Examen Final 2014 1 Elab Eva Proyectos
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ELABORACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Examen final
Profesor: Andía Valencia Walter y Néstor Santos Jiménez
Pregunta
A). Un grupo de inversionistas que tiene como expectativa obtener un retorno mínimo por su
capital de 12% anual, viene evaluando la viabilidad de instalar un negocio industrial que requiere
una inversión en activos fijos de S/.120 000 en infraestructura productiva y S/.75 000 en equipos
para las áreas de administración y ventas, activos que se deprecian a tasas de 20% anual y 10%
anual, respectivamente; además se requiere invertir en capital de trabajo la suma de S/.15 000
conjuntamente con la inversión inicial en activos fijos.
Para financiar este negocio, es posible obtener una deuda bancaria por el equivalente del 60%
de la inversión en activos fijos, a una tasa de interés de 10% anual, amortizable el 100% del
capital al final del tercer año, con pago anual de intereses.
Para los cuatro años de operación comercial del negocio, los costos fijos desembolsables se
estiman en S/.12 500 anuales como componente del costo de producción y en S/.7 500 anuales
como parte de los gastos operativos.
Los ingresos por ventas se proyectan en S/.185 000 para el primer año, S/.205 000 el segundo
año y S/.210 000 anuales para los siguientes dos años. La utilidad operativa resultante sería de
S/.85 000 en el primer año, S/.100 000 en el segundo año y S/.115 000 anuales en los siguientes
años.
La empresa que emprenda este negocio estará afecta al régimen general del impuesto a la renta
y tendrá 10 trabajadores en planilla.
a) Analice la evolución anual de los márgenes de ganancia bruto, operativo y neto.
b) Determine en punto de equilibrio anual en S/. y explique su relación con el nivel de
ingresos por ventas proyectado.
c) Sustente si el negocio es rentable para los inversionistas.
d) Explique si el negocio puede cumplir oportunamente con el pago de la totalidad de sus
obligaciones derivadas de la deuda bancaria.
B. El Departamento de Industrias del Gobierno de Azul ha iniciado el esquema de “Parque
Industrial” para la promoción de pequeñas y medianas empresas. El esquema contempla la
venta de terrenos de 500 metros cuadrados para finales del año 2000 a los empresarios. En el
2001 se espera que desarrollen el terreno, que construyan un lugar de trabajo y que instalen la
maquinaria necesaria.
Pedro Fernández es actualmente el gerente de una tienda de ventas y reparaciones para
grabadoras de audio cintas y opera en un local rentado. Se espera que gane S/. 12,000 por
año hasta el año 2006 si sigue con esta tienda. A finales del 2006, la maquinaria que se utiliza
en la tienda estará totalmente depreciada. Fernández también tiene una oferta para empezar a
trabajar en una compañía electrónica en cualquier momento por S/. 10,000 por año. Sin
embargo, está considerando un plan para unirse al esquema del Parque Industrial y establecer
su propio proyecto de Carga de Video Cassettes.
1. En diciembre del 2000, el Departamento de Industrias comprará el terreno requerido para
el proyecto al precio de mercado de S/. 10 por metro cuadrado, y luego lo venderá
directamente a un precio subsidiado de S/.3 por metro cuadrado a los empresarios. El
costo del desarrollo del sitio es de S/.10 por metro cuadrado. Se espera que este terreno
pueda venderse a un precio de S/.27 por metro cuadrado en el año 2011, cuando el
proyecto llegue a su cierre y se liquiden los activos.
2. Los costos de construcción de la planta son de S/. 350,000 y el costo del equipo es de S/.
1’600,000. Se espera que la planta y equipo tengan vidas útiles de 20 años y 15 años,
respectivamente. Los costos anuales de mantenimiento para la planta y equipo serán de
S/. 45,000 del 2002 en adelante.
3. La producción de cassettes empezará en el año 2002 con 200,000 cassettes. A partir del
siguiente año, la producción crecerá en 25,000 por año y se estabilizará en el año 2006
cuando el nivel de producción llegue a 300,000 cassettes por año. Fernández tendrá que
dedicar todo su tiempo al proyecto a partir del año 2002, cuando inicie la producción. No
tendrá que pasar tiempo lejos de sus operaciones actuales mientras se realizan los
trabajos de construcción e instalación.
4. El precio de compra de un rollo jumbo es de S/. 330,000. Cada rollo se utilizará para
producir 25,000 videos cassettes. El precio de compra de las cubiertas se de S/. 5 por
cassette. Los gastos de manufactura y empaque por cassette son de S/. 4.
5. El precio de venta de un video cassette es de S/. 24. El requerimiento de capital de
trabajo es de S/. 200 000
6. El empresario recibirá asistencia financiera del Departamento de Industrias en la forma de
un crédito a plazo que se entregará a finales del año 2000 para cubrir el costo inicial de la
compra del terreno, el desarrollo del sitio, la construcción y la maquinaria. El crédito
devengará intereses a una tasa del 9.5% por año. Los intereses no pagados se
capitalizarán hasta el año 2003 y se agregarán al principal inicial. El principal y los
intereses acumulados se repagarán en 7 pagos anuales iguales iniciando a finales del año
2004.
7. La planta se establecerá en el año 2001, la producción tendrá lugar del año 2002 al 2010 y
se espera que la liquidación ocurra el 2011.
a. Construir el flujo de caja desde el punto de vista del total de la inversión b. Construir el flujo de caja desde el punto de vista del empresario. c. Construir el flujo de caja para el departamento de industrias
Julio 2014