Universidad Nacional del CallaoUniversidad Nacional del CallaoFACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICASFACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

Curso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de ProyectosCurso: Evaluación Privada de Proyectos

Tema 5:Tema 5:Evaluación de Evaluación de

costos y beneficioscostos y beneficioscostos y beneficioscostos y beneficiosProfesor: George Sanchez Q.George Sanchez Q.George Sanchez Q.George Sanchez Q.Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)Econ. PhD (c)

Agenda

� Metodologías de estimación

� Criterios de identificación decostos y beneficioscostos y beneficios

�� Metodologías de Metodologías de

estimaciónestimaciónestimaciónestimación

Diferentes metodologías

� La valoración de los costos y beneficios � La valoración de los costos y beneficios sociales puede hacerse de diferentes maneras

� Los enfoques más conocidos son:

�Enfoque de Chicago o de HarbergerEnfoque de Chicago o de Harberger

�Enfoque UNIDO o de Dasgupta, Sen y Marglin

�Enfoque del BM, o de Little y Mirlees

Diferencias entre los enfoques

� Los tres enfoques tienen diferencias� Los tres enfoques tienen diferencias

�Harberger y UNIDO trabajan con monedadoméstica, y en un mundo con distorsionesimpositivas y tarifarias

�El costo de oportunidad social de los recursos semide en un ambiente distorsionadomide en un ambiente distorsionado

�Little y Mirlees calculan el costo de oportunidadsocial con referencia a la situación decompetencia perfecta, y trabajan en monedaextranjera

Valoración de los efectos de un proyecto:Método de las distorsiones

� Este método estima el precio social a partir del � Este método estima el precio social a partir del precio observado en el mercado de un bien específico

� Determina el precio de mercado relevante

� Analiza y cuantifica las distorsiones

� Estima el precio social

� Es el enfoque Harberger o Universidad de Chicago

� Su aplicación se basa en tres postulados

Método de Haberger: Primer postulado

� El beneficio de una unidad adicional de un � El beneficio de una unidad adicional de un bien o servicio para un consumidor se mide por su precio de demanda � predisposición a pagar

�Por lo tanto, el beneficio total bruto se mide por el �Por lo tanto, el beneficio total bruto se mide por el área debajo de la curva de demanda

�La curva de demanda coincide con el beneficio marginal privado de consumir el bien

Método de Haberger: Segundo postulado

� El costo de una unidad adicional de un bien o servicio para un proveedor se mide por su precio de oferta � costo de oportunidad �Por lo tanto, el costo total de producción es el área debajo de la curva de ofertadebajo de la curva de oferta

�La curva de oferta coincide con el costo marginal privado de producir el bien

Método de Haberger: Tercer postulado

� El beneficio (costo) neto para la sociedad es la � El beneficio (costo) neto para la sociedad es la diferencia entre los beneficios totales y los costos totales� Por lo tanto, un aumento de beneficios o costos es valorado de igual forma por ricos y pobres

� Los efectos redistributivos no se tienen en cuenta en un primer momento (aunque pueden calcularse)momento (aunque pueden calcularse)

Evaluación Privada y Social:Comparación

ConceptoValor Privado (USD miles)

Ajuste ObservaciónValor Social (USD miles)

InversiónEquipos nacionales $ 1.000 1,25 Impuesto distorsivo $ 1.250Equipos nacionales $ 1.000 1,25 Impuesto distorsivo $ 1.250Equipos extranjeros $ 450 1,35 Valor social de la divisa > valor privado $ 608Mano de obra (no calificada) $ 150 0,40 Ajuste por desempleo $ 60Técnicos extranjeros $ 150 1,35 Valor social de la divisa > valor privado $ 203Capital de trabajo $ 50 1,00 $ 50Total Inversión $ 1.800 Total Inversión $ 2.170

Flujo NetoVentas $ 3.500 1,25 Impuesto distorsivo $ 4.375Materia prima importada -$ 1.500 1,35 Valor social de la divisa > valor privado -$ 2.025Materia prima nacional -$ 700 1,10 Impuesto distorsivo -$ 770Mano de obra (calificada) -$ 200 1,00 Sin ajuste -$ 200Mano de obra (no calificada) -$ 100 0,40 Ajuste por desempleo -$ 40Regalías al extranjero -$ 50 1,35 Valor social de la divisa > valor privado -$ 68Regalías al extranjero -$ 50 1,35 Valor social de la divisa > valor privado -$ 68Contaminación de efluentes -$ 70 5,00 < Costo tratamiento / Valoración externalidad > -$ 350Impuestos -$ 60 - Transferencia $ 0Flujo Neto $ 820 Flujo Neto $ 923

VAN Privado $ 1.885 VAN Social $ 2.460Inversión -$ 1.800 Inversión -$ 2.170Flujo Neto $ 3.685 Flujo Neto $ 4.630

Horizonte (años) 10 Horizonte (años) 10 Tasa 18% Tasa 15%

�� Criterios de identificación Criterios de identificación

de costos y beneficiosde costos y beneficios

Beneficios y costos del proyecto

�Un efecto debe considerarse como beneficio o �Un efecto debe considerarse como beneficio o costo relevante para el proyecto si

�Es un efecto: genera un cambio en la función objetivo del proyecto

�Es significativo: el cambio no es desdeñable

Es pertinente: el cambio está relacionado con la �Es pertinente: el cambio está relacionado con la realización del proyecto

Beneficios y costos: Notas principales

� Afectan a agentes específicos� Afectan a agentes específicos� Los beneficios (costos) que afectan “a todos” en general no afectan a nadie. El impacto debe poder corporizarse.

� Suceden en momentos concretos� Para ser un impacto, deben producirse en algún momento.

� Aumentan (disminuyen) la función objetivo� Los impactos se definen por cómo afectan a la función objetivo; cuál sea ésta es entonces crítico para la definición.objetivo; cuál sea ésta es entonces crítico para la definición.

Beneficios y costos económicos

� La función objetivo es la riqueza del sistema.

� “Se produce un beneficio (costo) siempre que aumenta (disminuye) la cantidad de riqueza del sistema.”

� Si el comportamiento de la variable en estudio no produce cambio alguno en la riqueza, se trata de un produce cambio alguno en la riqueza, se trata de un impacto no relevante.

� Si afecta a otra variable, se trata de un efecto indirecto (beneficio o costo)

Beneficios y costos directos e indirectos

Beneficio:

+

Proyecto:

Control preparto de

madres

Disminución de la mortalidad infantil y materna

Costo: Beneficio

Función objetivo:Riqueza social

+

- +madres

adolescentesCosto:

Aumento de las horas trabajadas por los médicos

municipales

Beneficio indirecto:

Aumento de la experiencia de los

médicos

Dificultades en la identificación de beneficios y costos

� Identificación: ¿El impacto en análisis es un costo o � Identificación: ¿El impacto en análisis es un costo o un beneficio?

� Relevancia: ¿Qué caracteriza a un beneficio o costo como relevante?

� Cómputo: ¿No se está duplicando el cómputo del impacto?

Dificultades en la identificación de beneficios y costos: Ejemplos

Identificación:

� La nueva carretera generará, entre otros beneficios� Reducción del número de accidentes

� Reducción del tiempo de viaje

� Aumento de la demanda de mano de obra (durante la construcción)

El empleo de mano de obra es un costo del proyecto; su costo social puede ser menor que el privado, si hubiera desempleo, o puede generar beneficios

indirectos, pero sigue siendo un costo

¡Costo!

Dificultades en la identificación de beneficios y costos: Ejemplos

Relevancia

� El proyecto de separación y reciclado de residuos tiene un VAN social positivo, pero debe computarse el costo de la caída de ingresos de los cirujas

¡Transferencia!Si la función objetivo es la riqueza social, el efecto

sobre los cirujas no es relevante para la conveniencia social del proyecto. Sí debería tomarse en cuenta para

determinar medidas compensatorias

¡Transferencia!

Dificultades en la identificación de beneficios y costos: Ejemplos

Cómputo:Cómputo:

� Los beneficios de una nueva línea de tren urbano son:

� Ahorro de tiempo de los usuarios

� Aumento del valor de la propiedad cercana a la línea

� Ingreso por tarifas

¿Duplicación?

� Ingreso por tarifas

Estos tres ítems pueden estar duplicando el cómputo del mismo beneficio (básicamente, ahorro de tiempo)

Identificación: Principio general

� Los costos y beneficios relevantes son los� Los costos y beneficios relevantes son losincrementales� Se deben incorporar sólo los beneficios y

costos que son atribuibles al proyecto, esdecir, aquellos que surgirían solamente si elproyecto se hiciera.proyecto se hiciera.

� Surgen de la comparación de la situación conproyecto vs. la situación sin proyecto

Beneficios y costos incrementales: Ejemplos

� Un proyecto de control del paludismo fumiga cada día � Un proyecto de control del paludismo fumiga cada día las calles del pueblo X. � Simultáneamente, un proyecto de construcción deseca un pantano para hacer un barrio cerrado

� La incidencia de paludismo baja del 45% al 35% de la población

� Los beneficios incrementales atribuibles al proyecto “Paludismo” son la baja de casos atribuibles a la fumigación“Paludismo” son la baja de casos atribuibles a la fumigación

Costos y beneficios a considerar

�Costos y beneficios �Costos y beneficios

�Directos

�de Oportunidad

�Indirectos

�Externos (bajo ciertas �Externos (bajo ciertas condiciones)

�Intangibles

Costos y beneficios directos

� Los costos y beneficios directamente� Los costos y beneficios directamentegenerados por el proyecto, que afecten alámbito del mismo, deben (naturalmente),ser considerados

�Bienes y servicios producidos por el proyecto

� Inversiones y costos directamenterelacionados con el proyecto

� El costo de oportunidad originado en un beneficio

Costos (y beneficios) de oportunidad

� El costo de oportunidad originado en un beneficio perdido a causa del proyecto es un costo efectivo del mismo, aunque no implique una erogación en el momento.

� El beneficio de oportunidad originado en un costo � El beneficio de oportunidad originado en un costo evitado por el proyecto es un beneficio del mismo, aunque no implique recibir dinero en el momento

Costos y beneficios de oportunidad: Ejemplos

� La asignación al proyecto de un recurso en uso actualmente: los honorarios de un ingeniero de planta actualmente: los honorarios de un ingeniero de planta que pasa a dirigir el laboratorio de materiales.

� Los ingresos dejados de percibir al hacer el proyecto: los beneficios por venta de madera no percibidos al no talar un bosque nativo para preservarlo.

� Los costos no incurridos gracias al proyecto: las enfermedades evitadas por un proyecto de relleno sanitario

Costos y beneficios indirectos

� Los costos y beneficios que afectanindirectamente la función objetivo delproyecto pueden ser tan significativos quesuperen a los directos.superen a los directos.

Costos y beneficios indirectos:Ejemplos

� La introducción de una nueva tecnología deproducción (v.g., riego) puede liberar recursos en unacomunidad� v.g., las mujeres, que son quienes cuidan el sembradío, tienenmás tiempo libre.

� Esa liberación genera un beneficio indirecto si eltiempo libre se valora positivamente (por latiempo libre se valora positivamente (por laposibilidad de usarlo en otras actividades)

Costos y beneficios indirectos:Ejemplos

� Eventualmente, podría generar un costo pormayores conflictos domésticos si un rol máslibre de la mujer genera resistencias porparte de los hombres.

�Esto sirve para ver los riesgos del proyecto: el�Esto sirve para ver los riesgos del proyecto: eldiseño del mismo debería contemplar comopaliar ese costo.

Costos y beneficios externos

�Los costos o beneficios externos son �Los costos o beneficios externos son aquellos cambios generados por el proyecto

�que ocurren fuera de su ámbito, y

�que no son captados por los �que no son captados por los beneficiarios

Costos y beneficios externos

� Pueden ser significativos si:�Hay mecanismos que permitan (obliguen) a su �Hay mecanismos que permitan (obliguen) a su internalización.

�Vg., multas, impuestos, demandas judiciales, en el caso de los costos externos o cobrar por el beneficio generado a un tercero.

�Hay ventajas (costos) en internalizarlos y �Hay ventajas (costos) en internalizarlos y conviene hacerlo.

�Vg., la ganancia en imagen empresaria por reducir una fuente de contaminación que no afecta directamente a la empresa.

Costos y beneficios externos

�Los efectos en terceros ajenos al proyecto pueden afectar la rentabilidad del mismo.

�V.g., un proyecto de desarrollo de una industria maderera artesanal que avance sobre bosque nativo genera externalidades negativas. nativo genera externalidades negativas.

�Esto puede generar un lobby negativo sobre el proyecto.

� Son aquellos que es muy difícil o costoso medir y

Costos y beneficios intangibles

� Son aquellos que es muy difícil o costoso medir y valorar

� Deben identificarse e incorporarse en la decisión, comparándolos con la rentabilidad explícita del mismo.� Ejemplo: un proyecto que afecta las creencias o valores arraigados en una comunidad. arraigados en una comunidad.

�Aunque no pueda valorarse dicho efecto, existe y es un riesgo del proyecto (puede afectar el logro de objetivos).

Tipos especiales de costos y beneficios

� Opciones

� Posibilidad de consumo

� Costo de reversibilidad

� Flexibilidad

� Proyectos de reducción de costos vs. aumento de beneficios

Cambios en la valoración del patrimonio� Cambios en la valoración del patrimonio

� Costos y beneficios de las generaciones futuras

� Beneficio de la diversidad

Opciones

� El mercado a veces discrimina entre valor de la � El mercado a veces discrimina entre valor de la opción y el valor del uso.

� V.g., en los servicios públicos se paga una cantidad por tener el derecho a consumir, y otra por hacerlo efectivamente

� Debe explorarse si los beneficiarios directos o indirectos la valoran

Opción 1:Posibilidad de consumo

La posibilidad de consumo es valorable como un � La posibilidad de consumo es valorable como un beneficio

� En ciertos bienes (vg., naturales), los consumidores pueden estar dispuestos a pagar por la opción de uso sin que éste se haga efectivo � Vg., mantener un parque nacional aunque no se lo � Vg., mantener un parque nacional aunque no se lo piense utilizar

� Costo de reversibilidad: los costos necesarios para

Opción 2: Reversibilidad del proyecto

� Costo de reversibilidad: los costos necesarios para volver a la situación ex ante:� Costo terminal: costo de “desarmar” el proyecto al final

� Costo de finalización anticipada: si la performance del proyecto no es la prevista, detenerlo y transferir los recursos a otro proyecto tiene un costo

� Costo de moratoria: cuando hay que detener al proyecto por un � Costo de moratoria: cuando hay que detener al proyecto por un tiempo

Opción 3:Flexibilidad

� Beneficio de la flexibilidad: la capacidad del � Beneficio de la flexibilidad: la capacidad del proyecto de adaptarse a situaciones a priori desconocidas

� Ejemplo: un proyecto modular es más flexible. Esa mayor flexibilidad puede valuarse (es decir, cuánto cuesta obtenerla)

Variaciones en el valor del patrimonio

Un proyecto puede afectar de manera �Un proyecto puede afectar de manera positiva o negativa el valor de un activo vinculado o que se encuentra en su ámbito de influencia.

� Sin embargo, ese efecto no siempre es � Sin embargo, ese efecto no siempre es computable.

Variaciones en el valor del patrimonio: Ejemplos

� Ejemplo 1: Un proyecto de tratamiento de residuos� Ejemplo 1: Un proyecto de tratamiento de residuosimplica localizar en A un basural. El valor de laspropiedades aledañas cae. ¿Esa pérdida de valor esun costo atribuible al proyecto?

� Ejemplo 2: Un proyecto de riego aumenta laproductividad de las parcelas afectadas en $P porproductividad de las parcelas afectadas en $P porhectárea, y el valor de la tierra en $T por hectárea.¿El beneficio por hectárea del proyecto es $P + ST?

� Los costos irrecuperables (hundidos, o ya

Costos hundidos e inevitables

Los costos irrecuperables (hundidos, o yaincurridos) no pueden modificarse con el proyecto,y por lo tanto no deben computarse.

� Tampoco los costos inevitables, aunque no se hayanproducido.

� Ni los beneficios que no están en función de laejecución del proyecto.

Gracias por suGracias por su

atención!!!!!!

gsanchezqq@gmail.comgsanchezqq@gmail.com