DECISIONES ESTRATEGICAS Dr. Luis Benites Gutirrez Tarea 1

Caso:INVERSIONES Y SERVICIOS GENERALES JORLUC SAC.

EVALUACION DE LA ESTRATEGIATrabajo FinalTarea 4

Grupo:Gerencia EstratgicaLuis Benites Gutirrez (Team Lead)Claudia GonzlezMariela MedinasCamila Gonzlez

ndice:1.Vision/ Misin2.Principios3.Breve resea histrica de la empresa4.Marcas consolidadas5.Descripcion de la estrategia6 Ventaja estratgica de la integracin vertical7. Desventaja estratgica de la integracin vertical8. Valoracin econmica de la estrategia(nivel perfil)9.Estructura Financiera10.El coste de capital promedio ponderado11.Cuadro de Financiamiento Neto12.Flujo de Caja Financiero 13. Indicadores econmicos/Financiero14.Sensibilidad del proyecto15. Conclusiones

VALORES Y PRINCIPIOSMISIONSomos una empresa en el negocio de fabricacindeestructuras metlicas para carroceras, mejorando la calidad de su servicio de transportes de personal y/o mercadera; buscando siempre el bienestar y desarrollo de su talento humano, teniendo presente la imagen que proyectamos a nuestra sociedadVISIONSer la mejor opcin en el mercado en soluciones integrales de carroceras metlicas para transporte de personal y/o mercadera; porque entendemos y satisfacemos lasnecesidades de nuestros clientes ofrecindoleun servicio completo y oportuno.

Principios: Jorluc busca la satisfaccin de sus clientes, proveedores, colaboradores y accionistas a travs de los siguientes valores y principios:Actitud: Predisposicin de servicio al cliente y apoyo al compaero.Transparencia: De hablar y actuar con veracidad. Se trata de ser coherente con lo que pensamos, con lo que hablamos, y con lo que hacemos.Responsabilidad: Es el compromiso de asumir lo que se ofrece y dar, siempre est haciendo un buen trabajo. Trabajo en equipo: Es el esfuerzo colectivo que permite el intercambio de conocimientos y la agilidad en los objetivos de la reunin. Es un grupo que est comprometido a ayudar a los dems.Disciplina: Es la fuerza y determinacin para mantener constantemente nuestras prcticas y compromisosBreve resea histrica de la empresaInversiones y Servicios Generales Jorluc S.A.C inicia operaciones en el ao 2003 en la ciudad de Trujillo como fabricante de cristal templado y laminado automotriz enfocado principalmente a proveer estos productos al mercado de fabricacin y reposicin de buses y lneas industrialesAos ms tarde inicia un largo pero exitoso camino por ampliar el portafolio productos la empresa enfocndonos inicialmente en el mercado de transporte de pasajeros, es as, como dentro de la empresa se abre una divisin decomercializacin de accesorios para mnibus (2008), ensamblaje de carroceras para mnibus (2010)

En el ao 2012, consolidados en sector de transporte de pasajeros tanto en el mercado de la zona norte de Per y nacional, Jorluc inicia un proceso de inversiones con la finalidad de atender a la creciente industria del mercado de transportes ,y con la finalidad de aumentar de manera importante la rentabilidad y su fuerza competitva,la opcin de una estrategia de integracin vertical hacia adelante con el desarrollo de un proyecto de fabricacin de asientos para mnibus interprovinciales, es el tema de valoracin en el presente ao para su puesta en marcha

MARCA CONSOLIDADASJORLUC GLASS: Fabricacin de cristal templado y laminado para lnea industrial, automotriz y arquitectura.JORLUC BUS: Ensamblaje de carroceras para mnibus interprovinciales, tursticos y urbanos. Proyecto:JORLUC SEAT: Fabricacin y ensamblaje de asientos para el transporte de pasajeros (terrestre, lacustre, marino y ferroviario)

DESCRIPCION DE LA ESTRATEGIA La empresa JORLUC ha seguido una poltica de integracin vertical hacia atrs y alianza con proveedores para tratar de reducir sus costes de aprovisionamiento, que le llevan a fabricar parte de los productos que se instala en los buses como son los asientos. Integracin vertical describa la integracin, hacia adelante o hacia atrs, de actividades contiguas en la cadena de valor.La estrategia de diversificacin relacionada implica diversificarse en negocios que posean algn tipo de ajuste estratgicoEl ajuste estratgico existe cuando negocios distintos tienen cadenas de costes por actividades que estn sumamente relacionadas para obtener oportunidades importantes al compartir las actividades en un negocio u otro(Porter:318-353).La empresa que desarrolla una diversificacin puede explotar estas interrelaciones de la cadena de costes por actividades y obtener beneficios que brinda el ajuste estratgico con rendimientos consolidados mayor que la suma de lo que pueden ganar las empresas que van en pos de estrategias independientesVentajas estratgicas de la integracin vertical1.Es crear valor para los accionistas, con mejores rendimientos con direccin comn que los que obtendran si funcionan como empresas independientes.2.Calidad:Los componentes de los buses pueden requerir que sean producidos por la propia empresa.3.Precios:L a provisin de asientos pueden ser mas baratos si estn en la propia empresa.4.Ahorro de costes: La empresa con la integracin vertical hacia atrs ahorran costes logsticos de aprovisionamiento.5.Tecnologicos: La empresa de carrocera de buses entra en otros mercados con similares requisitos tecnolgicos.6.Diversificacion de riesgo: Evita depender demasiado de un solo producto o mercado, y permite aprovechar la experiencia de los otros mercados.7.Las dos fases de la cadena de valor son similares en trminos de escala optima de operaciones.8.La contribucin tecnolgica de JORLUC SEAT dentro de su propia organizacin para mantener la notable habilidad de Jorluc Corp, para adaptar su estrategia a las cambiantes circunstancias del mercado ,desplegando sus considerables capacidades de desarrollo de producto.

Ventajas estratgicas de la integracin vertical (Reduccin de costes)9.Internaliza economas de escala que dan como resultado un costo inferior al de los proveedores y distribuidores externos.10.Evita los altos costos de transaccin de numerosas fuentes; por ejemplo Costos de transferencias de bienes, la supervisin de que los trabajos se estn realizando con calidad y coordinacin11.Disminuye la Carga administrativa, por lo tanto hace que sea mas ameno el trabajo.12.Elimina las penalidades de costos originadas en cambios impredecibles de volumen, diseo del producto o tecnologa que la empresa necesita introducir en contratos con proveedoresVentajas estratgicas de la integracin vertical (Defensa en el mercado)Proporciona autonoma en oferta o demanda que protege a la empresa, tambin protege a la empresa de comportamientos oportunistas y sobreprecios por parte de proveedoresprotege a los activos valiosos y tambin protege contra una imitacin no deseada.Permite tener derechos exclusivos para el uso de activos especializados.Protege a la empresa de servicios deficiente proporcionado por proveedores externos que pueden tener incentivos especiales para favorecer a los competidores, como por ejemplo. Disminucin de los pecios por confeccin de grandes volmenes de produccin de asientos de vehculos. DejandoPreviene que nuestros pedidos sean degradados, distorsionados, ignorados o perjudicados por una distribucin, comercializacin u operaciones de servicios poco adecuadas. Esto perjudicara principalmente en el objetivo de la empresa y perjudicando el prestigio de esta, ya que si no se realiza el trabajo como lo solicita el cliente, la empresa se ver perjudicada, cabe destacar y recordar que la principal promocin de una empresa es el mismo boca a boca de nuestros clientes.

Desventajas estratgicas de la integracin vertical1.No se puede diluir el riesgo empresarial y financiero por completo2. Dificultades gerenciales de administrar de una cartera diversificada de negocio.3.La inversin de capital que compromete su nivel de apalancamiento financiero.4.Problemas para equilibrar la capacidad en cada etapa de la cadena de actividades. La escala de operaciones mas eficiente en cada paso de la cadena puede variar en forma sustancial.5.Hay menos posibilidad de recurrir a diferentes distribuidores y proveedores.6.Aumenta la dificultad de competencia, cuando el mercado de vuelve negativo7.Mayores dificultades en deshacerse de procesos obsoletos.

Valoracin econmica(perfil)Supuestos bsicosValores IncialesAhorros de costes directos:30%Valor de la deuda: US$365000Participacin del mercado PRIMER ESCENARIO :5%Valor de Capital Propio: US$480000Tasa de crecimiento de la demanda:1.25%(Mtodo de Regresin)Tasa de crecimiento de la demanda:1.87%(Mtodo de Demanda Directa)Polticas de valoracin: Precios constantes , al 2012

Horizonte de evaluacin: 5 aosWACC (del proyecto):33.40%Tasa Impositiva 30%Valor Residual de Activos:10%Precio de compra actual al proveedor por asiento de bus tipo turistico:USD$105.00Inflacion:3% anualProyeccin y tasas de crecimiento de buses interprovinciales (2013-2017)AoBuses (media)Buses (Optimista)DemandaDirigidaCapacidad de Asientos por busDemanda para Produccin deAsientos201322692,840133485446201424323,046122485837201524543,109123485890201622933,131115485503201723263,213116485582

Tasa de crecimientoPromedio anual 1.25%Tasa de crecimientoPromedio anual 2.80%

Estructura de Inversiones/IngresosINVERSIONESVALOR (USD$) VALOR RESIDUAL/RECUPERACION (USD$)Activo Fijo151700

Tangibles12580012580Intangible259002590Capital de trabajo3588335883TOTAL INVERSION USD $187583Precio comprar asientos aproveedorCosto deFabricar en plantaAhorro de costos de fabricar en planta (Ingresos)Antes de impuestosUSD$105USD$ 73.50/AsientoUSD$31.50/Asiento16Estructura Financiera(USD$)InversionesInversin TotalAporte de AccionistasPrstamo BancarioActivo Fijo151,700151,700Tangibles125,800125,800Intangibles 25,900 25,900Capital de Trabajo 35,883 35,883TOTAL187,583 151,700 35,883Condiciones del Financiamiento:Monto del Credito:USD$35,883Plazo:3 aosPagos semestralesTasa de interes:12% efectivo anualMetodo:Frances

Coste de capital promedio ponderado(WACC) (USD$)Fuente de CapitalMonto PonderacionCoste ParcialCoste de capital promedio ponderado(WACC)Aporte de Capital propio151,7000.8139.26%31.81%Deuda del Banco 35,8830.198.44% 1.59%Total187,5831.00 33.40%Coste de capital propio:Ke=Rf+(RM-Rf)+Riesgo Pas =3.44%+1.202(30%-3.44%)+3.90% =39.26%Cuadro de Financiamiento Neto sin Inflacin (UD$)ConceptoAo 0 12345Prstamo Recibido35883Amortizacin10,623.10 11,909.11 13,350.79Intereses3,916.442,630.441,188.75Escudo Fiscal1,174.93789.13 356.63FinanciamientoNeto-13,364.61-13,750.41-14,182.92Deflactor1.031.061.09FinanciamientoNeto sin Inflacin35833-12,975.35-13,349.91-13,769.82Flujo de Caja Financiero(USD$)ConceptoAo 012345Flujo de Caja Econmico-187583147381156007157172148652150398Financiamiento Neto Sin Inflacin35833-12,975.35-13,349.91-13,769.82Flujo de Caja Financiero-151700134,406.13142,657.53143,401.86148,652150,398Flujos de Caja Economico(USD$)AosDemandaAhorro /AsientosIngreso bruto antes de Impuestos Imp.renta (30%)Utilidad Neta 1544631.501715365146112007525837 31.50183859551581287013589031.50185522556571298664550331.50173351520051213465558231.5017584652754123092012345Utilidad Incremental120075128701129866121346123092Depreciacin +Amort Intangible2730527305273052730527305Inversin-187583Valor Recuperacin51053Flujo Econmico Incremental-187583147381156007157172148652150398INDICADORES ECONOMICOS/FINANCIEROSINDICADORES ECONOMICOS:

Ecuacin financiera del VANE(Valor Actual Neto Incremental) VANE=-$187503+147381(P/F,35%,1)++150398(P/F,35%,5) =USD$149.365 TIRE=75.88%INDICADORES FINANCIEROSEcuacin financiera del VANF(Valor Actual Neto Incremental) VANF=-$151,700+134,406(P/F,39.26%,1)++150398(P/F,39.26%,5) =USD$139,711 TIRF=88.03%

Sensibilidad del ProyectoSensibilidad a los IngresosCon una reduccin del 20% en los Ingresos, el VANE es deUSD$137,272 (Continua siendo factible)Sensibilidad a los costesCon un aumento en los costes de produccin de 20%,el VANE es de USD$ -38,900 (El proyecto ya no es viable)

CONCLUSIONES:

1.La estrategia de integracin vertical es viable con un VANE =USD$149,365 y una TIRE=75.88% mayor al WACC de 35%.2.En un primer escenario la inversin incremental de USD$187,503 para un mercado meta del 5%,con aporte propio3.La valoracin financiera del proyecto con una deuda de USD$ 35,883 ,con un VANF =USD$139,711 y una TIRE=88.08% mayor al coste de oportunidad del 39.26%.Se aprecia que es viable financieramente la estrategia de integracin vertical con una estructura financiera del 19% con deuda y 81% aporte de accionistas de la empresa.4.Los flujos de caja son marginales y relevantes respecto a la opcin sin proyecto5. No se incluye los costes hundidos como la disposicin de un terreno dentro de la planta que fue pagado hace 5 aos.6. El proyecto es sensible por un aumento en los costes de produccin en un 20% ,el VANE seria de -USD$38,900