FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAÍCES · 2019. 11. 21. · Utilidad/(pérdida)...

FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAÍCES Estados Financieros al 31 de diciembre de 2017 y 2016 y por los años terminados en esas fechas (Con el Informe de los Auditores Independientes)

FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAÍCES

CONTENIDO

Informe de los Auditores Independientes Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo, Método Directo Notas a los Estados Financieros Estados Complementarios a los Estados financieros $ : Cifras expresadas en pesos chilenos M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento

Estados Financieros

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES

Santiago, Chile31 de diciembre de 2017 y 2016

Estados Financieros


31 de diciembre de 2017 y 2016

Índice

Estados Financieros Estados de Situación Financiera .......................................................................................... 3 Estados de Resultados Integrales ........................................................................................ 5 Estados de Cambios en el Patrimonio Neto ........................................................................ 6 Estados de Flujos de Efectivo ............................................................................................. 7 Notas a los Estados Financieros .......................................................................................... 8 Estados Complementarios ................................................................................................... 59 $ : Cifras expresadas en pesos chilenos M$ : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos UF : Cifras expresadas en unidades de fomento

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES Estados de Situación Financiera

(expresado en miles de pesos)

Las notas adjuntas números 1 al 33 forman parte integral de estos estados financieros 3

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA 31-12-2017 31-12-2016Nota M$ M$

ACTIVOActivo Corriente

Efectivo y efectivo equivalente 14 402.504 101.283 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 7 439.702 453.947 Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales

- -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía

- -

Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar 13 - 63 Otros activos - - Total Activo Corriente 842.206 555.293

Activo No CorrienteActivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales

- -

Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar 13 7.168.726 7.268.104 Inversiones valorizadas por el método de la participación 10 50.584.783 49.188.708 Propiedades de Inversión - - Otros activos - - Total Activo No Corriente 57.753.509 56.456.812

Total Activo 58.595.715 57.012.105

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES Estados de Situación Financiera



ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA 31-12-2017 31-12-2016Nota M$ M$

PASIVOPasivo Corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Préstamos 15 2.408.101 2.394.239 Otros Pasivos Financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Remuneraciones sociedad administradora 24 51.940 49.769 Otros documentos y cuentas por pagar 13 23.528 457.470 Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - Total Pasivo Corriente 2.483.569 2.901.478

Pasivo No CorrientePréstamos - - Otros Pasivos Financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar 8.785 8.785 Ingresos anticipados - - Otros pasivos 10 1.076.342 1.373.767 Total Pasivo No Corriente 1.085.127 1.382.552

PATRIMONIO NETOAportes 41.476.659 41.476.659 Otras Reservas (955.378) (955.378)Resultados Acumulados 12.206.794 13.994.952 Resultado del ejercicio 2.298.944 (1.788.158)Dividendos provisorios - - Total Patrimonio Neto 55.027.019 52.728.075

Total Pasivo 58.595.715 57.012.105

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES Estados de Resultados Integrales



ESTADO S DE RESULTADO S INTEGRALES 01-01-2017 01-01-2016Nota 31-12-2017 31-12-2016

INGRESO S/ PERDIDAS DE LA O PERACIO NIntereses y reajustes 26 252.602 387.081 Ingresos por dividendos - -

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo amortizado - -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - - Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados

2.675 2.944

Resultado en venta de instrumentos financieros 9.080 8.014 Resultado por venta de inmuebles - - Ingreso por arriendo de bienes raíces - - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la participación 10 2.835.619 (1.055.828)Otros - -

Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación 3.099.976 (657.789)GASTO S

Depreciaciones - - Remuneración del Comité de Vigilancia (10.049) (14.907)Comisión de administración 24 (597.606) (678.095)Honorarios por custodia y admistración - - Costos de transacción - - Otros gastos de operación 27 (73.809) (152.667)

Total gastos de operación (681.464) (845.669)

Utilidad/(pérdida) de la operación 2.418.512 (1.503.458)

Costos financieros (119.568) (284.700)

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 2.298.944 (1.788.158)

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Resultado del ejercicio 2.298.944 (1.788.158)

O tros resultados integrales:Cobertura de Flujo de Caja - - Ajustes por Conversión - - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la participación

- -

Otros Ajustes al Patrimonio Neto - - Total de otros resultados integrales - -

Total Resultado Integral 2.298.944 (1.788.158)

ACUMULADO M$

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES Estados de Cambios en el Patrimonio Neto



Cobertura de Flujo de

CajaConversión

Inversiones valorizadas por el

método de la participación

O trasTotal O tras

Reservas

Saldo inicio 41.476.659 - - - (955.378) (955.378) 13.994.952 (1.788.158) - 52.728.075 Cambios contables - - - - - - - - - - Subtotal 41.476.659 - - - (955.378) (955.378) 13.994.952 (1.788.158) - 52.728.075 Aportes - - - - - - - - - - Repartos de patrimonio - - - - - - - - - - Repartos de dividendos - - - - - - - - - - Resultados integrales del ejercicio:▪ Resultado del Ejercicio - - - - - - - 2.298.944 - 2.298.944 ▪ Otros resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - (1.788.158) 1.788.158 - -

Totales 41.476.659 - - - (955.378) (955.378) 12.206.794 2.298.944 - 55.027.019

Cobertura de Flujo de

CajaConversión

Inversiones valorizadas por el

método de la participación

O trasTotal O tras

Reservas

Saldo inicio 41.476.659 - - - (955.378) (955.378) 12.591.371 1.396.923 - 54.509.575 Cambios contables - - - - - - - - - - Subtotal 41.476.659 - - - (955.378) (955.378) 12.591.371 1.396.923 - 54.509.575 Aportes - - - - - - - - - - Repartos de patrimonio - - - - - - - - - - Repartos de dividendos - - - - - - - - - - Resultados integrales del ejercicio:▪ Resultado del Ejercicio - - - - - - - (1.788.158) - (1.788.158)▪ Otros resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - 1.403.581 (1.396.923) - 6.658

Totales 41.476.659 - - - (955.378) (955.378) 13.994.952 (1.788.158) - 52.728.075

Resultados Acumulados

Dividendos Provisorios

O tras ReservasResultado

del Ejercicio

Total

ESTADO S DE CAMBIO S EN EL PATRIMO NIO NETO

Descripción

31-12-2016

Aportes

O tras Reservas

Resultados Acumulados

Resultado del

Ejercicio

Dividendos Provisorios Total

Descripción

31-12-2017

Aportes

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES Estados de Flujos de Efectivo (Método Directo)



01-01-2017 01-01-201631-12-2017 31-12-2016

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Cobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros (1.754.890) (3.185.000)Venta de activos financieros 2.122.224 2.742.011 Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos 700.000 650.013 Cobranza de cuentas y documentos por cobrar 4.524 5.637.982 Pago de cuentas y documentos por pagar (595.436) (781.490)Otros gastos de operación pagados (75.611) (216.919)Otros ingresos de operación percibidos - -

Flujo neto originado por actividades de la operación 400.811 4.846.597

Flujos de efectivo originado por actividades de inversiónCobro de arrendamiento de bienes raíces - - Venta de inmuebles - - Compra de activos financieros - - Venta de activos financieros - - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - - Liquidación de instrumentos financieros derivados - - Dividendos recibidos - - Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - - Pago de cuentas y documentos por pagar - - Otros gastos de inversión pagados - - Otros ingresos de inversión percibidos - -

Flujo neto originado por actividades de inversión - -

Flujo de efectivo originado por actividades de financiamientoObtención de préstamos - - Pago de préstamos (99.590) (5.270.734)Otros pasivos financieros obtenidos - - Pagos de otros pasivos financieros - - Aportes - - Repartos de patrimonio - - Repartos de dividendos - - Otros - -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento (99.590) (5.270.734)

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente 301.221 (424.137)

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 101.283 525.420 Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente - -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 402.504 101.283

ESTADO S DE FLUJO S DE EFECTIVO (METO DO DIRECTO ) Nota

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES Notas a los estados financieros

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Nota 1 - Información General Fondo de Inversión Inmobiliaria Credicorp Capital Raíces, cuyo nombre original era Fondo de Inversión Inmobiliaria Las Américas Raíces, (en adelante el ‘Fondo’) es un fondo de inversión no rescatable, domiciliado y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Avda. Apoquindo 3721, Piso 9, comuna de Las Condes. Con fecha 5 de septiembre de 1992, mediante Resolución Exenta N°117, la Superintendencia de Valores y Seguros (en adelante la SVS) aprobó el reglamento interno del Fondo. Además, desde su constitución han sido aprobadas las siguientes modificaciones al reglamento interno, mediante resolución exenta emitidas por la SVS: - Resolución exenta N°34, del 21 de febrero de 1995. - Resolución exenta N°141, del 4 de julio de 1995. - Resolución exenta N°320, del 17 de octubre de 1997. - Resolución exenta N°379, del 29 de noviembre de 2001. - Resolución exenta N°519, del 6 de noviembre de 2006. - Resolución exenta N°22, del 22 de enero de 2009. - Resolución exenta N°550, del 13 de octubre de 2011. - Resolución exenta N°405, del 26 de octubre de 2012. - Resolución exenta N°368, del 16 de octubre de 2013. Con fecha 19 de enero de 2015, fue depositado en la SVS el reglamento interno del Fondo, mediante el módulo SEIL en el "Registro público de depósito de Reglamentos Internos”, de conformidad a lo dispuesto en el artículo 46 de la Ley N°20.712 y Norma de Carácter General N°365, de 7 de Mayo de 2014, de la SVS.


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Nota 1 - Información General (continuación)

Con fecha 16 de marzo de 2016, fue depositado en el Registro Público de Depósito de Reglamentos Internos, el texto refundido del reglamento interno del Fondo, al cual se le introdujeron las modificaciones acordadas en asamblea extraordinaria de aportantes de fecha 24 de febrero de 2016, según se describe a continuación: 1) Se reemplazó la sección VI.DOS.2.2.(IV)(a)B, del reglamento interno del Fondo sobre

elección de valorizadores de las sociedades en las que invierte el Fondo para efectos del cálculo de la remuneración variable a la que tiene derecho la Administradora por el siguiente:

“B.- El resultado de un cálculo en base a dos valorizaciones independientes que se realizarán respecto de cada una de las entidades en las que invierta el Fondo, en adelante, las “Valorizaciones”, las cuales serán encargadas por la Administradora a 2 entidades independientes, una designada por la Administradora y la otra designada en Asamblea de Aportantes, en ambos casos sobre la base de una terna propuesta por el Comité de Vigilancia. En caso que el resultado de la suma de las Valorizaciones realizadas por estas 2 entidades no difiera en más de un 10% en cada tipo de sociedad considerando conjuntamente a las sociedades que componen cada tipo, según se señala en el cuadro contenido en la letra d) del Anexo A del presente Reglamento Interno, se utilizará el promedio de dichas valorizaciones, sociedad por sociedad. En caso que el resultado de la suma de las 2 valorizaciones, por cada tipo de sociedad considerando conjuntamente a las sociedades que componen cada tipo, presentaren diferencias mayores, se encargará una nueva valorización, solo para el tipo de sociedad en el que se presenten diferencias mayores al 10%, a una tercera empresa que se designará por la Asamblea de Aportantes entre una terna que será propuesta por el Comité de Vigilancia, considerándose para estos efectos el promedio de las valorizaciones informadas por las 3 empresas valorizadoras para cada sociedad. Serán de cargo del Fondo los honorarios y demás desembolsos vinculados a estas valorizaciones.”

2) Se reemplazó la sección II.TRES.3.2(ii) del reglamento interno del Fondo, sobre límites de

inversión respecto del total del activo del Fondo en función de grupo empresarial y sus personas relacionadas, por la siguiente:

“(ii) Límite máximo de inversión respecto del activo total del Fondo en función de grupo empresarial y sus personas relacionadas: Inversiones en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas, determinadas de acuerdo a la legislación chilena: Hasta un 45% del activo del Fondo. Este límite podrá ser superado, excepcional y transitoriamente, por efecto de operaciones tales como desinversión, disminuciones de capital en las sociedades en que el Fondo mantenga inversiones, repartos de dividendos hechos por dichas sociedades o variaciones de capital del Fondo. Estos excesos de inversión serán resueltos en el plazo máximo que disponga la normativa vigente.


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Nota 1 - Información General (continuación) Para efectos del cálculo de este límite se incluirán las inversiones indirectas del Fondo, siendo éstas, aquéllas finales en que se materializa el objeto de inversión, y que se efectúan por intermedio de una o más sociedades en que el Fondo invierte. No se considerarán para efectos del cómputo de este límite, las sociedades en que invierte y controla el propio fondo, y cuya existencia obedezca al cumplimiento del objeto, razones de negocio, normativo o de cualquier otra índole y que inviertan directa e indirectamente en sociedades dedicadas al objeto del Fondo.”

3) En el título II del reglamento interno del Fondo, que trata sobre la política de inversiones del

Fondo, se modificaron las secciones DOS sobre política de inversiones y TRES sobre diversificación de inversiones, en el sentido de eliminar las menciones a la Comisión Clasificadora de Riesgo y clasificadoras privadas.

4) Se efectuaron cambios menores meramente formales, como, por ejemplo, se actualizó el

nombre de la Administradora, de IM Trust S.A. Administradora General de Fondos a Credicorp Capital Asset Management S.A. Administradora General de Fondos.

Las modificaciones indicadas precedentemente comenzaron a regir a partir del día 30 de marzo de 2016. Con fecha 6 de diciembre de 2016, se procedió a depositar en el registro que al efecto lleva dicha Superintendencia, el texto refundido del Reglamento Interno del Fondo de Inversión Inmobiliaria Credicorp Capital Raíces, al cual se le introdujeron las modificaciones que se indican más adelante. Dichas modificaciones fueron aprobadas por la Asamblea Extraordinaria de Aportantes realizada con fecha 15 de noviembre de 2016 en las oficinas de la sociedad administradora, ubicadas en Apoquindo 3721, piso 9, Las Condes. Las modificaciones realizadas se individualizan a continuación:

1) Sección II del Reglamento Interno, en su párrafo TRES.3.2. (ii), relativo al límite máximo de inversión respecto del activo total del Fondo en función de grupo empresarial y personas relacionadas, se incluyó que el límite establecido en dicho párrafo incluía las inversiones en bienes raíces, conjunto o complejo inmobiliario en que invierta indirectamente en Fondo, por lo que se reemplazó el primer párrafo por uno del siguiente tenor: "Inversiones en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas, incluyendo inversiones en bienes raíces, conjunto o complejo inmobiliario en que invierta indirectamente en Fondo, determinadas de acuerdo a la legislación chilena: Hasta un 45% del Fondo".


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Nota 1 - Información General (continuación)

2) Se incorporó un párrafo DIEZ en la sección IX sobre Otra Información Relevante, del siguiente tenor:

"DIEZ. CLASIFICADORES DE RIESGO El Fondo deberá mantener en forma continua e ininterrumpida la clasificación de riesgo de sus cuotas durante el período de vigencia del Fondo. Para lo anterior, la Administradora deberá contratar obligatoriamente para el Fondo a lo menos a una entidad clasificadora de riesgo de aquellas a que se refiere el artículo 71 de la Ley N°18.045. Del mismo modo, la Administradora deberá enviar anualmente, o en la oportunidad que determine la Comisión Clasificadora de Riesgo, un informe actualizado de la clasificación de riesgo de las cuotas del Fondo".

Las modificaciones indicadas precedentemente comenzaron a regir a partir del día 21 de diciembre de 2016. El Fondo tiene como objetivo principal invertir indirectamente en proyectos inmobiliarios que se desarrollen en Chile y que comprendan la compraventa, arrendamiento o leasing de bienes raíces, y a la renovación, remodelación, construcción y desarrollo de bienes raíces (en adelante los “Proyectos Inmobiliarios” y cada uno de ellos un “Proyecto Inmobiliario”). Las inversiones del Fondo se realizarán preferentemente por medio de la participación en sociedades, las que podrían invertir a su turno, de manera directa o indirecta en activos del objeto antes señalado. La inversión en sociedades, entidades o empresas se efectuará mediante aportes de capital, en títulos de deuda emitidos por ellas y/o contratos representativos de deuda de las mismas. Las cuotas del Fondo cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFINRAICES. La clasificación de riesgo de las cuotas es Clase 1, Nivel 2 emitida por Feller-Rate. Las cuotas del Fondo de inversión fueron inscritas en el Registro de Valores bajo el N°008, de fecha 21 de julio de 1992. Los presentes estados financieros fueron autorizados para su emisión por la Administración el 28 febrero de 2018.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos

2.1 Bases de preparación

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. Los presentes estados financieros del Fondo, han sido preparados según las normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), las cuales se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB), las que han sido adoptadas en Chile bajo la denominación de Normas de Información Financiera de Chile (NIFCH). Lo anterior sin perjuicio que la Superintendencia de Valores y Seguros puede pronunciarse respecto de su aplicabilidad, aclaraciones excepciones y restricciones en la aplicación de las NIIF. Además, los estados financieros del Fondo de han sido preparados de acuerdo con las normas impartidas en el Oficio Circular N° 592 y complementarias basadas en Normas Internacionales de Información Financiera. Dichas normas financieras difieren por lo siguiente: Excepciones y restricciones en la aplicación de las Normas IFRS: Los Fondos que mantengan inversiones en sociedades inmobiliarias sobre las cuales poseen control directo, no les será exigible la presentación de estados financieros consolidados requerida por la NIC 27. En este sentido, al fondo de inversión solamente se le requerirá la presentación de estados financieros individuales, preparados bajo IFRS, valorizando la inversión que posea sobre dichas sociedades mediante el método de la participación. La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros, se presentan en la Nota 6 Juicios y Estimaciones Contable Críticas.

Nuevos pronunciamientos contables: Existen nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones que son de aplicación obligatoria por primera vez a partir de los períodos iniciados al 01 de enero de 2017.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.1 Bases de preparación (continuación)

Nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones que son de aplicación obligatoria por primera vez a partir de los períodos iniciados al 1 de enero de 2017

Enmiendas a NIIFs NIC 7: Iniciativa de revelación, modificaciones a NIC 7. Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de

enero de 2017. Se permite adopción anticipada. NIC 12, Reconocimiento de Activos por Impuestos Diferidos por Pérdidas no Realizadas (modificaciones a NIC 12).

Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2017. Se permite adopción anticipada.

Ciclo de mejoras anuales a las Normas NIIF 2014-2016. Modificaciones a NIIF 12.


Las siguientes nuevas Normas, Enmiendas e interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de

enero de 2018. Se permite adopción anticipada. NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes


NIIF 16: Arrendamientos

Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2019. Se permite adopción anticipada para entidades que aplican NIIF 15 en o antes de esa fecha.

NIIF 17: Contratos de Seguro Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2021. Se permite adopción anticipada para entidades que aplican NIIF 9 y NIIF 15 en o antes de esa fecha.

Nuevas Interpretaciones CINIIF 22: Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas


CINIIF 23: Incertidumbre sobre Tratamientos Tributarios Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2019. Se permite adopción anticipada.

Enmiendas a NIIFs NIC 28: Participaciones de Largo Plazo en Asociadas y Negocios Conjuntos


NIC 40: Transferencias de Propiedades de Inversión (Modificaciones a NIC 40, Propiedades de Inversión).

Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2018.

NIIF 2, Pagos Basados en Acciones: Aclaración de contabilización de ciertos tipos de transacciones de pagos basados en acciones.


NIIF 9: Cláusulas de prepago con compensación negativa Períodos anuales que comienzan en o después del 1 de

enero de 2019. Se permite adopción anticipada. NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, y NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos: Transferencia o contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto.

Fecha efectiva diferida indefinidamente.

NIIF 15, Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes: Modificación clarificando requerimientos y otorgando liberación adicional de transición para empresas que implementan la nueva norma.


Ciclo de mejoras anuales a las Normas NIIF 2014-2016. Modificaciones a NIIF 1 y NIC 28.



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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.1 Bases de preparación (continuación) NIIF 9 “Instrumentos Financieros” El 19 de noviembre de 2013, IASB emitió un nuevo documento que amplía y modifica esta Norma y otras relacionadas, Contabilidad de Cobertura y modificaciones a NIIF 9, NIIF 7 y NIC 39. Este documento incluye el nuevo modelo de contabilidad general de cobertura, permite la adopción temprana del requerimiento de presentar cambios de valor por riesgo de crédito propio en pasivos designados a valor razonable con efecto en resultados, los que se presentan en Otros Resultados Integrales. El 24 de julio de 2014, IASB emite la cuarta y última versión de su nueva norma sobre instrumentos financieros, NIIF 9 Instrumentos Financieros. La nueva norma proporciona una guía sobre clasificación y valorización de instrumentos financieros, incluyendo deterioro de valor y suplementa los nuevos principios de contabilidad de cobertura publicados en 2013. La fecha de aplicación corresponde a los estados financieros emitidos para períodos que comienzan el 01 de enero de 2018 o después, sin embargo el fondo ha efectuado aplicación anticipada de la NIIF 9 (2010), para todos los ejercicios presentados con anterioridad, referidos a los criterios de clasificación y valorización de Instrumentos Financieros según lo requerido por el oficio 592 de la CMF. La Administración del Fondo ha evaluado el impacto de esta norma, y no espera que esta tenga un impacto material en la valorización de los instrumentos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados así como en los estados financieros del Fondo por cuanto dichos instrumentos se valorizan a valor razonable y los requerimientos de deterioro no aplican a tales instrumentos. NIIF 15 “Ingresos procedentes de Contratos con Clientes” Emitida el 28 de mayo de 2014, esta Norma reemplaza la NIC 11 Contratos de Construcción, la NIC 18 Ingresos Ordinarios, la CINIIF 13 Programas de Fidelización de Clientes, CINIIF 15 Acuerdos para la Construcción de Bienes Raíces, CINIIF 18 Transferencia de Activos desde Clientes y SIC 31 Ingresos – Transacciones de permuta que involucran servicios de publicidad. Lo anteriormente señalado no genera impactos al Fondo dado que éste reconoce ingresos por los resultados a valor justo e intereses por sus instrumentos financieros a valor razonable mantenidos en cartera, situación que queda fuera del alcance de la NIIF 15. La Administración del Fondo, estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones, antes descritas, no tendrán un impacto significativo en los estados financieros futuros de Fondo de Inversión Inmobiliaria Credicorp Capital Raíces.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.1 Bases de preparación (continuación) Período cubierto

Los presentes Estados Financieros corresponden a los Estados de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2017 y 2016. Los Estados de Resultados Integrales, Estados de Cambios en el Patrimonio Neto y Estados de Flujos de Efectivo (Método Directo) cubren los períodos comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017 y 2016. 2.2 Conversión de moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en proyectos inmobiliarios. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera el Peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera. Dado que el objetivo del Fondo es invertir en proyectos inmobiliarios en el mercado local, bajo la moneda funcional del Fondo, esto es pesos chilenos, el Fondo no realiza transacciones en moneda extranjera.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.3 Activos y pasivos financieros 2.3.1 Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en proyectos inmobiliarios como activos financieros a costo amortizado y sus inversiones financieras como activos a valor razonable con efecto en resultados. 2.3.1.1 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura.

2.3.1.2 Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales del instrumento.

2.3.1.3 Pasivos financieros

Los pasivos financieros son medidos a valor razonable con cambios en resultados o a costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Un pasivo financiero es clasificado para ser medido a valor razonable si es mantenido para negociar. El Fondo a la fecha de cierre de los estados financieros no presenta pasivos financieros a valor razonable. Los otros pasivos son medidos a costo histórico.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.3 Activos y pasivos financieros (continuación) 2.3.1 Clasificación (continuación) 2.3.2 Reconocimiento, baja y medición

Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos. Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.3 Activos y pasivos financieros (continuación) 2.3.2 Reconocimiento, baja y medición (continuación)

Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el estado de resultados integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen. Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en resultados se reconocen en estado de resultados integrales dentro de “Ingresos por dividendos” cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados se reconoce en el estado de resultados integrales dentro de “Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo. Los activos financieros a costo amortizado y otros pasivos se valorizan, después de su reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes devengados se registran en la cuenta “Intereses y reajustes” del estado de resultados integrales. El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través del período pertinente.

El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero, o bien, cuando sea apropiado, un período más breve, respecto del valor contable del activo financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera las pérdidas por crédito futuras. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.3 Activos y pasivos financieros (continuación)

2.3.3 Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha del estado de situación financiera. Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas. 2.4 Inversiones valorizadas por el método de la participación El Fondo ha optado por no presentar estados financieros consolidados requeridos por NIC27, de acuerdo a lo establecido en Oficio Circular Nº592 de la Superintendencia de Valores y Seguros, por lo que las inversiones en sociedades sobre las cuales mantenga control directo o indirecto se valorizarán utilizando el método de la participación. La participación del Fondo en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus subsidiarias se reconoce en resultados, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio y se reflejan cuando corresponda en el estado de resultados integrales. Cuando la participación del Fondo en las pérdidas de una coligada, asociada o subsidiaria, es igual o superior a su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Fondo reconoce pérdidas adicionales las cuales se registran como un pasivo no corriente.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.4 Inversiones valorizadas por el método de la participación (continuación) El Fondo mantiene inversiones en sociedades inmobiliarias sobre las cuales posee entre el 82% y el 99,99% de los derechos sobre el patrimonio. Al 31 de diciembre 2017 y 2016, para las filiales que presentan patrimonios positivos, el Fondo presenta la inversión en dichas sociedades en el rubro “Inversiones valorizadas por el método de la participación” del ítem Activo no corriente. Por el contrario, para aquellas filiales que presentan patrimonios negativos, el Fondo presenta la inversión en dichas sociedades en el rubro “Otros pasivos” del ítem Pasivo no corriente (ver Nota 10 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación). 2.5 Presentación neta o compensada de instrumentos financieros Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el estado de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y existe intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente. 2.6 Deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes a activos financieros a costo amortizado, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera, y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o monto adeudado ha sufrido deterioro de valor. Una vez que un activo financiero o grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado, los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no ha realizado provisión por concepto. 2.7 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones de corto plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo sólo mantiene en este rubro el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes bancarias.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.8 Aportes (Capital pagado)

El Fondo cuenta con una serie única de cuotas, las cuales se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. La Sociedad Administradora citará a Junta Extraordinaria de Aportantes, cada vez que estime pertinente proponer a ésta una nueva emisión de cuotas. En dicha Asamblea se determinará, si correspondiere, las condiciones de la nueva o nuevas emisiones de cuotas del Fondo, fijando el monto a emitir, el plazo y precio de colocación de éstas, de acuerdo a lo establecido en la Ley N°20.712 y su Reglamento. 2.9 Ingresos financieros e ingresos por dividendos

Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el fondo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. 2.10 Dividendos por pagar

El Fondo distribuirá anualmente a los aportantes, como dividendo, a lo menos, un 50% de los beneficios netos percibidos durante el ejercicio. (Ver Nota 20 – Reparto de Beneficios a los Aportantes). El reparto de beneficios deberá hacerse dentro de los 30 días siguientes de celebrada la asamblea ordinaria de aportantes que apruebe los estados financieros anuales, pudiendo efectuarse pagos provisorios con cargo a dichos resultados. En caso que el monto de los dividendos provisorios exceda el monto de los beneficios netos susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, podrán imputarse a los beneficios netos percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la designación de beneficios netos percibidos. 2.11 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. 2.12 Garantías

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene activos entregados en garantía.


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Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación) 2.13 Segmentos

El Fondo tiene la característica de ser un fondo que solo invierte en acciones de sociedades anónimas con presencia bursátil, por lo que no tiene segmentos operacionales.

Nota 3 - Cambios Contables Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2017, no se han efectuado cambios contables en relación al periodo anterior.

Nota 4 - Política de Inversión del Fondo

El Fondo tiene como objetivo principal invertir indirectamente, a través de los instrumentos que se indican más adelante, en proyectos inmobiliarios que se desarrollen en Chile y que comprendan la compraventa, arrendamiento o leasing de bienes raíces, y a la renovación, remodelación, construcción y desarrollo de bienes raíces (en adelante los “Proyectos Inmobiliarios” y cada uno de ellos un “Proyecto Inmobiliario”). Las inversiones del Fondo se realizarán preferentemente por medio de la participación en sociedades, las que podrían invertir a su turno, de manera directa o indirecta en activos del objeto antes señalado. La inversión en sociedades, entidades o empresas se efectuará mediante aportes de capital, en títulos de deuda emitidos por ellas y/o contratos representativos de deuda de las mismas. El 100% de los recursos del Fondo se invertirá en Chile. La política de inversiones de los recursos del Fondo se sujetará en todo momento a las exigencias, limitaciones y restricciones legales y reglamentarias que permitan a los Fondos de Pensiones invertir en cuotas emitidas por éste, según lo dispuesto en el Decreto Ley N° 3.500. El Fondo asumirá los riesgos del negocio de invertir en los Proyectos Inmobiliarios, no teniendo asegurada rentabilidad alguna por sus inversiones. Sin perjuicio de los límites de inversión establecidos en la Sección Dos. del Título II del reglamento interno del Fondo, para la participación del Fondo en nuevos proyectos inmobiliarios diversos de aquellos en que mantiene inversiones al día 7 de septiembre de 2015, se estará a las siguientes estipulaciones: (i) No podrá participar en nuevos proyectos de desarrollo inmobiliario a contar del día 7 de septiembre de 2017; y


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Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) (ii) No podrá participar en nuevos proyectos de rentas inmobiliarias a contar del día a contar del día 7 de septiembre de 2019. Con todo, quedan expresamente excluidas de esta restricción las siguientes inversiones que se realicen con recursos del Fondo: (i) Aquellas que tengan por objeto desarrollar inmuebles que al día 7 de septiembre de 2015 sean directa o indirectamente de propiedad de las sociedades en las que participa el Fondo; y (ii) Aquellas inversiones que sean expresamente aprobadas en una Asamblea Extraordinaria de Aportantes. Para el cumplimiento de su objetivo de inversión, el Fondo invertirá indirectamente sus recursos en Proyectos Inmobiliarios, por medio de la inversión directa en los siguientes instrumentos, siempre con un límite global para estas inversiones no es inferior a un 70% del activo total del Fondo: (i) Acciones cuya emisión haya sido o no registrada por la Superintendencia y/o derechos

sociales, todos ellos emitidas por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por empresas de auditoría externa de aquellas que se encuentren inscritas en el registro que lleva al efecto la Superintendencia; y

(ii) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada

por la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por empresas de auditoría externa de aquellas que se encuentren inscritas en el registro que lleva al efecto la Superintendencia, y/o en contratos representativos de deudas de estas mismas sociedades.

Adicionalmente y por motivos de liquidez, el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos, siempre que un límite global para estas inversiones no superior a un 30% del activo total del Fondo: (i) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o

que cuenten con garantía estatal por el 100% del su valor hasta su total extinción; (ii) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras

o garantizados por éstas, clasificadas por la Comisión Clasificadora de Riesgo o Clasificadora Privada en Categoría "A";

(iii) Letras de Crédito emitidos por Bancos e Instituciones Financieras, clasificadas por la

Comisión Clasificadora de Riesgo o Clasificadora Privada en Categoría "A".


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Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) (iv) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión

haya sido registrada en la Superintendencia respectiva y clasificadas por la Comisión Clasificadora de Riesgo o Clasificadora Privada en Categoría "A" o "B";

(v) Mutuos hipotecarios endosables del artículo 69 Nº 7 de la Ley General de Bancos y del

artículo 21bis del D.F.L. Nº 251 de 1931; y (vi) Cuotas de fondos mutuos nacionales cuyo objeto sea la inversión en instrumentos de renta

fija y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a los 10 días siguientes a la presentación de la solicitud de rescate, respecto a los cuales no se exigirán límites o condiciones de inversión o de diversificación.

En la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento respecto al Valor del Fondo, sin perjuicio de las limitaciones contenidas en la Ley y el Reglamento de la Ley: (i) Acciones cuya emisión haya sido o no registrada por la Superintendencia y/o derechos

sociales, todos ellos emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por empresas de auditoría externa de aquellas que se encuentren inscritas en el registro que lleva al efecto la Superintendencia: hasta un 100% del Valor del Fondo.

(ii) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda cuya emisión no haya sido registrada

por la Superintendencia, emitidos por sociedades que cuenten con estados financieros anuales dictaminados por empresas de auditoría externa de aquellas que se encuentren inscritas en el registro que lleva al efecto la Superintendencia y/o contrato representativos de deuda de estas mismas sociedades: hasta un 100% del Valor del Fondo.

(iii) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile, o

que cuente con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: hasta un 30% del Valor del Fondo.

(iv) Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones de instituciones financieras

o garantizadas por éstas, clasificadas por la Comisión Clasificadora de Riesgo o Clasificadora Privada en Categoría "A": hasta un 30% del Valor del Fondo.

(v) Letras de Crédito emitidos por Bancos e Instituciones Financieras, clasificadas por la

Comisión Clasificadora de Riesgo o Clasificadora Privada en Categoría "A": hasta un 30% del Valor del Fondo.

(vi) Bonos, títulos de deuda de corto plazo y títulos de deuda de securitización cuya emisión

haya sido registrada en la Superintendencia respectiva y clasificadas por la Comisión Clasificadora de Riesgo o Clasificadora Privada en Categoría "A" o "B": hasta un 30% del Valor del Fondo.


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Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación) (vii) Cuotas de fondos mutuos nacionales cuyo objeto sea la inversión en instrumentos de renta

fija y que contemplen períodos de pago de rescates no superiores a los 10 días siguientes a la presentación de la solicitud de rescate: hasta un 30% del Valor del Fondo.

(viii) Mutuos hipotecarios endosables del artículo 69 Nº 7 de la Ley General de Bancos y del

artículo 21bis del D.F.L. Nº 251 de 1931: hasta un 30% del Valor del Fondo. El Fondo no contempla realizar operaciones de contratos de derivados, venta corta, retrocompra, retroventa ni préstamo de valores. Nota 5 - Administración de Riesgos

5.1 Gestión de riesgo financiero

Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluido el riesgo cambiario o de moneda, riesgo por tipo de interés a valor razonable, riesgo por tipo de interés de flujo de efectivo y riesgos de precio), riesgo crediticio y riesgo de liquidez.

5.1.1 Riesgos de mercado

a) Riesgo de precios

El riesgo de precios es el riesgo que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo tasas de interés, cambios de monedas extranjeras y precios de los instrumentos, afecten los ingresos del Fondo o el valor de los instrumentos financieros que mantiene.

De acuerdo a lo señalado en Nota 4 - Política de Inversión del Fondo, el objetivo principal de inversión del Fondo será invertir por intermedios de sociedades, de cualquier tipo, mediante aporte de capital y, además eventualmente, mediante créditos asociados a estos aportes, en activos vinculados al negocio inmobiliaria en Chile, entendiendo por tal el referido a la compraventa, arrendamiento o leasing de bienes raíces, y a la renovación, remodelación, construcción y desarrollo de bienes raíces, siempre que estas últimas actividades sean encargadas a terceros mediante los procedimientos y con los resguardos que establezca la SVS por norma de carácter general. Estas inversiones se han concretado a través de inversiones en sociedades inmobiliarias, operaciones de préstamos y cuentas por cobrar a dichas sociedades (ver Nota 10 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación y Nota 13 - Otros Documentos y Cuentas por Cobrar y por Pagar). Desde un punto de vista de precios asociado a cambios en tasas de interés y/o precios de los instrumentos, el Fondo tiene las operaciones de préstamos registradas a una tasa de interés promedio de 4,78 % más UF, razón por la cual la Administradora considera que su exposición al riesgo de precios es baja.


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Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación)

5.1.1 Riesgos de mercado (continuación) b) Riesgo cambiario

El Fondo no opera ni mantiene activos tanto monetarios como no monetarios denominados en monedas distintas al Peso chileno, la moneda funcional.

c) Riesgo de tipo de interés

El riesgo de tipo de interés surge de los efectos de fluctuaciones en los niveles vigentes de tasas de interés del mercado sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros y flujo de efectivo futuro. El Fondo posee deuda de corto plazo a tasa y por ende está afecta a este riesgo desde el punto de vista de sus pasivos. La Administración de la Sociedad Administradora está constantemente evaluando la conveniencia para el Fondo de mantener la deuda a tasa fija, revisando la situación del mercado financiero local e internacional, y estudiando distintas alternativas que le permitan disminuir el riesgo de la variación que pudiese existir a nivel de las tasas de interés.

5.1.2 Riesgo de crédito

El riesgo crediticio es el riesgo asociado a la posibilidad que una entidad contraparte sea incapaz de pagar sus obligaciones a su vencimiento. De acuerdo a lo señalado en Nota 4 - Política de Inversión del Fondo, el objetivo principal de inversión del Fondo será invertir por intermedios de sociedades, de cualquier tipo, mediante aporte de capital y, además eventualmente, mediante créditos asociados a estos aportes, en activos vinculados al negocio inmobiliaria en Chile, entendiendo por tal el referido a la compraventa, arrendamiento o leasing de bienes raíces, y a la renovación, remodelación, construcción y desarrollo de bienes raíces, siempre que estas últimas actividades sean encargadas a terceros mediante los procedimientos y con los resguardos que establezca la SVS por norma de carácter general. Estas inversiones se han concretado a través de inversiones en sociedades inmobiliarias, operaciones de préstamos y cuentas por cobrar a dichas sociedades (ver Nota 10 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación y Nota 13 - Otros Documentos y Cuentas por Cobrar y por Pagar). Respecto de las cuentas por cobrar a filiales del Fondo, correspondientes en gran medida a cuentas corrientes con las filiales y a saldos de precio que las filiales adeudan a este último producto de la venta de proyectos inmobiliarios en desarrollo que han sido enajenados por el Fondo, la Administradora considera que su exposición al riesgo de crédito es baja dado que estos saldos de precio son pagados por las filiales mediante los recursos que ellas mismas obtienen de la venta originada por dicho proyecto inmobiliario.


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Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) 5.1.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando llega su vencimiento. El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros del Fondo y pasivos financieros derivados liquidables netos dentro de agrupaciones de vencimiento relevantes en base al período restante en la fecha de balance respecto de la fecha de vencimiento contractual. Los montos en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados excluidos los derivados liquidados brutos.

PASIVO S Menos de 7 días

7 días a 1 mes 1-12 meses Más de 12

meses

Sin vencimiento estipulado

Al 31 de diciembre de 2017Pasivo corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - - - - Préstamos - - 2.408.101 - - Otros pasivos financieros - - - - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - - - Remuneraciones sociedad administradora 51.940 - - - - Otros documentos y cuentas por pagar 23.528 - - - - Ingresos anticipados - - - - - Otros pasivos - - - - -

Total pasivo corriente 75.468 - 2.408.101 - - Pasivo corriente

Otros documentos y cuentas por pagar - - - 8.785 - Otros pasivos - - - 1.076.342 -

Total pasivo no corriente - - - 1.085.127 - Patrimonio neto

Aportes - - - - 41.476.659 Otras reservas - - - - (955.378)Resultados acumulados - - - - 12.206.794 Resultado del ejercicio - - - - 2.298.944 Dividendos provisorios - - - -

Total patrimonio neto - - - - 55.027.019

Flujos de salida de efectivo contractual 75.468 - 2.408.101 1.085.127 55.027.019


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Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) 5.1.3 Riesgo de liquidez (continuación)

PASIVO S Menos de 7 días

7 días a 1 mes 1-12 meses Más de 12

meses

Sin vencimiento estipulado

Al 31 de diciembre de 2016Pasivo corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - - - - Préstamos - - 2.394.239 - - Otros pasivos financieros - - - - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - - - Remuneraciones sociedad administradora 49.769 - - - - Otros documentos y cuentas por pagar 457.470 - - - - Ingresos anticipados - - - - - Otros pasivos - - - - -

Total pasivo corriente 507.239 - 2.394.239 - - Pasivo corriente

Otros documentos y cuentas por pagar - - - 8.785 - Otros pasivos - - - 1.373.767 -

Total pasivo no corriente - - - 1.382.552 - Patrimonio neto

Aportes - - - - 41.476.659 Otras reservas - - - - (955.378)Resultados acumulados - - - - 13.994.952 Resultado del ejercicio - - - - (1.788.158)Dividendos provisorios - - - - -

Total patrimonio neto - - - - 52.728.075

Flujos de salida de efectivo contractual 507.239 - 2.394.239 1.382.552 52.728.075

El fondo administra su riesgo de liquidez invirtiendo predominantemente en valores que espera poder liquidar dentro de un plazo de 7 días o menos. El siguiente cuadro ilustra la liquidez esperada de los activos mantenidos:

Al 31 de diciembre de 2017 Menos de 7 días

Más de 12 meses

Efectivo y efectivo equivalente 402.504 - Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados 439.702 - Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - 7.168.726

Total de activos 842.206 7.168.726


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Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación) 5.1.3 Riesgo de liquidez (continuación)

Al 31 de diciembre de 2016 Menos de 7 días

Más de 12 meses

Efectivo y efectivo equivalente 101.283 - Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados 453.947 - Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar 63 7.268.104

Total de activos 555.293 7.268.104 5.2 Gestión de riesgo de capital

El capital del Fondo está representado por las cuotas emitidas y pagadas. El importe del mismo puede variar por nuevas emisiones de cuotas acordadas en Asamblea de Aportantes y por disminuciones de capital de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Interno del Fondo. El objetivo del Fondo cuando administra capital, es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los Aportantes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Fondo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los Aportantes, restituir capital, emitir nuevas cuotas o vender activos para reducir la deuda. El Fondo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la práctica del sector. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La deuda neta se calcula como el total de recursos ajenos menos el efectivo y los equivalentes al efectivo. El capital se calcula como el patrimonio neto, más la deuda neta.

El Fondo podrá adquirir activos con pago a plazo y podrá utilizar como fuentes de financiamiento créditos otorgados por instituciones financieras nacionales o internacionales, y cualquier otra fuente de financiamiento de corto, mediano o largo plazo que sea congruente con los flujos de caja provenientes de los retornos de sus inversiones o de la liquidación de activos de mediana o alta liquidez.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo mantiene la siguiente deuda financiera:

Concepto 31-12-2017 31-12-2016

Préstamos 2.408.101 2.394.239

2.408.101 2.394.239


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Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.2 Gestión de riesgo de capital (continuación) La Administración no visualiza riesgo en el cumplimiento y/o renovación de dichos pasivos financieros. 5.3 Estimación del valor razonable

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados que se negocian en la bolsa) se basa en precios cotizados del mercado a la fecha del estado de situación financiera. El precio cotizado de mercado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio cotizado de mercado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no mantiene activos y pasivos financieros transados en mercados activos. 5.4 Valor razonable de activos y pasivos financieros a costo amortizado Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no mantiene activos y pasivos financieros a costo amortizado. Nota 6 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas 6.1 Estimaciones contables críticas

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se describen a continuación:

a) Valor razonable de instrumentos financieros derivados El Fondo no mantiene ni ha efectuado operaciones con instrumentos financieros que no son cotizados en mercados activos, tales como derivados extrabursátiles. b) Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un Mercado activo o sin presencia

bursátil El Fondo no realiza inversiones en instrumentos que no coticen en un mercado activo.


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Nota 6 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas (continuación) 6.2 Juicios importantes al aplicar las políticas contables

Moneda funcional La administración considera el peso chileno como la moneda que más fielmente representa el efecto económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos chilenos.

Nota 7 - Activos Financieros a valor razonable con Efecto en Resultados

a) Activos Concepto 31-12-2017 31-12-2016

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados Títulos de renta variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - -

Cuotas de fondos mutuos 439.702 453.947

Cuotas de fondos de inversión - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - -

Títulos que representen productos - -

Otros títulos de renta variable - -

Títulos de deuda

Depósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - -

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - Títulos de deuda de corto plazo registrados - -

Bonos registrados - -

Títulos de deuda de securitización - -

Cartera de créditos o de cobranzas - -

Títulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos Centrales - -

Otros títulos de deuda - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 439.702 453.947

b) Efectos en resultados

O tros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valorrazonable con efecto en resultados (incluyendo los designados al inicio): 31-12-2017 31-12-2016

-Resultados realizados 9.080 8.014 -Resultados no realizados 2.675 2.944

Total ganancias/(pérdidas) 11.756 10.958

-Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con - - -Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos designados al inicio a valor razonable con efecto en resultados

- -

Total ganancias/(pérdidas) netas 11.756 10.958


32

Nota 7 - Activos Financieros a valor razonable con Efecto en Resultados (continuación)

c) Composición de la cartera

Instrumento

31-12-2017 31-12-2016

Nacional Extranjero Total % del total de activos Nacional Extranjero Total % del total

de activos

Títulos de Renta Variable Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de soc. anónimas abiertas - - - - - - - - Cuotas de fondos mutuos 439.702 - 439.702 0,7504 453.947 - 453.947 0,7962 Cuotas de fondos de inversión - - - - - - - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - - - - - Títulos que representen productos - - - - - - - - Otros títulos de renta variable - - - - - - - -

Subtotal 439.702 - 439.702 0,7504 453.947 - 453.947 0,7962 Títulos de Deuda Subtotal - - - - - - - - Inversiones No Registradas Subtotal - - - - - - - - Otras Inversiones Subtotal - - - - - - - - Total 439.702 - 439.702 0,7504 453.947 - 453.947 0,7962


33

Nota 7 - Activos Financieros a valor razonable con Efecto en Resultados (continuación)

d) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume como sigue:

Nota 8 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Otros Resultados Integrales Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no presenta activos de esta naturaleza. Nota 9 - Activos Financieros a Costo Amortizado

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene inversiones en activos financieros a costo amortizado.

Concepto 31-12-2017 31-12-2016 Saldo de Inicio al 1 de enero 453.947 - Resultado por venta de instrumentos financieros 9.080 8.014 Intereses y reajustes de instrumentos de deuda devengados - - Diferencias de cambio de instrumentos de deuda - - Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable 2.675 2.944 Adiciones 910.000 3.185.000 Ventas (netas de resultados) (936.000) (2.742.011) Otros movimientos - - Saldo final 439.702 453.947


34

Nota 10 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación

a) Información financiera de subsidiarias y asociadas

CAPITAL VOTOS CORRIEN-TES

NO CORRIEN-

TESTOTAL CORRIEN-

TES

NO CORRIEN-

TESTOTAL

Las Brisas de Chicureo III S.A. Pesos Chile 82,0000 82,0000 273.935 1.055.951 1.329.886 4.609 1.454.846 1.459.455 (129.569) 29.385 (116.425) (87.040) NA

Inmob. Mirador Las Brisas S.A. Pesos Chile 82,0000 82,0000 21.265.251 603.442 21.868.693 17.488.490 5.544.881 23.033.371 (1.164.678) 7.958.636 (7.586.931) 371.705 NA

Inmob. Genera S.A. Pesos Chile 99,9997 99,9997 1.803.372 18 1.803.390 30.122 - 30.122 1.773.268 1.330.407 (1.198.302) 132.105 NA

Inmob. Punta Teatinos S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 6.842.465 18.013.288 24.855.753 900.545 2.653.536 3.554.081 20.954.529 8.021.535 (6.703.301) 1.318.234 NA

Inmob. Miraflores del Centro S.A. Pesos Chile 99,99999 99,99999 786.092 292.786 1.078.878 32.085 1.963 34.048 1.044.830 59.120 (191.347) (132.227) NA

Inmob. Bellavista S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 127.641 - 127.641 7.395 - 7.395 120.246 2.736 (51.999) (49.263) NA

Inmob. Sirius S.A. Pesos Chile 99,9955 99,9955 455 - 455 11.161 3.310 14.471 (14.016) 5 (3.111) (3.106) NA

Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. Pesos Chile 99,9999 99,9999 9.197.655 28.460.059 37.657.714 819.902 11.336.213 12.156.115 25.501.599 2.911.080 (1.683.998) 1.227.082 NA

Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. Pesos Chile 99,9000 99,9000 44.115 44.115 45.161 - 45.161 (1.046) 76.595 (9.422) 67.173 NA

Inmob. Fondo Raíces Calama S.A. Pesos Chile 99,9990 99,9990 403.136 837.499 1.240.635 48.175 - 48.175 1.192.460 66.358 (23.966) 42.392 NA

40.744.117 49.263.043 90.007.160 19.387.645 20.994.749 40.382.394 49.277.623 20.455.857 (17.568.802) 2.887.055 TOTALES

SALDO S AL 31-12-2017

SOCIEDAD

MONE-DA

FUNCIO-NAL

PAIS DE ORI-

GEN

PORCENTAJE DE PARTICIPACION ACTIVOS PASIVOS

PATRIMO-NIO

TOTAL INGRE-

SOS

TOTAL GASTOS

RESULTA-DO DEL EJERCI-

CIO

VALOR DE COTIZA-

CION BURSATIL

CAPITAL VOTOSCORRIEN-

TES

NO CORRIEN-

TESTOTAL

CORRIEN-TES

NO CORRIEN-

TESTOTAL

Las Brisas de Chicureo III S.A. Pesos Chile 82,0000 82,0000 1.384.191 1.055.952 2.440.143 2.427.140 55.532 2.482.672 (42.529) 1.422.972 (248.407) 1.174.565 NA

Inmob. Mirador Las Brisas S.A. Pesos Chile 82,0000 82,0000 22.948.490 748.110 23.696.600 21.959.117 3.273.866 25.232.983 (1.536.383) 230.603 (650.747) (420.144) NA

Inmob. Genera S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 2.425.382 - 2.425.382 80.719 3.498 84.217 2.341.165 3.680.931 (3.263.039) 417.892 NA

Inmob. Punta Teatinos S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 20.976.518 1.042.116 22.018.634 327.337 2.055.003 2.382.340 19.636.294 469.091 (4.451.303) (3.982.212) NA

Inmob. Miraflores del Centro S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 1.370.895 283.909 1.654.804 33.671 1.958 35.629 1.619.175 970.756 (903.264) 67.492 NA

Inmob. Bellavista S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 175.718 - 175.718 6.209 - 6.209 169.509 170.247 (148.265) 21.982 NA

Inmob. Sirius S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 478 - 478 2.674 8.714 11.388 (10.910) - (7.275) (7.275) NA

Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 8.913.996 27.910.591 36.824.587 689.827 11.860.240 12.550.067 24.274.520 3.572.110 (1.765.788) 1.806.321 NA

Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 3.853 - 3.853 72.072 - 72.072 (68.219) 464 (50.194) (49.730) NA

Inmob. Fondo Raíces Calama S.A. Pesos Chile 99,9900 99,9900 296.125 898.581 1.194.706 44.638 - 44.638 1.150.068 86.007 (35.375) 50.632 NA

58.495.646 31.939.259 90.434.905 25.643.404 17.258.811 42.902.215 47.532.690 10.603.181 (11.523.657) (920.477)TOTALES

TOTAL INGRESOS

TOTAL GASTOS

RESULTA-DO DEL

EJERCICIO

SALDO S AL 31-12-2016

SOCIEDADMONE-DA FUNCIO-

NAL

PAIS DE ORIGEN

PORCENTAJE DE PARTICIPACION ACTIVOS PASIVOS

PATRIMO-NIO

VALOR DE COTIZA-

CION BURSATIL


35

Nota 10 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación (continuación)

b) El movimiento durante el período fue el siguiente:

RUT Sociedad Saldo de Inicio

Saldo de Inicio

Participación en resultados

M$

Participación en otros

resultados integrales

M$

Resultados no

realizados M$

Adiciones M$

Bajas M$

Otros movimien-

tos M$

Saldo de cierre

M$

Saldo de cierre

M$

99.544.340-6 Las Brisas de Chicureo III S.A. - (34.875) (71.373) - - - - - - (106.248)

96.777.250-k Inmob. Mirador Las Brisas S.A. - (1.259.834) 304.798 - - - - - - (955.036)

96.867.830-2 Inmob. Genera S.A. 2.341.158 - 132.105 - - - - (700.000) 1.773.263 -

96.862.540-3 Inmob. Punta Teatinos S.A. 19.634.332 - 1.318.102 - - - - - 20.952.434 -

96.913.430-6 Inmob. Miraflores del Centro S.A. 1.619.175 - (132.227) - - - - (442.119) 1.044.829 -

99.571.540-6 Inmob. Bellavista S.A. 169.492 - (49.258) - - - - - 120.234 -

76.354.490-7 Inmob. Sirius S.A. - (10.909) (3.106) - - - - - - (14.015)

76.176.721-6 Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. 24.274.494 - 1.227.081 - - - - - 25.501.575 -

76.174.737-1 Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. - (68.149) 67.106 - - - - - - (1.043)

76.176.705-4 Inmob. Fondo Raíces Calama S.A. 1.150.057 - 42.392 - - - - - 1.192.449 -

49.188.708 (1.373.767) 2.835.619 - - - - (1.142.119) 50.584.783 (1.076.342)Totales

SALDOS AL 31-12-2017

RUT Sociedad Saldo de Inicio

Saldo de Inicio

Participación en resultados

M$

Participación en otros

resultados integrales

M$

Resultados no

realizados M$

Adiciones M$

Bajas M$

Otros movimien-

tos M$

Saldo de cierre

M$

Saldo de cierre

M$

99.544.340-6 Las Brisas de Chicureo III S.A. (1.004.258) 963.143 6.240 (34.875)

96.777.250-k Inmob. Mirador Las Brisas S.A. (915.316) (344.518) (1.259.834)

96.867.830-2 Inmob. Genera S.A. 2.273.267 417.891 (350.000) 2.341.158 -

96.862.540-3 Inmob. Punta Teatinos S.A. 23.612.065 (3.981.813) 4.080 19.634.332 -

96.913.430-6 Inmob. Miraflores del Centro S.A. 2.831.565 67.493 (1.279.883) 1.619.175 -

99.571.540-6 Inmob. Bellavista S.A. 577.525 21.980 (430.013) 169.492 -

76.354.490-7 Inmob. Sirius S.A. (4.124) (7.275) 490 (10.909)

76.176.721-6 Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. 22.472.324 1.806.320 (4.150) 24.274.494 -

76.174.737-1 Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. (18.470) (49.680) (68.149)

76.176.705-4 Inmob. Fondo Raíces Calama S.A. 1.301.974 50.631 (202.548) 1.150.057 -

53.068.720 (1.942.168) (1.055.828) - - - - (2.255.784) 49.188.708 (1.373.767)Totales

SALDOS AL 31-12-2016

c) Plusvalías incluidas en el valor de la inversión

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, no existen plusvalías que informar.


36

Nota 11 - Propiedades de Inversión Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene propiedades de inversión. Nota 12 - Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene pasivos financieros. Nota 13 - Otros Documentos y Cuentas por Cobrar y por Pagar a) Otros documentos y cuentas por cobrar (activo corriente) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la composición del saldo es la siguiente:

Sociedad Descripción Moneda 31-12-2017 31-12-2016 Credicorp Capital AGF Otros Pesos - 63

Total corriente - 63

b) Otros documentos y cuentas por cobrar (activo no corriente)

Sociedad Relación Descripción Moneda 31-12-2017 31-12-2016 Inmobiliaria Las Brisas III S.A. Subsidiaria Cuenta corriente UF/Pesos 1.150.899 1.970.128

Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. Subsidiaria Prestamos UF 912.441 502.963

Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A. Subsidiaria Venta terreno UF/Pesos 5.054.601 4.413.880

Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. Subsidiaria Venta proyecto A. Zavala UF/Pesos 42.302 42.302

Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. Subsidiaria Préstamos UF/Pesos - 330.728

Inmobiliaria Genera S.A. Subsidiaria Préstamos UF/Pesos - -

Inmobiliaria Sirius S.A. Subsidiaria Préstamos UF/Pesos 8.483 8.103

Total no corriente 7.168.726 7.268.104

Las operaciones no corrientes indicadas en la nota no poseen plazo definido de pago, no obstante, la administración estima que las filiales del fondo podrían pagar sus compromisos en un plazo superior a 12 meses, en la medida que las filiales generen caja suficiente para ello dentro del marco de sus negocios habituales.


37

Nota 13 - Otros Documentos y Cuentas por Cobrar y por Pagar (continuación) c) Otros documentos y cuentas por pagar, corriente

Descripción Moneda 31-12-2017 31-12-2016Facturas por pagar Pesos 240 686 Provisión auditoría y gastos legales Pesos 17.357 8.193 Boletas por pagar Pesos 1.426 1.968 10% por pagar Pesos - - Cuentas por pagar a empresas relacionadas Pesos - 442.118 Cheques caducados Pesos 4.505 4.505

23.528 457.470 Total pasivo corriente El detalle de las cuentas por pagar a empresas relacionadas es el siguiente: Sociedad Relación Descripción Moneda 31-12-2017 31-12-2016

Inmobiliaria Miraflores del Centro S.A. Subsidiaria Cuenta corriente Pesos - 442.118 - 442.118 Total cuentas por pagar a empresas relacionadas

Nota 14 - Efectivo y Efectivo Equivalentes

La composición del rubro efectivo y efectivo equivalente, comprende los siguientes saldos:

Concepto 31-12-2017 31-12-2016

Efectivo en bancos 402.504 101.283 Depósitos a corto plazo - - Otros - - Total 402.504 101.283 Conciliación del Efectivo y Efectivo Equivalente con el Estado de Flujo de Efectivo: Conciliación del Efectivo y Efectivo Equivalente 31-12-2017 31-12-2016Sobregiro bancario utilizado para la gestión del efectivo - - Otros - - Total partidas de conciliación del efectivo y efectivo equivalente - - Efectivo y efectivo equivalente 402.504 101.283 Saldo efectivo y efectivo equivalente - estado de flujo de efectivo 402.504 101.283


38

Nota 15 – Préstamos Banco Moneda Tipo de

amortización Garantía Tasa 31-12-2017

Chile Pesos Anual Sin garantía 0,333% 1.213.537

Security Pesos Anual Sin garantía 0,425% 986.326

Security Pesos Anual Sin garantía 0,428% 208.238

2.408.101

Banco Moneda Tipo de

amortización Garantía Tasa 31-12-2016

Chile Pesos Anual Sin garantía 0,423 1.205.089 Security Pesos Anual Sin garantía 0,493 978.525 Security Pesos Anual Sin garantía 0,470 210.625

2.394.239 Nota 16 - Cuotas en circulación El detalle y movimientos de las cuotas vigentes al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente: Emisión vigente al 31-12-2017 Total cuotas

emitidas Comprometidas Suscritas Pagadas

N°001, julio 1992 2.000.000 - 1.402.434 1.402.434

N°002, agosto 1995 4.000.000 - 1.664.115 1.664.115

Total cuotas vigentes 3.066.549

31-12-2017 Comprometidas Suscritas Pagadas Total

Saldo de inicio - 3.066.549 3.066.549 3.066.549

Colocaciones del período - - - -

Disminuciones - - - -

Saldo al cierre - 3.066.549 3.066.549 3.066.549

Emisión vigente al 31-12-2016 Total cuotas

emitidas Comprometidas Suscritas Pagadas

N°001, julio 1992 2.000.000 - 1.402.434 1.402.434 N°002, agosto 1995 4.000.000 - 1.664.115 1.664.115

3.066.549 Total cuotas vigentes

31-12-2016 Comprometidas Suscritas Pagadas Total

Saldo de inicio - 3.066.549 3.066.549 3.066.549 Colocaciones del período - - - - Disminuciones - - - - Saldo al cierre - 3.066.549 3.066.549 3.066.549


39

Nota 17 - Rentabilidad del Fondo

Período actual

Últimos 12 meses

Últimos 24 meses

Nominal 4,3600% 4,3600% 0,9493% Real 2,6069% 2,6069% -3,4546% Variación UF 1,7085% 1,7085% 4,5614%

Tipo rentabilidad

Rentabilidad acumulada

La rentabilidad de los últimos 12 meses y últimos 24 meses corresponden a períodos móviles. La rentabilidad del período actual corresponde a la variación entre el valor cuota del 31 de diciembre de 2016 y la fecha de cierre de los estados financieros que se informan. Nota 18 - Valor Económico de la Cuota

Al 31 de diciembre de 2017 se presenta la valorización económica del valor cuota, mediante informes solicitados a Colliers y Econsult preparados en base a información contable al 30 de septiembre de 2017 y proyecciones futuras de flujos de caja.

Al 31 de diciembre de 2017, el valor cuota de acuerdo a las valorizaciones es el siguiente:

31-12-2017 Colliers Econsult

Patrimonio del Fondo M$ 55.027.019 55.489.734 54.147.598

Número de cuotas 3.066.549 3.066.549 3.066.549

Valor Cuota $ 17.944,2818 18.095,1729 17.657,5029

31-12-2016 Colliers Econsult

Patrimonio del Fondo M$ 52.728.075 54.663.387 47.305.482

Número de cuotas 3.066.549 3.066.549 3.066.549

Valor Cuota $ 17.194,5977 17.825,7014 15.426,2924

Sociedad emisoraValor Contable

Inversión M$Valorización N°1

Colliers M$Valorización N°2

Econsult M$Inmobiliaria Las Brisas de Chicureo III S.A. (106.248) 1.571.908 1.595.484

Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. 20.952.434 21.798.449 20.489.068

Inmobiliaria Miraflores del Centro S.A. 1.044.830 702.244 837.758

Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A. (955.035) 5.921.516 6.278.473

Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. (1.044) 5.920 8.491

Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. 25.501.574 26.846.128 27.334.053

Inmobiliaria Bellavista S.A. 120.233 53.410 25.306

Inmobiliaria Genera S.A. 1.773.264 1.514.322 1.591.983

Inmobiliaria Sirius S.A. (14.016) (2.854) (2.855)

Inmobiliaria Fondo Raíces Calama S.A. 1.192.448 1.157.041 1.159.002

Total 49.508.440 59.568.084 59.316.763


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Nota 19 - Inversión Acumulada en Acciones o en Cuotas de Fondos de Inversión

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene inversiones en acciones o cuotas de fondos de inversión. Nota 20 - Reparto de los Beneficios a los Aportantes Durante los ejercicios 2017 y 2016, el Fondo no repartió beneficios a los Aportantes dado que no presenta utilidades para la distribución de dividendos (ver estados complementarios).

Nota 21 - Excesos de Inversión A la fecha de cierre de los estados financieros, el Fondo no tiene inversiones que se encuentren excedidas de los límites establecidos en la Ley Nº20.712 y/o en su reglamento interno. Nota 22 - Gravámenes y Prohibiciones Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene gravámenes y prohibiciones que le afecten.

Nota 23 - Custodia de Valores (Norma de Carácter General N°235 de 2009) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no posee instrumentos financieros que se encuentren custodiados en el Depósito Central de Valores.

Nota 24 - Partes Relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operacionales o si se encuentran comprendidas por el Artículo N°100 de la Ley de Mercado de Valores.

a) Remuneración por administración

La Remuneración de administración del Fondo, que tendrá derecho a cobrar la Administradora está compuesta por una remuneración fija y una remuneración variable según se expresa a continuación.


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Nota 24 - Partes Relacionadas (continuación)

Remuneración fija A partir del 7 de septiembre de 2015 y hasta el día 7 de marzo de 2016, la remuneración fija mensual ascenderá a un monto de hasta el equivalente al 0,1488% del patrimonio del Fondo, medido al último día hábil de cada mes. A contar del día 8 de marzo de 2016, la remuneración fija mensual ascenderá a un monto de hasta el equivalente al 0,0943% del patrimonio del Fondo, medido al último día hábil de cada mes. No obstante lo anterior, esta remuneración ascenderá como mínimo y en todo evento a la cantidad mensual equivalente en pesos de 1.487,5 Unidades de Fomento, lo que equivale a la cantidad anual equivalente en pesos de 17.850 Unidades de Fomento. Se establece además que la remuneración fija se devengará diariamente y se pagará dentro de los primeros 5 días hábiles del mes siguiente a aquel en que se haya hecho exigible la remuneración que se deduce, sin perjuicio que el monto de la remuneración se provisionará diariamente. Remuneración variable Adicionalmente a la remuneración fija mensual establecida en reglamento interno del Fondo, la Administradora percibirá por la administración del Fondo una remuneración variable que será equivalente al monto que resulte de aplicar una tasa porcentual que se calculará según se indica en el reglamento interno, al monto total del exceso de las distribuciones por sobre la distribución base, según los términos definidos en dicho reglamento. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Fondo no tiene gastos por concepto de remuneración variable. El total de remuneración fija por administración al 31 de diciembre de 2017 ascendió a M$597.606 (M$ 678.095 al 31-12-2016), adeudándose M$51.940 a la misma fecha (M$49.769 al 31-12-2016). b) Tenencia de cuotas por la Administradora entidades relacionadas a la misma y otros Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; no mantienen cuotas del Fondo.


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Nota 24 - Partes Relacionadas (continuación)

c) Saldos y transacciones con partes relacionadas Otros documentos y cuentas por cobrar Sociedad Relación Descripción Moneda 31-12-2017 31-12-2016

Inmobiliaria Las Brisas III S.A. Subsidiaria Cuenta corriente UF/Pesos 1.150.899 1.970.128

Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. Subsidiaria Prestamos UF 912.441 502.963

Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A. Subsidiaria Venta terreno UF/Pesos 5.054.601 4.413.880

Inmobiliaria Ascencio Zavala S.A. Subsidiaria Venta proyecto A. Zavala UF/Pesos 42.302 42.302

Inmobiliaria Rentas Raíces S.A. Subsidiaria Préstamos UF/Pesos - 330.728

Inmobiliaria Genera S.A. Subsidiaria Préstamos UF/Pesos - -

Inmobiliaria Sirius S.A. Subsidiaria Préstamos UF/Pesos 8.483 8.103

Total no corriente 7.168.726 7.268.104

Otros documentos y cuentas por pagar Sociedad Relación Descripción Moneda 31-12-2017 31-12-2016

Inmobiliaria Miraflores del Centro S.A. Subsidiaria Cuenta corriente Pesos - 442.118 Total cuentas por pagar a empresas relacionadas - 442.118

Nota 25 - Garantía constituida por la Sociedad Administradora en beneficio del fondo

(Artículo 12 Ley N°20.712)

Fecha Naturaleza Emisor Representante

de los beneficiarios

Monto UF Vigencia (Desde – Hasta)

31-12-2017 Póliza de seguro Mapfre Seguros Generales S.A. Banco Santander 20.525,34 01/2017-01/2018

31-12-2016 Póliza de seguro Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A. Banco Santander 21.362,45 01/2016-01/2017

Nota 26 - Intereses y reajustes

Detalle 31-12-2017 31-12-2016

Intereses por cuentas relacionadas 252.602 387.081

Total 252.602 387.081


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Nota 27 - Nota otros Gastos de Operación

31-12-2017 31-12-2016

Honorarios y gastos de asesoría y estudios 63.167 114.050 Gasto legal, notarial y otro 7.897 35.263 Clasificación de riesgo 1.454 1.654 Seguros generales BR y otras medida seguridad 1.195 1.700 Gastos bancarios 96 - Total 73.809 152.667 % sobre el activo del fondo 0,1260 0,2678

Tipo de gastoMonto acumulado M$

Nota 28 - Información Estadística

2017 Valor libro cuota

Valor mercado cuota Patrimonio N° Aportantes

Enero 17.174,2315 17.174,2315 52.665.622 53

Febrero 17.156,9666 17.156,9666 52.612.671 53

Marzo 17.254,0996 17.254,0996 52.910.514 53

Abril 17.128,6768 17.128,6768 52.525.927 53

Mayo 17.088,6332 17.088,6332 52.403.131 53

Junio 17.071,9260 17.071,9260 56.920.970 53

Julio 17.039,1113 17.039,1113 52.251.270 53

Agosto 17.038,3807 17.038,3807 52.249.029 52

Septiembre 17.125,9643 17.125,9643 57.517.609 52

Octubre 17.201,3978 17.201,3978 52.748.929 52

Noviembre 17.271,4128 17.271,4128 52.963.634 52

Diciembre 17.944,2818 17.944,2818 55.027.019 52

2016 Valor libro cuota

Valor mercado cuota Patrimonio N° Aportantes

Enero 17.744,4510 17.744,4510 54.414.228 44

Febrero 17.712,7958 17.712,7958 54.317.156 44

Marzo 17.666,1745 17.666,1745 54.174.190 44

Abril 17.705,4336 17.705,4336 54.294.580 44

Mayo 17.686,6938 17.686,6938 54.237.113 44

Junio 17.670,1091 17.670,1091 54.186.255 44

Julio 17.660,1851 17.660,1851 54.155.823 44

Agosto 17.618,4936 17.618,4936 54.027.974 44

Septiembre 17.593,4730 17.593,4730 53.951.247 44

Octubre 17.591,7065 17.591,7065 53.945.830 44

Noviembre 17.593,2492 17.593,2492 53.950.561 44

Diciembre 17.194,5977 17.194,5977 52.728.075 44


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Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas a) Información de subsidiarias o filiales

Tal como se indica en Nota – 10 Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación, el Fondo tiene participación en sociedades inmobiliarias sobre las cuales ejerce control. De acuerdo a las disposiciones establecidas en el Oficio Circular N° 592, el Fondo ha optado por no presentar estados financieros consolidados según lo requerido por la IFRS 10. b) Gravámenes y prohibiciones b.1) Inmobiliaria Punta Teatinos S.A.: Gravámenes: Al 27 de febrero de 2018, la Sociedad presenta los siguientes gravámenes que afectan a inmuebles en los cuales ésta es titular de derechos, originados en el loteo del Lote A que forma parte de los terrenos Sector Norte de Las Vegas de La Serena, comuna de La Serena: Lote 14:

1. Hipoteca en favor del Banco Security, inscrita a fojas 1.193 N°657 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2013.

2. Prohibición de gravar, enajenar, prometer enajenar, arrendar, ceder, conceder el uso o cualquier derecho real y constituir derechos en favor de terceros, sin previo consentimiento otorgado por el Banco Security. Dicha prohibición se encuentra inscrita a fojas 1.134 N° 862 del Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2013.

Lote 8: 1. Servidumbre eléctrica a favor de la Empresa Eléctrica Emec S.A., inscrita a fojas 1.556 N°

1.378 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2002.

2. Prohibición a favor de la Municipalidad de La Serena inscrita a fojas 1.845 N° 1.790 del Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 1992.



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Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación)

4. Prohibición a favor de la Municipalidad de La Serena inscrita a fojas 308 N° 297 del

Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 1999.

Lote 10:

1. Servidumbre eléctrica a favor de la Empresa Eléctrica Emec S.A., inscrita a fojas 1.556 N° 1.378 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2002.



4. Prohibición a favor de la Municipalidad de La Serena inscrita a fojas 308 N° 297 del Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 1999.

Lote 11:



3. Prohibición a favor de la Municipalidad de La Serena inscrita a fojas 308 N° 297 del Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 1999.

Lote 12:



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3. Prohibición a favor de la Municipalidad de La Serena inscrita a fojas 308 N° 297 del

Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 1999.

Contingencias u otros: 1. El Servicio de Vivienda y Urbanización de la Región de Coquimbo consignó la suma de $44.436.790.- equivalente al monto total por la expropiación del inmueble denominado Lote 45, correspondiente a 1.206,12 metros cuadrados del inmueble correspondiente al Lote ML21-14, ubicado en la comuna de La Serena, Rol de Avalúo N° 1130-220, de propiedad en un 75% de Inmobiliaria Punta Teatinos S.A., seguida ante el Tercer Juzgado de Letras de La Serena, causa Rol N° V-381-2014.

El expediente fue desarchivado con fecha 28 de diciembre de 2017 con el objeto de solicitar al tribunal girar un cheque a nombre de Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. por un monto equivalente a los derechos que le corresponden en el inmueble expropiado. b.2) Inmobiliaria La Serena Golf S.A.: Gravámenes: Al 27 de febrero de 2018, la Sociedad presenta los siguientes gravámenes que afectan a inmuebles de su dominio, originados en el loteo del Lote A que forma parte de los terrenos Sector Norte de Las Vegas de La Serena, comuna de La Serena: Lote 5-2 (unidades no enajenadas):

1. Reglamento de Comunidad “Barrio La Serena Golf Sur” y servidumbres de tránsito, de paso, de acueducto, de escurrimiento de los cursos naturales de agua superficiales o canalizadas y una servidumbre para la colocación y mantención de instalaciones destinadas a los servicios domiciliarios, inscritos a fojas 1.877 Nº1.598 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena, correspondiente al año 2001 y modificación del Reglamento de la Comunidad “Barrio La Serena Golf Sur” antes citado, inscrita a fojas 1.870 Nº1.625 del mismo Registro y Conservador, correspondiente al año 2002.

2. Reglamento de Copropiedad Condominio tipo B “Condominio Lote Número Cinco Guión Dos”, inscrito a fojas 1.912 N°1.600 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de bienes Raíces de La Serena, correspondiente al año 2001, y modificación


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del Reglamento de Copropiedad antes citado, inscrita a fojas 1.850 Nº1.621 del mismo Registro y Conservador, correspondiente al año 2002;


3. Servidumbre eléctrica a favor de Empresa Eléctrica Emec S.A., inscrita a fojas 2.246

Nº1.968 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena, correspondiente al año 2002.

Lote 8 (que surgió de la subdivisión del Lote 21-1) (unidades no enajenadas):

1. Hipoteca constituida a favor del Banco Security inscrita a fojas 4.179 Nº3.411 en el Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2007.

2. Prohibición a favor del Banco Security, inscrita a fojas 4.138 Nº3.805 del Registro de Prohibiciones e Interdicciones de Gravar y enajenar del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2007.

3. Reglamento de copropiedad del Condominio Playa II, inscrito a fojas 6.353 N° 4.567 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2008.

Lote 13:

1. Arrendamiento celebrado entre Inmobiliaria La Serena Golf S.A. y Telefónica Móviles Chile S.A. sobre un retazo de 225 metros cuadrados ubicado al interior del Lote 13 e inscrito a fojas 3.980 N° 3.255 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2007.

2. Servidumbre y autorización de paso y tránsito exclusivo a retazo de 225 metros cuadrados

ubicados en el interior del Lote 13, en favor de Telefónica Móviles Chile S.A., inscrita a fojas 3.981 vuelta N° 3.256 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2007.

3. Servidumbre y autorización de tendido eléctrico subterráneo en favor de Telefónica Móviles Chile S.A. e inscrita a fojas 3.983 N° 3.257 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena correspondiente al año 2007.


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Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación) Lote 3 (que surgió de la subdivisión del lote número 21-1):

1. Hipoteca constituida a favor del Banco Security y que grava los lotes 14, 15 y 16 de la manzana 2, y los lotes 13, 14, 15, 16 y 17 de la manzana 3. La hipoteca se constituyó por escritura pública de fecha 7 de septiembre de 2015, Repertorio N° 10.570-2015, otorgada en la Notaría de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, la cual se encuentra en trámite de inscripción en el Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena.

2. Prohibición a favor del Banco Security y que grava los lotes 14, 15 y 16 de la manzana 2, y los lotes 13, 14, 15, 16 y 17 de la manzana 3. La prohibición se constituyó por escritura pública de fecha 7 de septiembre de 2015, Repertorio N° 10.570-2015, otorgada en la Notaría de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, la cual se encuentra en trámite de inscripción en el Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de La Serena.

Loteo 3-4 (ambos provenientes de la subdivisión Lote A):

1. Por escritura pública de fecha 30 de enero de 2018, otorgada en la Notaría de Santiago de Patricio Raby Benavente, se constituyó sobre el Lote 17 de la Etapa 2 del plano de loteo de los lotes 3 y 4, una servidumbre para red de alcantarillado de aguas servidas en favor de Empresa de Aguas La Serena S.A., cuya inscripción en el Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena se encuentra actualmente en trámite.

2. Por escritura pública de fecha 30 de enero de 2018, otorgada en la Notaría de Santiago de Patricio Raby Benavente, se constituyó sobre el Lote 18 de la Etapa 2 del plano de loteo de los lotes 3 y 4, una servidumbre para red de alcantarillado de aguas servidas en favor de Empresa de Aguas La Serena S.A., cuya inscripción en el Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de La Serena se encuentra actualmente en trámite.

Contingencias u otros: 1. Con fecha 1 de marzo de 2004 se celebró un contrato de un comodato entre Inmobiliaria La Serena Golf S.A. y Santa Gloria S.A., en virtud del cual Inmobiliaria La Serena Golf S.A., dueña de un galpón que se encuentra construido sobre el Lote N° 19, lo dio en comodato a Santa Gloria S.A., con el fin que ésta lo utilice única y exclusivamente para prestar el servicio de arrendamiento de carros de golf para ingresar a la cancha de golf construida sobre los Lotes N° 19 y 20 del Proyecto Inmobiliario Serena Norte.


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Dicho tendrá un plazo de duración de 1 año a contar del 1 de marzo de 2004, renovable por períodos iguales y sucesivos de 1 año cada uno, si ninguna de las partes manifiesta su voluntad de ponerle término. Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación) 2. Por escritura pública de fecha 27 de noviembre de 2014, otorgada en la Notaría de La Serena de Oscar Fernández Mora, la Municipalidad de La Serena, y Empresas Penta S.A. e Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. por la otra, celebraron un contrato de transacción, acordando modificar el contrato existente para la ejecución del proyecto aprobado para el sector Serena Norte dentro del marco de la licitación de los terrenos del mismo, (i) reemplazando diversas obligaciones del señalado proyecto por la obligación de Empresas Penta y de Inmobiliaria Punta Teatinos de transferir a la Municipalidad de La Serena los lotes ML21-23A y ML21-23B, antes del 31 de diciembre de 2014; y (ii) reemplazando la obligación de pavimentación del tramo de la Avenida del Mar frente a Caleta San Pedro por la obligación de pavimentar la Avenida Pacífico entre calle Los Corsarios y Avenida San Pedro, antes del 30 de noviembre de 2015. En la escritura pública señalada se dejó constancia que no existen obligaciones pendientes para Empresas Penta S.A. e Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. derivadas del proyecto aprobado para el desarrollo del sector Serena Norte y de la licitación de los terrenos del mismo, que deban ejecutarse al exterior de los deslindes de los terrenos de dichas sociedades. En cumplimiento de lo señalado, por escritura pública de fecha 10 de diciembre de 2014, otorgada en la Notaría de La Serena de Oscar Fernández Mora, Empresas Penta S.A. e Inmobiliaria Punta Teatinos S.A. cedieron a la Municipalidad de La Serena los lotes ML21-23A y ML21-23B, quedando éstos inscritos en el Registro de Propiedad competente a nombre de esta última con fecha 30 de diciembre de 2014. 3. Demanda de despido injustificado y cobro de prestaciones interpuesta por Miguel Ángel Robledo Cerda en contra de Inmobiliaria La Serena Golf S.A. como demandada principal, ante el Juzgado de Letras del Trabajo de La Serena, Rol N° O-61-2018. Actualmente se encuentra corriendo el plazo para contestar la demanda. Por su parte, la audiencia preparatoria se encuentra fijada para el día 8 de marzo de 2018. 4. Procedimiento en curso de solicitud de donación de Inmobiliaria La Serena Golf S.A. de tres acciones emitidas por la sociedad Inmobiliaria Club de Golf La Serena S.A. a cada una de las siguientes personas: Ariel Álvarez Santibáñez, Juan Carlos Ateaga Martinic, Alex Brunel Vergara, Francisco Correa Arrau, Gustavo Cortez Gutiérrez, María Damke Marín, Oscar Leiva Alarcón, Raúl Muñoz Laporte, Berta Payero Cuello, Ramiro Peon-Veiga Herranz, Vilma Silva Currarino y Javier Barría Rivero. El monto total de la donación asciende a $20.192.328 y se tramita ante el 2° Juzgado de Letras de La Serena, Rol V-168-2016.


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Con fecha 17 de mayo de 2017, el Servicio de Impuestos Internos emitió un informe en que ordena que para que el tribunal pueda autorizar las donaciones, cada uno de los donatarios debe pagar la suma de 6,12 UTM, encontrándose actualmente pendiente de pago este impuesto. Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación) b.3) Administradora Serena Norte S.A.: Contingencias u otros: 1. Demanda de despido injustificado, nulidad de despido y cobro de prestaciones interpuesta por Jaime Omar Álvarez Soza en contra de Constructora Zurcal Limitada como demandada principal, y Administradora Serena Norte S.A. como demandada solidaria o subsidiaria, ante el Juzgado de Letras del Trabajo de La Serena, Rol N° O-115-2016, por $4.400.000.- más todas las remuneraciones que se devenguen desde la separación de las funciones del trabajador hasta que se convalide el despido, más intereses, reajustes y costas. El actor demandó solidaria o subsidiariamente, según corresponda, a Administradora Serena Norte S.A. como mandante de la obra ejecutada en la Caleta San Pedro, Avenida Pacífico, de la comuna de La Serena. Por sentencia de 22 de julio de 2016, que se encuentra ejecutoriada, se acogió parcialmente la demanda interpuesta por el actor, condenando a Administradora Serena Norte S.A., sólo de manera subsidiaria, al pago de la suma de $281.250.- El demandante y el demandado principal llegaron a un avenimiento el que fue aprobado por el tribunal con fecha 17 de enero de 2018. En esta misma resolución, se tuvo por desistido al demandante de la demanda interpuesta en contra de Administradora Serena Norte S.A, Sociedad que no debió realizar desembolsó alguno en este juicio. 2. Demanda de despido injustificado, nulidad de despido y cobro de prestaciones interpuesta por Juan Domingo Álvarez Soza en contra de Constructora Zurcal Limitada como demandada principal, y Administradora Serena Norte S.A. como demandada solidaria o subsidiaria, ante el Juzgado de Letras del Trabajo de La Serena, Rol N° O-155-2016, por $28.146.837.- más todas las remuneraciones que se devenguen desde la separación de las funciones del trabajador hasta que se convalide el despido, más intereses, reajustes y costas. El actor demandó solidaria o subsidiariamente, según corresponda, a Administradora Serena Norte S.A. como mandante de la obra ejecutada en la Caleta San Pedro, Avenida Pacífico, de la comuna de La Serena y como empleadora directa de Constructora Zurcal Limitada. Las partes llegaron a un avenimiento con fecha 14 de diciembre de 2017, conforme al cual:


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i) La demandada principal Constructora Zurcal Limitada pagó al demandante la suma de $20.000.000. ii) La demandada solidaria Administradora Serena Norte S.A. pagó al demandante la suma de $20.000.000 con cargo a boleta bancaria de garantía tomada por Constructora Zurcal Limitada. Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación) El avenimiento fue aprobado por el tribunal el 18 de diciembre de 2017. 3. Demanda de despido injustificado y cobro de prestaciones interpuesta por Miguel Ángel Robledo Cerda en contra de Administradora Serena Norte S.A. como demandada principal, ante el Juzgado de Letras del Trabajo de La Serena, Rol N° O-61-2018. Actualmente se encuentra corriendo el plazo para contestar la demanda. Por su parte, la audiencia preparatoria se encuentra fijada para el día 8 de marzo de 2018. b.4) Inmobiliaria Club de Golf La Serena S.A.: Contingencias u otros: 1. Demanda de despido injustificado y cobro de prestaciones interpuesta por Miguel Ángel Robledo Cerda en contra de Inmobiliaria Club de Golf La Serena S.A. como demandada principal, ante el Juzgado de Letras del Trabajo de La Serena, Rol N° O-61-2018. Actualmente se encuentra corriendo el plazo para contestar la demanda. Por su parte, la audiencia preparatoria se encuentra fijada para el día 8 de marzo de 2018. b.5) Administradora Club de Golf La Serena S.A.: Contingencias u otros: 1. Demanda de despido injustificado y cobro de prestaciones interpuesta por Miguel Ángel Robledo Cerda en contra de Administradora Club de Golf La Serena S.A. como demandada principal, ante el Juzgado de Letras del Trabajo de La Serena, Rol N° O-61-2018. Actualmente se encuentra corriendo el plazo para contestar la demanda. Por su parte, la audiencia preparatoria se encuentra fijada para el día 8 de marzo de 2018.


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Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación) b.6) Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A.: Gravámenes: Al 27 de febrero de 2018, la Sociedad presenta los siguientes gravámenes que afectan a inmuebles de su propiedad: Parte no transferida del Lote A del Proyecto de Parcelación del Predio Rústico denominado “San Luis y Santa Isabel” o “San Luis de Colina”, Etapa D-uno de Las Brisas de Chicureo:

1. Hipoteca en favor del Banco Itaú Chile para garantizar las obligaciones de la sociedad con dicho banco a raíz del financiamiento de la construcción del proyecto inmobiliario Peumayen. Dicha hipoteca se encuentra inscrita a fojas 25.297 N° 28.831 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2014.

2. Prohibición en favor del Banco Itaú Chile, de enajenar, gravar, arrendar ni celebrar contrato alguno relativo al inmueble, sin consentimiento del acreedor, la cual se encuentra inscrita a fojas 20.310 N° 33.120 del Registro de Interdicciones y Prohibiciones del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2014.

3. Servidumbre inscrita a fojas 8.927 N° 14.342 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del

Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1970. 4. Servidumbre inscrita a fojas 55.017 N° 63.292 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del



Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2015.

7. Servidumbre inscrita a fojas 2.111 N° 2.350 y a fojas 2.112 N° 2.351, ambas del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2016.


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8. Reglamento de Copropiedad del Condominio Peumayen I, inscrito a fojas 39.771 N° 44.498 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2016.


9. Reglamento General de Comunidad y a las servidumbres constituidas en este último, inscritos

a fojas 30.843 número 33.559 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2017.

Parcela 117 proveniente de la subdivisión de los lotes 1 al 124 del plano de división de la Hijuela cuatro A, de la subdivisión de la Hijuela número cuatro y porción Norte de la Hijuela número cuatro B, del plano de subdivisión de los Fundos Lo Aracaya e Hijuela Isla de Lo Arcaya y la Parcela número siete, Proyecto de Parcelación del predio San Luis y Santa Isabel o San Luis de Colina: 1. Servidumbre inscrita a fojas 6.385 N° 8.534 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1964.

2. Servidumbre inscrita a fojas 8.927 N° 14.342 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1970 Contingencias u otros: 1. Demanda laboral por despido injustificado, nulidad del despido y cobro de prestaciones interpuesta por Jimmy Hendryx Castañeda Fuentes en contra de Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A., ante el 2° Juzgado del Trabajo de Santiago, Rol N° O-4945-2017, por $7.227.616.- Los días 21 y 26 de diciembre de 2017 se llevó a cabo la audiencia de juicio y actualmente se está a la espera que el tribunal dicte sentencia.

2. Demanda laboral por despido injustificado y prestaciones insolutas interpuesta por Joel Sotomayor Capcha, Noel Oyarce Rosas y Fernando Salinas Galdames en contra de Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A., ante el Juzgado de Letras de Colina , Rol N° O-237-2017, por un monto total de $17.475.587.- El tribunal de primera instancia condenó a la Sociedad al pago total de $38.516.- más reajustes e intereses. Los demandantes interpusieron un recurso de nulidad que se encuentra conociendo actualmente la Corte de Apelaciones de Santiago en causa Rol N° 2793-2017, recurso que fue declarado admisible por lo que se está a la espera que la Corte lo incluya en la tabla para realizar los alegatos pertinentes.


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3. Demanda laboral por despido injustificado, nulidad del despido y cobro de prestaciones, interpuesta por Pablo César Aburto Olave en contra de Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A., ante el 2° Juzgado del Trabajo de Santiago, Rol N° O-5625-2017, por $18.825.363.- Nota 29 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas (continuación) Con fecha 6 de noviembre de 2017 se realizó la audiencia preparatoria. Por su parte, en la audiencia de juicio llevada a cabo el 8 de febrero de 2018, Inmobiliaria Mirador Las Brisas S.A. llegó a un acuerdo con el demandante, por la suma de $4.800.000.- b.7) Inmobiliaria Rentas Raíces S.A.: Gravámenes: Al 27 de febrero de 2018, la Sociedad presenta los siguientes gravámenes que afectan a inmuebles de su propiedad: Inmueble que corresponde al Lote B del Proyecto de Parcelación del Predio Rústico denominado “San Luis y Santa Isabel” o “San Luis de Colina”, Etapa D-uno de Las Brisas de Chicureo, de su propiedad en un 82%: 1. Servidumbre inscrita a fojas 8.927 N° 14.342 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1970.

2. Servidumbre inscrita a fojas 39.248 N° 45.328 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2015. 3. Servidumbre inscrita a fojas 41.630 N° 48.061 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2015.

Inmueble que corresponde a la Hijuela N° 10, ubicada en Lo Hermida Alto, comuna de Peñalolén: 1. Servidumbre inscrita a fojas 2.937 N° 3.401 del Registro de Hipotecas y Gravámenes del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 2009. Nota 30 - Sanciones El 20 de marzo de 2017, la Administradora recibió sanción de multa mediante Resolucion Exenta N ° 1.211, por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros. Durante el periodo 2016, la Administradora no recibió sanciones ni multas por parte de la SVS o de otros organismos fiscalizadores.


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Nota 31 – Comisiones Efectivas De acuerdo a lo establecido en la Circular N°1951 de fecha 18 de octubre de 2009, aquellas administradoras cuyos fondos administrados hubieren tenido dentro de sus aportantes a uno o más fondos de pensiones durante el período respectivo, deberán informar trimestralmente, los antecedentes indicados en el Anexo N°1 de dicha circular, relativos a las comisiones efectivas de esos fondos Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la comisión efectiva anualizada del Fondo informada a la SVS, para el trimestre terminado a esas fechas, fue la siguiente:

Fecha Comisión Efectiva

Comisión Máxima Tipo Fondo Circular SVS

31-12-2017 1,03% 2,05% Inmobiliario N°997 del 29-06-201731-12-2016 0,97% 2,08% Inmobiliario N°941 del 01-07-2016

Nota 32 – Hechos Relevantes Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, a juicio de la Administración no existen hechos relevantes que informar. Nota 33 - Hechos Posteriores Con fecha 10 de enero de 2018, Credicorp Capital Asset Management S.A. Administradora General de Fondos, designó al Banco Santander como representante de los beneficiarios de las garantías constituidas de acuerdo a lo establecido al artículo 12 de la Ley 20.712. La garantía constituida para este fondo mediante póliza emitida por Compañía de Seguros Mapfre., corresponde a la póliza N° 3301800021371 por UF19.774,13 con vencimiento el 10 de enero de 2019. Entre el 1 de enero de 2018 y la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar en forma significativa, los saldos o la interpretación de los presentes Estados Financieros.


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ANEXOS

FONDO DE INVERSION INMOBILIARIA CREDICORP CAPITAL RAICES (expresado en miles de pesos)

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ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Nacional Extranjero

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas

- - -

Cuotas de fondos mutuos 439.702 - 0,7504 Cuotas de fondos de inversión - - - Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - Títulos que representen productos - - - Otros títulos de renta variable - - - Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras

- - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales

- - -

Otros títulos de deuda - - - Acciones no registradas - - - Cuotas de fondos de inversión privados - - - Títulos de deuda no registrados - - - Bienes raíces - - - Proyectos en desarrollo - - - Deuda de operaciones de leasing - - - Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y concesionarias

- - -

Otras inversiones 50.584.783 - 86,3285

TOTAL 51.024.485 - 87,0789

RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES Monto Invertido al 31-12-2017 % Invertido

sobre activo del Fondo


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B) ESTADOS DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

01-01-2017 01-01-201631-12-2017 31-12-2016

UTILIDAD(PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIO NES 9.080 170.694 Enajenación de acciones de sociedades anónimas - - Enajenación de cuotas de fondos de inversión - - Enajenación de cuotas de fondos mutuos 9.080 - Enajenación de Certificados de Depósitos de Valores - - Dividendos percibidos - - Enajenación de títulos de deuda - - Intereses percibidos en títulos de deuda - 170.694 Enajenación de bienes raíces - - Arriendo de bienes raíces - - Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - - Resultados por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - -

PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSIO NES - (1.055.828)Valorización de acciones de sociedades anónimas - (1.055.828)Valorización de cuotas de fondos de inversión - - Valorización de cuotas de fondos mutuos - - Valorización de certificados de Depósito de Valores - - Valorización de títulos de deuda - - Valorización de bienes raíces - - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones - -

UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIO NES 3.090.896 227.345 Valorización de acciones de sociedades anónimas 2.835.619 - Valorización de cuotas de fondos de inversión - - Valorización de cuotas de fondos mutuos 2.675 2.944 Valorización de Certificados de Depósitos de Valores - - Dividendos devengados - - Valorización de títulos de deuda - - Intereses devengados de títulos de deuda 72.148 8.014 Valorización de bienes raíces - - Arriendos devengados de bienes raíces - - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - - Otras inversiones y operaciones 180.454 216.387

GASTO S DEL EJERCICIO (801.032) (1.130.369)Costos Financieros (119.568) (284.700)Comisión de la sociedad administradora (597.606) (678.095)Remuneración del comité de vigilancia (10.049) (14.907)Gastos operacionales de cargo del fondo - - Otros gastos (73.809) (152.667)Diferencias de cambio - -

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 2.298.944 (1.788.158)

ESTADOS DE RESULTADOS DEVENGADOS Y REALIZADOS


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C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

01-01-2017 01-01-201631-12-2017 31-12-2016

BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO (791.952) (2.015.503)Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones 9.080 170.694 Pérdida no realizada de inversiones - (1.055.828)Gastos del ejercicio (801.032) (1.130.369)Saldo neto deudor de diferencias de cambio - -

DIVIDENDO S PRO VISO RIO S - -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIO S ANTERIO RES (1.911.960) 103.543

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida 9.251.386 10.211.061 Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial 9.251.386 8.916.126 Utilidad devengada acumulada realizada en el ejercicio - 1.294.935 Pérdida devengada acumulada realizada en el ejercicio - - Dividendos definitivos declarados - -

Pérdida devengada acumulada (11.163.346) (10.107.518)Pérdida devengada acumulada inicial (11.163.346) (10.107.518)Abono a pérdida devengada acumulada - -

Ajuste a resultado devengado acumulado - - Por utilidad devengada en el ejercicio - - Por pérdida devengada en el ejercicio - -

MO NTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (2.703.912) (1.911.960)

ESTADOS DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

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