, J. (2013). NIF B-6, Estado de situación financiera. Consultado el
8 de enero de 2014: http://www.ccpm.org.mx/avisos/NIF_B-6.pdf
Bibliografía
Baca, G. (2001). Evaluación de Proyectos de Inversión, 4ª edición.
México: McGraw Hill.
Sapag, N., & Sapag, R. (2000). Preparación y evaluación de
proyectos, 4ª edición. Chile: McGraw Hill.
Cibergrafía
Cámara de Diputados del H. Congreso de la Unión. (2013). Ley del
Impuesto Sobre la Renta (DOF 01-01-2014). Consultado el 8 de enero de
2014: http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/LISR.pdf
Estado de resultados, flujo de caja libre y balance general de un proyecto en
Excel. (2012). Consultado el 8 de enero de 2014:
http://www.youtube.com/watch?v=uW9l9se0-Lg
Ortiz, J. (2013). NIF B-6, Estado de situación financiera. Consultado el 8 de
enero de 2014: http://www.ccpm.org.mx/avisos/NIF_B-6.pdf