Ferrocarril del Pacífico S.A. | Informe Anualextracto de la escritura de constitución fue inscrito...

Ferrocarril del Pacífico S.A. | Informe Anual2

.Ferrocarril del Pacífico S.A

ÍndiceIdentificación de la Sociedad 4Carta del Presidente del Directorio 6Propiedad de la Empresa 8Directorio 10Administración y Personal 12Ejecutivos 13Historia de la Sociedad 14Análisis de Mercado 15Gestión Ferroviaria 17Aspectos Operacionales 20Recursos Humanos 22Instalaciones y Equipamiento 24Tecnología de la Información 27Desarrollo Tecnológico 27Política de Inversión y Financiamiento 28Seguros y Riesgos del Negocio 30

Distribución de Dividendos 30Política de Dividendos y Distribución de Utilidades 30Conformación Patrimonial 31Hechos Relevantes 31Estados Financieros 33Activos 34Pasivos 35Estado de Resultados 36Estado de Flujo de Efectivo Directo 37Conciliación Flujo Resultados 38Notas a los Estados Financieros 39Análisis Razonado 57Hechos Relevantes 62Informe de los Auditores Independientes 64Sociedad Controladora 66Suscripción de la Memoria 67

3Ferrocarril del Pacífico S.A. | Informe Anual

Identificación de la SociedadRazón Social : Ferrocarril del Pacífico S.A.Nombre Bursátil : FEPASA. Rol Único Tributario : 96.684.580-5. Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Abierta.Domicilio Legal : Málaga 120, piso 5, Las Condes, Santiago.

Inscripción Registro de Valores Nº 476, con fecha 7 de junio de 1994.

La Sociedad tiene inscrita las marcas comerciales Ferrocarril del Pacífico S.A., y FEPASA, para las clases 6, 7, 8, 9, 11, 12, 17, 19, 20, 35, 36, 37, 39 y 40, tanto como marca de tipo denominativa como marca de tipo mixta.

Documentos ConstitutivosFerrocarril del Pacífico S.A. se constituyó como Sociedad en Santiago de Chile, a quince días del mes de septiembre de mil novecientos noventa y tres, ante la Notario Público Titular de la 37ª Notaría de Santiago, Nancy de la Fuente Hernández. El extracto de la escritura de constitución fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago en 1993, a Fs 23.970, Nº 19.780, y publicado en el Diario Oficial Nº 37.709, con fecha 6 de noviembre de 1993.

ModificacionesLos Estatutos de la Sociedad se modificaron por escritura pública con fecha 28 de abril de 2003, ante el Notario Público Titular de la Quinta Notaría de Santiago, don Patricio Raby Benavente. El extracto de esta escritura fue inscrito en el Registro de Comercio del año 2003 del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, a fs. 11.835, Nº 9.168.

Una nueva modificación consta por escritura pública con fecha 26 de abril de 2004, otorgada en la Quinta Notaría de Santiago, al Notario Público Titular, don Patricio Raby Benavente. El extracto de la escritura fue inscrito en el Registro de Comercio del año 2004 del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, a fs. 15.057, Nº 11.361.

La última modificación consta de escritura pública con fecha 13 de septiembre de 2004, otorgada en la Quinta Notaría de Santiago, al Notario Público Titular, don Patricio Raby Benavente. El extracto de la escritura, acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 9 de septiembre de 2004, fue inscrita a fs. 31.414, Nº 23.312 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago del mismo año y publicada en el Diario Oficial Nº 37.977, de fecha 4 de octubre de 2004.

DIRECCIONES

DIRECtORIO y OfICINaS GENERalES Málaga 120, 5° Piso, Las Condes, Santiago.Fono: 4121000 | Fax: 4121040 – 4121060

tERmINal alamEDaSan Borja 670, Estación Central, Santiago.Fono : 4121000 | Fax : 4121290 - 4121160

tERmINal lOS aNDESAv. Argentina 51, Los Andes.

Fono : 34-2469705 | Fax : 34-2469705

maEStRaNza DE ChIlláNEjército de Chile 83, Chillán.

Fono : 42-231800 | Fax : 42-231802

OfICINaS CONCEpCIóNPedro Aguirre Cerda 810, San Pedro de la Paz, Concepción.

Fono : 41-2793380 | Fax : 41-2793380

tERmINal talCahuaNOIgnacio Díaz 177, Estación Arenal, Talcahuano.

Fono : 41-2793396 | Fax : 41-2556213

tERmINal tEmuCOMalvoa 625, Temuco.

Fono : 45-743336 | Fax : 45-743338

páGINa WEbwww.fepasa.cl

Correo electrónico: [email protected]


Señores accionistas:

Me es muy grato presentar a ustedes la Memoria Anual, el balance de la Compañía y los resultados correspondientes al ejercicio comercial finalizado el 31 de diciembre de 2007.

Luego de un accidentado año 2006, que significó pérdidas para la Compañía, durante el ejercicio 2007 logramos retornar a cifras positivas, obteniendo MM$ 311 de utilidades netas.

Transportamos un 9% más de toneladas kilómetros que en el período anterior, lo que significó aumentar nuestros ingresos por ventas en un 7% con respecto a 2006. El movimiento de carga del área forestal continúa siendo el de mayor importancia en cuanto a toneladas, toneladas kilómetros e ingresos ferroviarios. Durante el período, el transporte a esta área experimentó un incremento de un 17% en términos de toneladas kilómetros y de un 14% en cuanto a ingresos por venta.

En el mes de septiembre dimos inicio a las operaciones del contrato con la planta Nueva Aldea de Celulosa Arauco S.A., transportando 29.038.695 toneladas kilómetros de químicos y celulosa, lo que representa un 40% del incremento en el movimiento del área forestal durante 2007. Para este contrato, se espera transportar 139.430.150 toneladas kilómetros en régimen, el cual se pretende alcanzar a partir de 2008.

Carta del Presidente del Directorio

El transporte de carga del área industrial también experimentó un favorable incremento, convirtiéndose en el segundo sector en importancia en términos de ventas y toneladas kilómetros. Durante el período, las toneladas kilómetros transportadas a esta área aumentaron en un 32%, superando con ello en un 36% los ingresos por ventas que obtuvimos en este sector en el año 2006.

Durante el período, logramos importantes acuerdos que nos permitirán seguir aumentando los volúmenes transportados a partir de enero de 2008. Entre ellos, destacan el acuerdo con Bosques Arauco, que implica el transporte de 260.000 toneladas de trozos, y con Forestal Celco para el traslado de 100.000 toneladas del mismo producto.

Preparándonos para afrontar futuros desafíos, llevamos a cabo inversiones por $MM 3.813. Entre ellas, MM$ 659 fueron destinados a la continuación del plan de mantenimiento mayor y de media vida del parque de Locomotoras, MM$ 902 fueron invertidos en la rehabilitación y reparación de carros y MM$ 2.153 se utilizaron en la rehabilitación de vías férreas y puentes.


En materias de seguridad y prevención de riesgos, durante el ejercicio disminuyeron en un 32% los días perdidos por accidentes laborales con respecto al año anterior, como resultado del constante esfuerzo de la Compañía por llevar adelante planes de seguridad y capacitaciones en esta área. Producto de lo anterior, Fepasa redujo en un tramo la cotización adicional por siniestralidad.

En el mes de agosto, se estableció una nueva estructura en la organización, creando las Gerencias Comercial y de Planificación y Gestión. La medida busca potenciar la estrategia de prestar un servicio de calidad a nuestros clientes, poniendo énfasis en mejoras de eficiencia y control de procesos y operaciones.

Mostrando las buenas relaciones laborales al interior de la Compañía, durante el ejercicio se lograron concretar dos negociaciones colectivas anticipadas por un período de 3 años cada una, las cuales representan un 64% del total de los trabajadores.

Finalmente, deseo agradecer a los señores accionistas, clientes, agentes financieros y proveedores, por la confianza depositada en la Compañía y muy especialmente a nuestros ejecutivos y colaboradores por su lealtad y compromiso que han demostrado con Ferrocarril del Pacífico S.A.

Ramón Aboitiz MusatadiPresidente del Directorio


Propiedad de la EmpresaFerrocarril del Pacífico S.A. cuenta con una trayectoria de 14 años, tras ser constituida en septiembre de 1993. A través de un proceso de oferta pública de acciones, en 2003 tomó el control de su propiedad la empresa Puerto Ventanas S.A., que a su vez es controlada por el grupo empresarial Sigdo Koppers S.A. Este grupo participa, entre otras actividades, en el área servicios a través de las empresas Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A., y las mencionadas Puerto Ventanas S.A. y Fepasa. En el área industrial, está presente a través de Enaex S.A., Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI), Somela S. A., Inversiones Frimetal S.A. (Argentina), Sigdopack S.A. y Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A.. Por su parte, en las áreas comercial y automotriz participa a través de SK Comercial S.A. (SKC) y SKBergé S.A.

Capital AccionarioEl capital de Ferrocarril del Pacífico S. A. está dividido en 4.713.485.125 acciones, sin valor nominal, que se encuentran suscritas y pagadas. La Sociedad cuenta con seis accionistas, siendo Puerto Ventanas S.A. el mayoritario.

Estructura Accionaria de Fepasa al 31 de Diciembre de 2007

ACCIonISTA RUT n° ACCIonES PARTICIPACIÓn

Puerto Ventanas S.A. 96.602.640-5 2.442.434.185 51,82%

Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión* 96.684.990-8 934.500.495 19,83%

S.C.I. Lermmerzahl S.A. y Cía. Ltda. 81.212.800-0 589.305.689 12,50%

Explotadora Ferroviaria S.A. 99.511.780-0 422.519.489 8,96%

International Finance Corporation 59.120.060-7 261.178.540 5,54%

Latin American Rail Investors S.A. 96.874.150-0 63.546.727 1,35%

ToTAL 4.713.485.125 100,00%

* Hasta el día 7 de noviembre de 2007, el 19.83% de las acciones fueron de propiedad de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado, fecha a partir de la cual la empresa estatal pasó a sostener sólo una relación de proveedor con Fepasa.


El día 23 de abril de 2004, por medio de una Junta Extraordinaria de Accionistas, se aprobó la disminución del capital social de $ 68.132.824.915, dividido en 4.416.687.830 acciones preferidas Serie A y en 296.797.295 acciones preferidas Serie B, a la cantidad de $ 54.241.805.558, manteniendo el número y serie de acciones en que se divide el capital social, mediante la absorción de las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre de 2003.

El día 2 de julio de 2004 las acciones Serie A y Serie B de la Sociedad fueron inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago y, tres días más tarde, en la Bolsa Electrónica de Chile.

Por medio de una Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada el día 9 de septiembre de 2004, se aprobó modificar el artículo quinto permanente y primero transitorio de los Estatutos Sociales. El objeto de dichas modificaciones fue perfeccionar la extinción de las preferencias de las acciones Serie A y Serie B emitidas por la Compañía, por cumplimiento de las causales previstas para su terminación en el pacto social. En consecuencia, todas las acciones de la Compañía tienen el carácter de acciones ordinarias, de una misma serie, nominativas, de igual valor y sin valor nominal, canjeando al efecto cada una de las acciones serie A y B, por una acción nueva.

El día 4 de noviembre de 2004 la Superintendencia de Valores y Seguros emitió el certificado del registro de las modificaciones de los Estatutos Sociales aprobados en la Junta Extraordinaria de Accionistas del 9 de septiembre de 2004, estableciéndose el proceso de canje de las acciones dentro del plazo de 90 días.

El día 4 de noviembre de 2004 la empresa independiente de clasificación de riesgo Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda., clasificó las acciones de Fepasa en Primera Clase Nivel 4.

El día 8 de noviembre de 2004 la empresa independiente de clasificación de riesgo Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda., clasificó las acciones de Fepasa en Primera Clase Nivel 4.

El día 29 de noviembre de 2004 la Comisión Clasificadora de Riesgo en su 248ª reunión ordinaria, acordó aprobar las acciones de Ferrocarril del Pacífico S.A. como alternativa de inversión de los Fondos de Pensiones, en atención a los antecedentes aportados por los dos informes de clasificación de riesgo de las mismas.

El día 29 de noviembre de 2004 se materializó el canje de las acciones preferidas Serie A y Serie B por acciones ordinarias de una misma serie, nominativas, de igual valor y sin valor nominal, canjeando al efecto cada una de las actuales acciones serie A y B, por una acción nueva.

Cambios de propiedad:El día 7 de noviembre de 2007, I.M. Trust S.A. adquirió de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado, 934.500.495 acciones de la Sociedad Ferrocarril del Pacífico S.A., correspondientes al 19,83% del capital suscrito. Con misma fecha, Celfin Capitales S.A. compró a I.M. Trust S.A. dichas 934.500.495 acciones, las que ese mismo día vendió a Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión, esta última propietaria, al 31 de diciembre de 2007, del 19,83% del capital suscrito de Fepasa.


DirectorioEl Directorio representa judicial y extrajudicialmente a la Sociedad. Está investido de todas las facultades de administración y disposiciones que la ley, el reglamento o los estatutos no establezcan como privativas de la Junta de Accionistas.

Los miembros del Directorio se reúnen en sesiones ordinarias una vez al mes y, en sesiones extraordinarias, cuando el Presidente o algún Director – previa autorización del Presidente o cuando es solicitada por la mayoría absoluta de los Directores- lo estime necesario para tratar una determinada materia.

Le corresponde a la Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada una vez al año en el mes de marzo o abril, la elección o revocación de los miembros del Directorio. Con fecha 19 de abril de 2007, la Junta Ordinaria de Accionistas escogió el Directorio, el cual deberá ejercer sus funciones por un plazo de tres años de conformidad a la ley y los estatutos sociales.

En Sesión Ordinaria de Directorio, celebrada el mismo día, se eligió al Sr. Ramón Aboitiz Musatadi como Presidente y al Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossa como Vicepresidente de Directorio.

Directorio de la Compañía al 31 de diciembre del año 2007:

pRESIDENtE

Sr. Ramón Aboitiz MusatadiIngeniero Civil QuímicoRut: 2.882.908-6

VICEpRESIDENtE

Sr. Juan Eduardo Errázuriz ossaIngeniero CivilRut: 4.108.103-1

DIRECtORES

Sr. naoshi Matsumoto TakahashiIngeniero ComercialRut: 3.805.153-9

Sra. Berta Belmar RuizAbogadaRut: 5.328.023-4

Sr. Salvador Fernández CifuentesIngeniero ComercialRut: 5.894.665-6

Sr. Óscar Guillermo Garretón Purcell Ingeniero ComercialRut: 4.660.262-5

Sr. Cristian Sallaberry AyerzaIngeniero Civil Rut: 9.578.336-8

Cambios en el Directorio

En Sesión Ordinaria de Directorio de la Compañía, celebrada el 15 de marzo de 2007, se acordó designar como Director al Sr. Cristian Sallaberry Ayerza. Esto, tras la renuncia del Ingeniero Comercial, Sr. José Cox Donoso, Rut: 6.065.868-4, aceptada en Sesión Ordinaria de Directorio el 18 de enero de 2007.

En Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 19 de abril de 2007, se acordó designar al Sr. Salvador Fernández Cifuentes como Director de la Compañía. Lo anterior, tras la renuncia del Ingeniero Civil Industrial, Sr. Guillermo Díaz Silva, Rut: 9.212.316-2, la cual fue aceptada el día 30 de enero de 2007 en Sesión Extraordinaria de Directorio.


Remuneración del Directorio:

Las remuneraciones percibidas por el Directorio durante 2007 fueron las siguientes:

Para el Presidente 120 UF mensuales.Para el Vicepresidente 90 UF mensuales.Para los señores Directores 60 UF mensuales.

CARGo noMBRE 2007 2006

Presidente Sr. Ramón Aboitiz Musatadi UF 1.320 UF 1.320

VicePresidente Sr. Juan Eduardo Errázuriz ossa UF 990 UF 990

Director Sr. naoshi Matsumoto Takahashi UF 660 UF 660

Director Sr. Óscar Guillermo Garretón Purcell UF 660 UF 660

Director* Sra. Berta Belmar Ruiz UF 660 UF 360

Director** Sr. Cristian Sallaberry Ayerza UF 600 UF -

Director*** Sr. Salvador Fernández Cifuentes UF 540 UF -

Director Sr. José Cox Donoso UF - UF 660

Director Sr. Luis Ajeno Isasi UF - UF 240

Director Sr. Alberto Libedinsky Scharager UF - UF 240

Director Sr. Guillermo Díaz Silva UF - UF 420

* Ingresó como Directora en junio de 2006.** Ingresó como Director en marzo de 2007.*** Ingresó como Director en abril de 2007.

El Directorio de la Compañía, en su conjunto, recibió durante 2007 el total de UF 5.430 por concepto de remuneraciones. Además de lo anterior, no hubo otros pagos adicionales, ni tampoco existieron gastos por asesorías al Directorio ni egresos extraordinarios.


Administración y PersonalEn el mes de agosto, se estableció una nueva estructura en la organización, prescindiendo de la Subgerencia General e incorporando las Gerencias Comercial y de Planificación y Gestión. La medida busca potenciar la estrategia de prestar un servicio de calidad a los clientes, poniendo énfasis en mejoras de eficiencia y control de procesos y operaciones.

Gerencia General

El Gerente General es designado por el Directorio de la Compañía. Entre sus atribuciones destacan el atender la administración general e inmediata de la Sociedad, asistir con derecho a voz a las reuniones del Directorio y Juntas de Accionistas, y dirigir y cuidar el orden interno administrativo y económico de la Sociedad.

Gerencia de Administración

Tiene como responsabilidad el área de Recursos Humanos, además de las funciones de facturación y cobranzas, contabilidad, inversiones, la relación con los acreedores y los almacenes de la Compañía.

Gerencia de Ingeniería y Mantenimiento

Está a cargo de la ingeniería de los grandes proyectos y de la realización de planes de mejoramiento continuo. También bajo su responsabilidad se encuentran las áreas de Mecánica y Vías, que contemplan el mantenimiento de locomotoras, carros, equipos, vías y obras de la Compañía.

Gerencia de Planificación y Gestión

Es responsable del control de gestión de la Compañía, permitiendo alinear el trabajo de las distintas áreas con los objetivos de la organización. A su cargo también se encuentra la validación de las ofertas realizadas a los clientes, el desarrollo de la política organizacional de mediano y largo plazo y la Subgerencia de Sistemas de Información y Telecomunicaciones.

Gerencia de Operaciones

Su responsabilidad es realizar el transporte ferroviario de la carga, optimizando el uso de las locomotoras y carros, y la administración de los terminales donde se configuran los trenes y se atiende a las solicitudes de los clientes de la empresa. A su cargo también está la supervisión de la seguridad y vigilancia.

Gerencia Comercial

Está a cargo de los asuntos comerciales de las áreas de Minería, Contenedores, Agrícola, Forestal e Industrial y del desarrollo de nuevos negocios. Además, se ocupa de la administración del contrato de acceso con EFE y de la División Camiones.

Asesoría Financiera

Desde octubre de 2005, Puerto Ventanas S.A. presta servicios administrativos y financieros a Fepasa, los que incluyen la revisión de informes de gestión mensual, control presupuestario, estructuración crediticia, relación con auditores externos, negociación con bancos y entidades financieras. A estos servicios se sumó, a partir de agosto de 2007, la dirección del departamento de Abastecimiento de Fepasa.


EjecutivosGERENtE GENERal

Sr. Gamaliel Villalobos ArandaIngeniero ComercialRut: 8.885.583-3

GERENtE DE aDmINIStRaCION

GERENtE DE INGENIERÍa

GERENtE DE plaNIfICaCIóN y

GEStIóN

GERENtE DE OpERaCIONES GERENtE COmERCIal

Sr. Carlos Cornejo ValdésContador AuditorRut: 6.119.404-5

Sr. Eduardo Gacitúa LilloIngeniero Civil Rut: 6.420.809-8

Sr. José Tomás Hevia HonoratoIngeniero Civil Industrial Rut: 12.628.655-4

Sr. Edmundo Jiménez GallardoIngeniero Civil Industrial Rut. 12.622.945-3

Sr. David Fernández LarraguibelIngeniero ComercialRut: 8.748.049-6

aSESOR lEGal aSESORIa fINaNCIERa

Alcaíno, Rodríguez y Sahli, Abogados Asociados

Puerto Ventanas S.A.

Remuneraciones de Ejecutivos:

La remuneración total percibida por los Gerentes de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2007, se resume de la siguiente manera:

2007 2006

Gerentes y Subgerentes M $ 643.789 M $681.062

Indemnizaciones pagadas a ejecutivos M $ 23.008 M $ 6.965

Personal

Ferrocarril del Pacífico S.A. cuenta, al 31 de diciembre de 2007, con 564 trabajadores, incluidos personal administrativo, técnicos, profesionales y ejecutivos, quienes están distribuidos a lo largo de todas las bases de operaciones y oficinas de la empresa.

PERSonAL 2007 2006

Gerentes 6 7

Sub Gerentes 7 9

Profesionales 34 46

Técnicos/administrativos 92 92

Trabajadores 425 412

ToTAL 564 566


1851Con fecha 25 de diciembre, arriba a la estación de Copiapó el primer ferrocarril en Chile, proveniente desde la ciudad de Caldera. El hecho marca el inicio de la historia de este medio de transporte en el país. En sus orígenes, el ferrocarril se orientó al transporte de minerales desde el interior de los poblados norteños hacia los puertos.

1910La administración del Ferrocarril pasa a manos del Estado, con lo que comienza una etapa de expansión de la red para servicios de carga y pasajeros, en un auge que duraría hasta la década del 70.

2002 Se crea la División de Camiones con el objetivo de realizar los servicios de transporte en camión de la Compañía, tanto para complementar los porteos requeridos en el ferrocarril puerta a puerta como para servicios directos de transporte en camión.

2003 Puerto Ventanas S.A. asume el control de Fepasa, luego de un proceso de oferta pública de acciones.

Historia de la Sociedad

1993El 15 de septiembre, la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado (EFE) constituye a Ferrocarril del Pacífico S.A. (Fepasa) con el objeto de desarrollar indirectamente el giro de transporte de carga y separarlo del transporte de pasajeros.

La tarea de Fepasa fue la de desarrollar, mantener y explotar servicios de transporte ferroviario de carga y servicios de transporte complementarios, incluyendo todas las actividades conexas necesarias para el debido cumplimiento de esta finalidad.

1994EFE vende, por medio de una licitación, el 51% de la propiedad de Fepasa al sector privado, el cual asume la administración de la Compañía en enero de 1995, a través del consorcio Transportes del Pacífico.

2004El 2 de julio, la Sociedad es inscrita en la Bolsa de Comercio de Santiago y el 5 de julio de ese mismo año, en la Bolsa Electrónica de Chile.

2006El 28 de diciembre, acciones de Fepasa son transadas por primera vez en la Bolsa de Comercio de Santiago.

2007 Con fecha 7 de noviembre, la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado (EFE) deja de participar en la propiedad de Fepasa, tras la venta de la totalidad de las acciones que poseía. Producto de lo anterior, el 100% de la propiedad de Fepasa queda en manos del sector privado.

Hasta el año 2024 Ferrocarril del Pacífico S.A. tiene un contrato de acceso de la red ferroviaria de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado (EFE) para el transporte de carga entre las regiones de Valparaíso y Los Lagos.


Análisis de MercadoFerrocarril del Pacífico S.A. opera en la zona centro-sur de Chile, desde La Calera hasta Puerto Montt. Según estimaciones de la empresa, durante 2007 se transportaron por esta zona 115 millones de toneladas de carga, de las cuales un 91,2% fue realizado en camiones y las restantes 10,1 millones de toneladas, se movilizaron en ferrocarril.

Dentro de este mercado ferroviario, Fepasa posee un 74% de participación, mientras que la otra empresa de ferrocarriles de carga que opera en la zona, moviliza el resto.

Se estima que la facturación de la industria del transporte de carga de la zona centro-sur llegó a 635 millones de dólares durante 2007.

Los ferrocarriles de carga y, en particular Fepasa, centran gran parte de su negocio en el transporte de productos de exportación e importación. Es así como se pueden definir claramente los flujos de carga desde centros de producción hacia los puertos de exportación, como también los flujos de productos de importación que van de los puertos hacia los centros de consumo. En el año 2007 las exportaciones registraron un alza de 17,5%, en comparación con los envíos de 2006, mientras que las importaciones se expandieron en un 22,1%, lo que implica una mayor demanda del servicio de transporte.

En este sentido, es de vital trascendencia la integración y sinergia de la Compañía con los puertos, debido a los grandes volúmenes de carga asociados y al crecimiento esperado del comercio exterior chileno.

La externalización del servicio de transporte, que están llevando adelante la gran mayoría de las empresas, hace necesario que las compañías de transporte ofrezcan soluciones logísticas integradas, de manera de ser capaces de trasladar la carga desde la zona de producción o extracción, hasta el destinatario final. Para ello, el ferrocarril ha debido adaptarse y ser capaz de realizar porteos, a través de ramales transversales o por medio de transporte intermodal.

Respecto a las oportunidades que presenta el mercado, el área forestal comienza a experimentar gran dinamismo, debido a la mayor demanda y alto precio internacional de sus productos, como es el caso de la celulosa. Por otra parte, la tendencia de la industria es a “contenerizarse”, por lo que el transporte de contenedores también se presenta como una oportunidad para este mercado.

En relación a los costos de explotación de las empresas de transporte, éstos han aumentado producto del alza en el precio de la energía eléctrica y del combustible. Según estimaciones de la Compañía, el costo del combustible para 2008 será un 12% mayor y, el precio de la energía eléctrica, un 9,5% superior a la de 2007.

Los camiones son la principal competencia de Fepasa, frente a los cuales el ferrocarril presenta una serie de ventajas. Entre ellas, destaca su capacidad para transportar grandes volúmenes de carga, ser más eficiente energéticamente y contaminar menos el medioambiente. Un tren reemplaza aproximadamente 80 camiones en cuanto a su capacidad y eficiencia.

Fepasa 74%

otra empresa ferroviaria 26%

Market ShareIndustria Ferroviara Zona Centro - Sur

otra empresa ferroviaria 2,3%

Camiones 91,2%

Fepasa 6,5%

Market ShareTransporte de Carga Zona Centro - Sur


Gestión Ferroviaria En el año 2007 el transporte de Fepasa llegó a los 1.462 millones de toneladas kilómetros netas y 7,5 millones de toneladas netas, obteniendo un aumento en comparación al periodo anterior de un 9% y 4%, respectivamente. Por su parte, los ingresos por venta de transporte ferroviario alcanzaron los MM$ 33.717, un 7% superior a lo percibido durante 2006.

En el mes de septiembre se dio inicio a las operaciones del contrato con la planta Nueva Aldea de Celulosa Arauco S.A., transportando en el último cuatrimestre del año 29.038.695 toneladas kilómetros de químicos y celulosa. Para este contrato, se espera movilizar 139.430.150 toneladas kilómetros en régimen, el cual se pretende alcanzar a partir de 2008.

Respecto al transporte por sector económico, el forestal concentra el 35% de la carga movilizada por Fepasa, seguido por el área industrial que representa el 27%. Durante el período 2007, el sector industrial incrementó las toneladas kilómetros transportadas en un 32% y los ingresos por venta en un 36%, con respecto al ejercicio anterior. Por su parte, otra alza significativa la experimentó el sector forestal, aumentando en un 17% las toneladas kilómetros transportadas y en un 14 % los ingresos por venta, en relación a 2006.

De los productos transportados, cerca del 95% corresponde a residuos sólidos, celulosa, concentrado de cobre, contenedores, químicos y combustibles, graneles agrícolas, rollizos y trozos, acero, cemento a granel, cobre metálico y carbón.

Dentro de la variedad de productos transportados a lo largo del período, la celulosa se posiciona como la principal carga, alcanzando 304.357.482 toneladas kilómetros movilizadas. La mencionada carga representa el 21% del total transportado por la empresa.

PRoDUCTo MILES DE Ton - KM MILES DE TonS.

Celulosa 304.357 1.557

Acero 149.978 258

Concentrado de Cobre 142.837 816

Cobre Metálico 106.478 536

Contenedores 100.231 577

Rollizos y Trozos 97.758 508

Residuos Sólidos 91.894 1.612

Cemento a Granel, Clínker y Filler 82.779 480

Graneles y Ensacados Agrícolas 75.535 461

Químicos y Combustibles 57.731 196

otros 167.441 528

Residuos Sólidos 6%

Contenedores 7%

Agrícola 8%

Minería 17%

Industrial 27%

Forestal 35%

Participación por Sector(toneladas/kilómetros)


Principales contratos de transporte

• Celulosa Arauco y Constitución Transporte de celulosa e insumos

• Codelco División Andina Transporte de concentrado de cobre

• Codelco División El Teniente Transporte de ánodos, cátodos y cobre refinado

• KDM Transporte de residuos sólidos domiciliarios y líquidos

• Compañía Sidedurgica Huachipato Transporte de bobinas, alambrón y barras de acero

• Lafarge Transporte de cemento a granel y en bolsas

• Sitrans Transporte de contenedores

• Masisa Transporte de trozos

• Comercial Catamutún Transporte de carboncillo

• Merco Express Transporte de maíz, trigo y soya

• Aserraderos Arauco Transporte de madera

• Anglo American Transporte de cobre metálico

Firma de ContratosDurante el período 2007, se lograron concretar acuerdos con diversas empresas, entre las que destacan Bosques Arauco S.A., para el traslado de 260.000 toneladas de trozos anuales en 2008 (prorrogable por más períodos), desde tres orígenes hasta Horcones; la renovación por tres años del contrato con Comercial Catamutún, para el transporte de carboncillo desde Penco y Ventanas, acuerdo que implica el transporte de 108.000 toneladas anuales; y Forestal Celco S.A., para el movimiento, en 2008, de 100.000 toneladas de trozos desde Molina hasta Nueva Aldea.

Clientes y proveedores más relevantes

CLIEnTE RELACIÓn DE nEGoCIo Con FEPASA

• Celulosa Arauco y Constitución Transporte de celulosa e insumos.

• Codelco División Andina Transporte de concentrado de cobre.

• Codelco División El Teniente Transporte de ánodos, cátodos y cobre refinado.

• KDM Transporte de residuos domiciliarios sólidos y líquidos.

• Compañía Siderúrgica Huachipato Transporte de bobinas, alambrón y barras de acero.

• Lafarge Transporte de cemento a granel y en bolsas.

• Sitrans Transporte de contenedores.

• Masisa Transporte de trozos.

• Comercial Catamutún Transporte de carboncillo.

• Merco Express Transporte de maíz, trigo y soya.

• Aserraderos Arauco Transporte de madera.

• Anglo American Transporte de cobre metálico.

• Occidental Chemical Chile Transporte de químicos.

• Cervecera CCU Transporte de arroz y malta a granel.

• Forestal Valdivia Transporte de trozos.


PRoVEEDoR RELACIÓn DE nEGoCIo Con FEPASA

• EFE Derechos por concesión de vías - energía

• Shell Chile Suministro de petróleo y lubricantes

• Casagrande Motori Reparación y rehabilitación de locomotoras

• Icil Icafal Reparación, mantención y construcción de vías férreas

• Maderera Santa Florencia Suministro de durmientes

• Saam Extraportuarios Servicios portuarios

• Proguardias Patroll CVC Servicios de vigilancia

• Transportes Mineros Servicio de mantención de vía férrea

• Ingeniería y Desarrollos Mineros Industriales Transporte en camión

• Ingeniería Reyes Servicios de transferencias

• Maestranza La Calera Servicios adicionales a terceros

• Maestranza Collín Mantención de equipo ferroviario


Aspectos OperacionalesEn el mes de septiembre, se dio inicio a las operaciones del proyecto de transporte de celulosa y químicos para el Complejo Forestal Industrial Nueva Aldea de Celulosa Arauco, movilizando en el último cuatrimestre del año 29.038.695 toneladas kilómetros.

Además, durante el ejercicio se llevó a cabo la implementación del nuevo contrato con el cliente CAP, incorporando un novedoso sistema de multas y premios por entregas a clientes finales dentro de 24 horas. En este sentido, se logró el 90% de los premios y un aumento del 60% de las toneladas transportadas.

En San Antonio, se realizó el proyecto “reemplazo de locomotoras de patio por equipos menores”, para la atención de operativos de graneles. Esto permitió mejorar en más de un 50% la rotación de los equipos y realizar record de transporte de granos desde San Antonio, con 17.000 toneladas en un operativo.

Con el objetivo de aumentar la productividad de patios, se realizaron proyectos de mejora operacional, permitiendo liberar recursos en Osorno, Temuco, San Rosendo y Alameda.

Por otra parte, se logró la meta de disminuir de tasa de accidentabilidad de las personas, reduciendo en un tramo la cotización adicional con la Mutual de Seguridad.

En el ejercicio 2007 se materializaron inversiones por MM$ 3.813, orientadas a aumentar el volumen transportado y mejorar la eficiencia operacional. Entre éstas, destacan:

MAnTEnIMIEnTo DE LoCoMoToRAS y CARRoS

• Reparación general locomotoras D-1801, D-2348, Dt-1821.

• Rehabilitación por siniestro de Locomotoras D-2359 y D-2355.

• Reparación mayor de 10 carros EEG, para transporte de graneles.

• Habilitación de 83 carros BDC, para transporte de celulosa (Proyecto Nueva Aldea).

• Reparación mayor de 12 carros PCC, para transporte de clorato.

• Habilitación 3 carros ECA, de soda cáustica, para transporte de acido sulfúrico, ECS.

ADQUISICIonES

• Compras a proveedores internacionales de ruedas monoblock, rodamientos, ejes de locomotoras y repuestos.

• Compras a proveedores nacionales de petróleo diesel, durmientes, balasto, elementos fundidos, clavos rieleros y tirafondos.

MAnTEnIMIEnTo y REHABILITACIÓn DE VíAS:

• Término de la rehabilitación del ramal Nueva Aldea – Rucapaquén.

• Rehabilitación de la vía en el tramo San Pedro – Ventanas, Subdivisión 7.

• Rehabilitación de la vía en el tramo Los Andes – Saladillo, Subdivisión 9.


División ContenedoresA fines del período 2007 se llevó a cabo la fusión entre la División Camiones y el Área de Transporte de Contenedores en Ferrocarril, unión que dio origen a la División Contenedores.

El objetivo de la fusión es aprovechar las ventajas logísticas y sinergias que proporciona el transporte a través de ambos medios, agregando valor al servicio entregado a los clientes de Fepasa.

Camiones del Área de ServiciosEn el mes de septiembre, el Área de Servicio de la Compañía adquirió cinco camiones IVECO, modelo Eurocargo Cavallino 450E32T, fruto de la alianza con Sigdotek S.A., empresa perteneciente al grupo SK.

La adquisición responde a la necesidad de entregar un servicio de porteo, en Santiago, de alto estándar al cliente CAP y, a la vez, contar con los medios para superar de manera rápida las contingencias que se pudieran originar en el transporte del cliente KDM.

La inversión ha significado un ahorro en el costo del porteo del cliente CAP y de las contingencias suscitadas en el transporte de KDM, además de contar con un mayor control sobre los servicios prestados por la empresa.

Gestión de Administración y Finanzas

Durante el año 2007, la empresa ha seguido desarrollando proyectos de mejoras de equipos ferroviarios y vías, los cuales han sido financiados con recursos propios y con la obtención de créditos, tanto de largo como de corto plazo.

Finanzas A comienzos de año, Fepasa obtuvo un financiamiento de UF 80.000 a 5 años plazo para cubrir la inversión en la reparación de vías para la entrada en funcionamiento del contrato de transporte de celulosa de la planta de Nueva Aldea a los puertos de la Región del Bio Bio, el cual será cancelado contra el devengo de los peajes variables que se generen en dichas vías. A su vez, las necesidades de caja de la empresa se financiaron con una línea de crédito de corto plazo, la cual se utilizó activamente durante el año.

Para cubrir la posición del crédito que posee Fepasa, se optó por realizar un Forward en el mes de julio, intentando asegurar el tipo de cambio, dada la baja cotización de la moneda extranjera (US$). De esta manera, a fines de diciembre se realizó una nueva operación de similares características con fecha de expiración en junio de 2008.

Por otro lado, en diciembre de 2007, se renovaron las pólizas de seguros por una vigencia de 18 meses, éstas tuvieron un aumento en sus primas sobre los bienes físicos, producto de varios siniestros que afectaron principalmente las vías por las cuales transitan los ferrocarriles. Sin embargo, en relación a las pólizas de responsabilidad civil, éstas obtuvieron un descuento importante, producto de la negociación realizada con el Grupo SK S.A.


Durante 2007, Puerto Ventanas S.A. tomó la responsabilidad de la dirección del departamento de Abastecimiento de la filial Fepasa, con esto, se logra aumentar el nivel de participación en la toma de decisiones, entregando el know how logrado en la matriz en los procesos de compra y gestión de ésta.

Para el año 2008, se esperan grandes desafíos, esto principalmente dada la incorporación de la normativa IFRS a ser implementada durante 2009, lo cual irá de la mano con la posible implementación de algún sistema ERP (Enterprise Resource Planning) que sería realizado en el grupo SK, matriz de Puerto Ventanas S.A., logrando tener una moderna plataforma de contabilidad y control de gestión de la empresa.

Recursos HumanosEn Ferrocarril del Pacífico S.A., al 31 de diciembre de 2007, trabajan 564 personas y cuenta con una red interna de ayuda que permite solucionar problemas de vivienda y salud por medio de préstamos directos. Además, se han fijado una serie de beneficios, entre los que destacan los bonos de natalidad y escolaridad para hijos de funcionarios.

La empresa ha establecido un bono de resultado operacional, el que se otorga anualmente de acuerdo al cumplimiento de las metas propuestas para el ejercicio. Mantiene además vigente un incentivo de compensación variable por cumplimiento de objetivos, orientado a las jefaturas responsables de las áreas de Operaciones y Ventas. El incentivo va en función del cumplimiento de las metas mensuales y es proporcional a dicho cumplimiento.

Contratos y/o Convenios colectivos: Durante el ejercicio 2007, se llevaron a cabo negociaciones colectivas anticipadas con el Sindicato Norte y con el Grupo Negociador de Chillán. La primera de ellas culminó con un convenio colectivo que rige desde julio de 2007 hasta junio de 2010. En tanto, la negociación anticipada con el Grupo Negociador de Chillán se concretó en un convenio que rige desde enero de 2008 hasta junio de 2011.

Por otra parte, se mantiene vigente el convenio colectivo con el Sindicato Sur, el cual rige desde abril de 2007 hasta marzo de 2010.


Prevención de Riesgos: En materia de seguridad, durante el período la Compañía redujo en un tramo la cotización adicional por siniestralidad a 1,02% (medición según Decreto Supremo N° 67), que sumada a la cotización básica de 0,95%, totalizan una cotización mensual de 1,97%, cifra sustancialmente inferior a la tasa genérica de cotización del rubro de transporte, la cual asciende a 2,55%. Con la mencionada rebaja, que comienza a regir a partir del 1 de enero de 2008, ya suman cuatro los tramos reducidos desde 2003.

En cuanto a los desrielos, durante el ejercicio 2007 se lograron reducir en un 2,07%, alcanzando los 237 eventos. Con relación al año 2003, este indicador ha presentado una disminución de 42,62%, lo que se debe principalmente a la superación en terreno de las incidencias propias de la operación ferroviaria y al reforzamiento de la capacitación a los tripulantes.

Respecto a los días perdidos a causa de accidentes laborales, éstos descendieron en un 32,09% con relación al ejercicio anterior, producto de un mayor control en terreno. En el período 2003 - 2007, los días perdidos han disminuido en un 55,7%.

En el marco de la puesta en marcha del transporte de celulosa y químicos desde y hacia el Complejo Industrial Forestal Nueva Aldea, durante el período se llevaron a cabo una serie de jornadas de capacitaciones en escuelas aledañas al ramal Nueva Aldea – Rucapequén. En ellas, cerca de 300 personas, entre profesores y alumnos, recibieron instrucción respecto a los riesgos y medidas de seguridad que deben ser adoptadas en las inmediaciones de la vía férrea.

Durante el ejercicio, además, se llevó a cabo la puesta en marcha del sistema de Prueba de Eficiencia de Terreno (PET) y monitoreos en terreno. Finalizada esta primera etapa y, una vez estandarizado el proceso, las mencionadas pruebas y monitoreos permitirán determinar, en detalle, los trabajadores y áreas que deben ser reforzadas en materia de seguridad operacional.

En cuanto a la capacitación de los colaboradores, se desarrollaron cursos sobre riesgo laboral, sustancias peligrosas, trabajos en altura, uso de kit de protección, manejo de extintores y riesgos ferroviarios. Las personas capacitadas en seguridad, durante el período, fueron 386, con un total de 1.453 horas de enseñanza.

Capacitación, Entrenamiento y DesarrolloCon el objeto de mejorar el desempeño y la calidad del trabajo, la Compañía continuamente realiza esfuerzos para capacitar al personal. Durante el año 2007 la instrucción se orientó principalmente al área de Operaciones, a través de la formación de auxiliares de tren y maquinistas, con el objeto de abastecer de mano de obra calificada a las diferentes bases de la empresa y, con ello, optimizar la calidad del servicio entregado a los clientes.

Durante el período, hubo 678 asistentes a cursos de capacitación, con un total de 13.552 horas de enseñanza. Entre éstas se encuentran las ya mencionadas capacitaciones en materia de seguridad laboral, desarrolladas por la Unidad de Seguridad de Operaciones Ferroviarias, USOF.

CAPACITACIÓn 2007

Áreas Asistentes Horas

Administración 55 1.323

Mecánica 40 1.912

operaciones Maquinistas-Auxiliares 164 8.540

Seguridad 386 1.453

Supervisores operaciones 33 324

Total 678 13.552

Seguros de Vida: La Sociedad tiene contratado un seguro de vida para cada trabajador, el que se hace efectivo en caso de fallecimiento, tanto por causas naturales como por accidentes laborales y, además, en casos de invalidez accidental.

Seguridad 11%

Mecánica 14%

Administración 10%

Supervisores de operaciones 2%

operaciones Maquinistas - Auxiliares 63%

Distribución Capacitación(según horas)


Instalaciones y EquipamientoEl principal activo de la Compañía es el equipamiento ferroviario. Durante 2007, Fepasa mantuvo 88 locomotoras operativas, 2.541 carros de diversos tipos y 5 grúas de operaciones, entre otros equipos.

Equipos de Tracción De las locomotoras operativas, 51 se utilizan en ruta y las 37 restantes lo hacen en patios de maniobra o en terminales. Respecto al tipo de energía que utilizan para su tracción, 73 lo hacen con diesel y las otras 15 operan con energía eléctrica.

Locomotoras de Ruta

Tipo Cantidad Fabricante Energía HP

D-2300 23 General Motors Diesel 2.300

D-1800 12 Alco Diesel 1.800

D-1820 2 General Electric Diesel 1.800

D-1600 5 General Electric Diesel 1.600


D-1200 2 Alco Diesel 1.190

E-3200 6 G.A.I. Eléctrica 3.700

Locomotoras Patio



D-7100 5 Brissoneau et Lots Diesel 760

D-6100 6 General Electric Diesel 660




E-1700 9 G.A.I. Eléctrica 1.760

La Compañía cuenta además con equipos Trackmobiles, destinados a apoyar las operaciones en patios y terminales.

Trackmobiles


TM 4850 1 Trackmobile Inc. Diesel 200

TM 4150 1 Trackmobile Inc. Diesel 130

75 TM 1 Trackmobile Inc. Diesel 126



5 TM 1 Trackmobile Inc. Bencina 117


Carros OperativosLos carros de la Compañía tienen capacidad de entre 30 a 60 toneladas, lo que permite transportar grandes volúmenes, reduciendo el costo unitario. Actualmente existen 2.541 carros operativos de diversos tipos, muchos de los cuales se han adaptado especialmente para el transporte de determinados productos, amoldando el servicio a los requerimientos del cliente.

Así, por ejemplo, hay carros exclusivos para el transporte de azúcar, fierro, carbón, remolacha, trigo, cebada, minerales, petróleo, soda cáustica, granos, concentrado de cobre, residuos sólidos, etc.

Carros

Tipo Cantidad Capacidad Carga (ton) Producto Transportado

Bodega 204 30 Azúcar, leche, cemento en sacos, fertilizante, productos en pallets.Bodega Celulosa

320 40-50 Celulosa.

Cajón 277 30-40-50 Planchas y bobinas de acero, fierro, alambrón, palanquillas, cobre, concentrado de cobre, astillas.

Estanque 123 30-50 Petróleo, soda cáustica, ácido sulfúrico, clorato, líquidos pre tratados.

Plano 941 30-40-50-60 Cobre, contenedores, fierro, acero, alambrón, rollizos, tableros OSB, madera aserrada, alimento para salmones.

Plano KDM 118 40 Residuos sólidos domiciliarios.

Tolva Abierta 28 50 Carbón, coseta, minerales y graneles en general.

Tolva Cerrada 520 50 Trigo, cebada, granos, cemento a granel y graneles en general.

otros 10 30-40-50 Carros para servicios internos, múltiples, transporte de maquinaria, aljibe para agua, carros casita.

ToTAL 2.541

Instalaciones y EquiposFepasa opera en una serie de patios de maniobras y terminales ubicados a lo largo de la red, los cuales son parte de la concesión y esenciales para las operaciones ferroviarias.

Para el mantenimiento del material rodante, la Compañía cuenta con una Maestranza en Chillán y cuatro talleres mecánicos ubicados en Santiago, Los Andes, Talcahuano y Temuco. Las instalaciones y equipamiento de la Maestranza de Chillán y los talleres de Los Andes y Temuco son arrendados a EFE, mientras que la infraestructura y equipos de los talleres de Santiago y Talcahuano son de propiedad de Fepasa.

La empresa recurre a grúas para las operaciones de transferencia y bodegas, para lo cual utiliza equipos e instalaciones propias y arrendadas. Grúas Propias

Tipo Cantidad Fabricante Categoría Capacidad Levante

Grúa Portal (10 m. Altura) 3 GH Fem 3M (ISO M6) 40 tons

Grúa Portal (12 m. Altura) 1 Konecran Fem 3M (ISO M6) 40 tons

Grúa Portal (12 m. Altura) 1 Emaresa Fem 2M (ISO M4) 64 tons


Red FerroviariaActualmente la Compañía opera en la zona centro-sur de Chile, en 1.722 kilómetros de líneas férreas. La red abarca desde La Calera hasta Puerto Montt, con ramales transversales que le permiten acceder a los principales centros de producción y consumo desde la Región de Valparaíso hasta la Región de Los Lagos, así como a los puertos de Ventanas, Valparaíso, San Antonio, Lirquén, Coronel, San Vicente, Penco y Talcahuano.

El derecho a uso de estas vías férreas está incluido en la concesión, por lo que Fepasa paga un Canon Fijo trimestral a EFE y peajes de acuerdo a la clase de vías que utiliza.

Dichas vías se dividen en:

• Líneas Clase 1Donde Fepasa paga a EFE un Peaje Fijo trimestral que es en función de los sectores de línea férrea utilizados en el año y un Peaje Variable mensual que se determina según el tráfico de trenes de carga por sector, en función de las toneladas kilómetro brutas transportadas.

• Líneas Clase 2Donde Fepasa se encarga del mantenimiento de algunas de ellas por las cuales no paga peaje y otras donde EFE se encarga del mantenimiento y Fepasa paga peaje.

Los sectores de las Líneas Clase 1 y Clase 2 por donde actualmente opera Fepasa son:

LínEAS CLASE 1 KM LíNEAS CLASE 2 (MANTENIMIENTO FEPASA) KM

Puerto Valparaíso- San Pedro 47 Puerto Ventanas – San Pedro 46

San Pedro – Llay Llay 46 Llay Llay – Los Andes 46

Llay Llay – Santiago 92 Los Andes – Saladillo 38

Santiago – Puerto Montt 1.066 Concepción – Puerto Lirquén 19

Santiago – San Antonio 110 Lomas Coloradas – Coronel 17

Paine – Talagante 25 Coronel - Horcones 24

San Rosendo – Talcahuano 85

Antilhue – Valdivia 28

LíNEAS CLASE 2 (MANTENIMIENTO EFE) KM

Concepción – Lomas Coloradas 12

Rucapequén – nueva Aldea 21

Total 1.499 Total 223

ToTAL LínEAS CLASE 1 y CLASES 2 1.722


Tecnología de la InformaciónComo resultado de la renegociación de los contratos de comunicaciones, durante el año 2007 Fepasa llevó a cabo la instalación y puesta en marcha del sistema de Video Conferencia en las oficinas de Santiago, Chillan y Concepción. La puesta en marcha de este proyecto ha logrado mejorar la coordinación de las áreas involucradas, reduciendo viajes y aumentando con ello la productividad del personal.

Durante el período, además, se desarrolló un sistema computacional para la división Contenedores, que permitirá controlar y gestionar de mejor manera el negocio del transporte de contenedores por camión. Este mencionado sistema contará con interfaz Web y comenzará a operar a partir de enero de 2008.

Desarrollo TecnológicoEn cuanto a desarrollo tecnológico interno, durante el período, la Subgerencia de Tecnologías de Información y Comunicaciones elaboró e implementó un sistema de apoyo a la integración entre los sistemas financiero contable y el de mantenimiento del equipo ferroviario.

Para mayores desarrollos tecnológicos, la Compañía se basa en la contratación de servicios especializados, los que son coordinados por las áreas de operaciones e ingeniería de Fepasa.


Política de Inversión y FinanciamientoInversiónFerrocarril del Pacífico S.A. mantiene un plan anual de inversión, el que se define de acuerdo a las necesidades de crecimiento, planes de modernización y mantención del activo fijo que utiliza para su operación.

Las inversiones están relacionadas con el negocio del transporte de carga ferroviario, propio del giro de la empresa. Las principales inversiones se concentran en:

Adquisición, rehabilitación y reparación de equipos rodantes (locomotoras, Trackmobiles y carros).

Adquisición de equipos y herramientas.

Compra de repuestos.

Rehabilitación de vías, puentes y señalización.

Construcción de terminales e infraestructura para transportes.

Compra de equipos anexos de transferencia para transporte de punto a punto.

Modernización tecnológica.

FinanciamientoEl financiamiento del plan de inversión se realiza principalmente con recursos propios generados por el negocio. Su uso se orienta a las inversiones de reposición o de mantención de los equipos e infraestructura existente y para la implementación de proyectos destinados a satisfacer requerimientos especiales de los clientes.

Para financiar los grandes proyectos de transporte se ha recurrido a aportes de capital, a créditos directos de proveedores y al sistema financiero local.

Debido a la naturaleza del negocio, que contempla activos de alto valor y larga vida útil, las inversiones son amortizadas a largo plazo, lo cual se requiere de una política de endeudamiento acorde con la recuperación de las inversiones.

Al 31 de diciembre de 2007 la empresa mantenía una deuda financiera que se descompone de la siguiente forma:

Acreedor Monto Plazo

Banco de Chile US$ 14.250.000 cinco años

Banco de Chile UF 513.269 cinco años

Banco de Chile UF 72.000 cuatro años y medio

En cuanto al endeudamiento total de la Compañía, éste representa un 29,2% de los activos, lo cual está dentro de los niveles utilizados en la industria.

La empresa invierte constantemente el flujo de caja generado en la operación en instrumentos de renta fija líquidos dentro del sistema financiero local.

Operaciones de inversión y financiamiento que requieren aprobación de la Junta de Accionistas

Emisión de bonos o debentures convertibles o no en acciones.

Enajenación del activo de la Sociedad en los términos que señala el N° 9 del artículo 67 de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas, o el 50% o más del pasivo.

El otorgamiento de garantías reales o personales para caucionar obligaciones de terceros, excepto si éstos fueren sociedades filiales, en cuyo caso la aprobación del Directorio será suficiente.

Las demás materias que por la ley o por los estatutos correspondan al conocimiento y competencia de la Junta de Accionista.


Seguros y Riesgos del NegocioLos principales factores de riesgo de la actividad - y por ende de la Compañía - son las catástrofes climáticas que pudiesen afectar la infraestructura ferroviaria, tanto en la vía férrea como en los terminales y estaciones.

Ferrocarril del Pacífico S.A. tiene asegurado sus principales bienes por los siguientes montos:

Póliza de incendio de locomotoras, choque, vuelco y descarrilamiento, perjuicios por paralización, daños por sismo, zzincluyendo daños por granizos y rayos, por un monto asegurado de MUS$ 68.816.

Póliza de Incendio de Inmuebles por UF 186.524.zz

Póliza de Responsabilidad Civil de la empresa, por un monto de MUS$ 10.000.zz

Póliza de daño físico, huelga y/o motín, actos terroristas y sismo en instalaciones electrónicas, por un monto zzasegurado de UF 25.600.

Póliza de Vehículos Motorizados, por el valor comercial de éstos. Además este seguro incluye Responsabilidad Civil en zzexceso de UF 1.500 por vehículos livianos y UF 2.400 por vehículos pesados.

Póliza de Transporte Terrestre de contenedores, por un monto máximo indemnizable de UF 48.000 en el agregado o zzpor evento.

Póliza de Seguros de Vida, incluyendo muerte por accidente, invalidez parcial y permanente, por UF 501.225.zz

Póliza de Transporte Terrestre Cabotaje de Bobinas de Acero, por un monto asegurado de UF 20.000 por tren.zz

Póliza de Incendio (Terrorismo Nacional), por MUS$ 4.500.zz

Póliza de Equipos Móviles, por UF 44.045.zz

Distribución de Dividendos Durante el ejercicio 2006 la Compañía no presentó utilidades, por lo cual no hubo pago de dividendos durante 2007 con cargo a resultados del año 2006.

Política de Dividendos y Distribución de Utilidades

Conforme a lo establecido en la Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 19 de abril de 2007, el Directorio tiene como intención distribuir como dividendos para el año 2008 el 30% de las utilidades del negocio.

M$

Utilidad del ejercicio 310.807

Retención de utilidades (70%) 217.565

Dividendo a distribuir 93.242


Conformación PatrimonialEl patrimonio de la Sociedad está conformado de la siguiente forma:

Cuentas M$

Capital suscrito y pagado 63.160.823

Utilidades retenidas 3.214.338

Total patrimonio 66.375.161

Hechos Relevantes Con fecha 18 de enero de 2007, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por el Director Sr. José Cox Donoso.

Con fecha 30 de enero de 2007, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por el Director Sr. Guillermo Díaz Silva.

Con fecha 15 de marzo de 2007, fue designado Director el Sr. Cristian Sallaberry Ayerza.

Con fecha 19 de abril de 2007, se celebró la Junta Ordinaria de Accionistas, la que acordó no distribuir dividendos por no existir utilidades durante el ejercicio 2006.

En Junta Ordinaria de Accionistas del 19 de abril de 2007, se aprobó la designación del siguiente Directorio:

Sr. Ramón Aboitiz Musatadizz

Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossazz

Sr. Naoshi Matsumoto Takahashizz

Sra. Berta Belmar Ruizzz

Sr. Salvador Fernández Cifuenteszz

Sr. Óscar Guillermo Garretón Purcell zz

Sr. Cristian Sallaberry Ayerzazz

En Sesión Ordinaria de Directorio, celebrada el mismo día 19 de abril, se eligió como Presidente del Directorio al Sr. Ramón Aboitiz Musatadi, y como Vicepresidente al Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossa.

Con fecha 28 de agosto de 2007, Ferrocarril del Pacífico S.A (Fepasa), interpuso una demanda en juicio arbitral en contra de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado (EFE), con motivo de los incumplimientos de esa empresa a las obligaciones contraídas en virtud de Contrato de Acceso. Con fecha 26 de septiembre, EFE contestó la demanda, evacuándose enseguida los escritos de réplica y dúplica por las partes. Vencido el período de discusión, el Tribunal citó a las partes a comparendo conciliación, en el que se acordó suspender el procedimiento en el ánimo de buscar puntos de acercamiento.

Paralelamente, Fepasa solicitó al tribunal arbitral se decretase una medida precautoria de retención de bienes, destinada a asegurar el resultado de la acción, la que fue acogida por el tribunal arbitral.

Con fecha 7 de noviembre de 2007, la empresa de los Ferrocarriles del Estado, procedió a la venta de 934.500.495 acciones de Serie Única, que representan el 19,83 de Capital Suscrito y pagado de la Sociedad. En la misma fecha, Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión adquiere la totalidad de las acciones incorporándose como accionista con un 19,83% de participación.


Estadística bursátil por trimestre BoLSA DE CoMERCIo DE SAnTIAGo

Año Trimestre n° de Acciones Monto ($) Precio Promedio ($)

2005 I, II, II, IV sin transacciones

2006 I, II, III sin transacciones

2006(*) IV 589.305.689 3.076.175.695 5,22

2007 I sin transacciones

2007 II sin transacciones

2007 III sin transacciones

2007 IV 934.500.495 5.429.447.874 5,81

(*) El 28 de diciembre de 2006, por primera vez se transaron acciones de Fepasa en la Bolsa de Comercio de Santiago.


Estados FinancierosAl 31 de diciembre de 2007 y 2006•

Contenidos•Balances GeneralesEstados de ResultadosEstados de Flujo de EfectivoNotas a los Estados FinancierosEstructura Accionaria de FepasaInforme de los Auditores Independientes

33Ferrocarril del Pacífico S.A. | Estados Financieros

Ferrocarril del Pacífico S.A.

Activos

(en miles de pesos)

ACTIVOS NÚMERO

NOTA31-12-2007 31-12-2006

TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 7.621.269 8.863.113

Disponible 148.946 195.676

Valores negociables (neto) 4 650.000 805.500

Deudores por venta (neto) 5 5.472.982 5.549.377

Deudores varios (neto) 5 773.460 45.337

Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 6 - 1.186.127

Existencias (neto) 7 327.228 563.003

Impuestos por recuperar 128.405 177.873

Gastos pagados por anticipado 12.511 211.969

Impuestos diferidos 8 107.737 128.251

TOTAL ACTIVOS FIJOS 83.347.647 82.294.433

Máquinas y equipos 9 93.756.694 92.236.616

Otros activos fijos 9 15.754.366 13.244.282

Depreciación (menos) 9 (26.163.413) (23.186.465)

TOTAL OTROS ACTIVOS 2.642.304 2.682.437

Deudores a largo plazo 5 946.548 -

Intangibles 10 6.020 9.030

Otros 11 1.689.736 2.673.407

TOTAL ACTIVOS 93.611.220 93.839.983

Ferrocarril del Pacífico S.A. | Estados Financieros34


Pasivos

(en miles de pesos)

PASIVOSNÚMERO

NOTA31-12-2007 31-12-2006

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES 8.461.639 7.136.267

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 12 - 582.867

Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo-porción corto plazo 12 2.091.129 69.510

Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año 134.764 282.174

Cuentas por pagar 4.520.459 2.354.336

Acreedores varios 123.638 101.512

Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas 6 22.939 2.505.786

Provisiones 15 1.219.366 1.126.295

Retenciones 345.102 109.231

Otros pasivos circulantes 4.242 4.556

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO 18.774.420 20.639.362

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 14 16.536.015 18.255.908

Acreedores varios largo plazo 697.790 622.684

Impuestos diferidos a largo plazo 8 1.540.615 1.760.770

TOTAL PATRIMONIO 66.375.161 66.064.354

Capital pagado 16 63.160.823 63.160.823

Utilidades retenidas 3.214.338 2.903.531

Utilidades acumuladas 16 2.903.531 3.185.415

Utilidad (Pérdida) del ejercicio 16 310.807 (281.884)

TOTAL PASIVOS 93.611.220 93.839.983



Estado de Resultados

(en miles de pesos)

ESTADOS DE RESULTADOSNÚMERO

NOTA31-12-2007 31-12-2006

RESULTADO DE EXPLOTACIóN 546.735 859.517

MARGEN DE EXPLOTACIóN 2.970.595 3.087.036

Ingresos de explotación 33.716.950 32.682.290

Costos de explotación (menos) (30.746.355) (29.595.254)

Gastos de administración y ventas (menos) (2.423.860) (2.227.519)

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIóN (323.086) (1.245.937)

Ingresos financieros 48.892 38.921

Otros ingresos fuera de la explotación 17 116.343 359.479

Gastos financieros (menos) (1.171.653) (1.058.743)

Otros egresos fuera de la explotación (menos) 17 (211.981) (364.382)

Corrección monetaria 18 669.296 112.090

Diferencias de cambio 19 226.017 (333.302)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E íTEMES EXTRAORDINARIOS 223.649 (386.420)

IMPUESTO A LA RENTA 8 87.158 104.536

UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO 310.807 (281.884)

UTILIDAD (PÉRDIDA) LÍQUIDA 310.807 (281.884)

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 310.807 (281.884)



Estado de Flujo de Efectivo Directo

(en miles de pesos)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO 31-12-2007 31-12-2006

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIóN 6.053.588 4.196.282

Recaudación de deudores por ventas 39.802.995 37.876.556

Ingresos financieros percibidos 28.723 34.812

Pago a proveedores y personal (menos) (31.996.951) (32.275.828)

Intereses pagados (menos) (970.398) (915.727)

Otros gastos pagados (menos) (362.612) (28.307)

I.V.A. y otros similares pagados (menos) (448.169) (495.224)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO 634.950 (284.827)

Obtención de préstamos 9.277.786 3.292.941

Pago de dividendos (menos) - (657.970)

Pago de préstamos (menos) (8.642.836) (2.919.798)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIóN (6.843.128) (5.169.887)

Incorporación de activos fijos (menos) (6.843.128) (5.169.887)

FLUJO NETO TOTAL DEL PERÍODO (154.590) (1.258.432)

EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (47.640) (23.787)

VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (202.230) (1.282.219)

SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 1.001.176 2.283.395

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 798.946 1.001.176



Conciliación Flujo Resultados

(en miles de pesos)

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - INDIRECTONÚMERO

NOTA31-12-2007 31-12-2006

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 310.807 (281.884)

CARGOS (AbONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 2.760.881 3.854.689

Depreciación del ejercicio 9 3.342.224 3.231.551

Amortización de intangibles 10 3.010 3.010

Castigos y provisiones 5.027 96.608

Corrección monetaria neta 18 (669.296) (112.090)

Diferencia de cambio neta 19 (226.017) 333.302

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 305.933 302.308

VARIACIóN DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTO) DISMINUCIóN 665.639 (2.566.650)

Deudores por venta (276.264) (1.580.066)

Existencias 358.829 34.301

Otros activos 583.074 (1.020.885)

VARIACIóN DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTO (DISMINUCIóN) 2.316.261 3.190.127

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 2.164.349 3.380.359

Impuesto a la renta por pagar (neto) 8 (87.158) (104.536)

I.V.A. y similares por pagar (neto) 239.070 (85.696)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIóN 6.053.588 4.196.282



Notas a los Estados Financieros01. Inscripción en el Registro de Valores•

La Sociedad ha sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el número 476, según consta del certificado otorgado por dicho organismo con fecha 7 de Junio de 1994 y se encuentra sujeta a su fiscalización.

02. Criterios Contables Aplicados•a) Período Contable

Los presentes estados financieros cubren el período comprendido entre el 1 de enero de 2007 y 31 de diciembre de 2007 y se presentan comparativos con el anterior ejercicio 2006.

b) Bases de Preparación

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. De existir discrepancias, primarán las normas impartidas por la Superintendencia sobre las primeras. Además se han considerado las disposiciones específicas sobre Sociedades Anónimas contenidas en la Ley 18.046 y su reglamento.

c) Bases de Presentación

Para fines comparativos las cifras de los estados financieros del período anterior fueron actualizadas extracontablemente en el porcentaje de variación del IPC para el ejercicio que ascendió al 7,4%.

d) Corrección Monetaria

Los estados financieros han sido ajustados monetariamente para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrida en cada período. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, que indican una variación de 7,4% para el año 2007 (2,1% en el año 2006).

e) Bases de Conversión

Los activos y pasivos no monetarios expresados en Unidades de Fomento y en Moneda Extranjera, han sido traducidos a pesos mediante la aplicación de las siguientes tasas de cambio y equivalencias vigentes al cierre del período:

2007$

2006$

Dólar Observado 496,89 532,39

Unidad de Fomento 19.622,66 18.336,38

f) Valores Negociables

Corresponden a inversiones en cuotas de fondos mutuos, los cuales se presentan al valor de rescate al cierre de cada período.

g) Provisión Deudores Incobrables

La sociedad ha provisionado con cargo a los resultados de cada período las cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad, las cuales han sido determinadas de acuerdo a la morosidad que presentan a la fecha de cierre. La Sociedad ha provisionado, en consecuencia, el 100% de las partidas vencidas con más de 180 días, de acuerdo al análisis individual de cada cliente.



h) Existencias

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad presenta bajo este rubro el combustible destinado a la operación de transporte, durmientes y materiales varios, valorizado a su costo promedio de compra de los últimos tres meses.

i) Activo Fijo

Los bienes de Activo Fijo se presentan valorizados al costo de adquisición y/o al valor de aporte, corregido monetariamente, el cual incluye los costos reales de financiamiento incurridos por la Sociedad hasta que los bienes estén en condiciones de ser utilizables.

Las mantenciones mayores efectuadas a locomotoras y carros son contabilizadas como parte del activo fijo, asignando como vida útil, los años que median entre cada mantención mayor.

La sociedad ha incorporado dentro de las variables a considerar para estimar el total de kilómetros a recorrer por locomotoras y carros, vidas útiles por sobre el plazo establecido en el contrato de acceso ferroviario (período de concesión).

j) Depreciación Activo Fijo

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, las depreciaciones se han calculado sobre los valores revalorizados del activo fijo a base del método de unidades de kilómetros recorridos por cada locomotora y carro, de acuerdo con un estudio técnico que definió por cada bien, los años de vida útil de tales desembolsos, y una cantidad de kilómetros a recorrer en dicho lapso de tiempo.

k) Activos en Leasing

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 existe activo fijo adquirido bajo la modalidad de Leasing Financiero, valorizado de acuerdo al valor actual del contrato, el cual se establece descontando el valor de las cuotas periódicas y la opción de compra a la tasa de interés implícita en el respectivo contrato. Por otra parte, la respectiva obligación se presenta en el corto y largo plazo neto de sus intereses.

Dichos activos no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad, por lo que, mientras no ejerza la opción de compra no puede disponer libremente de ellos.

l) Intangibles

La sociedad presenta bajo este rubro derechos por líneas telefónicas y derechos de marca, los cuales se amortizan en un plazo de 10 años.

m) Otros Activos, Contratos y Concesiones

Bajo este rubro se presenta el costo de remodelación de propiedades arrendadas, monto que se amortiza en el plazo de vigencia de los contrato de arriendo, cuyo plazo promedio es de 10 años. Asimismo, se incluyen los gastos asociados a la obtención de crédito del Banco de Chile que se amortiza linealmente en función de la vigencia inicial de la deuda.

n) Provisión de Vacaciones

La Sociedad ha adoptado como práctica la contabilización de la provisión de vacaciones sobre la base devengada, según lo establece el Boletín Técnico No.47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

o) Provisión de Indemnizaciones

La Sociedad no registra provisión de indemnización por años de servicio al personal, al no existir obligaciones contractuales por este concepto.

p) Impuesto a la Renta

De acuerdo a las disposiciones legales vigentes, La Sociedad no ha constituido provisión para impuesto a La Renta de Primera Categoría, por tener base imponible negativa.



q) Impuestos Diferidos

La Sociedad reconoce activos y pasivos por impuestos diferidos por la estimación futura de los efectos tributarios atribuibles a diferencias entre los valores contables de los activos y pasivos y sus valores tributarios. Además, la Sociedad reconoce un activo por impuesto diferido por el beneficio tributario futuro de pérdidas tributarias. La medición de los activos y pasivos por impuestos diferidos se efectúa en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a la legislación tributaria vigente, se deba aplicar en el año en que los activos y pasivos por impuestos diferidos sean realizados o liquidados. Los efectos futuros de cambios en la legislación tributaria o en las tasas de impuesto son reconocidos en los impuestos diferidos a partir de la fecha en que la Ley que aprueba dichos cambios sea publicada.

r) Software Computacional

Los valores de softwares computacionales, que se clasifican en otros activos fijos, corresponden a paquetes computacionales y se amortizan en un período máximo de 4 años.

s) Estado de Flujo de Efectivo

La Sociedad considera como efectivo y efectivo equivalente todas las inversiones financieras de fácil liquidación, pactadas a un máximo de noventa días, incluyendo valores negociables, además de los saldos bancarios y de caja.

Bajo flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los intereses financieros y en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados.

t) Ingresos de Explotación

La Sociedad reconoce los ingresos asociados al transporte de carga, cuando el servicio de transporte ha sido efectivamente realizado.

03. Cambios Contables•Cambio Estimación Contable

Producto de evaluaciones técnicas efectuadas por la Compañía para los bienes del activo fijo asociado al proyecto KDM, se ha procedido a modificar la vida útil de éste, en razón a que se espera generación de ingresos por un período mayor al que se encuentra actualmente (período de la concesión). Dicho cambio en la estimación de vida útil impactará positivamente en el resultado de la Compañía en los próximos 3 años, con un menor cargo por depreciación de aproximadamente M$ 222.731. Posterior a estos tres años y hasta el período de vida útil asignada, diez años adicionales, se presentará un mayor cargo a resultados por depreciación del orden de M$ 83.905.

Durante el período de enero a diciembre de 2007, no se efectuaron otros cambios contables.



04. Valores Negociables•Composición del Saldo (en miles de pesos)

INSTRUMENTOSVALOR CONTABLE

31-12-2007 31-12-2006

Acciones - -

Bonos - -

Cuotas de fondos mutuos - -

Cuotas de fondos de inversión - -

Pagarés de oferta pública - -

Letras hipotecarias - -

Fondos Mutuos Boston Select - 644.400

Fondos Mutuos BCI efectivo Serie Gamma 650.000 -

Fondos Mutuos BCI efectivo Serie Alfa - 161.100

TOTAL VALORES NEGOCIAbLES 650.000 805.500

05. Deudores de Corto y Largo Plazo•En relación a la información que se presenta en el rubro Deudores por Ventas, ésta puede segregarse de acuerdo a las características por línea de negocio, como sigue en miles de pesos.

RUBROHASTA 90 DÍAS MáS DE 90 DÍAS TOTAL

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007

TRANSPORTE FERROVIARIO

Deudores por ventas 5.043.542 5.125.061 219.984 287.828 5.263.526

Estimación incobrables - - 178.197 189.332 178.197

SERVICIOS LOGíSTICOS

Deudores por ventas 381.415 324.885 92.638 87.815 474.053

Estimación incobrables - - 86.400 86.880 86.400

DEUDORES POR VENTAS (NETO) - - - - 5.472.982

% Participación servicios logísticos 7,08%

% Participación servicios transporte ferroviario 92,92%

RUBRO

CIRCULANTESLARGO PLAZO

HASTA 90 DÍASMáS DE 90 DÍAS

HASTA 1 AñO

SUBTOTAL

TOTAL CIRCULANTES (NETO)

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006

Deudores por ventas 5.424.957 5.449.947 312.622 375.642 5.737.579 5.472.982 5.549.377 - -

Estimación deudores incobrables - - - - 264.597 - - - -

Documentos por cobrar - - - - - - - - -

Estimación deudores incobrables - - - - - - - - -

Deudores varios 570.447 45.337 203.013 - 773.460 773.460 45.337 946.548 -

Estimación deudores incobrables - - - - - - - - -

TOTAL DEUDORES LARGO PLAZO 946.548 -



06. Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas•Cuentas por Cobrar y Pagar - Corto Plazo

Los saldos por cobrar a empresas relacionadas tienen vencimiento dentro de 30 días, no existiendo cláusula de reajustabilidad. La Empresa de los Ferrocarriles del Estado, con fecha 7 de noviembre de 2007, efectuó el remate de la totalidad de las acciones de Ferrocarril del Pacífico S.A., con lo cual deja de tener calidad de empresa relacionada a contar de la fecha indicada.

Documentos y cuentas por cobrar (en miles de pesos)

RUT SOCIEDADCORTO PLAZO LARGO PLAZO

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006

61.216.000-7 EMPRESAS DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO - 1.186.127 - -

TOTAL - 1.186.127 - -

Documentos y cuentas por pagar corto y largo plazo (en miles de pesos)

RUT SOCIEDADCORTO PLAZO LARGO PLAZO

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006

61.216.000-7 EMPRESAS DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO - 2.477.217 - -

78.308.400-7 AGENCIA MARÍTIMA ACONCAGUA S.A. - 20.595 - -

91.915.000-9 ING. Y CONSTRUCCIÓN SIGDO KOPPERS S.A. 3.466 3.175 - -

96.602.640-5 PUERTO VENTANAS S.A. 19.473 4.799 - -

TOTAL 22.939 2.505.786 - -

Transacciones con efecto en resultado (en miles de pesos)

SOCIEDAD RUT NATURALEZA DE LA RELACIÓN DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN

31-12-2007 31-12-2007

MONTOEFECTO EN

RESULTADOS (CARGO)/ABONO)

MONTOEFECTO EN

RESULTADOS (CARGO)/ABONO)

EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO

61.216.000-7 ACCIONISTA

VENTA DE PETRÓLEO 8.052 8.052 78.722 78.722

MANTENIMIENTO DE VÍAS - - 107.247 107.247

TRANSPORTE DE MATERIALES - - 5.504 5.504

OTROS 3.486 3.486 25.641 25.641

CANON FIJO (DERECHO USO LÍNEA) 781.887 (781.887) 786.521 (786.521)

ARRIENDO DE EQUIPOS Y MAQ. 60.437 (60.437) 72.903 (72.903)

ARRIENDO DE INSTALACIONES 88.717 (88.717) 105.822 (105.822)

CONSUMOS BáSICOS 10.133 (10.133) 19.195 (19.195)

ENERGÍA DE TRACCIÓN 1.060.654 (1.060.654) 451.945 (451.945)

PEAJES FIJOS (CONTRIB. COSTO CONS.) 1.581.955 (1.581.955) 1.586.774 (1.586.774)

PEAJES VARIABLES 3.305.612 (3.305.612) 3.508.633 (3.508.633)

OTROS 10.745 (10.745) 42.809 (42.809)

PEAJES VARIABLES 71.272 71.272 108.413 108.413

PEAJES FIJOS 75.829 75.829 28.198 28.198

CONTRATO NUEVA ALDEA 40.962 40.962 15.662 15.662

ARRIENDO DE LOCOMOTORAS - - 53.482 53.482

ING. Y CONST. SIGDO KOPPERS S.A

91.915.000-9 CONTROLADOR COMÚNARRIENDO DE OFICINAS Y ESTACIONAMIENTOS 33.472 (33.474) 24.687 (24.687)

GASTOS COMUNES 6.909 (6.909) 15.506 (15.506)

PUERTO VENTANAS S.A. 96.602.640-5 CONTROLADORASESORÍA 37.714 (37.714) 39.548 (39.548)

SERVICIOS DE DESCARGA 65.734 (65.734) 4.879 (4.879)

AGENCIA MARÍTIMA ACONCAGUA S.A.

78.308.400-7 RELACIÓN CON CONTROLADOR SERVICIOS DE DESCARGA 96.373 (96.373) 169.359 (169.359)



07. Existencias•Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la composición del saldo de existencias (en miles de pesos) es la siguiente:

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Durmientes 139.800 322.925

Lubricantes y grasas 16.458 23.604

Materiales varios 72.399 79.265

Materiales de vías 47.937 75.354

Petróleo 50.634 61.855

TOTAL 327.228 563.003

08. Impuestos Diferidos e Impuestos a la Renta•Información General

Al 31 de diciembre 2007 y 2006, tal como se indica en Nota 2p) la Sociedad no ha constituido provisión de gasto por impuesto a la renta de primera categoría por existir pérdidas tributarias acumuladas ascendentes a M$ 47.646.822 y M$ 44.995.423, respectivamente.

Impuestos Diferidos (en miles de pesos)

CONCEPTOS

31-12-2007 31-12-2006

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO IMPUESTO DIFERIDO PASIVO IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO IMPUESTO DIFERIDO PASIVO

CORTO PLAZO LARGO PLAZO CORTO PLAZO LARGO PLAZO CORTO PLAZO LARGO PLAZO CORTO PLAZO LARGO PLAZO

DIFERENCIAS TEMPORARIAS

Provisión cuentas incobrables 44.981 - - - 46.956 - - -

Ingresos anticipados - - - - - - - -

Provisión de vacaciones 51.823 - - - 63.245 - - -

Amortización intangibles - - - - - - - -

Operaciones leasing - - - 15.621 - - - 30.595

Gastos de fabricación - - - - - - - -

Depreciación de activo fijo - - - 4.776.878 - - - 4.414.111

Indemnización años de servicio - - - - - - - -

Otros eventos 10.933 - - 462 18.050 - - -

Pérdida tributaria - 8.099.960 - - - 7.649.222 - -

Provisión obsolecencia - 86.387 - - - 147.053 - -

Diferencia reparación general locomotoras y carros

- - - 1.509.499 - - - 1.479.513

Diferencia construcción línea férrea - - - 142.450 - - - 119.916

Depreciación derechos de aduana - 47.110 - - - 48.255 - -

OTROS

Cuentas complementarias - neto de amortización

- 3.526.209 - 197.047 - 3.787.909 - 226.744

Provisión de valuación - - - - - - - -

TOTAL 107.737 4.707.248 - 6.247.863 128.251 4.056.621 - 5.817.391



Impuestos a la renta (en miles de pesos)

ITEM 31-12-2007 31-12-2006

Gasto tributario corriente ( provisión impuesto ) - -

Ajuste gasto tributario ( ejercicio anterior ) - -

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio (877.254) (1.037.044)

Beneficio tributario por pérdidas tributarias 977.779 1.155.936

Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos (13.367) (14.356)

Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambio en la provisión de evaluación - -

Otros cargos o abonos en la cuenta - -

TOTAL 87.158 104.536

09. Activos Fijos•En cuadro adjunto se detalla información de los activos fijos de la sociedad al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

ACTIVO FIJO31-12-2007 31-12-2006

COSTOCORREGIDO

DEPRECIACIÓNACUMULADA

DEPRECIACIÓNEJERCICIO

SALDOCONTABLE

COSTOCORREGIDO

DEPRECIACIÓNACUMULADA

DEPRECIACIÓNEJERCICIO

SALDOCONTABLE

Equipo tractor 43.403.745 (7.161.755) (1.180.273) 35.061.717 42.670.002 (6.189.964) (971.792) 35.508.246

Equipo remolcador 50.352.949 (9.915.821) (1.503.634) 38.933.494 49.566.614 (8.531.964) (1.390.820) 39.643.830

Muebles, equipos de oficina y otros

8.716.665 (2.797.638) (400.802) 5.518.225 7.767.403 (2.407.721) (575.064) 4.784.618

Maquinarias y equipos 3.778.577 (2.945.975) (247.544) 585.058 3.863.872 (2.785.219) (265.910) 812.743

Activos en leasing (*) 885.567 - (9.971) 875.596 914.245 (40.046) (27.965) 846.234

Obras en ejecución 2.373.557 - - 2.373.557 698.762 - - 698.762

109.511.060 (22.821.189) (3.342.224) 83.347.647 105.480.898 (19.954.914) (3.231.551) 82.294.433

DETALLE 31-12-2007 31-12-2006

Depreciación del ejercicio (Operacional) (3.342.224) (3.231.551)

TOTAL (3.342.224) (3.231.551)

(*) Corresponde a 3 contratos

1 por renovación de la flota de vehículos:• Contrato suscrito en UF.• Plazo del vencimiento del contrato noviembre de 2011.• Tasa de interés anual del 4,35%, respectivamente.• Opción de compra 64,22 UF.

1 por recompra de 2 locomotoras:• Contratos suscritos en UF.• Plazo del vencimiento del contrato julio 2016 y junio de 2016.• Tasa de interés anual de 4,56%.• Opción de compra 168,14 UF.

1 por Compra de 5 Camiones:• Contrato suscrito en UF.• Plazo del vencimiento del contrato abril de 2015.• Tasa de interés anual del 3,84% respectivamente.• Opción de compra 101,51 UF.



10. Intangibles•Los intangibles están valorizados (en miles de pesos) según se indica en la Nota 2l) y tienen la siguiente composición al 31 de diciembre de 2007 y 2006:

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Derechos líneas telefónicas 7.963 7.963

Derechos de marca 22.137 22.137

Amortización acumulada (21.070) (18.060)

Amortización del ejercicio (3.010) (3.010)

TOTAL 6.020 9.030

11. Otros Activos•Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, bajo este rubro la Sociedad ha clasificado los siguientes ítemes (en miles de pesos):

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Chatarra de carros y locomotoras 27.296 29.316

Remodelaciones de propiedades arrendadas 1.794.014 2.082.667

Amortización remodelación propiedades arrendadas (737.840) (564.398)

Contratos y concesiones proyectos 629.042 1.048.264

Amortización contratos y concesión (167.588) (111.727)

Gastos crédito Banco de Chile 407.545 383.978

Amortización gastos crédito Banco de Chile (262.733) (194.693)

TOTAL 1.689.736 2.673.407

12. Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras a Corto Plazo•(en miles de pesos)

RUTBANCO O INSTITUCIÓN

FINANCIERA

TIPOS DE MONEDAS E ÍNDICES DE REAJUSTEUF $ NO REAJUSTABLES TOTALES

DÓLARES EUROS YENESOTRAS MONEDAS

EXTRANJERAS

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006

Corto Plazo

76.645.030-K BANCO ITAÚ - - - - - - - - - - - 582.867 - 582.867

Otros - - - - - - - - - - - - - -

TOTALES - - - - - - - - - - - 582.867 - 582.867

Monto capital adeudado - - - - - - - - - - - 582.867 - 582.867

Tasa int. prom. anual - - - - - - - - - - - 6,00% - -

Largo Plazo - Corto Plazo

97.004.000-5 BANCO DE CHILE 739.073 37.973 - - - - - - 1.352.056 31.537 - - 2.091.129 69.510

Otros - - - - - - - - - - - - - -

TOTALES 739.073 37.973 - - - - - - 1.352.056 31.537 - - 2.091.129 69.510

Monto capital adeudado 708.068 - - - - - - - 1.321.133 - - - 2.029.201 -

Tasa int. prom. anual 6,55% 6,45% - - - - - - 4,32% 4,32% - - - -

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 35,34

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 64,66



13. Otros Pasivos Circulante•En este ítem se presentan los ingresos anticipados y que a la fecha del cierre no están asociados a operaciones de carga.

14. Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras a Largo Plazo•(en miles de pesos)

RUTBANCO O

INSTITUCIÓNFINANCIERA

AñOS DE VENCIMIENTOFECHA CIERRE PERÍODO

ACTUAL

FECHA CIERRE

PERÍODO ANTERIOR

MONEDA ÍNDICEDE REAJUSTE

MáS DE 1 HASTA

2

MáS DE 2 HASTA

3

MáS DE 3 HASTA

5

MáS DE 5 HASTA

10

MáS DE 10 AñOS TOTAL LARGOPLAZO AL CIERRE

DE LOS EE.FF.

TASA DE INTERÉS ANUAL

TOTAL LARGO PLAZO ALCIERRE DE

LOS ESTADOSFINANCIEROS

MONTO PLAZO

97.004.000-5 BANCO DE CHILE

Dólares 1.416.137 1.416.137 3.540.340 - - - 6.372.614 6,50% 8.147.962

Euros - - - - - - - - -

Yenes - - - - - - - - -

UF 2.328.303 2.328.303 5.506.795 - - - 10.163.401 4,32% 10.107.946

$ no reajustables - - - - - - - - -

Otras Monedas - - - - - - - - -

TOTAL 3.744.440 3.744.440 9.047.135 - - - 16.536.015 18.255.908

Porcentaje Obligaciones moneda extranjera % 38,54

Porcentaje Obligaciones en moneda nacional % 61,46

15. Provisiones y Castigos•Bajo este rubro, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se registraron los siguientes conceptos:

Provisiones (en miles de pesos)

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Contratos de facturas de proveedores y gastos 620.596 560.552

Provisión de vacaciones y aguinaldo 333.354 378.146

Provisión seguros 17.182 16.878

Bono resultado operacional 179.324 90.651

Otros 68.910 80.068

TOTAL 1.219.366 1.126.295

Por otra parte, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se registra una provisión para cuentas incobrables, de acuerdo al siguiente cuadro en miles de pesos:

Provisión de cuentas incobrables (en miles de pesos)

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Deudores por ventas 264.597 276.212

TOTAL 264.597 276.212



16. Cambios en el Patrimonio•En Junta ordinaria de Accionistas celebrada el 19 de abril de 2007, se acordó no distribuir dividendos por no existir utilidades en el ejercicio del año 2006.

En Junta ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2006, se acordó la distribución de un dividendo correspondiente a $ 0,128490 por acción. Este dividendo fue cancelado el día 11 de mayo de 2006.

(en miles de pesos)

RUBROS

31-12-2007 31-12-2006

CAPITAL PAGADORESERVA

REVALORIZACIÓN DE CAPITAL

SOBREPRECIOEN VENTA

DE ACCIONES

OTRASRESERVAS

RESERVASFUTUROS

DIVIDENDOS

RESULTADOSACUMULADOS

DIVIDENDOSPROVISORIOS

DEFICITPERÍODO DEDESARROLLO

RESULTADODEL

EJERCICIO

CAPITALPAGADO

RESERVASREVALORIZACIÓN

CAPITAL

SOBREPRECIOEN VENTA

DE ACCIONES

OTRASRESERVAS

RESERVASFUTUROS

DIVIDENDOS




RESULTADODEL

EJERCICIO

Saldo inicial 58.808.960 - - - - - - - (262.462) 57.599.373 - - - - - - - 3.509.381

Distribución resultado ejercicio anterior

- - - - - 2.703.474 - - 262.462 - - - - - 3.509.381 - - (3.509.381)

Dividendo definitivo ejercicio anterior

- - - - - - - - - - - - - - (605.635) - - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Revalorización capital propio

4.351.863 - - - - 200.057 - - - 1.209.587 - - - - 62.190 - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 310.807 - - - - - - - - (262.462)

Dividendos provisorios - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Saldo final 63.160.823 - - - - 2.903.531 - - 310.807 58.808.960 - - - - 2.965.936 - - (262.462)

Saldos actualizados - - - - - - - - - 63.160.823 - - - - 3.185.415 - - (281.884)

Número de Acciones

SERIENÚMERO ACCIONES

SUSCRITASNÚMERO ACCIONES

PAGADASNÚMERO ACCIONES CON

DERECHO A VOTO

ORDINARIAS 4.713.485.125 4.713.485.125 4.713.485.125

Capital Pagado (en miles de pesos)

SERIE CAPITAL SUSCRITO CAPITAL PAGADO

ORDINARIAS 63.160.823 63.160.823



16. Cambios en el Patrimonio•En Junta ordinaria de Accionistas celebrada el 19 de abril de 2007, se acordó no distribuir dividendos por no existir utilidades en el ejercicio del año 2006.

En Junta ordinaria de Accionistas celebrada el 20 de abril de 2006, se acordó la distribución de un dividendo correspondiente a $ 0,128490 por acción. Este dividendo fue cancelado el día 11 de mayo de 2006.

(en miles de pesos)

RUBROS

31-12-2007 31-12-2006

CAPITAL PAGADORESERVA

REVALORIZACIÓN DE CAPITAL

SOBREPRECIOEN VENTA

DE ACCIONES

OTRASRESERVAS

RESERVASFUTUROS

DIVIDENDOS




RESULTADODEL

EJERCICIO

CAPITALPAGADO

RESERVASREVALORIZACIÓN

CAPITAL

SOBREPRECIOEN VENTA

DE ACCIONES

OTRASRESERVAS

RESERVASFUTUROS

DIVIDENDOS




RESULTADODEL

EJERCICIO

Saldo inicial 58.808.960 - - - - - - - (262.462) 57.599.373 - - - - - - - 3.509.381

Distribución resultado ejercicio anterior

- - - - - 2.703.474 - - 262.462 - - - - - 3.509.381 - - (3.509.381)

Dividendo definitivo ejercicio anterior

- - - - - - - - - - - - - - (605.635) - - -

Aumento del capital con emisión de acciones de pago

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Capitalización reservas y/o utilidades

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Déficit acumulado período de desarrollo

- - - - - - - - - - - - - - - - - -

Revalorización capital propio

4.351.863 - - - - 200.057 - - - 1.209.587 - - - - 62.190 - - -

Resultado del ejercicio - - - - - - - - 310.807 - - - - - - - - (262.462)

Dividendos provisorios - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Saldo final 63.160.823 - - - - 2.903.531 - - 310.807 58.808.960 - - - - 2.965.936 - - (262.462)

Saldos actualizados - - - - - - - - - 63.160.823 - - - - 3.185.415 - - (281.884)

Número de Acciones

SERIENÚMERO ACCIONES

SUSCRITASNÚMERO ACCIONES

PAGADASNÚMERO ACCIONES CON

DERECHO A VOTO

ORDINARIAS 4.713.485.125 4.713.485.125 4.713.485.125

Capital Pagado (en miles de pesos)

SERIE CAPITAL SUSCRITO CAPITAL PAGADO

ORDINARIAS 63.160.823 63.160.823



17. Otros Ingresos y Egresos Fuera de Explotación•Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la composición de los otros ingresos fuera de la explotación es la siguiente:

Otros Ingresos Fuera de Explotación (en miles de pesos)

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Venta de durmientes 6.564 32.710

Venta de chatarra 58.541 127.918

Descuento por pronto pago - 23.649

Venta de bienes en servicio 34.780 142.450

Otros 16.458 32.752

TOTAL 116.343 359.479

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la composición de los otros egresos fuera de la explotación es la siguiente:

Otros Egresos Fuera de la Explotación (en miles de pesos)

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Costo de ventas bienes en servicio 31.398 148.357

Castigo de activos fijos 15.728 32.730

Costo venta de durmientes 6.185 16.072

Otros egresos fuera de explotación 24.980 35.542

Multas 5.426 25.503

Provisión siniestros 72.721 106.178

Juicios 55.543 -

TOTAL 211.981 364.382

18. Corrección Monetaria•(en miles de pesos)

RUBRO ÍNDICE DE REAJUSTABILIDAD 31-12-2007 31-12-2006

ACTIVOS (CARGOS) / AbONOS

EXISTENCIAS VARIACIÓN DÓLAR 150.349 3.775

ACTIVO FIJO VARIACIÓN IPC 5.309.662 1.605.620

INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS VARIACIÓN IPC - -

OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS VARIACIÓN IPC 847.390 135.366

CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS VARIACIÓN IPC 1.088.474 247.324

TOTAL (CARGOS) / AbONOS 7.395.875 1.992.085

PASIVOS (CARGOS) / AbONOS

PATRIMONIO VARIACIÓN IPC (4.551.920) (1.365.888)

PASIVOS NO MONETARIOS VARIACIÓN IPC (817.693) (241.402)

CUENTAS DE INGRESOS VARIACIÓN IPC (1.356.966) (272.705)

TOTAL (CARGOS) / AbONOS (6.726.579) (1.879.995)

(PÉRDIDA) UTILIDAD POR CORRECCIóN MONETARIA 669.296 112.090



19. Diferencia de Cambio•(en miles de pesos)

RUBRO MONEDAMONTO

31-12-2007 31-12-2006

ACTIVOS (CARGOS) / AbONOS

DISPONIBLE VARIACIÓN DÓLAR 1.556 27

GASTOS ANTICIPADOS VARIACIÓN DÓLAR (2.899) (2.327)

OTROS ACTIVOS VARIACIÓN DÓLAR (5.883) 8.901

DEUDORES FORWARD VARIACIÓN DÓLAR (290.546) -

TOTAL (CARGOS) / AbONOS (297.772) 6.601

PASIVOS (CARGOS) / AbONOS

OBLIGACIONES CON BANCOS CORTO/PLAZO VARIACIÓN DÓLAR 22.484 (13.237)

OBLIGACIONES LARGO PLAZO C/VENCIMIENTO 1 AñO VARIACIÓN DÓLAR - -

CUENTAS POR PAGAR VARIACIÓN DÓLAR 5.641 (22.259)

OBLIGACIONES CON BANCOS LARGO PLAZO VARIACIÓN DÓLAR 495.664 (304.407)

TOTAL (CARGOS) / AbONOS 523.789 (339.903)

(PÉRDIDA) UTILIDAD POR DIFERENCIA DE CAMbIO 226.017 (333.302)

20. Estado de Flujo de Efectivo•Flujo de Inversión (en miles de pesos)

CONCEPTO 2008FLUJOS QUE AFECTEN 2009 EN

ADELANTE

Compras de activo fijo al crédito 134.764 697.790

Los valores antes indicados se presentan en el Balance General bajo el rubro de Obligaciones de largo Plazo con vencimiento dentro de un año por M$ 134.764, en el Pasivo Circulante y M$ 697.790 en Acreedores Varios en el Largo Plazo.

Composición del efectivo y efectivo equivalente (en miles de pesos)

CONCEPTO 31-12-2007 31-12-2006

Disponible 148.946 195.676

Valores negociables 650.000 805.500

TOTAL 798.946 1.001.176



21. Contratos de Derivados•(en miles de pesos)

TIPO DEDERIVADO

TIPO DECONTRATO

DESCRICION DE LOS CONTRATOSVALOR DE LA

PARTIDA PROTEGIDA

CUENTAS CONTABLES QUE AFECTA

VALOR DEL CONTRATO

PLAZO DE VENCIMIENTOO EXPIRACIÓN

ÍTEM ESPECÍFICOPOSICION COMPRA /

VENTA

PARTIDA O TRANSACCIÓN

PROTEGIDAACTIVO / PASIVO EFECTO EN RESULTADO

NOMBRE MONTO NOMBRE MONTO REALIZADO NO REALIZADO

FORWARD CI 7.077.975 II TRIMESTRE 2008 TIPO DE CAMBIO C - - - DEUDORES FORWARD 2.708 2.708 -

FORWARD CI 30.993 II TRIMESTRE 2008 TIPO DE CAMBIO C - - - DEUDORES FORWARD 12 12 -

- - 7.108.968 - TOTALES - - - - DEUDORES FORWARD 2.720 2.720 -

22. Contingencias y Restricciones•a) Garantías Directas

Al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad no ha constituido prendas ni promesas.

(en miles de pesos)

ACREEDOR DE LA GARANTÍADEUDOR

TIPO DE GARANTÍA

ACTIVOS COMPROMETIDOS

SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA

DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

LIBERACIÓN DE GARANTÍAS

NOMBRE RELACIÓN TIPOVALOR

CONTABLE31-12-2007 31-12-2006 31-12-2008 ACTIVOS 31-12-2009 ACTIVOS 31-12-2010 ACTIVOS

EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO

FERROCARRIL DEL PACÍFICO S.A.

PROVEEDORNACIONAL

CUMPL.CONTRATO

- - 1.373.878 1.628.122 1.373.878 - - - - -

CODELCO CHILE – DIVISIÓN ANDINA


CLIENTE NACIONALCUMPL. CONTRATO

- - - 17.964 - - - - - -

EMPRESA PORTUARIA SAN ANTONIO


PROVEEDORNACIONAL

CUMPL. CONTRATO

- - 497 571 497 - - - - -

EMPRESA PORTUARIA VALPARAÍSO


PROVEEDORNACIONAL

CUMPL.CONTRATO

- - 350 376 350 - - - - -

CODELCO CHILE - DIVISIÓNVENTANAS


PROVEEDORNACIONAL

CUMPL.CONTRATO

- - - 1.181 - - - - - -

CODELCO CHILE - DIVISIÓNEL TENIENTE


CLIENTE NACIONALCUMPL.CONTRATO

- - 149.067 171.536 149.067 - - - - -

b) Restricciones Año 2007

Al 31 de diciembre de 2007 producto de las obligaciones contraídas con el Banco de Chile, la Sociedad se encuentra obligada a mantener durante el período del crédito la siguiente restricción:

• Relación Pasivo Exigible total y Patrimonio neto igual o menor a 1. A la fecha de cierre de los estados financieros, se ha dado cumplimiento a esta restricción.

• A la fecha de cierre de los estados financieros se ha dado cumplimiento a esta restricción.



c) Juicios

Existen juicios pendientes, entablados en contra de la Sociedad por concepto de indemnización de perjuicios, según cuadro adjunto, en el cual se incluyen los montos más relevantes. La Sociedad para todos los juicios mantiene pólizas de seguros por un monto cubierto de US$ 10.000.000.

INDIVIDUALIZACIÓN DIAS VIDAL, GERMáN DAVID, CON INGENIERÍA PITRAHUE Y FEPASA

JUZGADO POLICÍA LOCAL DE TEMUCO

CAUSA S/N

MONTO DEMANDA 2.815.000

DEMANDA DEMANDA SUBSIDIARIA

ESTADO ACTUAL PROCESO DE DICTAMEN DE SENTENCIA

d) Otras Contingencias

El Servicio de Impuestos Internos ha efectuado observaciones al Fondo de Utilidades Tributarias, determinación de renta Líquida y Pérdidas de ejercicios anteriores, disponiendo que la Compañía debe modificar las pérdidas tributarias para ajustarla a los criterios indicados por el Servicio. La Administración analizó los efectos de la resolución e interpuso una reclamación tributaria con fecha 14 de noviembre de 2007, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, el Servicio de Impuestos Internos no ha efectuado comentario respecto de esta reclamación.

e) Demandas Realizadas

Ferrocarril del Pacífico S.A. (Fepasa) interpuso con fecha 28 de agosto de 2007, una demanda en juicio arbitral en contra de la Empresa de los Ferrocarriles del Estado (EFE), con motivos de los incumplimientos de esa empresa a las obligaciones contraídas en virtud del Contrato de Acceso. Con fecha 26 de septiembre, EFE contestó la demanda, evacuándose enseguida los escritos de réplica y dúplica por las partes. Vencido el período de discusión, el tribunal citó a las partes a comparendo conciliación, en el se acordó suspender el procedimiento en el ánimo de buscar puntos de acercamiento.

Paralelamente, Fepasa solicitó al Tribunal Arbitral se decretase una medida precautoria de retención de bienes, destinada a asegurar el resultado de la acción, pues fue acogida por el tribunal Arbitral.

23. Cauciones Obtenidas de terceros•Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, la Sociedad presenta Cauciones obtenidas de terceros

Cuadro en miles de pesos

OTORGANTE

OPERACIÓN

SALDO PENDIENTE

NOMBRE RELACION AL 31-12-2007 AL 31-12-2006

MONTO MONTO

CVC S.A. Proveedor nacional Cumplimiento de contrato 11.880 -

SHELL Proveedor nacional Cumplimiento de contrato - 45.886

EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Proveedor nacional Cumplimiento de contrato 833.865 836.865

ICIL ICAFAL S.A. Proveedor nacional Cumplimiento de contrato - 150.656

JUAN MERINO SáNCHEZ EIRL Proveedor nacional Cumplimiento de contrato 39.545 -



24. Moneda Nacional y Extranjera•Activos en miles de pesos

RUBRO MONEDAMONTO

31-12-2007 31-12-2006

ACTIVOS CIRCULANTES

DISPONIBLE $ NO REAJUSTABLES 146.421 192.816

DISPONIBLE DÓLARES 2.525 2.860

VALORES NEGOCIABLES $ REAJUSTABLES 650.000 805.500

DEUDORES POR VENTA $ NO REAJUSTABLES 5.472.982 5.549.377

DEUDORES VARIOS $ REAJUSTABLES 15.474 12.890

DEUDORES VARIOS $ NO REAJUSTABLES 757.986 32.447

CUENTAS POR COBRAR EMPRESAS RELACIONADAS $ REAJUSTABLES - 1.186.127

EXISTENCIAS $ REAJUSTABLES 327.228 563.003

IMPUESTOS POR RECUPERAR $ NO REAJUSTABLES 128.405 177.873

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ REAJUSTABLES - 31.262

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO $ NO REAJUSTABLES 12.511 -

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO DÓLARES - 180.707

IMPUESTOS DIFERIDOS $ NO REAJUSTABLES 107.737 128.251

ACTIVOS FIJOS

MAQUINARIAS Y EQUIPOS $ REAJUSTABLES 93.756.694 92.236.616

OTROS ACTIVOS FIJOS $ REAJUSTABLES 15.754.366 13.244.282

DEPRECIACIÓN ACUMULADA $ REAJUSTABLES (26.163.413) (23.186.465)

OTROS ACTIVOS

INTANGIBLES $ REAJUSTABLES 6.020 9.030

OTROS ACTIVOS $ REAJUSTABLES 1.689.736 2.673.407

DEUDORES A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 946.548 -

TOTAL ACTIVOS

$ NO REAJUSTABLES 6.626.042 6.080.764

DÓLARES 2.525 183.567

$ REAJUSTABLES 86.982.653 87.575.652



Pasivo circulante en miles de pesos

RUBRO MONEDA

HASTA 90 DÍAS 90 DÍAS A 1 AñO

31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTIT. FINANCIERA L/P PORCIÓN C/P

$ REAJUSTABLES - - - - 1.352.056 4.32% 31.537 4.32%

OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTIT. FINANCIERA L/P PORCIÓN C/P DÓLARES - - - - 739.073 6,55% 37.973 6,45%

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO CON VENCIMIENTO DENTRO DE UN AñO $ REAJUSTABLES 31.191 4,50% 80.590 5,00% 103.573 4,50% 201.584 5,00%

CUENTAS POR PAGAR $ NO REAJUSTABLES 4.426.998 - 2.272.680 - - - - -

CUENTAS POR PAGAR DÓLARES 93.461 - 81.656 - - - - -

ACREEDORES VARIOS $ NO REAJUSTABLES 123.638 - 101.512 - - - - -

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR EMPRESAS RELACIONADAS

$ REAJUSTABLES 22.939 - 2.505.786 - - - - -

PROVISIONES $ REAJUSTABLES 88.012 - 22.862 - - - - -

PROVISIONES $ NO REAJUSTABLES 1.124.623 - 1.100.460 - 6.059 - - -

RETENCIONES $ NO REAJUSTABLES 345.102 - 109.231 - - - - -

OTROS PASIVOS CIRCULANTES $ NO REAJUSTABLES 4.242 - 4.556 - - - - -

OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTIT.FINANCIERAS C/P

$ REAJUSTABLES - - 582.867 6.00% - - - -

PROVISIONES DÓLARES 672 - 2.973 - - - - -

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

$ REAJUSTABLES 142.142 - 3.192.105 - 1.455.629 - 233.121 -

DÓLARES 94.133 - 84.629 - 739.073 - 37.973 -

$ NO REAJUSTABLES 6.024.603 - 3.588.439 - 6.059 - - -

Pasivo largo plazo período actual 31/12/2007 (en miles de pesos)

RUBRO MONEDA

1 A 3 AñOS 3 A 5 AñOS 5 A 10 AñOS MáS DE 10 AñOS

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

$ REAJUSTABLES 4.656.606 4,32% 5.506.795 4,32% - - - -


DÓLARES 2.832.273 6,55% 3.540.341 6,55% - - - -

ACREEDORES VARIOS LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 182.623 4,55% 183.414 4,55% 331.753 4,55% - -

IMPUESTOS DIFERIDOS $ NO REAJUSTABLES - - - - - - 1.540.615 -

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

$ REAJUSTABLES 4.839.229 - 5.690.209 - 331.753 - - -

DÓLARES 2.832.273 - 3.540.341 - - - - -

$ NO REAJUSTABLES - - - - - - 1.540.615 -



Pasivos largo plazo período anterior 31/12/2006 (en miles de pesos)

RUBRO MONEDA

1 A 3 AñOS 3 A 5 AñOS 5 A 10 AñOS MáS DE 10 AñOS

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL

MONTOTASA INT.

PROM.ANUAL


$ REAJUSTABLES 3.032.383 4,32% 4.043.178 4,32% 3.032.383 4,32% - -


DÓLARES 2.444.389 6,45% 3.259.185 6,45% 2.444.390 6,45% - -

ACREEDORES VARIOS LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 240.994 5,00% 123.156 5,00% 258.534 5,00% - -

IMPUESTO DIFERIDO LARGO PLAZO $ NO REAJUSTABLES - - - - - - 1.760.770 -

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

$ REAJUSTABLES 3.273.377 - 4.166.334 - 3.290.917 - - -

DÓLARES 2.444.389 - 3.259.185 - 2.444.390 - - -

$ NO REAJUSTABLES - - - - - - 1.760.770 -

25. Sanciones•Al 31 de diciembre de 2007, la Sociedad no presenta Sanciones.

26. Hechos Posteriores•A juicio de la Administración entre el 31 de diciembre de 2007 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen otros hechos posteriores que pudieren afectar su presentación significativamente.

27. Medio Ambiente•La actividad de transporte de carga por Ferrocarril, provoca un mínimo impacto en términos ambientales. Las Vías Férreas están establecidas por varias décadas y solo generan mantención periódica. De acuerdo a lo anterior la Sociedad no ha realizado desembolsos por este concepto.



Análisis RazonadoCon el propósito de realizar un análisis de los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente, a continuación se presenta un resumen de los principales indicadores que permiten obtener una visión resumida de la Sociedad. Todas las cifras monetarias de este análisis están expresadas en pesos de diciembre de 2007, de acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General Nº100 de la Superintendencia de Valores y Seguros. Se agregan en este análisis las siguientes Razones Financieras:

1. Razones•RAZONES DE LIQUIDEZ 31-12-2007 31-12-2006

LIQUIDEZ CORRIENTE

Activo CirculantePasivo Circulante

0,90 veces 1,24 veces

RAZóN ÁCIDA

Activo Circulante - ExistenciasPasivo Circulante


La liquidez corriente varia negativamente con respecto al período anterior por una disminución de MM$ 1.263 en deudores por ventas y por cobrar a relacionadas. También influyen el incremento de obligaciones con bancos en MM$ 1.440. Se afecta positivamente este indicador con una disminución neta de cuentas por pagar y cuentas por relacionadas por un monto de MM$ 317.

INDICE DE ENDEUDAMIENTO 31-12-2007 31-12-2006

RAZóN DE ENDEUDAMIENTO

Pasivo ExigiblePatrimonio


PROPORCIóN DE DEUDA

Deuda Corto PlazoDeuda Total


Deuda Largo PlazoDeuda Total


CObERTURA DE GASTOS FINANCIEROS

Resultado antes de Impuestos e InteresesGastos Financieros


CObERTURA GASTOS FINANCIEROS SObRE R.A.I.I.D.A.I.E.

0.R.A.I.I.D.A.I.E..0Gastos Financieros


Los indicadores anteriores muestran conjuntamente la posición financiera de la empresa, en lo que respecta a la razón de endeudamiento el aumento con respecto al año anterior se debe principalmente al aumento de “Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto y largo plazo” en MM$ 303. Por el contrario, el efecto neto de disminución de las cuentas por pagar y cuentas por pagar relacionadas por MM$ 317 amortiguó positivamente la variación.



ACTIVOS FIJOS (EN MILES DE PESOS) 31-12-2007 31-12-2006

ACTIVOS FIJOS FíSICOS

Terrenos y Construcciones - -

Maquinarias y Equipos 91.499.765 89.979.687

Otros Activos Fijos 18.011.295 15.501.211

Depreciación (26.163.413) (23.186.465)

TOTAL ACTIVOS FIJOS NETOS 83.347.647 82.294.433

Los activos fijos de la empresa han aumentado, reflejando principalmente el efecto de la reparación mayor a carros y locomotoras y la incorporación de otros activos operacionales.

DE RENTABILIDAD 31-12-2007 31-12-2006

RENTAbILIDAD DEL PATRIMONIO

Utilidad del EjercicioPatrimonio Promedio

0,62% -0,42%

RENTAbILIDAD DEL ACTIVO

Utilidad del EjercicioActivo Promedio

0,44% -0,30%

RENDIMIENTO ACTIVOS OPERACIONALES

.000Resultado Operacional000.Activos Operacionales Promedio

0,80% 0,98%

UTILIDAD POR ACCIóN

Utilidad del EjercicioNúmero de Acciones

$0,088 -$0,063

Los indicadores de rentabilidad aumentaron con respecto al ejercicio anterior debido a una variación positiva de la utilidad por MM$ 592 producto de un mejor resultado fuera de explotación. El rendimiento por activos operacionales está influenciado por un menor resultado de explotación.



El siguiente cuadro explica la evolución de los márgenes de explotación y resultados netos de la empresa:

RESULTADOS (EN MILES DE PESOS) 31-12-2007 31-12-2006

INGRESOS

Ingresos de explotación 33.716.950 32.682.290

TOTAL INGRESOS 33.716.950 32.682.290

COSTOS

Costos operacionales (27.404.131) (26.363.703)

Costos administración y ventas (2.423.860) (2.227.519)

Depreciación (3.342.224) (3.231.551)

TOTAL COSTOS (33.170.215) (31.822.773)

MARGEN DE EXPLOTACIóN 546.735 859.517

Resultado antes de impuestos, intereses, depreciación, amortizaciones e ítems extraordinarios

4.740.536 3.906.884

Resultado operacional 546.735 859.517

Gastos financieros (1.171.653) (1.058.743)

Resultado no operacional (323.086) (1.245.937)

UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS 310.807 (281.884)

En 2007, los ingresos de explotación aumentaron en un 3,17%, producto del mayor transporte de carga. Los costos operacionales aumentaron un 3,89 %, reflejando este aumento el incremento que ha tenido la energía eléctrica principalmente.

2. Divergencias entre Valores Contables y de Mercado•En lo que se refiere a los principales activos de la sociedad se puede mencionar lo siguiente:

Los Valores Libro de los Activo Fijos han sido determinados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados y éstos se presentan valorizados al costo de adquisición, de construcción y/o al valor de aporte, actualizados de acuerdo a normas de corrección monetaria. Las depreciaciones han sido calculadas de acuerdo al método lineal a excepción del equipo Tractor y Remolcado, aplicándose para estos dos rubros el método de unidades de kilómetros recorridos.

3. Análisis de Mercado•La operación de Ferrocarril del Pacifico S.A. está conformada básicamente por el negocio de transporte ferroviario. La operación de este negocio se basa principalmente en contratos de largo plazo con los clientes, manteniendo así una participación de mercado estable. Al 31 de diciembre de 2007 se habían alcanzado 7.529.154 toneladas transportadas. Las principales cargas movilizadas durante el ejercicio fueron productos de la minería, forestal y residuos sólidos. El sector industrial aumentó su transporte debido a la mayor producción nacional.

Los principales competidores de Ferrocarril del Pacífico S.A. son las empresas de transportes de carga específicamente los camiones.

Los principales clientes son importantes compañías mineras, agrícolas, industriales, forestales y de residuos sólidos, manteniéndose con todas ellas una relación de largo plazo.



4. Principales Componentes del Flujo de Efectivo•La Sociedad generó durante el período, un flujo neto negativo de MM$ 155.

FLUJO DE EFECTIVO (MILLONES DE $) 31-12-2007 31-12-2006 VARIACIÓN 07 - 06 % VARIACIÓN 07 - 06

De la operación 6.053 4.196 1.857 44,25%

De financiamiento 635 (285) 920 N.A.

De inversión (6.843) (5.170) (1.673) 32,35%

Flujo neto del ejercicio (155) (1.259) 1.104 -87,69%

Las actividades de Operación generaron un flujo positivo neto de $ 6.053 millones, que representan un aumento importante de un 44 % respecto a diciembre de 2006 producto principalmente de una mayor recaudación de deudores por venta, menor pago a proveedores y empresas relacionadas.

Las Actividades de Financiamiento del 2007 muestran un flujo positivo de MM$ 635 el que se origina por obtención de préstamos para financiamiento de inversiones. Durante el presente ejercicio la sociedad no ha distribuido dividendos de ningún tipo.

Las actividades de Inversión reflejan un uso de recursos de $ 6.843 millones y representan desembolsos destinados a la incorporación de activo fijo, específicamente a overhaul de locomotoras y reparación mayor de carros.

5. Análisis de Riesgo de Mercado•Tasa de interés:Al 31 de diciembre de 2007, el 61,82% del capital adeudado por concepto de Obligaciones con banco e Instituciones Financieras de Ferrocarril del Pacífico S.A., está pactado en UF más una TAB nominal de 360 días. La deuda en dólares representa el 38,18% de las Obligaciones con banco e Instituciones Financieras y está pactado a tasa LIBOR nominal de 180 días.

Tipo de cambio:Al 31de diciembre de 2007, los pasivos de corto y largo plazo están compuestos por un 45,34% en pesos reajustable y un 26,45% en dólares de Estados Unidos.

Ferrocarril del Pacifico S.A. mantiene contratos de forward de inversión que compensa el resultado por variación del dólar.

Composición de los ingresos y costos de explotación (en porcentaje):

RUBRO MONEDA DICIEMBRE DICIEMBRE

2007 2006

Ingresos de explotación

Dólar (US$) 41% 42%

UF y pesos reajustables 58% 57%

Pesos no reajustables 1% 1%

Costos de explotación

Dólar (US$) 15% 23%

UF y pesos reajustables 61% 55%

Pesos no reajustables 24% 22%



Composición de los activos y pasivos en distintas monedas al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

RUBRO MONEDA 31-12-2007 31-12-2006 VARIACIÓN

Activos UF y pesos reajustables 86.982.653 85.575.652 1.407.001

Dólar (US$) 2.525 183.567 (181.042)

Pesos no reajustables 6.626.042 6.080.764 545.278

TOTAL 93.611.220 91.839.983 1.771.237

TOTAL ACTIVOS 93.611.220 91.839.983 1.771.237

Pasivos circulantes UF y pesos reajustables 1.597.771 3.425.226 (1.827.455)

Dólar (US$) 833.206 122.602 710.604

Pesos no reajustables 6.030.662 3.588.439 2.442.223

TOTAL 8.461.639 7.136.267 1.325.372

Pasivos largo plazo UF y pesos reajustables 10.861.191 10.730.628 130.563

Dólar (US$) 6.372.614 8.147.964 (1.775.350)

Pesos no reajustables 1.540.615 1.760.770 (220.155)

TOTAL 18.774.420 20.639.362 (1.864.942)

TOTAL PASIVOS 27.236.059 27.775.629 (539.570)

Patrimonio UF y pesos reajustables 66.064.354 66.346.238 (281.884)

Dólar (US$) - - -

Pesos no reajustables 310.807 (281.884) 592.691

TOTAL 66.375.161 66.064.354 310.807



Hechos RelevantesCon fecha 18 de enero de 2007, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por el Director Sr. José Cox Donoso.

Con Fecha 30 de enero de 2007, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por el Director Sr. Guillermo Díaz Silva.

Con fecha 15 de marzo de 2007, fue designado Director el Sr. Cristian Sallaberry Ayerza.

Con fecha 19 de abril de 2007, se celebró la junta ordinaria de accionistas, la que acordó no distribuir dividendos por no existir utilidades durante el ejercicio 2006.

En junta ordinaria de accionistas del 19 de abril de 2007, se aprobó la designación del siguiente directorio:

Ramón Aboitiz Musatadi zJuan Errázuriz Ossa zNaoshi Matsumoto Takahashi zBerta Belmar Ruiz zSalvador Fernández Cifuentes zÓscar Guillermo Garretón Purcell zCristian Sallaberry Ayerza z

En Sesión Ordinaria de Directorio, celebrada el mismo día 19 de abril se eligió como Presidente del Directorio al Sr. Ramón Aboitiz Musatadi, y como Vicepresidente al Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossa.

Con fecha 28 de agosto de 2007, Ferrocarril del Pacífico S.A,(Fepasa), interpuso una demanda en juicio arbitral en contra de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado (EFE), con motivos de los incumplimientos de esa empresa a las obligaciones contraídas en virtud del Contrato de Acceso. Con fecha 26 de septiembre, EFE contestó la demanda, evacuándose enseguida los escritos de réplica y dúplica por las partes. Vencido el período de discusión, el Tribunal citó a las partes a comparendo conciliación, en el que se acordó suspender el procedimiento en el ánimo de buscar puntos de acercamiento.

Paralelamente, Fepasa solicitó al tribunal arbitral se decretase una medida precautoria de retención de bienes destinada a asegurar el resultado de la acción y que fue acogida por el tribunal arbitral.

Con fecha 7 de noviembre de 2007, la empresa de los Ferrocarriles del Estado, procedió a la venta de 934.500.495 acciones de Serie Única, que representan el 19,83% de Capital Suscrito y Pagado de la Sociedad. En la misma fecha, Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión adquiere la totalidad de las acciones incorporándose como accionista con un 19,83% de participación.



Informe de los Auditores IndependientesReferidos a los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2007 y 2006

Señores Accionistas y Directores de Ferrocarril del Pacífico S.A.:

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de Ferrocarril del Pacífico S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Ferrocarril del Pacífico S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. El Análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros; por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Ferrocarril del Pacífico S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Razón social auditores externos: Ernst & Young Servicios Profesionales de Auditoría y Asesoría Ltda.RUT auditores externos 77.802.430 -6

Nombre de la persona autorizada que firma: David Molina C.RUT de la persona autorizada que firma: 8.722.846-0

Santiago, 01 de febrero de 2008.



Sociedad Controladora

PUERTO VENTANAS S.A.

PERSONA NATURAL O JURÍDICA

RUTN° ACCIONES

DIRECTASPROPIEDAD

DIRECTAPERSONA NATURAL FINAL

CONTROLADORA

N° ACCIONES INDIRECTAS Y DE RELACIONADOS

% PROPIEDAD INDIRECTAS Y DE RELACIONADOS

N° ACCIONES TOTALES

PROPIEDAD TOTAL

SIGDO KOPPERS S.A. 99.598.300-1 83.939.223 6,978% - - 83.939.223 6,978%

Ramón Aboitiz Musatadi

Rut : 2.802.908-6

Mario Santander García

Rut : 2.485.422-1

Juan Eduardo Errázuriz Ossa

Rut : 4.108.103-1

Naoshi Matsumoto Takahashi

Rut : 3.805.153-9

Norman Hansen Roses

Rut : 3.185.849-6

Horacio Pavez García

Rut : 3.899.021-7

S.K. INVERSIONES PORTUARIAS S.A.

96.958.120-5 517.633.215 43,033% - - 517.633.215 43,033%

Ramón Aboitiz Musatadi

Rut : 2.802.908-6

Mario Santander García

Rut : 2.485.422-1

Juan Eduardo Errázuriz Ossa

Rut : 4.108.103-1

Naoshi Matsumoto Takahashi

Rut : 3.805.153-9

Norman Hansen Roses

Rut : 3.185.849-6

Horacio Pavez García

Rut : 3.899.021-7

TOTAL 601.572.438 50,011% - - 601.572.438 50,011%



Suscripción de la MemoriaRUT: 96.684.580-5.Razón Social: Ferrocarril del Pacífico S.A.

Los Directores y el Gerente General que suscriben esta Memoria por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007, declaran bajo juramento que el contenido de ella es veraz conforme a la información que han tenido en su poder.

Sr. Ramón Aboitiz MusatadiPresidenteRut: 2.882.908-6

Sr. Juan Eduardo Errázuriz OssaVicepresidenteRut: 4.108.103-1

Sr. Naoshi Matsumoto TakahashiDirectorRut: 3.805.153-9

Sra. Berta Belmar RuizDirectorRut: 5.328.023-4

Sr. Salvador Fernández CifuentesDirectorRut: 5.894.665-6

Sr. Óscar Guillermo Garretón Purcell DirectorRut: 4.660.262-5

Sr. Cristian Sallaberry AyerzaDirectorRut: 9.578.336-8

Sr. Gamaliel Villalobos ArandaGerente GeneralRut: 8.885.583-3

Esta declaración de responsabilidad ha sido firmada por los Directores, cuyas firmas pueden ser encontradas en las copias depositadas en la Superintendencia de Valores y Seguros y en las oficinas del Gerente General, de acuerdo a la norma de carácter general Nº30.




Diseño y Producción

Mesa Redonda ADV | A Powerbrand Group Company

www.mesaredonda.com

Directorio y O�cinas Generales

Málaga 120, 5° Piso, Las Condes, Santiago.Fono: 4121000 | Fax: 4121040 - 4121060

www.fepasa.cl

Ferrocarril del Pacífico S.A. | Informe Anualextracto de la escritura de constitución fue inscrito...

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