Fernando Herrero Acosta Regulador General 8 Los precios internacionales de los hidrocarburos y su...
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Fernando Herrero AcostaRegulador General
8
Los precios internacionales de los hidrocarburos y su transmisión a la economía nacional
Propósito de esta exposición
• Describir la evolución de los precios internacionales del petróleo
• Explicar cómo se trasladan a los precios internos
PRIMERA PARTE: LAS TENDENCIA MUNDIALES
Dos grandes tendencias mundiales:• Tendencia I. Los precios más
altos de la historia• Tendencia II. El diesel sobrepasa
las gasolinas
Tendencia I. Los precios más altos de la historia
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1981
1991
2001
año
US$/bbl
Precio real (dólares 2008)
Precio nominal
• 1861-1944 Promedio US• 1945-1985 Arabian Light cotizado en Ras
Tanura• 1986-a la fecha Brent spot
¿Por qué?• Un desajuste estructural en el mercado
– Aumento en la demanda (en especial en China e India)– Desaceleración y costos crecientes en la producción de
crudo– Restricciones en la capacidad de refinación
• … al que se unen factores coyunturales– Devaluación del dólar el precio del barril aumenta para
mantener su valor adquisitivo– Especulación
• Inversionistas institucionales (fondos de pensiones, por ejemplo), invierten en petróleo para aumentar sus rendimientos y recuperar las pérdidas por aumento en la inflación
– Eventos geopolíticos
¿Qué pasará?
• Los factores estructurales requieren tiempo:– Tecnologías que ahorren hidrocarburos– Descubrimiento y desarrollo de nuevas reservas y
métodos menos costosos– Aumento en la capacidad de refinamiento
• La demanda seguirá creciendo con fuerza– En China, por ejemplo, solo el 4% de la población tiene
carro• Por tanto, es de esperar que:
– En el corto plazo (y más allá) los precios se mantendrán elevados
– La especulación acentuará la volatilidad de los precios
¿Qué significa para nosotros?
• De 2007 a 2008, casi se duplicará la “factura petrolera”: de $1400 a $2400 millones
• Esto representa el 8% del PIB• Es más que el crecimiento económico de
este año: 4%• Quiere decir que hoy somos más pobres y no
podemos evitarlo– La propuesta del gobierno busca reducir el impacto
sobre la producción y estimular que todos ahorremos en lo que se puede
Evolución del PIB y las ventas de hidrocarburos Periodo 1991-2006
Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2006• PIB: 5%• Ventas de hidrocarburos: 5,4%
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roca
rbuos
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PIB
(b
illo
nes
de
colo
nes
)
PIB
Ventas hidrocarburos
Costa Rica: Evolución de la factura petrolera y relación con las exportaciones e importaciones
Periodo 1995-2006
• En 2007 se requirió 16% del esfuerzo exportador para cancelar la factura petrolera. El monto de la factura petrolera fue similar a las exportaciones de circuitos electrónicos.
• En 2008 se espera que la factura petrolera sea equivalente a las exportaciones agrícolas del país en 2007.
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296
277
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298
455
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526 699 99
8 1.24
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2
2.86
0
7,6% 8,0%
6,6%
4,2%
7,7%8,3% 8,0% 8,6%
11,1%
14,3%15,2% 15,8%
6,3% 6,8%5,6%
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11,4%
4,4%3,7%
4,7%
0%
2%
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Rel
ació
n
-
500
1.000
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3.000
3.500
mill
ones
US$
Factura petrolera
Import.Hidroc./Exportaciones Totales
Import.Hidroc./Importaciones Totales
Costa Rica: Estructura de las importaciones de
hidrocarburos en 2007Etanol0,3%
GLP5,3%
Jet fuel9,5%
Crudo19,5%
Gasolina 27,3%
Diesel36,3%MTBE
0,8%
Asfalto1,0%
Costa Rica: Importaciones de hidrocarburos por
año en dólares y barriles
0
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4.000.000
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1986
1987
1988
1989
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1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
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0
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800.000.000
1.000.000.000
1.200.000.000
1.400.000.000VOLUMEN BARRILES MONTO CIF $
BARRILES
Costa Rica: Ventas de gasolinas y diesel reales y
estimadas en 2008
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
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8
Venta
s (B
BL)
DIESEL SIN ICE
GASOLINA
Reales
Estimadas
A pesar del incremento en el precio de los combustibles, el consumo no ha disminuido (las reducciones obedecen a la estacionalidad de la demanda). El crecimiento en las ventas para el periodo de enero a mayo 2008 fue de 5,2% en las gasolinas y 6,1% en el diesel.
Tendencia II. El diesel sobrepasa las gasolinas
Comportamiento del precio internacional del crudo y los
derivados, 2006-2008
¿Qué pasará?
• El aumento de la demanda del diesel es una tendencia estructural, producto: – del crecimiento de India y China– del desarrollo de motores más eficientes
• Parece poco probable que se revierta la tendencia
• Y menos en el corto plazo
¿Qué significa para nosotros?
• Aumento en los costos de producción y transporte, para toda la economía– No afecta la competitividad internacional, porque es un
fenómeno mundial• Pero presiona el aumento de precios y amenaza la
producción– Preocupación especial: el transporte público
• La propuesta del gobierno busca:– Amortiguar el efecto del aumento del diesel en la producción y
el transporte público– Aumentar los impuestos a quienes tienen posibilidad de ahorrar
combustibles o mayor capacidad de asumir los aumentos
Consumo de Energía por fuente
Otros0,5%
Biomasa9,4%
Electricidad21,6%
Hidrocarburos68,5%
Consumo de Energía por sector económico
Agricultura7,8%
Industria15,8%
Transporte65,7%
Público0,4%Comercial
3,1%
Residencial3,0%
Otros4,3%
El gran potencial de ahorro energético se encuentra en el sector transporte
Evolución del parque automotor, según tipo de combustible
Periodo 1970-2005
Tasa de crecimiento anual acumulativo periodo 1991-2005: 10,5%
- 100.000 200.000 300.000 400.000 500.000 600.000 700.000 800.000 900.000 1.000.000
1970
1973
1976
1979
1982
1985
1988
1991
1994
1997
2000
2003
Año
Vehículos
DIESEL
GASOLINA
Personas por
vehículo
1973
2007
31 4
SEGUNDA PARTE: LOS PRECIOS INTERNOS
Metodología: el costo de los combustibles para la economía
Costo de importación +Costo de RECOPE +
Costo de comercialización +Impuestos =
Precio del producto
Costa Rica: Estructura de las ventas de hidrocarburos por producto
Otros0,4%IFO
4,1%
GLP6,7%
Asfalto2,2%
Diesel35,4%
Diesel ICE7,0%
Gasolina regular20,3%
Gasolina super9,7%Jet fuel
7,5%
Fuel oil6,8%
Estructura del precio al consumidor final de los combustibles
Precio de importación Impuesto único Margen RECOPE Margen de comercialización (incluye flete)
Gasolina regularoctubre 2007
29%
11%
7%
53%
Gasolina regularjunio 2008
24%
9%
6%
61%
Diesel 0,35% Soctubre 2007
20%
13%
8%
59%
Diesel 0,2% Sjunio 2008
70%
6%
9%
15%
Estructura del precio al consumidor final de los combustibles
Precio de importación Impuesto único Margen RECOPE Margen de comercialización (incluye flete)
Jet fuel
20%
13%
3%
64%
Jet fuel
74%
2%9%
15%
GLPoctubre 2007
9%
16%
24%
51%
GLPoctubre 2007
57%
21%
14%
8%
Los ajustes periódicos
• Todos los precios una vez al mes• Precios internacionales de referencia• Participación ciudadana • El proceso lo inicia cualquiera. En la
práctica, RECOPE sube y ARESEP baja.
El diesel: un ejemplo
PRECIOS DIESEL vs. FOB N°2
150
250
350
450
550
650
13/1
0/07
9/11
/07
11/1
2/07
22/0
1/08
14/0
2/08
6/03
/08
22/0
4/08
17/0
5/08
10/0
6/08
Ene. 2005 a Junio 2008
¢ /
litro
Diesel Diesel N°2
Problemas que estamos analizando:
• ¿hay que cambiar la periodicidad si los precios suben (o bajan) mucho en forma sostenida?
• ¿hasta dónde debe endeudarse RECOPE para manejar los inventarios?
• ¿compra RECOPE a buenos precios?• ¿podrían ser más bajos los márgenes de
RECOPE y de los comercializadores?
Ventajas y desventajas de la metodología• Ventajas
– Preciso y transparente– Ajusta una vez al mes todos los
precios– Hace evidentes los distintos costos
• Desventajas– RECOPE tiene que tener un manejo
muy ágil de:• Compras e inventarios• Flujos de caja• Crédito
Gracias!