Finanzas de CarbonoFinanzas de CarbonoBanco MundialBanco Mundial

PETROECUADORPETROECUADOR

Quito, 10 de Enero de 2007Quito, 10 de Enero de 2007

Rol de WB-CFU en el desarrollo de proyectos MDL

DESARROLLO SOSTENIBLEDESARROLLO MERCADO DE CARBONO : POST-2012, DESARROLLO METODOLOGIAS, NUEVOS SECTORESREDUCIR COSTES DE TRANSACCIONCATALIZADOR PARA SECTOR PRIVADO Y PAISES EMERGENTESMITIGAR RIESGOS, OBTENER PLAZOS DE FINANCIACION MAYORES APALANCAR INVERSION EN PROYECTOS REDUCEN GEI ASISTENCIA TECNICA: CF ASSISTPROGRAMAS Y PAQUETES MDL

NO FINANCIA, PERO APORTA GARANTIAS (ERPA)

CFU-WB: 63 ERPAs firmados por valor de $1.260 MM (31.12.2006)

€776 millionUmbrella Carbon Facility (UCF)€58 millionDanish Carbon Fund (DCF)€ 220 millionSpanish Carbon Fund (SCF)$45 millionItalian Carbon Fund (ICF)€55 millionNetherlands European Carbon Facility (NECF)

€209 millionNetherlands Clean Development Facility (NCDMF)

$53.8 millionBioCarbon Fund (BioCF)$128.6 millionCommunity Development Carbon Fund (CDCF)$180 millionPrototype Carbon Fund (PCF)

9 FONDOS DE CARBONO DEL BMTotal: US$ 1.900 millones (13 Gobiernos, 73 empresas)

Distribución Regional: # de proyectos en CFD + ERPA. Total 90 projectos

Africa 17%

Este de Asia & Pacífico 18%

Europa & Asia Central 19%

Am. Latina & Caribe 35%

Oriente Medio & Norte de Africa 3%

Sudeste Asiático 8%

LAC tiene el mayor número de proyectos…

Distribución Tecnológica: # de Proyectos en Estado ERPA + CFD - Total 90 Proyectos

Ef. Energética 14%

HFC-23 Destrucción 2%

Aforestación / Reforestación 28%

Renovables 36%

Transporte 1%

RSU 16%Petróleo y Gas 1%

Metano minas 2%

Estructura del Mercado en 2005

UK ETS

EU Emission Trading Scheme

Chicago Climate Exchange

New South Wales Certificates

JI and CDM

Voluntary& Retail Other

Compliance

364 MtCO2e

6.1 MtCO2e

4.4 MtCO2e

0.3 MtCO2e

1.5 MtCO2e6.1 MtCO2e

322 MtCO2e

credible C-asset

(forward)

TRANSACCIONES DE PROYECTOS

MERCADOS DE EMISIONES

KYOTO

Carbon Fund

Carbon Fund

$$ $$

22 22

Emission ReductionPurchase Agreement

BanksInvestor

DebtEquity

Power Purchase Agreement$$

Electricity

$$

CarbonCredits

Naturaleza de los Contratos de Carbono

Sale Efectivo

EntraEfectivo

Participación

Deuda

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 …………………………………….15-20

Ingresos por Carbonodurante 10-21 años

El Contrato de Compra de Reducciones de Emisiones del BM es adicional y ayudajunto a los ingresos adicionales al balance financiero del proyecto

= ingresos anuales bajo compras de carbono

=Ingresos anuales venta de energía u otra fuente de ingresosPara proyecto básico

Los ingresos por ventas de carbono estángeneralmente en la gama de 10-50% del total de ingresos de acuerdo al tipo de proyecto

Construcción

Operación

ESQUEMA DE FLUJOS FINANCIEROS EN LA FINANCIACIÓN DE PROYECTOS MDL

Naturaleza de los Contratos de Carbono

TecnologíaCoste de la inversión (CAPEX)Estructura de costes e ingresos del proyectoPrecio de los Derechos de Emisión (CER / VER)Duración del ERPAPotencial de calentamiento del GEIIntensidad de carbono del combustible desplazado (renovables): Gas natural, Diesel, Gasóleo, Carbón, Gasolina

Impacto del Cash-flow del Carbono en la rentabilidad de Proyectos

•Alto impacto: Gestión de residuos sólidos y Biomasa

•Bajo impacto: Eficiencia energética y Renovables

CF impact

Purchase 7y Purchase 10y Purchase 14y Purchase 21y (% range)

Landfill 5.5 - 46.8% 13.9 - 48.8% 17.6 - 49.3% 20.3 - 49.3% 5.5 - 50

CH4 from coal 7.6% 9.7% 10.8% 11.5% 7 - 12

Biomass 1.9 - 3.5% 2.3 - 5.1% 2.6 - 6.3% 2.9 - 7.1% 2 - 8

Forestry 0.4 - 4.6% 0.9 - 5.7% 1.7 - 6.3% 2.6 - 6.8% 0.5 - 7

Renewable energy 0.2 - 1.7% 0.3 - 2.2% 0.5 - 2.6% 0.6 - 2.9% 0.2 - 3

District Heating 0.5% 0.6% 0.6% 0.7% 0.5 - 1

Sector Impact (%) @ price = $6.5/ton CO2e

SUMMARY SENSITIVITY ANALYSISINCREMENTAL IRR RESULTS - CONTRIBUTION OF CARBON FINANCE

TIR Incremental, CF de Carbono

Porqué desarrollar un proyecto MDL en Petroecuador

Mitigación del cambio climáticoAprovechamiento del gas asociadoIntegración beneficios sociales, económicos y ambientalesAporte de recursos adicionales en los proyectos (TIR incremental)Ganar experiencia en el Mecanismo de Desarrollo Limpio y en el Mercado de CarbonoContribuir al desarrollo del mercado del gas asociadoVentana para obtención de créditos de carbono se cierraMetodologías aprobadas aplicablesDesarrollo de nuevas metodologías

Posibles áreas de desarrollo de proyectosAbastecimiento:• Sustitución de motores (ej: turbinas de gas por motores

eléctricos) • Sustitución de combustible • Sustitución de turbinas (ej. vapor por gas)• Abatimiento N2O• Emisiones fugitivas

Energía:• Producción y uso de biodiesel• Producción y uso de etanol• Cogeneración

Producción:• Recuperación y aprovechamiento del gas asociado (CH4)• Secuestro geológico de CO2• Separación del gas del petróleo• Aprovechamiento de vapores

Propuesta de Financiación de Carbono Banco Mundial (I)

Socio estratégico en el desarrollo del Proyecto MDLFinanciación costes de desarrollo del proyecto MDLInstrumentos para mitigar riesgos:• Cumplimiento salvaguardias ambientales y sociales BM• Monetización del ERPA• Seguros y garantías (MIGA, IFC)

Precios de mercado (Precio medio cartera ERPAs en FY07: 9,03 $/tCO2)Experiencia en MDL: Primer Fondo de Carbono (PCF 1999); Primer proyecto Registrado (Nova Gerar) Experiencia en sector Gas & Petróleo: SIETE proyectos en preparación en Aprovechamiento de Gas Asociado y SEIS proyectos en Reducción de Pérdidas Técnicas en TuberíaDesarrollo de nuevas metodologías

Apoyo en la estructuración financiera del ProyectoWB-CFU firma ERPAs con CF futuros “bancables”:

• En divisa “dura”• Compra de CERS o VERS hasta 2015 (max 30 % post-

2012)• Precios fijos, protección contra volatilidad• En representación (trustee) de Gobiernos AAA y

Multinacionales• Posibilidad de pagos de RE en cuentas escrow (offshore)• Posibilidad pagos adelantados hasta el 25% ERPA con

garantía bancaria para gastos de inversión• Sin garantía de entrega (física o económica)• Posibilidad de call options

Propuesta de Financiación de Carbono Banco Mundial (II)

Estadio PIN/CFD:Análisis PIN y feedbackRevisión proyecciones financieras y plan financieroRevisión documentación financieraCarta de Intenciones (LoI) y Carta de Aprobación (LoA)Matriz de Riesgos (Plan de Mitigación)Revisión concepto de la Línea Base

Evaluación / PDD:Estudio Línea Base, Plan de Monitoreo validadoPoder al Trustee para comunicarse con EB (Metodolog.)Evaluación financiera: Cálculo RE, Proyecciones de Ventas, Costes MP, VAN, TIR, Análisis de SensibilidadSalvaguardias (ambiental, social), estrategia BM

Mitigación de riesgos vía Ciclo de Proyecto

Descuento en el precio debido a:• Proyectos poco maduros; Metodologias no aprobadas;VER vs CER;

Post 2012; Topes nacionales para la utilización de CER en UEBaremos:• $ 3-6 tCO2e para VERs• $ 5-12 tCO2e para CERs• $ 9-14 tCO2e para CERs con garantia de entrega• EURO 4,73 EUAs OTC price (04.01.2007)

Los Contratos de Derechos de Emisión y los Basados en Proyectos tienen distinto perfil de riesgo:• Riesgo de país y proyecto: Alto en MDL, cero en D.E. • Riesgo de Cumplimiento y Regulatorio: Alto en MDL, cero en D.E.• Riesgo de Entrega: Más alto en MDL• Los dos mercados no están integrados: Precios de derechos de

emisiones corrientes son basados en derechos creados entre 2005 hasta 2007; no hay RE certificados por esos años

Precio vs. Riesgo

Ciclo de Proyecto MDL

PIN LOI ERPA

PDDAsesoramiento técnicoEstudio de Pre-FactibilidadPliegos técnicos

Referencias

PIN: Nota de Idea de Proyecto

PDD: Documento de Diseño de Proyecto

LOI: Carta de Intención ERPA: Contrato de Compra de Emisiones

Preparación y revisión del Proyecto

Debida Diligencia Activos Carbono

Proceso de Validación

Evaluación y Negociación del Proyecto

Verificación Periódica y certificación

Construcción e inicio

Terminación del Proyecto

3 meses

2 meses

2 mese

s

3 meses

1-3 años

Hasta

21 añ

os

• Evaluación Inicial, evaluación riesgos del carbono y documentación: •PIN•Carta de Intencion

• Documento de Diseño (PDD) y Plan de Monitoreo:

• Contrato Validación, Procesamiento y documentación

• Consulta y Evaluación del Proyecto - Salvaguardias: • Negociaciones y documentación Legal•ERPA (Contrato de Compraventa de REs)•Carta Aprobación del Gobierno (AND)

Creación y Mantenimiento de Activos del Carbono –Proceso basado en la experiencia del Banco

• Verificación inicial al arranque

• Verificación• Supervisión

EvaluaciEvaluacióón de Proyectos para n de Proyectos para Financiamiento de Carbono:Financiamiento de Carbono:

Lecciones Aprendidas del Lecciones Aprendidas del Portafolio del Banco MundialPortafolio del Banco Mundial

Qué buscamos en la Revisión del PIN?Descripción clara de las actividades y tipo de tecnologíaIdentificación de los participantes del proyecto y acuerdos institucionales para la implementación del proyectoo Roles de los participantes y su capacidad técnica y

financiera para llevarlos a cabo o Identificación y estatus de la tercera parte involucrada,

ej.: acuerdo con un gobierno municipal respecto a la propiedad de los residuos en el caso de rellenos sanitarios

Demostración de adicionalidad y determinación del escenario de Línea de Base y Reducción de Emisioneso ¿Por qué el proyecto no pudo suceder por sí solo?o ¿Qué habría sucedido en ausencia del proyecto? o Fuentes de la reducción de emisiones y volumen total de

la reducción de emisiones

Bases para la Aprobación del PINTecnología comercialmente viableLínea de base creíble, y adecuado volumen de REso El volumen de REs debe ser lo suficientemente grande para que un

proyecto sea viable bajo MDL – por ejemplo, un proyecto de pequeña escala debería generar un mínimo de 50,000 tCO2/año

Participantes competentes y acuerdos institucionales claroso Desarrolladores de proyectos técnicamente experimentados con

división clara de funciones o Acuerdos legales sólidos – por ejemplo, quiénes son los

propietarios, quiénes operan, y qué tipo de acuerdo existe entre participantes del proyecto como también con terceras partes

Modelo de negocios y operaciones viable que ayude a reducir los costos de transacción o Potencial de crecimientoo Participación de intermediarios que puedan invertir, comprometerse,

e implementar localmente proyectos

Bases para la Aprobación del PIN (Cont):Estructura financiera sólidao Estado financiero sólido de los sponsors del proyecto y co-

financiadoreso Cuanto antes pueda alcanzar el proyecto el cierre financiero, mayores

son las oportunidades de selección o Analisis financiero: TIR, VAN, Payback

Eligibilidad MDLo Ha ratificado el país anfitrión el Protocolo de Kyoto o ha expresado

su intención de ratificarlos a su debido tiempo? Impacto ambiental y sustenibilidad del proyectoo Es consistente con los requerimientos de salvaguardas sociales y

ambientales del Banco Mundial y el marco de desarrollo sostenible del país anfitrión?

Beneficios a la comunidad mesurableso Mayoría de los criterios de elegibilidad para proyectos de pequeña

escala bajo CDCF

¿Qué es lo que no funciona?Estado insuficiente de preparación del proyecto• Proyectos de base deben estar bien preparados (estudio

de factibilidad, evaluación de riesgo, financiación).• El proyecto debe ser viable • Se deberían identificar socios comprometidos con

aportes al proyecto.• El sector debe ser competitivo para que el proyecto sea

viable (cash flow propio del proyecto)

Línea de base reclamada contradice otra información• La línea de base debe ser creíble y consistente con

políticas gubernamentales, etc.• Consistencia con pautas sobre líneas de base y

adicionalidad

¿Qué más no funciona?El proyecto contradice salvaguardas sociales y ambientales• Diligencia del Banco Mundial debe mostrar que el

proyecto cumple con las políticas de salvaguarda del Banco Mundial

• El proyecto debe cumplir con los requerimientos y políticas sociales, ambientales y de desarrollo nacionales del País Anfitrión

Inconsistencia del proyecto con políticas y gobernabilidad pública• El proyecto debe ser conforme con políticas

gubernamentales sectoriales• El proyecto debe ser consistente con la estrategia

sectorial del Banco Mundial y su Estrategia de Asistencia al País (CAS).

MUCHAS GRACIAS !!!MUCHAS GRACIAS !!!

Pedro Huarte-Mendicoa TatoUnidad de Finanzas de CarbonoBanco Mundial

Phuartemendicoa@worldbank.orgwww.carbonfinance.org

Tel.: 1-202-4585272